UNIVERSIDAD NACIONAL DE CHIMBORAZO

FACULTAD DE CIENCIAS POLTICAS Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE ECONOMA
NOMBRES: Deysi Heredia A
Mauricio Rivera

DOCENTE: Econ.

CURSO: Octavo Semestre

Poltica Monetaria

MATERIA:

Teora

FECHA: 30/12/2015

Anlisis estadstico de la deuda externa ecuatoriana.

ORIGEN
El ciclo de sobreendeudamiento se inicia en Ecuador, como en buena parte de los
pases del Sur, durante la dcada de los '70. En este caso, de la mano del inicio de
la explotacin petrolera en el Oriente ecuatoriano. En 1972 llega al poder en
Ecuador el General Guillermo Rodrguez Lara, aupado por un golpe militar y con
intencin de promover un modelo relativamente autocentrado de desarrollo
econmico. El plan se deba financiar principalmente gracias a los ingresos de la
naciente industria petrolera, dirigida desde el inicio fundamentalmente a la
exportacin del crudo. En 1976 un nuevo golpe de estado promovido por las
Fuerzas Armadas derroc a Rodrguez Lara e instaur un gobierno de las tres ramas
del Ejrcito.
El nuevo Gobierno, conocido como El Triunvirato, que gobern hasta 1979, utiliz los
ingresos petroleros para incrementar el endeudamiento externo, para financiar los
gastos pblicos cada vez ms elevados y el dficit de la balanza comercial. En un
ao la deuda se increment exponencialmente. Los acreedores internacionales
vean a Ecuador como un atractivo sujeto de crdito y su petrleo, cuyo precio se
haba ido incrementando durante la dcada de los '70, como garanta de pago de
los crditos otorgados. En este contexto, en 1978, se modific la Constitucin
ecuatoriana, eliminando el control parlamentario de la poltica de endeudamiento
del pas y dejando con ello va libre a todo tipo de prcticas de corrupcin y
clientelismo.
Durante la dcada de los '70 la deuda ecuatoriana pasa de 260 millones en 1971 a
5.850 millones de dlares en 1981. Este incremento de la deuda, acumulada en su
mayora durante gobiernos de corte no democrtico, responde en buena medida a

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CHIMBORAZO

FACULTAD DE CIENCIAS POLTICAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE ECONOMA
la contratacin de prstamos para la construccin de infraestructuras que tenan
que permitir la explotacin petrolera, pero que con los aos aprovecharan
empresas como la Texaco y otras compaas extranjeras del sector de los
hidrocarburos.

En 1983, ante la dificultad del sector privado de hacer frente a los compromisos con
la banca internacional, el presidente Hurtado orden el inicio el proceso conocido
como sucretizacin. ste consisti en la asuncin por parte del Estado de la deuda
del sector privado con los acreedores internacionales, ante el riesgo anunciado por
el Banco Central de Ecuador de un colapso en el sector productivo y la
desestabilizacin econmica. Se decidi entonces que el Estado asumira la deuda
con los acreedores y que los deudores retornaran lo prestado al Estado al cambio
de dlar de 1983, sin intereses y con un perodo de amortizacin mayor del original.
En 1985, cuando se deba empezar a pagar la deuda al Estado, el presidente Len
Febres- Cordero ampli el plazo de devolucin cuatro aos ms, manteniendo la
misma paridad con el dlar de 1983. La deuda externa pblica pasa de poco ms de
3.500 millones de dlares en 1980 a 6.700 en 1984, casi duplicando su valor,
convirtiendo en pblicas prdidas que correspondan al sector privado. Segn la
propia Comisin de Investigacin de la Deuda Externa (CEIDEX), el proceso de
sucretizacin estuvo adems plagado de desorden, abusos y descontrol. Buena
parte de la deuda que Ecuador debe hacer frente hoy en da tiene su origen en el
proceso de sucretizacin.
El proceso de nacionalizacin de deudas privadas por parte del Estado no sirvi
para mejorar la economa, y durante el gobierno de Sixto Durn-Balln (1992-1996)
se realiz un canje de deuda pblica (incluida la deuda externa privada sucretizada)
por bonos Brady. La emisin de bonos Brady tena como objetivo asegurar el pago
de la deuda externa a los bancos privados, especialmente a los estadounidenses, de
manera que con la adquisicin de nueva deuda se resolva el problema de los
bancos y se aplazaba el de los pases deudores. Los bonos Brady constituyen algo
menos de la mitad de la deuda pblica ecuatoriana. El proceso estaba tutorizado en
todo momento por el FMI e iba acompaada del compromiso del pas deudor de

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CHIMBORAZO

FACULTAD DE CIENCIAS POLTICAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE ECONOMA
aplicar un plan de ajuste estructural. Lo nico que se consigui fue aplazar el
estallido de la crisis brevemente, a cambio de duros ajustes sociales.
Crisis econmica y dolarizacin
El ministro coordinador de la poltica econmica de Ecuador, Diego Borja, ha
manifestado a este peridico que el pas est en alerta amarillo debido a la crisis
financiera internacional. Segn Borja, el pas est preparado para hacer frente a la
crisis, aunque indic: La situacin es muy grave, es una crisis mundial que el
Ecuador no provoc y que nos golpea fuertemente. No obstante, Borja indic que es
una crisis que se encuentra a un pas con herramientas fuertes para enfrentarla.
Una reserva monetaria internacional de 6.500 millones de dlares con previsin a
crisis, una fortaleza en la inversin pblica e inversin social enorme, si bien el
Gobierno prepara un paquete de medidas entre las que estn la restriccin de
determinadas importaciones.

Paralelamente, los medios de comunicacin ecuatorianos, todos ellos en manos de

sectores econmicos vinculados a la derecha poltica y opositora del pas, indican
permanentemente que el gobierno de Rafael Correa prepara la desdolarizacin.
Tanto Borja como el presidente Rafael Correa han sealado que el esquema de la
dolarizacin se mantendr y a pesar de que critican fuertemente esta medida que
se adopt en el gobierno de Mahuad en el ao 2000, en la actualidad no es posible
desdolarizar el pas hasta que no est puesta en marcha una moneda comn
latinoamericana (sucre), en el marco de la construccin de una nueva arquitectura
financiera internacional a la medida del proceso de integracin latinoamericana.

El Estado, a pesar de su fortalecimiento y expansin, producto de los nuevos recursos petroleros

que permitieron importantes inversiones pblicas desde 1973, no logr superar las estructuras de
poder prevalecientes, y continu siendo un apndice del sector privado.

En efecto, frente a esa perentoria consolidacin estatal, al finalizar la dcada de los setenta,
surgen procesos financieros especulativos locales y externos que convencen a los actores
polticos de las ventajas y beneficios del endeudamiento externo para el financiamiento
pblico.

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CHIMBORAZO

FACULTAD DE CIENCIAS POLTICAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE ECONOMA

Por otro lado, los programas de desarrollo industrial bastante generosos, indujeron a los
inversionistas a captar crditos, aduciendo dificultades de ingresos de inversiones del exterior
derivadas de las regulaciones armonizadas del Acuerdo de Cartagena. Esos crditos, que si bien
se contrataban en moneda nacional, se destinaban a la importacin de bienes de capital e
intermedios. Se presume que muchas adquisiciones industriales eran sobrefacturadas, lo que
permita la acumulacin de divisas y su consecuente lucro en una probable devaluacin y en la
liberalizacin de los mercados financieros que ya se anunciaba, por entonces.

Para ello, se introdujeron cambios en las disposiciones de la Constitucin vigente desde 1978, de
manera que corresponda al Ejecutivo, en exclusiva, la decisin y aprobacin del endeudamiento
externo (prescindiendo del Parlamento que coparticipaba en la legislacin anterior) y el
establecimiento de la relacin de cambio internacional de la unidad monetaria sucre por parte
del Presidente de la Repblica.

As, el enajenamiento del poder a cargo de un solo funcionario pblico, en materia de crdito y
paridad cambiaria, aseguraba a corto plazo la presencia en el Estado de banqueros - cambistas y
especuladores. Lo que se volvera recurrente desde 1979 hasta la fecha.

Este panorama legal permisivo dio lugar a otros acomodos instrumentales que abonaran el
proceso especulativo por parte de la banca privada hasta llegar a la crisis financiera que degener
en la sucretizacin.

En mayo de 1980, la Junta Monetaria autoriz el endeudamiento en dlares para

gastos locales del sector productivo, con el pago condicionado al tipo de
cambio de la fecha de pago, en abierta violacin al artculo 7 de la entonces
vigente Ley de Rgimen Monetario 1 que estableca que las obligaciones en monedas
o divisas extranjeras sern liquidadas y cumplidas en sucres, debiendo efectuarse
la conversin a base de las paridades legales correspondientes al tiempo de la
celebracin del contrato.
http://bibdigital.epn.edu.ec/bitstream/15000/108/1/CD-0116.pdf
http://contenido.bce.fin.ec/documentos/PublicacionesNotas/Catalogo/Apuntes/ae28.
pdf
1 Publicada en Registro Oficial N 56 de 31 de marzo de 1976.

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CHIMBORAZO

FACULTAD DE CIENCIAS POLTICAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE ECONOMA
http://www.ekosnegocios.com/revista/pdfTemas/1016.pdf
https://www.dspace.espol.edu.ec/bitstream/123456789/6022/1/D-39080.pdf
http://www.indexmundi.com/g/g.aspx?c=ec&v=94&l=es
http://www.cancilleria.gob.ec/wp-content/uploads/2014/08/Libro-CAIC_Espa
%C3%B1ol.pdf
http://analisiseconomico.info/index.php/opinion2/273-deuda-externa