Universidade Federal do Cear

Centro de Tecnologias
Engenharia de Petrleo
Economia e Gerenciamento da Produo de Petrleo e
Gs
Helano Maciel Brilhante
Professor Alisson Jos Maia Melo
Direito do Petrleo

Resumo
Este trabalho tem por objetivo apresentar a evoluo de um termo mundial da Indstria do
Petrleo, Reservoir Management, tratado aqui no Brasil por Gerenciamento de Reservatrio ou
Gerenciamento de Campo de Petrleo.
O Gerenciamento de Reservatrio tem sido reconhecido nos ltimos anos como uma importante
ferramenta para as operaes de produo de petrleo. No por coincidncia tambm que
esse interesse maior tenha surgido justamente durante os perodos de crise da economia do
petrleo, que comearam por volta da dcada de 80 e que resultaram em margens de lucro
significativamente mais baixas. Dessa forma, as tcnicas para se gerenciar reservatrios de uma
maneira mais eficiente vm com o intuito de reverter esses resultados negativos.

Introduo
O desenvolvimento de uma acumulao de leo ou gs um empreendimento com
caractersticas de alto custo, principalmente em mar aberto. Alm disso, as incertezas so muito
grandes. Por exemplo, um tpico investimento de capital para um campo de petrleo mediano em
mar aberto supondo 100 milhes de barris em reservas recuperveis seria da ordem de um
bilho de dlares, e o nvel de incertezas quanto a reservas recuperveis pode girar em torno de
25% antes que se firme compromisso com o desenvolvimento.
Para um investimento de nvel to elevado, uma falha tcnica ou comercial seria catastrfica em
termos financeiros. Por isso, uma atividade que demanda muito esforo a fim de entender e
quantificar as incertezas e, assim, levantar os nveis de possveis riscos e benefcios relativos a
propostas de investimento.
A economia do petrleo fornece, portanto, ferramentas que auxiliam avaliar e quantificar os
riscos financeiros envolvidos na explorao, nas estimativas e no desenvolvimento do campo,
sendo base slida para comparar investimentos alternativos. As tcnicas so aplicadas para
assessorar a gesto quanto a atratividade das oportunidades de investimento, ajudar na escolha
das melhores opes, identificar a exposio financeira e determinar como maximizar o valor dos
ativos existentes.

Economia do Petrleo Noes Bsicas

A anlise econmica de oportunidades de investimento demanda a coleta de uma srie de
informaes, como custos de capital, custos operacionais, perfis antecipados de produo de
hidrocarbonetos, termos de contrato, estruturas de tributos fiscais, prognsticos de preos de
leo/gs, temporizao do projeto e expectativa dos interessados quanto ao investimento.
A coleta desses dados provm de departamentos e organismos variados engenharia de
petrleo, tributao e legislao, governo anfitrio e cada conjunto de dados carrega consigo
uma grande margem de incertezas.
Normalmente, a fim de lidar com essas incertezas, um modelo econmico para avaliao de
oportunidades de investimento produzido. Para lidar com as incertezas nos dados de entrada
do modelo, estabelece-se um caso base (utilizando as melhores estimativas de valores das
variveis de entrada), em seguida investigando-se o impacto das variaes dos valores de
entrada-cave em uma analise de sensibilidade. Dessa forma, a modelagem desse conjunto de
dados, principalmente a partir de softwares especficos, permite a viabilizao de um plano inicial
para produo no campo petrolfero.
De um ponto de vista econmico global, sabemos que a viabilidade de um empreendimento est
diretamente relacionada sua capacidade de absorver capital injetado e, a partir de seu
desenvolvimento, gerar receitas que, no mnimo, paguem os gastos iniciais. Onde, o balano
residual obtido (lucros) pertence aos acionistas que, por sua vez, o recebem em forma de
dividendo ou reinvestimento na empresa.
Tomando como exemplo o investimento em relao ao desenvolvimento de um campo de
petrleo. Durante todo o tempo de vida do projeto, trabalharemos com o conceito de Fluxo de
Caixa que o prognostico de todos os recursos absorvidos e originados pelo projeto.
Inicialmente, o fluxo de caixa depender diretamente dos custos iniciais (CAPEX) necessrios
para construo, concepo e ativao do projeto da parte fsica do projeto. Por exemplo,
plataforma, tubulaes, poos, instalaes de compresso, entre outros.
A partir do inicio da produo, cerca de trs a oito anos aps os primeiros custos iniciais, receitas
brutas sero recebidas da venda dos hidrocarbonetos. Estas sero utilizadas para pagar os
custos operacionais (OPEX) do projeto (manuteno, mo de obra, custos de funcionamento dos
equipamentos, custos de suporte), e proporcionar a tomada do governo anfitrio, o que pode, no
caso mais simples, ser sob a forma de tributos e pagamentos de direitos de explorao, os
royalties.
Ento, do ponto de vista da empresa de petrleo, o balano dos recursos absorvidos pelo projeto
(CAPEX e OPEX) e os recursos gerados (a participao da empresa aps retirar os tributos
sobre o lucro) libera o fluxo de caixa liquido do empreendimento, que pode ser calculado em
base anual, muitas vezes referido de modo simplificado como fluxo de caixa do projeto.

A construo de um fluxo de caixa do projeto requer informaes de muitas fontes distintas.

Alm disso, importante, ao coletar esses dados, que a faixa de incerteza dos mesmos seja
tambm requerida. Por exemplo, na estimao de custos operacionais desejvel que os
engenheiros estimem o custo dessas atividades com base nas instalaes especificas e tipos de
equipamentos sendo operados.
Os principais elementos de um fluxo de caixa so:

Engenharia de Petrleo Reservas e prognsticos de produo;

Engenharia de Perfurao Custos de perfurao e Completao;
Engenharia de Instalaes Custos de capital, Estrutura da plataforma;
Engenharia de Operaes e Manuteno Custos operacionais, Manuteno de
equipamentos, Recondicionamento de poos;
Recursos Humanos Custos de mo de obra, Pessoal Tcnico, Pessoal de Suporte;
Governo Anfitrio Royalties de explorao, Acordo de partilha de produo, Termos
de Licena, Requisitos de Desativao;
Planejamento Empresarial Prognsticos de Preo de Petrleo e Gs, Taxas de
cambio, Prognsticos de Inflao, Riscos Polticos, Obrigaes Sociais;

Na maioria dos casos, as receitas obtidas so frutos da venda de hidrocarbonetos. Entretanto,

podemos considerar tambm tarifas recebidas e pagamentos por venda total ou parcial de um
projeto. Determinar as receitas envolve supor preos de leo ou gs. O prognostico de preo do
petrleo frequentemente baseia-se em um preo de termos reais uniformes, preo do dinheiro
horizontal do dia (Money of the day MOD). Alm disso, um prognstico de preo pode ser
indexado ao preo de mercado do petrleo bruto ou tomado como resultado de um preo
negociado com um cliente especifico.
No caso das despesas, o governo anfitrio desempenha papel fundamental, pois a partir do
sistema fiscal especificado pelo mesmo ser designado o tratamento das despesas. Um clssico
exemplo seria definir despesas sobre itens cuja vida til ultrapassa um ano como despesas de
capital (CAPEX), custos de plataformas, tubulaes e poos. Itens cuja vida til seja inferior a um
ano produtos qumicos, servios, manuteno, despesas gerais, custos de seguro seriam,
ento, classificados como custos operacionais (OPEX). Alm disso, devemos ressaltar que
qualquer estimativa de Opex no deve ignorar o custo de despesas gerais que o projeto atraia
especialmente o custo de pessoal de suporte e aluguel de escritrios que possam formar frao
significativa das despesas totais, por exemplo, e no necessariamente diminui conforme a
produo cai.

Opex Anual = [A (%) x Capex Acumulada ($)] + [B($/Barril) x Produo

(Barris/Ano)]

Nesse contexto, o papel desempenhado pelo governo anfitrio esta, principalmente, relacionado
ao Sistema Fiscal, que nada mais do que a maneira pela qual o governo afirma seu direito
renda de produo e venda de hidrocarbonetos em seu nome. O mais simples de todos, e um
dos mais tradicionais sistemas ficais, o esquema de tributo e pagamento por direitos de
explorao, ou seja, os Royalties. Normalmente, cobrado como percentual das receitas brutas

da venda de hidrocarbonetos, e pode ser pago em espcie ou em gnero (por exemplo,

petrleo). O preo utilizado o do petrleo.
Dessa forma, temos:

Royalties = Taxa sobre os Royalties (%) x Produo (barris) x Preo do petrleo

($/barris);

O pagamento dos royalties cobrado desde o inicio da produo, mas o imposto s pago
quando h rendimento positivo tributvel. Por exemplo, no inicio de um novo projeto, os
subsdios fiscais podem ultrapassar as receitas, dando origem a uma renda tributvel negativa.
A seguir um exemplo de calculo do Fluxo de Caixa liquido para 1 ano de projeto.
Suponha que em um ano qualquer tenhamos:

Produo = 15 milhes de barris

Preo do Petrleo = 50 U$$/barril
Taxa de Royalties = 15%
Taxa de Tributo = 60%
Capex = U$$ 100 milhes
Opex = U$$ 20 milhes

Suponhamos, tambm, que o nico custo inicial anterior tenha sido 120 milhes de dlares,
despendido no ano anterior, com 25% de margem fiscal para investimento de capital de linha;
assim, a marguem fiscal para investimento de capital do presente ano (0,25 x $ 120 milhes) +
(0,25 x $ 100 milhes) = $ 55 milhes.

Receitas = 15 milhes de barris x $ 50/barril = 750 milhes

Capex = U$$ 100 milhes
Opex = U$$ 20 milhes
Custo Tcnico = U$$ 95 milhes
Royalties = U$$ 750 milhes x 0,15 = U$$ 112,5 milhes
Subsdios Fiscais = U$$ 122,5 milhes + U$$ 20 milhes + U$$ 50 milhes (Margem
fiscal para investimento de capital) = U$$ 182,5 milhes
Rendimentos Tributveis = U$$ 750 milhes U$$ 182,5 milhes = U$$ 567,5 milhes
Tributo = 0,5 x U$$ 567,5 = U$$ 283,75 milhes
Fluxo de Caixa Liquido do Projeto = U$$ 750 milhes U$$ 100 milhes U$$ 20
milhes U$$ 112,5 milhes U$$ 283,75 milhes = U$$ 207,5 milhes
Tomada do Governo Anfitrio = U$$ 207,5 milhes + U$$ 112,5 milhes = U$$ 267,5
milhes;

Na pratica, o fluxo de caixa calculado para cada ano previsto de projeto. Aqui exemplificamos
apenas para um ano.
Alm dos royalties, outro sistema fiscal de tributo existente, e bastante utilizado, o CPP
(Contrato de Partilha de Produo). Neste arranjo, o investidor, empresa de petrleo, firma

acordo com o governo anfitrio para explorar e potencialmente avaliar e desenvolver uma rea.
O investidor atua como um contratado para o governo anfitrio, que retm a propriedade de
quaisquer hidrocarbonetos produzidos.

Gerenciamento do Campo em Produo

Durante a vida produtiva de um campo de petrleo, o operador aplicar tcnicas de
gerenciamento visando, pincipalmente, maximizar a lucratividade do projeto e realizar a
recuperao econmica dos hidrocarbonetos, enquanto cumpre todas as obrigaes contratuais
e trabalha atendendo a certas diretrizes, muitas impostas pelo governo anfitrio. Alm disso, a
empresa deve administrar fatores interno como mo de obra, fluxo de caixa, estrutura da
organizao e fatores externos como acordos com empresas locais, legislao ambiental e
foras de mercado.
Fatores Externos Gerenciamento
Metas de produo fruto de acordo, demanda de mercado, nvel de demanda de mercado para
um produto em particular, acordos com contratantes e legislao so alguns dos principais
fatores externos que influenciaro diretamente os nveis de produo de um reservatrio.
Basicamente, seu gerenciamento inclui o planejamento das taxas de produo o controle direto
das operaes de produo.
Por exemplo, uma meta de produo pode ser estabelecida entre a empresa de petrleo e o
governo. Uma taxa media de produo anual pode ser instituda fruto de acordo, por exemplo,
em 30 mil barris/dia, e , assim, as taxas reais de produo sero criticamente revistas a cada
trs meses. Penalidades podero incidir se a meta no for cumprida dentro de um nvel de
tolerncia de, geralmente, 5%. Alm disso, a empresa de petrleo tambm ser convocada a
periodicamente submeter relatrios NOC (National Oil Companie) ou ao governo e a scios do
empreendimento.
Fatores Internos Gerenciamento
Uma etapa fundamental para a empresa petrolfera a estruturao de suas operaes a fim de
gerenciar uma srie de fatores internos. Por exemplo, estrutura organizacional e mo de obra;
planejamento e cronograma; requisitos de relatrios; revises criticas e auditorias e
financiamento de projetos. Assim, a estrutura organizacional deve tornar o fluxo de informaes
para desenvolvimento e gerenciamento do campo o mais fcil possvel. As principais
informaes necessrias so:

Restries externas sobre taxas de meta de produo;

Paradas programadas de produo;
Exequibilidade de oramento;
Cronogramas de entrega ao cliente;
Requisitos de injeo;

Operaes de recondicionamento e manuteno;

Cronogramas de inspeo de rotina;
Prazos de entrega para equipamentos e suprimentos;
Cronogramas de mo de obra e arranjos de transporte;

Cabe, aqui, ressaltarmos que no existe uma nica e absoluta forma para gerenciamento da
estrutura organizacional interna da empresa. Sabendo disso, as empresas, normalmente,
mudam suas organizaes a fim de tentar melhorar a eficcia de sua produo.
Em posse de todos esses dados, podemos partir para o gerenciamento da subsuperficie, ou
seja, a analise e manipulao do desempenho dos reservatrios.
No estagio de plano de desenvolvimento ser construdo um modelo de reservatrio, usado para
determinar o mtodo timo de recuperao de hidrocarbonetos. Inicialmente, o modelo possui
uma gama limitada de dados, geralmente, levantamento ssmico, alguns poos de avaliao e
explorao que constituem, assim, uma aproximao de que ser o real campo de produo.
medida que tem inicio a perfurao e a produo, dados adicionais sero coletados e utilizados
na atualizao do modelo geolgico e descrio do reservatrio sob condies dinmicas do
modelo de reservatrio.
Onde houver incoerncias entre o procedimento previsto e o observado, ser feita uma reviso
crtica no modelo, ajustando-o at que o novo cotejamento histrico seja atingido, ou seja, ate
que os dados reais possam ser equiparados queles experimentais obtidos a partir do estudo da
formao geolgica.

Gerenciando o Declnio do Campo

A determinao do declnio de um campo de produo ocorre quando a taxa de produo cai de
seu plat. Entretanto, observamos que, em muitos casos, as taxas de poos individuais podem
declinar muito antes que a do campo como um todo. Nesse contexto, o mais importante a
determinao do declnio econmico do campo que ocorre quando a renda estiver em queda
(declnio de produo) ou os custos aumentarem; em muitos casos estes processos ocorrem de
forma simultnea. Ento, basicamente, uma boa gesto de declnio busca alternativas que
possam estender a vida produtiva do campo, mantendo sua rentabilidade econmica.
Citaremos, agora, algumas tcnicas utilizadas a fim de prolongar a vida produtiva do
reservatrio.
Perfurao de Enchimento
Perfurao de enchimento significa poos adicionais, frequentemente entre os poos do
desenvolvimento original, cujo principal objetivo produzir leo ainda no recuperado.
Algumas das principais razes que resultam na inabilidade da produo de leo so, por
exemplo, leo de compartimentos que so deixados em cima (ou abaixo) de poos de produo;
leo ou gs pode ser armazenado em camadas ou blocos de falhamentos isolados; leo pode

ser desviado por inundao de agua ou de gs; poos podem estar afastados demais para
possvel acesso a todas as reservas.
A economia de um poo incremental de preenchimento pode ser muito direta: uma simples
comparao de custos de poes contra a renda das reservas incrementais. Ento, para decidir
perfurar ou no poos adicionais necessrio estimar as reservas extras recuperadas, bem
como o valor das reservas em acelerao existentes.
Recondicionamento de Poos
O principal objetivo do recondicionamento aumentar a produo, reduzir custos operacionais
ou reestabelecer suas respectivas integridades tcnicas. Economicamente falando, descartando
a segurana, um recondicionamento poder ser justificado se o VLP (Valor Presente Liquido) da
operao for positivo.
As principais restries que levam a queda de produo real so, por exemplo, danos mecnicos
tubulao; insuficincia de produtividade da formao em torno do furo do poo; restrio de
fluxo devida a produo de areia ou de cera; fluxo transversal no poo ou por detrs do
revestimento. Em qualquer um desses casos, possvel que a tcnica de recondicionamento
seja utilizada.
Recuperao Melhorada de leo
Na grande maioria dos casos, a recuperao de hidrocarbonetos no esta totalmente associada
a mtodos primrios Energia do prprio reservatrio , nem a mtodos secundrios Injeo
de agua, por exemplo. Ento, parte do leo remanescente aps aplicao desses mtodos, ser
recuperada atravs de EOR e pode potencialmente desacelerar o perodo de declnio. Contudo,
o custo do barril da maioria dos mtodos EOR consideravelmente mais elevado do que os das
tcnicas convencionais de recuperao.
Mtodos EOR podem ser divididos em quatro tipos bsicos. Vejamos:

Injeo de Vapor;
Combusto in situ;
Deslocamento de Fluido Miscvel;
Inundao de Polmeros;

Descongestionamento de Produo
O congestionamento ocasionado quando qualquer parte do equipamento se torna
sobrecarregada e limita o ganho, podendo ocorrer em qualquer estagio da vida produtiva do
campo.
Nos anos iniciais da vida produtiva, a produo ser muitas vezes limitada pela capacidade das
instalaes de processamento tratarem hidrocarbonetos. A medida que o campo amadurece,
congestionamentos podem aparecer em outras reas, como processos de tratamento de gua

ou de compresso de gs, tornando-se, assim, fatores limitantes de produo. J no final da vida

do campo, os tipos de congestionamento dependem do reservatrio, do esquema de
desenvolvimento e das instalaes presentes no local.
Desenvolvimento Incremental
No inicio da vida produtiva de campo, normal que, primeiramente, os maiores reservatrios
sejam explorados, pois, estes so, em geral, de mais fcil descoberta. O desenvolvimento da
rea geralmente envolve instalaes de infraestrutura considervel de equipamentos de
produo, sistemas de transferncia e planta de processamento. Contudo, aps o declnio dos
campos maiores, possvel haver considervel vida til deixada na infraestrutura, que pode ser
explorada a fim de desenvolver campos menores, que seriam economicamente inviveis em
base autnoma.

Desativao do Campo Petrolfero

Mais cedo ou mais cedo, todo campo desenvolvido atingir o fim de sua vida econmica.
Quando as operaes para estender a vida produtiva do campo forem exauridas, ou a produo
no for mais considerada estratgica para o operador da concesso, ou, ainda, aps um
acidente que antecipe o fim das operaes exigindo sua desativao, o concessionrio de um
campo de produo de petrleo ou gs natural proceder a desativao atravs do planejamento
de todas as etapas, como a obteno de permisso, a realizao da remoo dos equipamentos,
o fechamento dos poos, a reabilitao e o monitoramento da rea afetada pela atividade de
produo.
Cada projeto de desativao tende a possuir sua singularidade. Os objetivos podem variar muito
dependendo do ambiente em questo. Por exemplo, em operaes Off Shore devem ser
considerados manguezais, aguas rasas, profundas, ultra profundas, etc. Alm disso, devemos
levar em conta o porte e o tipo de operao executada, as leis e tratados em vigor, e,
principalmente, a percepo da sociedade em relao a todas as alternativas.
Basicamente, as variveis criticas para o processo decisrio da desativao de campos de
petrleo e gs so:
1.
2.
3.
4.
5.

Impactos Ambientais;
Seguranas;
Viabilidade Tcnica;
Custos;
Aceitabilidade Publica;

A maior parte dos regimes regulatrios de concesso exige que, no ato da solicitao de uma
licena de produo, o plano de desativao do campo seja tambm apresentado. Sero
desativados equipamentos e estruturas que tiverem sido construdas ou montadas e sero
reabilitadas reas que sofreram interveno a fim de viabilizar os processos de produo.

O custo de desativao pode ser considervel, e surgira, certamente, no ponto em que o projeto
se comportar de forma marginal ou economicamente invivel. Os recursos para custear a
desativao so reservados ao longo da vida produtiva do campo, pois, nos anos finais o campo
no produzir receitas suficientes para custear os gastos.
Por exemplo, custos de desativao em operaes Off Shore podem ser muito significativos e
menos facilmente distribudos, pois plataformas no podem ser removidas de forma
fragmentada.
Principais Mtodos de Desativao
1. Abandono de Poos: Poos podem ser abandonados (fechados) temporria ou
permanentemente. Quer seja em mar aberto ou em terra firma, um efetivo programa de
abandono de poo deve abranger as seguintes questes:
Isolamento de todos os intervalos de produo de hidrocarbonetos;
Conteno de todas as zonas de excesso de presso;
Proteo de aquferos subjacentes;
Remoo de equipamentos de cabea de poo;
2. Oleodutos: Todos os oleodutos sero limpos por circulao de gua e os que estiverem
enterrados no assoalho ocenico sero preenchidos com gua ou cimento. Tubulaes
superficiais normalmente so cortadas e removidas.
3. Instalaes Off Shore: As principais variveis do modelo de tomada de deciso para o
processo de descomissionamento off shore so, o tipo de estrutura, o tamanho, a
distancia da costa, as condies de oceano e climticas, a complexidade da remoo,
as questes de segurana e, logicamente, viabilidade econmica.

Referncias

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Explorao e Produo de Hidrocarbonetos 2 edio Editora Campus, Rio de
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