Resumo do Artigo Governo Geisel, transio poltica

(Macarini)
Introduo
Nascido sob o signo da transio poltica, expressa no compromisso
com a abertura lenta, gradual e segura (aps a exacerbao da
ditadura durante a presidncia Mdici), e embalado pelo projeto
Brasil Grande Potncia inaugurado explicitamente na administrao
anterior, a trajetria da economia e da poltica econmica tambm
terminou por se revestir de um carter de transio. De fato, a
segunda metade da dcada de 70 assinala o encerramento do
brilhante ciclo longo desenvolvimentista e o trnsito para a
melanclica longa estagnao das trs dcadas seguintes.

1974: Duas linhas de poltica econmica?

Inaugurado em 1964 com uma preocupao obsessiva com a inflao,
um programa de estabilizao de linha essencialmente ortodoxa foi
persistentemente implementado durante o trinio Castello Branco.
Seus resultados imediatos foram: reduo expressiva da inflao, mas
muito aqum do pretendido (e talvez ainda mais decepcionante:
queda de patamar em 1965, seguida de alta em 1966 induzindo a
percepo de que para eventualmente lograr sucesso aquele tipo de
poltica econmica deveria se estender indefinidamente); duas
recesses atingindo com mais intensidade a indstria (embora de
curta durao, a segunda coincidia com a inflao em alta); e uma
coleo de efeitos colaterais geradores de atrito ou mesmo fissuras
na base de sustentao da poltica econmica: desemprego, falncias
e desnacionalizaes.
Ocorre uma clara inflexo no governo Costa e Silva, quando o peso da
dinmica imediatista (na caracterizao de Simonsen) induziu a
opo por uma alternativa heterodoxa na sua execuo, sintetizada
na extrema liberalidade da expanso nominal da liquidez e do crdito.
Durante o governo Mdici (1970-73) a poltica econmica se revestiria
de feies singulares. Pela primeira vez desde sua implantao, o
regime proclamaria a meta de crescimento acelerado (a 10% a.a.),
inserida num objetivo (explcito) de longo prazo: ingressar, no espao
de uma gerao, no seleto grupo de pases capitalistas
desenvolvidos, expresso do projeto Brasil Grande Potncia. A
estratgia embasando esse desiderato consistiu no modelo agrcolaexportador, criatura de Delfim Neto. A poltica macroeconmica foi
continuamente expansionista, atingindo um clmax em 1973.
o combate inflao desceu da categoria de meta autnoma para
a de mnimo condicionado, com a poltica econmica voltada
crescentemente para o objetivo de atingir certas metas bsicas de

crescimento a curto prazo e, dentro disso, reduzir ao mnimo a

inflao

interessante verificar a definio de Resende (1982) de que o PAEG

foi um programa heterodoxo que no cogitava, apenas, combater a
inflao, mas tambm de levar avante o desenvolvimento do pas,
sob diversos ngulos.
O desempenho da economia durante esses anos foi fruto de
condies internacionais extremamente favorveis em combinao
com variados fatores de natureza interna que deflagraram um novo
ciclo expansivo. Como se sabe, a ousadia foi recompensada; a
sucesso de xitos logrados deu margem ao surgimento de um
estado dalma tendencialmente otimista e a poltica econmica
revestiu-se de uma aura de convico cega. Para o regime o
milagre brasileiro no foi casual, fruto de condies especialmente
favorveis, fase exuberante de um movimento cclico da economia;
ao contrrio, ele foi o produto natural de uma poltica econmica
racionalmente traada, executada com coerncia e flexibilidade para
responder com rapidez a uma realidade sempre em mutao, que seu
arquiteto, Delfim Netto, manifestou seguidas vezes esse tipo de
autoavaliao.
O governo Geisel, inaugurado nesse momento histrico e embalado
por esse
tipo de perspectiva, prolongaria tal postura em meio a um cenrio
(interno e externo) completamente diferente. Disso prova o II PND,
seguramente o eixo da poltica econmica pelo menos at 1976.
Nos dois ltimos anos do governo Mdici, o auge cclico prosseguia a
pleno vapor e sua percepo em termos de um milagre econmico
engendrado pelo regime, alcanava um grau mximo de ressonncia.
O governo Mdici, como se acreditasse tudo poder, anuncia a meta
de reduo da inflao (15% em 1972, 12% em 1973), sem admitir
qualquer sacrifcio em termos de crescimento econmico. Note-se que
aps o PAEG a poltica econmica prudentemente jamais se
comprometera com um nmero explcito para a sua meta de inflao.
O curso da conjuntura e a administrao do milagre resultaram no
seguinte quadro
em 1973: crescimento do PIB da ordem de 14.0% (enquanto o PIB
mundial crescia
6.1% e a Amrica Latina 8.4%), crescimento do produto industrial de
17.0% (16.6%
no caso da indstria de transformao), o indicador de utilizao de
capacidade na
indstria alcanou um pico de 90% (87% em 1972).
Do lado da poltica econmica: ligeiro supervit oramentrio mas
com expanso nominal da despesa da ordem de 37.4%, expanso da

base monetria de 46.8%, determinada pelo forte incremento das

reservas internacionais e pela atuao do Banco do Brasil expandindo
suas operaes de emprstimo em 49% (seguido, alis, pelos bancos
comerciais, com um crescimento de 43%).
Isso tudo, lembre-se, quando a poltica econmica perseguia como
objetivo prioritrio, a reduo no patamar de inflao.
extremamente fcil de perceber que, sobe essa conjuntura, existiam
riscos acentuados de acelerao inflacionria. E, num sentido de
certa forma paradoxal, pode-se dizer, a poltica econmica em 1973
perdeu o controle da situao. Com isso, o endividamento externo
ultrapassou toda e qualquer programao, exigindo para que fosse
mantido um controle mnimo sobre a expanso da liquidez uma
desacelerao do crdito incompatvel com o estado de excitao da
demanda e tenses inflacionrias originadas na tendncia ao
surgimento de escassez de insumos e matrias primas foram
intensificadas pela conjuntura internacional (de exploso nos preos
das commodities), culminando, j no final do perodo, com o choque
do petrleo.
A heterodoxia delfiniana teve de recorrer s condenadas prticas dos
governos populistas (tabelamento de alguns preos e o surgimento de
gios no computados nos ndices de inflao) para obter um xito
ilusrio: o IGP de 1973 foi de apenas 15,6%, o mais baixo desde 1964
mas o deflator implcito do PIB registrou forte alta no ano (29.6%) e
disseminou-se rapidamente a ideia de que ocorrera uma inflao
reprimida (artificialmente), a qual seria sucedida por uma inevitvel
fase de inflao corretiva j em 1974.
Esse foi o cenrio do incio do governo Geisel (maro de 1974 at
maro de 1979), e essa foi a verdadeira herana que lhe cabia
administrar.
O ritmo febril da atividade econmica prosseguiu durante parte do
ano, refletindo os projetos j em curso ou recm decididos da safra
de investimentos do milagre. O desequilbrio externo alcanou uma
dimenso indita, para o que o choque do petrleo contribuiu de
forma importante mas to somente parcial. Ainda assim, as
exportaes conseguiram manter um alto dinamismo, o indicador
razo divida externa / exportaes, situava-se em nveis tidos como
aceitveis e, sobretudo, as reservas internacionais tinham atingido
montante bastante elevado (ao ponto de obrigar a administrao
anterior a colocar uma barreira na forma de um depsito compulsrio
de 40% sobre as novas captaes de emprstimos no exterior). Tudo
indica que o problema mais srio identificado na abertura do novo
governo tenha sido a realidade inquietante da inflao em alta.
O novo governo inicia seu mandato com o ministrio da fazenda
esboando uma ao contencionista na execuo da poltica
macroeconmica. O descontrole monetrio observado em 1973, e que

projetava sobre 1974 um rastro de novas presses inflacionrias,

seria sucedido pelo anncio (j em abril) de volta disciplina, com a
programao monetria estabelecendo a meta de crescimento dos
meios de pagamento de 35%, que foi efetivamente cumprida.
Um aspecto negligenciado pela literatura diz respeito poltica de
controle de preos. A desrepresso de preos promovida pela
poltica econmica no implicou de forma alguma a adoo, em 1974,
de uma liberao generalizada dos preos controlados pelo CIP, ao
contrrio, uma atuao muito firme do CIP foi preservada como pea
importante da poltica de combate inflao.
O ano de 1974 encerrou-se com a economia sendo revisitada pelo
fantasma da crise de estabilizao. Como na experincia pretrita do
PAEG, as sries de produo calculadas em base anual ocultam o
processo; mas a observao de variveis proxy
(como o consumo industrial de energia eltrica) deixavam entrever
uma substancial desacelerao no ltimo trimestre do ano e a
ecloso de uma recesso aberta nos primeiros meses de 1975. Com
isso, um clima de economia mergulhando em recesso, aps anos de
milagre e reiteradas proclamaes de justificada confiana na
capacidade de crescimento acelerado e permanente, se
disseminava pela economia.
O governo Geisel, comprometido com um projeto de liberalizao do
regime, foi tambm abalado por um choque poltico: a inesperada
derrota nas eleies legislativas de novembro de 1974. A partir da a
poltica de distenso ingressaria
numa rota tortuosa, tendo de enfrentar recorrentes desafios de
fraes internas e apelar para o arsenal de instrumentos
discricionrios sua disposio para no descarrilar. Esse fato
tomado por muitos analistas poltico-econmicos como sendo um fato
decisivo, na opo tomada pelo governo Geisel de priorizar o
crescimento, lanando o II PND, e colocando em posio subordinada
o controle inflao.
O carter contraditrio da poltica econmica do perodo (a
coexistncia de uma estratgia de desenvolvimento perseguindo
completar a industrializao e preservar o crescimento acelerado com
uma poltica de curto prazo obstinada com a conteno da demanda)
e a presena no governo de uma figura com o perfil de Simonsen
compem um cenrio propcio a esse tipo de interpretao.
Entretanto, parece, que a decisiva incidncia da poltica deu-se em
funo de outros fatores, como os interesses capitalistas afetados
pelas consequncias de uma consistente poltica de estabilizao,
tornando, dessa forma, motivos suficientes para bloquear este tipo de
poltica.
Assim, o mais plausvel que a deciso tomada no incio de 1975
tenha sido a de abandonar uma poltica de curto prazo cujos efeitos,

previstos pelo professor de teoria econmica, no foram devidamente

antecipados pelo agora ministro da Fazenda e que claramente
conflitavam com a estratgia de poltica econmica do governo
Geisel. Como quer que seja, um fato que a poltica econmica de
curto prazo muda,
num sentido expansionista, ao longo de 1975. J no incio do ano,
num quadro de
contrao da liquidez muito mais acentuado que a previso do
oramento monetrio, o Banco Central acionou o mecanismo do
refinanciamento compensatrio, emprestando fundos aos bancos
comerciais, buscou-se evitar que a expanso do crdito privado fosse
obstada pela queda observada at ento nos depsitos a vista. Nos
meses subsequentes cresceu a assistncia financeira do Banco
Central s demais instituies financeiras.
Assim, e apesar do efeito contracionista da reduo das reservas
internacionais, o crescimento dos meios de pagamento (M-1) foi de
42.8%, desfigurando a poltica de conteno da demanda.

O II PND e o debate poltico-econmico

O II PND, elaborado no ambiente do milagre brasileiro `` dos
primeiros anos de 1970, anunciou seu compromisso com a
manuteno do crescimento acelerado pelo restante da dcada.
Numa clara extrapolao das taxas de crescimento do milagre, o II
PND externou sua aposta num crescimento do PIB da ordem de 10%
a.a. at 1979 (e no caso da indstria de transformao, eixo dinmico
da economia, um mnimo de 12% a.a.). Tenha-se em conta que, at
ento, jamais a poltica econmica ousara se expor dessa forma. Nos
tempos pr-milagre a modstia nas projees de crescimento
ditava o tom imprimido retrica oficial. Enquanto no momento da
irrupo do milagre (final de 1969) o prprio ministro Velloso
parecia preocupado em conter os excessos de otimismo, alertando
para o risco das formulaes irrealistas. At mesmo o I PND 197274 (de dezembro de 1971), produzido em pleno milagre (porem
quando a poltica econmica era capitaneada por Delfim Netto, que
alardeava sua descrena no planejamento), explicitava os objetivos
de crescimento do PIB na ordem de 9% a.a. e expanso industrial
acima de 10% a.a. O nvel de ambio do II PND to mais notvel
tendo em vista que o diagnstico formulado apontava para uma
economia na fronteira do pleno uso da capacidade instalada,
exigindo, pois, uma elevao da taxa de investimento.
A recesso nos Estados Unidos vinha se desdobrando com muita
suavidade at setembro de 1974 (coincidentemente quando o II PND
fica pronto e anunciado), ganhando dramaticidade nos meses
subsequentes. Isso foi ainda mais acentuado no caso da economia
alem ocidental, que exibiu uma ligeira recesso at o terceiro
trimestre de 1974 e, em seguida, uma contrao expressiva. Por
outro lado, a prpria experincia brasileira recente mostrava uma

economia crescendo vigorosamente enquanto uma recesso ocorria

nos Estados Unidos (1970); esta, por sua vez, foi sucedida pelo boom
sincronizado do capitalismo avanado de 1972-73.

Nesse sentido na interpretao de lessa

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