1.

- DATOS DE LA ASIGNATURA
Nombre de la asignatura:

Carrera:
Clave de la asignatura:
(Crditos) SATCA

Valoracin Financiera en
Innovacin Tecnolgica.

Negocios

de

Ingeniera en Gestin Empresarial.

AFJ-1103
4-2- 6

2.- PRESENTACIN
Caracterizacin de la asignatura.
Esta asignatura aporta al perfil del Ingeniero en Gestin Empresarial la
capacidad de establecer analogas de control sobre los resultados y
obligaciones de la entidad, aplicar las herramientas de valoracin de empresas
que contribuyan al correcta y oportuna administracin de los recursos y de las
transacciones en los diferentes escenarios de negocios, al analizar cada una
las operaciones realizadas, y elaborar los modelos bsicos de simulacin
probabilstica y no probabilstica.
Tambin podr realizar diseo de modelos matemticos a travs del marco
conceptual de la planeacin financiera
de inversin y crecimiento,
permitindole conocer en cualquier momento el valor de la empresa, el costo
de oportunidad y la capacidad de la utilidad o prdida sobre las transacciones
de negocios..
Para integra lo anterior se parte de un modelo financiero que permite manejar
informacin financiera en las distintas entidades econmicas, como
herramienta econmico-financiera desde una ptica determinstica, donde se
muestren los riesgos operacionales de liquidez y solvencia implcitos en una
modelacin que parte de hiptesis inciertas y que, por lo tanto parten de
valores aleatorios. Esta asignatura se inserta dentro del noveno semestre de la
retcula escolar, de manera particular todo lo analizado y comprendido, apoya
a asignatura Seminario Integrador.
Intencin didctica.
Se organiza el temario agrupando los contenidos conceptuales,
procedimentales y actitudinales de la asignatura. En la primera unidad se
contempla conceptos y tipos de valoracin de empresas en sector real, siendo
aplicables a todas las entidades econmicas, contemplando la revisin de los
conceptos financieros necesarios, mtodos de valoracin a la informacin
financiera, as como las normas de informacin financiera propiamente: los

postulados regulatorios, los usuarios y objetivos de la informacin financiera,

estructura y anlisis de Estados Financieros Proforma.
En la Segunda unidad se sugiere una sensibilizacin de variables que generen
modelos multivariantes que permita aplicar los contenidos temticos
anteriormente abordados a la formulacin de los pronsticos y predicciones
en los rubros como: las quiebras, administracin de riesgos, manejo del valor
econmico agregado y manejo de escenarios, en los que se reflejen la
productividad de las transacciones empresariales, resaltando la interrelacin
entre las variables dependientes y las independientes.
En la Tercera unidad del contenido de la asignatura se aborda el proceso de
administracin de costo de capital promedio ponderado, para la valoracin de
los costos que causan los pasivos financieros, as como el rendimiento
generado por las acciones y de su costo de capital esperado, lo que se realiza
con la intencin de integrar una base de financiera que permita ser utilizada
para generar decisiones tiles y confiables sobre la productividad de las
empresas.
En la cuarta unidad se realiza un anlisis interseccional entre el mtodo de
Valor agregado y el de Valoracin mediante el flujo de caja Libre, mostrando la
importancia que por s tiene cada uno de ellos para el logro de los objetivos
primordiales de cualquier negocio. Para finalizar, se da cierre a la asignatura
considerando el mtodo de simulacin Montecarlo aplicables a las empresas.
Todo lo comprendido en este temario contribuye a brindar un mejor
desempeo profesional, independientemente de la utilidad para el tratamiento
de la materia de seminario Integrador.
El enfoque sugerido para la materia requiere vincular el acercamiento con
profesionistas para compartir sus experiencias en el campo profesional,
incentivando la investigacin de diversas fuentes de informacin para el
fortalecimiento de conocimientos bsicos necesarios en la realizacin de
talleres, casos prcticos reales e hipotticos.
Investigar en los sistemas de informacin existentes ejemplos de Valoracin
Financiera, propiciando el uso de software hoja de clculo para el diseo
registro y manejo de las operaciones. Fomentar el trabajo en equipo que
promueva la comunicacin, el intercambio de ideas, la reflexin, la integracin
y la colaboracin de y entre los estudiantes. Aplicacin y uso adecuado de
conceptos, y de terminologa de los temas Financieros, propiciar el uso de las
nuevas tecnologas en el desarrollo de los contenidos de la asignatura.
Relacionar los contenidos de la asignatura con el sentido social y econmico
como responsabilidad de la estructura financiera del planeta, encaminado a la
mejora del nivel de vida. Observacin y anlisis de fenmenos y problemticas
propias del campo ocupacional empresarial. Por ltimo, la relacin de los
contenidos de esta asignatura con las dems del plan de estudios, para
desarrollar una visin interdisciplinaria en el estudiante.

En las actividades de aprendizaje sugeridas, generalmente se propone la

formalizacin de los conceptos a partir de experiencias concretas; se busca
que el alumno tenga el primer contacto con el concepto en forma especfica y
sea a travs de la observacin, la reflexin y la discusin que se d la
formalizacin; la resolucin de problemas se har despus de este proceso.
Esta resolucin de problemas no se detalla en la descripcin de actividades,
por ser ms familiar en el desarrollo del curso, pero se sugiere que se diseen
problemas con datos faltantes o sobrantes de manera que el alumno se
ejercite en la identificacin de datos relevantes y elaboracin de supuestos.
Es importante que el estudiante aprenda a valorar las acciones que lleva a
cabo y entienda que est construyendo su hacer futuro y en consecuencia
acte de una manera profesional; de igual manera, aprecie la importancia del
conocimiento y los hbitos de trabajo; desarrolle la precisin, la curiosidad, la
puntualidad, el entusiasmo y el inters, la tenacidad, la flexibilidad y la
autonoma. Se requiere que el profesor ponga atencin y cuidados especiales
en estos aspectos, as como disposicin para realizar un anlisis crtico de sus
prcticas diarias.

3.- COMPETENCIAS A DESARROLLAR

Competencias especficas

Competencias genricas

Analizar y explicar las diversas Competencias instrumentales

fuentes de informacin financiera que
generan las entidades econmicas, Capacidad de anlisis y sntesis
Capacidad de organizar y
apreciando como se involucran en el
planificar
proceso econmico del pas.
Conocimientos bsicos de la
Comprender la importancia del
carrera
proceso de Valoracin de las
Comunicacin oral y escrita
empresas, permitindole aplicar los
Habilidades
intermedias
de
conocimientos adquiridos en casos
manejo de la computadora
reales y con consulta en bases de
Habilidad para buscar y analizar
dominio comn.
informacin
proveniente
de
fuentes
diversas.
Formular
estados
financieros,
Solucin de problemas.
utilizando procedimientos de consulta
Toma de decisiones.
y
bsqueda;
as
como
de
investigacin financiera.
Competencias interpersonales

Capacidad crtica y autocrtica

Trabajo en equipo
Habilidades interpersonales

Competencias sistmicas

Capacidad
de
aplicar
los
conocimientos en la prctica.
Habilidades de investigacin
Capacidad de aprender
Capacidad de generar nuevas
ideas (creatividad).
Habilidad para trabajar en forma
autnoma.
Bsqueda del logro.

4.- HISTORIA DEL PROGRAMA

Lugar y fecha de
Participantes
elaboracin o revisin

Observaciones

Direccin de Institutos
Tecnolgicos
Descentralizados en la
Cd. de Mxico, a 15 de
Julio del 2011.

Diseo Curricular de las

Especialidades
para
la
Carrera de Ingeniera en
Gestin
Empresarial
del
Sistema
Nacional
de
Educacin
Superior
Tecnolgica.

Representantes de los
Institutos Tecnolgicos
Superiores de: Fresnillo,
Acayucan,
Coacalco,
Ciudad Serdn, Ciudad
Acua,
Cananea,
Irapuato
y
Puerto
Vallarta.

(cambios y justificacin)

5.- OBJETIVO(S) GENERAL(ES) HISTORIA DEL CURSO (competencia

especfica a desarrollar en el curso)
Formular Anlisis Valorativo de Empresas utilizando herramientas y metodologas
de simulacin probabilstica, con la finalidad de controlar el proceso de desarrollo
de los negocios y su productividad.

6.- COMPETENCIAS PREVIAS

Usar hoja de clculo.

Conocer procesos contables bsicos.
Tener conocimientos elementales de lgebra.
Tener fundamentos de teora de lmites.
Tener fundamentos de derivacin matemtica.
Conocer la importancia del gasto de capital y de los esquemas para la
obtencin de flujos de efectivo.
Tener capacidad de anlisis y sntesis.
Comprender conceptos de riego e incertidumbre.
Usar herramientas bsicas de probabilidad valor esperado y rbol de
decisin.
Habilidad para el pensamiento crtico.
Capacidad para la resolucin de problemas.
Capacidad para trabajar en equipo.

7.- TEMARIO
Unidad Temas
1
La Valoracin de
Empresas en los
Sectores

Sensibilizacin de
Variables.

Subtemas
1.1. Antecedentes y Marco terico.
1.2. La Valoracin de Empresas.
1.3. Las Finanzas de La Valoracin.
1.4. Modelos y Mtodos de Valoracin.
1.4.1 Estados Financieros Principales.
1.4.2 Estados Financieros Secundarios.
1.4.3 Mixtos (Goodwill).
1.4.4 Descuentos de Flujos de Caja.
1.5. Wacc costo de capital promedio ponderado.
1.5.1 Asignacin Subjetiva.
1.5.2 Modelos de flujos de caja descontados:
Gordon: Ke =D1/P+g
1.5.3 Capital Asset Pricing Model (CAPM).
1.5.4 Capital Asset Pricing Model Benninga
Sarig.
1.5.5 Capital Asset Pricing Model
Apalancado.
1.5.6 Capital Asset Pricing Model
Apalancado Benninga Sarig.
1.5 Determinacin de beta (cualitativo).
1.6 Elaboracin de Estados Financieros
Proforma.
1.6.1.
Prospectacin Financiera.
1.6.2.
Proyeccin del Estado de Ingresos.
1.6.3.
Proyeccin del Flujo de caja.
1.6.4.
Balance General Consolidado.
1.6.5.
Flujo de Caja Libre.
1.6.6.
Planeacin Financiera utilizando
Hoja de Clculo en Computadora.
2.1.
2.2.
2.3.
2.4.

El Anlisis de Sensibilidad en los negocios.

Prediccin de Quiebras (Modelo Altman).
Modelo EVA.
Los Indicadores Financieros para el
modelaje.
2.5 El Anlisis sensible mediante escenarios.
2.6 Los Registros de Variables por subsistemas.
2.7 La Integracin en Hoja de Clculo

Obtencin, Anlisis y 3.1. Concepto de Costo de Capital.

control del Costo de 3.2. Caractersticas del Costo de Capital para la
Capital Promedio
valoracin de empresas.
Ponderado.
3.3. La Formulacin de WACC (weighted
average cost of capital).
3.4. Formulacin del Rendimiento Mnimo
esperado por inversionistas.
3.4.1. La Asignacin subjetiva en el WACC.
3.4.2. Gordon-Shapiro con crecimiento
constante.
3.4.3. Aplicaciones con el Modelo CAMP.
3.4.4. El Ajuste del Benninga Sarig.
3.4.5. Capital Asset Pricing Model
Apalancado.
1.5.7 Capital Asset Pricing Model
Apalancado Benninga Sarig utilizando
ajuste.
3.4.6.
3.5. Determinacin de WACC promedio
ponderado.

La Valoracin
utilizando anlisis
discriminante.

4.1. La Valoracin por medio de los dos mtodos

(EVA & MVA).
4.2. Valoracin mediante el Flujo de caja libre.
4.3. La simulacin Montecarlo.

8.- SUGERENCIAS DIDCTICAS (desarrollo de competencias genricas)

El profesor debe:
Ser conocedor de la disciplina que est bajo su responsabilidad, conocer su origen
y desarrollo histrico para considerar este conocimiento al abordar los temas.
Desarrollar la capacidad para coordinar y trabajar en equipo; orientar el trabajo del
estudiante y potenciar en l la autonoma, el trabajo cooperativo y la toma de
decisiones. Mostrar flexibilidad en el seguimiento del proceso formativo y propiciar
la interaccin entre los estudiantes. Tomar en cuenta el conocimiento de los
estudiantes como punto de partida y como obstculo para la construccin de
nuevos conocimientos.

Propiciar que los estudiantes busquen en diversas fuentes de informacin

(direcciones electrnicas, nombres de revistas, libros, etc.) temas para la
realizacin de investigacin documental

 Invitar a profesionistas ingenieros financieros, contadores y administradores

de distintas empresas, Licenciados en Comercio y Negocios
Internacionales, Corredores de Bolsa
para que compartan con los
estudiantes sus experiencias con respecto a la valoracin financiera y su
importancia en la empresa.
Llevar a cabo talleres y casos prcticos, reales o hipotticos.
Propiciar investigacin en diferentes entes econmicos para identificar las
principales variables y sus efectos financieros sobre las empresas.
Investigar en los sistemas de informacin ejemplos de estados financieros
para valorarlos.
Propiciar el uso de software electrnico y/o financiero para el registro y
manejo de los mtodos de Valoracin.
Fomentar actividades grupales que propicien la comunicacin, el
intercambio argumentado de ideas, la reflexin, la integracin y la
colaboracin de y entre los estudiantes.
Propiciar el uso adecuado de conceptos, y de terminologa de los temas
econmicos financieros.
Propiciar el uso de las nuevas tecnologas en el desarrollo de los
contenidos de la asignatura.
Proponer problemas que permitan al estudiante la integracin de contenidos
de la asignatura y entre distintas asignaturas, para su anlisis y solucin.
Relacionar los contenidos de la asignatura con el sentido social y
econmico como responsabilidad de la valoracin financiera encaminada a
la mejora del nivel econmico de las empresas.
Observar y analizar fenmenos y problemticas propias del campo
ocupacional empresarial.
Relacionar los contenidos de esta asignatura con las dems del plan de
estudios para desarrollar una visin interdisciplinaria en el estudiante.
9.- SUGERENCIAS DE EVALUACIN
La evaluacin debe ser continua, cotidiana y sistemtica por lo que se debe
considerar el desempeo en cada una de las actividades de aprendizaje, haciendo
especial nfasis en:

Reportes escritos de las observaciones hechas durante las actividades, as

como de las conclusiones obtenidas de dichas observaciones.
Informacin obtenida durante las investigaciones solicitadas plasmada en
documentos escritos.
Descripcin de otras experiencias concretas que podran realizarse
adicionalmente.
Exmenes escritos para comprobar el manejo de aspectos tericos y
prcticos.
Trabajo en equipo.
Mapas conceptuales y mentales.
Cuadros de dos, tres, y cuatro vas.

 Prcticas de ejercicios, en hoja de Excel software de aplicacin.

Integracin del portafolio de evidencias.
10.- UNIDADES DE APRENDIZAJE
Unidad 1: La Valoracin de Empresas en los Sectores.
Competencia
especfica
a
Actividades de Aprendizaje
desarrollar
Conocer los mtodos de valoracin
que existen para controlar en las
entidades sus estructuras de
negocios.
Reconocer las bases que rigen el
ambiente bajo el cual debe operar
el sistema de valoracin de
negocios.

Investigar el concepto de Valoracin.

Elaborar un cuadro comparativo para
analizar la aplicacin informtica en la
valoracin de empresas.
Identificar el tipo de Mtodo en funcin de
las
diversas
problemticas
organizacionales y econmicas del
entorno.
Realizar un cuadro sinptico sobre las
mecnicas y reglas que se siguen en la
valoracin empresarial.
Elaborar un mapa mental sobre los
algoritmos que sugieren el desarrollo de
valoracin en hoja de clculo.
Elaborar un cuadro sinptico
de los
formularios
de
hoja
electrnica,
agrupndolo por categoras.
Resolver ejercicios en los que se indique
que mtodos respaldan o se violan en una
serie de operaciones propuesta para
solucin de problemas financieros.

Unidad 2: Sensibilizacin de Variables.

Competencia
desarrollar

especfica

Identificar el efecto que tiene el

control
de
las
variables
dependientes
sobre
las
independientes para el cierre de los
negocios

Actividades de Aprendizaje

Integrar
los
conocimientos
y
procedimientos relativos al manejo
de variables en los mtodos de

valoracin de empresas.

Identificar y explicar la cosificacin de las

variables, enunciando las reglas para su
abstraccin y aplicacin.
Investigar
conceptos de variables
financieras y econmicas, elaborando un
cuadro sinptico que las incluya.
Analizar la estructura financiera de una
empresa, tratando de identificar las
variables
que
componen
a
cada
departamento o subsistema.
Resolver ejercicios en el que se analice el
efecto de un quiebra, utilizando sistema de
prediccin Altman.
Identificar, clasificar y aplicar estados
financieros con: punto de equilibrio, utilidad
marginal y quiebra, utilizando hoja de
clculo en excel o software.

Unidad 3: Obtencin, Anlisis y control del Costo de Capital Promedio

Ponderado.
Competencia
desarrollar

especfica

Integrar conocimientos referentes a

la forma de calcular el Costo de
Capital Promedio Ponderado, del
costo de los pasivos financieros y
del rendimiento esperado por
inversionistas. .

Actividades de Aprendizaje

Investigar el concepto de Capital

Promedio Ponderado.
Mediante un esquema identificar las
caractersticas que la informacin debe
tener para aplicar la valoracin del Capital
Promedio Ponderado.
Analizar y distinguir el Concepto, los
elementos que lo integran y las formas de
presentacin de la metodologa del
Valoracin
del
Capital
Promedio
Ponderado.
Determinar mediante casos la tasa de
descuento para expresar en unidades
monetarias equivalentes los diferentes
flujos de caja en la valoracin de

empresas.
Demostrar mediante casos que la
estructura financiera de un proyecto o
empresa, no puede permanecer constante
en el tiempo, generando aplicaciones con
resolucin en el mtodo WACC..
Resolver ejercicios en los que elaboren
Valoracin WACC.

Unidad 4: La Valoracin utilizando anlisis discriminante.

Competencia
desarrollar

especfica

Actividades de Aprendizaje

Ilustrar y programar la valoracin por Clasificar los sistemas de registro de

medio del mtodo del valor de
mercancas.
mercado agregado y mediante el Mediante diagramas de flujo representar
flujo de caja.
el sistema de registro de inventarios
perpetuos.
Efectuar anlisis de transacciones
aplicando el sistema perpetuo.

11.- FUENTES DE INFORMACIN

1. AMAT, Oriol. EVA:Valor Econmico Agregado. Bogot: Editorial Norma,
1999.
2. Guajardo Cant Gerardo. Contabilidad Financiera. Mc. Graw Hill. .Quinta
edicin. 2008.
3. BESLEY & BRIGHAM. Fundamentos de Administracin Financiera. 12
Edicin, New York: McGraw Hill, 2001.
4. IMCP. Normas de informacin Financiera. Ed. Instituto Mexicano de
Contadores Pblicos.2008.
5. BREALEY, Richard y MYERS, Stewart C. Principios de Finanzas
Corporatias 7a Edicin Madrid Editorial MCGraw Hill.
6. ALEMN, Mara Cristina y GONZALEZ, Edmundo. Modelos Financieros en
Excel. Mxico D.F. Compaa Editorial Continental, 2003.
7. CRUZ, Juan Sergio; VILLAREAL, Julio y ROSILLO, Jorge. Finanzas
Corporativas, Valoracin, Poltica y Financiamiento y Riesgo. Bogot
Editorial Thomson, 2002.
8. LARA DE HARO, Alfonso. Medicin y control de Riesgos Financieros,
Incluye Riesgo de Mercado y de Crdito. 3 Edicin, Mxico D.F., Editorial
LIMUSA S.A. 2004.

12.- PRCTICAS PROPUESTAS

Consultar las pginas electrnicas de organismos profesionales, emisores

de normas y reguladores de las NIF (Normas de informacin financiera)
para que apliquen el conocimiento de las funciones que realizan.
Presentar resultados de sus investigaciones, intercambiar ideas, y
desarrollar conclusiones generales.
Resolver en equipo ejercicios previamente elaborados relacionados con los
temas, analizar y comentar los resultados obtenidos. (utilizar software y
hoja electrnica)
Visitar a empresas por parte de los estudiantes a fin de que verifiquen el
tipo de valoracin que realizan.
Bajo supervisin del profesor disear un modelo de software electrnico
que valore las empresas de diferentes sectores.
Elaborar con el uso de diagramas, los procedimientos para obtener los
resultados de valoracin segn sector productivo.
Elaborar mapas mentales y conceptuales para explicar en clase los
diversos temas de cada unidad.
Bajo supervisin del profesor y mediante el empleo de software, elaborar
ejercicios completos.