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CONTABILIDADE

uma abordagem direta e atualizada

E D I T O R A

intersaberes

Rosenei Novochadlo da Costa | Marcei Gulin Melhem

CONTABILIDADE
AV4NADA
uma abordagem direta e atualizada

Contabilidade
avanada:

Rosenei Novochadlo da Costa


Marcel Gulin Molhem

um a abordagem
direta e atualizada

intersaberes

E D I T O R A

intersaberes
Av. Vicente Madudo, 3IV 11* an.iur
Centra. OF.P 0420-010. Crririha . PR . Rra<-1
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cditaragtadirnrai nrennberrf.cocn.hr

Conicllio cditoria'

Dr. Ivo Jose Borh (prcsidcnrc)


Dr". Elena Godov
Dr. Nelson Luis Dias
Dr. L'li' Gregor Bara now

Kiiiim chcii

Lindsay Azambuja

Editor-atistctc

Ariadne Nunes Wenger

Editui dc arte

Raphael Bcrnadclli

iVcp.rra^ao dc original A rthur Tcrtuliano


Cap

Stcfany Conduta Wrublcvski

Piwicrn grsfti-n

Raphael Rernadelli

Iconognfia

Danielle ScholtZ

1cdnjSo, 2012.

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Editor* IntcrSabcn*.

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Apresentao *7
Como aproveitar ao mximo este livro 13

Formas de organizao de sociedades


annim ase limitadas* 17
1.1 Sociedade limitada 20
1.2 Sociedade annima 22

Governana corporativa *47


3.1 Conceito c princpios do governana corporativa 49

Investimentos, lucros, gio e desgio


nas empresas 55
4.1 Conceito de investim ento*57
4.2 gio e desgio na aquisio de investim entos 61
4.3 Amortizao do gio 63
4.4 Reflexos tributrios do gio e do desgio 63

4.5 Avaliao de investimentos 64


4.6 Tratamento dos lucros no realizados
intercompanhias 65
4.7 Variao percentual em participaes societrias 66
4.8 Reavaliao de coligadas e controladas 67
4.9 Rendimentos de participaes societrias 67

/
Juros sobre patrim nio lquido
(remunerao do capital prprio) 73
5.1 Conceito e objetivo da remunerao
do capital prprio 76
5.2 O ponto de vista tributrio na remunerao
de capital prprio 77
5.3 Capitalizao dos juros *79
5.4 Regime de reconhecimento das receitas
e despesas dos juros 83
5.5 Os posicionamentos da Secretaria da Receita l-edcml
e da CVM 84
5.6 F.mpresas tributadas pelo lucro real
ou presum ido 86

Consolidao das demonstraes contbeis 89


6.1 Conceito 91
6.2 Procedimentos 93
6.3 Controladas excludas %
6.4 Balancetese livro-razo 97
6.5 Consolidao com participao de minoritrios 99
6.6 Caso prtico de consolidao 99

Para concluir... 109


Lista de siglas* 111
Referencias 113
Anexo* 117
Sobre os autores 135

a prim eira crise energtica nos anos 1970, o m undo capitalis


ta - cm especial, o Brasil - vem sofrendo impactos que geram incertezas
no ambiente empresarial. Contudo, sempre houve a expectativa de um
equilbrio econmico que daria incio a um a nova forma de profissiona
lizao das empresas.
Segundo a lese marxista da concentrao de capital, a contabilidade de
ve ser interpretada como um grupo de ferramentas contbeis que, visando
transparncia, demonstram o poder que controla a operacionalidade dos
grupos econmicos por meio dos instrum entos empresariais.
Tais ferramentas prestam-se tambm consolidao dos controles e dos
valores contbeis destes em um grupo de demonstraes - com tcnicas
como as da avaliao de investimentos pelo mtodo da equivalncia patri
monial, da consolidao das demonstraes financeiras e da combinao
de negcios.
A contabilidade avanada objetiva possibilitar a realizao de proce
dimentos tcnicos (de acordo com as devidas normas para avaliao e
mensurao das contas patrimoniais) que tenham em vista no apenas
entidades especficas, mas o ambiente econmico como um todo. Este li
vro se destina, portanto, a profissionais da rea contbil, administradores,

advogados, economistas, engenheiros e demais profissionais que tenham


interesse na profissionalizao financeira do grupo no qual esto inseridos.
Atualmente o Brasil encontra-se em um momento de transio para a
adoo de normas internacionais de contabilidade (International Financial
Reporting Standards - IFRS), que, aos poucos, esto sendo emitidas em pronun
ciamentos do Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC. A consonncia
com a normatizao internacional permite contabilidade fugir do mbi
to das regras inspiradas no direito romano - como o Cdigo Tributrio, o
Cdigo Civil e o Regulamento do Imposto de Renda. Tais regras obrigavam
o contador a realizar lanamentos compulsoriamente, relegando a contabi
lidade a uma situao em que o formalismo se sobrepunha sua essncia.
Nas normas internacionais isso j foi alterado, e contabilidade foi dado um
formato em que a essncia se sobrepe forma, de acordo com a tradio do
direito consuetudinrio.
Neste livro veremos alguns conceitos novos, tais como as tcnicas de
avaliao de ativos e de m ensurao de passivos. A contabilidade, por
no ser um a cincia exata, mas, sim, um a cincia social aplicada, tem se
caracterizado por possuir alguns critrios subjetivos - mesmo em casos
nos quais o objetivo apenas m ensurar o saldo do caixa, o nmero de
aes ou quotas do capital social e a data da demonstrao contbil. A
novidade advinda com as normas internacionais a busca de reduzir ao
mximo o subjetivismo por meio de notas explicativas, que apontam, com
maior transparncia e clareza, os fenmenos ocorridos nas organizaes
(discbsure).
Nesse processo de evoluo econmica, as empresas controladoras,
gerenciadas por seus fundadores ou sucessores, costumam transforma r-se em holdings, geridas por talentos profissionais altamente preparados.
Os scios capitalistas, em regra, transferem seu poder de gesto ao cria
rem conselhos deliberativos, conselhos familiares e/ou conselhos fiscais,
que devem reportar-se aos proprietrios. Tais conselhos auxiliam o presi
dente (Chief Lxecutive Q fficer-CEO), por exemplo, ao realizarem auditorias
independentes e atividades de controladoria e de contabilidade gerencial,
que minimizam os riscos e monitoram o que ocorre na empresa. Desde
as primeiras holdings, essas possibilidades j existiam; antes mesmo de se
conceituar governana corporativa, j havia esses "controles". Segundo
Rasmussen (1991), entre os criadores desses modelos houve alguns
destaques.

Thomas Robert Malthus, assistido pelo economista James Mill e seu


filho John Stuart Mill, foi o arquiteto de um imenso conglomerado eco
nmico da iniciativa privada, a East ndia Trading Company, em 1604, a
primeira lioldhtg do Ocidente.
No Japo, o conde Mitsui Bussan Kaisha abandonou os seus privil
gios de samurai, em 1623, para se tornar comerciante. A holding do grupo
Mitsui foi, at 1945, a maior holding do mundo. Com a derrota japonesa
na Segunda Guerra Mundial, o grupo foi desmantelado e separado em
funo de uma lei antitruste dos Estados Unidos. Entre as empresas origi
nadas, algumas so conhecidas at hoje, como a Mitsubishi, a Sumitomo
e a Yasuda.
Nos Estados Unidos, o modelo econmico da holding foi introduzido no
sculo XVIII, durante a conquista do oeste americano. No perodo houve a
formao dos trusts das ferrovias, que providenciariam a estrutura logsti
ca necessria ao transporte de produtos para os centros de processamento
alimentcio de Chicago e Detroit.
Na Alemanha nazista, o ditador Adolf I litler ordenou ao m inistro do
arm amento que consolidasse os grandes grupos metalrgicos e qumicos
em empresas holdings, para formar o maior parque industrial blico que a
histrica econmica j viu.
Portanto, o processo de consolidao de agentes econmicos por meio
da unio de em p resas- que investiam umas nas outras - leva s questes
da business fnmiiy e da governana corporativa nos tempos atuais. Certos
valores, tais como a transparncia, devem ser fomentados nelas, a fim de
que a consolidao seja bem-sucedida.
Ao comentarmos sobre o interesse pela transparncia na governana
corporativa - para alm das finanas corporativas, j preparadas pelo con
tador para a auditoria ou para os acionistas no dia da assembleia geral
podemos ver a importncia de dados como os dos relatrios contbeis que
utilizam conceitos gerenciais, como os relatrios emitidos pela controladoria e tambm pela contabilidade gerencial. Da mesma forma, importa
observar os acontecimentos financeiros, como o gerenciamento do caixa,
que procuram consolidar um grupo econmico e seu resultado por seg
mentos; ao notar-se que os valores podem gerar riscos, so monitoradas
antecipadamente as informaes - em especial, quando elas denotam
ameaa de descontinuidade.

No h como consolidar as demonstraes contbeis sem que haja aber


tura, gerencial e da controladoria. Q uando os scios so leigos e querem
estar a par dos acontecimentos, uma das obrigaes do contador consiste
em auxili-los na interpretao destes. Alm da elaborao dos nmeros,
bem claro que a contabilidade visa atender a todos os usurios, pois,
quanto maior for o nmero de agentes na empresa a receber dados na
linguagem apropriada ao seu departamento, menores sero as chances de
insucesso empresarial e maior ser o nvel de detalhes da disclosure.
O crescimento econmico e a profissionalizao das sociedades, tanto das
limitadas quanto das annimas, tornam urgente a atualizao dos contado
res e dos conceitos tradicionais brasileiros. Estes, em que ainda h excessiva
nfase s regras fiscais, devero deixar de se ater ao fisco e passaro a bus
car alternativas que os preparem para as novas demandas que atendero.
Os congressos, simpsios, treinamentos e atividades complementares da
rea devero tambm ser voltados a ensinar como apresentar os demonstra
tivos contbeis em obedincia s normas internacionais.
Como estamos em processo de uniformizao dos conceitos da con
tabilidade, destacam-se a abordagem e a interpretao j definidas
internacionalmente. Segundo l.age e Weffort, citados por F.rnst & Young e
Fipecafi (2009, p. 1),
Em busca de maior harmonizao, optou-se por focar em demonstraes finan
ceiras que so preparadas com o propsito de fornecer informaes teis na
tomada de decises econmicas, que envolvem, por exemplo:
Decidir quando comprar, manter ou vender um investimento em aes;
Avaliar a administrao quanto responsabilidade que lhe lenha sido con
ferida, qualidade de seu desempenho e prestao de constas;
Avaliar a capacidade da entidade de pagar os empregados e proporcionar-Ihes outros benefcios;
Avaliar a segurana quanto recuperao dos recursos financeiros empres
tados entidade;
Determinar polticas tributrias;
Determinar a distribuio de lucros e dividendos;
Preparar e usar estatsticas da renda nacional; ou
Regulamentar as atividades das entidades.
Este trabalho tem, portanto, o objetivo geral de servir de apoio aos conta
dores, investidores e demais agentes ligados s finanas, para que tenham
uma ampla viso da contabilidade avanada. No objetiva meramente a

preparao desses profissionais, mas busca tambm apontar a importncia e


a utilidade da matria - em especial, do conceito de governana corporativa.
Na redao desta obra, buscam os levar em considerao tanto os
conceitos e as tcnicas conhecidas anteriormente quanto as norm as inter
nacionais de contabilidade. Nos exemplos, tabelas e exerccios expostos
no decorrer da obra, o ativo e o passivo so denom inados j com suas
classificaes atuais, como circulante e no circulante.
A estrutura escolhida para apresentao deste livro principia nos con
ceitos bsicos, evolui por etapas at, finalmente, chegar ao processo de
consolidao, em obedincia seguinte ordem:

primeira mente, esta apresentao procura dem onstrar a realidade


atual, os objetivos da obra, bem como a contextuaiizao do tema, a
abordagem e a distribuio dos contedos;

no Captulo 1, buscamos apontar o modelo gerencial e estrutural nas


empresas de sociedade limitadas, diferenciando-as das empresas de
sociedade annima;

no Captulo 2, observamos os diferentes movimentos societrios que


existem e as diferentes formas de desagregao e composio de so
ciedades, conforme a Lei das S/A;

no Captulo 3, apresentamos o tema da governana corporativa e


procuramos dem onstrar a transparncia, a equidade e a responsabi
lidade necessrias aos gestores;

no Captulo 4, descrevemos os investimentos com base num a socie


dade annima, suas vantagens e os modelos definidos em normas
para seu controle fiscal e societrio;

no Captulo 5, discorremos a respeito dos juros sobre o capital pr


prio e demonstramos como deve ser realizada a aplicabilidade da
remunerao aos acionistas;

no Captulo 6, por fim, apontamos o modo pelo qual se d a consoli


dao das demonstraes contbeis.

x i x i 'V v p x i g & l ^ r m &$>

Este livro traz alguns recursos que visam


enriquecer o seu aprendizado, facilitar a
compreenso dos contedos e tornar a leitura
mais dinmica. So ferramentas projetados de
acordo com a natureza dos temas que vamos
examinar. Veja a seguir como esses recursos se
encontram distribudos no decorrer desta obra.

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Logo na abertura do captulo, voc


*uprctio

fica conhecendo os contedos que

Vtfrtldrlmftjd*

sero nele abordados.


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Voc tambm informado a


respeito das competncias que ir
desenvolver e dos conhecimentos
que ir adquirir com o estudo do
capitulo.

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I*

XI

Contedos do capitulo:

Sociedade limitada;

Sociedade annima.

Aps o estudo deste capitulo, voc ser capai de:

verificar as particularidades de cada tipo de sociedade empresaria;

analisar a diferena bsica entre uma empresa de sociedade limitada


e uma sociedade annima;

apontar as disposies das sociedades empresrias aps


a Lei n 11.638/2010.

1 ^ c o m e a mos nossos estudos corn a descrio das duas principais


espcies de sociedades em presrias existentes no Brasil e de .suas res
pectivas regras para fins de continuidade e para a responsabilidade dos
scios, alm de outros aspectos existentes.
Segundo Weygandt, Kieso e Kimmel (2005), uma sociedade capital
criada por lei e sua existncia depende dos regulamentos dos estados em
que a empresa constituda. De modo semelhante, uma sociedade de ca
pital est sujeita aos mesmos deveres e responsabilidades de uma pessoa,
como, os de obedecer s leis e de pagar impostos.
As sociedades de capital podem ser classificadas de vrias maneiras.
Duas formas comuns de faz-lo so pelos seus fins e pelo direito de pro
priedade. A classificao pelo direito de propriedade, por exemplo, pode
distinguir as sociedades entre as de capital aberto e as de capital fechado.
Uma sociedade de capital aberto costuma possuir milhares de acionistas
(shareholders), alm de ter suas aes frequentemente negociadas nas bol
sas de valores do Brasil e do exterior. J uma sociedade de capital fechado,
em geral, tem apenas alguns acionistas e no oferta suas aes para venda
pblica.

Destacaremos a seguir, como dito anteriormente, duas classificaes


de sociedades: as limitadas e as annimas. O captulo foi baseado em
normas existentes, em especial no que prescreve o Cdigo Civil, e nele
buscamos descrever os argum entos de forma narrativa, a fim de resum ir e
dem onstrar as fontes legais que tratam do assunto da constituio de uma
sociedade limitada.

1.1 Sociedade limitada


De acordo com o art. 1.052 da Lei n 10.406/2002 (Brasil, 2002), geral men
te chamada de Cdigo Civil, "a responsabilidade de cada scio restrita
ao valor de suas quotas, mas todos respondem solidariamente pela integralizao do capital social", que deve ser dividido em quotas iguais ou
desiguais, cabendo uma certa quantidade a cada scio, segundo o art. 1.055
da mesma lei. Os scios, em hiptese alguma, podem distribuir entre si os
lucros das reservas estatutrias e os das reservas de lucro enquanto a em
presa possuir prejuzos acumulados.
Na conjuntura atual, a grande maioria das empresas de sociedade li
mitada est se profissionalizando para que tenham continuidade e sejam
repassadas para os herdeiros de seus gestores e fundadores. Para tanto,
tm utilizado muitas das prticas das sociedades annimas. Algumas no
tm opo: aquelas cujo faturamento superior a R$ 240.000,00 anuais ou
cujo patrim nio lquido supera R$ 300.000,00 esto realmente obrigadas a
seguir as regras impostas pela Lei n 6.404/1976 (Brasil, 1976), com suas res
pectivas atualizaes nas 1 eis n 10.303/2001 (Brasil, 2001b), n 11.638/2007
(Brasil, 2007) e nu 11.941/2009 (Brasil, 2009).
O prprio Cdigo Civil dispe sobre as sociedades limitadas e prev, a
partir de seu art. 1.060, que a empresa pode ser administrada por terceiros,
de maneira semelhante a uma sociedade annima. Todavia, para que isso
ocorra, A designao de administradores no scios depender de aprova
o da unanimidade dos scios, enquanto o capital no estiver integral izado,
e de 2/3 (dois teros), no mnimo, aps a integralizao", segundo o art. 1.061
da mesma lei. Esses administradores, em sua posse, devem assinar o livro
de atas da administrao e, ao trmino de cada exerccio, o inventrio do ba
lano patrimonial e do balano de resultado econmico deve ser elaborado,
documento conhecido como demonstrao do resultado do exerccio.

Alm da nomeao do administrador, h a possibilidade de criao


de um conselho fiscal, constitudo por trs ou mais membros, alm de
seus respectivos suplentes. F.stes podem ser scios ou no, devem resi
dir no pas e so eleitos em assembleia anual. Os scios minoritrios que
representem um quinto do capital social possuem o direito de eleger, se
paradamente, um membro do conselho fiscal, bem como o seu suplente.
A remunerao reservada a eles ter seu montante definido a critrio da
assembleia que os elegeu.
De acordo com o art. 1.069 da lei citada, algumas das prerrogativas do
conselho fiscal so:
II

I - examinar, pelo menos trimestralmente, os livros e papis da sociedade e


0 estado da caixa e da carteira, devendo, os administradores ou liquidanles
prestar-lhes as informaes solicitadas;
II lavrar no livro de atas e pareceres do conselho fiscal o resu ltado dos exames
referidos no inciso I deste artigo;
III - exarar no mesmo livro e apresentar assembleia anual dos scios parecer
sobre os negcios e as operaes sociais do exerccio em que servirem, toman
do por base o balano patrimonial e o de resultado econmico;
IV-denunciar os erros, fraudes, ou crimes que descobrirem, sugerindo provi
dncias teis sociedade;
V - convocar a assembleia dos scios se a diretoria retardar por mais de trinta
dias a sua convocao anual, ou sempre que ocorram motivos graves e urgen
tes; [...]
No art. 1.070, pargrafo nico, dispe-se que "O conselho fiscal poder
escolher para assisti-lo no exame dos livros, dos balanos e das contas,
contabilista legalmente habilitado, m ediante remunerao aprovada pela
assembleia dos scios".
ro r fim, dentre os assuntos listados em lei ou em contrato que devem
ser debatidos e acordados pelos scios, o Cdigo Civil elenca alguns no
art. 1.071;
(]

1- a aprovao das contas da administrao;


II - a designao dos administradores, quando feita em ato separado;
III - a destituio dos administradores;
IV - o modo de sua remunerao, quando no estabelecido no contrato;
V - a modificao do contrato social;
VI - a incorporao, a fuso e a dissoluo da sociedade, ou a cessao do esta
do dc liquidao;

VTT- nomeao e destituiro dos liquidantes e o julgamento das suas contas;


Vil! - o pedido dc concordata.
Percebemos, portanto, que as matrias esto expressamente listadas na
legislao de suporte, na qual tambm h uma clara delimitao das atri
buies societrias, o que ocasiona uma maior facilidade do estudo do tema.

1. A legislao abre alguma possibilidade de as sociedades limitadas en


contrarem algum as regras semelhantes s das sociedades annimas?
Resposta:

Sim, e podemos exemplificar o fato com o que est disposto no a r t 1.060


da Lei n 10.406/2002. empresa pode ser adm inistrada por terceiros,
semelhantemente a uma sociedade annim a, e, para que isso ocorra, a
nomeao de tais adm inistradores dever ser aprovada unanim em ente
pelos scios, quando ainda no houver integralizao total do capi
tal, ou depender do voto de dois teros deles, aps a integralizao
completa.
2. Qual a funo do conselho fiscal?
Resposta:

Das atividades dispostas em contrato social e em lei, destacam-se as


definidas nos art. 1.069 e 1.070 do Cdigo Civil, entre as quais podemos
citar: exam inar trimestralmente os livros da sociedade, lavrar as atas
respectivas, denunciar erros, fraudes e crimes que descobrirem.

1.2 Sociedade annima


Percebemos que, segundo a Lei n 6.404/1976 (tambm conhecida como La
das SiA), a sociedade annim a obrigada a ter, em seu estatuto, a diviso
do capital em aes e a limitao da responsabilidade de seus scios/acionistas ao preo de emisso das aes que subscreverem ou adquirirem . H
um a srie de requisitos a serem cumpridos para que se d efetivamente
a constituio de um a sociedade annim a e que esto de acordo com os
itens que sero apontados adiante.

1.2.1 C o n stitu io por su b scrio pblica


Quando da criao de sociedades annim as com recursos pblicos, h
uma srie de diretrizes que a regem, tambm dispostas na Lei das S/A,
como podemos perceber ao lermos o arl. 82 da lei citada:
Art. 82. A constituio dp companhia por subscrio pblica depende do prvio
registro da emisso na Comisso de Valores Mobilirios [CVM], e a subscrio
somente poder ser celuada com a intermediao de instituio financeira.
1 O pedido de registro de emisso obedecer s normas expedidas pela
Comisso de Valores Mobilirios e ser instrudo com:
a) o estudo de viabilidade econmica e financeira do empreendimento;
b) o projeto do estatuto social;
c) o prospecto, organizado e assinado pelos fundadores e pela instituio finan
ceira intermediria.
2 A Comisso de Valores Mobilirios poder condicionar o registro a modi
ficaes no estatuto ou no prospecto e deneg-lo por inviabilidade, temeridade
do empreendimento, ou inidoneidade dos fundadores.
Do artigo em questo, cremos ser im portante ressaltar o disposto no
pargrafo 2: embora haja requisitos legais a serem observados, a CVM
mantm sua autonomia quanto anlise dos documentos.
1.2.2 Projeto d e e sta tu to co n fo rm e a Lei n" 6.404/1976
Para que o projeto de estatuto de um a sociedade que almeja obter subs
crio pblica seja aprovado, ele deve conter alguns requisitos mnimos,
listados nos a ris. 83 e 84 da Lei n 6.404/76.
O primeiro deles discorre justa mente sobre a necessidade de satisfao
dos requisitos geral mente exigidos nos contratos das demais sociedades
mercantis - em especial daqueles especifica mente necessrios s compa
nhias

e acerca da obrigatoriedade de haver normas que direcionem a

funo da empresa.
0 segundo lista o que mais no pode faltar nesse projeto de estatuto:
Art. 84. O prospecto dever mencionar, com preciso e clareza, as bases da
companhia c os motivos que justifiquem a expectativa de bom xito do em
preendimento, e em especial:
1 - o valor do capital social a ser subscrito, Omodo de sua realizao e a existn
cia ou no de autorizao para aumento futuro;
II - a parte do capital a ser formada com bens, a discriminao desses bens e os
valores a eles atribudos pelos fundadores;

III - o nmero, as espcies t* classes de aes em que se dividir o capital; o


valor nominal das aes, c o preo da emisso das aes;
IV - a importncia da entrada a ser realizada no ato da subscrio;
V - as obrigaes assumidas pelos fundadores, os contratos assinados no inte
resse da futura companhia e as quantias j despendidas e por despender;
VI - as vantagens particulares, a que tero direito os fundadores ou terceiros, c
o dispositivo do projeto do estatuto que as regula;
VII a autorizao governamental para constituir-se a companhia, se necessria;
VIII - as datas de incio e trmino da subscrio e as instituies autorizadas a
receber as entradas;
IX - a soluo prevista para o caso de excesso de subscrio;
X - o prazo dentro do qual dever realizar-se a assembleia de constituio da
companhia, ou a preliminar para avaliao dos bens, se for o caso;
XT- o nome, nacionalidade, estado civil, profisso e residncia dos fundadores,
ou, se pessoa jurdica, a firma ou denominao, nacionalidade e sede, bem co
mo o nmero e espcie de aes que cada um houver subscrito;
XII - a instituio financeira intermediria do lanamento, em cujo poder fi
caro depositados os originais do prospecto e do projeto de estatuto, com os
documentos a que fizerem meno, para exame de qualquer interessado.
Percebemos, assim, a especial ateno dedicada pela legislao aos
casos em que a sociedade no se subscreve inteiramente por capitais pri
vados, a fim de que se impossibilite a criao de regras que prejudiquem
o interesse pblico.
1.2.3 R esp o n sab ilid ad e d o acionista co n tro lad o r
Outro tema im portante a ser tratado enquanto discorremos sobre socie
dades annim as e apresentamos algum as de suas caractersticas o da
resposta do acionista controlador pelos danos que causar, ao praticar atos
com abuso de poder. Segundo o art. 117 da Lei n- 6.404/1976,
(I

F So modalidades de exerccio abusivo de poder:


a) orientar a companhia para fim estranho ao objeto social ou lesivo ao inte
resse nacional, ou lev-la a favorecer outra sociedade, brasileira ou estrangeira,
em prejuzo da participao dos acionistas minoritrios nos lucros ou no acer
vo da companhia, ou da economia nacional;
b) promover a liquidao de companhia prspera, ou a transformao, incorpo
rao, fuso ou ciso da companhia, com o fim de obter, para si ou para outrem,
vantagem indevida, em prejuzo dos demais acionistas, dos que trabalham na
empresa ou dos investidores em valores mobilirios emitidos pela companhia;

c) promover alteraro estatutria, emisso de valores mobilirios ou adoo de


polticas ou decises que no tenham por fim o interesse da companhia e visem
a causar prejuzo a acionistas minoritrios, aos que trabalham na empresa ou
aos investidores em valores mobilirios emitidos pela companhia;
d) eleger administrador ou fiscal que sabe inapto, moral ou tecnicamente;
e) induzir, ou tentar induzir, administrador ou fiscal a praticar ato ilegal, ou,
descumprindo seus deveres definidos nesta Lei e no estatuto, promover, contra
o interesse da companhia, sua ratificao pela assembleia-geral;
) contratar com a companhia, diretamente ou atravs de outrem, ou de socieda
de na qual tenha interesse, em condies de favorecimento ou no equitativas;
g) aprovar ou fa/.er aprovar contas irregulares de administradores, por favo
recimento pessoal, ou deixai de apurar denncia que saiba ou devesse saber
procedente, ou que justifique fundada suspeita de irregularidade.
Vale ressaltar que tais regras no visam proteger apenas os demais
scios, no administradores, mas tambm os credores, os terceiros inte
ressados e a funo social da sociedade.

1. A CVM tem algum poder de interferncia na elaborao do estatuto?


Resposta:

Sim, pois, segundo o art. 82, pargrafo 2, da Lei n 6.404/1976, o re


gistro do estatuto perante a CVM pode ser condicionado por esta a
modificaes e at mesmo denegado, caso seja considerado invivel ou
de em preendim ento temerrio, ou se seus fundadores forem julgados
inidneos.
2. Cite dois modos pelos quais o acionista controlador pode exercer o abu
so de poder.
Resposta:

Ko art. 117, pargrafo Io, da Lei nu 6.404/1976, h um rol de aes que


caracterizam o abuso de poder. Entre suas alneas h a previso de
que a eleio de adm inistrador ou fiscal sabidamente inapto (moral
ou tecnicamente) seria uma dessas formas. Outra delas se daria com
a aprovao (ou induo a ela) de contas irregulares de adm inistrado
res, por favorecimento pessoal, ou a omisso quanto a denncias que
o controlador saiba (ou devesse saber) procedentes ou que justifiquem
suspeitas claras de irregularidade.

3. O pedido de registro de emisso pblica da CVM dever ser instrudo


com quais documentos?
Resposta:

Segundo o a r t S2, pargrafo 2-, da Lei n-' 6.404/1976, so necessrios: a


comprovao, por um estudo, de que o empreendimento econmica e
financeiramente vivel; o projeto do estatuto social; e o prospecto, de
vidamente organizado e assinado pelos fundadores e pela instituio
financeira que intermediar a negociao.

Pesquise!
1. Quais so as etapas para pr a empresa disposio do mercado de
capitais na Bovespa?
2. Qual a diferena entre shareholders c stockhohlrrs?
3. Qual a funo do conselho administrativo?
4. Qual a funo do conselho fiscal?
5. Quem deve escolher o CFO de um a companhia em que predom ina o
conceito de shareholders?

Sntese
Neste captulo foi possvel verificar algum as prticas contbeis a serem
adotadas pelas empresas de grande porte, sendo elas sociedades limitadas
ou annimas, assim como os requisitos exigidos pela legislao aplicvel.
Analisamos tambm como deve ser elaborado o estatuto de um a empresa
de sociedade annima.

Contedos do captulo:

Dissoluo de sociedades;

Liquidao de sociedades;

Extino de sociedades;

Incorporao de sociedades;

Ciso de sociedades;

Fuso de sociedades.

Aps o estudo deste capitulo, voc ser capaz de:


entender o conceito de extino de sociedades;

analisar o processo de fuso, incorporao e ciso de sociedades


pelo ponto de vista da contabilidade.

C ' fim de analisarm os a provvel necessidade de avaliao, e de


um a eventual preparao, por parte das em presas que tem se enquadra
do nos critrios principais da governana corporativa, pesquisam os, nos
relatrios estatsticos disponveis no site da Junta Comercial do Estado
do Paran, a quantidade de em presas de sociedade annim a - criadas e
extintas - por ser esse o tipo de sociedade que costum a apresentar maior
diversidade de dados. As estatsticas que obtivemos foram transcritas no
Grfico 2.1.
Nele possvel verificar a quantidade de empresas que, no futuro, prova
velmente estaro interessadas em realizar seus demonstrativos contbeis de
acordo com as normas internacionais. Muitas das empresas registradas nos
exerccios de 2007 a 2010 j esto se adaptando governana corporativa e

Grfico 2.1 - Sociedades annim as registradas na Junta Comercial


do Paran

2007

Aberturas

2008

2009

2010

Extines

Fo\ te: Jucepar, 2011.

se preparando para a oferta pblica de aquisio de aes na Comisso de


Valores Mobilirios (CVM). Tambm procuram se enquadrar no novo mer
cado, nos nveis 1 e 2 da governana corporativa, para poderem lanar suas
aes no mercado mobilirio. Parte dessa tendncia pode estar diretamente
ligada ao crescimento da economia brasileira em funo da desvalorizao
da moeda estrangeira (o que influenciou muitos investidores a entrarem em
nosso mercado).
Para entendermos melhor algum as das formas de desagregao c
composio de tais sociedades, este captulo abordar os principais movi
mentos societrios.

2.1 Desagregao de sociedades


Um dos pressupostos da contabilidade principal, segundo a estrutura
conceituai bsica da matria, consiste na continuidade. Esse pressuposto
preceitua o entendim ento de que as empresas tero continuidade plena e
de que os adm inistradores conseguiro mant-las assim.
2.1.1 D issoluo d e sociedades
s vezes, contudo, a continuidade rompida. Muitas empresas brasileiras
foram vendidas ou simplesmente sofreram desconti nu idade, por diversos
fatores. Podemos apresentar um exemplo dessa situao ao citar a antiga
Cofap, cujos scios foram obrigados a se desfazer da empresa - em funo
de divergncias familiares - e a vender a empresa para o Grupo Magneti

Marelli, ocasio que propiciou o investimento cio empreendedor Abraham


Kasinsky em um novo mercado: o das motocicletas, com a marca Kasinki.
H diversas causas para a dissoluo de sociedades. Por exemplo:
intrigas familiares (conforme citado);
inobservncia ao meio ambiente;
corrupo;
investimentos no pas, por empresas estrangeiras, cujo retorno no
oi suficiente para gerar continuidade.
Para a regulamentao da dissoluo de sociedades, h dispositivos le
gais tanto na Lei ri* 6.404/1976 (Brasil, 1976) - tambm conhecida como
Lei das Si A - quanto na Lei nM10.406/2002 (Brasil, 2002) - que constitui o

Cdigo Civil. Se as obrigaes acessrias forem atendidas e no houver


dvidas com os rgos pblicos, possvel realizar o encerramento das
sociedades, dissolvendo-as completa mente.
2.1.2 L iquidao de so cied ad es
A liquidao de sociedades se diferencia das dissolues por consistir em
um perodo no qual os empresrios, aps determ inarem o encerramento
da empresa, atuam para que tudo se encam inhe de acordo com a lei. Entre
os deveres dos liquidantes, os principais consistem na realizao do ativo,
na liquidao do passivo e na distribuio para os scios do patrimnio
lquido remanescente. Durante a fase de liquidao, a personalidade ju
rdica da sociedade subsiste, equiparada de um a empresa individual, e
suas obrigaes fiscais e acessrias no devem ser interrompidas, conforme
disposto no Regulamento do Imposto de Renda - Decreto rJ 3.000/1999 em seu art. 237 (Brasil, 1999).

2.1.3 Extino do sociedades


Inmeras razes podem levar ao processo de extino de sociedades.
Entre as mais conhecidas esto a falta de retorno do investimento e a baixa
expectativa de autossustentabilidade a curto ou a longo prazo - muitas
vezes, os scios precisam realizar emprstimos ou aplicar maiores investi
mentos para a mera continuidade do negcio.

1l diversas ferramentas contbeis que podem auxiliar o gestor a dar


viabilidade ao negcio. Desde que a contabilidade da empresa esteja em
dia e as informaes gerais da empresa incluam todo o seu patrimnio,
podem ser feitos estudos de:
viabilidade;
qualidade do produto;
sistemas da qualidade; e
mo de obra qualificada.
So todos itens prim ordiais para o auxlio do gestor, antes que ocorra
a extino da sociedade. Os responsveis pela empresa devem verificar a
situao fiscal desta perante os rgos competentes (federais, estaduais e
municipais) e, alm disso, resolver a situao do passivo conhecido e dos
passivos ocultos, como no caso de aes trabalhistas e ambientais.
No aspecto societrio, todos os scios ou acionistas devem estar de
acordo com o procedimento da extino da sociedade. Afinal, uma das
premissas mais im portantes de tais associaes a da continuidade - ou
seja, a contabilidade sempre deve estar preparada para atender s necessi
dades da empresa e para dem onstrar a realidade financeira desta, tudo
com o objetivo de que ela perdure. Em situaes de extino, impor
tante que seja realizada uma auditoria regida pelo procedimento da due
dilligence, isto , uma auditoria especial com o fim de avaliar e mensurar
eventuais riscos da descontinu idade da empresa.

2.2 Composio de sociedades


Nem sempre a continuidade afetada pela desintegrao societria. 1l
certos movimentos societrios, como os que sero apresentados a seguir,
que permitem que as empresas mantenham seus objetivos e fins, ainda
que em outros contextos.
Podemos perceber que a tecnologia e os recursos estrangeiros trazidos
ao Brasil tm gerado um a maior facilidade para a combinao de negcios
diferentes na mesma sociedade, o que pode levar a um barateamento da
produo e, ao mesmo tempo, a um conflito com os demais produtos na
cionais, que no tiveram acesso a tais recursos e tecnologia. Por vezes, no
entanto, tais alternativas societrias vm ao encontro dos interesses nacio
nais, para que no haja monoplios: um exemplo claro disso transparece

na criao da Labra - Indstria Brasileira de Lpis Ltda. - nica con


corrente da Faber Castell.
O utro exemplo dessas outras formas de compor um a sociedade es
t na criao da Ambev, que se iniciou com a conjuno de esforos da
Cervejaria Brahma e da Companhia Antarctica e hoje uma das maiores
fabricantes de cervejas do mundo. uma interessante opo tambm para
empresas falidas ou em situao financeira delicada que se unem a outras,
formando novas empresas, como no exemplo da Sadia e da Perdigo, que
criaram a Brasil Foods S.A.
2.2.1 C iso de sociedades
A expresso ciso de sociedades caracteriza o ato de cindir, separar ou d i
vidir parte de um a empresa quando h uma oportunidade para a qual
indispensvel a diviso do patrim nio - seja em funo da separao de
scios, seja por causa de urna exigibilidade do Conselho Administrativo
de Defesa Econmica (Cade).
H tambm algum as empresas que realizam suas cises em funo da
queda significativa de determ inada operao em funo da concorrncia.
Lm exemplo disso a Motorola, que, em seu planejamento, separou a d i
viso de celulares da diviso de decodificadores para TV.
Uma ciso pode ser:
parcial - quando a empresa objeto da ciso no extinta; ou
total - quando h a extino da empresa objeto da ciso.
Figura 2.1 - Exemplo de ciso parcial

A-> A+B

1A - 1 1
A

Ao realizar uma ciso em um a sociedade annima, deve-se obedecer s


regras dispostas na Lei r- 6.404/1976:
Ari. 229. A ciso a operao pela qual a companhia transfere parcelas do seu
patrimnio para uma ou mais sociedades, constitudas para esse fim ou j exis
tentes, extinguindo-se a companhia cindida, se houver verso de todo o seu
patrimnio, ou dividindo-se o seu capital, se parcial a verso.
T Sem prejuzo do disposto no artigo 233, a sociedade que absorver parcela
do patrimnio da companhia cindida sucede a esta nos direitos e obrigaes
relacionados no ato da ciso; no caso dc ciso com extino, as sociedades que
absorverem parcelas do patrimnio da companhia cindida sucedero a esta, na
proporo dos patrimnios lquidos transferidos, nos direitos e obrigaes no
relacionados.
2VNa ciso com verso de parcela do patrimnioem sociedade nova, a operao
ser deliberada pela assembleia-geral da companhia a vista de justificao que
incluir as informaes de que tratam os nmeros do artigo 224; a assembleia,
se a aprovar, nomear os peritos que avaliaro a parcela do patrimnio a scr
transferida, e funcionar como assembleia de constituio da nova companhia.
y A ciso com verso de parcela de patrimnio em sociedade j existente
obedecer s disposies sobre incorporao (artigo 227).
4 Efetivada a ciso com extino da companhia cindida, caber aos admi
nistradores das sociedades que tiverem absorvido parcelas do seu patrimnio
promover o arquivamento c publicao dos atos da operao; na ciso com
verso parcial do patrimnio, esse dever caber aos administradores da com
panhia cindida e da que absorver parcela do seu patrimnio.
5 As aes intogralizadas com parcelas dc patrimnio da companhia cindi
da sero atribudas a seus titulares, em substituio s extintas, na proporo
das que possuam; a atribuio em proporo diferente requer aprovao de
todos os titulares, inclusive das aes sem direito a voto. (Redao dada pela
Lei r 9.457, de 5.5.1997).
Na Figura 2.2 h um exemplo de comunicao aos acionistas, como fato
relevante, a respeito da ciso parcial e desproporcional da Downstream
Participaes Ltda.:

Figura 2.2 - Exemplo de ciso parcial da Downstream Participaes


Ltda.
Divulgao e Resultados
Fato Relevante - Ciso Parcial e desproporcional da Downstream
PETRLEO BRASILEIRO S.A. - PETROBRAS
Companhia Aberta
FATO RELEVANTE
Ciso Parcial e desproporcional da Downstream
Rio de Janeiro, 02 de agosto de 2005 - PETRLEO BRASILEIRO S/A PETROBRAS, IBovespa: PETR3/PETR4, NYSE: PBR/PBRA, Latibex: XPBR/
XPBRAJ, uma companhia brasileira de energia com atuao internacional,
comunica que o Conselho de Administrao, aprovou as condies da opera
o de Ciso Parcial e Desproporcional da Downstream Participaes Ltda.
("Downstream") e a Incorporao da Parcela Cindida pela PETROBRAS,
e autorizou a convocao de Assembleia Geral Extraordinria (AGE) dos
Acionistas para deliberar sobre o assunto no dia 30/08/2005.
A ciso parcial e desproporcional da Downstream, sociedade limitada
detida unicamente pela Tetrobras e pela Petrobras International Braspetro
B.V. ("PIB BV"), visa a segregar do seu patrimnio 100% (cem por cento)
menos uma quota do investimento que a Downstream detm na 5283
Participaes Ltda. que ser incorporada pela Petrobras.
Com exceo da Parcela Cindida, que ser vertida na Petrobras, todos os
demais elementos ativos e passivos, direitos e obrigaes da Downstream
permanecero no patrimnio desta.
A Petrobras assumir somente os direitos e obrigaes relativos Parcela
Cindida, em solidariedade com a Downstream, para todos os fins e efeitos
do pargrafo nico do artigo 233 da Lei nQ6.404/76.
A referida operao de ciso seguida da incorporao no acarretar
qualquer alterao no capital social da Petrobras e no incorrer em qual
quer repercusso relevante para o acionista da Companhia e tem como
objetivo reorganizar os ativos de forma que a participao na "5283" ati
vo relacionado rea internacional, seja segregado dos demais ativos da
"Downstream", ligados s atividades nacionais da rea de Abastecimento.
Fonte : P etro b ras, 2011a.

Q uadro 2.1 - Balano patrimonial de Beta


Ativo circulante

RS 800.000,00

Caixa

RS 100.000,00

Clientes

R$ 200.000,00

Estoque

RS 500.000,00

Ativo no circulante

R$ 300.000,00

Imobilizado

R$ 300.000,00

Total do ativo

R$ 1.100.000,00

Passivo circulante

R$ 100.000,00

Fornecedores

R$ 100.000,00

Passivo no circulante

R$ 1.000.000,00

Capital social

R$ 1.000.000,00

Total do passivo

RS 1.000.000,00

Q uadro 2.2 - Balano patrimonial aps a ciso


Beta (original)

Alfa

Beta
(ps-ciso)

Ativo circulante

R$ 800.000,00

R$ 200.000,00

R$ 600.000,00

Caixa

RS 100.000,00

RS 25.000,00

R$ 75.000,00

Clientes

R$ 200.000,00

R$ 50.000,00

R$ 150.000,00

Estoque

R$ 500.000,00

R$ 125.000,00

RS 375.000.00

Ativo no circulante

R$ 300.000,00

R$ 75.000,00

RS 225.000,00

Imobilizado

R$ 300.000,00

R$ 75.000,00

RS 225.000,00

R$ 1.100.000,00

R$ 275.000,00

R$ 825.000.00

Passivo circulante

R$ 100.000,00

RS 25.000,00

R$ 75.000,00

Fornecedores

R$ 100.000,00

R$ 25.000,00

R$ 75.000,00

Passivo no circulante

R$ 1.000.000,00

R$ 250.000,00

R$ 750.000,00

Capital social

R$ 1.000.000,00

R$ 250.000,00

RS 750.000,00

Total do passivo

R$ 1.100.000,00

R$ 275.000,00

RS 825.000,00

Total do ativo

Examinemos um caso de ciso societria.


Exemplo:

em presa Beta Ltda. composta pelos scios sr. Paulo (com 50% das
quotas), sr. Hlio (com 25% das quotas) e sr. Coelho (com 25% das quotas).
O sr. Hlio deseja se retirar da sociedade e criar uma empresa denominada
Alfa.
Procedimentos:

1 Levantar as demonstraes da sociedade a ser cindida (Beta Ltda.),


apurando-se, assim, a situao real do estabelecimento.

2 Encerrar os livros da sociedade em ciso, baixando-se todos e


transferindo a totalidade dos valores ativos e passivos para as empresas
sucessoras. Caso a ciso seja parcial, proceder apenas baixa e transfern
cia de parte dos valores ativos e passivos empresa sucessora.
3o Proceder ao aum ento do capital da sociedade que recebe por ciso o
patrimnio (ou parle dele) da(s) empresa(s) cindida(s).
Resoluo:
A resoluo para o exemplo proposto se d com os dados transcritos
no Q uadro 2.1. J no Quadro 2.2, podemos comparar a contabilidade Beta
antes e depois da ciso em duas empresas.
Observamos no Q uadro 2.2 que a empresa Beta, ao ser cindida, gera
a descontinuidade de uma parte da empresa, qual denominamos Alfa.
Podemos observar que o patrimnio de Beta tambm separado aps a
ciso.
Na prtica, para realizarmos esse tipo de trabalho, necessrio, alm de
uma anlise vertical da contabilidade (que j conhecemos), tambm veri
fic-la na horizontal, a partir do centro de custos, dos lucros ou de outro
mtodo que separe as contas patrim oniais em grupos distintos.

2.2.2 Fuso de sociedades


No processo de fuso, duas ou mais sociedades se unem para formar uma
nova companhia. Com a ascenso do Brasil na economia mundial, muitas
empresas esto adotando essa estratgia para competir no mercado inter
nacional. H exemplos famosos de algum as empresas que realizaram o
procedimento, como o da Antarctica e da Brahma, que formaram a Ambev.
Figura 2.3 - Exemplo de fuso

+8->C

va
A

Na Lei r3 6.404/1976, em seu art. 228, define-se o que a fuso de


sociedades:
Art. 228. A fuso c a operao peia qual se unem duas ou mais sociedades para
formar sociedade nova, que lhes suceder em todos os direitos e obrigaes.
1 A assembleia-geral de cada companhia, se aprovar o protocolo de fuso,
dever nomear os peritos que avaliaro os patrimnios lquidos das demais
sociedades.
2y Apresentados os laudos, os administradores convocaro os scios ou
acionistas das sociedades para uma assembleia-geral, que deles tomar conhe
cimento e resolver sobre a constituio definitiva da nova sociedade, vedado
aos scios ou acionistas votar o laudo de avaliao do patrimnio lquido da
sociedade de que fazem parte.
3 Constituda a nova companhia, incumbir aos primeiros administradores
promover o arquivamento e a publicao dos atos da fuso.
Exemplo:

A empresa A une seu patrim nio ao da empresa B semelhantemente


ao que est representado no Q uadro 2.3. Surge, ento, uma nova empresa,
que consiste na fuso entre A e B.
Q uadro 2.3 - Balano patrimonial aps a fuso
Empresa A

Empresa B

Fuso A eB

RS 190.000.00

R$ 180.000,00

R$ 370.000,00

Caixa

RS 50.000,00

RS 10.000,00

RS 60.000,00

Clientes

RS 60.000.00

R$ 60.000,00

RS 120.000,00

Estoque

RS 80.000.00

R$ 110.000,00

RS 190.000,00

Ativo no circulante

RS 100.000.00

R$ 40.000,00

R$ 140.000,00

Imobilizado

RS 100.000.00

R$ 40.000,00

RS 140.000,00

Total do ativo

R$ 290.000.00

RS 220.000,00

R$ 510.000,00

Passivo circulante

RS 40.000.00

R$ 60.000,00

R$ 100.000,00

fornecedores

RS 40.000.00

R$ 60.000,00

R$ 100.000,00

Passivo no circulante

R$ 250.000,00

RS 160.000,00

H$ 410.000.00

Capital social

RS 250.000.00

RS 160.000,00

R$ 410.000,00

Total do passivo

RS 290.000.00

RS 220.000,00

RS 510.000.00

Ativo circulante

2.2.3 Incorporao de sociedades


Finalmente, comeamos a tratar do processo de incorporao dc socieda
des, que auxilia os gestores de planejamentos estratgicos na medida em
que estes "compram" seus fornecedores, para obter m atria-prim a mais

barata e, ao mesmo tempo, auferir novas opes de clientes para fazer


negcios.
A contabilidade, aliada s incorporaes, podeoportunizar uma reduo
de custos, necessria a certas empresas. Se houver um planejamento estrat
gico do departamento administrativo, pode-se obter certo ganho percentual
nos lucros simplesmente com a unio das despesas administrativas das em
presas que sofrem incorporao. Isso porque, se tais custos costumam ser
iguais a 5% de suas receitas ou pouco abaixo disso, h uma reduo signi
ficativa (para 2,5%) quando da unio das expensas administrativas. Dentro
de um mercado competitivo, o preo de venda no corresponde ao custo
adicionado margem de lucro, pois dado pelo mercado, ambiente em que
a competio com os concorrentes gera uma reduo de custos, e pelas des
pesas administrativas e financeiras. Com o crescimento da economia, as
empresas muitas vezes optam, no processo de incorporao, por utilizar a
mesma equipe administrativa da incorporadora.
Com a incorporao de sociedades, alm da reduo de custos, tam
bm surgem novas oportunidades para o departam ento comercial, pois,
junta mente com a incorporada, vem a sua clientela, que j conhece sua
reputao (goodivill). Alm disso, as incorporadas podem auxiliar quando
faltar capital de giro incorporadora.
Figura 2.4 - Exemplo de incorporao
a

+ b ->

*
8

Podemos definir incorporao como a operao em que uma empresa a incorporada - totalmente absorvida por outra empresa - a incorpo
radora

que sucede primeira em todos os seus direitos e obrigaes,

em atendimento legislao fiscal e societria. Conquanto a incorpo


rada deixe de existir, a personalidade jurdica da incorporadora no se
altera, conforme pudemos visualizar na Figura 2.4, em que A represen
ta a incorporada, tambm denom inada de responsvel ou empresa me.

A legislao pertinente ao assunto consta no art. 227 da Lei das S/A e no


art. 1.116 do Cdigo Civil.
Para essa operao, h os seguintes procedimentos:
a) a operao deve ser aprovada pela incorporada e pela incorporadora
(quanto ao crescimento do capital a ser subscrito e realizado pela in
corporadora) por meio de reunio dos scios ou assembleia geral dos
acionistas (para as sociedades annimas);
b) os peritos devem ser nomeados pela incorporadora;
c) os laudos de avaliao devem ser aprovados pela incorporadora, cujos
diretores devero promover o arquivamento e publicao dos atos de
incorporao, aps os scios ou acionistas da incorporada tambm
declararem extinta a pessoa jurdica e aprovarem aqueles laudos.
O procedimento de incorporao de sociedades se inicia por meio de
uma negociao, em que valores e formas de pagamento so propostos 1 Um modelo de prolocok) de intenes pode ser visto no $;r <hUf&/?www.pobi evirtuaLooni.l>f^deaulL/descdocphp?id-^26>.

ou seja, as partes estabelecem as condies para a realizao das vendas.


Surge da o protocolo de intenes1, apresentado em assembleia geral
ordinria.
Por esse motivo existem empresas especializadas em realizar o
valuation. Tais empresas devem ser imparciais (pois seu objetivo avaliar
sociedades empresrias segundo alguns critrios) e ter autonomia para
construo de laudos, detalhando cada etapa da avaliao.
Alguns

laudos

encontram-se

disponveis

no

site

da

CVV1

(<http://www.cvm.gov.br>). Para acessar, clique no item "REGISTRO DE


OFERTAS PBLICAS" e, na sequncia, em "OPA" (OFERTA PBLICA DE
AQUISIO DE AES).
Figura 2.5 - Instrues

htrpy/www.cvm.gov.br/

i
REGISTRO DE OFERTAS PBLICAS

i
OPA

Para aqueles que nunca viram ou realizaram um laudo de avaliao de


empresas, estes podem ser obtidos segundo as intruoes da Figura 2.5, que
aponta todas as etapas. Dentro desse site, podemos encontrar os laudos de
inm eras empresas que se encontram em processo de oferta pblica de
aquisio.
Com o valor da empresa em mos, a incorporadora inicia o processo de
aquisio e, concomitantemente, a contabilizao de ambas as empresas atividade de competncia do departam ento jurdico e do contbil, respec
tivamente. Por isso, h casos em que o processo de aquisio dura anos,
mas, no dia em que as negociaes acabam, o negcio j fechado, com
todos os registros devidamente contabilizados pela incorporadora.
Figura 2.6 - Exemplos de incorporaes recentes

Grupo Po de Acar
compra Casas Bahia.
Petrobras

compra
parte do
Grupo Ipiranga.

Banco do Brasil
com pra
BKSC (Banco do
Estado de Santa
Catarina).

2.2.3.1 Procedimentos contbeis a serem realizados


Na data da incorporao, ambas as empresas devem realizar os lanamen
tos em seus livros contbeis. Porm, o balano a ser incorporado pode ser
contbil ou segundo o valor estabelecido no laudo de avaliao.
Lm ambas as empresas deve ser criada um a conta cham ada de Ajuste dc
Incorporao, que consiste numa conta analtica que pode constarem qual
quer parte do balano, desde que no na destinada ao patrim nio lquido.
Sua funo receber todos os saldos do balano da incorporada e da in
corporadora e, na sequncia, alocar todos os valores contbeis da empresa
incorporada. Seu carter transitrio se liga sua funo de realizar os lan
amentos do fechamento do balano, pois todos os dbitos devem nela ser
creditados e todos os crditos nela devem ser debitados.

Q uando o total do ativo for igual ao total do passivo, o valor contbil


ser zerado. Somente na incorporao de empresas em que a incorporadora possuir 100% do valor total ser mantido o saldo do patrimnio lquido
da incorporada, pois, no momento do lanamento das contas na empresa
incorporadora, este valor ser adicionado conta dos investimentos na
incorporada.
2.2.3.2 Incorporada
No Q uadro 2.4 demonstrado o saldo final de uma empresa (que deniminaremos Alfa) que foi incorporada, cujos lanamentos foram escriturados
dentro da conta denom inada Ajuste de Incorporao, de forma a zerar total
mente as contas do ativo e do passivo. Ou seja:
as contas do balano credoras so debitadas na conta "Ajuste de
Incorporao" e;
as contas do balano devedoras so debitadas na conta "Ajuste de
incorporao".*
Quadro 2.4 - Contabilizao de Alia
Saldo anterior
Ativo circulante
Ativo no circulante
Demais contas
Investimento

Crdito

R$ 200.000,00

R$ 300.000,00

R$ 300.000,00

R$ 1.200.000,00

Total do ativo

R$ 1.700.000,00
R$ 300.000,00

Passivo no circulante

R$ 1.400.000,00

Demais contas

R$ 1.100.000,00

Saldo final

RS 200.000,00

R$1.500.000,00

Imobilizado

Passivo circulante

Dbito

R$ 1.200.000,00

R$ 300.000,00

R$ 1.100.000.00

Patrimnio lquido

R$ 300.000,00

Capital social

R$ 200.000,00

R$ 200.000.00

Reserva de lucros

R$ 100.000,00

R$ 100.000.00

Total do passivo
Conta de Ajuste
de Incorporao

R$ 1.700.000,00
R$ 1.700.000,00

R$ 1.700.000,00

E importante lembrarmos que, se o saldo dessa conta for devedor


quando a responsabilidade total j for da incorporadora e de seu patri
mnio lquido, a contrapartida deve ser depositada na conta "Ajuste de
Incorporao". A partir desse momento a outra empresa passa a pertencer
incorporadora.

2.2.33 Incorporadora - aquisio por aumento de capital


A empresa incorporadora (que denom inarem os Beta) dever absorver
todos os saldos das contas de Alfa, a empresa incorporada. No exemplo
exposto no Q uadro 2.5, demonstra-se a incorporao de uma empresa, na
qual no ocorreu gio nem desgio; houve simplesmente uma incorpora
o, com o aumento do capital social.
Na hora de realizar os lanamentos conforme o plano de contas, deve
mos proceder da seguinte maneira:
debitar as contas do balano credoras (analticas) na conta "Ajuste de
Incorporao; e
creditar as contas do balano devedoras (analticas) na conta "Ajuste
de Incorporao".
Q uadro 2.o - Beta incorpora Alia, com mero aumento de capital social
Saldo anterior
Ativo circulante
Ativo
no circulante
Demais contas

R$ 800.000,00

R$ 1.100.000,00
R$ 300.000,00

Imobilizado

R$ 100.000,00

Passivo
circulante
Passivo
no circulante
Demais contas
Patrimnio
liquido
Capital social

Crdito

R$ 200.000,00

Saldo final
R$ 1.000.000,00

R$ 1.500.000,00

Investimento

Total do ativo

Dbito

R$ 3.000.000,00
R$ 300.000,00

R$ 1.400.000.00
R$ 300.000,00

R$ 1.200.000,00

R$ 1.300.000,00

R$ 2.300.000.00

R$ 4.000.000,00

R$ 800.000,00

R$ 300.000,00

R$ 1.500.000,00

R$ 1.100.000,00

R$ 2.900.000,00

R$ 300.000,00

R$ 1.100.000,00

R$ 1.200.000,00

R$ 1.400.000,00
R$ 1.500.000,00

R$ 800.000,00

RS 300.000,00

R$ 1.100.000.00

Reserva
-

decapitai
Reservas
de lucros
Total do passivo
Conta de Ajuste
de Incorporao

R$ 400.000.00
R$ 2.300.000,00

R$ 400.000,00
R$ 1.700.000,00

R$ 1.700.000,00

R$ 1.700.000,00

R$ 1.700.000,00

R$ 4.000.000,00

2.2.3.4 Incorporadora adquire 100% do investimento


Caso a incorporada (Alfa) j seja subsidiria integral da incorporadora
(Beta), por esta j possuir 100% das quotas ou aes da empresa que est
sendo adquirida, h a situao em que o patrimnio lquido de Alfa ser
igual ao valor que Beta nela investiu.
Nesse caso, todas as contas do ativo so zeradas. Ou seja, naquelas
em que o saldo for devedor, todos os lanamentos so creditados nas
respectivas contas e debitados na conta "Ajuste de Incorporao"; j nas
contas credoras, como depreciao, esses lanamentos devem ser debita
dos na conta credora e creditados na mesma conta "Ajuste de Incorporao".
De modo semelhante se opera nas contas do passivo.
Nas contas do patrimnio lquido, no se deve realizar nenhum ajuste,
devendo o saldo deste ficar em aberto.
Q uadro 2.6 - Contabilizao quando Alfa j subsidiria de Beta
Saldo anterior
Ativo circulante
Ativo
no circulante
Demais contas

R$ 800.000,00

R$ 1.100.000,00
R$ 300.000,00

Imobilizado

R$ 100.000,00

Passivo
circulante
Passivo
no circulante
Demais contas
Patrimnio
lquido
Capital social

Crdito

R$ 200.000,00

Saldo final
R$ 1.000.000,00

R$ 1.500.000,00

Investimento

Total do ativo

Dbito

R$ 2.700.000,00
R$ 300.000,00

R$ 1.400.000,00
RS 300.000,00

R$ 1.200.000,00

R$ 1.300.000,00
R$ 3.700.000,00

R$ 2.300.000,00
R$ 800.000,00

R$ 300.000,00

R$ 1.500.000,00

R$ 1.100.000,00

R$ 2.600.000,00

R$ 300.000,00

R$ 1.100.000,00

R$ 1.400.000,00

R$ 1.200.000,00

R$ 1.200.000,00

R$ 800.000.00

R$ 800.000,00

Reserva
-

de capital
Reserva de lucro

R$ 400.000,00

R$ 400.000,00

Total do passivo

R$ 2.300.000,00

R$ 3.700.000,00

Conta de Ajuste
de Incorporao

R$ 300.000,00

Se a empresa j totalmente proprietria da outra, obvio que o valor


do patrimnio lquido igual ao valor do investimento. Basta formalizar
os estatutos e as alteraes contratuais, pois o procedimento contbil j
/

est correto. E im portante lembrar que, para ocorrer o mtodo de equiva


lncia patrimonial, necessrio que tudo esteja totalmente contabilizado
em harmonia com a incorporadora.

1. O que incorporao?
Resposta:

Incorporao consiste na aquisio total de uma pessoa jurdica por


outra.
2. O que fuso?
Resposta:

Fuso consiste na situao em que duas pessoas jurdicas se unem e


constituem outra, nova.
3. Q uando ocorre uma ciso?
Resposta:

Ocorre quando uma pessoa jurdica se divide em uma ou mais socieda


des, com a possibilidade de que uma destas mantenha a personalidade
jurdica anterior.
4. O que fair value?
Resposta:

L o valor realizvel de um ativo e de um passivo. Sendo o valor contbil


de um terreno de R$ 1.000.000,00 e o seu valor de venda, ou valor de
mercado, de R$ 2.000.000,00, o fair value do terreno de R$ 2.000.000,00.
5. O que acontece com a conta de investimento no ativo no circulante
quando este incorporado?
Resposta:

A conta deve ser elim inada e as respectivas contas da empresa a serem


incorporadas devem ser distribudas nas contas patrimoniais.

Pesquise!
1. Quais foram as vantagens da unio da Sadia e da Perdigo, formando a
Brasil Foods S.A.?
2. Cile duas empresas que realizaram o processo de fuso no exerccio de
2010.
3. Qual o valor da empresa Vivo Participaes S.A. (informao dispon
vel no site da CVM)?

Sntese
Neste captulo foi possvel identificar algum as das justificativas para que
se opere um a fuso, ciso ou incorporao, assim como os mtodos pelos
quais elas so realizadas. Tambm apresentamos as tcnicas de partidas
dobradas (que consistem naquelas contas em que h o zeramento do ba
lano) e o modelo a ser utilizado contabilmente em cada situao.

Contedos do captulo:

Conceito e princpios bsicos de governana corporativa.

Aps o estudo deste captulo, voc ser capaz de:

entender os conceitos bsicos da governana corporativa;

compreender a importncia desse sistema;

citar os seus princpios norteadores.

Cantes de discorrerm os de m aneira mais aprofundada sobre o


tema da governana corporativa, precisamos apresentar um a defini
o, um conceito para ela. Afinal, o que significa a expresso governana
corporativa? Qual conceito utilizaremos?

3.1 Conceito e princpios de governana corporativa


Segundo o Instituto Brasileiro de Governana Corporativa - IBGC (2009),
o conceito de governana corporativa e sua operacionalidade devem se
guir as seguintes premissas:
Governana Corporativa o sistema pelo qual as organizaes so dirigidas,
monitoradas c incentivadas, envolvendo os relacionamentos entre proprie
trios, Conselho de Administrao, Diretoria e rgos de controle. As boas
prticas de Governana Corporativa convertem princpios em recomendaes
objetivas, alinhando interesses com a finalidade de preservar e aperfeioar o
valor da organizao, facilitando seu acesso aos recursos e contribuindo para
sua longevidade.

A prtica da governana corporativa tem ocorrido de maneira voluntria


nas empresas, porm a sua utilizao costuma abrir portas para a pro
fissionalizao empresarial e oferecer maior segurana aos investidores.
Segundo Garcia (2005, p. 3), "A governana corporativa das companhias
tem sido objeto de vrios estudos nacionais e internacionais e am pla
mente reconhecida como um fator essencial para o acesso das empresas
ao mercado de capitais".
Ao procurar definir os princpios que visam compor os diversos in
teresses afetados pelas leis, regras e regulam entos internos que regem
as com panhias, sua conceituao apresenta grande abrangncia. Pode
incluir apenas os interesses dos acionistas da sociedade ou, de maneira
mais ampla, outros alm destes, como os dos empregados, os dos con
sumidores, os dos membros da com unidade em que a com panhia est
inserida, entre outros.
O estudo da governana corporativa vai tratar do conjunto de instru
mentos de natureza pblica e privada - tais como leis, normas expedidas
por rgos reguladores e regulamentos internos das com panhias e de
prticas comerciais - que organizam e comandam a relao entre os con
troladores e administradores de uma empresa, de um lado, e aqueles que
nela investem recursos, de outro, por meio da compra de valores mobili
rios por ela emitidos, como os acionistas minoritrios e debenturistas.
A discusso sobre governana corporativa surgiu para superar aquilo
que chamado de conflito de agncia dos gestores, resultado da separao
entre a propriedade e a gesto nas companhias. F.sse conflito de interesses
pode assum ir caractersticas distintas em funo da estrutura de proprie
dade de cada empresa.
Independentemente da questo terminolgica, a governana corpora
tiva entendida como a regulamentao da estrutura adm inistrativa da
sociedade annima, por meio (T) do estabelecimento dos direitos e deveres
dos vrios acionistas e (II) da dinmica e organizao dos poderes.
O desenvolvimento da governana corporativa cria um novo modelo
para as empresas, conhecido como novo mercado. Segundo Gomes (2007, p.
62-63):
O Novo Mercado foi institudo pela Uovespa com o objetivo de fortalecer o
mercado de capitais nacional e atender aos anseios dos investidores por maior
transparncia de informaes com relao aos atos praticados pelos controla
dores e administradores da companhia.

Conformo apontado por Gomes, a criao do novo mercado, caracte


rizado por seu vnculo com o princpio da transparncia, revela-se uma
interessante contribuio para o fortalecimento do mercado de capitais e
para a proteo dos interesses dos investidores.
Dando continuidade ao tema abordado ao citarmos a transparncia que
rege o novo mercado, apresentaremos este e outros princpios da gover
nana corporativa.

1 r> ivylJs*o d e inform aes: 1} M ed id a im p o sitiv a d e s orgos* oficiais re g u la d o re s dos m ercad o s de capitais, que
o b rig a a co m p an h ia d iv u lg a o d o to d a s a s in ln rm a c s relevan tes,
ou m as, q u e p o ssam in flu en ciar um a
d e i ia&n dt- in v e stim e n to n a q u e la c o m p a n h ia : T ran sp arn cia n a p o ltica e m p re sa ria l, lo c a d a em in fo rm a r
lo d o s o* (ato relev an te s d a c o m p a n h ia .

Inspirado em parte nu Neuer Markt Alemo, criado em 1997, o Novo Mercado


c um segmento da Bovcspa, com regras de listagem diferenciadas, destinado
negociao de aes emitidas por empresas que se comprometem, volun
tariamente, com a adoo de prticas de governana corporativa e di$cb$ure
adicionais e de vanguarda em relao ao que exigido pela legislao. Trata-se
de fatores determinantes para avaliao do grau dc proteo do investidor c
que por isso influenciam sua percepo de risco e o custo de capital das empre
sas. O Novo Mercado pretende conferir maior credibilidade aos investimentos
realizados em Bolsa, pois rene aes de companhias que, em princpio, ofere
cem um nvel de risco inferior ao das demais.
Ao lado das listadas no Novo Mercado, as companhias podem ser distinguidas
como de Nvel 1ou Nvel 2, dependendo do grau de compromisso assumido em
relao s prticas de boa governana. So os chamados "Nveis Diferenciados
de Governana Corporativa" da Bovespa, criados com a finalidade de incen
tivar e preparar grada tiva mente as companhias a aderirem ao Novo Mercado,
e que proporcionam maior destaque aos esforos da empresa na melhoria da
relao com investidores, elevando o potencial de valorizao dos seus ativos.
A entrada de uma empresa no Novo Mercado significa a adeso a um conjunto
de regras societrias, genericamente chamadas de "boas prticas de governan
a corporativa", mais rgidas do que as presentes na legislao brasileira. Cssas
regras, consolidadas no Regulamento de I.istagem, ampliam os direitos dos
acionistas, melhoram a qualidade das informaes usualmente prestadas pe
las companhias e, ao determinar a resoluo dos conflitos por meio de uma
Cmara de Arbitragem, oferecem aos investidores maior segurana jurdica
quanto obedincia aos compromissos firmados, como uma alternativa mais
gil e especializada. No h restries quanto ao porte ou setor de atuao
da empresa. Qualquer empresa que programe as boas prticas de Governana
Corporativa fixadas no Regulamento de Listagem pode ter suas aes negocia
das nesse segmento.
A principal inovao do Novo Mercado, em relao a legislao, a exigncia
de que o capital social da companhia seja composto somente por aes ordin
rias. Porm, esta no a nica.

o
1. O que governana corporativa?
Resposta:

F, o sistema pelo qual as sociedades so dirigidas e monitoradas, en


volvendo relacionamentos entre acionistas ou quotistas, o conselho de
administrao, o conselho fiscal, a diretoria e a auditoria independente,
com o objetivo de aum entar o valor da sociedade.
2. Para que serve a governana corporativa?
Resposta:

A governana corporativa tem como objetivo a profissionalizao das


empresas para que estas tenham condies de serem adm inistradas
com o objetivo de criao de valor para corporao.
3. O que so os nveis diferenciados de governana corporativa da
Bovespa?
Resposta:

So listas destinadas negociao de aes de em presas que se distin


guem pelo grau maior ou menor de comprometimento (voluntrio) com
a adoo de prticas de governana corporativa e nvel de transparncia
adicionais cm relao ao que exigido pela legislao.

3.1.1 Os princpios bsicos de governana corporativa


H alguns princpios bsicos que norteiam o bom exerccio da governana
corporativa. Semelhantemente ao conceito desta, uma lista de tais princ
pios tambm foi estabelecido pelo IBGC (2009), em que constam:
Transpa renda

Mais do que a obrigao de informar o desejo de disponibilizar para as partes


interessadas as informaes que sejam de seu interesse e no apenas aquelas
impostas por disposies de leis ou regulamentos. A adequada transparncia
resulta em um clima de confiana, tanto internamente quanto nas relaes da
empresa com terceiros. No deve restringir-se ao desempenho econmico fi
nanceiro, contemplando tambm os demais fatores (inclusive os intangveis)
que norteiam a ao gerencial e que conduzem a criao de valor.

Equidade
Caracteriza-se pelo tratamento justo de todos os scios e demais partes inte
ressadas (stakehalders). Atitudes ou polticas discriminatrias, sob qualquer
pretexto, so total mente inaceitveis.
Prestao de Cortas (iaccountability)
Os agentes de governana2 devem prestar contas de sua atuao, assumindo
integral mente as consequncias de seus atos e omisses.
Responsabilidade Corporati va
Os agentes de governana devem zelar pela sustentabilidade das organizaes,
visando sua longevidade, incorporando consideraes de ordem social e am
biental na definio dos negcios e operaes.
Em suma, so estes os princpios bsicos da governana corporativa:
transparncia, equidade, prestao de contas e responsabilidade cor
porativa. So eles que embasam os objetivos visados pela criao dessa
ferramenta de administrao.

1. Cite trs empresas que esto no novo mercado da Bovespa:


Resposta:

Marisa Lojas S.., ITRT Participaes em Petrleo S.. e Tereos


Internacional S.A.
2. Quais so os princpios da governana corporativa?
Resposta:

Transparncia, equidade, prestao de contas {accountafrilihj) e responsabi lid ade corpc>ra ti va.

miliar, na qual os netos sero membros do conselho deliberativo de um


ramo de atividade qualquer.

JiurfL o u i iu o j

de aplicar os conceitos da governana corporativa em uma empresa fa

^ lu p c iis ju iu ip c

sociedades limitadas ou annimas. Desenvolva um organograma a fim

*(w

nizaes, h uma maior profissionalizao das empresas, sendo elas

*Aj<ipprr *

2. Ao se utilizar o conceito de governana corporativa dentro das orga

sapos e AAjai w

1. O que holding e joint venturt'?

>otpw isiu.tu:>e o p

Pesquise!

3. A empresa Casas Bahia foi comprada pelo Grupo Po de Acar.


Descreva como foi realizada a transferncia da organizao e de sua
contabilidade para a empresa adquirente.

Sntese
Neste captulo tratamos de prticas de algum as empresas que se inserem
no que conceituamos com a expresso governana corporativa. Analisamos
sua conceituao oficial disposta pelo IBGC, instituto que tambm listou
os princpios bsicos a serem seguidos para a boa governana corporativa,
e alcanamos a percepo da importncia da transparncia e da organi
zao nesse processo, que visa aum entar o valor das empresas e lhes dar
maior longevidade.

Contedos do captulo:

Conceito de investimento;

Agio e desgio na aquisio de investimentos;

Amortizao de gio;

Reflexos tributrios do gio c do desgio;

Avaliao de investimentos;

Tratamento dos lucros no realizados intercompanhias;

Variao percentual em participaes societrias;

Reavaliao de coligadas e controladas;

Rendimentos de participaes societrias.

Aps o estudo deste captulo, voc ser capaz de:


diferenciar os investimentos existentes;

calcular o investimento pelo mtodo de equivalncia pai rimonial;

entender os conceitos de gio e desgio;

realizar a distribuio do lucro.

4.1 Conceito de investimento


Investimentos consistem em aplicar recursos disponveis de qualquer
origem, financeira ou no, nas contas do ativo. Eles tm uma caracters
tica preeminente, que consiste na expectativa de benefcios futuros: ou
seja, o investidor no aplicar seus recursos em um investimento que no
lhe traga um retorno positivo no futuro (juros e/ou lucros). im portan
te notar que bens e direitos (assim como quaisquer outros itens do ativo
que possam dar retorno para os acionistas) tambm podem ser aplicados.
Atualmente, podemos dizer que os investimentos tambm podem ser feitos
com recursos mera mente sob a posse ou de propriedade do investidor que pode aplicar, assim, recursos de terceiros que tenham sido nele (ou em
sua empresa) investidos.
H dois tipos de investimento. O primeiro, conhecido como investimento
temporrio, aquele que a empresa no tem interesse de m anter dentro de
sua atividade corporativa. uma questo momentnea, como no caso do
excesso de caixa em determ inado perodo. Em tais situaes, o primeiro
passo verificar a durao da aplicao: se for um curto perodo de tempo,

cie dever ser tratado como investimento no ativo circulante - desde que
se realize at o ciclo operacional de 365 dias.
J o segundo modelo de investimento tem como caracterstica a parti
cipao societria, como controladora ou coligada. Em ambos os modelos,
h uma dependncia do planejamento estratgico do administrador.
A utilizao do segundo modelo que apresentamos pode ensejar a pro
fissionalizao das empresas.
Analisemos os cenrios propostos abaixo, nos quais os objetivos dos
investimentos esto diretam ente ligados ao conceito do planejamento
estratgico.
j

Cenrio n 1:

A empresa Alta no consegue vender seus produtos para a empresa j


Gama. J a em presa Beta, que costuma vender diretam ente para Gama, i
tem interesse em vender uma parte de seu capital. Alfa, ento, compra :
: esta parte de Beta e passa a vender seus produtos para Gama, por meio j
i da coligada Beta.

Cenrio n 2:

Muitas das empresas familiares (business fnnnties) que tm entrado

: em processo de profissionalizao foram criadas na dcada de 1960 :


: e, hoje, seus proprietrios esto se desligando da empresa e passan-i
do o controle para filhos e netos. Porm, nem sempre os descendentes ;
apresentam o perfil necessrio para a adm inistrao da empresa. Por \
: exemplo: uma indstria metalrgica cujos herdeiros so um filho que :
: cursa medicina e outro que est fora do Brasil e no tem interesse pela j
: empresa de seus pais. Assim comeam os problemas.
\

Sugere-se, portanto, a criao de um a holding, cujo conselho delibe-;

: rativo formado pelos detentores das aes ou quotas, que se renem :


i anualm ente ou semestral mente para colher os frutos da empresa cons- j
: truda pelos seus pais e avs - dividendos, distribuio de lucros e j
: outros. No caso, recomenda-se que no conselho deliberativo haja ape-
: nas pessoas jurdicas. Ou seja, cada scio possuir uma empresa, nica :
j e exclusivamente para participar do conselho deliberativo.
Desse modo, no haver problemas com divrcios e casamentos dos j
: scios, por exemplo.

Grandes corporaes de sucesso tm realizado essa prtica h inme


ras dcadas, am pliando seu leque horizontal, que seriam as coligadas, e
vertical, as controladas. Com o planejamento estratgico, tais empresas
persistiro por um longo tempo, ao contrrio de em presas efmeras, co
mo as deixadas sob a administrao de terceiros inaptos para a gesto
financeira, que as levam a processos de recuperao judicial ou pr
pria falncia.
Alguns termos que sero trabalhados a seguir esto descritos no CPC
18 (CPC, 2009b) - pronunciamento tcnico do Comit de Pronunciamentos
Contbeis -, correlacionado s IAS 28 (International Accounting Standards Normas Internacionais de Contabilidade):
Coligada uma entidade, incluindo aquela no constituda sob a forma de
sociedade tal como uma parceria, sobre a qual o investidor tem influncia
significativa e que no se configura como controlada ou participao em em
preendimento sob controle conjunto (joint venture).
Demonstraes consolidadas so demonstraes contbeis de um conjunto dc
entidades (grupo econmico) apresentadas como se fossem as de uma nica
entidade econmica.
Controle v o poder de governar as polticas financeiras e operacionais da enti
dade dc forma a obter benefcios dc suas atividades.
Mtodo de equivalncia patrimonial o mtodo de contabilizao por meio do qual
o investimento inicialmente reconhecido pelo custo e posteriormente ajusta
do pelo reconhecimento da participao atribuda ao investidor nas alteraes
dos ativos lquidos da investida. O resultado do perodo do investidor deve
incluir u parte que lhe cabe nos resultados gerados pela investida.
Controle conjunto 6 o compartilhamento do controle, contrai uai mente estabele
cido, sobre uma atividade econmica que existe somente quando as decises
estratgicas, financeiras e operacionais relativas atividade exigirem o consen
timento unnime das partes que compartilham o controle (os empreendedores).
Demonstraes separadas so aquelas apresentadas por uma controladora, um
investidor em coligada ou um empreendedor em uma entidade controlada etn
conjunto, nas quais os investimentos so contabilizados com base no valor do
interesse direto no patrimnio (dircct equili/ inleresl) das investidas, em vez de
nos resultados divulgados e nos valores contbeis dos ativos lquidos das in
vestidas. No se confundem tom as demonstraes contbeis individuais.
Influncia significativa o poder de participar nas decises financeiras e operacio
nais da investida, sem controlar de forma individual ou conjunta essas polticas.
Controlada a entidade, incluindo aquela no constituda sob a forma de socie
dade tal como uma parceria, na qual a controladora, diretamente ou por meio

de outras controladas, titular de direitos de scio que lhe assegurem, de mo


do permanente, preponderncia nas deliberaes sociais e o poder de eleger a
maioria dos administradores.
Figura 4.1 - Estrutura societria resumida do Grupo Gerdau

Gerdau

Gerdau

Amnca

Ameristeel

latina

Coip.

Participaes

Gerdau
Aos
Lonqos
S.A.

Gerdau
Aominas
S.A.

Gerdau

Gerdau

Aos
Especiais

Comprcial
de Aos

SA

S.A.

S.A.

(50,0%)

140.0%)

(99.6%l

Gallatin

indstrias
Nationales
C. por A.

5ipar
Aceros S.A.

86.7%)

! 100.0%)

Empresa
Siderrgica
dei Ppr
S.A.A.

Gerdau
1aisa S.A

(96,5%)

(100,0%)

D acro S.A

Gerdau Aza
S.A

(100.0%)

(100.0%)

Siderrgica

Siderrgica
TultiUn
S.A deCV

Zuliana.
C.A

(99.0%)

Ma esteei

AosVillares
S.A.

160,0%)
Corporadon
5'denor.S A.

;s,8%)

Kalyanl
Gerdau
Step Ltd.

100. 0% )

Sidenor
industrial.
S.A.

(49,0%)

0.0%)

Corsa

Corporation

Controladora

Cenuoamericana

S.A deCV

Del Acero, S.A

Fo\ 1 1 : Gerd.iu, 2009.

Os percentuais de participao
acionria se referem ao capital total.

Para uma melhor compreenso do assunto, seria interessante a anlise


da composio dos investimentos de um a empresa nacional que j prati
que as normas internacionais de contabilidade e tenha investimentos no
Brasil e no exterior, como no caso da Gerdau, em seu relatrio anual de
2009. Na Figura 4.1 est demonstrada a participao dos investimentos no
Grupo Gerdau at a data de 31/12/2009.
Com base na figura citada, podemos perceber a intrincada rede de
investimentos que h no grupo. A seguir, analisamos um a questo impor
tante do ponto de vista estratgico para as empresas que mantm e que
tm a inteno de cruzarem investimentos: a do gio e desgio na aquisi
o desses investimentos.

4.2 Agio e desgio na aquisio de investimentos


Um dos pontos mais relevantes no processo de aquisio do investimento
o da forma de contabilizao do gio ou do desgio na aquisio dos
investimentos.
Ao se interpretar financeiramente a aquisio de um investimento, h
certa polmica entre as perspectivas de muitos contabilistas sobre o gio.
Para uns, ele o fundo de comrcio, outros o cham am de goodwill, de lempo de amortizao, de teste de recuperabilidade ou do outras denominaes.
Nesta obra, conceituaremos o valor do gio ou desgio simplesmente co
mo a diferena entre valor lquido contbil e o montante negociado na
transao.
Quando uma empresa tem um patrimnio lquido cujo valor justo
seja de R$ 1.000,00 e ele for comprado por outra empresa pelo valor de
RS 1.100,00, significa que a empresa teve um gio de K$ 100,00. Se a opera
o ocorrer diferentemente e o mesmo patrimnio lquido for comprado
por R$ S00,00, ento haver um desgio de RS 200,00. fcste valor do desgio
deve ser automaticamente reconhecido como um a receita da dem onstra
o do resultado do exerccio, pois o desgio um ganho para o investidor
e uma perda para a empresa investida.
Segundo o CPC 15 (CPC, 2009a), correlacionado com a IFRS 3
(International financial Repor!ing Slandards - outro nome dados s Normas
Internacionais de Contabilidade), deve-se segregar o valor do investimen
to representado pelo percentual adquirido do capital social da investida
aplicado sobre o patrimnio lquido determ inado a valor justo da entidade

adquirida; e "o gio pago por expectativa de rentabilidade futura (goodwill),


representado pela diferena positiva entre o valor pago [...] e o montante
lquido do valor justo dos ativos e passivos da entidade adquirida''.
Segundo o CPC 12 (CPC, 20USa), o
Valor justo ( f a i r v iih te ) - o valor pelo qual um ativo pode ser negociado, ou um
passivo liquidado, entre partes interessadas, conhecedoras do negcio e inde
pendentes entre si, com a ausncia de fatores que pressionem para a liquidao
da transao ou que caracterizem uma transao compulsria.

Como exemplo, suponham os que uma empresa foi adquirida totalmen


te e seus valores foram reavaliados pelo valor justo, gerando os resultados
transcritos no quadro a seguir.
Q uadro 4.1 - Papel de trabalho de aquisio total de um investimento
Empresa Nacional S/A

Valor contbil

Valor justo

Realizao

Estoque

R$ 10.000,00

R$ 8.000,00

Imveis

R$ 30.000,00

R$40.000,00

Veculos

R$ 8.000,00

R$ 5.000,00

(-) Fornecedores

(R$ 12.000.00}

(R$ 8.000.00)

1 ano

{-} Contas a pagar

(R$ 10.000.00}

(R$ 10.000.00)

1 ano

R$ 26.000,00

R$ 35.000,00

R$ 100.000,00

R$ 100.000,00

Total do patrimnio lquido


Valor de aquisio
Valor do investimento

R$ 35.000,00

Valor do g o o d w i l l

R$ 65.000,00

1 ano
20 anos
5 anos

Podemos perceber que poucas so as vezes em que o valor contbil


coincide com o valor justo atribudo s partes da empresa adquirida. Por
exemplo, enquanto o estoque e os veculos tiveram um valor contbil que
superou o valor justo, ocorreu o contrrio com os imveis.
No Q uadro 4.2 analisada a contabilizao dos dados expostos ante
riormente no Q uadro 4.1:
Q uadro 4.2 - Contabilizao
Dbito - investimento
no circulante
Dbito

g o o c h v il l

Crdito - banco

R$ 35.000.00
R$ 65.000.00

PL valor justo
(R$ 100.000,00

R$ 35.000,00)

R$ 100.000,00

A seguir, discorreremos um pouco sobre o tema da amortizao de gio.

4.3 Amortizao do gio


Com relao amortizao do gio, este pode ser classificado no grupo
dos ativos no circulantes. Sua baixa neste grupo gera bastante polmi
ca, pois a utilizao de termos de fundo de comercio, como gpodwi,
de natureza bastante genrica e abstrata. Melhor seria se a baixa fosse
realizada no grupo de despesas ou receitas, mais especificamente no sub
grupo "Outras Receitas e Despesas Operacionais", logo abaixo da conta
"Resultado Financeiro no Grupo de Perdas c Ganhos".
A baixa de bens, direitos e obrigaes a valor justo ser automaticamen
te realizada conforme as datas de realizao eliquidao de cada um deles,
estabelecidas de acordo com a depreciao dos bens adquiridos, a venda
dos estoques e o pagamento das obrigaes. No se pode esquecer, porm,
que o goodivill deve ser anualm ente submetido a um teste dc rccuperabilidade, conforme previsto no CPC 01 (CPC, 2010).

4.4 Reflexos tributrios do gio e do desgio


O desgio, antes das novas regras contbeis, era registrado como uma con
ta credora do ativo - ou seja, ficava dentro do grupo do ativo permanente.
Portanto, no Regulamento do Imposto de Renda, o Decreto r f 3.000/1999
(Brasil, 1999), em seu arl. 386, dispe que se:
(-]
IV - dever amortizar o valor do desgio cujo fundamento seja o que trata o
inciso II do $ 2 do artigo anterior, nos balanos correspondentes apurao
do lucro real, levantados durante OS cinco anos-calendrio subsequentes in
corporao, fuso ou ciso, razo de um sessenta avos, no mnimo, para cada
ms do perodo de apurao.
Com o advento da Lei n 11.941/2009 (Brasil, 2009), todas as empresas
foram sujeitas ao Regime Tributrio de Transio (RTT) e o reconhecimen
to do desgio passou a ser considerado como um a receita no grupo de
resultado, no qual no possui efeitos fiscais para a controladora. O art. 16
dessa lei determ ina que as alteraes dos mtodos contbeis no resultado
da empresa no traro impactos tributrios s empresas sujeitas ao RTT
at que surjam, nos prximos exerccios, norm as do Executivo alterando
o aspecto tributrio.

O valor do gio (goodwiU), agora submetido anualmente ao teste de recuperabilidade, gerar ganho ou perda no grupo de resultados. Se gerar
ganho, o valor ser tributado normalmente, pois ser uma receita no gru
po de resultados; se gerar perda, porm, o valor ser adicionado ao lucro
para fins de tributao.

4.5 Avaliao de investimentos


Existem dois mtodos para avaliao dos investimentos em empresas de
uni mesmo grupo. O prim eiro deles consiste no mtodo do custo e o outro,
no mtodo de equivalncia patrimonial.
4.5.1 M todo do cu sto
No mtodo de custo, os investimentos temporrios (de carter geralmen
te especulativo) so avaliados, sua contabilizao registrada pelos seus
valores de aquisio e a empresa define se eles tm carter no circulante
ou circulante. O registro creditado na conta de banco e o dbito feito na
conta dos investimentos. A atualizao ocorrer pelo regime de caixa - ou
seja, no momento em que um investimento gera dividendos, ele entrar
automaticamente no grupo de disponibilidade.
Consideram-se nesse grupo, por exemplo:

a poupana;

as aplicaes de liquidez imediata;

os certificados de depsitos bancrios (CDB);

a compra de aes;

a compra de ttulos;

a compra de debntures.

A seguir, apresentamos o mtodo utilizado para os investimentos mais


relevantes e duradouros, mas igualmente mais complexos e difceis de se
rem aplicados: o da equivalncia patrimonial.
4.5.2 M todo d e eq u iv aln cia p a trim o n ia l
Segundo Neves e Viceconti (2007), o mtodo de equivalncia patrimonial
a alterao do valor contbil das participaes societrias de carter per
manente, classificadas como ativos no circulantes, conforme o aumento
ou diminuio do patrimnio lquido (PT.) da investida. Deve ser aplicado

nas condies prescritas no art. 248 da Lei n* 6.404/1976 (Brasil, 1976), cujo
caput teve o enunciado alterado pela Lei nc 11.941/2009:
Ari. 24. No balano patrimonial da companhia, os investimentos em coliga
das ou em controladas e em outras sociedades que faam parte de um mesmo
grupo ou estejam sob controle comum sero avaliados pelo mtodo da equiva
lncia patrimonial, de acordo com as seguintes normas:
I - o valor do patrimnio lquido da coligada ou da controlada ser determi
nado com base em balano patrimonial ou balancete de verificao levantado,
com observncia das normas desta Lei, na mesma data, ou ate 60 (sessenta) dias,
no mximo, antes da data do balano da companhia; no valor de patrimnio
liquido no sero computados os resultados no realizados decorrentes de ne
gcios com a companhia, ou com outras sociedades coligadas companhia, ou
por ela controladas;
II - o valor do investimento ser determinado mediante a aplicao, sobre o
valor de patrimnio lquido referido no nmero anterior, da porcentagem de
participao no capital da coligada ou controlada;
III - a diferena entre o valor do investimento, de acordo com o numero II, e
o custo de aquisio corrigido monetariamente; somente ser registrada como
resultado do exerccio:
a) se decorrer de lucro ou prejuzo apurado na coligada ou controlada;
b) se corresponder, compruvadamente, a ganhos ou perdas efetivos;
c) no caso de companhia aberta, com observncia das normas expedidas pela
Comisso de Valores Mobilirios.
1* Para efeito de determinar a relevncia do investimento, nos casos deste ar
tigo, sero computados como parte do custo de aquisio os saldos de crditos
da companhia contra as coligadas e controladas.
2- A sociedade coligada, sempre que solicitada pela companhia, dever elabo
rar e fornecer o balano ou balancete de verificao previsto no nmero I.

4.6 Tratamento dos lucros no realizados


intercompanhias
Dentro de um grupo de empresas, sejam estas coligadas, controladas ou
empresas com participao na empresa me (holding) ou controladora, po
dem ocorrer vendas de produtos ou servios de uma para outra. Quando
tais vendas acontecem, seus valores devem ser eliminados para que se
realize o mtodo da equivalncia patrimonial.
Segundo o art. 9o, pargrafo Io, da Instruo 247/1996 (CVM, 1996b) da
Comisso de Valores Mobilirios, para fins de avaliao dos investimentos
pelo mtodo da equivalncia patrimonial,

[...] sero considerados lucros no realizados aqueles decorrentes de negcios


com a investidora ou com outras coligadas c controladas, quando:
a. O lucro estiver includo no resultado de uma coligada e controlada e corres
pondido por incluso no custo de aquisio de ativos de qualquer natureza no
balano patrimonial da investidora; ou
b. O lucro estiver includo no resultado dc uma coligada e controlada c corres
pondido por incluso no custo de aquisio de ativos de qualquer natureza no
balano patrimonial de outras coligadas e controladas.
Zanelle (2009) discorre sobre o assunto quando afirma o seguinte:
Ocorre que o lucro obtido pela investidora provoca aumento do seu Patrimnio
Lquido. Dessa forma, quando a investidora aplicar o percentual dc participa
o no capital da investida sobre o Patrimnio Lquido, o valor atualizado do
investimento sofrer a influncia do referido lucro.
Para que esse lucro decorrente dc transaes entre investida e investidora
possa ser considerado acrscimo do PL [patrimnio liquidoj da investida, para
fins da aplicao do MEP [mtodo da equivalncia patrimonial], necessrio
que seja realizado.
A realizao ocorrer no momenlo da venda do grupo do esloque para
terceiros. Na situao da venda do grupo do ativo permanente, a realiza
o se dar pela sua baixa, mediante depreciao, amortizao ou teste de
r ec upe rabi lidade.

4.7 Variao percentual em participaes societrias


Durante o processo de consolidao da empresa e a realizao do mtodo
da equivalncia patrimonial, podem ocorrer as seguintes situaes:

aumento do capital social da investida pela investidora; ou

aumento do capital social da investidora por terceiros ou demais


acionistas.

Q uando ocorrer alguma das situaes acima, a conta de investimentos


no ativo perm anente sofrer alteraes, que podem aum entar ou reduzir
seu valor. Quando houver aumento, o valor dever ser debitado do ativo
e creditado eomo gio no grupo de resultados, sendo este eliminado para
fins de tributao. Na situao inversa, em que houver desgio, o valor
ser creditado na conta de investimentos no ativo e seu dbito constar na
conta de despesas do grupo de resultados - tambm eliminado para fins
de tributao.

4.8 Reavaliao de coligadas e controladas


Uma mudaa legislativa impossibilitou que os bens das empresas sejam
reavaliados espontaneamente. O CPC 13 (CPC, 2008b) esclarece que:
38. A Lei n 11.638/07 eliminou a possibilidade de reavaliao espontnea de
bens. Assim, os saldos existentes nas reservas de reavaliao constitudas an
tes da vigncia dessa Lei, inclusive as reavaliaes reflexas de controladas e
coligadas, devem:
(a) sei mantidos at sua efetiva realizao; ou
(b) scr estornado ate o trmino do exerccio social de 2008.
39. Ao optar pelo item 38(a), o valor do ativo imobilizado reavaliado existente
no incio do exerccio social passa a ser considerado como o novo valor de custo
para fins dc mensurao futura e determinao do valor recupervel. A reserva
de reavaliao, no patrimnio lquido, continuar sendo realizada para a conta
de lucros ou prejuzos acumulados, na mesma base que vinha sendo efetuada
antes da promulgao da Lei r*. 11.638/07.
40. Ao optar pelo item 38(b), o estorno retroagir data dc transio (...J estabe
lecida pela entidade quando da adoo inicial da Lei n 11.638/07. O mesmo
tratamento deve ser dado com referncia reverso dos impostos e contri
buies diferidos, que foram registrados por ocasio da contabilizao de
reavaliao.
41. Alm de suas reavaliaes, as entidades devem observar a necessidade de
uniformidade de tratamento entre a investidora e suas controladas e coligadas.
A investidora deve determinar s suas controladas e recomendar s suas coliga
das a adoo da mesma alternativa. Caso a coligada adote alternativa diferente
daquela recomendada pela investidora, esta deve ajustar as demonstraes
contbeis da investida quando da adoo do mtodo de equivalncia patrimo
nial, a fim de manter a uniformidade de procedimentos.
Portanto, se no processo de transio houver saldos de reavaliaes es
pontneas, eles devem ser incorporados no custo at sua plena realizao,
ou seja, at sua venda ou a baixa do bem. A reserva de realizao no grupo
do passivo no circulante, por sua vez, deve constar na conta de reserva
de lucros. Esse critrio tambm deve ser adotado pela suas coligadas e
controladas.

4.9 Rendimentos de participaes societrias


Para o clculo dos dividendos e a aplicao da equivalncia patrimonial, de
ve-se trabalhar antes com a descrio dos percentuais da distribuio dos
dividendos pela empresa. Deve-se ter em mente que a diviso do m ontan
te se dar de acordo com o que esl d isposto no eslat uto social ou o que foi

acordado em assembleias gerais ou extraordinrias. Independentemente


de quaisquer outros dispositivos, 5% do lucro deve continuar na empresa,
como reserva legal, desde que no ultrapasse 20% do capital social - caso
isso ocorra, necessrio que ele passe a constar na conta deste.
Alm da reserva legal, o estatuto pode prever outras reservas estatut
rias para fins de capitalizao, como a reserva de lucros a realizar, para as
situaes em que o lucro seja obtido, mas s seja revertido empresa no
exerccio seguinte - como na indstria de fabricao de navios, avies e
no ramo da construo civil, por exemplo. possvel tambm estabelecer
uma reserva de contingncias, para eventuais multas ou imprevistos que
ocorram.
Caso o estatuto ou as assembleias gerais eextraordinrias sejam omissos
com relao ao percentual dos dividendos, a Lei n 6.4U4/1976 prev que o
dividendo mnimo obrigatrio seja calculado pela metade do lucro lquido
ajustado, ao qual se chega de maneira semelhante que exemplificamos
no Quadro 4.3.
Q uadro 4.3 - Exemplo de clculo do dividendo m nim o obrigatrio
Conta

Saldo

Lucro

R$ 800.000,00

() Reserva legal 5%

<R$ 40.000,00)

O Reserva de lucros a realizar

<R$ 20.000,00)

() Reserva de contingncias

<R$ 30.000,00)

Lucro liquido ajustado

R$ 710.000,00

Metade do lucro liquido ajustado

R$ 355.000,00

Dividendo obrigatrio

R$ 355.000,00

Suponhamos que uma empresa tenha os seguintes valores:

Capital social no exerccio de 31-12-X1: R$ 1.000.000,00.

Reserva legal de 31-12-X1: R$ 50.000,00.

Reserva estatutria (10%) de 31-12-X1: R$ 100.000,00.

Reserva para contingncias (10%) de 31-12-X1: R$ 100.000,00.

Reserva de lucros a realizar (15%) de 31-12-X1: RS 150.000,00.

No estatuto no existe previso para a distribuio de lucros; o lucro foi


de RS 800.000,00; a reserva de lucros a realizar, de 15%; e a reserva de con
tingncias, de 20%. Com base nessas informaes, o patrimnio lquido ser
apresentado na demonstrao das mutaes do patrimnio lquido, confor
me o Quadro 4.4.

31-12-X2

Saldo em

n 11.638/2007

segundo a Lei

do lucro

(-) Destinao

obrigatrio

mnimo

(-) Dividendo

contingncias

{-) Reserva de

lucros a realizar

(-) Reserva de

de lucros

(-) Reserva

do lucro

destinao

Proposta da

12-X2

Lucro em 31-

12-X1

Saldo em 31-

Movimentaes

R$ 1.000.000,00

R$ 1.000.000,00

Capital realizado

R$ 240.000,00

R$ 240.000,00

Reserva de
capital

R$ 90.000,00

R$ 40.000,00

R$ 50.000,00

Legal

RS 260.000,00

RS 160.000,00

RS 100.000,00

R$ 270.000,00

R$ 120.000,00

R$ 150.000,00

Lucros a
realizar

Reserva de lucros
Contingncias

Quadro 4 .4 - Demonstrao das mutaes do patrim nio lquido

R$ 100.000,00

R$ 100.000,00

Estatutria

(R$ 240.000.00)

(R$ 240.000,00)

(R$ 160.000,00)

(RS 120.000.00)

(R$ 40.000.00)

R$ 800.000,00

Lucros
acumulados

RS 1.960.000,00

(R$ 240.000,00)

R$800.000,00

RS 1.400.000,00

Total

Podemos verificar, no Q uadro 4.4, que todo o lucro obteve destinao. J


no Q uadro 4.5 demonstramos o processo de contabilizao no momento
da ocorrncia do mtodo da equivalncia patrimonial.
Q uadro 4.5 - Exemplo de aplicao de equivalncia patrimonial
Patrimnio lquido da investida Alfa
Contas

31 12X1

31 12X2

Capital

RS 100.000,00

RS 100.000,00

Reservas

R$ 180.000,00

R$ 180.000,00

Reserva de lucros

R$ 70.000,00

Totais

R$ 280.000,00

R$ 350.000,00

Participao da investidora Beta


Data
Patrimnio lquido

31 12-X1

31-12-X2

R$ 280.000,00

R$ 350.000,00

60%

60%

R$ 168.000,00

RS 210.000,00

Participao da Beta na investida Alfa


Valor da participao de Beta

Observe que a empresa Beta tem uma participao acionria na em


presa Alfa de 60%, e o lucro do exerccio de 31-12-X2 foi de K$ 70.000,00.
No Quadro 4.6, apontamos como devem ser contabilizados os dividendos
na empresa Alfa.
Q uadro 4.6 - Contabilizao dos dividendos a distribuir em Alfa
Conta
Reserva de lucros (50% do lucro)

Dbito
RS 35.000,00

Dividendos a distribuir (passivo

Crdito
-

R$ 35.000,00

circulante)

Observe-se que na empresa Alfa: o valor do dividendo mnimo obri


gatrio corresponde a 50% do lucro de 31-12-X2; foi debitado reserva de
lucros o montante de 50%; e a contrapartida foi para o passivo circulante.
Como a empresa Beta detm somente 60% da empresa Alfa, o valor dos
dividendos corresponde a 60% de R$ 35.000,00, o que totaliza RS 21.000,00.
A contabilizao em Beta explicitada no Q uadro 4.7.
Q uadro 4.7-C ontabilizao dos dividendos a distribuir em Beta
Conta
Reserva de lucros
Dividendos a distribuir (passivo
circulante)

Dbito

Crdito

RS 21.000,00
RS 21.000,00

1. Qual a diferena entre o mtodo da equivalncia patrimonial e o m


todo do custo?
Resposta:

No mtodo do custo, o ganho do investimento deve ser realizado no


momento em que ocorre seu recebimento financeiro, diretam ente na
conta de resultado e no grupo disponvel. J no mtodo de equivalncia
patrimonial, o ganho do investimento deve ser realizado conforme o
regime de competncia.
2. Segundo as regras do CPC, quando a equivalncia patrimonial deve ser
realizada?
Resposta:

Na data da publicao da demonstrao contbil.


3. Qual o percentual da reserva legal?
Resposta:

E d e 5% do lucro lquido.
4. Em qual conta deve ser registrado o prejuzo do exerccio?
Resposta:

Logo abaixo das reservas do grupo do patrim nio lquido.


5. Como deve ser calculado o valor do dividendo quando este se encontra
omisso no estatuto?
Resposta:

O valor de 50% do lucro lquido ajustado.

Pesquise!
1. Quando se deve realizar a compra parcial ou total de uma empresa para
fins de investimento no longo prazo?
2. Verifique em trs empresas qual foi o percentual do lucro destinado
para os dividendos e em qual tipo de assembleia a deciso foi tomada?

3. A reserva de contingncia serve para qu?


4. Q uando se deve criar a reserva de lucros a realizar?

Sntese
Neste captulo foi possvel verificamos o processo de avaliao e mensurao do resultado dos investimentos realizados, assim como observamos
o controle fiscal para o procedimento. Apontamos, tambm, os mto
dos exigidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis e os processos
de contabilizao da distribuio do lucro e de diviso entre diversas
destinaes.

Contedos do captulo:

Conceito e objetivo da remunerao de capital prprio;

0 ponto de vista tributrio na remunerao de capital prprio;

Capitalizao dos juros;

Regime de reconhecimento das receitas e despesas dos juros;

Os posicionamentos da Secretaria da Receita Federal e da


Comisso de Valores Mobilirios;

Empresas tributadas pelo lucro real ou presumido.

Aps o estudo deste captulo, voc ser capaz de:

calcular os juros sobre o capital prprio;

utiliz-los para fins de economia tributria;

verificar os posicionamentos da Receita Tederal e da Comisso


de Valores Mobilirios em relao a eles;

realizar a distribuio do lucro.

odemos classificar o balano patrim onial em dois grupos: o ativo


e o passivo. Ambos podem ser subdivididos em circulantes e no cir
culantes, e o passivo pode se subdividir ainda em exigvel ou no exigvel.
Na essncia da remunerao com nus de financiamento, est a ideia
de que o capital prprio deve ser remunerado. Esse capital prprio cons
titudo pelos valores que os scios desembolsaram - em espcie ou em
equipamentos, terrenos e outros bens para subscrio do capital social
- no momento da criao da empresa. Nesta seo analisaremos o procedi
mento de operao nessas funes. A alternativa dos juros sobre o capital
prprio tem como objetivo um aum ento dos dividendos, de acordo com o
que afirmam Futema, Basso e Kayo (2009):
Uma constatao relevante que a distribuio de lucros (dividendos e juros
sobre capital prprio somados) no Brasil ainda muito baixa comparada com
a americana, no obstante a existncia da obrigatoriedade de distribuio de
lucros c a vantagem fiscal dos juros sobre o capital prprio, porem, digno
de registro o aumento desse ndice em comparao com os resultados encontra
dos por Silva e Brito (2004) para o perodo de 1995 a 2001 de 0,11. Uma possvel

explicao para esse aumento da distribuio de lucros poderia ser a crescente


titi li/.ao dos juros sobre o capital prprio, especiabuente, a partir de 1997, alm
das exigncias maiores dos investidores em relao governana corporativa.
Entre essas exigncias destacam-se os direitos dos acionistas minoritrios, o
direito ao ty along nas operaes de venda de controle e o cumprimento da dis
tribuio de lucros na forma de dividendos c/oii juros sobre o capital prprio.
Portanto, conforme descrito nos estatutos ou nas assembleias gerais
ou extraordinrias, a utilizao cia remunerao dos juros sobre capital
prprio uma das estratgias legais para o aum ento da remunerao dos
scios e acionistas.

5.1 Conceito e objetivo da remunerao


do capital prprio
Como o ativo totalmente financiado pelo passivo, algum as contas no
tm nus financeiro, como os salrios, os tributos e as contas a pagar.
Nesses exemplos, caso a empresa no tenha qualquer dos itens acima em
atraso, os itens simplesmente so provisionados para fins de pagamentos
no ms seguinte. Porm, no Brasil h algum as situaes que geram confu
so, com juros embutidos, nada explcitos.
Por exemplo: compra-se matria-prima a prazo, com pagamento em
60 dias no valor de RS 500.000,00; se o pagamento fosse vista, seu valor
seria de RS 450.000,00. Ou seja, o fornecedor embutiu os juros no preo
de venda. Este nus financeiro sobre as contas cio patrim nio lquido, que
agora devemos separar individualm ente do grupo passivo no circulante,
conhecido como remuneraes do capital prprio. I i vantagens e regras
para a aplicabilidade desses juros que sero detalhadas mais adiante.
Para a obteno desse capital, faz-se necessrio um planejamento tribu
trio. Com ele, buscamos as melhores alternativas cie economia financeira,
%

para que os tributos sejam os menos onerosos possveis. As vezes, so tes


tadas vrias alternativas de certas teses tributarias e algumas delas no
correspondem menor onerosidade, como se esperava, levando o contri
buinte a arcar com o nus, muitas vezes acumulado com juros e multas de
atraso.
J a remunerao do capital prprio, desde que atenda aos preceitos le
gais, gera um a economia tributria sem riscos e com vantagens econmicas.

Essas vantagens podem ser utilizadas para os fins da operao da em pre


sa ou como uma fonte de recebimento de dividendos. Il uma tributao
quando gerados os juros do capital prprio, mas ela muito menor do que
a dos dividendos calculados aps o lucro ajustado.

5.2 O ponto de vista tributrio na remunerao


de capital prprio
Para um melhor estudo do tema da remunerao de capital prprio, preci
samos analis-lo sob um ponto de vista tributrio e compreend-lo como
intrinsecamente ligado a certos tributos e taxas.

5.2.1 Taxa de Juros de Longo Prazo


A Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) foi instituda pela Lei n- 9.365/1996
(Brasil, 19%a) para ser utilizada como ndice na aplicabilidade da rem une
rao do capital prprio. Na Lei n- 10.183/2001 (Brasil, 2001a), h a previso
de que a TJT.P tem perodo de vigncia de um trimestre-calendrio e
calculada pela meta de inflao baseada nas metas anuais fixadas pelo
Conselho M onetrio Nacional e pelo prmio de risco.
Segundo o Banco Nacional do Desenvolvimento - BNDES (2011), tais
taxas de 2010 foram de 6% por trimestre; j no exerccio de 2009, no terceiro
e quarto trimestres, foram de 6% e, no perodo entre julho de 2007 e junho
de 2009, de 6,25%.

5.2.2 Limite de dedutibilidade


A legislao tributria, porm, estabeleceu alguns critrios para a dedutibilidade da remunerao do capital prprio. O montante a ser pago aos
acionistas se limita ao maior dos seguintes valores:

50% do lucro lquido do perodo-base, computado antes das dedu


es dos juros sobre o capital prprio; ou

50% da reserva de lucros - a conta de lucros acumulados, aps a Lei


11

11.638/207 (Brasil, 2007), obrigatoriamente deve ter seu saldo ze-

rado, ou seja, lodo lucro deve ser destinado reserva de lucros, aos
dividendos a pagar, reserva de capital etc.

5.2.3 Alterao do patrimnio lquido durante o perodo-base


As eventuais alteraes que ocorram durante o perodo-base devem levar
cm considerao a essncia da remunerao do capital prprio. Se ela for
realizada simplesmente com a finalidade de ganhos tributrios - caso em
que a forma est prevalecendo sobre a essncia - recomenda-se prudncia
e cuidado com a fiscalizao.
Se, no entanto, as alteraes ocorreram de fato, elas entraro como base de
clculo no momento em que forem calculados os juros sobre capital prprio.
Aps calculados devidamente, o acionista ser remunerado normalmente.

5.2.4 Economia tributria com a remunerao do capital prprio


A contabilizao dos juros sobre o capital prprio como despesa financeira
obviamente reduz o lucro da empresa que esteja em busca de lucros reais,
ou seja, aumenta o grupo de despesas. Por esse motivo e pela faculdade
que h na Lei iVJ 9.249/1995 (Brasil, 1995), relacionada aplicao dessa
modalidade, que existe o elemento contbil da compa rabi lida de. Se em
determ inado exerccio a empresa utilizou a prtica da remunerao do ca
pital prprio, mas, no exerccio seguinte, no a utilizou, necessria uma
adaptao da anlise do balano, pois haver uma discrepncia entre o
resultado econmico de um exerccio e do outro. Esse problema no existe
quando se pressupe a continuidade. Em qualquer economia tributria
que permita um a sobra de caixa para aplicao na operao da empresa,
uma forma menos onerosa de investimento, a utilizao dos juros sobre
capital prprio uma excelente ferramenta de minimizao do nus tri
butrio. l um estudo, realizado por Malaquias et al. (2007), em que este
comentou sobre os juros sobre o capital prprio.
Com a aprovao da Lei ng 9.249 no ano de 1995, surge a possibilidade
de deduzir os juros pagos ou creditados aos acionistas da base de clcu
lo do Imposto de Renda Pessoa Jurdica (IRPJ). A deduo, se analisada
exclusiva mente pelo ponto de vista da empresa pagadora, proporcionar
economia tributria. No entanto, se a anlise for estendida aos acionistas
recebedores, nem sempre h uma economia, pois h um pagamento maior
de impostos.
Tendo em vista que essa lei no restringe a contabilizao dos juros
sobre capital prprio a determ inados setores da economia, este trabalho
pode ser estendido para a anlise de empresas de outros setores, bem co
mo para o estudo do caso das empresas individuais. Considerando que a

tributao dos juros sobre capital prprio recebidos por pessoa fsica se
limita ao Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF), com um a alquota de
15%, recomenda-se a realizao de pesquisas em empresas tributadas com
base no lucro real e cujo controle acionrio esteja concentrado nas mos de
pessoas fsicas.
Com essa sugesto, verificamos se a contabilizao dos juros sobre
capital prprio implica economia tributria, ao analisarm os o conjunto
composto pela fonte pagadora e a recebedora (Malaquias et al 2007).

5.2.5 Tributao da remunerao do capital prprio


Pelo fato de os juros sobre o capital prprio participarem do grupo de
despesas financeiras, eles reduzem o resultado do exerccio e a em pre
sa economiza: 15% para fins de Imposto de Renda; 10% do adicional do
Imposto de Renda, se o lucro for superior a RS 240.000,00 ao ano; e 9% de
Contribuio Social. O valor registrado como despesa gera economia, pois
se a sua destinao for pessoa fsica do scio, ele ter somente 15% de
reteno na fonte.
Quando o valor no for entregue ao acionista como dividendos, ficar
em uma conta de reserva de lucros e de capital e, ao ser realizado o capital
social, 15% do valor passar ao passivo circulante.
Portanto, a pessoa jurdica poder aproveitar-se das despesas financei
ras de ambas as formas, ao reduzir o lucro e, consequentemente, ao se
beneficiar dessa remunerao. A pessoa fsica, por sua vez, tambm obter
um ganho com a reteno na fonte, que fica no passivo circulante.

5.3 Capitalizao dos juros


Quando a Lei n 9.249/1995 permitiu que o valor dos juros sobre capital
prprio fosse integralizado no capital social ou fizesse parte da reserva
de capital, garantiu a sua dedutibilidade para fins do lucro - desde que a
pessoa jurdica assumisse o pagamento do imposto direto na fonte e que
este, quando fosse integralizado, deveria ir diretam ente ao capital social
pelo seu valor lquido.
No entanto, a Lei n- 9.430/19% (Brasil, 1996b) revogou esse dispositivo.
Portanto, a despesa financeira que tiver como destinao o capital social e no o passivo exigvel - ser indedutvel para fins do clculo do Imposto
de Renda e da Contribuio Social na modalidade do lucro real.

Antes de analisar clculo em um cenrio prtico, devemos rever os


conceitos e critrios expostos nas norm as internacionais. Dessa forma
podemos conferir que, no cenrio a ser aplicado, o valor da reserva de rea
valiao j foi estornada e a conta de lucros acumulados j integra o grupo
de reserva de lucros.
Antes de as norm as internacionais serem institudas, havia a obrigao
de excluir a reserva de reavaliao da base de clculo, alm de existir uma
reserva de lucros e uma conta denom inada lucros acumulados.
No exemplo, o clculo dos juros sobre capital prprio que ser aplicado
j est ajustado segundo o que est disposto na Lei n 11.638/2007, que
promoveu a atualizao de diversos atos legais, com relao s contas
contbeis.
Podemos, agora, passar ao exerccio:
1.

A empresa Misteriosa S.A. tomou a deciso, em assembleia extraor

dinria, de que, no exerccio seguinte, os acionistas seriam remunerados


com os juros sobre capital prprio, alm dos dividendos que recebiam
anteriormente. Para descobrirmos a melhor forma de cum prir a deciso,
consideraremos os dados apresentados a seguir. No dia 31/12/2009, o patri
mnio lquido poderia ser expresso conforme o quadro a seguir.
Q uadro 5.1 - Patrimnio lquido
Capital social

RS 600.000,00

Reservas
Capital

RS 300.000,00

Reserva de lucros

RS 280.000,00

Total do patrimnio lquido

R$ 1.180.000,00

Para a resoluo do presente exerccio, precisamos estabelecer algumas


premissas: a sociedade possui dois scios, Jos e Paulo, e cada um deles
possui 50% das quotas; o Imposto de Renda e a Contribuio tm alquo
tas de 25% e de 9%, respectiva mente, e totalizam 34%; o valor do lucro,
antes da deduo dos juros sobre capital prprio como despesa financeira,
de R$ 160.000,00; o patrim nio lquido se manteve inalterado durante o
exerccio de 2009; a TJLP para este perodo foi de 10%.

Aps o conhecimento das premissas, j podemos fazer os clculos que


nos levaro a escolher qual seria a melhor forma de dar cumprimento
deciso tomada em assembleia extraordinria:

Patrimnio lquido: R$ 1.18.UU,UU * 10% = R$ 118.UUU,UU. O u seja, a


remunerao do capital prprio ser de R$ 118.000,00.

50% do lucro lquido do perodo-base, antes da deduo dos juros


que compem a remunerao de capital prprio: R$ 160.000,00 * 50%
= R$ 80.000,00.

50% da reserva de lucros: R$ 280.000,00 * 50% = R$ 140.000,00.

Preste ateno, pois h duas situaes a serem observadas: na situao


(a) o valor dos juros sobre capital prprio menor do que R$ 80.000,00,
enquanto na (b) o valor de R$ 140.000,00 maior do que R$ 118.000,00.
Portanto, o contribuinte tem duas opes. A primeira limita a dedutibilidade at um mximo de R$ 80.000,00, enquanto, na segunda, ela total,
por R$ 140.000,00 ser maior do que RS 118.000,00.
Resposta:
A alternativa (b) gerar menos nus tributrio. Para tanto, o contador
dever realizar os seguintes lanamentos:
Quadro 5.2 - Contabilizao dos juros sobre capital prprio
Conta

Dbito

Crdito

RS 118.000,00

Despesa financeira

R$ 100.300.00

Juros sobre capital prprio a pagar

R$ 17.700.00

Imposto de Renda retido na fonte

Na Figura 5.1 h um exemplo de como a distribuio dos lucros deve


ser redigida e divulgada aos acionistas. No caso desse exemplo, tais juros
deveriam ser calculados de acordo com a TJLP, mas, como a assembleia
ocorreu sem que se discutisse a questo, a distribuio de lucros no foi
realizada dentro do ms de competncia. Tambm vale ressaltar que, uma
vez que o valor se refere a vrios perodos, os juros foram calculados a
partir da taxa Selic.

Figura 5.1 - Modelo de divulgao sobre a distribuio de juros sobre


capital prprio
Divulgao e Resultados
Fato Relevante - Distribuio de Juros Sobre Capital Prprio
PETRLEO BRASILEIRO S.A. - PETROBRAS
Companhia aberta
FATO RELEVANTE
Distribuio de Juros Sobre Capital Prprio
Rio de Janeiro, 16 de dezembro de 2005 - PETRLEO BRASILEIRO S/A PETROBRAS, [Bovespa: PETR3/PETR4, NYSE: PBR/PBRA, Latibex: XPBR/
XPBRAl, uma companhia brasileira de energia com atuao internacional,
comunica aos senhores acionistas e ao mercado em geral que, consoante
disposies estatutrias, seu Conselho de Administrao, reunido nesta
data, aprovou a distribuio de remunerao aos acionistas, sob a forma de
juros sobre o capital prprio, conforme previsto no artigo 9" da Lei 9.249/95
e Decretos nB2.673/98 e 3.381/00.
O valor a ser distribudo, no montante de RS 2.193 milhes, correspon
dente a um valor bruto de R$ 0,50 por ao ordinria e preferencial, est
sendo provisionado nas demonstraes contbeis de 31 de dezembro de
2005 e dever ser desembolsado at 31 de maro de 2006, com base na
posio acionria de 30 de dezembro de 2005. Nos termos dos decretos
n- 2673/98 e 3.381/00, sero aplicadas as variaes da taxa SELIC, sobre o
valor dos juros sobre capital prprio, desde 31 de dezembro de 2005 at
a data do efetivo pagamento. A partir de 02 de janeiro de 2006 as aes
sero negociadas ex-juros sobre capital prprio. Esses juros sobre o capital
prprio devero ser descontados da remunerao que vier a ser distribuda
no encerramento do exerccio social de 2005, e esto sujeitos incidncia
de 15% (quinze por cento) de imposto de renda na fonte, exceto para os
acionistas que declararem ser imunes ou isentos.
O valor bruto de R$ 0,50 de juros sobre capital prprio por ao ordin
ria e preferencial corresponde a RS 2,00 por ao antes do desdobramento
ocorrido em setembro de 2UU5.
F on rs: Petrobras, 201 lb.

Ainda que o exemplo possua algum as peculiaridades que o diferen


ciem do que seria um modelo mais geral de divulgao da distribuio
de lucros aos acionistas, acreditamos que ele apresente as caractersticas
necessrias a um docum ento desse tipo.

5.4 Regime de reconhecimento das receitas


e despesas dos juros
E im portante perceber que o capital prprio, assim como os demais itens
mensurveis do passivo, tambm tem nus financeiros. Semelhantemente,
ele tambm deve contribuir para o crescimento da empresa, afinal esta
uma das razes para que tenha havido a subscrio do capital social por
seus proprietrios quando da constituio da sociedade.
Portanto surge a dvida se o capital de terceiros oneroso ou tem juros
embutidos, porque os proprietrios no teriam o direito de utiliz-lo. Se
todos os dias os juros seguem algum critrio de correo, o capital prprio
tambm tem o direito legal a realiz-lo desde que cumpra os quesitos an
teriormente destacados.
Para reconhecer os juros surgidos diariamente, o contador deve es
tar atento s caractersticas qualitativas da contabilidade. Se elas forem
atendidas, a essncia de tais juros sobre capital prprio prevalecer e a
contabilidade dever, obrigatoriamente, reconhecer o valor no resultado
do exerccio. I l diversas normas escritas - algum as legais e outras de
instituio de classe -q u e determinam a transferncia dos juros do capital
prprio para o passivo no circulante.
Um grande exemplo que devemos seguir o do Weighted Averagc Cost of
Capital (YVACC) - ou custo mdio ponderado de capital (CMPC)

essencial

para certas anlises de investimentos ou de outras questes financeiras e


que tambm obedece ao pressuposto da competncia.
Kesse sentido, o reconhecimento das despesas financeiras deve consis
tir em pressuposto da competncia, para que as informaes desse grupo
representem a realidade das obrigaes da empresa - em especial, as
contingncias que apresentam riscos continuidade, tais como: as aes
trabalhistas e tributrias; os fornecedores e demais contas a pagar; os di
videndos, a distribuio de lucros e os juros sobre capital prprio a serem
pagos aos scios; e os tributos em atraso.

Na contabilizao da receita financeira, a disclosure deve seguir as mes


mas regras no grupo da despesa financeira, com a diferena de que os
valores lquidos devem ser computados nas contas de investimentos e apli
caes, e de que os tributos retidos j contabilizados devem constar como
tributos a recuperar.

5.5 Os posicionamentos da Secretaria da Receita Federal


e da CVM
Para visualizar o ^Vindicado, acrases <h lt]tw w w rvcHti.a/<*nda.gov br/PcsjKvi}nridk*/T>l P|^K\&tYrgResp2005.'d<*fni It2005hfm>

Hm busca do posicionamento da Secretaria da Receita Federal sobre o


assunto, alguns questionamentos frequentes foram encontrados, associa
dos a respostas devidamente fundamentadas. A seguir h o exemplo de
dois dos questionamentos, disponveis na seo de "Perguntas e Respostas"
relativas declarao de informaes econmico-fiscais da pessoa jurdica
do site da Receita Federal1(2011).
454 Quais as condies para que a pessoa jurdica possa dedu/ir, na apura- j
o do lucro real, os juros pagos ou creditados a titulo de remunerao do
capital prprio?
:
A pessoa jurdica poder deduzir na determinao do lucro real, observado j
o regime de competncia, os juros pagos ou creditados individualizadamen-:
te a titular, scios ou acionistas, a ttulo de remunerao do capital prprio, |
calculados sobre as contas do patrimnio lquido e limitados variao pro :
rata dia da Taxa de Juros de I,ongo Prazo - TJI P (I .ei n9.249, de 1995, art. 9 ; :
RIR/1999, art. 347; e IN SRF n:>93, de 1997, art. 29).
j
O montante dos juros remuneralrios do capital passvel de deduo co- j
mo despesa operacional limita-se ao maior dos seguintes valores (RIR/1999,:
art. 347, P):
j
a. cinquenta por cento do lucro lquido do perodo de apurao a que corres-:
ponder o pagamento ou crdito dos juros, aps a deduo da contribuio
social sobre o lucro lquido e antes da proviso para o imposto de renda e da :
deduo dos referidos juros; ou
j
b. cinquenta por cento dos saldos de lucros acumulados e reservas de lucros :
de perodos anteriores (as reservas de lucros somente foram includas para
efeito do limite da dedutibilidade dos juros a partir de T/01/1997, pela Lei :
nu9.430, de 1996, art. 78).

NOTAS:
1. No clculo da remunerao sobre o patrimnio lquido no ser conside
rado o valor da reserva de reavaliao dc bens e direitos da pessoa jurdica
(Lei n 9.249, de 1995, art. 97 8"; e Lei n" 9.959, de 2.000, art. 4o);
2. O valor dos juros pagos ou creditados poder ser imputado ao valor dos
dividendos obrigatrios a que tm direito os acionistas, na forma do art. 202
da Lei n ' 6.404, de 1976 (Lei das S/A), sem prejuzo da incidncia do imposto
de renda na fonte (Lei n- 9.249, de 1995. art. 9,?'; RTR/1999, art. 547, 2" e
3; e IN SRF n 11, de 1996, art. 30).
3. A Taxa de luros de Longo Prazo (TJLP) oi instituda pela Lei n 9.365,
de 1996.
455 Como se d a tributao dos juros sobre o capital prprios pagos ou
creditados aos beneficirios pessoas jurdicas ou fsicas?
Os juros sobre o capital social esto sujeitos incidncia do imposto de ren
da na fonte, alquota de 157o, na data do pagamento ou crdito, os quais
tero o seguinte tratamento no beneficirio (RIR/1999, art. 347):
a. no caso de pessoas jurdicas tributadas com base no lucro real, o valor
dos juros dever ser considerado como receita financeira e o imposto retido
pela fonte pagadora ser considerado como antecipao do devido no en
cerramento do perodo de apurao ou, ainda, poder ser compensado com
aquele que houver retido, por ocasio do pagamento ou credito dc juros a
ttulo de remunerao do capital prprio, ao seu titular, scios ou acionistas;
b. em se tratando de pessoas jurdicas tributadas pelo lucro presumido ou
lucro arbitrado, a partir de 171/1997, os juros recebidos integram a base de
clculo do imposto de renda e o valor do imposto retido na fonte ser consi
derado antecipao do devido no perodo de apurao (Lei n 9.430, de 1996,
art. 51). No ano-calendrio de 1996 a tributao era considerada definitiva;
o valor dos juros no integrava a base de clculo e somente era computado
para efeito de determinao do adicional do imposto (Lei n" 9.249, de 1995,
art. 97 37 inciso 11, e 4);
c. no caso de pessoas jurdicas no tributadas com base no lucro real, lu
cro presumido ou arbitrado, inclusive isentas, e de pessoas fsicas, os juros
so considerados como rendimento de tributao definitiva, ou seja, os res
pectivos valores no sero includos nas declaraes de rendimentos nem
o imposto de renda que for retido na fonte poder ser objeto de qualquer
compensao.

NOTAS:
:
1. No caso de pessoa jurdica imune no h incidncia do imposto de renda
sobre o valor dos juros pagos ou creditados (IN SKF n>12, de 1999, art. 3); \
2. Aos juros e outros encargos pagos ou creditados pela pessoa jurdica a :
seus scios ou acionistas, calculados sobre os juros remuneratrios do capi-1
tal prprio e sobre os lucros c dividendos por ela distribudos, aplicam-sc as :
normas referentes aos rendimentos de aplicaes financeiras de renda fixa, \
inclusive quanto ao informe a ser fornecido pela pessoa jurdica (IN SRF :
n 12, de 1999, art. Ia).
j
Fo

n t e

Keccita Federal, 2011.

Por meio dessas respostas podemos compreender o posicionamento da


Secretaria da Receita Federal com relao ao assunto. Passemos, agora, a
analisar a respectiva posio da Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
A CVM, na Deliberao n 207, de 13 de dezembro de 1996 (CVM, 1996a),
dispe que os juros pagos ou creditados pelas com panhias abertas a ttulo
de remunerao do capital prprio devem ser registrados diretam ente na
conta dos lucros e prejuzos acumulados, dentro do grupo do patrimnio
lquido.
Alguns passos dessa norm a a serem seguidos consistem em: reconhecer
os valores dos juros sobre capital prprio a serem pagos junto com a conta
de dividendos; esles j devem estar lquidos e seu montante retido deve
ficar a pagar ou na conta de obrigao no passivo; e nas notas explicativas
devem estar claros os critrios para determinao desses juros, as polticas
adotadas para sua distribuio em relao aos tributos (quando aplicados)
e seus efeitos sobre os dividendos obrigatrios.

5.6 Empresas tributadas pelo lucro real ou presumido


Nas empresas que optaram pelo lucro real, anual ou trimestral, ele deve
ser tratado como dedutvel para fins de Imposto de Renda. Ou seja, h
um a economia na tributao e benefcios aos acionistas, os quais recebem
a remunerao dos dividendos e tambm o juros sobre o capital prprio,
que gera um resultado positivo em relao economia tributria.
J as empresas que optaram pelo lucro presumido, de acordo com o
Decreto n- 3.000/1999 (Brasil, 1999), tambm cham ado de Regulamento do
Imposto de Renda (RIR), tero os valores contabilizados como despesa fi
nanceira e isso no interferir no resultado da empresa. Portanto, os juros
sobre o capital prprio no so aplicados nessa modalidade.

1. Quais so as vantagens para os acionistas na utilizao da prtica de


juros sobre capital prprio?
Resposta:

principal vantagem est na economia tributria para o acionista ou


scio quotista.
2. Qual a base de clculo para os juros sobre capital prprio?
Resposta:

valor do capital prprio.


3. Qual ndice deve ser utilizado para fins de clculo dos juros sobre ca
pital prprio?
Resposta:

da Taxa de Juros a Longo Prazo - TJLP.


4. Se no exerccio eu tiver prejuzo, posso utilizar a prtica de juros sobre
o capital prprio?
Resposta:

No, a legislao no permite que os juros sobre capital prprio sejam


lanados na demonstrao do resultado do exerccio quando houver
prejuzo.
5. CVM solicita que os juros sobre capital prprio sejam lanados em
qual conta?
Resposta:

Na regra definida pela legislao fiscal, a contabilizao deveria ser lan


ada como despesa financeira; j a CVM solicita que a contabilizao
se d na conta de lucros e prejuzos acumulados, que foi alterada pela
Lei n- 11.638/2007. Portanto, sua contrapartida se dar como reduo na
destinao do lucro no grupo de reservas do patrim nio lquido.

Pesquise!
1. Verifique no site da Bovespa pelo menos trs empresas que utiliza
ram os juros sobre capital prprio e, em cada uma delas, qual o tipo de
assembleia que aprovou a utilizao da prtica.
2. Segundo as regras do Banco Central, possvel que uma empresa es
trangeira receba o valor dos juros sobre o capital prprio no exterior
como remunerao do capital investido no Brasil, em uma de suas filiais?
3. A parte do balano relativa ao passivo se subdivide em duas outras par
les: um a delas inclui o capital de terceiros (fornecedores, instituies
bancrias etc.) e outra, o capital prprio (montante investido pelos s
cios e lucros da empresa). Qual a diferena essencial entre elas?

Sntese
Neste capitulo foi possvel verificarmos o procedimento para clculo e
contabilizao dos juros sobre o capital prprio e as regras que regem o
assunto - tanto as da legislao fiscal quanto as da Comisso de Valores
Mobilirios. Apresentamos, tambm, as vantagens de reduo do nus tri
butrio referente utilizao dessa prtica contbil.

Contedos do capitulo:

Conceito;

Procedimentos;

Controladas excludas;

Balancetes e livros-razo;

Consolidao com participao de minoritrios;

Caso prtico de consolidao.

Aps o estudo deste captulo, voc ser capaz de:

entender os conceitos de consolidao das demonstraes contbeis;

compreender tcnicas de tal consolidao;

determinar quais so as excluses da consolidao entre partes relacionadas.

6.1 Conceito
Segundo Ferez Junior e Oliveira (2005), alguns conglomerados cresce
ram significativamente nas ultim as dcadas e possvel constatar que h
muitos deles - constitudos por diversas empresas, atuantes em setores
variados - tanto no Brasil quanto no resto do mundo. O fenmeno tem
ocorrido principalmente por meio de processos de aquisio parcial ou
total do controle societrio de empresas j constitudas ou por meio das
chamadas joint-ventures - sociedades controladas em conjunto por diver
sos investidores.
Segundo o CPC 36 (CPC, 2009f) - pronunciamento tcnico do Comit
de Pronunciamentos Contbeis -, correlacionado s IAS 27 (International
Accountin# Standards - Normas Internacionais de Contabilidade), que
trata das demonstraes financeiras consolidadas, entende-se que ''liste
Pronunciamento deve ser aplicado na elaborao e apresentao de de
monstraes contbeis consolidadas de um grupo econmico de entidades
sob o controle de controladora".
txistem algum as crticas na elaborao das demonstraes consolida
das. Segundo Schmidt, Santos e 1ernandes (2010, p. 171),

nlo obstante as demonstraes financeiras consolidadas proporcionem maio


res benefcios aos usurios da informao, elas tambm possuem limitaes.
Neste sentido, devem-se (sic) buscar alternativas congruentes que possam ate
nuar esses conflitos, visando atender da melhor maneira possvel a todos os
usurios da Contabilidade. Por hora, a melhor alternativa talvez seja a apresen
tao conjunta das demonstraes individuais e consolidadas das entidades.
Segundo o CPC 36 (Rl), os termos abaixo (alm dos citados anterior
mente, no Captulo 3 - mais especifica mente na Seo 3.1, denominada
Conceito de investimento) sero utilizados nas tcnicas de consolidao das
demonstraes contbeis:
Grupo econmico a controladora e todas as suas controladas.
Participao lie no controlador a parte do patrimnio lquido da controlada no
atribuvel, direta ou indiretamente, controladora.
Controladora uma entidade que tem uma ou mais controladas.

H
5. A controladora ou suas controladas podem ser um investidor em coligada ou
um empreendedor em entidade controlada em conjunto (joint oenturc). Nesse
case, as demonstraes contbeis consolidadas devem ser elaboradas e apresen
tadas em conformidade com esta Norma e com NDC I 19.37 - Investimento em
Coligada e em Controlada c a NBC T 19.38 - Investimento em Empreendimento
Controlado em Conjunto (Joint Venture).
Machado, Ostwald e Relvas, citados por Ernst & Young e Fipecafi (2009,
p. 219), apresentam um resumo das normas internacionais ligadas con
solidao das demonstraes contbeis.
A IAS 27 - Consolidated and Separated Financial Statements (IAS 27 Demonstraes Financeiras Consolidadas e Separadas), a IAS 28 Investments
in Associates (Investimentos cm Coligadas) c a IAS 31 - nterests in Joint
Ventures (IAS 31 - Interesses em Empreendimentos em Conjunto) definem
(a) "Controle" como o poder de gerir as polticas operacionais e financeiras
de forma a obter benefcios de suas atividades; (b) "controle conjunto" como
o controle compartilhado estabelecido em contrato numa atividade econmi
ca, e existe apenas quando as decises estratgicas, financeiras e operacionais
relacionadas com a atividade exigirem e operacionais relacionadas com a ati
vidade exigirem consenso unnime das partes que partilham o controle; e (c)
"influncia significativa" como o poder de participar das decises sobre pol
ticas financeiras e operacionais de uma atividade econmica, sem, contudo
exercer "controle" sobre tais polticas.

Portanto, a consolidao das demonstraes contbeis consiste em uma


tcnica cujo objetivo dem onstrar a unio do patrim nio de um grupo de
entidades, tornando suas informaes em um nico demonstrativo. O re
sultado, porm, pode ser considerado subjetivo. Ento, recomenda-se que,
na evidenciao nas notas explicativas, busque-se a mxima reduo do
subjetivismo, alm da maior clareza e transparncia possvel (disclosure).

6.2 Procedimentos
Segundo o CPC 36 (Rl), os procedimentos de consolidao devem atender
aos requisitos a seguir dispostos nesse pronunciamento.
18. Na elaborao de demonstraes contbeis consolidadas, uma entidade :
controladora combina suas demonstraes contbeis com as de suas contro-
ladas, linha a linha, ou seja, somando os saldos dc itens de mesma natureza: :
ativos, passivos, receitas e despesas. Para que as demonstraes contbeis |
consolidadas apresentem informaes sobre o grupo econmico como uma j
nica entidade econmica, os seguintes procedimentos devem ser adotados: ;
(a) o valor contbil do investimento da controladora em cada controlada e :
a parte dessa controladora no patrimnio lquido das controladas devem j
ser eliminados, (veja o Pronunciamento Tcnico CPC 15 - Combinao de :
Negcios, o qual descreve o tratamento do gio pago por expectativa de j
rentabilidade futura \goodwiU] resultante);
:
(b) identificar a participao dos no controladores no resultado das con-
troladas consolidadas para o perodo de apresentao das demonstraes :
contbeis; e

(c) identificar a participao dos no controladores nos ativos lquidos das :


controladas consolidadas, separadamente da parte pertencente controla- j
dora. A participao dos no controladores nos ativos lquidos composta: :
(i) do montante da participao dos no controladores na data da com-
binao inicial, calculada em conformidade com o Pronunciamento :
Tcnico CrC 15 - Combinao de Negcios; e
j
(ii) da participao dos no controladores nas variaes patrimoniais das :
controladas consolidadas desde a data da combinao.
19. Quando existirem potenciais direitos de voto, a parte atribuvel con-:
troladora nos resultados e demais variaes do patrimnio lquido da j
controlada determinada com base na sua atual participao e no deve :
refletir o possvel exerccio ou converso dos potenciais direitos de voto.
20. Os saldos, transaes, receitas e despesas intragrupo (entre as entidades :
do grupo econmico), devem ser totalmente eliminados.

21. Os saldos de balanos e transaes intragrupo, incluindo receitas, despe


sas e dividendos so totalmente eliminados. Os resultados decorrentes das
transaes intragrupo que estiverem reconhecidos nos ativos, tais como um
estoque ou um ativo imobilizado, devem ser totalmente eliminados. As per
das intragrupo podem indicar uma reduo no valor recupervel dos ativos
correspondentes que precisa ser reconhecida nas demonstraes contbeis
consolidadas. Os impostos e contribuies decorrentes das diferenas tem
porrias pela eliminao de lucros ou preju/os nas transaes intragrupo
devem ser reconhecidos no ativo ou passivo como tributos diferidos.
22. As demonstraes contbeis da controladora e de suas controladas uti
lizadas na elaborao das demonstraes contbeis consolidadas devem ser
de mesma data. Quando a data de encerramento da controladora for dife
rente da data de uma controlada, esta ltima deve elaborar, para fins de
consolidao, uma demonstrao financeira adicional na mesma data das
demonstraes da controladora, a menos que isso seja impraticvel.
23. Quando, de acordo com o item 22, as demonstraes contbeis de uma
controlada, utilizadas para fins de consolidao, forem de uma data diferen
te da data de encerramento das demonstraes da controladora, devem ser
feitos os ajustes necessrios em razo dos efeitos de eventos ou transaes
relevantes que ocorrerem entre aquela data e a data das demonstraes con
tbeis da controladora. Independente disso, a defasagem mxima entre as
datas de encerramento das demonstraes da controlada e da controladora
de at dois meses. A durao dos perodos abrangidos nas demonstraes
contbeis e alguma diferena entre as respectivas datas de encerramento
deve ser igual de um perodo para outro.
24. As demonstraes contbeis consolidadas devem ser elaboradas utili
zando polticas contbeis uniformes para transaes e outros eventos iguais,
em circunstncias similares.
25. Se uma entidade do grupo econmico utiliza polticas contbeis dife
rentes daquelas adotadas nas demonstraes contbeis consolidadas para
transaes e eventos de mesma natureza, em circunstncias semelhantes,
so necessrios ajustes para adequar as demonstraes contbeis dessa enti
dade quando da elaborao das demonstraes contbeis consolidadas.
26. As receitas e as despesas da controlada so includas nas demonstraes
contbeis consolidadas a partir da data de aquisio, tal como definido no
rronunciamento Tcnico CFC 15 - Combinao de Negcios. As receitas
e as despesas da controlada devem estar baseadas nos valores dos ativos
c passivos reconhecidos na posio consolidada da controladora na data
da aquisio. For exemplo, despesas de depreciao, reconhecidas na de
monstrao consolidada do resultado do perodo, devem estar baseadas nos
valores justos dos ativos depreciveis reconhecidos na posio consolidada

da data da aquisio. As receitas e despesas de uma controlada so includas


nas demonstraes contbeis consolidadas at a data em que a controladora
perder o controle sobre essa controlada.
27. A participao dos no controladores deve ser apresentada na demons
trao consolidada da posio financeira (balano patrimonial) dentro do
patrimnio lquido, separadamente do patrimnio lquido dos propriet
rios da controladora.
28. O lucro ou prejuzo do perodo e cada componente dos outros
resultados abrangentes (reconhecidos diretamente no patrimnio lquido ver Pronunciamento Tcnico CPC 26 - Apresentao das Demonstraes
Contbeis) so atribudos aos proprietrios da controladora e participa
o dos no controladores. O resultado abrangente total atribudo aos
proprietrios da controladora e participao dos no controladores, independentemente desses resultados tornarem negativa a participao dos no
controladores.
29. Se uma controlada tem em circulao aes preferenciais cumulativas
classificadas como um componente do patrimnio liquido, as quais esto
em poder de no controladores, a controladora calcula a sua parte no lucro
ou prejuzo do perodo aps a reduo deste pelos dividendos pertinentes a
essas aes, independenlemente de os dividendos estarem declarados.
30. As mudanas na participao relativa da controladora sobre uma con
trolada que no resultem cm perda de controle devem ser contabilizadas
como transaes de capital (ou seja, transaes com scios, na qualidade de
proprietrios).
31. Km tais circunstncias, o valor contbil da participao da controladora e
o valor contbil da participao dos no controladores devem ser ajustados
para refletir as mudanas nas participaes relativas das partes na contro
lada. Alguma diferena entre o montante pelo qual a participao dos no
controladores oi ajustada e o valor justo da quantia recebida ou paga deve
ser reconhecida diretamente no patrimnio lquido atribuvel aos proprie
trios da controladora.
Na prtica, ao realizarmos o processo de consolidao, devemos obser
var os seguintes passos:

Criar um plano de contas padro (de preferencia o utilizado pela


Comisso de Valores Mobilirios - CVM.

Colocar todos os balancetes analticos de cada empresa em um a colu


na exclusiva para cada uma.

Verificar se ocorreram preos de transferncia entre elas.

Eliminar os saldos a receber e a pagar de cada uma das empresas.

Procurar ativos e passivos em poder de cada um a das empresas a


serem consolidadas.

Verificar a participao societria de cada unia das empresas do


grupo.
Aps realizao das etapas anteriores, realizara consolidao das de
monstraes financeiras.

6.3 Controladas excludas


De acordo com as novas prticas contbeis, foram realizadas algumas
alteraes em relao s controladas excludas da consolidao. Lei
n" 11.941/2009 (brasil, 2009) - que alterou a redao dos arts. 243 e 247 da
Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (Brasil, 1976) - estabelece que:
Art. 243. [...]
1 So coligadas as sociedades nas quais a investidora tenha influncia
significativa.
4" Considera-se que h influncia significativa quando a investidora detm ou
exerce o poder de participar nas decises das polticas financeira ou operacio
nal da investida, sem control-la.
/
5" H presumida influncia significativa quando a investidora for titular de
20% (vinte por cento) ou mais do capital votante da investida, sem control-la.
(NR)
Art. 247. As notas explicativas dos investimentos a que se refere o art. 248 desta
Lei devem conter informaes precisas sobre as sociedades coligadas e contro
ladas e suas relaes com a companhia, [...)
Portanto, as coligadas e controladas nas quais no houver influncia
significativa dos investidores na tom ada de decises - quanto poltica
financeira ou operacional da investida - podem ser consideradas contro
ladas excludas. Lntende-se influencia significativa como os casos em que
um titular de investimento que abranja 20% ou mais do capital votante
no controle a sociedade. As evidenciaes de todas as investidas devem
constarem notas explicativas.
Segundo Ernst & Young e Fipecafi (2009),
a Norma Brasileira determinava, antes da lei n 11.638/07 [lei que alterara a Lei
das S/A anteriormente Lei 11.941/20091, que, para ser avaliado pelo mtodo
da equivalncia patrimonial, o investimento deveria, nesta ordem, ser rele
vante e ser considerado uma coligada (ou equiparada coligada), bem como

a investidora ter influncia na administraro ou porcentagem de participao,


direta ou indireta, igual ou superior a 20% do capital da investida.

6.4 Balancetes e livro-razo


Na sequncia, apresentamos um roteiro para servir de base para o pro
cesso de consolidao.
O contador deve ter em suas mos todos os balancetes das empresas
que participaro do processo de consolidao de maneira analtica. Todos
os dados sobre os clientes - contas bancrias, emprstimos, estoques, in
vestimentos, capital imobilizado, fornecedores, contas a pagar, dividendos
a pagar - devem revelar os eventos e transaes que ocorreram entre as
empresas do grupo, de forma transparente e organizada.
Uma planilha eletrnica, que no precisa ser necessariamente a do
Microsoft Excel, pode ser sua ferramenta de consolidao. O primeiro
passo criar uma pasta (matriz) na qual sero listadas as empresas hori
zontalmente e, vertical mente, as contas contbeis do ativo e do passivo, o
que consistir na demonstrao do resultado do exerccio. Quanto mais
analtica a planilha ficar, melhor ser de trabalhar com ela.
As regras para a consolidao devem seguir os procedimentos citados
por El Hajj (1999, p. 132):
eliminao do valor contbil do investimento da controladora em cada .subsi
diria e a parcela possuda pela controladora no patrimnio lquido de cada
controlada;
eliminao dos saldos e das transaes entre companhias, incluindo as vendas,
despesas e dividendos;
eliminao dos lucros no realizados resultantes de transaes entre compa
nhias, os quais esto includos no valor contbil dos ativos, tais como estoques
e ativo imobilizado;
eliminao dos prejuzos no realizados resultantes de transaes entre com
panhias, os quais foram deduzidos, para se obter o valor contbil dos ativos,
salvo se o custo no puder ser recuperado;
reconhecimento do efeito tributrio decorrente das diferenas intertemporais
que surgem na eliminao dos lucros ou prejuzos no realizados de acordo
com o IAS 12 (Account higfor hicome Taxes);
identificao e ajuste da participao minoritria no lucro lquido das subsidi
rias consolidadas contra o lucro da controladora com o objetivo de se obter o
lucro lquido atribuvel aos proprietrios da controladora;

as controladas compradas no perodo tero seus resultados considerados nas


Demonstraes Consolidadas aps a data de aquisio. Em relao s subsidi
rias vendidas, o resultado da vendas ser computado at a data da transferencia
do controle;
segregao da participao minoritria no patrimnio lquido das subsidirias
consolidadas, sendo apresentados no Balano Consolidado separadamente do
passivo e do patrimnio lquido da controladora;
saldo da participao minoritria evidenciando nas Demonstraes
Consolidadas constitudo por duas parcelas: 1) importncia reconhecida na
data da compra; e 2) participaes nas mutaes do patrimnio liquido desde
a data da aquisio;
a data efetiva para elaborao das Demonstraes Contbeis Consolidadas de
veria coincidir com a data da controladora e de suas subsidirias. Quando as
datas das Demonstraes Contbeis so diferentes a subsidiria deve preparar,
para fins de consolidao, demonstraes contbeis da mesma data do grupo.
Entretanto, quando for impraticvel, podero ser utilizadas Demonstraes
Contbeis de outras datas, desde que a diferena no exceda a trs meses. F.
fundamental que sejam efetuados ajustes decorrentes de transaes ou eventos
significativos, enlre a controladora e a(s) subskliria(s) ou entre as subsidirias,
ocorridos nesse perodo de defasagem. A conveno da consistncia impe que
a extenso do perodo coberto pelas demonstraes e qualquer diferena nas
datas das demonstraes sejam a mesma de perodo a perodo; e
prticas contbeis uniformes na elaborao das Demonstraes Consolidadas
para transao e eventos semelhantes em circunstncias equivalentes. Porm,
se a uniformidade no for praticvel esse fato deve ser divulgado de for
ma conjunta com a quantificao dos valores dos itens das Demonstraes
Consolidadas que sofreram aplicadas prticas diferentes.
No processo de consolidao, no devemos simplesmente somar ou di

minuir os valores que h nas contas das empresas, mas, sim, buscar o
resultado econmico do grupo. A essncia deve ser sobreposta forma;
os passos da consolidao so subjetivos e devem ser apreciados em cada
empresa particularmente. Podemos buscar, a fim de facilitar o processo,
balanos similares disponveis na Bovespa ou na internet.
Devemos, contudo, utilizar os demonstrativos de empresas que se en
quadram no que est prescrito nas normas internacionais de contabilidade.
No precisamos sequer nos restringir aos modelos brasileiros: podemos
utilizar tambm os balanos de Portugal, Frana, Itlia e outros pases que
j adotam as prticas das normas internacionais h mais tempo.

6.5 Consolidao com participao de minoritrios


O processo de separao da participao minoritria envolve os valores
que pertencem a esse grupo de acionistas, que detm aes ou quotas que
no do o direito de que participe dos assuntos relacionados ao controle
da empresa. Para calcular o percentual da minoria, deve-se comparar a
quantia que eles investiram com o montante total da integral izao do
capital social.
Exemplo:

Quadro 6.1 -Investimentos e capital social


Participao
minoritria
Patrimnio
lquido
Capital social
Reserva de
lucros

Controladora
90%

Minoritria
10%

Total

R$ 277.920,00

R$ 30.880,00

R$ 308.800,00

R$ 59.400,00

R$ 6.600,00

R$ 66.000,00

R$ 218.520,00

R$ 24.280,00

R$ 242.800.00

Observe que a participao minoritria fica em um grupo separado dos


demais, para que no momento da divulgao estes no sejam tidos como
capital prprio da empresa, mas, sim, como capital prprio de terceiros
minoritrios.

6.6 Caso prtico dc consolidao


O exemplo que se desdobrar demonstra as prticas mais utilizadas no
processo de consolidao de uma empresa mercantil.
Quadro 6.2 - Vendas da controladora para a controlada B
Eliminaes "A" - contas a receber e vendas intercompany
Dbito
Controladora A

Controlada B

Saldo

Contas a receber
-

Controlada B
Fornecedores

Controlada B
Controladora A

Crdito

Controlada B
Vendas Controlada B

(R$40.000,00)
-

Custo Controlada B

(R$ 40.000,00)

Seguindos os passos apresentados anteriormente, percebemos que, no


momento da consolidao, os dados das contas a receber de um a em pre
sa do mesmo grupo devem ser elim inados juntam ente com os das contas
a pagar de outra empresa.
Podemos exemplificar essa linha de raciocnio com o caso de um dono
de um a empresa que compra insumos de outra empresa de sua proprieda
de. Ou seja, quem vendeu gerou receita e quem comprou gerou custo, mas,
como ambas so empresas do mesmo proprietrio, o impacto econmico
ser quase inexistente.
Q uadro 6.3 - Vendas da controladora para a controlada C
Eliminaes "B" - Contas a receber e vendas intercompany
Dbito
Controladora A

Contas a receber

Fornecedores
Controlada C
Vendas Controlada C

Controlada C

Saldo
RS 50.000,00

Controlada C

Controlada C
Controladora A

Crdito

(R$ 50.000,00)
R$ 50.000.00

Custo Controlada C

(RS 50.000,00)

Observamos que, no caso de vendas entre empresas do mesmo grupo,


alm de eliminarmos os saldos de ambas empresas, precisamos tambm
eliminar, no grupo da demonstrao de resultado, a receita decorrente
de um a venda - na empresa fornecedora - e o seu custo - na empresa
adquirinte.
Q uadro 6.4 - Eliminao do investimento da participao em B
Eliminaes "C" - Eliminao investimento em B
Dbito
Controladora A
Controlada B

Crdito

Investimento na Controlada B
Capital social
Controlada B

Saldo
R$ 30.000,00
(R$ 30.000,00)

\ a conta de investimento esto dispostos os valores da participao


acionria das coligadas ou controladas; devemos subtrair o percentual de
corrente desse investimento no momento da consolidao.

Quadro 6.5 - Eliminao do investimento da participao em C


Eliminaes "D" - Eliminao investimento em C
Dbito
Crdito
Investimento na

Controladora A

Controlada C

Controlada C
Capital social

R$ 40.000,00

(R$ 40.000,00)

Controlada C

Os valores existentes nas contas de investimento em controladas devem


ser subtrados da conta de capital social da investida.
Quadro 6.6 - Emprstimo da controladora para a controlada B, com
juros de RS 30.000,00
Eliminaes "E" - Emprstimos + juros

Dbito

Controladora A

Emprstimo

R$ 40.000,00

controlada B
Emprstimo

ControladaC
Controladora A

Crdito

controladora
Receita financeira

Controlada C

(R$ 40.000,00)
R$ 30.000,00

Despesa financeira

(RS 30.000,00)

Todas as transaes entre as empresas do mesmo grupo devem ser


subtradas no momento da consolidao, inclusive as contas patrimoniais,
como podemos observar no quadro acima.
Quadro 6.7 - Emprstimo da controlada B para a controlada C, sem
juros
Eliminaes "F" - Emprstimo Controlada B para Controlada C
Dbito

Emprstimo

Controlada B

Controlada C

Crdito
Controlada C

Emprstimo
Controlada B

R$ 20.000,00

(R$ 20.000,0)

Emprstimos entre empresas do mesmo grupo tambm devem ser eli


minados na consolidao.

Quadro 6.8 - Papis de trabalho da consolidao - contas do ativo


Controladora A

Controlada B

Controlada C

Eliminao de
Dbito

Crdito

Saldo
consolidado

ATIVO
CIRCULANTE
Disponvel

RS 228.800.00

RS 90.000,00

RS 96.000,00

RS 270.800.00

R$ 13.800,00

RS 50.000,00

RS 46.000,00

RS 109.800.00

R$ 75.000,00

RS 30.000,00

RS 30.000,00

RS 135.000.00

Contas a
receber
terceiros
Contas a
receber

RS 40.000,00

RS 40.000.00

RS 50.000,00

RS 50.000,00

RS 40.000,00

RS 40.000.00

RS 20.000,00

Controlada B
Contas a
receber
Controlada C
Emprstimo
Controlada li
Emprstimo
RS 20.000,00

Controlada C
Estoques

R$ 10.000,00

R$ 16.000,00

RS RO.000,00

RS 80.000,00

RS 26.000.00

NAO
RS 38.000,00

RS 178.000.00

CIRCULANTE
Investimento
na

RS 30.000,00

RS 30.000,00

RS 40 000,00

RS 40.000.00

C ontrolada li
Investimento
na
Controlada C
Imobilizado
TOTAL DO

R$ 10.000,00

RS 80.000,00

R$ 38.000,00

RS 128.000,00

RS 308.800,00

R$ 176.000,00

R$ 134.000,00

R$ 398.800.00

ATIVO

Observamos no Q uadro 6.8 como devem ser montados os papis de


trabalho no processo de consolidao nas contas do ativo.

Quadro 6.9 - Papis de trabalho da consolidao - contas do passivo


Controladora

Controlada

Controlada

Eliminao de

Saldo
consolidado

Dbito

Crdito

PASSIVO
CIRCULANTE

RS 50.000.00

RS 100.000.00

PS 90.000,00

RS 90.000,00

RS 40.000,00

RS 70.000.00

Fornecedores
terceiros

RS 30.000,00

Fornecedores
RS 40.000,00

RS 40.000,00

Controlada B
Fornecedores

RS 50.000.00

Controlada C

RS 50.000,00

Contas a
pagar

RS 20.000.00

Emprstimo

R$ 20.000,00

R$ 40000,00

R $40.000,00

RS 20.000,00

RS 20.000,00

Controladora
Emprstimo

Controlada B
NO

RS 258.800,00

RS 76 000.00

RS 44.000,00

RS 308 800.00

CIRCULANTE
Participao
minoritrios

RS 30.880,00

(K W
Patrimnio

RS 258.800 00

RS 76 000.00

n$ 44.000.00

RS 277920,00

R$ 66.000,00

RS 30 OOO.OO

RS 40-000,00

RS 66.000,00

liquido (90%)
Capitai social
Capital social
Controladora

RS 66.000.00

RS 66.000.00

Capital social
RS 30000,00
Controlada B

H$ 30.000,00

RS 40.000,00

Capital social
RS 40.000,00
Controlada C
Reserva de
RS 192.800.00

RS 46.000.00

RS 4.000.00

RS 242.800.00

RS 308.800.00

RS 176.000,00

RS 134.000,00

RS 398 800,00

lucros
TOTAL 0 0
PASSIVO

Percebemos no Quadro 6.9 como os papis de trabalho no processo de


consolidao nas contas do passivo devem ser montados.

<R$ 30.000,00)
R$ 57.500

(R$ 20.000,00)

R$241.000,00

(RS 48.200,00)

RS 192.800,00

Despesa financeira

LUCRO ANTES IR

IR/C5

LUCRO LQUIDO

R$46.000

(RS 11.500)

R$ 10.000.00

RS 30.000,00

Rece ta financeira

(RS 20.000.00)

(R$ 25.000.001

{R$ 60.000,00)

RS 10.000,00

(RS 10.000.001

RS 112.500,00

<R$ 40.000,00)

<R$ 60.000,001

(RS 100.000,001

RS 212.500.00

(RS 50.000.00]

RS 341.000,00

(R$ 220.000,00)

<RS 220.000,00)

RS 561.000,00

(RS 37.500.00

R$ 250 000,00

R$ 250.000.00

C ontrolada B

RESULTADO FINANCEIRO

DESPESA COMERCIAL

ADMINISTRATIVA

DESPESA

LUCRO BRUTO

Custo Cont rolada C

Custo Controlada B

Custo terceiros

VFNDIDA

(-) CUSTO MERCADORIA

Receita liquida

RECEITA

(RS 99.000,00)

RS 50.000,00

Vendas Controlada C

(-1 DEDUES DA

R$ 40.000,00

R$ 570.000.00

Vendas terceiros

Vendas Controlada B

R$ <360.000.00

RECEITA BRUTA

C o n tro lad o ra A

R$ 4.000.00

(RS 1.000.00)

RS 5.000.00

<R$ 3.000.00)

(RS 3.000.00)

(RS 10.000.00)

(RS 5.000.00)

R$ 23.000,00

<R$ 50.000.00)

(R$ 12.000.00)

(RS 62.000.00)

R$ 85.000,00

(R$ 15.000.00)

R$ 100.000.00

R$ 100.000.00

C ontrolada C

RS 30.000.00

HS 50.000.00

R$40.000.00

D ebito

E lim inao de

RS 30.000,00

RS 50.000,00

R$ 40.000,00

Crdito

Quadro 6.10 - Papeis de trabalho da consolidao - contas da demonstrao de resultado abrangente

RS 242.800,00

RS (60.700,00)

RS 303.500,00

(R$ 23.000,00)

RS 10.000,00

(RS 13.000,00)

(R$ 95.000,00)

<R$ 65.000,00)

R$ 476.500,00

(R$ 292.000,00)

(RS 292.000,00)

R$ 768.500,00

R$ 151.500.00)

R$ 920.000,00

R$ 920.000,00

Saldo consolidado

Finalmente, no Q uadro 6.10, observamos como devem ser montados os


papis de trabalho no processo de consolidao nas contas da dem onstra
o de resultado abrangente.
Quadro 6.11 - Balano patrimonial consolidado
AIVO
CIRCULANTE

Controladora

Consolidado

R$ 228.800,00

R$ 270.800,00

Disponvel

R$ 13.800,00

R$ 109.800,00

Contas a receber terceiros

R$ 75.000,00

R$ 135.000,00

Contas a receber Controlada B

R$ 40.000,00

Contas a receber Controlada C

R$ 50.000,00

Emprstimo controlada B

R$ 40.000,00

Estoques

R$ 10.000,00

R$ 26.000,00

NO CIRCULANTE

R$ 80.000,00

RS 128.000,00

Investimento na Controlada B

R$ 30.000,00

Investimento na Controlada C

R$ 40.000,00

Imobilizado

R$ 10.000,00

RS 128.000,00

R$ 308.800,00

R$ 398.800,00

R$ 50.000,00

RS 90.000,00

Fornecedores terceiros

R$ 30.000,00

RS 70.000,00

Contas a pagar

R$ 20.000,00

R$ 20.000,00

R$ 258.800,00

RS 308.800,00

RS 30.880,00

R$ 258.800,00

R$ 277.920,00

R$ 66.000,00

RS 66.000,00

Reserva de lucros

R$ 192.800,00

RS 242.800,00

TOTAL DO PASSIVO

R$ 308.800,00

R$ 398.800,00

TOTAL DO ATIVO
PASSIVO
CIRCULANTE

NO CIRCULANTE
Participao minoritrios (10%)
Patrimnio lquido (90%)
Capital social

Aps os ajustes da consolidao, o balano patrimonial consolidado de


ve ficar como no Q uadro 6.11.
Quadro 6.12 - Demonstrao de resultado abrangente
Controladora

Saldo consolidado

RECEITA BRUTA

R$660.000,00

R$ 920.000,00

Vendas terceiros

R$ 570.000,00

RS 920.000,00

Vendas Controlada B

RS 40.000,00

Vendas Controlada C

R$ 50.000,00

(-) DEDUES DA RECEITA

(R$ 99.000,00)

(RS 151.500,00)

RECEITA LQUIDA

RS 561.000,00

RS 768.500,00

(R$ 220.000,00)

(R$ 292.000,00)

(-) CUSTO MERCADORIA VENDIDA

( \ iM .'/j/w iJ

Controladora

lyiwn? t.i- - concuisco*


Saldo consolidado

Custo terceiros

(RS 220.000,00)

(RS 292.000,00)

LUCRO BRUTO

R$ 341.000.00

RS 476.500,00

DESPESA ADMINISTRATIVA

(R$ 50.000,00)

(RS 65.000,00)

DESPESA COMERCIAL

(RS 60.000,00)

(RS 95.000,00)

RESULTADO FINANCEIRO

R$ 10.000.00

(RS 13.000,00)

Receita financeira

R$ 30.000,00

R$ 10.000,00

Despesa financeira

(RS 20.000,00)

(RS 2 3.000,00)

LUCRO ANTES IR

RS 241.000,00

R$ 303.500,00

IR/C5

(R$ 48.200,00)

(R$60.700,00)

LUCRO LQUIDO

R$ 192.800,00

R$ 242.800,00

E, finalmente, no Q uadro 6.12 apontamos como deve ficar a dem onstra


o de resultado abrangente, aps realizados todos os ajustes.

1. O que consolidao?
Resposta:

Trata-se de uma tcnica contbil de evidenciao de urn grupo, seja es


te composto por controladas, seja por coligadas, em que uma empresa,
denom inada me, investiu, fcsta agrupa todas aquelas em um a nica
demonstrao contbil.
2. Como devo realizar o lanamento quando houver valores a receber de
uma controladora e um valor a pagar de uma empresa controlada, am
bas do mesmo grupo econmico?
Resposta:

O valor a ser contabilizado deve ser creditado na conta do ativo da con


troladora e debitado no valor do passivo da controlada, assim como
ambos os lanamentos devem ser realizados nos papis de trabalho.
3. Qual o risco da anlise de uma demonstrao consolidada?
Resposta:

O risco se encontra principalm ente na unio das demonstraes con


tbeis, o que talvez aponte para uma empresa em situao de falncia
dentro do grupo: no processo de consolidao, uma empresa lucrati
va pode ter realizado um a cobertura fictcia da empresa em processo

falimentar. Em funo desse risco, todas as empresas a serem con


solidadas devem dem onstrar seus resultados nas notas explicativas
(dischsiire).
4. Quando um investimento deve participar do balano consolidado?
Resposta:

Quando a controladora tiver mais de 20% das aes ou quotas com po


der de deciso.
5. Como deve ser o lanamento no grupo de resultados quando uma
empresa controladora efetuar vendas para um a controlada no mesmo
exerccio?
Resposta:

Nos papis de trabalho, deve-se debitar na conta de receita com vendas


e creditado da conta de custo de mercadoria vendida.

Pesquise!
1. Como deve ser o controle mensal de urna controladora?
2. Cite dois riscos na hora de verificao de uma consolidao?
3. Analise trs balanos consolidados na Bovespa de empresas que se en
contram no novo mercado.

Sntese
Neste capitulo aplicamos todo os assuntos explicados nos captulos ante
riores, assim como dem onstram os o objetivo da consolidao, apontamos
as tcnicas convencionais a serem utilizadas e conjeturamos sobre quando
e como se deve utilizar a consolidao das demonstraes contbeis e os
resultados das permutaes iiitercompany.

No presente trabalho focamos a utilizao de ferramentas e tcnicas apli


cveis de acordo com as novas norm as internacionais de contabilidade.
Buscamos, tambm, dem onstrar certas prticas usuais da contabilidade
avanada, para os leitores que desejem aprofundar-se na essncia do co
nhecimento contbil - diferentemente de outros trabalhos, nos quais o
enfoque costum a ser dado forma legal. O Brasil ainda apresenta uma
carncia de obras que expliquem de maneira mais prtica a utilidade e a
tecnicidade necessrias para que os profissionais assumam a contabilida
de das organizaes.
A contabilidade avanada tende a ser um tema futuram ente presente
no s na ps-graduao, mas tambm na graduao, para que os alunos
que saiam desta j tenham conhecimentos suficientes para assum ir uma
empresa de grande porte. A legislao do setor pblico j comeou a ser
adaptada s normas internacionais: os municpios, por exemplo, tm um
prazo para se adequarem que vai at 2013. O mercado privado tambm
deve seguir o mesmo ritme.
Alm do foco especialmente dado s normas internacionais, buscamos
apresentar nesta obra certas tcnicas existentes no ramo, como a dos juros
sobre capital prprio. Tambm apontamos para a crescente abrangncia

das grandes organizaes - que criam holdings e joint venlurcs para agir internadonalm ente e que, na prtica, funcionam como parcerias e /ou como
uma espcie de delegao de poderes, com responsabilidade e prestao
de contas ao gestor.
Em nossa busca de denotar o que seria a essncia da contabilidade,
muitas vezes nos utilizamos de afirmaes consideradas polmicas em
um pas onde boa parte do estudo da contabilidade est restrito a nor
mas, definidas de acordo com aspectos fiscais ou agentes reguladores.
Entendemos que o profissional de contabilidade que entender a essncia
dessa cincia a ter como uma ferramenta de trabalho que pode auxiliar
os gestores, o conselho fiscal, o conselho adm inistrativo e o conselho de
liberativo de sua empresa a apresentarem uma posio econmica mais
prxima da realidade.

BNDES

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social

Cade

Conselho Administrativo de Defesa Econmica

CPC

Comit de Pronunciamentos Contbeis

CVM

Comisso de Valores Mobilirios

IAS

International Accounting Standards

IBGC

Instituto Brasileiro de Governana Corporativa

IFRS

I n t e r n a t i o n a l F in a n c ia l R e p o r t i n g S t a n d a r d $

JSCP

Juros sobre capital prprio

OPA

Oferta pblica da aquisio

RTT

Regime tributrio de transio

TJLP

Taxa de Juros de Longo Prazo

WACC

W d g h t e d A v e r a g e C o s t o f C a p ita l

(em portugus

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M. Gesto avanada da contabilidade: unidade didtica contabilidade
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anet il,

{%

COIV1IT DE PRONUNCIAMENTOS CONTBEIS


PRONUNCIAMENTO TCNICO CPC 18
Investimento em Coligada e em Controlada

Correlao s N orm as Internacionais de C ontabilidade - IAS 28

ndice

Item

ALCANCE

DEFINIES

2-12

Influncia significativa

6-10

M todo de equivalncia patrim onial

11-12

APUCAAO DO MTODO DE EQUIVALNCIA PATRIMONIAL

13 - 34

Perdas por reduo ao valor recupervel

31-34

DEMONSTRAES CONTBEIS SEPARADAS

35 - 36

DIVULGAO

37 - 40

O Guia de Implementao deste Pronunciamento Tcnico encontra-se no


Pronunciamento Tcnico CPC 36 - Demonstraes Consolidadas

Alcance
1. Este Pronunciamento deve ser aplicado na contabilizao dos investi
mentos em coligadas e em controladas. Contudo, ele no se aplica aos
investimentos em coligadas e em controladas mantidos por:
(a) organizaes de capital de risco; e
(b) fundos mtuos, trustes, entidades fiducirias e entidades similares,
incluindo fundos de seguro vinculados a investimentos;
os quais, no reconhecimento inicial, tenham sido (i) designados (classi
ficados) como mensurados ao valor justo por meio do resultado; ou
(ii) classificados como instrum entos financeiros mantidos para nego
ciao de acordo com os requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC
38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensu rao. Tais
investimentos devem ser m ensurados ao valor justo de acordo com os
requisitos do citado Pronunciamento, com as mudanas no valor justo
sendo reconhecidas no resultado do perodo em que ocorrerem. Nesses
casos, a entidade deve cum prir as exigncias de divulgao do item 37
(f) do presente Pronunciamento.
Definies
2. O s termos a seguir so utilizados no presente Pronunciamento com os
seguintes significados:

Coligada uma entidade, incluindo aquela no constituda sob a for


ma de sociedade tal como um a parceria, sobre a qual o investidor
tem influncia significativa e que no se configura como controla
da ou participao em empreendimento sob controle conjunto (joint
venture).

Demonstraes consolidadas so demonstraes contbeis de um con


junto de entidades (grupo econmico) apresentadas como se fossem
as de uma nica entidade econmica.

Controle o poder de governar as polticas financeiras e operacionais


da entidade de forma a obter benefcios de suas atividades.

Mtodo de equivalncia patrimonial o mtodo de contabilizao por


meio do qual o investimento inicial mente reconhecido pelo custo
e posteriormente ajustado polo reconhecimento da participao atri
buda ao investidor nas alteraes dos ativos lquidos da investida.

O resultado do perodo do investidor deve incluir a parte que lhe


cabe nos resultados gerados pela investida.

Controle conjunto o compartilhamento do controle, contratualm en


te estabelecido, sobre um a atividade econmica que existe somente
quando as decises estratgicas, financeiras e operacionais relativas
atividade exigirem o consentimento unnim e das partes que com
partilham o controle (os empreendedores).

Demonstraes separadas so aquelas apresentadas por uma contro


ladora, um investidor em coligada ou um em preendedor em uma
entidade controlada em conjunto, nas quais os investimentos so
contabilizados com base no valor do interesse direto no patrimnio
(direct equity interest) das investidas, em vez de nos resultados divulga
dos e nos valores contbeis dos ativos lquidos das investidas. No se
confundem com as demonstraes contbeis individuais. (Consultar
Pronunciamento Tcnico CPC 35 - Demonstraes Separadas.)

Influencia significativa o poder de participar nas decises financeiras


e operacionais da investida, sem controlar de forma individual ou
conjunta essas polticas.

Controlada a entidade, incluindo aquela no constituda sob a forma


de sociedade tal como uma parceria, na qual a controladora, direta
mente ou por meio de outras controladas, titu lar de d i reitos de scio
que lhe assegurem, de modo permanente, preponderncia nas deli
beraes sociais e o poder de eleger a maioria dos administradores.

3. As demonstraes contbeis em que o mtodo de equivalncia patrim o


nial aplicado no so demonstraes contbeis separadas e tambm
no so demonstraes contbeis separadas aquelas da entidade que no
tenha controladas, coligadas ou participaes em entidades controladas
em conjunto. A essas demonstraes se d o nome de demonstraes
contbeis individuais. As disposies sobre investimento em controla
da deste Pronunciamento se referem exclusivamente ao investimento
contido nessas demonstraes individuais.
4. (Eliminado).
5. (Eliminado).

Influncia significativa
6. Sc o investidor mantm direta ou indireta mente (por exemplo, por meio
dc controladas), vinte por cento ou mais do poder de voto da investida,
presume-se que ele tenha influncia significativa, a menos que possa
scr claramente dem onstrado o contrrio. Por outro lado, se o investidor
detm, direta ou indireta mente (por meio de controladas, por exemplo),
menos dc vinte por cento do poder de voto da investida, presume-se
que ele no tenha influncia significativa, a menos que essa influncia
possa scr claramente demonstrada. A propriedade substancial ou ma
joritria da investida por outro investidor no necessariamente impede
que o investidor m inoritrio tenha influncia significativa.
7. A existncia de influncia significativa por investidor geralmente evi
denciada por um ou mais das seguintes formas:
(a) representao no conselho de adm inistrao ou na diretoria da
investida;
(b) participao nos processos de elaborao de polticas, inclusive em
decises sobre dividendos e outras distribuies;
(c) operaes materiais entre o investidor e a investida;
(d) intercmbio de diretores ou gerentes; ou
(e) fornecimento de informao tcnica essencial.
8. A entidade pode ter em seu poder direitos de subscrio, warrants de
compras de aes, opes de compra de aes, instrum entos de dvida
ou patrim oniais conversveis em aes ordinrias ou outros instru
mentos semelhantes com potencial de, se executados ou convertidos,
conferir entidade poder de voto adicional ou reduzir o poder de voto
de outra parte sobre as polticas financeiras e operacionais da investida
(isto , potenciais direitos de voto). A existncia e a efetivao dos poten
ciais direitos de voto prontam ente exercveis ou conversveis, incluindo
os potenciais direitos de voto detidos por outras entidades, so conside
radas na avaliao de a entidade possuir ou no influncia significativa
ou controle. Os potenciais direitos de voto no so exercveis ou conver
sveis quando, por exemplo, no podem ser exercidos ou convertidos at
uma data futura ou at a ocorrncia de evento futuro.

9.

Ao avaliar se os potenciais direitos de voto contribuem para a influn


cia significativa ou para o controle, a entidade deve reexaminar
todos os fatos e circunstncias (inclusive os termos do exerccio dos
potenciais direitos de voto e quaisquer outros ajustes contratuais
considerados individualm ente ou em conjunto) que possam afetar os
direitos potenciais, exceto pela inteno da administrao e a capaci
dade financeira em exerc-los ou convert-los.

10. A entidade perde a influncia significativa sobre a investida quan


do ela perde o poder de participar nas decises sobre as polticas
financeiras e operacionais daquela investida. A perda da influncia
significativa pode ocorrer com ou sem uma mudana no nvel de
participao acionria absoluta ou relativa. Isso pode ocorrer, por
exemplo, quando uma coligada torna-se sujeita ao controle de gover
no, tribunal, rgo adm inistrador ou entidade reguladora. Isso pode
ocorrer tambm como resultado de acordo contratual.
10A. Aplicam-se perda de controle de uma controlada todas as disposi
es cabveis contidas nos itens 32 a 37 do Pronunciamento Tcnico
CPC 36 - Demonstraes Consolidadas.
Mtodo de equivalncia patrim onial
11. Pelo mtodo de equivalncia patrimonial, um investimento em
coligada e em controlada (neste caso, no balano individual) inicialmente reconhecido pelo custo e o seu valor contbil ser aumentado
ou dim inudo pelo reconhecimento da participao do investidor
nos lucros ou prejuzos do perodo, gerados pela investida aps a
aquisio. A parte do investidor no lucro ou prejuzo do perodo da
investida reconhecida no lucro ou prejuzo do perodo do investi
dor. As distribuies recebidas da investida reduzem o valor contbil
do investimento. Ajustes no valor contbil do investimento tambm
so necessrios pelo reconhecimento da participao proporcional
do investidor nas variaes de saldo dos componentes dos outros re
sultados abrangentes da investida, reconhecidos diretam ente em seu
patrim nio lquido. Tais variaes incluem aquelas decorrentes da
reavaliao de ativos imobilizados, quando perm itida legalmente, e
das diferenas de converso em moeda estrangeira, quando aplicvel.
A parte do investidor nessas mudanas reconhecida de forma reflexa,

ou seja, em outros resultados abrangentes diretam ente no patrimnio


lquido do investidor (ver o Pronunciamento Tcnico CPC 26 Apresentao das Demonstraes Contbeis), e no no seu resultado.
12. Na existncia de potenciais direitos de voto, a participao do in
vestidor nos lucros ou prejuzos da investida e nas mudanas no
patrimnio da investida determ inada com base nas participaes
no controle acionrio atual, e no reflete o possvel exerccio ou con
verso dos potenciais direitos de voto.
Aplicao do mtodo de equivalncia patrim onial
13. O investimento em coligada e em controlada (neste caso, no balano
individual) deve ser contabilizado pelo mtodo de equivalncia patri
monial, exceto quando, e se perm itido legalmente:
(a) o investimento for classificado como m antido para venda, de acor
do com os requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC 31 - Ativo
No Circulante Mantido para Venda e Operao Descontinuada;
(b) for aplicvel a exceo contida no item 10 do Pronunciamento
Tcnico CPC 36 - Demonstraes Consolidadas ao perm itir que
a controladora que tambm tenha participao em entidade con
trolada conjunta mente no apresente demonstraes contbeis
consolidadas; ou
(c) todas as condies a seguir forem aplicveis, respeitada a legisla
o vigente:
(i) o investidor ele prprio um a controlada (integral ou parcial)
de outra entidade, a qual, em conjunto com os demais acio
nistas ou scios, incluindo aqueles sem direito a voto, foram
consultados e no fizeram objeo quanto no aplicao do
mtodo de equivalncia patrimonial pelo investidor;
(ii) os instrum entos de dvida ou patrimoniais do investidor
no so negociados em mercado aberto (bolsas de valores
domsticas ou estrangeiras ou mercado de balco - mercado
descentralizado de ttulos no listados em bolsa de valores
ou cujas negociaes ocorrem diretam ente entre as partes, in
cluindo mercados locais e regionais);

(iii) o investidor no registrou e no est em processo de regis


tro de suas demonstraes contbeis na Comisso de Valores
Mobilirios ou outro rgo regulador, visando emisso de
qualquer tipo ou classe de instrum ento no mercado aberto; e
(iv) a controladora final (ou intermediria) do investidor disponi
biliza ao pblico suas demonstraes contbeis consolidadas
em conformidade com os Pronunciamentos Tcnicos do CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis.
14. Os investimentos descritos no item 13(a) devem ser contabilizados em
conformidade com os requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC 31 Ativo No Circulante M antido para Venda e Operao Descontinuada;
15. Q uando o investimento em coligada e em controlada, previamente
classificado como m antido para venda, no mais atender os critrios
necessrios para essa classificao, ele deve ser contabilizado pelo
mtodo de equivalncia patrimonial desde a data em que tiver sido
inicialmente classificado como mantido para venda. As dem onstra
es contbeis do investidor, correspondentes aos perodos desde a
classificao do investimento em coligada e em controlada como m an
tido para venda devem ser adequadam ente ajustadas.
16. (Eliminado).
17. O reconhecimento de receita com base no recebimento de dividen
dos (e outras distribuies de lucro) pode no ser um a mensurao
adequada do resultado obtido por investidor sobre o investimento na
coligada ou na controlada uma vez que essas distribuies podem
ter pequena relao com o desem penho da investida. Em razo de o
investidor ter influncia significativa sobre a coligada, ele tem uma
participao no desem penho da coligada e consequentemente, no
retorno sobre seu investimento. O investidor contabiliza essa parti
cipao peia ampliao do alcance dc suas demonstraes contbeis
para incluir sua parte nos resultados gerados por essa coligada. Como
consequncia, a aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial
proporciona informaes mais teis acerca dos ativos lquidos c dos
lucros ou prejuzos do investidor, mesmo se aplica ao investimento
cm controlada no caso de um balano individual.

18. O investidor deve suspender o uso do mtodo de equivalncia


patrimonial a partir da data em que deixar de ter influncia signi
ficativa sobre a coligada e deixar de ter controle sobre a at ento
controlada (exceto, no balano individual, se a investida passar de
controlada para coligada), a partir desse momento, contabilizar o
investimento como instrum ento financeiro de acordo com os requi
sitos do Pronunciamento Tcnico CPC 38 - Instrum entos Financeiros:
Reconhecimento e Mensurao. Se a coligada passar a ser sua contro
lada ou ento um em preendim ento sob controle conjunto tal como
definido pelo Pronunciamento Tcnico CPC 19 - Investimento em
Empreendimento Controlado em Conjunto (foint Ventur), perm ane
ce o uso da equivalncia patrimonial nas demonstraes individuais.
Q uando da perda de influncia e do controle, o investidor deve
m ensurar ao valor justo qualquer investimento remanescente que
m antenha na ex-coligada ou ex-controlada. O investidor deve reco
nhecer no resultado do perodo qualquer diferena entre:
(a) o valor justo do investimento remanescente, se houver, e qualquer
montante proveniente da alienao parcial de sua participao na
coligada e na controlada; e
(b) o valor contbil do investimento na data em que foi perdida a in
fluncia significativa ou foi perdido o controle.
19. Na data em que a investida deixa de ser uma coligada ou controlada
e passa o investimento a ser contabilizado como instrum ento finan
ceiro, de acordo com os requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC
3 8 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao, o va
lor justo desse investimento ser considerado no seu reconhecimento
inicial como ativo financeiro.
19A. Se o investidor perde a influncia significativa sobre a coligada, ou
se perde o controle sobre a controlada (sem que passe para a catego
ria de coligada), ele deve contabilizar todos os valores reconhecidos
de forma reflexa em seu patrimnio lquido provenientes de resulta
dos diretam enle reconhecidos no patrimnio lquido da coligada e
da controlada (outros resultados abrangentes), nas mesmas bases que
seriam requeridas se a investida tivesse alienado os ativos e passi
vos que lhes deram origem. Portanto, tal como um ganho ou perda
reconhecido pela investida diretamente em seu patrim nio lquido

(outros resultados abrangentes) seria reclassificado para o resultado


do perodo pela alienao dos ativos ou passivos correspondentes
quando o investidor perde a influncia significativa sobre essa coli
gada ou o controle sobre a controlada sem que passe a ser coligada, o
investidor reclassifica o respectivo ganho ou perda de seu patrimnio
liquido para o resultado do perodo (como ajuste de redassificao).
Por exemplo, se a coligada possui ativos financeiros disponveis para
venda e o investidor perde a influncia significativa sobre a coligada,
o investidor reclassifica para o resultado do perodo os ganhos e per
das reconhecidos de forma reflexa previamente em seu patrimnio
lquido como outros resultados abrangentes. Se a participao rela
tiva do investidor na coligada ou na controlada reduzida, porm o
investimento continua sendo uma coligada ou controlada, os ganhos
e as perdas previamente reconhecidos de forma reflexa no patrimnio
lquido do investidor como outros resultados abrangentes devem ser
reclassificados para o resultado do perodo de forma proporcional.
20. Muitos dos procedimentos para a aplicao do mtodo de equivalncia
patrimonial so similares aos procedimentos de consolidao, descri
tos no Pronu ncia mento Tcnico CPC 36 - Demonst raes Consol idadas.
Alm disso, os conceitos que fundam entam os procedimentos utiliza
dos para contabilizar a aquisio de controlada so tambm adotados
para contabilizar a aquisio de investimento em coligada.
21. A participao de um grupo econmico em uma coligada dada pela
soma das participaes m antidas pela controladora e suas controla
das naquela coligada. As participaes mantidas por outras coligadas
ou empreendimentos sob controle conjunto do grupo so ignora
das para essa finalidade. Q uando a coligada tiver investimentos em
controladas, coligadas ou participaes em empreendimentos sob
controle conjunto (joint ventures), os resultados e os ativos lquidos
considerados para aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial
so aqueles reconhecidos nas demonstraes contbeis da coligada
(incluindo a parte que lhe cabe nos resultados e ativos lquidos de
suas coligadas e empreendimentos sob controle conjunto), aps reali
zar os ajustes necessrios para uniform izar as polticas contbeis (ver
itens 2fi e 27). Aplica-se o mesmo figura da controlada no caso das
demonstraes contbeis individuais.

22. Os resultados decorrentes de transaes ascendentes (upstream) e


descendentes (downstream) entre o investidor (incluindo suas contro
ladas consolidadas) e a coligada so reconhecidos nas demonstraes
contbeis do investidor somente na extenso da participao de ou
tros investidores sobre essa coligada que sejam partes independentes
do grupo econmico a que pertence a investidora. As transaes
ascendentes so, por exemplo, vendas de ativos da coligada para o
investidor. As transaes descendentes so, por exemplo, vendas de
ativos do investidor para a coligada. A parte do investidor nos lucros
e prejuzos resultantes dessas transaes deve ser eliminada.
22A. Os resultados decorrentes de transaes ascendentes (upstream) e
descendentes (downstream) entre a controladora e a controlada no
so reconhecidos nas demonstraes contbeis individuais da ven
dedora enquanto os ativos transacionados estiverem no balano da
adquirente pertencente ao grupo econmico. C) mesmo ocorre com
transaes entre as controladas do mesmo grupo econmico. Devem
ser observadas nessas situaes o disposto na Interpretao Tcnica
1CPC 09 - Demonstraes Contbeis Individuais, Demonstraes
Separadas, Demonstraes Consolidadas e Aplicao do Mtodo de
Equivalncia Patrimonial.
23. O investimento em coligada e em controlada contabilizado pelo m
todo de equivalncia patrimonial a partir da data em que ela se torna
sua coligada ou controlada. Na aquisio do investimento, quaisquer
diferenas entre o custo do investimento e a parte do investidor no
valor justo lquido dos ativos e passivos identificveis da investida
devem ser contabilizadas como segue:
(a) o gio fundam entado em rentabilidade futura (goodwill) relativo
a uma coligada ou controlada (neste caso, no balano individual
da controladora) deve ser includo no valor contbil do investi
mento e sua amortizao no permitida;
(b) qualquer excedente da parte do investidor no valor justo lquido
dos ativos e passivos identificveis da investida sobre o custo do
investimento deve ser includo como receita na determinao da
parle do investidor nos resultados da investida no perodo em
que o investimento for adquirido.

Ajustes apropriados devem ser efetuados aps a aquisio, nos resulta


dos da investida, por parte do investidor, para considerar, por exemplo,
a depreciao de ativos com base nos respectivos valores justos da data
da aquisio. Da mesma forma, retificaes na parte do investidor nos
resultados da investida devem ser feitos, aps a aquisio, por conta
de perdas reconhecidas pela investida em decorrncia da reduo do
valor desses ativos ao seu valor recupervel (impairment), tais como, por
exemplo, para o gio fundam entado em rentabilidade futura (goodwill)
ou para o ativo imobilizado. Devem ser observadas as disposies da
Interpretao Tcnica CPC 09.
24. Utiliza-se a demonstrao contbil mais recente da coligada e da con
trolada para aplicar o mtodo de equivalncia patrimonial. Quando
o trm ino do exerccio social do investidor for diferente daquele
da investida, esta elabora, para utilizao por parte do investidor,
demonstraes contbeis na mesma data das demonstraes do in
vestidor, a menos que isso seja impraticvel.
25. De acordo com o disposto no item 24, quando as demonstraes cont
beis da investida utilizadas para aplicao do mtodo de equivalncia
patrimonial forem de data diferente daquelas do investidor, ajustes
pertinentes devem ser feitos em decorrncia dos efeitos de eventos e
transaes relevantes que ocorrerem entre aquela data e a data das
demonstraes contbeis do investidor. Independentemente disso, a
defasagem mxima entre as datas de encerramento das dem onstra
es da investida e do investidor no deve ser superior a dois meses.
A durao dos perodos abrangidos nas demonstraes contbeis e
alguma diferena entre as respectivas datas de encerramento deve ser
igual de um perodo para outro.
26. As demonstraes contbeis do investidor devem ser elaboradas uti
lizando polticas contbeis uniformes para eventos e transaes de
mesma natureza em circunstncias semelhantes.
27. Se a investida utiliza polticas contbeis diferentes daquelas em pre
gadas pelo investidor em eventos e transaes de mesma natureza
em circunstncias semelhantes, so necessrios ajustes para adequar
as demonstraes contbeis da investida s polticas contbeis do
investidor quando da utilizao destas para aplicao do mtodo de
equivalncia patrimonial.

laiivo em circulao que estiverem em poder de outras partes que no


o investidor, as quais so classificadas como parte integrante do pa
trimnio lquido, o investidor deve calcular sua parte nos resultados
do perodo da investida aps ajust-lo pela deduo dos dividendos
pertinentes a essas aes, independentemente de eles terem sido de
clarados ou no.
29. Quando a parte do investidor nos prejuzos do perodo da coligada
se igualar ou exceder o saldo contbil de sua participao na coliga
da, o investidor suspende o reconhecimento de sua parte em perdas
futuras. A participao na coligada o valor contbil do investimen
to nessa coligada, avaliado pelo m todo de equivalncia patrimonial,
juntam ente com alguma participao de longo prazo que, em essncia,
constitui parte do investimento lquido total do investidor na coliga
da. Por exemplo, um componente cuja liquidao no est planejada
ou nem provvel que ocorra no futuro previsvel , em essncia,
um a extenso do investimento da entidade naquela coligada. Tais
componentes podem incluir aes preferenciais, bem como recebveis
ou emprstimos de longo prazo, porm no incluem componentes
corno recebveis ou exigveis de natureza comercial ou algum rece
b vel de longo prazo para os quais existam garantias adequadas, tais
como emprstim os garantidos. O prejuzo reconhecido pelo mtodo
de equivalncia patrimonial que exceda o investimento em aes or
dinrias do investidor deve ser aplicado aos demais componentes que
constituem a participao do investidor na coligada em ordem inver
sa de sua antiguidade (isto prioridade na liquidao).
30. Aps reduzir a zero o saldo contbil da participao do investidor, per
das adicionais so consideradas, e um passivo reconhecido somente
na extenso em que o investidor tenha incorrido em obrigaes legais
ou construtivas (no formalizadas) de fazer pagamentos por conta da
coligada. Se a coligada subsequentemente apurar lucros, o investidor
retoma o reconhecimento de sua parte nesses lucros somente aps o
ponto em que a parte que lhe cabe nesses lucros posteriores se igualar
sua parte nas perdas no reconhecidas.

30A. O disposto nos itens 29 e 30 no se aplica a investimento em contro


lada no balano individual da controladora, devendo ser observada
a prtica contbil que produzir o mesmo resultado lquido e o mes
mo patrim nio lquido para a controladora que so obtidos a partir
das demonstraes contbeis consolidadas do grupo econmico para
atendim ento ao requerido quanto aos atributos de relevncia, repre
sentao adequada, prim azia da essncia sobre a forma e outros
conforme o Pronunciamento Conceituai Bsico Estrutura Conceituai
para a Elaborao e Apresentao das Demonstraes Contbeis e o
Pronunciamento Tcnico CPC 26 - Apresentao das Demonstraes
Contbeis.
Perdas por reduo ao valor recupervel (i m p a i r m e n t )
31. Aps a aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial, incluin
do o reconhecimento dos prejuzos da coligada em conformidade
com o disposto no item 29, o investidor deve aplicar os requisitos
do Pronunciamento Tcnico CPC 38 - Instrum entos Financeiros:
Reconhecimento e M ensurao para determ inar a necessidade de re
conhecer alguma perda adicional por reduo ao valor recupervel
do investimento lquido total desse investidor na coligada.
32. O investidor, em decorrncia de sua participao na coligada, tambm
deve aplicar os requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC 38 Instrum entos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao para deter
m inar a existncia de alguma perda adicional por reduo ao valor
recupervel (impairment) em itens que no fazem parte do investimen
to lquido nessa coligada e o valor dessa perda.
32A. No caso do balano individual da controladora, o reconhecimento de
perdas por reduo ao valor recupervel (impainnent) com relao ao
investimento em controlada deve ser feito com observncia do dis
posto no item 30A.
33. Em funo de o gio fundam entado em rentabilidade futura
(goodwill), integrar o valor contbil do investimento na coligada (no
reconhecido separadamente), ele no testado separadam ente em re
lao ao seu valor recupervel. Em vez disso, o valor contbil total do
investimento que testado como um nico ativo, em conformidade

com o disposto no Pronunciamento Tcnico CPC 01 - Reduo ao


Valor Recupervel de Ativos, pela comparao de seu valor contbil
com seu valor recupervel (valor de venda lquido dos custos para
vender ou valor em uso, dos dois o maior), sempre que os requisi
tos do Pronunciamento Tcnico CPC 38 - Instrum entos Financeiros:
Reconhecimento e Mensurao indicarem que o investimento possa
estar afetado, ou seja, que indicarem alguma perda por reduo ao
seu valor recupervel. A perda por reduo ao valor recupervel
reconhecida nessas circunstncias no alocada para algum ativo
que constitui parte do valor contbil do investimento na coligada,
incluindo o gio fundam entado em rentabilidade futura (goockvill).
Consequentemente, a reverso dessas perdas reconhecida de acor
do com o Pronunciamento Tcnico CPC 01, na medida do aumento
subsequente no valor recupervel do investimento. Na determinao
do valor em uso do investimento, a entidade deve estimar:
(a) sua parte no valor presente dos fluxos de caixa futuros que se es
pera sejam gerados pela coligada, incluindo os fluxos de caixa das
operaes da coligada e o valor residual esperado com a alienao
do investimento; ou
(b) o valor presente dos fluxos de caixa futuros esperados em funo
do recebimento de dividendos provenientes do investimento e o
valor residual esperado com a alienao do investimento.
Sob premissas adequadas, os mtodos acima devem gerar o mesmo
resultado.
34. O valor recupervel de investimento em coligada determ inado para
rada coligada, a menos que a coligada no gere entradas de caixa de
forma independente de outros ativos da entidade.
34A. O gio fundam entado em rentabilidade futura {goodwill) tambm
integra o valor contbil do investimento na controlada (no reconhe
cido separadamente) na apresentao das demonstraes contbeis
individuais da controladora. Vias, nesse caso, esse gio, no balan
o individual da controladora, deve receber o mesmo tratamento
contbil que dado a ele nas demonstraes consolidadas. Devem
ser observados os requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC 36 Demonstraes Consolidadas e da Interpretao Tcnica CPC 09 Demonstraes Contbeis Individuais, Demonstraes Separadas,

Demonstraes Consolidadas e Aplicao do Mtodo de Equivalncia


Patrimonial.
Dem onstraes contbeis separadas
35. O investimento em coligada e em controlada deve ser contabilizado
nas demonstraes contbeis separadas do investidor em conformi
dade com o disposto nos itens 38 a 43 do Pronunciamento Tcnico
CPC 35 - Demonstraes Separadas.
36- Este Pronunciamento no exige que as entidades elaborem demons
traes contbeis separadas para divulgao ao pblico.
Divulgao
37 As seguintes divulgaes devem ser feitas:
(a) o valor justo dos investimentos em coligadas e controladas para os
quais existam cotaes de preo divulgadas;
(b) informaes financeiras resum idas das coligadas e controladas,
incluindo os valores totais de ativos, passivos, receitas e do lucro
ou prejuzo do perodo;
(c) as razes pelas quais foi desprezada a premissa de no existncia
de influncia significativa, se o investidor tem, direta ou indireta
mente por meio de suas controladas, menos de vinte por cento do
poder de voto da investida (incluindo o poder de voto potencial),
mas conclui que possui influncia significativa;
(d) as razes pelas quais foi desprezada a premissa da existncia de
influncia significativa, se o investidor tem, direta ou indireta
mente por meio de suas controladas, vinte por cento ou mais do
poder de voto da investida (incluindo o poder de voto potencial),
mas conclui que no possui influncia significativa;
(e) a data de encerramento do exerccio social refletido nas demons
traes contbeis da coligada e da controlada utilizadas para
aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial, sempre que
essa data ou perodo divergirem das do investidor e as razes pe
lo uso de data ou perodo diferente;
(f) a natureza e a extenso de quaisquer restries significativas
(por exemplo, em consequncia de contratos de emprstimos ou

exigncias legais ou regulamentares) sobre a capacidade de a co


ligada ou controlada transferir fundos para o investidor na forma
de dividendos ou pagamento de emprstimos ou adiantamentos;
(g) a parle no reconhecida nos prejuzos da coligada, tanto para o
perodo quanto acumulado, caso o investidor tenha suspendi
do o reconhecimento de sua parle nos prejuzos da coligada ou
controlada;
(h) o fato de a participao na coligada e na controlada no estar
contabilizada pelo mtodo de equivalncia patrimonial, em
conformidade com as excees especificadas no item 13 deste
Pronunciamento;
(i) informaes financeiras resum idas das coligadas e controladas
cujos investimentos no foram contabilizados pelo mtodo de
equivalncia patrimonial, individualmente ou em grupo, incluin
do os valores do ativo total, do passivo total, das receitas e do
lucro ou prejuzo do perodo; e
(j) a excepcionalssima situao que possa fazer com que o lu
cro lquido e/ou o patrimnio lquido do balano individual da
controladora no sejam os respectivos valores de seu balano
consolidado, quando este elaborado conforme as normas inter
nacionais de contbil idade, como o caso de algu ma determ i nao
ou permisso legal para o balano individual que no se aplique
demonstrao consolidada (como o caso do ativo diferido
conforme item 20 do Pronunciamento Tcnico CPC 13 - Adoo
Inicial da Lei nu 11.638/07 e da Medida Provisria n 449/08).
38. Os investimentos em coligadas e em controladas contabilizados pe
lo mtodo de equivalncia patrimonial devem ser classificados como
ativos no circulantes, no subgrupo Investimentos. A parte do inves
tidor nos resultados do perodo dessas coligadas e controladas (nestas,
no caso das demonstraes individuais) e o valor contbil desses
investimentos devem ser evidenciados separadamente. A parte do in
vestidor nas eventuais operaes descontinuadas de tais coligadas e
controladas tambm deve ser divulgada separadamente.
39. A parte do investidor nas alteraes dos outros resultados abrangentes
contabilizados pela coligada e pela controlada deve ser reconhecida

pelo investidor tambm como outros resultados abrangentes direta


mente no patrimnio lquido.
40. Em conformidade com os requisitos de divulgao do Pronunciamento
Tcnico CPC 25 - Provises, Passivos Contingentes e Ativos
Contingentes, o investidor deve evidenciar
(a) sua parte nos passivos contingentes da coligada, compartilhados
conjuntamente com outros investidores;
(b) os passivos contingentes que surgiram em razo de o investidor
ser solidariamente responsvel por todos os, ou parte dos, passi
vos da coligada; e
(c) no balano individual da controladora, o total dos passivos con
tingentes das controladas.

Rosenei N o vo ch ad lo da C osta

contador (2001) e especialista em Contbil idade

Gerencial e Auditoria (2003) pela FAE Business School, e mestre em


Cincias Contbeis e Controladoria pela Fundao Universidade Regional
de Blumenau - Furb (2007). Foi primeiro colocado no 2o Exame de
Suficincia do Conselho Federal de Contabilidade. Ex-coordenador do
Curso de Cincias Contbeis da FAE Business School, atua como professor
de Finanas Corporativas, Contabilidade Internacional e Contabilidade
Avanada.
M arcei

Gulin

M e lh e m

possui graduao em Direito (magna cum lande) pe

la Pontifcia Universidade Catlica do Paran (PUCPR) e mestrado em


Direito Tributrio Internacional, com Certificado de Honra ao Mrito por
Desempenho Excepcional em Direito Tributrio Internacional (Master of
Laios hi International Tax - Certificate of Meril for Outetanding Performance
in International Tax), pela Universidade de Michigan Law School (USA).
Pela FAE Business School (PR), possui graduao em Economia

(s j

muna

cum lande) e em Contabilidade (summa cum lande). Atua como professor


de Legislao Tributria, Contabilidade Tributria e Auditoria, alm de
ser scio do Melhem & Associados - Advogados e Consultores Jurdicos
(PR e SC).

A contabilidade a cincia que estuda e controla o


patrimnio. Ela serve como instrumento bsico
para a tomada de decises nos setores
envolvidos com a vida financeira de uma
empresa.
Com o intuito de ajudar o leitor a entender a
importncia de controlar e interpretar
financeiramente um
empreendimento, este livro aborda
aspectos imprescindveis para a
gesto de negcios, examinando
temas relacionados s
metodologias de contabilidade
avanada, como;
Avaliao de investimentos
pelo mtodo de equivalncia
patrimonial;
Consolidao das demonstraes financeiras;
Combinao de negcios.
Por ser um manual complementar ao estudo da
contabilidade, o contedo aqui presente leitura ideal
para profissionais da rea contbil, incluindo
administradores, advogados, economistas, engenheiros
e quem mais estiver interessado em se
profissionalizar financeiramente

E D I T O R A
intersaberes
www.editoraintersaberes.com .br

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