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EPEE
CENTRE DETUDE DES POLITIQUES ECONOMIQUES DE LUNIVERSIT DEVRY

Inflation, salaires et SMIC: quelles relations?

Yannick LHORTY & Christophe RAULT
02 01

UNIVERSITE DEVRY VAL DESSONNE, 4 BD. FRANCOIS MITTERRAND, 91025 EVRY CEDEX

Inflation, salaires et SMIC : quelles relations ?

#

Yannick LHorty et Christophe Rault

Janvier 2002

Rsum. On tudie lensemble des interdpendances entre la formation des salaires, celle des
prix et du salaire minimum laide dun modle vectoriel correction derreur estim sur
des donnes trimestrielles franaises couvrant la priode 1970-1/1999-4. Deux priodes sont
distingues : la priode de monte de linflation, du dbut des annes 1970 jusquen 1981, qui
concide avec un resserrement important de lventail des salaires, mesur par lcart du
salaire minimum au taux de salaire horaire ; la priode de dsinflation, depuis 1981, qui est
quant elle alle de paire avec une stabilit des ingalits salariales.
La dsinflation na gure profit lvolution du Smic qui est toujours trs bnficiaire des
hausses de prix, en termes rels et relatifs, devenues moins fortes, et qui ne bnficie gure
plus des hausses de salaires, ds lors que lensemble des interactions sont considres. Le
Smic lui mme semble pourtant avoir gagn en efficacit comme instrument de rduction des
disparits salariales. Ses hausses sont finalement plus persistantes en termes rels et
relativement aux autres rmunrations et elles ont toujours aussi peu dimpact inflationniste,
sur les salaires comme sur les prix.
Mots cls. formation des salaires, prix, salaire minimum, modle correction derreur,
cointgration, analyse impulsionnelle
Classification JEL. C32, E31, J31, J38.

Introduction
Si les effets du salaire minimum sur lemploi ont fait lobjet de nombreux travaux thoriques
et appliqus, on dispose en revanche de trs peu dtudes sur ses consquences sur la
formation des prix et des autres salaires. On cherchera ainsi en vain des rfrences limpact
du salaire minimum sur les autres salaires ou sur les prix dans les travaux qui dressent un
bilan des tudes conomiques sur le salaire minimum (Dolado et alii, 1996 ; OCDE, 1998).
Ds lors que lon tient compte des interdpendances entre variables, cette omission peut
paratre dommageable. Dune part les effets du salaire minimum sur linflation ont des
consquences sur le niveau de lemploi ; dautre part, les effets du Smic sur les autres salaires
sont dterminants si lon veut valuer limpact redistributif des hausses du salaire minimum.
Le propos de cette tude est danalyser lensemble des interdpendances entre la formation
des salaires, celle des prix et du salaire minimum. La dmarche est essentiellement empirique.
On ne pose aucune contrainte a priori sur les relations entre ces trois variables et lon procde
lestimation dun modle VAR-ECM sur des donnes trimestrielles franaises couvrant la
priode 1970-1/1999-4.
#

EPEE - Dpartement dEconomie, Universit dEvry-Val dEssonne, 4bd. Franois Mitterrand, 91025 Evry
cedex. Correspondance : yannick.lhorty@eco.univ-evry.fr.
*
EUREQua, Universit de Paris I Panthon-Sorbonne. Correspondance : chrault@hotmail.com
1

Dans un premier temps, des tests de stationnarit sont effectus sur les sries dindice des prix
la consommation (ipc), de Smic (smic) et de taux de salaire horaire des ouvriers (tsh). Dans
un deuxime temps, la prsence de relations de co-intgration entre ces variables est teste et
lon recherche une spcification conomtrique compatible avec les proprits statistiques des
trois sries. On tudie enfin les interdpendances entre ces trois variables laide de tests de
causalit et dune analyse impulsionnelle en calculant la dcomposition de la variance de
lerreur de prvision et les fonctions de rponses aux chocs dans le cadre dun modle
vectoriel correction derreur.
La premire section dcrit les causalits institutionnelles et conomiques entre le salaire
minimum, les autres salaires et linflation. La deuxime section prsente lestimation du
modle. La troisime section tudie les relations de causalit effective et les effets long
terme des chocs sur les trois variables.

1. Causalits conomiques et institutionnelles

Lensemble des causalits entre le salaire minimum, les autres salaires et les prix sont
reprsents sur le schma ci dessous. Les relations 1 et 2 correspondent aux mcanismes
institutionnels dindexation du Smic sur les salaires et les prix. En retour, le Smic est
susceptible dexercer une influence sur la formation des salaires (3) et des prix (6) qui sont
eux mmes interdpendants (relations 4 et 5).
Prix

5
6

4
3

SMIC

Salaires
2

Lindexation institutionnelle du Smic aux salaires et aux prix

Depuis la loi du 2 janvier 1970, qui a transform le salaire minimum interprofessionnel
garanti (SMIG) en salaire minimum de croissance (SMIC), le salaire minimum est index la
fois sur les prix et sur le salaire moyen. Lobjectif du lgislateur tait dliminer ainsi toute
distorsion durable entre la progression du salaire minimum de croissance et lvolution des
conditions conomiques gnrales et des revenus (art. L-114-6 du Code du Travail).
Toutefois, si lindexation aux prix est garantie, lindexation automatique aux salaires nest
que partielle. Elle peut tre obtenue moyen terme par les relvements discrtionnaires
(souvent qualifis de coups de pouce ) qui ont lieu traditionnellement le 1 er juillet, aprs
avis de la Commission nationale de la ngociation collective.

 En matire dindexation du SMIC aux prix, la rfrence est lindice des prix la
consommation (hors tabac depuis la loi de 1992). Partant de la prcdente
revalorisation du salaire minimum, il faut que la progression cumule de cet indice
dpasse 2 % pour quil y ait une nouvelle revalorisation. Celle-ci intervient alors ds le
lendemain de la publication de lindice (qui seffectue un rythme mensuel).
Lindexation est donc trs rapide en priode dinflation forte et elle est plus lente en
priode dinflation faible. Cest pourquoi le le Smic connat depuis 1987 une
progression en palier alors quelle tait plus continue auparavant.
Au-del de cette garantie de stabilit de pouvoir dachat, la loi de 1970 prvoit quen
aucun cas laccroissement annuel du pouvoir dachat du Smic ne peut tre infrieur
la moiti de celui des salaires horaires moyens (art. L 141-5). Lindice de rfrence
est le taux de salaire horaire ouvrier (TSH) qui rsulte de lenqute ACEMO effectue
chaque trimestre par le Ministre de lEmploi et de la Solidarit. Si ce taux de salaire
progresse annuellement de 6 % et linflation de 3 %, la hausse garantie du Smic sera
donc de 4,5 %. Cette demi-indexation au TSH est le fruit dun compromis entre une
indexation intgrale dont on redoutait les effets inflationnistes et une non-indexation
qui risquait de favoriser les ingalits de salaires relatifs (comme ce fut le cas avec le
SMIG).
Pour atteindre lobjectif de moyen terme de stabilit des salaires relatifs, la loi prvoit
en outre la possibilit de revalorisations annuelles avec effets au 1er juillet dans le
cadre dun dcret pris en Conseil des Ministres, aprs avis de la Commission nationale
de la ngociation collective. Cette revalorisation discrtionnaire nest pas intgre
dans la clause dindexation au TSH et ne pnalise donc pas les revalorisations futures
er
du Smic. Ce nest plus le cas si la hausse a lieu dautres dates quau 1 juillet (ce qui
requiert dans tous les cas un avis de la Commission nationale des ngociations
collectives).
Une indexation trs imparfaite en pratique
Pour des raisons qui tiennent la disponibilit des indices et ces mcanismes institutionnels,
lindexation du Smic aux prix et plus encore aux salaires nest donc ni immdiate, ni parfaite.
Dans les faits, deux priodes doivent tre distingues. Du dbut des annes soixante-dix
jusqu la revalorisation du Smic en mai 1981, la progression du salaire minimum a t
globalement bien suprieure celle des prix et des salaires. Depuis juin 1981, en revanche, la
modration du salaire minimum a concid avec de nombreux pisodes de sous-indexation du
Smic.
Vis--vis des prix, comme lindexation est plus lente lorsque linflation est faible, on
peut recenser de nombreux pisodes o les prix ont de fait augment plus vite que le
Smic : cest le cas pour 8 trimestres depuis 1970 si lon se rfre au taux de
croissance annuel du Smic, et pour 56 trimestres si lon considre la croissance
trimestrielle du Smic (sur un total de 120 entre 1970 et 2000). Ces situations sont
devenues plus frquentes dans les annes quatre-vingt et plus encore dans les annes
quatre-vingt-dix avec la matrise croissante de linflation.
Vis--vis des salaires, lindexation du Smic nest pas mcanique et est en pratique
encore plus imparfaite. On peut dnombrer ainsi 58 trimestres (sur 117) o la
progression annuelle du Smic est plus faible que celle du TSH (tableau 1).

Lindexation la demi progression du TSH nest elle aussi ni automatique, puisquelle

ne se produit pas lorsque la croissance du TSH est infrieure celle des prix (ce qui
sest produit quatre reprises en rythme annuel dans les annes quatre-vingts) ni
er
immdiate (puisque lajustement a lieu le plus souvent au 1 juillet). On dnombre
ainsi 6 trimestres o la croissance annuelle du Smic a t infrieure la moiti de celle
du TSH et 47 trimestres pour la croissance trimestrielle.
Tableau 1 Limparfaite indexation du Smic aux salaires et aux prix
Taux de
croissance en
glissement
Nombre de trimestres o le Smic
annuel
moins augment que lIPC
8
moins augment que le TSH
58
moins augment que le demi TSH
6
Sur un total de
117
Champs : donnes trimestrielles entre 1970-1 et 2000-1

Taux de
croissance
trimestriel
56
69
47
120

Globalement, la progression du Smic est nettement suprieure celle des prix (graphique 1).
Le pouvoir dachat du salaire minimum a ainsi t multipli par 2,3 depuis 1970, dont prs
des trois quarts (1,8) avant 1981. Vis--vis des salaires, le constat est variable selon les
priodes. Jusquau dbut des annes quatre-vingt, la progression du Smic a t bien au-del de
celle du TSH. Entre 1970 et 1981, le Smic va augmenter de 20 % de plus que le TSH (prs de
la moiti de cette hausse correspond la revalorisation de 1981), comblant ainsi lcart creus
entre la progression du SMIG et les salaires entre 1950 et 1970. Depuis la revalorisation de
1981, en revanche, le rapport du Smic au TSH est rest peu prs stable conformment au
principe de la loi de 1970.
Graphique 1 Croissance du Smic, de linflation et des salaires depuis 1970
30%
25%
20%
SMIC
15%

IP C
T SH

10%
5%
0%

Les relations conomiques : effets en retour du Smic sur les salaires et les prix
La troisime relation est celle qui va du salaire minimum aux autres salaires. Le salaire
minimum exerce un effet positif sur le salaire moyen selon les estimations univaries
dquations de salaires sur donnes temporelles franaises menes la Direction de la
Prvision ou la Dares (pour un survol de ces travaux, cf. CSERC, 1999). Pour justifier cette
relation, un premier argument est celui de limpact comptable sur le salaire moyen
correspondant au poids des salaris au Smic dans lensemble des salaris. Un deuxime
argument met en avant un effet de troncature, trs tudi dans les travaux appliqus : si les
productivits individuelles sont donnes et que les salaires sont gaux ces productivits,
leffet du salaire minimum est de tronquer la distribution naturelle des salaires (Stigler,
1946 ). Un relvement du salaire minimum va donc augmenter le salaire moyen en faisant
disparatre les emplois dont les salaires sont en dessous du nouveau minimum. Ces deux
premiers arguments sont exclusifs lun de lautre. Un troisime argument est celui de leffet
de diffusion et met en jeu quant lui la formation des autres salaires : ces derniers augmentent
avec le salaire minimum sils sont ngocis et que le salaire minimum joue un rle de
rfrence dans cette ngociation (par exemple sil constitue un point de repli ou que les
salaris sont sensibles aux carts relatifs de rmunration, Grossman,, 1983).
Cette relation positive peut tre remise en question ds lors que lon considre lensemble des
enchanements entre le salaire minimum et les autres salaires. Si un relvement du salaire
minimum renchrit le cot du travail peu qualifi (effet de diffusion) et quil rduit lemploi
de ces salaris (effet de troncature), il va entraner aussi des effets de substitution avec les
autres catgories de salaris et des effets de volume ou dchelle. Une hausse du salaire
minimum est une hausse du cot dun facteur de production et leffet sur les autres cots
dpend des lasticits prix croiss qui sont a priori indtermines. Si les effets de substitution
lemportent sur les effets volume, lemploi des autres salaris et leurs rmunration va
augmenter. Mais si les effet de substitution sont plus faibles que les effets volume, une hausse
du salaire minimum rduit lemploi des autres salaris et leurs rmunration galement. On
retrouve alors le rsultat classique de la frontire des prix de facteurs : si le prix dun facteur
augmente, les prix des autres facteurs doivent diminuer. Au total, les effets du salaire
minimum sont a priori de signe indtermin ds lors que lon considre lensemble des
interdpendances entre ces variables.
Les autres relations thoriques prsentent moins dambiguit. Les relations entre salaires et
prix (relations 4 et 5) correspondent la boucle prix salaire et sont a priori positives. Une
hausse des prix est rpercute en hausse de salaires par le jeu des ngociations salariales. Une
hausse des salaires exerce une pression la hausse sur les prix, qui est strictement
proportionnelle si les comportements de marge sont inchangs. Le salaire minimum exerce de
la mme manire un effet positif sur les prix (relation 6). Un relvement du salaire minimum,
comme une hausse de salaires, accrot en effet les cots de production ce qui se traduit par des
hausses de prix strictement proportionnelles au poids des salaris au Smic dans lensemble
des cots de production si les marges sont inchanges.

2. Modlisation conomtrique
Lobjet de cette tude est de prciser et de quantifier lensemble de ces relations entre le Smic,
linflation et la formation des salaires. La dmarche retenue ici est trs empirique. Nous avons
laiss parler les donnes en estimant un modle VAR ECM sans contraintes, cest--dire
sans imposer de restriction a priori sur les relations entre les trois variables.
Lensemble des estimations est ralis sur des donnes trimestrielles franaises couvrant la
priode 1970-1/1999-4. Trois sries sont utilises : lindice des prix la consommation (ipc),
le niveau nominal du Smic (smic) et le taux de salaire horaire des ouvriers (tsh).
Intgration des sries et rupture structurelle en 1981
La premire tape de lanalyse consiste sintresser aux proprits univaries des sries et
dterminer leur degr dintgration. Pour ce faire, nous avons mis en uvre plusieurs tests et
procdures squentielles de tests de racine unitaire, afin de savoir laquelle des trois
hypothses I(0), I(1), I(2) est vrifie par les donnes. Les rsultats de la procdure de Jobert
(1992) des tests de Schmidt-Phillips (1992), des tests de Kwiatkowsky, Phillips, Schmidt et
1
Shin (KPSS) (1992) et dElliott (1996) (non reports ici) sont concordants et indiquent que
les trois sries sont non-stationnaires et intgres dordre 1, certaines avec une tendance
linaire comme la srie TSH.
La deuxime tape consiste estimer le modle non contraint. Avant dadopter ce modle,
nous avons effectu plusieurs estimations pralables qui se sont rvles insatisfaisantes. Il
sest en effet avr inadquat de spcifier un modle unique statistiquement acceptable pour
lensemble de la priode (1970:01-1999:04), car les paramtres estims exhibaient une forte
instabilit au dbut des annes quatre-vingt. La r-estimation du modle par les moindres
carrs rcursifs jusquen 1999 :4 et la mise en uvre de tests de Chow a permis de dterminer
avec prcision la date de rupture au deuxime trimestre de lanne 1981 (graphique 2).
Graphique 2 La rupture de 1981

Ces tests sont suffisamment connus pour nous dispenser dune prsentation formelle. Pour des informations
supplmentaires, nous renvoyons le lecteur intress aux rfrences bibliographiques la fin de larticle.

Lecture : le premier graphique prsente les rsultat du test de Chow pour la stabilit des paramtres de lquation
du Smic. Le second graphique teste la stabilit globale de lensemble des paramtres du modle estim. Dans les
deux cas, la date de rupture se situe au deuxime trimestre 1981.

Cette rupture implique de distinguer deux sous-priodes et destimer un modle propre

chacune de ces sous-priodes. La premire priode (1970 :01-1981 :01) correspond la
monte de linflation et la baisse des ingalits salariales (mesures par le rapport du TSH
au Smic). La seconde priode (1981 :02-1999 :04) est celle de la matrise de linflation et de
la stabilit des ingalits salariales.
Une relation de cointgration dans chacune des deux sous-priodes
Le choix du nombre de retards dans lcriture du modle VAR-ECM non contraint peut
influencer de manire significative les rsultats de lestimation et il importe par consquent de
le dterminer sur la base de considrations la fois conomique et statistique (Gonzalo,
1994). Trois critres ont t mobiliss : (i) les critres dinformation de Schwarz et de
Hannan, ainsi que des tests de Fisher globaux, (ii) labsence dautocorrlation et
dhtroscdasticit des rsidus des quations du modle, (iii) la cohrence des paramtres
estims avec les attendus thoriques. Le modle retenu comporte un retard de deux trimestres
pour la premire priode et un retard de un trimestre pour la seconde priode. Pour chacune de
ces priodes, le modle estim comporte une constante non-contrainte. Les tests du rang de
cointgration proposs par Johansen (1988) et les valeurs critiques extraites de Johansen
(1995) sont reportes dans le tableau 2. Ces tests indiquent lexistence dune seule relation de
2
long terme entre les trois variables pour chacune des deux priodes .

Les rsultats de lanalyse de la co-intgration ne se trouvent pas modifis, si on utilise les valeurs critiques
rcemment retabules par Pesaran, Shin and Smith (1999).
7

Tableau 2 Une relation de cointgration

a)

Sous-priode 1970 :01-1981 :01

Test du max

Ho contre Ha

Statistique

r = 0 contre r = 1 27.34**
r 1 contre r = 2 5.47
r 2 contre r = 3 0.05

Valeur critique
( 5 %)
17.9
11.4
3.8

Test de la
trace
Statistique
Valeur critique
( 5 %)
32.87**
24.3
5.52
12.5
0.05
3.8

** indique la significativit au seuil de confiance de 10 %.

b) Sous priode 1981 :02- 1999-04
Test du max
Ho contre Ha

Statistique

r = 0 contre r = 1 22.33**
r 1 contre r = 2 10.42
r 2 contre r = 3 0.23

Valeur critique
( 5 %)
17.9
11.4
3.8

Test de la
trace
Statistique
Valeur critique
( 5 %)
35.83**
24.3
11.1
12.5
0.23
3.8

** indique la significativit au seuil de confiance de 10 %.

Les relations de cointgration estimes par le maximum de vraisemblance sont donnes ci3
dessous . Le coefficient associ au Smic est significativement diffrent de zro et a t
normalis 1, ce qui assure lidentification des paramtres de long terme pour les deux souspriodes (Johansen, 1995).
1970 :01-1981 :01

Smic = 0.8645 ipc + 0.8215 tsh

(4.75)
(4.37)

1981 :02- 1999-04

Smic = 1.287 ipc + 0.3359 tsh

(6.65)
(2.79)

Le modle complet
Lensemble des paramtres de court terme et de long terme des deux modles correction
derreur ainsi estims est report dans le tableau 3.

Les chiffres qui figurent entre parenthse dsignent les T-stat des coefficients estims. Des tests sur la structure
de lespace cointgrant ont confirm que les trois variables font effectivement bien partie de la relation de cointgration estime pour chacune des deux sous-priodes. Des tests de stationnarit effectus dans le cadre
multivari confirment en outre que les trois variables sont caractrises par une non-stationnarit stochastique
(intgres dordre 1) plutt que par une non-stationnarit dterministe (stationnaire autour dun trend linaire).
8

Tableau 3 Estimations des paramtres du modle VAR-ECM

a) Sous-priode 1970:01-1981:01
Equations
Lipc
2

Variables
Lipct-1
Lipct-2
Lsmict-1
Lsmict-2
Ltsht-1
Ltsht-2
ECIt-15

Lsmic
2

Ltsh
2

R = 0.531, DW = 2.048

R = 0.591, DW = 2.532

R = 0.707, DW = 1.962

Coefficients
0.3854
0.075
-0.043
0.052
0.016
0.052
0.016

Coefficients
1.694
-0.137
-0.489
-0.381
1.288
-0.541
-0.083

Coefficients
0.612
0.606
-0.093
-0.088
0.003
-0.131
-0.051

T-Stat
2.492
0.385
-0.866
0.033
1.203
0.332
1.203

b) Sous priode 1981:02- 1999:04

Equations
Lipc
2

R = 0.792, DW = 2.101

T-Stat
3.385
-0.216
-3.017
-2.419
2.018
-1.046
-1.897

Lsmic
2

R =0.355, DW = 1.827

Variables
Coefficients
T-Stat
Coefficients
T-Stat
0.361
3.108
1.057
2.748
Lipct-1
0.013
0.351
-0.233
-1.850
Lsmict-1
-0.051
0.581
-0.062
-0.214
Ltsht-1
ECIt-16
-0.041
-0.823
-0.075
-4.995
Les coefficients en gras sont statistiquement significatifs au seuil de 5
%.

T-Stat
2.533
3.922
-2.376
-2.299
0.023
-1.046
-4.822

Ltsh
2

R = 0.798, DW = 2.019
Coefficients
0.763
0.019
-0.042
-0.034

T-Stat
5.815
0.443
0.421
-2.000

Par ailleurs, plusieurs statistiques de tests ont t calcules afin dapprcier la qualit de
lestimation (tests du Multiplicateur de Lagrange (LM) et tests du Ljung-Box
dautocorrlation des rsidus lordre 16, tests pour dtecter la prsence de rsidus ARCH
(Autoregressive Conditional Heteroscedasticity), test de normalit des rsidus de JarqueBera). Ces tests constituent un moyen de dtecter la dfaillance ventuelle de certaines
hypothses effectues lors de lestimation du systme. Pour ne pas alourdir inutilement la
prsentation les rsultats de ces tests ne sont pas reproduits ici, mais rvlent que les
principales hypothses faites sur les rsidus sont satisfaites pour les trois quations des deux
7
modles . Enfin, la r-estimation des deux modles par les moindres carrs rcursifs laide
de PC-FIML et la ralisation de tests de Chow confirment la stabilit des paramtres pour
chacune des sous priodes.

Les coefficients significatifs au seuil de 5 % sont reports en gras.

Prcisons que lcart stationnaire ECIt-1 est dfini par : ECIt-1 = 0.8645 ipct-1 + 0.8215 tsh t-1 -smic t-1.
6
De mme, dans le deuxime modle correction derreur, lcart stationnaire ECIt-1 est dfini par :
ECIt-1 = 1.287 ipct-1 + 0.3359 tsh t-1 -smic t-1.
7
Les rsidus des quations du modle VAR possdent dans lensemble les bonnes proprits : ils ne sont pas
autocorrls, ni de type ARCH, mme sils connaissent parfois quelques problmes de normalit.
5

3. Interactions dynamiques entre Smic, inflation et salaires

Les deux modles tant correctement spcifis et leurs paramtres stables au cours du temps,
les relations dynamiques entre les trois variables peuvent tre prcises. Trois instruments
danalyse sont utiliss : les tests de causalit, la dcomposition de la variance de lerreur de
prvision et les fonctions de rponses aux chocs.
Quelles causalits ?
Les rsultats des tests de causalit au sens de Granger (1969) figurent dans le tableau 4. A
court terme, la causalit signifie que le taux de croissance des salaires, par exemple, a un
impact diffr sur le taux de croissance du Smic. Dans le cas dune relation causale long
terme, cest lquilibre entre le niveau des salaires et celui des autres variables, qui dtermine
la progression du Smic.
Tableau 4 Rsultats des tests de causalit
Causalit de court terme

Causalit de long terme

Prix

Prix

SMIC

Salaires

SMIC

Salaires

1970:011981:01

Prix

Prix

+
+

+
-

SMIC

1981:021999:04

Salaires

SMIC

Salaires

Aucune de ces causalits nest contraire aux attendus thoriques et institutionnels. Mais des
diffrences sont nanmoins notables entre les deux priodes. Avant 1981, les causalits de
court terme, qui relient les taux de croissance des variables, sont plus prsentes que les
causalits de long terme, qui mettent en jeu les niveaux des variables. Cest linverse aprs
1981. En dautres termes, les relations dynamiques prdominent dans la premire priode, et
les relations dquilibre dans la seconde.
Si lon se concentre sur le court terme, tout dabord, il apparat que linflation cause la
progression du Smic et des salaires dans les deux priodes, mais nest elle mme cause par
aucune des autres variables. Les hausses du Smic ne sont dtermines par celles des salaires
quavant 1981. Elles exercent alors, en retour, un effet modrateur sur la progression des
salaires. En thorie, ce mcanisme modrateur renvoie un effet volume dominant les effets
de substitution (nous sommes court terme). Depuis 1981, il ny a plus de relations causales
entre la progression du Smic et celle des salaires.
A long terme, les hausses de salaires sont sensibles dans les deux priodes lquilibre entre
le niveau des salaires, du Smic et des prix qui joue un rle de force de rappel (le Smic ayant
nouveau un effet modrateur sur les hausses de salaires, qui est toutefois peu significatif
depuis 1981). Les hausses du Smic ne dpendent daucune relation dquilibre entre ces trois
variables dans les deux priodes. Linflation, enfin, nest sensible une force de rappel entre
les variables en niveaux que depuis 1981.
Le dcomposition de la variance de lerreur de prvision permet ensuite de classer les trois
variables selon leur degr dexognit (cf. annexe 1). Il apparat que linflation est la variable
la plus exogne et que le Smic est la plus endogne, comme le laissait supposer le mode de
formation institutionnelle du salaire minimum. Ce classement est utilis pour calculer les
fonctions de rponses aux chocs affectant les trois variables8.
Effets de long terme dune hausse des prix
Les tableaux qui figurent dans la suite de cet article correspondent aux rponses de long terme
des trois variables la suite dune hausse de 1 % de lune des variables, compte tenu de
lensemble des interdpendances entre les trois variables. Dune manire gnrale, les deux
modles vectoriels correction derreur estims possdent une capacit rapide de rsorption
des chocs : ils sont totalement absorbs au bout de 12 trimestre dans la premire priode et au
bout de 5 mois dans la seconde (o les ajustements sont globalement plus rapides).
Ces rponses de long terme donnent directement les effets nominaux des chocs. Lcart entre
la rponse des salaires ou celle du Smic et la rponse des prix donne limpact rel des chocs.
Lcart entre la rponse des salaires et celle du Smic indique enfin limpact sur les ingalits
salariales. Sagissant tout dabord de leffet dune hausse des prix, cette grille de lecture
permet deffectuer les trois constats suivants.
Suite une hausse exogne dun point des prix la consommation, les enchanements
apparaissent globalement beaucoup plus inflationnistes dans la premire priode que
dans la seconde. Les prix ont finalement augment de trois points avant 1981, contre
8

Comme la matrice de variance-covariance des innovations est ici presque diagonale pour chacun des deux
modles estims, les rsultats de lanalyse impulsionnelle savrent en ralit tre peu sensibles au classement
des variables, contrairement au cas gnral (cf. annexe 1 pour plus de dtails)

1,5 seulement depuis 1981 (tableau 4). Limpact nominal sur les salaires et le Smic est
lui aussi beaucoup plus prononc avant 1981.
Dans les deux priodes, les salaires apparaissent lgrement sous-indexs
linflation : une hausse des prix se traduit finalement par une lgre baisse du pouvoir
dachat des salaires. Le Smic apparat quant lui sur-index dans les deux priodes :
le pouvoir dachat du salaire minimum augmente denviron un tiers de plus que la
hausse de prix cumule.
Linflation rduit ainsi les ingalits salariales en rapprochant le pouvoir dachat du
Smic de celui du taux de salaire horaire. Les mcanismes institutionnels dindexation
du Smic aux prix de consommation font en effet que les salaris au Smic sont toujours
mieux protgs que les autres des effets des hausses de prix. Par ce canal, la
dsinflation a pu contribu une moindre rduction des ingalits salariales.
Tableau 5 Rponses de long terme suite un choc sur lindice des prix la
consommation

Prix
Smic
Salaires

Avant 1981

Aprs 1981

3,06
4,19
2,86

1,5
1,96
1,37

Effets dune hausse des salaires

La mme problmatique peut tre applique pour interprter les effets de long terme dune
hausse exogne du taux de salaire horaire.
A nouveau, les effets nominaux apparaissent beaucoup plus marqus avant 1981. Les
prix augmentent finalement dun demi point dans la premire priode alors quils sont
rests peu prs stables dans la seconde priode, voire en lgre baisse. Une
interprtation thorique est celle dun renforcement de la concurrence sur les marchs
des biens entre les deux priodes, les hausses de salaires tant moins reportes dans les
prix dans des marchs plus ouverts. Les progressions nominales des salaires et du
Smic sont elles aussi plus marques dans la premire priode. Depuis 1981, une
hausse exogne dun point des salaires se traduit par une hausse finale de 0,9 point
seulement et par une faible modration du salaire minimum, de lordre dun dixime
de points comme pour les prix.
Les effets rels sont nanmoins un peu plus marqus dans la seconde priode. Nayant
plus deffets inflationnistes, les hausses de salaires profitent finalement davantage au
pouvoir dachat des salaris (la diffrence est cependant trs faible : le gain de pouvoir
dachat est de 0,77 point avant 1981 et 0,83 point aprs). Elles profitent moins aux
salaris au Smic dont le pouvoir dachat est insensible aux hausses de salaires depuis
1981 alors quil augmentait de 0,4 point auparavant.
Puisquelles profitent moins aux salaris au Smic, les hausses de salaires ont
finalement un effet beaucoup plus ingalitaire dans la priode de dsinflation. Elles

faisaient scarter le Smic du taux de salaire horaire denviron 0,3 point avant 1981,
contre 1 point depuis.
Tableau 6 Rponses de long terme suite un choc sur le taux de salaire horaire

Prix
Smic
Salaires

Avant 1981

Aprs 1981

0,49
0,91
1,26

-0,07
-0,11
0,9

Effets dune hausse du Smic

Une dernire simulation permet dtudier limpact dune hausse du Smic sur les prix et les
salaires. Le rsultat est report dans le tableau 6.
Tableau 7 Rponses de long terme suite un choc sur le Smic

Prix
Smic
Salaires

Avant 1981

Aprs 1981

0,02
0,54
-0,02

0,019
0,83
-0,015

Les effets nominaux sont trs limits dans les deux priodes. La hausse du Smic ne
persiste quen partie, un peu plus aprs 1981 quavant. Linflation et les salaires ne
varient quasiment pas. Ds lors que lon considre lensemble des interdpendances
entre variables, les hausses du salaire minimum auraient donc un effet dentranement
tout fait ngligeable sur les autres salaires.
En labsence dimpact persistant sur les prix, les effets rels correspondent aux effets
nominaux. Les hausses du Smic ont un peu plus dimpact favorable sur le pouvoir
dachat des salaris au Smic dans un contexte dinflation matrise.
Du point de vue des ingalits salariales, leffet de compression de la hirarchie des
salaires associ aux hausses du Smic est toujours moins important ex post quex ante,
mais il leffet ex post est plus marqu depuis 1981. Le Smic serait devenu plus
efficace comme instrument de rduction des disparits salariales.

Conclusion
La priode de monte de linflation, du dbut des annes 1970 jusquen 1981, a concid avec
un resserrement important de lventail des salaires, mesur ici par lcart du salaire minimum
au TSH. La priode de dsinflation, depuis 1981, est quant elle alle de paire avec une
stabilit des ingalits salariales. Les rsultats de cette tude suggrent une relation entre ces
volutions de linflation et des disparits de salaires et permettent ainsi de dresser un bilan
contrast des effets de la dsinflation sur la formation des salaires et celle du Smic.
Dun ct, la dsinflation na gure profit lvolution du Smic. Avant 1981, le Smic
bnficiait la fois des hausses de prix et des hausses de salaires, compte tenu de lensemble
des interactions entre ces variables. Depuis 1981, il est toujours bnficiaire des hausses de
prix, la fois en termes rels et relatifs, mais celles-ci sont devenues moins fortes, et il ne
bnficie plus gure des hausses de salaires. Dun autre ct, le Smic lui mme semble avoir
gagn en efficacit comme instrument de rduction des disparits salariales. Ses hausses sont
finalement plus persistantes en termes rels et relativement aux autres rmunrations et elles
ont toujours aussi peu dimpact inflationniste, sur les salaires comme sur les prix.

Annexe 1 : Analyse impulsionnelle

Les deux exercices de dcomposition de la variance de lerreur de prvision ainsi que les fonctions aux rponses
aux chocs sont mis en uvre dans la mesure o les tests de causalit (au sens de Granger) effectus
prcdemment reposent principalement sur une notion dantriorit entre les variables et peuvent par ailleurs
sinterprter comme des tests de causalit intra-chantillon. En effet, ces tests ne peuvent rvler que la
causalit au sein de lchantillon, mais ils ne fournissent aucune dinformation sur les proprits dynamiques du
systme de variables considr, ni sur le degr dexognit des diffrentes variables au del de la priode
destimation. En revanche, lexercice de dcomposition de la variance de lerreur de prvision peut quant lui
tre considr comme un test de causalit hors chantillon, tant donn quil a pour objectif de dcomposer la
variance de lerreur de prvision dune variable donne (par exemple smic) pour diffrents horizons de
prvisions, en parts attribuables aux innovations (ou chocs) d chaque variable du systme, y compris ellemme.
Pour raliser lanalyse impulsionnelle, nous effectuons dans un premier temps une dcomposition de Cholesky
de la matrice des variance-covariance des innovations afin dobtenir une reprsentation VAR orthogonalise
dans laquelle les rsidus sont non-corrls contemporainement. Rappelons que ce type dorthogonalisation
initie par Sims (1980) nest en gnral pas neutre, en ce sens quil impose une structure strictement rcursive du
systme dinnovations. Ce choix se justifie par le fait que nous de disposons pas ici dun modle thorique sousjacent suffisamment fort nous permettant de spcifier un schma structurel complet didentification des chocs. Il
sagit alors de classer les variables de la plus centrale la moins centrale, cest dire de la plus exogne la
9
moins exogne . Pour dterminer lordre le plus adquat nous recourons deux instruments distincts, lanalyse
statistique et la thorie conomique et il se trouve que ces deux outils fournissent ici une rponse unifie. Ltude
des rsultats des tests de causalit prcdents, nous conduit en effet faire intervenir comme variable
contemporaine dans chaque modle vectoriel correction derreur celle dont la mesure de causalit est la plus
importante (i.e. celle qui cause le plus les autres) tout en tant la moins cause par ces dernires. Nous procdons
de mme pour classer les autres variables, ce qui nous conduit in fine retenir un vecteur Xt dont les variables
sont ordonnes comme suit (ipc, tsh, smic).
La dcomposition de la variance de lerreur de prvision et les fonctions de rponse aux chocs (le choc est
unitaire) sont ensuite calcules pour les variables en taux de croissance, sur un horizon suffisamment important
pour que chacune des rponses se stabilise et revienne vers zro, ce qui traduit le fait que les deux modles
vectoriels correction derreur sont correctement spcifis et que toutes les variables sont I (1) et non I(2). Nous
en dduisons alors par sommation les fonctions de rponse aux chocs pour les variables prises en niveau, la
rponse cumule pour chaque variable et la dcomposition de la variance de lerreur de prvision pour les
variables prises en niveau.
Nous calculons galement lintervalle de confiance 5 % de chacune des fonctions de rponse en utilisant la
mthode du bootstrap qui permet de saffranchir des deux hypothses fondamentales qui sont souvent requises
par les tests classiques, savoir la normalit des rsidus et des chantillons de grandes tailles. En effet, ces deux
hypothses ne sont pas toujours vrifies comme cest le cas par exemple ici : nos deux chantillons ne
comportent respectivement que 12 et 19 annes (ce qui constitue une taille limite) et la normalit des rsidus est
parfois refuse. Le bootstrap est une mthode non paramtrique qui repose sur lide que la loi empirique des
rsidus converge vers la vraie loi de ces rsidus. Aussi, en simulant le systme laide de ces rsidus et en restimant le modle un grand nombre de fois, on parvient driver la loi distance finie des paramtres du
modle (voir Bertail (1992), pour une revue de littrature). Les rsultats de lexercice de dcomposition de la
variance de lerreur de prvision sont reproduits et comments ci-dessous et permettent ainsi de mettre en
vidence les principaux canaux dinfluence dans les deux modles VAR-ECM.

Il faut souligner que comme la matrice de variance-covariance des innovations est ici presque diagonale pour
chacun des deux modles estims, les rsultats de lanalyse impulsionnelle savrent en ralit tre trs peu
sensibles au classement spcifi des variables (contrairement au cas gnral).

Dcomposition de la variance de lerreur de prvision diffrents horizons pour les variables (ipc, tsh,
smic) prises en niveau
a) Sous-priode 1970 :01-1981 :01
h = horizon de la prvision
(en trimestre)

ipc

tsh

smic

1
2
5
10
20
32
1
2
5
10
20
32
1
2
5
10
20
32

Pourcentage de la variance de lerreur de

prvision
ipc
100
99.03
98.17
97.71
97.50
97.43
0.00
42.29
62.39
73.14
77.69
79.12
0.00
71.11
81.05
87.80
90.12
90.88

tsh s
0.00
0.73
1.80
1.99
1.47
1.54
100
56.98
36.86
26.11
21.56
21.15
0.00
16.77
11.83
8.12
7.47
6.71

smic
0.00
0.04
0.03
0.03
0.03
0.03
0.00
0.73
0.75
0.75
0.75
0.73
100
12.12
7.07
4.08
2.41
2.41

b) Sous priode 1981 :0- 1999-04

h = horizon de la prvision
(en trimestre)

ipc

tsh

smic

1
2
5
10
20
32
1
2
5
10
20
32
1
2
5
10
20
32

Pourcentage de la variance de lerreur de

prvision
ipc
100
99.84
99.78
99.76
99.75
99.75
0.00
37.20
50.58
55.55
58.12
59.08
0.00
51.37
61.37
64.99
66.83
67.53

tsh s
0.00
0.15
0.21
0.23
0.24
0.24
100
62.80
49.42
44.45
41.88
41.92
0.00
0.30
0.44
0.50
0.53
0.54

Smic
0.00
0.01
0.01
0.01
0.01
0.01
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
100
48.33
38.19
34.51
32.64
31.93

Nota :
Une variable strictement exogne devrait, sil ny avait pas derreur destimation dans les paramtres du systme,
avoir dans le tableau 3, des 100 dans les cellules de sa diagonale et des zros dans toutes les autres cellules de
ses
colonnes. En effet, daprs Sims (1972) lexognit dune variable est quivalente la condition que
linnovation de cette variable explique toute sa variance de lerreur de prvision tous les horizons.
Dune faon gnrale, concernant la dcomposition de la variance de lerreur de prvision, un examen rapide des
trois premires lignes des tableaux ci-dessus rvle quune relation intervient de faon frappante. On constate en
effet que la variance de leur erreur de prvision des trois variables est essentiellement explique par linnovation
de lindice des prix la consommation et cela pour les deux sous- priodes et tous les horizons du temps
(respectivement 99.75 % pour ipc, 59.08 % pour tsh et 67.53 % pour smic horizon de 8 ans, pour la priode
1981:02- 1999:04). Ainsi, le choc sur lindice des prix la consommation constitue donc le choc dominant. Par
ailleurs, si la dfinition de Sims (1980) est mise contribution pour apprhender le degr dexognit des
variables des deux modles vectoriels correction derreur, il devient alors possible de classer ces variables de la
plus exogne la moins exogne, ce qui conduit ici ipc, tsh, smic. La variable smic apparat ainsi comme la
variable la plus endogne. Il faut prciser que ces rsultats savrent tre trs peu sensibles lordre des variables
retenu, la matrice de variance-covariance des innovations tant ici presque diagonale.

REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES

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