Revista Usp 104

credenciamento e apoio financeiro do:
programa de apoio s publicaes cientficas peridicas da usp

comisso de credenciamento
Rev ista USP / Superintendncia de Comunicao Social

da Universidade de So Paulo. N. 1 (mar./maio 1989) - So Paulo, SP: Universidade de So Paulo, Superintendncia
de Comunicao Social, 1989Trimestral.
Continuao de: Revista da Universidade de So Paulo
Descrio baseada em: N. 93 (2012)
ISSN 0103-9989
1. Ensaio acadmico. I. Universidade de So Paulo.
Superintendncia de Comunicao Social
CDD-080
ISSN 0103-9989
104
janeiro/fevereiro/maro 2015
dossi energia eltrica

5 Editorial
8 Apresentao energia ELTRICA: CRISE, DIAGNSTICO E SADAS Ildo Lus Sauer
13 UMA REVISO HISTRICA DO PLANEJAMENTO DO SETOR ELTRICO BRASILEIRO

Sonia Seger Pereira Mercedes, Julieta A. P. Rico e Liliana de Ysasa Pozzo
37 O ESTADO ATUAL DO SETOR ELTRICO BRASILEIRO Jos Goldemberg
45 ENERGIA NOS GOVERNOS LULA E DILMA PERSPECTIVAS Luiz Pinguelli Rosa
51 LIBERALIZAO INTERROMPIDA Adilson de Oliveira
63 SETOR ELTRICO: MIMETISMO, FRAGMENTAO E SUAS SEQUELAS Roberto Pereira DAraujo
83 A CRISE DA ENERGIA ELTRICA E O SEU CUSTO Flvia Lefvre Guimares
91 DIMENSO DA CRISE E A EXPLOSO DAS TARIFAS DE ENERGIA ELTRICA Carlos Augusto
Ramos Kirchner
103 EXPANSO DA CAPACIDADE DO ATENDIMENTO DE PONTA NO SISTEMA INTERLIGADO BRASILEIRO

Dorel Soares Ramos, Marciano Morozowski Filho, Marcus Theodor Schilling e
Jos Antonio de Oliveira Rosa
125 ANLISE DA ESCASSEZ HDRICA BRASILEIRA EM 2014 Augusto Jos Pereira Filho
133 A OPERAO DOS RESERVATRIOS E O PLANEJAMENTO DA OPERAO HIDROTRMICA DO SISTEMA

INTERLIGADO NACIONAL Renato Carlos Zambon
145 A GNESE E A PERMANNCIA DA CRISE DO SETOR ELTRICO NO BRASIL Ildo Lus Sauer
arte
177 TOMIE OHTAKE VIDA E OBRA EM MOVIMENTO CONTNUO Agnaldo Farias
textos
193 A CRTICA LITERRIA E A POLMICA JORNALSTICA: AS CONTRIBUIES DE ALUSIO AZEVEDO

E MACHADO DE ASSIS Jos Alcides Ribeiro, Jos Ferreira Junior e Lucilinda Teixeira
199 NARRATIVA E POESIA: DOIS PROCESSOS DE DESREALIZAO PARA A CONSTRUO DE MUNDOS

Aguinaldo Jos Gonalves
livros
209 BAKUNIN REDIVIVO (REVOLUO E ANARQUIA) Evaldo Piolli
215 VOZES POR TRS DO GOLPE Janice Theodoro da Silva
A
uma publicao trimestral da
Superintendncia de Comunicao Social (SCS) da USP.
Os artigos encomendados pela revista tm prioridade
na publicao. Artigos enviados espontaneamente podero
ser publicados caso sejam aprovados pelo Conselho Editorial.
As opinies expressas nos artigos assinados
so de responsabilidade exclusiva de seus autores.
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o dia 19 de janeiro deste 2015, numa tarde de vero

escaldante, por volta das 15 horas, 11 estados da
federao os trs do Sul, os quatro do Sudeste, trs
do Centro-Oeste e Rondnia e o Distrito Federal
sofreram um apago de, pelo menos, 50 minutos. O
efeito psicolgico nas populaes das regies afetadas
foi semelhante ao de um terremoto. O filme dos
acontecimentos ocorridos em 2001, quando o pas
viveu um racionamento sem precedentes, voltou ento mente de pessoas atnitas,
mesmo porque dois anos antes, em 2013, o governo havia baixado a tarifa eltrica em
20%, incentivando vivamente o consumo de energia, o que se revelou um espetacular
tiro no prprio p.
Tal episdio ps a nu o fato de que alguma coisa mais uma muito errada
estava acontecendo. E o fato de que as informaes oficiais que deveriam explicar

o ocorrido no s no o faziam como soavam evasivas s aumentou o desassossego
e o desconforto para com as autoridades. Elas no convenceram a populao pelo
simples fato de que era uma tarefa impossvel.
Pois bem, Energia Eltrica, tema de nosso alentado dossi, trata de uma das
questes mais debatidas neste 2015 de tantas atribulaes aos brasileiros. So ao todo
11 artigos, assinados por nomes da mais alta competncia, fazendo um levantamento
meticuloso de um problema que afeta a todos os cidados. Uma das concluses
depreendidas a de que, no momento, ns s no vivemos um racionamento de
energia eltrica porque o pas est em recesso, ou seja, porque, alm de tudo, nossa
economia est em frangalhos. O leitor ter, portanto, um amplo painel para entender
como e por que chegamos a tal descalabro.
Mas nem tudo so agruras. Pelo menos no que diz respeito nossa revista.
Explico: neste ano, a Revista USP recebeu, pela sua seo Arte, o prmio destaque
2014 da renomada Associao Brasileira de Crticos de Arte (ABCA). Para ns, uma
imensa alegria, como se pode imaginar. Neste nmero, por sinal, a seo faz justa
homenagem a uma grande e prolfica artista h pouco desaparecida: Tomie Ohtake.

Francisco Costa
Dossi Energia eltrica
DOSSI
ENERGIA
ELTRICA
REVISTA USP So Paulo n. 104 p. 8-12 janeiro/fevereiro/maro 2015
Apresentao
Energia eltrica:
crise, diagnstico
e sadas
8
crise do setor eltrico brasileiro

tem sido objeto de preocupao
e debate por parte de amplos setores da sociedade em razo de
seu impacto em termos de custos,
repercusses ambientais e confiabilidade do fornecimento para
garantir a qualidade de vida dos
cidados e a prosperidade econmica. Nesse contexto, a sinergia
de duas iniciativas permitiu trazer luz esta seo especial da
Revista USP para tratar do tema:
de um lado, o convite formulado pelo ento presidente do Conselho Editorial da revista, professor
Sergio Adorno, para cooperar na elaborao do
temrio e na definio dos autores e, de outro,
a realizao, no Instituto de Energia e Ambiente, atravs do Servio Tcnico de Planejamento,
Anlise Econmica e Social e de Avaliao e
Desenvolvimento de Recursos Energticos, da
segunda edio do Seminrio de Avaliao do
Sistema Eltrico Brasileiro, sob a denominao
de O Estado Atual do Setor Eltrico Brasileiro
Crise ou Consequncia?, em 2 de abril de 2015.
Substancialmente, as contribuies dos especialistas convidados para o seminrio foram transformadas nos artigos que compem este dossi
da Revista USP.
Em Uma Reviso Histrica do Planejamento
do Setor Eltrico Brasileiro, Sonia Seger Pereira
Mercedes, Julieta A. P. Rico e Liliana de Ysasa
Pozzo propiciam a retrospectiva dos processos de
planejamento, ao lado das polticas pblicas setoriais, revisitando os conflitos de interesse, as concepes hegemnicas de cada perodo, bem como
as crises. Assinalam como as deficincias do servio prestado pelos grupos privados pioneiros, ineficaz para apoiar a industrializao e urbanizao,
provocaram a entrada do Estado no setor eltrico,
especialmente pela viabilizao das primeiras
grandes usinas hidreltricas, e a penosa trajetria
que levou consolidao do sistema Eletrobras,
sob cuja gide o consrcio Canambra (Canadian,
American, Brazilian) Engineering Consultant
Limited formulou as bases do planejamento e a
concepo do sistema hidrotrmico brasileiro. A
estrutura cooperativa liderada pela Eletrobras, com
a participao de empresas estaduais e marginalmente de grupos privados, viabilizou uma sistemtica de planejamento da expanso da oferta bem
como da operao e despacho das usinas, sob o
regime de custo do servio. A liberalizao iniciada sob Collor avana com o governo FHC, que
implanta o modelo mercantil com as tarifas dadas
pelo preo, d incio s privatizaes e promove
a abertura do setor ao capital privado nacional e
internacional. O colapso da reforma se cristaliza
com o racionamento decretado em 2001 e com
a trajetria de exploso das tarifas. A eleio de
Lula foi substancialmente influenciada por esse
fato, mas, paradoxalmente, as reformas profundas prometidas foram abandonadas e, com essa
metamorfose, apenas ajustes no modelo liberal
mercantil foram implementados com a criao
dos ambientes regulados e livres de contratao
e a entronizao do PLD (preo de liquidao

de diferenas), ancorado no custo marginal de
operao (CMO) para comercializar blocos de
energia descontratados. Vale resgatar do artigo:
A sntese desse quadro a situao vivida atualmente pelo setor eltrico brasileiro, que, detentor
de uma enorme capacidade e um acmulo de conhecimento na rea de planejamento de expanso
da oferta e de operao de um dos sistemas mais
complexos e sinrgicos do mundo, como se tentou
descrever, v-se beira de um colapso tcnico e
econmico como poucos pases se que algum
j passou por isso j viveram.
Jos Goldemberg, em O Estado Atual do Setor Eltrico Brasileiro, enfatiza como o abandono da construo de grandes reservatrios que
acompanhassem o aumento de gerao tornou o
sistema vulnervel a variaes de clima e precipitao hdrica, o que levou a uma carbonizao
do sistema com usinas trmicas representando hoje
cerca de 30% da energia produzida. Aponta que
a expanso da gerao de eletricidade com fontes
renovveis de energia (biomassa, elica, solar)
apresentada como a soluo para esse problema.
Em Energia nos Governos Lula e Dilma e
Perspectivas, Luiz Pinguelli Rosa assinala o momento desfavorvel na rea de energia. Reconhece
o descompasso entre a expanso da gerao hidreltrica e o aumento do consumo, com a ameaa
de racionamento em 2015, no concretizada pela
reduo do consumo, decorrente da recesso da
economia, e pelo uso intensivo da gerao termeltrica, ineficiente, de alto custo. Aponta tambm
as dificuldades graves pelas quais passa o Grupo
Eletrobras. Nesse quadro, ressalta como aspecto
positivo o avano do acesso energia eltrica, a
suspenso do programa de privatizao setorial, a
retomada do planejamento, bem como a descoberta
do pr-sal, com a adoo do regime de partilha e a
exclusividade da Petrobras como operadora.
Adilson de Oliveira, em Liberalizao Interrompida, revisita as condies tcnico-econmicas da indstria eltrica desde os primrdios.
Recupera as razes associadas s economias de
escala das fontes, da integrao do sistema via
transmisso e padro de consumo que levaram
o regime concorrencial inicial a dar lugar ao regime monopolista regulado, mediante tarifas e
qualidade do servio fixados pelo poder pblico.
10
Prossegue com a exegese da liberalizao dos

mercados eltricos, da dcada de 1980, com a introduo da concorrncia na gerao e comercializao. Critica a adoo do conceito de energia
assegurada, os critrios de operao e despacho,
bem como a operacionalizao do PLD. Acentua as estimativas equivocadas da EPE para os
ICBs (ndices de custo benefcio), que induziram
a seleo adversa de projetos de expanso da capacidade. Radica as razes da crise atual do setor
eltrico brasileiro na liberalizao interrompida
pelo governo Lula: O essencial dos ganhos econmicos futuros do sistema eltrico vir de aumentos na eficincia com que os consumidores
utilizam seu suprimento de energia. Para induzir
esse movimento, indispensvel oferecer sinais
de preo ajustados aos custos de oportunidade da
energia. A liberalizao do mercado atacadista
de energia condio sine qua non para que o
risco recorrente de racionamento seja removido
e o sistema eltrico volte a operar em um crculo
virtuoso de expanso.
Roberto Pereira DAraujo mostra, em Setor Eltrico: Mimetismo, Fragmentao e Suas
Sequelas, o acmulo de sintomas apresentados
pelo modelo mercantil fragmentado mimetizando o paradigma adotado na Inglaterra, de base
trmica. Disseca a queda da reserva de energia
nas usinas com relao a carga, indica que o comportamento da hidrologia nos ltimos oito anos
tem sido normal em relao ao histrico, analisa
a inconsistncia do despacho das usinas trmicas,
indica o bnus para o sistema decorrente da queda no consumo, em 2008, por causa da crise, e de
2014, em razo da recesso. Trata da exploso tarifria, muito acima da inflao, desde 1995. Denuncia a bizarrice brasileira de converter o CMO
em PLD, ressaltando que em sistema equilibrado
o custo marginal de expanso (CME) tende a se
igualar mdia do CMO, porm, no caso brasileiro, a moda, ou maior frequncia, do CMO tende a
ficar abaixo da mdia, o que induz preferncia
por contratos de curto prazo, gerando distores.
Quantifica o intil sacrifcio do Grupo Eletrobras
na fracassada tentativa de promover a reduo
tarifria pela Medida Provisria 579, sob presso
da Fiesp. Finaliza enfatizando a inviabilidade do
modelo hbrido vigente e a necessidade de definir
a natureza do modelo comercial: se reger ou pelas
leis de mercado ou pelos princpios do servio

pblico, baseado no custo.
Flvia Lefvre Guimares, representante da
Proteste, entidade de defesa dos consumidores, em
A Crise da Energia Eltrica e o seu Custo, realiza
uma retrospectiva das principais alteraes regulatrias desde 1995, perpassando os governos FHC,
Lula e Rousseff. Recupera o fim dos subsdios
cruzados que favoreciam os consumidores carentes, a criao do Mercado Atacadista de Energia,
o grave erro da Aneel na aplicao do clculo do
reajuste, subtraindo indevidamente mais de R$ 10
bilhes aos consumidores, a implantao do PLD e
do mercado spot, j sob o governo Lula, a Medida
Provisria 579, a instituio das bandeiras tarifrias, que contraria o regime jurdico dos servios
pblicos ao transferir ao consumidor os riscos da
atividade econmica dos provedores, e a queda da
qualidade dos servios prestados.
Carlos Augusto Ramos Kirchner, representante do Sindicato dos Engenheiros, afirma, em
Dimenso da Crise e Exploso das Tarifas de
Energia Eltrica, que a crise do setor eltrico
no pode ser vinculada falta de chuvas, e que o
aumento das tarifas est vinculado no somente
necessidade do despacho de usinas trmicas, mas
tambm opo por usinas trmicas implantadas,
com custo elevado. Indica as contradies do modelo de contratao de energia e a ilegalidade de
geradoras que sonegam a venda de energia nos
leiles para especular no mercado de curto prazo, gerando enriquecimento sem causa para elas
em detrimento dos consumidores atendidos pelas distribuidoras reguladas. Registra o paradoxo
gerado pela lacuna regulatria, em que a Cemig
Gerao e Transmisso auferiu lucro de R$ 1,735
bilho (destinado aos acionistas) quando a Cemig
Distribuidora teve perda de R$ 1,438 bilho a ser
custeada pelos consumidores. De forma anloga,
a Copel Gerao e Transmisso teve ganho de
R$ 316 milhes enquanto a Distribuidora teve
perda de R$ 1,122 bilho. Tambm a Cesp, somente geradora, teve um ganho da ordem de R$ 2
bilhes. Invoca a Constituio e a lei da defesa da
concorrncia para caracterizar o abuso de poder
econmico praticado contra os consumidores e
tolerado pelo modelo do setor eltrico.
Dorel Soares Ramos, Marciano Morozowski
Filho, Marcus Theodor Schilling e Jos Antonio
de Oliveira Rosa, em Expanso da Capacidade

do Atendimento de Ponta no Sistema Interligado
Brasileiro, apresentam os resultados de investigao propondo sanar a lacuna decorrente da
ausncia de regulao especfica para comercializar os servios de reserva de potncia,
acarretando subvalorizao dos ativos de gerao e no propiciando os incentivos requeridos
para viabilizar os investimentos adicionais que
permitiriam ampliar a capacidade instalada em
usinas existentes, a baixo custo.
Augusto Jos Pereira Filho, do IAG, em Anlise da Escassez Hdrica Brasileira em 2014, analisa a recente diminuio das chuvas e seus reflexos nos recursos hdricos do pas, apresentando
os possveis e plausveis mecanismos dinmicos
e termodinmicos associados variabilidade e
s mudanas climticas e seus impactos no ciclo
hidrolgico global, de modo especial no que concerne s chuvas sobre a Amrica do Sul. Seus resultados sugerem como principal fator o recente
resfriamento do Polo Antrtico, combinado dinmica climtica do aquecimento e resfriamento
dos oceanos Pacfico e Atlntico Sul e s alteraes que esses ciclos de 4 a 11 anos causam nas
circulaes atmosfricas e ocenicas de grande
escala. Afasta a atribuio da seca ao aquecimento global, pois o aquecimento da atmosfera
induz um aumento da umidade e mais chuvas.
Registra a necessidade do setor eltrico de incorporar sistemas de monitoramento e previso do
tempo e do clima para melhorar o planejamento
e a gesto dos recursos hdricos, e superar as lacunas dos modelos tradicionais fundamentados
na hidrologia superficial clssica e em mtodos
estatsticos e estocsticos.
O professor Renato Carlos Zambon, da Escola Politcnica, em A Operao dos Reservatrios e o Planejamento da Operao Hidrotrmica
do Sistema Interligado Nacional, apresenta uma
proposta de avano metodolgico, apropriado
pelo modelo Hidroterm, que permite o planejamento da operao considerando a representao de reservatrios e usinas individualizados,
a evoluo da capacidade instalada e de armazenamento, a no estacionariedade das sries histricas de vazes afluentes, as restries operativas associadas aos usos mltiplos da gua em
cenrios com horizonte de quatro anos.
11
Finalmente, em A Gnese e a Permanncia

da Crise do Setor Eltrico no Brasil, apresento
uma reviso das causas e consequncias da crise
permanente do setor eltrico brasileiro, desde a
reforma mercantil liberal introduzida por FHC,
no resolvida pelos ajustes promovidos pelos governos Lula e Rousseff. Aponto as lacunas dos
modelos regulatrios e das estruturas de planejamento, operao e gesto, que conduziram
deteriorao da qualidade e confiabilidade do
suprimento, exploso tarifria, s assimetrias
de alocao de riscos, custos e benefcios entre os agentes do setor. Confirmo as vultosas
transferncias de valor em benefcio de agentes
organizados como os grandes consumidores, ditos livres, em detrimento de empresas estatais
e dos consumidores cativos. Assinalo tambm
os conflitos de interesse pela apropriao do
excedente econmico propiciado pela gerao
hidrulica, especialmente atravs das usinas j
amortizadas. Aponto os bilionrios custos im-
postos sociedade brasileira pelas deficincias

do planejamento e contratao da expanso da
capacidade de oferta de energia, recorrendo
tipologia inadequada de usinas trmicas, em
detrimento de usinas elicas, hidrulicas, cogerao com gs natural ou biomassa.
Este dossi Energia Eltrica constitui uma contribuio, atravs da cooperao entre acadmicos,
consultores, representantes de consumidores e dos
tcnicos do setor eltrico, no sentido de promover
um diagnstico sobre a crise que se abate sobre
o setor eltrico brasileiro, e de apontar solues
para as graves questes levantadas. unnime a
constatao de que o atual modelo de organizao,
planejamento, gesto, operao e manuteno da
indstria eltrica brasileira insustentvel e requer profunda reviso para dot-lo da capacidade
de cumprir seu papel de garantir o abastecimento
eltrico com confiabilidade e razoabilidade econmica, requisito essencial para o desenvolvimento
equilibrado do pas.
Ildo Lus Sauer
12
Uma reviso histrica

do planejamento do setor
eltrico brasileiro
Sonia Seger Pereira Mercedes
Julieta A. P. Rico
Liliana de Ysasa Pozzo
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
O setor eltrico brasileiro vem sofrendo

sucessivas revises e reformas nos ltimos
30 anos. Ainda que, no discurso, essas
reformas sempre visem ao melhor e mais
universal atendimento s necessidades
da sociedade, na prtica, esse resultado
nem sempre esteve em primeiro plano.
E mesmo sendo um critrio prioritrio de
planejamento, a garantia da segurana
do abastecimento foi alterada ao longo
dessa sucesso de mudanas no modelo
setorial de gesto. Atualmente, em um
cenrio de planejamento da expanso
e da operao de alta complexidade,
esse critrio ostenta o carter de
particularidade brasileira frente ao
cenrio internacional, pairando sobre a
sociedade uma persistente ameaa de
crise do servio de energia eltrica.
Nesse contexto, este artigo elabora uma
reconstituio histrica do processo
de planejamento do setor eltrico em
termos da importncia da segurana do
abastecimento.
The Brazilian electrical power sector has

been going through successive reviews
and reforms in the past 30 years. Although
those reforms have, in theory, always been
meant to better and more extensively meet
the needs of society, in practice that result
has not always been given top billing. Even
though guarantee of security of supply
has been given a top priority rating, it has
been changed throughout that string of
changes in the management model for
the sector. Currently, in a scenario of
expansion planning and operation of
high complexity, that criterion features
the character of the Brazilian singularity
in face of the international scenario,
and a persistent threat of a crisis in the
provision of electric energy hovers over
society. With that as a background, this
article draws a historical picture of the
planning process of the electrical power
sector as it concerns to the importance
ascribed to security of supply.
Palavras-chave: planejamento energtico;

segurana do abastecimento; reestruturao setorial; histrico.
14
Keywords: energy planning; security of

supply; restructuring of the sector; history.
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
13-36 maro/abril/maio
janeiro/fevereiro/maro
2015
REVISTA
2014
atividade de planejamento no setor eltrico foi construda e sofreu vrias mudanas ao longo da
existncia dessa indstria a partir
de uma origem em que o planejar
no era uma preocupao prioritria, ou mesmo, existente. A
substituio do modelo privado
e descentralizado por uma crescente participao estatal e centralizao da gesto decorrente
da permanente defasagem existente entre as demandas que se
ampliavam e diversificavam e a insuficiente oferta
de eletricidade introduziu a necessidade e as vises de planejamento, que tambm se sucederam
ao longo das vrias reformas setoriais ocorridas.
A Tabela 1 resume as principais caractersticas do
setor eltrico brasileiro em cada perodo vinculado a um modelo institucional vigente. A Figura 1
mostra a atual estrutura institucional da indstria
de energia no Brasil.
O foco do processo de planejamento em cada
uma das etapas de institucionalizao e reforma do
setor eltrico pode ser resumido como:
Incio: obteno de economias de escala; superao contnua das barreiras tecnolgicas e de
conhecimento.
Perodo estatal: planejamento energtico normativo (GCPS Grupo Coordenador do Planejamento
do Sistema); economias de escala e de escopo;
regularidade tecnolgica grandes usinas hidreltricas (at os anos 1970); capacidade instalada de
gerao e de transmisso crescentes, para atender

a uma demanda crescente; aps os anos 1970
promoo de diversidade tecnolgica e de fontes.
Perodo mercantil FHC: planejamento energtico indicativo (CCPE Comit Coordenador
do Planejamento da Expanso); o incremento da
participao do gs natural na matriz energtica
a principal meta em termos de desenvolvimento de recursos.
Perodo mercantil Lula e Rousseff: planejamento integrado e estratgico (empresa de pesquisa energtica); participao pblica (consultas
e audincias); fontes renovveis so consideradas
complementares, ao invs de alternativas.
Este trabalho foi apoiado pela Capes, Programa Nacional de

Ps-Doutorado PNPD, projeto n. 59.5282010.
SONIA SEGER PEREIRA MERCEDES membro do

corpo tcnico do Instituto de Energia e Ambiente (IEE)
da USP, colaboradora do grupo de pesquisa Resduos
Slidos Urbanos e Impactos Socioambientais da
FAU-USP e pesquisadora do IEE-USP.
JULIETA A. P. RICO pesquisadora na rea de
economia dos recursos naturais no tema Renda
de Energia Eltrica, dentro do Programa Nacional
de Ps-Doutorado (PNPD) da Capes.
LILIANA DE YSASA POZZO membro do corpo
tcnico do Instituto de Energia e Ambiente (IEE)
da USP, na Diviso Cientfica de Planejamento,
Anlise e Desenvolvimento Energtico, e atua
no Servio Tcnico de Planejamento, Anlise
Econmica e Social e Desenvolvimento de
Recursos Energticos (Paesdre).
15
tabela 1
FASES DA ESTRUTURAO DO SETOR ELTRICO BRASILEIRO

Perodo
1880
1930
1960
1990
2003
Propriedade
de ativos
Privada
Privada
Estatal
Privada
Semiprivada
Principal
objetivo
Implantao e
consolidao
Institucionalizao
Crescimento
Introduo de
competio
Universalizao
do acesso
Contexto
poltico
Repblica Velha
Estado Novo
Autoritarismo
Democracia
Democracia
Economia
Agroexportadora
Industrializao
(substituio de
importaes)
Grandes
companhias
Desestatizao e
neoliberalismo
Desenvolvimentismo
Financiamento
do setor
Capital agrrio
Emprstimos
externos e
autofinanciamento
Financiamento
pblico e tarifas
Project-finance
Vrios modelos,
principalmente
financiamento pblico
Processo de
regulao
tarifria
Contratos
bilaterais
Clusula Ouro
Custo do servio
Preo-teto
incentivado
Preo-teto
incentivado
Maior
demanda
Iluminao
pblica e
transporte
Urbanizao e
industrializao
Indstria e
urbanizao
Diversificao
da matriz
energtica
Indstria,
transportes
Distribuio
Transmisso
interligada,
gerao de
grande escala
Desverticalizao
G/T/D/C,
diversificao,
combustveis
fsseis (gs natural)
Fontes renovveis
(elica, solar
fotovoltaica,
biomassa)
Tecnologias
e fontes
primrias
de maior
destaque
Pequenas usinas
figura 1
ESTRUTURA INSTITUCIONAL DO SETOR ELTRICO BRASIL

Polticas e
planejamento
Congresso Nacional
Presidncia
da Repblica
CNPE/MME
Regulao e
fiscalizao
Empresa de Pesquisa
Energtica EPE
Aneel
Apoio
Agentes
Geradoras
Implementao
ONS
Transmissoras
BNDES
CCEE
Distribuidoras
Comercializadoras
Consumidores
Fonte: Aneel/SPG, 2014
16
Eletrobras
O problema do planejamento em um sistema

complexo como o brasileiro, com um parque de gerao diversificado, hidrotrmico, embora majoritariamente hidrulico, e uma malha de transmisso
interconectada, envolve no apenas a expanso da
capacidade instalada para garantir o atendimento
totalidade da demanda, mas tambm a coordenao da operao, pois as decises sobre a operao
do sistema esto acopladas no tempo e tambm
no espao em funo da interligao das bacias
e reservatrios e sua multiplicidade de proprietrios e usos. Para o planejamento da expanso, o
conhecimento da capacidade energtica do sistema fundamental e, para este, o planejamento da
operao e suas regras so determinantes. Assim,
o planejamento da operao e o da expanso guardam uma estreita relao (figuras 2 e 3).
perodo, desde a implantao dos primeiros empreendimentos de gerao de eletricidade e provimento de servios energticos, como iluminao
e fora motriz, no incio do sculo XX. medida
que o carter de prestao de servio a um pblico crescente industrial, comercial e residencial
, incluindo gerao e distribuio, foi intensificado, a interveno estatal foi-se fazendo necessria, como forma de mitigar a crnica falta de
investimento das concessionrias em aumento da
capacidade de oferta, em sua maioria estrangeiras,
no mercado domstico. Nesse perodo, no havia
uma poltica de expanso setorial, uma vez que os
contratos de concesso eram firmados diretamente com municpios e estados, e as decises eram
tomadas de acordo com as caractersticas de cada
empreendimento e de cada empresa. No havia
uma viso integrada de planejamento, nem intercmbio de informaes, pois a atuao das concessionrias se dava de forma isolada, dentro de sua
meta negocial. Alm disso, a rea de distribuio
ia progressivamente se tornando mais importante,
uma vez que era mais atraente, do ponto de vista
econmico, para as empresas ento estabelecidas.
Ao Estado coube, ento, a tarefa de organizar o
setor e lidar com a necessidade premente de aumento da oferta de energia, mais complexa e mais
intensiva em capital.
O PLANEJAMENTO DA EXPANSO E
DA OPERAO NO PERODO ANTERIOR
ORGANIZAO SETORIAL
AT MEADOS DOS ANOS 1960
A conduo privada do suprimento de energia
sociedade brasileira se estendeu por um longo
figura 2
PLANEJAMENTO ENERGTICO EXPANSO DA OFERTA
Viso estratgica
Estudos de longo prazo

(at 30 anos)
Viso de programao
Plano Nacional de Energia

Matriz Energtica Nacional
Estudos de curto e mdio prazos

(at 10 anos)
Plano Decenal de Expanso

de energia
Leiles
Viso de 1 a 3 anos
Monitoramento
Petrleo e gs
Energia eltrica
Transmisso
Biodiesel
Fonte: Hollauer, 2011
17
figura 3
Planejamento energtico
PLANEJAMENTO ENERGTICO DECOMPOSIO TEMPORAL DO PROBLEMA

DE COORDENAO DA OPERAO HIDROTRMICA DO SISTEMA BRASILEIRO
Mdio prazo
Horizonte: anos
Custo futuro esperado
por subsistema
Curto prazo
Horizonte: meses
Custo futuro esperado
por usina
Programao da operao
Horizonte: 1 a 2 semanas
{
{
{
Elevada incerteza
Modelo equivalente por subsistema
Discretizao mensal
Mdia incerteza
Modelo individualizado
Discretizao mensal/semanal
Determinstico
Aspectos eltricos
Discretizao 1/2 hora
Fonte: Zambelli, 2006
Desde 1945, quando foi criada a Companhia

Hidreltrica do So Francisco Chesf , at 1979,
quando foi comprada a Light, esse setor, que era
100% privado, tornou-se 98% pblico (Iannone,
2006; Mello, 1996). Durante esse perodo foram
implantadas as indstrias brasileiras de base,
como Companhia Siderrgica Nacional (CSN),
Petrleo Brasileiro S. A. (Petrobras), Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico (posteriormente Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social BNDES), Vale do Rio
Doce, e houve o desenvolvimento da indstria
automobilstica nacional.
O perodo desenvolvimentista, voltado para
a industrializao e urbanizao do pas, durou
vrias dcadas. medida que as metas dos sucessivos governos iam-se estabelecendo, em maior
ou menor grau, a presso sobre o sistema eltrico,
ento disperso, crescia. Porm, criavam-se as condies que levaram organizao institucional e
centralizao do planejamento do setor (Tabela
2). Quando a Eletrobras foi finalmente instalada,
alm de uma mirade de empresas privadas, j
estavam em operao vrias companhias estadu-
18
ais estatais de energia eltrica e j estava criado o

Ministrio de Minas e Energia. A importncia da
Eletrobras para o planejamento se manteria at a
reestruturao liberal, nos anos 1990 (Tabela 3).
A contratao do consrcio Canambra e o
incio das atividades da Eletrobras foram especialmente importantes para o estabelecimento e
a consolidao de uma rotina de planejamento
energtico no pas. A Canambra foi responsvel
pela realizao do primeiro planejamento integrado de longo prazo e pela determinao detalhada,
rio por rio, do potencial hidreltrico do pas. O
trabalho da Canambra foi importante no levantamento da hidrologia, hidrometria e pluviometria
do pas junto s instituies existentes (Siqueira,
2001, in Eletrobras, 2001, p. 106). Quanto Eletrobras, ao assumir o financiamento, a organizao, o planejamento, a coordenao, a fiscalizao
e a operao do setor, tornou sistemtica a atividade planejadora no Brasil, criando e mantendo
a estrutura tcnica e institucional necessria para
que o pas chegasse ao domnio da mesma, tanto na expanso da oferta, quanto na operao do
sistema interligado (Figura 4).
tabela 2
SETOR ELTRICO O PERODO KEYNESIANO ENTRE OS DOIS GOVERNOS VARGAS

Anos
1930 a 1945
Perodo
Principais eventos
Governo Vargas
Transio econmica,
social e poltica
Economia nacional de agroexportadora para industrial

Expanso da oferta interna
Substituio de importaes
Classe mdia urbana x valores rurais
Nacionalismo
Agregao dos centros fora do eixo Rio-So Paulo
Promulgao do Cdigo de guas e da Lei Oswaldo Aranha
(fim da Clusula Ouro)
Poder concedente da energia eltrica de local para federal
Prestao dos servios pblicos fortemente regulada
Funo do Estado predominantemente regulatria
Criao da Chesf
Governo Dutra
(1946-1951)
Liberalismo econmico industrializao c/ capital privado

Plano Salte (Sade, Alimentao, Transportes, Energia)
Comisso Abbink
Governo Vargas
(1951-1954)
governos interinos:
Caf Filho (1954-1955);
Carlos Luz (1955-1955);
Nereu Ramos (1955-1956)
Nacionalismo e interveno
Comisso Mista Brasil-Estados Unidos
Industrializao crescente x infraestrutura deficitria
Criao de empresas estaduais (Cemig, CEEE)
Projeto da Eletrobras (1954) implantada em 1962
Governo Juscelino
(1956-1961)
Industrializao planejada: pice Plano de Metas

Capitais estrangeiros
Criao do Ministrio de Minas e Energia
Criao de Furnas
Governo Jango
(ps-Jnio 1961-1964)
Crise do desenvolvimentismo
Nacionalismo
Reformas sociais
Constituio da Eletrobras
Constituio do consrcio Canambra Engineering
Consultant Limited
1945 a 1964
Fonte: Mercedes, 2012
At finais da dcada de 1970, o mtodo utilizado para o planejamento da expanso esteve baseado no perodo crtico, com o qual a anlise
de oferta de energia era feita supondo a repetio
de uma srie histrica de dados em que os anos
mais secos correspondiam ao perodo 1952-56. As
usinas eram dimensionadas de forma que a gerao
mnima cobrisse esse perodo crtico, e o resultado
era denominado energia firme (Ventura Filho,
2001, in Eletrobras, 2001, p. 35; Eletrobras, 2002).
O PERODO ELETROBRAS
Nos primeiros anos de criao da Eletrobras,
e de forma geral durante a dcada de 1960, a tarefa de planejamento passou para outras empresas,
principalmente a Canambra, como j mencionado. Foi depois de 1967, quando foi inserida a
Diretoria de Planejamento e Engenharia (DPE),
que a Eletrobras passou a exercer a liderana das
atividades de planejamento. Em 1967 foram rea-
19
tabela 3
FORMAO E TRAJETRIA DA ELETROBRAS AT

A LIBERALIZAO DO SETOR ELTRICO
Perodo
Eventos
Dcada de 1950
(segundo governo
Vargas) fase de
conflitos e postergao
da criao
Ambies de industrializao necessidade de infraestrutura

Demanda social de energia no atendida e crescente
Concessionrias privadas = falta de planejamento e escassez de investimentos
Instrumentos polticos e burocrticos
CMBEU Comisso Mista Brasil-Estados Unidos/PNE Plano
Nacional de Eletrificao/IUEE Imposto nico sobre Energia Eltrica/FFE
Fundo Federal de Eletrificao
Projeto de lei da Eletrobras apresentado em 1954 e aprovado em 1961 incio
das atividades em 1962 (Joo Goulart)
Criao das empresas estaduais de energia
Dcada de 1960
aumento da
complexidade e
expanso do sistema
Criao do MME (JK)

Furnas incio da integrao do setor
DNAEE regulao (normalizadora e fiscalizadora) + Eletrobras execuo
(expanso da gerao e extenso geogrfica do atendimento)
Dcada de 1970
fortalecimento
da Eletrobras
Reagrupamento das supridoras regionais Eletrosul, Eletronorte, Chesf, Furnas

Reorganizao das concessionrias estaduais todas sob a Eletrobras
Criao do GCOI Grupo Coordenador para a Operao Interligada
Reforma Campos-Bulhes e capacidade de autofinanciamento
Dcada de 1980
crise internacional
do capital
Corroso da estrutura de financiamento; conteno tarifria; conflito entre

Eletrobras e concessionrias
Criao do GCPS Grupo Coordenador do Planejamento dos Sistemas Eltricos
Revise Reviso Institucional do Setor Eltrico
Ressurgncia do pensamento liberal Pinochet, Thatcher, Reagan
Dcada de 1990
privatizao e
esvaziamento
institucional
da Eletrobras
Collor e PND
Operao desmonte
lizados estudos da Regio Sul com a conduo da

Canambra e a superviso do Comit Coordenador
de Estudos Energticos da Regio Sul; cada regio tinha seu prprio comit coordenador. Em
1968 a Eletrobras iniciou estudos de mercado da
Regio Sudeste por solicitao do Banco Mundial
para rever os estudos feitos pela Canambra e estruturar a liberao de emprstimos para o setor.
20
A tarefa finalizou em 1969 com o Power Market

Study and Forecast South Central Brazil (Eletrobras, 2002). Esse seria o ponto de partida para
a elaborao de planos de expanso setorial por
parte da Eletrobras.
A complexidade do projeto Itaipu e a construo dos grandes troncos de transmisso entre regies, assim como o Tratado de Itaipu,
figura 4
ESTRUTURA INSTITUCIONAL DO SETOR ENERGTICO

NO FINAL DOS ANOS 1980 BRASIL
Presidncia
da Repblica
Ministrio de
Minas e Energia
Departamento
Nacional de
guas e Energia
Eltrica
GCOI
Eletrobras
GCPS
Furnas, Chesf,
Eletronorte,
Eletrosul
Companhias
estaduais
introduziram uma nova forma de planejamento

na operao das regies Sudeste e Sul do pas
(Kligermann, 2009). A Lei n o 5.899, de 1973,
conhecida como Lei de Itaipu, reforou as aes
da Eletrobras como coordenadora do planejamento e da operao do sistema brasileiro. A
partir dessa lei foram criados os Grupos Coordenadores de Operao Interligada GCOIs com
o fim de utilizar da melhor forma possvel os
recursos hidrotrmicos e abrir possibilidade de
uma operao estratgica para o sistema interligado (Kligermann, 2009). Com a introduo
dos sistemas interligados surgiu a necessidade
de substituir o critrio determinstico e inserir
a anlise probabilstica.
At 1974 as funes de operao, de planejamento e engenharia estavam sob a mesma diretoria
da Eletrobras. Posteriormente, devido aos processos de industrializao do pas e demanda do
prprio sistema, a rea de operao foi separada e
foi criado o Comit Coordenador de Operao Interligada CCOI, precursor dos GCOIs. As outras
duas sees ficaram divididas em quatro departamentos: de estudos de mercado, de transmisso,
de gerao de energia e de estudos energticos,
este ltimo precursor do Grupo Coordenador de

Planejamento dos Sistemas Eltricos GCPS (Eletrobras, 2002, p. 16).
O primeiro choque do petrleo influiu na elaborao do Plano 90, que no s considerou o
sistema brasileiro como nico e projetou principalmente o uso do recurso hidrulico para a gerao de energia, mas tambm introduziu a ideia
da substituio entre fontes. A insero de usinas
nucleares foi apresentada como planejamento especulativo, mas posteriormente foi apresentada
no planejamento determinstico. Houve trs cenrios de projeo da demanda: o baixo, o mdio
e o alto, e como justificativa do programa nuclear
foi criado o cenrio de mercado alto mais provvel (Camozzato, I, 2000, in Eletrobras, 2001,
p. 83). Ainda nesse plano no havia as tcnicas
suficientes para simular os reservatrios e se optou pela regra de esvaziar primeiro o reservatrio
cujo metro cbico gerasse a maior quantidade de
energia ao longo da cascata do rio.
Esta proposta foi substituda depois pela liberao da vazo do reservatrio que mais gerasse na
cadeia, somente at um ponto, denominado fai-
21
xa. Esse primeiro reservatrio seria barrado nesse

ponto e liberado o seguinte, at que todos utilizassem a primeira faixa, reiniciando-se todo o processo (Camozzato, 2000, in Eletrobras, 2001, p. 83).
Em 1977 foi elaborado o primeiro plano nacional de energia eltrica, conhecido como Plano 92
ou Plano Nacional de Atendimento aos Requisitos
de Energia Eltrica at 1992, com o objetivo de
proporcionar diretrizes de ordem econmica e tcnica para a DPE da Eletrobras. Foi o primeiro plano
com viso da integrao entre regies e proporcionou subsdios pra o Plano 95. O Plano 95, elaborado em 1979, foi considerado o primeiro plano de
expanso territorial e tinha dados mais precisos do
potencial hidreltrico brasileiro. Esse foi um plano
de mdio prazo com horizonte de 15 anos, levando
em conta os prazos de construo das usinas e das
linhas de transmisso (Eletrobras, 2002).
Em 1977, a Eletrobras e o Centro de Pesquisas de Energia Eltrica (Cepel) completaram um
modelo de programao dinmica estocstica
(PDE) que determinava a cada ms o despacho
hidrotrmico de menor custo (Terry et al., 1986).
O objetivo atravs do modelo era introduzir no
planejamento do setor a dinmica estocstica para
agregar componentes estatsticos e projetar vrias
opes que cobririam todas as vazes possveis.
Em lugar de considerar o pior cenrio ocorrido
na srie histrica de vazes, agora seriam tirados
alguns ndices do histrico, como, por exemplo, a
mdia, o desvio padro e a correlao temporal
das vazes medidas, e seriam introduzidos no modelo PDE que simulava mensalmente o montante
de gerao trmica para obter o mnimo custo no
horizonte desejado com todas as possibilidades de
afluncia (Kligermann, 2009; Terry et al., 1986).
O GCOI criou um grupo de trabalho com representantes das concessionrias pra analisar o novo
modelo e definir critrios para sua aplicao na
operao do sistema (Eletrobras). Os critrios para
uso do modelo nos estudos de operao do sistema
foram estabelecidos em 1979, e o modelo PDE foi
usado para determinar a estratgia de operao e
ndices de confiabilidade nos planos de expanso
(Terry et al., 1986).
Na dcada de 1980, o Estado comeou a ser
desacreditado e responsabilizado pela degradao
das taxas de crescimento do perodo keynesiano.
22
Era o ressurgimento da economia neoliberal e a

implantao de reformas estruturais na maioria
dos pases da Amrica Latina. O planejamento
centralizado comeou a ser questionado. Com o
objetivo de dar um carter sistemtico ao planejamento, mas tambm com fins representativos dos
diversos interesses das empresas estaduais, em
novembro de 1980 foi criado o GCPS. Dois anos
depois, mediante a Portaria no 1.617 de 1982, o
GCPS foi reconhecido como organismo responsvel pela expanso dos sistemas eltricos brasileiros. Um grupo importante, pertencente ao GCPS,
foi o grupo de trabalhos de critrios de planejamento energtico, o qual fez a difuso dos critrios
de planejamento e criou um ponto de partida para
introduzir a anlise probabilstica para a expanso
do sistema. O planejamento do setor eltrico brasileiro esteve em mos do GCPS at 1995.
Em 1984, o GCPS programou trabalhos de reviso do planejamento de mdio e longo prazo,
entre os quais a avaliao do critrio usado na
garantia de fornecimento. Esse trabalho foi encomendado para um subgrupo com representantes do
GCPS e do GCOI. As concessionrias estavam implementando o modelo de programao dinmica
estocstica desde 1979, que permitiu a introduo
da anlise probabilstica no planejamento da expanso. Esse mtodo possibilitou calcular o nvel
de risco no atendimento da demanda. O risco anual
de dficit aceitvel foi de 5%, e o planejamento da
expanso e operao dos sistemas interligados passou a considerar esse risco de dficit para avaliar
a disponibilidade de energia (Eletrobras, 2002, p.
219; Eletrobras, 2001, p. 37).
Em 1985, com o incio do governo Sarney, iniciava-se a redemocratizao e a transio entre o
modelo intervencionista militar e o modelo liberal.
Nesse governo foi aprovado o Plano de Recuperao Setorial (PRS), com a superviso da Eletrobras
e a participao das empresas concessionrias e o
Departamento Nacional de guas e Energia Eltrica DNAEE. Esse plano continha os planos e
obras a ser executadas at 1989, no entanto, os trmites de negociao da dvida externa e os conflitos entre as concessionrias pelos recursos disponveis frearam esse processo, somados s reformas
promovidas nos setores de infraestrutura, obedecendo ao preceito de priorizar aqueles de carter
estratgico e rentabilidade assegurada (Mercedes,
2012). Outra das recomendaes do PRS foi a reviso do Plano 2000 em 1985, um ano antes do previsto. O aporte do Plano 2000 esteve determinado
pela insero de outros setores no planejamento
do setor eltrico, e as restries da poca fizeram
com que o equilbrio econmico-financeiro fosse
uma das consideraes mais importantes. A partir
desse plano, os seguintes seriam uma reviso do
anterior. O Plano 2010, Plano Nacional de Energia
Eltrica 1987-2010, nasce em 1986 como reviso
do Plano 2000.
O Plano 2010 incluiu os recursos hdricos da
Amaznia, usinas termeltricas e reintroduziu as
usinas nucleares do Plano 90. Outro dos pontos
foi a introduo do licenciamento das atividades
que afetam o meio ambiente atravs do estudo de
impacto ambiental e o respectivo Relatrio de Impacto Ambiental EIA-Rima a partir de 1986. O
Plano 2010 foi aprovado em 1988 como balizador
do atendimento ao mercado de energia eltrica,
mas, ao mesmo tempo, o GCPS foi responsabilizado por elaborar a expanso de curto prazo com os
Planos Decenais de Expanso (Eletrobras, 2002).
O primeiro deles foi o Plano de Expanso 1990-99
com projees de PIB e de crescimento do sistema
inferiores s propostas no Plano 2010 como consequncia das modificaes estruturais que estaria
sofrendo a economia. Os cronogramas propostos
no Plano 2010 foram postergados para ajustar a
oferta com o mercado de energia. A entrada de
obras como Belo Monte era incompatvel com os
recursos do setor, assim como a usina Ilha Grande
(Eletrobras, 2002).
O Plano 2010 foi dos primeiros a considerarem
a reduo das incertezas no planejamento de longo
prazo. Na viso do GCPS, o planejamento de longo
prazo, mais que acertar uma previso, devia estabelecer uma referncia, dado o carter dinmico
do setor, e permitir a efetividade das aes frente a
diferentes situaes de mercado ou de suprimento.
O Plano 2010 indicou a possibilidade de uso do
modelo de evoluo de mercado de demanda de
energia (Medee) elaborado na Frana, que era um
modelo contbil das necessidades energticas da
sociedade (Eletrobras, 2002, p. 250). Por sua parte, a Eletrobras, desde 1983, vinha desenvolvendo
um modelo de programao lineal para a criao
e anlise de cenrios baseado no custo mnimo de
investimentos e operao denominado Markal, que
j era utilizado em outros pases para a avaliao

dos sistemas energticos. Porm, as estratgias calculadas por PDE para cada reservatrio equivalente eram implementadas atravs do modelo Baltroc,
que simulava os intercmbios de fluxo de energia
entre as regies Norte e Nordeste e Sul e Sudeste/
Centro-Oeste com base em balanos com trocas
empricas (Kligermann, 2009). A partir de 1983
foi implementado o modelo Bacus, que utilizava
o valor de gua de cada subsistema para as trocas
de energia, mas no levava de forma explcita os
intercmbios, motivo pelo qual no era bem avaliado, mas ao final era aceito de forma consensual.
Somente a partir de 1998, quando foi introduzido
o modelo Newave, foram considerados os intercmbios entre subsistemas atravs da programao
dinmica dual estocstica (Kligermann, 2009).
A PRIMEIRA FASE DA
LIBERALIZAO FHC
Em um contexto regional de implantao de
ajustes de carter liberal economia, o Brasil tambm promoveu reformas nos setores de infraestrutura, obedecendo ao preceito de priorizar aqueles
de carter estratgico e rentabilidade assegurada.
Especificamente em relao ao setor energtico, a
reestruturao tinha objetivos bastante definidos,
considerando sua importncia em termos de organizao e crescimento econmico dos pases.
Esses objetivos incluam (Mercedes, 2012b):
Mercantilizar o servio pblico de fornecimento
de energia.
Remover os entraves globalizao da indstria energtica, permitindo o livre trnsito dos
capitais internacionais, segundo seus interesses.
Promover a ideologia da eficincia econmica: o
setor privado mais eficiente em promover alocao de recursos do que o setor pblico; o incremento de competio e a desregulamentao
levam eficincia econmica; polticas orientadas pelo mercado criam verdadeiras presses
democrticas sobre a gesto do sistema, pois a
escolha econmica individual a nica autntica
expresso da liberdade na sociedade; somente a
liberalizao levaria eficincia ambiental, por
levar abolio de tecnologias obsoletas.
23
O governo Collor, que figura como o responsvel pelo incio da abertura econmica, apesar da
retrica modernizante, no adotou logo de incio
as reformas liberais. O marco definitivo para a implantao dos ajustes foi estabelecido no governo
seguinte, de Fernando Henrique Cardoso. Este
sofisticou e acelerou o Programa Nacional de Desestatizao (j implantado), endureceu a poltica
de ajustes fiscais e estabilidade monetria e adotou
o regime de ncora cambial, uma das premissas do
Consenso de Washington. O setor eltrico foi amplamente reestruturado. O novo modelo foi elaborado pela consultoria inglesa Coopers & Lybrand,
desconsiderando caractersticas fundamentais do
sistema brasileiro (Figura 5). As reformas so sintetizadas na Tabela 4, comparadas s estruturas do
modelo anterior, estatal.
Como mencionado, ao instituir o GCPS e o

GCOI, a indstria eltrica brasileira tinha praticamente completado seu arcabouo institucional. Os dois rgos responsabilizavam-se, respectivamente, por elaborar o Plano de Expanso
e o Plano de Operao do Sistema. Pelas caractersticas da gerao, essencialmente hidrulica
e baseada no aproveitamento das complementaridades hidrolgicas das bacias ao longo do pas,
tanto a expanso quanto a operao dependem,
ainda, de uma interao cooperativa entre agentes a fim de que no se percam suas principais
vantagens: maior confiabilidade associada ao
menor custo econmico.
Trabalhando simultaneamente com os dados
de mercado e com as condies hidrolgicas das
bacias (por exemplo, critrios probabilsticos de
tabela 4
MODELO ESTATAL X MODELO liberal

Modelo estatal
Modelo liberalizado (1a fase)
Preos de gerao regulamentados e contratos

de suprimento renovveis
MAE mercado atacadista de concepo mercantil
Empresas integradas atuando em regime de

monoplio
G, T, D e C como atividades independentes e limites

participao cruzada
Transmisso de energia agregada gerao
Malhas de transmisso/conexo e distribuio

desagregadas e permitindo livre acesso
Mercados cativos
Consumidores cativos + aumento gradual de livres +

liberao paulatina
GCPS e planejamento normativo
CCPE e planejamento indicativo
Planos decenais
GCOI e condomnio de mercado
ONS operacionalizando mercado competitivo
Tarifa via servio pelo custo e remunerao

garantida at 1993
Tarifa regulada para consumidores cativos e preos

competitivos e desregulamentados para livres
e suprimento
Aprovao dos servios pblicos de energia pelo

DNAEE
Concesses licitadas pela Aneel; todos os

aproveitamentos considerados como PIE
Restrio atuao de autoprodutores e

produtores independentes
Regulamentao da atuao de autoprodutores e PIE

e permisses de livre acesso rede
Fonte: Sauer, 2003
24
figura 5
FLUXOGRAMA DAS ETAPAS DE REESTRUTURAO

E DESESTATIZAO DO SETOR ELTRICO
1. Antecedentes
Modelo de financiamento entra em crise em 1981

Tentativa de revitalizar o setor em 1987 (PRS)
Tentativas de reformao do setor em 1986-88 (Revise)
Perodo de impasse e imobilismo

(perda da capacidade de investimento do setor)
NOVOS FATOS:
Eleies e novos desequilbrios financeiros:
ressurgimento da crise
Gradual amadurecimento do setor para as mudanas
Incio dos estudos para a privatizao (BNDES)
Atualizao tarifria de 65% (1993)
Ajuste da estrutura de capital

(26 bilhes)
Desafogo
financeiro das
concessionrias
Lei 8.631/93:
100% at 1997
2. Polticas e aes do governo Fernando Henrique Cardoso

Sob a ameaa de crise de suprimento pela falta de investimentos e hidrologia desfavorvel (at 1996):
2.1 Bases da reestruturao:
Lei das concesses 8.987 e 9.074/95
Licitao
Competio na gerao
Livre acesso rede de transmisso
Escolha livre do superior de energia
2.2 Desafio duplo: promover uma reestruturao consistente e duradoura e, ao mesmo tempo, expandir o mercado
("O MERCADO NO ESPERA PELAS MUDANAS")

EXPANSO DURANTE A TRANSIO
Produtor independente
Aneel
Prorrogao de concesses
Cancelamento de 33 concesses
de projetos no iniciados
Reduo dos nveis de
inadimplncia
Interligao Norte-Sul
Trmicas-gs natural
Reforo no Sistema Sul/Sudeste
Retomada de obras paralisadas
(parcerias)
Licitaes de projetos
Interconexes com pases
vizinhos
Das empresas de
distribuio em
endamento, visando
em base um mercado
competitivo: contratos,
concesso, gesto
compartilhada entre
Eletrobras e BNDES,
concessionrias
inviabilizadas
Viabilizao das
decises polticas:
20 semestre/97
Alteraes legais: apenas as

absolutamente necessrias
20 sem/97 e 10 sem/98
Regulamentao (infralegal)
Privatizao
Expanso na transio
Consultoria da
Coopers & Lybrand
(Projeto RE-SEB)
Proposta bsica: jun/97
Regulamentao mnima
Reestruturao do setor
Ajustes na regulamentao
(infralegal)
CONSOLIDAO INSTITUCIONAL DE
UM NOVO MERCADO COMPETITIVO
Implementao
(2 a 3 anos)
Cdigo de Energia
Eltrica
Incio das privatizaes de

ativos de gerao da
Eletrosul, Furnas, empresa
de So Paulo e CEEE
Privatizao dos sistemas
de Manaus, Rondnia e
concessionrias estaduais
Fonte: Brasil, 1998
25
risco de dficit, nvel de armazenamento dos reservatrios), as duas entidades buscavam assegurar o
mnimo risco de desabastecimento, tanto no longo prazo (expanso), quanto no curtssimo prazo
(operao). Do planejamento provinham, ainda,
os custos marginais de expanso da gerao, da
transmisso e da operao, que balizavam tanto a
tarifao, quanto o despacho otimizado (Oliveira et
al., 1999). Durante o perodo FHC, o planejamento
da expanso passou a ser efetuado pelo Comit
Coordenador do Planejamento da Expanso dos
Sistemas Eltricos (CCPE) e a operao coube ao
Operador Nacional do Sistema (ONS), que manteve sua funo na reforma Lula-Dilma.
No mbito do CCPE, importantes alteraes
foram introduzidas com a adoo do modelo liberalizado. De imediato, o fluxo de informaes,
antes compartilhado abertamente por todos os
agentes, passou a ser tratado como de importncia
estratgica comercial pelos agentes privatizados,
e no mais disponibilizado com a transparncia
de antes. O planejamento, que tinha carter normativo, baseado nas premissas supramencionadas,
passou a ser indicativo, fornecendo critrios tcnicos e econmicos para que os agentes decidissem,
de acordo com seus prprios interesses, o que era
mais vantajoso empreender. Finalmente, passou a
existir a tarefa poltica de assegurar um mnimo
planejamento necessrio prestao de um servio
pblico, diante de atores privados, com programaes prprias, no necessariamente produzidas no
pas (orientaes vindas das matrizes, dentro de
contextos supranacionais) (Mercedes, 2002).
O ONS, entidade civil de direito privado,
substituiu o GCOI, mantendo praticamente todas
as suas funes. De forma pitoresca, o exerccio
de tais funes era apresentado, como pea de
publicidade institucional, como uma vantagem
para a sociedade. Ao contrrio do CCPE, que
se apoiava, ainda, sobre a capacidade tcnica
acumulada da Eletrobras, no ONS ocorreu uma
grande desarticulao de pessoal habilitado, que
redundou, nos primrdios de sua implantao,
num blecaute de propores nacionais. No episdio da crise de abastecimento, embora o rgo
tivesse conhecimento das graves consequncias
que decorreriam do deplecionamento dos reservatrios a fim de suplantar a falta de turbinas,
at 2001, ao contrrio do rgo que lhe deu ori-
26
gem, nenhuma atuao (ou fora) poltica teve no

sentido de promover qualquer mudana de rumo
na conduo do problema, impedindo tal uso.
Demonstrou ter-se tornado um rgo meramente
executivo (Mercedes, 2002).
Alm da perda de competncia tcnica, com
o desmonte das principais reas de planejamento
e operao do sistema eltrico, do surgimento e
ampliao dos custos de transao e custos regulatrios, da inadequao do modelo e falta de
cultura regulatria, que permitiram abusos por
parte dos novos concessionrios e do aumento
exponencial das tarifas, um evento ficou como a
marca derradeira das reformas: o racionamento
de energia ocorrido em 2001. Antes, vrios blecautes, por m gesto, m operao e manuteno, com explicaes, no mnimo pitorescas. A
falta de investimentos em capacidade instalada
e o fracasso do programa prioritrio de termeltricas levaram ao deplecionamento dos reservatrios do Sistema Interligado Nacional (SIN) e
culminaram no racionamento (Mercedes, 2012b).
O planejamento energtico vem buscando,
sobretudo nos ltimos anos, aps a liberalizao
dos setores de infraestrutura, resolver simultaneamente um problema prioritariamente tcnico,
vinculado operao dos sistemas eltricos, e
outro, que econmico-financeiro, isto , trata-se
de obter um plano timo de operao que reduza
os custos da energia, os riscos tcnicos, de dficit,
e os negociais, pois agentes privados atuam nesse
setor. Buscando esse tipo de soluo, tornou-se
necessrio dispor de modelos de programao
cada vez mais robustos, o que foi permitido pelo
avano da computao e das teorias de modelagem (Lopes, 2007). No caso do sistema brasileiro,
hidrotrmico, interligado, essa busca assumiu o
carter de prioridade quase absoluta.
Como relatam Lopes (2007) e Amaral (2003),
o Cepel, pertencente ao sistema Eletrobras, e a
Coppe tiveram importante papel no desenvolvimento do sistema que hoje domina completamente a operao e a precificao de energia no pas:
o Newave. Segundo os autores, uma vez que a
Eletrobras j desenvolvia programas de modelagem desde o final da dcada de 1970 e a partir
das primeiras propostas metodolgicas na linha
da programao dinmica dual estocstica, elaboradas ainda na dcada de 1980 (Lopes, 2007), o
Newave ganhou importncia no setor no perodo

da liberalizao, mais especificamente a partir
de 1999, enquanto seu complemento, o programa
Decomp, passou a ser empregado a partir de 2001
(Amaral, 2003).
Destinado ao clculo do custo marginal de operao do sistema, que, por sua vez, baliza o clculo
do preo a ser utilizado nas transaes de curto
prazo (mercado spot, no perodo liberalizado; de
liquidao de diferenas, no presente) (Figura 6),
o preo definido a partir do uso dos programas
Newave e Decomp passou a balizar praticamente
todas as transaes que envolvem a energia eltrica
no pas. Uma vez que embute o risco representado
pela estocasticidade decorrente da predominncia
hidrulica na gerao, o seu uso levou ao estabelecimento de uma forte caracterstica especulativa,
com consequncias que j se mostraram desastrosas para a sociedade brasileira.
A SEGUNDA FASE DA
LIBERALIZAO LULA E DILMA
Os equvocos cometidos pelo governo anterior,
que conduziram, no setor eltrico, ao racionamento de 2001, foram, como narra DArajo (2009, p.
191), o principal interesse ao longo da campanha
presidencial do Partido dos Trabalhadores em 2002:
Evidentemente, por ter sido a mais equivocada
poltica pblica do governo Fernando Henrique
Cardoso, a privatizao das empresas e o modelo

mercantil implantado foram alvo da campanha
do ento candidato Lus Incio Lula da Silva. O
Instituto Cidadania, entidade com bvias relaes
com o Partido dos Trabalhadores, promoveu diversas reunies com tcnicos, que vinham apontando esses erros, mesmo aqueles sem ligaes
partidrias. Em julho de 2002, produziu um texto
denominado Diretrizes e Linhas de Ao para o
Setor Eltrico Brasileiro.
Esse documento, cuja elaborao foi coordenada por Pinguelli Rosa, no Instituto Cidadania, e foi realizada por uma equipe que inclua
nomes como Ildo Sauer e o prprio Roberto
DArajo, encerrava, em seu ndice, uma hierarquia das aes e urgncias que deveriam nortear a gesto setorial, caso a candidatura Lula
fosse vitoriosa (Rosa, 2004), e que decorriam
da necessidade de enfrentamento imediato e
reviso profunda do modelo de liberalizao
plena, fracassado:
I Poltica Energtica: implicaes estratgicas.
II O Quadro Resultante da Crise e as Medidas
do Governo.
III Princpios Bsicos de um Novo Modelo.
IV Modelo de Servio Pblico Integrando Empresas Eltricas Estatais e Privadas.
V Diferenas entre o Modelo (anterior) e a Presente Proposta (novo modelo).
VI Aes Imediatas para Superar a Crise.
figura 6
NEWAVE
Dados para
NEWAVE
atualizao mensal
CLCULO DO CMO UTILIZANDO O NEWAVE E O DECOMP
Funo Custo
Futuro (NEWAVE)
DECOMP
Dados para DECOMP

atualizao semanal
CMO
Fonte: Machado, 2007
27
Alm desse documento, o prprio programa

de governo da campanha de 2002, sobre o setor
eltrico, apontava:
8. [] O novo governo trabalhar com um planejamento energtico integrado, de maneira a
viabilizar novas dinmicas para os setores de hidroeletricidade, petrleo e gs natural, carvo, de
gerao nuclear, fontes alternativas (elica, solar e
biomassa), de eficincia energtica e cogerao e
gerao distribuda [].
[]
31. No nosso governo, as bases de sustentao dessa atividade no sero entregues apenas s foras
do mercado nem a uma viso tecnocrtica e autoritria, centralizadora. Devem ter carter participativo, criando mecanismos de controle social
e de incorporao de contribuies dos diversos
segmentos da sociedade, dos consumidores residenciais, da indstria, da agricultura, do comrcio
e dos servios. []
[]
38. As aes bsicas sero desenvolvidas no sentido de impedir a transferncia de renda do setor
energtico; retomar os investimentos setoriais, alavancando os expressivos recursos prprios das empresas pblicas e atraindo o capital privado para
expanso do sistema; impedir a ciso de Furnas,
Eletronorte e Chesf, orientando as empresas que
se mantm sob o controle da Unio e dos estados
a reinvestirem na expanso, de acordo com a capacidade financeira de cada uma (Palocci Filho
& Daniel, 2002).
Em maro de 2003, j no governo Lula, Sauer
lanou, em evento pblico na Universidade de
So Paulo, a proposta de modelo institucional
oriunda dos debates realizados no mbito do
grupo de pesquisa USP 1105, a mesma que levara para os debates do Instituto Cidadania e que
apresentara, dias antes, ao governo empossado.
Sua proposta, equivocadamente identificada
como modelo single buyer, do Banco Mundial,
previa, contudo, uma participao majoritria do
Estado na apropriao da renda setorial, visando
a sua redistribuio no prprio setor e em outras
prioridades definidas em processos pblicos e
transparentes. Ainda assim, o modelo, aprimorado, foi proposto como major buyer (Figura 7).
28
Entretanto, o novo Ministrio de Minas e Energia, encabeado por Dilma, optou por desenvolver uma terceira proposta, baseada em arranjo, este sim, preconizado pelo Banco Mundial:
multiple buyers, multiple sellers in bilateral
markets (mltiplos compradores, mltiplos vendedores em mercados bilaterais) (figuras 8 e 9).
Pereira (2003) narra os eventos decorridos da
disputa entre modelos, que marcou o primeiro ano
do governo Lula:
O Ministrio de Minas e Energia, diz o seu
secretrio-geral, Maurcio Tolmasquim, j se decidiu em relao questo bsica que emperrava
a apresentao do novo modelo para a reestruturao do setor eltrico: entre o mercado e o planejamento optou pelos dois vai tentar combinar um planejamento estatal determinativo com
um modelo de gerao, transmisso e distribuio baseado na competio e no mercado. No
novo modelo, uma entidade provisoriamente
chamada de Administradora da Contratao de
Energia (ACE) , sob controle pblico, planejar e determinar as novas licitaes necessrias
para atender demanda prevista.
A ACE tenta corrigir o principal e mais visvel
defeito do modelo herdado de Fernando Henrique Cardoso. Apoiado num planejamento apenas
indicativo e nas iniciativas dos investidores privados, o modelo de inspirao neoliberal, que
privatizou grande parte da distribuio e fracassou na implantao de um mercado livre de
compra e venda de energia no pas, no garantiu
a instalao de novas usinas e linhas de transmisso com capacidade suficiente para suprir o
consumo previsto, o que levou o pas ao flagelo
do apago de 2001-2002.
A entidade pblica anunciada, diz Tolmasquim,
tentar induzir as distribuidoras a realizarem
contratos de expanso do fornecimento dentro
das previses oficiais, mas suas avaliaes sero determinativas, em ltima instncia, apenas
para ela prpria. No modelo proposto para a ACE
prevaleceu a opo de menor interveno estatal
possvel: as distribuidoras de energia negociaro
diretamente seus novos contratos de fornecimento
com as geradoras e podero divergir do planejamento oficial, contratando menor fornecimento
por considerarem excessivo o consumo previsto.
figura 7
PASSOS DO PLANEJAMENTO DETERMINATIVO NO MODELO PROPOSTO POR SAUER

Estudos de matriz energtica,
estudos de inventrio,
licena ambiental prvia e
relatrio de passivo social
Previses de demanda,
estudo das opes locais,
regionais e nacionais
Otimizao das opes de oferta,

gerao e transmisso:
Plano indicativo 5-10-15-30 anos
Reviso do plano incorporando

alternativas de blocos de
energia gerada e/ou conservada
Contestabilidade:
divulgao, audincias
pblicas, plano aberto
a receber propostas de
blocos de energia gerada
e/ou conservada
PLANO DETERMINATIVO
No
Licitaes:
cias. estatais, privadas
e consrcios/SPEs para
o horizonte
do plano
Sim
Licitaes
bem-sucedidas
CNEA define agentes

responsveis pela execuo
e garante os recursos
Processo de contratao:
energia gerada e conservada
Fonte: Sauer, 2003
figura 8
MAJOR BUYER X MULTIPLE BUYERS, MULTIPLE

SELLERS IN BILATERAL MARKETS (MULTICONTRATAO BILATERAL)
The bilateral contracts model for electricity trading
Generators
Transmission
and dispatch
Distributors
Consumers
Note: The red lines represent electricity trading. The transmission and dispatch entity may have contracts with market players, but these are not for the
trading of electricity. An example is a contract with generators for ancilary services (such as frequency control, spinning reserve and cold reserve)
Fonte: Lovei, 2000
29
figura 9
PROPOSTA DE MODELO INSTITUCIONAL PARA O SETOR ELTRICO

Modelo geral da contratao da energia
Gerao
Transmisso
Distribuio
Consumo
Ambiente de contratao administrada
PIE
PIE
PIE
Ambiente
de livre
contratao
CL
COM
CL
CL
CL
PIE: produtor independente de energia; COM: comercializador; CL: consumidor livre

Fonte: Brasil/MME, 2003
Nesses casos, o Estado contratar diretamente os

projetos adicionais de gerao e transmisso que
considera indispensveis para atender demanda.
Assim, como regra, a ACE no contratar nem a
compra nem a venda de energia diretamente; ser
uma mera repassadora de contratos.
Tolmasquim, 43 anos, provisoriamente tambm
secretrio de Poltica Energtica do Ministrio
de Minas e Energia, no apenas o coordenador
mas o mentor dessa soluo. Sua proposta surgiu
depois que a ministra descartou outra frmula,
apresentada em Um Novo Modelo para o Setor
Eltrico Brasileiro, texto assinado por Ildo Sauer,
professor da Politcnica de So Paulo. Sauer, depois de Luiz Pinguelli Rosa, atual presidente da
Eletrobras, foi talvez o principal articulador das
propostas de poltica energtica do Instituto da
Cidadania, do ento candidato Luiz Incio Lula
da Silva. Seu texto comeou a ser preparado
depois da vitria de Lula no segundo turno das
eleies do ano passado; ficou pronto depois do
carnaval; e foi debatido com a ministra no incio
30
de maro. Como no foi aprovado, a Eletrobras,

sob o comando de Pinguelli, criou o Genese
Grupo de Estudo para Nova Estruturao do Setor Eltrico, com a participao de Sauer, para
apresentar nova soluo.
Posteriormente, o MME criou atravs da Portaria 040/2003 seu prprio grupo de trabalho, sob
a coordenao de Tolmasquim. Agora, diz o secretrio-geral, a proposta oficial est basicamente
definida e em duas semanas ser detalhada para
apresentao formal e debate pblico.
Na proposta de Sauer, o rgo pblico encarregado da contratao de energia no seria apenas um
repassador de contratos a serem feitos diretamente entre geradoras e distribuidoras. Ele contrataria as compras e as vendas. E, na intermediao
entre a produo e o consumo, apropriaria, para
o Estado e para os projetos de incluso social do
governo, a chamada renda hidrulica, decorrente
do fato de as velhas geradoras hidreltricas estatais produzirem energia a preos duas a trs
vezes menores que os do mercado global atual,
definido pelos custos das geradoras termeltricas

que prevalecem nos pases desenvolvidos.
Sobre a proposta apresentada no incio do ano,
Bandeira (2003) opina:
A figura 51 reproduz ilustrao do documento
disponibilizado pelo MME, corroborando a concluso de que, luz da teoria relativa a modelos
para a indstria de energia eltrica apresentada no
presente documento, o MME no est propondo,
de fato, uma alterao de modelo.
Realmente, para que ocorresse uma efetiva alterao de modelo do setor eltrico nacional, para
um modelo com menos competio, um modelo do
tipo 3 ou do tipo 2 (vide Captulo I), extinguindo
o ambiente de mercado e a figura do consumidor
livre, haveria necessidade de rompimento de contratos vigentes, ou de oferecimento de vantagens
adicionais aos agentes para que estes, voluntariamente, abrissem mo de direitos contratuais, resultantes, portanto, de ato jurdico perfeito. Ambas as
hipteses apresentam custos elevadssimos para o
pas e resultariam num aumento do risco setorial,
afastando investimentos privados do setor eltrico
nacional, com implicaes possveis no risco pas,
e todas as consequncias indesejveis associadas.
No obstante estar sendo mantido o modelo de competio no varejo, a proposta divulgada pelo MME,
como veremos adiante, introduz um agente de contratao de energia, o denominado Administrador
dos Contratos de Energia Eltrica ACEE, sem que
se possa extinguir agentes existentes ou o ambiente
de mercado, como visto. Em consequncia, a introduo do agente proposto, no curto prazo, resultar
no aumento da complexidade das regras, no aumento das incertezas para os investidores, e no aumento
dos custos setoriais, refletindo-se inevitavelmente
no aumento das tarifas. Os reflexos das alteraes
propostas para o setor, no mdio prazo, sero abordados mais frente no presente trabalho.
O modelo definitivo foi lanado em novembro
de 2003, com a maioria das caractersticas que ainda apresenta, sobretudo quanto ao arranjo comer-
1 A figura 5 qual se refere o autor uma reproduo da

Figura 6b, extrada do documento original do MME.
cial. Rosa et al. (2004) sintetizam a comparao

entre as caractersticas do modelo de liberalizao
plena, da proposta oriunda das discusses do Instituto Cidadania e da proposta finalmente implementada pelo governo (Tabela 5).
O SETOR ELTRICO
ATUAL BREVE RETRATO
O sistema eltrico brasileiro um sistema hidrotrmico, com predominncia de gerao de
base hidrulica. Trata-se de um sistema de grande
porte, majoritariamente interligado (SIN Sistema Interligado Nacional), com existncia de sistemas isolados, dividido em quatro subsistemas:
SE-CO, N, NE, S.
Alm da gerao hidreltrica e termeltrica
fssil (gs natural, carvo, leo combustvel), renovvel (biomassa residual e virgem) e nuclear,
incorpora gerao elica (crescente nos ltimos
anos), solar fotovoltaica (insignificante) e importao de energia. A gerao hidreltrica de grande
porte, em especial as usinas mais antigas, dotada de reservatrios de regularizao (em perodo
mais remoto, plurianual e, atualmente, intra-anual).
Esses reservatrios acumulam gua nos perodos
midos e a liberam nos perodos secos.
A interligao do sistema, atravs de uma malha de transmisso de grande extenso e, consequentemente, das bacias hidrogrficas nas quais
se localiza a infraestrutura de gerao, promove
uma complementaridade entre os diversos regimes hidrolgicos regionais. Permite, tambm,
uma gerao cerca de 25% superior que seria
obtida sem a interligao.
A operao do sistema feita de forma centralizada, pelo Operador Nacional do Sistema
(ONS), visando a garantir a segurana do suprimento ao menor custo possvel (otimizao e confiabilidade energtica) e a estabilidade eltrica.
Para o atendimento dessas premissas, efetuado
o planejamento da operao, cuja periodicidade
pode ser diria, semanal, mensal, quadrimestral,
anual e de mais longo prazo.
Como critrio de garantia de suprimento, a
estratgia de operao do SIN considera, atualmente, o teto para o risco de ocorrncia de
dficit de energia (risco de dficit) o no atendi-
31
tabela 5
COMPARAO ENTRE O MODELO LIBERAL (FHC), O MODELO PROPOSTO

PELO INSTITUTO CIDADANIA E O NOVO MODELO DO SETOR ELTRICO
Modelo anterior
Proposta do
Instituto Cidadania
Novo modelo
Descontratao de energia
Sim
Suspender
Mantida
Eletrobras no PND
Sim
Retirar
Retirada
Restries de investimentos da
Eletrobras e de ser majoritria
em parcerias
Sim
Revogar
No revogada
Mercantil
Servio pblico
Servio pblico
e mercantil
Forma de explorao das usinas
Produo
independente
Concesso
Concesso com
muitos prod. ind.
Gerao e transmisso
Desverticalizar
No desverticalizar
No desverticaliza
Indutor de
investimento
Extinguir
Substitudo
Garantia de suprimento
Mercado
Poder pblico
Poder pblico
Produtores independentes
Maioria
Exceo
Grande nmero
Planejamento
Indicativo
Determinativo
Determinativo
Novas usinas
Licitao onerosa
de hidreltricas
Licitar todas por

menor tarifa
Licita todas por

menor tarifa
Despacho de usinas
Oferta de menor preo
Menor custo
Menor preo
Energias alternativas
Mercado
Poltica energtica
Proinfa e mercado
Trmicas a gs natural
Obedece a contratos
Complementar
Obedece a contratos
Privatizaes
Suspender
Suspensas
Atrao de invest.
privados
Recursos pblicos
e privados
Prioridade de invest.
privados
Dada pelo mercado.
Definida pelo
governo
Indefinida
Aneel
Integrada
Aneel
Item
Natureza da gerao eltrica
Mercado atacadista
Participao privada
Financiamento
Poltica energtica
Regulao
Fonte: Rosa, 2004
mento de 5% do mercado. No perodo anterior

liberalizao do setor, esse critrio considerava
inaceitvel um risco superior a 5% da ocorrncia de qualquer dficit (Rosa et al., 2000). Um
instrumento da gesto da operao a curva de
averso ao risco, que mostra a evoluo dos requisitos mnimos de armazenamento de energia
32
(energia armazenvel), em cada subsistema, para

atendimento de toda a carga.
A gesto do setor eltrico brasileiro considera, para o planejamento da expanso, para o
planejamento da operao e para a comercializao de energia, os custos marginais de curto
(CMO custo marginal de operao) e de lon-
go prazo (CME custo marginal de expanso).

Os CMOs refletem o atendimento da demanda
(carga incremental de 1 MW) sem incorporar
a adio de novos empreendimentos, usando,
para isso, a reserva do sistema, o aumento da
importao ou a degradao da qualidade do
abastecimento. Os CMEs ref letem o atendimento da carga incremental considerando a
incorporao de novos empreendimentos, alm
das demais alternativas. Por definio a confiabilidade tima do sistema atingida quando
o CMO iguala o CME (EPE, 2011; Camargo,
1996). Essa premissa adotada no planejamento setorial brasileiro, por recomendao
do Banco Mundial, desde a dcada de 1980
(Santana, 1993; Camargo, 1996).
As caractersticas do sistema (hidrotrmico, interligado) tornam necessria a otimizao do despacho ordenamento no tempo e no
espao da entrada em operao de cada planta,
para o atendimento da carga a cada momento
, a fim de obter o menor custo possvel. So
levados em conta, entre outros parmetros, o
custo da gerao trmica, o valor da gua e
a demanda. A tcnica utilizada para realizar
a otimizao a programao dinmica dual
estocstica (PDDE), base do programa Newave, que, aplicada em conjunto com o programa
Decomp, calcula o CMO.
A partir do CMO, calculado o preo de
liquidao de diferenas (PLD), introduzido
na liberalizao do setor, para balizar as transaes spot no antigo Mercado Atacadista de
Energia (MAE). O PLD foi mantido no atual modelo, valorando a energia nas operaes
de liquidao dos saldos no mercado de curto
prazo, sob a coordenao da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica (CCEE). Nisso o
Brasil difere da maioria dos modelos internacionais, onde o preo determinado por equilbrio entre oferta e demanda, atravs de leiles
de compra e venda (Queiroz, 2007). Desde ento, o PLD vem sendo amplamente utilizado
como sinalizador de valor e preo da energia
no Brasil, sob as crticas de um grande nmero
de especialistas do setor.
O arranjo comercial prev um ambiente de
contratao regulado (ACR) e um ambiente de
contratao livre (ACL). No ambiente regulado,
a contratao da energia se d por meio de leiles (de vrias modalidades), cujo critrio para
a seleo a oferta do menor preo de venda
da energia. No ACL, so feitas transaes bilaterais entre compradores e vendedores que
determinam entre si todas as condies do negcio. Trata-se de um modelo conhecido como
multicontratao bilateral, proposto pelo Banco
Mundial no incio dos anos 2000 como forma
de mitigar as diversas crises que atingiram
mercados liberalizados em vrios pases (destaque para a crise da Califrnia e para a crise
brasileira), reduzindo o grau de liberalizao.
A regulao tarifria (distribuio) segue o
modelo do preo-teto incentivado, que prev reajustes anuais e revises peridicas. No perodo entre as revises, o concessionrio pode se
apropriar de todo o excedente que obtiver. Nas
revises, entretanto, calculado o Fator X, que
pode ser positivo ou negativo e, em tese, repartiria
com a sociedade, no perodo seguinte, os ganhos
de eficincia.
O atual modelo foi estabelecido pelo governo Lula, com premissas iniciais de garantir
segurana do abastecimento, promover a universalizao do acesso, a expanso das fontes
renovveis e a modicidade tarifria. Entretanto, a manuteno das caractersticas bsicas
do modelo mercantil de FHC, o aumento da
complexidade resultante da adoo do modelo
de multicontratao bilateral, as inmeras brechas inerentes ao arcabouo legal-institucional
e vrios equvocos de gesto resultaram, nos
dez anos de sua durao, em uma das mais altas tarifas do mundo; persistente defasagem no
planejamento e investimentos; precrias condies de manuteno e operao (sucesso de
apages e apaguinhos) e na permanncia de
um ainda enorme contingente de sem luz.
CONSIDERAES FINAIS
Desde que se tornou parte intrnseca do
modo de vida urbano e industrial que hoje determina a existncia da maior parte dos seres
humanos do planeta, a energia eltrica adquiriu
um carter de essencialidade que dificilmente
dela se dissociar. A despeito da forma encontrada para a prestao do servio e dos custos
33
associados, a no proviso de energia, sobretudo eltrica, pode determinar a incluso social

dos indivduos e, em certos casos, sua prpria
sobrevivncia. Na trajetria do setor eltrico
brasileiro, vrias reformas, revises, reestruturaes foram tentadas tendo, em vrios momentos, tais experimentos se dado custa do
bem-estar da populao.
Ao longo desse processo, o planejamento
energtico tambm teve seu carter alterado,
computando os mais sensacionais fracassos
desde o perodo da liberalizao do setor, nos
anos 1990, at o presente. Desde o incio do
planejamento brasileiro, com o grupo Canambra, at finais, com a atuao plena da Eletrobras, de 1979, o uso do critrio determinstico
baseado nas sries histricas de vazes para
expanso do sistema mostrou-se razovel embora gerasse incertezas, como o fato de no
permitir a avaliao do risco. Em 1979, a programao dinmica estocstica e a introduo
da anlise probabilstica permitiram gerar mais
cenrios provveis de afluncia e a funo do
mnimo custo, inserindo tambm a operao
com termeltricas. Porm, a avaliao do risco ficou limitada para hidraulicidades severas.
Os sistemas Baltroc e Bacus ajudaram com a
implementao desses novos critrios, porm
ainda deixavam as trocas entre subsistemas
incipientes. A introduo da programao dinmica dual estocstica e o Newave, em 1998,
deram mais eficincia na busca da otimizao
econmico-financeira, mais acorde com o mo-
34
delo liberal mercantil que o setor passou a ter.

Nas dcadas de 1970 e 1980, a Eletrobras gerou
uma srie de planos que diversificaram a representao das fontes disponveis para gerao,
inclusive as usinas nucleares e os potenciais hidrulicos da Bacia Amaznica foram includos,
mas as conjunturas econmicas foram variando
sua implementao.
O critrio da segurana de abastecimento
e, portanto, de risco tambm mudou, de acordo
com os interesses dos atores e a configurao
setorial do momento. Se antes do governo FHC
tratava-se de prover socialmente o servio, e o
risco, assim como os benefcios, era compartilhado solidariamente entre os agentes, posteriormente cada um passou a buscar para si
e em benefcio prprio o menor prejuzo, ou a
visar arrecadao da maior parte possvel do
excedente.
A sntese desse quadro a situao vivida
atualmente pelo setor eltrico brasileiro que,
detentor de uma enorme capacidade e um acmulo de conhecimento na rea de planejamento
de expanso da oferta e de operao de um dos
sistemas mais complexos e sinrgicos do mundo, como se tentou descrever, v-se beira de
um colapso tcnico e econmico como poucos
pases se que algum j passou por isso j
viveram. A pergunta que permanece sobre qual
ser o melhor mtodo e qual a melhor orientao para planejar o setor eltrico brasileiro,
mais uma vez, est sem resposta o futuro, em
breve, dir.
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36
O estado atual do
setor eltrico brasileiro
Jos Goldemberg
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
Neste artigo feita uma anlise da

evoluo do sistema de produo de
eletricidade, que at recentemente era
predominantemente hidreltrica e que
atendeu bem s necessidades do pas
at o fim do sculo XX. O abandono da
construo de grandes reservatrios que
acompanhassem o aumento de gerao
tornou o sistema vulnervel a variaes de
clima e precipitao hdrica, o que levou
a uma carbonizao do sistema com
usinas trmicas representando hoje cerca
de 30% da energia produzida. A expanso
da gerao de eletricidade com fontes
renovveis de energia (biomassa, elica,
solar) apresentada como a soluo para
esse problema.
In this article, an analysis is made of the

evolution of the electric energy production
system, whose grid was until recently mostly
based on hydroelectric power, and which
served well the needs of the country up to
the end of the 20th century. Shifting away
from the building of big reservoirs to keep
pace with the growth in generation has
rendered the system vulnerable to climate
changes and pluvial precipitation, and
that has led to an increasing use of coalfired power by the system, which now
boasts thermal power stations accounting
for about 30% of all energy production.
The expansion of generation of electricity
using renewable energy sources (biomass,
wind, solar) is advanced as one solution to
this problem.
Palavras-chave: energia hidreltrica;

carbonizao da matriz energtica;
usinas a fio dgua.
38
Keywords: hydroelectric power; increased

coal use in the energy matrix; run-of-river
plants.
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
2015
REVISTA
2014
esde o fim do sculo XIX

predominante a gerao hidreltrica na produo de
eletricidade, o que persistiu
at recentemente, como mostra a Figura 1, mas est caindo
rapidamente aps 2011.
A pr incipal causa pa ra
esse declnio o esgotamento
dos aproveitamentos disponveis no Sudeste do pas, onde
se concentra a maioria das
grandes usinas hidreltricas
com grandes reservatrios, beneficiando-se da
topografia acidentada da regio.
medida que os novos aproveitamentos se
deslocaram para a regio amaznica, que muito mais plana, grandes reservatrios se tornaram
mais difceis de ser incorporados aos projetos
por uma variedade de razes, que vo desde os
problemas sociais e ambientais ocasionados por
eles, at uma falta de interesse de empresas em
despender recursos para atenu-los.
A Figura 2 mostra que, desde 1985, o aumento da potncia instalada das hidreltricas deixou
de ser acompanhado pelo aumento do volume de
gua armazenada nos reservatrios. Usinas a fio
dgua se tornaram a regra e no a exceo. Com
esse tipo de usina a produo de eletricidade fica
totalmente dependente do regime de chuvas e
fluxo de gua dos rios.
A evoluo do armazenamento de gua nos
reservatrios da Regio Norte ms a ms desde
o ano 2000 at 2014 mostrada na Figura 3.
A Figura 4 mostra a evoluo do armazenamento nos reservatrios da Regio Sudeste.

O que fica claro nesses grficos que o volume armazenado cresce nos meses chuvosos (no
incio do ano), atinge um mximo no meio do
ano, aps o que comea a cair (nos meses secos
do inverno), atingindo um mnimo no fim do ano.
Tambm evidente nesses grficos o declnio sistemtico do volume armazenado. A Figura 5 compara a percentagem de armazenamento
mximo dos anos 2001 e 2014, ms a ms, para
o conjunto de todos os reservatrios do pas: a
queda do armazenamento, que era de cerca de
20% nos primeiros meses do ano, caiu para cerca de 50% nos ltimos meses do ano.
A nica razo pela qual no existe ainda uma
falta generalizada de eletricidade no pas se deve
gerao trmica, incluindo biomassa e energia
nuclear, que foi de 29,5% em 2013.
A Tabela 1 compara as contribuies das diferentes formas de energia em 2008 e 2013 (Figura 6).
A expanso das alternativas hidreletricidade tem ocorrido de modo mais significativo
atravs do uso de gs natural derivado de petrleo e carvo, o que tem levado a um aumento
da poluio local e da carbonizao da matriz
hidreltrica do pas.
As alternativas envolvendo energias renovveis (biomassa e elica), que representaram
8,7% em 2013, tm, contudo, se expandido pou-
JOS GOLDEMBERG professor do Instituto de

Energia e Ambiente (IEE-USP) e ex-reitor da USP.
39
co devido sistemtica dos leiles de energia

nova, que so feitos por fonte separadamente.
Nesses leiles todas as fontes competem em
igualdade de condies tendo em vista a modicidade tarifria, isto , o preo mais baixo
da energia produzida.
Esse procedimento no leva em conta as peculiaridades de cada uma das energias que tm
efetivamente custos diferentes de produo,
como o do gs natural, que produz eletricidade
a custos muito mais elevados que hidreltricas,
bem como o das energias renovveis, como biomassa, elica e solar (trmica e fotovoltaica),
como mostra a Figura 7.
Vale a pena lembrar que, no caso de bagao,

que a principal fonte disponvel de biomassa
para a gerao de energia, ele disponvel justamente nos meses em que chove pouco e os
reservatrios esto mais vazios, constituindo-se
pois uma excelente fonte de complementao da
gerao hidreltrica (Figura 8).
Uma expanso mais rpida da produo de
energia de fontes renovveis (biomassa, elica,
solar) exigir mudanas no processo dos leiles
e, sobretudo, a adoo de regras claras e duradouras para o setor eltrico, condio indispensvel para aumentar os investimentos pblicos
e privados nesse setor.
figura 1
EVOLUO DA FRAO DE ENERGIA ELTRICA (kWh) DE ORIGEM HIDRELTRICA

80,0
85
84,2
80,6
78,2
75,2
80
70,6
75
70
65
60
2008
2009
2010
2011
ANO
2012
2013
figura 2
EVOLUO DO VOLUME TIL ACUMULADO E DA POTNCIA INSTALADA

(GERAO HIDRULICA) NO SIN
510
90.000
Potncia instalada - hidro (MW)
Volume til (1.000 hm3)
Capivara - 5,7x103 hm3

Sobradinho - 28,7x103 hm3
So Simo - 5,5x103 hm3
gua Vermelha - 5,2x103 hm3
Itumbiara - 12,5x103 hm3
50.000
360
330
270
240
210
Ilha Solteira e Trs Irmos 16,3x103 hm3

Marimbondo - 5,3x103 hm3
180
150
20.000
300
40.000
30.000
390
Volume til (1.000 hm3)
60.000
420
Nova Ponte
10,4x103 hm3
Emborcao
13,1x103 hm3
Tucuru
39,0x103 hm3
70.000
450
120
Trs Marias - 15,3x103 hm3

Furnas - 17,2x103 hm3
90
Potncia instalada - hidro (MW)
80.000
480
Serra da Mesa
43,3x103 hm3
60
10.000
30
0
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2013
Os 13 maiores reservatrios identificados na figura possuem volume til maior que 5x103 hm3 e, juntos, correspondem a 74% do volume til total
acumulado no perodo
40
figura 3
EVOLUO DOS ARMAZENAMENTOS REGIO NORDESTE
100
90
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Energia armazenada (%EAR max)
80
70
60
50
40
30
20
10
0
jan
fev
mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez
Fonte: ONS
figura 4
EVOLUO DOS ARMAZENAMENTOS REGIO SUDESTE
100
90
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Energia armazenada (%EAR max)
80
70
60
50
40
30
20
10
0
jan
fev
mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez
Fonte: ONS
41
figura 5
PERCENTAGEM DA CAPACIDADE MXIMA DOS RESERVATRIOS

60
50
40
2014
30
2001
20
10
jan
fev
mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez
TABELA 1
OFERTA INTERNA DE ENERGIA ELTRICA POR FONTES DE GERAO (%)
2008
2013
Hidreltrica
79,8
70,6
Trmicas
16,9
25,9
6,2
11,3
18,4
4,4
Carvo
1,4
2,6
Biomassa
4,1
7,6
Outras
1,8
Elica
0,3
1,1
Nuclear
3,0
2,4
100,0
100,0
Gs natural
Derivados de petrleo
Total
42
3,4
figura 6
OFERTA INTERNA DE ENERGIA ELTRICA POR FONTE (2013)
Elica
1,1%
Biomassa3
7,6%
Gs natural
11,3%
Derivados de petrleo/
4,4%
Nuclear
2,4%
Carvo e derivados1
2,6%
Hidrulica2
70,6%
Inclui gs de coqueria
Inclui importao de eletricidade
3
Inclui lenha, bagao de cana, lixivia e outras recuperaes
1
2
Fonte: EPE
figura 7
HIDRELTRICA
COM RESERVATRIO
A forma mais barata e segura de gerar energia.
O Brasil possui o 30 maior potencial hdrico do planeta,

com capacidade para produzir quase 250 GW, mas utiliza apenas 85 GW.
Um desperdcio sem propores, j que a hidreltrica com reservatrio
permite a estocagem de energia, ajuda no abastecimento de gua,
na produo de alimentos e na regularizao dos rios.
Veja como a energia da

gua custa muito menos:
R$ 85/MWh
Hidreltrica
R$ 100/MWh R$ 159/MWh R$ 166/MWh R$ 171/MWh R$ 336/MWh R$ 393/MWh R$ 507/MWh R$ 599/MWh

Elica
PCH
Biomassa
Gs natural leo diesel leo combustvel
Carvo
Nuclear
Fonte: Anee/CCEE - base maro 2013
43
figura 8
BIOELETRICIDADE
Complementaridade da bioeletricidade
120
100
GW mdio
80
60
40
20
0
jan
fev
mar
abr
Hidros atuais (2008)
mai
jun
jul
ago
Novas hidros (projetos)
set
out
nov
Biomassa (potencial)
Bioeletricidade em 2011: economizou 5% de gua nos reservatrios

do Sudeste e Centro-Oeste durante o perodo seco (abril-novembro)
Fonte: Unica (2012) e Nivalde J. de Castro et al. (2010)
44
dez
Energia nos governos

Lula e Dilma perspectivas
Luiz Pinguelli Rosa
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
O artigo trata do quadro atual e das

perspectivas da rea de energia no pas,
incluindo a crise da Petrobras, o efeito
estufa, as fontes de energia fssil, as fontes
renovveis e os biocombustveis, em que
o Brasil se destaca. Especificamente,
aborda ainda a energia eltrica, incluindo
a hidreltrica, o petrleo, o gs natural e
a energia nuclear.
This article addresses the current

panorama and the perspectives for
the energy sector in the country. It
encompasses the Petrobras crisis,
greenhouse effect, fossil energy sources
and biofuels, in which Brazil stands out. It
also takes a close look at electric energy,
including hydroelectric, petroleum,
natural gas and nuclear energies.
Palavras-chave: energia; efeito estufa;

fontes renovveis; biocombustveis;
hidreltricas.
Keywords: energy; greenhouse effect;

renewable sources; biofuels; hydroelectric
power plants.
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REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
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104 p.p.11-26
2015
REVISTA
2014
ivemos um momento desfavorvel

na rea de energia. No petrleo, a
Petrobras atravessa uma crise. O
fluxo de caixa nos ltimos anos
foi reduzido pela importao de
derivados a preos maiores do
que os praticados no mercado interno por poltica anti-inflacionria do governo, situao essa que
se reverteu em 2015 com a queda
do preo do petrleo no mercado
internacional. Mas, em compensao, a margem de operao no
segmento upstream, na explorao e produo de
petrleo no pr-sal se reduziu muito, o que dificulta os investimentos antes previstos. A Petrobras
passa, tambm, por uma crise devida a graves irregularidades cometidas por alguns de seus dirigentes, acusados de receberem propina e de desvio
de recursos da empresa. A consequncia pior foi a
suspenso dos contratos com empreiteiras envolvidas no escndalo, provocando desemprego em
massa ao longo da cadeia produtiva. Apesar disso,
a produo da empresa no pr-sal cresceu, atingindo 700 mil barris por dia, o que um desempenho
muito bom. A politizao e a partidarizao dos
ataques Petrobras refletem interesses contrrios
empresa estatal, que foi, juntamente com a Presidncia da Repblica, alvo de espionagem pelo servio secreto norte-americano no primeiro mandato
de Dilma Rousseff. Por outro lado, h pouco tempo
foi anunciada a compra bilionria da BG britnica
pela Shell, sabendo-se que a BG est presente no
pr-sal e tem parcerias com a Petrobras.
Na energia eltrica, houve um descompasso entre

a expanso da gerao hidreltrica e o aumento do
consumo, especialmente do residencial e de servios,
o que, com a reduo da pluviometria em 2014, levou
ameaa de racionamento em 2015. Este s no se
concretizou porque a recesso na economia reduziu
muito a demanda industrial e, ademais, utilizou-se
intensamente a gerao termeltrica, que no existia em quantidade suficiente no racionamento de
2001. Entretanto, ineficiente e gera um alto custo
da energia, onerando muito o consumidor, como se
pode verificar nas chamadas bandeiras tarifrias
recentemente introduzidas nas contas de luz. As
termeltricas foram projetadas para funcionarem
eventualmente, mas esto sendo acionadas na base
do sistema o tempo todo. Finalmente, as empresas
eltricas do Grupo Eletrobras esto em graves dificuldades financeiras, como discutiremos adiante.
A despeito de os governos do PT e aliados no
seguirem o que a esquerda, na qual me incluo, propunha e terem mantido uma poltica econmica
conciliadora com o neoliberalismo, houve avanos.
Cerca de 30 milhes de brasileiros saram da pobreza extrema com o Bolsa Famlia e com o aumento real do salrio mnimo, embora eu discorde
que formem uma nova classe mdia. Mais de 10
milhes tiveram acesso eletricidade sem nus
com o Programa Luz para Todos. A privatizao
do setor eltrico foi interrompida e foi retomado o
LUIZ PINGUELLI ROSA diretor da Coppe/UFRJ

e professor emrito do Programa de Planejamento
Energtico da UFRJ.
47
planejamento. Houve a descoberta do petrleo no

pr-sal e mudou-se, nessa nova rea, do regime de
concesso para o de partilha, ficando a operao
da produo sempre com a Petrobras.
As agncias reguladoras a Agncia Nacional
de Petrleo (ANP) e a Agncia Nacional de Energia Eltrica (Aneel) , criadas com as privatizaes neoliberais, continuaram a influir na poltica
energtica dos governos Lula e Dilma, embora
sem o mesmo papel. J o Operador Nacional do
Sistema Eltrico (ONS) e a nova Empresa de
Pesquisa Energtica (EPE) tiveram papel muito
ativo. A ANP interrompeu os leiles de blocos
por longo perodo, que foram retomados em 2013,
especialmente o de Libra no pr-sal, contra o qual
me manifestei, pela grande dimenso. Corramos
o risco de um resultado muito ruim para o pas
se Libra ficasse na prtica sob controle das majors globais, mas felizmente no foi o caso, com
a composio do grupo vencedor: Petrobras 40%,
chineses 20%, Shell 20% e Total 20%.
O tema energia abrange muitos aspectos: 1) a
gerao eltrica, com usinas hidreltricas, termeltricas e nucleares, a transmisso e a distribuio;
2) os combustveis fsseis petrleo, gs natural
e carvo mineral; 3) os biocombustveis etanol
(lcool) e biodiesel (implantado no governo Lula),
bagao da cana, lenha e carvo vegetal; 4) as alternativas energticas elica (em expanso no governo Dilma), solar (muito pouco usada), resduos (lixo,
pouco aproveitado), ocenica (projeto experimental
pioneiro da Coppe com a Tractbel no Cear e com
Furnas no Rio); 5) a eficincia energtica (muito
importante e pouco cuidada); 6) os impactos ambientais e sociais, incluindo a mudana climtica.
Vamos percorrer topicamente esses pontos.
O EFEITO ESTUFA E AS FONTES

DE ENERGIA FSSIL
O efeito estufa tornou-se um grande problema
poltico internacional, pois se trata do futuro da
humanidade. Poder ocorrer uma crise ambiental
devido mudana do clima pelo aquecimento global intensificado pelas emisses de gases produzidos na queima de combustveis fsseis. O Brasil
assumiu, voluntariamente, na Conferncia de Copenhague da Conveno do Clima da ONU, o com-
48
promisso de reduzir suas emisses previstas para

o ano de 2020. Houve reduo do desmatamento,
que era o principal emissor no Brasil, ficando agora em destaque as emisses do sistema energtico
ao lado da agropecuria.
Entre as fontes primrias de energia de origem
fssil ou seja, limitadas a um estoque existente
no subsolo , no Brasil destaca-se o petrleo. Sua
importncia cresceu muito no governo Lula, com
a descoberta pela Petrobras das reservas do pr-sal, em grande profundidade no oceano e abaixo
de uma camada de sal. J o carvo mineral, outro
combustvel fssil dominante no mundo, pouco
usado no pas, exceto na siderurgia, importado, e em
quantidade pequena na gerao eltrica no Sul do
pas, embora haja novos projetos em outras regies.
Apesar de o petrleo e o gs natural terem prognsticos de declnio nas prximas dcadas, novas
descobertas, como a do pr-sal e o aproveitamento
do gs natural de folhelho nos EUA, revigoram hoje
sua produo fora dos grandes exportadores mundiais de petrleo. H forte impacto ambiental na
produo do gs no convencional norte-americano
com intenso consumo de gua injetada com produtos qumicos no solo. No me pareceu oportuno o
leilo da ANP para gs natural em terra, incluindo o
de folhelho, imitando os norte-americanos. Alm do
risco ambiental, alertado pela Sociedade Brasileira
para o Progresso da Cincia SBPC, o custo aqui
ser maior. No caso da explorao no mar, o maior
risco de impacto o vazamento de leo, tal qual
ocorreu no Golfo do Mxico e, em muito menor
escala, com a Chevron, no Brasil. fundamental
que se leve adiante um plano de emergncia j recomendado por especialistas.
FONTES RENOVVEIS E
BIOCOMBUSTVEIS
Entre as fontes renovveis assim denominadas
porque constituem um fluxo de energia originada
principalmente do Sol , so mais importantes no
pas o etanol, derivado da cana, e a hidroeletricidade. Ambas tm sido objeto de crticas em mbito
internacional. A hidroeletricidade pelo impacto
ambiental das barragens, especialmente na Floresta Amaznica, embora os reservatrios de gua das
novas usinas construdas nos governos Lula e Dil-
ma, na Regio Norte, como Jirau e Santo Antnio,

no Rio Madeira, e Belo Monte, tenham dimenses
muito reduzidas. So usinas a fio dgua. O preo a
pagar a necessidade de complementao basicamente trmica, mais cara e poluente.
Dos biocombustveis, o mais importante o
lcool de cana-de-acar cujo consumo voltou a
crescer a partir de 2003, com o estmulo aos automveis com motores flexveis. Ele tambm alvo
de polmica internacional, acusado de competio
com alimentos e de contribuir para o desmatamento
que, no entanto, foi reduzido no perodo dos governos Lula e Dilma, apesar da polmica aprovao
do novo Cdigo Florestal no Congresso.
Do ponto de vista da reduo das emisses de
gases de efeito estufa, que agravam o aquecimento global do planeta, foi alvissareiro o aumento
do consumo do lcool nos automveis no governo
Lula. Mas a crise da produo do etanol em 2011
e 2012 e a poltica de preos dos combustveis reduziram a sua participao percentual, que tinha
ultrapassado a da gasolina e agora retrocedeu.
Entretanto, houve recentemente um aumento do
percentual de adio do etanol gasolina.
Desde 2003 foi implantado o programa de biodiesel como aditivo ao diesel de petrleo, primeiramente na proporo de 2% (B2), alcanando depois,
progressivamente, 3% (B3) e 5% (B5). Houve um
ambicioso programa de estmulo da agricultura familiar e de uso de vrios leos vegetais, como os de
dend, que tem alto rendimento energtico (litros de
biodiesel por tonelada), e de mamona, mas prevaleceu o leo de soja, de uma monocultura de grande
escala. Apesar do baixo rendimento energtico, a
soja se tornou dominante para o biodiesel como excedente da enorme produo do agronegcio para
exportao e para alimento no mercado interno.
Como biocombustvel tradicional slido, h a
lenha, usada in natura pelas famlias no interior,
aonde no chega o gs liquefeito do petrleo (GLP),
para cozinhar. Da lenha deriva, atravs do processo
de pirlise, o carvo vegetal, importante na siderurgia. Aproximadamente metade dele vem de florestas
plantadas para esse fim e metade de desmatamento,
o que ruim. Outro combustvel alternativo o lixo
urbano, alm dos resduos agrcolas e animais, mas
falta uma poltica para favorecer seu uso.
A participao das fontes renovveis no Brasil
de 47% predominantemente das hidreltricas
e de biocombustveis , enquanto no mundo esse

percentual de 13% e nos pases desenvolvidos
de apenas 6%. Apesar dos investimentos em energia elica e solar, os combustveis fsseis somam
cerca de 80% no mundo, com o petrleo frente,
seguido do carvo mineral, ficando o gs natural
em terceiro lugar.
Tem sido animador o crescimento da energia
elica no Brasil, complementar hidreltrica,
embora sua produo ainda seja pequena em relao ao potencial brasileiro. O custo da energia
elica caiu muito no governo Dilma, e a sua capacidade instalada alcanou a da energia nuclear (Angra I e II). A energia solar tem ainda um
uso pequeno, mesmo para aquecimento de gua,
que mais simples, o que foi includo em parte
das edificaes do Programa Minha Casa Minha
Vida. Recente medida da Aneel estimula a gerao distribuda com clulas fotovoltaicas, que
pouco utilizada no pas, mas falta um esquema de
financiamento para os consumidores.
ENERGIA ELTRICA
A partir de 2003 interrompeu-se a privatizao
do setor eltrico e retomou-se o planejamento com a
criao da Empresa de Pesquisa Energtica. Criou-se o Programa Luz para Todos, de universalizao
da energia eltrica sem nus para a populao pobre
beneficiada. Entretanto, h problemas no resolvidos, alguns herdados do processo de privatizao e
que no foram revistos no incio do governo Lula.
H alguns anos ocorreram interrupes de linhas de transmisso que trazem a energia eltrica
por longas distncias. Itaipu (binacional, com o Paraguai) e Tucuru so as duas maiores hidreltricas.
De Itaipu ao eixo Rio-So Paulo h mais de 1.000
km, e a distncia de Tucuru ainda maior. Ocorreu
o desligamento de vrias cidades de alguns estados
por algumas horas. O efeito como um domin
caindo uma pea por cima da outra. O desligamento
evita danos a equipamentos e perdas de transformadores por sobrecarga. Ademais, houve quedas da
distribuio nas cidades, que feita por uma variedade de empresas, muitas delas privatizadas. No
houve naquela ocasio falta de energia, como a que
levou ao racionamento em 2001.
No h sistema tecnolgico com 0% de falhas, mas o que pode ser feito minimiz-las.
49
Primeiramente, evitar eventuais atrasos de obras

de linha de transmisso. H um cipoal de leis,
como a obsoleta Lei 8.666, e rgos de controle
que entravam o setor pblico e no resolvem a
corrupo, sendo tema de uso poltico na mdia e
na Justia, como vimos anteriormente.
Por outro lado, deve-se desenvolver a tecnologia
de redes eltricas inteligentes, seja para fazer uma
gesto melhor das redes seja pela incluso da gerao distribuda. Mas deixar de usar a transmisso
de longa distncia seria uma bobagem. O sistema
interligado permite otimizar o uso da gerao hidreltrica, muito importante no Brasil, embora complementada por outras fontes.
As concesses das hidreltricas antigas foram
renovadas no governo Dilma, contrariando a enorme presso da Federao das Indstrias do Estado
de So Paulo Fiesp, o que foi positivo, porm com
forte reduo da remunerao da gerao eltrica
pelas usinas consideradas amortizadas, o que colocou em grande dificuldade as empresas do Grupo
Eletrobras, especialmente Furnas, Chesf e Eletronorte. Aposentadorias antecipadas e demisses
voluntrias esto levando perda de engenheiros
experientes nessas empresas.
O objetivo de reduo das tarifas de energia eltrica correto, dada a forte elevao delas a partir
das privatizaes, especialmente das distribuidoras
eltricas. No Brasil o preo da energia chegou a ultrapassar o dos pases ricos, de alta renda per capita.
Entretanto o modo de fazer essa reduo onerou
particularmente as geradoras federais.
PETRLEO E GS NATURAL
Outro problema atual a ser corrigido o desequilbrio entre os preos relativos dos principais
combustveis fluidos. De um lado, o consumo de
derivados do petrleo aumentou muito, enquanto a
capacidade de refino da Petrobras no cresceu proporcionalmente, estando atrasada a construo de
novas refinarias, como a de Recife, prevista para
processar leo pesado em parceria com a Venezuela.
O leo at agora extrado em guas profundas
pesado, obrigando a Petrobras a exportar parte
dele e importar leo mais leve para fazer um blend
para o refino. Pior que o pas importa derivados
de petrleo, embora exporte leo cru. E a Petrobras
paga no mercado internacional preo maior do que
50
pratica internamente, por determinao do governo,

com medo da inflao, criando sria dificuldade de
fluxo de caixa necessrio para os pesados investimentos no pr-sal. Nessa fase o lucro da Petrobras
caiu. O caso exemplar a gasolina, cujo consumo
cresceu recentemente em relao ao do etanol, e a
importao tem aumentado muito.
Na maior parte do pas o preo do etanol ficou
muito prximo daquele da gasolina. Considerando o maior poder calorfico da gasolina, apesar da
maior taxa de compresso permitida pelo etanol,
com os preos atuais deixou de ser compensador o
uso deste ltimo. Seu consumo no Brasil tinha superado o da gasolina, mas retrocedeu recentemente. E pior, importou-se uma parcela do etanol dos
EUA, que se tornaram o maior produtor mundial
de etanol. O problema que o etanol americano
feito de milho, que no dispe de bagao, obrigando a queima de leo combustvel na destilao,
emitindo dixido de carbono para a atmosfera.
ENERGIA NUCLEAR
Para finalizar, foi retomada a construo de Angra III o segundo reator do acordo nuclear com a
Alemanha no governo Geisel. Entre as fontes no
renovveis, a energia nuclear, que representa cerca
de 2% da potncia eltrica brasileira, a nica que
no emite gases de efeito estufa. Entretanto, inspirou
preocupao o acidente com os reatores japoneses
em Fukushima, atingidos pelo terremoto seguido
de tsunami. A energia nuclear, alm de ser fonte de
energia para gerao eltrica pelo aproveitamento
da fisso do urnio, pode ser usada na propulso
naval (em geral de submarino e porta-avies) e ter
uso militar, como o explosivo mais terrvel conhecido usado pelos norte-americanos sobre o Japo
no fim da Segunda Guerra Mundial. Mas o Brasil abdicou de desenvolver a bomba nuclear pela
Constituio e por trs acordos internacionais o
Tratado de Tlatelolco, latino-americano, o acordo
tripartite com a Argentina e a Agncia Internacional de Energia Atmica e o Tratado de No Proliferao de Armas Nucleares, de mbito mundial.
Entretanto, a meu ver o Brasil no deve aceitar as
clusulas adicionais desse tratado, propostas pelos
EUA, pois permitiriam abrir o acesso tecnologia
de enriquecimento do urnio, desenvolvida no projeto do submarino nuclear brasileiro.
Liberalizao
interrompida
Adilson de Oliveira
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
O regime monopolista operado com

tarifas pelo custo do servio permitiu
ao sistema eltrico mover-se em um
crculo virtuoso de expanso com tarifas
cadentes durante dcadas. Esse crculo
rompeu-se no ltimo quartil do sculo
passado, quando mudanas no contexto
econmico criaram fortes presses sobre
os custos setoriais. Deslanchada no
governo FHC, a liberalizao do mercado
eltrico foi interrompida no governo
Lula criando dois paradoxos: 1) custos
tcnicos baixos, porm tarifas elevadas;
2) margem de reserva elevada, contudo
o risco de racionamento de energia
permanente. Esses problemas tm sua
origem nas inconsistncias do mercado
de energia. Dar continuidade ao processo
de liberalizao do mercado eltrico
condio sine qua non para que o risco
recorrente de racionamento seja removido
e o sistema eltrico volte a operar em um
crculo virtuoso de expanso.

Palavras-chave: sistema eltrico; liberalizao econmica; mercado atacadista de
energia; risco de racionamento.
The monopoly regime based on service

cost tariffs allowed the electrical sector
to move up through a virtuous cycle of
expansion with decreasing tariffs for
decades. That cycle was broken in the last
quarter of the past century, when changes
in the economic context exerted strong
pressures on sector costs. Set in motion
during the term of office of President
Fernando Henrique Cardoso, liberalization
of the electricity market was suspended
by the Lula government; and that led to
two paradoxes: 1) low technical costs, but
with high tariffs; 2) high reserve capacity,
but with a permanent risk of energy
rationing. Those problems arise from the
inconsistencies of the electricity market.
Resuming the process of liberalization of
the electricity market is a sine qua non
condition to move away from the recurring
risk of rationing, and to bring the electric
system back into operating in a virtuous
cycle of expansion.
52
Keywords: electric system; economic liberalization; wholesale energy market; risk of

rationing.
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
2015
REVISTA
2014
Electricity may be produced

as a commodity but it is
consumed as a service

(Derek W. Bunn, 2004, p. 3).
o seu nascimento, o suprimento

de eletricidade foi organizado
em regime concorrencial. Porm
as ineficincias econmicas desse regime nas condies tcnico-econmicas da poca no tardaram a se tornar evidentes: 1) a
construo de linhas prprias de
transporte concorrente para atender um nico ponto de consumo
multiplicava desnecessariamente
os custos fixos do sistema; 2) a
diversificao de empresas supridoras inibia a explorao de economias de escala
na construo de centrais e reduzia as economias de
aglomerao que podiam ser obtidas com a diversidade do padro de uso da energia dos consumidores
(Christensen & Greene, 1976); 3) o comportamento
oportunista de agentes posicionados em etapas distintas da cadeia de suprimento eltrico no garantia
1 O regulador determina a qualidade dos servios eltricos

prestados pela concessionria, sendo parte integrante
dessa tarefa a aprovao do seu plano de expanso. A
receita tarifria obtida pela oferta dos servios eltricos
devia ressarcir custos operacionais e permitir a recuperao dos investimentos com uma remunerao adequada
para os investimentos realizados (Kahn, 1988).
2 Dois modelos bsicos de organizao industrial brotaram
desse processo (Hunt & Shuttleworth, 1996): o modelo
Electricit de France, em que a concessionria monopolista
opera gerao, transmisso, distribuio e comercializao
de eletricidade; e a soluo britnica, em que uma empresa
monopolista opera a gerao e a transmisso (Central
Electricity Generation Board), porm a distribuio e a
comercializao de energia so operadas por empresas
monopolistas regionais (Regional Electricity Boards).
os direitos residuais de controle dos ativos das concessionrias, dando origem seleo adversa nos
projetos eltricos (Hart, 1995).
Visando a eliminar essas ineficincias econmicas, o regime concorrencial foi substitudo pelo
regime monopolista. Para evitar o uso do poder de
mercado, os monoplios eltricos passaram a ser
operados como concesses com tarifas fixadas pelo
poder pblico (Stoft, 2002). A responsabilidade pela
determinao tarifria foi delegada a uma entidade
reguladora que, aps a necessria auditoria dos gastos
da concessionria, determinava os custos do seu servio oferecido aos distintos grupos de consumidores1.
O uso da corrente alternada nas linhas de transporte viabilizou a ampliao dos monoplios municipais da fase pioneira para os vastos territrios
regionais atuais. Com remunerao para seus investimentos garantida pelo poder pblico, os monoplios
eltricos exploraram as oportunidades de economias
de escala e de aglomerao oferecidas por sua expanso. Durante dcadas, as concessionrias eltricas
moveram-se em um crculo virtuoso de expanso, em
que as redues de custos obtidas com economias
de escala e de aglomerao eram repassadas para as
tarifas, estimulando o consumo e, consequentemente, a expanso do sistema. Essa dinmica tornou o
sistema eltrico um dos principais motores dos ganhos de produtividade das economias industriais no
ps-guerra2 (David & Wright, 1999). Ao remover os
ADILSON DE OLIVEIRA professor do

Instituto de Economia da Universidade
Federal do Rio de Janeiro.
53
riscos do investimento em um mercado iniciante, a

remunerao garantida para os projetos eltricos foi
um dos pilares desse crculo virtuoso de expanso.
Essas caractersticas induziram os monoplios
eltricos a adotarem a estratgia empresarial de
verticalizar sua cadeia produtiva (gerao, transmisso, distribuio e comercializao) na fase
inicial dos sistemas eltricos, sendo sua operao
e expanso supervisionadas por organismo regulador estatal. A ampla disponibilidade de recursos
fsseis a preos relativamente baixos e a remunerao garantida para os projetos eltricos funcionaram como pilares centrais do processo de
universalizao do acesso ao suprimento eltrico,
poltica governamental motora do desenvolvimento dos sistemas eltricos na segunda metade do
sculo passado, que contou com o apoio de financiamentos oferecidos em condies econmicas favorveis por entidades domsticas e internacionais
(bancos multilaterais). O controle das tarifas eltricas exercido pelos reguladores evitava a prtica
de preos abusivos pelas empresas monopolistas
eltricas, por um lado, e garantia remunerao adequada para os projetos eltricos, por outro.
As mudanas no ambiente econmico global,
provocadas pela crise do petrleo, reverteram a trajetria de custos cadentes dos sistemas eltricos. A
reduo no ritmo do crescimento econmico tornou
ociosos projetos de expanso programados antes da
crise. O aumento nos preos dos combustveis elevou os custos operacionais das concessionrias, e a
demanda por investimentos para mitigar as emisses
de gases tornou necessrios investimentos adicionais
no parque instalado. A oferta de financiamento em
condies favorecidas para o setor eltrico evaporou.
Nesse novo ambiente, os sistemas eltricos deixaram
de atuar como fator indutor de ganhos de produtividade para se tornarem repassadores de ineficincias
econmicas para a sociedade. O regime de remunerao garantida para os projetos eltricos passou a
receber fortes crticas no mbito tanto poltico quanto
acadmico3 (De Oliveira, 1992).
Na dcada de 1980, a liberalizao dos mercados eltricos brotou como soluo para essa
3 Esse regime induz a lenincia na gesto das concessionrias, que, protegidas da concorrncia, resistem
adoo de polticas de eficincia energtica e so avessas
a inovaes tecnolgicas que incrementam a eficincia
econmica da mquina eltrica (tais como a cogerao).
54
situao nos EUA e tomou corpo na Inglaterra

(Surrey, 1996). A introduo da concorrncia no
parque gerador e a oferta de liberdade de escolha
do seu supridor de energia para os consumidores so caractersticas centrais dessa soluo. No
Brasil, a liberalizao do mercado eltrico foi
deslanchada no governo FHC, porm foi interrompida no governo Lula.
LIBERALIZAO DOS
MERCADOS ELTRICOS
A eletricidade insumo produtivo peculiar.
Sua estocagem economicamente proibitiva nas
condies tecnolgicas atuais4, situao que obriga
sua produo a ocorrer simultaneamente com seu
consumo. Na prtica, o sistema eltrico pode ser
assimilado a uma gigantesca mquina que conecta
consumidores e fornecedores em tempo real, sem
que seja possvel singularizar os fluxos energticos
entre geradores e consumidores de energia5.
As redes de transporte so os elos estratgicos dos mercados eltricos. Seus custos so subaditivos, e, para minimiz-los, elas devem ser
operadas em regime monopolista. Mais ainda, a
confiabilidade do funcionamento da mquina eltrica exige que seus milhares de ns permaneam
com voltagem e frequncia oscilatria entre limites
tcnicos estritos. Para tanto, o sistema eltrico necessita operar com substancial margem de reserva
de capacidade de oferta. Essa capacidade ociosa
caracteriza-se como um bem pblico, cujo consumo deve ser remunerado pelo conjunto dos usurios do sistema6. Essas caractersticas condicionam
a liberalizao do mercado eltrico.
4 Investimentos substanciais esto sendo realizados visando ao desenvolvimento de baterias que possam acumular
energia eltrica em condies econmicas competitivas
(Armand & Tarascon, 2008).
5 Os geradores sabem quanta energia colocam no sistema,
porm no podem identificar quem consome sua oferta.
Do mesmo modo, os consumidores sabem quanta energia
esto recebendo do sistema, porm no podem identificar
quem est fornecendo para seu consumo.
6 Por exemplo, quando uma central despachada para
preservar a estabilidade da mquina eltrica, todos os
agentes do sistema so beneficiados pela continuidade
do suprimento de energia indistintamente. Porm, as
perdas econmicas desse despacho (ou no despacho)
so sentidas apenas pela central afetada.
Para evitar comportamentos oportunistas dos

agentes monopolistas posicionados nas redes de
transporte, necessria a neutralidade econmica desses agentes. Dessa forma, a introduo
da concorrncia nos mercados eltricos liberalizados fica limitada ao regime comercial para
o fluxo de energia nas redes de transporte e para
a prestao de servios para os consumidores
finais7. A desverticalizao da cadeia produtiva
eltrica , assim, indispensvel para a liberalizao do mercado eltrico. Muito importante para
garantir a confiabilidade do suprimento eltrico, a operao fsica da mquina eltrica deve
necessariamente ser comandada por um nico
agente (operador do sistema eltrico).
O operador ocupa papel central nos mercados
eltricos liberalizados. Cabe a ele a tarefa de garantir a estabilidade do funcionamento da mquina
eltrica. Para cumprir essa tarefa, o operador programa o despacho das centrais com base em previso do comportamento do consumo de energia
e nas disponibilidades para despacho informadas
pelas centrais. Essa programao, informada aos
agentes, permite antecipar expectativas de custos
que servem como orientao para as decises econmicas dos agentes do mercado.
O operador tem autoridade para redefinir sua
programao de despacho de centrais e, eventualmente, promover cortes no suprimento de energia,
sempre que considere serem necessrias mudanas na sua programao de operao para preservar a estabilidade do funcionamento da mquina
eltrica. Essas situaes impactam os fluxos fsicos de energia e, por consequncia, tambm os
fluxos financeiros entre os agentes do mercado
eltrico. Para garantir a neutralidade econmica
do operador, ele deve respeitar regras operacionais previamente acordadas com todos os agentes
do mercado eltrico.
Apesar de ativadas por deciso do operador, as
linhas de transmisso no necessariamente so de
sua propriedade. No entanto, indispensvel que
essas linhas sejam disponibilizadas para seu uso
discricionrio e que seja garantido o livre acesso s
7 No caso das redes de transporte, utiliza-se o regime

tarifrio preo teto incentivado como mecanismo de
induo aos ganhos de eficincia econmica (Beesley &
Littlechild, 1989).
linhas para todo usurio da rede de transmisso8.

A liberdade de acesso s linhas de transporte
condio sine qua non para a liberalizao dos
mercados eltricos. Para as distribuidoras, isso significa que elas perdem o monoplio na comercializao de energia, preservando apenas o monoplio
na prestao do servio de transporte dos fluxos
eltricos. O regulador especifica padres mnimos
para os servios prestados pelas concessionrias
monopolistas de distribuio e determina as tarifas
mximas (preo teto) que elas podem cobrar, estabelecendo incentivos para melhorarem a qualidade
dos servios prestados e reduzirem custos.
O mercado atacadista de energia o nexo
central da liberalizao dos mercados eltricos.
Geradores e consumidores contratam livremente
seus fluxos energticos com base em expectativas quanto ao comportamento futuro do mercado
eltrico. A reconciliao desses contratos com os
fluxos energticos efetivos da mquina eltrica
realizada a partir de um mercado de curto prazo
fixado com base no custo marginal de operao da
mquina eltrica (preo spot). Esse preo resulta
do encontro entre a curva de ofertas declaradas
pelos geradores, por ordem crescente de preos
(ordem de mrito), e a demanda de energia no momento do despacho9.
O preo spot caracteriza-se por forte volatilidade, fruto da oscilao no consumo de energia
e da diversidade tecnolgica do parque gerador10.
Vales e picos no consumo se sucedem, movendo
a necessidade de despacho de centrais de menor
custo para centrais de maior custo e vice-versa
(Figura 1). Os preos spot so calculados para
8 Quando o operador no proprietrio das linhas de transmisso, os proprietrios so remunerados por colocar suas
linhas disposio do operador. Nesses casos, as receitas
das linhas de transmisso so definidas independentemente do fluxo de energia que por elas transita.
9 Alm desses dois mercados, o operador do sistema opera
monopolisticamente um mercado em que adquire servios auxiliares (reserva de capacidade rodante, potncia
reativa, regulao de voltagem, etc.) necessrios para
garantir a confiabilidade da mquina eltrica. No entanto,
esse mercado pouco relevante em termos econmicos
sempre que no exista uma forte discrepncia entre a
capacidade de oferta do parque gerador e a demanda
dos consumidores.
10 A volatilidade no preo da energia no mercado de curto
prazo tanto mais forte quanto maior a diversidade nos
custos das centrais do sistema.
55
figura 1
preo spot no nord pool
300
250
200
150
100
50
jan/
jul/01
jan/
jul/02
jan/
jul/03
jan/
jul/04
jan/
jul/05
jan/
jul/06
jan/
jul/07
jan/
jul/08
jan/
jul/09
jan/
jul/10
jan/
jul/11
jan/
jul/12
jan/
jul/13
jan/
jul/14
Fonte: elaborao prpria a partir de dados do BCB e do Nord Pool
intervalos horrios ou menores para induzir os

consumidores a reduzirem seu consumo nos horrios de pico, que exigem o despacho das centrais mais caras. Os contratos de energia entre
consumidores e geradores so estruturados como
mecanismo de proteo dos consumidores para
evitar essa volatilidade.
O mercado de curto prazo a pedra de toque
dos mercados eltricos liberalizados. Geradores e
consumidores formulam suas expectativas quanto
aos preos futuros da energia com base no comportamento do preo spot (contratos por diferena). Como os preos contratados raramente coincidem com os preos no mercado de curto prazo, na
prtica os contratos so instrumentos de proteo
de geradores e consumidores para a volatilidade no
preo da energia11. Para haver neutralidade econmica do operador do sistema, crucial que geradores e consumidores confiem no preo spot que
brota de suas decises de despacho. importante
notar que o preo spot cumpre a tarefa de sinalizar
a eventual necessidade de expanso da capacidade
instalada da mquina eltrica.
11 O primeiro fruto de expectativas, enquanto o segundo
ditado pelas condies vigentes em tempo real.
56
A liberalizao dos mercados eltricos tem por

objetivo central recuperar a trajetria virtuosa de
ganhos de eficincia econmica que caracterizaram o sistema eltrico at a crise do petrleo. Alcanada a universalizao do acesso ao suprimento de energia, os ganhos de eficincia econmica
devem brotar da otimizao do uso da capacidade
instalada e da gesto de riscos alinhada com as
condies de financiamento vigentes no mercado
de capitais. Os subsdios cruzados, que tiveram
papel dominante na construo do mercado eltrico, so removidos; os preos passam a refletir
os custos de oportunidade da energia ofertada, incorporando as externalidades da mquina eltrica.
A separao entre a coordenao fsica da mquina eltrica, realizada centralizadamente pelo
operador do sistema, e a sua coordenao econmica, realizada descentralizadamente no mercado
atacadista de energia, o nexo central da organizao industrial dos sistemas eltricos liberalizados.
Essa separao, viabilizada pela difuso das tecnologias de informao, permite a diversificao
dos servios eltricos com ofertas ajustadas s
necessidades especficas de cada consumidor. A
mitigao das externalidades ambientais da mquina eltrica buscada com a intensificao do
uso do gs natural e das fontes renovveis de energia na gerao e promoo de processos eficientes
de energia no consumo de energia.
REFORMA LIBERALIZANTE BRASILEIRA

Como no resto do mundo, o sistema eltrico
brasileiro foi iniciado sob a forma de monoplios
verticalizados municipais, operados por investidores privados. A Revoluo de 1930 deslanchou
o processo de estatizao da mquina eltrica,
que evoluiu para um conjunto de empresas verticalizadas federais (gerao e transmisso) e
estaduais (distribuio e comercializao)12 .
Na dcada de 1980, a atuao dessas empresas
era coordenada pela Eletrobras, com o apoio do
Grupo Coordenador da Operao Interligada
(GCOI) e do Grupo Coordenador do Planejamento do Sistema (GCPS)13.
No final da dcada de 1980, o sistema eltrico
estava mergulhado em grave crise. As tarifas eltricas no cobriam os custos das concessionrias,
e o regime de equalizao tarifria14 desorganizara
os fluxos financeiros setoriais, provocando a paralisao de diversos projetos eltricos (De Oliveira,
2007). A reforma do mercado eltrico, visando a
recuperar sua eficincia econmica, foi objeto de
longa discusso no mbito das concessionrias,
sem que tenha sido elaborada uma proposta de
reforma capaz de oferecer resposta adequada para
os problemas setoriais.
A Constituio de 1988 deslanchou a liberalizao do mercado eltrico (De Oliveira, 2007).
Ela determinou a licitao concorrencial das concesses eltricas e eliminou o Imposto nico de
Energia Eltrica (IUEE), que oferecia recursos em
condies favorveis para o financiamento de projetos eltricos15. Em 1993, o regime tarifrio pelo
custo do servio foi abandonado e, em seguida,
12 Algumas empresas estaduais, tais como a Cesp, a Cemig,
a Copel e a CEEE, atuavam nos quatro elos da cadeia
produtiva eltrica.
13 O GCOI definia o despacho das centrais, e o GCPS estabelecia o programa de expanso da mquina eltrica.
14 Esse regime, introduzido na dcada de 1970, promovia a
transferncia de recursos das concessionrias rentveis
para as no rentveis.
15 Nesse mesmo perodo, os bancos multilaterais decidiram
deixar de financiar as empresas eltricas estatais.
as concessionrias eltricas foram colocadas no

programa nacional de privatizao (Leite, 1997).
Essa privatizao necessariamente teria que vir
acompanhada de profundas mudanas institucionais para adequar a dinmica do mercado eltrico
ao regime concorrencial.
Um grupo de tcnicos setoriais, com o apoio de
consultores internacionais, estruturou o novo arcabouo regulamentar do mercado eltrico. A coordenao fsica da mquina eltrica foi delegada
ao Operador Nacional do Sistema Eltrico (ONS),
as concessionrias existentes foram desverticalizadas, e a expanso de novas linhas de transmisso
passou a ser objeto de licitao competitiva. A concorrncia foi introduzida no parque gerador e na
comercializao de energia, porm a coordenao
econmica do despacho do parque gerador hidreltrico vigente no perodo estatal monopolista foi
preservada. A concorrncia no mercado atacadista
foi limitada s centrais trmicas, que teriam que
competir com a gerao cooperativa do parque gerador hidreltrico.
A deciso de preservar a coordenao econmica centralizada do despacho hidreltrico teve
como corolrio a determinao do preo spot da
energia por um conjunto de modelos computacionais que buscam identificar os custos marginais de
operao (CMO) do parque gerador. Esses modelos
tm por objetivo a minimizao do despacho trmico com base em parmetros e variveis que, idealmente, deveriam refletir expectativas dos agentes
atuantes no mercado atacadista de energia16.
Com o despacho econmico coordenado do
parque hidreltrico foi institudo um certificado
que garante a quantidade de energia (energia assegurada) que cada uma das centrais hidreltricas
tem direito de comercializar no mercado atacadista, independentemente da quantidade de sua energia efetivamente gerada. Um mecanismo financeiro (mecanismo de realocao de energia MRE)
utilizado para repartir os custos e os benefcios do
despacho econmico centralizado de sua central17.
16 Custo econmico de um dficit no suprimento de energia,

pluviometria, previso do consumo de energia, expanso
do parque gerador, taxa de desconto, etc.
17 Itaipu no foi incorporada nesse cartel. Seu despacho
obedece a regras especificadas no contrato binacional
com o Paraguai.
57
Alm da energia assegurada, conceito herdado do

perodo monopolista estatal, as hidreltricas podem comercializar uma segunda parcela (energia
secundria), resultante da diferena entre a energia
efetivamente gerada e o total da energia assegurada ao parque gerador hidreltrico. No entanto, essa
segunda parcela deve ser necessariamente comercializada no mercado spot.
Essa soluo esdrxula resultou de um compromisso da equipe econmica com o establishment
eltrico estatal. Ela procurou evitar que os riscos hidrolgicos provocassem a desvalorizao econmica
do parque gerador instalado, essencialmente composto
por hidreltricas que se pretendia privatizar, e a descontinuidade na explorao do vasto potencial hidreltrico do pas. A desvalorizao reduziria as receitas do
processo de privatizao, enquanto a descontinuidade
da expanso hidreltrica teria como consequncia a
desarticulao de alianas empresariais estruturadas
com fornecedores das concessionrias durante as dcadas de expanso virtuosa do sistema.
Duas caractersticas do sistema hidreltrico brasileiro exerceram papel determinante nessa soluo.
Primeiro, o fato de a gua utilizada na gerao de
energia nas centrais a montante da cascata dos longos
rios brasileiros ser empregada para gerar energia nas
centrais a sua jusante. Segundo, a existncia de enormes reservatrios hidreltricos que permitem ajustar
as significativas flutuaes do regime hidrolgico
brasileiro s alteraes no consumo de energia. Um
estudo conduzido no mbito do GCOI indicou que, se
conduzido sem a sua coordenao econmica centralizada, o despacho do parque gerador hidreltrico poderia provocar reduo de at 30% da oferta de energia
assegurada das hidreltricas (De Oliveira, 2007).
Pelo ngulo da demanda, os consumidores
foram divididos em dois grupos. Os consumidores livres (demanda de carga superior a 3 MW)
passaram a poder optar pela contratao de seu
suprimento energtico diretamente com geradores
ou comercializadores de energia. Os demais consumidores (denominados cativos) seriam progressivamente liberados do controle monopolista das
distribuidoras18. A segmentao dos consumidores
18 Para evitar o abuso de poder de monoplio das distribuidoras, foi estabelecido um valor mximo (valor normativo)
de repasse para os consumidores do custo da energia contratada. Na prtica, os valores normativos operavam como
sinal de preo para os contratos no mercado atacadista.
58
nesses dois grupos respondia preocupao de evitar os efeitos inflacionrios da previsvel elevao
dos preos e tarifas de energia no novo mercado
eltrico. A mesma preocupao induziu a adoo
dos contratos iniciais entre geradores e distribuidoras com os preos vigentes poca.
Como a capacidade de armazenar gua dos
reservatrios, apesar de significativa, limitada,
a tarefa de complementar o despacho hidreltrico
nos perodos de pluviometria desfavorvel foi destinada ao parque gerador trmico. Esse despacho
pouco relevante na maior parte do tempo, porm
crucial nos perodos desfavorveis de chuvas
para evitar a necessidade de racionar o consumo
de energia. Para evitar o esgotamento especulativo
da energia acumulada nos reservatrios, que colocaria em risco o suprimento futuro de energia, a
compra de energia no mercado spot foi limitada a
15% do consumo.
Diferentemente do perodo monopolista estatal, a expanso da mquina eltrica foi delegada
aos agentes do mercado. Porm, a gesto econmica dos reservatrios hidreltricos foi centralizada no ONS, e o regime de remunerao para as
trmicas foi radicalmente modificado. Os custos
dessas centrais deixaram de ser ressarcidos com o
adicional tarifrio cobrado dos consumidores (conta de consumo de combustveis). Doravante, elas
teriam que recuperar seus custos competindo no
mercado spot, eventualmente adquirindo energia
secundria do parque hidreltrico para economizar
seus gastos com combustveis19.
Como o despacho das trmicas seria governado
pelo ONS, elas passaram a assumir os riscos da
gesto dos reservatrios realizada pelo ONS. Para
evitar esses riscos, a possibilidade de declararem
que seu despacho no ficaria submetido gesto
do ONS foi oferecida s trmicas (trmicas inflexveis). Porm, essa soluo aumentava o risco de
racionamento de energia em situaes hidrolgicas
crticas, dado que o ONS no poderia lanar mo
de despacho trmico adicional para complementar
19 Essa soluo operacional seria vantajosa para as trmicas

sempre que o preo spot ficasse abaixo de seu custo
operacional. No entanto, as trmicas teriam que obter
contratos de combustvel que lhes permitissem operar
apenas nos perodos de pluviometria desfavorvel. Na
prtica, essa soluo repassava os riscos hidreltricos
para os fornecedores de combustveis.
figura 2
evoluo do reservatrio equivalente Regio Sudeste

100
Perodo mido
90
Perodo seco
Perodo mido
80
1997
70
60
1998
50
2000
40
1999
2001
30
20
10
0
jan
fev
mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez
Fonte: ONS
as limitaes da oferta hidreltrica. Era indispensvel a expanso trmica flexvel para garantir a
confiabilidade da mquina eltrica.
A retomada do crescimento econmico provocada pelo Plano Real tornou urgente a expanso
da termeltrica, dada a trajetria de esgotamento
progressivo dos reservatrios hidreltricos (Figura
2). A Petrobras decidiu assumir os riscos hidreltricos dando suporte ao programa prioritrio de
construo de trmicas20. No entanto, as trmicas
necessrias para evitar o esgotamento dos reservatrios ainda no estavam operacionais quando
um perodo desfavorvel de chuvas iniciou-se em
1999. Para evitar o colapso da mquina eltrica, o
governo decidiu pelo racionamento de energia21.
Passado o rescaldo do racionamento, a reviso da reforma liberalizante foi iniciada com o
objetivo de recuperar o controle estatal de sua
dinmica. Preservada a organizao industrial
adotada na reforma, as mudanas mais relevantes
ocorreram no modus operandi do mercado ataca-
20 Os contratos da Petrobras assinados com capitais

privados, como no regime custo do servio, garantiam
a remunerao dos investimentos de seus parceiros
privados, independentemente do despacho das centrais.
21 O esgotamento dos reservatrios abaixo de 10% torna
invivel a operao das hidreltricas.
dista com trs objetivos centrais: 1) exercer o controle governamental da gesto dos reservatrios
hidreltricos; 2) restaurar a coordenao estatal
da expanso da mquina eltrica; 3) minimizar o
aumento das tarifas eltricas.
Para monitorar o esgotamento dos reservatrios hidreltricos, foi criado o Comit de Monitoramento do Setor Eltrico (CMSE). As distribuidoras e os consumidores livres passaram a ter a
obrigao de contratar 100% de sua demanda de
energia com o intuito de tornar irrelevante o papel
do mercado spot na gesto do mercado atacadista.
O conceito de energia assegurada foi estendido s
centrais trmicas, que passaram a ter a obrigao
de contratar combustvel suficiente (lastro) para
seu despacho pleno, ainda que esse despacho s
ocorra em situaes hidrolgicas crticas22. Paralisada a privatizao das concessionrias estatais, estas passaram a participar da expanso da
mquina eltrica em consrcios com a presena
majoritria de capitais privados e o apoio financeiro do BNDES.
O mercado atacadista foi segmentado em dois
submercados. As distribuidoras suprem apenas
22 O ndice custo benefcio (ICB) foi introduzido para
comparar o preo da energia assegurada ofertada pelas
trmicas com o da ofertada pelas hidreltricas.
59
seus consumidores cativos adquirindo seu fornecimento de energia no mercado regulado; os demais
consumidores se abastecem no mercado livre. A
Empresa de Pesquisa Energtica (EPE) foi criada
para coordenar a expanso, organizando leiles
de energia para abastecer o consumo do mercado
regulado. As distribuidoras foram autorizadas a
repassar para as tarifas de seus consumidores cativos at 3% da energia contratada eventualmente
no consumida para incentivar a contratao de
energia nesse mercado.
A queda estrutural do consumo de energia
(cerca de 20%), uma das consequncias do perodo de racionamento, provocou a emergncia
de um substancial excedente na oferta de energia (DAraujo, 2009). Esse excedente deveria ser
absorvido com a retomada do crescimento econmico. Contudo, a incerteza quanto ao ritmo
de sua absoro desestimulava investimentos na
expanso. A organizao de leiles separados de
oferta da energia velha (parque gerador existente)
e da energia nova (projetos de expanso) para o
mercado regulado foi a estratgia adotada para
superar esse problema.
Os leiles de energia nova buscaram atender expectativa de demanda de longo prazo do
mercado cativo, ficando os leiles de energia velha destinados complementao da demanda de
energia das distribuidoras. Os preos da energia
nova se alinharam com o custo marginal de expanso do parque gerador, enquanto os preos da
energia velha situaram-se em patamar bem mais
baixo (dada a conjuntura de excesso de oferta de
energia da poca)23. Dessa forma, o preo mdio
ponderado da energia contratada para atender ao
mercado cativo ficou substancialmente abaixo do
custo de expanso, e os consumidores livres, sem
a obrigao de contratar energia nova, puderam
desfrutar de oferta abundante de energia velha a
preos ainda mais baixos24.
Componente eficaz da poltica de combate
a presses inflacionrias no curto prazo, essa
23 Nos leiles de energia velha realizados, o preo do MWh
foi crescente, passando de R$ 57,51 (2005) para R$ 67,33
(2006), R$ 75,46 (2007) e R$ 83,13 (2008). No leilo de
energia nova, esse preo situou-se em R$ 114,43 para a
oferta hidreltrica e R$ 127,18 para a termeltrica.
24 Essa situao incentivou a migrao de grandes consumidores para o mercado livre.
60
estratgia teve efeitos nocivos no longo prazo25.

Ela sugeriu que o mercado regulado assumiria
a contratao de energia nova (mais cara), inibindo o papel do crescente mercado livre na
expanso da mquina eltrica. O hiato entre o
custo marginal de expanso e os preos praticados no mercado atacadista induziu a criao
de encargos tarifrios destinados a atender a
polticas de governo, comprometendo a competitividade das tarifas eltricas. Esses problemas
foram tomando dimenso medida que o excesso conjuntural de energia foi sendo absorvido pelo mercado, provocando a convergncia
do preo da energia no mercado regulado para
o custo marginal de expanso.
Por outro lado, as estimativas equivocadas da
EPE para os ICBs induziram a seleo adversa
de projetos na expanso da mquina eltrica.
Centrais trmicas que seriam despachadas em
algumas poucas horas, devido a seus custos operacionais absurdamente elevados, ganharam competitividade nos leiles de energia. Para evitar aumentos fortes no preo spot, que contaminariam
a contratao de longo prazo, o esgotamento precoce dos reservatrios hidreltricos passou a ser
utilizado na expectativa de perodo pluviomtrico
futuro favorvel. A situao dos reservatrios hidreltricos evoluiu para patamares similares aos
da crise do racionamento26 (Figura 3).
CONCLUSO
O sistema eltrico brasileiro vive dois paradoxos:
1) seus custos tcnicos so baixos, porm as tarifas
que oferece aos consumidores so muito elevadas;
2) ele opera com grande margem de reserva, contudo vive sob o permanente risco de racionamento
de energia. Esses paradoxos tm sua origem fundamentalmente no arcabouo institucional e econmico
setorial construdo nos ltimos 20 anos27.
25 Estratgia similar havia sido adotada na reforma da dcada de 1990: os preos adotados nos contratos iniciais
foram fixados em patamar significativamente inferior
ao preo (valor normativo) das novas centrais.
26 A contratao de energia de reserva parte dessa estratgia.
27 Os encargos tarifrios e os impostos incidentes sobre os
custos tcnicos setoriais explicam apenas parte do hiato
entre tarifas e custos.
figura 3
evoluo do reservatrio equivalente

Regio Sudeste (2015)
100
90
Energia armazenada (%EARmax)
80
70
60
50
40
30
20
10
2001
dez
2002
jan
2003
fev
2004
mar
2005
2006
abr
2007
mai
2008
jun
2009
2010
jul
2011
ago
2012
set
2013
out
2014
2015 previsto
nov
dez
Fonte: ONS
Esgotado o trip que deu origem ao crculo virtuoso de expanso do sistema eltrico monopolista
estatal28, a Constituio de 1988 deu incio liberalizao do mercado eltrico, interrompida aps
o racionamento de energia do incio do sculo. O
regime tarifrio baseado no custo do servio foi
abandonado, porm a gama de subsdios cruzados
foi ampliada para contemplar polticas governamentais (sociais, regionais, energticas), distorcendo os
custos de oportunidade da energia. Paralisadas as
privatizaes, as concessionrias estatais passaram
a participar em consrcios com investidores privados com financiamento do BNDES.
As tecnologias de informao removeram as
barreiras tcnicas, econmicas e gerenciais que, no
passado, impediam a atuao dos consumidores na
gesto da demanda de energia. No entanto, a gesto
econmica da mquina eltrica permanece sendo
executada em torno da programao da oferta de
energia realizada com base no conceito enganoso
28 Base fsica organizada em torno de hidreltricas com

grandes reservatrios; tarifas com base no custo do
servio; economias de escala proporcionadas pela
expanso do sistema.
de energia assegurada. Esse conceito sugere que

a energia contratada nos leiles organizados pela
EPE suficiente para atender demanda esperada, mesmo nos perodos de estiagem. Contudo, a
realidade tem mostrado o contrrio.
O deslocamento da expanso hidreltrica para a
Amaznia, onde a topografia no favorvel construo de grandes reservatrios, exige a expanso
do parque gerador trmico para garantir a confiabilidade do suprimento de energia. O preo spot,
calculado por modelos computacionais alimentados
com expectativas da burocracia estatal, no sinaliza
aos consumidores a necessidade de modificar seu
comportamento energtico em condies desfavorveis de suprimento, enquanto o uso do ICB para
definir a expanso trmica induz a seleo de trmicas com custos operacionais absurdos. Para evitar a
exploso do preo spot, os reservatrios hidreltricos so esgotados precocemente com o objetivo de
minimizar o despacho do parque gerador trmico.
Essa soluo coloca recorrentemente a sociedade
sob o risco de racionamento no apenas de energia,
como tambm de gua.
A finalizao da interligao dos mercados
eltricos regionais relevantes, a reduo do ritmo
61
de crescimento demogrfico e a amenizao do

processo de urbanizao deslocaram as oportunidades de ganhos de escala da gerao para a etapa
final da cadeia produtiva eltrica (distribuio). O
essencial dos ganhos econmicos futuros do sistema eltrico vir de aumentos na eficincia com
que os consumidores utilizam seu suprimento de
energia. Para induzir esse movimento, indispensvel oferecer sinais de preo ajustados aos custos
de oportunidade da energia. A liberalizao do
mercado atacadista de energia condio sine qua
non para que o risco recorrente de racionamento
seja removido e o sistema eltrico volte a operar
em um crculo virtuoso de expanso.
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62
Setor eltrico:
mimetismo, fragmentao
e suas sequelas
Roberto Pereira DAraujo
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
O artigo procura mostrar que a atual

crise por que passa o setor eltrico
brasileiro no est relacionada apenas
a inesperadas secas hidrolgicas.
Muito embora se reconhea a relativa
severidade hdrica, os sinais crticos j
estavam delineados h cerca de quatro
anos. Sob forte inspirao do tipo de
modelo mercantil adotado, influenciado
por um mimetismo advindo de sistemas
de base trmica, apesar das enormes
diferenas do caso brasileiro, diversas
polticas equivocadas foram implantadas.
Essa adaptao de modelagem gera um
sistema de preos de mercado altamente
voltil, em que valores irrisrios e
impagveis se sucedem. A crise est
longe de ser sanada, uma vez que no se
questiona a base estrutural do modelo.
This article attempts to show that the

current crisis experienced by the Brazilian
electrical sector is not only related to
unexpected hydrological droughts.
Although one needs to take into account
the relatively severe hydric constraints,
the critical signs had already been
evidenced about four years ago. Despite
the enormous differences of the Brazilian
case, several misguided policies have
been implemented here under strong
inspiration of the type of market model
adopted, influenced by a mimicry of
thermal-based systems. This adaptation
modeling generates a highly volatile
market where paltry and priceless values
come one after another. The crisis is far
from being over, since the structural basis
of the model is not being questioned.
Palavras-chave: energia eltrica; crise

hidrolgica; planejamento energtico;
mercado de energia; poltica energtica.
Keywords: electric energy, water crisis,

energy planning, electricity market, energy
policy.
64
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
2015
REVISTA
2014
m trao marcante na trajetria

do setor eltrico dos ltimos
dez anos o da dualidade sequencial de instabilidade e interveno. Como reao a cada
dificuldade, uma cirurgia
circunstancial aplicada. Sem
tratar da essncia do enigma,
o processo se transforma num
movimento pendular com comportamento previsvel da prxima crise. Sendo dependente de
uma tecnologia datada do incio
do sculo passado, lamentvel que o setor eltrico
brasileiro tenha se transformado numa sequncia
de regras mutveis.
Erros de poltica energtica so compreensveis, uma vez que antecipaes de situaes futuras podem surpreender. Entretanto, as nossas
crises so amplificadas por um intrincado mimetismo de modelos de base trmica. Ao final, hoje,
um consumidor que no conte com a ajuda de
um especialista no consegue entender como se
forma a sua tarifa.
Analisando as consequncias, o artigo ir
apontar o labirinto de problemas que se originam
numa viso fortemente adaptada do mundo fsico
do sistema brasileiro, cujos sintomas sempre foram
evidentes para a maioria dos tcnicos. Esse acmulo de sinais est se avolumando e, quanto mais
adiarmos uma verdadeira reforma, mais alto ficar
o custo para a economia brasileira.
Antecipadamente, enfatizamos que a situao
hidrolgica atual severa. Vemos esse fenmeno
com grande preocupao por sua possvel relao

com o desmatamento na Amaznia, como tm
alertado diversos climatologistas. Seja real ou
apenas uma hiptese, esse tambm um assunto
relacionado crise. No h pior atitude do que ignorar o dado e consider-lo apenas uma verso
do fato. Entretanto, contestamos o discurso sobre
o ineditismo da atual situao hdrica. O ano 2014
foi seco, mas, mesmo considerando a Regio Sudeste, eventos piores j ocorreram algumas vezes
nos registros histricos, e os sinais da penria j
estavam claros desde 2009.
Algumas tendncias preocupantes j eram evidentes, pois o Rio So Francisco mostra hidrologias declinantes h mais de dez anos. Ou se atua
sobre a bacia para tentar reverter essa tendncia ou
se incorpora a perda hdrica base de dados, reconhecendo a perda energtica. O que enganoso
manter um sistema rgido de medida que perdeu
sua credibilidade.
Como palavra final dessa introduo, apesar
de bvio, certificamos que reservatrios no se
esgotam apenas se no entra gua, mas tambm
por seu uso excessivo.
A RESERVA
O Grfico 1 obtido pela diviso da energia
total reservada nas usinas hidrulicas pela carga
ROBERTO PEREIRA DARAUJO diretor do

Instituto de Desenvolvimento Estratgico do Setor
Energtico.
65
Grfico 1
RESERVA MENSAL INDEXADA CARGA MENSAL

5,2
Meses equivalentes de carga
4,8
4,4
4,0
3,6
3,2
2,8
2,4
2,0
1,6
1,2
total1. Se fosse medido em GWh, seria um dado

abstrato, mas, se essa reserva relacionada ao consumo em cada ms, ela passa a ter uma analogia
com conceitos simples como a poupana.
Esse grfico um indicador essencial do grau
de precauo na gesto (operao e expanso), j
que a maior parte da nossa energia vem das hidreltricas2. Ele tambm um retrato das polticas
adotadas ao longo de um horizonte compatvel
com os prazos de investimentos, portanto, no se
trata apenas da operao. A parbola vermelha
simplesmente a linha de tendncia dos dados, um
lugar geomtrico da curva de cor preta.
A crise estava delineada desde 2009, como mostra
a curva pontilhada. Portanto, o argumento da surpresa falacioso. A aparente folga no perodo 2001-2007
foi proporcionada, em grande parte, pela retrao do
mercado ocorrida aps o racionamento (-15%).
Apesar de dispormos de muito mais capacidade de gerao trmica hoje, a nossa reserva em
fevereiro de 2015 bem inferior ocorrida em
20013. Portanto, o risco de racionamento real.
1 Fonte de dados: ONS.
2 Qualquer uma das muitas instituies do setor (MME,
Aneel, ONS, EPE, CCEE) poderia divulgar essa figura to
inteligvel. Esta j a nossa primeira sugesto.
3 O dado de dezembro de 2014 mostra um armazenamento
equivalente a pouco mais de um ms de consumo.
66
jan/15
jan/14
jan/13
jan/12
jan/11
jan/10
jan/09
jan/08
jan/07
jan/06
jan/05
jan/04
jan/03
jan/02
jan/01
jan/00
0,8
Com grande esforo, as trmicas s podem atender

a 30% da carga. Bastaria que o grupo hidrulico
e outras fontes no conseguissem atender ao resto
para termos um racionamento.
Como ser mostrado, o tipo de expanso
realizada, fruto da viso mimetizada e do seu
alto custo, acabou por exigir mais energia das
hidrulicas e no menos, como afirma o discurso
oficial. Essa estranha concluso mostra o paradoxo da singularidade brasileira. Ao contrrio
do senso comum, algumas trmicas ajudam a
esvaziar reservatrios.
Evidentemente, se tivssemos mais usinas,
mesmo sem reservatrios, o esvaziamento de cada
uma seria menor. Portanto, o que o grfico tambm
mostra que o sistema est subdimensionado. Em
poucas palavras, faltam usinas.
A HIDROLOGIA
O Grfico 2 mostra, traduzido em energia, as
hidrologias ocorridas desde 2007 comparadas com
todos os anos do histrico, ordenados da menor
hidrologia para a maior.
No houve uma crise hidrolgica contnua.
H mais anos chuvosos do que secos no perodo
mostrado. Assim, o declnio apontado no grfico
anterior no fruto de sequncia de hidrologias severas, e o ano de 2014 no o pior deles. Nos dados
Grfico 2
POSICIONAMENTO RELATIVO DOS LTIMOS OITO ANOS EM RELAO AO HISTRICO

1.100
MWmed
1.000
900
800
700
600
400
1953
1971
1954
1963
1964
2001
2012
1962
1950
1941
1986
1996
2013
2008
1976
1942
1984
2010
1993
2000
1981
1961
1946
1947
1943
1931
1997
1992
500
No eixo horizontal, por problemas de definio de imagem, apenas alguns dos 83 anos esto marcados
em vermelho do grfico, h anos consecutivos da

dcada de 50, o que mostra que, na base histrica
do setor, h registros piores do que o atual. Se essa
base o alicerce da operao e do planejamento,
no h como justificar a imprevisibilidade.
A GERAO TRMICA
Os grficos 3 e 4 mostram o percentual histrico da carga atendido por energia de trmicas.
Em termos mdios, indexada carga, a estratgia de uso de trmicas permaneceu a mesma

desde 2004 (Grfico 3). Apesar de todo indicativo da reduo da reserva mostrada no Grfico
1, a metodologia de clculo de custo marginal
adotada foi insensvel a essa mudana. Em 2012,
nota-se uma descontinuidade, um desempenho no
mnimo no usual em modelos matemticos. Essa
mudana brusca na poltica de operao ocorre
aps o anncio da reduo tarifria da MP 579.
Grfico 3
GERAO TRMICA INDEXADA CARGA (%)

30%
Trmicas/Carga
ps-MP 579
25%
20%
Trmicas/Carga
pr-MP 579
15%
10%
0%
jan/04
mai/04
set/04
jan/05
mai/05
set/05
jan/06
mai/06
set/06
jan/07
mai/07
set/07
jan/08
mai/08
set/08
jan/09
mai/09
set/09
jan/10
mai/10
set/10
jan/11
mai/11
set/11
jan/12
mai/12
set/12
jan/13
mai/13
set/13
jan/14
mai/14
set/14
5%
67
Grfico 4
DETALHAMENTO DA ENERGIA NATURAL E GERAO TRMICA (2012-2013)

90.000
80.000
12.000
+29%
-8%
8.000
60.000
-30%
50.000
-18%
40.000
+36%
6.000
Gerao trmica
Energia natural
10.000
70.000
+7%
30.000
20.000
4.000
-22%
-12%
-36%
-32%
-32%
-28%
2.000
jun/13
mai/13
abr/13
fev/13
mar/13
jan/13
dez/12
nov/12
set/12
out/12
ago/12
jul/12
jun/12
mai/12
abr/12
mar/12
fev/12
jan/12
10.000
Fonte: ONS
O uso de usinas trmicas foi mantido reduzido

inclusive no ano de 2012, apesar da piora do indicador de reserva mostrada no Grfico 1. Pelo Grfico 4 pode-se perceber que, com energias naturais
abaixo da mdia (valores em %), promoveu-se inclusive a reduo de energia das trmicas antes do
anncio da MP 579 (perodo abril-agosto).
Essa anomalia gera duas hipteses: 1) ingerncia poltica na operao ou 2) erros na formao do custo marginal de operao, o indicador de uso de gerao trmica. Essa ltima
suposio colocaria em dvida todo o critrio
de garantia e todas as grandezas comerciais do
modelo vigente no pas, pois deixaria evidente
que, explcita ou no, houve uma mudana do
critrio de operao. Fruto do modelo mimetizado, a mudana de critrio deveria reduzir fortemente os valores de garantia mercantis, mas
nada foi feito.
Outros indicadores mostravam o mesmo problema antecipadamente. No Grfico 54, a curva
preta o valor mensal da reserva mxima di4 Esse grfico foi mostrado em 2010 em um seminrio realizado
pela Coppe e pelo Ilumina, que contou com a presena do
MME, ONS, Cepel, EPE e CCEE.
68
vidida pela carga total, e a curva vermelha a

reserva mxima dividida pela carga reduzida de
todas as outras geraes no hidrulicas. Seria o
ndice de reserva indexada carga lquida vista
pelas hidrulicas.
O grfico mostra que, de 2004 at 2012, perdemos o equivalente a um ms de consumo de
capacidade de reserva, caindo de seis para cinco
meses. As retas so as linhas de tendncia. Por serem integralmente paralelas, possvel dizer que,
de 2004 at 2012, a estratgia de gerao trmica
e outras fontes foi absolutamente insensvel reduo relativa da reserva.
Aqui tambm se constata outro aspecto
muito debatido, a no adio de novos reservatrios ao sistema. possvel perceber que,
se quisssemos dispor do conforto de regularizao de seis meses de carga, teramos que
adicionar imediatamente reservatrios que possibilitassem o aumento de 20% (6/5) da nossa
capacidade de reserva. Considerando que todo
o sistema do Rio So Francisco representa 18%
da reserva total, fica evidente que essa estratgia inalcanvel.
A tendncia de esvaziamento de reservatrios
no surpreendente, e pode ser entendida quando
Grfico 5
RESERVA MXIMA INDEXADA CARGA TOTAL E CARGA LQUIDA EM MESES

7,5
Nmero de meses
7,0
6,5
6,0
5,5
se verifica o resultado dos leiles realizados desde 2004 at 2012 no grfico a seguir.
Observe-se que 40% da energia contratada
associada s trmicas. Desses 40%, metade proveniente de trmicas a leo combustvel e diesel,
ambas de altssimo custo.
Autoridades citam o aumento da capacidade
instalada (MW) como indicador de crescimento
da oferta, mostrando que ela superior ao aumento da demanda (MWh). A comparao, vlida em
jul/12
jan/12
jul/11
jan/11
jul/10
jan/10
jul/09
jan/09
jul/08
jan/08
jul/07
jan/07
jul/06
jan/06
jul/05
jan/05
jul/04
4,5
jan/04
5,0
outros sistemas, aqui indevida, pois as usinas

no geram energia proporcional sua capacidade
instalada. As trmicas mais caras so computadas
na oferta, mas seu fator de capacidade efetivo
muito baixo. Portanto, em nome da modicidade
tarifria, assume-se implicitamente uma poltica
que privilegia o uso da reserva.
O Grfico 7 mostra o efeito dessa poltica. Em
2000, 83% da nossa capacidade instalada era hidrulica. Em 2012, essa proporo se reduziu len-
Grfico 6
RESUMO DOS LEILES REALIZADOS DE 2004 AT 2012

(valores em MW mdios)
PCH; 282 ; 1%
GNL; 968 ; 4%
leo combustvel;
4.853 ; 18%
Gs natural;
2.667 ; 10%
Trmica;
10.671 ;
40%
Hidro; 10.995 ; 42%
Gs de processo;
200 ; 1%
Elica;
2.937 ;
11%
Diesel; 485 ; 2%
Biomassa; 1.237 ; 5%
Carvo; 1.498 ; 6%
69
tamente para 68%. Entretanto, a responsabilidade

sobre a energia gerada permaneceu no entorno de
90%. Evidentemente, isso acabou por esgotar os
reservatrios.
O CONSUMO DE ELETRICIDADE
O Grfico 8 representa a carga total do sistema
desde 2004.
Grfico 7
EVOLUO DAS PROPORES ENTRE A CAPACIDADE

INSTALADA E A GERAO HIDRULICA
100%
95%
90%
MWh hidrulico/ Total gerado
85%
80%
75%
MW hidrulico/ Total instalado
70%
65%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Grfico 8
EVOLUO DA CARGA DESDE 2004
50.000
Carga
GWh
45.000
40.000
35.000
Mercado consumidor
j est se reduzindo
30.000
jan/04
mai/04
set/04
jan/05
mai/05
set/05
jan/06
mai/06
set/06
jan/07
mai/07
set/07
jan/08
mai/08
set/08
jan/09
mai/09
set/09
jan/10
mai/10
set/10
jan/11
mai/11
set/11
jan/12
mai/12
set/12
jan/13
mai/13
set/13
jan/14
mai/14
set/14
25.000
70
No h evidncias de que tenha havido aumento significativo da carga total advindo da reduo
tarifria de 2013. Em termos globais, se a ampliao ocorreu, foi compensada pela reduo de consumo de outros setores. De qualquer modo, isso
desmente a tese de que o que esvaziou os reservatrios foi o aumento de consumo devido aquisio de eletrodomsticos e oferta de energia barata.
Na realidade, esse esvaziamento foi causado muito
mais pela expanso contratada e pela conteno da
gerao trmica at a medida provisria de 2012.
O mercado de energia j est sofrendo outra

retrao. Ela ocorre principalmente no setor industrial pesado, que, ou no consegue refazer os
contratos, ou prefere vender seu direito de consumir e fechar a produo de sua fbrica.
TARIFAS
Os grficos 9 e 10 mostram as tarifas mdias
sem impostos desde 1995, data de implantao do
modelo mercantil ainda vigente. O dado da tarifa
Grfico 9
EVOLUO DA TARIFA RESIDENCIAL

450
400
Tarifa residencial
mdia sem impostos.
2015 com estimativa
de 35% de aumento.
R$/MWh
350
300
250
200
Inflao
Inflao IPCA
IPCA
150
100
FHC
LULA
DILMA
2015
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
50
Grfico 10
EVOLUO DA TARIFA INDUSTRIAL DO MERCADO CATIVO

380,00
330,00
Tarifa industrial
mdia sem impostos.
2015 com estimativa
de 35% de aumento.
230,00
180,00
130,00
80,00
30,00
FHC
DILMA
LULA

1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
R$/MWh
280,00
71
industrial a praticada no mercado cativo das distribuidoras (pequena indstria)5.

Com os aumentos esperados para 2015 e sem
contar com as bandeiras tarifrias, a tarifa residencial estar 52% mais cara do que era em
19956, enquanto a tarifa industrial estar 115%
mais cara do que era em 19957.
O Ministrio, em nota8, afirmou que, se a reduo tarifria de 2012 no fosse adotada, a tarifa
iria ser 90% mais alta. Tomando ao p da letra a
declarao, teramos uma tarifa residencial em torno de R$ 890/MWh, j com os impostos. Mesmo
com o dlar a R$ 3, isso colocaria o Brasil como
um dos trs pases mais caros do planeta, uma anomalia num sistema que conta com a maioria das
fontes renovveis.
Esse manifesto provoca outro questionamento: como explicar que, sob as regras de mercado criadas em 1995 e mantidas na reforma
de 2004, a tarifa iria duplicar? Como explicar
que, no Brasil, s se reduz tarifa entregando-se
MWh das usinas antigas quase de graa? Como
explicar que a poltica tarifria brasileira exige
o tombo financeiro de uma empresa como a
Eletrobras9?
UM BIZARRO MERCADO
O Grfico 12 mostra a evoluo do preo de
liquidao de diferenas (PLD) desde 2003, paradigma de preos no mercado livre brasileiro. Ao
contrrio do que parece indicar o nome, no h
pequenas diferenas. Sob esse valor se liquidam
certificados de energia definidos pelo governo e
gerao real, que podem ser significativos.
5 O grande consumidor industrial no est nesse mercado
das distribuidoras, tendo migrado para o livre.
6 Supondo-se uma inflao de 6,5% em 2015.
7 Chamamos a ateno para o fato de que a pequena indstria a que paga esse aumento. Nota-se claramente a
mudana de poltica mais favorvel ao setor residencial
no perodo Lula.
8 Disponvel em: http://www.brasil.gov.br/infraestrutura/2014/09/conta-de-luz-estaria-ate-90-mais-cara-sem-mp-579-diz-ministerio.
9 Essa reduo da tarifa se deve reduo de receita das
linhas e usinas da Eletrobras, que foi obrigada a aceitar as
condies da renovao das concesses, o que significa
gerar 1 MWh por menos de R$ 10. A empresa, de forma
indita, perdeu 70% do seu valor.
72
O PLD no negociado entre ofertantes e demandantes, mas um valor definido sob a tica do
operador do sistema para liquidar valores virtuais
e reais. Esse preo nada mais do que o custo
marginal de operao, que nada tem a ver com a
lei de oferta e procura. Ele funo da anteviso
de futuro obrigatoriamente feita para a gesto do
estoque de gua no sistema. Apesar dessa natureza totalmente distinta, usinas que possuem o
certificado de garantia e no geram liquidam essa
diferena pelo PLD.
Quando o sistema apresenta equilbrio terico
e regulamentar10, h grande probabilidade de que
esse valor fique bem abaixo da mdia. O Grfico 11
mostra a distribuio de frequncia do CMO (custo
marginal de operao) para uma configurao em
que sua mdia igual ao CME (custo marginal
de expanso, barra vermelha). Essa forte assimetria sempre foi conhecida dos tcnicos do setor e
uma singularidade fsica do setor brasileiro. Fica
evidente que, em condies de equilbrio, paradoxalmente, o sistema de preos induz um comportamento de contratos de curto prazo no mercado.
O paradigma da liquidao o certificado de
garantia fsica, um nmero calculado na fase de
planejamento atravs de uma simulao para 2
mil anos de sries sintticas de afluncias. Nem
os critrios do planejamento so os mesmos da
operao nem a configurao real, pois ela pode
se diferenciar da situao futura. Aqui se percebe
um dos efeitos da fragmentao de metodologias
e responsabilidades.
A mimetizao est na tentativa de implantar
um nmero fixo de energia por usina a exemplo
de sistemas de base trmica, onde unidades geram a sua capacidade. Aqui, as usinas geram o
que determinado pelo operador que as administra olhando monopolisticamente a eficincia
do sistema. Para cada usina, h grande variabilidade da gerao real em nome da garantia do
sistema interligado.
Como h vrias hipteses e parmetros subjetivos na determinao da garantia fsica, corre-se
o risco de superavaliao dessa capacidade. Portanto, as sobras podem ser uma viso desatualizada e exagerada de uma etapa anterior executada
10 Ver: http://www.epe.gov.br/geracao/Documents/Estudos_26/NT_MetodologiadeCalculoCME_2011.pdf.
Grfico 11
DISTRIBUIO DE FREQUNCIA DO CMO PARA A

CONFIGURAO 2016 EM EQUILBRIO COM O CME
12%
frequncia
10%
8%
6%
4%
2%
2
12
22
32
42
52
62
72
82
92
102
112
122
132
142
152
162
172
182
192
202
212
222
232
242
252
262
272
282
292
302
312
322
332
342
352
362
372
382
392
402
412
422
0%
R$/MWh
A barra marrom indica a moeda, ou valor mais provvel. A vermelha indica mdia aproximadamente igual ao CME
por outro rgo (EPE). Assim, qualquer excesso

de certificado acaba indexado ao PLD, o que
transforma um parmetro da operao num paradigma de preos, algo totalmente bizarro entre
mercados de energia eltrica.
O Grfico 12, como j foi dito anteriormente,
mostra a evoluo dos preos desde 2003; o quadro
vermelho indica o menor valor atingido no perodo 2003-2007, quando era liquidada por PLD a
energia das estatais, descontratadas compulsoriamente, apesar de mais baratas do que suas substitutas. Era bvio que a carga aps o racionamento
tinha se reduzido em 15% e a descontratao
iria provocar uma enxurrada de preos baixos de
energia firme (sem riscos). Apesar da obviedade,
essa estratgia foi mantida.
No surpresa perceber que o mercado livre,
que tinha poucos consumidores em 2003, saltou
para quase 1.000 em 2007. Essa estratgia gerou
grande prejuzo nas geradoras. Apenas em Furnas,
2.000 MW mdios11 permaneceram descontratados at 2007.
O quadro amarelo no grfico, ocorrido logo

aps um susto causado por uma combinao de
fatores hidrolgicos e frustrao de importao da
Argentina e da Bolvia, mostra preos irrisrios j
no trecho em declnio do Grfico 1. O quadro preto
mostra preos ainda mais baixos s vsperas da
atual crise. No ano de 2011, 25% dos contratos
do mercado livre eram liquidados mensalmente.
Ao contrrio do que poderia parecer, no se tratava
de pequenas diferenas, mas do fato de que 28%
de toda a energia negociada nesse ambiente12 foi
liquidada ms a ms.
A pouca transparncia do mercado livre no
permite que esse comportamento do mercado seja
analisado, uma vez que no h dados disponveis
para os anos anteriores a 2011. A concluso que,
mantido o sistema atual, ele capaz de liquidar
energia segura por preos irrisrios e, tempos depois, cobrar preos estratosfricos por um MWh.
Qualquer comparao do nosso mercado com
exemplos mundiais deveria mostrar que h algo
muito errado com a nossa maneira de comercia-
11 Essa energia valorada a preos semelhantes ao custo

marginal de expanso atinge aproximadamente R$ 6
bilhes.
12 Dados sobre a estrutura do mercado em 2011 foram

obtidos atravs de requisio CCEE. Na realidade, essa
informao est indisponvel para o perodo 2003-2012.
73
Grfico 12
EVOLUO DO PLD DA REGIO SE/CO DESDE 2003

900
Em 2011
25% dos contratos fechados
mensalmente. 28% de toda
a energia comercializada
no mercado.
800
700
600
R$ 822/MWh
R$ 12/MWh
s vsperas
da crise!
500
400
300
To irrisrio
quanto R$ 16/MWh
out/13
mai/13
jul/12
dez/12
set/11
fev/12
abr/11
nov/10
jan/10
jun/10
ago/09
out/08
lizar energia. Ver grficos 13 (comparao com o

Nordpoll) e 14 (PJM).
A exposio das distribuidoras a esse mercado
est calcada na falsa ideia de que o sistema estava
em equilbrio. Na realidade, ao contrrio da ava-
mar/09
mai/08
jul/07
dez/07
fev/07
set/06
abr/06
nov/05
jan/05
jun/05
ago/04
out/03
mar/04
mai/03
ago/14
7.000%
100
mar/14
To irrisrio
quanto R$ 4/MWh
200
liao de vrios agentes, o governo subestimou a

exposio a preos exorbitantes, que resultaram em
espantosas dvidas. Portanto, o que est no centro
dos erros da atual poltica energtica o prprio
conceito de garantia.
Grfico 13
COMPARAO DE PREOS (EUROS) DO MERCADO LIVRE BRASILEIRO E DO NORDPOOL

(SUCIA, NORUEGA, FINLNDIA E DINAMARCA)
250,00
200,00
PLD SE euro
Nord
150,00
100,00
mai/03
out/03
mar/04
ago/04
jan/05
jun/05
nov/05
abr/06
set/06
fev/07
jul/07
dez/07
mai/08
out/08
mar/09
ago/09
jan/10
jun/10
nov/10
abr/11
set/11
fev/12
jul/12
dez/12
mai/13
out/13
mar/14
50,00
74
Grfico 14
COMPARAO DE PREOS (US$) DO MERCADO BRASILEIRO COM O MERCADO PJM

DELAWARE, ILLINOIS, INDIANA, KENTUCKY, MARYLAND, MICHIGAN, NEW JERSEY,
NORTH CAROLINA, OHIO, PENNSYLVANIA, TENNESSEE, VIRGINIA, WEST VIRGINIA, DC
400
350
PJM
PLD em US$
300
250
200
150
100
Segundo dados oficiais da Aneel, a estrutura

mdia das tarifas em 2011, ano anterior interferncia da MP 579, a que est mostrada no Quadro 1.
abr/14
nov/13
jan/13
jun/13
ago/12
out/11
mar/12
mai/11
jul/10
dez/10
fev/10
set/09
abr/09
nov/08
jan/08
O INTIL SACRIFCIO DA ELETROBRAS
jun/08
abr/04
set/04
fev/05
jul/05
dez/05
mai/06
out/06
mar/07
ago/07
nov/03
jan/03
jun/03
50
At a no aceitao das condies de renovao das concesses pelas empresas Copel, Cesp e
Cemig, as usinas passveis de ser atingidas somavam 22.741 MW, aproximadamente 20% do total
de hidrulicas do sistema.
quadro 1
ESTRUTURA TARIFRIA MDIA EM 2011
Tributos: 25,9%
Encargos: 10,9%
Distribuio: 26,5%
Transmisso: 5,7%
Energia: 31%
Fonte: Dados extrados da Aneel, cartilha Por Dentro da Conta de Energia. Disponvel em: http://www.aneel.gov.br/arquivos/PDF/Por%20Dentro%20
da%20Conta%20de%20Luz_pdf.pdf
75
A parcela da tarifa referente energia correspondia a 31% do total. Nem todos os kWh vm
de hidrulicas (supondo-se 80%). Se a energia
dessas usinas fosse entregue de graa, a reduo
mxima seria de 4,96% (31% x 20% x 80%).
Assim, desde sempre era mais do que evidente que essa proporo seria insuficiente para
compensar os aumentos tarifrios ocorridos nos
ltimos 20 anos. Sem espao para aprofundar o
tema, h muitas razes para aumentos tarifrios.
Entretanto, nunca houve sequer um diagnstico.
Um histrico de eventos precedeu a MP 579.
Em 2011 e 2012, em grande campanha miditica, a Fiesp debitava ao preo das usinas antigas
a baixa competitividade da indstria brasileira.
Se a indstria dependesse apenas do preo da
energia, a Itlia e o Japo estariam com suas indstrias quebradas, pois tm tarifas ainda mais
altas do que a brasileira.
O Quadro 2 parte de uma apresentao da
Fiesp cujo argumento principal a comparao
com leiles de usinas do PAC como prova da
tese de que as usinas antigas estariam caras.
Ningum nega que os preos praticados

por usinas de mais de 30 anos poderiam ser
mais baixos. Entretanto, o sistema implantado pelo governo em 2003 foi o de mercado. Os preos praticados foram definidos em
leilo de 2004. Portanto, no h mais como
se referir a esses valores como tarifas. Estamos lidando com preo.
Usinas novas no deveriam ser paradigmas
de comparao com antigas, at porque impossvel encontrar duas hidreltricas iguais. As
usinas Santo Antnio e Jirau, no Rio Madeira,
supostamente tm hidrologia distinta da de outros rios brasileiros, com maior produtividade
(FC ~ 60%). Deveriam ser mais baratas!
Todas as usinas do exemplo, sem exceo,
so financiadas pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES
a taxas subsidiadas. Todas tm parcerias com
estatais, sempre minoritrias. Todas tm suposies de contratao no mercado livre que
ainda no se concretizaram. Nenhuma delas
est em pleno funcionamento.
quadro 2
SLIDE DE APRESENTAO DA FIESP
Cenrio de Licitao
Gerao
Data do Leilo
Preo de Venda Final

(R$/MWh)
Santo Antnio
10/12/2007
94,53
Jirau
19/5/2008
83,14
Belo Monte
20/4/2010
82,41
Teles Pires
17/12/2010
59,77
Preos atualizados (IPCA)
Mdia ponderada
(IPCA maro/2011)
82,54
O preo mdio da energia das usinas amortizadas, tambm em maro de 2011, era de R$ 90,98/MWh, superior ao preo mdio (R$ 82,54/MWh) das
usinas em construo
76
quadro 3
CUSTO POR KW INSTALADO NAS USINAS

Usinas
Custo estimado (R$)
Potncia MW
Teles Pires
4.000.000.000,00
1.820
Belo Monte
28.900.000.000,00
11.233
Sto. Antnio
19.200.000.000,00
3.558
Jirau
16.600.000.000,00
2.184
Total
68.700.000.000,00
18.795
R$/kW mdio
3.655,23
Fonte: informaes obtidas nos sites das usinas
Contudo, reconhecendo o efeito denunciado

pela Fiesp, o Ilumina prope uma comparao,
conforme consta no Quadro 3.
As usinas da Eletrobras velhas so: Marimbondo, Porto Colmbia, Estreito, Funil, Furnas,
Corumb, Paulo Afonso I, II, III e IV, Moxot,
Itaparica, Xing, Piloto, Araras, Funil, Pedra e
Boa Esperana. Elas somam 13.800 MW.
Se fossem construdas hoje com o custo
mdio dos exemplos da Fiesp, custariam R$
50.442.138,87. Qual era a contabilizao oficial
de amortizao das usinas da Eletrobras? Ver
Quadro 4: R$ 13.226.000.
Portanto, a diferena, R$ 37.216.138,87, estaria amortizada. Assim, sob o paradigma da Fiesp,
74% das usinas j teriam sido pagas pelo consumidor! Em termos aproximados, sem mudana
de regras, sem alterar a metodologia de balanos
auditados e aprovados pela Aneel, a tarifa das
usinas antigas poderia ser a quarta parte dos R$
91/MWh apontados pela Fiesp, o que chegaria a
R$ 22/MWh. Entretanto, a tentativa infrutfera
de reduzir tarifas exigia muito mais.
O Quadro 5 mostra as despesas de operao e
manuteno (O&M) definidas por um simplrio modelo matemtico, em que bastam apenas duas variveis (capacidade instalada e garantia fsica) para definir o custo de operao e manuteno de uma usina.
Sob essa filosofia, duas usinas em rios de regies totalmente distintas, com especificidades
advindas do ambiente em que esto instaladas,
podem ter exatamente o mesmo custo de operao e manuteno. Para tal, basta terem a mesma
capacidade instalada (independente do nmero de
mquinas) e a mesma garantia fsica (um nmero
de escritrio dependente de parmetros subjetivos), algo completamente inusitado13.
Esses valores so inferiores tera parte (US$
10/MWh) de referncias internacionais, como
mostra o Quadro 6, que indica apenas estimativas de custos.
Os Estados Unidos ainda mantm a maioria
de seus estados regulada pelo regime de servio
pelo custo (return rate regulation). Esse sistema
vigente no Brasil at 1995 , longe de ser perfeito, tem proporcionado tarifas menores do que
o sistema de mercado usado em outros estados.
Independente da validade desse ou de outro
sistema de regulao, o grande diferencial que
a idade da usina no motivo para um conces-
13 A nota tcnica em questo tem srios indcios de ter sido feita

s pressas, pois na frmula, ao invs de fator de capacidade
(FC = razo entre a garantia fsica e a capacidade instalada),
aparece fator de potncia (FP = defasagem entre corrente
e tenso).
77
quadro 4
VALORES DE INDENIZAO E CONTBEIS DE ATIVOS DA ELETROBRAS R$ MILHES

Gerao
Empresas
Valor
Contbil
Chesf
Furnas
Eletronorte
Eletrosul
Total
Transmisso
Indenizao
Valor
Contbil
9.571
5.130
3.543
Total
Indenizao
Valor
Contbil
Indenizao
5.206
1.587
14.777
6.717
731
6.858
2.878
10.401
3.608
112
36
4.568
1.682
4.680
1.718
1.959
1.986
1.959
1.986
13.226
5.897
18.590
8.133
31.817
14.030
Indenizaes estabelecidas pelo MME
quadro 5
MODELO MATEMTICO DEFINIDOR DOS CUSTOS DE O&M PS-MP 579
Potncia (MW)
R$/kW.ano
Garantia Fsica
(MW mdios)
R$/MWh
Ponderao
pela garantia
fsica
Funil
216
66,59
121
13,57
1.641,95
Boa Esperana
237
66,74
143
12,63
1.805,64
P. Colmbia
319
60,94
185
12
2.219,16
Corumb I
375
57,59
209
11,8
2.465,33
Estreito
1.048
41,58
495
10,05
4.974,41
Furnas
1.216
40,6
598
9,42
5.635,80
Marimbondo
1.440
39,22
726
8,88
6.447,12
Itaparica
1.479
42,67
959
7,51
7.204,22
Xing
3.162
35,61
2.139
6,01
12.853,75
P. Afonso
4.279
29,92
2.225
6,57
14.615,03
Total
13.771
7.800
7,67
59.862,40
Usinas
Fonte: Nota Tcnica no 385/2012-SER/SRG/Aneel
78
quadro 6
Plant Type
Capacity
Factor (%)
Levelized
Capital Cost
Fixed O&M
Variable
O&M
(including
fuel)
Transmission
Investment
Total
System
Levelized
Cost
Dispatchable Technologies
Conventional Coal
85
64,9
27,5
1,2
97,7
Advanced Coal
85
74,1
6,6
29,1
1,2
110,9
Advanced Coal
with CCS
85
91,8
9,3
36,4
1,2
138,8
Conventional
Combined Cycle
87
17,2
1,9
45,8
1,2
66,1
Advanced
Combined Cycle
87
17,5
1,9
42,4
1,2
63,1
Advanced CC
with CCS
87
34,3
50,6
1,2
90,1
Conventional
Combustion
Turbine
30
45,3
2,7
76,4
3,6
127,9
Advanced
Combustion
Turbine
30
31
2,6
64,7
3,6
101,8
Advanced
Nuclear
90
87,5
11,3
11,6
1,1
111,4
Geothermal
91
75,1
11,9
9,6
1,5
98,2
Biomass
83
56
13,8
44,3
1,3
115,4
Natural
Gas-fired
Non-Dispatchable Technologies
Wind
33
82,5
9,8
3,8
96
Solar PV1
25
140,7
7,7
4,3
152,7
Solar Thermal
20
195,6
40,1
6,3
242
Hydro2
53
76,9
2,1
88,9
Fonte: US Energy Information Administration Levelized Costs of New Generation Resources 2012
79
quadro 7
TAXAS DE RETORNO SOBRE O PATRIMNIO

ADOTADAS EM DIVERSOS ESTADOS AMERICANOS
Company
ROE
Company
ROE
Alabama Power
13,75%
Aquila Inc MO
10,25%*
Arizona Public Service
10,75%*
Ameren UE MO
10,20%*
Entergy AR
11,00%
Sierra Pacific Power NV
10,60%**
Oklahoma
Gas & Electric AR
10,00%*
Unitil Energy Systems NH
9,67%**
Pacific
Gas & Electric CA
11,35%
Central Hudson
Gas & Electric NY
9,60%**
Southern
California Edison
11,50%
Duke Energy
Carolinas NC
12,25%***
San Diego
Gas & Electric
11,10%
Progress Energy
Carolinas SC
12,75%***
10,50%**
South Carolina
Electric & Gas
11,00%***
11,75%
Entergy Gulf States TX
10,95%
Maine Public Service
10,20%**
PacifiCorp UT
10,25%**
Potomac Electric
Power MD
10,00%*
Green Mountain Power VT
10,25%**
Delmarva
Power & Light MD
10,00%*
Appalachian Power VA
10,00%
Detroit Edison
11,00%
Puget Sound Energy WA
10,40%***
Consumers Energy MI
10,70%
PacifiCorp WA
10,20%***
Interstate
Power & Light MN
10,39%**
Avista WA
Avista WA
Northern States
Power MN
10,54%**
APCo/Wheeling
(AEP Utilities) WV
10,50%***
Entergy Mississipi
11,05%***
MonPower/PE
(APS Utilities) WV
10,50%***
Mississipi Power
12,98%***
Wisconsin Power & Light
10,80%*
Kansas City
Power & Light MO
11,25%**
Wisconsin Public Service
10,90%*
Public Service Co CO
Progress Energy FL
(*) 2006 Public Utilities Fortnightly

(**) 2007
(***) Ferc response
Fonte: R. Mihai Cosman CPUC Energy Division
80
sionrio perder sua atribuio original em relao

quele empreendimento. Afinal, a amortizao e
a depreciao de uma usina nada tm a ver com
o prazo de concesso. Dependendo do contrato, a
amortizao poder ocorrer inclusive antes do final
do prazo de concesso.
A forma adotada pela MP 579 radicalmente
distinta da adotada nos sistemas regulados como
servio pblico, uma vez que no h a possibilidade de uma empresa passar a ser mera administradora de mo de obra e manuteno, como o
caso brasileiro.
O Ilumina, em consulta direta com o Idaho National Laboratory (INL), organismo do Departamento de Energia americano, obteve a informao
de que a nica possibilidade de um concessionrio americano perder a sua condio original o
descumprimento do contrato. Afinal, os americanos no querem uma troca de concessionrio que
arrisque a perda do agente que construiu a usina
simplesmente por decorrncia de prazo.
As taxas de retorno sobre o patrimnio so
negociadas junto s agncias reguladoras dos estados e podem variar conforme as especificidades
de cada empresa.
CONCLUSO
Todos os dados deste documento apontam o
acmulo dos sintomas apresentados pelo atual
modelo mercantil do setor eltrico. Todos denunciam disfunes que agravam as crises, sejam
advindas de mudanas climticas, de imprevisibilidade do futuro ou simplesmente de decises
equivocadas. Cada sintoma, por si s, j deveria
provocar alguma estranheza, mas, inacreditavelmente, estamos convivendo com essas evidncias
h mais de uma dcada.
Adotamos um modelo mimetizado e fragmentado como se tivssemos um sistema de
base trmica, como o paradigma ingls. O
que antes era apenas um parmetro tcnico, o
CMO, passou a ser o centro do modelo comercial, o que fez com que a inevitvel subjetividade se transferisse para a esfera econmico-financeira do setor.
O sistema est em desequilbrio, e os nmeros
mostram isso. Mesmo que essa carncia tenha se
originado de atrasos de obras, ainda com mais ra-
zo no se consegue perceber a lgica de gesto

dos reservatrios dos ltimos anos. Se 2014 e 2015
no nos derem uma lio a ser aprendida, certamente teremos outras crises no futuro.
Se entendermos que o sistema nos transmite
intranquilidade, devemos mudar nossos parmetros, que, at esse momento, pareciam robustos.
Se essa mudana for feita, teremos que enfrentar a
desvalorizao das garantias comerciais de todas
as usinas do sistema, por mais doloroso e complexo
que seja esse processo.
preciso que se adote algum tipo de reduo
controlvel da carga urgentemente. O impacto do
adiamento ter efeitos dramticos caso ocorra o
que hoje considerado improvvel. Solues de
mdio prazo existem. Apesar de no ser o foco
deste texto, citamos a reduo de perdas na distribuio, o incentivo gerao distribuda, a desonerao de produtos eficientes e a reavaliao
de volumes de reservatrios, entre muitas outras.
Enfatizamos a inutilidade da interveno
provocada pela MP 579 e entendemos que ela
deve ser profundamente modificada. preciso
decidir se o modelo comercial se rege pelas leis
de mercado ou pelos princpios de servio pblico (pelo custo).
O hibridismo atual combinado com certificados de garantia superavaliados vitimou os consumidores com o risco hidrolgico, evento que
no pode ser minimizado pelas distribuidoras.
Se, com as usinas cotizadas, houve uma tentativa de se recuperar a estrutura vigente antes da
reforma mercantil de 1995, a forma imposta pela
MP 579 completamente imprpria. O servio
pelo custo aplicado atravs de monitorao da
taxa de retorno sobre o patrimnio na maioria
dos pases que adotam esse princpio. Dessa maneira, nenhuma empresa deixa de ser concessionria e continua responsvel pela usina, seja qual
for sua idade.
Esperamos que essa sequncia de dados tenha tornado claro que parte da dvida do setor,
que o TCU avaliou em R$ 60 bilhes14 (que no
para de crescer), est relacionada ao fato de que
esse mesmo sistema que cobra dvidas bilionrias do consumidor liquidou energia por va-
14 Relatrio TC 011.223/2014-6.
81
lores irrisrios at 2011, com grande prejuzo

imposto s usinas da Eletrobras.
Consideradas as dvidas das geradoras hidrulicas, as perdas de valor da Eletrobras, os valores
de indenizao e aportes do Tesouro, esse valor
j ultrapassa R$ 100 bilhes, quantia superior a
toda a receita da privatizao de empresas do setor
ocorrida na dcada de 90.
Numa interpretao ampla e atemporal dos
fluxos financeiros do setor, os recursos que hoje
faltam foram capturados no mercado livre no
82
passado. Essa captura se deu de forma totalmente

legal e legtima, mostrando que o modelo vigente
tem caractersticas absolutamente equivocadas e
que, mais cedo ou mais tarde, traz prejuzos a todos os setores.
O pas precisa discutir profundamente as decises tomadas nos ltimos anos. Pequenas reformas
no resolvero o problema. urgente a decretao de medidas efetivas de reduo da carga. Caso
seja inevitvel o racionamento, mais severo ser se
nada for feito.
A crise da energia eltrica

e o seu custo
Flvia Lefvre Guimares
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
Este artigo apresenta uma retrospectiva

das principais alteraes regulatrias
que impactaram as polticas pblicas
de acesso ao servio pblico essencial
de distribuio de energia eltrica,
e s p e c i a l m e nte p e l o f o co d o s
interesses e direitos dos consumidores
residenciais, inclusive os de baixa
renda. A retrospectiva parte de 1995
data da edio da Lei Eliseu Rezende,
por meio da qual a sistemtica de
definio da estrutura tarifria sofreu
forte modificao, dentro do contexto
de preparar o setor eltrico para as
privatizaes iniciadas no bojo da
reforma do Estado a partir do governo
do ento presidente Fernando Henrique
Cardoso.
This article presents a retrospective

review of the main regulatory changes
impacting public policies concerning
the access to the essential public service
of electricity distribution, especially by
focusing on the interests and rights of
household consumers, including lowincome consumers. The retrospective
analysis starts in 1995 the date of
enactment of the Eliseu Rezende Law,
whereby the methodology for defining
tariff structure was deeply altered
within the context of preparing the
electricity sector for privatization started
in the wake of the State Reform by the
government of President Fernando
Henrique Cardoso.
Palavras-chave: distribuio de energia

eltrica; estrutura tarifria; Aneel; setor
eltrico; baixa renda.
84
Key words: distribution of electric

energy; tariff structure; Aneel [Brazilian
Electricity Regulatory Agency]; energy
sector; low income.
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
2015
REVISTA
2014
stamos enfrentando uma das mais

graves crises no setor eltrico: cenrio de escassez de energia e exploso do valor das tarifas, cujos
efeitos j se revelam, como a reduo drstica dos nveis de consumo
e a inadimplncia. Para entendermos esse cenrio, com vistas a
adotar medidas corretivas, importante ter em foco os ltimos
anos e suas principais mudanas
institucionais.
Nessa perspectiva, obrigatrio olharmos para o passado recente, quando a
Constituio Federal e as constituies estaduais
foram emendadas para viabilizar a delegao de
funes exercidas exclusivamente pelo Estado
para a iniciativa privada.
Estamos falando das privatizaes que, no
setor eltrico, se iniciaram a partir de 1995. A
partir do modelo adotado, inspirado no britnico, iniciamos um processo que implicou a perda
pelo poder pblico do controle sobre o servio
pblico essencial de energia eltrica e seus principais recursos naturais. E esse fato grave no
s por suas consequncias sociais e econmicas,
mas tambm porque, de acordo com a Constituio Federal (art. 21, inc. XII, b), a explorao
dos servios e instalaes de energia eltrica e
o aproveitamento energtico dos cursos de gua,
assim como a articulao com os estados onde
se situam os potenciais hidroenergticos, so de
competncia exclusiva da Unio e deveriam servir
ao papel estratgico que possuem.
O processo de desestatizao se iniciou no

governo do ento presidente Fernando Collor
de Melo, com a aprovao da Lei 8.031/1990
(Programa Nacional de Desestatizao) para a
reforma do Estado, e se aprofundou com o governo de Fernando Henrique Cardoso, refletindo
nos governos estaduais que aprovaram leis de
desestatizao para a privatizao das distribuidoras estaduais.
Em 1995 foram privatizadas a Cerj e a Light,
mesmo antes de estar constituda a Agncia Nacional de Energia Eltrica (Aneel) rgo regulador e
fiscalizador do setor, institudo pela Lei 9.427/96,
que s foi regulamentado depois da edio do Decreto 2.335, de 6 de outubro de 1997.
O modelo de privatizao foi extremamente
criticado poca e questionado judicialmente pelos
partidos de esquerda, que apresentavam um modelo alternativo para garantir a necessria expanso
do setor eltrico, sem ignorar as garantias legais de
acesso energia eltrica e observando princpios de
universalizao e modicidade tarifria.
Entretanto, quando em 2003 o presidente Lus
Incio Lula da Silva foi eleito, nomeou como ministra de Minas e Energia a hoje presidente Dilma
Rousseff, que apresentou novo plano para o setor,
acirrando o vis neoliberal que assolou o setor eltrico nos governos anteriores e nos conduzindo
atual circunstncia de especulaes e desrespeito
aos direitos dos consumidores.
FLVIA LEFVRE GUIMARES conselheira fiscal

da Proteste.
85
Apresenta-se, a seguir, um retrospecto, em ordem cronolgica, das medidas que mais prejudicaram o consumidor ao longo dos ltimos 20 anos.
FIM DO SUBSDIO CRUZADO A PARTIR

DE 1995 (LEI ELISEU REZENDE)
Para promover a desverticalizao do setor
eltrico, foi editada a Lei 8.631/93, chamada
Lei Eliseu Rezende, de acordo com a qual foi
eliminada a remunerao garantida, que no s
permitia subsdio cruzado entre as diversas classes de consumidores, mas tambm viabilizava
que empresas at ento estatais, que atuavam
em grupos econmicos formados por geradoras,
transmissoras e distribuidoras, pudessem praticar tarifas mdicas em localidades e regies do
pas onde no havia consumidores com renda
suficiente para garantir o retorno dos investimentos que se faziam necessrios.
Com a aplicao da Lei Eliseu Rezende, os
usurios com menor consumo de 0 a 30 kW
sofreram um aumento real de 321,54%, entre
junho de 1994 a agosto de 1999, enquanto os
usurios com maior consumo tiveram uma reduo na tarifa de 14,69%.
Alm disso, o consumo era tarifado em regime de cascata, com descontos de at 200 kWh/
ms. Tambm os descontos em cascata foram diminudos e, posteriormente, extinto esse tipo de
cobrana, com o pagamento da tarifa cheia desde
o primeiro kWh consumido.
Por fora das mudanas, em 1995, o consumidor pagava em mdia no Brasil R$ 80,23 por
kWh/ms, enquanto o consumidor industrial pagava R$ 26,12 e o consumidor comercial, R$ 93,36.
Em 2003, a tarifa mdia por kWh/ms era de R$
241,98 para consumidores residenciais, R$ 130,54
para industriais e R$ 223,08 para usurios comerciais. Inverteu-se, ento, o subsdio cruzado.
Importante notar tambm que o fim da remunerao garantida aos agentes econmicos de
distribuio levou a que os consumidores das
regies mais pobres do pas pagassem mais pela
energia eltrica.
Considerando que a maioria das distribuidoras passaram a ser privadas, as tarifas sociais
praticadas at a privatizao com base em porta-
86
rias editadas pelo antigo Departamento Nacional

de guas e Energia Eltrica (DNAEE) deixaram
de ser praticadas e, consequentemente, milhes
de consumidores tornaram-se inadimplentes e
ligaes clandestinas proliferaram-se, desorganizando o setor.
Considerando que a energia eltrica servio essencial para a garantia de condies mnimas de dignidade de vida, era fundamental que,
diante da mudana da lgica que passou a reger
a administrao das distribuidoras por grandes
grupos econmicos privados, o poder pblico
adotasse medidas regulatrias para assegurar
equilbrio na relao entre consumidores e concessionrias. Mas nenhuma ao por parte da
Aneel ou do Ministrio de Minas e Energia foi
adotada na direo de garantir o acesso especialmente para os consumidores de baixa renda,
como determinam o art. 175 da Constituio Federal, o art. 22 da Lei de Concesses e o art. 6 o
do Cdigo de Defesa do Consumidor.
CRISE DE 2001 (LEI 10.438/2002)

Em 2001 falhas no modelo de privatizao
do setor somadas a questes climticas levaram
o Brasil a um cenrio de crise, sendo que os consumidores se viram obrigados a reduzir em 20%
o consumo, sob pena de pagamento de multa,
alm de amargar aumento real de tarifa, definido
pela Lei 10.438/2002. Essa lei tambm instituiu
o seguro antiapago R$ 0,0057 por kWh , administrado pela Comercializadora Brasileira de
Energia Eltrica, para custear o pagamento de
aluguis de usinas termoeltricas que serviriam
de backup em caso de desabastecimento no sistema hdrico, e estabeleceu recomposio tarifria
extraordinria em benefcio das distribuidoras,
com um aumento real, alm da correo monetria, para a classe residencial de 2,9% e de 7,9%
para as demais classes de consumo.
O aspecto positivo dessa lei foi a instituio
de nova sistemtica de tarifa social de baixa
renda a ser aplicada em todo o pas. Porm, os
critrios adotados restringiam o alcance da medida, deixando os consumidores mais pobres em
situao de grande vulnerabilidade, e, por outro
lado, contemplavam indevidamente consumidores de alta renda.
A Proteste Associao Brasileira de Defesa

do Consumidor juntamente com o Procon-SP ajuizaram ao civil pblica e conseguiram liminar
que vigorou por cinco anos no pas, garantindo o
benefcio da tarifa social para mais de 6 milhes
de unidades consumidoras, at a edio da Lei
12.212/2010, que trouxe novos critrios, mais adequados realidade social brasileira.
MERCADO ATACADISTA DE ENERGIA

(RESOLUO 423/2002)
Regulamentando a Lei 10.438/2002, a Aneel
editou a Resoluo 423, tendo sido editada tambm a Lei 10.433/2002, que instituram o Mercado
Atacadista de Energia (MAE), pessoa jurdica de
direito privado, formada e dirigida por concessionrias, permissionrias e autorizadas de energia
eltrica, que passaram a ter o controle sobre os
preos da energia no pas e, indiretamente, sobre
as tarifas praticadas junto ao consumidor final. A
resoluo atribuiu ao MAE a responsabilidade pela
coordenao e realizao dos leiles de energia,
inclusive da denominada energia velha.
Ou seja, as tarifas de energia eltrica, para o
consumidor final, passaram a ser reguladas com
base no interesse privado, em total e injustificvel
desrespeito ao interesse pblico, natureza jurdica do servio essencial de energia eltrica e, portanto, de forma contrria Constituio Federal e
aos princpios da modicidade.
ERRO DE REAJUSTE
Tendo sido provocado pela Cmara dos Deputados Federais, o Tribunal de Contas da Unio, por
intermdio da Secretaria de Fiscalizao das Desestatizaes (Sefid) rgo tcnico desse tribunal, de reconhecida excelncia , constatou vultoso
desequilbrio econmico nos contratos de concesso de distribuio em desfavor dos consumidores
e de toda a sociedade brasileira.
Diante do fato revelado foi instaurada Comisso Parlamentar de Inqurito, pois, de acordo com
o relatrio da Sefid, as empresas teriam se apropriado indevidamente de mais de R$ 10 bilhes,
sem que a Aneel tomasse providncias efetivas
para evitar o enorme desequilbrio contratual.
Depois de revelado o erro na metodologia de

reajustes anuais, que perdurou por mais de sete
anos, a prpria Aneel, em entrevista concedida
pelo ento superintendente de regulao econmica ao jornal Folha de S. Paulo, em outubro
de 2009, afirmou o seguinte: Ns temos plena
certeza de que esse um dinheiro que no pertence distribuidora. [...] Se isso for levado
justia, dificilmente as distribuidoras tero como
ganhar essa causa.
Entretanto, apesar de ter sanado a irregularidade no mtodo de reajuste, a Aneel negou-se a dar
tratamento aos efeitos pretritos decorrentes dos
erros de reajuste, que geraram a apropriao indevida, sob o argumento de se garantir segurana
jurdica s empresas.
Ficou gritante a ilegalidade da atuao da
Aneel, que, desde a Portaria 25 de 2002, editada pelos ministrios de Minas e Energia e da
Fazenda, dispunha de importante ferramenta
regulatria para promover as compensaes
necessrias nos momentos de reajustes tarifrios, a fim de assegurar o equilbrio econmico
financeiro dos contratos, mas no a utilizou e
resiste at hoje a reequilibrar as tarifas. O Ministrio Pblico Federal e diversas entidades
de defesa do consumidor, entre elas a Proteste,
ajuizaram aes civis pblicas que ainda no
foram julgadas.
PREO DE LIQUIDAO DE
DIFERENA E MERCADO SPOT
Eleito, o presidente Lula nomeou como ministra de Minas e Energia Dilma Rousseff e,
como uma das primeiras medidas do governo,
instituram-se novas regras para a comercializao de energia eltrica, bem como para o processo de outorga de concesses e de autorizaes
de gerao de energia eltrica, por intermdio
do Decreto 5.163/2004.
Esse decreto teve como resultado a elevao
do preo de liquidao das diferenas relativas
aos leiles de energia realizados sob as novas regras, gerando incentivos para que agentes como
geradoras e certos consumidores livres passassem a concentrar seus esforos na especulao
da energia eltrica no mercado spot.
87
Com a nova sistemtica de leiles, geradoras

deixaram de negociar no mercado livre e de comparecer s licitaes, forando as distribuidoras e
consumidores livres a liquidar (comprar) energia
eltrica a preos exorbitantes no mercado spot,
para que conseguissem cumprir seus compromissos perante seus clientes e manter o funcionamento de suas linhas de produo. Da mesma
forma, algumas empresas (consumidores livres)
com contrato de fornecimento de energia eltrica
ainda vigente, tendo em vista os altos lucros propiciados pela liquidao no mercado de curto prazo,
interromperam sua produo a fim de economizar
a energia eltrica e revend-la, especulando no
mercado spot.
E, diga-se, a Aneel reconhece plenamente a
existncia de poder de manipulao de mercado
detido pelas empresas geradoras, como deixou expresso na Nota Tcnica no 84/2014-SEM/Aneel, na
qual se encontra o seguinte:
de de sua prestao aos usurios. O fato de tais

servios serem delegados a terceiros, estranhos
Administrao Pblica, no retira do Estado
seu poder indeclinvel de regulament-los e
control-los, exigindo sempre sua atualizao
e eficincia, de par com o exato cumprimento
das condies impostas para sua prestao ao
pblico. []
O fim precpuo do servio pblico ou de utilidade pblica, como o prprio nome est a indicar,
servir ao pblico e, secundariamente, produzir
renda a quem o explora. Da decorre o dever indeclinvel de o concedente regulamentar, fiscalizar e intervir no servio concedido sempre que
no estiver sendo prestado a contento do pblico
a que destinado.
[] No setor eltrico essas falhas so acentuadas

pelo fato de existirem poucos competidores relevantes, que podem atender parcela significativa do
mercado, principalmente em razo dos elevados
custos necessrios para entrar no mercado. [].
Assim, agentes de gerao que controlam uma
parcela significativa do mercado ou esto localizados em pontos estratgicos do sistema podem
manipular o preo spot do mercado, atuando individualmente ou em conjunto [] na inteno
de maximizar seus lucros. [] O exerccio dessa
habilidade por parte de um ou mais agentes no
visto na economia como uma conduta condenvel
ou passvel de punio, simplesmente uma forma racional de comportamento que, no entanto,
prejudica a competio, comprometendo, assim, a
eficincia do mercado.
O pouco tempo decorrido desde a edio da

Medida Provisria 579/2012 j suficiente para
demonstrar que se perpetrou outro erro grave e
de propores avassaladoras, fragilizando especialmente as geradoras pblicas, levando o setor
eltrico a ser dependente de recursos do governo
federal e dos aportes do Tesouro Nacional. medida tem sido atribuda a pecha de desmonte do
setor eltrico. A dvida do setor hoje alcana mais
de duas dezenas de bilhes de reais contrada pelas
concessionrias nos ltimos trs anos, cujo peso
j est recaindo sobre o consumidor pela via dos
processos de revises extraordinrias.
O aumento mdio para o consumidor residencial resultado do processo de endividamento das
empresas frente ao sistema financeiro de 39% no
incio de 2015, sem contar o impacto dos aumentos
decorrentes das bandeiras tarifrias.
Esse entendimento da Aneel ignora que, no

caso de servios pblicos essenciais, a regra
a do menor lucro, conforme as mais balizadas
lies de direito administrativo. Hely Lopes
Meirelles, em seu livro Direito Administrativo
Brasileiro, ensina que:
A regulamentao e controle do servio pblico
e de utilidade pblica cabero sempre e sempre
ao Poder Pblico, qualquer que seja a modalida-
88
MEDIDA PROVISRIA 579/2012

(LEI 12.783/2013)
BANDEIRAS TARIFRIAS
(RESOLUO NORMATIVA N. 547,
DE 16 DE ABRIL DE 2013)
O cenrio de escassez, que no se deve apenas a razes climticas, mas desorganizao
regulatria do sistema, especialmente nova
sistemtica de leiles e Medida Provisria

579, convertida na Lei 12.783/2013, levou a que
a Aneel passasse a aplicar, a partir de janeiro de
2015, as bandeiras tarifrias.
Trata-se de medida que permite o repasse
do custo de aquisio de energia trmica pelas
distribuidoras para os consumidores no ms
subsequente. Janeiro, fevereiro, maro e abril
de 2015 esto com a bandeira vermelha, o que
implica acrscimo na tarifa de R$ 5,50 por 100
kWh/ms consumidos. Com a bandeira amarela,
o aumento de R$ 2,50 por 100 kWh/ms.
Essa medida afronta o regime jur dico
estabelecido para os servios pblicos essenciais, pois repassa para o consumidor o risco
da atividade econmica, contrariando o que
dispem a Constituio Federal e o Cdigo de
Defesa do Consumidor.
Alm disso, quando se paga a conta de luz,
no se paga s a quantidade de energia consumida, mas tambm os diversos encargos para
garantir a segurana do sistema.
Mais especificamente quanto ao custo da
energia produzida por usinas trmicas, preciso lembrar que durante anos pagamos o seguro
antiapago, criado justamente para garantir segurana ao sistema.
Alega-se que essa medida contraria a lgica
do Plano Real, que determina reajustes e repasse
de custo exclusivamente no perodo anual. Entretanto, por medida provisria, o governo criou
uma exceo para a energia eltrica Medida
Provisria 2.227/2001.
Um dos mais graves efeitos das bandeiras tarifrias serem altamente inflacionrias, j que
a energia um insumo bsico para a indstria e
comrcio e compe ndices de correo monetria, que indexam cesta bsica entre outros tantos
produtos e servios. Ou seja, prejudicam o sistema
produtivo e, consequentemente, prejudicam duplamente o consumidor, que paga a tarifa mais cara e
outros produtos e servios tambm.
As modificaes referidas tm implicado que o
Brasil tenha uma das tarifas mais caras do planeta;
o valor mdio ao final de 2014 do MWh foi de R$
534,28. Entretanto, o Canad, que tem uma matriz
energtica hidrulica semelhante do Brasil, tem
a tarifa mdia de R$ 115,20 por MWh; e a mdia
mundial est em R$ 257,50 o MWh.
A QUEDA DA QUALIDADE
DA PRESTAO DO SERVIO
A despeito do quadro de desrespeito ao princpio
da modicidade tarifria com tarifas exorbitantes, a
qualidade do servio tem se deteriorado significativamente a partir de 2010 a cada ano que passa.
A Aneel passou a promover, a partir de 2009,
alteraes no modo de auferir a qualidade do servio de distribuio e de penalizar as empresas
pelo descumprimento das metas estabelecidas.
De acordo com as alteraes institudas por
intermdio dos Procedimentos de Distribuio
de Energia Eltrica no Sistema Eltrico Nacional
(Prodist) implantadas a partir de 2009, a Aneel
estabeleceu o fim da penalizao das distribuidoras pela violao dos indicadores coletivos de
qualidade, quais sejam, o DEC e o FEC durao e frequncia equivalente de interrupo por
unidade consumidora.
A partir, ento, de janeiro de 2010, as penalidades impostas s concessionrias de distribuio de
energia eltrica passaram a se dar exclusivamente por meio de compensao na fatura de energia
eltrica de cada uma das unidades consumidoras,
sempre que ocorra violao dos padres de continuidade individuais, quais sejam, o DIC, o FIC
durao e frequncia de interrupo por unidade
consumidora e o DMIC durao mxima de
interrupo por unidade consumidora.
A despeito de as normas ora em tela estabelecerem que as informaes correspondentes
aferio dos indicadores de qualidade devem ser
auditveis e que as concessionrias tm o dever
de enviar periodicamente as informaes colhidas por elas Aneel, o certo que a capacidade
de fiscalizao, tanto do consumidor quanto da
agncia, tornou-se bastante limitada a partir das
mudanas implantadas.
Isso porque, de acordo com o item 5.6.2, do
Mdulo 8 do Prodist, que trata da apurao dos indicadores coletivos, atribuiu-se s concessionrias
o direito de no computarem como interrupo e
m qualidade do servio o que se denomina de
situaes de emergncia e dias crticos, cujas
definies constam do Mdulo 1 do Prodist.
Alm do inconveniente de a atividade de apurao do que se denomina de situao de emergn-
89
cia e dias crticos ficar sob o controle exclusivo das

concessionrias de modo auditvel pela agncia,
certo, mas a posteriori , a nova norma bastante
flexvel e subjetiva, permitindo que o controle se d
pelo prprio agente regulado, sem gerar a devida
penalizao por grande parte das interrupes que
terminam por ser expurgadas do cmputo dos ndices de violao de continuidade de prestao do
servio. Essas modificaes tm implicado degradao radical na qualidade de prestao do servio.
O quadro tecido acima permite concluir que
desde a privatizao do setor eltrico as tarifas
subiram muito, e os padres de qualidade de prestao dos servios, ao invs de melhorar, pioraram.
Esses resultados se devem ao modo de conduzir
o setor, protegendo prioritariamente o interesse
econmico dos agentes econmicos e deixando de
considerar os direitos do consumidor a servios
pblicos essenciais.
90
O sistema de regulao do setor precisa passar por uma profunda reviso, resgatando os valores que moldam o regime jurdico atribudo aos
servios pblicos. No caso da energia eltrica, a
Lei de Concesses (art. 6o) estabelece que servio
adequado o que satisfaz as condies de regularidade, continuidade, eficincia, segurana, atualidade, generalidade, cortesia na sua prestao e
modicidade das tarifas.
Sendo consequente e responsvel, preciso admitir que as concessionrias brasileiras em geral
no tm atendido de forma plena a nenhum dos
requisitos legais, de modo que o papel estratgico
da energia eltrica para o desenvolvimento econmico e social do pas e como instrumento de
distribuio de justia social est fortemente comprometido, sem que o poder pblico cumpra suas
atribuies legais e atue de forma eficaz para a
racionalizao e equilbrio do setor eltrico.
Dimenso da crise e a
exploso das tarifas
de energia eltrica
Carlos Augusto Ramos Kirchner
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
No se pode considerar, de forma

alguma, que a crise por que passa o setor
eltrico seja decorrente apenas da falta
de chuvas e que a responsabilidade pelo
aumento das tarifas de energia eltrica
se deva unicamente necessidade de se
despachar termeltricas. O setor eltrico
encontra-se desarranjado com seus
participantes, notadamente empresas
geradoras estatais estaduais, deixando
de vender sua energia, especulando
e liquidando no mercado de curto
prazo. A razo de se ter implantado
termoeltricas caras quando se poderia
ter optado por termoeltricas com
menores custos para produo de
energia o motivo dos aumentos de
custos com a transmisso de energia.
A exploso tarifria vem acompanhada
de riscos de racionamento, com muitas
indstrias inviabilizando sua atividade
produtiva e com muitos agentes do setor
eltrico ganhando muito dinheiro.
We cannot in any way attribute the crisis

the electrical sector is going through
only to the lack of rain; or solely impute
the rising electricity tariffs to the need
for granting permits for building
thermoelectric power plants. The electrical
sector is currently in a topsy-turvy state;
in which its players, namely state-owned
energy generation companies have
stopped selling their energy, and are
speculating and liquidating in the shortterm market. The reason for implementing
costly thermoelectric plants when an
option could have been made for low-cost
thermoelectric plants is the reason why
costs of energy transmission have risen.
Tariff skyrocketing has been followed by
a risk of rationing; and many industries
are making their productive activity
impossible, and many electrical power
players are making a lot of money.
Palavras-chave: crise no setor eltrico;

mercado imperfeito; funo social da
energia; sazonalizao.
92
Keywords: crisis in the electricity sector;

imperfect market; social role of energy;
seasonal variation.
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
91-102
2015
REVISTA
maro/abril/maio
2014
er a real dimenso da crise do

setor eltrico , de incio, refutar a justificativa de que estamos
atravessando um perodo de estiagem e que a responsabilidade
pelo aumento das tarifas de energia eltrica se deve unicamente
necessidade de se despachar
termeltricas que utilizam combustveis fsseis.
O modelo setorial implantado a partir da publicao da
Medida Provisria n o 144, de
11 de dezembro de 2003, convertida na Lei no
10.848, de 15 de maro de 2004, pode ter tido
seus mritos na expanso da oferta e na viabilizao de algumas hidreltricas de grande porte,
entretanto, tem se mostrado extremamente vulnervel em momentos de crise. como se fosse
um castelo de areia, que no resiste s ondas
quando a mar sobe.
A energia eltrica como elemento essencial
para a vida e para a dignidade humana e como
fator de gerao de emprego e renda vem gradativamente se transformando numa oportunidade
de ganhos de tamanha envergadura que somente
encontra paralelo na atividade ilcita, que envolve muitos riscos. Portanto, nada parecido com o
setor eltrico, em que tudo era feito s claras e
devidamente legalizado.
A panaceia que se criou de audincias pblicas para se referendar as normas regulatrias
serviu para dar legitimidade a ganhos cada vez
maiores, em torno dos quais representantes de
agentes do setor orbitam e se articulam junto

agncia reguladora e ao Ministrio de Minas e
Energia. Trata-se de luta extremamente desigual,
uma vez que a sociedade civil no se faz representada nas decises.
POR QUE AS TERMELTRICAS

SO TO CARAS
Existe uma impreciso no que se refere a
termeltricas, associando-as produo de
energia eltrica de alto custo. Se existem termeltricas que produzem energia eltrica com
custo varivel unitrio (CVU) de pouco mais
de R$ 100,00 por megawatt/hora e outras de
R$ 1.100,00 por megawatt/hora, a generalizao no se faz adequada.
Uma melhor abordagem para aprofundamento
da questo saber se as termeltricas que foram
implantadas a partir de 2004, mediante leiles
de venda e compra de energia, foram as opes
mais baratas que se poderia contratar entre os
proponentes que competiram em processo licitatrio. A seleo entre os empreendimentos que
ofertaram sua energia e competiram no leilo
deixou de utilizar como critrio de julgamento
aqueles com menor custo geral para produo de
energia eltrica, aplicando uma forma terica que
CARLOS AUGUSTO RAMOS KIRCHNER diretor

do Sindicato dos Engenheiros no Estado de
So Paulo (Seesp) e consultor em energia.
93
privilegiava justamente aqueles que tinham maior

CVU, com menor custo fixo.
Inicialmente, deve-se lembrar que a contratao de venda e compra de energia de termeltricas se d por disponibilidade, ao contrrio
da energia de hidreltricas, por quantidade. Por
disponibilidade, o gerador recebe uma receita fixa
e mais pela quantidade de energia efetivamente
produzida, multiplicada pelo valor de seu CVU.
A frmula paramtrica que indica a proposta
que teoricamente seria a mais vantajosa, como
critrio de julgamento, apura o que foi chamado
de ndice de custo benefcio (ICB), que definido como a razo entre seu custo total e seu
benefcio energtico, expresso em R$/MWh e
assim tornado comparvel com o valor da energia proveniente de hidreltricas.
O ICB uma estimativa de quanto custar
a energia a ser fornecida por um empreendimento (somada que ser gerada em seu lugar
quando a termeltrica estiver parada) para seus
compradores (agentes de distribuio) durante
a vigncia do contrato de disponibilidade de
compra e venda de energia.
Como a previso de despacho de uma termeltrica inversamente proporcional ao valor de seu CVU, quanto mais alto for esse, em
tese, mais tempo a usina ficar parada, com a
energia sendo suprida, em seu lugar, por hidreltricas com base no preo de liquidao das
diferenas (PLD) no caso, naqueles meses
inferiores ao CVU.
Como exemplo, em termeltricas cuja estimativa, durante o processo licitatrio, foi de despacho durante 5% do tempo, agora foradas a operar
em quase 100% do tempo, o ICB do leilo pode
ter sido R$ 130,00/MWh. Se hoje fosse apurado o
ICB real, poderia ser superior a R$ 700,00/MWh.
O gerador termeltrico no tem qualquer compromisso com o ICB avaliado no leilo.
Essa a forma mantida at os dias atuais
de se fazer leilo, com critrio de julgamento
competio pelo ICB, sendo que ao longo do
tempo impuseram-se limites para valores de
CVU. Isso atenuou, mas no resolveu tal distoro, pois deveria se comparar termeltricas
produzindo energia continuamente, e no gerando com usinas na maior parte do tempo hipoteticamente paradas.
94
AUMENTO DOS CUSTOS

DE TRANSMISSO
Em lugar de se promoverem leiles regionais para disponibilizar gerao prxima da
carga e reduzir os custos de transmisso e por
tipo de fonte, os leiles realizados desde 2004
colocam em competio, comparando pelo citado critrio do ICB, todas as fontes de produo
de energia eltrica, localizadas em qualquer lugar do pas.
No se leva em conta se o empreendimento
mais ou menos poluente ou qualquer poltica
de desenvolvimento regional, mas as alternativas que os empreendedores na iniciativa privada apresentam. Esses so privilegiados, em
detrimento de opes de maior interesse da sociedade, sobretudo nos estados da Federao
em que se garante ao empreendedor agilidade
para concesso da licena ambiental e se oferecem os melhores incentivos fiscais.
Uma das consequncias, que oneram as tarifas, por exemplo a atual necessidade de construir mais de 4.000 km de linhas de transmisso, com gastos de mais de R$ 6 bilhes, para
a energia proveniente de ventos de geradoras
elicas do Nordeste para se levar ao mercado
consumidor do Sudeste.
Nesse contexto, empreendimentos de gerao a biomassa situados no interior do estado
de So Paulo no so viabilizados, o que demonstra o reiterado equvoco de no se adotarem leiles regionais. Ainda como exemplos,
nada se faz para incentivar a gerao a carvo no Sul do pas, com aproveitamento das
reservas existentes, e implantar termeltrica a
gs natural no estado de So Paulo visando ao
aproveitamento do pr-sal da Bacia de Santos.
Enquanto se insiste numa modelagem de leilo de energia nova com inmeros inconvenientes, como aqui destacado, deixa-se de adotar
outra forma muito mais aderente a uma estratgia de desenvolvimento e com maior alcance a
mdio e longo prazos. Ao escolher entre o que
queremos com viso de longo prazo e aonde
queremos chegar, deixa-se a deciso ao sabor
do mercado, o que est levando a tarifas cada
vez mais altas.
AO GOVERNAMENTAL
DESASTROSA MP 579
A Medida Provisria no 579, de 11 de setembro de 2012, convertida na Lei no 12.783, de 11 de
janeiro de 2013, mostrou-se uma ao governamental das mais desastrosas e inimaginveis no
setor eltrico brasileiro. O objetivo dessa medida
provisria era antecipar os efeitos benficos da
renovao das concesses de gerao que, em sua
maior parte, venceriam em 7 de julho de 2015.
O final das concesses seria antecipado para 31
de dezembro de 2012, com prorrogao por mais
30 anos a partir de 1o de janeiro de 2013. Haveria nova forma de remunerao, com cotas entre
distribuidoras e a indenizao dos investimentos
ainda no amortizados.
A reduo de 20% das tarifas de energia eltrica foi possvel a partir de 23 de janeiro de 2013.
Entretanto, ainda que as tarifas para os consumidores finais (cativos) tenham se reduzido, os custos
de aquisio de energia para as distribuidoras, no
geral, aumentaram. A artificial reduo tarifria
foi sustentada por subsdios do Tesouro e por financiamentos bancrios, tomados pela Cmara de
Comercializao de Energia Eltrica (CCEE), em
lugar das distribuidoras. Essa situao perdurou
at o final de 2014, quando a conta acumulada
de emprstimos e juros chegou a mais de R$ 30
bilhes. Os financiamentos inicialmente tomados
para serem pagos em dois anos tiveram o prazo
alongado para cinco anos e sero gradativamente
repassados s tarifas dos consumidores cativos.
A partir de 1o de janeiro de 2015, as bandeiras
tarifrias comearam a ser cobradas e j foram
aumentadas em 1o de maro. O reajuste extraordinrio se deu a partir do dia 2 do mesmo ms,
cessando a necessidade de novos aportes atravs
de financiamentos bancrios.
O sacrifcio de empresas federais do grupo Eletrobras, que aceitaram a antecipao da finalizao
das concesses vigentes e tiveram uma reduo de
receita drstica, quase inviabilizando suas atividades, se mostrou intil: os gastos das distribuidoras
com a exposio no mercado de curto prazo foram
significativamente mais onerosos.
A falha da concepo do modelo de prorrogao de concesses e de reduo das tarifas pode
ter sido no imaginar que algumas geradoras estatais estaduais (Cesp, Cemig, Copel e Celesc)
no aceitariam a reduo de seus prazos de concesso. O equvoco das decises governamentais
foi no ter recuado quando essas empresas se
posicionaram em no aceitar as condies propostas, em 1o de dezembro de 2012. Ainda mais
grave foi sua omisso e conivncia com a situao
de as referidas empresas no venderem sua energia nem para o mercado cativo nem para o livre,
o que equivaleu a uma sentena de morte ao
modelo setorial vigente.
MERCADO LIVRE DE ENERGIA UM

MERCADO IMPERFEITO
Pode se considerar como mercado imperfeito
todo aquele em que um dos players (ou conjunto de
players) consegue, de alguma forma, manipular os
preos a seu favor, maximizando assim seus lucros
em detrimento da livre concorrncia.
Numa poca de estiagem, em que os valores
do PLD atingiram seu valor teto, a forma de as
empresas geradoras obterem altssimos lucros
muito simples e tentadora: simplesmente no
ofertar a energia nem formalizar qualquer contrato de venda. A energia que sobra automaticamente classificada como uma diferena a
seu favor e liquidada com base no PLD. Assim,
afirmar que algum vendeu energia no mercado
de curto prazo contm certa impreciso, pois
no chegou a ser formalizado qualquer compromisso de venda. Entretanto, de outro lado,
existe o fato de que algum sem contrato consumiu tal energia.
Evidentemente, trata-se de conduta anticompetitiva e ilegal, pois o que o modelo concebeu
como uma eventual diferena transformou-se, por
iniciativa do agente gerador, em sobra deliberada
de energia. Ou seja, o lucro muito maior quando
no se oferece a energia para venda.
Portanto, a no oferta para venda no mercado
livre e a no participao em leiles oficiais para
o mercado cativo das distribuidoras implicam
que algum tambm deixou de firmar contrato
de compra de energia e o que provvel que
este no encontrou fornecedores de energia com
o produto venda.
95
O modelo de formao de preos vem recebendo muitas crticas devido volatilidade dos valores, uma vez que no permite previso confivel
das condies futuras. Essa volatilidade pode ser
explicada pelo fato de o Newave programa que
efetua o clculo dos preos almejar o mnimo
custo total de operao, em um contexto de planejamento de um sistema predominantemente hidreltrico, representando cerca de 81% da capacidade
instalada do Sistema Interligado Nacional (SIN).
Desse modo, o PLD fica sujeito sazonalidade climtica, ou seja, dependente do perodo das chuvas.
Em outras palavras, o Newave um sistema que
visualiza primordialmente o planejamento do SIN,
e no a formao de preos para a comercializao
de energia eltrica.
Os defensores desse modelo de formao
de preos vinham alegando que tal situao
era amenizada pelo fato de que quase 100%
da demanda e da oferta estariam contratadas,
resultando em uma exposio mnima. O que
no foi previsto por eles que alguns agentes
de gerao, aproveitando-se de falhas do modelo
de mercado, tiveram a capacidade de provocar
a exposio forada de distribuidoras e consumidores livres, com a conduta antitica de no
vender seu produto e assim aumentar injustificadamente os seus lucros.
No mercado livre de energia eltrica, ao contrrio do que a denominao sugere, no prevalecem as regras de livre mercado. Assim, mesmo
quando a oferta e a demanda se equivalem, o
que o caso, ou seja, inexiste falta de produto,
pode haver um desbalanceamento forado em
favor dos produtores. Agindo de modo articulado, esses podem artificialmente fazer sumir seus
produtos do mercado, ao mesmo tempo em que
recebem valores abusivos por eles.
AFRONTA FUNO SOCIAL

DA ENERGIA ELTRICA
Toda atividade produtiva est sujeita aos ditames da Constituio Federal, devendo observar a
funo social da propriedade, a valorizao do trabalho humano, a defesa da livre iniciativa e a busca
pelo pleno emprego, fundamentos constitucionais
da ordem econmica brasileira (art. 170 da CF/88).
96
Tratando-se do fornecimento de energia eltrica, servio pblico essencial, de carter estratgico para a nao, a observncia de tais postulados torna-se ainda mais importante. Dada sua
essencialidade ao atendimento das necessidades
bsicas da sociedade, os potenciais de energia hidrulica foram erigidos pela Constituio como
bens da Unio (art. 20, VIII da CF/88), competindo a ela a explorao direta ou mediante concesso dos servios de energia eltrica (art. 21,
XII, b da CF/88).
assim que a propriedade sobre a energia
eltrica gerada pela concessionria deve atender
a sua funo social, relacionada destinao produtiva daquele bem, em prol no s dos interesses
particulares dos concessionrios, como tambm
dos interesses da coletividade.
Ao erigir a funo social da propriedade como
princpio da ordem econmica (art. 170, III), a
Constituio prescreve que toda e qualquer atividade econmica deve compatibilizar-se com os
anseios sociais e com os interesses coletivos. Tal
comando ainda mais determinante quando se
trata de explorao de um bem pblico, de interesse nacional, como a energia eltrica, pelo que
as concessionrias geradoras, mais do que qualquer outro agente econmico, devem atuar numa
dimenso que realize interesses sociais, valorize
o trabalho humano e concretize a busca pelo pleno emprego, sempre respeitando a livre iniciativa.
Nessa linha de ideias, os agentes geradores
de energia eltrica, notadamente, repita-se, por
se valerem de um bem pblico para a consecuo de suas atividades (rios, potenciais de energia
hidrulica), no podem se desviar, na prestao
de seus servios, dos fundamentos constitucionais que devem balizar as atividades econmicas,
como vem ocorrendo.
Com efeito, ao se recusarem a celebrar contratos de longo prazo com os agentes que integram o
mercado livre, e ao se negarem a ofertar energia
em leiles para compra por distribuidoras que integram o mercado cativo, as geradoras de energia
eltrica acabam por cercear a livre iniciativa e
afrontar os princpios da valorizao do trabalho
humano, da funo social da propriedade e da
busca pelo pleno emprego.
A par disso, na medida em que se recusam
a fornecer energia eltrica nos mercados livre e
cativo, canalizando toda a sobra de que dispem

para o mercado de curto prazo, as geradoras, tais
como Cemig, Cesp, Copel e Celesc, esto violando a ordem econmica, aumentando arbitrariamente seus lucros e cerceando a liberdade de
iniciativa de indstrias nacionais.
A liberdade de iniciativa, fundamento constitucional que deve nortear toda atividade econmica (art. 170, caput), definida pela doutrina
como o direito conferido a todas as pessoas naturais e jurdicas de se lanarem no mercado de
produo de bens e servios. A livre iniciativa
no seno a projeo da liberdade individual
no plano da produo, circulao e distribuio
das riquezas.
Na medida em que as citadas geradoras se
recusam a firmar contratos bilaterais de fornecimento de energia eltrica no mbito dos mercados
cativo e livre, acabam por impor pesado nus s
distribuidoras e seus consumidores cativos, alm
de cercear a liberdade de iniciativa do segmento
industrial atendido pelo mercado livre. Desprovido de energia eltrica, principal insumo de sua cadeia produtiva, sua atividade resta inviabilizada.
Assim, as geradoras vm aumentando arbitrria e abusivamente seus lucros por meio de
atividade especulativa, em prejuzo da destinao produtiva da energia eltrica, em manifesta

afronta ao art. 173, 4 o, da CF/88, e ao art. 36,
III da Lei 12.529/11.
O aumento de preos pode ser ocasionado
pelos mais diversos fatores (retrao de oferta,
aumento da demanda, estrutura de custos diferenciada entre os prestadores de servio, etc.),
contudo, no presente caso, o aumento do preo
da energia eltrica se deve fundamentalmente ao
comportamento especulativo das geradoras, que,
manipulando as regras do livre mercado, canalizam toda a energia proveniente de contratos
que venceram para o mercado de curto prazo,
recusando-se a celebrar novos contratos de longo prazo ou a oferecer venda essas somas de
energia em leiles, tudo com vistas a liquidar tais
montantes ao exorbitante valor do PLD.
Tudo isso leva a um completo desvirtuamento do sistema, no qual: 1) quem tem energia
para vender, no caso as geradoras, no oferece energia para venda; e 2) quem tem energia
contratada, no caso as empresas consumidoras, prefere interromper sua atividade produtiva para comercializar sua energia eltrica no
mercado de curto prazo.
97
Em outras palavras, a liquidao da energia

pela geradora, que se recusa a oferecer ao mercado, ao PLD mximo, induz desindustrializao
do pas, ao fechamento de fbricas, perda de empregos, afeta a renda, compromete a arrecadao
de impostos e o desenvolvimento tecnolgico, bem
como a modicidade tarifria e o acesso amplo ao
servio essencial de energia eltrica.
INFRAO CONTRA A
ORDEM ECONMICA
O PLD mximo no ano de 2014 foi de R$
822,83 por megawatt/hora e neste ano de 2015
foi estabelecido pela Agncia Nacional de Energia Eltrica (Aneel) em R$ 388,48 por megawatt/hora. Mesmo com a significativa reduo,
tem se mostrado extremamente vantajoso para
aqueles que optaram por no vender sua energia
e passaram a receber pela liquidao a esse preo no mercado de curto prazo.
Trata-se de atentado contra o atual modelo
setorial, pois esse tipo de comportamento demonstra o quo equivocada foi a desverticalizao das empresas de energia eltrica, de forma
a no mais ficarem aglutinadas as atividades de
gerao/transmisso com as de distribuio. A
ttulo ilustrativo, nos primeiros quatro meses de
2014, a liquidao do mercado de curto prazo da
CCEE apontava:
Cemig G/T a receber R$ 1.735.124.930,10;

Cemig D a pagar R$ 1.438.044.499,78;
Copel G/T a receber R$ 316.809.936,48;
Copel D a pagar R$ 1.122.167.453,23.
Os valores a receber e os a pagar na liquidao do mercado de curto prazo na CCEE

no se compensam, ficando a receita auferida
das geradoras para ser repartida entre seus acionistas e o prejuzo das distribuidoras para ser
repassado integralmente a seus consumidores.
No mercado de energia eltrica atualmente
existe equilbrio entre a oferta, representada
pela quantidade de MWmdios de garantia fsica (certificados de energia firme emitidos pelo
Ministrio de Minas e Energia), e a procura. Ou
seja, a demanda representada pela quantidade
98
de MWmdios de lastro que as distribuidoras

e conjunto de consumidores livres necessitam
adquirir pode ser atendida pela energia firme
certificada pelos rgos competentes.
Esse equilbrio, entretanto, mostra-se vulnervel em virtude das condutas anticompetitivas
aqui relatadas. Quando um agente de gerao,
detentor de significativa quantidade de MWmdios, resolve no vender a energia, com vistas
exclusivamente ao interesse privado dos acionistas, configura-se abuso do poder econmico
e desvirtuamento da funo social do acervo de
bens pblicos e reversveis que esto sob sua
posse e deveriam servir prioritariamente ao interesse pblico.
Considerando que essa prtica tem sido reiterada e adotada por diversos agentes de gerao,
tem-se como resultado o desaparecimento do
produto do mercado, como vem ocorrendo.
Destarte, alm dos leiles governamentais
destinados ao mercado cativo nos quais no
aparecem os ofertantes para a venda, h os casos dos consumidores livres que esto com a
vigncia de seus contratos expirando e ficam
desolados por no encontrarem mais energia
disponvel para a compra. Se ficam expostos,
ou seja, sem contratos, para continuarem a consumir energia, ter de ser com base no PLD e
com penalidades por falta de lastro que podem
chegar a outro valor de PLD. Como se no bastasse o preo extorsivo do PLD, ficam sujeitos a
pagar duas vezes esse valor. Assim, essa prtica
acaba por atingir tanto os consumidores cativos
das distribuidoras de energia eltrica quanto os
consumidores livres.
Resta demonstrado que a conduta de recusa
de contratar adotada pelas geradoras de energia
plena expresso de abuso de poder econmico, destinado a manipular o mercado de energia
com o intuito de auferir lucros extraordinrios.
A Lei no 12.529/2011, fundao do atual sistema
brasileiro de defesa da concorrncia, prev expressamente a ilicitude das condutas descritas:
Art. 36. Constituem infrao da ordem econmica, independentemente de culpa, os atos sob qualquer forma manifestados, que tenham por objeto
ou possam produzir os seguintes efeitos, ainda que
no sejam alcanados:
I limitar, falsear ou de qualquer forma prejudicar

a livre concorrncia ou a livre iniciativa;
[...]
III aumentar arbitrariamente os lucros; e
IV exercer de forma abusiva posio dominante.
Destacamos ainda, desse artigo, o 3o:
As seguintes condutas, alm de outras, na medida em que configurem hiptese prevista no caput
deste artigo e seus incisos, caracterizam infrao
da ordem econmica:
[...]
XI recusar a venda de bens ou a prestao de servios, dentro das condies de pagamento normais
aos usos e costumes comerciais;
XII dificultar ou romper a continuidade ou
desenvolvimento de relaes comerciais de
prazo indeterminado em razo de recusa da
outra parte em submeter-se a clusulas e condies comerciais injustificveis ou anticoncorrenciais; [...].
MANIPULAO DA SAZONALIZAO
A sazonalizao, que deveria se constituir
numa distribuio mensal de garantias fsicas
no sentido de possibilitar o atendimento dos
contratos de comercializao de energia, associada ao mecanismo de realocao de energia
(MRE), transformou-se numa oportunidade de
manipulao de dados, em que os mais informados podem lucrar, forando uma sobra fictcia de energia quando o PLD estiver elevado.
Como nada se cria, um agente acaba tomando
dinheiro de outro.
O nico significado admissvel, no campo tcnico ou econmico, o de adequar o montante de
garantia fsica para o atendimento de seus contratos de comercializao (venda de energia).
A distribuio do montante mdio anual de
garantia fsica entre os meses do ano denominada de sazonalizao da garantia fsica, e
permitida aos agentes de gerao (hidreltricos,
termeltricos e outros). Essa declarao de sazonalizao realizada uma vez por ano (em
dezembro), sendo vlida para o ano seguinte.
Num sistema com usinas hidreltricas em cascata e complementariedade termeltrica, como o
brasileiro, a deciso de maior ou menor gerao

em uma usina afeta as decises nas demais usinas
da cascata (a jusante e no mesmo rio). As decises
em um perodo de tempo interferem na deciso do
instante seguinte. Em sistemas assim, a deciso
tima individual de um agente no necessariamente corresponde melhor deciso global, que deve
ser buscada de forma a reduzir o custo final de
operao do sistema.
O Brasil adota um Sistema Interligado Nacional (SIN), sendo que cabe centralizadamente ao
Operador Nacional do Sistema Eltrico (ONS) a
tarefa de gerenciar o despacho, de forma a minimizar o custo total de operao. Assim, a produo de
energia eltrica de uma usina definida diretamente pelo ONS, que considera as disponibilidades de
cada usina, a quantidade de gua para as hidreltricas, as restries operacionais e a expectativa de
custo de atendimento futuro, entre outras variveis.
De forma que os riscos hidrolgicos dos agentes hidreltricos fossem compartilhados, uma vez
que no lhes cabe individualmente a deciso de
quanto e quando gerar, independentemente de seus
compromissos contratuais, foi criado, por meio da
Lei no 9.648, de 27 de maio de 1998, art. 14, 1o,
alnea b, o MRE dispositivo que foi revogado,
passando a ser estabelecido pela Lei no 10.848, de
15 de maro de 2004, art. 1o, inciso VIII do caput.
A regulamentao original, estabelecida pelo Decreto no 2.655, de 2 de julho de 1998, artigos 20 a
24, com algumas alteraes, foi mantida, contendo
regras para alocao entre seus membros (repartio) da energia fsica efetivamente gerada, que
deveriam levar em conta as perdas de transmisso
e se basear nos seguintes parmetros:
1) energia assegurada da usina;
2) capacidade instalada da usina;
3) gerao efetiva de cada usina.
Seguindo-se rigorosamente o que consta em lei
e decreto, o rateio do MRE seria feito tomando por
base apenas a garantia fsica (anual). A normativa
da Aneel previu a possibilidade de o rateio ser feito
pela garantia fsica sazonalizada, o que propicia a
manipulao no seu clculo.
Pelo MRE, assegurado a cada agente proprietrio de usina hidreltrica o recebimento, a
cada perodo de comercializao, independen-
99
temente de sua prpria gerao, de fatia proporcional a sua garantia fsica em relao soma da
energia gerada de todas as usinas participantes
do mecanismo.
Assim, se os geradores hidreltricos participantes do MRE, como um todo, no produzirem
energia suficiente para cobrir toda a garantia fsica das usinas integrantes do mecanismo, esses
tero um valor de energia alocada menor que
suas garantias fsicas, ao passo que, se produzirem um valor maior, todos tero cobertos seus
montantes de garantia fsica, e a sobra, chamada
de energia secundria, poder ser liquidada ao
valor do PLD no mercado de curto prazo.
Essas trocas de energia entre usinas com
excedente de gerao em relao garantia fsica
e com dficit so feitas inicialmente entre usinas
localizadas em um mesmo submercado. Finalizada essa etapa, as trocas de energia ocorrem
entre os diferentes submercados de modo que haja
equilbrio na alocao de energia entre eles.
Quando um agente de gerao que disponha
de 100 MWmdios de garantia fsica estipular
em determinado ms 130 MWmdios, interferir
no rateio da energia de fato produzida naquele
ms de todos os demais agentes proprietrios de
usinas participantes do MRE. Esse tipo de ao
(manipulao) pode parecer e lembrar um jogo
de pquer, pois o agente pode blefar, j imaginando o que os outros jogadores (agentes) faro.
Desde 2000, vigorava o artigo 5o, inciso VII,
da Resoluo Aneel no 290/2000, que explicitava
que a sazonalizao deveria ser feita observando os montantes mensais dos contratos de
venda de energia. Na prtica, com o tempo, os
agentes de gerao foram descumprindo o comando regulatrio, sendo tal dispositivo revogado pela Resoluo Normativa n o 584, de 29
de outubro de 2013. uma demonstrao de que
cada vez mais a Aneel vem sendo capturada por
interesses de agentes de mercado interessados
em ampliar seus lucros, em direo oposta da
modicidade tarifria.
CONCLUSES
Estamos diante de uma crise sem precedentes na histria do setor eltrico brasileiro. Sob
alguns pontos de vista, uma crise que pode
100
ter consequncias ainda mais graves do que o

racionamento ocorrido em 2001-2002. Com os
reajustes que tm sido concedidos, somados os
oriundos da bandeira vermelha, reajuste extraordinrio e ordinrio, o efeito final implica
majorao de mais de 50% nas tarifas atualmente praticadas, que j haviam sido infladas
no ano anterior. Isso vem a resultar em tarifas
muito superiores s j praticadas no pas em
todos os tempos, ainda que equiparadas por
atualizao monetria.
O efeito imediato da exploso tarifria ainda
no maior por terem sido feitos emprstimos
bancrios para custear o pagamento de liquidao de diferenas na CCEE, o que empurrar
novos acrscimos aos reajustes tarifrios, em nveis acima da inflao, nos prximos cinco anos.
O problema no se resume somente a tarifas altas, mas tambm a srios riscos de desabastecimento e racionamento. Muitas indstrias, simplesmente
acreditando no modelo do setor eltrico que permitia aos consumidores livres adquirirem sua prpria
energia no mercado livre, medida que se encerram
seus contratos, no encontram mais quem queira
vender-lhes energia eltrica. Ficam na condio de
expostas, tendo que liquidar a energia consumida
aos valores de PLD e sofrendo sanes em funo
da no contratao da energia requerida.
Enquanto a sociedade brasileira perde como
nunca com a crise, isso no acontece com significativa parte do setor eltrico, caso das geradoras que ocultam sua energia para venda e
so premiadas na liquidao mensal da CCEE,
bem como das indstrias que param sua produo e liquidam no mercado spot, demitindo seus
funcionrios e deixando de comprar produtos de
seus fornecedores e das distribuidoras que, atravs de empresas do mesmo grupo econmico,
dispem da expertise para tirar o mximo proveito da situao de crise. O evidente paradoxo
que nunca se especulou tanto e alguns agentes
ganharam tanto, com distribuio de lucros de
determinadas empresas at trs vezes por ano.
O setor eltrico, cuja gesto compartilhada entre rgos tais como o MME, a Aneel,
a Empresa de Pesquisas Energticas (EPE), a
CCEE e o ONS, vem se depauperando sem que
se assista a uma interveno em sentido contrrio. Exemplificando:
inoperncia da Aneel frente infrao ordem econmica dos agentes de gerao que
no vendem sua energia, optando pela liquidao no mercado de curto prazo e auferindo
lucros de abusividade incontestvel;
implantao de novas unidades geradoras
sem direcionar para as regies fortemente
importadoras de energia, como o estado de
So Paulo, resultando em custos adicionais
no captados na avaliao dos leiles de venda de energia de novos empreendimentos relativos transmisso;
construo de novas hidreltricas sem reservatrios para acmulo de gua, o que implica
implantao de termeltricas. Na avaliao ambiental, no se capta esse ganho de evitar termeltricas, e comum aos empreendedores obter
licenas ambientais de forma muito mais gil
para termeltricas do que para hidreltricas;
falta de aes para motorizao de usinas hidreltricas antigas, com previso e j preparadas
para a instalao de novas unidades geradoras
em que o modelo setorial no remunera devidamente por falhas em sua concepo. A falta de
aes nesse sentido, e mesmo com o constante
agravamento do problema do horrio de ponta,
vem se arrastando h mais de cinco anos.
A concluso de que o atual modelo do setor
eltrico j se exauriu e necessita de significativos
ajustes evidente. Mas h outra sria dvida sobre
a forma de diagnosticar e enfrentar a crise: os atuais gestores, que se encontram entre as entidades
governamentais citadas e os prprios agentes do
setor eltrico, tais como geradoras, transmissoras,
distribuidoras e comercializadoras, tero condies de formular propostas que, de fato, sejam de
interesse da sociedade brasileira ou, por interesses
conflitantes, no pretendero mudar o statu quo?
A soluo para a crise do setor eltrico dever vir
de dentro ou de fora do setor eltrico? Deixar
tudo como est, para os atores que mantm o
imobilismo de sempre, no levar a lugar algum.
Certamente, no uma pergunta fcil de responder. Entretanto, a sociedade brasileira deveria se
mobilizar e discutir uma sada para a crise.
No querendo tirar o mrito do que deu certo
no setor eltrico nos ltimos anos, notadamente
no que se refere implantao de novos empre-
101
endimentos hidreltricos de gerao de energia,

no possvel assistir ao agravamento da situao, com a exploso tarifria e a destruio de
parte significativa das indstrias brasileiras, com
sentena de morte sendo dada tanto no caso de
no ter energia para contratar quanto no de voluntariamente deixar de produzir para vender
energia e, ainda, pelos seus custos de produo
as tornarem no competitivas.
Aes estruturantes e imediatas para atendimento da ponta, implantao de empreendimentos de gerao de energia eltrica em So
Paulo, tais como usinas termeltricas a gs natural, j antevendo a possibilidade futura com
o combustvel sendo proveniente do pr-sal da
Bacia de Santos e usinas a biomassa, so propostas bvias que vm sendo inexplicavelmente
102
adiadas, mas certamente devero fazer parte de

um plano para reerguer o setor eltrico.
A volta da confiana da indstria somente
poder ocorrer com um plano setorial que inclua
leiles especficos para atendimento aos grandes consumidores, que podero se consorciar
e ser proprietrios de sua energia, passando
condio de autoprodutores. Uma ao emergencial para atender os consumidores livres que se
encontram sem contratos de compra de energia
eltrica se faz necessria e poder ser realizada
com a autorizao para seu retorno ao mercado
cativo sem esperar o prazo de cinco anos e aproveitando o final de vrias concesses de gerao,
em julho de 2015, com a transformao da correspondente energia em cotas, disponibilizadas
ao mercado cativo.
Expanso da capacidade
do atendimento de
ponta no Sistema
Interligado Brasileiro
Dorel Soares Ramos
Marciano Morozowski Filho
Marcus Theodor Schilling
Jos Antonio de Oliveira Rosa
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
No atual modelo regulatrio do setor

eltrico brasileiro, a ausncia de
regulao especfica para comercializar
servios de reserva de potncia, em
horizonte de longo prazo, acarreta a
subvalorizao dos ativos de gerao,
notadamente nos casos em que
investimentos adicionais permitiriam
ampliar a capacidade instalada de
usinas hidreltricas existentes, a baixo
custo. A correta valorao desse tipo
de investimento teria consequncias
importantes em mdio prazo, pois
permitiria reduzir os custos sociais
de interrupo, tanto os preventivos,
refletidos por despacho trmico, quanto
os corretivos, incorridos na recuperao
de perdas de produo e outras devidas
a interrupes de longa durao.
Within the current regulatory model of

the Brazilian electricity sector, the lack
of specific regulation for the market
power reserve services in the long
term leads to the underestimation of
generation assets, especially in cases
where additional investment would
enable increasing the installed capacity
of existing hydroelectric plants at
low cost. A correct evaluation of such
investment would have important
consequences in the medium term, it
would reduce the social energy shortage
costs, both preventive, reflected by
thermal dispatch, as well corrective,
incurred in the recovery of production
losses and others due to long-duration
interruptions of energy supply.
Palavras-chave: planejamento; desenvolvimento sustentvel; poltica energtica; marco regulatrio; motorizao

adicional.
Key words: planning; sustainable

development; energy policy; regulatory
market rules; power plants retrofit.
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
103-124
2015
104 REVISTA
maro/abril/maio
2014
o atual modelo regulatrio do setor eltrico brasileiro, a garantia

fsica de energia de uma central
hidreltrica definida no contrato de concesso, juntamente
com a respectiva potncia assegurada. Em conjunto, formam
o lastro para comercializar
energia, que por sua vez define
as receitas potenciais de uma
empresa geradora.
Como essas receitas definem o valor dos ativos de gerao, o valor das usinas existentes depender apenas
da garantia fsica de energia enquanto no houver a
valorao comercial da garantia fsica de potncia.
Essa dicotomia revela uma lacuna regulatria no
tratamento da gerao mdia e mxima das centrais geradoras. Embora fisicamente indissociveis
(no possvel atender demanda de ponta sem
gerar energia e vice-versa), so grandezas desvinculadas entre si, tanto no processo de planejamento
quanto no de comercializao de energia eltrica.
No processo de planejamento do sistema de
gerao, os critrios de expanso so expressos
em termos de economicidade e de confiabilidade
de atendimento aos requisitos de energia. O atendimento aos requisitos de potncia realizado
de forma subsidiria, apenas como verificao
da suficincia de potncia no mbito do Sistema
Interligado Nacional (SIN). Essa verificao tem
evoludo nos ltimos anos, ainda com carter determinstico, pois no considera aspectos probabilsticos da confiabilidade de gerao, de forma
especfica ou combinada com falhas de transmisso (confiabilidade composta).

No processo de comercializao, a garantia
fsica de potncia, embora exigida como lastro
para comercializar energia, no constitui ainda
um servio com valor comercial importante, embora seja essencial para a confiabilidade de suprimento (como reserva de confiabilidade). Hoje,
os agentes geradores e comercializadores devem
estar lastreados em potncia, o que tem originado
transaes praticamente ex-post para fechamento
de diferenas no contratadas.
A ausncia de regulao especfica para comercializar servios de reserva de potncia, em
horizonte de longo prazo, acarreta a subvalorizao dos ativos de gerao, notadamente nos casos
em que investimentos adicionais permitiriam ampliar a capacidade instalada de usinas hidreltricas
existentes, a baixo custo, em um momento em que
so notrias as evidncias de que o SIN carece de
DOREL SOARES RAMOS professor do

Departamento de Engenharia de Energia e
Automao Eltricas da Poli-USP.
MARCIANO MOROZOWSKI FILHO membro da
System Dynamics Society e tambm senior member
do Institute of Electric and Electronic Engineers (IEEE).
MARCUS THEODOR SCHILLING professor
do Departamento de Engenharia Eltrica da
Universidade Federal Fluminense.
JOS ANTONIO DE OLIVEIRA ROSA engenheiro
especialista do Departamento de Planejamento da
Companhia Energtica de So Paulo (Cesp).
105
adio de capacidade instalada (Porto Primavera

e Trs Irmos, da Cesp, por exemplo).
A correta valorao dos servios de gerao
teria consequncias importantes em mdio prazo,
pois permitiria reduzir os custos sociais de interrupo, tanto os preventivos, refletidos nos encargos de servio do sistema, quanto os corretivos,
incorridos na recuperao de perdas de produo
e outras devidas a interrupes de longa durao,
refletidas nos custos sociais de interrupo.
A assimetria de tratamento regulatrio na comercializao de energia (MWh) e de potncia
(MW) decorre, em grande parte, da origem e natureza do sistema gerador brasileiro, de base hidreltrica. Nesse sistema, a grandeza determinante dos custos de expanso (investimento) tem sido
historicamente a demanda de energia. A entrega
de potncia, nos limites definidos pela legislao,
vista como consequncia natural da comercializao de energia, sem o devido reconhecimento,
na legislao setorial, do crescente papel da correta
alocao espacial da capacidade instalada sobre a
confiabilidade de suprimento.
O tratamento probabilstico dos aspectos de
confiabilidade na gesto do sistema gerador brasileiro foi introduzido nos anos 1980. Nesse perodo, foram desenvolvidos diversos mtodos e
modelos computacionais, grande parte dos quais
baseados em tcnicas de programao matemtica. Essas metodologias, embora ainda adequadas
s caractersticas do sistema eltrico brasileiro,
foram implementadas em contexto regulatrio
distinto do atual modelo setorial, concebido e
institudo no binio 2003-2004. Em avaliaes da
capacidade de suprimento do SIN para os perodos de demanda mxima, o Operador Nacional do
Sistema Eltrico ONS constatou problemas no
suprimento de ponta nos subsistemas Sul e Sudeste desde 2010. Esses problemas, superados pelo
aumento do despacho termeltrico, esto sendo
particularmente intensificados desde 2014, como
resultado da combinao de dois fatores:
entrada de termeltricas licitadas no leilo de
energia nova (LEN A-5) de 2008, que contribuiro proporcionalmente menos para a capacidade
de atendimento da demanda de potncia;
ausncia de incentivos instalao de capacidade adicional nas hidreltricas, devido
106
socializao dos resultados desses investimentos no mbito do mecanismo de realocao de energia (MRE).
Esses fatos indicam a importncia de mecanismos de incentivo que creditem os benefcios de
capacidade de ponta aos agentes que realizarem
investimentos em capacidade instalada adicional.
Dessa forma, a sistemtica apresentada no artigo
busca explicitar como possveis aumentos na capacidade instalada de hidreltricas repercutiro no
desempenho futuro do SIN, bem como os aperfeioamentos regulatrios que estimulariam os agentes geradores a investir na expanso da capacidade
instalada de plantas existentes, seja por comissionamento de novas unidades, seja por repotenciao
de unidades j instaladas.
CAPACIDADE HIDRELTRICA
ADICIONAL: TICA SISTMICA
A ampliao de capacidade em hidreltricas
com proviso para instalao de unidades geradoras adicionais apresenta benefcios sob a tica
tanto do sistema como do mercado. Esses benefcios so evidenciados por dados de desempenho do
sistema, em horizonte de mdio (ONS) e de longo
(Empresa de Pesquisa Energtica EPE) prazos.
Esses dados, juntamente com os resultados da contabilizao comercial (Cmara de Comercializao de Energia Eltrica CCEE), corroboram a
relevncia e oportunidade de ampliar a capacidade
instalada em hidreltricas existentes.
Horizonte de curto prazo

Desde 2010, o ONS vem encontrando dificuldades para atender carga de ponta nas regies
Sul e Sudeste, as quais vm sendo superadas por
meio do aumento do despacho termeltrico, que,
como j foi dito, tem se intensificado desde 2014,
em face da entrada em operao de termeltricas
vencedoras do leilo de energia nova de 20081.
1 Por razes econmicas, termeltricas, quando despachadas, devem operar com alto fator de capacidade. Nessas
condies, contribuem proporcionalmente menos que as
hidreltricas para o atendimento da demanda de ponta.
figura 1
RESERVA DE POTNCIA OPERATIVA

REGIO SUDESTE (MW) 5/2/2010
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
Verificada
23:00
22:00
21:00
20:00
19:00
18:00
17:00
16:00
15:00
14:00
13:00
12:00
11:00
10:00
09:00
08:00
07:00
06:00
05:00
04:00
03:00
02:00
01:00
00:00
Recomendada
Fonte: ONS, PMO, maro de 2010
O quadro de reserva de potncia operativa

(RPO) em 5/2/2010 (Figura 1) mostra o no atendimento, desde ento, dos critrios de RPO. A Regio Sul complementou os requisitos de ponta das
regies Sudeste e Centro-Oeste com aumento de
gerao trmica2.
Dentre as medidas adotadas pelo ONS para
contornar a insuficincia de RPO, destacam-se:
explorao ao mximo da disponibilidade do complexo Jorge Lacerda na Regio Sul (Figura 2) e
de termeltricas na Regio Sudeste; despacho de
usinas com custo varivel unitrio (CVU) de at
R$ 322/MWh; postergao de manutenes preventivas; transferncia de reserva de potncia entre
subsistemas e importao de energia da Argentina.
Ainda nesse horizonte, os balanos de garantia
fsica, no SIN (Figura 3) e na Regio Sul (Figura
4), mostram que a oferta, embora balanceada no
SIN, no est distribuda de acordo com os requisitos das regies, cujo atendimento depende fortemente das interligaes regionais. Embora esse
desequilbrio, por si s, no signifique aumento do
risco de racionamento, essa distribuio de oferta
levar certamente a intensos fluxos de potncia
2 Para contornar esse tipo de problema e superar a baixa
disponibilidade de potncia no horrio de ponta de carga
do SIN, o ONS vem se valendo do despacho de trmicas
fora da ordem de mrito e da postergao de pedidos de
manuteno.
inter-regionais, que podem afetar a confiabilidade

do sistema.
De fato, h sobras significativas de contratos
de energia no SIN, que evoluiro de 2.400 MW
mdio em 2012 para quase 7.600 MW mdio em
2016 (valores de maro de 2012). Essas sobras se
concentram principalmente no Nordeste. No Sul,
Sudeste e Centro-Oeste h dficits localizados a
partir de 2013.
Horizonte de mdio prazo

O ONS tem mostrado que as condies de
atendimento demanda de ponta do SIN vm se
agravando, devido principalmente expanso da
oferta hidreltrica por meio de usinas sem reservatrio. Em decorrncia, a sazonalidade hidreltrica
vem se acentuando, aumentando a necessidade de
despacho trmico acima da inflexibilidade para
atender ponta de carga.
Essa situao, que ocorre desde 2010, tende
a se agravar com o aumento de participao de
quase 500% da fonte elica (e simultnea reduo
da hidreltrica) na oferta de gerao at 2015 (ver
Tabela 1), extrada do Plano de Operao Energtica (PEN) de 2011.
O expressivo aumento da oferta elica, alm
de reduzir a capacidade de regularizao do sistema, apresenta outros desafios para a operao
107
figura 2
GERAO TERMELTRICA NA REGIO SUL
800
760
720
680
640
600
560
520
480
440
400
360
320
280
240
200
160
120
80
40
0
01/02/2010
J. LACERDA C
J. LACERDA B
J. LACERDA A
02/02/2010
03/02/2010
04/02/2010
05/02/2010
Fonte: ONS, PMO, fevereiro de 2010
figura 3
OFERTA E DEMANDA DE ENERGIA: BALANO DO SIN
80.000
70.000
Energia - MW Mdio
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
Garantia fsica
Consumo
Sobra
108
2009
54.660
53.043
1.616
2010
59.508
56.965
2.542
2011
62.963
59.712
3.251
2012
64.628
62.353
2.274
2013
68.158
64.997
3.161
figura 4
OFERTA E DEMANDA DE ENERGIA: BALANOS REGIONAIS REGIO SUL

12.000
Energia - MW Mdio
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
Garantia fsica
Consumo
Sobra
2009
7.890
8.785
(895)
2013
9.998
10.412
(414)
2012
9.501
10.043
(542)
2011
9.346
9.687
(342)
2010
8.590
9.281
(691)
tabela 1
OFERTA 2010 A 2015 PARTICIPAO POR FONTE

Fonte
2010
2015
Crescimento 2010-2015
Hidrulica
85.690
79,3%
98.035
71%
12.345
14%
Nuclear
2.007
1,9%
2.007
1,5%
0%
GN/GNL
9.263
8,6%
12.180
8,9%
2.917
32%
Carvo
1.415
1,3%
3.205
2,3%
1.790
127%
Biomassa
4.577
4,2%
7.272
5,3%
2.695
59%
leo
4.212
3,9%
9.913
7,3%
5.701
135%
Elica
826
0,8%
5.248
3,8%
4.422
535%
Total
107.990
100%
137.860
100%
29.879
28%
Fonte: PEN, 2011
do SIN, pois parcela importante dessa oferta

proveniente de parques elicos no Nordeste. A
concentrao de projetos elicos traz consigo
outra desvantagem: alto grau de dependncia do
regime de ventos regional.
Parques elicos costumam ser instalados em
locais prximos, aproveitando as caractersticas
topogrficas favorveis em cada regio. Os parques elicos assim localizados apresentam alto
fator de capacidade e produo espacialmente

correlacionada, ou seja, um perodo elico favorvel determina uma produo elevada em
todos os parques. Da mesma forma, um perodo
elico crtico afeta toda a gerao elica regional3. Tanto num caso como no outro, a soluo
3 Esse tipo de falha designado modo de falha comum na
Teoria da Confiabilidade.
109
tcnica mais indicada o reforo do sistema de

transmisso, localmente ou entre regies. Ocorre, porm, que a frequncia e/ou severidade das
situaes de estresse so insuficientes para justificar economicamente os reforos em troncos de
interligao. Como em geral a condio crtica
de atendimento est restrita ao horrio de ponta
de carga, a motorizao adicional de hidreltricas existentes constitui uma alternativa interessante. Em sntese, as alternativas de soluo
consistem em:
repotenciar hidreltricas existentes com poos
disponveis;
reforar interconexes e redes locais estratgicas;
regionalizar a oferta em leilo de elicas.
Caso contrrio, corre-se o risco de haver, em
algumas situaes operativas, alguma regio exportadora com sobra de energia que no pode ser
exportada para as demais regies e, na falta momentnea de ventos, tornar a operao do sistema
insegura. Outra evidncia dessa situao a perda
da capacidade de ponta por deplecionamento de
usinas com reservatrio, com consequncias sobre
o desempenho do SIN, quais sejam:
perda gradual de regularizao, com uso mais intenso dos reservatrios, ao final de cada estao
seca, ocasionando perdas por deplecionamento
da ordem de 4,5 GW;
desligamento sistemtico da segunda casa de fora de Tucuru, no fim de cada ano, com perda de
aproximadamente 5,6 GW;
controle de tenso do sistema de 440 kV no vero, que limita sistematicamente a plena disponibilidade de potncia das usinas conectadas a
essa malha, com perda de 1,4 GW;
manutenes programadas (inadiveis) e no
programadas, totalizando cerca de 5 GW.
A Tabela 2 apresenta a disponibilidade de potncia no SIN em novembro de 2010, mostrando
tambm a perda total de potncia (~19 GW) no
sistema.
Nessas condies, o atendimento ponta de
carga do SIN (dentro dos critrios de RPO), no
perodo 2013-2015 (Figura 5) exigiria o aumento
do despacho trmico. Como alternativa, a motorizao de poos existentes (Tabela 3) permitiria
adiar o problema para 2015 (Figura 6), mesmo
levando-se em conta os prazos necessrios para
construo e ajustes na regulao.
tabela 2
DISPONIBILIDADE DE POTNCIA NO SIN NOV./2010 (MW)

SE/CO
UHE
Itaipu
NE
Total
(MW)
Potncia instalada
26.398
12.600
13.388
11.384
11.646
75.416
Perda por
deplecionamento
3.090
1.117
307
5.824(*)
10.338
Manuteno
2.243
1.497
1.011
330
5.081
Restrio eltrica
2.012
2.012
950
950
18.972
11.650
10.774
10.066
5.492
56.954
ANDE
Disponibilidade
final
Perda total (MW)
* Tucuru II
Fonte: ONS
110
18.462
figura 5
DESPACHO ACIMA DA INFLEXIBILIDADE PARA PONTA:

SEM REFORO DE CAPACIDADE
100.000
95.000
MW
90.000
85.000
80.000
Carga + Reserva girante
75.000
Gerao trmica adicional acima da inflexibilidade

Disponibilidade lquida + Intercmbio
ja
n/
13
ar
/1
3
m
ai
/1
3
ju
l/1
3
se
t/1
3
no
v/
13
ja
n/
14
m
ar
/1
4
m
ai
/1
4
ju
l/1
4
se
t/1
4
no
v/
14
ja
n/
15
m
ar
/1
5
m
ai
/1
5
ju
l/1
5
se
t/1
5
no
v/
15
70.000
MESES
Fonte: ONS
tabela 3
POOS EXISTENTES
Usina
Subsistema
Potncia disponvel (MW)
SE/CO
105
Curu-uma
10
G. B. Munhoz
838
SE/CO
485
Itaparica
NE
1.000
Jaguara
SE/CO
213
Porto Primavera
SE/CO
440
Rosana
SE/CO
89
So Simo
SE/CO
1.075
710
Taquaruu
SE/CO
105
Trs Marias
SE/CO
123
Cachoeira Dourada
Trs Irmos
Salto Santiago
Total com repotenciao (MW)
5.193
Fonte: Abrage
111
figura 6
DESPACHO ACIMA DA INFLEXIBILIDADE PARA PONTA:

MOTORIZAO DE USINAS EXISTENTES
100.000
95.000
MW
90.000
85.000
80.000
Carga + Reserva girante
75.000
Gerao trmica adicional acima da inflexibilidade

Disponibilidade lquida + Intercmbio
ja
n/
13
ar
/1
3
m
ai
/1
3
ju
l/1
3
se
t/1
3
no
v/
13
ja
n/
14
m
ar
/1
4
m
ai
/1
4
ju
l/1
4
se
t/1
4
no
v/
14
ja
n/
15
m
ar
/1
5
m
ai
/1
5
ju
l/1
5
se
t/1
5
no
v/
15
70.000
MESES
Fonte: ONS
Horizonte de longo prazo

A EPE vem registrando, nos planos decenais
de energia (PDE), a perda de regularizao hidreltrica, o que explica, em grande parte, o aumento
do despacho trmico por razes eltricas. Registra-se tambm a variabilidade de oferta de potncia
hidreltrica entre os perodos seco e mido, com
esgotamento da oferta de potncia para atender
ponta no Sul (a partir de 2014) e no Norte (2014
e 2015), de forma isolada4. O PDE 2021 enfatiza
a predominncia hidreltrica e a acentuada sazonalidade das usinas da Regio Norte. Destaca
tambm a disponibilidade termeltrica e a crescente participao de fontes elicas no Nordeste,
que tambm apresentam acentuada sazonalidade.
Nos cenrios hidrolgicos analisados, os dficits
4 A viso mais otimista decorre da representao simplificada, nos estudos da EPE, de aspectos operacionais. Os
estudos de mdio prazo, realizados pelo ONS e pela EPE,
com vis energtico, tambm no sinalizam adequadamente o problema eltrico.
112
s ocorrem aps 2019, com probabilidade de 1%,

aproximadamente. A maior profundidade de dficit corresponde a 1,6% da demanda do SIN.
As sobras de potncia em cada regio apresentam valores negativos nas regies Sudeste e Sul,
eventos de baixa probabilidade que ocorrem no
final do horizonte. No caso do Sul, esses valores
evidenciam a caracterstica importadora dessa
regio. As sobras significativamente baixas da
Regio Norte e elevadas da Nordeste se devem
ao fato de a metodologia aplicada priorizar o
atendimento por fontes de CVU nulo. As regies
Norte e Nordeste apresentam grande disponibilidade de gerao hidreltrica e termeltrica,
respectivamente. Nos ltimos anos do horizonte,
a capacidade de fornecimento do Nordeste, considerando os limites de intercmbio, pode restringir
o atendimento ponta do SIN.
O PDE 2012 apresenta tambm os valores
mximo, mnimo e esperado de gerao trmica
adicional para atendimento ponta, estimados
pela comparao da gerao trmica obtida pela
metodologia de balano de ponta com o despacho
figura 7
GERAO TRMICA ADICIONAL PARA ATENDIMENTO PONTA SIN (MW)
18.000
Mximo
16.000
Valor esperado
14.000
Mnimo
MW
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
definido pelo modelo Newave. Essa gerao trmica, observada j no primeiro ano de estudo, tende a
crescer ao longo do horizonte (Figura 7).
Ressalta-se a necessidade de avaliar alternativas que reduzam o custo adicional de operao
para atendimento demanda mxima, comparando o benefcio operativo com os custos dessas
alternativas5.
O custo evitado de gerao trmica adicional
considerado como limite de investimento para
viabilizar o suprimento da mesma capacidade por
outra fonte enquanto o custo de operao for inferior ao custo da expanso com essa finalidade6.
ANLISE DA REPOTENCIAO:
PERSPECTIVAS
Conforme citado anteriormente, a viabilidade
de projetos de repotenciao depende basicamente da regulamentao das diretrizes emanadas da
Audincia Pblica AP 018/2012. Essa normatiza5 A NT no EPE-DEE-RE 037/2012-r0 apresenta uma metodologia para a anlise econmica do despacho trmico
adicional.
6 Esse raciocnio, expresso no PDE 2021, requer uma reviso
metodolgica, pois a considerao separada de aspectos
de energia e de ponta, na formulao e anlise de alternativas de expanso, pode subestimar a soluo tima.
jul-21
jan-21
jul-20
jul-19
jan-20
jan-19
jul-18
jul-17
jan-18
jan-17
jul-16
jul-15
jan-16
jan-15
jul-14
jan-14
jul-13
jan-13
jul-12
jan-12
2.000
o poder no s permitir o aproveitamento de

poos disponveis no SIN, em data provavelmente
posterior a 2016, para resolver os problemas de
RPO, mas tambm definir diretrizes para evitar
a reincidncia de problemas no atendimento demanda de potncia.
Essas diretrizes so delineadas a seguir, tendo
como pano de fundo a expanso da oferta de gerao contratada nos leiles de energia nova, que
alteram profundamente a estrutura do SIN, em
termos de participao futura das vrias fontes,
de hidreltricas sem capacidade de regularizao
e da crescente participao de fontes elicas na
oferta de energia.
A capacidade instalada (MW) no SIN, indicada
na Figura 8, atingiu quase 115 GW em 2012, dos
quais cerca de 85 GW (74%) em hidreltricas (incluindo a parcela brasileira de Itaipu), cerca de 19
GW (16%) em termeltricas convencionais e nucleares, alm de 11 GW (10%) em pequenas centrais
hidreltricas (PCHs), usinas a biomassa e elicas.
A capacidade instalada no SIN deve atingir
quase 147 GW em 2017, em funo da cronologia
e dos empreendimentos contratados nos 22 leiles
de energia nova (LEN), de reserva (LER) e de fontes alternativas (LFA), realizados no perodo de
2005 a 2012, inclusive. Ao todo j foram outorgados 52.434 MW de capacidade instalada em 483
usinas, incluindo: 25 hidreltricas, 35 pequenas
113
figura 8
CAPACIDADE INSTALADA NO SIN 31/12/2012 (MW)
4.948
4,3%
1.762
1,5%
6.200
5,4%
7.000
6,1%
71.521
62,2%
4.800
4,2%
18.720
16,3%
Total disponvel: 114.951 MW

Hidrulica
Trmica
PCHs
Biomassa
Elicas
Itaipu 60 Hz (Brasil)
Compras Itaipu
centrais hidreltricas (PCHs), 267 centrais elicas,

82 termeltricas convencionais e 74 a biomassa. A
expanso da gerao no SIN, entre 2012 e 2017, coloca em destaque o crescimento das fontes elicas
(381%) e das nucleares (71%), estas em virtude da
concluso de Angra III.
As hidreltricas permanecem como a principal fonte no SIN, mas sua participao se
reduz de 78% para 73% nos prximos cinco
anos. Em sentido contrrio, a fonte elica aumenta 381%, de 1.762 MW (1,5%) para 8.477
MW (5,8%)7. A fonte a biomassa tem aumento
de 19%, passando de 4.948 MW (4,3%) para
5.875 MW (4,0%). As termeltricas passam de
18.720 MW (16,3%) para 24.727 MW (16,9%),
mantendo sua participao. O programa contratado prev 332 usinas novas entre maio de 2013
e dezembro de 2017, das quais 14 hidreltricas,
21 termeltricas, 243 elicas e 6 PCHs, alm de
48 PCHs autorizadas pela Aneel.
Essa evoluo prevista do SIN embute mudanas significativas na estrutura da oferta, com
reflexos importantes no comportamento e na forma de operao do sistema eltrico. As principais
mudanas estruturais no perodo 2012-2017 podem
ser resumidas como segue.
7 Dados retirados de ONS, Plano da Operao Energtica

2013-2017 PEN 2013.
114
Oferta hidreltrica
reduo da participao hidreltrica nos subsistemas Sudeste e Nordeste;
expanso baseada no potencial hidreltrico do
subsistema Norte;
predomnio de usinas com baixa capacidade de
regularizao.
Oferta termeltrica
aumento de participao, principalmente no subsistema Nordeste;
predomnio de usinas a leo combustvel, de alto
custo operacional.
Oferta de fontes elicas e a biomassa

participao crescente da fonte elica, nos subsistemas Nordeste e Sul;
participao crescente da biomassa, no subsistema Sudeste/Centro-Oeste.
Caractersticas da nova oferta de gerao

O uso do potencial hidreltrico da Regio
Norte vem sendo viabilizado com a construo de usinas a fio dgua, com nfase nas
bacias dos rios Madeira, Xingu e, no futuro,

do Tapajs.
No perodo mido, dadas a ausncia de reservatrios e a acentuada sazonalidade8 do regime hidrolgico dessa regio, haver gerao em excesso
nessas usinas. Esse excedente dever ser transferido para os reservatrios das regies Nordeste e
Sudeste/Centro-Oeste, com a simultnea reduo
das geraes locais e o previsvel aumento de vertimentos turbinveis.
Sem um correspondente aumento da capacidade de estoque, a ampliao da sazonalidade
hidrolgica reduz a capacidade de regularizao
do sistema, acentuando os ciclos anuais de deplecionamento e replecionamento no SIN. Com
essa tendncia, haver nveis de estoque cada vez
mais baixos ao fim de cada estao seca. Haver
tambm perda de potncia, que exigir o despacho de termeltricas flexveis para atendimento
da demanda mxima.
Nessas condies, a repotenciao de hidreltricas com disponibilidade tcnica nos sistemas receptores dos excedentes da Regio Norte
(Sudeste/Centro-Oeste, Nordeste e Sul) encontra
condies adequadas para sua implantao, quais
sejam: disponibilidade hdrica e despacho de gerao termeltrica flexvel, em geral de alto custo
varivel unitrio (CVU), hoje sendo despachadas
para atendimento ponta de carga do sistema. Soma-se a esses fatores favorveis repotenciao a
possibilidade de maior aproveitamento da energia
vertida potencialmente turbinvel (EVPT)9, uma
8 Caracterizada pela amplitude da relao entre vazes

mdias de perodo seco e mido.
9 Define-se vertimento potencialmente turbinvel como
o vertimento que possa ser aproveitado com a adio
de novas unidades, que ser constitudo por parte do
vertimento turbinvel, com a potncia instalada atual de
uma planta geradora hidreltrica, adicionado a parte dos
vertimentos no turbinveis com a motorizao existente.
Observe-se que, usualmente, parte significativa da energia vertida turbinvel (EVT) poderia ser produzida com
a potncia instalada existente, desde que as condies
que foraram o vertimento no se apresentassem, pelo
que a energia vertida turbinvel no caracteriza no seu
todo potencial para aproveitamento com repotenciao
ou motorizao adicional. No obstante, em algumas
situaes, a adio de novas unidades permite alterar a
curva de carga da usina, atravs de modulao, deslocando parte da energia que seria vertida em horrios com
restrio para o horrio de ponta, com aproveitamento
ao menos parcial dos vertimentos ditos turbinveis.
vez que o maior crescimento da carga de energia se

d no primeiro semestre de cada ano. Dessa forma,
um maior aproveitamento da EVPT favoreceria
tambm a substituio, em parte pelo menos, de
fontes complementares flexveis de alto CVU, que
seriam acionadas para recuperar os reservatrios
para a prxima estao seca.
Uma vez viabilizada essa modalidade de operao, a repotenciao hidreltrica passaria a ter
papel relevante tambm na segurana energtica,
alm de contribuir para a segurana eltrica por
via do restabelecimento dos nveis adequados
de RPO. Essa contribuio10 corroborada pela
anlise das condies de atendimento demanda
de potncia, publicada pelo ONS em junho de
201311 e que foi abordada anteriormente, no sendo aqui reapresentada em maior nvel de detalhe
por questo de espao.
Impacto das fontes elicas

A contratao da fonte elica em leiles de
reserva e de energia nova adicionar ao SIN um
montante expressivo de fontes intermitentes, mediante a implantao de parques elicos no Nordeste e no Sul. Ao mesmo tempo, a expanso hidreltrica contratada adicionar ao SIN, notadamente
no Norte, fontes com pouca ou nula capacidade
de regularizao e marcante sazonalidade hidrolgica. Completa o quadro a adio de montantes
expressivos de fontes a biomassa, principalmente
no Sudeste e Centro-Oeste, com oferta sazonal e
dependente da safra da cana-de-acar.
Implicaes operacionais
A progressiva perda de capacidade de estocagem hidrulica e a crescente participao de fontes sazonais e intermitentes na oferta de energia
tendem a aumentar as dificuldades operacionais
inerentes ao sistema eltrico nacional.
Esse o caso do SIN, no qual a expanso contratada no perodo de 2013 a 2016 provoca uma
10 Destacada na NT no 026/2011-SRG/Aneel e objeto da

anlise retrospectiva neste relatrio de pesquisa.
11 ONS RE-3-0066/2013 Plano da Operao Energtica
2013/2017 PEN 2013 V. 1 Condies de Atendimento.
115
figura 9
EXPANSO DE FONTES CONVENCIONAIS E INTERMITENTES

NO SIN 2013-2016
I = 4797 MW
TO= 4799 MW
HF= 543 MW
Subsistema
Norte
Subsistema
Nordeste
I = 1723 MW
Tb= 2046 MW
HR = 99 MW
Subsistema
Sudeste/
Centro-Oeste
= incremento
I = fontes intermitentes
Tb = termeltricas de base
mudana estrutural na oferta, com forte concentrao espacial de fontes no despachveis12, com destaque para a Regio Nordeste (Figura 9). Essa nova
estrutura do sistema requer um uso no convencional de fontes tradicionais e interligaes regionais,
reduzindo os j escassos recursos disponveis para
atender de forma econmica demanda mxima
de potncia, enfrentar contingncias e compensar
a intermitncia das fontes elicas. Entre os fatores
mencionados, que tendem a aumentar a complexidade operacional do SIN, tanto a perda de regularizao como a sazonalidade hidrulica j so tratadas nos modelos de planejamento do SIN, o que
permite quantificar os seus efeitos. O mesmo no
ocorre, no entanto, com o aspecto de intermitncia
de fontes elicas e, futuramente, de fontes solares.
Isso se explica, em parte, pela representao simplificada de aspectos de potncia nos modelos em
12 Incluindo nesse elenco a parcela inflexvel das fontes

termeltricas de alta inflexibilidade.
116
Subsistema
Sul
I = 1225 MW
Tb= 88 MW
HR = 485 MW
Itaipu
TO = termeltricas a leo
HR = hidreltricas com reservatrio
HF = hidreltricas a fio d'gua
uso. Por esse motivo, discute-se a seguir a origem

e a natureza da intermitncia elica, bem como de
seus rebatimentos sobre a metodologia de planejamento do SIN.
Intermitncia de produo
Parques elicos geram eletricidade quando h
vento, e essa gerao depende da velocidade do
vento, que no pode ser prevista com preciso nem
mesmo em base diria. Isso porque a intensidade
do vento flutua de minuto a minuto e pode variar
de forma significativa em menos de uma hora.
Essas variaes afetam tanto o custo de operao
quanto a qualidade de suprimento, pois o sistema
deve manter o equilbrio entre a demanda de potncia e a potncia total gerada pelas usinas que
alimentam o sistema.
Para manter o equilbrio entre oferta e demanda, as fontes convencionais devem variar sua gerao no s em resposta s variaes de carga, mas
tambm para compensar a flutuao da gerao
elica. Essa combinao obriga o sistema a se afastar do nvel de despacho timo para cada nvel de
carga, o que tende a aumentar o custo de operao.
No caso extremo, quando a gerao intermitente, somada parcela inflexvel das fontes
convencionais, excede a demanda, fato que ocorre em alguns pases em que a participao das
renovveis na matriz energtica j atingiu nveis
bastante elevados, o controle de frequncia pode
exigir o desligamento de geradores marginais, geralmente trmicas a gs ou a carvo, para manter
a frequncia do sistema.
Dependendo da frequncia e durao dessa condio, estabelece-se um ciclo de partidas
e paradas em intervalos de tempo muito curtos,
que aumentam o custo de operao, ameaam a
integridade fsica e podem reduzir a vida til das
unidades geradoras flexveis.
A cada instante, a variabilidade de gerao, associada baixa inrcia das turbinas elicas, causa
perturbaes localizadas de tenso e de frequncia. A implantao de muitas fontes, em locais
com regimes de vento distintos entre si, tende a
multiplicar essas perturbaes. A multiplicidade
de perturbaes pode sensibilizar os reguladores
de tenso e de frequncia, cuja atuao, se no for
coordenada, pode propagar essas perturbaes.
A dificuldade dessa coordenao aumenta com
a imprevisibilidade13 do vento e diminui com a
concentrao de plantas elicas numa mesma rea
geogrfica. Por outro lado, a concentrao de fontes elicas, associada imprevisibilidade do vento,
pode levar a falhas de suprimento se no houver
reserva de potncia e suporte de reativos nos locais
e montantes adequados.
Para superar essas dificuldades e viabilizar a
operao de sistemas com alta concentrao de
fontes elicas, so necessrias unidades geradoras com alta capacidade de tomada de carga e
reguladores de resposta rpida, notadamente nos
subsistemas Nordeste e Sul.
Essa a situao ideal para instalar unidades
hidreltricas em poos disponveis nesses subsis-
temas, uma soluo estrutural no s para compensar a perda de grandes montantes de gerao
elica, com mnimo impacto sobre a frequncia e
as tenses do sistema, mas tambm para neutralizar eventuais efeitos das elicas sobre o comportamento dinmico do SIN.
O comportamento dinmico de sistemas de
potncia diz respeito resposta de um sistema de
potncia frente a perturbaes que alteram o ponto
de operao do sistema. Exemplos de tais distrbios so as alteraes de frequncia que ocorrem
quando h uma desconexo intempestiva de unidades geradoras ou quando uma carga ligada ou
desligada e h quedas de tenso devido a falhas,
alteraes na potncia mecnica ou na tenso de
excitao de unidades geradoras, entre outras causas. O sistema considerado estvel se atingir um
novo estado de equilbrio e todos os geradores e
cargas que foram conectados ao sistema antes da
perturbao ainda estiverem conectados. O sistema considerado instvel se, no novo estado de
equilbrio, h cargas ou geradores desconectados.
A dinmica de um sistema de energia regulada principalmente pelos geradores. Assim, se a
gerao convencional, com geradores sncronos,
substituda, em larga escala, por turbinas elicas,
que usam geradores assncronos de velocidade fixa
ou de velocidade varivel com eletrnica de potncia, a dinmica do sistema afetada, assim como
sua estabilidade14.
A maioria das turbinas elicas isolada da rede
principal por conversores eletrnicos e a inrcia
dessas turbinas praticamente desprezvel. Assim,
para que o desempenho dinmico do sistema frente
a grandes impactos no seja afetado, medidas preventivas e/ou corretivas devem ser adotadas para
manter a integridade do sistema em tais situaes.
A degenerao do comportamento dinmico
depende tambm das interligaes entre os subsistemas com gerao intermitente e os demais
subsistemas com fontes tradicionais.
Deve-se observar, ainda, que muitas plantas elicas so equipadas com dispositivos de controle
13 Nos leiles de fontes elicas, a distribuio conjunta de

velocidade e direo do vento estimada, em cada stio,
com base em observaes passadas, sem considerar as
variaes momentneas, relevantes para a operao em
tempo real.
14 Geradores assncronos duplamente excitados e conversores estticos bidirecionais interligados ao rotor (DFIG)
podem aumentar a margem de estabilidade transitria,
em relao aos geradores elicos assncronos de velocidade fixa.
117
que podem desligar os geradores quando h oscilaes de tenso, o que pode agravar os problemas
dinmicos inerentes aos geradores de baixa constante de inrcia.
Assim, tambm sob o ponto de vista dinmico,
recomendvel adicionar ao sistema novas fontes
sncronas, capazes de prover inrcia, potncia reativa e capacidade de regulao de tenso e de velocidade, em montantes que permitam compensar,
parcial ou totalmente, as caractersticas tcnicas e
operacionais das fontes elicas.
Destaca-se, nesse contexto, a instalao de
geradores sncronos em poos disponveis em hidreltricas existentes, principalmente nas regies
Nordeste e Sul, nas quais se prev, no horizonte
do PDE, a implantao de grandes montantes de
fontes intermitentes. Da mesma forma, importante que o planejamento da expanso leve em conta
a disponibilidade desse recurso, que minimiza os
impactos desfavorveis de plantas elicas na operao do sistema, evitando a perda de confiabilidade e de qualidade de suprimento do SIN.
Outro ponto a ser observado, no planejamento
da expanso, que o prazo de maturao de plantas elicas muito menor do que o de gerao
convencional e de redes de transmisso, o que tem
acarretado custos elevados e imprevistos na operao do sistema e do mercado.
Tambm sob esse aspecto, a implantao de
unidades geradoras em poos disponveis nas hidreltricas existentes apresenta-se vantajosa em relao a outras solues no lastreadas em projetos
de rpida execuo e baixa incerteza de concretizao e de conexo ao SIN.
Sob esse prisma, a repotenciao hidreltrica
pode ser vista como uma opo atraente para expandir a capacidade instalada do SIN. A insero
da repotenciao como alternativa de expanso da
capacidade instalada se justifica, adicionalmente,
pelos seguintes fatos:
ampla oferta de alternativas de repotenciao,
mesmo com o aproveitamento de parte dos poos
vazios em hidreltricas existentes no horizonte
de mdio prazo;
multiplicidade de benefcios da repotenciao,
cuja identificao e valorao requerem a anlise
conjunta de aspectos energticos e eltricos no
planejamento do sistema;
118
condies mutantes na estrutura do sistema, com

aumento da complexidade topolgica, reduo
da capacidade de armazenamento de energia,
crescente participao de fontes sazonais e intermitentes, maior imprevisibilidade da demanda
de potncia, entre outros;
impacto operacional baixo ou nulo15, pois envolve fundamentalmente a instalao de equipamentos eletromecnicos convencionais em poos
existentes ou previstos;
impacto ambiental baixo ou nulo, que reduz as
incertezas nos prazos de licenciamento ambiental e os riscos de embargo nas fases de comissionamento e de operao;
prazo de maturao curto, frente a outros recursos para expanso da oferta de potncia, que
facilita a rpida adaptao do sistema frente a
incertezas na demanda16.
Alm de melhorias na qualidade e na confiabilidade de suprimento em horizonte de mdio prazo, a repotenciao oferece tambm benefcios de
longo prazo ao SIN, quais sejam:
reduo de custos de operao;
reduo de custos de investimento;
aumento da capacidade de exportao de energia.
O custo de operao dado pelo valor presente dos custos de combustveis e das perdas
de transmisso17.
A reduo desse custo, no caso de alternativas de repotenciao, se deve possibilidade
de ganhos no montante e no custo do despacho
termeltrico necessrio para atender ao critrio
de reserva de potncia operativa (RPO), discutido no Relatrio Tcnico RT 03 deste projeto. O
15 Em relao a outras modalidades de repotenciao, que

envolvem a parada de unidades em operao comercial.
16 Uma incerteza importante se deve intensificao da
gerao a diesel na ponta de carga. A EPE estima que a
potncia instalada a diesel seja de 5 a 6 mil MW, principalmente na Regio Sudeste. A reduo tarifria em
curso, aliada a um aumento do preo do diesel, levaria
ao desligamento de muitas dessas unidades, com o
concomitante aumento da demanda de ponta no SIN.
17 Nos modelos de otimizao, o custo de operao inclui
o custo de racionamento (energia) e de interrupo
(potncia). Nesta anlise, trata-se separadamente esses
aspectos do custo de operao.
custo de investimento representa o valor atualizado de investimentos em gerao e reforos de

transmisso associados, ao longo do horizonte
de planejamento. A repotenciao pode mitigar
ou mesmo eliminar a necessidade de investimentos em gerao e/ou em transmisso para prover
suporte de tenso, de potncia ativa e reativa em
regies com alta concentrao de gerao elica,
como analisado anteriormente.
Outro benefcio da repotenciao hidreltrica a possibilidade de ampliar a exportao em
base contratual, associada energia comercializada entre o Brasil e os pases interligados, por
meio de um agente comercializador. Para atender a esses contratos, a energia deve ser gerada
em termeltricas no necessrias ao SIN ou em
hidreltricas quando h vertimento turbinvel
no alocvel no SIN. Essa energia deve ter carter interruptvel, em atendimento aos critrios
de segurana do SIN.
TICA REGULATRIA
As medidas operativas descritas anteriormente
trazem consequncias para os agentes de mercado,
sendo a principal delas o aumento acelerado dos
encargos de servios do sistema (ESS)18.
Os encargos de servios do sistema incluem o
ressarcimento, aos geradores, dos custos das restries de operao, prestao de servios ancilares e segurana energtica. Segundo a CCEE19,
[] o total de recebimentos de ESS por restrio
de operao e servios ancilares apurado ao final
de 2010 foi 267% superior quele apurado em
2009. J o pagamento do respectivo ESS, efetuado pelos agentes com perfil de consumo, aumentou
345,1% em relao a 2009.
O ESS pago por todos os agentes com perfil
de consumo, contratado ou no, na proporo do
consumo sujeito ao pagamento desse encargo. Essa
situao reala a necessidade e a importncia de
18 De acordo com a CCEE, Os encargos de servios do
sistema consistem na remunerao dos custos incorridos na manuteno da confiabilidade e da estabilidade
do sistema para o atendimento do consumo em cada
submercado, e que no esto includos no preo de
liquidao das diferenas (Cmara de Comercializao
de Energia Eltrica, 2011).
19 Cmara de Comercializao de Energia Eltrica, 2011.
incentivar a expanso da capacidade de potncia

no SIN para viabilizar a formao de sua reserva
de potncia estrutural.
Ainda que a demanda de potncia esteja 100%
contratada, atendendo regulamentao que normatiza o lastro de potncia, o sistema requer essa
reserva a custos razoveis para cobrir incertezas
nas previses de demanda e de gerao. Essa reserva, porm, no ser contratada espontaneamente
pelos agentes setoriais, pois a legislao a isso no
os obriga, mas to somente a estarem lastreados
em relao sua prpria demanda mxima.
No que se refere comercializao propriamente dita, a oferta de potncia adicional seria importante tambm para reduzir as penalidades por
insuficincia de cobertura de lastro de potncia.
Assim, por exemplo, as penalidades aplicadas em
2010 superaram em quase 100% os valores verificados em 2009. Isso evidencia a crescente importncia, para o mercado, da oferta de potncia
comercializvel. Alm disso, a obrigatoriedade de
lastro de potncia para cobrir as demandas mximas de distribuidoras e consumidores livres tender a valorizar a componente demanda (R$/kW) dos
contratos, incentivando a expanso da capacidade
de atendimento ponta do sistema.
No que segue, discutem-se as alternativas regulatrias para sua soluo em mdio e longo prazos.
Alternativas regulatrias
O problema de atendimento demanda de
potncia tem soluo tcnica conhecida, mas sua
efetivao em ambiente de mercado depende de
alternativas regulatrias que viabilizem as alternativas tcnicas, quais sejam:
motorizao adicional de usinas com proviso
para novas unidades;
repotenciao ou modernizao de plantas em
operao.
Os ganhos de garantia fsica associados motorizao adicional e repotenciao de usinas
hidreltricas existentes em geral no propiciam
taxa de retorno adequada aos investimentos necessrios. Por outro lado, a gerao trmica fora
da ordem de mrito, por restries eltricas ou
energticas (balano de ponta e reserva de potn-
119
cia), sinaliza claramente o benefcio sistmico da

expanso da capacidade instalada20.
O problema tcnico de natureza sistmica,
representado pela reduo de confiabilidade no
atendimento demanda de ponta, reduo na reserva de potncia operativa ou ainda por ndices
de confiabilidade globais deteriorados. A soluo desse problema, relativamente simples sob
a tica tcnica, consiste em expandir a potncia
instalada no SIN.
Nessa perspectiva, os benefcios sistmicos
podem ser traduzidos por:
reconduo dos ndices de confiabilidade a patamares aceitveis, com quantificao via custos
de interrupo;
reduo da gerao de usinas termeltricas
(UTEs) de alto CVU, acionadas por vrias horas
alm do horrio de ponta, em funo das rampas
de tomada e reduo de carga;
reduo de despacho fora da ordem de mrito de
UTEs flexveis contratadas por disponibilidade
no ACR, com reduo de ESS, o que beneficia
os consumidores;
maior flexibilidade de uso do sistema de transmisso, permitindo acomodar grandes blocos
de gerao elica, com elevada variabilidade
de ventos;
ganhos de energia assegurada sistmica ou de
garantia fsica de energia.
Na regulao vigente, o nico benefcio sistmico reconhecido comercialmente o ganho
de garantia fsica (GF), associado motorizao
adicional ou repotenciao de plantas existentes.
Assim, a ampliao de potncia envolve necessariamente uma de duas situaes:
o caso com ganho de GF regulado, para hidreltricas, pela Portaria MME 861.2010. No
caso de UTEs, tratamento similar poderia ser
dispensado, considerando ainda a Portaria
MME 07.201221. Ocorre que, em alguns casos,
20 Paradoxalmente, ganhos de complementao trmica

oriundos de contratos por disponibilidade no ACR, que
deveriam ser apropriados pelos consumidores, so atualmente usados para cobrir dficits de ponta hidreltrica.
21 Ministrio de Minas e Energia, 2012.
120
o ganho de GF isoladamente considerado no

viabiliza a ampliao da capacidade, ou seja,
reconhecer os benefcios de aumento da potncia essencial para remunerar adequadamente
esses investimentos;
o caso sem ganho de GF pode ocorrer na repotenciao, modernizao ou instalao de novas
unidades geradoras em hidreltricas existentes.
Nesse caso, como no anterior, a viabilizao do
empreendimento requer a recuperao do custo
de capital e do aumento do montante de uso do
sistema de transmisso (MUST). Para isso, necessrio regulamentao especfica, que poder
se basear em instrumentos regulatrios, tal como
a Portaria MME no 07.2012, vista a seguir.
A Portaria MME no 07.2012 define os conceitos
necessrios e os procedimentos de clculo para estabelecer a GF de empreendimentos termeltricos
que tenham solicitado troca de combustvel depois
de terem vencido leiles que outorguem CCEAR
de energia nova.
O MME definiu o clculo da garantia fsica de
um empreendimento termeltrico candidato troca de combustvel pelo mtodo dito incremental22,
que considera a possibilidade de que um nico empreendimento substitua vrios outros mesmo que
movidos por diferentes combustveis desde que
esse novo projeto adicione garantia fsica ao SIN.
O mtodo incremental oferece uma soluo
tecnicamente correta para o problema, pois
apropria ao novo empreendimento apenas o
incremento de garantia fsica (GF) devido ao
combustvel substitudo, calculado sob as mesmas condies de sistema. Dessa forma, se as
variaes em relao configurao do SIN vigente poca do leilo, que embasou o clculo
22 Art. 1o A garantia fsica de energia de empreendimento
candidato mudana de combustvel, na forma do
disposto na Portaria MME no 649, de 13 de dezembro de
2011, ser objeto de novo clculo, conforme metodolon
gia descrita a seguir: (i) GFnova= i=1 GF vigente,i + GF [],
sendo GF vigente,i: montante de garantia fsica de energia
do empreendimento i, que estiver vigente na data de
requerimento da mudana de combustvel. No caso de
reagrupamento de usinas termeltricas, ser considerado
o somatrio das GF vigente de cada uma dessas usinas;
GFnova: novo montante de garantia fsica de energia do
empreendimento definida pela aplicao da metodologia
definida neste artigo; GF: ganho incremental de garantia
fsica de energia.
da GF original, forem tais que, com qualquer

combustvel, haja aumento expressivo de GF, a
GF adicional a ser apropriada ao empreendimento com novo combustvel ser igual original, calculada nas condies vigentes poca do leilo, mais a variao de GF, calculada
considerando o combustvel original e o novo
combustvel, mas considerando a configurao
atual do SIN. Embora estabelecida para regular
a substituio de combustveis em termeltrica licitados em leiles de energia nova, essa
formulao poderia ser aplicada tambm em
casos de retrofit de empreendimentos existentes (reforma ou modernizao de UHEs, por
exemplo), mesmo que isso no envolva mudana de combustvel.
Observe-se que o MME estabeleceu uma regra racional ao fazer uma comparao baseada em
condies atuais de configurao do sistema, CVU
e procedimentos de clculo, evitando atribuir um
valor de GF para a mudana de arranjos com base
em premissas ultrapassadas23.
Leilo de potncia
A proposta de um processo competitivo, baseado em leilo de potncia, se entende mais adequada
situao a ser enfrentada, de forma a estabelecer
uma soluo de caracterstica estrutural. A ideia
central de estabelecer um processo competitivo
em que inicialmente os agentes de planejamento e
de operao (EPE e ONS) dimensionam a expanso de potncia adequada s necessidades do SIN,
em curto e mdio prazos.
Na sequncia, promove-se um leilo de potncia, em que o MME, com base nos estudos do ONS
e da EPE, especifica a potncia a ser contratada,
atentando para a necessidade de compatibilizar o
prazo da concesso com a durao do contrato de
potncia, at que se resolva a questo de renovao
das concesses. O referido leilo de potncia pode
contemplar a situao de existir renda adicional
decorrente do montante associado de garantia fsica, quando houver. Nesse caso, prope-se extrair
23 O empreendimento original conserva a GF calculada
nas mesmas condies em que foi definida a GF vigente,
evitando assim alterar a placa antes do prazo legal de
reviso da GF.
essa renda adicional e canaliz-la em benefcio do

consumidor, como segue:
o empreendedor recebe uma receita fixa pela disponibilidade do adicional de potncia (similar
aos contratos de disponibilidade) e comercializa
livremente o ganho de GF;
da potncia acrescentada total na motorizao
adicional ou repotenciao da usina, o regulador
segrega uma parcela associada ao ganho de GF
via fator de capacidade anterior expanso de
potncia , sendo que a diferena entre o total
de potncia expandida e o montante associado
GF poder ser contratada via leilo de potncia.
Note-se que, na prtica, resultaro preos
menores para competidores com aumento de
GF, sendo que o consumidor ser beneficiado
por essa reduo.
Entende-se que a soluo proposta melhor
que a de obter a expanso marginal de ponta
por licitao de prestao de servios ancilares,
pois os ganhos sistmicos associados vo alm
do atendimento aos critrios de RPO, alm de
se estar introduzindo uma soluo de natureza
estrutural. De fato, admitindo-se que o leilo
para contratao de potncia seria realizado nos
moldes do leilo de reserva, abrangendo tanto
o ACR quanto o ACL (como os benefcios so
sistmicos, todos devem pagar), com dimensionamento de montantes a serem contratados norteados por viso de longo prazo.
Na vertente estrutural, passado o momento
de contratao de reforos de potncia em carter emergencial (leilo para motorizao adicional de UHEs existentes com proviso para
novas unidades geradoras), a contratao de
potncia ocorreria em conjunto com os leiles
de energia nova para o ACR, de tal forma que
um empreendedor hidreltrico poderia ofertar
determinado empreendimento com motorizao
mnima, fixada de acordo com o estudo de viabilidade econmica conduzido pela EPE, para
respaldar a garantia fsica que estaria sendo comercializada e, na sequncia, ofertar potncia no
leilo especfico, em que poderia viabilizar uma
motorizao da usina superior quela que estaria
disposto a implementar se houvesse apenas o
leilo de energia nova usual.
121
Note-se que hoje a maioria dos empreendedores

oferece plantas hidreltricas com fator de capacidade bastante elevado, que na atualidade incompatvel com o quadro de requisito de potncia que
est configurado, sendo que a proposta apresentada
permitiria criar um incentivo aos empreendedores
hidreltricos a prever maior capacidade de ponta j
no projeto da usina, contribuindo para uma soluo
estrutural do problema que agora aflige o setor.
Considerando-se que a formulao do encargo
de potncia contempla parmetros ainda no disponveis, que se levaria muito tempo para voltar a
avaliar, e, principalmente, a durao do processo
de validao, prope-se avaliar o teto de preo
para leilo de potncia derivado diretamente de
uma avaliao dos benefcios sistmicos proporcionados (gerao trmica evitada, por exemplo).
Um outro balizador, que permitiria que o
regulador adotasse o menor dos dois, seria uma
estimativa do preo de mercado para adicionar
unidades geradoras ou ainda repotenciar usinas,
adotando-se o valor adequado situao (a ideia
evitar alocar aos empreendedores, desnecessariamente, ganhos que poderiam ser apropriados
pelos usurios do SIN).
Os valores contratados dariam margem a encargos fixos no tempo (apenas indexados a efeito
de correo monetria) e no valores unitrios
variveis, calculados anualmente, conforme adotado em alguns pases, garantindo desse modo a
adequada recuperao do investimento.
Entende-se que a legislao de maior hierarquia (Lei 10.848) no veda a soluo proposta, que
poderia ser totalmente regrada em curto prazo por
meio de um decreto e resolues da Aneel.
Por fim, vale destacar aspectos que so certamente de muita relevncia e que se referem compatibilizao entre energia contratada em leiles de
potncia, nos moldes de leilo de reserva, com os
contratos de potncia, exigidos por lei para garantir respaldo para a demanda de ponta no segmento
de consumo. Nessa perspectiva, convm sublinhar
os seguintes pontos:
ARs de energia nova, parte ou totalidade de

seus requisitos de potncia, na medida em que,
associada energia contratada de cada empreendimento, estar uma potncia que corresponde ao chamado nvel de motorizao vinculado
energia, definido regulatoriamente.
Posteriormente haveria o leilo de potncia, especfico para cobrir as necessidades sistmicas
detectadas nos estudos da EPE e ONS, no qual
todos os agentes do segmento de consumo teriam que contratar a parte da potncia que lhes
corresponda (alocada com respaldo do devido
dispositivo regulatrio, que poderia ser do tipo
proporcional ao lastro de potncia exigido de
cada agente de consumo), sendo que o adicional
contratado seria tambm computado como lastro
de potncia, vlido para efeito de comprovao
no mbito da CCEE. H que se observar que,
como o lastro de potncia visualiza apenas o balano de ponta de cada agente de consumo e no
inclui a reserva de potncia operativa e tampouco
necessidades adicionais derivadas de requisitos
de desempenho eltrico do sistema, ao final do
processo os agentes de consumo devero resultar
com sobra de lastro em relao aos requisitos
definidos na legislao.
No incio do processo, h que se definir critrios
para especificar a chamada placa de potncia
de cada gerador (garantia fsica de potncia), de
tal forma que os geradores existentes e novos j
contratados e que comercializaram CCEAR com
as distribuidoras tenham definido o lastro de potncia atrelado energia j contratada e que seria
imediatamente incorporado ao lastro de potncia
de cada distribuidora. Seriam os contratos iniciais de potncia para as distribuidoras.
No ACL, os geradores teriam definida a sua placa de potncia e o montante mnimo de potncia
associado ao contrato de energia, que automaticamente contaria como lastro de potncia. Os
requisitos adicionais poderiam ser contratados
com os geradores atuantes no mercado livre e
que tivessem parte de sua placa descontratada.
Com o mecanismo de expanso de potncia

(leilo) implementado e funcionando em regime permanente, no ACR as distribuidoras
declaram (como hoje) necessidades de energia
e potncia e contratam, incorporada nos CCE-
No mbito dessa proposta, no se julga interessante estabelecer que os geradores, uma vez
contemplados com uma placa de potncia, sejam
obrigados regulatoriamente a deixar parte dessa
placa descontratada para cobrir as necessidades de
122
RPO, at porque essas necessidades so variveis

no tempo e devem atender a critrios locacionais,
tornando pouco provvel que a obrigao de placa
descontratada fixada em percentual regulatrio da
potncia instalada, conjugada com a obrigatoriedade de contratao de lastro de potncia, garantisse
a melhor opo sistmica.
RESUMO DO PROJETO DE P&D: TCNICA

ORIGINAL E INOVAES PROPOSTAS
As atividades realizadas nas etapas 1 e 2 do
projeto visaram no s a levantar o estado da arte
em relao aos mtodos e modelos em uso no
planejamento da reserva operativa, mas tambm
identificar os impactos de mudanas estruturais
na configurao do sistema, tais como a insero
da fonte elica em larga escala no SIN. Visaram
tambm a avaliar os benefcios da instalao de
capacidade adicional em poos vazios em hidreltricas existentes. Com base nesses levantamentos,
foi desenvolvida a Etapa 3, em que foram abordados os aspectos conceituais da repotenciao
hidreltrica, na modalidade ampliao da capacidade instalada, como descrita no Relatrio
Tcnico RT03. Ainda nessa etapa, foi complementado o levantamento documental da Etapa 1
(RT01) e o levantamento de dados da Etapa 2
(RT02), ambos com base em fatos e dados originados na operao do sistema, que corroboraram
a necessidade sistmica de instalar capacidade
hidreltrica adicional e confirmaram a existncia
de lacunas regulatrias, que inviabilizam empresarialmente essa ampliao de capacidade.
Uma vez caracterizadas essas lacunas, finalizou-se essa etapa apontando-se alternativas regulatrias para viabilizar a expanso da capacidade
instalada em hidreltricas existentes com poos
vazios, em termos empresariais.
Com base nos resultados da Etapa 3, foi desenvolvida a Etapa 4, que contemplou o estabelecimento de um arcabouo conceitual para formulao e anlise de alternativas de expanso da
capacidade instalada em centrais hidreltricas,
em mdio prazo (PMO) e longo prazo (PDE). Em
mdio prazo, aplica-se anlise da repotenciao
de usinas existentes. Em longo prazo, aplica-se ao
planejamento da repotenciao de hidreltricas
existentes ou da motorizao de projetos hidreltricos em fase de viabilidade. Em ambos os casos,

enfocam-se os benefcios no SIN como um todo.
Ainda nessa Etapa 4, foram detalhadas as inovaes metodolgicas e as medidas regulatrias
necessrias para viabilizar a instalao de conjuntos turbina-gerador adicionais em poos vazios de
hidreltricas existentes, tanto sob a tica sistmica
quanto sob a empresarial.
Na Etapa 5 foi realizada uma avaliao detalhada dos benefcios sistmicos do uso de poos
vazios em hidreltricas existentes, levando em
conta a insero massiva da fonte elica no SIN,
prevista em horizonte de mdio prazo. Os resultados de estudos de simulao feitos com apoio
dos modelos Newave e Suishi-o e de estudos de
confiabilidade composta feitos com uso do modelo
NH2 evidenciam ganhos de confiabilidade e reduo significativa de riscos de dficit e custos de
operao, com reflexos positivos no custo marginal
de operao (CMO) em submercados onde ocorre
a motorizao adicional de hidreltricas existentes.
As etapas 6 e 7 foram desenvolvidas em conjunto, dadas as caractersticas de similaridade das
atividades envolvidas, quais sejam, a aplicao de
modelos computacionais de forma coordenada
para avaliar os benefcios energticos e eltricos
associados motorizao adicional de usinas hidreltricas existentes.
CONSIDERAES FINAIS
O artigo apresenta em detalhe as dificuldades
que vm sendo enfrentadas para garantir o atendimento da ponta de carga do SIN. Nessa perspectiva, configura-se claramente o problema a ser
enfrentado, que se caracteriza por benefcios sistmicos elevados (reduo da gerao termeltrica hoje necessria para atendimento aos requisitos
de reserva operativa do sistema, por exemplo) e
benefcios privados (tica empresarial) reduzidos,
fato que no incentiva a expanso de ponta nos
stios do parque gerador onde essa possibilidade
j existente (motorizao adicional ou repotenciao de usinas operativas) e tampouco incentiva
uma expanso de ponta estrutural, adequada aos
requisitos do SIN no futuro. Como soluo a essa
problemtica, prope-se a realizao de leiles de
potncia, caracterizados anteriormente.
123
Bibliografia
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Aneel, fevereiro de 2008.
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Diante dos Avanos Tecnolgicos e dos Instrumentos Regulatrios, in XVII SNPTEE.
Grupo I. Uberlndia, 19 a 24 de outubro de 2003.
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Aspectos Tcnicos, Econmicos e Ambientais. Dissertao de mestrado. So Paulo,
Programa de Ps-Graduao em Energia da USP, 2001.
124
Anlise da escassez
hdrica brasileira
em 2014
Augusto Jos Pereira Filho
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
A recente diminuio das chuvas e seus

reflexos nos recursos hdricos brasileiros
afetaram todas as atividades produtivas,
do abastecimento urbano gerao de
energia eltrica. Este artigo compreende
uma anlise dos possveis e plausveis
mecanismos dinmicos e termodinmicos
associados variabilidade e s mudanas
climticas e seus impactos no ciclo
hidrolgico global, em particular do
ramo diretamente conectado com
as chuvas sobre a Amrica do Sul. As
anlises sugerem como principal fator o
recente resfriamento do Polo Antrtico,
combinado dinmica climtica do
aquecimento e resfriamento dos oceanos
Pacfico e Atlntico Sul e s alteraes que
esses ciclos de 4 a 11 anos causam nas
circulaes atmosfricas e ocenicas de
grande escala.
The recent rainfall depletion and its

consequences to the Brazilian water
resources have affected all human
activities, from urban water supply
to hydroelectric power generation.
This paper comprises an analysis of
possible and plausible dynamic and
thermodynamic mechanisms associated
to climate variability and climate
changes and their impacts in the global
hydrological cycle, particularly where
it is directly connected to precipitation
over South America. Analysis suggest
the cooling of the Antarctic Pole as a
main factor coupled with the dynamics
of climate with 4 to 11 year cycles of
cooling and warming of the Pacific and
Atlantic Oceans resulting in changes in
atmospheric and oceanic large-scale
circulations.
Palavras-chave: seca brasileira de 2014;

variabilidade climtica; El Nio; sistema
de alta presso do Atlntico Sul.
Keywords: Brazilian drought 2014;

climate variability; El Nio; South Atlantic
high pressure system.
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
125-132
2015
126 REVISTA
maro/abril/maio
2014
Figura 1 mostra a distribuio

de chuva anual mdia e anomalias nas reas continentais
da Terra no ltimo ano, respectivamente. Notam-se anomalias negativas em todos os
continentes do hemisfrio sul,
mais significativamente sobre
a Amrica do Sul, sobre o Brasil. A diminuio das chuvas
gerou uma escassez hdrica de
grande abrangncia espacial e,
portanto, com impactos negativos nas grandes bacias hidrogrficas brasileiras que afetaram desde o abastecimento de
gua potvel (no Sistema Cantareira, por exemplo) at a gerao de energia eltrica nos sistemas produtores do Sudeste e Nordeste, com
nveis de reservao da ordem de 35% no fim
do perodo chuvoso de 2015.
A tendncia para o prximo trimestre
de chuvas acima do normal no Sul e Sudeste
e abaixo do normal no Norte e Nordeste, por
causa do desenvolvimento de um padro de
aquecimento das guas do Pacfico Equatorial,
que caracteriza o fenmeno denominado de El
Nio, que comeou a se desenvolver no incio
de 2014 e depois se dissipou. Mas as chuvas
produzidas a leste de sua posio sobre a Indonsia resultaram em variaes nas circulaes
atmosfricas com impactos sobre a Amrica do
Sul, que sero mais bem detalhados adiante.
Associado a esse padro do El Nio, no outono e inverno em anos recentes, episdios de
intensas massas de ar polar mais frio e seco tm

se deslocado da Antrtica para a Amrica do
Sul, com recordes de temperaturas mnimas. Por
exemplo, nevou em Curitiba em julho de 2013
aps 80 anos! Esse outro fator significativo de
secagem da atmosfera e solos por meio da evaporao de solos, reservatrios de gua e rios e
da evapotranspirao das reas vegetadas, o que
resultou em aumento da perda de umidade para
altas latitudes, como ser descrito adiante.
Dados recentes sugerem que a escassez de gua
que se agravou desde o fim de 2013 foi causada
por tais variabilidades climticas, resultantes de
interaes e retroalimentaes entre atmosfera,
oceanos, criosfera e biosfera.
As sries de dados meteorolgicos da estao
meteorolgica (EM) do Instituto de Astronomia,
Geofsica e Cincias Atmosfricas (IAG) da
USP dos ltimos 82 anos indicam que perodos
secos em So Paulo recorrem em perodos entre
4 a 11 anos. Outras anlises sugerem uma correlao negativa entre a precipitao total anual
e a presso atmosfrica na superfcie. Quando
a presso atmosfrica aumenta, tende a chover
menos, e vice-versa. Essa relao devida clula permanente de alta presso do Atlntico Sul
(Apas), que faz parte de um cinturo de altas e
baixas presses ao redor do globo associado a
circulaes solenoides denominadas de clula
AUGUSTO JOS PEREIRA FILHO professor

associado do Instituto de Astronomia, Geofsica
e Cincias Atmosfricas (IAG) da USP.
127
figura 1
Distribuio continental da precipitao acumulada anual mdia (mm)

no perodo entre 28 de abril de 2014 e 27 de abril de 2015
80N
70N
60N
50N
40N
30N
20N
10N
EQ
10S
20S
30S
40S
50S
60S
2400
2200
2000
1800
1600
1400
1200
1000
900
800
700
600
500
400
20W
20E 40E 60E 80E 100E 120E 140E 160E 180 160W 140W 120W 100W 80W 60W 40W 20W 0
Data source: CPC Unified (gauge-based) Precipitation

Climatology (1981-2010)
anomalia (mm) no perodo entre 28 de abril de 2014 e 27 de abril de 2015

80N
70N
60N
50N
40N
30N
20N
10N
EQ
10S
20S
30S
40S
50S
60S
900
700
500
300
100
-100
-300
-600
-700
-900
20W
20E
40E 60E 80E 100E 120E 140E 160E 180 160W 140W 120W 100W 80W 60W 40W 20W 0
Data source: CPC Unified (gauge-based) Precipitation

Climatology (1981-2010)
Coordenadas geogrficas, contornos continentais e unidades esto indicados nos mapas.
Fonte: http://www.cpc.ncep.noaa.gov. Acessado em: 28/4/2015.
de Hadley, que geram movimentos descendentes

(alta presso) e ascendentes (baixa presso) na
circulao de Hadley, com simetria hemisfrica
na qual o ar ascende prximo da regio equatorial e descende sobre latitudes tropicais em
ambos os hemisfrios sul e norte.
A Figura 2 mostra a distribuio espacial
da chuva mdia diria (mm/dia) obtida de esti-
128
mativas com o satlite Tropical Rainfall Measurement Missing (TRMM) entre 1998 e 2011.
Notam-se reas de precipitao extensas ao norte e ao longo da linha do equador, denominadas
de Zona de Convergncia Intertropical ZCIT,
e na Amrica do Sul uma regio de precipitao
orientada na direo noroeste-sudeste, que se estende da Amaznia at altas latitudes.
figura 2
Precipitao acumulada anual mdia (mm/dia)

estimada com o satlite TRRM entre 1998 e 2011
Average of all available Rainfall mm/dd (3B43) 1998 to 2011
10
15
20
Transporte de umidade na baixa atmosfera na Amrica do Sul indicado pelas setas em vermelho. Contornos continentais e unidades esto indicados no mapa.
Fonte: adaptao de http://trmm.gsfc.nasa.gov. Acessado em: 28/4/2015.
Notam-se tambm reas de pouca ou nenhuma

precipitao sobre as regies onde a circulao de
Hadley descente aquece e inibe a formao de nuvens. Sobre o Ocenico Atlntico Sul, nota-se o
efeito da Apas, que se estende do sul do continente
africano at o Nordeste brasileiro, o que explica
a aridez semipermanente no Nordeste brasileiro,
exceto nas regies costeiras, onde h circulao
da brisa marinha e chuvas.
O sentido da circulao de vapor de gua na
baixa atmosfera, mais ou menos at 2 km de altitude na regio entre a frica e a Amrica do Sul,
est indicado na Figura 2 pela linha vermelha. O
vapor de gua que produz precipitao na Amaznia tem origem no Oceano Atlntico Sul e tambm
transportado para a ZCIT no perodo de outono
e inverno do hemisfrio sul, inclusive com contribuio da evaporao de gua no Nordeste para a
Amrica Central.
A precipitao, normalmente abundante na
Amaznia (Figura 1), foi reduzida em 2014 por
causa da diminuio do transporte de vapor de
gua ocenico, numa situao tambm de intensificao e ampliao da abrangncia espacial da
Apas. Em janeiro e fevereiro de 2014, a rea de
menor precipitao abrangeu da regio leste da
Amaznia at o norte da Argentina. Nesse episdio, as chuvas se concentraram no oeste da Bacia
Amaznica, com enchentes recordes no Acre (Figura 1) e intensa seca no Sudeste, onde esto as
cabeceiras das principais bacias hidrogrficas com
aproveitamento hidroeltrico.
Em contrapartida, ocorreram intensas chuvas

no Sul do Brasil no perodo de outono de 2014,
com vazes recorde na Foz do Iguau por causa
do aumento do transporte de vapor de gua evapotranspirada do oeste da Amaznia. Tambm
ocorreu aumento da evaporao e evapotranspirao continental, em particular no perodo de
outono e inverno, com transporte de energia e
gua para as regies polares do hemisfrio sul. A
linha vermelha com seta no sentido da Antrtica
indica o transporte de umidade da baixa atmosfera na Amrica do Sul para altas latitudes. Esse
transporte de umidade (Figura 2) e energia
proporcional ao contraste trmico entre as regies equatoriais e polares.
A Figura 3 mostra a evoluo temporal da
cobertura de gelo na Antrtica entre 2007 e 2015
obtida pela Nasa. Nota-se que a rea de cobertura de gelo tem aumentado continuamente nos
ltimos anos, atingindo recorde em setembro
de 2014. Esse importante resultado sugere que
a Antrtica esteja mais fria e assim tambm a
atmosfera adjacente a ela. Desse modo, as massas de ar polar ficam mais frias e mais intensas,
o que confere com os episdios de frio extremo
no Sul e Sudeste brasileiros em anos recentes.
Nessas condies, com ar relativamente mais
quente e mido nas regies equatoriais e tropicais, e relativamente mais frio e seco em altas
latitudes e na Antrtica, aumenta-se o transporte
meridional de calor e umidade para altas latitudes, em especial no perodo de outono e inverno.
129
figura 3
Evoluo temporal da extenso de gelo (106 km2)

no Polo Antrtico entre 2007 e 19 de abril 2015
Ice extent (106 km2)
20
a) Antarctic ice extent
15
Ice extent for 4/19
10
10
9
8
5/3
5
0
6
'06 '08 '10 '12 '14 '16
jan
fev
mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez
As cores indicam o ano. A extenso do gelo para 19 de abril de 2006 a 2015 est indicada no detalhe
Fonte: adaptao de http://neptune.gsfc.nasa.gov/csb. Acessado em: 28/4/2015
Esse maior contraste trmico aumenta a diferena de presso (relativamente mais alta nos polos
e mais baixa na regio equatorial), o que induz a
um aumento nas circulaes e tambm no transporte de calor e umidade para a Antrtica.
Os trs invernos que antecederam a seca no
Sudeste foram mais frios. Essas massas de ar frio
e seco provenientes da Antrtica substituram
o ar relativamente quente e mido de latitudes
tropicais por ar relativamente seco e frio de altas latitudes. Portanto, houve uma mais intensa
transferncia de massa e energia entre as regies
de latitudes baixas para a Antrtica no perodo
de outono e inverno. Esse processo, associado s
frentes frias e quentes, removeu a umidade das
latitudes tropicais e equatoriais e a transportou
para latitudes altas, contribuindo para a secagem
mais rpida da baixa atmosfera do Sudeste e mesmo da Amaznia, onde a umidade se concentra.
Nos meses de transio de primavera e outono, com frequncia, o setor quente desse corredor
de umidade (Figura 2) se intensifica e se desloca
mais para oeste, transportando grande quantidade
de vapor de gua para oeste e o Sul do Brasil.
130
Associado a esse fenmeno denominado de

jato de baixos nveis , ventos intensos sobre os
Andes formam sistemas convectivos profundos
a sotavento das montanhas e chegam a percorrer
mais de 3.000 km at o Oceano Atlntico. Dessa
forma, enquanto parte da Amaznia, Nordeste
e Sudeste secou, a Regio Sul se beneficiou da
umidade da Amaznia, com recordes de vazo
na Foz do Iguau no outono de 2014.
Em anos em que a Apas se estende mais para
leste, o Sudeste fica numa situao similar do
Nordeste por causa dessa circulao mais intensa
e do movimento descendente que aquece a atmosfera e a torna mais estvel. Nessa condio, as
nuvens no se formam e, assim, tambm h menor
reflexo de energia solar para o espao sideral.
quando as bacias hidrogrficas tm maior saldo
de energia, com maior evaporao dos reservatrios e evapotranspirao da vegetao.
Houve reduo da precipitao, aumento
da evaporao e evapotranspirao e remoo
de umidade dos solos e da vegetao. Como os
mananciais da regio, tais como o do sistema
Cantareira, tambm retiram gua para o abaste-
cimento urbano, a menor precipitao, somada

maior evaporao e tambm ao maior consumo, por causa do aumento da temperatura do ar,
levou ao rpido crescimento do dficit hdrico
e crise de abastecimento de gua da Regio
Metropolitana de So Paulo (RMSP).
A Apas voltou ao seu padro de extenso e
intensidade no perodo chuvoso de 2015, mas deixou os solos com alto dficit hdrico da Amaznia
ao Sudeste, onde a seca foi mais intensa (Figura
1). Com menos umidade, mesmo na Amaznia
oriental, o transporte de umidade foi reduzido no
incio da estao chuvosa de 2014-15.
Atribuiu-se a seca ao aquecimento global,
mas o aquecimento da atmosfera induz um aumento de umidade e mais chuvas. Mas as temperaturas bateram recordes em virtude do aumento
da irradincia solar na ausncia de nuvens. Tambm se atribuiu a seca ao desmatamento da Floresta Amaznia, mas choveu muito menos em
boa parte da Amaznia mesmo nas reas onde a
floresta est mais preservada (Figura 1), embora
o desmatamento tambm tenha contribudo secundria ou terciariamente para agravar a seca.
A Floresta Amaznica recebe umidade do
Oceano Atlntico (Figura 2). A precipitao sobre a Bacia Amaznica armazenada nos solos e
depois flui pelos sistemas de drenagem de volta ao
Oceano Atlntico. A gua armazenada nos solos
evaporada e evapotranspirada e transportada
para latitudes mais altas. Quando h reduo do
transporte de vapor de gua do Oceano Atlntico
para a Amaznia, ela mesma sofre seca (em 2005,
por exemplo) por causa da variao dos padres
de circulao (clula de Hadley).
Sugere-se que a crise hdrica mais acentuada
no Sudeste tenha sido causada por variabilidade climtica, com tendncia de resfriamento da
Antrtica, e tambm por fenmenos de grande
escala, tais como El Nio e ciclo de manchas
solares (menor), com grandes impactos nas regies tropicais da Terra. Cabe ressaltar que as
anomalias negativas de chuva na frica, Amrica do Sul e Oceania (Figura 1) so consistentes com o aumento da extenso de gelo na
Antrtica (Figura 3).
Desde o incio de 2014, houve um aumento da rea e da extenso das chuvas sobre o
Oceano Pacfico Sul equatorial em razo da
131
formao de um El Nio fraco, que depois se

dissipou (mas deve se intensificar a partir do
outono de 2015). Essa uma rea de levantamento e intensas precipitaes, que geraram
anomalias de subsidncia ao seu redor com alterao dos padres de circulaes de altas e
baixas presses ao redor do planeta (Figura 2).
Isso refora os aspectos de variabilidade climtica global induzida pelo maior oceano do
planeta com impactos na Indonsia, Austrlia,
Brasil, frica do Sul, EUA, entre outros pases.
No Sudeste do Brasil, a intensificao da
Apas, da circulao geral atmosfrica, com reduo de fluxo de umidade ocenico, resultou
em uma extensa rea de seca de norte a sul do
Brasil. Na RMSP e outras regies densamente
urbanizadas, o impacto foi muito mais severo
132
em razo do aumento do consumo de gua em

situao de escassez hdrica (recorrente), agravada pelo aumento do consumo per capita na
ltima dcada de maior prosperidade econmica
e incremento da produo aqum da demanda.
Nessas situaes, o Sudeste sofre estiagens similares s do Nordeste.
Por ltimo, cerca de 70% da energia eltrica
do Brasil provm da gerao por meio de hidroeltricas, o que sofreu drstica reduo pela
estiagem. Sugere-se ao setor eltrico brasileiro
investir mais em sistemas de monitoramento e
previso do tempo e do clima para haver melhor
planejamento e gesto de recursos hdricos, para
alm dos modelos tradicionais fundamentados
na hidrologia superficial clssica e mtodos estatsticos e estocsticos.
A operao dos reservatrios

e o planejamento da operao
hidrotrmica do Sistema
Interligado Nacional
Renato Carlos Zambon
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
O sistema eltrico brasileiro um sistema

hidrotrmico de grande porte, com forte
predominncia de usinas hidreltricas,
cerca de 150 delas de mdio e grande
porte. Entre 2000 e 2012, em mdia 91%
da gerao foi de origem hidreltrica, o
restante complementado principalmente
por usinas trmicas. Desde o final
de 2012 at hoje, com seca severa
atingindo as principais bacias do pas, a
participao das hidreltricas caiu para
uma mdia de 76% da gerao, com um
despacho muito acentuado das usinas
trmicas e grande deplecionamento
dos reservatrios. luz do estado
atual do sistema, este artigo discute o
planejamento da operao, considerando
reservatrios e usinas individualizadas, a
evoluo da capacidade instalada e de
armazenamento, a no estacionariedade
das sries histricas de vazes afluentes,
as restries operativas associadas a
usos mltiplos da gua e os cenrios no
horizonte de quatro anos.
The Brazilian electric system is a largescale hydrothermal system, mostly

supplied by hydropower plants, about
150 of which are medium and large sized
ones. From 2000 to 2012, an average
of 91% of Brazilian effective electric
generation was provided by hydropower
plants. Additional y supply was provided
mostly by thermal generation. From late
2012 until now, as we have experienced a
severe drought over the major watersheds
in the country, only 76% of demand has
been supplied by hydropower, requiring
intense thermal dispatch, while reservoir
storages have been drawn down. In the
light of the current state, this paper
discusses the planning and operation
of the system considering individual
hydropower plants and reservoirs,
the evolution of installed and storage
capacities, non-stationar y inflows,
constraints associated with multiple uses
of water and scenarios on the horizon in
a four-year period.
Palavras-chave: recursos hdricos; usinas

hidreltricas; operao de reservatrios.
Keywords: water resources; hydropower;

reservoir operation.
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
133-144
2015
134 REVISTA
maro/abril/maio
2014
sistema de produo e transmisso de energia eltrica do

Brasil um sistema hidrotrmico de grande porte, com
forte predominncia de usinas
hidreltricas e com mltiplos
proprietrios, segundo o Operador Nacional do Sistema Eltrico (ONS, 2015). Apenas 1,7%
da capacidade de produo de
eletricidade do pas se encontra fora do Sistema Interligado
Nacional (SIN), em pequenos
sistemas isolados localizados principalmente na
regio amaznica. De acordo com o Banco de
Informaes de Gerao publicado pela Agncia
Nacional de Energia Eltrica (Aneel, 2015), entre
3.785 empreendimentos e 144 GW de capacidade
mxima instalada, incluindo os diversos tipos de
fontes geradoras, 1.170 so usinas hidreltricas, das
quais cerca de 150 so de mdio e grande porte.
O grfico na Figura 1, elaborado a partir de dados do histrico da operao (ONS, 2015), resume
a composio da gerao mdia mensal no SIN de
janeiro de 2000 at maro de 2015, incluindo o
racionamento de 2001 e os indicadores percentuais
de energia armazenada no sistema (% EAR) e da
produo hidreltrica (% Hidr.). Por 13 anos, de
2000 a 2012, em mdia 91% da gerao foi de origem hidreltrica, o restante complementado pelas
usinas trmicas e outras fontes.
O armazenamento varia ms a ms em funo
das vazes afluentes e da operao dos reservatrios no sistema. O armazenamento mximo nas
regies Sudeste e Centro-Oeste, que corresponde

a quase 70% da capacidade total de armazenamento no pas, geralmente observado no final
dos meses de maro ou abril (em mdia 81% no
perodo de 2002 a 2012) e o mnimo, no final dos
meses de outubro ou novembro (em mdia 46%
no perodo de 2002 a 2012). Em funo da operao do sistema interligado, as regies Norte e
Nordeste tendem a acompanhar sazonalidade de
armazenamento semelhante das regies Sudeste
e Centro-Oeste. A Regio Sul tem variabilidade
bem maior, entretanto representa apenas 7% da
capacidade total de armazenamento no SIN. No
final de 2012 e incio de 2013, o armazenamento
mdio no sistema ficou muito baixo, praticamente
o mesmo que resultou no racionamento de 2001.
Porm, com capacidade trmica complementar
maior, o despacho trmico bateu recordes, reduzindo, mesmo nos perodos de maiores afluncias
nas principais bacias do sistema, a participao
Este trabalho discute temas que tm sido estudados h
mais de dez anos por um grupo de pesquisa em anlise de
sistemas de recursos hdricos que inclui, alm do autor, os
professores Mario Thadeu Leme de Barros (PHA/EP/USP);
Paulo Sergio Franco Barbosa, Alberto Luiz Francato e Joo
Eduardo Gonalves Lopes (DRH/FEC/Unicamp); William W-G
Yeh (CEE/Ucla) e vrios outros pesquisadores. As pesquisas foram apoiadas atravs de projetos patrocinados por
agncias de fomento (Fapesp, CNPq, NSF) e empresas do
setor (Cesp, CPFL, Cemig e outras).
RENATO CARLOS ZAMBON professor do

Departamento de Engenharia Hidrulica e
Ambiental (PHA) da Escola Politcnica da USP.
135
figura 1
GERAO DE ENERGIA NO SIN DE JANEIRO DE 2000 A MARO DE 2015

80.000
100
70.000
90
80
70
50.000
60
40.000
50
30.000
40
(%)
(MW)
60.000
30
20.000
20
10.000
10
0
1/
20
00
1/
20
01
1/
20
02
1/
20
03
1/
20
04
1/
20
05
1/
20
06
1/
20
07
1/
20
08
1/
20
09
1/
20
10
1/
20
11
1/
20
12
1/
20
13
1/
20
14
1/
20
15
Nuclear
Trmica
Elica
hidreltrica na gerao do intervalo usual, de 85%

a 95%, para menos de 80%. O despacho elevado
das trmicas permaneceu em 2013, 2014 e 2015,
com reduo ainda maior no armazenamento, e
foi reduzida a participao hidreltrica na gerao para a mdia de 76% no perodo.
As decises de planejamento da operao
do sistema definem o armazenamento nos reservatrios de regularizao das usinas hidreltricas, o despacho das usinas termeltricas e os
intercmbios de energia entre as diferentes regies do pas, e esto condicionadas pelas previses de expanso do sistema e de crescimento
da demanda. As trmicas so despachadas em
ordem crescente de custos, de maneira a minimizar o custo total de operao do sistema. At
o primeiro semestre de 2012, o custo marginal
da operao esteve abaixo de R$ 100/MWh a
maior parte do tempo. Nos ltimos dois anos e
meio, com o despacho contnuo de praticamente
toda a capacidade trmica instalada, o custo
marginal da operao saltou para mais de R$
1.000/MWh, situao que tende a permanecer
no mnimo at o final de 2015. O custo da gerao trmica adicional no perodo j ultrapassa
dezenas de bilhes de reais.
136
Hidr.
%EAR(SE)
%Hidr.
Considerando o estado atual do sistema, este

artigo discute alguns aspectos especficos relacionados com a operao dos reservatrios no planejamento da operao: a otimizao da operao
considerando usinas individualizadas, a evoluo
histrica da capacidade instalada e de armazenamento e a tendncia para os prximos anos, a no
estacionariedade das sries histricas de vazes
afluentes, as restries operativas associadas a
usos mltiplos da gua, a seca nos ltimos dois
anos e os cenrios no horizonte de quatro anos.
A otimizao da operao
e as usinas individualizadas
No planejamento da operao do sistema procura-se maximizar a utilizao da gerao hidreltrica e assim reduzir os custos com a complementao trmica, a queima de combustveis fsseis e a
emisso de poluentes. uma tarefa extremamente
complexa, pois, alm da grande quantidade de
usinas envolvidas, trata, com a aleatoriedade das
vazes afluentes, as demandas futuras, a disponibilidade e preo de combustveis, a expanso do
sistema, as restries quanto ao armazenamento
nos reservatrios, as vazes a jusante, os volumes

de espera para controle de cheias, os limites de
intercmbio na transmisso, os riscos de racionamento e diversos outros aspectos.
Vrios modelos de simulao e de otimizao
tm sido desenvolvidos nos ltimos anos buscando
tratar desse problema, bem como outros ligados
anlise de sistemas de recursos hdricos. O ONS
utiliza modelos desenvolvidos com a tcnica da
programao dinmica dual estocstica (PDDE)
(Cepel, 2013) e representa o SIN como quatro subsistemas interligados. Todos os reservatrios dentro de cada subsistema so agregados em um nico
reservatrio equivalente. Os volumes armazenados dos reservatrios so somados, multiplicados
pela produtividade mdia de cada usina, calculada com nvel montante correspondente a 65% do
volume til e nvel mdio no canal de fuga. Esse
resultado conhecido como energia armazenada
(EAR). Essa simplificao necessria na aplicao da PDDE para evitar a chamada praga da dimensionalidade da programao dinmica. Uma
desvantagem dessa simplificao superestimar
a produtividade das usinas justamente quando os
reservatrios esto com nveis baixos, como ocorre
atualmente no SIN. Nos ltimos trs anos, os reservatrios no subsistema Sudeste e Centro-Oeste
mantiveram nvel mdio de apenas 43% do volume
til, e de 38% nos ltimos dois anos.
O modelo Hidroterm (Zambon et al., 2012)
foi desenvolvido para otimizar o planejamento da
operao de sistemas hidrotrmicos considerando
usinas hidreltricas individualizadas, trmicas e
outras fontes, intercmbios, mltiplos usos da gua
e expanso do sistema, resolvido com programao
no linear (PNL) e utilizando uma abordagem determinstica. Uma nova verso estocstica do Hidroterm est em desenvolvimento.
Um aspecto importante na operao de reservatrios para gerao de energia a no linearidade nas relaes entre importantes variveis envolvidas no processo. Quando se considera a operao
de um reservatrio, a variao do volume em cada
intervalo de tempo depende das vazes que entram
e saem dele: vazes incrementais recebidas no trecho, turbinadas e vertidas de usinas imediatamente a montante, captao para atendimento de usos
consuntivos, evaporao, vazes turbinadas e vertidas na prpria usina. Existem restries de volu-
mes mnimos e mximos, que podem ser variveis

sazonalmente para proteo ambiental e controle
de cheias. A cota do nvel dgua no reservatrio
funo do volume, e a rea da superfcie do lago
necessria para o clculo da evaporao funo
da cota. As curvas cota x rea x volume so normalmente representadas por polinmios de quarto
grau. O nvel no canal de fuga a jusante funo
da soma das vazes turbinadas e vertidas na usina.
A potncia gerada o resultado da produtividade
especfica da usina pela vazo turbinada e pela
diferena entre o nvel dgua no reservatrio e o
nvel no canal de fuga, descontadas as perdas de
carga. Tais relaes, a maioria delas no lineares,
so vlidas em cada intervalo de tempo dentro do
horizonte de planejamento, e para cada uma das
cerca de 150 usinas do SIN. As variveis de deciso correspondentes parte hidreltrica do sistema
so as vazes turbinadas e vertidas em cada usina,
a cada intervalo de tempo e, no caso de um modelo
estocstico, a cada cenrio considerado.
Tratar individualmente as usinas e reservatrios importante, pois se consideram os
aspectos topogrficos, a hidrologia e caractersticas das turbinas para melhor aproveitar a
distribuio do armazenamento entre eles, com
ganho de produtividade no conjunto e minimizao das perdas por vertimento. Alm disso, os
reservatrios e sua operao esto diretamente
relacionados aos usos mltiplos da gua, como
o atendimento a diversos usos consuntivos, controle de cheias e proteo ambiental.
A evoluo da capacidade
instalada e de regularizao
no SIN
A Figura 2 mostra a evoluo da capacidade
hidreltrica instalada e de armazenamento no SIN
desde o incio de 1950 at o final de 2017 (Falcetta
et al., 2014).
Na capacidade instalada se observa um crescimento acentuado nas dcadas de 1970 e 1980,
uma desacelerao na dcada de 1990 e uma retomada nas dcadas de 2000 e 2010. A ampliao
da capacidade de armazenamento, porm, cresceu
relativamente muito menos, principalmente nas
137
figura 2
EVOLUO DA CAPACIDADE HIDRELTRICA INSTALADA E DE ARMAZENAMENTO NO SIN
Capacidade instalada (MW)
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015
1970
1950
1955
1960
1965
300.000
EARmax (MW/ms)
250.000
200.000
150.000
NE
100.000
S
SE/CO
1970
1950
1955
1960
1965
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015
50.000
Fonte; Falcetta et al., 2014
duas dcadas finais do perodo considerado. Restries ambientais, tcnicas, sociais e econmicas
tm tornado cada vez mais difcil a construo de
reservatrios com grande capacidade de regularizao. A maioria das usinas recentes e previstas
na expanso a fio dgua. Isso resulta numa capacidade relativa de regularizao cada vez menor.
A tendncia decorrente de decises polticas
e presses ambientais crescentes? Ou uma consequncia natural da evoluo do aproveitamento do
potencial hidreltrico que explora primeiro locais
mais prximos dos centros de consumo, com caractersticas topogrficas, geolgicas, hidrolgicas,
138
sociais e ambientais mais favorveis, inclusive para

a construo dos grandes reservatrios de regularizao? De uma forma ou de outra, com grande
capacidade de regularizao o sistema podia operar com as trmicas gerando de maneira praticamente constante ao longo do ano, e a maior parte
da variao sazonal tanto da demanda como das
afluncias era regularizada pelos reservatrios. A
reduo da capacidade relativa de regularizao
aumenta o efeito tanto da incerteza como da sazonalidade hidrolgica na produo de energia,
exigindo maior capacidade instalada do sistema
complementar trmico.
No estacionariedade das vazes

Outro ponto de muito interesse no planejamento da operao do SIN so as sries de vazes
afluentes. Muitas tcnicas aplicadas nos projetos
dos reservatrios e represas, bem como na sua operao, consideram efeitos de sazonalidade e aleatoriedade, porm seriam adequados apenas para
processos estacionrios. A no estacionariedade
evidente quando analisados os dados de vazes
naturais mdias mensais para diversas usinas do
SIN, atualizados e publicados mensalmente pelo
ONS. Tambm ocorrem variaes regionais importantes, mostrando que as tendncias no so
uniformes no pas. Uma precauo deve ser tomada na anlise dos dados, pois no se trata de
vazes medidas diretamente, e sim reconstitudas
para tirar o efeito da operao dos reservatrios,
de usos consuntivos como a irrigao, com preenchimento de perodos sem dados, atualizao
de curvas-chave, possveis problemas na qualidade dos dados, evoluo nas tecnologias e na rede
de monitoramento hidrolgico, etc. Causas para
a no estacionariedade podem incluir variaes
climticas, mas, mesmo sem nenhuma alterao
nas caractersticas das chuvas, grandes diferenas
podem ocorrer na hidrologia de uma bacia em funo de mudanas no uso do solo. A substituio de
florestas nativas por extensas reas agrcolas, por
exemplo, pode resultar em reduo significativa
da evapotranspirao e aumento do escoamento
superficial, mesmo sem nenhuma alterao nas

precipitaes. Onde o uso do solo uma causa
importante da no estacionariedade das vazes,
a calibrao de modelos chuva-vazo e o seu uso
para reconstituir retroativamente uma srie de vazes que seria compatvel com as caractersticas
atuais de uso da bacia podem ser uma alternativa
para melhorar o tratamento dado ao problema.
A srie de vazes naturais mdias mensais em
Itaipu, apresentada na Figura 3 junto com a mdia
mvel das vazes de 12 meses e a linha tracejada
de tendncia, mostra um aumento significativo das
vazes a partir da dcada de 1970. Em Tucuru, no
Norte do pas, as vazes mdias anuais mostram um
comportamento estacionrio, como apresentado na
Figura 4. A Figura 5 mostra o caso de Sobradinho,
na bacia do So Francisco, indicando uma tendncia de queda nas vazes quando considerado todo o
perodo de dados disponveis. A anlise com perodos diferenciados, porm, pode levar a concluses
diferentes, indicando que esse tema est bastante
aberto a pesquisas e questionamentos.
Restries operativas:
vazes mnimas e volumes
de espera para controle de cheias
Caractersticas fsicas das usinas e reservatrios levam a uma srie de restries para a operao do sistema. Outros usos da gua tambm so
figura 3
HISTRICO DE VAZES NATURAIS AFLUENTES A ITAIPU

Itaipu, vazo natural mdia mensal e mdia mvel 12 meses
25.000
Q (m3/s)
20.000
15.000
10.000
5.000
0
1931
1941
1951
1961
1971
1981
1991
2001
2011
139
figura 4
HISTRICO DE VAZES NATURAIS AFLUENTES A TUCURU
Q (m3/s)
Tucuru, vazo natural mdia mensal e mdia mvel 12 meses

50.000
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
1931
1941
1951
1961
1971
1981
1991
2001
2011
figura 5
HISTRICO DE VAZES NATURAIS AFLUENTES A SOBRADINHO

Sobradinho, vazo natural mdia mensal e mdia mvel 12 meses
12.000
10.000
Q (m3/s)
8.000
6.000
4.000
2.000
0
1931
1941
1951
1961
representados tradicionalmente como restries

para a operao das hidreltricas (ONS, 2011).
Vazes mnimas devem ser mantidas a jusante de
aproveitamentos hidreltricos para proteo ambiental e atendimento a usos consuntivos a jusante.
Em muitos casos, na falta de melhor conhecimento sobre as necessidades e processos ambientais
nas bacias, foi utilizado como critrio a simples
repetio como restrio das vazes mnimas observadas no histrico. Em outros, so impostas
vazes muito maiores para manter uma vazo regularizada mnima muito superior s observadas
no histrico. Sobradinho, por exemplo, exigia uma
vazo mnima defluente de 1.300 m/s, enquanto
a mnima no histrico at 2012 era de 506 m/s,
140
1971
1981
1991
2001
2011
recorde batido em 2014 com 396 m/s. Em alguns

casos, valores diferenciados para diferentes perodos do ano comeam a ser observados para atender
a necessidades especficas, como os perodos de
piracema. O mesmo ocorre para as vazes defluentes no turbinadas, que podem representar vazes
remanescentes mnimas para trechos de vazo reduzida (TVR) de determinados aproveitamentos.
Volumes de espera so criados utilizando parte
significativa do volume til, principalmente entre
os meses de outubro e maro, em mais de duas
dezenas de reservatrios do SIN (ONS, 2014). A
proteo adequada contra cheias a jusante de reservatrios de usinas hidreltricas essencial, mas o
superdimensionamento dos volumes de espera ou a
sua localizao inadequada em sistemas com mltiplos reservatrios trazem prejuzos significativos
no custo da operao, uso excessivo de combustveis fsseis, e aumentam o risco de dficit tanto
no suprimento de energia como em outros usos da
gua (Zambon et al., 2014).
A avaliao dos impactos e benefcios das restries e de suas relaes de troca entre diferentes
usos da gua pode ser feita quando se considera a
modelao da operao individualizada dos reservatrios. O relaxamento e reviso das restries
quando seu atendimento no possvel, a substituio por penalidades na funo objetivo ou a
incorporao explcita na funo objetivo, como
proposto por Mendes et al. (2015) para o caso da
irrigao no vale do So Francisco, so alternativas
que merecem ser mais bem estudadas.
Vazes mnimas e a seca

de 2013 a 2015
A Tabela 1 mostra como foram batidos nos ltimos dois anos os recordes de vazes mnimas
mensais histricas em 39 das cerca de 150 usinas

de mdio e grande porte do SIN. A seca histrica
em boa parte do pas pode ser uma oportunidade
para rever a maneira como o sistema operado, a
segurana no suprimento e as suas relaes com
outros usos da gua.
Cenrios no horizonte
de 2015 a 2019
As Figuras 6 e 7 apresentam os principais resultados da otimizao da operao do SIN com o
modelo Hidroterm, considerando o estado atual de
armazenamento do sistema, suas caractersticas fsicas, previso de expanso da demanda, cronograma de expanso do sistema no horizonte de quatro
anos a partir de abril de 2015 e dois cenrios de
vazes afluentes: 90% da MLT, correspondente a
uma seca moderada para todo o perodo, e 70%
da MLT, correspondente a uma seca forte, com
intensidade semelhante observada na primeira
metade da dcada de 1950. As variveis indicadas
so os valores mdios mensais da demanda (DE),
tabela 1
VAZES MNIMAS MENSAIS NO HISTRICO PARA USINAS DO SIN
CAMARGOS
Qmin
Qmin
(m/s)
at 2012
at 2012
34
22
65%
32
CACH. DOURADA
273
242
ITUTINGA
34
22
65%
44
I. SOLT. EQV
1.538
1.403
91%
FUNIL-GRANDE
68
45
66%
120
JAGUARI
71%
88%
Cd.
Usina
Sist.
Qmin
(m/s)
Atual
Cd.
Usina
Sist.
Qmin
(m/s)
at 2012
Qmin
(m/s)
atual
%
89%
FURNAS
204
95
47%
123
FUNIL
51
45
M. DE MORAES
225
109
48%
129
SIMPLCIO
10
0%
ESTREITO
226
112
50%
130
ILHA POMBOS
104
99
95%
JAGUARA
227
113
50%
139
CANDONGA
43
38
88%
10
IGARAPAVA
229
117
51%
141
BAGUARI
163
116
71%
11
VOLTA GRANDE
235
125
53%
143
AIMORS
205
164
80%
85%
12
P. COLMBIA
245
144
59%
144
MASCARENHAS
221
187
17
MARIMBONDO
418
233
56%
148
IRAP
75%
18
A. VERMELHA
484
348
72%
155
RETIRO BAIXO
25
10
40%
20
BATALHA
16
50%
156
TRS MARIAS
80
35
44%
21
SERRA FACO
27
13
48%
169
SOBRADINHO
506
396
78%
24
EMBORCAO
73
47
64%
172
ITAPARICA
501
404
81%
25
NOVA PONTE
53
43
81%
176
COMP PAF-MOX
501
404
81%
26
MIRANDA
64
44
69%
178
XING
501
409
82%
27
CAPIM BRANCO1
65
44
68%
192
GUILMAN-AMOR
22
16
73%
28
CAPIM BRANCO2
68
44
65%
193
S CARVALHO
24
18
75%
31
ITUMBIARA
261
220
84%
141
figura 6
RESULTADOS PARA O CENRIO DE AFLUNCIAS IGUAIS A 90% DA MLT
90.000
80.000
(MW)
70.000
60.000
DE
50.000
DE-DEF
40.000
GH
30.000
GF
20.000
GF+GTad
10.000
GF+GTadmax
0
0
12
24
36
48
tempo (meses)
figura 7
RESULTADOS PARA O CENRIO DE AFLUNCIAS IGUAIS A 70% DA MLT
90.000
80.000
(MW)
70.000
60.000
DE
50.000
DE-DEF
40.000
GH
30.000
GF
20.000
GF+GTad
10.000
GF+GTadmax
0
0
12
24
36
tempo (meses)
142
48
demanda efetivamente atendida igual a demanda menos dficit (DE-DEF), gerao hidreltrica
(GH), gerao fixa (GF) formada pela soma da
gerao nuclear, de pequenas usinas, importao
e trmicas inflexveis, gerao fixa adicionada da
gerao trmica adicional (GTad) e da gerao
trmica adicional mxima disponvel (GTadmax).
No primeiro caso, no ocorreria dficit, porm seria necessrio o despacho da maior parte da capacidade adicional de gerao trmica
disponvel: acima de 80% da GTadmax. No segundo caso, mesmo com despacho total da capacidade trmica disponvel, haveria um dficit
mdio de 9,6% da demanda no horizonte de quatro anos. Um terceiro cenrio foi avaliado considerando o armazenamento nos reservatrios no
to baixos, como no incio de abril de 2015, mas
como se estivessem com nveis normais para a
poca: ainda assim haveria dficit, apenas em
menor intensidade, mdia de 6,6% da demanda
no horizonte de quatro anos. Qualquer atraso na
expanso do sistema, ou crescimento da demanda acima do previsto, implicaria dficits ainda
maiores em cenrios hidrolgicos mais secos,
ou, em cenrios hidrolgicos mais favorveis, a
permanncia de custos muito elevados de operao do sistema bem como a demora na recuperao dos nveis normais de armazenamento
tambm causariam dficits. Por outro lado, uma
reduo da ordem de 10% na demanda evitaria
o dficit em cenrios secos como os avaliados
e para cenrios mais favorveis permitiria um
retorno bem mais rpido dos custos normais de
operao do sistema e menor tempo na recuperao dos nveis normais de armazenamento.
Concluses
A anlise do histrico da operao no SIN nos
ltimos 15 anos mostrou uma reduo rpida da
participao hidreltrica de um patamar mdio de
91% para apenas 76% da gerao de energia no
pas nos ltimos dois anos e meio, elevao enorme e permanente nos custos marginais da operao de menos de R$ 100/MWh para mais de R$
1.000/MWh , acumulando um custo da gerao
trmica adicional no perodo que j ultrapassa
dezenas de bilhes de reais. Ao mesmo tempo, os
reservatrios na maior parte do pas foram deplecionados, atingindo nveis extremamente baixos,
significativamente inferiores aos que estavam
disponveis no incio do racionamento em 2001,
comprometendo a produtividade na gerao de
energia e a segurana para o suprimento futuro.
A seca histrica, especialmente nos ltimos dois
anos, teve uma contribuio importante para o
quadro, mas so evidentes tambm o atraso na
expanso do sistema e a ausncia de medidas efetivas de gesto da demanda.
Considerar individualmente as usinas e reservatrios no planejamento da operao e as no linearidades nas relaes entre importantes variveis
envolvidas pode contribuir com maior eficincia
nos processos de tomada de deciso. Um benefcio
esperado seria aproveitar melhor a distribuio do
armazenamento entre os mltiplos reservatrios do
sistema, com ganho de produtividade no conjunto
e minimizao das perdas por vertimento. A perda
da capacidade relativa de regularizao com o predomnio de usinas a fio dgua na expanso, tanto
observada nos ltimos anos como esperada para
os prximos, aumenta ainda mais a necessidade
de operar de maneira otimizada os reservatrios
existentes. A reduo da capacidade relativa de
regularizao tambm aumenta o efeito da incerteza e da sazonalidade hidrolgica na produo de
energia, exigindo maior capacidade instalada do
sistema complementar trmico.
A seca recorde, a no estacionariedade das
vazes e os conflitos com mltiplos usos da gua
tambm levam a questionar a maneira como so
tratadas as vazes mnimas, o atendimento a usos
consuntivos, os volumes de espera para controle
de cheias e outras restries operativas. Como
reavaliar ou considerar tais usos de maneira explcita no planejamento da operao sem criar
restries fixas e impossveis de atender em cenrios menos favorveis?
Finalmente, os exemplos apresentados da
otimizao da operao do SIN no horizonte de
quatro anos a partir de abril de 2015 mostram
a grande vulnerabilidade atual do sistema, tanto com a manuteno de custos extremamente
elevados de despacho da gerao trmica adicional como no risco de dficit para cenrios
hidrolgicos mais secos.
143
Bibliografia
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144
A gnese e a
permanncia da crise do
setor eltrico no Brasil
Ildo Lus Sauer
Dossi Justia
Energiabrasileira
eltrica
RESUMO
ABSTRACT
Este trabalho faz uma reviso das causas

e consequncias da crise do setor eltrico
do Brasil a partir da reforma mercantil
introduzida pelo governo FHC, do ajuste
promovido pelo governo Lula em 2004
e da tentativa fracassada do governo
Rousseff de 2012. Os custos decorrentes
da ausncia de planejamento eficaz,
de critrios eficientes para contratao
da expanso e das deficincias na
representao das usinas para a operao
conduziram trajetria de exploso
tarifria, ausncia de confiabilidade
na garantia do suprimento de energia,
destruio de patrimnio pblico e
emprstimos a serem pagos pelos
consumidores no futuro. A concluso
principal consiste na necessidade
de reviso profunda do modelo de
organizao, gesto, planejamento,
operao e manuteno do sistema
eltrico brasileiro.
This paper reviews the causes and

consequences of the crisis for the
electricity sector in Brazil from the market
reform introduced by the government
FHC, the adjustment promoted by the
Lula government in 2004, and the failed
attempt by the government Rousseff
2012. The costs arising from the lack of
effective planning and of efficient criteria
for contracting expansion of capacity,
the deficiencies in the representation of
plants for the operation led to a path
of skyrocketing tariffs, mistrust in the
capacity of ensuring energy supply,
public property destruction, and loans
to be paid by consumers in the future.
The main conclusion is that we need
a deep review of the organizational
structure, management, planning,
operation and maintenance of the
Brazilian electric system.
Palavras-chave: crise do setor eltrico;

custos; planejamento; usinas hidreltricas.
Keywords: electrical sector crisis; costs;

planning; hydroelectric plants.
ble development; energy policy; regulatory
market rules; power plants retrofit.
REVISTAUSP
USP So
SoPaulo
Paulo n.
n.101
104 p.p.11-26
145-174
2015
146 REVISTA
maro/abril/maio
2014
ntre as causas que conduziram ao

racionamento de energia eltrica
decretado em 2001 estava a incapacidade de garantir os investimentos
na expanso da capacidade de gerao, conduzindo a uma progressiva
deteriorao da confiabilidade. A
defasagem entre o aumento do consumo e a capacidade instalada ampliou os riscos, criando a dependncia do comportamento da hidrologia
com aportes favorveis. A avaliao
comparativa da Figura 1 capacidade instalada x consumo (1980 a 2000) com
a Figura 2 nvel dos reservatrios do Sudeste
(1991 a 2002) indica a defasagem entre oferta e
demanda e a deteriorao sequencial do nvel dos
principais reservatrios do pas. Embora a hidrologia tenha se comportado dentro dos parmetros
previsveis, com anos acima e abaixo da mdia,
o sistema entrou em colapso. Um dos fatores que
dificultaram a expanso da capacidade de gerao
e de transmisso em patamares requeridos para
manter a confiabilidade foi a insegurana da garantia de remunerao, pois o anncio de novos
projetos de gerao fazia os preos previstos no
mercado competitivo do ento novo modelo baixarem, tornando os projetos inviveis. A noo de
o preo competitivo no mercado de MWh estar
vinculado no a fatores de produo, como capital,
trabalho, tecnologia, gesto, mas aleatoriedade
do comportamento da hidrologia, revelou a inviabilidade da estrutura competitiva nessas bases. A
competio no mercado de MWh, com base no
custo marginal de curto prazo, fortemente afetado

pela hidrologia, revelou-se invivel num sistema
com fortes caractersticas de monoplio natural,
em que a cooperao constitui um fator superior
competio para buscar a operao e expanso otimizadas. Nessas condies, o modelo mercantil de
coordenao do setor introduzido no governo FCH
colapsou em razo de contradies intrnsecas, e
sua reforma requeria que os custos marginais de
longo prazo isto , incluindo os custos fixos de
amortizao e remunerao do capital e de operao e manuteno das instalaes, alm dos custos variveis, incluindo combustveis, e operao
e manuteno fossem considerados nos critrios
de contratao da expanso da oferta de gerao,
algo semelhante ao que j vinha sendo praticado,
atravs da receita assegurada para a expanso da
capacidade de transmisso. Props-se, assim, como
um dos pilares da proposta alternativa, em 2002, da
noo de competio pelo mercado: os vencedores
dos certames construiriam as instalaes e teriam
receita assegurada para amortizao dos custos fixos em prazo compatvel com a natureza dos projetos hidrulicos, trmicos ou de fontes alternativas,
alm da restituio dos custos variveis vinculados
operao das usinas (Sauer, 2003).
A proposta do governo eleito em 2002 estabelecia profundas mudanas na estrutura de organizao e gesto do setor eltrico como resposta ao
ILDO LUS SAUER professor do Programa de

Ps-Graduao em Energia do Instituto de Energia
e Ambiente da Universidade de So Paulo.
147
figura 1
CAPACIDADE INSTALADA X CONSUMO (1980 A 2000)

180
Base 1990 = 100
160
Pot. instalada (MW)
Gerao (GWh)
140
120
100
80
60
80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00
Perodo % Cap. instalada
1981-1990
4,8
1991-2000
3,3
% Consumo
5,9
4,1
Fonte: Sauer, 2003
figura 2
NVEL DOS RESERVATRIOS DO SUDESTE (1991 A 2002)

100
90
80
70
60
50
40
O Sudeste representa 68% da capacidade
30
de armazenamento de gua do Brasil
jul
jul
2002 jan
jul
2001 jan
jul
2000 jan
jul
1999 jan
jul
1998 jan
jul
1997 jan
jul
1996 jan
jul
1995 jan
jul
1994 jan
jul
1993 jan
1991 jan
Em %
10
1992 jan
20
Fonte: Sauer, 2003
racionamento de 2001: planejamento, com a caracterizao de todos os recursos para expanso da

produo e de racionalizao do uso da energia, segundo atributos tcnicos, econmicos, ambientais
e sociais. O portflio seria desenvolvido seguindo
a ordem de mrito, com contratos de longo prazo,
compatveis com o investimento, substituindo o
mercado spot, em que o preo era formado a partir
de fatores aleatrios, especialmente a hidrologia,
148
e no por fatores de produo, como capital, insumos, tecnologia, gesto e trabalho.

Dentre outros, a proposta de governo Lula de
2002 destacava os seguintes pontos:
[] O novo governo trabalhar com um planejamento energtico integrado, de maneira a viabilizar novas dinmicas para os setores de hidroeletricidade, petrleo e gs natural, carvo, de gerao
nuclear, fontes alternativas (elica, solar e biomassa), de eficincia energtica e cogerao e gerao
distribuda [].
No nosso governo, as bases de sustentao dessa
atividade no sero entregues apenas s foras do
mercado nem a uma viso tecnocrtica e autoritria, centralizadora [].
A retomada do sistema de tarifas pelo custo do
servio, posto que tal medida reduz as incertezas
e os riscos para produtores e consumidores [...].
Para evitar aumentos elevados das tarifas, sero
prorrogados os contratos iniciais entre geradoras e
distribuidoras, revogando-se na prtica a abertura
do mercado prevista para 2003 [].
Ser criado um novo modelo de gesto, que
contemple o desenvolvimento organizacional e
administrativo das empresas federais [] subordinando-as ao controle pela sociedade. Haver
obrigatoriedade de estabelecer [] contratos de
gesto que assegurem administrao transparente,
realizada por profissionais competentes, definindo
papis e fixando prazos e metas, especialmente no
que concerne implementao dos planos setoriais
de investimento, isoladamente ou em parceria com
a iniciativa privada.
OS PRECOCES SINAIS DA PERMANNCIA

DOS PROBLEMAS SETORIAIS
A metamorfose entre o plano de governo e a
tmida reforma baixada em 2004 foi justificada
pela ministra de Minas e Energia como sendo a
construo da regulamentao por processo
participativo, medidas negociadas, acordos entre
os agentes, arbitragem do Governo. Empresas estatais, consumidores, organizaes sociais e especialistas independentes foram excludos. As barganhas do modelo se tornaram palco de acertos com
base de apoio poltico e econmico do governo. A
origem da crise continuada do setor fruto desse
processo e do abandono da proposta de 2002. Em
sntese, o cerne do problema , de um lado, a disputa pela apropriao de excedente econmico, produzido em segmentos da cadeia de valor do setor
eltrico, em favor desses grupos econmicos e em

detrimento dos consumidores e do poder pblico,
e, de outro lado, por incompetncia ou ingerncia
poltica, a existncia de equvocos de planejamento, m gesto e opo por estratgias de expanso
inadequadas e com custos muito superiores aos necessrios, onerando a sociedade. Essa disputa se
afirmou de diferentes maneiras: captura de energia
abaixo dos custos de produo pelo ambiente de
contratao livre (ACL), beneficiando grandes consumidores livres e agentes comercializadores,
em detrimento dos consumidores cativos do ambiente de contratao regulada (ACR); legitimao
da venda de energia abaixo dos custos de gerao
pela criao do preo de liquidao de diferenas
(PLD) destitudo de bases conceituais no campo da
teoria econmica e do direito; descumprimento da
obrigao governamental de organizar os certames
para que toda a demanda do ACR fosse atendida,
logo aps o vencimento dos contratos de transio
feitos em 2004, com durao de oito anos, submetendo, nesse caso, os consumidores cativos a PLD
extorsivo e dando origem a enriquecimento sem
causa para geradores, que se beneficiaram dessas
lacunas regulatrias vendendo energia por preos
at oito vezes superiores ao custo; leiles dirigidos
favorecendo segmentos como o das usinas trmicas, legitimados por clculos de ndice de custo
beneficio (ICB), utilizado para comparao entre
as diversas fontes de gerao e desvirtuado por
no representar a efetiva participao de cada fonte
na gerao futura, dessa forma, reduzindo a previso de gerao trmica e, assim, de seus elevados
custos variveis, especialmente dos combustveis.
Nesse caso, um benefcio menor para os vencedores dos leiles, em razo da expanso por fonte
inadequada para o sistema, conduziu a enormes
prejuzos sociais. Assim, a sucumbncia a interesses setoriais levou a perdas elevadas decorrentes
da gesto ineficiente.
O PLD: a cavalaria de transferncias

econmicas num contexto de
capacidade excedente
O PLD e a funo que lhe foi dada na reforma de 2004 causaram metamorfose e ampliao do preo do mercado atacadista de energia
149
(PMAE), preo spot, de ajuste de diferenas, do

modelo mercantil de FHC. Um dos fatos mais
controversos da gesto do sistema eltrico est
vinculado ao uso do PLD em dois perodos distintos: entre 2003 e 2009, quando havia folga
na capacidade de gerao, o PLD, em geral baixo, favoreceu os grandes consumidores livres e
comercializadores; no perodo de aperto entre
oferta e demanda, aps 2012, serviu para legitimar o nus imposto aos consumidores cativos,
expostos ao PLD elevado em razo da incria
do governo em promover a plena contratao
da demanda do mercado regulado. O Decreto
n o 5.177, de 12 de agosto de 2004, definiu em
seu art. 2 o que a CCEE ter, dentre outras, as
seguintes atribuies: V apurar o Preo de
Liquidao de Diferenas PLD do mercado
de curto prazo por submercado. Por outro lado,
o Decreto n o 5.163, de 30 de julho de 2004,
em seu art. 57 definiu que a contabilizao e a
liquidao mensal no mercado de curto prazo
sero realizadas com base no PLD. O decreto
tambm definiu que o valor mximo do PLD,
a ser estabelecido pela Aneel, ser calculado levando em conta os custos variveis de operao
dos empreendimentos termeltricos disponveis
para o despacho centralizado, e que o valor
mnimo do PLD, a ser estabelecido pela Aneel,
ser calculado levando em conta os custos de
operao e manuteno das usinas hidreltricas,
bem como os relativos compensao financeira pelo uso dos recursos hdricos e royalties.
Trata-se de uma ornitorrinco econmico: um
preo spot de ajuste especulativo calculado por
um programa, sem arbitragem dos agentes, que
se limitam a fazer apostas nesse cassino onde
quem joga os dados So Pedro, esperando
pelo resultado da mquina de jogo.
A amplitude da aplicao do PLD para
precificao de grandes blocos de energia descontratada, em conjunto com a definio, pela
Aneel, de forma arbitrria do valor mnimo
e do valor mximo, tem sido a cavalaria de
enorme transferncia econmica em benefcio
de grandes consumidores livres e comercializadoras, em detrimento de consumidores cativos do mercado regulado e, principalmente,
das geradoras estatais. No perodo de excedente
de capacidade de gerao, entre 2003 e 2009, o
150
PLD baixo beneficiou os grandes consumidores descontratados ou detentores de contratos

de opo de compra de energia, cujo exerccio
se dava no incio do ms posterior ao consumo. No perodo seguinte, especialmente aps
2012, venceram os contratos iniciais de energia
existente (energia velha) firmados em 2004,
com durao de oito anos, entre as geradoras e
as distribuidoras responsveis pelo atendimento
dos consumidores cativos do ACR. O governo,
sabedor desde ento do vencimento em 2012,
no viabilizou a recontratao da energia e exps as distribuidoras e os consumidores cativos
ao PLD mximo, que se situava em patamar
elevado pela falta de capacidade de gerao
para atender demanda com equilbrio e pela
tipologia das usinas contratadas nos leiles de
expanso da oferta, com custos variveis muito
acima do custo marginal de expanso, em razo
do falseamento dos parmetros para o clculo
do ndice custo benefcio que definiu as fontes
vencedoras. Os consumidores livres, sabendo
do aperto entre demanda e oferta, buscaram a
plena contratao da carga demandada. J os
cativos, em razo da incria do governo, ficaram expostos ao PLD mximo, promovendo
uma transferncia econmica dos consumidores s geradoras, verdadeiro enriquecimento
sem causa, pois em perodos a energia era liquidada por mais de oito vezes o custo efetivo
de produo.
Em fevereiro de 2003 a ministra anunciava
que o setor eltrico estava em crise por causa
das sobras de energia que estariam entre 3.700
e 7 mil MW (De Oliveira, 2003) em razo da
queda da demanda resultante do racionamento
decretado em 2001 e mantido at fevereiro de
2002. Mesmo assim, o governo manteve a descontratao da energia existente razo de 25%
ao ano, iniciativa do governo FHC para instaurar o modelo mercantil. O elevado estoque de
energia descontratada, sendo liquidada no mercado atacadista a preos do custo marginal de
curto prazo, criou o incentivo migrao dos
grandes consumidores do mercado regulado
para o mercado livre, tornando-se consumidores livres. As previses indicavam que oferta e
demanda somente voltariam a se equilibrar em
2008, conforme indica a Figura 3, apresentando
o balano de oferta (parcialmente inexistente) e

demanda, constituindo um incentivo ao rpido
crescimento do mercado livre em razo com a
previso de garantia de oferta com PLD baixo.
A Figura 4 apresenta a evoluo efetiva do

PLD 2003 a 2009 , confirmando as previses feitas, exceto para breve perodo no final
do ano de 2007 e incio de 2008.
figura 3
BALANO DE OFERTA (PARCIALMENTE INEXISTENTE) E DEMANDA INCENTIVO

AO MERCADO LIVRE: GARANTIA DE OFERTA COM PLD BAIXO
Gerao x mercado
MW med
65.000
Gerao prevista com as usinas atualmente em construo
60.000
excedente
55.000
jan/10
set/09
mai/09
jan/09
set/08
mai/08
mai/07
jan/07
set/06
mai/06
jan/ 06
set/05
mai/05
jan/05
set/04
jan/04
40.000
mai/04
45.000
jan/08
Disponibilidade de gerao
Mercado
set/07
50.000
Prximo leilo de novas usinas para evitar reduo da segurana
Fonte: Kousseff, 2004
figura 4
EVOLUO DO PLD (2003 A 2009) INCENTIVO AO CRESCIMENTO DO MERCADO LIVRE
600
500
400
fev/09
nov/08
ago/08
mai/08
fev/08
nov/07
ago/07
100
0
mai/09
Fonte: CCEE, agosto de 2009
mai/07
fev/06
PLD (R$/MWh) 2003 a 2009
fev/07
nov/06
NE
ago/06
mai/06
SE/CO
200
nov/05
mai/03
ago/03
nov/03
fev/04
mai/04
ago/04
nov/04
fev/05
mai/05
ago/05
300
151
A Figura 5 apresenta a evoluo do mercado

de clientes livres e do preo de curto prazo. Embora parte da energia computada no tivesse condies reais de produo, como as trmicas de
Cuiab (400 MW) e de Uruguaiana (600 MW),
ambas sem contrato de suprimento assegurado
de gs natural pela Bolvia e Argentina, respectivamente, os 2 mil MW eltricos importados sem
disponibilidade de entrega devido ausncia de
capacidade de gerao da Argentina, alm de
usinas trmicas sem suprimento de gs natural
pela Petrobras, em razo da falta do gasoduto
Campinas-Rio para usinas do Rio de Janeiro e
da queda de produo e falta de gasodutos no
Nordeste, mas as usinas eram computadas como
disponveis nos decks de dados das usinas do
Operador Nacional do Sistema (ONS), fazendo
com que o custo marginal de operao (CMO)
ficasse no limite mnimo. Porm, conforme demonstra a Figura 6, mesmo com a reviso da
previso da evoluo de oferta e demanda, com
a retirada de fontes sem condio de suprimento, o incentivo para captura de energia abaixo
do custo mdio de produo aos consumidores
livres permanecia at 2007, isso na hiptese de a
demanda crescer como previsto, que na verdade
foi menor, prolongando a bonana para os livres.
O resultado desse perodo de bonana est
ilustrado nas figuras 7 e 8. A Figura 7 apresenta
a evoluo dos preos no mercado livre, para o
perodo de 2003 a 2006, com preos de contrato
para clientes finais em R$/MWh, em comparao com as tarifas no mercado cativo regulado
para clientes da classe A2 (alta tenso), que representa o custo efetivo da energia para aquela
classe de tenso, calculado pela Aneel, de R$
figura 5
EVOLUO DO MERCADO DE CLIENTES LIVRES E DO PREO DE CURTO PRAZO
Evoluo do mercado de clientes livres

2003
2004
2005
2006
10.000
n0 de clientes
880% 145%
142%
72%
19%
energia
500% 100%
150%
36%
7%
8.000
2002
6.000
4.000
n de clientes
energia
set/06
mai/06
jan/06
set/05
mai/05
jan/05
set/04
mai/04
jan/04
set/03
mai/03
jan/03
set/02
mai/02
Evoluo do preo de curto prazo
300
Preo MAE
200
PLD
100
Fonte: Zanfelice, 2007
set/06
mai/06
jan/06
set/05
mai/05
jan/05
set/04
mai/04
jan/04
set/03
mai/03
jan/03
set/02
mai/02
jan/02
152
2.000
0
400
(R$/MWh)
12.000
Taxa de crescimento
(MW mdio)
700
600
500
400
300
200
100
0
jan/02
n0 de clientes
Evoluo da indstria de energia eltrica ps-racionamento
figura 6
REVISO DA PREVISO DA EVOLUO De OFERTA E DEMANDA,

COM A RETIRADA DE FONTES SEM CONDIO DE SUPRIMENTO
58.000
Ms a ms avaliando o
balano oferta x demanda
para o ano de 2007
3.500
3.000
-75%
2.500
2.000
1.043
881
1.500
(158)
(68)
(154)
250
205
1.000
Baseado nas informaes do Programa

Mensal de Operao PMO ONS
Reduo
Garabi e Uruguaiana
Reduo
Proinfa 07
Restrio
de gs
UTE
NE
jul/07
mai/07
jan/07
nov/06
jul/06
set/06
mai/06
mar/06
jan/06
nov/05
jul/05
set/05
mai/05
mar/05
jan/05
nov/04
jul/04
set/04
mai/04
jan/04
mar/04
set/03
nov/03
jul/03
mai/03
jan/03
mar/03
(500)
(60)
500
mar/07
MW mdio
4.000
-22%
2.700
2.718
2.692
2.744
2.614
2.570
2.346
2.076
2.935
5.000
4.500
3.483
3.526
3.610
3.638
3.651
3.644
3.723
3.840
5.500
4.250
4.537
4.583
4.587
6.000
Carga
3.771
4.144
4.037
52.000
50.000
5.737
54.000
En. assegurada
4.425
4.002
3.837
3.844
3.831
4.300
4.212
3.538
3.539
56.000
5.31
5.28
4.517
4.644
4.487
4.553
4.815
4.820
4.189
4.195
4.383
4.864
MW mdio
Contrato de curto prazo x longo prazo
TC
Gs
Fonte: Zanfelice, 2007
109/MWh. Para o ano de 2005 h a indicao

de economia de R$ 2,6 bilhes para os cerca
de 600 consumidores livres que consumiram
cerca de 10 mil MW mdios. O que no est
explicitado, mas pode ser inferido, que essa
energia foi comprada pelo PLD de cerca de R$
18/MWh pelos comercializadores das geradoras
descontratadas, majoritariamente estatais, com
um ganho para os comercializadores da ordem
de R$ 2,4 bilhes, resultando numa transferncia de valor, somente em 2005, das geradoras
pblicas para comercializadores e consumidores
livres, de cerca de R$ 5 bilhes. Os dados da Figura 7 permitem tambm estimar que, nos anos
precedentes a 2005, a transferncia econmica
das geradoras para o mercado livre, por gerao
de energia precificada abaixo do custo, foi, respectivamente, em 2004 e 2003, da ordem de R$
3,7 bilhes e R$ 1,5 bilho. A estimativa para

2006 era de cerca de R$ 2,5 bilhes, em razo
da subida do PLD. Os nmeros exatos no so
publicados pela Cmara de Comercializao de
Energia (CCE), que considera esses dados informao privativa dos agentes. De qualquer forma,
estima-se que a transferncia econmica entre
2003 e 2010 tenha se situado entre R$ 12 bilhes
e R$ 15 bilhes. A Figura 8 indica que a expectativa de evoluo dos preos no mercado livre,
em 2006, era de que somente a partir de 2010 a
enorme vantagem concedida aos consumidores
livres e s comercializadoras s custas das geradoras estatais deixaria de existir. A pergunta
: por que o nus das geradoras, se fosse legal e
suportvel, foi transformado em benefcio desses agentes e no dos consumidores cativos do
mercado regulado?
153
figura 7
EVOLUO DOS PREOS NO MERCADO LIVRE EM COMPARAO COM OS PREOS nO

MERCADO CATIVO REGULADO PARA CLIENTES DA CLASSE A2 (ALTA TENSO)
Preo de contrato para clientes finais (R$/MWh)
Preo A2 contrato de 1 ano apenas commodity
109
109
109
20%
14%
89
71
Desconto
2003
2004
18%
35%
Economia de
~ R$ 2,6 bilhes
em 2005
61
2005
44%
Mercado cativo
Mercado livre
Referncia: 2006
A2: Clientes
138 KV
Fonte: CPFL. Abrace/Enase, julho de 2006. Dados elaborados com informaes da Cmara de Comercializao de Energia CCEE
figura 8
EXPECTATIVA DE EVOLUO DOS PREOS NO MERCADO LIVRE

Preo de contrato para clientes finais (R$/MWh)
Preo A2 contrato de 1 ano apenas commodity
109
109
11%
8%
109
8%
89
96
104
2006
2007
2008
2009
27%
18%
12%
5%
80
Desconto
109
Mercado livre
A2: Clientes
138 KV
Mercado cativo
Referncia: 2006
Fonte: CPFL. Abrace/Enase, julho de 2006. Dados elaborados com informaes da Cmara de Comercializao de Energia CCEE
A manuteno dos benefcios

aos energo-intensivos
Paradoxalmente, o governo tambm decidiu
manter benefcio para uma classe especial de
consumidores livres, em detrimento do equilbrio
econmico e financeiro da Eletronorte. Os consumidores energo-intensivos detinham contratos
154
favorecidos com a Eletronorte para a produo

de alumnio, assinados em 1984, com durao de
20 anos, com preos abaixo do custo de gerao,
cujo encerramento era aguardado visando busca
de equilbrio econmico-financeiro. Todavia, o
ambiente de queda de demanda serviu de justificativa para que o governo orientasse a renovao
mesmo a preos abaixo dos custos. Segundo a
Vale do Rio Doce (2004):
[] O preo base de compra R$ 53 por megawatt hora (MWh), corrigido pela variao anual do
ndice geral de preos de mercado, IGPM, computado pela Fundao Getlio Vargas. Em adio ao
preo bsico, o vendedor ter direito participao em parte do preo que exceder o nvel de US$
1.450 por tonelada de alumnio primrio registrado
na London Metal Exchange (LME).
Segundo o jor nal Valor Econmico de
5/5/2004, tambm a Albras anunciou a pr-compra
de energia eltrica no valor de R$ 1,2 bilho:
[] A proposta vencedora de um contrato anual
de US$ 173 milhes de compra de energia, valor
duas vezes maior que o contrato antigo, de US$
80 milhes anuais (preo base, sem considerar
bnus pelo aumento do preo do alumnio). Esses
nmeros foram citados por fonte da Eletronorte,
que afirma que o preo mdio do MWh fornecido
Albras subiu de US$ 13 para US$ 27,2, em mdia.
Para pagar o seu custo de produo e amortizar financiamentos, a Eletronorte diz que teria de cobrar
US$ 70/ MWh [] A Albras, no entanto, contesta
a informao e diz que o preo obtido no leilo foi
de R$ 53 (preo base), o que significa US$ 18 em
mdia, mais um bnus quando o preo do alumnio
superar US$ 1.450.
Portanto, no perodo de transio de implantao do novo modelo do setor eltrico o gover-
no promoveu uma alocao assimtrica do valor

gerado pelo setor eltrico: favoreceu os grandes
consumidores e as comercializadoras enquanto
manteve o nus do seguro-apago para os consumidores do mercado cativo e, principalmente, imps pesado encargo s geradoras estatais,
descapitalizando-as ao deix-las descontratadas
e expostas ao PLD, que mal permitia recuperar
os custos de operao e manuteno.
A manuteno do seguro-apago
Mesmo tendo anunciado que havia sobra de
capacidade de gerao, o governo decidiu, sob a
justificativa de mitigar problemas hidrolgicos que
no permitiriam cumprir os contratos de fornecimento para o Nordeste, manter o arranjo do governo FHC, que, aps o racionamento ser encerrado,
em fevereiro de 2002, promoveu a contratao
de capacidade emergencial de gerao, criando
a Companhia Brasileira de Energia Emergencial
(CBEE). A invs de se valer das clusulas contratuais que lhe permitiam indenizar os geradores pelo
investimento realizado e assumir as instalaes, o
governo decidiu pela manuteno dos contratos de
energia emergencial, cumpridos at 2006, impondo aos consumidores um nus de R$ 6,2 bilhes,
atravs do encargo de capacidade emergencial
(ECE), ou seguro-apago, criado, pelos 1.829
MW disponibilizados por trs anos, por 48 usinas,
com investimento inferior a 2 bilhes de reais. En-
tabela 1
USINAS EMERGENCIAIS QUE FORAM RECONTRATADAS COMO ENERGIA NOVA

USINA
RECONTRATAO
Aruan Energia/Xavante Aruan
10 leilo de energia nova - 16/12/2005
Engebra/Daia
Enguia Gen-BA/Vrios
PIE-RP Termeltrica/Cocal
PIE-RP Termeltrica/PIE-RP
Cia. Petrolina/Petrolina
TEP/Potiguar
UTE Bahia 1/Bahia 1
Termocabo/Termocabo
155
cerrados os contratos em 22 de dezembro de 2006,

parte dessas usinas foi recontratada nos leiles de
energia nova, conforme consta da Tabela 1.
O RECONHECIMENTO DO FRACASSO
DO NOVO MODELO DO
SETOR ELTRICO EM 2012
Sem realizar o dever de casa de organizar o
portflio de recursos para otimizar a expanso,
quando se esgotou o estoque de capacidade ociosa
decorrente do racionamento, nos leiles de expanso, a partir de 2005, prevaleceram termeltricas
a carvo e leo, caras e poluentes. Com as crticas, o governo lanou mo de projetos herdados,
como as usinas do Rio Madeira (FHC) e Belo
Monte, reviso de proposta dos militares.
A exploso tarifria e a falta de confiabilidade do setor eltrico resultam de: escolhas equivocadas para promover a expanso da oferta,
sem respeitar a sequncia de mrito; insuficiente
capacidade instalada de usinas hdricas e elicas, exigindo a operao trmica muito acima
do timo; critrios e modelo de operao deficientes; alocao de garantia fsica sem contrapartida na capacidade de gerao real de muitas
usinas; representao inadequada e deficiente de
parmetros das usinas, dos reservatrios e da
hidrologia; criao de custos de transao e de
riscos que poderiam ser evitados, especialmente nos contratos de suprimento de combustvel;
privilgios para os grandes consumidores, com
alocao assimtrica de riscos e custos entre os
ambientes regulado e o dito livre.
A deficiente retomada
do planejamento
A prometida retomada do planejamento pblico
demorou a ser iniciada, pois a Empresa de Pesquisa
Energtica (EPE) foi criada tardiamente e, quando
passou a operar, seus resultados revelaram profundas deficincias, decorrentes em parte do carter
meramente indicativo de seus planos e, complementarmente, dos parmetros e mtodos adotados. A
Figura 9 indica a defasagem entre a taxa de crescimento do PIB real e a adotada pela EPE.
figura 9
PROJEES DE CRESCIMENTO DO PIB SEGUNDO

PLANO DECENAL DE EXPANSO X PIB REAL (%)
8
2006-2015
2007-2016
2008-2017
2010-2019
2011-2020
2012-2021
2013-2022
2014-2023
REAL
5
4
3
2
1
Fonte: PDEs da EPE. Elaborao de Sonia Seger Mercedes
156
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
-1
2006
A Figura 10 ilustra a projeo de carga do Sistema Interligado Nacional (SIN) nos Planos Decenais
de Expanso (PDE) em MW mdios, todos acima
da demanda efetivamente realizada e tambm da
expanso realizada, que, mesmo com a demanda
inferior prevista, no tem sido capaz de atend-la
com confiabilidade e eficincia econmica. Esses
fatos indicam a contradio entre planejamento da

expanso e concretizao da expanso viabilizada
pela estrutura e funcionamento do novo modelo do
setor eltrico, promulgado em 2004.
A Figura 11, comparando a expanso real de
2014 e de 2015 com as previses, revela a grande variabilidade, de um plano para outro, entre as
figura 10
PROJEO DE CARGA DO SIN NOS PLANOS DECENAIS DE EXPANSO (MW MDIOS)

90.000
85.000
80.000
75.000
PDE 2015
PDE 2016
PDE 2017
PDE 2019
PDE 2020
PDE 2021
PDE 2022
70.000
65.000
60.000
55.000
50.000
45.000
40.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
figura 11
CAPACIDADE INSTALADA PROJETADA PARA 2014 X CAPACIDADE

INSTALADA REAL 2014-2015 (MW)
160.000
140.000
120.000
320 MW
4.041 MW
100.000
7.151 MW
5.452 MW
3.948 MW
5.790 MW
80.000
60.000
40.000
20.000
0
PDE 2007-2016
HIDRULICA
PDE 2010-2019
GS
PDE 2012-2021 PDE 2014-2023
BIOMASSA
ELICA
CARVO
DIESEL
2014 REAL
NUCLEAR
2015 REAL
PCH
LEO
157
fontes (hidrulica, gs natural, biomassa, elica,

diesel, nuclear e carvo) planejadas para a expanso. A resposta do mercado nos leiles tampouco
guarda relao com o planejado. As figuras 12 e 13

ilustram a variabilidade da participao prevista
em cada plano para as fontes hidrulica e elica.
figura 12
PROJEO DA OFERTA HIDRULICA DO SIN

NOS PLANOS DECENAIS DE EXPANSO (MW)
120.000
115.000
110.000
105.000
PDE 2015
100.000
PDE 2016
PDE 2017
95.000
PDE 2019
90.000
PDE 2020
85.000
PDE 2022
PDE 2021
80.000
75.000
70.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
figura 13
PROJEO DA OFERTA ELICA do SIN NOS

PLANOS DECENAIS DE EXPANSO (MW)
20.000
18.000
16.000
14.000
PDE 2022
PDE 2021
PDE 2020
PDE 2019
PDE 2017
PDE 2016
PDE 2015
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
158
A Tabela 2 apresenta uma sntese dos recursos potenciais para gerao eltrica no Brasil
sem considerar o crescente papel da mini e
microgerao elica e fotovoltaica embebidas
na rede de distribuio e do potencial elico
offshore, no dimensionado. O aproveitamento
de menos da metade desses potenciais permitir
dobrar o consumo per capita de 2,5 para 5 MWh
anuais (padro mdio europeu) quando a populao brasileira se estabilizar, em torno de 220
milhes, em 2040, segundo o IBGE, conforme
demonstram as tabelas 3 e 4. As perspectivas de
insero da gerao elica no sistema hidrotrmi-
co brasileiro foram avaliadas nessa referncia, indicando que o potencial elico pode ser desenvolvido com custo marginal de expanso da ordem
de R$ 100 a R$ 150/MWh. Parte do potencial
hidrulico tambm se situa nessa faixa de custos.
Recursos energticos, capacidade tecnolgica, recursos humanos e capacidade de financiamento
esto disponveis no pas, portanto sua utilizao
depende de planejamento, organizao e gesto e
no h justificativa para operar continuadamente
toda a capacidade trmica instalada, especialmente as usinas que apresentam custo varivel
unitrio (CVU) acima de R$ 200/MWh.
tabela 2
RECURSOS PARA EXPANSO DA CAPACIDADE DE GERAO ELTRICA NO BRASIL

Recurso
Capacidade
Elico*
300.000 MW
Hdrico**
243.000 MW
Pequenas centrais hidreltricas (PCHs)
17.000 MW
Biomassa em cogerao
10.000 MW
Cogerao/gerao distribuda com gs natural
10.000 MW
305.000 T U3O8
Urnio***
Solar fotovoltaica
Imensa****
Racionalizao do uso
10 a 15 % do consumo atual
Modernizao de usinas antigas

*
1-3% da capacidade instalada
Potencial levantado pelo Atlas Elico de 2001 para torres de 50 m de altura: 143.000 MW; para torres de 100-120 m, tecnologia atual, o potencial
estimado dobra
**
100.000 MW j desenvolvidos ou em construo
***
Permite operar cerca de 40 reatores tipo Angra II (PWR), ou seja, 54.000 MW, por 30 anos
400 GW, instalados em cerca de 8.100 km2, gerariam 550 TWh, consumo atual do Brasil
****
tabela 3
GERAO POTENCIAL DE ENERGIA HIDRULICA E ELICA

Capacidade (hidro e elica)
Potencial hdrico (MWh)
Potencial elico (MWh)
Total (MWh)
243,6 GW e 143,5 GW
1.066.968.000
502.824.000
1.569.792.000
243,6 GW e 300 GW
1.066.968.000
1.051.200.000
2.118.168.000
Fonte: Chade Ricosti & Sauer (2013)
159
tabela 4
PREVISO DA DEMANDA EM 2040 PARA TRS CENRIOS: 2,5, 5 E 7,5 MWH PER CAPITA
MWh per capita
Demanda (MWh, 2040)
2,5
547.500.000
1.095.000.000
7,5
1.642.500.000
Fonte: Chade Ricosti & Sauer (2013)
As consequncias da expanso
insuficiente da oferta
e com fontes inadequadas
Em face da natureza, qualidade e quantidade
dos recursos para aumentar a oferta, geram perplexidade a trajetria de expanso da capacidade
instalada seguida desde 2003 e suas consequncias para a confiabilidade do suprimento e para
a eficincia econmica. Houve um grave erro na
expanso da oferta: usinas do tipo errado e capacidade insuficiente.
O governo organizou bilionrios emprstimos de bancos, via Cmara de Comercializao de Energia Eltrica (que no tem esse papel
institucional), s distribuidoras, para serem quitados nos prximos anos pelos consumidores,
numa transferncia intertemporal de responsabilidades, sem respaldo na legislao. No h
justificativa conceitual para a enorme transferncia de recursos, dando origem a enriquecimento
sem causa para alguns, ameaa de bancarrota
para outros, e extorso financeira contra consumidores cativos, decorrentes do atual modelo de
contratao e definio do preo de liquidao
de diferenas, adaptado a partir do custo marginal de operao com teto e piso absolutamente
arbitrrios. Somente aps um longo perodo de
manuteno do PLD, em mais de R$ 822,83/
MWh, a Aneel resolveu reduzi-lo a cerca de R$
388,48/MWh. A pergunta : se podia, por que
no o fez antes que o PLD elevado legitimasse a venda de grandes quantidades de energia
160
que, para a maior parte das usinas geradoras,

tinha um custo entre R$ 100 e R$ 240/MWh?
Em qualquer regime econmico, os preos so
formados a partir de custos dos fatores de produo, como capital, trabalho e gesto, e no a
partir de fatores aleatrios, como a hidrologia,
que periodicamente apresenta ciclos de abundncia e escassez. Os preos, principais elementos orientadores e organizadores da economia e
do sistema produtivo, no podem ser definidos
a partir de um cassino onde a natureza joga os
dados. A necessidade da operao continuada
do parque trmico desde 2012 a custos exorbitantes e a j praticamente confirmada operao
em 2015, e possivelmente em 2016, decorrem de
erro de planejamento e da escolha errada do tipo
de usinas: era necessrio contratar a expanso
de maior quantidade de usinas com combustvel
de menor custo (ao invs de leo diesel e gs
natural), como hidrulicas e especialmente elicas, cujo combustvel gratuito. As trmicas de
alto custo de combustvel somente se justificam
quando sua operao necessria por perodos
curtos em situao de hidrologia crtica.
A consequncia da escolha da tipologia
das usinas no processo de contratao pelos
leiles tambm gerou nus desnecessrio.
Uma avaliao do impacto dessa trajetria de
expanso foi realizada a partir dos prprios
dados utilizados pelo ONS para planejamento
da gerao e despacho. As figuras 14, 15 e 16
apresentam as usinas trmicas despachadas
em 2015 (at 30 de maro), 2014 e 2013, com
os custos variveis unitrios (CVU) de cada
usina e energia gerada em MWh.
PONTA NEGRA
MANAUARA
C. ROCHA
TAMBAQUI
JARAQUI
UTE SOL
CUIAB G CC
ANGRA 2
ANGRA 1
CANDIOTA 3
MARANHO IV
MARANHO V
TERMOPE
CAMPO GRANDE
FORTALEZA
LINHARES
P. PECEM I
P. MEDICI B
PORTO ITAQUI
TRS LAGOAS
DO ATLNTICO
J. LACERDA C
URUGUAIANA
TERMORIO
JUIZ DE FORA
J. LACERDA B
CHARQUEADAS
ELETROBOLT
FAFEN
IBIRITERMO
TERMOCEAR
W. ARJONA
TERMOBAHIA
J. LACERDA A1
CCBS
ARAUCRIA
F. GASPARIAN
S. JERNIMO
VALE DO AU
ST. CRUZ 34
TERMOMACAE
FIGUEIRA
APARECIDA B1
MAU B3
PIRAT. 12 G
MAU B4
T. NORTE 2
CANOAS
MARACANAU I
TERMOCABO
TERMONE
TERMOPB
GLOBAL I
GLOBAL II
GERAMAR I
GERAMAR II
VIANA
ALEGRETE
SUAPE II
T. NORTE 1
DAIA
IGARAP
GOIANIA II
PALMEIRAS GO
NUTEPA
CAMAARI PI
CAMAARI MI
CAMAARI D/G
PETROLINA
XAVANTES
CARIOBA
POTIGUAR III
POTIGUAR
UTE BRASLIA
TERMOMANAUS
PAU FERRO I
UTE SOL
C. ROCHA
PONTA NEGRA
MANAUARA
TAMBAQUI
JARAQUI
ANGRA 2
ANGRA 1
CANDIOTA 3
PARNABA IV
TERMOPE
CAMPO GRANDE
BAIXADA FLU
P. PECEM I
PORTO ITAQUI
P. PECEM II
MARANHO V
MARANHO IV
P. MEDICI B
FORTALEZA
TRS LAGOAS
TERMORIO
DO ATLNTICO
J. LACERDA C
N. VENECIA 2
J. LACERDA B
ELETROBOLT
LINHARES
CHARQUEADAS
W. ARJONA
JUIZ DE FORA
CCBS
J. LACERDA A1
TERMOCEAR
S. JERNIMO
FAFEN
IBIRITERMO
TERMOBAHIA
APARECIDA
ST. CRUZ 34
VALE DO AU
NORTEFLU-4
FIGUEIRA
TERMOMACAE
F. GASPARIAN
MAU B3
PERNAMBU III
MAU B4
PIRAT. 12 G
CUIAB G CC
R. SILVEIRA
ARAUCRIA
ALEGRETE
MARACANAU I
TERMOCABO
TERMONE
TERMOPB
GERAMAR II
GERAMAR I
VIANA
SUAPE II
T. NORTE 1
IGARAP
GLOBAL II
GLOBAL I
T. NORTE 2
CANOAS
CAMAARI D/G
URUGUAIANA
PALMEIRAS GO
NUTEPA
DAIA
CAMAARI MI
CAMAARI PI
GOIANIA II
APARECIDA OC
PETROLINA
CARIOBA
POTIGUAR III
POTIGUAR
UTE BRASLIA
TERMOMANAUS
PAU FERRO I
XAVANTES
MWh
UTE SOL
C. ROCHA
JARAQUI
MANAUARA
PONTA NEGRA
TAMBAQUI
ANGRA 2
ANGRA 1
CANDIOTA 3
PARNABA IV
TERMOPE
CAMPO GRANDE
BAIXADA FLU
P. PECEM I
PORTO ITAQUI
P. PECEM II
MARANHO V
MARANHO IV
P. MEDICI B
FORTALEZA
TRS LAGOAS
TERMORIO
DO ATLNTICO
J. LACERDA C
N. VENECIA 2
J. LACERDA B
ELETROBOLT
LINHARES
CHARQUEADAS
W. ARJONA
JUIZ DE FORA
CCBS
J. LACERDA A1
TERMOCEAR
S. JERNIMO
FAFEN
IBIRITERMO
TERMOBAHIA
APARECIDA
ST. CRUZ 34
VALE DO AU
NORTEFLU-4
FIGUEIRA
TERMOMACAE
F. GASPARIAN
MAU B3
PERNAMBU III
MAU B4
PIRAT. 12 G
CUIAB G CC
R. SILVEIRA
ARAUCRIA
ALEGRETE
MARACANAU I
TERMOCABO
TERMONE
TERMOPB
GERAMAR II
GERAMAR I
VIANA
SUAPE II
T. NORTE 1
IGARAP
GLOBAL I
GLOBAL II
T. NORTE 2
CANOAS
CAMAARI D/G
URUGUAIANA
PALMEIRAS GO
NUTEPA
DAIA
CAMAARI MI
CAMAARI PI
GOIANIA II
APARECIDA OC
PETROLINA
CARIOBA
POTIGUAR III
UTE BRASLIA
TERMOMANAUS
PAU FERRO I
XAVANTES
figura 14
CVU USINAS (R$) X PRODUO

ENERGIA TRMICA 2015 EM MWH
3.000.000
MWh
2.500.000
2.000.000
1.000.000
1.500.000
500.000
SomaDeTot Despacho MWh
Tot Despacho MWh
8.000.000
7.000.000
6.000.000
5.000.000
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
0
Tot Despacho MWh
R$ 1.400
R$ 1.200
R$ 1.000
R$ 800
R$ 600
R$ 400
R$ 200
R$ 0
CVU - R$
Fonte: elaborao de Alcantaro Lemes Rodrigues, com dados do Newave
figura 15

12.000.000
R$ 1.400
10.000.000
R$ 1.200
8.000.000
R$ 1.000
6.000.000
R$ 800
4.000.000
R$ 600
2.000.000
R$ 400
0
R$ 200
R$ 0
CVU - R$
figura 16

MWh
R$ 1.200
R$ 1.000
R$ 800
R$ 600
R$ 400
R$ 200
R$ 0
CVU - R$
161
A mesma base de dados do Newave permitiu

desenvolver uma estimativa da energia gerada e
custo de gerao das usinas trmicas com CVU
abaixo e acima de R$ 200/MWh, de 2010 a maro
de 2015, apresentada na Figura 17.
A Figura 18 apresenta uma estimativa da energia gerada (TWh) e custo de gerao varivel das
usinas trmicas (R$ bilhes) com CVU abaixo e
acima de R$ 200/MWh, por tipo de combustvel,
de 2008 a maro de 2015.
figura 17
ESTIMATIVA DA ENERGIA GERADA (TWH) E CUSTO DE GERAO VARIVEL

DAS USINAS TRMICAS (R$ BILHES), DE 2010 A MARO DE 2015
Produo energia trmica Brasil TWh x bilhes r$
cvu > R$ 200/mwh e cvu R$ 200/mwh
TWh
80
72
70
63
60
55
50
40
30
45
38
31
20
10
29
R$ 30,81
27
R$ 20,23
18
R$ 6,68
R$ 2,42
2010
10
R$ 1,90 R$ 3,72
2011
TWh (<R$ 200)
19
17
R$ 11,73
R$ 3,00
2012
R$ bilhes (<R$ 200)
R$ 8,81
R$ 6,77
R$ 5,13
R$ 1,73
2013
TWh (>R$ 200)
2014
jan-mar/2015
R$ bilhes (>R$ 200)
figura 18
ESTIMATIVA DA ENERGIA GERADA (TWH) E CUSTO DE GERAO VARIVEL

DAS USINAS TRMICAS (R$ BILHES), DE 2008 A MARO DE 2015
R$ 18
R$ 16
R$ 14
R$ 12
R$ 10
R$ 8
R$ 6
R$ 4
R$ 2
R$ 0
CARVO
DIESEL
GS
LEO
BIOMASSA
CARVO
CARVO
DIESEL
GS
GNL
LEO
BIOMASSA
CVU > R$ 200/MWh
CARVO
GS
GNL
CVU R$ 200/MWh
162
NUCLEAR RESDUOS I
NUCLEAR
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015 est.
CVU R$ 200/MWh
CVU > R$ 200/MWh
TWh
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
GS
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015 est.
RESDUOS I
A simulao de uma trajetria

alternativa, disponvel,
no implantada pelo planejamento
e gesto do governo
A Tabela 5 apresenta a quantidade de energia
trmica gerada por usinas com CVU acima de
R$ 200/MWh, de 2008 a maro de 2015, com
estimativa para o ano de 2015, o respectivo custo
varivel total de gerao, em bilhes de reais, ao
lado de uma simulao da potncia elica (GW)
capaz de substituir toda essa gerao trmica
obtida em cada ano, para fatores de capacidade (FC) de 40% e 45%. Apresenta tambm um
programa incremental de potncia elica (GW)

capaz de permitir tal substituio, que chegaria
a 20 GW instalados em 2015.
O investimento da implantao de 18 a 20 GW,
entre 2008 e 2015, estimado entre 72 e 80 bilhes
de reais (R$ 4 milhes/MW) e teria permitido evitar a operao de todas as trmicas com CVU acima de R$ 200/MWh. A operao dessas trmicas e
o CVU declarado tiveram custo estimado at 2014
de 76 bilhes com um custo adicional em 2015 de
35 bilhes, com a estimativa de um total de 111
bilhes, incluindo o previsto at o final de 2015.
Caso a substituio no tivesse sido iniciada
em 2008, poderia ter sido iniciada em 2012, quando as usinas trmicas passaram a ser operadas fora
da ordem de mrito, conforme Tabela 6.
tabela 5
GERAO TRMICA COM CVU > R$ 200/MWH E SIMULAO

DE SUBSTITUIO POR USINAS ELICAS, 2008 A 2015
Potncia elica
TWh equivalente
Ano
Energia
gerada
FC 40%
FC 45%
Programa
incremental
de elicas (GW)
2008
4,71
1,65
1,34
1,20
1,30
2009
4,23
1,56
1,21
1,07
2010
17,59
6,68
5,02
4,46
3,72
Custo CVU
bilhes R$
2011
9,74
3,72
2,78
2,47
2012
27,48
11,73
7,84
6,97
2,82
2013
44,89
20,23
12,81
11,39
4,97
2014
63,37
30,81
18,08
16,07
5,27
Subtotal
Jan-mar/2015
Estimativa 2015
TOTAL
17,49
69,94
76,39
8,81
35,22
111,61
4,99
19,96
4,44
17,74
1,88
20
Fonte: elaborao prpria
tabela 6
GERAO TRMICA COM CVU > R$ 200/MWH E SIMULAO

DE SUBSTITUIO POR USINAS ELICAS, 2012 A 2015
Ano
2012
2013
2014
Subtotal
Jan-mar/2015
Estimativa 2015
TOTAL
Energia
gerada
Custo CVU
bilhes R$
27,48
44,89
63,37
11,73
20,23
30,81
62,77
8,81
35,22
97,99
17,49
69,94
Potncia elica
TWh equivalente
FC 40%
FC 45%
7,84
6,97
12,81
11,39
18,08
16,07
19,96
19,96
17,74
17,74
Programa
incremental
de elicas (GW)
7,84
4,97
5,27
1,88
20
Fonte: elaborao prpria
163
O investimento da implantao de 18 a 20 GW,

entre 2012 e 2015, estimado entre 72 e 80 bilhes
de reais (R$ 4 milhes/MW) e teria permitido evitar
a operao de todas as trmicas com CVU acima
de R$ 200/MWh. A operao dessas trmicas pelo
CVU declarado teve custo estimado, at 2014, de 62,8
bilhes, com um custo adicional em 2015 de 35,2
bilhes, atingindo cerca de R$ 98 bilhes. A vida til
dessas usinas elicas estimada entre 30 e 40 anos.
Portanto, somente os custos variveis que poderiam
ter sido evitados entre 2012 e 2015 teriam permitido
custear todo o investimento do parque elico capaz
de substituir a gerao trmica com CVU acima
de R$ 200/MWh, cuja operao continuada no se
justifica em face da existncia de potencial elico e
de outros recursos cujo custo marginal de expanso
situa-se entre R$ 100/MWh e R$ 200/MWh. Portanto, o planejamento equivocado e a licitao baseada
em premissas falseadas da operao prevista para as
usinas trmicas propiciaram a contrao de parque
trmico com CVU elevado, acima de R$ 200/MWh,
conduzindo a um dispndio de recursos da ordem
de R$ 100 bilhes, que onera desnecessariamente
os consumidores e a produtividade da economia do
pas. Trata-se de um dos grandes erros de gesto da
histria econmica do pas.
A Figura 19 apresenta a sntese dos resultados de cenrios retroativos de simulao com o

Programa Newave do custo marginal da operao
(CMO), que d origem ao PLD, com insero da
elica a partir de 2012: Cenrio 1 15 GW, em
2012; Cenrio 2 20 GW, em 2012; Cenrio 3 20
GW incrementais, em 2012-2015, conforme programa incremental da Tabela 4. Essas simulaes
comprovam que a trajetria do sistema eltrico
nacional poderia ter tido custos muito inferiores
aos efetivamente ocorridos.
A Figura 20 apresenta cenrios retroativos da
simulao de despacho trmico em decorrncia
da substituio por elicas a partir de 2012: Cenrio 1 15 GW, em 2012; Cenrio 2 20 GW,
em 2012; Cenrio 3 20 GW incrementais, em
2012-2015, conforme programa incremental da
Tabela 4. Os resultados dessa simulao indicam
que a trajetria de despacho de usinas poderia
ter tido impacto econmico muito menor caso
usinas elicas ou outras de custo marginal de expanso compatvel tivessem sido implementadas
a partir de 2012, com capacidade total de cerca
de 20 GW, de forma a evitar a operao, fora da
ordem de mrito, de usinas trmicas com CVU
superior a R$ 200/MWh.
figura 19
Cenrio 2 20 GW, em 2012

Cenrio 3 20 GW incrementais, em 2012-2015, conforme programa incremental da Tabela 4
Fonte: simulao do Newave por Juliana Ferrari Chade
fev/15
jan/15
dez/14
nov/14
set/14
out/14
jul/14
ago/14
jun/14
abr/14
PLD cenrio 3
164
mai/14
fev/14
PLD cenrio 2
mar/14
jan/14
dez/13
nov/13
set/13
out/13
jul/13
PLD cenrio 1
ago/13
jun/13
abr/13
PLD
mai/13
fev/13
mar/13
jan/13
dez/12
nov/12
set/12
out/12
jul/12
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
ago/12
R$/MWh
CENRIOS DE PREOS COM INSERO DA ELICA
figura 20
DESPACHO TRMICO
18.000
16.000
14.000
MWm
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
Gerao trmica verificada
Cenrio 1
fev/15
jan/15
dez/14
nov/14
set/14
out/14
jul/14
ago/14
jun/14
abr/14
Cenrio 2
mai/14
fev/14
mar/14
jan/14
dez/13
nov/13
set/13
out/13
jul/13
ago/13
jun/13
abr/13
mai/13
fev/13
mar/13
jan/13
dez/12
nov/12
set/12
out/12
jul/12
ago/12
Cenrio 3

Cenrio 3 20 GW incrementais, em 2012-2015, conforme programa incremental da Tabela 4
Fonte: simulao do Newave por Juliana Ferrari Chade
As simulaes das figuras 19 e 20 comprovam

que outra trajetria, mais favorvel ao pas, poderia
e deveria ter sido implementada.
A exploso tarifria para o mercado

regulado e a Medida Provisria 579
O reconhecimento do fracasso e da insuficincia da reforma de 2004 viria em 2012 com a
MP 579, convertida em Lei n. 12.783. A Figura
21 mostra a evoluo das tarifas do mercado regulado, segundo a Aneel. A MP tentou corrigir a
trajetria de exploso tarifria, injustificvel para
um pas que detm o melhor conjunto de recursos
tecnolgicos, humanos e naturais (hdricos, elicos, cogerao com biomassa e gs natural, racionalizao do uso, fotovoltaicas e microelicas
embebidas na rede de distribuio, entre outros).
Alm de no corrigir as deficincias, aprofundou
a crise e ampliou os impasses. Ao invs de desmontar a mquina de aumentar custos embutida
no modelo vigente, criou um sangria bilionria
de recursos pblicos (RGR, CDE, emprstimos
junto ao sistema financeiro, aportes do Tesouro),

apenas para manter uma inexequvel promessa
de reduzir tarifas. Transferiu dezenas de bilhes
de reais da nao e queimou patrimnio pblico. Pela Constituio, as usinas com concesses
vencidas pertencem nao e no ao governo de
planto. Foram construdas pelas geraes passadas e deveriam beneficiar as futuras. O sistema
Eletrobras, especialmente as subsidirias Chesf
e Furnas, patrimnio social, foram dilapidadas e
esterilizadas financeira e tecnicamente.
Entidades empresariais passaram a pressionar o governo para reduzir as tarifas mediante
campanhas publicitrias agressivas. Adicionalmente, o contexto inclua o malogro de leiles,
em 2012, para contratao da demanda das distribuidoras decorrente dos vencimentos dos contratos de energia existente, firmados em 2004.
Como resposta e tambm em razo do quadro
poltico-eleitoral que se avizinhava, o governo
anunciou a reduo mdia das tarifas em 20%.
Baixou a MP 579 para antecipar o vencimento
de concesses e criar um sistema de cotas, pelas
quais a renovao das concesses estaria vincu-
165
figura 21
TARIFA MDIA POR CLASSE DE CONSUMO R$/MWH 2003-14

R$ 400
R$ 350
R$ 300
R$ 250
R$ 200
R$ 150
R$ 100
R$ 50
R$ 0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Comercial, servios e outras

Industrial
Residencial
Servio pblico (gua, esgoto e saneamento)
2010
2011
2012
2013
2014
Iluminao pblica
Poder pblico
Rural
Brasil
Fonte: Aneel
lada apenas remunerao estimada dos custos

de operao e manuteno, cerca de R$ 7 a R$
11 por MWh, mais tributos e contribuies, para
as concesses de gerao vencidas ou com vencimento antecipado. A parcela no amortizada dos
investimentos seria indenizada atravs do fundo
de reserva global de reverso (RGR), que, desde
sua instituio, havia acumulado cerca de R$ 38
bilhes, dos quais aproximadamente R$ 20 bilhes estavam em caixa.
Das detentoras de usinas hidrulicas de
grande porte, somente as geradoras vinculadas
ao Grupo Eletrobras, comandado pelo governo,
aceitaram as condies para o vencimento antecipado. Empresas independentes, como Cesp,
Cemig e Copel, no aceitaram a antecipao e
permaneceram com um estoque de energia descontratada, disponibilizada no mercado de curto
prazo, ao PLD, cujas perspectivas indicavam patamar elevado em razo da estrutura da demanda
e da tipologia da oferta, num contexto hidrolgico
incerto ou desfavorvel. Dessa forma, cerca 15
mil dos 22 mil MW passaram ao novo regime regulatrio de gerao pelo custo de operao e ma-
166
nuteno. Crticas ao processo permanecem sem

resposta: a) sobre o mtodo de clculo dessa tarifa
de gerao, pois tudo indica que ele incapaz de
garantir a adequada operao e manuteno dos
ativos; b) titularidade das usinas com concesso
vencida pertence nao, e a sua gerao de valor
deveria ter finalidade estratgica de resgate das
assimetrias sociais; c) o impacto sobre o sistema
Eletrobras, principalmente na Chesf e em Furnas, seria devastador do ponto de vista tcnico
e financeiro; d) o impacto na reduo das tarifas
seria muito reduzido, pois essas usinas produzem
cerca de 75 TWh, cerca de 13% do consumo do
pas, mas, como a gerao responde por cerca de
25% dos custos da energia, a reduo mxima
estaria por volta de 4%. Essa reduo est longe
de resolver a exploso tarifria, que tem outras
origens, como o conjunto de encargos e tributos,
o conjunto de usinas de elevados custos fixos e
variveis contratados nas ltimas duas dcadas,
principalmente de origem trmica, no obstante a
existncia de alternativas mais adequadas.
Foram utilizados, entre 2013 e 2014, R$ 22
bilhes para pagar as indenizaes, valores con-
siderados muito abaixo dos devidos, mas aceitos

em razo da presso do governo sobre as empresas federais. A Eletrobras divulgou avaliao reclamando R$ 15 bilhes adicionais (Valor Econmico, 10/4/15).
CUSTOS, ENTRE 2012 E 2015,

DECORRENTES DA EXPANSO POR
FONTE INADEQUADA E DA NO
CONTRATAO PLENA DO MERCADO
CATIVO E SUA PRECIFICAO PELO
PLD ARBITRRIO, DESTITUDO
DE BASE CONCEITUAL
Nas sees anteriores foi sumarizada a tentativa, invivel, de reduzir tarifas sem alterao da
estrutura de custos, com a consequente esterilizao de patrimnio pblico, destruio de valor
da energia gerada por usinas que reverteram ao
poder pblico, e desconstruo da capacidade
tcnica e financeira de empresas do grupo Eletrobras. Tambm foi demonstrada a trajetria de
custos elevados para o sistema eltrico em decorrncia da operao continuada, desde 2012,
da capacidade trmica instalada. Esses custos
sero repassados ou aos consumidores ou ao
Tesouro Nacional. Porm, alm desses custos
decorrentes dos erros de planejamento e gesto,
outro nus foi imposto aos consumidores cativos: as distribuidoras no lograram recontratar
toda a energia dos contratos cujo vencimento estava previsto para 2012, desde 2004. A incria
do governo (EPE, Aneel e MME) fez com que
parte da energia no fosse recontratada e assim
as distribuidoras ficaram expostas ao PLD elevado, num momento de falta de capacidade de
gerao, hidrologia dentro da normalidade, porm abaixo da mdia, e despacho pleno de toda
capacidade trmica instalada, incluindo usinas
com CVU acima de R$ 1.000/MWh.
Os consumidores cativos foram expostos a
esse preo especulativo porque o governo no
organizou os leiles de compra para atender
demanda resultante do fim dos contratos de
energia velha firmados em 2004, com durao
de oito anos. O governo tinha oito anos para

cumprir a obrigao legal de organizar os leiles de contratao e no o fez! Com isso os
ditos consumidores livres, que se beneficiaram,
ao longo de vrios anos a partir de 2003, de
baixos preos do PLD, em razo de sobras de
capacidade resultantes do racionamento de 2001,
quando o quadro mudou tiveram a oportunidade
de contratar sua demanda a preos normais, e o
nus decorrente da falta de capacidade adequada combinada com situao hidrolgica crtica
foi transferido para os consumidores cativos via
distribuidoras parcialmente descontratadas, ao
PLD especulativo.
A quantificao precisa do nus j incorrido
e do ainda a incorrer em 2015 e provavelmente
em 2016 ainda est por ser feita. Tampouco est
clara a origem da composio do nus: quanto se deve operao continuada das usinas
trmicas fora da ordem de mrito e quanto se
deve exposio ao PLD elevado em razo da
falta de contratao de toda a demanda dos
consumidores cativos das distribuidoras. Desde 2013, e com o fracasso das promessas feitas
atravs da MP 579, o governo tem anunciado
mecanismos para cobrir os custos excedentes:
os crditos recebveis de Itaipu at 2023, de
cerca de US$ 23 bilhes do Tesouro, que seriam
redirecionados cobertura dos custos, opo
abandonada em julho de 2023 (O Estado de
S. Paulo, 22/7/13); outros aportes diretos do
Tesouro Nacional, tambm posteriormente negados, em razo do dficit pblico; e uso do
saldo da CDE (conta de desenvolvimento energtico). Como as contribuies embutidas nas
tarifas para a CDE foram abolidas, a cobertura
deveria provir do Tesouro, o que tambm foi
inviabilizado. Restou somente a utilizao do
saldo da CDE e o financiamento, sem consulta
aos consumidores, via emprstimos do sistema financeiro, para pagamento futuro. O governo organizou emprstimos via Cmara de
Comercializao de Energia Eltrica (CCEE)
para evitar a exploso ainda maior das tarifas
em 2014, ano eleitoral, e assim deixar a conta
para os prximos trs anos. Afirma que, se no
tivesse feito a artificial reduo das tarifas via
MP 579 e pelos emprstimos, a situao seria
ainda pior. Isso no verdade, e tudo decorre
167
de erros de planejamento, execuo da expanso da capacidade de gerao e de operao do

parque instalado. H duas questes jurdicas:
a) a natureza jurdica da CCEE no contempla
a funo de agente financeiro; b) ocorre um
problema de equilbrio intertemporal, pois os
consumidores que utilizaram a energia de custo
elevado no sero os mesmos, pelo menos no
no mesmo volume, que pagaro as contas dos
emprstimos que sero embutidas nas tarifas
pelos prximos anos.
O Quadro 1 apresenta um balano com os
dispndios da CDE em 2013 e 2014, que atingem um valor total de R$ 19.475.050.191,17, dos
quais preciso abater os valores destinados aos
subsdios das contas de energia da Regio Norte.
O Quadro 2 apresenta a sntese dos emprstimos j tomados junto ao mercado financeiro
em nome dos consumidores, sem a sua anuncia. O valor atinge R$ 17.778.694,91.

Porm, o diretor geral da Aneel, Romeu
Rufino, anunciou a estimativa de que as distribuidoras iro cobrar dos consumidores R$ 37
bilhes para quitar a dvida total dos emprstimos previstos.
Assim, o balano parcial de comprometimentos j anunciados para cobrir os sobrecustos
do setor eltrico j soma R$ 79 bilhes, compostos por cerca de R$ 20 bilhes da CDE, R$
37 bilhes em emprstimos, mais a liquidao
dos fundos da RGR no montante de cerca de R$
22 bilhes. Mas o balano geral e final ainda
est por ser feito, pois as contas da operao
das trmicas fora da ordem de mrito em 2015
esto em andamento, e tudo indica que assim
permanecero em 2016.
quadro 1
DISPNDIOS DA CDE, 2013 E 2014

Em 2013 e 1014, conforme regime de competncia,
foram homologados os seguintes montantes de repasse:
Dispndios CDE ano de 2014

Subsdios tarifrios
R$ 4.280.023.005,59
Reduo tarifria equilibrada
R$ 389.432.083,90
CVA de Energia e de ESS
R$ 11.040.519,87
Exposio involuntria,
ESS e risco hidrolgico
R$ 1.195.323.697,02
Total
R$ 5.875.819.306,37
Dispndios CDE ano de 2013

Subsdios tarifrios
R$ 3.315.965.094,63
Reduo tarifria equilibrada
R$ 355.768.977,85
CVA de Energia e de ESS
R$ 3.981.970.803,31
Exposio involuntria,
ESS e risco hidrolgico
R$ 5.945.526.009,06
Total
R$ 13.599.230.884,85
TOTAL GERAL R$ 19.475.050.191,17

Fonte: Aneel, 2015
168
quadro 2
FINANCIAMENTOS TOMADOS VIA CCEE

DEMONSTRATIVO DA ATUALIZAO DO
FINANCIAMENTO CONTA ACR 2014 (valores em R$)
1o Financiamento
1o Tranche
2 Tranche
3 Tranche
28/4/14
12/5/14
9/6/14
Total
4.860.000.000,00
4.062.000.000,00
2.278.000.000,01
11.200.000.000,01
4.860.000.000,00
4.062.000.000,00
2.278.000.000,01
11.200.000.000,01
4.750.746.871,73
4.045.444.224,34
2.273.354.298,19
11.069.545.340,26
105.368.013,28
14.274.809,25
1.111.837,20
120.754.659,73
3.885.168,99
2.280.966,41
3.533.864,62
9.700.000,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
(+) Valor contratado (1)

( - ) Valor captado (2 = 2.1 + 2.2 + 2.3 + 2.4)
(2.1) Repasse para as distribuidoras
(2.2) Servios e taxas bancrias da operao
(2.3) Custos administrativos, financeiros e tributrios
(2.4) Saldo residual (aplicao financeira)
(=) Saldo disponvel (3 = 1- 2)
2o Financiamento
1o Tranche
2 Tranche
3 Tranche
4 Tranche
19/8/14
8/9/14
5/11/14
8/12/14
Total
2.242.926.495,31
1.445.813.892,92
1.705.950.898,28
1.184.196.408,40
6.578.887.694,91
2.242.926.495,31
1.445.813.892,92
1.705.950.898,28
1.184.196.408,40
6.578.887.694,91
2.167.273.180,21
549.538.260,01
1.704.439.503,56
1.183.515.191,88
5.604.766.135,66
72.018.416,00
1.813.892,92
1.511.394,72
681.216,52
76.024.920,16
2.908.079,32
0,00
0,00
0,00
2.908.079,32
726.819,78
894.461.739,99
0,00
0,00
895.188.559,77
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
(+) Valor contratado (1)

( - ) Valor captado (2) = (2.1 + 2.2 + 2.3 + 2.4)
(2.1) Repasse para as distribuidoras
(2.2) Servios e taxas bancrias da operao
(2.3) Custos administrativos, financeiros e tributrios
(2.4) Saldo residual (aplicao financeira)
(=) Saldo disponvel (3) = (1 - 2)
Fonte: CCEE, 2015
OS RISCOS DE RACIONAMENTO EM 2015

E AS PERSPECTIVAS E BASES
PARA O SISTEMA EM 2016
A Figura 22 indica simplificadamente a capacidade de acumulao de energia pelos reservat-
rios das usinas hidreltricas do Brasil, bem como

o estado em final de maro de 2015.
A Figura 23 apresenta a mdia esperada
mensal de energia natural afluente e trs sries histricas, para comparao: a do ano de
1953, crtico; a de 2001, ano de racionamento,
e uma mdia das afluncias mensais inferiores
s de 2001.
169
figura 22
CAPACIDADE DOS RESERVATRIOS E SITUAO EM FINAL DE MARO DE 2015

160
140
120
100
80
Cap. mx.
Atual
60
40
20
Cap. mx.
Atual
Sudeste
28,54%
Sul
39,30%
Nordeste
23,52%
Norte
61,94%
145,62
14,31
37,34
10,66
41,56
5,62
8,78
6,61
Capacidade mxima Brasil 208 TWh
63
145
figura 23
ENERGIA NATURAL AFLUENTE MDIA E PIORES DO HISTRICO (TWH)

80
70
68
65
64
60
54
53
TWh
50
40
51
47
51
49
54
48
42
41
39
38
36
30
32
32
29
27
20
39
32
27
27
21
29
29
27
22
17
25
fev
mar
med (1931 - 2011)
170
abr
mai
1953
jun
2001
jul
25
ago
set
out
Mdias piores < 2001
32
30
23
21
20
19
19
19
14
10
jan
46
41
40
41
nov
32
29
26
dez
figura 24
BALANO MENSAL DE ENERGIA ELTRICA DO SIN EM 2014

TWh
200
180%
164%
180
160%
160
140%
140
87
92
MLT SIN
91
89
120%
91
120
75
100
46
60
50
45
30
40
39
43%
47%
35 39%
36
40%
33
44%
42%
32
29
40%
31
30
20
11
jan/14
11
10
87%
51
83%
41
10
10
26
22
19
40
30 34% 31 29%
32
60%
Carga SIN
12
11
23%
10
40%
32
Ger term SIN

EAR SIN
ENA/MLT
22%20%
19%
11
Ger hidr SIN

Ger nucl
23
31
ENA SIN
80%
70%
53
35
43%
61
77%
73%
70%
100%
49
91%
75
85%
83%
80
101%
88
EAR SIN
11
fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14
0%
(SIN). Nota-se que no final do ano a energia armazenada estava em 22%.

As figuras seguintes apresentam o Balano
Mensal de Energia para 2015, em TWh, at
maro de 2015, e simulaes para a evoluo
A Figura 24 apresenta o balano de energia

mensal de 2014, em TWh, indicando as fontes de
gerao, a carga atendida, a energia armazenada
e a energia natural afluente comparada com a mdia de longo termo do Sistema Eltrico Nacional
figura 25
BALANO energia mensal at maro e previso para 2015 para ENA de 80% MLT
TWh
90%
180
80%
160
140
120
35
53%
80%
80%
80%
80%
MLT
74
72
60%
20
70
63
20
34%
34%
46
47
29%
49
37
32
32
4
1,1
11
4
1,1
10
3
1,6
12
jan/15
33
2
1,3
10
33%
33
35
40%
28
30%
29%
49
25%
48
46
32
3
1,2
11
50%
26
42
51
48
20%
30
31
4
0,9
10
5
0,8
10
fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15
jul/15
30
31
6
1,2
12
5
0,8
10
49
48
16%
32
13% 31
5
1,2
11
4
1,1
11
16%
32
4
1,0
11
ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15
ENA SIN
EAR SIN
39
24
53
23%
80%
70%
34
45
54
80%
24
39
44
40 21%
20
80%
27
62
80
80%
45
100
60
44
66%
61%
80%
20%
10%
Ger hidr SIN

Ger pequenas
Ger elica SIN
Ger nucl
Ger term SIN
Carga SIN 2014
EAR SIN
% ENA/MLT
0%
171
figura 26
BALANO energia: ENA = 70% MLT
TWh
80%
180
70%
160
70%
70%
70%
70%
70%
70%
70%
70%
61%
140
45
60%
38
29
53%
120
35
MLT
23
39
67
62
100
50%
21
64
57
44
29%
60
23%
54
21%
49
47
40%
21
30%
47
46
21
27%
22%
49
46
49
34
30%
20%
23
48
49
16%
37
32
32
4
1,1
11
4
1,1
10
3
1,6
12
jan/15
fev/15
20
0
33
32
30
31
2
1,3
10
3
1,2
11
4
0,9
10
5
0,8
10
jun/15
jul/15
mar/15 abr/15 mai/15
6
1,2
12
31
32
31
32
5
0,8
10
5
4%1,2
11
4
1,1
11
4
1,0
11
2%
10%
Ger pequenas
ago/15 set/15
1%
Ger nucl
Ger term SIN
Carga SIN 2014
51
48
30
EAR SIN
Ger elica SIN
17
34
31%
ENA SIN
Ger hidr SIN
18
47
45
80
40
70%
66%
EAR SIN
% ENA/MLT
10%
0%
out/15 nov/15 dez/15
figura 27
BALANO SIN piores afluncias ms a ms
35
100
21%
35
50
45
54
58
62
48
46
z -5
3
de
no
v34
4
t- 4
ou
se
t- 6
3
63
o-
20%
18%
37
44
37
32
32
37
35
32
1
11
1
10
1
12
1
10
1
11
1
10
20
41
33
10%
9%
16
51
45
ag
ju
ENA SIN
24%
26
39
l- 6
3
n34
ju
30%
28%
19
44
TWh
23%45
40%
43
14
3
32
1%
43
34
1
12
1
10
14
13
1
10
-18
43
35
-9%
46
34
44
34
1
11
1
11
-19%-58
-70
1
11
-41
24
15
-50
-28%
-100
0%
-10%
-20%
-30%
-33%
20
15
de
z/
01
5
v/
2
no
01
5
t /2
ou
01
5
t /2
se
20
15
o/
ag
01
5
l/2
ju
20
15
n/
ju
ai /
20
15
01
5
r/2
ab
ar
/2
01
5
01
5
v/
2
fe
/2
01
5
-40%
jan
172
45
EAR SIN
% Energia armazenada
29%
ai m
200
150
63
4
r- 4
ab
ar
-15
v-1
5
fe
jan
-15
Meses teste de sensibilidade
Ger hidr
Ger pequenas
Ger nucl
Ger elica SIN
Ger term
Carga SIN
EAR SIN %
da energia armazenada em funo do aporte

de energia natural afluente (ENA) como percentual da mdia de longo termo (MLT): a Figura 25 para 80%, e a 26 para 70%. Considera-se a gerao mxima da capacidade trmica
disponvel e a carga equivalente a de 2014,
sem crescimento.
A concluso que com ENA de 80% da
MLT os reservatrios estaro em cerca de 16%
da capacidade, ainda operveis, mas numa condio extremamente crtica para 2016. Com
ENAs inferiores, mantidas as demais condies, especialmente quanto disponibilidade
das trmicas e sobre previso da demanda sem
reduo em relao a 2014, o sistema entrar
em colapso. Mas, como a estagnao econmica sugere uma reduo na demanda, que est se
materializando desde fevereiro, o mal maior da
recesso reduz o risco de racionamento.
CONCLUSES E RECOMENDAES
A principal obrigao do governo planejar,
promover a expanso de capacidade, operar e
manter o sistema eltrico, com confiabilidade e
custo baixo, nos perodos crticos da hidrologia.
O ajuste no modelo setorial de 2004 manteve fragilidades da estrutura mercantil do FHC. A interveno de 2012-2013, com a MP 579, convertida
em Lei no 12.783, aprofundou a crise ao tentar reduzir tarifas sem reduo dos custos estruturais e
comprometer o patrimnio das empresas pblicas
e do Tesouro Nacional, com emprstimos a serem
pagos no futuro pelos consumidores e sem recuperar a confiabilidade do sistema. A estagnao
econmica, grave por si s, propicia a reduo

dos riscos de racionamento. As indicaes so de
uma situao de beco sem sada: se a economia
crescesse dentro dos parmetros necessrios ao
desenvolvimento do pas, faltaria a segurana do
abastecimento eltrico.
A concluso relevante dessa anlise de que
est na ordem do dia uma urgente reviso da
Estrutura de Organizao, Planejamento, Gesto
e Operao do Sistema Eltrico Nacional, buscando, entre outros objetivos, retomar propostas
de 2002, abandonadas em funo dos acordos
do governo com os agentes setoriais privados:
reviso da tarifao visando aderncia com
o custo do servio; reviso do processo de planejamento e da metodologia de contratao da
expanso da oferta; reviso da operao, com
representao coerente das usinas e capacidade
de gerao; reviso da funo do PLD apenas
como instrumento de ajuste.
Como sntese, bastava o sistema ter contratado mais capacidade e qualidade melhor. Caso
cerca de 80 bilhes de reais, previstos para cobrir as perdas, tivessem sido investidos em usinas elicas, por exemplo, para operao antes
de 2012, seria permitido construir cerca de 20
GW, investimento permanente, e no haveria a
necessidade de operar as usinas com custo de
combustvel elevado, acima de R$ 200/MWh,
que causaram nus desnecessrio sociedade.
A hidrologia, que volta a ser invocada como culpada, tem se comportado dentro de parmetros
previsveis. So Pedro foi inocente em 2001 e
continua inocente hoje: a culpa da inpcia dos
governos de ento e de agora.
173
Bibliografia
CHADE RICOSTI, J. F.; SAUER, I. L. The Prospects of Wind Power in the Brazilian
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SAUER, I. L. Um Novo Modelo para o Setor Eltrico Brasileiro, in I. L. Sauer et al. (orgs.).
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. Distribuidoras Vo Cobrar R$ 37 Bi nas Contas para Quitar Dvida, 1o de abril
de 2015.
. Edio de 5/5/2004.
ZANFELICE, F. CPFL, in 5o Encontro de Consumidores de Energia Abrace, 8 e 19 de
setembro de 2007.
174

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o dia 19 de janeiro deste 2015, numa tarde de vero

estava acontecendo. E o fato de que as informaes oficiais que deveriam explicar

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REVISTA USP So Paulo n. 104 p. 8-12 janeiro/fevereiro/maro 2015

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crise do setor eltrico brasileiro

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e a entronizao do PLD (preo de liquidao

Prossegue com a exegese da liberalizao dos

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leis de mercado ou pelos princpios do servio

de Oliveira Rosa, em Expanso da Capacidade

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Finalmente, em A Gnese e a Permanncia

postos sociedade brasileira pelas deficincias

Ildo Lus Sauer

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Uma reviso histrica

O setor eltrico brasileiro vem sofrendo

The Brazilian electrical power sector has

Palavras-chave: planejamento energtico;

Keywords: energy planning; security of

gerao e de transmisso crescentes, para atender

Este trabalho foi apoiado pela Capes, Programa Nacional de

SONIA SEGER PEREIRA MERCEDES membro do

REVISTA USP So Paulo n. 104 p. 13-36 janeiro/fevereiro/maro 2015

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Fonte: Zambelli, 2006

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