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Informe Financiero

1er.
Mdulo

Principales Monedas o Divisas del Forex (Parte II)

JPY. Yen Japons
El Banco del Japn es uno de los participantes ms activos dentro de la dinmica del yen japons. Este organismo
tiende a intervenir constantemente a
travs de diversas polticas monetarias.
Procurando mantener un nivel adecuado de apreciacin de la moneda para
los intereses econmicos internos de la
nacin.
Este cruce posee una correlacin positiva con el ndice Nikkei de la Bolsa de
Tokio. Esta es el ndice representante de
la mayor economa del continente asitico. Muchos inversores siguen muy de
cerca este Mercado. Para participar en
l, primero deben hacer operaciones en
el Forex, comprando yenes que le permitan acceder a las oportunidades financieras que ofrece el Mercado de Capitales.
Esta moneda es comnmente utilizada en
operaciones de largo plazo, generalmente utilizada por grandes fondos de inversin y los llamados Hedge Funds. La direccin de entrada generalmente es corta, es decir, vendedora, ya que las tasas
de inters de este mercado son unas de
las ms bajas de todos los pases desarrollados.

CHF. Franco Suizo

El franco suizo como moneda se encuentra correlacionado positivamente
con respecto al oro. La razn de esta
relacin es porque Suiza es uno de los
pases que mayores reservas de oro posee. La constitucin Suiza exige que al
menos el 40% del valor de la moneda
deba estar respaldada en oro. La correlacin del franco suizo con respecto al oro
es de aproximadamente un 80%. Ambos activos son considerados resguardos seguros para los capitales.
Ejemplos grficos que permiten ilustrar las caractersticas de los principales cruces
A travs de la informacin visual se puede apreciar de una forma ms clara las
correlaciones existentes entre los diferentes cruces. Utilizaremos el grfico de otros
activos, tales como el oro y el petrleo,
para probar la correlacin existente entre
estas materias primas y las divisas, para
ello, la comparacin de los grficos ser
en un intervalo de tiempo similar de largo plazo.

Grfico 1. Cruce EUR/USD en temporalidad semanal

X-4

Instituto Pacfico

Luego de presentar los grficos hemos

realizado breves estudios, que bsicamente son comparaciones grficas entre la fluctuacin de una divisa con respecto a otra, o la fluctuacin de una
divisa con respecto a una materia prima.
Los estudios realizados son breves ejemplos referenciales, nuestro objetivo es que
ustedes como inversores puedan realizar
sus propios estudios y llegar a sus respectivas conclusiones.
Presentamos los siguientes grficos:
Grfico 1: EUR/USD. Euro frente al dlar en temporalidad semanal.
Grfico 2: USD/CHF. Dlar frente al franco suizo en temporalidad semanal.
Grfico 3: GOLD. Oro en temporalidad
semanal.
Grfico 4: GBP/USD. Libra esterlina frente al dlar en temporalidad semanal.
Grfico 5: Petrleo. En temporalidad
mensual.

Grfico 2. Cruce USD/CHF en temporalidad semanal

N. 152

Primera Quincena - Febrero 2008

rea Finanzas
Grfico 3. Grfico del oro en temporalidad semanal

Recordad que mientras se observa que el cruce USD/CHF desciende, esto quiere decir que el franco suizo se aprecia como
moneda. En el grfico 2 se aprecia una fuerte apreciacin de
esta divisa en los ltimos 7 aos, al igual que el oro.
Grfico 4. Cruce GBP/USD en temporalidad semanal

Estudio 1: Comparacin entre los grficos 1 y 2

En el grfico nmero 1 tenemos el cruce EUR/USD en temporalidad semanal, dibujado de una forma lineal. El perodo de
tiempo graficado abarca desde los inicios del ao 1998, hasta
finales del mes de octubre del ao 2005, con lo cual, el tiempo
estudiado es superior a los 7 aos.

Grfico 5. Petrleo en temporalidad mensual

El grfico nmero 2 representa el movimiento del cruce USD/CHF,

graficado con los mismos parmetros mediante los cuales se ha
expuesto el grfico del EUR/USD. El intervalo de tiempo estudiado
y la escala temporal es exactamente igual al caso del EUR/USD.
Como se puede apreciar, en el grfico nmero 1 se observa una
clara tendencia alcista, la cual se inicia especficamente en el ao
2002. De la misma forma y observando el grfico nmero 2, puede distinguirse el inicio de una fuerte tendencia bajista al comienzo
del ao 2002. Observando los grficos de forma conjunta, puede
distinguirse como el grfico del USD/CHF es una especie de espejo
del EUR/USD, en donde la imagen que se refleja es inversa.
La correlacin es negativa entre ambos cruces. Esto quiere decir
que si observamos al EUR/USD subir, deberamos ver al USD/
CHF bajar y viceversa.
Ambos cruces se encuentran formados por el dlar americano.
En el primer caso, el dlar representa a la contraparte del cruce,
mientras que en el segundo, representa a la base del mismo.
Tomen el tiempo suficiente para comparar ambas imgenes y
llegar ustedes mismos a sus propias conclusiones.
Estudio 2: Comparacin entre los grficos 1 y 3
El grfico nmero 1 como ya sabemos, es una representacin
del EUR/USD en temporalidad semanal.
El grfico nmero 3 es una representacin del movimiento del
oro en temporalidad semanal. El perodo de tiempo estudiado
es similar a la del grfico nmero 1.
Puede distinguirse una clara tendencia alcista en el grfico nmero 3 del Oro.
Con lo cual se puede evidenciar la correlacin negativa existente entre el dlar y el oro. Es decir, mientras el oro se aprecia
como materia prima, el dlar se deprecia como divisa. Recordad que cuando se observa al cruce EUR/USD ascender, es porque el euro se encuentra tomando valor frente al dlar, o el
dlar se encuentra deprecindose con respecto al euro.
Estudio 3: Comparacin entre los grficos 2 y 3
Hemos dicho que la tendencia que puede observarse en el grfico nmero 2 del cruce USD/CHF (dlar frente al franco suizo) es
negativa, mientras que la tendencia observada en el grfico del
oro es positiva. Este escenario demuestra la correlacin positiva
existente entre el oro y el franco suizo como moneda. Ambos son
considerados activos de resguardo. As mismo, un altsimo porcentaje de la moneda suiza se encuentra respaldada en oro.
N. 152

Primera Quincena - Febrero 2008

Estudio 4: Comparacin entre los grficos 1 y 4

El grfico nmero 4 es referente al movimiento del cruce GBP/USD
(libra esterlina frente al dlar). Representado bajo las mismas condiciones de los anteriores cruces.
Si se comprara este grfico con el grfico nmero 1 del cruce
EUR/USD, puede observarse una similitud en la naturaleza del
movimiento experimentado por los cruces. El movimiento es
relativamente parecido. Esto se debe a que en principio, ambos cruces toman en consideracin como contraparte al dlar
americano. Y en segundo lugar, las economas de la Unin Europea y el Reino Unido se encuentran muy relacionadas, estos
pases son importantes socios comerciales, por lo tanto, sus fluctuaciones macroeconmicas se encuentran muy relacionadas.
Estudio 5: Comparacin entre los grficos 4 y 5
El grfico nmero 5 es referente al movimiento del precio del
petrleo en los ltimos 7 aos. El perodo estudiado es similar
al perodo representado en la libra esterlina frente al dlar.
Se observa que la tendencia de los precios del petrleo es positiva. Existe una clara tendencia alcista en esta materia prima. Se
observa como el movimiento de ascenso importante en el grfico comenz a producirse a partir del ao 2002. Al igual que
ha sucedido en el cruce GBP/USD, en donde puede distinguirse
tambin una clara tendencia alcista que se ha iniciado a partir
del ao 2002 aproximadamente. A travs de estas grficas queda
evidenciada la correlacin positiva existente entre los precios
del petrleo (energa) y el precio de la libra esterlina. Recordad
que el Reino Unido es uno de los principales productores y
exportadores de productos energticos en la regin europea.
Actualidad Empresarial

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