Planejamento Financeiro da Produo

Prof. Helcio

Introduo ao Planejamento Financeiro

Lucro, Caixa e Sade Financeira
Segundo Tracy 1, todo negcio envolve trs atividades financeiras principais que determinam
o xito ou fracasso da empresa e servem de base para a avaliao dos gerentes:
Obter Lucro realizao das metas de lucro, por meio da efetivao das vendas e do controle
das despesas; seu registro se faz pela Demonstrao do Resultado.
Gerar Fluxo de caixa gerao de caixa a partir do lucro e de outras fontes, e aplicao do
caixa nas melhores alternativas; seu registro se faz pela Demonstrao do Fluxo de Caixa.
Preservar a Sade financeira deciso sobre a estrutura financeira da entidade e controle da
situao financeira, assim como das condies de solvncia do negcio; seu registro se faz
pelo Balano Patrimonial.
A obteno de lucro, por meio de receitas superiores s despesas, a fonte interna de caixa
das empresas. Muitas empresas utilizam a autogerao de recursos por meio do lucro como
principal fonte de financiamento (financiamento interno), em contrapartida s fontes externas
de financiamento (novos emprstimos e novo capital dos scios). Diversos indicadores de
rentabilidade das empresas esto diretamente associados ao lucro.

Resumo dos mecanismos contbeis de apurao dos resultados da empresa

O registro contbil das operaes da empresa segue um mecanismo denominado Mtodo das
Partidas Dobradas, pelo qual cada aplicao de recursos (Dbito) lanada numa conta deve
haver como contrapartida uma origem de recursos (Crdito) registrada em uma ou mais
contas.
Exercitando o Mtodo das Partidas Dobradas
1. Trabalhe com as contas em razonetes: do Ativo: Caixa, Estoques, Duplicatas a Receber,
Imobilizado, etc.; do Passivo: Fornecedores, Contas a Pagar, Emprstimos, etc.; do Resultado:
Receitas, Despesas, Custo das Mercadorias Vendidas (CMV), Resultado.
2. Nos razonetes, os lanamentos a crdito ( direita) correspondem s origens de recursos; os
lanamentos a dbito ( esquerda) correspondem s aplicaes de recursos.
3. Aumentos nas contas de Ativos (ex.: aumentos em Estoques ou em Duplicatas a Receber)
so aplicaes de recursos; aumentos nas contas de Passivo (ex.: aumentos em Duplicatas a
Pagar) so origens de recursos.
Conta de Ativo
Dbito

(Aplicao)

Conta de Passivo

Crdito
(Origem)

Dbito

(Aplicao)

Saldo inicial

Aumentos
Saldo final

Crdito
(Origem)
Saldo inicial

Diminuies

Diminuies

Aumentos
Saldo final

4. Receitas so origens de recursos, sendo lanadas a crdito, enquanto que Despesas so

aplicaes de recursos, sendo lanadas a dbito.

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Despesa
Dbito

(Aplicao)

Receita
Dbito

Crdito
(Origem)

Crdito
(Origem)

(Aplicao)

Lanamento de
despesa

Lanamento de
receita

Resultado
Dbito

(Aplicao)

Crdito
(Origem)

Despesa

Receita

Observao quanto Apurao do Lucro e ao

Regime de Competncia

A apurao do lucro se faz de acordo com os princpios

contbeis geralmente aceitos e segue o denominado
Regime de Competncia, que reconhece as receitas no momento da venda, mesmo que
prazo, e reconhece os gastos quando incorridos, mesmo que seus desembolsos ocorram em
datas futuras ou passadas.

Despesas e Desembolsos que se transformaro em despesas

Entende-se por Despesa o consumo de bens ou servios que, direta ou indiretamente, ajuda a
produzir uma Receita. Em outras palavras, Despesa qualquer gasto realizado para gerar
Receita. Despesa ou diminui o Ativo ou aumenta o Passivo. Por sua vez, Receita ou aumenta
o Ativo ou diminui o Passivo. Despesa diminui o Patrimnio Lquido, enquanto que Receita
aumenta o Patrimnio Lquido. Ao final de um perodo, as receitas e as despesas so
transportadas para a conta Resultado. Caso as receitas obtidas superem as despesas incorridas,
o Resultado ser positivo (lucro), o que gera aumento no Patrimnio Lquido.
Entretanto, nem todo desembolso corresponde a uma Despesa. Quando a empresa adquire
estoque, por exemplo vista, tem a transformao de um Ativo (Caixa) em outro (Estoque),
no havendo diminuio do Patrimnio Lquido. O valor em Estoque somente lanado como
Despesa quando ocorre a sua venda, pois neste instante o Estoque consumido. De forma
similar, quando a empresa adquire um equipamento, no h diminuio do Patrimnio
Lquido. Portanto, tal aquisio no caracteriza Despesa. Contabilmente, registramos o
consumo ou gasto deste Imobilizado atravs de sua Depreciao.
A Depreciao pode ser lanada tanto como Despesa quanto como Custo. Quando o
Imobilizado empregado no beneficiamento do estoque, podemos considerar que, por um
lado, este Imobilizado sofre um gasto, mas por outro, seu emprego agrega valor ao estoque.
Neste caso, recomenda-se o lanamento da Depreciao como Custo de Produo,
aumentando o valor contbil do estoque. Quando o Imobilizado no empregado na
produo, sua Depreciao deve ser lanada como Despesa. Um quadro-resumo:
desembolso

Despesa

desembolso

Estoque

desembolso

Imobilizado

Custos versus Despesas

Despesa

(CMV)

Despesa (Depreciao)

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Entre as informaes oferecidas pela Contabilidade, encontram-se aquelas relacionadas

produo de bens e servios, que so chamadas de custos de produo. As informaes sobre
custos de produo so elaboradas pelos Contadores atravs da Contabilidade de Custos, com
o objetivo de fornecer auxlio na tomada de deciso para diversos propsitos: avaliao de
estoques, avaliao de desempenho e avaliao de usos alternativos de recursos. (J. Gomes)
Conceitualmente, custos esto diretamente associados a gastos efetuados para a produo (de
bens e servios), que devero ser transformados em estoques, e que, por ltimo, ao serem
vendidos, so lanados na conta de Resultados do Exerccio. Despesas correlacionam-se a
gastos com operaes administrativas, financeiras e de vendas; despesas so geradas para a
obteno de receitas, sendo lanadas diretamente na conta de Resultados do Exerccio.
(Gomes / Assef)
No Brasil, a Lei 6404/76 das S/As se refere a custo das mercadorias e servios vendidos e a
despesas com as vendas, despesas gerais e administrativas, despesas financeiras e outras
despesas operacionais. (Tracy) A terminologia contbil mais comum Custo dos Produtos
Vendidos (CPV) nas empresas industriais, Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) nas
empresas comerciais, e Custo dos Servios Prestados (CSP) nas empresas de servios.
Entretanto, o mais correto seria empregar o termo Despesa, em lugar de Custo, j que na
Demonstrao de Resultado lidamos apenas com receitas e despesas. (Martins / Gomes)

Os Custos de Produo
Os fabricantes so produtores: fabricam os produtos que vendem. Os varejistas (assim como
os atacadistas e distribuidores) no fabricam os produtos que vendem; so canais de
distribuio. Para os varejistas, o custo do produto o custo da compra, conforme a fatura
comercial. Para os fabricantes, o custo do produto algo muito diferente; o composto de
diversos custos de produo: os custos diretos matria-prima e mo-de-obra direta; e os
custos indiretos variveis e fixos. Tais gastos se tornam parte integrante do produto, no
sendo contabilizados como despesa at a venda do mesmo. (Tracy)
Quando diversos bens so produzidos, alguns custos no podem ser atribudos
especificamente a um determinado bem; tratam-se dos custos indiretos. Dentre os custos
indiretos, existem aqueles que aumentam com o volume de produo; so os custos indiretos
variveis, tais como gastos com mo-de-obra indireta e com energias ou utilidades. Os que
no se modificam com o volume de produo so os custos indiretos fixos, tais como o
imposto predial e territorial da fbrica e seu seguro contra incndio.
Depreciao: Despesa ou Custo?
A depreciao de um ativo permanente pode ser lanada como despesa do perodo, surgindo
dentre as Despesas Operacionais no D.R.E. Entretanto, tambm pode e frequentemente o
lanada como custo de produo. Neste caso, participa da apurao da conta Estoques antes
de surgir no D.R.E. inclusa ao Custo dos Produtos Vendidos (CPV). No havendo produo,
mas somente comercializao, toda depreciao lanada diretamente como despesa.
Obs.: Gitman, em seu livro Princpios de Administrao Financeira, lana a
depreciao como despesa, de modo a melhor registrar seu impacto no fluxo de caixa da
empresa.
Exemplos:
Caso 1. Empresa sem capital imobilizado e sem estoque final. A Empresa Super-Enxuta
compra e revende mercadorias. No h acmulo de estoque, pois toda mercadoria comprada
imediatamente vendida. Todos pagamentos e recebimentos so realizados vista, no
havendo a formao de passivos, nem o acmulo de contas a receber. Todas instalaes so
alugadas, no havendo imobilizao de capital. Enfim, todo Patrimnio Lquido se concentra
na conta Caixa.

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Consideremos que a empresa comea suas atividades com Capital Social e Caixa iniciais
iguais a $ 30.000. Ao longo do ms, compra 1.000 unidades a um custo unitrio de $ 30 e as
revende ao preo de $ 50. As despesas incorridas so: salrios, $ 4.000; aluguis, $ 6.000;
diversas, $ 5.000. Apure, assim, o Resultado do perodo e o Balano final, transportando o
Lucro para a conta Lucros Retidos, do PL.
Caso 2. Formao de estoque. Suponha que, no caso anterior, tenham sido adquiridas 1.300
unidades, das quais 300 tenham permanecido em estoque ao final do perodo. Desenvolva o
Resultado e o Balano final.
Caso 3. Compras e vendas prazo. Considere que a empresa do caso anterior compra e
vende mercadorias com prazos de pagamento e de recebimento superiores a 30 dias.
Caso 4. Empresa com capital imobilizado. Considere agora, a partir do caso anterior, que a
empresa comea suas atividades com Capital Social igual a $ 150.000, dos quais $ 30.000 so
destinados ao Caixa e $ 120.000 so empregados na aquisio de um galpo, cuja depreciao
mensal de $ 500. Com o uso do galpo, considere que as despesas de aluguis ficam em $
4.000.

Regime de Caixa
Para as finanas, o valor de um ativo, assim como o de uma empresa, determinado por sua
capacidade de gerar fluxos de caixa. Portanto, para o administrador financeiro a nfase se d
no Regime de Caixa, que somente reconhece os fluxos reais de entrada e sada de caixa.
Apesar da importncia enfatizada do lucro, este no se converte automaticamente em caixa de
igual valor. A longo prazo, os lucros geram caixa, mas s vezes ocorre um grande intervalo
entre a obteno de lucro e sua transformao em caixa.
A defasagem entre o Regime de Competncia e o Regime de Caixa, ou entre o Lucro e o
Caixa gerado pelas operaes de uma empresa, tem como origem as variaes nas contas a
receber, as variaes nas contas a pagar, as variaes em estoques e os encargos de
depreciao. As variaes nas contas a receber e nas contas a pagar so funo das formas e
prazos de pagamento. Os estoques, por sua vez, repercutem no Caixa quando so adquiridos;
entretanto, repercutem no Lucro somente mais tarde, quando so baixados e seus valores so
lanados como CMV ou CPV. O item depreciao no uma sada de caixa, mas apenas um
registro contbil, que abatido do lucro tributvel e que reduz a proviso para o imposto de
renda (vide elaborao do Fluxo de Caixa Operacional em Anlise de Projetos).
Decises gerenciais que impactam no Caixa. O Fluxo de Caixa da empresa depende no
somente de seus resultados operacionais, atravs do recebimento pelas vendas e do pagamento
das despesas. Decises gerenciais quanto ao emprego de fontes externas de financiamento e
quanto ao uso dos recursos em novos investimentos tambm repercutem no Caixa. Essas trs
reas de decises gerenciais normalmente surgem explicitadas na Demonstrao do Fluxo de
Caixa.
A Demonstrao do Fluxo de Caixa pode se dar pelo mtodo direto ou pelo mtodo indireto.
O mtodo direto apresenta a movimentao de todas as contas relativas a recebimentos e
pagamentos. O mtodo indireto parte do lucro lquido, que ajustado pelas quatro contas
mencionadas acima. Em ambos os mtodos a demonstrao segmentada em atividades
operacionais, de investimento e de financiamento.

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Demonstrao do Fluxo de Caixa
Mtodo Direto
(+) Recebimento de clientes
(-) Pagamento a fornecedores
(-) Pagamento de impostos
(-) Pagamento de despesas diversas
(=) Caixa gerado pelas atividades operacionais
(+) Novos emprstimos
(+) Subscrio de capital dos acionistas
(-) Pagamento de dividendos
(-) Pagamento de juros*
(-) Amortizao de emprstimos
(-) Recompra de aes
(=) Caixa gerado pelas ativ. financiamento
(+) Revenda de ativos permanentes
(-) Compra de ativos permanentes
(=) Caixa gerado pelas ativ. investimento
(=) Variao total no Caixa

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Demonstrao do Fluxo de Caixa
Mtodo Indireto
(+) Lucro Lquido
(+) Depreciao
(-) Aumento / (+) diminuio nos estoques
(-) Aumento / (+) diminuio nas contas a
receber
(+) Aumento / (-) diminuio nas contas a pagar
(=) Caixa gerado pelas atividades operacionais
(+) Novos emprstimos
(+) Subscrio de capital dos acionistas
(-) Pagamento de dividendos
(-) Amortizao de emprstimos
(-) Recompra de aes
(=) Caixa gerado pelas ativ. financiamento
(+) Revenda de ativos permanentes
(-) Compra de ativos permanentes
(=) Caixa gerado pelas ativ. investimento
(=) Variao total no Caixa

* No mtodo indireto, os juros j entraram no clculo do Lucro Lquido.

Exerccios:
1. Uma empresa que revende mercadorias apura a cada ms o Resultado (lucro ou prejuzo)
de suas operaes, assim como o aumento ou diminuio do Caixa. No incio de ago/2001, os
saldos de algumas contas patrimoniais eram: Caixa: $50.000; Estoques de Mercadorias:
$20.000; Duplicatas a Receber: $10.000; Duplicatas a Pagar: $ 25.000. Considere as
operaes abaixo, realizadas ao longo do referido ms:
1. Compra de $30.000 em estoque de mercadoria, sendo pagos $10.000 vista;
2. Pagamento das despesas de salrios do ms, no total de $5.000
3. Venda de metade dos estoques por $60.000, sendo recebidos $15.000 vista
Apure:
(a) O Resultado do Exerccio Mensal;
(b) Os saldos finais das contas patrimoniais;
(c) A variao ocorrida na conta Caixa;
(d) O Fluxo de Caixa das Operaes; confronte com o resultado anterior.
2. Repita a questo anterior, supondo que a venda tenha sido totalmente prazo.
3. Repita a questo (2), supondo que a compra de estoque tenha sido toda prazo.
4. Repita a questo (3), supondo que todo o estoque tenha sido vendido, prazo, pelo mesmo
mark-up (relao entre preo e custo da mercadoria)
Depreciao e fluxo de caixa operacional. Quando a depreciao lanada como despesa
do perodo, esta despesa reduz o lucro tributvel e o lucro lquido, sem no entanto reduzir o
caixa. Por isso, quando elaboramos o Fluxo de Caixa Operacional adicionamos ao lucro
lquido esta depreciao. Entretanto, quando a depreciao lanada como custo de produo,
ela passa a fazer parte do conjunto dos custos de produo. Na composio de custos dos
produtos acabados (e por consequncia na composio do CMV) uma pequena parcela

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corresponde ao custo de depreciao. Como o CMV reduz o lucro, mas a parcela de

depreciao no reduz o caixa, esta parcela que deve ser readicionada ao lucro lquido para
o clculo do fluxo de caixa gerado pelas operaes.

Exerccios de partidas dobradas e demonstrativos financeiros

1. Caso: Fbrica de despertadores (verso 1)
A fbrica de despertadores Acorda Preguioso LTDA. comeou o ano com os seguintes saldos
em contas de Balano: Caixa (R$ 100 mil); Duplicatas a receber (R$ 90 mil); Matrias-primas
(R$ 50 mil); Produtos em processo (zero); Produtos acabados (R$ 200 mil); Imobilizado (R$
760 mil); Depreciao acumulada (R$ 80 mil); Duplicatas a pagar (R$ 65 mil); Salrios a
pagar (R$ 20 mil); Contas a pagar (R$ 30 mil); Emprstimos a curto prazo (R$ 100 mil);
Financiamento a longo prazo (R$ 350 mil); Capital social (R$ 500 mil); Lucros acumulados
(R$ 55 mil).
A empresa emite relatrios de Balano e D.R.E. a cada trimestre. Pede-se elaborar tais
relatrios assim como a Demonstrao de Fluxos de Caixa para o final do primeiro trimestre
do ano (31 de maro), sabendo-se que ocorreram os eventos abaixo-dispostos, no em ordem
cronolgica. Pede-se tambm analisar os indicadores iniciais e finais de liquidez e
endividamento. Analisar tambm a rentabilidade do perodo
Eventos:
1. Pagamento de R$ 20 mil dos emprstimos a curto prazo;
2. Recebimento do saldo inicial das duplicatas a receber;
3. Pagamento das dvidas iniciais de salrios, duplicatas a pagar e contas a pagar;
4. Compra de R$ 220 mil em matria-prima; deste valor, R$ 150 mil so pagos no
trimestre;
5. Gastos de R$ 250 mil em matria-prima na produo;
6. Gastos com depreciao em R$ 20 mil, lanados como despesa;
7. Gastos com mo-de-obra direta em R$ 100 mil, sendo pagos 80% no trimestre;
8. Demais gastos gerais de fabricao (luz, salrios indiretos, etc.) em R$ 130 mil, pagos
no trimestre;
9. Acabamento de 80% dos produtos em processo;
10. Venda de R$ 500 mil do estoque de acabados, gerando um faturamento de R$ 650 mil,
com recebimento de R$ 550 mil no trimestre;
11. Apuradas despesas gerais, administrativas e de vendas de R$ 125 mil; destas, R$ 25
mil a pagar no trimestre seguinte so lanados em contas a pagar.
Obs.: Lanar gastos de GGF e MOD diretamente na conta Produtos em processo.
2. Uma empresa tinha os seguintes saldos de contas em 01 de janeiro de 2001:
Contas de Ativo: Caixa = $ 180.500; Duplicatas a Receber = $ 381.000; Matrias-primas
= $ 420.500; Produtos em Elaborao = $ 69.000; Produtos Acabados = $ 186.000;
Contas de Passivo: Fornecedores = $ 260.500; Emprstimos = $ 90.000; Impostos a
pagar = $ 25.000
Relativos ao perodo de 01/01 a 31/03 ocorreram os seguintes eventos:

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Compra de matrias-primas, prazo

$ 49.000

Pagamento dos custos de mo-de-obra direta do perodo, por meio de $ 75.000

emprstimo bancrio obtido

Despesas financeiras (juros) pagas em dinheiro

$ 16.500

Pagamento em espcime dos custos indiretos variveis do perodo

$ 32.000

Pagamento dos custos fixos do perodo, por meio de emprstimo

bancrio

$ 23.500

Venda de produtos elaborados por $940.000, sendo $250.000 a

dinheiro e o restante a prazo

$ 940.000

Pagamento de despesas operacionais diversas do perodo, a dinheiro

$ 140.000

Pagamento de emprstimos bancrios

$ 22.000

Depreciao de equipamentos de escritrio

$ 28.500

10

Compra de equipamento fabril, sendo 90% financiado por

emprstimo bancrio e o restante pago vista

$ 560.000

11

Apurao do imposto de renda do trimestre (despesa tributria),

calculado alquota de 15%, a pagar no prximo trimestre

O inventrio peridico do dia 31/03 apresentou os seguintes valores em estoque: Matriasprimas = $ 352.000; Produtos em Elaborao = $ 37.000; Produtos Acabados = $ 126.000.
Elabore a Demonstrao de Resultado para o trimestre e apure os saldos finais das contas de
ativo e passivo apresentadas.

3. Uma firma tinha os seguintes saldos de contas:

Ativo (Bens e Direitos): $400.000 em Caixa
Passivo (Emprstimos): $80.000
Patrimnio Lquido : $320.000
Os valores das 3 contas foram modificadas, no perodo, devido aos fatos administrativos
seguintes:
1

Compra de matrias-primas, a dinheiro

$200.000

Emprstimos bancrios obtidos

$40.000

Despesas financeiras relacionadas com emprstimos bancrios

$6.000

Pagamento de salrios e gastos indiretos de fabricao, a dinheiro

$100.000

Requisio de matrias-primas para apropriao aos custos de

produo

$200.000

Trmino da produo, apurando-se o custo dos produtos elaborados,

transferidos para estoque

$300.000

Venda de produtos elaborados por $600.000, sendo $200.000 a

$600.000

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dinheiro e o restante a prazo, baixando todo o estoque

8

Apropriao do custo dos produtos vendidos

$300.000

Pagamento de despesas administrativas, a dinheiro

$160.000

10

Pagamento de emprstimos bancrios

$30.000

Lance as operaes em razonetes, utilizando as seguintes contas: Caixa (saldo inicial =

$400.000), Matria-prima, Produtos em elaborao, Produtos acabados, CPV, Despesas,
Vendas, Fornecedores e Duplicatas a Receber. Transporte as contas CPV, Despesas e Vendas
para uma conta de Resultado do Exerccio. Apure o lucro nesta conta e o transporte para a
conta Patrimnio Lquido. Verifique os saldos finais de Ativo, Passivo e PL.

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Fluxo de Fundos e Reflexos na Contabilidade

fonte: Hoji, Ed. Atlas

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Plano Financeiro de Curto Prazo

Caso: Plano Financeiro da Distribuidora LTDA
A Distribuidora LTDA uma pequena empresa que comercializa materiais diversos. Est em
fase de elaborao o plano financeiro para o prximo ano, 2005. As informaes que se tem
so as seguintes:
Balano projetado para o ano que se encerra (2004):
dez/04
Ativo
Circulante
Caixa
Duplicatas a receber
Estoque:
Mercadorias
Mat. Consumo
Tot. Circulante
Imobilizado
Equip. e Mobilirio
Sist. Comput.
Veculos
(-) Depr. Acum.
Imobilizado Lq.
Total Ativo

6.500
9.000
14.500
1.500
31.500
60.000
16.000
37.500
35.000
78.500
110.000

dez/04
Passivo
Circulante
Emprstimos bancrios
Fornecedores
Desp. Pessoal a Pagar
Desp. Diversas a Pagar
Impostos a Pagar
Tot. Pass. Circ.
Exigvel a L.P.
Tot. Passivo
Patr. Lquido
Capital Social
Lucros Acumulados
Total P.L.
Tot. Pass. e P.L.

9.000
14.000
4.000
1.400
500
28.900
12.600
41.500
40.000
28.500
68.500
110.000

As projees de receitas e despesas para o primeiro trimestre do prximo ano so

apresentadas no quadro a seguir.
Quadro: Projees de receitas e despesas primeiro trimestre de 2005
Vendas Atacado
Vendas Varejo
CMV
Mat. Consumo
Pessoal
Depreciao
Desp. Diversas
Desp. Financeiras

Jan
10.000
14.000

Fev
Mar
11.000
12.000
15.000
16.000
60% sobre Vendas
1% sobre Vendas
17% sobre Vendas
2% sobre Imobilizado
8% sobre Vendas
3% sobre Emprstimos e ELP do ms anterior

As vendas no atacado so recebidas aps 30 dias. As vendas no varejo so realizadas vista.

As projees consideram que os valores em estoques, tanto de mercadorias quanto de material
de consumo, permanecero constantes, de modo que as projees de compras se igualam s
respectivas projees de consumos. As compras de estoques e material de consumo de um
ms so pagas aos Fornecedores no ms subseqente. As despesas com pessoal tambm so
pagas no ms subseqente ao das respectivas apropriaes. Por sua vez, metade das despesas
diversas so pagas no ms em que so incorridas; a outra metade paga no ms seguinte. A
Distribuidora apura o IR/CSSL ao final de cada trimestre, alquota de 35%. O imposto
somente recolhido dois meses aps seu aprovisionamento. No primeiro trimestre no haver
investimentos nem revenda de imobilizado. No se projetam captaes de recursos nem por
emprstimos nem pelo aporte de novo capital social. Finalmente, haver a amortizao de
emprstimos bancrios de acordo com o seguinte cronograma:

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jan

Amortiz. Emprstimos bancrios

fev
1.000

mar
1.000

1.000

Pede-se elaborar as projees mensais de caixa e resultado para o primeiro trimestre, assim
como a projeo de balano para o final do trimestre.

Comentrios:
A Distribuidora LTDA. uma empresa revendedora de materiais diversos. uma empresa de
pequeno porte, com vendas tanto no atacado (wholesale) quanto no varejo (retail). Suas
projees financeiras para o prximo ano so apresentadas aqui, em bases mensais.
A Projeo do Resultado da empresa apresenta os valores futuros esperados para receitas,
custos das mercadorias vendidas e despesas. As projees de vendas j esto subtradas dos
impostos diretos (ICMS) e das projees de devolues, correspondendo portanto s vendas
lquidas. As vendas esto subdivididas em Atacado e Varejo. As vendas no atacado so
recebidas 30 dias aps, enquanto que as vendas no varejo so realizadas vista.
O CMV mensal projetado est apresentado como sendo igual a Estoque Inicial + Compras
Estoque Final. A empresa pretende manter seu nvel de estoques constante, como podemos
observar.
Obs.: Para uma empresa manufatureira, teramos:
CPV = Estoque Inicial Estoque Final + Compras + MOD + GGF
Abaixo da projeo de Lucro Bruto (ou Margem Bruta) so alinhadas as projees das
despesas operacionais. Algumas destas despesas podem variar diretamente com as vendas,
como p. ex. as despesas diversas da Distribuidora, enquanto que outras podem permanecer em
patamares independentes das vendas, como p. ex. a depreciao.
A projeo dos resultados financeiros engloba tanto as remuneraes geradas pelas
aplicaes financeiras da empresa quanto as despesas com juros, devido ao emprego de
capital de terceiros.
Por fim, a Projeo do Resultado concluda com o clculo do Lucro Antes do Imposto de
Renda (LAIR) e a subtrao da proviso para o Imposto de Renda e Contribuio Social
Sobre o Lucro (IR/CSSL), para projeo do Lucro Lquido. A proviso para o IR/CSSL foi
calculada alquota de 35% no exemplo.
A Projeo do Fluxo de Caixa apresenta os valores futuros esperados de recebimentos e
pagamentos para os prximos meses. Muitos consideram tal relatrio como sendo a principal
ferramenta financeira da empresa. Atravs dele, projeta-se a capacidade da empresa em
realizar aqueles desembolsos considerados essenciais s suas operaes, assim como em
amortizar os emprstimos e os remunerar (juros). Pode-se projetar, tambm, a capacidade da
empresa em gerar recursos para suas necessidades futuras de investimentos e a capacidade em
remunerar seus scios por meio da distribuio de dividendos.
Aquelas receitas projetadas para serem realizadas vista e aquelas despesas projetadas para
serem pagas vista em um determinado ms tm os seus valores transportados diretamente da
Projeo do Resultado para a Projeo do Fluxo de Caixa, no mesmo ms. Entretanto,
necessria a devida ateno para aquelas operaes que envolvem prazos de pagamentos e
prazos de recebimentos. Por exemplo, os recebimentos da Empresa Distribuidora LTDA
projetados para fevereiro correspondem s vendas a varejo estimadas para o mesmo ms
somadas s vendas no atacado projetadas para janeiro, supondo-se que estas vendas envolvam
um prazo mdio de 30 dias para recebimento. Por sua vez, os pagamentos das despesas podem
ser efetuados no ms da sua apropriao (no exemplo, metade das despesas diversas), assim

Planejamento Financeiro da Produo

Prof. Helcio

como no ms subseqente (no exemplo, os gastos com fornecedores e pessoal) ou mesmo

podem ser efetuados antecipadamente, como ocorre tipicamente com seguros.
A Projeo do Balano o relatrio que apresenta, dentre outras informaes, os valores a
receber referentes s vendas realizadas prazo. Por exemplo, o Balano projetado para o final
de 2004 registra em Duplicatas a Receber o valor de $ 9.000, referente s projees de vendas
no atacado para dezembro, valor este tambm projetado para ser recebido em janeiro de 2005
(vide Projeo do Fluxo de Caixa). Da mesma forma, a Projeo do Balano registra os
valores a pagar referentes s diferentes dvidas projetadas. o caso das compras perante
Fornecedores, que so pagas, no exemplo, em 30 dias. Assim, o Balano projetado para o
final de 2004 registra em Fornecedores o passivo de $ 16.000, referente s projees de
compras de dezembro com pagamento projetado para janeiro de 2005 (vide Projeo do Fluxo
de Caixa).
Convm ressaltar que necessria a projeo de um Balano para o final do perodo. No
Balano projetado para o final do primeiro trimestre, por exemplo, o valor de Duplicatas a
Receber corresponder, por exemplo, ao valor anterior desta conta ($ 9.000), acrescido do
total de vendas no atacado ($ 33.000) e subtrado dos recebimentos no atacado, projetados
para o trimestre ($ 9.000 + $ 10.000 + $ 11.000). Quanto ao Passivo, o valor final de uma
conta corresponde a seu valor inicial, acrescido das despesas do perodo e subtrado dos
pagamentos correspondentes. O valor final de uma conta de Emprstimo, tanto de curto prazo
quanto de longo prazo (Exigvel a Longo Prazo) corresponde a seu valor inicial, acrescido de
novos emprstimos e subtrado das amortizaes correspondentes.

Planejamento Financeiro da Produo

Distribuidora LTDA.
Projeo Trim. do Balano 2005

Prof. Helcio
Distribuidora LTDA.
Projeo Trim. do Resultado 2005

dez/04 mar/05
Ativo:
Circulante
Caixa
Duplicatas a receber
Estoque:
Mercadorias
Mat. Consumo
Tot. Circulante
Imobilizado
Equip. e Mobilirio
Sist. Comput.
Veculos
(-) Depr. Acum.
Tot. Imob. Lq.
Total Ativo
Passivo:
Circulante:
Emprstimos
Fornecedores
Desp. Pessoal a Pagar
Desp. Diversas a Pagar
Impostos a Pagar
Tot. Pass. Circ.
Exigvel a L.P.
Tot. Passivo
Patr. Lquido:
Capital Social
Lucros Acumulados
Tot. P.L.
Tot. Pass. e P.L.

Jan
Vendas:
Atacado
Varejo
Tot. Vendas
Est. Inicial
Compras
Est. Final
(=) CMV
Lucro Bruto
Desp. Oper.:
Est. Inicial
Compras
Est. Final
(=) Mat. Consumo
Pessoal
Despesas Diversas
Depreciao
Lucro Operacional
Receitas Fin.
Despesas Financeiras
LAIR
Prov. IR/CSSL
Lucro Lquido

Fev

Distribuidora LTDA.
Projeo Trim. do Fluxo de Caixa 2005
Mar

Total

Jan
Recebimentos:
Vendas /Atacado
Vendas /Varejo
Emprstimos
Novo Cap. Social
Outros
Total de Recebimentos
Pagamentos:
Fornecedores
Pessoal
Despesas Diversas
Despesas Financeiras
Amortizao Emprst.
IR/CSSL
Total de Pagamentos
Caixa Inicial
(+) Recebimentos
(-) Pagamentos
Caixa Final

Fev

Mar

Total

Planejamento Financeiro da Produo

Prof. Helcio

Caso: Plano Financeiro da Arrebentamus LTDA.

A Arrebentamus LTDA. uma pequena empresa de servios no ramo de assistncia tcnica em
eletrodomsticos. Suponha que voc, na qualidade de diretor financeiro da empresa, tenha que elaborar
o plano financeiro de curto prazo para os trs primeiros meses do prximo ano, e que para tal tenha
levantado as seguintes informaes:
Balano projetado para o ano que se encerra (2004):
Ativo
Caixa
Contas a receber
Estoque de Peas
Desp antecipadas:
Mat. Escritorio
Seguros
Tot. Circulantes
Imobilizado:
Veculos
Equipamentos
Mobilirio
(-) Depr. Acum.
Imobilizado Lq.
Total Ativo

10.850
11.000
2.000
0
0
23.850
20.500
45.000
12.000
25.000
52.500
76.350

Passivo
Fornecedores
Pessoal
Energia eltrica
Aluguel
Propaganda
Impostos a Pagar
Emprstimos
Tot. Pass. Circ.
Exigvel a L.P.
Patr. Lquido:
Capital Social
Lucros Retidos
Total P.L.
Tot. Pass. e P.L.

3.000
4.000
550
1000
300
7.500
6.500
22.850
0
40.000
13.500
53.500
76.350

Projees de receitas e despesas primeiro trimestre de 2005:

Receitas vista
Receitas prazo
Peas
Mat. Escritrio
Energia eltrica
MOD

Jan
7.000
10.000
2.300
400
500
1.000

Fev
8.000
11.000
2.200
400
550
1.200

Mar
9.500
13.000
2.100
500
600
1.400

Pessoal Adm.
Propaganda
Aluguel
Transporte
Telefone
Seguros

Jan
3.200
800
1.200
580
300
150

Fev
3.100
900
1.200
600
350
150

Mar
3.000
1.000
1.200
650
400
150

Sabe-se que as receitas prazo so recebidas aps 30 dias. As projees levam em conta que os
estoques de peas permanecero constantes. Sua reposio perante os fornecedores somente paga 30
dias aps a compra. Os gastos com material de escritrio sero pagos a seus fornecedores nos
respectivos meses em que forem apropriados. As despesas com mo-de-obra direta, pessoal
administrativo, energia eltrica, aluguel e propaganda so pagas no ms subseqente ao das respectivas
apropriaes. Por sua vez, as despesas com transporte e telefone e as despesas financeiras so pagas no
ms em que so incorridas. As despesas financeiras mensais consistem em juros de 3% am sobre o
saldo devedor.
Com relao ao Ativo Imobilizado, sabe-se que tanto equipamentos quanto mobilirio so depreciados
mensalmente a uma taxa de 10% aa.; para veculos, a taxa de 20% aa. Entretanto, os veculos usados
pela empresa j foram totalmente depreciados. A empresa pretende segurar seus bens, contratando os
servios de uma seguradora. O desembolso perante a seguradora, no valor de $ 1.800, ocorrer no
incio de janeiro. Os bens da empresa estaro, assim, segurados pelo perodo de um ano. A
Arrebentamus apura o IR/CSSL ao final de cada trimestre, alquota de 35%. O imposto somente
recolhido dois meses aps seu aprovisionamento. Quanto a investimentos, projeta-se a compra de novo
veculo no ms de maro, pelo valor de $ 35.000. Para tal, pretende-se obter no referido ms novo
emprstimo de curto prazo no valor de $ 25.000, a juros de 2% am., ficando sob a incumbncia da
Arrebentamus desembolsar o restante do valor do automvel. Por sua vez, haver a amortizao de $
3.000 em janeiro, referentes a emprstimos anteriores. Como conseqncia, as despesas com juros
cairo em fevereiro. Pede-se elaborar as projees mensais de caixa e resultado para o primeiro
trimestre, assim como a projeo de balano para o final do trimestre.

Planejamento Financeiro da Produo

Prof. Helcio

Arrebentamus LTDA.
Projeo Trim. do Balano 2005
dez/04
Ativo Circulante
Caixa
Contas a receber
Estoque de Peas
Desp. Antecipadas:
Mat. Escritrio
Seguros
Tot. Ativo Circ.
Imobilizado:
Veculos
Equipamentos
Mobilirio
(-) Depr. Acum.
Tot. Imob. Lq.
Total Ativo

Passivo Circ:
Fornecedores
Energia eltrica
Pessoal

Propaganda
Aluguel

Impostos a Pagar
Emprstimos
banc.
Tot. Pass. Circ.
Exigvel a L.P.
Tot. Passivo
Patr. Lquido:
Capital Social
Lucros Retidos
Tot. P.L.
Tot. Pass. e P.L.

Arrebentamus LTDA.
Projeo Trim. do Resultado 2005

mar/05

10.850
11.000
2.000

13.465
13.000
2.000

0
0
23.850

0
1.350
29.815

20.500
45.000
12.000
25.000
52.500
76.350

55.500
45.000
12.000
26.425
86.075
115.890

3.000
550

2.100
600
4.400
1.000
1.200
8.607

4000

300
1000

7.500
6.500
22.850
0
22.850

28.500

46.407
0

46.407

40.000 40.000
13.500 29.484
53.500 69.484
76.350 115.890

Jan
Receitas
vista
prazo
Tot. Receitas
MOD
Est. Inicial
Compras
Est. Final
(=) Peas
C. S. P.
Desp. Oper.:
Est. Inicial
Compras
Est. Final
(=) Mat. Escritrio
Energia eltrica
Pessoal Adm.
Propaganda
Aluguel
Transporte
Telefone
Seguros
Depreciao
Tot. Desp. Oper.
Lucro Oper.
Receitas Fin.
Desp. Fin.
LAIR
Prov. IR/CSSL
Lucro Lquido

Fev

7.000 8.000
10.000 11.000
17.000 19.000
1.000 1.200
2.000 2.000
2.300 2.200
2.000 2.000
2.300 2.200
3.300 3.400

Arrebentamus LTDA.
Projeo Trim. do Fluxo de Caixa 2005
Mar

Total

9.500
13.000
22.500
1.400
2.000
2.100
2.000
2.100
3.500

24.500
34.000
58.500
3.600
6.600
6.600
10.200

0
400
0
400
500
3.200
800
1.200
580
300
150

0
400
0
400
550
3.100
900
1.200
600
350
150

0
500
0
500
600
3.000
1.000
1.200
650
400
150

1.300
1.300
1.650
9.300
2.700
3.600
1.830
1.050
450

475
7.605
6.095
0
195
5.900

475
7.725
7.875
0
105
7.770

475
7.975
11.025
0
105
10.920

1.425
23.305
24.995
0
405
24.590
8.607
15.984

Recebimentos:
vista
prazo
Emprstimos
Novo ELP
Novo Cap. Social
Tot. Receb.
Pagamentos:
Impostos
Fornecedores
Energia eltrica
Pessoal
Propaganda
Aluguel
Transporte
Telefone
Seguros
Juros
Amortiz. Emprst.
Amortiz. ELP
Novo veculo
Dividendos
Tot. Pagtos.
Caixa Inicial
(+) Recebimentos
(-) Pagamentos
Caixa Final

Jan

Fev

Mar

Total

7.000
11.000
0
0
0
18.000

8.000
10.000
0
0
0
18.000

9.500
11.000
25.000
0
0
45.500

24.500
32.000
25.000
0
0
81.500

0
3.400
550
4.000
300
1.000
580
300
1.800
195
3.000
0
0
0

7.500
2.700
500
4.200
800
1.200
600
350
0
105
0
0
0
0

0
2.700
550
4.300
900
1.200
650
400
0
105
0
0
35.000
0

7.500
8.800
1.600
12.500
2.000
3.400
1.830
1.050
1.800
405
3.000
0
35.000
0

15.125
10.850
18.000
15.125
13.725

17.955
13.725
18.000
17.955
13.770

45.805
13.770
45.500
45.805
13.465

78.885

Planejamento Financeiro da Produo

Prof. Helcio

Caso: Plano Financeiro da Comercial Atacado e Varejo LTDA

A Comercial Atacado e Varejo LTDA uma pequena empresa que comercializa materiais plsticos
diversos. Est em fase de elaborao o plano financeiro para o prximo ano, 2005. As informaes
que se tem so as seguintes:
Balano projetado para o ano que se encerra (2004):
dez/04
Ativo
Circulante
Caixa
Contas a receber
Estoque:
Mercadorias
Mat. Consumo
Despesas Antecip.
Tot. Circulante
Imobilizado
Equip. e Mobilirio
Sistemas Comput.
Veculos
(-) Depr. Acum.
Total Imob. Lq.
Total Ativo

7.400
7.000
15.000
1.000
0
30.400
55.000
21.000
27.500
25.000
78.500
108.900

dez/04
Passivo Circulante
Fornecedores
Despesas a pagar:
Energia eltrica
Pessoal
Propaganda
Impostos a Pagar
Emprstimos banc.
Tot. Pass. Circ.
Exigvel a L.P.
Tot. Passivo
Patr. Lquido:
Capital Social
Lucros Retidos
Tot. P.L.
Tot. Pass. e P.L.

15.000
250
3.800
350
1.500
8.000
28.900
11.500
40.400
10.000
58.500
68.500
108.900

As projees de receitas e despesas para o primeiro trimestre do prximo ano so apresentadas no

quadro a seguir.
Quadro: Projees de receitas e despesas primeiro trimestre de 2005

Jan
Vendas Atacado
Vendas Varejo
CMV
Mat. Consumo
Energia eltrica
Pessoal
Propaganda

8.000
16.000
14.400
190
200
3.600
200

Fev
Mar
9.000
12.000
16.000
16.000
14.800
16.000
340
370
250
300
3.700
3.800
300
350

Jan
Manuteno
Despesas legais
Frete
Telefone
Diversas
Seguros
Depreciao

100
1.000
280
80
100
240
1.850

Fev
100
220
350
100
150
240
1.850

Mar
100
220
400
130
200
240
1.850

As vendas no atacado so recebidas aps 30 dias. As vendas no varejo so realizadas vista. As

projees consideram que os valores em estoques, tanto de mercadorias quanto de material de
consumo, permanecero constantes, de modo que as projees de compras se igualam s respectivas
projees de consumos. As compras de mercadorias e de material de consumo de um ms so
pagas aos fornecedores no ms subseqente. As despesas com energia eltrica, pessoal e
propaganda so pagas no ms subseqente ao das respectivas apropriaes. Por sua vez, as despesas
diversas, as legais, as com manuteno, frete, telefone, juros, so pagas no ms em que so
incorridas. As despesas financeiras de um ms so calculadas com base no saldo devedor do ms
anterior. O custo financeiro dos emprstimos bancrios de curto prazo de 3% am, enquanto que
para o exigvel a longo prazo a taxa de juros est em 5% am.
A Comercial Atacado e Varejo apura o IR/CSSL ao final de cada trimestre alquota de 35%. O
imposto somente recolhido dois meses aps seu aprovisionamento. A empresa pretende segurar
seus bens, contratando os servios de uma seguradora. O desembolso perante a seguradora, no valor
de $ 2.880, ocorrer no incio de janeiro. Os bens da Comercial Atacado e Varejo estaro, assim,
segurados pelo perodo de um ano. No primeiro trimestre no haver investimentos nem revenda de
imobilizado. No se projetam captaes de recursos nem por emprstimos nem pelo aporte de novo

Planejamento Financeiro da Produo

Prof. Helcio

capital social. Haver a amortizao do exigvel a longo prazo ao final de cada ms, de acordo com
o seguinte cronograma:

Amortizao / ELP

jan

fev

mar

1.500

1.500

1.500

Finalmente, haver o pagamento de $6.500 em dividendos no ms de maro. Pede-se elaborar

as projees mensais de caixa e resultado para o primeiro trimestre, assim como a projeo de
balano para o final do trimestre.

Comercial Atacado e Varejo LTDA.

Projeo Trim. do Balano 2005
dez/04 mar/05
Ativo Circulante
Caixa
7.400
890
Contas a receber
7.000
12.000
Estoque:
Mercadorias
15.000
15.000
Mat. Consumo
1.000
1.000
Despesas Antecip.
0
2.160
Tot. Circulantes
30.400
31.050
Imobilizado
Equip. e Mobilirio
55.000
55.000
Sist. Comput.
21.000
21.000
Veculos
27.500
27.500
(-) Depr. Acum.
25.000
30.550
Tot. Imob. Lq.
78.500
72.950
Total Ativo
108.900 104.000
Passivo Circ:
Fornecedores
15.000
16.370
Despesas a pagar:
Em. eltrica
250
300
Pessoal
3.800
3.800
Propaganda
350
350
Impostos a Pagar
1.500
2.163
Emprst. banc.
8.000
8.000
Tot. Pass. Circ.
28.900
30.983
Exigvel a L.P.
11.500
7.000
Tot. Passivo
40.400
37.983
Patr. Lquido:
Capital Social
10.000
10.000
Lucros Retidos
58.500
56.017
Tot. P.L.
68.500
66.017
Tot. Pass. e P.L.
108.900 104.000

Comercial Atacado e Varejo LTDA.

Projeo Trim. do Resultado 2005
Jan
Vendas:
Atacado
8.000
Varejo
16.000
Tot. Vendas
24.000
Est. Inicial
15.000
Compras
14.400
Est. Final
15.000
(=) CMV
14.400
Lucro Bruto
9.600
Desp. Oper.:
Est. Inicial
1.000
Compras
190
Est. Final
1.000
(=) Mat. Consumo
190
Energia eltrica
200
Pessoal
3.600
Propaganda
200
Manuteno
100
Despesas legais
1.000
Frete
280
Telefone
80
Diversas
100
Seguros
240
Depreciao
1.850
Tot. Desp. Oper.
7.840
Lucro Oper.
1.760
Receitas Fin.
0
Desp. Fin.
815
LAIR
945
Prov. IR/CSSL
Lucro Lquido

Fev

Mar

9.000
16.000
25.000
15.000
14.800
15.000
14.800
10.200

12.000
16.000
28.000
15.000
16.000
15.000
16.000
12.000

1.000
340
1.000
340
250
3.700
300
100
220
350
100
150
240
1.850
7.600
2.600
0
740
1.860

1.000
370
1.000
370
300
3.800
350
100
220
400
130
200
240
1.850
7.960
4.040
0
665
3.375

Total
29.000
48.000
77.000
45.200
45.200
31.800
900
900
750
11.100
850
300
1.440
1.030
310
450
720
5.550
23.400
8.400
0
2.220
6.180
2.163
4.017

Comercial Atacado e Varejo LTDA.

Projeo Trim. do Fluxo de Caixa 2005
Jan
Fev
Recebimentos:
Vendas /Atacado
7.000 8.000
Vendas /Varejo
16.000 16.000
Emprstimos
0
0
Novo ELP
0
0
Novo Cap. Social
0
0
Tot. Receb.
23.000 24.000
Pagamentos:
Impostos
0 1.500
Fornecedores
15.000 14.590
Energia eltrica
250
200
Pessoal
3.800 3.600
Propaganda
350
200
Manuteno
100
100
Despesas legais
1.000
220
Frete
280
350
Telefone
80
100
Diversas
100
150
Seguros
2.880
0
Juros
815
740
Amortiz. Emprst.
0
0
Amortiz. ELP
1.500 1.500
Dividendos
0
0
Tot. Pagtos.
26.155 23.250
Caixa Inicial
7.400 4.245
(+) Recebimentos
23.000 24.000
(-) Pagamentos
26.155 23.250
Caixa Final
4.245 4.995

Mar

Total

9.000
16.000
0
0
0
25.000

24.000
48.000
0
0
0
72.000

0
15.140
250
3.700
300
100
220
400
130
200
0
665
0
1.500
6.500
29.105
4.995
25.000
29.105
890

1.500
44.730
700
11.100
850
300
1.440
1.030
310
450
2.880
2.220
0
4.500
6.500
78.510

Planejamento Financeiro da Produo

Prof. Helcio

Exerccios de Planejamento Financeiro Trimestral

Uma pequena empresa atuante em compra e venda est planejando seu oramento para o prximo
trimestre. Algumas das suas projees de receitas e despesas aparecem a seguir. Responda s
questes abaixo.
Abr

Mai

Abr

Jun

Mai

Jun

Vendas Atacado

18.000

19.000

22.000

Manuteno

500

600

700

Vendas Varejo

16.000

18.000

18.000

Despesas legais

550

200

100

Mat. Consumo

1200

1200

1300

Telefone

180

250

250

Pessoal

3.600

3.600

3.600

Seguros

1.000

1.000

1.000

Benefcios

1.460

2.000

1.500

Depreciao

1.200

1.200

1.200

1. O CMV de 40% sobre as vendas e o estoque inicial de $ 20.000. As compras so feitas

ms a ms. Caso se pretenda manter o nvel de estoques, qual deve ser a projeo de
compras de mercadorias para o trimestre? Se o saldo inicial da conta Fornecedores de $
25.000 e as compras so pagas 30 dias aps, qual ser a projeo final da conta
Fornecedores?
2. Repita a questo anterior, supondo que o estoque deve cair para $ 10.000 ao final do
trimestre.
3. Repita a questo 1, supondo que o estoque deve subir para $ 25.000 ao final do trimestre e
supondo que metade das compras so pagas 30 dias aps e a outra metade paga vista.
4. O saldo inicial da conta Despesas Antecipadas com Seguros de $ 9.000. Qual ser seu
saldo final?
5. O saldo inicial de Duplicatas a Receber de $ 35.000. As vendas no varejo so recebidas
vista e as vendas no atacado so recebidas 30 dias aps. Qual ser o saldo final de
Duplicatas a Receber?
6. O saldo inicial de Emprstimos de Curto Prazo de $ 60.000. A despesa mensal de juros
de 5% sobre o saldo devedor. No final de maio haver a amortizao de $ 20.000 destes
emprstimos. Qual ser o saldo final da conta Emprstimos de Curto Prazo? Quais sero as
despesas com juros no trimestre?
7. O saldo inicial de Imposto de Renda a Pagar de $ 1.250. A empresa apura o IR/CSSL ao
final de cada trimestre e paga o imposto 30 dias aps a apurao. O imposto apurado de
acordo com o lucro presumido, sendo calculado como 1,2% das vendas. Calcule a projeo
de despesa com IR/CSSL no trimestre e o saldo final de Imposto de Renda a Pagar.

Referncias:
1. Tracy, J., MBA Compacto Finanas, Ed. Campus