INTRODUCCIN

En el presente trabajo les estar presentando una interesante

informacin que trata sobre la emisin monetaria y todo lo
concerniente a la misma, en el cual har hincapi en el mecanismo,
el medio circulante, base monetaria, caractersticas de las mismas,
el modelo de emisin y otras ms.
Adems le presentare al lector algunos artculos correspondientes
al mismo tema que se ha de tratar ms adelantarte.
Esperando que la informacin sea de buen provecho y factible para
el conocimiento.

EMISIN MONETARIA (EM)

La emisin monetaria es la cantidad de billetes y monedas que circulan en la
economa. Est compuesta por el numerario que mantiene el pblico en su
poder (NPP) y el numerario mantenido por los intermediarios financieros en
sus

bvedas (caja IFIN).

La emisin monetaria es un pasivo del Banco

Central.
MECANISMO DE LA EMISIN MONETARIA
El Medio Circulante
Es la cantidad de dinero altamente lquido que circula en la economa para
financiar las transacciones comerciales y financieras de la sociedad. Est
compuesto por el dinero en poder del pblico y los depsitos en cuentas
corrientes de los bancos comerciales.
BASE MONETARIA (BM)
Constituye el pasivo monetario del Banco Central. Tambin se conoce como
dinero primario o de alto poder, ya que es la cantidad de dinero puesta a
disposicin de los agentes econmicos por el Banco Central, a partir de la
cual se genera el proceso de expansin secundaria.
Se calcula agregndole a la emisin monetaria (EM) los depsitos en cuenta
corriente en moneda nacional (DBOSD) mantenidas por las otras sociedades
de depsito en el BCCR.
LIQUIDEZ TOTAL (LT)
Incluye los activos financieros totales a disposicin de la economa emitidos
por el Sistema Financiero Nacional, tanto monetarios como cuasimonetarios.
Se obtiene al sumar el medio circulante (M1) y el cuasidinero (CUASI).

MEDIO CIRCULANTE (M1)

Es la cantidad de dinero altamente lquido que circula en la economa para
financiar las transacciones comerciales y financieras de la sociedad. Est
EMISIN DE DINERO
Emitir dinero quiere decir imprimir e inyectar dinero en el mercado.
Existen dos sistemas de emisin:
1.

El de libertad: ste establece que cualquier entidad bancaria puede

emitir dinero como una de sus funciones.

2.

El de reglamentacin: En el cual esta labor la cumplen uno o varios

establecimientos

autorizados

por

el

Estado.

Existe

el

sistema

de

reglamentacin con monopolio, en el cual un solo establecimiento est

autorizado para realizar emisiones. Este es el caso ms comn en la
actualidad. Generalmente, la labor de emitir dinero est a cargo de los bancos
centrales del mundo, de manera que stos producen las monedas y los
billetes que circulan en la economa de cada pas. Este es el sistema que
funciona en Colombia.
El artculo 371 de la Constitucin Nacional dispone que el Banco de la
Repblica ejercer las funciones de banca central. De esta manera, el Banco
de la Repblica tendr a su cargo, entre otras funciones, emitir la moneda
legal.
La Ley 31 de diciembre 29 de 1992 determin las normas bsicas que
reglamentan la emisin de billetes y monedas, para lo cual seal, en los
artculos 6 y 7, lo siguiente:
|"ARTCULO 6. UNIDAD MONETARIA.
La Unidad monetaria y la unidad de cuenta del pas es el peso emitido por el
Banco de la Repblica.

|"ARTCULO 7.- EJERCICIO DEL ATRIBUTO DEEMISIN.El Banco de la Repblica ejerce en forma exclusiva e indelegable el atributo
estatal de emitir la moneda legal constituida por billetes y moneda metlica.
Lo que esto quiere decir es que en Colombia existe una moneda nica ?que
es el peso colombiano?, la cual deber ser utilizada en las transacciones
comerciales con dinero en el pas. Slo el peso que sea emitido por el Banco
de la Repblica, que es la nica institucin que puede emitir pesos
colombianos, es el que tiene autorizacin de circular en la economa nacional.
CARACTERSTICA
Las caractersticas distintivas del mercado monetario son el corto plazo, el
riesgo ms reducido y la liquidez de los activos que en el mismo se negocian,
sus caractersticas fundamentales son las siguientes:
1. Son mercados al por mayor puesto que, sus participantes suelen ser
grandes entidades financieras o empresas industriales, que negocian grandes
cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales
especializados.
2. En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado tanto
de la solvencia de las entidades emisoras (Tesoro Pblico o instituciones
financieras o industriales de gran tamao) como de las garantas adicionales
que aportan (ttulos hipotecarios, por ejemplo, o pagars de empresa
avalados por una entidad bancaria.)
3. Son activos negociados con mucha liquidez, derivada tanto de su corto
plazo de vencimiento, que habitualmente no rebasa los 18 meses, como de
sus posibilidades de negociacin en mercados secundarios. Adems, se
realizan con frecuencia con ellos operaciones con pacto de retrocesin a muy
corto plazo.
4. la negociacin se realiza directamente entre los participantes o a travs
de intermediarios especializados.

5. Muestran gran flexibilidad y capacidad de innovacin financiera, que ha

provocado la aparicin de nuevos intermediarios financieros, nuevos activos
financieros y tcnicas de emisin ms innovadoras, entre las que destacan las
siguientes:
TCNICAS DE EMISIN
Las tcnicas de emisin van innovando, destacando las siguientes:

El descuento o cobro de intereses al tirn. Esta frmula implica que el

comprador del activo paga una cantidad inferior al nominal en el momento de

la adquisicin, recibiendo el nominal en el momento de cancelarlo. La
diferencia entre la cantidad pagada y el nominal es el descuento o rentabilidad
que obtiene el comprador que, como es lgico, no recibe intereses peridicos,
ya que los cobra por anticipado en su totalidad. Los ttulos del mercado
monetario que se suelen emitir de esta forma son los pagars de empresa y
las letras del Tesoro.

Cupn cero. En este caso el pago de los intereses se realiza a la

maduracin de la deuda, por tanto los ttulos se adquieren por su valor

nominal (o por debajo de l) y se amortizan con diferentes primas segn el
plazo de reembolso. Los ttulos de mercado monetario que se suelen emitir de
esta forma son los bonos de caja y de tesorera bancarios.

A tipo variable. En este caso se emiten ttulos cuyo tipo de inters no es

fijo sino que evoluciona segn algn tipo de inters de referencia, como, por
ejemplo, el tipo interbancario, ms un diferencial fijo. Esta frmula se suele
emplear en la emisin de ciertos bonos y pagars y ha sido tomada de los
crditos a tipo de inters variable.
MODELO DE EMISIN
Desde 1987, el Banco de la Repblica ha utilizado un modelo de emisin para
proyectar las diferentes variables relacionadas con el manejo de los billetes,
entre las cuales se incluye:?
-El monto de billetes en circulacin.

-Distribucin por denominaciones; es decir, cuntos billetes hay de cada uno

de los valores.
-La reposicin de los billetes deteriorados.
-Necesidades de produccin, en los casos en que el Banco de la Repblica y
su Junta directiva consideren que es fundamental hacerlo.
-Nivel de existencias.
As mismo, el modelo establece el momento en que se debe introducir una
nueva denominacin. Es decir, si es necesario introducir un billete o una
moneda de un nuevo valor.
El modelo utilizado se llama "sistema mtrico D", fue desarrollado por los
seores L.C. Payne y H. M. Morgan para Inglaterra y fue adaptado para el
caso colombiano.
El modelo de emisin diseado para el Banco de la Repblica es un mtodo
que permite lograr los siguientes objetivos:
1.

Predecir las necesidades de produccin de billetes con antelacin

suficiente, de tal suerte que esto permita al rea industrial del banco adquirir
los insumos necesarios para la produccin, de tal manera que se puedan
mantener las existencias de dinero necesarias para satisfacer la demanda de
la economa y disponer de reservas de seguridad que cubran posibles fallas
en el suministro.
2.

Proyectar las fechas en que es necesario introducir nuevas

denominaciones en billetes o sustituir los de baja denominacin por moneda

metlica, es decir monedas comunes y corrientes, de tal forma que el Banco
de la Repblica pueda cumplir con su funcin de suministrar el dinero efectivo
que requiere la economa para las transacciones comerciales, utilizando el
volumen ms racional de piezas que facilite la fluidez necesaria, pero que
simultneamente signifique el menor costo posible.

CONDICIONES DE CONFIABILIDAD
Los billetes emitidos por el Banco de la Repblica que se encuentren
deteriorados, pueden ser cambiados por otros siempre y cuando cumplan con
unas condiciones mnimas:
1.

El billete debe ser autntico.

2.

Debe tener impresin por ambos lados.

3.

Deben existir por lo menos tres quintas partes continuas, as estn en

uno o varios pedazos.

4.

Exhibir en forma completa una numeracin; es decir, que en alguna

parte se vean completos los nmeros que indican el valor del billete.
Aunque los billetes deteriorados se puedan cambiar, es responsabilidad de
todos procurar que stos se mantengan en buen estado. Para ello, se debe
evitar escribir sobre ellos o colocarles sellos, rasgarlos, quitarles partes,
perforarlos, mancharlos o colocarles ganchos de cosedora. Los billetes deben
ser conservados en lugares secos y evitar que se manchen como
consecuencia de someterlos a la accin de lquidos o productos qumicos. En
pocas palabras: se debe evitar todo aquello que ocasione un deterioro
anormal sobre el billete.
Cuando se habla de temas monetarios se est haciendo referencia a temas
relacionados con el dinero, particularmente con la moneda. Existen polticas
que implementan los gobiernos para controlar la cantidad de dinero que debe
circular en la economa para evitar efectos adversos como la inflacin o la
desaceleracin de la economa. De la misma forma, al existir en los diferentes
pases del mundo muchas monedas que cumplen las funciones del dinero,
tambin existirn unas condiciones de oferta y demanda para cada una de
ellas, modificando el valor de stas, por lo que ciertas monedas pueden volv

DEL RGIMEN JURDICO DE LA MONEDA. La moneda nacional, tal como

est definida en la Constitucin de la Repblica y en las denominaciones en
circulacin, es la nica de curso legal con plenos efectos liberatorios para
todas las delegaciones pblicas y privadas, en todo el territorio nacional.
Estar representada en billetes y monedas siendo su efecto liberatorio el que
corresponda a su valor facial. Los billetes llevarn las firmas, en facsmil, del
Gobernador del Banco Central de la Repblica Dominicana y del Secretario
de Estado de Finanzas.
Las deudas dinerarias se pagarn en la moneda pactada y a falta de pacto
expreso, en moneda nacional. La contabilidad de las entidades pblicas y
privadas para asuntos oficiales se expresar exclusivamente en trmino de la
unidad monetaria nacional, la cual se dividir en cien (100) centavos.
ARTCULO 25. DE LA EMISIN DE LA MONEDA.
a.

Facultad de Emisin. La emisin de billetes y monedas representativas

de la moneda nacional, es potestad exclusiva e indelegable del Banco

Central, el cual determinar la cantidad de billetes y monedas en circulacin.
El Banco Central es responsable de satisfacer la demanda de billetes y
monedas representativos de la moneda nacional que circulan en el pas, con
objeto de garantizar el normal desenvolvimiento de las transacciones
econmicas. La demanda debe ser satisfecha en el tiempo oportuno y con
billetes y monedas en ptima calidad, para lo que el Banco Central deber
contar con procedimientos que tomen en consideracin los estndares
internacionales en la materia.
b.

Canje y Retiro. El Banco Central retirar de circulacin los billetes y

monedas deteriorados por el uso mediante su canje por otros aptos para
circular. Sin embargo, el Banco Central no estar obligado a canjear los
billetes y monedas de identificacin imposible, los billetes que hayan perdido
ms de las dos quintas (2/5) partes de su superficie, as como aquellos que
hayan sido usados para escribir sobre ellos cualquier clase de leyenda y las
monedas que tengan seales de limaduras, recortes o perforaciones, o que
adolezcan de cualesquiera otras imperfecciones no producidas por el

desgaste natural, retirando el Banco Central sin compensacin dichos billetes

o monedas y procediendo a su desmonetizacin y su registro en la cuenta de
reserva general. La Junta Monetaria determinar reglamentariamente, la
forma de destruccin de los billetes y monedas retirados de la circulacin,
mediante procedimientos que garanticen pleno control y seguridad sobre
destruccin integra de los mismos. Los metales resultantes de las monedas
fundidas podrn ser vendidos por el Banco Central y el producto de la venta
se registrar como ingreso.
c.

Denominaciones. La Junta Monetaria determinar de acuerdo a la Ley

las denominaciones de los billetes y monedas de curso legal y sus

caractersticas, as como la eliminacin de emisiones en circulacin. Los
cambios o eliminacin de emisiones debern ser comunicados al pblico en
general con la antelacin suficiente para prevenir adecuadamente a la
poblacin.
d.

Proteccin Legal. Queda prohibida a toda persona fsica o jurdica,

nacional o extranjera, la emisin, reproduccin, imitacin, falsificacin o

simulacin total o parcial de billetes y monedas de curso legal, por cualquier
medio, soporte o forma de representacin, sin perjuicio de lo establecido en el
literal a) de este Artculo. Quienes incumplan lo dispuesto en este literal sern
sancionados por el Banco Central, con independencia de la sancin penal que
corresponda, mediante el decomiso de los billetes y monedas reproducidos,
imitados, falsificados o simulados, as como del producto de las infracciones
indicadas anteriormente y una multa por importe igual a diez (10) veces el
valor facial que dichos billetes y monedas tendran en caso de haber sido
legalmente emitidos. La Junta Monetaria dictar un Reglamento para prevenir
y sancionar la violacin del presente literal.

CONCLUSIN

En el trabajo anterior pudimos apreciar lo que l a emisin monetaria es

la cantidad de billetes y monedas que circulan en la economa, que .

El de

libertad: ste establece que cualquier entidad bancaria puede emitir dinero
como una de sus funciones, adems que el Medio Circulante es la cantidad
de dinero altamente lquido que circula en la economa para financiar las
transacciones comerciales y financieras de la sociedad.
Sin ms nada que abundar en el presente trabajo dejado una riqueza
abundante en el mismo, espero que la informacin sea de gran importancia.