Ao de la diversificacin productiva u del fortalecimiento de

la educacin

FACULTAD DE

: CIENCIAS COTABLES, FINANCIERAS Y

ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL: DE CONTABILIDAD

TEMA

: INVESTIGACION
FORMATIVA I UNIDAD

CURSO

: FINANZAS PRIVADAS

DOCENTE

: LIC. CARLOS FERNANDEZ

LOPEZ

ALUMNA:

ENRIQUE RAMOS PAULINA

FELIPA

SEMESTRE

: 2015 I

CICLO

: IV

HUARAZ - ANCASH - PERU

INTRODUCCIN
El problema de los pases subdesarrollados no solo consiste en la insuficiencia del
ahorro, sino en la inadecuada utilizacin del existente, debido en muchos casos a la
ausencia o ineficacia de mecanismos que puedan trasladar, movilizar en forma
adecuada los recursos de los agentes superavitarios hacia los agentes econmicos que
tienen planes de inversin.

Con el objeto de adoptar las polticas convenientes para mejorar el proceso ahorroinversin es importante conocer el desempeo de los diversos mecanismos que
cumplen esta importante funcin en el financiamiento del desarrollo.

Por ello, en la presente ponencia se busca evaluar el papel desempeado por los
distintos mecanismos del financiamiento de la inversin durante el periodo. Sobre el
particular se reconoce que hay tres mecanismos de canalizacin del ahorro interno: el
Mercado de Capitales, que en su concepcin limitada equivale al Mercado de
Valores, la intermediacin financiera y los ahorros autogenerado por las empresas, a
los cuales se suma el ahorro externo.

LA ALUMNA

Pg. 1

TITULOS Y VALORES
CONCEPTO:
Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho
privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente
a la posesin del documento.
En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est muy extendida
la utilizacin de algunos ttulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como
instrumento de crdito.
Los ttulos de crdito son una institucin que se incorpora tardamente a la ciencia
del Derecho, pues su funcionamiento no es concebible sino en una economa de
cierto desarrollo. Estos constituyen el mecanismo jurdico destinado a resolver de
manera simple y segura los problemas propios de la circulacin de los derechos.

Si se examina el diverso contenido del ttulo, fcilmente se llega a la conclusin de

que es ms adecuado usar las expresiones papel valor o ttulo valor por ser estas ms
comprensivas que la de ttulo de crdito
CLASIFICACION DE TITULOS Y VALORES: Entre los ms conocidos tenemos a
continuacin detallaremos:

EL CHEQUE
Por lo tanto, es un ttulo a travs del cual se autoriza a un individuo a realizar una
extraccin de dinero de una cuenta, sin necesidad de que este sujeto sea el titular de
dicha cuenta. Por tal motivo, el cheque se utiliza como medio de pago, reemplazando
al dinero en efectivo.
LETRA DE CAMBIO
Su funcin es la de permitir la circulacin y la realizacin del crdito en forma
particularmente rpida y segura. Cumple esencialmente la funcin econmica de ser
instrumento de crdito a corto plazo, tanto en el campo comercial como en el
financiero. Su funcin tpica es la de diferir el pago de una suma de dinero, dando al
mismo tiempos al beneficiario la posibilidad de convertir el crdito en moneda
mediante la transferencia del ttulo.
Una letra de cambio es el ttulo de crdito formal y completo que contiene la
promesa incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a
Pag.2

Su orden una suma de dinero en lugar determinado, vinculando solidariamente a

todos lo que en ella intervienen.
EL PAGAR

El pagar cambiario nace en la baja edad media con la fisonoma propia de

otros documentos notariales que contenan el reconocimiento de haber obtenido una
suma de dinero y la consiguiente promesa de restituirla. El pagar se mantuvo en las
legislaciones como lo que fue desde su origen, como una promesa de pago: el
emitente del pagar no ordena a nadie que pague sino que se obliga l mismo a pagar.

El pagar es un ttulo por medio del cual una persona se obliga a pagar a la
orden de otra persona una cantidad de persona en una fecha determinada. El pagar
es una promesa de pago y siendo un ttulo a la orden es transmisible por medio de
endoso.
FINANCIAMIENTO DE LOS TITULOS VALORES EN PERU
Cualquier empresa necesita tanto en su inicio como durante su vida una serie de
recursos econmicos que le permitan ampliar negocios, adquirir nuevos activos,
realizar nuevas inversiones, etc. La obtencin de esos recursos econmicos puede
provenir de dos fuentes distintas, la financiacin propia y la financiacin ajena
LA FINANCIACIN PROPIA
Las fuentes de financiacin propias de la empresa la componen los recursos
econmicos propios de la misma, tales como el Capital Social, las Ampliaciones de
capital o las Reservas.

LA FINANCIACIN AJENA
Pag.3

Es muy frecuente que las empresas no dispongan de los recursos propios suficientes
para la autofinanciacin y para la supervivencia en el mercado, por ello, buscan de
fuentes de financiacin externas o ajenas que garanticen su financiacin.
En funcin del tiempo de devolucin del dinero, se establecen dos tipos de
financiacin: a corto plazo (<12 meses) o a largo plazo (> 12 meses).

NOTA: Los proveedores que suministran financiacin a las empresas exigirn, por
ello, a las mismas unas ciertas garantas de que dicha devolucin se producir, para
ello, tendrn que evaluarn el riesgo que supone inyectar recursos en una
determinada empresa.
Pasemos a describir brevemente las principales fuentes de financiacin ajena son:
1.- CRDITOS Y PRSTAMOS BANCARIOS
Entendemos por crditos aquellos recursos obtenidos de entidades financieras que
presentan un coste para los montantes efectivamente dispuestos y otro diferente para
aquellos que an permanecen disponibles. Entendemos por prstamo el contrato por
el que el emisor cede unos recursos financieros y que posteriormente ir recuperando
en un plazo previamente pactado y aun tipo de inters fijado.
2.-CRDITOS COMERCIALES
Pag.4
No debemos confundir el crdito bancario con el crdito comercial ya que ste es el
que conceden los proveedores y se produce cuando la empresa no paga al contado a

stos, sino que lo hace de una forma aplazada. En este tipo de crdito no existe el
cobro de intereses. Los proveedores que suministran financiacin a las
empresas exigirn, por ello, a las mismas unas ciertas garantas de
que dicha devolucin se producir, para ello, tendrn que
evaluarn el riesgo que supone inyectar recursos en una
determinada empresa.
DESCUENTO DE EFECTOS
Las letras que una empresa tiene que cobrar normalmente lo har en la fecha de
vencimiento, pero a veces la empresa necesita de liquidez inmediata, en esos casos,
proceder a realizar un descuento de efectos, es decir, la empresa cobra el importe de
la letra antes de la fecha de vencimiento con la presentacin de la misma en la
entidad bancaria correspondiente.
EJERCICIO 3: Una empresa emite un emprstito para la construccin de un nuevo
edificio cuyo valor nominal asciende a 4 millones de euros. Con el fin de obtener la
financiacin oportuna, la empresa opta por fraccionar el importe en 40.000
obligaciones, al 8% de inters anual. Qu valor tiene cada obligacin? Si una
persona adquiere 500 obligaciones, qu cantidad de dinero percibir al ao en
concepto de intereses?
Solucin propuesta:
Importe de la obligacin = 4.000.000 / 40.000 = 100
Inters anual = 500 x 100 x 0,08 = 4.000
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Identifican el origen de los recursos con que se cubren las asignaciones
presupuestarias. Por lo mismo son los canales e instituciones bancarias y financieras,
tanto internas como externas por cuyo medio se obtienen los recursos necesarios para
equilibrar las finanzas. Dichos recursos son indispensables para llevar a cabo una
actividad econmica, ya que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que
complementan los recursos propios. Las fuentes de financiamiento las podemos
definir como los instrumentos internos y externos que utiliza una empresa para
obtener dinero. Las fuentes de financiamiento se dividen en dos:
FUNCIN FINANCIERA
Cuando se trata de conceptualizar a la funcin financiera lo primero que se piensa es
qu papel cumplen realmente los encargados de la parte financiera de las distintas
empresas. Y uno se encuentra con que en el rea financiera hay personas que hacen
muchas veces funciones exclusivamente de custodia de fondos; es decir, controlan de
que la caja se lleve en forma correcta, que los cheques se emitan con los
correspondientes controles internos, que cada cheque tenga su respectiva factura
.Pag.5

ROL QUE ASUMEN LOS TTULOS Y VALORES EN EL FINANCIAMIENTO

DE LAS EMPRESAS PERUANAS

TITULOS Y VALORES EN EL
FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS
PERUANAS.

I AUTO FINANCIAMIENTO O F TO.

INTERNO

Va de aplicacin de
utilidades (reinversin)

Aporte efectivo de sus

accionistas (incremento de
acciones

II. FTO. EXTERNO EMPRESA O

CREDITO COMERCIAL

Crdito nter empresas

Banco Crdito
Banco Interbank
Banco
Continental
Otros Bancos

SISTEMA BANCARIO

BCRP,
BN Banco
comerciales
Crdito
bancario

III. FINANCIAMIENTO
INDIRECTO

Crdito de proveedores

Prstamos de cta.
cte. entre empresas
vinculadas
Prstamo a travs
de letras
Otros documentos
en garanta.

SISTEMA NO
BANCARIO

Cooperativos, Cajs
municipales
Cajas rurales, Cofide,
ONG
Otros

Pag.6

Crdito
directo

Crdito
indirecto
IV.FINANCIAMIENTO
DIRECTO

MERCADO SECUNDARIO

MERCADO PRIMARIO

Bonos corporativos

MERCADO
BURSATIL

Bonos subordinados
Bono convertible

Mecanismo de
negociacin
V.FINANCIAMIENTO
INTERNACIONAL

Banca comercial
extranjera
Bolsa de valores
extranjeras

INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
Recibo de depsito
americano A.D.R.
Otros instrumentos
Securitizacin

Instituciones
financieras

C.A.F
OTROS

MERCADO
EXTRA
BURSATIL

Bolsa de
productos mesa
de negociacin

Pagares, letras
de cambio,
bolsa de
arrendamiento.
Acciones del
estado y otros

Pag.7

CONCLUSIONES
El financiamiento por medio del mercado de valores proporciona una
gran variedad de opciones y para poder hacer una eleccin adecuada para nuestras
necesidades es necesario considerar ciertos factores que nos brindan un panorama
para correr menos riesgos y hacer una
considerar

que

buena

eleccin.

Se

tiene

que

ningn instrumento privado o bancario est garantizado por el

Gobierno Federal, de modo que es importante evaluar la calidad crediticia del emisor
privado, incluyendo municipios y estados, para saber el riesgo en que se
incurre.

Para

calificadoras

de

esto

puede

valores;

apoyarse

cuando

en

la evaluacin

que

hacen

las

se compra el instrumento el responsable de

pagar los intereses y las amortizaciones es el emisor y no el intermediario (casa de

bolsa o sociedad de inversin). El nico caso en que el intermediario
(banco o casa de bolsa) est obligado a pagar intereses es cuando se realizan reportos
con l.

RESUMEN:
Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho
privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente
a la posesin del documento.
En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est muy extendida
la utilizacin de algunos ttulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como
instrumento de crdito.

En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico mercantil son la letra de

cambio, el cheque y el pagar.

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BIBLIOGRAFIA
1. Banco Central de Reserva del Per, 1985, Memoria 2004, Anexo N1, Flujos
Macroeconmicos.

2. Comisin Nacional de Valores, Anuario Estadstico sobre el Mercado de Valores

2004 y 2003, Captulo II, Mercado Primario de Valores

3. U Tun Wai, 1975, Criterios para juzgar los resultados de polticas de promocin
del Mercado de Capitales, FMI

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