Universidad de Buenos Aires

Licenciatura en Economa

Macroeconoma I
Nota de ctedra N2
El modelo de un mercado walrasiano 1
por Nicols Salvatore
Marzo de 2006

Introduccin
El estudio de la macroeconoma de un pas como Argentina puede ser abordado a partir de un modelo
desplegado a lo largo de 4 mercados -bienes, trabajo, dinero y bonos- que interactan en una
economa abierta. Ms all de los rasgos particulares que caracterizan a cada uno de estos mercados,
podramos identificar un patrn de funcionamiento comn a todos ellos, propio de todo mercado que es
descripto mediante un modelo.
El objetivo de esta Nota es, pues, analizar ese patrn comn, que servir de marco metodolgico para
todo el curso. Para ello, intentaremos aqu responder dos preguntas fundamentales:
a) cmo funciona un modelo (lineal)? ; y
b) cmo funciona un mercado competitivo?
1. El Rematador de Walras 2
Un mercado de competencia perfecta asume, entre sus principales supuestos, que existe un nmero
muy grande de oferentes y demandantes atomizados tal que ninguno de ellos tiene capacidad individual
para modificar el precio establecido por el mercado, es decir, por todos ellos como conjunto. A su vez,
este proceso de toma de decisiones relativamente rpido- se basa en que cada participante tiene
informacin completa sobre el set de precios y cantidades de ese mercado. Bajo estos supuestos,
oferentes y demandantes concurren a ambos lados de una larga mesa donde todo se ve, el mercado, a
vender o comprar una nica e indiferenciada mercanca que all se transa (llammosle mercanca A)
bajo la coordinacin del rematador walrasiano. Y concurren con una hiptesis previa, construida
exante al mercado A, acerca de sus posibilidades de ofrecer o demandar dicha mercanca.
Una vez sentados a la mesa del rematador, o tal vez parados y a los gritos estn apurados-, exponen
sus hiptesis de oferta y demanda. Si bien lo hacen individualmente, el rematador coordina la subasta,
que es observada por todos los participantes en tiempo real. De este modo, si los demandantes ofrecen
1

En algunos pasajes de esta Nota se ha empleado un lenguaje ms coloquial, menos riguroso que el de un libro de texto. La
idea es resignar un poco de rigor cientfico -aunque no mucho!- a cambio de accesibilidad.
2
Len Walras, uno de los grandes economistas de la historia, perteneciente a lo que se catalog como la escuela clsica,
ms precisamente uno de los fundadores de la llamada revolucin marginalista en la dcada de 1870.
(www.eumed.net/cursecon/economistas/Walras.htm)

un precio muy bajo, el exceso de demanda resultante dejar fuera del mercado a los oferentes cuya
estructura productiva sea lo suficientemente ineficiente como para quedar fuera de competencia a ese
precio. Si, por el contrario, los oferentes requieren que el precio sea muy alto, no todos los
demandantes podrn realizar su demanda debido a que su hiptesis de gasto previa no se los permite,
generando un exceso de oferta de la mercanca A.
Esta subasta tiene una condicin de equilibrio3 : las transacciones no se realizan mientras persistan estos
desequilibrios, es decir, hasta que el rematador, escuchando a oferentes y demandantes, no baje el
martillo; cuando el rematador baja el martillo, establece un precio que limpia el mercado, es decir,
elimina los excesos de oferta y demanda; este precio es tomado por todos los oferentes y demandantes,
que venden y compran todas las cantidades que sus hiptesis de produccin y gasto previas les
permitan a ese precio de equilibrio. Desde ya, no todos los oferentes y demandantes que haban
concurrido al mercado A pueden participar efectivamente de las transacciones a ese precio, es decir,
todos expost se refiere a todos los que sobrevivieron al precio que estableci el rematador.
Grfico 1. Mercanca A
Pa
s

Q
A

P1

B
E

PE
C

P2

D
d

Q
qc

qA

s
E

q E=q

qB

qD

Q da ,Qs a

Tal como seguramente l@s lector@s de esta Nota han aprendido en el pasado, el Grfico 1 es una
representacin de este mercado competitivo en esta versin del rematador walrasiano, que suele ser
formalizado mediante:
Funcin Demanda:
Funcin Oferta:
Condicin de equilibrio:

Qda = f(Pa, Pn , Y, G, etc.) = a b.Pa

Qsa = g(Pa, Pn , K/L, etc.) = c + d.Pa
Qda = Qsa

(1)
(2)
(3)

a, b, c, d +, donde:
Qda y Qsa:
cantidades demandadas y ofrecidas de la mercanca A
Pa:
precio de la mercanca A
Pn :
precio de un conjunto de mercancas distintas de A aunque no indiferentes a ella
(sustitutas, complementarias, etc.)
Y:
nivel de renta agregado
K/L:
relacin tecnolgica Capital/Trabajo
G:
estructura de gustos de los demandantes
3

El fallo lgico que Uds. puedan encontrar en este argumento del prrafo que sigue no es propio del autor de estas pginas,
sino de la teora econmica (cul es?). El debate epistemolgico respecto a este fallo lgico excede el contenido de este
curso.
2

Se asume aqu que el fundamento econmico de las relaciones funcionales que existen entre las
variables de las ecuaciones (1) y (2) es conocido por l@s lector@s de esta Nota.4 En cuanto a la forma,
dichas ecuaciones suelen ser presentadas de este modo, es decir, la variable dependiente (Q da o Qsa)
como funcin f o g de un grupo de variables independientes. A su vez, esta relacin funcional, slo
por simplicidad5 , puede ser expresada en trminos lineales6 : Pa contina siendo la variable
independiente y el resto de las variables se agrupa en un valor dado (a para la demanda y c para la
oferta), la ordenada al origen de la ecuacin de la recta7 .
De este modo, este modelo de mercado walrasiano queda definido por un sistema de 3 ecuaciones
lineales, cuya solucin supone determinar valores particulares de equilibrio, qda, qsa y pa,
correspondientes a nuestras 3 variables, Qda, Qsa y Pa (son 3 o 2 las variables en realidad?). En
consecuencia, este modelo queda representado por un sistema lineal 3x3, compatible determinado
toda vez que dicha solucin existe y es nica.
2. El proceso de ajuste natural
La representacin grfica de la escena del rematador walrasiano descripta anteriormente nos muestra
ms claramente las leyes de movimiento que rigen el proceso de ajuste natural que opera en este
mercado.
Un precio bajo como P2 generara un exceso de demanda K-J>0, puesto que las cantidades
demandadas qK por los demandantes, segn sus hiptesis de gasto exante mostradas por la funcin
demanda Qda, son mayores que las cantidades ofrecidas qJ por los oferentes, cuyas posibilidades de
oferta a ese precio P2 eran tambin conocidas exante segn sus diferentes hiptesis de oferta
mostradas por la funcin oferta Qsa. Este exceso de demanda impulsara el precio al alza.
Anlogamente, un precio alto como P1 generara un exceso de oferta N-M>0 que impulsara el precio
a la baja8 .
Estos impulsos de movimiento de los precios, que duran mientras est abierta la subasta, no cesarn
hasta que los desequilibrios que los generaban desaparezcan tambin; a su vez, estas leyes de
4

A propsito, estaran Uds. en condiciones de explicar el significado econmico de la pendiente d de la funcin de oferta,
+
tal que d ?
5
Simplicidad que se mantendr a lo largo del modelo lineal que utilizaremos a lo largo de todo el curso.
6
Recuerden Uds. que existe un supuesto (matemtico) que nos permite, al simplificar nuestro anlisis y reducir estas
relaciones funcionales a dos variables, hacerlo en forma lineal, cuando en realidad esta relacin es no-lineal (qu
significa esto en trminos econmicos en relacin a las funciones de oferta y demanda?). El supuesto es que el mundo en el
que nos movemos gira en un entorno (muy pequeo) de nuestro equilibrio inicial (el punto E del grfico 1). Es decir, las
variaciones de precios y cantidades a partir del punto E son de una magnitud pequea, tanto como para suponer que en ese
entorno matemtico estas rectas son una aproximacin lo suficientemente buena de las curvas de oferta y demanda (nolineales), de modo tal que los resultados de nuestro anlisis no se ven significativamente afectados por esta diferencia.
7
Noten Uds. que en realidad el Grfico 1 tiene los ejes cambiados respecto al planteo algebraico hecho aqu, no obstante
las conclusiones de nuestro anlisis no variaran si lo hiciramos al revs (es decir, matemticamente al derecho). Este
grfico sigue con la tradicin econmica de mostrar siempre que sea posible- precios en el eje de ordenadas y cantidades
en el de abscisas, tradicin que respetaremos a lo largo del curso ya que facilita la comprensin intuitiva.
8
El tiempo de verbo potencial indicado con letra itlica en este prrafo est ntimamente relacionado con el fallo lgico
sealado en la nota la pie N3. Por qu?
3

movimientos son tales que provocan la desaparicin de dichos desequilibrios, tendiendo a un precio de
equilibrio PE.
A ese precio el rematador baja el martillo porque observa que a ambos lados de la larga mesa las
cantidades ofrecidas qs E por los oferentes son iguales a las cantidades demandadas qdE por los
demandantes, segn las hiptesis previas de oferta y gasto, que no han variado. Recin cuando el
rematador baja el martillo, es decir, luego de finalizada la subasta, comienzan a realizarse las
transacciones, todas ellas al precio PE, que es tomado por todos los participantes, sobrevivientes, del
mercado.
La lnea de flotacin que marca la supervivencia de los participantes ya estaba establecida en las
hiptesis previas de oferta y gasto, dadas por las funciones de oferta y demanda. Es decir, la cantidad
de oferentes dispuestos a ofrecer la mercanca A a un precio PE es menor a la que hubiera existido al
precio P1 , al que estaban dispuestos a ofrecer qN cantidades. Los productores menos eficientes no tienen
posibilidades de producir y ofrecer la mercanca A al precio PE, aunque s lo hubieran podido hacer a P1
y, en consecuencia, cuando el rematador baja el martillo a PE se retiran del mercado. Anlogamente, los
demandantes que, dada su hiptesis de gasto previa Qda, hubieran podido comprar qK cantidades de la
mercanca A si el precio hubiera sido P2 , no pueden hacerlo a PE, por lo que tambin quedan fuera del
mercado cuando el rematador baja el martillo.
De este modo, y slo as, el punto E es un punto de equilibrio en el que todos los demandantes y
oferentes que estn dispuestos a realizar transacciones a ese precio PE participan del mercado. Pese a
que existen oferentes y demandantes que ex-ante estaban interesados en participar del mercado A, el
hecho de que no puedan hacerlo ex-post no implica la existencia de desequilibrio alguno, puesto a que
al precio PE muchos oferentes y demandantes ya no desean (ex-post) realizar transacciones y se retiran
del mercado A voluntariamente, tal como lo indicaban sus hiptesis previas (ex-ante) de produccin
y gasto.
3. Elementos de un modelo
A. Ecuaciones
Las Ecuaciones (1) y (2) describen la relacin funcional entre cantidades ofrecidas o demandadas y
precios, es decir, cuntas cantidades estaran dispuestos a ofrecer o demandar los participantes del
mercado a cada uno de los posibles precios que A pudiera adoptar. Es decir, son hiptesis exante
acerca del comportamiento de estos participantes, es decir, de las diferentes reacciones en sus
cantidades ofrecidas o demandadas ante diferentes precios. Este tipo de ecuaciones se suele llamar,
pues, ecuaciones de comportamiento.
La ecuacin (3) tiene una doble lectura, segn sea observada exante o expost a la baja del martillo.
Exante, es una condicin necesaria del modelo para que el punto E refleje el equilibrio de precios y
cantidades que limpia el mercado. Si no le pidiramos esa condicin al modelo, el rematador podra
bajar el martillo a cualquier precio y las transacciones podran realizarse en desequilibrio. En trminos
4

matemticos, el sistema lineal tendra 2 ecuaciones y 3 variables a determinar, por lo que podra existir
ms de un equilibrio (cuntos?), por lo que el sistema sera compatible (la solucin existe) pero
indeterminado (la solucin no es nica). Es por esto que la ecuacin (3), considerada exante, es una
condicin de equilibrio, sine qua non para que este equilibrio exista y sea nico.
En cambio, expost, es decir, una vez bajado el martillo y establecido el punto E, la ecuacin (3) se
transform en una identidad, puesto que siempre ocurre que Qda Qsa una vez que finaliz la subasta
(que, a su vez, finaliza slo una vez alcanzado E).
Finalmente, mencionemos otro tipo de ecuaciones presente en un modelo, las definiciones. Por
ejemplo, detrs de la funcin oferta, al establecer su lnea de flotacin cada oferente observa su
ecuacin de beneficios, definida por Beneficio Ingreso Costo. El hecho de que la diferencia entre
ingresos y costos se llame Beneficio es algo arbitrariamente definido por la teora econmica en
algn momento (tambin podra haberse llamado, por ejemplo, excedente sobre costos). Otra
definicin establece, por ejemplo, que la diferencia entre la tasa de inters nominal y la inflacin
esperada es la denominada tasa de inters real.
B. Variables
Se llama endgenas a aquellas variables (Q da, Qsa y Pa) cuyos valores particulares (qdE, qsE y pE) surgen
como consecuencia del desarrollo del modelo, puesto que son los valores que el modelo pretende
determinar. En un grfico, las variables endgenas son las que le dan nombre a los ejes de abscisas y
ordenadas.
Se llama exgenas a aquellas variables cuyo valor se determina fuera del modelo, es decir, para el
modelo estn dadas y su valor es cierto. En el ejemplo del modelo que explica el mercado A, dichas
variables estn condensadas en a y c, dos valores dados.
Por qu son entonces variables? Porque su variacin ocurre fuera del modelo, en forma exgena a
l. Por ejemplo, el nivel de renta agregado Y depende de un conjunto de relaciones macroeconmicas
que exceden al mercado de la mercanca A. Todos los aos Y vara segn un pas crece ms o menos
y esa variable Y es tomada por nuestro modelo A como un dato, fijo durante cada ao, pero tal vez
diferente al ao siguiente. Por ejemplo, en el mercado A un aumento de Y podra modificar la
variable a de modo tal de arrojar una nueva funcin demanda para A al ao siguiente.
Es a un valor dado, cierto, es decir, un nmero en nuestro modelo? S. Vara a? S, aunque su
variacin es externa al mercado A, exgena a l, y la consideramos por lo tanto fija en el corto plazo.
Es decir, si fijramos arbitrariamente el corto plazo9 en un ao, diramos que cada ao a est fija =
valor cierto = est dada = es un nmero, y en base a ella analizamos el funcionamiento del modelo A a
partir de ese valor para hallar los valores de equilibrio endgenos qdE, qsE y pE. Al ao siguiente a
puede variar, por lo que volveremos a calcular nuevos valores de equilibrio endgeno a partir de ese
nuevo valor dado de a para ese nuevo ao.
9

Una medida de tiempo relativa y, por ende, subjetiva, no observable.

5

Finalmente, nuestro modelo A nos muestra un tercer grupo de variables, los parmetros, que tambin
son valores dados (b y d) pero, a diferencia de las variables exgenas, los parmetros permanecen
constantes por un perodo sensiblemente ms largo de tiempo, al que podramos llamar largo plazo10 .
En nuestro modelo A, b y d miden las sensibilidades de la demanda y la oferta a variaciones en el
precio Pa, como toda pendiente de una recta11 . Estas sensibilidades dependen de un conjunto de factores
(por ejemplo, la conducta de los agentes econmicos) que no se modifican durante largos perodos de
tiempo y que, por lo tanto, caracterizan a un mercado (o a una sociedad). En el modelo A, si la
pendiente b de la recta Qda fuera mayor, entonces dicha recta estara ms plana (Ojo! Recuerden
que los ejes estn invertidos!). Conceptualmente, ante aumentos en el precio Pa, los demandantes
reducirn ahora ms que antes su demanda de la mercanca A.
Un ejemplo macroeconmico de una variable paramtrica, que caracteriza a una sociedad, podra ser
la propensin a consumir, que en el modelo lineal que usaremos a lo largo del curso determina junto a
otras variables- la pendiente de la demanda agregada. Por ejemplo, el hecho de que la sociedad
estadounidense sea ms consumista que la sociedad japonesa -ms austera- es un parmetro fijo en el
largo plazo que caracteriza, describe a esa(s) sociedad(es), y que depende de parmetros de conducta
de largo plazo como podra ser, por ejemplo, la filosofa confuciana en Japn.
No obstante, estos parmetros tambin pueden variar y de hecho varan, pero su variacin es
absolutamente espordica, no planeada por los agentes econmicos (al menos no se dan cuenta que lo
hacen) y, por lo tanto, muy difcil de anticipar. Cuando esto ocurre, estamos en presencia de un cambio
estructural, que cambia los parmetros de largo plazo de nuestro modelo y redefine el modelo o la
sociedad que estamos analizando. Por ejemplo, la segunda guerra mundial introdujo cambios profundos
en los hbitos de conducta de muchas sociedades europeas.
4. Shocks exgenos
Grfico 2. Shocks exgenos
Pa
Qsa
N
E2
PE2
E1
PE1

M
Qda
d

Q
d

(q

s
E=q E)

(q

10

s
E=q E)

Qd a,Qsa

Otra medida tambin relativa, subjetiva, no observable.

Concepto ya estudiado por los lectores de esta Nota (que no obstante bien podra ser revisado en cualquier texto elemental
de lgebra lineal).
11

El Grfico 2 muestra la formalizacin de un argumento desarrollado ms arriba, el caso de un aumento

de la renta agregada Y, una variable exgena al mercado A. Al aumentar Y, cambia la hiptesis
exante con que los demandantes concurran al mercado A. Puesto que ahora son en promedio ms
ricos, a los mismos niveles de precio Pa tienen la posibilidad de demandar ms cantidades qda que antes.
Como ello sucede para cada uno de los posibles niveles de precio, entonces representamos esta nueva
hiptesis mediante un desplazamiento de la funcin demanda Qda.
En trminos del modelo, la variacin de una variable exgena desplaza una curva. Por el contrario,
podramos ahora revisar el Proceso de Ajuste Natural en trminos del modelo y veramos que,
partiendo de un punto de equilibrio como el E del Grfico 1, si variara12 una variable endgena (es
decir, Pa, Qda o Qsa), dado que no se modificaron las hiptesis previas de oferentes y demandantes, se
producira un desequilibrio que ajustara naturalmente al punto de equilibrio inicial E a travs del
mecanismo del rematador.
Volviendo al caso del aumento de Y, partiendo del equilibrio E1 del Grfico 2, los demandantes ahora
pueden demandar qM cantidades. Dado que la funcin demanda se desplaz definitivamente debido a la
mayor riqueza de los demandantes, al antiguo precio de equilibrio pE1 existe ahora un exceso de
demanda de la mercanca A. En consecuencia, este exceso de demanda impulsa un alza del precio,
comenzando a partir de all un nuevo proceso de ajuste natural como el descripto anteriormente,
proceso que girar ahora alrededor de E2 , el nuevo equilibrio walrasiano determinado por la nueva
hiptesis de los demandantes. Dadas las leyes de movimiento de este mercado competitivo, este
proceso converger a E2 .
Es decir, la variacin de una variable exgena es un shock sobre el equilibrio inicial que genera
transitoriamente un desequilibrio que, proceso de ajuste walrasiano mediante, impulsa la convergencia
hacia un nuevo equilibrio acorde a la nueva hiptesis de demanda.
En este caso, la comparacin de las variables endgenas y sus valores particulares en este equilibrio
final E2 respecto del inicial E1 13 arroja que:
la funcin demanda Qda aument, aumento que se ve en el desplazamiento de esta curva
la funcin oferta Qsa no vari
las cantidades demandadas qdE aumentaron hasta qdE
las cantidades ofrecidas qsE aumentaron hasta qsE
el precio de equilibrio Pa aument desde su valor particular inicial pE1 hasta su valor particular final
pE2
Cabe destacar que entre E1 y E2 los oferentes se movieron a lo largo de su hiptesis inicial de oferta,
que no vari: a mayor precio -una de las variables endgenas de dicha funcin-, mayores cantidades

12

El tiempo verbal vuelve a hacer referencia al fallo lgico (lo encontr?)

Este ejercicio comparativo suele llamarse Esttica comparada (por qu se le ocurre que esta comparacin podra ser
esttica y no dinmica?).
13

ofrecidas -la otra variable endgena. Es decir (desde el punto de vista de la funcin de oferta): la
variacin de una variable endgena implic un movimiento a lo largo de una curva.
Finalmente, debe tenerse en cuenta que el mecanismo de ajuste descripto aqu guarda estrecha relacin
con la velocidad de ajuste del modelo. El hecho de que E2 sea alcanzado rpidamente y el rematador
pueda bajar el martillo y las transacciones comiencen nuevamente a realizarse bajo las reglas del nuevo
equilibrio, depende crucialmente de cun transitorio sea el desequilibrio E1 -M generado. Si este no
fuera lo suficientemente rpido y durara mucho tiempo, la economa realizara transacciones en
desequilibrio. Es decir, los participantes de la subasta no podran esperar dos aos al rematador para
que ste se decida a bajar el martillo, por lo que comenzaran a intercambiar la mercanca A antes de
que ello ocurriera. En ese caso (no explicado en estas pginas), el proceso de ajuste podra tomar otro
sendero distinto al que conduce a E1 .
En trminos de una prestigiosa economista de la escuela de Cambridge, Joan Robinson14 , un modelo se
desarrolla en tiempo lgico, mientras que la realidad que ese modelo pretende explicar lo hace en
tiempo histrico. Para que el primero sea una aproximacin lo suficientemente buena del segundo, el
proceso de ajuste debe ser lo suficientemente veloz15 .

14
15

www.eumed.net/cursecon/economistas/robinson.htm
Por ejemplo, un ajuste de stocks en una empresa que se realiza en algunas semanas de tiempo real.
8