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LEVERAGE O APALANCAMIENTO

El leverage es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en


relacin a sus activos o patrimonio.
Mide hasta qu punto est comprometido el patrimonio de los propietarios de la
empresa con respecto a sus acreedores.
Determina la proporcin con que el patrimonio y los acreedores participan en el
financiamiento de los activos.
Se utiliza para determinar el riesgo que corre cada uno de los financiadores de los
activos [socios y acreedores].

NDICE DE APALANCAMIENTO
El ndice de apalancamiento, muestra la participacin de terceros en el capital
dela empresa; es decir compara el financiamiento originado por tercero con los
recursos de los accionistas, socios o dueos, para establecer cul de las dos
partes corre mayor riesgo.
INDICADOR
Apalancamiento total / Leverage
de 1er grado

INDICADOR
Apalancamiento a corto plazo /
Leverage de 2do grado

FORMULA
Pasivo total
Patrimonio

FORMULA
Total Pasivo
corriente
Patrimonio

CONCEPTO
Participacin del pasivo
externo con respecto al
patrimonio de la
empresa.
CONCEPTO
Indica la participacin
que tienen los pasivos
corrientes dentro del
patrimonio.

Para la empresa, entre ms alto sea el ndice es mejor teniendo en cuenta que las
utilidades sean positivas, lo que indica que los activos financiados produzcan una
rentabilidad superior al inters que se adeuda.
Para los acreedores, si es muy alto se toma riesgoso, aunque ste presenta una
flexibilidad en este indicador ya que entiende que el dueo busca maximizar las
utilidades con un nivel alto de deuda.

El Leverage se determina de la siguiente forma:


Pasivo/patrimonio
Ejemplo: supongamos un pasivo de $3.292.655 y un patrimonio
$9.588.545, tendremos entonces 3.292.655/9.588.545= 0.34, se tiene un
ndice de apalancamiento o leverage de 0.34. Esto significa que por cada
peso en patrimonio, existe una deuda de 0,34 en pasivos.
Entre ms alto sea el resultado del Leverage, menor es el patrimonio frente
a los pasivos, significando que a mayor Leverage, mayores son los pasivos.
Teniendo en cuenta que entre mayor es el Leverage menor es el
patrimonio, el riesgo que corren los socios es menor, puesto que su aporte
en la financiacin de los activos es menor, y caso contrario sucede desde el
punto de vista del acreedor, que entre mayor sea el Leverage, mayor ser
su riesgo puesto que los activos estarn financiados en su mayora por
pasivos.
Si bien el tener un alto Leverage supone un menor riesgo, esto ser
conveniente siempre y cuando el costo financiero de los altos pasivos sea
compensado por una alta rentabilidad de los activos.
La renta generada por los activos debe ser suficiente para pagar el costo
financiero de los pasivos y pagar el rendimiento esperado por los socios. Si
el rendimiento de los activos no es suficiente para pagar al menos los
costos del pasivo cuando este es elevado, naturalmente que el inversionista
no estar obteniendo rentabilidad alguna, pues a este slo le corresponde
rentabilidad cuando se han cubierto las obligaciones con terceros.
Al igual que casi todos los indicadores financieros, en el Leverage no existe
un valor ideal, sino que su comportamiento depende del tipo empresa y de
otros elementos financieros. Se esperara que un Leverage de 1.0 fuera
adecuado puesto que se comparte el riesgo de forma equilibrada entre
inversionistas y acreedores, lo cual no quiere decir que un Leverage del 2.0
sea negativo para el acreedor o positivo para el inversionista, puesto que
mientras la explotacin de los activo sea eficiente, se puede cubrir el riesgo

tanto del inversionista como el acreedor, sin importar en que proporcin


participen.
Es un hecho que una empresa entable es un buen negocio para quienes
participan en ella, ya sea como acreedor o como inversionista, lo que
permite concluir que un Leverage ser negativo o positivo en funcin del
ndice de rentabilidad de los activos financiados. Si lo que yo he financiado
no es rentable, cualquiera que sea el Leverage el resultado ser negativo, y
lo contrario, cuando los activos que estoy financiando ofrecen una alta
rentabilidad, cualquiera que sea el Leverage ser positivo.
Para la empresa, un alto Leverage implica un menor riesgo, pero a la vez
implica una menor participacin de la rentabilidad que tuvieren los activos,
puesto que parte de esa rentabilidad deber destinarse a pagar el costo de
los pasivos, lo que lleva a confirmar la premisa que a mayor riesgo mayor
rentabilidad y a menor riesgo menor rentabilidad.

ndices de apalancamiento
Muestran el nivel de endeudamiento de la empresa. El mas usado de estos ndices es
la relacin de la deuda a largo plazo respecto al capital total.
Es la capacidad para responder por obligaciones a largo Plazo.
Es el ndice que cubre el total de los pasivos y el Patrimonio neto; se calcula
simplemente dividiendo el total de los pasivos de la firma (incluyendo las
responsabilidades corrientes o a corto Plazo) entre el Patrimonio neto:
IE = Pasivos totales / Patrimonio neto
Una comparacin entre el ndice de endeudamiento de una compaa con otras
similares, dar una idea general sobre la solidez y la credibilidad crediticia de la firma,
y sobre sus riesgos financieros.
Este ndice refleja el grado de dependencia o independencia financiera de la empresa.
Este ndice refleja el grado de dependencia o independencia financiera de la empresa.
El apalancamiento es la relacin entre capital propio y crdito invertido en una
operacin financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce
un aumento de la rentabilidad

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