REPORTE DE LA INFLACIN

Marzo 2016
Panorama actual y proyecciones macroeconmicas 2016 --- 2017
La lectura nos cuenta que de acuerdo con la Constitucin Poltica, el Banco Central
de Reserva del Per (BCRP) es una entidad pblica autnoma, cuya finalidad es
preservar la estabilidad monetaria y sus principales funciones son regular la moneda
y el crdito, administrar las reservas internacionales e informar sobre el estado de
las finanzas nacionales.
Para el cumplimiento de esta finalidad, el BCRP sigue el esquema de Metas
Explcitas de Inflacin.
El ao 2015 fue el de menor crecimiento mundial desde 2009, reflejando el menor
dinamismo de economas como China, Rusia y Brasil. Para 2016 se prev una
recuperacin gradual con un crecimiento de 3,3 por ciento (frente a 3,1 por ciento en
2015).
En 2015 se observ un dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos de 4,4 por
ciento del PBI, mayor al observado en 2014 (4,0 por ciento). Para el ao 2016 se
proyecta un menor dficit en cuenta corriente (3,9 por ciento), en un entorno de
mayor volumen de exportaciones tradicionales.
En 2015 el PBI creci 3,3 por ciento, ubicndose por encima del previsto y Para
2016 se mantiene la proyeccin de crecimiento de 4,0 por ciento debido a los
mayores niveles de produccin que vienen sosteniendo algunos yacimientos
mineros como el caso de Cerro Verde.
El sector pblico no financiero alcanz en el ao 2015 un dficit econmico de 2,1
por ciento del PBI, mostrando por segundo ao consecutivo un resultado econmico
negativo. Para 2016 se estima que el dficit sera de 2,6 por ciento para luego iniciar
una tendencia decreciente a un dficit de 2,3 por ciento del PBI en 2017.
La Inflacin acumulada en los ltimos doce meses pas de 4,4 por ciento en
diciembre de 2015 a 4,5 por ciento en febrero de 2016. Los choques de oferta de
alimentos se revirtieron parcialmente en febrero y tambin se registr una
disminucin de los precios de combustibles. Por su parte, la tasa anual de la
inflacin sin alimentos y energa (SAE) aument en febrero a 3,8 por ciento, luego de
varios meses en tasas de alrededor de 3,5 por ciento, debido al efecto de alzas
mayores a las estacionales en educacin.
Con la informacin disponible se estima una brecha producto negativa que indica
ausencia de presiones inflacionarias de demanda. En el horizonte de proyeccin
2016-2017 se estima una reduccin paulatina de la brecha producto.
El Balance de los riesgos se mantiene neutral en la proyeccin de la inflacin, Entre
los eventos que podran desviar la tasa de inflacin respecto del escenario base
podran citarse: una mayor volatilidad de los mercados financieros internacionales,
una desaceleracin de la demanda interna, un menor crecimiento mundial y la
ocurrencia de choques de oferta.
Autora: Yeny Condori Ramos