TEMA:

FACTORAJE: IMPORTACIN Y EXPORTACIN

ASIGNATURA
FINANZAS III

PRESENTADO POR:
ALICIA GEORGINA COCA

31321373

CLAUDIA STEFANY MATUTE

30951293

MARIA CARRASCO

30851529

MIRIAM SOFIA CASTRO

310111222

CATEDRTICO:
EDWIN ANTONIO MONCADA BONILLA

CAMPUS TEGUCIGALPA

23

DE SEPTIEMBRE DE

2015

INDICE
1

INTRODUCCIN................................................................................................... 3
ANTECEDENTES.................................................................................................. 4
EL FACTORAJE...................................................................................................... 5
I. Qu es el Factoraje?.................................................................................. 5
II. Factoraje Dentro del Sistema Financiero de Honduras..............................6
III. Objetivo del Factoraje............................................................................6
IV. Participantes del Factoraje y su Funcionamiento...................................7
V. Anlisis del Crdito.................................................................................. 9
VI. Modalidades del Factoraje.....................................................................9
VII.Factoraje Internacional........................................................................11
a.Factoraje Exportaciones...............................................................11
b.Factoraje Importaciones...............................................................15
VIII.Beneficios de Factoraje......................................................................16
CONCLUSIONES................................................................................................. 17
BIBLIOGRAFA.................................................................................................... 18

INTRODUCCIN

Hoy en da es comn que las empresas se enfrenten a problemas de liquidez,

siendo una de las posibles causas la disminucin de activos circulantes
originados por las cuentas incobrables, o el aumento del endeudamiento a
corto plazo en donde los pasivos de corto plazo pueden estar financiando
activos de largo plazo o inversiones fuera de la empresa, cualquiera de los
anteriores, constituye una amenaza para lograr el equilibro financiero, por lo
que es necesario la bsqueda de instrumentos que ayuden a conservar las
finanzas en buen estado.

El Factoraje tiene como virtud que puede ceder todo o parte de sus crditos al
Factor, el cual es una persona encargada de la compra de valores comerciales,
con o sin responsabilidad, todo esto a cambio de una remuneracin, este a su
vez podr prestar los servicios de investigacin, control de la cartera de
facturas, gestin de cobro, financiacin de ventas y del cobro de los crditos
cedidos, segn sea el caso o contrato establecido.

En la prctica el contrato de factoraje es conocido como un instrumento de

financiamiento, por su rasgo destacado de obtener anticipos sobre los crditos
facturados, donde los fondos que se conceden no tienen un destino
predeterminado o se utilicen para capitalizar determinadas operaciones, como
ocurre en la financiacin de ventas a plazos o en el arrendamiento, sino por el
anticipo de fondos que conlleva dicho trmino.

Por lo antes expuesto, a continuacin se presenta una sntesis de los aspectos

tericos y prcticos ms importantes relacionados con este producto, su
importancia, efectos, as como los requisitos necesarios para que las empresas
importadoras y exportadoras prestadoras de bienes o servicios encuentren en
esta herramienta una opcin de liquidez.

ANTECEDENTES
Se cree que el Factoraje tiene sus orgenes 600 aos antes de Cristo en
Babilonia (Francisco, 2003). Hay indicios de que en Roma, ya se realizaba
una operacin muy similar, en la cual las personas encargaban a otros la
funcin de cobrar y asuman el riesgo de pago.
Sin embargo no fue sino hasta el siglo XVII en Inglaterra (Francisco, 2003),
donde aparece por primera vez el concepto factor las empresas textiles
contrataban a representantes llamados Factors o Hacedores, para que
estos negociaran sus productos en otros pases, ampliando el Mercado,
asumiendo la responsabilidad de venta, as como la cobranza.
Cuando estos empezaron a viajar hasta llegar a Amrica, para la ampliacin de
la venta de los productos, los ingleses empezaron a solicitarles anticipos, para
tener garanta de pago por los artculos que se llevaban.
Mediante esta operacin el comercio en Estados Unidos prosper tanto que
para evitar viajar por ms mercanca, mandaban pagos por anticipado a los
fabricantes ingleses para que ellos enviaran la mercanca de forma continua y
as no disminuyeran o cancelaran sus ventas por falta de productos.
La primera operacin de Factoraje en Amrica se realiz en Chicago Illinois en
el ao de 1905, cuando los empresarios norteamericanos se acercaron a los
Factor con el objeto de financiar su cartera. Dando como resultado la creacin
de la primera ley que regulara dichas operaciones, la cual fue modificada en
los aos treinta.
Tiempo despus los Factors empiezan a ser buscados por las empresas
norteamericanas como una opcin de financiamiento de cartera, dando como
resultado su crecimiento y a su vez con el paso del tiempo se fue desligando de
las actividades mercantiles para as especializarse en el financiamiento.

En Honduras, las instituciones bancarias ofrecen este producto que otorga un

beneficio adicional al pas. La Asociacin Hondurea de Instituciones Bancaria
(AHIBA) registra la exitosa operacin de este mecanismo en el rubro agrcola
que ms divisas generan al pas.

EL FACTORAJE
Las ventas son el principal ingreso de un negocio, y el gasto principal es el
costo de la mercanca vendida. Las ventas netas menos el costo de la
mercanca vendida se conoce como el margen bruto o utilidad bruta.
Este importe mide el xito o fracaso del negocio en vender sus productos a un
precio ms alto del que pag por ellos. Las ventas se pueden realizar al
contado a o crdito. Las ventas al crdito, dan como resultado las cuentas por
cobrar, normalmente incluyen condiciones de crdito que estipulan su pago en
un nmero determinado de das.
Aunque todas las cuentas por cobrar no se cobran dentro del perodo de
crdito, la mayora de ellas se convierten en efectivo en un plazo muy inferior a
un ao.
Las cuentas por cobrar son hoy da un problema para muchos empresarios, El
hecho est en el alargamiento de los ciclos de cobros que trae consigo
dificultades temporales en las finanzas de la empresa, por lo que la
incapacidad para cobrar cuentas pendientes se convierte en una de las
principales causas de quiebra.
El crecimiento de una empresa depende en gran medida de su liquidez.
Muchos proyectos de expansin de ventas y crditos se ven truncados por falta
de efectivo en forma inmediata. Hoy las empresas exportan cada da ms y los
riesgos de insolvencia de sus clientes adems de afectar el margen de la
empresa, debilitan sus resultados y constituye una amenaza permanente para
lograr el equilibrio financiero, por lo que se hace necesario la bsqueda de
diferentes variantes de financiamiento entre los que se encuentra el factoraje.

I.

Qu es el Factoraje?

Conceptualmente es un contrato mediante el cual una empresa de Factoraje

Financiero, adquiere de sus clientes, derechos de crdito derivados de la
proveedura de bienes y/o servicios. El factoraje es de gran apoyo para el
crecimiento de las empresas, ya que desempea el papel de una herramienta
de financiamiento de capital de trabajo; desarrollando actividades econmicofinancieras de los crditos originados de la prestacin de bienes o servicios.

Esto permite que las compaas obtengan recursos, dejando como garanta las
facturas que sus clientes les adeudan, llevando as un sistema de
financiamiento a corto plazo sin endeudamiento.
Mediante el contrato de factoraje, la empresa de factoraje financiero pacta con
el cliente en adquirir derechos de crdito que ste tenga a su favor por un
precio determinado, en moneda nacional o extranjera, independientemente de
la fecha y la forma en que se pague.
El cliente no recibir el importe total de los documentos cedidos, ya que la
empresa de factoraje cobrar un porcentaje por la prestacin del servicio.
El factoraje es un esquema que permite un mercado seguro dentro y fuera de
los pases y el cual ha funcionado con xito para muchos rubros dentro de la
economa.
Las necesidades empresariales
han permitido que este instrumento de
financiacin a corto plazo transforme las facturas, contratos o cuentas por
cobrar en dinero en efectivo.
El factoring tambin conocido como descuento de facturas, es un mecanismo
mediante el cual las empresas pueden convertir sus cuentas por cobrar a corto
plazo en efectivo inmediato, mediante la cesin y endoso de sus facturas.

II.

Factoraje Dentro del Sistema Financiero de Honduras.

Las Instituciones del Sistema Financiero en Honduras reguladas por la Comisin

Nacional de Bancos y Seguros ofrecen el factoraje dentro de sus servicios.
Estos servicios estn estipulados dentro de la Ley de Instituciones Financieras
en su artculo No. 42 de las operaciones bancarias que indica en el literal G,
realizar operaciones de Factoraje.
Los bancos hondureos ofrecen tres tipos de factoraje: local, internacional o
regional.
El local es muy til para las pequeas y medianas empresas (PYMEs) pues con
el descuento de facturas de empresas ubicadas en el territorio nacional, estas
trabajan de forma ms gil y exitosa. El factoraje internacional se encarga de
cobrar las facturas de las exportaciones al exterior. En donde se generan
ventas que se generaran para pases como Reino Unido, Holanda y Estados
Unidos.
En el caso del factoraje regional el descuento de facturas de las exportaciones
son realizadas a Mxico, Guatemala, El Salvador, Nicaragua, Costa Rica,
Panam, Venezuela, Repblica Dominica y Colombia.
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III.

Objetivo del Factoraje

Su objetivo primordial es el de apoyar el capital de trabajo, recibiendo liquidez

inmediata, con su respectivo descuento por el uso de ese servicio.
De acuerdo a su objetivo, las empresas de Factoraje proporcionan tres servicios
bsicos:
1.- Financiamiento mediante la cesin de cuentas por cobrar.
2.- Administracin, custodia y cobranza de los derechos de crdito cedidos.
3.- Investigacin crediticia.

En industrias como la textil, maquiladoras de vestido, zapatos y la industria, as

como muchas otras, tales como la electrnica, computacin, qumica, ventas al
menudeo, comida, acero, telecomunicaciones, farmacutica, regalos, cermica,
bienes manufacturados, partes automotrices, minera y construccin, en todas
las anteriores regularmente se utilizan los servicios del Factoraje para sus
transacciones dentro y fuera del pas.

IV.

Participantes del Factoraje y su Funcionamiento

Los participantes que se ven involucrados en esta actividad son los siguientes:
a) Cliente, Proveedor, Factorado o Cedente: Es la persona fsica o moral que
cede o vende sus Cuentas por Cobrar, las cuales fueron originadas por la venta
de bienes o servicios a crdito, buscando como finalidad obtener liquidez y
capital de trabajo .
b) Factor, Factorante o Cesionario: Es una institucin financiera que se dedica a
la compra de Cuentas por Cobrar que no estn vencidas. Generalmente el
factor acepta todos los riesgos de crdito relacionados con las cuentas por
cobrar que compra, ofreciendo a cambio a la empresa cedente, liquidez,
cobrando por sus servicios una comisin o un porcentaje del valor de las
facturas o ttulos de crdito cedidos.
c) Comprador u Obligado: Es la persona fsica o moral que adquiere bienes y/o
servicios y contrae una obligacin futura de pago por compras a crdito.

Figura No. 1. Participantes que Intervienen en el Factoraje.

El factoraje funciona con cualquier empresa comercial, industrial, de servicios o

persona fsica con actividad empresarial, que al vender sus productos o
servicios genera cuentas por cobrar, las cuales pueden ser documentadas en
pagars, letras de cambio, facturas selladas u otros medios.

Figura No. 2. Operacin Tpica de Factoraje

1.- El vendedor o en el caso el proveedor acude a la empresa de Factoraje y le

vende sus documentos con valor de $100.00 endosndolo en propiedad y
olvidndose por completo de la labor de cobranza.
2.- La empresa de Factoraje le entrega a su cliente la cantidad de $90.00
pesos, esta cantidad de acuerdo al plazo de vencimiento y tasas vigentes.
3.- La empresa de Factoraje notifica al deudor (en este caso el comprador o
emisor), que ahora l es el beneficiario de dicho documento por cobrar y que
deber pagarle al vencimiento debiendo salir el cheque a su nombre.
4.- A la fecha del vencimiento la empresa de factoraje acude con el deudor por
el pago del documento por cobrar equivalente a $100.00.

V.

Anlisis del Crdito

Antes de formalizar las operaciones de factoraje, se realiza un anlisis de

crdito a las personas fsicas o jurdicas que deseen la contratacin de dichos
servicios; el anlisis es realizado por la empresa de factoraje y requiere la
informacin a continuacin enlistada:

Estados financieros auditados de los ltimos tres ejercicios as como las

relaciones analticas de los clientes.

Estados financieros internos recientes no mayores a tres meses.

Estados financieros proforma.

Declaraciones del ISR de cada uno de los ejercicios.

Actas constitutivas, poderes notariales y reformas.

Mediante esta informacin se determinara la viabilidad econmica del

solicitante y as llevar a cabo una lnea de acuerdo a sus capacidades de pago.
Tambin se estudia el sector y el tipo de cliente, siendo este anlisis de crdito,
la mejor garanta que soporte la viabilidad financiera de la empresa.

VI.

Modalidades del Factoraje

En todas sus modalidades el factoraje, est diseado especialmente para

empresas que venden sus productos en forma peridica y constante,
normalmente a corto plazo y a clientes diversificados.
Permitiendo que tengan flexibilidad en su financiamiento, disponiendo de
manera automtica de fondos y a su vez eliminar la incertidumbre relacionada
con el ciclo de cobranza.
Existen cuatro tipos de modalidades en que se puede utilizar el factoraje, de
acuerdo a sus necesidades:
a) A Clientes o Cuentas por Cobrar
b) A Proveedores
c) En Cuentas por Pagar
d) Internacional (exportacin importaciones)

a) Factoraje a Clientes o Cuentas por cobrar: En esta modalidad la empresa

cede sus cuentas por cobrar vigentes como facturas, pagars a la
empresa de Factoraje, para as contar con los recursos anticipadamente

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y as tener el flujo de efectivo necesario para la realizacin de sus

operaciones y no se detengan por la falta de efectivo.
b) Factoraje a Proveedores: Da apoyo a las cadenas comerciales y/o
grandes empresarios, descontando ttulos de crditos emitidos a su
favor, teniendo la facilidad de pagar anticipadamente a sus proveedores
por el concepto de bienes, servicios o materia prima, con la finalidad de
no tener deudas directas con el proveedor, obteniendo as mayores
posibilidades de crdito por el pronto pago.
c) Factoraje a Cuentas por pagar: Es una buena opcin para el empresario,
ya que realiza el pago anticipado de las deudas que tenga con sus
proveedores, obteniendo la facilidad de realizar ms compras de materia
prima, productos o servicios, ya sea para maximizar sus ventas o realizar
una compra de oportunidad, teniendo un amplio plazo para realizar el
pago de estas.
d) Factoraje Internacional: Es de gran ayuda para exportadores e
importadores ya que pueden cobrar y/o pagar en su totalidad en cuenta
abierta y en forma anticipada el producto de sus ventas o compras que
tengan en el extranjero sin tener que esperar al vencimiento, brindando
la opcin de exportar sus productos o servicios a nuevos mercados,
dndoles como resultado la oportunidad de incrementar sus ventas.

Figura No. 3. Factoraje Internacional

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VII.

Factoraje Internacional

Contrato mediante el cual una empresa traspasa las facturas que ha emitido
por concepto de exportaciones u importaciones y a cambio obtiene de manera
inmediata capital expresado en dinero. El factoraje es un proceso que elimina
el riesgo financiero para el exportador y a su vez ofrece liquidez para las
facturas de exportacin.
El cobro de las facturas es una de las funciones ms importantes, pero es la
monetizacin de manera rotativa de las cuentas por cobrar la principal ventaja.
Es el nico producto verdaderamente diseado para generar capital de trabajo
para el exportador de una forma REPETITIVA.
El objetivo principal del factoraje es dar el financiamiento requerido al cliente
exportador y en paralelo el que otorga el financiamiento controla los flujos de
pago finales.

a. Factoraje Exportaciones
El factoraje est diseado para comprar las facturas de exportacin donde el
ente financiador asume posesin legal de las facturas. Tambin en ese
momento el exportador puede recibir un adelanto en efectivo normalmente
hasta el 80% de la factura, segn arreglo contractual. La idea es obtener flujos
repetitivos del cliente exportador y que l reciba su capital de trabajo en forma
repetitiva.
Se firma un contrato de compra venta entre el exportador y el ente financiador,
donde el exportador normalmente recibe remuneracin anticipada por vender
sus facturas y se siente seguro sabiendo que su ente financiador asume el
riesgo financiero y la administracin total de la cobranza.

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Figura No. 4. Procedimiento Habitual del Factoraje Internacional con participacin

de Bancos

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En el caso de Factoring Internacional la figura de factor se desdobla en dos: un

factor exportador, que ante el cliente sigue teniendo las mismas funciones y
responsabilidades que el Factoraje Nacional; y el factor importante que acta
como corresponsal del factor exportador para realizar las funciones que ste no
puede llevar a cabo directamente en el pas del importador.
Estos dos factores actan mediante acuerdos de mutua colaboracin,
generalmente dentro de grandes asociaciones internacionales conocidas como
Cadenas de Factoring, que regulan las normas de funcionamiento y arbitraje en
caso de conflictos entre ellos.
Con el servicio de Factoring Internacional el cliente no tiene que preocuparse
del cobro y de las barreras que pudieran existir en el pas de destino de las
mercancas, como son idioma, legislacin y costumbres socio- econmicas,
adems que se cubre el riesgo de retraso en el pago, o el de no pago definitivo
por la quiebra del comprador.
Se ofrece tambin la posibilidad de que las Compaas brinden a sus clientes
los beneficios de comprar en trmino de crdito abierto, y se ahuyente el
temor a las deudas pendientes, o al desestabilizador flujo de efectivo.

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El factoraje de exportacin es un paquete de financiamiento completo que

combina el financiamiento de capital de trabajo para la exportacin, la
proteccin del crdito, la contabilidad de las cuentas extranjeras de saldos por
cobrar y los servicios de cobranza. Una empresa de factoraje o factor es un
banco o una firma financiera especializada que realiza el financiamiento por
medio de la compra de facturas o cuentas de saldos por cobrar.
El factoraje de exportacin se ofrece segn un acuerdo entre el factor y el
exportador en el que el factor compra las cuentas extranjeras de los saldos por
cobrar a corto plazo del exportador por efectivo a un descuento de efectivo del
valor nominal, normalmente sin garanta.
El factor tambin asume el riesgo sobre la capacidad del comprador extranjero
de pagar y maneja las cobranzas de los saldos por cobrar. De esta forma, al
eliminar completamente el riesgo de falta de pago por parte de los
compradores extranjeros, el factoraje permite que el exportador ofrezca
condiciones de cuenta abierta, mejore la situacin de liquidez y fomente la
competitividad en el mercado global.
El factoraje de cuentas extranjeras de saldos por cobrar puede ser una
alternativa viable al seguro de crdito de exportacin, financiamientos
bancarios a largo plazo, costosos prstamos puente a corto plazo u otras
formas de endeudamiento que crean deuda en el balance.

CARACTERSTICAS DEL FACTORAJE DE EXPORTACIN

Aplicabilidad: Lo ms adecuado para un exportador que desee (a) contar

con flexibilidad para vender en condiciones de cuenta abierta, (b) evitar
incurrir en prdidas de crdito o (c) tercerizar el crdito y las funciones
de cobranza.

Riesgo: El riesgo de falta de pago inherente en una venta de exportacin

queda prcticamente eliminado.

Ventajas: Elimina el riesgo de falta de pago por parte de compradores

extranjeros, Maximiza los flujos de efectivo

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Desventajas: Es ms oneroso que el seguro de crdito de exportacin,

Generalmente, no se encuentra disponible en pases en vas de
desarrollo

b. Factoraje Importaciones
Proteccin para compras en el extranjero con la mayor cobertura bajo
estndares internacionales y que facilita la importacin de productos y
servicios, a fin de fortalecer la capacidad productiva y la participacin de las
empresas mexicanas en el comercio exterior.
El factoraje de importacin es el aseguramiento de crditos que exportadores
de un pas otorgaron a importadores de otro pas. Es el complemento del
factoraje de exportacin y suele incluir los servicios de gestin de cobros y
transferencia de los fondos al pas del exportador.

CARACTERSTICAS DEL FACTORAJE DE IMPORTACIN

Comprar en trminos de cuenta abierta sin necesidad de cartas de

crdito.

Posibilidad de extender el plazo de pago de los productos.

Eliminar las barreras del idioma.

Reducir costos.

VIII.

Beneficios de Factoraje

Incremento de ventas en mercados extranjeros, ofreciendo trminos

competitivos y condiciones de pago.

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La recuperacin de la cuentas por cobrar se realizara al obtener mejores

trminos de pago y obtener informacin peridica y continua sobre sus
operaciones de cobranzas.

Acceso inmediato a una fuente flexible de capital de trabajo, orientada a

las ventas de exportacin o servicios.

Brinda seguridad en la recuperacin de cuentas por cobrar, capital de

trabajo y la oportunidad de generar un mayor volumen de negocio con la
consecucin de nuevos clientes, adems de facilitar y agilizar la
repatriacin de divisas; otorgando un beneficio adicional al pas y al
sistema financiero.

Exportar con confianza y a su vez crecer con confianza.

Herramienta financiera que permite el fondeo inmediato de facturas

Elimina la necesidad de esperar trminos de pago tradicionales:

30/60/90 das.

CONCLUSIONES

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 La empresa de factoraje ofrece liquidez a sus clientes, es decir, la

posibilidad de que dispongan de inmediato de efectivo para hacer frente
a sus necesidades y obligaciones o bien realizar inversiones.

El factoraje, como fuente de financiamiento a pesar de que actualmente

no est en punto ms alto, es un producto que permite a las empresas
eficientar su estructura y desarrollo a lo largo de su vida productiva. No
solo se debe ver como una forma de financiamiento, si no como un
verdadero outsourcing de cobranza que le permitir al cedente mejorar
sus ndices de rotacin de cartera y reducir su cartera vencida.

Es un verdadero aliado que ayuda a reducir la estructura de personal de

los departamentos de cobranza y enfocar todos los esfuerzos de los
vendedores, solamente a vender.

El factoraje est diseado para empresas que venden sus productos en

forma peridica y constante, normalmente a corto plazo y clientes
diversificados. Permitiendo que tenga flexibilidad en su financiamiento,
disponiendo de manera automtica de fondos y a su vez eliminar la
incertidumbre relacionada con el ciclo de cobranza, aunado a un anlisis
financiero especializado que permitir determinar el riesgo y disminuir
las prdidas ocasionadas por moras o incumplimiento de pago, este
efectuado por el factor en forma rpida y determinar el otorgamiento del
factoraje a las empresas que lo requieren

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BIBLIOGRAFA

Francisco, A. G. (2003). Estudio Practico sobre el Factoraje Financiero, el que

no cobra no vende. Mexico : Ediciones Fiscales .
Gonzlez Morales, M., & Hernndez Castillo., M. (2014). Aspectos Generales
relacionados con el Factoraje. Obtenido de
http://www.monografias.com/trabajos12/factor/factor.shtml
LAVANDA REATEGUI, D. G. (2010). Factoring. Obtenido de
http://www.monografias.com/trabajos18/factoring/factoring.shtml#factor
Nuez, E. H. (2007). Factoraje Financiero. Obtenido de
http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/lcp/lopez_g_ac/indice.h
tml

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