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SANTIAGO DE CHILE
SEPTIEMBRE 2011
UNIVERSIDAD DE CHILE
FACULTAD DE CIENCIAS FSICAS Y MATEMATICAS
DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL
PROFESOR GUA:
CARLOS VERGARA DEL RIO
MIEMBROS DE LA COMISIN:
ERIKA GUERRA ESCOBAR
GERARDO DAZ RODENAS
SANTIAGO DE CHILE
SEPTIEMBRE 2011
RESUMEN DE LA MEMORIA
PARA OPTAR AL TTULO DE
INGENIERO CIVIL INDUSTRIAL
POR: GERMN FERNNDEZ CORREA.
FECHA: 12/09/2011
PROF. GUA: SR. CARLOS VERGARA D.
EVALUACIN
TCNICO
ECONMICA
DE
AGREGAR
UNA
LNEA
DESHIDRATADORA DE LECHE Y SUERO A UNA PLANTA PRODUCTORA DE
QUESOS
El objetivo del siguiente trabajo, solicitado por la empresa LDS, fue el de realizar un
estudio de factibilidad tcnico econmica de incorporar una torre de secado de leche y
suero a una planta productora de quesos, con el fin de determinar su factibilidad.
El trabajo consisti en analizar dos grandes temas. El primero, tuvo que ver con el
anlisis del sector lcteo y su cadena de valor, las empresas que lo conforman y cul
ha sido la dinmica de la competencia en los ltimos aos; todo esto con el fin de
establecer la posicin competitiva de la empresa dentro de su entorno. El segundo,
correspondi al anlisis tcnico y econmico propiamente tal.
Se logr determinar que el sector lcteo es altamente competitivo y concentrado, donde
seis empresas principales tienen ms de un 90% del mercado, acaparando una
proporcin similar de las recepciones de leche a nivel nacional. Son empresas
altamente diversificadas en su produccin, con marcas reconocidas ya posicionadas en
el mercado y con suficiente respaldo financiero como para mantenerse al da
tecnolgicamente. Por otro lado, existe un segmento de empresas de tipo familiar, con
produccin artesanal, que no compite en gran medida con las empresas de mayor
tamao, ya que distribuyen en su mayora, en sectores aledaos a sus plantas. La
empresa LDS, se encuentra en medio de estos dos segmentos, no perteneciendo
realmente a ninguno de ellos. Por un lado, su capacidad de produccin y su estructura
administrativa es ms costosa que la estructura de las empresas familiares antes
mencionadas y por otro lado, no cuenta con los volmenes, la tecnologa, la diversidad
de productos y los canales de distribucin como para competir a la par con las
empresas ms grandes.
Los resultados obtenidos de la evaluacin econmica muestran que la alternativa de
incorporar la torre de secado, definitivamente mejora los resultados de la empresa. El
VAN esperado del proyecto sin la torre, es negativo en -7,318 UF, mejorando
sustancialmente a un valor esperado de 146,411 UF con una TIR de 20.62%, al
incorporar la torre. Sin embargo, los anlisis de sensibilidad establecen que, ante una
disminucin de un 8% en los niveles de precios, los valores del VAN se hacen iguales a
cero. Un escenario de este tipo no se ve factible en la actualidad, pero s es un
potencial riesgo a futuro, si se considera la incorporacin de nuevas tecnologas a los
procesos productivos actuales.
Los resultados permiten concluir que el proyecto es factible, rentable y mejora
sustancialmente la situacin actual de la empresa, por lo que se recomienda llevarlo a
cabo sobre todo si se consideran las sugerencias para atenuar el riesgo, expuestas en
las conclusiones.
i
AGRADECIEMIENTOS
ii
INDICE DE CONTENIDOS
1.
INTRODUCCIN.......................................................................................................................................... 1
1.1.
ANTECEDENTES GENERALES ....................................................................................................................... 1
1.2.
RESEA HISTRICA DE LA EMPRESA ........................................................................................................... 1
1.3.
DESCRIPCIN DEL PROYECTO ..................................................................................................................... 2
1.4.
JUSTIFICACIN .............................................................................................................................................. 2
1.5.
Objetivos ................................................................................................................................................. 3
1.5.1.
Objetivo General ................................................................................................................................ 3
1.5.2.
Objetivos Especficos ........................................................................................................................ 3
1.6.
METODOLOGA .............................................................................................................................................. 3
1.7.
ALCANCES ..................................................................................................................................................... 4
2.
2.1.3.
Distribucin ....................................................................................................................................... 22
2.2.
ANLISIS FODA DE LA EMPRESA............................................................................................................... 24
2.2.1.
Fortalezas ......................................................................................................................................... 24
2.2.2.
Debilidades ....................................................................................................................................... 24
2.2.3.
Oportunidades.................................................................................................................................. 25
2.2.4.
Amenazas ......................................................................................................................................... 25
2.2.5.
Conclusiones del FODA ................................................................................................................. 25
3.
Filtracin ....................................................................................................................................................... 29
Evaporacin ................................................................................................................................................. 29
Cristalizacin ................................................................................................................................................ 30
Secado .......................................................................................................................................................... 30
3.2.2.
Produccin de Suero en Polvo ...................................................................................................... 30
3.2.3.
Produccin de Leche en Polvo ...................................................................................................... 31
3.3.
TECNOLOGAS DISPONIBLES ...................................................................................................................... 31
3.3.1.
Filtracin ........................................................................................................................................... 31
3.3.1.1.
Nanofiltracin ............................................................................................................................................... 31
iii
3.3.1.2.
3.3.2.
3.3.3.
3.3.4.
3.3.4.1.
3.3.4.2.
3.4.
4.
Evaporacin...................................................................................................................................... 32
Cristalizacin .................................................................................................................................... 32
Secado .............................................................................................................................................. 32
Secador de Tambor..................................................................................................................................... 32
Secador por Atomizacin (Spray Dryer)................................................................................................... 32
4.7.2.
Produccin ........................................................................................................................................ 41
4.7.2.1.
Produccin Para el Caso sin Torre ........................................................................................................... 41
4.7.2.2.
Produccin Para el Caso con Torre .......................................................................................................... 43
4.7.2.2.1. Recepcin de Leche............................................................................................................................. 44
4.7.2.2.2. Decisin de Qu Producir.................................................................................................................... 48
4.7.2.2.3. Decisin de Cunta Leche Destinar a Cada Lnea .......................................................................... 49
4.8.
4.9.
5.
CONCLUSIONES ...................................................................................................................................... 58
6.
7.
ANEXOS ..................................................................................................................................................... 62
ANEXO 1.
ANEXO 2.
ANEXO 3.
ANEXO 4.
ANEXO 5.
ANEXO 6.
ANEXO 7.
ANEXO 8.
ANEXO 9.
ANEXO 10.
iv
1. INTRODUCCIN
1.1.
Antecedentes Generales
La empresa para la cual se requiere este estudio, LDS de ahora en adelante, es parte
de la industria lctea nacional, la que est conformada por todas aquellas empresas
que, utilizando leche como materia prima principal, producen tanto leche procesada
como derivados y subproductos de sta.
Esta industria se encuentra conformada en la actualidad por 107 empresas de distintos
tamaos, que estn clasificadas, de acuerdo a la ODEPA1, en dos grupos: la industria
lctea mayor y la industria lctea menor.
Ambos grupos tienen tamaos significativamente diferentes. Midindolos en funcin de
la recepcin de leche2 de los ltimos aos, la industria lctea mayor tiene un 92% del
total de la industria, contra un 8% de la industria menor.
Este tamao relativo le otorga al primer grupo un fuerte poder frente a los productores
de leche, permitindoles fijar los precios de compra, y genera adems una fuerte
barrera de entrada para potenciales nuevos competidores.
En este contexto, se enfrenta el requerimiento de una empresa productora de quesos,
con casi seis aos en el mercado, que requiere evaluar la factibilidad tcnica y
econmica de incorporar una planta de secado de leche y suero a su planta actual.
1.2.
La empresa comenz a operar el ao 2005 como una quesera de pequea escala, con
una capacidad de recepcin de leche de 15,000 litros diarios. El ao 2007 se
incorporaron nuevos capitales a la empresa con el fin de incrementar el tamao de su
planta, la que pas a tener una capacidad potencial de recepcin de casi 100.000 litros
diarios.
En la empresa trabajan en la actualidad 76 trabajadores como operarios de planta y
otros 20 en las reas administrativas.
Est ubicada en la zona de Ro Bueno, XIV Regin de los Ros y se abastece de
materia prima de un promedio de 60 puntos de recoleccin, entre los que se encuentran
productores y centros de acopio3. Estos ltimos son alrededor de 14, y a su vez
agrupan a un total aproximado de 450 productores ms.
La empresa se abastece en seis grandes zonas definidas por ella misma (Anexo 1).
Estas son: Los Lagos, Paillaco, Lago Ranco, Chirre Mantilhue, Puyehue Puerto Octay y
Los Muermos.
1
Su produccin est centrada bsicamente en queso Gouda y mantequilla, los que son
vendidos tanto a travs del mercado local (86%) como del mercado externo (14%).
Adicionalmente, un 96.5% de sus ventas corresponden a produccin para marcas de
terceros, como Las Bandurrias, PF, Lcteos del Norte y Cintazul, y solo un 3.5% es
vendido bajo su propia marca.
La empresa utiliza principalmente dos medios para la distribucin de sus productos. El
primero, es a travs de la venta directa a supermercados y el segundo, a travs de
compaas distribuidoras. Estas ltimas le permiten a la empresa distribuir sus
productos a travs de canales de ms difcil acceso debido a su lejana, tamao y
dispersin dentro del territorio nacional.
1.3.
1.4.
Justificacin
Existen varias razones para justificar la evaluacin de una planta de secado para una
empresa productora de quesos:
Objetivos
Objetivo General
1.5.2.
Objetivos Especficos
1.6.
Metodologa
1.7.
Alcances
2. ANLISIS ESTRATGICO
2.1.
La Industria Lctea se encuentra inserta en una cadena de valor que est conformada
por (Figura 1):
Proveedores de Insumos
Proveedores de Servicios y Asistencia Tcnica
Proveedores de Leche: Productores Primarios
Recolectores y Acopiadores de Leche
Industria Lctea (Mayor y Menor)
Transporte y Logstica
Organismos Reguladores y de Fomento
Distribuidores
Cliente Final
2.1.1.
Produccin Primaria
ANRIQUE, R. 1999. Caracterizacin del Chile lechero. Latrille, L. (ed.). Produccin Animal. Universidad Austral de
Chile (Chile). pp.140-157.
6
Federacin Gremial Nacional de Productores de Leche
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
millones de litros
1,990
1,447
2,190
1,636
2,170
1,605
2,130
1,563
2,250
1,676
2,300
1,723
2,400
1,818
2,450
1,875
2,550
1,972
2,350
1,773
1,896
Fuente: ODEPA
Regin de los Lagos siendo estas dos ltimas las ms importantes, con un 74% de la
produccin nacional7 (Tabla 2).
Tabla 2: Recepcin Nacional por Macrozona
ao 2010
Macrozonas
millones de
llitros
Regin Metropolitana
VIII Regin del Biobo
IX Regin de La Araucana
XIV Regin de Los Ros
X Regin de Los Lagos
Total Pas
146
178
177
491
904
1,896
Fuente: ODEPA
millones de litros
200,000
150,000
2007
100,000
2008
2009
50,000
2010
Fuente: ODEPA
Con una recepcin de 1,896 millones de litros al 2010 y con precios promedio reales a
productor, actualizados a enero del 2011, que alcanzaron los 173 pesos por litros de
leche, el valor estimado de los ingresos de este sector, producto de la venta a la
industria lctea fue de 327,962 millones de pesos.
7
Fuente: ODEPA
De acuerdo a lo conversado con expertos en este sector, los principales desafos que
este enfrenta en el futuro son:
2.1.2.
Industria Lctea
La industria lctea est compuesta por aquellas empresas que utilizan la leche cruda
como materia prima para transformarla en productos de mayor valor agregado, los que
son llamados a su vez, productos lcteos.
De acuerdo a la clasificacin de ODEPA10, la industria lctea se divide en: industria
lctea menor e industria lctea mayor. Sus tamaos relativos se pueden medir en
funcin de su recepcin de leche. De esta manera, y utilizando la informacin del ao
2009, la industria menor participa aproximadamente de un 13.6% de las recepciones,
versus un 87.4% de la industria mayor (Tabla 3).
Tabla 3: Volumen de Leche Recibida
millones de litros
2007
2008
2009
Industria Mayor
Industria Menor
Total Pas
1,972
268
2,240
1,773
256
2,029
1,874
270
2,144
Fuente: ODEPA
2.1.2.1.
mollones de litros / Ao
290
270
250
230
210
190
170
150
2004
2005
2006
2007
2008
2009
A pesar de los volmenes que procesan, estas empresas no estn clasificadas dentro
de las estadsticas de la industria lctea mayor, ya que, hasta la fecha, la ODEPA, que
es el organismo que establece esta clasificacin, no ha logrado obtener la informacin
necesaria que le permita incluirlas en las estadsticas que llevan a cabo anualmente.
Estas 3 empresas, llevan ms de 20 aos en el mercado del queso, y, a pesar de no
ser negocios de gran envergadura, han logrado sobrevivir debido a que:
11
Tienen plantas muy viejas, algunas de ellas compradas en remates a muy bajo
costo, que se encuentran completamente depreciadas.
Estn muy bien ubicadas en sectores con mucha leche.
Estn ubicadas de mayor densidad poblacional, lo que abarata el costo de
traslado de la mano de obra.
Tienen administraciones familiares, lo que las hace muy livianas en costos.
Distribuyen sus productos principalmente a travs de ferias, almacenes y muy
poco a travs de supermercados.
Las 93 empresas restantes reciben 101 millones de litros al ao, lo que da un promedio
de 1.08 millones de litros de leche por cada una y distribuyen sus productos
principalmente a travs de almacenes aledaos a sus plantas.
Entre el 2004 y el 2009, este sector ha crecido en un 16.5%. Sus principales productos
son: queso, quesillo y yogurt entre otros (Tabla 4).
Tabla 4: Composicin de la Produccin de
la Industria Lctea Menor
%
Queso
Quesillo
Yogurt
Otros
Total
65.00%
28.00%
1.00%
6.00%
100.00%
Fuente: ODEPA
2.1.2.2.
En este sector se encuentran clasificadas todas las empresas lcteas de mayor escala,
que cuentan con altos volmenes de recepcin de leche. Se caracterizan por tener una
mayor incorporacin de tecnologa en sus procesos y poseer canales de distribucin en
el exterior ya establecidos.
LDS cumple con los requisitos de tamao y tecnologa como para estar clasificada
como parte de la industria lctea mayor. Sin embargo, hasta principios del 2011, la
ODEPA an no la clasificaba dentro de este grupo, debido a que no contaba con
informacin suficiente para incorporarla en sus reportes. Sin embargo, a partir de
mediados del ao 2011, este problema debiese estar subsanado debido a que la
empresa ha entregado la informacin requerida para cumplir con los requisitos
solicitados. Dado esto, para los anlisis posteriores, se considerar a LDS como parte
de este sector.
Al 2009, la industria estaba conformada por alrededor de 12 empresas que, como se
dijo anteriormente, representaban aproximadamente un 87.4% del total de recepciones
de leche del pas. Estas empresas son Soprole, Coln, Nestl, Watt's, Mulpulmo, Surlat,
Quillayes, Danone, LDS, Alimentos Puerto Varas, Chilolac y Cuinco.
Hoy existen 23 plantas procesadoras de lcteos pertenecientes al sector industrial
mayor, de las cuales, 21 reciben leche directamente de proveedores (Tabla 5).
10
Cantidad
5
Colun
Nestle
1
4
Watt'S
Ubicacin
Los Angeles
Los Lagos
Osorno
San
Bernardo
Temuco
La Unin
Llanquihue
Los Angeles
Macul
Osorno
Lonqun
Osorno
Empresa
Surlat
Cantidad
2
Mulpulmo
Danone
1
1
Quillayes
LDS
A. P. Varas
Chilolac
Cuinco
Total
1
1
1
Ubicacin
Loncoche
Pitrufqun
Osorno
Chilln
Calera de Tango
Futrono
Victoria
Rio Bueno
Puerto Varas
Ancud
Osorno
23
Fuente: ODEPA
Si se clasifican las plantas por macrozona, se puede ver que su mayor concentracin se
encuentra en la macrozona de los Lagos, con un total de 8, seguida por la de Los Ros
y La Araucana, con un total de 4 en cada una (Figura 4). Lo anterior est
correlacionado con la capacidad de recepcin instalada12 existente en cada una de
stas (Figura 5). De esto se desprende el hecho de que casi un 43% de la capacidad de
recepcin del pas estara instalada en la macrozona de los Lagos, seguida por un 24%
en la macrozona de los Ros.
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Fuente: ODEPA
Cantidad
1,200
1,000
800
600
400
200
-
978
549
342
220
159
Fuente: ODEPA
12
La capacidad de recepcin instalada se calcul como la sumatoria de la mxima recepcin de leche de cada una
de las plantas activas en los ltimos 10 aos.
11
As tambin, estas dos ltimas macrozonas son las que ms han crecido en los ltimos
17 aos, con un promedio anual de un 5.97% la de los Ros y un 4.35% la de los Lagos
(Figura 6). Por otro lado, la macrozona Metropolitana ha ido decreciendo a una tasa
promedio de un -0.84%.
Figura 6: Evolucin Recepcin por Macrozonas
1,000
900
Millones de litros
800
Crecimiento
Anual %
Macrozona
700
600
Regin Metropolitana
500
400
IX Regin de La Araucana
0.43%
300
200
4.35%
5.97%
Total Pas
100
-0.84%
3.21%
3.34%
Fuente: ODEPA
2.1.2.2.1.
Recepcin de Leche.
Utilizando la recepcin de leche anual como una manera de medir el tamao relativo de
las empresas del sector, se puede determinar que durante el ao 2010 un 90.42% de
esta industria estaba concentrada en seis empresas, las que en total recibieron 1,746
millones de litros en comparacin con el 9.58% de las empresas restantes, que en total
recibieron slo 185 millones de litros (Tabla 6).
Tabla 6: Participacin en la Recepcin de
Leche, por Empresa
Soprole
Coln
Nestl
Watts
Mulpulmo
Surlat
Otras
Total
23.96%
21.97%
19.96%
11.97%
6.78%
5.78%
9.58%
100.00%
Fuente: ODEPA
12
Dentro del sector, hay una fuerte participacin de capitales extranjeros (Tabla 7), en su
mayora grandes corporaciones dedicadas al rubro lcteo a nivel mundial.
Tabla 7: Empresas Segn Origen de Capitales.
Origen de Capitales
Empresa
Participacin
Empresa
Coln
21.97%
Watts
11.97%
Mulpulmo
6.78%
Quillayes
3.48%
Nacionales
47.52%
LDS
1.85%
A.P. Varas 0.99%
Chilolac
0.47%
Cuinco
0.01%
100% Grupo Neozelands,
Soprole
23.96%
Fonterra
Nestl
19.96% 52.48% 100% Nestl Internacional
Extranjeros
Surlat
5.78%
50% Kaiku
Danone
2.78%
70% Danone Internacional
Total
100.00% 100.00%
Fuente: Elaboracin propia en base a informacin de expertos e informacin de prensa
13
Grupo 2
Quillayes
Danone
LDS
A.P. Varas
Chilolac
Cuinco
Vitalac
Vialat
Campo Lindo
Lcteos Frutillar
LB
94.0%
% Grupo 1
92.0%
16.1%
90.4%
90.0%
88.0%
86.0%
9.6%
83.9%
84.0%
82.0%
80.0%
Grupo 1
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
78.0%
20.0%
18.0%
16.0%
14.0%
12.0%
10.0%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
% Grupo 2
Grupo 2
14
10
8
6
4
2
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2.1.2.2.2.
Produccin
0.00%
Soprole
Colun
Nestle
Surlat
10.31%
30.11%
Watt'S
Danone
10.73%
Mulpulmo
Quillayes
A. P. Varas
15.34%
22.92%
LDS
Chilolac
Cuinco
A su vez, esta produccin se caracteriza por estar compuesta por una amplia variedad
de productos, dentro de los cuales los principales son, la leche fluida elaborada, el
yogur, los quesos y la leche en polvo (Figura 10).
15
3.27%
2.38%
2.84%
1.11%
0.93%
0.00%
3.30%
Leche en Polvo
4.12%
Quesos
Leche Condensada
42.28%
7.57%
Crema
Suero en Polvo
9.22%
Manjar
Mantequilla
Leche Cultivada o Fermentada
22.98%
Quesillos
Nota: Porcentajes en base a kilogramos producidos
Leche Modificada
N de Productos
12.00
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
Grupo 1
Productos x Empresa
A. P. Varas
Quillayes
LDS
Danone
Cuinco
Chilolac
Watt'S
Surlat
Soprole
Nestle
Mulpulmo
Colun
Grupo 2
Promedio G1
Promedio G2
Promedio Total
Adems de contar con un mix ms amplio de productos, el grupo 1 tambin tiene una
mayor participacin en la cantidad que se produce de cada uno estos (Tabla 9).
16
Grupo 1
Grupo 2
Total general
356,385,454 21,222,862
173,874,996 31,312,483
81,335,690
985,628
377,608,315
205,187,478
82,321,318
Quesos
Leche Condensada
Crema
Suero en Polvo
Manjar
Mantequilla
Leche Cultivada o Fermentada
57,229,524
36,829,099
27,189,064
26,499,091
25,376,312
20,612,147
7,890,708
2,247,137
2,732,898
2,154
667,215
1,986,340
67,574,834
36,829,099
29,436,201
29,231,989
25,378,466
21,279,362
9,877,048
Quesillos
Leche Modificada
Total general
5,530,277
2,818,799
7,200
818,759,561 74,320,826
8,349,076
7,200
893,080,387
10,345,310
Las empresas del grupo 1 tambin llevan la delantera en lo que respecta a marcas
establecidas en el mercado, siendo algunas de ellas reconocidas a nivel mundial.
Adems cuentan con distintas submarcas que agrupan familias de productos que
atacan nichos de mercado especficos, como es el caso de Next de Soprole.
Tanto el mayor volumen, como el mayor mix de productos, generan ventajas al
momento de enfrentar al mercado, debido a que:
13
17
2.1.2.2.3.
124
2009
128
2005
125
128
2004
2008
127
2003
129
124
2002
2007
126
2001
132
127
2000
2006
126
1999
133
129
127
123
1994
107
101
122
91
1988
90
89
100
1987
110
97
120
78
Litros / Ao
130
116
140
1993
150
134
80
70
1998
1997
1996
1995
1992
1991
1990
1989
1986
60
2.1.2.2.4.
El consumo per cpita a nivel internacional todava tiene una brecha para crecer,
producto de la baja base de consumo que existe en la actualidad en los pases en vas
de desarrollo. Estos an estn muy lejos de llegar a los niveles de consumo existentes
en los pases desarrollados (Figura 13).
14
Fuente: ODEPA
18
Litros / Ao / persona
300
236
250
200
Chile
150
124
Mundo
100
100
64
Pases Desarrollados
Pases en Desarrollo
50
0
2009
Factores Negativos
15
LINARI, JUAN JOSE. Mayo 2010. OPORTUNIDADES DE ACCESO VIA NEGOCIACIONES INTERNACIONALES, Caso
Especfico para Productos Lcteos.
16
La Ronda de Doha, de la Organizacin Mundial del Comercio, es una gran negociacin emprendida para
liberalizar el comercio mundial. En sta, se estableci como lmite el ao 2013 para eliminar totalmente los
subsidios a las exportaciones agrarias a nivel mundial.
19
En este contexto, Chile tiene tanto fortalezas como debilidades para enfrentar estos
escenarios:
Fortalezas
An cuenta con potencial de crecimiento, ya que todava quedan terrenos aptos
para incorporar a la produccin lechera, y sus precios se encuentra bastante por
debajo de la media de otros pases productores en el mundo.
Cuenta con tratados de libre comercio con los principales pases de destino, lo
que implica importantes ventajas arancelarias.
Estabilidad poltica y econmica.
Posee excelentes condiciones fitosanitarias.
Debilidades
Baja produccin en cuanto a litros por hectrea (actualmente Chile produce
6,189 litros por hectrea versus 9,330 litros por hectrea que produce Nueva
Zelandia19). Esto se logra a travs buenas prcticas agrcolas que incluyen, entre
otros aspectos, mejora en la gentica de los animales, un mejor manejo de
praderas y control de enfermedades.
Difcil e incipiente organizacin a nivel de productores, lo que ha dificultado la
propagacin de polticas de mejora en la produccin.
Las exportaciones del pas han crecido en promedio desde el ao 2002 a la fecha20,
llegando a un total de 159 millones de dlares el ao 2010 (Figura 14), siendo los
principales productos exportados, la leche condensada, la leche en polvo, los quesos y
el suero en polvo (Figura 15), los que a su vez, son los que han presentado un mayor
crecimiento en lo que respecta a toneladas exportadas (Figura 16).
17
Se refiere, por ejemplo, a exigencias desmedidas de ndole productivo, sanitario, laboral y de cualquier otro tipo,
con la finalidad de ponerle trabas a las importaciones de otros pases.
18
Las propiedades organolpticas son el conjunto de descripciones de las caractersticas fsicas que tiene la
materia en general, segn las pueden percibir nuestros sentidos, como por ejemplo su sabor, textura, olor y color,
Fuente: Wikipedia.
19
Invest Chile, CORFO; Informe, Junio 2010
20
Salvo por un retroceso producto de la crisis sub prime, despus de lo cual, el ao 2010, comenz un proceso de
recuperacin de la tendencia positiva que tena anteriormente
20
120,000
110,000
100,000
90,000
150,000
80,000
70,000
100,000
60,000
Toneladas
200,000
50,000
50,000
40,000
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
30,000
2002
Toneladas
Fuente: ODEPA
0.37%
4.57%
0.34%
0.05%
Leche Condensada
6.18%
Leche en Polvo
Quesos
Suero
10.48%
42.99%
Manjar
Mantequilla
16.09%
Otros
Yogur
21
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
Leche Condensada
Leche en Polvo
Quesos
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
Suero
Fuente: ODEPA
Los principales destinos de estas exportaciones chilenas son: Mxico, Venezuela, Per,
Estados Unidos, Brasil y Costa Rica, con un 82% de las exportaciones en base a
dlares FOB. Al 2010, LDS representaba el 0.63% de las exportaciones nacionales.
Para poder acceder a exportar, las plantas productoras deben estar certificadas por el
SAG de acuerdo a la pauta LEEP21, la que es cumplida slo por las plantas de algunas
empresas, entre las cuales se encuentran las de Quillayes, Alimentos Puerto Varas,
Watts, Surlat, Mulpulmo, Soprole, Nestl, Coln y LDS.
2.1.3.
Distribucin
21
22
22
23
Cobro pactado con los proveedores producto de las actividades comerciales implementadas en los
supermercados, el cual tiene como contraprestacin para el Proveedor la exhibicin temporal o adicional de
productos en lugares destacados, privilegiados o preferentes de los supermercados por un perodo de tiempo. Se
calcula como un porcentaje por sobre la facturacin.
24
Cobro pactado con los proveedores por la Reposicin Interna de sus productos. Este cobro corresponde a un
porcentaje de los productos por parte de los supermercados.
23
Fortalezas
2.2.2.
Debilidades
2.2.3.
2.2.4.
Oportunidades
Amenazas
2.2.5.
3. ESTUDIO TCNICO
3.1.
3.1.1.
Para efectos del anlisis, se considera slo la produccin de queso Gouda ya que es el
principal producto de la empresa con casi un 100% de la produccin.
El queso es elaborado a partir de leche fresca o cruda, y su produccin consiste
bsicamente en lograr la coagulacin de la casena, grupo de protenas contenidas en
la leche, mediante el uso de una enzima llamada quimosina que se obtiene a travs de
del uso de bacterias, tambin conocidas como fermentos, que se agregan y se mezclan
con sta.
La casena coagulada, junto con parte de la grasa contenida en la leche, pasan a
formar la mayor parte de la masa del producto final.
Dependiendo del tipo de queso, tanto el proceso productivo como el fermento a utilizar,
tienen algunas variaciones.
Cultivos o Fermentos
Los principales tipos de fermentos son:
A continuacin, se describen las etapas del proceso productivo del queso (Figura 18):
Moldeo: la masa procedente del proceso anterior, se coloca en recipientes que darn la
forma y el tamao al queso.
Prensado: se aplica presin sobre los moldes mediante el uso de prensas, con el fin de
extraer el resto del suero que contiene el queso.
Salado: el queso ya prensado se sumerge en agua con sal durante un tiempo
predeterminado.
Envasado: el producto se envasa indicando todas las caractersticas necesarias.
Almacenado: el producto se almacena en bodegas en donde se controla la temperatura
a fin de conseguir una buena maduracin. En este proceso, el queso va perdiendo
progresivamente humedad por medio de la evaporacin. Dependiendo del queso, los
tiempos de maduracin varan.
Del balance de masa del queso Gouda se desprende el rendimiento que se utilizar
para el estudio del proyecto, que es de 10.18 gramos de queso por cada 100 gramos de
leche cruda (Anexo 2).
Las principales caractersticas de su elaboracin son:
3.1.2.
Produccin Mantequilla
28
3.1.3.
3.2.
3.2.1.
A continuacin, se describe cada una de las etapas del proceso de secado. La LEP slo
pasa por algunos de estos procesos como se vieron anteriormente.
3.2.1.1.
Filtracin
En esta etapa, slo el suero es pasado a travs de membranas que separan parte del
agua de la solucin inicial. Esto hace que la concentracin de slidos pase de un 5% a
un 12%. Las principales tecnologas utilizadas en la industria lctea para esta etapa son
la nanofiltracin y la osmosis inversa, las que sern descritas ms adelante.
3.2.1.2.
Evaporacin
Esta parte del proceso consiste en pasar tanto la leche como el suero por
evaporadores de dos, tres o ms efectos, con el fin de aumentar la concentracin de
este desde un 12% a un 50%.
29
3.2.1.3.
Cristalizacin
Slo el suero debe ser pasado por esta parte del proceso, debido a que si se seca
inmediatamente despus de la evaporacin, el producto obtenido sera altamente
higroscpico, lo que implica una capacidad no deseada para retener humedad, ya que
esta provocara la formacin de grumos. El objetivo de esta parte del proceso es evitar
que lo anterior ocurra. Para esto, se vierte el suero en tanques, agitndose
constantemente a una temperatura mxima de 30C durante 5 a 6 horas. Una vez
hecho esto, se puede proceder al secado del suero.
3.2.1.4.
Secado
Esta es la etapa final del proceso y por sta pasa tanto la leche como el suero, los
cuales vienen, como se dijo antes, con una concentracin de un 50% de slidos y se
pretende obtener el producto en polvo con un 97% de slidos y un 3% de humedad.
Para este proceso se utilizan hoy en da torres de secado por atomizacin.
3.2.2.
El suero en polvo (SEP) de produce a partir del suero lquido que se extrae del proceso
de produccin de queso una vez que ya ha sido descremado y su rendimiento es de
5.08 gramos de SEP por cada 100 gramos de leche cruda que se incorpora al proceso
(Anexo 6). Su proceso consta de una etapa de filtracin, una etapa de evaporacin, una
etapa llamada cristalizacin y la etapa de secado propiamente tal (Figura 19).
30
3.2.3.
3.3.
Tecnologas Disponibles
3.3.1.
Filtracin
3.3.1.1.
Nanofiltracin
3.3.1.2.
Osmosis Inversa
En la osmosis inversa, el tamao de los poros de la membrana vara entre 2x10-3 y los
5x10-4 micrones.
31
3.3.2.
Evaporacin
3.3.3.
Cristalizacin
Para este proceso la tecnologa es estndar ya que slo se requieren tinas y paletas
batidoras.
3.3.4.
Secado
3.3.4.1.
Secador de Tambor
3.3.4.2.
Esta tecnologa consiste en pulverizar la solucin dentro de una cmara sometida a una
corriente controlada de aire caliente. Esta solucin es atomizada en millones de micro
gotas individuales mediante un disco rotativo o boquilla de pulverizacin.
La ventaja de este sistema en comparacin con el de tambor es que, la superficie de
contacto del producto a pulverizar se aumenta enormemente, por lo que, al contacto
con el aire caliente dentro de la cmara, se produce una rpida vaporizacin del agua.
32
3.4.
25
33
4. EVALUACIN ECONMICA
La evaluacin econmica del proyecto tendr como fin determinar si el proyecto es
viable desde el punto de vista financiero. Para cumplir con este objetivo, se construirn
los flujos de caja del proyecto compuesto por la quesera existente en la actualidad,
incorporndole la torre de secado. En base a estos flujos, se determinar el VAN y la
TIR del proyecto.
Adicionalmente, se construirn y evaluarn los flujos de la quesera sin torre de secado
y los flujos diferenciales entre estos flujos y los del proyecto a evaluar. La finalidad de
este anlisis es comparar la situacin actual, con la situacin del proyecto a evaluar.
Para estos efectos, en adelante se entender por:
Flujo A
: Flujo de caja construido a partir de la situacin actual, que
corresponde slo a la quesera.
Flujo B
: Flujo de caja construido a partir de la situacin final, que
corresponde a la quesera con la torre.
Flujo Diferencial
: Diferencia entre el Flujo B y el Flujo A.
34
La simulacin de Montecarlo se ejecutar para ambos flujos al mismo tiempo, por lo que
las curvas de precio que utilizarn sern las mismas para ambos.
4.1.
Supuestos
Moneda
Horizonte
Perodos
Valor Residual
Tasa Descuento
Capital Trabajo
Financiamiento
Depreciacin
Horas Trabajadas
Das Trabajados x semana
Das Trabajados x ao
Turnos
4.2.
4.2.1.
= UF
= 10 aos
= Mensuales
= Valor Libro
= 10% Real
= Mnimo Flujo Acumulado
= 100% Capital Propio
= Normas SII26
= 20 hr/da
= 7 das/semana
= 360 das/semana
=3
Parmetros Productivos
Rendimientos
El rendimiento relaciona la cantidad de leche que se necesita para elaborar una cierta
cantidad de producto. Se puede definir de varias maneras, pero para este estudio se
utilizar de la siguiente definicin:
Rendimiento =
Para este estudio, se utilizarn los rendimientos obtenidos de los balances de masa
elaborados de acuerdo a la informacin obtenida de la empresa (Tabla 10).
26
35
Queso Gouda
Suero en Polvo
Mantequilla de Quesera
Kg Producto/100
Kg Leche Cruda
10.18
5.08
1.65
4.2.2.
Parmetros Productivos
Suero
Nanofiltracin
Evaporacin
Secado
6%
12%
50%
12%
50%
97%
12%
50%
50%
97%
Unidad
Valor
1.032
Leche en Polvo
Evaporacin
Secado
Otros Parmetros
4.3.
1.023
Inversiones
Dlares
Pesos
UF
90,000
515,000
325,000
175,000
63,000
72,500
42,300,000
242,050,000
152,750,000
82,250,000
29,610,000
34,075,000
1,923
11,002
6,943
3,739
1,346
1,549
190,000
10,000
7,000
15,000
75,000
72,500
89,300,000
4,700,000
3,290,000
7,050,000
35,250,000
34,075,000
4,059
214
150
320
1,602
1,549
270,000
1,880,000
126,900,000
883,600,000
5,768
40,164
Dlares
Pesos
UF
3,328,587
3,328,587
1,564,436,089
1,564,436,089
71,111
71,111
Obras Civiles
Total
Quesera
Maquinarias, instalaciones, oficinas, etc.
Total
UF : 22,000 pesos
Tipo de Cambio: 470 $/US$
4.4.
Depreciacin
4.5.
Para proyectar las curvas tanto de precios como de mrgenes, se utilizan las series de
tiempo mensuales que se pudieron obtener para cada una de ellas. Estas series se
37
transforman de una base nominal a una base real, dividiendo los precios de cada mes,
por el valor de la UF promedio existente en el mismo, y en los casos de series en
dlares, se multiplica por el tipo de cambio promedio del mes que corresponda.
Posteriormente estas series son ingresadas al software SPSS Statistics versin 17.0,
seleccionando el mtodo de suavizado exponencial simple estacional (Anexo 10.1), con
el cual se obtienen los datos proyectados para cada una de estas curvas por un perodo
de 10 aos.
Sin embargo, en este tipo de pronsticos, a medida que la proyeccin avanza
temporalmente, los intervalos de confianza crecen en exceso, tomando valores no
vlidos como por ejemplo precios negativos. Dado lo anterior, los valores mximos y
mnimos que las curvas puedan alcanzar se determinarn de la siguiente manera:
Valor Mximo = mnimo valor entre el intervalo superior de confianza y el mximo valor
histrico (Anexo 10.2).
Valor Mnimo = mximo valor entre el intervalo inferior de confianza y el mnimo valor
histrico (Anexo 10.2).
Esto impedir que para distintas simulaciones, los precios alcancen valores no
deseados.
Adicionalmente, se acotar la variacin mxima y mnima que el precio puede variar de
un mes a otro, con el fin de evitar cambios demasiado bruscos que no correspondan a
la realidad. Los valores de estos mximos y mnimos se calculan en base la obtencin
de la mnima y la mxima variacin, entre dos meses consecutivos, utilizando como
fuente de datos, las series de tiempo histricas existentes (Anexo 10.3).
Posteriormente, y con el fin de someter las curvas de proyeccin de precios a
variaciones aleatorias para cada simulacin, se aplicar a cada una de ellas, una
distribucin triangular (Anexo 10.3).
4.6.
4.6.1.
Costos
Curva de Costos de Materia Prima
4.6.2.
Costos de la Quesera
38
Unidad
Valor
Valor
4.6.3.
4.7.
Valor
(204.55 )
(0.003545 )
(0.008018 )
(0.001155 )
(0.001068 )
(0.000391 )
(0.000386 )
Ingresos
Tanto para el flujo A como para el B se deben proyectar curvas de ingresos que estarn
determinadas por los precios y las cantidades a producir en cada caso.
39
Los precios utilizados para ambos casos sern los mismos, sin embargo, las cantidades
a producir sern distintas y debern establecerse de acuerdo a las particularidades de
los procesos productivos de cada uno.
4.7.1.
Precios
4.7.1.1.
Margen proyectado = Precio Queso Gouda proyectado Rendimiento x Precio de la Leche proyectado (2)
Para la proyeccin de margen se utilizan las siguientes series de tiempo:
Precio del Queso Gouda: no existen series de tiempo del precio del queso
Gouda. La serie de tiempo considerada como adecuada para estos efectos, de
acuerdo a los expertos, es la serie de los precios FOB27 de exportacin de este
producto, ya que debiese ser similar al del precio de venta local, ya que en caso
contrario, las empresas se veran incentivadas a exportar. La base de dato
utilizada se obtiene de la informacin de las exportaciones de queso Gouda
nacionales28 entre los aos 2002 y 2010.
Precio de la Leche: Se utiliza la misma serie de tiempo utilizada en el punto
4.6.1, acotada al perodo entre los aos 2002 y 2010.
La proyeccin del margen del queso Gouda se puede ver en el Anexo 11.2.
27
28
Free on Board, es el precio de la carga a exportar, puesta en la borda del barco en el puerto de origen.
Legal Publishing, http://servicios.legalpublishing.cl/HomeLP/home.asp
40
4.7.1.2.
4.7.1.3.
4.7.1.4.
Precio de la Mantequilla
4.7.2.
Produccin
La produccin se determina en forma diferente para el caso del flujo A y para el caso
del flujo B:
4.7.2.1.
29
41
100.00%
95.66%
94.05%
73.22%
66.74%
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
2,500,000
63.32%
60.56%
2,700,000
68.87%
Litros
2,900,000
67.81%
3,100,000
72.50%
3,300,000
65.48%
3,500,000
87.31%
2,300,000
40.00%
2,100,000
1,900,000
20.00%
1,700,000
1,500,000
La planta ser utilizada en su mxima capacidad slo en el mes de diciembre, que es,
en promedio, el mes de mayor produccin a nivel nacional.
Para el resto del ao, se considera que la planta recibe solo una fraccin de su
mximo potencial, que estar determinado por la estacionalidad en la produccin
de leche.
Esto determina cunta leche se puede comprometer a recibir la empresa con los
agricultores.
42
Das /Mes
1
31
2
29
3
31
4
30
5
31
6
30
7
31
8
31
9
30
10
31
11
30
12
31
Total Ao
Fuente: Elaboracin Propia
Estacionalidad
en la
Produccin
87.31%
65.48%
72.50%
67.81%
68.87%
60.56%
63.32%
66.74%
73.22%
94.05%
95.66%
100.00%
Recepcin
Leche
Kg/da
Kg/Mes
90,125
72,258
74,835
72,327
71,090
64,597
65,361
68,890
78,095
97,081
102,031
103,224
2,793,874
2,095,475
2,319,899
2,169,814
2,203,800
1,937,915
2,026,187
2,135,589
2,342,854
3,009,513
3,060,939
3,199,949
29,295,809
Produccin
Queso Mantequilla
Kg/Mes
Kg/Mes
284,355
213,274
236,115
220,840
224,299
197,237
206,222
217,356
238,451
306,303
311,537
325,685
2,981,674
46,133
34,601
38,306
35,828
36,389
31,999
33,456
35,263
38,685
49,693
50,542
52,838
483,733
Si la planta pudiese contar, durante todo el ao, con el mximo de leche que es capaz
de procesar, su recepcin total de leche sera de 38,399,388 kilogramos por ao. Esto
implica, que para el caso sin torre, el porcentaje de utilizacin de la capacidad de la
planta es de un 76.29%.
4.7.2.2.
Al igual que en el caso anterior, lo primero que se debe determinar en este caso, es
cul es la capacidad mxima de leche que puede recibir esta nueva planta compuesta
por la quesera ms la torre de secado. Una vez logrado lo anterior, se debe determinar
qu producir y cunto producir de cada uno de los productos, para cada perodo y
simulacin.
Para realizar este anlisis, se tomarn en cuenta las siguientes consideraciones:
4.7.2.2.1.
Recepcin de Leche
Con el fin de determinar cunta leche es capaz de recibir la planta para el caso con
torre, se tomarn en cuenta las siguientes consideraciones:
(4)
(5)
(6)
(7)
donde,
(3) Frmula para calcular la cantidad de SEP en funcin de la cantidad de Leche ingresada a la lnea
1.
(4) Frmula para calcular el tiempo de secado del SEP producido.
(5) Frmula para calcular el tiempo se secado del LEP en funcin del tiempo de secado del SEP.
(6) Frmula para calcular la cantidad de LEP a producir en funcin del tiempo restante TLEP.
(7) Frmula para calcular la cantidad de Leche que debe ingresar a la lnea 2 en funcin de la
cantidad de LEP que se puede producir.
QSEP= Cantidad de SEP a producir
QLEP= Cantidad de LEP a producir
LLNEA 1= Leche Ingresada a la Lnea 1.
LLNEA 2= Leche Ingresada a la Lnea 2.
RS6%= Rendimiento de la produccin de Suero 6% (Kg de Suero 6% por Kg de leche ingresada a la
lnea 1)
45
Considerando que:
LLNEA 1= 103,200 Kg
se obtiene lo siguiente:
Reemplazando en (3)
Reemplazando en (4)
Reemplazando en (5)
Reemplazando en (6)
Reemplazando en (7)
Se realiza este mismo proceso para distintos porcentajes de uso de la lnea 1, donde se
obtienen los siguientes resultados (Tabla 17).
Tabla 17: Potenciales de Recepcin de Leche, y de Produccin de SEP y LEP para el caso de
la Quesera con Torre de Secado
Uso de Capacidad
Mxima de Lnea 1
Leche para
Lnea 1
Kg
Leche para
Lnea 2
Kg
Total
Leche
Kg
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
Fuente: Elaboracin Propia
5,160
10,320
15,480
20,640
25,800
30,960
36,120
41,280
46,440
51,600
56,760
61,920
67,080
72,240
77,400
82,560
87,720
92,880
98,040
103,200
103,224
101,106
98,988
96,870
94,752
92,634
90,516
88,398
86,280
84,162
82,043
79,925
77,807
75,689
73,571
71,453
69,335
67,217
65,099
62,981
60,863
103,224
106,266
109,308
112,350
115,392
118,434
121,476
124,518
127,560
130,602
133,643
136,685
139,727
142,769
145,811
148,853
151,895
154,937
157,979
161,021
164,063
Produccin de Produccin de
SEP
LEP
Kg
Kg
262
524
786
1,048
1,310
1,572
1,834
2,096
2,358
2,620
2,882
3,144
3,406
3,668
3,930
4,192
4,455
4,717
4,979
5,241
12,770
12,508
12,246
11,984
11,722
11,460
11,198
10,936
10,674
10,412
10,150
9,888
9,626
9,364
9,102
8,840
8,578
8,315
8,053
7,791
7,529
De estos resultados, se obtienen a su vez las siguientes regresiones lineales que sern
incorporadas al modelo y sern utilizadas para la toma de decisin de cunto producir o
cunta leche destinar a cada lnea de produccin.
Regresin
(8)
Regresin
(9)
47
donde,
QLECHE PARA L1 = Cantidad de leche mxima que se puede destinar a la lnea 1, en funcin de las
cantidades mximas de leche total que puede recibir el sistema de acuerdo a la Tabla 17, en Kg.
QLECHE PARA L2 = Cantidad de leche mxima que se puede destinar a la lnea 2, en funcin de las
cantidades mximas de leche total que puede recibir el sistema de acuerdo a la Tabla 17, en Kg.
QTOTAL LECHE = Cantidades mximas de leche total que puede recibir el sistema de acuerdo a la Tabla
17, en Kg.
4.7.2.2.2.
31
29
31
30
31
30
31
31
30
31
30
31
Kg/da
Kg/Mes
Estacionalidad de la
Produccin
143,243
107,436
118,942
111,247
112,990
99,358
103,883
109,493
120,119
154,299
156,936
164,063
4,440,535
3,330,511
3,687,207
3,448,665
3,502,681
3,080,089
3,220,386
3,394,268
3,723,692
4,783,267
4,865,004
5,085,944
46,562,249
87.31%
65.48%
72.50%
67.81%
68.87%
60.56%
63.32%
66.74%
73.22%
94.05%
95.66%
100.00%
Decisin de Qu Producir
Mrgenn = In CM COn
(10)
48
donde,
La decisin es:
4.7.2.2.3.
{
{
6 6
49
donde,
4.8.
Resultados de la Evaluacin
50
<(5.7)%
(4.1)% - (3.9)%
(2.3)% - (2.1)%
(0.5)% - (0.3)%
1.3% - 1.4%
3.1% - 3.2%
4.8% - 5%
6.6% - 6.8%
8.4% - 8.6%
10.2% - 10.4%
12% - 12.1%
13.8% - 13.9%
15.5% - 15.7%
17.3% - 17.5%
19.1% - 19.3%
20.9% - 21.1%
22.7% - 22.8%
24.5% - 24.6%
26.2% - 26.4%
28% - 28.2%
29.8% - 30%
31.6% - 31.8%
33.4% - 33.5%
35.2% - 35.3%
36.9% - 37.1%
38.7% - 38.9%
40.5% - 40.7%
42.3% - 42.5%
44.1% - 44.2%
45.9% - 46%
47.6% - 47.8%
49.4% - 49.6%
51.2% - 51.4%
53% - 53.2%
54.8% - 54.9%
56.6% - 56.7%
58.4% - 58.5%
4.00%
< (128000)
(117827) - (116697)
(106524) - (105393)
(95221) - (94090)
(83917) - (82787)
(72614) - (71484)
(61311) - (60180)
(50008) - (48877)
(38704) - (37574)
(27401) - (26271)
(16098) - (14967)
(4794) - (3664)
6509 - 7639
17812 - 18942
29115 - 30246
40419 - 41549
51722 - 52852
63025 - 64155
74328 - 75459
85632 - 86762
96935 - 98065
108238 - 109368
119541 - 120672
130845 - 131975
142148 - 143278
153451 - 154581
164754 - 165885
176058 - 177188
187361 - 188491
198664 - 199794
209967 - 211098
221271 - 222401
232574 - 233704
243877 - 245008
255180 - 256311
266484 - 267614
277787 - 278917
289090 - 290221
300393 - 301524
311697 - 312827
5.00%
Flujo A
Diferencial
3.00%
Diferencial
Flujo B
6.00%
Flujo A
4.00%
Flujo B
Flujo
Diferencial
2.00%
1.00%
6.00%
5.00%
Flujo Diferencial
3.00%
2.00%
1.00%
El flujo A tiene un VAN esperado de -7,318 UF, con una TIR esperada de 9.23%,
inferior a la tasa de descuento exigida por la empresa a sus proyectos, y la probabilidad
de que la VAN sea negativa es de un 56.9% contra un 43.1% de que sea positiva.
En el caso del flujo B, el VAN esperado es de 146,411 UF con una TIR esperada de un
20.62%. El VAN tiene un 99.97% de probabilidades de ser positivo y la TIR un 100%.
51
Flujo B
TIR
%
VAN
UF
TIR
%
9.23%
(4.51% )
23.60%
146,411
(21,422 )
315,536
20.62%
8.67%
37.25%
Flujo Diferencial
VAN
TIR
UF
%
152,008
78,269
219,892
36.99%
21.81%
58.32%
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
100.00%
95.66%
94.05%
73.22%
66.74%
63.32%
60.56%
68.87%
67.81%
72.50%
87.31%
3,500,000
3,300,000
3,100,000
2,900,000
2,700,000
2,500,000
2,300,000
2,100,000
1,900,000
1,700,000
1,500,000
65.48%
Litros
40.00%
20.00%
-
% Uso Planta
52
110.00%
105.00%
100.00%
95.00%
2,000,000
90.00%
1,000,000
85.00%
80.00%
% Uso Planta
100.00%
96.77%
100.00%
96.77%
100.00%
100.00%
96.28%
91.61%
3,000,000
88.96%
Litros
4,000,000
100.00%
5,000,000
93.55%
6,000,000
100.00%
3,784,727
4,000,000.00
46,562,249
3,500,000.00
2,888,543
3,000,000.0028,380,766
2,500,000.00
1,888,401
2,000,000.00
1,500,000.00
1,039,553 748,612
1,000,000.00
468,624
500,000.00
0.00
Flujo Flujo Flujo Flujo Flujo Flujo Flujo Flujo Flujo Flujo
A
B
A
B
A
B
A
B
A
B
Leche
Recibida
Queso
Gouda
Suero en
Polvo
50,000,000
45,000,000
40,000,000
35,000,000
30,000,000
25,000,000
20,000,000
15,000,000
10,000,000
5,000,000
-
Kg
Kg
Leche en Mantequilla
Polvo
53
Leche Recibida
Queso Gouda
Suero en Polvo
Mantequilla
468,624
Leche en Polvo
Fuente: Elaboracin Propia
Flujo B
Kg
46,562,249
3,784,727
1,888,401
748,612
1,039,553
Incremento
%
64.06%
31.03%
59.75%
4.9.
UF/ ao
88,993
46,779
15,051
94,297
14,394
(137,600 )
(88,584 )
33,329
Anlisis de Sensibilidad
54
UF
0.00800
0.00780
0.00760
0.00740
0.00720
1
6
11
16
21
26
31
36
41
46
51
56
61
66
71
76
81
86
91
96
101
106
111
116
0.00700
Perodo
0.00%
-1.00%
-2.00%
En el flujo B, por cada 1% que disminuyen los niveles medio de las curvas de precio de
todos los productos, el VAN disminuye en promedio en 18,112 UF. Esto hace que al
llegar a niveles de un 8% de disminucin, el VAN se haga prcticamente igual a cero
(Tabla 22 y Figura 29), lo que concuerda con los mrgenes que maneja la industria.
Flujo B
VAN
0%
(1% )
(2% )
(3% )
(4% )
(5% )
(6% )
(7% )
(8% )
(9% )
Promedio
146,411.22
129,015.81
111,474.98
91,333.36
74,559.64
57,667.15
38,501.19
19,724.92
446.08
(16,598.46 )
Variacin
VAN
(17,395.41 )
(17,540.83 )
(20,141.61 )
(16,773.72 )
(16,892.49 )
(19,165.96 )
(18,776.27 )
(19,278.85 )
(17,044.53 )
(18,112.19 )
Flujo Diferencial
TIR
20.62%
19.40%
18.25%
16.83%
15.66%
14.42%
13.02%
11.59%
10.14%
8.81%
Variacin
TIR
(1.22% )
(1.16% )
(1.42% )
(1.17% )
(1.23% )
(1.41% )
(1.43% )
(1.45% )
(1.33% )
(1.31% )
VAN
152,008.49
144,386.08
136,393.61
127,849.43
120,960.40
113,152.44
105,053.89
96,784.24
88,944.34
81,827.87
Variacin
VAN
(7,622.41 )
(7,992.47 )
(8,544.18 )
(6,889.03 )
(7,807.96 )
(8,098.55 )
(8,269.65 )
(7,839.90 )
(7,116.48 )
(7,797.85 )
TIR
36.99%
35.67%
34.55%
33.14%
32.04%
30.74%
29.39%
27.88%
26.49%
25.42%
Variacin
TIR
(1.32% )
(1.12% )
(1.41% )
(1.10% )
(1.30% )
(1.35% )
(1.51% )
(1.39% )
(1.07% )
(1.28% )
Nota:
(1): Disminucin del VAN por cada 1% de disminucin del precio promedio
(2): Disminucin de la TIR por cada 1% de disminucin del precio promedio
55
180
160
140
120
100
80
60
40
20
(20 )
(40 )
(9% )
(8% )
(7% )
(6% )
(5% )
(4% )
(3% )
(2% )
(1% )
VAN = 0
0%
Miles UF
Flujo B
33
Nivel de precios promedio de los productos un 4.61% inferiores a los utilizados para el estudio.
56
Figura 30: Sensibilizacin del Flujo B con Niveles del Precio un 4.61% Inferiores a
la Media, en Funcin de la Estructura de Financiamiento
50,000
25.00%
45,000
40,000
20.00%
30,000
15.00%
25,000
20,000
10.00%
TIR (%)
VAN (UF)
35,000
15,000
10,000
5.00%
5,000
-
10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Porcentaje de financiamiento Bancario
VAN
TIR
57
5. CONCLUSIONES
El presente estudio se realiz a solicitud de la empresa LDS, con el fin de evaluar la
factibilidad tanto tcnica como econmica de agregar una lnea de secado de suero y
leche a la quesera que posee en la actualidad.
La empresa compite dentro de una industria lctea cada vez ms competitiva, donde
existen seis empresas principales de gran tamao, algunas de ellas multinacionales y
con fuerte presencia en el mercado, a travs de una diversidad de productos y marcas
ya posicionadas, que les generan grandes ventajas tanto a nivel productivo, como a
nivel logstico, permitindoles acceder de mejor manera a las diversas cadenas de
distribucin y por ende al cliente final.
A pesar de esto, la organizacin del sector primario a travs de sus asociaciones
gremiales, est logrando poner trabas a esta concentracin. Existen grupos de
agricultores que estn intentando darle prioridad de abastecimiento a empresas ms
pequeas, lo que de alguna manera le da esperanzas a las empresas de menor
tamao, como LDS.
En el aspecto tcnico, se opt por buscar una planta de secado de segunda mano, con
la mejor tecnologa posible de encontrar en el mercado. Con el fin de determinar esto
ltimo, se analizaron todas las opciones tecnolgicas disponibles para cada una de las
etapas del proceso.
La planta ofrecida cuenta con tecnologa de nanofiltros para el proceso de filtrado, que
es una de las tecnologas ms avanzadas existentes junto con la osmosis inversa, y
con secado por atomizacin, la que tambin es una tecnologa de ltima generacin
para la etapa de secado. El costo de la inversin es de UF 40,164.
A partir de las especificaciones tcnicas tanto de la quesera, como de la planta de
secado, se obtuvieron todos los parmetros productivos, de costos y de rendimientos
que se consideraron para crear el modelo que se utiliz en la evaluacin.
Al realizar el anlisis econmico del proyecto de la incorporacin de la torre de secado,
se puede ver claramente que la empresa logra obtener beneficios en sus flujos al tener
una mayor diversificacin de su produccin, con el consiguiente mayor manejo
productivo y mejor uso de sus recursos.
Los resultados obtenidos de la evaluacin, muestran claramente los beneficios en los
flujos producto de la incorporacin de la torre. Al analizar los resultados del flujo A, que
corresponde al proyecto de slo mantener la quesera, se observa que el VAN
esperado es negativo en -7,318 UF y una TIR de 9.23%, lo que hace inviable continuar
con ese proyecto en las condiciones actuales. Sin embargo, el anlisis de los resultados
de la incorporacin de la torre demuestra que su aporte en los flujos, genera un VAN
esperado de 146,411 UF y una TIR de 20.62%, lo que aparentemente cambia
radicalmente las perspectivas del negocio.
Sin embargo, al incorporar el anlisis de sensibilidad, se obtiene nueva informacin que
hay que tomar en consideracin. Del anlisis se desprende que, bastara que hubiese
una disminucin de un 8% en los niveles de los precios promedio de las curvas de los
productos, para que el VAN se haga igual a cero.
58
A pesar de que este escenario no se ve factible en la actualidad dado que este valor es
similar al margen que se maneja actualmente en la industria, s podra llegar a serlo en
un futuro, de desarrollarse tecnologas que lo permitiesen, a las cuales tendran acceso
fcilmente las empresas lderes del sector, no as el resto.
Con respecto al financiamiento, se obtiene la conclusin lgica de que, a mayor
financiamiento bancario, mejores son los resultados de los indicadores financieros, lo
que hace viable el proyecto incluso ante escenarios de disminucin de precios, como
los anteriormente planteados.
La conclusin de este estudio es que el proyecto s es viable, pero con el potencial
riesgo que conlleva el estar insertos en un sector tan concentrado y competitivo como el
descrito.
Para atenuar este riesgo se plantean las siguientes sugerencias:
59
http://www.fao.org/index_es.htm
http://www.odepa.gob.cl
http://www.bcentral.cl/
http://www.agencialoslagos.cl/clusters/lacteo/
60
http://www.alimentariaonline.com/apadmin/img/upload/MLC023_suero.pdf
http://www.food-info.net/es/dairy/cheese-production.htm
http://www.lenntech.es/nanofiltracion-y-osmosis-inversa.htm
http://www.science.oas.org/OEA_GTZ/LIBROS/QUESO/cap2_que.htm
http://www.sprayprocess.com.br/espanhol/secado-por-atomizacion.asp
http://www.consorciolechero.cl/
61
7. ANEXOS
62
grs
33.00
39.00
46.00
5.13
123.13
876.87
1,000.00
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
97.76%
69.69%
94.27%
92.37%
98.43%
3.30%
3.90%
4.60%
0.51%
12.31%
87.69%
100.00%
Leche descremada
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Leche Descremada
grs
32.26
27.18
43.36
4.74
107.55
863.12
970.67
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
73.00%
90.00%
5.00%
65.00%
5.62%
3.32%
2.80%
4.47%
0.49%
11.08%
88.92%
100.00%
Queso Gouda
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Queso
grs
23.55
24.46
2.17
3.08
53.26
48.52
101.78
%
23.14%
24.03%
2.13%
3.03%
52.33%
47.67%
100.00%
Rendimiento
10.18
gr Queso/ 100 gr
Leche Cruda
63
Suero
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Leche
grs
33.00
39.00
46.00
5.13
123.13
876.87
1,000.00
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
2.24%
30.31%
5.73%
7.63%
1.57%
3.30%
3.90%
4.60%
0.51%
12.31%
87.69%
100.00%
Crema
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Crema
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Suero
grs
8.27
2.58
39.14
1.58
51.57
773.87
825.44
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
1.31%
68.20%
0.99%
3.64%
0.26%
%
1.00%
0.31%
4.74%
0.19%
6.25%
93.75%
100.00%
Crema
grs
0.74
11.82
2.64
0.39
15.59
13.75
29.33
%
2.52%
40.30%
8.98%
1.33%
53.14%
46.86%
100.00%
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Crema
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
11.67%
100.00%
3.27%
39.56%
16.24%
grs
0.09
11.82
0.09
0.15
12.15
2.23
14.38
%
0.60%
82.20%
0.60%
1.08%
84.48%
15.52%
100.00%
Rendimiento Total
1.65
gr Mantequilla/
100 gr Leche
Cruda
grs
0.11
1.76
0.39
0.06
2.31
1.98
4.30
%
2.52%
40.99%
8.98%
1.33%
53.83%
46.17%
100.00%
11.67%
100.00%
3.27%
39.56%
16.24%
grs
0.01
1.76
0.01
0.02
1.81
0.32
2.13
%
0.59%
82.63%
0.59%
1.06%
84.88%
15.12%
100.00%
64
grs
33.00
39.00
46.00
5.13
123.13
876.87
1,000.00
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
2.24%
30.31%
5.73%
7.63%
1.57%
3.30%
3.90%
4.60%
0.51%
12.31%
87.69%
100.00%
Crema
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Crema
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
grs
0.74
11.82
2.64
0.39
15.59
13.75
29.33
%
2.52%
40.30%
8.98%
1.33%
53.14%
46.86%
100.00%
11.67%
100.00%
3.27%
39.56%
16.24%
grs
0.09
11.82
0.09
0.15
12.15
2.23
14.38
%
0.60%
82.20%
0.60%
1.08%
84.48%
15.52%
100.00%
Rendimiento Total
1.44
gr Mantequilla/
100 gr Leche
Cruda
65
grs
32.26
27.18
43.36
4.74
107.55
863.12
970.67
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
25.65%
9.50%
90.25%
33.25%
89.66%
3.32%
2.80%
4.47%
0.49%
11.08%
88.92%
100.00%
Suero
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Suero
grs
8.27
2.58
39.14
1.58
51.57
773.87
825.44
Traspaso de Slidos
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Agua
98.69%
31.80%
99.01%
96.36%
99.74%
%
1.00%
0.31%
4.74%
0.19%
6.25%
93.75%
100.00%
Suero Descremado
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Suero Descremado
grs
8.17
0.82
38.75
1.52
49.26
771.89
821.15
%
0.99%
0.10%
4.72%
0.19%
6.00%
94.00%
100.00%
Rendimiento Total
82.11
gr Suero
Descremado/ 100
gr Leche Cruda
66
3.30%
3.90%
4.60%
0.51%
12.31%
87.69%
100.00%
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Suero en Polvo
grs
8.17
0.82
38.75
1.52
49.26
1.53
50.78
%
16.08%
1.62%
76.31%
2.99%
97.00%
3.00%
100.00%
Rendimiento Total
5.08
gr Suero
Descremado/ 100
gr Leche Cruda
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Leche
Suero en Polvo
67
3.30%
3.90%
4.60%
0.51%
12.31%
87.69%
100.00%
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Leche
grs
32.26
27.18
43.36
4.74
107.55
3.33
110.87
29.10%
24.51%
39.11%
4.28%
97.00%
3.00%
100.00%
Rendimiento Total
11.09
Protenas
Grasa
Lactosa
Minerales
Slidos Totales
Agua
Total Leche
Leche en polvo
gr Suero
Descremado/ 100
gr Leche Cruda
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
534
516
5,047
15,996
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
(14.2)
(10.0)
(21.4)
(106.8)
(103.3)
(72.1)
(2,417)
15
15
15
15
15
80
214
150
320
1,602
1,549
5,768
40,164
Transformador Elctrico
Torre Enfriamiento
CIP
Piping
Electricidad
Obras Civiles
Total
71,111
Inversin Aos a
en UF Depreciar
Ao 4
(548)
Ao 2
Ao 3
Ao 1
Elaboracin Proyecto
Quesera
Ao 10 Valor Libro
Ao 10
50
107
(270.6)
(270.6)
(270.6)
(270.6)
(270.6)
(270.6)
(270.6)
(270.6)
(270.6)
(270.6)
15
4,059
Ao 9
71
(154.9)
(154.9)
(154.9)
(154.9)
(154.9)
(154.9)
(154.9)
(154.9)
(154.9)
(154.9)
10
1,549
Equipos Almacenamiento
Ao 8
1,353
(89.7)
(89.7)
(89.7)
(89.7)
(89.7)
(89.7)
(89.7)
(89.7)
(89.7)
(89.7)
15
1,346
Equipos Cristalizacin
Ao 7
449
(249.2)
(249.2)
(249.2)
(249.2)
(249.2)
(249.2)
(249.2)
(249.2)
(249.2)
(249.2)
15
3,739
Nanofiltro
Ao 6
1,246
(462.9)
(462.9)
(462.9)
(462.9)
(462.9)
(462.9)
(462.9)
(462.9)
(462.9)
(462.9)
15
6,943
Ao 5
2,314
(733.5)
(733.5)
(733.5)
(733.5)
(733.5)
(733.5)
(733.5)
(733.5)
(733.5)
(733.5)
15
641
3,667
(128.2)
(128.2)
(128.2)
(128.2)
(128.2)
(128.2)
(128.2)
(128.2)
(128.2)
(128.2)
15
1,923
Ao 10 Valor Libro
Ao 10
11,002
Ao 9
Ao 8
Ao 7
Ao 6
Ao 5
Ao 4
Ao 3
Ao 2
Ao 1
Secador Spray
Inversin Aos a
en UF Depreciar
Elaboracin Proyecto
Torre de Secado
Anexo 9.
Depreciacin de la Torre de Secado y la Quesera
82
Anexo 10.
(1)
donde,
Pt+1 = Valor pronosticado.
Xt-n = Valor de la serie de tiempo en el perodo t-n.
= Es un coeficiente de suavizado que toma valores entre 0 y 1.
t = Largo total de la serie.
n = es el nmero de perodos hacia que se est ponderando.
La ecuacin (1) se puede simplificar de la siguiente manera:
(2)
(3)
(4)
donde,
= Es un coeficiente de suavizado, al igual que , que toma valores entre 0 y 1.
E= Periodicidad
83
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Min
(5.29% )
(0.71% )
(4.55% )
(1.10% )
0.45%
(0.81% )
(2.10% )
(1.93% )
(7.00% )
(2.97% )
(9.01% )
Max
5.14%
4.25%
8.59%
8.30%
18.69%
8.37%
5.01%
0.63%
(1.36% )
1.89%
0.29%
3.25%
(66.65% )
(23.19% )
(9.62% )
(26.33% )
(26.13% )
(7.33% )
(29.93% )
(51.36% )
40.64%
71.47%
356.06%
157.53%
25.83%
111.93%
22.54%
1.78%
Margen Queso
Min
Max
45.76%
43.55%
59.64%
Margen LEP
Min
Max
(95.52% ) (412.65% ) (35.62% ) (104.24% ) (1,217.59% ) (112.73% ) (49.86% ) (283.50% ) (243.38% ) (55.42% ) (109.75% )
41.96%
758.11%
280.32%
12.64%
71.40%
185.27%
(14.93% )
(5.77% )
13.09%
20.83%
76.59%
86.59%
(58.58% )
32.90%
497.08%
267.75%
213.65%
(23.35% )
(22.93% )
(9.23% )
(23.12% )
29.12%
21.75%
11.77%
19.44%
Precio Suero
Min
Max
19.22%
27.62%
38.73%
(15.69% ) (13.64% )
13.62%
13.70%
Precio Mantequilla
Min
0.02%
Max
125.99%
(14.54% )
133.24%
101.71%
87.97%
134.57%
70.65%
17.49%
(20.49% )
104.30%
(17.86% ) (69.47% )
45.04%
0.33%
(21.24% )
15.72%
84
Parmetros:
( )
)(
(
)
)
)(
85
Anexo 11.
Proyecciones de Precios
Costo de la Leche
0.014
= 0.99900032
= 0.99994079
0.012
UF/Kg
0.010
0.008
0.006
0.004
0.002
0.000
1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Media
Rango Inferior
Rango Superior
86
Queso Gouda
0.200
= 0.99900036
= 0.00047331
0.150
UF/Kg
0.100
0.050
0.000
1 6 11 4 9 2 7 12 5 10 3 8 1 6 11 4 9 2 7 12 5 10 3 8 1 6 11 4 9 2 7 12 5 10 3 8 1 6 11 4 9 2 7 12 5 10
-0.050
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
-0.100
-0.150
Media
Rango Inferior
Rango Superior
87
Leche en Polvo
0.200
0.150
0.100
= 0.80002372
= 7.1664E-06
UF/Kg
0.050
0.000
1 6 11 4 9 2 7 12 5 10 3 8 1 6 11 4 9 2 7 12 5 10 3 8 1 6 11 4 9 2 7 12 5 10 3 8 1 6 11 4 9 2 7 12 5 10
-0.050
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
-0.100
-0.150
-0.200
Media
Rango Inferior
Rango Superior
88
Suero en Polvo
0.080
= 0.9990029
= 0. 0002845
0.060
UF/Kg
0.040
0.020
0.000
1 8 3 10 5 12 7 2 9 4 11 6 1 8 3 10 5 12 7 2 9 4 11 6 1 8 3 10 5 12 7 2 9 4 11 6 1 8 3 10
19981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020
-0.020
-0.040
Media
Rango Inferior
Rango Superior
89
Mantequilla
0.350
= 0.30003383
= 0.00004645
0.300
0.250
UF/Kg
0.200
0.150
0.100
0.050
0.000
-0.050
1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
-0.100
-0.150
Media
Rango Inferior
Rango Superior
90
Anexo 12.
Produccin de la Planta.
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
Produccin Produccin
Leche
Leche
de LEP
de SUERO destinada a destinada a
Kg/Mes
Kg/Mes
LEP
SUERO
Kg
Kg
Leche/Mes Leche/Mes
409,111
3,689,960
380,425
5,969
3,431,231
117,531
358,570
13,565
3,234,105
267,116
348,325
21,078
3,141,702
415,059
341,495
29,369
3,080,100
578,320
339,446
36,881
3,061,619
726,262
330,567
45,760
2,981,537
901,103
327,835
51,224
2,956,896
1,008,698
327,152
61,469
2,950,736
1,210,437
311,443
70,348
2,809,051
1,385,278
295,052
75,812
2,661,206
1,492,873
280,709
84,691
2,531,842
1,667,714
278,660
89,472
2,513,362
1,761,859
262,951
102,448
2,371,677
2,017,396
267,049
109,278
2,408,638
2,151,889
265,683
116,108
2,396,318
2,286,382
255,438
126,353
2,303,915
2,488,121
241,778
129,768
2,180,711
2,555,368
244,510
140,013
2,205,352
2,757,108
229,485
149,575
2,069,827
2,945,398
228,119
154,356
2,057,507
3,039,543
Leche
TOTAL
Kg
Leche/Mes
3,689,960
3,548,763
3,501,221
3,556,761
3,658,420
3,787,882
3,882,640
3,965,594
4,161,173
4,194,330
4,154,079
4,199,556
4,275,221
4,389,073
4,560,527
4,682,700
4,792,036
4,736,079
4,962,459
5,015,225
5,097,050
Leche
Leche
destinada a destinada a
LEP
SUERO
Kg
Kg
Leche/Da Leche/Da
122,999
114,374
3,918
107,804
8,904
104,723
13,835
102,670
19,277
102,054
24,209
99,385
30,037
98,563
33,623
98,358
40,348
93,635
46,176
88,707
49,762
84,395
55,590
83,779
58,729
79,056
67,247
80,288
71,730
79,877
76,213
76,797
82,937
72,690
85,179
73,512
91,904
68,994
98,180
68,584
101,318
Leche
TOTAL
Kg
Leche/Da
122,999
118,292
116,707
118,559
121,947
126,263
129,421
132,186
138,706
139,811
138,469
139,985
142,507
146,302
152,018
156,090
159,735
157,869
165,415
167,174
169,902
91
Flujo de Caja A
(UF)
Fletes
Comisiones
2011
Impuestos
FLUJO
FLUJO ACUMULADO
Financiamiento
11,016.6
(23,521.0)
0.0
28,840
(5,613.6)
23,226
23,521.0
(21,332.5)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(19,421.7)
(2,090.2)
(4,661.1)
(40,504.5 ) (14,398.1 )
(23,521.0)
0.0
29,664
(5,468.5)
24,195
23,521.0
(21,609.8)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(19,458.2)
(2,094.1)
(4,652.4)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
25,414.7
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
Propio 100.00%
0.0
Bancos
0.00%
0.0
(193,872.2) (40,504.5)
Quesera (71,110.7)
Inversin Torre Secado
0.0
Valor Residual
Capital de Trabajo (48,637.2)
Depreciacin (+)
Flujo de IVA
2013
370,931.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
26,106.4
(23,521.0)
0.0
(42,857 )
0.0
(42,857 )
23,521.0
(21,168.1)
0.0
(17,467.0)
(1,879.8)
(4,212.0)
Depreciacin (-)
Pago Intereses
2012
371,262.0
2014
371,750.4
2015
371,687.0
2016
372,043.6
2017
371,467.8
2018
371,922.5
2019
371,308.9
2020
371,204.2
41,570.4
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
30,553.8
(547.7)
0.0
52,593
(5,415.1)
47,178
547.7
(17,171.8)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(19,477.0)
(2,096.1)
(4,658.1)
67,563.6
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
25,993.2
0.0
0.0
53,031
(9,921.2)
43,110
0.0
(17,116.7)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(19,478.6)
(2,096.3)
(4,659.8)
93,432.8
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
25,869.2
0.0
0.0
52,967
(10,155.3)
42,812
0.0
(16,943.0)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(19,483.5)
(2,096.8)
(4,671.6)
119,443.5
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
26,010.8
0.0
0.0
52,990
(9,984.4)
43,006
0.0
(16,994.9)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(19,453.9)
(2,093.6)
(4,657.8)
145,503.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
26,059.5
0.0
0.0
53,116
(10,035.0)
43,081
0.0
(17,021.5)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(19,485.4)
(2,097.0)
(4,663.3)
170,936.9
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
25,433.9
0.0
0.0
52,527
(10,062.6)
42,465
0.0
(17,030.8)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(19,460.5)
(2,094.3)
(4,663.4)
251,099.2
0.0
0.0
0.0
54,657.0
0.0
0.0
0.0
80,162.3
0.0
0.0
52,431
(10,071.4)
42,359
0.0
(16,854.0)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(19,433.6)
(2,091.6)
(4,665.4)
(235,122.7) (232,579.4) (233,104.2) (233,085.4) (233,128.3) (233,531.2) (232,979.2) (233,267.8) (233,270.3) (233,289.8)
(8,378.1)
(9,653.6)
(9,653.6)
(9,653.6)
(9,653.6)
(9,653.6)
(9,653.6)
(9,653.6)
(9,653.6)
(9,653.6)
(1,750.6)
(1,965.3)
(1,965.3)
(1,965.3)
(1,965.3)
(1,965.3)
(1,965.3)
(1,965.3)
(1,965.3)
(1,965.3)
(18,746.1) (18,746.1) (18,746.1) (18,746.1) (18,746.1) (18,746.1) (18,746.1) (18,746.1) (18,746.1) (18,746.1)
295,717.2
(11,758.7)
(5,610.7)
(3,741.8)
(2,235.3)
(1,015.9)
(1,014.1)
(939.9)
(593.0)
(588.0)
Anexo 13. 1
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
Ingresos Operacionales
Costos Operacionales
Anexo 13.
Flujos de Caja
Flujo de Caja A
92
Flujo de Caja B
(UF)
Fletes
Comisiones
2011
(25,937.8)
0.0
(30,715 )
0.0
(30,715 )
25,937.8
(32,586.7)
0.0
(29,813.3)
(3,208.5)
(9,235.8)
Depreciacin (-)
Pago Intereses
FLUJO
FLUJO ACUMULADO
Financiamiento
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
62,522.6
25,158.4
(37,364.1 )
(25,937.8)
0.0
85,491
(15,742.6)
69,748
25,937.8
(33,163.3)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(33,077.9)
(3,559.8)
(10,201.1)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
Propio 100.00%
0.0
Bancos
0.00%
0.0
(193,872.2) (37,364.1)
Quesera (71,110.7)
Inversin Torre Secado (40,163.6)
Valor Residual
Capital de Trabajo (82,597.9)
Depreciacin (+)
Flujo de IVA
Impuestos
2012
631,212.5
2013
630,856.3
2014
631,995.5
2015
631,787.7
2016
632,170.1
2017
631,769.4
2018
632,559.0
2019
631,392.6
2020
630,746.1
86,368.6
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
61,210.2
(25,937.8)
0.0
84,332
(16,242.3)
68,090
25,937.8
(32,817.5)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(33,039.3)
(3,555.7)
(10,212.5)
153,107.8
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
66,739.2
(2,964.5)
0.0
108,403
(15,975.4)
92,428
2,964.5
(28,653.1)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(33,101.5)
(3,562.4)
(10,204.8)
215,016.8
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
61,909.0
(2,416.8)
0.0
108,666
(20,526.4)
88,140
2,416.8
(28,647.3)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(33,108.0)
(3,563.1)
(10,208.6)
276,647.4
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
61,630.5
(2,416.8)
0.0
108,400
(20,762.2)
87,638
2,416.8
(28,423.8)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(33,116.4)
(3,564.0)
(10,229.3)
338,876.5
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
62,229.1
(2,416.8)
0.0
108,902
(20,537.1)
88,365
2,416.8
(28,552.5)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(33,090.1)
(3,561.1)
(10,206.2)
401,251.2
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
62,374.7
(2,416.8)
0.0
109,198
(20,666.2)
88,531
2,416.8
(28,573.4)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(33,135.6)
(3,566.0)
(10,216.5)
462,557.8
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
61,306.6
(2,416.8)
0.0
108,081
(20,686.1)
87,395
2,416.8
(28,505.0)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(33,085.1)
(3,560.6)
(10,218.0)
622,366.4
0.0
0.0
15,996.0
82,743.5
0.0
0.0
0.0
159,808.5
(2,416.8)
0.0
107,490
(20,618.0)
86,872
2,416.8
(28,220.0)
0.0
(11,758.7)
(6,120.8)
(4,082.0)
(2,438.5)
(1,108.2)
(1,106.3)
(1,025.4)
(646.9)
(641.5)
(33,022.4)
(3,553.9)
(10,216.0)
(373,787.4) (369,744.3) (370,578.6) (370,548.6) (370,616.8) (371,257.4) (370,379.9) (370,838.5) (370,842.6) (370,840.6)
(40,493.3) (46,060.3) (46,059.4) (46,069.1) (46,067.4) (46,046.6) (46,071.9) (46,047.9) (46,048.6) (46,065.0)
(3,264.2)
(3,621.2)
(3,620.7)
(3,619.6)
(3,620.2)
(3,622.6)
(3,619.8)
(3,622.2)
(3,622.3)
(3,620.2)
(21,212.7) (21,212.7) (21,212.7) (21,212.7) (21,212.7) (21,212.7) (21,212.7) (21,212.7) (21,212.7) (21,212.7)
506,683.9
(11,758.7)
(5,610.7)
(3,741.8)
(2,235.3)
(1,015.9)
(1,014.1)
(939.9)
(593.0)
(588.0)
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
Ingresos Operacionales
Costos Operacionales
Anexo 13. 2
Flujo de Caja B
93
Flujo DIFERENCIAL
(UF)
Fletes
Comisiones
FLUJO
FLUJO ACUMULADO
Financiamiento
Propio 100.00%
Bancos 0.00%
(68,991.4)
Quesera
0.0
Inversin Torre Secado (40,163.6)
Valor Residual
0
Capital de Trabajo (28,827.7)
Depreciacin (+)
Flujo de IVA
Impuestos
Depreciacin (-)
Pago Intereses
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
Ingresos Operacionales
Costos Operacionales
2011
2012
259,950.5
2013
259,925.2
2014
260,245.1
2015
260,100.7
2016
260,126.5
2017
260,301.5
2018
260,636.5
2019
260,083.6
2020
259,541.9
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
36,416.1
39,556.5
3,140.4
(2,416.8)
0.0
55,827
(10,274.1)
45,553
2,416.8
(11,553.5)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(13,619.6)
(1,465.7)
(5,548.7)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
3,140.4
(2,416.8)
0.0
12,142
0.0
12,142
2,416.8
(11,418.7)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(12,346.3)
(1,328.7)
(5,023.8)
75,352.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
35,795.5
(2,416.8)
0.0
55,493
(10,628.7)
44,864
2,416.8
(11,485.1)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(13,617.5)
(1,465.5)
(5,551.4)
111,539.4
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
36,187.3
(2,416.8)
0.0
55,810
(10,558.3)
45,252
2,416.8
(11,481.3)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(13,624.5)
(1,466.3)
(5,546.7)
147,448.8
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
35,909.5
(2,416.8)
0.0
55,635
(10,611.6)
45,023
2,416.8
(11,530.6)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(13,629.4)
(1,466.8)
(5,548.8)
183,211.2
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
35,762.4
(2,416.8)
0.0
55,432
(10,605.9)
44,827
2,416.8
(11,480.9)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(13,632.9)
(1,467.2)
(5,557.7)
219,429.6
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
36,218.4
(2,416.8)
0.0
55,912
(10,552.7)
45,359
2,416.8
(11,557.6)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(13,636.1)
(1,467.5)
(5,548.5)
255,744.9
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
36,315.2
(2,416.8)
0.0
56,082
(10,631.2)
45,450
2,416.8
(11,552.0)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(13,650.1)
(1,469.0)
(5,553.3)
291,617.5
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
35,872.7
(2,416.8)
0.0
55,554
(10,623.5)
44,930
2,416.8
(11,474.2)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(13,624.6)
(1,466.3)
(5,554.6)
373,815.1
0.0
0.0
15,996.0
30,659.1
0.0
0.0
0.0
82,197.6
(2,416.8)
0.0
55,038
(10,546.5)
44,492
2,416.8
(11,366.0)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
(13,588.9)
(1,462.4)
(5,550.9)
(138,664.7) (137,164.8) (137,474.3) (137,463.2) (137,488.5) (137,726.2) (137,400.6) (137,570.8) (137,572.3) (137,571.6)
(32,115.2) (36,406.8) (36,405.8) (36,415.5) (36,413.8) (36,393.1) (36,418.3) (36,394.4) (36,395.0) (36,411.4)
(1,513.6)
(1,655.9)
(1,655.5)
(1,654.3)
(1,655.0)
(1,657.3)
(1,654.5)
(1,656.9)
(1,657.1)
(1,655.0)
(2,466.6)
(2,466.6)
(2,466.6)
(2,466.6)
(2,466.6)
(2,466.6)
(2,466.6)
(2,466.6)
(2,466.6)
(2,466.6)
210,966.7
Anexo 13. 3
Flujo de Caja DIFERENCIAL
94