Optimismo espontneo, energa animal o psicologa irracional del hombre

de negocios. Este trmino fue utilizado por J. M. Keynes en su obra Teora

general de la ocupacin, elinters y el dinero, publicada en 1936, para describir
el comportamiento de losempresarios, cuya actividad depende ms de su
optimismo espontneo que de la fraprevisin matemtica que resulta de
multiplicar los posibles resultados de sus accionespor sus
correspondientes probabilidades. Si la fogosidad se enfra y el optimismo
espontneo vacila, dejando como nica base de sustentacin
la previsin matemtica, la empresa se marchita y muere, advierte el propio
Keynes.

Un espritu animal, un pensamiento irracional, mueve los hilos de la finanzas

mundiales. Pero, cul es ese espritu? Confianza, miedo, fe. Actitudes
inherentes al ser humano que determinan la economa global. Y es que la crisis
ha dejado en evidencia que la psicologa tiene un destacado rol en el devenir
econmico de las n aciones; desde la fe ciega en un perpetuo crecimiento del
precio de la vivienda hasta la injustificada confianza en productos financieros
imposibles. George Akerlof, premio Nobel de economa y Robert Shiller, autor y
catedrtico, retan con este libro las teoras liberales vigentes hasta antes de la
crisis y plantean una nueva visin que transformar la economa. Animal Spirits
nos ofrece las pautas para entender mejor la economa y la psicologa humana
que la dirige.

Este medio agosto que ya hemos disfrutado me ha permitido estar muy lejos
del mercado. Alcista como nuestras estrategias, no ha obligado a los que se
han quedado al mando de gora Asesores Financieros EAFI a tener que tomar
decisiones que exijan nada de m. He tenido tiempo, sobre todo gracias a la
tranquilidad de espritu que se deriva de ello, para leer algo de la montaa de
libros pendientes que tengo en el saln. En lo que a nuestros queridos
mercados se refiere, cog un ttulo que recib por cortesa de Ediciones
Gestin2000 y que haca tiempo que me estaba guiando el ojo: Animal Spirits.
Y es un libro muy recomendable. Sobre todo para los liberales. Pues de
aquellos que piensan de un modo en principio diferente es de los que ms se
puede y se debe aprender. Otra cosa es olvidar los consejos de Aristteles. Para
el Estagirita, la virtud se encuentra en el equilibrio entre dos extremos viciosos.
Interesante concepto el del equilibrio el suyo, y por lo general mal entendido,
pues ste no tiene porque encontrarse a medio camino sino en el justo medio.

Y por justo conviene entender aquel punto donde se encuentra el equilibrio. Y

como no existe una regla para ubicarlo, es la razn, elemento que el filsofo
consideraba la funcin propia del hombre, la que debe encontrarlo. Pero debe
hacerlo sin olvidar su humana irracionalidad.
Esto nos conecta con Animal Spirits. Aristteles pensaba que en su bsqueda,
el hombre debe combinar las virtudes dianoticas, las propias de la razn, con
las virtudes ticas, que son las de sta aplicadas a los apetitos sensibles. Y se
echan stos mucho de menos en la visin de la vida que tienen los que creen
que ms y ms libre mercado es siempre la mejor de las opciones posibles. Los
autores, Schiller y Akerlof (el primero capaz de haber advertido del derrumbe
del mercado alcista de los noventa y de un colapso inmobiliario en la primera
dcada de este siglo, y el segundo nobel de economa) muy partidarios de la
cada da ms respetada economa del comportamiento, nos invitan a no olvidar
la importancia de aquello que no es estrictamente racional en la vida;
plantendonos cmo podra ello estar influyendo en la economa de un modo
mucho ms decisivo de lo que creen los amantes del laissez faire.
El libro, no puede estar de ms Los que hemos ledo a Soros desde siempre,
no nos sorprendemos de que haya gente que valore las virtudes de una
economa de mercado y a la vez reclame la intervencin de los poderes
pblicos en determinadas circunstancias. Y no creo que ello nos convierta
necesariamente en keynesianos, pues eso sera irnos al otro extremo. De hecho
ni siquiera se trata de hablar siempre de Gobierno, sino de la necesidad de
regulacin -algo que puede perfectamente hacerse desde la sociedad civil- y
de que sta desincentive la toma de excesivos riesgos: Hubieran obrado como
lo hicieron polticos, peritos, agencias de calificacin o banqueros si pudieran ir
a la crcel por desentenderse de las nuevas generaciones al pensar slo en el
bonus de este ao o en las prximas elecciones?
Los que enfocamos el mercado tambin desde la sinrazn, como sucede con
los analistas tcnicos, no podemos estar en desacuerdo con la importancia de
los espritus animales. Conviene no olvidar en estos tiempos de crticas feroces
a las cajas espaolas, en las que medran los polticos y sus amiguetes, que el
sistema financiero ha quebrado tambin en muchos lugares donde era el
sector privado quien manejaba la barca. Hombres al fin y al cabo los que
encarnamos lo pblico y lo privado, y por tanto susceptibles de vendernos a
determinado nivel de precio, estamos en manos de nuestros propios espritus
animales -que la amada razn de los modelos neoliberales tiende a despreciar
porque de otra forma se fastidia el modelo- si las reglas de juego no lo
remedian. Como reclaman Schiller y Akerlof, no olvidarlo puede ser necesario si
no queremos repetirlo. Al fin y al cabo, Hayek, el gran hombre de los liberales
de corte austraco, defenda un racionalismo falsable en el ms puro estilo de
Popper; de quien son discpulos algunos de los crticos con la completa libertad
de mercado y del totalitarismo en cualquiera de sus formas. Que sean por

tanto los hechos y no las creencias, en el poder benefactor del Estado o en el

de la mano invisible, los que vayan moldeando nuestro pensamiento.