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Von der vierten


industriellen Revolution
profitieren

4Von Martin Spieler, 3. Mrz 2016

6Megatrend Drohnen: Anlegern bieten die neuen Technologien Chancen. Foto: AP


7Am WEF in

Davos wurde im Januar vor den Folgen der vierten


8industriellen Revolution gewarnt. Aus meiner Sicht wurde dies aber zu
9negativ dargestellt. Denn als Anleger kann man doch profitieren. Welche
10Mglichkeiten habe ich als Kleinanleger? T. Z.
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12Ich

teile Ihre Meinung. Die vierte industrielle Revolution wird Teile der
13Wirtschaft verndern, und sie hat Auswirkungen auf die Gesellschaft:
14Arbeitspltze und die Art, wie wir arbeiten, werden an neue
15Rahmenbedingungen angepasst. Viele Jobs werden aufgrund neuer
16Technologien in der Robotik und der immer tiefer greifenden Digitalisierung
17berflssig. Gleichzeitig bin ich aber nicht pessimistisch: Im Zuge dieser
18Vernderungen werden auch Tausende neuer Jobs geschaffen. Genau dies haben
19wir bereits in den letzten 25 Jahren erlebt: Das Internet hat den
20Dienstleistungssektor und den Handel stark verndert und neue Firmen und
21Arbeitspltze geschaffen. Dabei gab es Verlierer, aber auch viele Gewinner.

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23Unter

dem Strich hat das Internet das Wirtschaftswachstum gefrdert und die
24Produktivitt der Unternehmen gesteigert. Dies drfte auch bei der vierten
25industriellen Revolution passieren. Die fortschreitende Automatisierung neuer
26Bereiche und die technologische Innovation werden aber eine
27Leistungssteigerung ermglichen. Dies bietet in der Tat Anlegerinnen und
28Anlegern neue Chancen. Doch gerade weil es durch solch starke Vernderungen
29bei den Unternehmen Verlierer und Gewinner gibt, wrde ich als Investor nicht
30auf einzelne Firmen setzen, selbst wenn diese heute noch so vielversprechende
31Ideen haben. Das lehrt uns das Internetzeitalter: Der Suchdienst Yahoo etwa, der
32schon frh die Megatrends des Internets umgesetzt hatte, steht heute an der
33Brse weit schlechter da als etwa Google und andere Internetfirmen. Vielmehr
34wrde ich auf Fonds, Exchange Traded Funds oder strukturierte Produkte setzen,
35welche die grossen Megatrends der vierten industriellen Revolution abdecken.
36Stark engagiert hat sich dabei die UBS. Sie hat verschiedene Finanzvehikel
37kreiert, welche auf Digitalisierung, Automatisierung und weitere
38Industrialisierung setzen. Mit diesen Produkten kann man diversifiziert an der
39Robotik und Drohnentechnologie, am 3-D-Printing, an Big Data oder Fintech
40partizipieren.
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42Das

schnelle Geld sollten Sie sich davon aber nicht erhoffen. Lngst nicht jeder
43Megatrend hat sich als grosse Geldquelle fr die Anleger erwiesen. Die Risiken
44sind hoch. Nicht jede Idee und jede Firma wird erfolgreich sein. Gerade darum
45ist es wichtig, nicht nur auf einen einzelnen Trend und einzelne Firmen zu
46setzen, sondern die verschiedenen Trends als Ganzes abzudecken und breit zu
47diversifizieren.
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49Selbst

bei Bankkonkurs sind Fondsanteile geschtzt

50Ich

habe CS-Mixta-BVG-Fonds. Was wrde mit solchen CS-Fonds


51passieren im Falle eines Konkurses der Grossbank? Wrden diese Werte
52von der Konkursmasse ausgeklammert bleiben, obwohl die CS
53Herausgeberin und Fondsmanager ist? B. S.
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55Ich

hoffe nicht, dass ein Grossbankenkonkurs in der Schweiz je Realitt wird.


56Tatsache ist, dass die Kapitalanforderungen an die CS und die UBS als
57Konsequenz aus der Finanzkrise in den letzten Jahren stark erhht wurden.

58Zudem

wurden Vorschriften erlassen, damit systemisch relevante Bereiche


59abgeteilt werden knnen. Und die Aufsicht wurde massiv verschrft. Eine
60Vielzahl von Vorschriften hat das Ziel, die Risiken zu begrenzen und die
61Sicherheit fr die Anleger, Kunden und den Wirtschaftsplatz als Ganzes zu
62verbessern. Aufgrund aller getroffenen Massnahmen kann man sagen, dass
63sowohl die CS als auch die UBS heute deutlich sicherer sind als noch 2008.
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65Dennoch

kann wie bei jedem Unternehmen ein Zusammenbruch nie


66vollumfnglich ausgeschlossen werden. Auch fr diesen Fall ist vorgesorgt.
67Generell stufe ich Fonds als recht sicher ein. Selbst in einer Krisensituation.
68Ohnehin sind Wertschriften bei einem Konkurs einer Bank besser geschtzt als
69liquide Mittel. Wenn Sie Ihr Geld einfach auf dem Konto der Bank parkieren,
70sind bei einem Zusammenbruch lediglich maximal 100000 Franken je Kunde
71nicht pro Konto konkursprivilegiert. Dies bedeutet immerhin, dass Sie eine
72sehr hohe Wahrscheinlichkeit haben, diesen Betrag wiederzusehen.
73Wertschriften wie Aktien, Fonds oder Anleihen bleiben auch bei einem
74Bankenkonkurs im Besitz der Kunden. Eine Ausnahme sind Aktien und
75Anleihen der konkursiten Bank selbst. Hier wrden Sie als Aktionr oder
76Obligationr der Bank wohl einen Teil Ihres Kapitaleinsatzes verlieren.
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78Etwas

komplexer wird es, wenn die Bank, wie von Ihnen beschrieben, selbst
79Herausgeberin und Managerin von Fonds ist. Grundstzlich gilt auch da, dass
80die Fondsanteile im Besitz der Kunden bleiben. Das Vermgen des Fonds
81befindet sich ebenfalls in den Wertschriftendepots der Depotbank. Im
82Konkursfall wrden auch diese Depotwerte ausgesondert. Dies schreibt das
83Gesetz vor. Sowohl Ihr Depot als auch das Fondsdepot wird in einer solchen
84Konstellation auf eine andere, externe Depotbank transferiert. Der Hauptteil des
85Fonds wre somit gesichert. Allerdings nicht alles: Denn Fonds halten wie die
86meisten Privatanleger neben den Wertschriften auch flssige Mittel. Gerade in
87unsicheren Zeiten mit rekordtiefen Zinsen und einem Anlagenotstand sind die
88Cash-Positionen von vielen Fonds recht hoch. Diese wren kaum im vollen
89Umfang geschtzt.
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91Auch

wenn Ihr Fonds Aktien oder Anleihen der konkursiten Bank halten wrde,
92wren damit Einbussen verbunden. Alle fremden Wertschriften wrden aber
93ausgesondert. Dieses Kapital wre gesichert. Damit die Rechte der Investoren
94gesichert sind, unterstehen Anlagefonds der Eidgenssischen

95Finanzmarktaufsicht

als Aufsichtsbehrde. Sie ist nicht nur fr die


96Bewilligungen fr Fonds verantwortlich, sondern beaufsichtigt auch die Banken
97und Manager, welche die Fondsvehikel fhren.
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99Hoffnung

auf Erholung in Europa

100Meinem

Mann wurde eine Obligation von 80000 Franken ausbezahlt. Der


101Anlageberater der Bank schlgt uns nun Folgendes vor: Henderson
102Horizon Fund Sicav-Euroland Fund, Valor 595298. Wie ist Ihre Meinung
103dazu? H. R.
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105Der

Henderson Horizon Fund Euroland fokussiert bei seinen Anlagen auf


106Europa. Drei Viertel des Kapitals fliessen in Unternehmen, die ihren Sitz im
107europischen Wirtschaftsraum, mit Ausnahme Grossbritanniens, haben. Wenn
108Sie auf diesen Fonds setzen, spekulieren Sie auf eine Erholung der europischen
109Wirtschaft. Grsste Positionen sind Investments in Renault, Total, Continental,
110Allianz und Orange. Ein Fnftel des Geldes geht in Finanzwerte, fast gleich viel
111in Industriewerte, 17 Prozent in Konsumgterdienstleistungen und 15 Prozent in
112Konsumgter.
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114Zwar

sehe ich durchaus Erholungstendenzen in Europa. Diese werden aber


115durch die momentane Abschwchung der Weltkonjunktur, die
116Wachstumsverlangsamung in China und den Schwellenlndern, den tiefen
117lpreis und die hohen staatlichen Kosten im Zuge des Flchtlingsansturms
118wieder gebremst. Zustzlich setzen die Turbulenzen an den Finanzmrkten auch
119der Wirtschaft in Europa zu. Mich berrascht, dass Ihre Bank Ihnen als Ersatz
120fr die ausgelaufene Obligation diesen Fonds empfiehlt: Denn bei diesem
121Produkt handelt es sich praktisch um einen reinen Aktienfonds. Fast 97 Prozent
122des Kapitals werden in Aktien investiert. Die Risiken sind also weit hher als bei
123einer klassischen Obligation.
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125Wenn

Sie diesen Fonds kaufen, mssen Sie starke Kursschwankungen in Kauf


126nehmen. Was dies bedeutet, sehen Sie derzeit an den stark gesunkenen
127Aktienmrkten. Zustzlich gehen Sie mit diesem Fonds ein Whrungsrisiko ein,
128da der Fonds in Euro gefhrt wird. Sie sollten sich also genau berlegen, ob Sie
129die deutlich erhhten Risiken wirklich tragen knnen und wollen. Der Fonds hat
130in der Vergangenheit eine erfreuliche Performance erreicht. Dies heisst aber

131nichts

fr die Zukunft. Seit Jahresbeginn hat er im Zuge der massiven


132Marktkorrektur ebenfalls an Wert eingebsst. Dazu kommt, dass der Fonds mit
133einer Kostenkennziffer Total Expense Ratio TER von rund 1,9 Prozent teuer ist.
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135Angesichts

der unsicheren Marktaussichten wrde ich mir einen Einstieg sehr


136gut berlegen. Leider rechne ich nicht mit einer raschen und nachhaltigen
137Erholung der Finanzmrkte. Im Gegenteil: Auch in den nchsten Monaten
138drften die Mrkte turbulent bleiben. Weitere Kursrckschlge sind mglich. Ich
139stufe die Risiken bei diesem Fonds als hoch ein.
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