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en La Internacionalizacin
de las Empresas.
Autor:
Octubre 2004.
NDICE.
1. Introduccin....................................................................................
3. La Seleccin de Mercados............................................................
3.1. Anlisis Interno
3.2. Anlisis Externo
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8
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4. Riesgo Poltico.................................................................
4.1. Fuentes, Agentes y Efectos del Riesgo
4.2. Caractersticas del Riesgo Poltico
4.3. Los Riesgos del mbito Poltico
4.4. Las Dos Dimensiones de la Incertidumbre Poltica
4.5. Evaluacin del Riesgo Poltico
4.6. Garantas de Riesgo
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14
15
16
21
25
29
5. Conclusin ................................................................... 30
6. Anexo 1. El Anlisis de la General Motors.....................................................
Anexo 2. Clasificacin de Riesgo de Chile..
Anexo 3. Mtodo de Calculo del Riesgo Pas.
7. Bibliografa................................................................................................
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38
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1. INTRODUCCIN.
Aun cuando los cambios polticos parecen seguir una direccin favorable a las
fuerzas del mercado, no deja de haber riesgo poltico. Se analizara este y cmo las
empresas multinacionales lo predicen y la manera en que se sirven de tcticas de
negociacin para reducirlo al mnimo. Tendremos en cuenta los siguientes objetivos:
1.
2.
3.
4.
Describir
algunas
de
las
estrategias
mediante
las
cuales
las
Existen una serie de factores que explican este crecimiento del comercio
internacional:
3. LA SELECCIN DE MERCADOS.
Una adecuada seleccin de los mercados, en los que se vendern los productos, es
uno de los aspectos ms significativos para el xito de la internacionalizacin.
En ocasiones los estados establecen una cantidad mxima de un cierto producto que
se puede importar o exportar y son los denominados contingentes.
De especial importancia son las normativas tcnicas que afectan a los productos y
suponen barreras al comercio. La entrada de numerosos productos est sujeta a
cumplir todo un amplio conjunto de normas tcnicas y de seguridad que varan de un
pas a otro. Igualmente las normas de proteccin fitosanitarias que tratan de impedir
la expansin de enfermedades en plantas, animales o personas.
d) Entorno Cultural. En los ltimos aos han disminuido las barreras aduaneras, lo
que da mayor importancia a las diferencias y barreras culturales. Estas pueden no
percibirse en un anlisis superficial de un pas. Se hace preciso un estudio profundo
y una comprensin precisa de las particularidades culturales.
10
11
4. RIESGO POLTICO.
12
Sin embargo, con el gobierno surge otro problema, quin controla al gobierno. Si el
gobierno no est sujeto a lmites, puede a su vez confiscar los bienes de los
individuos. Esto reedita, a otro nivel, el problema de la incertidumbre endgena. Ac
son importantes las instituciones polticas. La ideologa poltica tambin es relevante.
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Filosofas
polticas
que Gobierno actual y sus Expropiacin de activos (con
cambian o se oponen entre
diversos departamentos y
compensacin o sin ella).
s.
dependencias.
Leyes de autoctonismo.
Condiciones
econmicas Grupos opositores en el
cambiantes.
gobierno que no tienen el Restricciones a la libertad
poder, pero con influencia
operativa
referente,
por
Inestabilidad social.
poltica.
ejemplo,
poltica
de
contratacin y manufactura
Conflicto
armado
o Grupos
de
inters
de productos.
terrorismo.
organizados como el de los
maestros,
estudiantes, Cancelacin o revisin de
Nacionalismo creciente.
trabajadores, etc.
contrato.
Independencia
poltica Grupos
terroristas
o Dao a la propiedad o al
inminente o reciente.
anarquistas que operan en el
personal ocasionado por
pas.
terrorismo.
Intereses de los grupos
empresariales locales.
Organismos internacionales Prdida
de
la
libertad
como el Banco Mundial o las
financiera como la capacidad
Grupos
religiosos
Naciones Unidas.
de repatriar las ganancias.
antagnicos.
Gobiernos extranjeros que Aumento de los impuestos y
Alianzas
internacionales
han
formado
alianzas
de
otras
sanciones
recin creadas.
estratgicas con el pas o que
econmicas
apoyan a los opositores del
gobierno.
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Evidencias de corrupcin.
Tcnicas de presupuesto.
Relaciones laborales.
Por ser una actividad necesaria y especficamente humana (sin seres humanos no
hay poltica), la accin poltica resulta ser siempre consecuencia de decisiones
humanas tomadas dentro del marco de una determinada cuanta de libertad o
discrecionalidad. Al ser la actividad el fruto de decisiones ms o menos libres, los
riesgos del mbito poltico son en su gran mayora consecuenciales, como oposicin
a los riesgos causales, accidentales, sbitos, catastrficos tales como un terremoto,
la erupcin de un volcn, un huracn, una sequa, una inundacin, una epidemia, etc.
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Desde la abolicin de los sistemas monrquicos absolutos nadie nace con poder.
An dentro de una dinasta monrquica, se podra llegar a sustentar la tesis de que
incluso el prncipe heredero, si bien dispona de una innegable ventaja inicial, en
realidad no naca con poder. Naca en el centro de un entorno de poder, pero deba
ganarse su puesto en ese centro ante la rivalidad presentada por las intrigas de la
corte y las aspiraciones nunca acalladas de los dems nobles.
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Todo esto apunta a que hay una etapa previa de adquisicin del poder. Ms all del
anlisis y de los ejemplos concretos que pueden citarse, todo poltico sabe que el
poder no se regala; hay que conquistarlo.
Cada uno de estos momentos de la actividad poltica se halla caracterizado por una
constelacin de riesgos especficos.
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De este modo, quien ocupa una posicin de poder, incluso disponiendo de la "suma
del poder pblico", nunca estar exento de riesgos. Los principales a considerar son
los siguientes:
18
19
generar
prdida
de
credibilidad.
Ambos
riesgos,
si
se
dan
4.3.5. Prdida de Pro Actividad: Por ltimo, la conservacin del poder requiere la
conservacin de la iniciativa. Todo poder que se limita a reaccionar frente a las
situaciones planteadas por la realidad est condenado a eclipsarse y a ceder su
lugar ante quienes lo desafan. No es posible conservar el poder poltico adoptando
una posicin permanentemente defensiva y cedindole constantemente la iniciativa
al adversario.
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21
Las instituciones polticas afectan las posibles acciones del gobierno, y el grado de
incertidumbre poltica tal como es vista por la sociedad. Esta incertidumbre se puede
entender en trminos de un problema de informacin incompleta. La informacin
incompleta se puede generar por dos razones diferentes. El primer sentido de la
incertidumbre tiene que ver con la arbitrariedad del gobierno. Aunque las reglas de
juego sean conocidas, si estas reglas dan lugar a una amplia discrecionalidad de los
gobernantes, los resultados de las decisiones econmicas de los individuos van a
depender del humor o el oportunismo del gobernante y pueden ser, en consecuencia,
altamente inciertas. El segundo sentido de incertidumbre tiene que ver con la
inestabilidad de las propias reglas de juego. An cuando el rgimen poltico asegure
un sistema de frenos y contrapesos para limitar la conducta arbitraria del poder
poltico, si estas reglas son inestables en el tiempo hay incertidumbre sobre los
resultados de las decisiones econmicas. Ambos tipos de incertidumbre llevan a que
los individuos no sepan bien a qu estn jugando.
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Para algunos analistas esta labor es especialmente difcil, por tratarse justamente de
situaciones futuras, generalmente impredecibles, que no pueden identificarse
exactamente al planear una inversin. Adicionalmente, dada la amplia variedad de
pases y reas de negocios, no es muy probable que los analistas de riesgo puedan
elaborar un modelo general para llenar las necesidades especficas de todas las
firmas, que se dedican a actividades diversas en pases diferentes.
A pesar de estas dificultades, los expertos han diseado diferentes ndices de riesgo
que cubren muchos pases, los cuales son tiles en los procesos de toma de
decisiones sobre inversin extranjera. Algunos ejemplos son el Euromoney Country
Risk Index, sobre las tendencias en los mercados de crdito internacional y el World
Political Risk Forecast (W.P.R.F.).
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Criterios
Puntuaciones
Mnima Mxima
Ambiente
Econmico
Poltico.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
3
0
0
5
4
2
3
3
14
14
12
9
12
12
12
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Condiciones
Econmicas
Internas.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
Tamao de la poblacin
Ingreso percpita
Crecimiento econmico durante los ltimos cinco aos
Crecimiento potencial en los prximos tres aos
Inflacin en los ltimos dos aos
Accesibilidad al mercado interno de capitales a los
extranjeros
Disponibilidad de mano de obra local calificada
Posibilidad de contratar a empleados extranjeros
Disponibilidad de recursos energticos
Requisitos legales referentes a la contaminacin
ambiental
Infraestructura; por ejemplo, sistemas de transporte y de
comunicaciones
4
2
2
3
2
3
2
2
2
4
2
8
10
7
10
10
7
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3
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9
9
8
7
9
14
3
2
8
8
15.
16.
17.
18.
19.
Relaciones
Econmicas
Externas
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
Fuente: E. Dichtl y H.G. Koeglmayr, Country Risk Raitings, Managment International Review, vol.26, nm. 4, 1986, p.6
26
Normalmente se habla de riesgo pas para referirse a la evaluacin que tanto los
acreedores como los actuales y potenciales inversionistas extranjeros hacen
respecto de un pas en particular. Anexo 3. Mtodo de clculo.
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Tpicamente, la medicin del riesgo crediticio atribuido a los gobiernos tiene una
dimensin cuantitativa y otra cualitativa. En definitiva, el riesgo crediticio global es
producto de la evaluacin del riesgo poltico y del riesgo econmico. Mientras el
riesgo poltico est asociado a la voluntad del gobierno de pagar sus deudas cuando
corresponde, el riesgo econmico se refiere a la capacidad del gobierno de pagar
sus deudas oportunamente.
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29
5. CONCLUSIN.
Como conclusin, el propsito y la importancia de una evaluacin adecuada del
riesgo poltico es disminuir el nivel de incertidumbre en las decisiones de negocios.
Este anlisis debera realizarse de acuerdo con las caractersticas particulares de
cada negocio y consultando las condiciones especficas de los pases receptores.
Ms all de los resultados que arroje la evaluacin hecha por las agencias
clasificadoras de riesgo y por los bancos de inversin, la experiencia indica que los
cambios que se producen en el escenario internacional en los planos poltico y
econmico se traducen en cambios importantes en la percepcin que los mercados
internacionales de capital tienen sobre el riesgo en pases individualmente
considerados. Ejemplos conocidos lo constituyen la crisis asitica de 1997-98, la
situacin en el Medio Oriente, la intensificacin del terrorismo a nivel internacional y
la guerra en Irak. En la prctica, producto de estos cambios, las agencias
clasificadoras y los bancos de inversin modifican las recomendaciones que hacen
respecto de la distribucin regional y por pases de las inversiones. As, por ejemplo,
Chile fue considerado como mucho ms vulnerable a los cambios en los mercados
asiticos que Mxico, pas que durante la crisis asitica exportaba ms del 80% del
total a Estados Unidos e importaba ms del 80% del total desde Estados Unidos. Del
mismo modo, en la medida en que las agencias clasificadoras y los bancos de
inversiones se preocupan de Amrica Latina como un todo, las situaciones adversas
en Argentina y en Brasil pueden afectar adversamente a Chile.
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Hay algunos riesgos globales para los cuales hay que prepararse, porque el error
que han cometido en el pasado las empresas, chilenas y extranjeras, ha sido no
estar preparadas para el buen manejo de riesgos.
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Las empresas debern estar preocupadas de los riesgos geopolticos que dicen
relacin con ataques terroristas a algunas ciudades occidentales importantes. El
riesgo de un realineamiento ms profundo de los tipos de cambio internacionales,
que podran desrielar la recuperacin europea y, finalmente, un aumento rpido de
las tasas de inters como consecuencia del dficit de Estados Unidos y la decisin
de inversionistas internacionales de no seguir acumulando instrumentos de ttulos de
Estados Unidos.
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ANEXOS.
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ANEXO 1.
Esta compaa observ, por ejemplo, que su meta principal, como lo es para todos
los dems negocios, es la rentabilidad y qu factores de poltica (tales como la
capacidad para manejar la modernizacin de la economa) y ciertas regulaciones
(como restricciones en la reparticin de utilidades y otros requisitos locales) inciden
ms crticamente en la rentabilidad que los eventos polticos (como golpes de Estado
o conflictos tnicos).
El ndice de Riesgo Poltico refleja el nivel relativo de riesgo para las operaciones de
G.M., asignando un puntaje numrico a cada factor en cada pas. A mayor
incertidumbre en el factor, se asigna un menor puntaje. Totalizando los puntajes para
cada factor se produce en puntaje por pas en una escala de 1 a 100; cuanto ms
cercano a 100, el riesgo se considera ms bajo.
Con base en dichos puntajes, a los pases se les asigna uno de cuatro calificativos
en el ndice de Riesgo Poltico:
RAYFIELD, Gordon, Los ndices de Riesgo Poltico de la General Motors. Global Risk Assesments, Vol. 3, 1988.
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0-40
Alto riesgo
41-60
61-80
81-100
Bajo riesgo
Los indicadores del nivel de riesgo de cada pas dan a la gerencia de G.M. una idea
del grado de incertidumbre en pases estratgicos que pudieran conducir a cambios
adversos en las reglas de juego para las operaciones de G.M. en el extranjero. De
acuerdo con este anlisis, los pases desarrollados tienden a considerarse en las
categoras de bajo riesgo y de riesgo medio bajo, dada la estabilidad de los
gobiernos y porque los cambios en las polticas se adoptan despus de debates
pblicos y a travs de procesos conocidos2
Sin embargo, tal como lo han destacado algunos estudios, los riesgos polticos
tambin pueden ocurrir en pases desarrollados, ya que los cambios en
determinadas regulaciones no se dan exclusivamente en los pases en desarrollo.
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ANEXO 2.
37
ANEXO 3.
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41
42
43
44
45
5. BIBLIOGRAFA.
http://www.corredores.com
http://www.riesgoycontrol.net
http://www.riesgofinanciero.com
http://www.fitchratings.cl
http://www.aon.com
http://www.fsa.ulaval.ca
http://www.eluniversal.com
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