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Certificado de participacin.

Artculo 228 a. de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito

Los certificados de participacin son ttulos de crdito que representan:


a).- El derecho a una parte alcuota de los frutos o rendimientos de los valores, derechos
o bienes de cualquier clase que tenga en fideicomiso irrevocable para ese propsito la
sociedad fiduciaria que los emita;
b).- El derecho a una parte alcuota del derecho de propiedad o de la titularidad de esos
bienes, derechos o valores;
c).- O bien el derecho a una parte alcuota del producto neto que resulte de la venta de
dichos bienes, derechos o valores.

Concepto de Fideicomiso
Es una operacin mercantil mediante la cual una persona -fsica o moral- llamada
fideicomitente, destina ciertos bienes a la realizacin de un fin lcito determinado,
encomendando sta a una Institucin de Crdito (Art. 381 de la Ley General de
Ttulos y Operaciones de Crdito). El objetivo es toda clase de bienes y derechos
de propiedad del fideicomitente, salvo aquellos que, conforme a la Ley, sean
estrictamente personales de su titular Art. 386 de la Ley General de Ttulos y
Operaciones de Crdito).

Elementos personales
Atendiendo a la naturaleza del fideicomiso podemos sealar que en el fideicomiso
intervienen tres elementos personales:

A.- El fideicomitente
Es la persona que manifiesta su libre voluntad en forma expresa para constituir el
fideicomiso.Consecuentemente, al encomendar el fideicomitente a la fiduciaria la
realizacin
de determinados fines, los actos ejecutados por esta, benefician o
perjudican al primero y esta obligado a cumplir o perfeccionar los actos que hubiese
realizado la propia fiduciaria en el desempeo del fideicomiso. El vigente artculo 384
de la Ley Cambiaria, establece a la letra lo siguiente: Solo pueden ser fideicomitentes las
personas con capacidad para transmitir la propiedad o la titularidad de los bienes o
derechos objeto del fideicomiso, segn sea el caso, as como tambin las autoridades
judiciales o administrativas competentes para ello.

Algunos de los Derechos y facultades del fideicomitente son:


1.-Sealar los fines del fideicomiso.- El artculo 381 de la Ley General de Ttulos
y Operaciones de Crdito, establece la facultad del fideicomitente para que de una
manera expresa y voluntaria seale los fines del fideicomiso que deber realizar la
institucin fiduciaria.
2.-Reserva de derechos.- El artculo 386 de la misma Ley establece la posibilidad
de que el fideicomitente se reserve ciertos derechos sobre los bienes fideicomitidos.
3.- Designar a los fideicomisarios para que reciban los beneficios del.- El
segundo prrafo del artculo 382 de dicha Ley seala: El fideicomisario podr ser
designado por el fideicomitente en el acto constitutivo del fideicomiso o en un acto
posterior.

Obligaciones del fideicomitente


1.- Pago de honorarios y gastos al fiduciario.- El fideicomiso es un servicio que
presta la fiduciaria y por ello esta tiene derecho de recibir los honorarios que haya pactado
con el fideicomitente en el acto constitutivo del fideicomiso. De igual manera, el
fideicomitente esta obligado a rembolsar a la fiduciaria los gastos que esta hubiere
erogado en la encomienda de los fines.
2.- Responder al saneamiento en el caso de eviccin del patrimonio afecto al
fideicomiso.- Esto, desde luego tiene una doble finalidad, primero deslindar a la
fiduciaria de cualquier responsabilidad al respecto, y segundo garantizar de alguna
forma que se cumplan con los fines del fideicomiso.
3.- Notificar a la fiduciaria de cualquier hecho o acto que afecte o pudiere
afectar el patrimonio fideicomitido.- Esto al igual que lo anterior es con la finalidad
primordial de que se cumpla cabalmente con los fines del fideicomiso.
4.- Cumplir con los mandamientos de las disposiciones legales aplicables y
con lo pactado en el contrato de fideicomiso, que permita a la fuduciaria cumplir
con los fines.- El enunciado de esta obligacin por s solo, tiene su explicacin.

B.- El fiduciario
El fiduciario es la que tiene la titularidad de los bienes o derechos fideicomitidos y que se
encarga de la realizacin de los fines del fideicomiso, a travs del ejercicio obligatorio de
los derechos recibidos del fideicomitente. La Ley General de Ttulos y Operaciones de
Crdito de 1932 respecto a quien puede ser fiduciario, estableca en su primer prrafo el
artculo 350: Solo pueden ser fiduciarias las instituciones expresamente autorizadas para
ello conforme a la Ley General de Instituciones de Crdito.

Los derechos y obligaciones del fiduciario se pueden precisar en cada caso concreto,
teniendo en cuenta, la naturaleza jurdica de los bienes y derechos que constituyan la
materia del fideicomiso, y los fines que se persigan con dichas operaciones26. Al
respecto el artculo 391 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito seala: La
institucin fiduciaria.estar obligada a cumplir dicho fideicomiso conforme al acto
constitutivo; no podr excusarse o renunciar su encargo sino por causas graves a juicio
de un Juez de Primera Instancia del lugar de su domicilio, y deber obrar siempre como
buen padre de familia, siendo responsable de las prdidas o menoscabo que los bienes
sufran por su culpa.
De lo anterior podemos sealar entre otras las siguientes obligaciones:
1.-Cumplir la encomienda en el acto constitutivo .-Es decir, que debe cumplir
nicamente con lo encomendado en el fideicomiso, caso contrario responder por los
daos y perjuicios que se causen por falta de cumplimiento de las condiciones o trminos
sealados en el fideicomiso, segn lo advierte el artculo 80 segundo prrafo de la Ley de
Instituciones de Crdito.
2.- Actuar como buen padre de familia y responder de daos y perjuicios que
resienta el patrimonio fideicomitido.-Aun cuando la expresin actuar como buen
padre de familia es un concepto subjetivo, esto nos permite exigir a la fiduciaria, que sea
imparcial y vele tanto por los intereses del fideicomitente como por los del fideicomisario,
desde luego, sin salirse de las atribuciones que se le confieren en el acto constitutivo, ya
que de lo contrario se har responsable de las prdidas o menoscabos que los bienes
sufran por su culpa de los que significa que adems de obrar como buen padre de familia.
3.-Vigilar que se inscriba en el registro pblico de la propiedad.- El artculo 388
de la Ley Cambiara, seala que el fideicomiso cuyo objeto recaiga en bienes inmuebles
deber inscribirse en la seccin de la propiedad del Registro Pblico del lugar en que los
bienes estn ubicados. No obstante que esta inscripcin suele quedar a cargo del Notario
Pblico ante el que se hace constar el acto, el fiduciario debe vigilar que tal instruccin se
realice y en caso de que no se haga tomar las medidas necesarias para corregir la
omisin27.
4.-Llevar contabilidad especial por cada fideicomiso.- El artculo 79 de la Ley de
Instituciones de Crdito, expresamente seala lo siguiente: En las operaciones de
fideicomiso, mandato, comisin, administracin o custodia, las instituciones abrirn
contabilidades especiales por cada contrato. Por su parte, el artculo 386 de la Ley
General de Ttulos y Operaciones de Crdito le impone como obligacin de la fiduciaria el
de registrar contablemente los bienes o derechos que se den en fideicomiso y se
consideraran afectos al fin que se destinan,
y debe por ende, mantenerlo en
forma separada de sus activos de libre disponibilidad.
5.- NO delegar funciones. La encomienda al fiduciario a virtud del fideicomiso es
indelegable, y como lo vimos ya con anterioridad desempea sus cometidos y

ejercitarn sus facultades por medio de sus Delegados Fiduciarios, quienes no pueden
delegar sus funciones.
6.-Debe guardar el secreto fiduciario. As la seala en forma expresa el artculo
117 de la Ley de Instituciones de Crdito.
7.- Conservar el patrimonio fideicomitido.- El fiduciario asume la obligacin
de conservar los bienes y derechos recibidos en su integridad material.

Derechos de la Fiduciaria
1.-Derechos y acciones para el cumplimiento del fin.- La primera parte del artculo
391 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, seala: La institucin tendr
todos los derechos y acciones que se requieran para el cumplimiento del fideicomiso,
salvo las normas o limitaciones que se establezcan al efecto, al constituirse el mismo.-
2.-Recibir la propiedad o titularidad del patrimonio

3.- Amplias facultades para cumplir con el fin encomendado.- Para cumplir con
el fin encomendado, la fiduciaria cuenta con facultades para ejercer actos de dominio,
actos de administracin y para pleitos y cobranzas, segn sea la naturaleza del fin
encomendado.
4.- Empleo de auxiliares.- El artculo 82 de la Ley de Instituciones de Crdito faculta
a las fiduciarias utilizar personal que no formar parte de la institucin, sino que se
considerar al servicio del patrimonio dado en fideicomiso.
5.-Pagode honorarios: Por tratarse el fideicomiso de un servicio, por este
la fiduciaria tiene derecho a recibir los honorarios.

C.- El fideicomisario
El artculo 382 de la Ley Cambiaria, seala: pueden ser fideicomisarios las personas que
tengan la capacidad necesaria para recibir el provecho que el fideicomiso implica.
El fideicomisario debe contar con capacidad de goce, esto es, tener la aptitud de ser
titular de derechos y obligaciones. Si existiere una incapacidad de ejercicio,
los
derechos, acciones u obligaciones recaern en la persona de sus representantes
legales, como lo apunta el ltimo prrafo del artculo 390 de la Ley General de Ttulos y
Operaciones de Crdito. El fideicomisario debe ser designado por el propio
fideicomitente en el acto constitutivo del fideicomiso o en un act o posterior, ya que en
nuestro sistema jurdico, el fideicomiso nace por la voluntad expresa del fideicomitente y
este puede designar varios fideicomisarios para que reciban simultanea o sucesivamente
el provecho del fideicomiso, salvo que el beneficio se conceda a diversas personas
sucesivamente que deban sustituirse por muerte del anterior, lo cual esta prohibido, a

menos que la substitucin se realice a favor de personas que estn vivas o concebidas y
a la muerte del fideicomitente.
El fideicomiso ser vlido aunque se constituya sin sealar fideicomisario, siempre que su
fin sea lcito y determinado. Ello implica que el fideicomisario no es un elemento esencial
del fideicomiso, ya que pueden darse fideicomisos sin fideicomisario.
Alguno de los derechos del fideicomisario:
1.-Recibir los beneficios del fideicomiso. Es la persona que recibe los beneficios
del fideicomiso.
2.- Exigir a la fiduciaria el cumplimiento del fideicomiso.- La primera parte del
artculo 390 de la Ley cambiaria, textualmente seala: El fideicomisario tendr, adems
de los derechos que se le concedan por virtud del acto constitutivo del fideicomiso el de
exigir su cumplimiento a la institucin fiduciaria.
3.- Atacar la validez de los actos que cometa a la fiduciaria en su.- El invocado
artculo 390, seala claramente que el fideicomisario tendr el derecho de atacar la
validez de los actos que cometa la fiduciaria en su perjuicio, de mala fe o en exceso de las
facultades que por virtud del acto constitutivo o de la ley le corresponden.
4.-Reinvindicar los bienes. Por ltimo, el primer prrafo del artculo 390 citado,
concluye sealando como derecho del fideicomisario, cuando ello sea procedente el de
reivindicar los bienes que a consecuencia de esos actos hayan salido del patrimonio
objeto del fideicomiso.
Obligaciones del Fideicomisario
1.-Pagar los honorarios de la fiduciaria.- El fideicomiso es un servicio que prestan
las fiduciarias y tienen el derecho a recibir honorarios, que estn obligados a pagar el
fideicomitente o el fideicomisario o ambos, segn se haya establecido en el acto
constitutivo.
2.- Rembolsar a la fiduciaria los gatos erogados por esta.- En el cumplimiento de
los fines y en especial en la ejecucin del fideicomiso, la fiduciaria tiene que realizar una
serie de gastos, pago de impuestos y derechos, los cuales se harn a cargo del
fideicomisario, siempre y cuando no se haya establecido lo contrario en el acto
constitutivo del fideicomiso.
3.- Cumplir con las obligaciones derivadas del fideicomiso - Si en el acto
constitutivo del fideicomiso, se establecieron obligaciones a cargo del fideicomisario como
contraprestacin de los beneficios, debe cumplir con esas obligaciones, y as poder
recibir los beneficios del fideicomiso.
4.- Instruir a la fiduciaria para que extinga el fideicomiso.- Tratndose de
fideicomisos de garanta cuando el fideicomitente cumpla con las obligaciones a su cargo
y satisfaga el crdito a favor del fideicomisario, este tiene la obligacin de instruir a la

fiduciaria para que extinga el fideicomiso y se reviertan los bienes fideicomitidos a favor
del fideicomitente.
5.- Notificar a la fiduciaria sobre la cesin de sus derechos.- Cuando el
fideicomisario ceda sus derechos sobre el fideicomiso a favor de terceros, tiene
la obligacin de notificar oportunamente a la fiduciaria de esta circunstancia, para que
ella a la vez este en posibilidad de reconocer al o a los nuevos fideicomisarios, y
puedan recibir estos con la oportunidad debida los beneficios del fideicomiso.

Concepto de Certificado de Participacin


Los Certificados de Participacin son ttulos de crdito, y por lo tanto, estn
regidos por la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito. Son Certificados
de Participacin Inmobiliarios (CPIs) cuando los bienes Fideicomitidos, objeto de
la emisin de los certificados de participacin sean Inmuebles. A su vez, los
Certificados de Participacin Inmobiliaria (CPIs), pueden ser de dos tipos:
- Amortizables: Permiten que el tenedor o inversionista obtenga adems de los
frutos o rendimientos del fideicomiso, el reembolso del valor de los ttulos; y
- No amortizables: La Institucin Fiduciaria no est obligada a liquidar los ttulos al
vencimiento, sino nicamente la parte alcuota que arroje la adjudicacin o venta
de los bienes afectos al fideicomiso, pudindose generar un rendimiento por los
frutos del fideicomiso.
-Certificado de participacin inmobiliario. Documento en que los bienes
fideicomitidos, materia de la emisin, son inmuebles.
-Certificado de participacin ordinario. Documento en que
fideicomitidos, materia de la emisin, son muebles.
Artculo 28 A de la Ley General de Ttulos y operaciones de crdito:

los

bienes

Requisitos:
El certificado de participacin deber contener:
I.- Nombre, nacionalidad y domicilio del titular del certificado.
II.- La mencin de ser ''certificados de participacin'' y la expresin de si es
ordinario o inmobiliario;
III.- La designacin de la sociedad emisora y la firma autgrafa del funcionario de
la misma, autorizado para suscribir la emisin correspondiente;
IV.- La fecha de expedicin del ttulo;

V.- El importe de la emisin, con especificacin de nmero y del valor nominal de


los certificados que se emitan;
VI.- En su caso, el mnimo de rendimiento garantizado;
VII.- El trmino sealado para el pago de productos o rendimientos y del capital y
los plazos, condiciones y forma en que los certificados han de ser amortizados;
VIII.- El lugar y modo de pago;
IX.- La especificacin, en su caso, de las garantas especiales que se constituyan
para la emisin, con expresin de las inscripciones relativas en el Registro
Pblico;
X.- El lugar y la fecha del acta de emisin, con especificacin de la fecha y nmero
de la inscripcin relativa en el Registro de Comercio;
XI.- La firma autgrafa del representante comn de los tenedores de certificados.

Modalidades:
-

Ordinarios e inmobiliarios: Los certificados ordinarios suponen la existencia


fiduciaria de bienes muebles, mientras que cuando el patrimonio que los
garantice est constituido por inmuebles, los certificados son inmobiliarios.
(art. 228 inciso d)
Fiduciarios: Son certificados fiduciarios de adeudo los que previo el
consentimiento del representante comn de los tenedores, la institucin
fiduciaria puede emitir con motivo de prstamos concedidos por terceros
para mejorar o incrementar los inmuebles materia de la emisin. Estos
certificados son tambin ttulos de crdito que representan la obligacin de
pago por parte del fideicomiso y, en su caso, se pagarn con preferencia
sobre los certificados de participacin. (art. 228 inciso f)
Amortizables: Los certificados amortizables, adems de conferir el derecho
de alcuota de los productos o frutos de los bienes respectivos, atribuyen
tambin el derecho al reembolso de su valor nominal.
No amortizables: Solo confieren a sus tenedores el derecho de percibir una
parte del producto neto de la adjudicacin y venta de los bienes
fideicomitidos. (art. 228 inciso k)

Llenado de documento:

Bibliografa:
-

dyndns.org. (2010). Certificado de Participacin. 25-04-2016, de


dyndns.org Sitio web:
http://ual.dyndns.org/biblioteca/derecho_mercantil/pdf/unidad_20.pdf
Reforma Fiscal 2007. (2010). Certificado de Participacin. 25-04-2016, de
abogadosycontadores.com.mx Sitio web:
http://www.abogadosycontadores.com.mx/ARCHIVOS/Reformas
%20Fiscales/reforma%20fiscal%2007/rf07/ef301.htm
fifonafe.gob.mx. (2014). Concepeto de Fideicomiso. 25-04-2016, de
fifonafe.gob.mx Sitio web:
http://www.fifonafe.gob.mx/acercade/concepto.htm
Justicia Mxico. Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito. 2016.
Sitio Web: http://mexico.justia.com/federales/leyes/ley-general-de-titulosy-operaciones-de-credito/titulo-primero/capitulo-v-bis/
Mundo financiero . Especial: "El Fideicomiso en Mxico", II Parte. 2014.
27-04-2016 . Sitio web: http://www.mundofiduciario.com/especial-elfideicomiso-en-mexico-ii-parte