Qu es la macroeconoma?

La mejor manera de responder no es para darle una definicin formal,

sino ms bien
que le llevar en un viaje econmico del mundo, para describir tanto las principales evoluciones
econmicas
y los problemas que mantienen a los macroeconomistas y diseadores de polticas
macroeconmicas despierto por la noche.
La verdad es que en el momento de escribir esto (el otoo de 2011), los responsables polticos no
estn durmiendo bien
y no han dormido bien en mucho tiempo. En 2008, la economa mundial entr en una
macroeconmico importante
crisis, la ms grande desde la Gran Depresin. Crecimiento de la produccin mundial, lo que
normalmente se ejecuta en
4 a 5% de un ao, era en realidad negativa en 2009. Desde entonces, el crecimiento ha resultado
positiva y el
economa mundial se est recuperando lentamente. Pero la crisis ha dejado una serie de
cicatrices, y muchas preocupaciones
permanecer.
Nuestro objetivo en este captulo es para darle un sentido de estos hechos y de algunas de las
macroeconmica
problemas que enfrentan diferentes pases en la actualidad. No hay manera de que podamos
tomar un tour completo, por lo que, despus de una
visin general de la crisis, nos centramos en las tres principales potencias econmicas del mundo:
los Estados Unidos, la
Zona del euro y China.
Seccin 1-1looks a la crisis.
Seccin 1-2looks en los Estados Unidos.
Seccin 1-3looks en la zona del euro.
Seccin 1-4looks en China.
Seccin 1-5concludes y mira hacia adelante.
Lea este captulo como era de leer un artculo en un peridico. No te preocupes por el
significado exacto de las palabras o trata de entender todos los argumentos en detalle: Las
palabras lo har
ser definidos, y los argumentos se desarrollarn en los prximos captulos. Regard este captulo
como back-ground, la intencin de presentarle a los temas de la macroeconoma. Si te gusta leer
esto
captulo, probablemente disfrutar de la lectura de este libro. De hecho, una vez que haya ledo el
libro, venga

copia de este captulo; ver cul es su postura sobre los temas, y juzgar cunto progreso usted tiene
hecho en el estudio de la macroeconoma
Tabla 1-1 le da las tasas de crecimiento del producto para la economa mundial, para avanzados
econ-eco- y para otros pases por separado, desde el ao 2000. Como se puede ver, de 2000 a
2007 la economa mundial tuvo una expansin sostenida. La produccin mundial media anual
el crecimiento fue del 3,2%, con las economas avanzadas (el grupo de 30 o as los pases ms
ricos
en el mundo) las economas en crecimiento en el 2,6% por ao, y emergentes y en desarrollo
(los otros 150 ms o menos otros pases del mundo) que crecen en una an ms rpido 6,5%
ao.
En 2007, sin embargo, indicios de que la expansin podra estar llegando a su fin empezaron a
aparecer. Precios de la vivienda de Estados Unidos, que se ha duplicado desde 2000, comenzaron
a bajar. A mediados de 2007, como escribimos la anterior edicin de este libro, describimos cmo
los economistas eran
divididos en cuanto a si esto podra conducir a una recesin de una disminucin de la produccin.
Los optimistas
cree que, mientras que los precios de vivienda ms bajos podra dar lugar a una menor
construccin de viviendas
y para reducir el gasto de los consumidores, la Reserva Federal (el nombre corto para el banco
central de Estados Unidos,
conocido formalmente como el Consejo de la Reserva Federal) podra bajar las tasas de inters
para estimular
la demanda y evitar una recesin. Los pesimistas creen que la disminucin de las tasas de inters
podra no ser suficiente para sostener la demanda, y que Estados Unidos puede ir a travs de un
recesin corta.
Incluso los pesimistas resultaron no bepessimistic suficiente. Como los precios de la vivienda
seguido disminuyendo, se hizo evidente que muchos de los prstamos hipotecarios que tenan
ha dado a cabo durante la expansin anterior eran de mala calidad. Muchos de los Bor-remeros
haban tomado demasiado grande un prstamo y eran cada vez ms incapaz de hacer la hipoteca
pagos. Y, con la cada de los precios de la vivienda, el valor de su hipoteca a menudo
superado el precio de la casa, que les da un incentivo a los valores predeterminados. Esto no era
lo peor de todo: Los bancos que haban emitido las hipotecas a menudo haban liado y
ellos envasados juntos en nuevos valores y luego se venden estos ttulos a otra

bancos e inversores. Estos valores a menudo haban sido reenvasado en nuevos todava securities, y as sucesivamente. El resultado es que muchos bancos, en lugar de la celebracin de las
hipotecas
ellos mismos, celebrada estos ttulos, que eran tan complejos que su valor era
casi imposible de evaluar.
Esta complejidad y opacidad se volvieron una disminucin de los precios de vivienda en un
importante
crisis financiera, un desarrollo que muy pocos economistas haban anticipado. No saber-cin de la
calidad de los activos que otros bancos tenan en sus balances, los bancos
lleg a ser muy reacios a prestarse entre s por temor a que el banco al que se prest
podra no ser capaz de pagar. No puede pedir prestado, y con activos de valor incierto,
muchos bancos se vieron en problemas. El 15 de septiembre de 2008, un importante banco,
Lehman Brothers, se declar en quiebra. Los efectos fueron dramticos. Debido a que los enlaces
sean-entre Lehman y otros bancos eran tan parecan parecan opacos, muchos otros bancos

en riesgo de quiebra tambin. Durante unas semanas, pareca como si todo el financiero
sistema podra colapsar.
Esta crisis financiera se convirti rpidamente en una importante crisis econmica. Precios de las
acciones col-caducaron. Figura 1-1 representa grficamente la evolucin de tres ndices de precios
de acciones, para los Estados Unidos,
para la zona euro, y para las economas emergentes, a partir de principios de 2007 en. los
ndices se establecen igual a 1 en enero de 2007. Nota cmo, a finales de 2008, precios de
acciones
haba perdido la mitad o ms de su valor desde su mximo anterior. Tenga en cuenta tambin que,
a pesar de la
hecho de que la crisis se origin en los EstadosUnidos, Europa y los mercados emergentes de
stock
los precios disminuyeron tanto como sus contrapartes en Estados Unidos; volveremos sobre esto
ms adelante.
Golpeada por la disminucin de los precios de la vivienda y el colapso de los precios de las
acciones, y wor-ried que esto podra ser el comienzo de otra Gran Depresin, la gente
bruscamente
reducir su consumo. Empresas preocupadas por las ventas y la incertidumbre sobre el futuro,
fuertemente recortado la inversin. Con precios de la vivienda cayendo, y muchas viviendas
desocupadas
en el mercado, se construyeron muy pocas casas nuevas. A pesar de fuertes acciones de la Fed,
que recortar las tasas de inters de todo el camino hasta llegar a cero, y por el gobierno de
Estados Unidos, que
reducir los impuestos y el aumento del gasto, la demanda disminuy, al igual que la produccin. En
la tercera

trimestre de 2008, el crecimiento del producto de Estados Unidos pas a ser negativa y se mantuvo
as en el ao 2009.
Uno podra haber esperado que la crisis se mantendra contenida en gran medida en el
Estados Unidos. Como la Tabla 1.1 y la Figura 1.1 muestran tanto, este no fue el caso. Los EE.UU.
crisis se convirti rpidamente en una crisis mundial. Otros pases se vieron afectados por dos
chan-Nels. El primer canal fue el comercio. Dado que los consumidores y las empresas
estadounidenses redujeron el gasto, parte de la
disminucin cay sobre las importaciones de productos extranjeros. Mirndolo desde el punto de
vista de los pases
exportar a los Estados Unidos, sus exportaciones bajaron, y por eso, a su vez, hicieron lo puso
fuera. El segundo canal era financiera. Los bancos estadounidenses, necesitan mal los fondos en
los Estados
Unidos, los fondos repatriados de otros pases, creando problemas para los bancos en los que
pases tambin. El resultado no era ms que un estadounidense, pero una recesin mundial. Para
el ao 2009, la media
el crecimiento en las economas avanzadas fue -3,7%, de lejos, la tasa de crecimiento anual ms
bajo desde
la gran Depresin. El crecimiento en las economas emergentes y en desarrollo se mantuvo positivos, pero era casi 4 puntos porcentuales menos que el promedio de 2000-2007.
Desde entonces, gracias a las polticas monetarias y fiscales fuertes ya la lenta reparacin del
sistema financiero, la mayora de las economas han dado la vuelta. Como se puede
La sierra Gran Depresin
cuatro aos de produccin negativa
el crecimiento de 1929 a 1932. El
tasa de desempleo alcanz un mximo de
24,9%.

l crecimiento en los pases avanzados y en las economas emergentes y en desarrollo se volvi

positivo en el 2010, y las previsiones son de crecimiento positiva, pero baja para 2011 y 2012.
Las economas emergentes y en desarrollo han recuperado en gran medida. Sus exportaciones
tienen
aumentaron y los fondos extranjeros han regresado. De hecho, algunos de estos pases son starting para ver el aumento de la inflacin, lo cual es un indicio de que se est recalentando.
En los pases avanzados, sin embargo, muchos problemas permanecen. Como se muestra en la
Figura 1-2,
tanto en los Estados Unidos y la zona euro, el desempleo aument mucho en el
crisis y sigue siendo muy alta. El aumento de la tasa de desempleo en los Estados
Unidos es especialmente llamativo, pasando de 4,6% en 2007 al 9,6% en 2010, con delanteras
elencos que implican solamente una disminucin lenta en 2011 y 2012. Lo que est detrs de esta
persistente
alto desempleo es el crecimiento del producto bajo y detrs de este bajo crecimiento son muchos
fac-tores: precios de la vivienda siguen bajando, y la inversin en vivienda sigue siendo muy baja.
Los bancos an no estn en gran forma, y el crdito bancario sigue siendo apretado. Los
consumidores que tienen
visto el valor de su vivienda y su cada de la riqueza financiera estn recortando-cin consumo. Y
la crisis ha dado lugar a graves problemas fiscales. Como la produccin disminuy durante el
crisis, tambin lo hicieron los ingresos del gobierno, dando lugar a un gran aumento de los dficit
presupuestarios.
Los dficit han llevado a su vez a un gran aumento de la deuda pblica con el tiempo. Los pases
deben
ahora reducir sus dficits, y esto est resultando difcil. Hay preocupaciones graves que,
en algunos pases europeos, los gobiernos no pueden ser capaces de ajustar y pueden por defecto

de su deuda. Esto, a su vez, hace que los economistas y los polticos se preocupan de que
podamos
ver otra crisis financiera y econmica en un futuro prximo.
En resumen, mientras que lo peor de la crisis es probablemente ms, ha dejado a muchos
problemas
a su paso, que mantendr los macroeconomistas y los responsables polticos ocupados por
muchos aos
venir. Volveremos sobre estas cuestiones con ms detalle en muchos puntos en el libro. En
el resto del captulo, echamos un vistazo ms de cerca a las tres principales potencias econmicas
del
mundo: los Estados Unidos, la zona euro y China.
1-2 The United States
Cuando los economistas primero miran un pas, las dos primeras preguntas que hacen son:
Cmo
grande es el pas, desde el punto de vista econmico? Y cul es su nivel de
vivo? Para responder a la primera, se ven en la salida-el nivel de produccin de la
pas en su conjunto. Para responder a la segunda, se ven en la produccin por persona. los

respuestas, para los Estados Unidos, se presentan en la Figura 1-3: Los Estados Unidos es muy
grande, con una produccin de $ 14700 mil millones en 2010, representando el 23% de la
produccin mundial.

Esto hace que sea el pas ms grande del mundo, en trminos econmicos. Y el stand-ard de vivir
en los Estados Unidos es muy alto: Salida por persona es de $ 47.300. es
no el pas con la mayor produccin por persona en el mundo, pero est cerca de
la parte superior.
Cuando los economistas quieren profundizar y ver el estado de salud del pas,
se ven en tres variables bsicas:
crecimiento de la salida de tasa de cambio de la salida
La tasa de desempleo, la proporcin de trabajadores de la economa que no son
propia y estn en busca de un trabajo
La-la tasa de inflacin en el que el precio medio de los productos en la economa
est aumentando con el tiempo
Nmeros para las tres variables de la economa de Estados Unidos se dan en la Tabla 1-2. Poner
nmeros actuales en perspectiva, la primera columna indica el valor medio de la tasa
de crecimiento de la produccin, la tasa de desempleo y la tasa de inflacin en los Estados
Unidos para el perodo de 1980 a 1999. Las prximas columnas miran los aos ms recientes,
dndole primeros nmeros promedio para el perodo de 2000 a 2007, y luego los nmeros de
cada ao entre 2008 y 2012. Las cifras para 2011 y 2012 son predicciones a partir de la
otoo de 2011.
Al observar las dos primeras columnas, se puede ver por qu, en 2007, justo antes de la cri-sis, los
economistas se sentan bien acerca de la economa de Estados Unidos. La tasa de crecimiento de
la economadesde el ao 2000 fue de 2,6%, sin duda un poco ms baja que la media de los ltimos
20 aos, pero
siendo bastante alto para un pas avanzado. Es importante destacar que la media de desempleo
tasa desde el ao 2000 fue de 5,0%, sustancialmente ms bajos que en los 20 aos anteriores. Ycin infla fue baja, de 2,8% en promedio desde el ao 2000, de nuevo sustancialmente menor de
los que haba sido en el pasado.

Puedes adivinar algunas de

los pases con un mayor
el nivel de vida de la
Estados Unidos? Sugerencia: Piense
de los productores de petrleo y financiera
centros. Para las respuestas, vaya
a www.imf.org/external/pubs/~~V
pies / WEO / 2011/01 / weodata / WEO-selgr.aspx y busque "Gross
Producto Interno per cpita, en
precios actuales.
luego lleg la crisis, y se puede ver en los nmeros del 2008 en adelante. Produccin
no creci en 2008 y disminuy en un 3,5% en 2009. El desempleo aumento-camente dramati, a
casi el 10%. La inflacin se redujo, siendo ligeramente negativa en 2009 y luego quedarse
positiva pero baja desde entonces. La economa se recuper en 2010, con un crecimiento del 3%.
Desde
entonces, sin embargo, el crecimiento ha disminuido de nuevo, llegando a ser tan dbil que el
desempleo es
prev que mantendrn altos durante mucho tiempo por venir. Se pronostica que la inflacin se
mantenga baja.
Adems de un alto desempleo, tal vez el ms grave macroeconmica prob-lem enfrenta Estados
Unidos es su dficit presupuestario muy grande. Pasamos ahora a la misma, y para
algunas de sus implicaciones.

Debe preocuparse por el dficit de Estados Unidos?

Figura 1-4 muestra la evolucin del supervit del presupuesto federal de Estados Unidos (un valor
negativo
representa un dficit) desde 1990. Usted puede ver que despus de un aumento del dficit debido
a la recesin de 1990-1991, el resto de la dcada se asoci con una constante
mejora y en 1998, el presupuesto se haba hecho de dficit a supervit. los
principales razones de la mejora constante eran dobles. En primer lugar, fuerte crecimiento de la
produccin

para la mayor parte de la dcada llev a un fuerte crecimiento de los ingresos pblicos. En
segundo lugar, las reglas
fueron ideado e implementado para contener el gasto pblico, a partir de la utilizacin de
pasar topes a algunas categoras de gasto para el requisito de que cualquier nuevo
programa de gasto estar asociada con un aumento igual en los ingresos. Una vez que el
presupuesto
excedentes aparecieron, sin embargo, el Congreso hizo cada vez ms dispuesto a romper su
reglas propias y permiten un mayor gasto. Al mismo tiempo, el ADMINISTRA-cin Bush convenci
al Congreso para reducir los impuestos, con la intencin declarada de estimular el crecimiento. los
resultado fue un retorno a los dficit presupuestarios. En vsperas de la crisis, en 2007, el dficit
era igual al 1,7% del PIB, no muy grande, pero todava un dficit. La crisis tuvo un dramtico
efecto sobre el dficit, que aument a 9% del PIB en 2010 y parece probable que sea
an mayor en 2011. Los factores que explican el aumento son sencillos. Inferior
la produccin se ha llevado a reducir los ingresos del gobierno. Los ingresos federales, que eran
iguales
al 18,9% del PIB en 2007, haba disminuido a 16,2% del PIB en 2010. El gasto federal,
que era igual al 20,6% en 2007, haba aumentado a 25,3% en 2010. Esto no refleja
slo un aumento en las transferencias, como las prestaciones por desempleo ms altas, pero una
ms

aumento general de los gastos en todos los mbitos como el gobierno trat de contraatacar actuar
la disminucin de la demanda privada a travs de un aumento del gasto pblico.
Es posible concluir que, ya que la produccin se recupere an ms y el desempleo de-arrugas, los
ingresos aumentarn y algunos de los gastos ser eliminado. Este es
de hecho es probable que sea el caso, y las previsiones son para una reduccin del dficit de
alrededor de
5% a mediados de la dcada. Un dficit de 5%, sin embargo, es todava demasiado un gran
nmero
y crea una deuda cada vez mayor. Presupuesto prev para el futuro ms lejano
son an ms sombro. La poblacin de Estados Unidos es cada vez mayor, y los beneficios del
Seguro Social
aumentar considerablemente en el futuro. Y, an ms importante, la salud Expen-ditures estn
creciendo muy rpido y, con ellos, el gasto en programas de gobierno
tales como Medicare y Medicaid. As que hay un amplio acuerdo en que el dficit presupuestario
debe reducirse an ms. Pero hay desacuerdo en cuanto a tanto cundo y cmo.
Algunos economistas sostienen que la reduccin del dficit debe comenzar ahora y proceder
rpidamente.
Argumentan que la credibilidad del gobierno de Estados Unidos est en juego, y que slo una
fuerte
reduccin ser convencer a la gente de que el gobierno va a hacer lo que se necesita para StabiLize la deuda. Otros economistas sostienen, sin embargo, que demasiado rpido una reduccin en
el dficit
sera peligroso. Una reduccin en el dficit puede lograrse mediante una combinacin de
un aumento de los impuestos y una disminucin en el gasto. Cualquiera de los dos, argumentan,
disminuir
la demanda y frenar el crecimiento en momentos en que el desempleo sigue siendo muy alto. Su
la recomendacin es, pues, para reducir el dficit, pero hacerlo lentamente y de manera constante.
Incluso si no hay acuerdo sobre la necesidad de reduccin del dficit, hay mucho menos
acuerdo sobre cmo debe lograrse. El desacuerdo es a lo largo de lneas polticas.
Los republicanos creen que debera hacerse principalmente a travs de reducciones en-cin del
gasto. Ellos sugieren que la eliminacin de una serie de programas de gobierno y gorras
en programas como Medicare. Los demcratas creen que la mayora de los programas existentes
son
justificadas, y son ms propensos a querer hacer el ajuste a travs de un aumento en los
impuestos. La preocupacin, en este momento, es que estas posiciones son difciles de REConcile, y que, como resultado, los grandes dficits pueden continuar durante mucho tiempo por
venir.
La zona del euro

En 1957, seis pases europeos decidieron formar una zona de un mercado comn europeo de econmico donde las personas y las mercancas podan moverse libremente. Desde entonces, 21
pases ms
se han unido, para un total de 27. Este grupo se conoce ahora como la Unin Europea,
o de la UE, para abreviar.
Hasta hace unos aos, el funcionario
Se llamaba el Com-Comunidad Europea, o EC. Usted puede todava en-contador de ese
nombre. ?
En 1999, la Unin Europea decidi dar un paso ms y comenz el proc-ess de la sustitucin de las
monedas nacionales con una moneda comn, llamado el Euro.
Slo once pases participaron en el inicio; desde entonces, otros seis se han unido.
Algunos pases, en particular el Reino Unido, han decidido no unirse, al menos
Siendo por el momento. El nombre oficial para el grupo de los pases miembros es el euro
rea. La transicin se llev a cabo en los pasos. El 1 de enero de 1999, cada uno de los 11 ses-ses
fijado el valor de su moneda al euro. Por ejemplo, 1 Euro se fija igual a
6,56 francos franceses, a 166 pesetas espaolas, y as sucesivamente. De 1999 a 2002, los
precios eran
citado tanto en unidades de moneda nacional y en euros, pero el euro todava no se utiliz como
moneda. Esto sucedi en 2002, cuando los billetes y monedas de euro reemplazados CUR-monenacionales. Diecisiete pases que ahora pertenecen a esta zona de la moneda comn.
Como se puede ver en la figura 1-5, la zona del euro es un fuerte poder econmico.
Su salida es casi igual a la de los Estados Unidos, y su nivel de vida es
no se queda atrs. (La Unin Europea en su conjunto tiene una produccin que supera a la
de los Estados Unidos.) A medida que los nmeros en la tabla 1-3 muestran, sin embargo, no est
haciendo
muy bien.
Mira las dos primeras columnas de la tabla 1-3. Incluso durante el perodo anterior a la crisis, a
partir de
2000 a 2007, la zona euro no estaba haciendo muy bien en comparacin con los Estados Unidos.
Crecimiento hacia fuera puesta-fue menor que en los Estados Unidos durante el mismo perodo.
Desempleo
era sustancialmente ms alto que en los Estados Unidos. Es cierto que la inflacin fue inferior
en los Estados Unidos y cay en la dcada despus de 2000. El panorama general era de un
lentamente creciente economa con un alto desempleo. No en vano, la crisis hizo
cosas peores. El crecimiento fue negativo en 2009, y si bien se ha vuelto positiva, las delanteras
moldes para 2011 y 2012 son de muy bajo crecimiento. El desempleo ha aumentado a 10%

y, debido a la baja del crecimiento, se prev que disminuya lentamente. Las caras de la zona euro
dos cuestiones principales en la actualidad. En primer lugar (y este es un problema que comparte
con el resto de Europa)
es la manera de reducir el desempleo. En segundo lugar est la manera de funcionar de manera
eficiente como un comn
rea monetaria. Consideramos que estas dos cuestiones, a su vez
La zona tambin se conoce con el
nombres de "zona euro" o
"Eurolandia". Los primeros sonidos
demasiado tecnocrtica, y el
segundo recuerda uno de Dis-Neyland. Vamos a evitarlos

La zona euro ha existido solamente

desde 1999 y membresa
ha aumentado; nmeros para
Desde 1980 hasta 1999 se construyen
mediante la adicin de nmeros nacionales
para cada uno de la corriente 17
pases miembros.

Cmo puede ser reducido desempleo Europea?

El aumento del desempleo europeo desde 2007 se debe principalmente a la crisis, y
es razonable esperar que la tasa de desempleo con el tiempo volver a su nivel anterior a la crisis.
Pero este nivel anterior a la crisis ya era alto, 8,5% para la zona euro durante el
perodo 2000-2007. Por qu es esto? A pesar de una gran cantidad de investigacin, an no
existe una completa
acuerdo sobre las respuestas.
Algunos polticos culpan a la poltica macroeconmica. Argumentan que la monetaria
la poltica seguida por el Banco Central Europeo ha mantenido las tasas de inters demasiado alta,
el plomo-cin a la baja demanda y alto desempleo. Segn ellos, el banco central
debe disminuir las tasas de inters y permitir un aumento de la demanda, y la unificacin
desempleo disminuira

La mayora de los economistas creen, sin embargo, que el origen del problema no es la poltica
macroeco-nmica, pero las instituciones del mercado de trabajo. Demasiado apretado la poltica
monetaria, que se conceden,

de hecho puede conducir a la alta tasa de desempleo desde hace algn tiempo, pero seguramente
no por 20 aos. los
hecho de que el desempleo ha sido tan alta por puntos tanto tiempo a los problemas en el trabajo
mercado. El reto consiste entonces en identificar exactamente lo que estos problemas son.
Algunos economistas creen que el principal problema es que los estados europeos protegen a los
trabajadores
demasiado. Para evitar que los trabajadores pierdan sus puestos de trabajo, hacen que sea
costoso para que las empresas ponen
trabajadores fuera. Uno de los resultados no deseados de esta poltica es para disuadir a las
empresas de la contratacin de trabajo-res en el primer lugar, y esto aumenta el desempleo. Para
proteger a los trabajadores que se quedan
, los gobiernos europeos desempleados proporcionan seguro de desempleo generoso. Pero,
al hacerlo, reducen los incentivos para que los desempleados a buscar trabajo; esto tambin
aumenta el desempleo. La solucin, segn ellos, es ser menos protector, para eliminar
estas rigideces del mercado laboral, y adopten las instituciones del mercado de trabajo al estilo
estadounidense. Esto es lo que
el Reino Unido ha hecho en gran medida, y, hasta la crisis, la tasa de desempleo era bajo.
Otros son ms escpticos. Sealan el hecho de que, antes de la crisis, unificacin desempleo no
fue alta en todas partes en Europa. Fue bajo en un nmero de pases-para pequeos
ejemplo, los Pases Bajos o Dinamarca, donde la tasa de desempleo fue de menos del 4%.
Todava
estos pases son muy diferentes de los Estados Unidos y ofrecen generosos social en-Surance a
los trabajadores. Esto sugiere que el problema puede estar no tanto con el grado de
proteccin, sino con la forma en que se implementa. El desafo, estos economistas argumentan, es
entienden lo que los Pases Bajos o Dinamarca han hecho a la derecha. La resolucin de estas
cuestiones
es una de las tareas ms importantes que enfrentan los macroeconomistas europeos y los
responsables polticos de hoy
Qu ha hecho el euro para sus miembros?
Los partidarios del punto primero de su enorme importancia simblica euro. A la luz de la
muchas guerras pasadas entre los pases europeos, qu mejor prueba del fin permanente
conflicto militar que la adopcin de una moneda comn? Tambin sealan las ventajas eco-nmico
de tener una moneda comn: no ms cambios en el precio relativo
de las divisas para las empresas europeas que preocuparse, hay ms necesidad de cambiar
monedas
cuando crucen las fronteras. Junto con la eliminacin de otros obstculos al comercio entre

Los pases europeos, el euro contribuye, en su opinin, a la creacin de un gran poder de econmica en el mundo. No hay duda de que el movimiento para el euro era de hecho
uno de los principales eventos econmicos del inicio del siglo XXI.
A otros les preocupa, sin embargo, que el simbolismo del euro puede venir con sustancial
costos econmicos. Sealan que una moneda comn significa monetaria comn
la poltica, lo que significa que el mismo tipo de inters a travs de los pases del euro. Qu pasa
si, que ar-gue, un pas se hunde en la recesin, mientras que otro se encuentra en medio de un
bloqueo econmico
auge? El primer pas necesita tasas de inters ms bajas para aumentar el gasto y la produccin;
el segundo pas necesita mayores tasas de inters para frenar su economa. Si el inters
tasas tienen que ser el mismo en ambos pases, lo que va a pasar? No hay el riesgo de que
un pas permanecer en recesin por mucho tiempo o que el otro no ser capaz de
frenar su economa en auge?
Hasta hace poco, el debate era algo abstracto. Ya no se trata. Una serie de euro
miembros, de Irlanda, a Portugal, a Grecia, estn pasando por profundas recesiones. Si
tenan su propia moneda, probablemente habran disminuido su tasa de inters o-preciated De su
moneda respecto a otros miembros del euro para aumentar la demanda de su
las exportaciones. Debido a que comparten una moneda con sus vecinos, esto no es posible. As,
algunos economistas argumentan que deberan abandonar el euro. Otros argumentan que tales
una salida sera a la vez prudente, ya que sera renunciar a las otras ventajas de estar en
el euro, y muy perjudicial, lo que lleva a problemas an ms profundos para el pas
que ha salido. Este problema es probable que siga siendo una caliente durante algn tiempo por
venir

china
China est en las noticias todos los das. Se ve cada vez ms como uno de los principales
econmica
poderes que existen. Est justificada la atencin? Un primer vistazo a los nmeros en la Figura 16
sugiere que puede no serlo. Es cierto que la poblacin de China es enorme, ms de cuatro veces
el de los Estados Unidos. Pero su produccin, expresado en dlares, multiplicando el nmero
en yuanes (moneda china) el de la tasa de cambio del dlar-yuan, slo es 5800000000000
dlares, menos de la mitad de los Estados Unidos. Salida por persona slo $ 4300, ms o menos
una dcima parte de la produccin por persona en los Estados Unidos.

Entonces por qu tanta atencin a China? Hay dos razones. Entender

el primero, tenemos que volver a la cantidad de produccin por persona. Cuando la produccin por
persona en un pas rico como Estados Unidos y una relativamente pobre ing comparpas como China, hay que tener cuidado. La razn es que muchos bienes son ms baratos
en los pases pobres. Por ejemplo, el precio de una comida regular restaurante en Nueva York
Ciudad es de unos 20 dlares; el precio de una comida regular restaurante en Beijing es de
aproximadamente 25
yuans, o, al tipo de cambio actual, a unos 4 dlares. Dicho de otra manera, el mismo
ingresos (expresado en dlares) le compra mucho ms en Beijing que en la ciudad de Nueva York.
Si queremos comparar el nivel de vida, tenemos que corregir estas diferencias;
medidas que lo hacen son llamados PPP (paridad del poder adquisitivo) medidas. Usando
tal medida, la produccin por persona en China se estima en alrededor de $ 7.500, ms o menos
una sexta parte de la produccin por persona en los Estados Unidos. Esto da una ms precisa
imagen del nivel de vida en China. Evidentemente, es an mucho menor que la de
los Estados Unidos u otros pases ricos. Pero es ms alto que lo sugerido por los nm-bros en la
Figura 1-6.
En segundo lugar, y ms importante, China ha estado creciendo rpidamente desde hace ms de
tres dcadas. Esto se muestra en la Tabla 1-4, que da el crecimiento del producto, el desempleo,
y la inflacin para los perodos 1980-1999, 2000-2007, y cada uno de los aos 2008 hasta 2.012.
Las cifras para 2011 y 2012 son predicciones a partir de la cada de 2011.
Mira las dos primeras columnas de la tabla 1-4. Los nmeros ms impresionantes son aquellos
para el crecimiento del producto. Desde 1980, la produccin de China ha crecido a ms o menos
10% al ao. Esta
La cuestin es menos importante
al comparar dos ricos
los paises. Por lo tanto, esto no era
un problema importante cuando compar-cin del nivel de vida en el
Estados Unidos y el euro
zona anterior

representa una duplicacin de la produccin de cada siete aos. Compare este nmero con los
nm-bros para Estados Unidos y para Europa que vimos antes, y que usted entiende por qu el
importancia de las economas emergentes en la economa mundial, China es el principal
uno, est aumentando tan rpidamente. A su vez a desempleo. Las cifras para el desempleo son
tpicamente menos fiable en los pases ms pobres, por lo que debe tomar esos nmeros con un
grano de sal: Muchos trabajadores se quedan en el campo en lugar de estar en el paro en
las ciudades. Sin embargo, las cifras sugieren consistentemente bajo desempleo. Y en la inflacin,
que era alta antes de 2000, ahora es relativamente bajo.
Otro aspecto llamativo de la tabla 1-4 es lo difcil que es para ver los efectos de la cri-sis en los
datos. Crecimiento apenas ha disminuido, y el desempleo apenas ha aumentado

desde 2007. La razn no es que China est cerrado al resto del mundo. Las exportaciones chinas
desacelerado durante la crisis. Pero el efecto adverso en la demanda fue casi totalmente
compensado por una
importante expansin fiscal por parte del gobierno chino, con, en particular, un aumento importante
de la inversin pblica. El resultado fue un crecimiento sostenido de la demanda y, a su vez, de la
produccin.
Este desempeo crecimiento sostenido plantea preguntas obvias. La primera es si
los nmeros son reales. Podra ser que el crecimiento se ha exagerado? Despus de todo, China
todava es oficialmente un pas comunista, y los funcionarios del gobierno pueden tener incentivos
a
exagerar el desempeo econmico de su sector o su provincia. Los economistas que
han mirado esta conclusin cuidadosamente que esto probablemente no es el caso. Las
estadsticas
no son tan confiables como lo son en los pases ms ricos, pero no hay un sesgo evidente.
Produccin
el crecimiento es de hecho muy alta en China.
Entonces, dnde el crecimiento viene? Viene claramente de dos fuentes:
La primera es alta acumulacin de capital. La tasa de inversin (la relacin de unificacin Invest
de salida) en China supera el 40% de la produccin, un nmero alto. Para comparacion,
la tasa de inversin en los Estados Unidos es de slo el 17%. Ms de capital significa mayor
la productividad y una mayor produccin.
El segundo es el rpido progreso tecnolgico. Una de las estrategias seguidas por el
Gobierno chino ha sido alentar a las empresas extranjeras a reubicar y producir
en China. Como las empresas extranjeras suelen ser mucho ms productivas que las empresas
chinas,
esto ha aumentado la productividad y la produccin. Otro aspecto de la estrategia ha sido
para alentar a las empresas conjuntas entre las empresas extranjeras y chinas. Al hacer firmas Chinese trabajan con y aprender de las empresas extranjeras, la productividad de los chinos
empresas ha aumentado dramticamente.
Cuando se describe de esta manera, conseguir una alta productividad y el crecimiento de salida de
alta
Parece fcil, una receta que todos los pases pobres podra y debera seguir. De hecho, las cosas
son menos evidentes. China es uno de una serie de pases que hizo la transicin de
la planificacin centralizada a una economa de mercado. La mayora de los otros pases, de
Europa central

a Rusia y las otras ex repblicas soviticas, experiment una gran disminucin en la produccin
en el momento de transicin. La mayora todava tienen tasas de crecimiento muy por debajo de la
de China. En muchospases, la corrupcin generalizada y pobres derechos de propiedad hacen
que las empresas no quieren en el chaleco. Entonces por qu ha de China ido mucho mejor?
Algunos economistas creen que este es el
resultado de una transicin ms lenta: Las primeras reformas chinas se llev a cabo en la
agricultura tan pronto
en 1980, y an hoy en da, muchas empresas siguen siendo propiedad del Estado. Otros
argumentan que el
hecho de que el Partido Comunista se ha mantenido en el control de hecho ha ayudado a la
economa
transicin; frreo control poltico ha permitido una mejor proteccin de los derechos de propiedad,
en
menos para las nuevas empresas, dndoles incentivos para invertir. Obtener las respuestas a
estas ques-ciones, y aprender as lo que otros pases pobres pueden tomar desde el expe-cia
china, puede hacer claramente una gran diferencia, no slo para China sino para el resto del
mundo.
Mira adelante
Esto concluye nuestra gira mundial. Hay muchas otras regiones del mundo que pudimos
han visto:
India, otro pas pobre y grande, con una poblacin de 1.200 millones de personas,
que, como China, est creciendo muy rpido. En 2010, la tasa de crecimiento de la produccin de
la India
era 10%.
Japn, cuyo crecimiento rendimiento para los 40 aos siguientes a la Segunda Guerra Mundial
era tan
impresionante que se conoce como un milagro econmico, pero lo ha hecho muy mal
en las ltimas dos dcadas. Dado que una cada de la bolsa en la dcada de 1990, Japn tiene
estado en una prolongada recesin, con un crecimiento promedio de salida por debajo del 1% por
ao.
Amrica Latina, que pas de una inflacin muy alta a la baja de la inflacin en la dcada de 1990.
Muchos pases, como Chile y Brasil, parecen estar en buena forma econmica
y lo han hecho relativamente bien en la crisis. Argentina, que pas por una col-lapse de su tipo de
cambio y una importante crisis bancaria en la dcada de 2000, tiene ahora
principalmente recuperado y tambin est creciendo rpidamente.
Europa del Este, que pas de la planificacin centralizada a una de mercado sys-tem a principios
de 1990 y Central. En la mayora de los pases, el cambio se caracteriz por un fuerte

disminucin de la produccin en el inicio de la transicin. Algunos pases, como Polonia, ahora

tienen altas tasas de crecimiento; otros, como Bulgaria o Rumania, todava estn luchando.
frica, que ha sufrido dcadas de estancamiento econmico, pero donde, en contra de
percepciones comunes, el crecimiento ha sido alto desde 2000, con un promedio de 5,5% por ao
durante la dcada y que refleja un crecimiento en la mayora de los pases del continente.
Hay un lmite a cunto puede absorber en este primer captulo. Piense en la
preguntas a las que han sido expuestos:
Los grandes problemas provocados por la crisis: Qu caus la crisis? Por qu se transmite
tan rpido de los Estados Unidos con el resto del mundo? En retrospectiva, lo que podra
y se debera haber hecho para evitarlo? Fueron las respuestas monetarias y fiscales
apropiado? Por qu la recuperacin tan lenta en los pases avanzados? Cmo fue China
capaz de mantener un alto crecimiento?
Se puede utilizar polticas monetarias y fiscales para evitar recesiones? A qu velocidad debe
los Estados Unidos a reducir su dficit presupuestario? Cules son los pros y los contras de
unirse
una zona monetaria comn, como la zona del euro? Qu medidas podran tomarse en
Europa para reducir el desempleo persistentemente alto?
Por qu las tasas de crecimiento difieren tanto entre los pases, incluso durante largos perodos
de
hora? Pueden otros pases emular a China y crecer a la misma velocidad?
El propsito de este libro es para darle una forma de pensar sobre estas preguntas.
A medida que desarrollamos las herramientas que necesita, vamos a mostrarle cmo usarlos
volviendo a
Estas preguntas y mostrando que las respuestas de las herramientas sugieren
Trminos clave
Preguntas y problemas
CHEQUEO RAPIDO
Todos Verifique preguntas y problemas rpidos estn disponibles
en MyEconLab.
1. El uso de la informacin de este captulo, etiquetar cada una de las declaraciones-fol mugido
verdadera, falsa o incierta. Explique brevemente.
a. El crecimiento del producto fue negativo en ambos avanzaron, as como

emergentes y los pases en desarrollo en 2009.

segundo. Precios de las acciones cayeron entre 2007 y 2010 en todo el mundo.
do. En la dcada de 1960 y principios de 1970, los Estados Unidos tenan un
mayor tasa de desempleo de Europa, pero hoy en da
tiene una tasa mucho ms baja de desempleo.
re. Aparentemente alta tasa de crecimiento de China es un mito, un producto
exclusivamente de engaar a las estadsticas oficiales.
mi. La alta tasa de desempleo en Europa comenz cuando un
grupo de los principales pases de Europa adopt una comn
moneda.
F. La Reserva Federal baja los tipos de inters cuando quiere
evitar la recesin y eleva las tasas de inters cuando se quiere
reducir la tasa de crecimiento de la economa.
gramo. La produccin por persona es muy diferente en la zona euro, el
Estados Unidos y China.
marido. El gobierno federal de los Estados Unidos nunca ha corrido un
supervit presupuestario en las ltimas dos dcadas.
2. La poltica macroeconmica en Europa
Tenga cuidado con las respuestas simplistas a complicadas preguntas macroeco nmica.
Considere cada una de las siguientes declaraciones y
comentar si hay otra cara de la historia.
a. No es una solucin simple al problema de la alta Europea
desempleo: Reducir las rigideces del mercado laboral.
segundo. Qu puede estar equivocado acerca de la unin de fuerzas y adoptar-cin de una
moneda comn? El euro es obviamente bueno para
Europa.
ESCABA MS PROFUNDO
Todos Dig preguntas y problemas ms profundos estn disponibles
en MyEconLab.
3. El crecimiento econmico chino es la caracterstica sobresaliente de la
escena econmica mundial en las ltimas dos dcadas.

a. En 2010, la produccin de Estados Unidos fue $ 14700 mil millones, y el chino fuera puesto fue $
5,8 billn. Supongamos que a partir de ahora, el cabo-put China crece a una tasa anual de 10.5%
anual,
mientras que la salida de los Estados Unidos crece a una anual
tasa de 2.6% anual. Estos son los valores de cada Coun-try para el perodo 2000-2007 como se
indica en el texto. Usando
estos supuestos y una hoja de clculo, calcular y
trazar Estados Unidos y la produccin china de 2010 durante la prxima
100 aos. Cuntos aos se tarda para que China tiene
un nivel total de salida igual a la de los Estados Unidos?
segundo. Cuando China se pone al da con los Estados Unidos en total
de salida, sern los habitantes de China tienen el mismo nivel de
vivir como residentes de Estados Unidos? Explicar.
do. Otra palabra para el nivel de vida es la produccin por persona.
Cmo ha de China elev su produccin por persona en el ltimo
dos decadas? Son estos mtodos aplicables a los Estados
Unidos?
re. Cree usted que la experiencia de China en la crianza de su nivel de
vida (produccin por persona) proporciona un modelo para el desarrollo
pases a seguir?
4. La reduccin del dficit fue identificado como el principal problema de cara al
Estados Unidos a partir de la redaccin de este captulo.
a. Ir al ltimo Informe Econmico del Presidente
para determinar si los dficit como porcentaje del PIB han arrugado en o disminuido en
comparacin con lo que se esperaba para el
2011 y 2012 a partir de la redaccin del captulo.
b. Calcule el cambio total en el dficit como porcentaje del
PIB entre 2011 y los datos ms recientes. Ahora dividir la
cambiar en el dficit desde 2011 en (1) los cambios en los impuestos
los ingresos como porcentaje del PIB, (2) el cambio en expendi-turas como porcentaje del PIB.
do. Utilice los datos titulado Indicadores Econmicos y Financieros
que se encuentra en La Economistto encontrar el pas con mayor

dficit presupuestario y el mayor supervit presupuestario. En esta lista el

dficit presupuestario se llama la "Declaracin presupuesto mensual". A continuacin, encontrar el
Miembro de la OCDE en esta lista con el dficit presupuestario ms grande
y el mayor supervit presupuestario.
Explorar ms
5. recesiones de posguerra de Estados Unidos
Esta pregunta se ve en las recesiones en los ltimos 40 aos.
Para trabajar este problema, primero obtener datos trimestrales sobre la produccin de EE.UU.
de crecimiento para el perodo de 1960 a la fecha ms reciente de la
Sitio Web www.bea.gov. Tabla 1.1.1 presenta el porcentaje de cambio
en el producto interno bruto real. Estos datos se puede descargar
a una hoja de clculo. Trazar las tasas de crecimiento del PIB trimestral de
1960: 1 a las ltimas observaciones. Alguno cuartos tienen crecimiento nega tivo? Utilizando la
definicin de una recesin como dos o ms
trimestres consecutivos de crecimiento negativo, responda a las siguientes
preguntas.
a. Cuntas recesiones tiene la economa de Estados Unidos sufrido
desde 1960, trimestre 2?
segundo. Cuntos cuartos ha durado cada recesin?
do. En cuanto a la duracin y magnitud, que dos recesiones
han sido los ms graves?
6. En el problema 5, anote los trimestres en los que los seis
recesiones tradicionales comenzaron. Encuentra las series mensuales en el
La Reserva Federal de St. Louis (FRED) la base de datos para el
desestacionalizado tasa de desempleo. Recuperar el mensual
serie de datos sobre la tasa de desempleo para el perodo de 1969 a
el final de los datos. Asegrese de que todas las series de datos son estacionalmente
equilibrado.
a. Mire cada recesin desde 1969. Cul fue la tasa de desem-pleo en el primer mes del primer
trimestre de
crecimiento negativo? Cul fue la tasa de desempleo en el

el mes pasado del ltimo trimestre de crecimiento negativo? Por como

tanto aument la tasa de desempleo?
segundo. Qu recesin tuvieron el mayor incremento en la tasa de no-empleo? Comience con el
mes anterior al trimestre
que cae y de salida primera medida para el mximo nivel de
la tasa de desempleo antes de la prxima recesin.