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Cointegracin
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Contenido
Denicin
Ejemplos
Prueba de cointegracin univariadas
Mtodo de Engle y Granger
Mnimos cuadrados dinmicos
Cointegracin
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Denicin
s =t
+ t , entonces, Zt = Z0 + s ,
s =0
s =t
entonces, Xt = 2 s + t
s =0
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Regresiones espreas
Cointegracin
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Ejemplos
Las relaciones de cointegracin surgen de las condiciones de equilibrio
en economa y nanzas.
Por ejemplo, la teora del ingreso permanente implica una relacin de
cointegracin entre el consumo e ingreso permanente,
El equilibrio en el mercado monetario, implica que existe una relacin
de cointegracin entre dinero, precios, producto y la tasa de inters
nominal.
La teora de crecimiento implica que existe una relacin de
cointegracin entre consumo, producto e inversin, en donde la
productividad es la tendencia comn.
La hiptesis de la paridad del poder de compra implica una relacin
de cointegracin entre los precios domsticos, externos y el tipo de
cambio.
Paul Castillo Bardlez (UNI)
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Ms ejemplos
Cointegracin
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Comentarios
Cointegracin
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Representacin Triangular
Considere el siguiente vector de variables aleatorias,
Yt = y1,t y2,t , con un vector de cointegracin, =
+ 2,t
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1,t + 2,t
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Xt =
(Xt
2 Zt
1) +
Xt
+ t
s =1
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+ A2 Xt
+ ...Ap Xt
+ t
+ 1 Xt
+ 2 Xt
+ ...p
1 Xt p +1
+ t
s =p 1
Donde, =
(I
A1
A2 ....
Ap ) y i =
As ,
s =i
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Pruebas de Cointegracin
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b
2 Zt , si el
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H0 : t = 0 Yt
I (1)
H1 : t = 0 Yt
I (0)
Cualquier prueba de raz unitaria puede utilizarse para evaluar la
hiptesis anterior. La eleccin ms popular son la prueba ADF, y PP.
La hiptesis a ser probaba es :
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H0 : bt = b
MCO Yt
I (1)
0
b
H1 : bt = MCO Yt
I (0)
En este caso, los valores crticos de la distribucin ADF y PP
dependen de,
En este caso, la hiptesis a probar es:
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El vector de cointegracin b
MCO p
es superconsistente, converge a su
verdadero valor a la tasa T y no T
La distribucin asinttica de b
MCO es sesgada asintticamente y no
normal. La frmula del MCO para computar la varianza asinttica de
b
MCO es incorrecta por lo que el t estadstico no se puede utilizar
para realizar prueba de hiptesis.
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2 Zt + Zt
s= p
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c (ut )
vlp
f =
b2u =
Donde,
1
T
ut2 y ut = 1 ut
b2
21 22 ..
! 12
+ 2 ut
2 .... + k ut k
+ t ,
2p
c (ut ),
Alternativa, se puede utilizar un estimador no paramtrico de vlp
por ejemplo el estimador de Newey-West.
i
T
j =k h
c (ut ) = b
vlp
c0 + 2 1 (k +j 1 ) b
cj , b
cj = T 1 u
bt u
bt j
j =1
t =j +1
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+ 1 Xt
+ 2 Xt
+ ...p
1 Xt p +1
+ t
+ 2 Xt
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+ ...p
1 Xt p +1
+ t
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Si el rango () = k, entonces, Xt
estacionarias
r , tendencias estocsticas.
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+ 1 Xt
+ 2 Xt
+ ...p
1 Xt p +1
+ t
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+ t
(I
+ t
A1 )
1]
2 , de donde,
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En este caso,
Yt = 0 Yt
+ t
Por tanto,
xt = 1 (xt
2 zt ) + 1,t
xt = 1 (xt
2 zt ) + 1,t
Cointegracin
2 zt ) es estacionario.
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+ 2 Xt
+ ...p
1 Xt p +1
+ ut
= 0 + 1 Xt
+ 2 Xt
+ ...p
1 Xt p +1
+ vt
Xt
b VU = T
T
0
tt =
=1 ut ut
1 t =T v u 0
t =1 t t
b UV = T
b VV = T
Cointegracin
T
0
tt =
=1 ut vt
1 t =T v v 0
t =1 t t
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b =
b 1
b b 1b
Formar la matriz,
VV UV UU VU
b1 >
b 2 > ...
bk
b
Encontrar los valores propios de ,
b esta dada por:
La funcin de verosimilitud del rango de ,
L =
Tk
2
T
2
Tk
2
log(2 )
i =h
log(1
i =1
bi )
T
2
b UU
log
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Prueba de la traza
En este caso, la hiptesis a testear es, H0 : r = r0 versus Ha : r > r0 ,
el estadstico de la traza esta determinado por
i =k
LRtraza (r0 ) =
T ln(1
i = r 0 +1
bi )
b r .....
b k deberan
Si rango () = r0 entonces, los valores propios,
0 +1
ser todos cercanos a cero y por tanto, LRtraza (r0 ) tambin debera ser
cercano a cero.
Por el contrario, si rango () > r0 , algunos de los valores propios,
b r .....
b k ser diferente de cero, por lo que LRtraza (r0 ) debera ser
0 +1
grande.
La distribucin asinttica de LRtraza (r0 ) no es un chi-cuadrado como
es estndard en la prueba del ratio de verosimilitud, sino es una
versin multivariada de la distribucin de Dickey-Fuller para raz
unitaria, que depende de la dimensin k r0 y de los componentes
determinsticos. Los valores crticos para esta distribucin han sido
tabulados por Osterwald-Lenum (1992)
Paul Castillo Bardlez (UNI)
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Componentes determinsticos
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