Deuda pblica

Por deuda pblica o deuda soberana se entiende al conjunto de deudas que

mantiene un Estado frente a los particulares u otro pas. Constituye una forma de
obtener recursos financieros por el Estado o cualquier poder pblico
materializados normalmente mediante emisiones de ttulos de valores o bonos.

Naturaleza de la deuda pblica

Para financiar sus actividades, el sector pblico puede utilizar esencialmente tres
medios:

Impuestos y otros recursos ordinarios (precios pblicos, transferencias

recibidas, tasas, etc.).
Creacin de dinero, mediante un proceso de expansin monetaria.
Emisin de deuda pblica.

Pero adems de esto, el Estado puede utilizar la deuda como instrumento de

poltica econmica y en este caso debe aplicar la poltica de deuda que considere
en cada momento ms apropiada a los fines que persigue.
La deuda pblica puede afectar, de una manera ms o menos directa, a variables
econmicas de las que depende bsicamente el funcionamiento real de la
economa, tales como la oferta monetaria, el tipo de inters, el ahorro y sus formas
de canalizacin, bien sea nacional o extranjero, e intermunicipal, etc.
La deuda pblica es la obligacin que tiene el Estado por los prstamos totales
acumulados que ha recibido o por los que es responsable, expresndose a travs
del valor monetario total de los bonos y obligaciones que se encuentran en manos
del pblico.

Diferencia con la hipoteca

A diferencia de las hipotecas, cuando un Estado emite deuda, recibe el dinero
enseguida (llamado principal) y va reembolsando los intereses (y solo los
intereses) a lo largo del plazo acordado (de 3 meses a 30 aos). En cuanto al
principal, se devuelve al final de ese periodo, de golpe. Para lo cual se suele emitir
una nueva deuda (eso se llama amortizacin de deuda), ya que devolver el
principal de todos los prstamos que vencen a lo largo de un ao representa
mucho dinero.

Clases de deuda pblica

Deuda real y ficticia
Cuando el Tesoro Pblico emite ttulos de deuda, esta puede ser adquirida por
bancos privados, particulares y el sector exterior, pero tambin se puede ofrecer la
deuda al Banco Central del pas. Esta ltima deuda se considera ficticia, puesto
que dicho banco es un organismo de la administracin pblica y en realidad la
operacin de deuda equivale, incluso en sus efectos monetarios, a una creacin
solapada de dinero.
La distincin entre deuda real y ficticia tiene gran importancia desde el punto de
vista de la estabilidad econmica.

Deuda a corto, medio y largo plazo

Un aspecto que reviste importancia a efectos de la poltica econmica es el del
plazo de duracin del emprstito.

Deuda a corto plazo: se emite con un vencimiento inferior a un ao y suele

funcionar como una especie de letra de cambio, en este caso del Estado.
En Espaa la deuda a corto plazo est representada por las Letras del
Tesoro. La deuda a corto plazo se ha venido utilizando para cubrir
necesidades de tesorera del Estado, los llamados dficit de caja que
presentan coyunturalmente los presupuestos del Estado.
Deuda a medio plazo: cumple la misin de conseguir fondos para la
financiacin de gastos ordinarios. En Espaa cumplen este papel Los
bonos del Estado.
Deuda a largo plazo: tiene la misin de financiar gastos extraordinarios y de
dilatada rentabilidad. Dentro del largo plazo puede tener una duracin muy
variada e incluso puede ser de duracin ilimitada, dando lugar a la deuda
perpetua. En Espaa estn representados por las obligaciones del Estado.

Deuda amortizable y perpetua

El Estado puede emitir ttulos de deuda amortizables, en los que al llegar el
momento del vencimiento el principal de la deuda es reembolsada a su titular.
Frente a este tipo de deuda existe un modelo de deuda perpetua en el que no
existe vencimiento de la misma y por tanto nunca es reembolsado el principal por
el Estado. A cambio su titular cobrar de manera perpetua los intereses pactados
en su emisin. Para que este tipo de deuda tenga sentido, debe existir un mercado
donde se pueda negociar este ttulo. Cuando el Estado desea amortizar esta
deuda, deber acudir al mercado y deber comprarla al precio al que est vigente
en ese momento.

Deuda interna y externa

Uno de los aspectos que ofrece mayor importancia por sus repercusiones
econmicas, es el de conocer en manos de quin est la deuda, y en este sentido
es necesario distinguir entre deuda interna y externa.
La primera es suscrita por nacionales y todos sus efectos quedan circunscritos al
mbito de la economa interna; La deuda externa, por el contrario, es suscrita por
extranjeros y ello tiene importantes novedades en cuanto a sus aspectos
econmicos, tanto para la economa nacional como para la de aquellos que
suscriben la deuda.
En este sentido la deuda externa posibilita los fondos necesarios sin menoscabo
del ahorro nacional. Estas ventajas que ofrece a corto plazo la deuda externa
tienen su contrapartida en el momento de la amortizacin de la deuda, cuando
ser necesario captar los recursos en el pas sin que esos recursos produzcan una
compensacin en otros ciudadanos internos.
Dos de las organizaciones financieras de crdito ms importantes a nivel
internacional son el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.