PLANTA DE CONCENTRADOS

El Ing. Roberto Fourier est estudiando la posibilidad de montar una planta de concentrados
veterinarios para atender la demanda del mercado nacional y, colocar el excedente de
produccin, estimado en un 30%, en el mercado internacional. Esta planta, se encontrara
localizada en el Municipio de Aserr, a 26 kilmetros de San Jos, capital de la Repblica
de Costa Rica, para lo cual se requerira la adquisicin de un terreno por 70,000.00.
Con el objetivo de generar alguno ingresos adicionales y perseguir uno de sus metas
personales, la ejecucin de un proyecto independiente orientado al cuidado de animales, el
Ing. Fourier haba decidido incursionar en el campo de los negocios. El Ing. Fourier cuenta
con una Ingeniera en Agronoma de la Universidad Agrcola Panamericana, y se
desempeaba como Director Senior de una reconocida empresa de alimentos en la regin.
Fue as como el Ing. Fourier decidi que era momento de independizarse y establecer su
propia planta de concentrados, con una orientacin un poco distinta: industria veterinaria.
El Ing. Fourier haba solicitado a un grupo de consultores que haba contratado para
elaborar el proyecto, que le presentaran informacin relevante para determinar la viabilidad
del mismo desde el punto de vista financiero. Los datos preliminares del estudio de
mercado, estudio tcnico y estudio organizativo del proyecto indican que ste era viable,
sin embargo, el Ing. Fourier no se encontraba seguro si este proyecto sera viable tambin
desde el punto de vista financiero, ya que l tiene la opcin de invertir los fondos de sus
prestaciones en un fondo de pensiones que tendra un rendimiento de 18%, lo cual
constituira su costo de oportunidad o costo de fondos propios.
El Ing. Fourier desea realizar la evaluacin considerando un horizonte de 10 aos, de los
cuales el primero ser para la ejecucin del proyecto y los siguientes 8 aos para el
funcionamiento u operacin de la planta de concentrados, y el ltimo ao para la
liquidacin del proyecto. Durante el ao de ejecucin se tiene contemplada la construccin
de instalaciones fabriles, oficinas administrativas, bodegas, vas vehiculares internas, zonas
de parqueo, etc., para lo cual se calcula una inversin de 80,000.00. Despus de disear la
estructura administrativa se estima una inversin en mobiliario por 52,000.00.

Uno de los elementos considerados como factor estratgico en el desarrollo del proyecto
era la precisin en su proceso productivo, garantizando mejor calidad en el producto. Para
ello, los estudios tcnicos recomiendan la compra de una maquinaria importada por
180,000.00 (el 10% corresponde a costos de importacin), y un equipo nacional por
130,000.00. El montaje de la maquinaria tanto importada como nacional se hace por un
10% de su valor.
A pesar de encontrarse en una ubicacin estratgica a uno de los principales destinos de la
produccin, el Ingeniero ha decidido ahorrar en los costos de transporte, reduciendo as el
margen de comercializacin. Por lo tanto, para transporte interno de insumos y para
distribucin del producto se adquiere un vehculo por valor de 71,000.00.
El Ing. Fourier ha trabajado por muchos aos en el mundo corporativo, y reconoce la
importancia de una planificacin adecuada que permita establecer las bases para un
crecimiento sostenido. Es por eso que ha decidido crecer de forma pausada y defini que la
produccin inicial ser de 30,000 toneladas al ao, que corresponde al 50% de la capacidad
instalada. A partir de ello ha creado un plan de crecimiento de la siguiente manera: El
segundo ao de produccin ser el 60%, equivalente a 36,000 tt; el tercer ao el 70%, para
un nivel de 42,000 tt y as en forma sucesiva hasta alcanzar su utilizacin plena, y
mantenerla a lo largo del horizonte del proyecto. El precio de venta por tonelada se estima
en 140.00 para el mercado nacional y 160.00 para el mercado internacional.
Por lo tanto, para poder alcanzar dichos niveles de produccin, se precisan 40,000 toneladas
de materia prima en el primer ao de operacin; 48,000 en el segundo; 56,000 para el
tercero; 64,000 para el cuarto ao; 72,000 para el quinto y 80,000 para el sexto cuando la
capacidad instalada se haya copado en su totalidad. Los aos siguientes de operacin
requieren la misma cantidad. El costo por tonelada se ha estimado en 82.00.
Las necesidades de materiales directos tales como empaques se estiman en 1,600,000
unidades en el primer ao de operacin, con incremento anual similar o proporcional a la
produccin. El precio unitario por empaque es de 0.03.
De igual forma, la necesidad de mano de obra tiene la misma tasa de incremento de la
produccin. Se utiliza mano de obra de la regin en la cual existe una tasa de desempleo del
16%. La nmina de mano de obra directa en el primer ao de funcionamiento del proyecto
cuesta 110,000.00. El 60% de la mano de obra es no calificada, por lo tanto se precisa un
programa de capacitacin que cuesta 15,000.00. Por otro lado, la nmina anual de mano

de obra indirecta se considera en 13,000.00, lo cual se mantiene en el transcurso del

horizonte del proyecto.
Adicionalmente se han identificado los siguientes costos de funcionamiento:
a. Otros materiales directos como pinturas, marcadores, etc. ascienden a 15,000.00 al
ao con incremento similar al de la produccin.
b. Los materiales indirectos se estiman en 10,000.00 anuales.
c. El costo de los servicios anuales es de 36,000.00.
d. El costo de mantenimiento anual del equipo es de 45,000.00.
e. La Empresa toma una pliza de seguro cuya prima anual asciende a 22,500.00,
para la proteccin de las instalaciones fabriles.
f. Los impuestos de industria y comercio y predial suman al ao 12,000.00.
g. El costo de la nmina administrativa es de 160,000.00 al ao.
h. Los gastos de ventas se estiman en 10% de las ventas anuales.
Para poder iniciar operaciones, el Ing. Fourier sabe que debe constituirse como empresa,
para lo cual ya ha identificado que los gastos notariales y de constitucin, registros y
estudio de documentos ascienden a 12,000.00.
Previo al inicio de la operacin, el Ing. Fourier ha decidido que, junto con su equipo
gerencial y de operaciones, realizarn un proyecto piloto de forma previa. Producto de
ellos, los costos de pruebas y puesta en marcha ascienden a 10,000.00.
Algunas consideraciones adicionales incluyen:
a. El efectivo se estima en 15 das del costo de fabricacin del primer ao de produccin.
b. El inventario inicial de materia prima, previo al inicio de operacin, se estima en un mes
de las necesidades del primer ao, el cual se mantiene durante la vida del proyecto,
como respaldo para la produccin.

c. Los gastos pre operativos se amortizarn en 5 aos, segn lo permite la ley.

Inversiones y Vida til:

Para la ejecucin del proyecto, el Ing. Fourier quiere decidir si obtener un financiamiento o
realizar el proyecto con fondos propios. De recibir un crdito, ste sera a un plazo de 6
aos, por 255,000, a una tasa de inters del 22% anual.
El Ing. Fourier sabe que su permanencia en el manejo de la planta no es un pensamiento
realista, por lo que tiene considerado la liquidacin del proyecto despus de los 8 aos de
operacin, ya que nunca tuvo hijos y no espera continuidad de su negocio. Los activos
depreciables tienen, al liquidarse el proyecto, un valor comercial equivalente al 20% de su
valor de compra.
SE PIDE:
a.

Estructure el presupuesto de inversiones. An considerando la vida til de los

activos fijos, solamente debe reemplazarse el vehculo. Incorpore el plan de
depreciaciones y el de reemplazos.

b.

Estructure el presupuesto de operacin segn el horizonte del proyecto

c.

Estime el plan de pagos del financiamiento

d.

Estime el flujo neto de efectivo de la Planta de Concentrados

e.

Calcule el costo de capital para el proyecto.

f. Evale financieramente el proyecto, e indique al Ing. Fourier si le recomienda la

ejecucin de la Planta de Concentrados. Explique.
g.

Considere dos escenarios: No obtener ningn financiamiento y ejecutar el proyecto

con el financiamiento indicado.