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Cadena de financiamiento:
ESLABONES
CLAVES PARA EL
EMPRENDIMIENTO
LOS EMPRENDEDORES
CUENTAN CON MAYORES
RECURSOS Y ACTORES INVOLUCRADOS
EN EL MERCADO DEL FINANCIAMIENTO QUE HACE
SLO UNOS POCOS AOS ATRS. NO OBSTANTE, AN
QUEDAN IMPORTANTES DESAFOS POR DELANTE: BUENOS
PROYECTOS SIGUEN DESAPARECIENDO POR FALTA DE CAPITAL Y
LOS EMPRENDIMIENTOS NO SLO DEBEN AUMENTAR EN NMERO SINO
EN INNOVACIN Y ESCALABILIDAD.
E
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s unnime: innovar es el
desafo segn los especialistas. Se reconocen avances significativos, pero hay
que acelerar el proceso innovativo para no perder terreno como pas. Y la innovacin como idea requiere
La semilla del
emprendimiento
A la familia, los amigos y la deuda propia, se suman cada vez con mayor frecuencia los instrumentos de subsidio
estatal como las fuentes ms comunes
de financiamiento para emprendimientos en su etapa ms temprana.
Esto se debe a los esfuerzos que se han
realizado desde el Estado para fomentar el emprendimiento, entendindolo como un factor de cambio al incorporar nuevos actores y favorecer la redistribucin de la riqueza. Como seala Magendzo, el Estado tiene como
labor reducir las brechas o fallas de
mercado que impiden que emprendedores con ideas nuevas puedan crear
sus compaas. Existen una gama de
Existen diversas
etapas de
financiamiento para
un proyecto de
negocios, donde las
distintas entidades
que forman parte de
lo que se denomina
ecosistema del
emprendimiento,
intervienen en las
distintas fases del
ciclo de vida de la
empresa.
Financiamiento para
innovadores
Entre sus reas de negocio, InnovaChile ha establecido el emprendimiento
innovador, que tiene por objetivo apoyar la creacin y puesta en marcha de
nuevos negocios innovadores, considerando tanto a emprendedores como
actores importantes para la creacin
de este tipo de empresas, con alto potencial de crecimiento. Asimismo, la
entidad gubernamental se ha propuesto generar el entorno y las redes necesarias para el xito
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de estos emprendimientos.
Los instrumentos que ha creado para
desarrollar esta labor son bsicamente
cuatro, los que segn el representante
de Corfo, constituyen los mecanismos
de apoyo en etapas tempranas ms
avanzados a nivel sudamericano.
Por una parte, existe un apoyo directo
a los emprendedores, que se materializa a travs de dos tipos de capital semilla. Uno de ellos est destinado a estudios de preinversin, que subsidia
hasta el 80% del monto total del proyecto, con un tope mximo de $6 millones y cuya finalidad es apoyar y definir
Los emprendedores
deben postular a
travs de
patrocinadores
acreditados, quienes
cumplen el rol de
intermediarios entre
el emprendedor e
InnovaChile, a efecto
de la presentacin
de los proyectos. La
asignacin la realiza
un comit publicoprivado que evala
si se entrega o no el
subsidio a quien
est postulando.
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Apoyo a emprendimientos
tecnolgicos
Paralelamente, InnovaChile cuenta
con una serie de instrumentos para
apoyar y promover la innovacin en las
empresas chilenas, entre los cuales se
encuentra el instrumento apoyo a negocios tecnolgicos, subsidio que facilita la implementacin comercial de
bienes o servicios obtenidos a travs de
actividades de I+D, con el fin de colocarlos en el mercado. El subsidio cubre
hasta un 70% del total del proyecto con
un tope de $50 millones.
Durante el ao 2007, el Subcomit de
Emprendimiento, en 22 sesiones, proces 480 postulaciones, de los cuales el
45,5% corresponde a proyectos regionales y adjudic un total de 192 proyectos, comprometiendo recursos por
ms de $ 5.389 millones, distribuidos
en las distintas lneas de financiamiento. Un 15,2% de los recursos asignados
corresponde al financiamiento de 3
proyectos de creacin de Incubadoras
de negocios, un 59% al financiamiento
de proyectos del programa capital semilla, un 17,54% al financiamiento de
23 proyectos de apoyo a negocios tecnolgicos y un 6,6% al financiamiento
de 2 proyectos de apoyo a redes de capitalistas ngeles.
Magendzo destaca que, adems del financiamiento, InnovaChile se preocupa del entorno, de generar un ambiente propicio para el emprendimiento.
Entre las actividades que la entidad desarrolla para este fin, identifica la realizacin de seminarios y programas de
capacitacin en que participan expertos. Un ejemplo es el Programa de Aceleracin de Negocios que se encuentran desarrollando con la Universidad
de Texas para entrenar a los gerentes
de las incubadoras. Entre los temas tratados estn technology screening y evaluacin de la tecnologa, desarrollo de
negocios de la tecnologa, adems de
comercializacin internacional y gerenciamiento de la incubadora.
Otra actividad, de carcter ms social,
pero con el mismo fin y apoyada por
esta entidad de gobierno es el First
Tuesday, encuentro que se realiza los
primeros martes de cada mes y en el
cual se renen todos los emprendedores de Chile, con el objetivo de generar
apoyo mutuo entre emprendedores y
el mundo empresarial.
Innovando en la forma de
incubar
Impulsado en un comienzo como un
programa de la Municipalidad de Santiago, el Centro de Empresas y Negocios Santiago Innova se ha convertido
en la incubadora de negocios ms antigua del pas. Entre 1992 y 2006 atendi
a un total de casi 12.600 empresas y personas, y en su rol de patrocinador para
la obtencin de fondos desde la lnea
de financiamiento capital semilla de
InnovaChile, han sido aprobados -hasta el 2006- doce proyectos. En estos
aos, esta institucin sin fines de lucro
ha puesto en prctica lo que predica, innovando en la forma de asistir a quienes desean iniciar nuevos negocios.
lvaro Bustos, Director Ejecutivo de
Santiago Innova, explica que la incuba-
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Dentro
de la
cadena de
financiamiento,
despus de los amigos y
parientes y el capital semilla,
aparecen por lo general los
inversionistas ngeles. Este es un
financiamiento que, a cambio de un
porcentaje de la empresa, arriesga su
dinero propio y aporta su experiencia
empresarial, tecnologa y redes de contacto
para asegurar el xito del proyecto.
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El rol de Corfo en la
incubacin de empresas
3IE y Santiago Innova estn entre las incubadoras que pueden actuar como
patrocinadores para propuestas de le-
Aunque en pases como Estados Unidos e Inglaterra tienen casi veinte aos
de existencia y son reconocidas como
la bsqueda de este tipo de oportunidades de inversin. Los inversionistas ngeles buscan altos retornos y, por eso
mismo, asumen grandes riesgos en sus
inversiones.
ngeles en red
Desde su amplia experiencia como empresario y presidente de la primera red
de inversionistas que naci en el pas
hace cuatro aos, Southern Angels,
Fernando Prieto seala que este eslabn del ecosistema del emprendimiento debe potenciarse, ya que acta
justamente en el momento de mayor
riesgo de una empresa. En Chile esta
fase crtica se ha transformado en el
cuello de botella para que muchos proyectos de alto potencial puedan desarrollarse, asegura el inversionista.
Southern Angels nace de una iniciativa
de la Universidad Adolfo Ibez y el
Banco Mundial, quienes invitaron a
participar a un grupo de inversionistas.
Hoy la conforman 70 inversionistas ngeles y las cifras revelan importantes resultados en un corto perodo. Esta red
ha realizado 15 foros de inversin, ha
evaluado 153 proyectos a nivel de Directorio, ha presentado 75 proyectos al
foro de inversionistas y ha materializado 11 inversiones por casi US$ 4 millones. En este punto, Prieto destaca que
si bien 11 proyectos fueron financiados, hubo en un momento 75 proyectos, que pasaron varios filtros, y que,
por lo tanto, eran buenos. Es decir, 64
proyectos de buen nivel se quedaron
sin financiamiento. Esto grafica la manera en que muchos proyectos estn
muriendo en esta etapa. Por ello, es que
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Los
fondos de
inversin que
reciben aportes de
Corfo pueden realizar
aportes de capital a empresas
chilenas de cualquier sector
econmico, constituidas como sociedades
annimas cerradas, que tengan un
patrimonio de hasta UF 500 mil a la fecha
de la inversin del fondo.
cin, pactos de accionistas, estructuras
de entrada, etctera.
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Iniciativa de la banca
Si bien existe consenso entre los especialistas en torno a la idea que la banca
no participa en el financiamiento de
emprendimientos, debido a que establece condiciones que una empresa
que se encuentra en proceso de creacin no puede cumplir, lo cierto es que
comienzan a aparecer las primeras iniciativas.
Segn afirma Mauricio Rojas, subgerente NACE BCI, los bancos estn poniendo mayor atencin en quienes tienen buenas ideas, pero slo el BCI -a
travs del Programa NACE - apoya la
creacin de nuevos emprendimientos
desde el inicio.
La idea de ofrecer este programa res-
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Alrededor de
15 fondos fueron
creados entre el 2005 y
el 2007, destinando Corfo
60 millones para proyectos en
este perodo.
ponde segn Rojas a la escasez de financiamiento a los emprendedores en los
primeros 18 meses de existencia, fase
crucial para el desarrollo de una empresa, pues los recursos son escasos
para responder a oportunidades de negocios o para tener la estabilidad necesaria en los flujos en los primeros meses
de operacin.
NACE cuenta con un fondo permanente para estos fines de $ 10 mil millones. Entre sus principales beneficios
estn, segn destaca el representante
del BCI, que pueden ofrecer productos
con tasas de inters a las que generalmente slo pueden optar empresas en
marcha, a la no existencia de garantas
como condicin para acceder a financiamiento, la evaluacin individual de
cada negocio y su capacidad de pago,
as como el ms bajo costo de financiamiento efectivo como consecuencia
que los desembolsos se hacen en la medida que se requieren flujos. Agrega
Rojas que como es un crdito, el emprendedor no pierde participacin ni
control en la propiedad, en definitiva,
es una fuente de financiamiento a bajo
costo y riesgo para el emprendedor.
Adems, afirma Rojas, los ejecutivos