UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa

Departamento de Economa

Macroeconoma del populismo.

Finanzas Internacionales y Macroeconoma Abierta

Nombre: Francisca Reyes Hinojosa

Profesor: Jos Noguera Santaella
Fecha: 18 de diciembre del 2015

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

Parece casi increble la cantidad de errores cometidos en los gobiernos en

Amrica Latina a la hora de hablar de implementaciones de macroeconoma
populista.
Es visible como constantemente los gobernantes insisten en la aplicacin
de polticas fiscales expansivas y la sobrevaluacin de la moneda para acelerar el
crecimiento y redistribuir el ingreso; olvidando las restricciones fiscales y
cambiarias, luego de un periodo de crecimiento y recuperacin econmica, viene
el derrumbe, provocando presiones macroeconmicas que no pueden sostenerse
y finalmente llegando al decremento de los salarios reales y problemas en la
balanza de pagos. ste tipo de experimentos, en Latinoamrica, siendo un ciclo
inevitable, resulta en una inflacin abismante y el colapso del sistema econmicopoltico.

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

Se entiende como populismo, una orientacin al anlisis econmico que se

enfoca en el crecimiento y la redistribucin del ingreso, minimizando la importancia
a riesgos inflacionarios, financiamiento deficitario, las restricciones externas y a la
reaccin negativa de los agentes econmicos ante las polticas que operan fuera
del mercado.
Ahora entendiendo lo que significa este concepto podemos proseguir
desarrollando el patrn que se repetir no solo en Chile durante el periodo del
gobierno de la Unidad Popular, sino que tambin en Argentina, Per, Brasil, y otros
pases de Latinoamrica. Con fines simplificadores me detendr especficamente
en la situacin Chilena durante los aos 70.
Inicialmente tiene que existir un gobernante populista que est insatisfecho
con la actuacin de la economa, a esto se suma que el pas ha experimentado un
crecimiento acotado, estancamiento o incluso depresin ante los esfuerzos de
estabilizar la economa. El gobernante tambin observa una distribucin del
ingreso muy desigual, lo que potencia el inters en implementar el programa
radical.
A raz de las problemticas que se observan y la situacin del pas, que
consiste en un presupuesto y balanza competente para aplicar el programa
expansivo, se toma la decisin y se implementa aunque no sea lo ms indicado.

Transicin
Salvador Allende fue electo presidente, siendo candidato de la Unidad
Popular (UP) en septiembre del ao 1970. La UP era una alianza poltica de
partidos de izquierda, dominada por los partidos Socialista y Comunista con un par
de integrantes de la democracia cristiana, todos unidos con el fin de hacer
profundos cambios en la sociedad Chilena.

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

Al asumir Salvador Allende, se encontr con una economa estancada, con

tasas inflacionarias crecientes y desempleo urbano, a pesar de todo esto, se
encontr con una balanza de pagos con supervit que se mantuvo durante los
ltimos aos, en el gobierno anterior, teniendo un acervo considerable de reservas
internacionales.
El error imperdonable es que este tipo de gobernantes olvidaron por
completo todo tipo de restriccin a la poltica macroeconmica y se cree que la
capacidad ociosa era suficiente para la poltica expansiva, asumiendo que la
cantidad de reservas internacionales y la capacidad de racionar las divisas
creaban un espacio de maniobra suficiente para no toparse con el riesgo de las
restricciones externas.
En Chile, lo que la Unidad popular buscaba a corto plazo era: 1. Completar
transformaciones econmicas estructurales 2.Incrementar los salarios reales, en
especial para las clases sociales bajas 3. Reducir la inflacin, 4. Incrementar el
crecimiento, fomentando el consumo en grupos pobres y 5. Reducir la
interdependencia econmica con el resto del mundo. Esto se buscaba alcanzar a
travs de una serie de cambios legislativos (programa de nacionalizacin) y
mediante una poltica macroeconmica enfocada en aumentar la demanda
agregada, por medio el aumento de los gastos de gobierno, medidas de
reasignacin de ingresos y controles de precios.
Al existir enormes reservas, se esperaba que el aumento de la demanda
agregada no fuera dependiente de divisas, y dado los cambios legislativos que
permitiran nacionalizar la produccin de cobre, y as mantener el nivel de las
reservas internacionales.

La necesidad urgente de alcanzar una rpida recuperacin de la economa

y de extender los beneficios a la masa de la poblacin trabajadora no podr
3

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

satisfacerse sin los cambios estructurales; todos son necesariamente

interdependientes. No se pueden hacer cambios ms profundos sin ampliar
el apoyo poltico del gobierno. y la reactivacin econmica y la
redistribucin del ingreso proporcionarn un impulso para estos cambios
fundamentales. (Vuskovic, 1973)
Sin embargo, este pensamiento omita muchos principios fundamentales de
la teora econmica, dado que le quitaba mucha importancia a las polticas
monetarias y omita completamente al tipo de cambio real como determinante
fundamental del equilibrio econmico. Dado esto, era insostenible mantener
esta poltica a un plazo mayor si la transicin no era sigilosa.
Implementacin corto plazo.
Una vez en el mando, los gobernantes populistas ven como su
pronstico es acertado en un principio, pues, se eleva la produccin, los
salarios reales y el empleo; esto quiere decir que sus polticas tienen
xito, controlando la inflacin y alivianando la escasez con las
importaciones.
A nivel nacional, a fines de 1970, el presidente de turno aplic con
urgencia su programa; reforz la reforma agraria con la expropiacin 1 de
terrenos y estudi un proyecto de nacionalizacin de las minas de cobre.
Aplic un programa generalizado de controles de precios, provocando
una expansin de la produccin a raz del aumento en la demanda,
resultando en un aumento del PIB real y finalmente logrando aumentar
los salarios medios reales. Tambin fue posible disminuir la tasa de

1 Expropiacin es la accin y efecto de expropiar. Este verbo hace referencia a la

conducta desarrollada por la administracin pblica para privar a una persona de la
titularidad de un bien (como una casa, una empresa o una fbrica) o de un derecho, a
cambio de una indemnizacin.

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

desempleo y redistribuir de mejor manera los ingresos; todo esto sin una
aceleracin de la inflacin.
Al evaluar los resultados del primer ao del gobierno de Allende,
Julio Lpez, prominente economista de la UP, dijo que "la poltica
reactivadora estuvo cimentada en un incremento significativo del
gasto pblico y, en particular, del gasto deficitario. Se hizo caso
omiso de las recomendaciones que, basadas en la ortodoxia,
buscan en cualquier circunstancia el equilibrio presupuestario". Y
aadi que precisamente a causa de estas polticas "se alcanz el
objetivo poltico que se persegua, cual era la ampliacin
cuantitativa de la base de apoyo del gobierno" (Dornbusch &
Edwards, La macroeconoma del populismo)

(Dornbusch & Edwards, La macroeconoma del populismo)

En el siguiente grfico, es apreciable el alza de los salarios en

promedio, durante el primer ao del gobierno de Salvador Allende, esto
5

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

reflejaba el alza de los salarios de los segmentos ms bajos de la

sociedad chilena, alza que era exactamente el objetivo de las polticas
implementadas.

Se avecina el caos
A medida que pasa el tiempo, las polticas ya no son tan efectivas
como lo eran en un comienzo. Ante la fuerte expansin de la demanda
de los bienes locales y las restricciones de divisas, comienzan a crearse
cuellos de botella2.
En Chile, debido al aumento de la demanda y los controles de
precio, comienzan a producirse la falta de algunos bienes de consumo,
todo esto dada la disminucin en el crecimiento de la poblacin. El
gobierno de la UP, se haba esforzado en el programa de nacionalizacin,
expropiando toda aquella empresa que fuera capaz de generar una
perturbacin de gran nivel en la oferta; ste proceso, no slo perturba la
produccin de las empresas expropiadas, sino tambin el resto de la
industria pues la incertidumbre creca a cada momento, incrementando
todo esto, la disminucin de la tasa de crecimiento del PIB.
En 1972 los problemas siguieron empeorando, el dficit fiscal pas
a ser una parte importante del PIB y la inflacin llego a tasas histricas,
las reservas internacionales tambin sufrieron una importante baja y la
economa informal creca cada vez ms lo que empeoraba ms la
inflacin. En el mismo ao se trataron de implementar programas de
estabilizacin pero no funcionaron dado que los controles de precio en
2 Expresin utilizada para denominar la situacin en la que la produccin total
se ve limitada por una de sus actividades, la de menor capacidad. Cualquier
factor que impide o reduce el flujo normal de un proceso, ya sea este
productivo o econmico.
6

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

conjunto con las polticas fiscales y monetarias irrestrictas fomentaban

en mercado negro en Chile, lo que produca que el PIB incrementara su
cada, la inflacin siguiera subiendo, las reservas llegaban a montos
insignificantes y el tipo de cambio del mercado negro aumentaba
rpidamente.

(Dornbusch & Edwards, La macroeconoma del populismo)

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

El gobierno de Allende, ante la escasez de bienes y alimentos,

organiz un programa de racionamiento, que tena como objetivo
entregar a las familias una canasta con alimentos, sin embargo, el
programa deton una bomba en la oposicin, quienes afirmaban que
Chile se estaba convirtiendo en un nuevo Cuba.

Explosin de la bomba
En 1973, los problemas en Chile era insostenibles, la inflacin estaba por
los cielos, la produccin segua desplomndose, el tipo de cambio real se
sobrevalu ms aun y las reservas de divisas del Banco central eran
cada

vez

menores.

El

dficit

fiscal

aumento

dado

los

gastos

gubernamentales crecientes hasta llegar en ese ao al 23% del PIB.

La falta de recursos, la aceleracin de la inflacin y la deficiencia
de divisas, terminaron en una fuga de capitales y la desmonetizacin 3 de
la economa. El dficit presupuestario, dada la baja en la recaudacin
fiscal y el aumento en el costo de mantener los subsidios, se desploma
violentamente, desestabilizando la poltica del gobierno de la UP.
A esta altura de la macroeconoma popular, es evidente que el
gobierno se encuentra en una situacin desesperada, en donde la
inestabilidad poltica, los choques dentro del mismo gobierno de
3 La desmonetizacin es el proceso estabilizador por excelencia del poder de
pago de una moneda determinada: es el regulador de tercer orden en el control
de la inflacin, despus de la transparencia universal de costos y la regulacin
universal y ponderada de las ganancias.
8

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

Salvador a la hora de decidir qu hacer y la presin de la oposicin,

finalmente provocaron un quiebre en el Chile del 70.
El 11 de septiembre de 1973, ante la explosin de la bomba
poltica-econmica, termin de manera repentina la presidencia de
Salvador Allende. Un golpe de estado de las fuerzas armadas de Chile, al
mando de Augusto Pinochet, tomaba el mando del pas, teniendo como
escenario una economa en ruinas y una poltica dividida como nunca
antes se haba visto en el pas.
Salvador Allende muri no por ser socialista, sino porque era
incompetente (Rosenstein-Rodan, 1974. )

Finalmente, el objetivo de este ensayo no es hacer una opinin

moralista y destructiva sobre la inclinacin izquierdista del partido de la
Unin Popular, pues en un mundo de libre pensamiento, cada persona
tiene el derecho de elegir su inclinacin. Sin embargo, es importante
poner en evidencia el inminente fracaso de este tipo de polticas, que no
solo se dieron en Chile, terminando en un caos poltico con millones de
secuelas,

sino

que

tambin

se

dieron

en diferentes

partes

de

Latinoamrica, en las que quizs no tuvieron el mismo desenlace

violento que ocurri en nuestro pas pero concluyeron s, en un fiasco.
Lo que quiero destacar es la falta de memoria que ocurre en los
pases de Amrica Latina, cometiendo los mismos errores a pesar de
tener evidencias irrefutables del evidente fracaso que tienen, debido a la
ineficiencia del manejo que desempean las reservas nacionales cuando
se tiene una economa internacional muy restrictiva.

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

Facultad de Administracin y Economa
Departamento de Economa

Despus de leer el ensayo La macroeconoma del populismo no

me queda nada ms que esperar a que la amrica en donde vivimos
actualmente, aprenda de las fallas y no permanezca creyendo que esta
vez ser diferente.

Bibliografa
Dornbusch , R., & Edwards, S. (s.f.). La macroeconoma del populismo.
Rosenstein-Rodan, P. (1974. ). Why Allende Failed, Challenge.
Vuskovic, P. (1973). The Economic Policy of the Popular Unity Government. J.A.
Zammit.

10