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Qu es EBITDA?
Significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciacin y
amortizacin. Se utiliza como una medida aproximada del flujo de
caja operativo de una empresa basada en datos de la cuenta de
resultados (cuenta de prdidas y ganancias) de la compaa.
Esta medida de ingresos es de particular inters en los casos en que
las empresas tienen grandes cantidades de activos fijos que estn
sujetos a cargos por depreciacin/amortizacin pesados (como las
empresas de fabricacin) o en el caso de que una empresa que tenga
una gran cantidad de activos intangibles adquiridos en sus libros y
est por lo tanto sujeta a grandes cargos por amortizaciones (como
una empresa que ha comprado una marca o una empresa que
recientemente ha hecho una gran adquisicin).
Captulo 3
Preg 1 Calcular el VAN
1. Un pago a cuenta de $120.000 en el momento inicial (el terreno, que
cuesta $50.000, debe ser pagado ahora tambin).
2. Un pago aplazado de $100.000 dentro de un ao.
3. Un pago final de $100.000 a la entrega del edificio al final del ao 2.
Su asesor inmobiliario sigue opinando que a pesar del retraso, el edificio
tendr un valor de $420.000 cuando este terminando.
Solucin:
La informacin anterior proporciona nuevas estimaciones de los flujos de
caja:
Periodo
Terreno
t=0
50.00
0
t=1
t=2
Construcci
n
120.00
0
100.00
0
-100.000
C0 =
C1 =
170.00
0
100.00
0
Venta
Total
+420.000
C2=+320.
000
premio no era de casi $295 700 millones, porque se los iban a pagar en 25
abonos anuales de $11 828 000. Si el primer pago ocurriera al final del
primer ao, cul sera el valor presente del premio? La tasa de inters en
ese momento era de 5.9%.
Captulo 7
1. Explique usted el riesgo propio y el riesgo de mercado
Riesgo propio: son aquellos que pueden ser potencialmente
eliminados por medio de la diversificacin, y usualmente son
aquellos peligros que rodean a una determinada empresa y
que son especficamente suyos.
Riesgo de mercado: son aquellos que usted no puede evitar, y
derivan de los peligros de la economa que amenazan a todos
los negocios.
2. Cmo se mide el riesgo del mercado?
Se mide segn su sensibilidad respecto a los movimientos del
mercado, esta sensibilidad se denomina beta. Se dice que acciones
con beta mayor que 1 tienden a amplificar los movimientos del
mercado, y acciones con beta ente 0 y 1 tienden a moverse en la
misma direccin del mercado.
3. para que se usa las formulas de la varianza y desviacin tpica de
las rentabilidades?
La incertidumbre es que pueden suceder ms cosas de las que
en la realidad ocurrirn, por ello se usa la varianza y la
desviacin tpica para resumir la variabilidad de los posibles
resultados.
Ejemplo: lanzar la moneda o los dados.
4. Verdadero o falso
a. Los inversores prefieren empresas diversificadas porque son
menos arriesgadas(V )
b. Si las acciones estuvieran perfecta y positivamente
correlacionadas, la diversificacin no reducira el riesgo
(F)
c. La contribucin de una accin al riesgo de una cartera bien
diversificada depende del riesgo
(V)
d. Una cartera bien diversificada con un beta de 2,0 es el doble de
arriesgada que la cartera de mercado
(V )
e. Una cartera no diversificada con un beta de 2,0 es menos doble de
arriesgada que la cartera de mercado
(F)
5. Explique usted sobre la diversificacin y su efecto en el riesgo.
La diversificacin se produce porque los precios de las diferentes
acciones no se mueven exactamente juntos. Los estadsticos
hacen referencia a este mismo aspecto cuando indican que los
cambios en el precio de las acciones estn imperfectamente
correlacionados.
Su efecto es que incluso con una pequea diversificacin se puede
obtener una reduccin sustancial en la variabilidad. Supongamos
que se calculan y comparan las deviaciones tpicas de carteras
escogidas aleatoriamente de una accin, dos acciones, cinco
acciones, etc. Una proporcin alta de las inversiones podra ser en
acciones
de
pequeas
empresas
individualmente
muy
arriesgadas.
conoce como riesgo de mercado. ste se deriva del hecho de que hay
peligros que amenazan al conjunto de las empresas. Por esa razn las
acciones se mueven en el mismo sentido y tambin por eso los
inversionistas estn expuestos a las incertidumbres del mercado,
independientemente del nmero de acciones que posean.
2. Cules son los grandes riesgos que enfrenta la compaa y
cules son sus posibles consecuencias?
La crisis financiera
Recesin econmica
N + N N
100+10000100=10000
varianza=30 =900
Varianza del portafolio= ( ( 0.5 )2 ( 900 )2 ) + ( ( 0.5 )2( 900 )2 ) +20.50.59009004
Varianza del portafolio=810 000