Anlise de Balano de Hospitais Filantrpicos Uma Abordagem do Modelo Dinmico

Flvia Furtado Pessoa de Mendona

Graduanda em Controladoria e Finanas pela UFMG
Narrayra Granier Cunha
Ps-graduada em Gesto Estratgica em Finanas pela UFMG
Antnio Artur de Souza
Professor Associado II da UFMG

Resumo
Os Hospitais Filantrpicos so hospitais sem fins lucrativos, com devida certificao.
A obteno de recursos financeiros de hospitais filantrpicos advm, principalmente, do
atendimento ao SUS, correspondendo cerca de 60% de toda a sua receita. Entretanto, o
repasse dos recursos financeiros no so realizados em tempo hbil e nem mesmo em valor
atualizado, prejudicando a sade financeira dos hospitais. Surge, ento, um cenrio de
escassez de recursos financeiros nas organizaes hospitalares, no qual o hospital necessita da
continuidade e da qualidade de seus servios. A ineficincia da gesto financeira dos hospitais
e o acmulo de dvidas gera um problema histrico entre as organizaes, surgindo a
necessidade de uma administrao financeira eficiente, capaz de atingir um padro gerencial
de qualidade. Essa pesquisa visa contribuir com a anlise dos Hospitais Filantrpicos por
meio do Modelo Dinmico. O Modelo de Fleuriet proporcionou maior fonte de dados para a
anlise econmico-financeira por meio dos indicadores ILD, CDG, NCG e T. A pesquisa
aponta que no perodo de 2006 a 2011 poucos hospitais apresentaram eficincia operacional,
isto , custos dos servios menores que a receita lquida, o que dificulta a administrao
financeira. Cerca de 62% dos hospitais operaram com o saldo de caixa negativo em mais da
metade do perodo analisado.
Palavras-Chave: Modelo Dinmico, Hospital Filantrpico e Gesto Financeira.

1. Introduo
A necessidade de se obter uma sade financeira estvel no apenas um requisito para
empresas com fins lucrativos, mas tambm para empresas filantrpicas que devem se manter
em funcionamento, seja por meio de doaes ou por emprstimos. Com o setor hospitalar
filantrpico ocorre a mesma preocupao de se manter em um equilbrio financeiro. Esse
setor passou por uma reformulao de atividades, e as organizaes hospitalares passaram a
ser vistas como empresas de sade, buscando a eficincia e a qualidade nos servios
prestados (GUERRA, 2011).
De maneira geral, o setor hospitalar tem passado por modificaes na sua
administrao e buscado a prtica de uma gerncia eficiente e flexvel diante das mudanas do
mercado. Os hospitais filantrpicos perceberam a necessidade de uma nova gesto, mas no
para visar o retorno dos recursos investidos e sim para garantir a continuidade aos servios
prestados, com qualidade. Entretanto, a complexidade do ambiente econmico em que as
organizaes hospitalares esto inseridas se torna uma limitao para corretas tomadas de
deciso gerenciais (SOUZA et al. 2009).
Nesse contexto, visando a continuidade dos servios e sua qualidade em meio
escassez de recursos financeiros, este artigo apresenta como objetivo analisar o desempenho
econmico-financeiro de hospitais filantrpicos do pas. Ressalta-se aqui, a importncia da
avaliao e o monitoramento da situao econmico-financeira dessas organizaes, uma vez
que se trata de um setor essencial para a manuteno da sade pblica. Para que haja de fato
um acompanhamento da sade financeira dessas organizaes, faz-se necessrio a obteno
de informaes contbeis relevantes que auxiliem de fato na averiguao histrica das
organizaes, de forma a facilitar futuras tomadas de deciso.
No intuito de analisar a situao econmico-financeira das organizaes, faz-se
importante o uso de indicadores contbeis, tornando-se possvel diagnosticar problemas
futuros da empresa (MATARAZZO, 2003). A questo da liquidez um assunto preocupante
para a administrao das organizaes, que est associada ao risco e rentabilidade do
negcio. Um dos temas associados anlise da liquidez o capital de giro, sendo que sua
gesto inadequada pode levar a organizao ao estgio de insolvncia (FRANCISCO et al.
2012).
Dessa forma, anlises de ndices financeiros permitem uma verificao histrica do
hospital, alm de possibilitar a comparao entre organizaes hospitalares
(BITTENCOURT; KLIEMANN NETO, 1999). Nota-se a necessidade de compreender a
situao econmico-financeira das organizaes hospitalares filantrpicas, a fim de se buscar
a eficincia dos processos e a qualidade da prestao de servios de sade. Assim, para que o
objetivo da pesquisa fosse atingido, buscou-se utilizar anlises de indicadores financeiros,
abordando essencialmente o Modelo Dinmico.
2. Reviso de Literatura
2.1
Hospitais Filantrpicos
Organizaes hospitalares so definidas como sendo parte integrante de uma
organizao mdica e social cuja funo bsica consiste em proporcionar populao
assistncia mdica-sanitria completa, tanto curativa como preventiva (BRASIL, 1977, p.9).
Essas organizaes tm como funo oferecer servios de atendimento mdico acessveis a
toda sociedade, sejam eles preventivos ou curativos, alm do atendimento domiciliar. Como
exemplos de servios preventivos, citam-se a prestao de servios educacionais, organizao

de cursos e palestras, servios de pr-natal e de vacinao. Servios curativos esto

relacionados ao tratamento de doenas e enfermidades, assistncias emergenciais e
acompanhamento durante o tratamento mdico (BARATA, 2007). Alm disso, alguns
hospitais tambm se apresentam como centro de pesquisas em sade, exercendo funes de
ensino e incentivo pesquisas e desenvolvimento (BARATA; MENDES; BITTAR, 2010).
Consideram-se como alguns critrios de classificaes de organizaes hospitalares o
nmero de leitos, a natureza jurdica e a finalidade (BEZERRA, 2002). O nmero de leitos
define a capacidade de lotao do hospital e, de acordo com esse nmero, eles so
classificados como sendo de pequeno, mdio ou grande porte e, ainda, de capacidade extra,
quando disponvel acima de 500 leitos (BARATA, 2007). Em relao sua natureza jurdica,
os hospitais so classificados em direito pblico e direito privado. Hospitais de direito pblico
so de responsabilidade dos Governos, cabendo a eles a prestao dos servios de sade. J os
hospitais de direito privado so definidos como sendo aqueles que integram o patrimnio de
uma pessoa natural ou jurdica de direito privado, no instituda pelo Poder Pblico, segundo
o Ministrio da Sade (BRASIL, 1977, p.11).
Os hospitais de direito privado so classificados ainda de acordo com a sua finalidade,
sendo hospitais com fins lucrativos e sem fins lucrativos. O primeiro refere-se a uma
organizao hospitalar que tem como objetivo a obteno de lucro. A recuperao do capital
investido obtida por meio do atendimento a pacientes da rede particular e de planos de
sade. Esses hospitais tambm podem destinar parte de seus servios ao atendimento ao
Sistema nico de Sade SUS (BARATA, 2007).
J hospitais sem fins lucrativos, tambm denominados filantrpicos, so "hospitais
particulares que pertencem a uma entidade no lucrativa, reconhecida como Utilidade Pblica
Federal, Estadual ou Municipal, com devida certificao (CHERUMBIN; SANTOS apud
MARRACINI, 2002, p.8). Brgida (2012) complementa que as instituies filantrpicas
necessitam de compreender e cumprir os requisitos impostos por lei, de modo que nenhum
dos membros de conselho e da administrao possam se beneficiar com o capital investido no
hospital. Dessa maneira, toda a receita do hospital filantrpico deve ser aplicada
integralmente na sua atividade fim.
Para que o hospital seja reconhecido como filantrpico necessrio ter a Certificao
de Entidade Beneficente de Assistncia Social (CEAS), concedido pelo Conselho Nacional de
Assistncia Social (CNAS), garantindo a obteno de isenes fiscais e tributrias. A
certificao de filantropia concedida mediante o cumprimento de alguns requisitos, dentre
eles:
i.Ofertar a prestao de todos os seus servios num percentual mnimo de 60%; e
ii.Aplicar anualmente, em gratuidade, pelo menos 20 % da receita bruta proveniente
da venda de servios, acrescida da receita decorrente de aplicaes financeiras, de
locao de bens, de venda de bens no integrantes do ativo imobilizado e de doaes
particulares, cujo montante nunca ser inferior iseno de contribuies sociais
usufrudas (BRASIL, 2009).

Para a renovao do certificado, os hospitais filantrpicos necessitam da comprovao

de documentaes como, por exemplo, o registro nos conselhos nacionais e regionais e
constatao da aplicao de suas rendas em seus prprios servios e instalaes. Segundo o

Cadastro Nacional de Estabelecimentos de Sade CNES, existem no Brasil 2.600 hospitais

filantrpicos, representando cerca de 60% dos atendimentos do SUS (BRGIDA, 2012).
A obteno de recursos financeiros de hospitais filantrpicos advm, principalmente,
do atendimento ao SUS, correspondendo cerca de 60% de toda a sua receita (LIMA et al.
2007). Essas organizaes contam ainda com a venda de planos de sade, atendimento de
convnios mdicos, doaes financeiras e/ou materiais, concedidas por terceiros e ainda
atendimentos particulares, mesmo que em pequeno nmero. Entretanto, o repasse dos
recursos financeiros no so realizados em tempo hbil e nem mesmo em valor atualizado,
prejudicando a sade financeira dos hospitais.
Dessa forma, surge um cenrio de escassez de recursos financeiros nas organizaes
hospitalares, no qual o hospital necessita da continuidade e da qualidade de seus servios. A
ineficincia da gesto financeira dos hospitais e o acmulo de dvidas geram um problema
histrico entre as organizaes, surgindo a necessidade de uma administrao financeira
eficiente, capaz de atingir um padro gerencial de qualidade (SOUZA, 2013). Essa nova
gesto advm da contratao de profissionais capacitados, insero de tcnicas gerenciais que
auxiliem na gesto financeira dessas organizaes, e mudana nas tomadas de deciso.
Segundo Bernet et al. apud Souza (2013, p.7) para obteno de eficincia financeira
necessrio adquirir informaes que possibilitem o controle e a avaliao.
2.2

A importncia da avaliao econmico-financeira

Os principais meios de comunicao sobre as informaes financeiras de uma entidade

se do por meio das demonstraes contbeis. Gitman (2001) afirma que as demonstraes
financeiras possuem informaes relevantes sobre os resultados operacionais e sobre a
posio financeira da empresa. Para Matarazzo (1998), as demonstraes contbeis fornecem
uma srie de dados sobre a empresa e a anlise dessas demonstraes, transforma os dados em
informao. Ainda segundo o autor, o diagnstico de uma empresa comea, quase sempre,
com uma rigorosa anlise de balanos. Com isso possvel identificar quais os pontos crticos
da empresa e, ainda, possvel apresentar um esboo das prioridades para a soluo dos
problemas da companhia.
De acordo com Matarazzo (1998), as demonstraes contbeis so, geralmente,
incapazes de refletir o valor econmico de um empreendimento. Conhecer finanas auxilia os
contadores a reconhecer os tipos de informaes mais valiosas e, mais genericamente, como
as informaes contbeis sero realmente usadas e manipuladas na prtica. A avaliao
econmico-financeira assunto de interesse dos profissionais envolvidos na gesto das
empresas e tambm de investidores que precisam de suporte para escolher suas aplicaes.
Cada grupo de indivduos tem diferentes interesses nas demonstraes contbeis, por isso
cabe a eles fazerem a anlise financeira mais adequada ao seu objetivo.
Apesar de as demonstraes contbeis no atenderem por completo as necessidades da
organizao para efeito de avaliao as tcnicas utilizadas baseiam-se, fundamentalmente, no
mesmo conjunto de informaes econmico-financeiras: balano patrimonial demonstrao
de resultados lquidos e demonstrao dos fluxos de caixa (ROSS et al. 2008). Para Ross et al.
(2008) uma maneira de evitar problemas de comparao entre empresas de diferentes
tamanhos, calcular e comparar os ndices financeiros. Esses ndices sintetizam uma enorme

quantidade de informao, e comparam o desempenho econmico-financeiro das empresas ao

longo do tempo.
Nas organizaes hospitalares a avaliao financeira tambm se torna fonte de
informaes de modo que elas so usadas para tomadas de decises. A elaborao de
relatrios contbeis, alm de se apresentar como obrigatrio para entidades filantrpicas
tambm tem a funo de orientar a administrao em relao eficincia do uso de seus
recursos e da sua prestao de servios (MARTINS, 2005).
A gesto hospitalar uma
das organizaes mais complexas por apresentar especificidades e dificuldades na
mensurao de seus resultados (DRUCKER apud CANAZARO 2007).
H atualmente maior preocupao com a eficincia dos servios de sade prestados,
visto que isso auxilia na implantao de projetos de acreditao hospitalar, contratao de
consultorias, gerenciamento por projetos, foco no cliente, e profissionalizao da
administrao (BERNARDES et al. 2010, p.7). Para a administrao de um hospital
filantrpico a eficincia dos servios no diz respeito obteno de lucro, mas sim para a
continuidade dos servios prestados, j que essas organizaes se deparam com baixa
remunerao dos seus servios.
Portanto, a avaliao financeira de organizaes hospitalares filantrpicas se faz
importante, pois por meio dela, os administradores ampliam sua viso gerencial, construindo,
assim, estratgias que auxiliam na averiguao da eficincia dos servios e otimizao no uso
dos recursos financeiros disponveis.
2.3

O Modelo Dinmico

No Brasil nos anos 70, a percepo dos pesquisadores era que o termo finanas fosse
encarado sob o aspecto puramente contbil e no como um instrumento de gesto empresarial
altamente dinmico (VIEIRA, 2008). Havia a necessidade de uma reestruturao do enfoque
da anlise contbil tradicional, que abordasse a viso esttica da empresa do que na sua
dinmica operacional. Criou-se ento o Modelo Dinmico de Capital de Giro, conhecido
tambm como Modelo de Fleuriet.
Nessa poca, a situao brasileira era caracterizada pelo crescimento rpido e pelas
altas taxas de inflao de modo que o Modelo Dinmico foi criado com os seguintes
objetivos: (i) ser sinttico e globalizante, de forma a permitir a tomada rpida de deciso; (ii)
incorporar os parmetros de uma inflao com altas taxas; e (iii) considerar uma economia em
crescimento permanente (VIEIRA, 2008).
A anlise tradicional de balano separa as contas em Ativo, que representam a
aplicao e uso de fundos e Passivo, que representam as fontes de fundos utilizadas na
empresa, agrupando essas contas de acordo com os prazos, em uma ordem de disponibilidade
decrescente. No Modelo Dinmico as contas so classificadas de acordo com o seu ciclo, isto
, o tempo que leva para realizar uma rotao (FLEURIET; KEHDY; BLANE, 2003). De
acordo com Vieira (2008), o modelo dinmico tem como propsito analisar a liquidez das
organizaes e visa em seu mtodo a reclassificao do balano patrimonial. Ainda segundo o
autor, a lgica do modelo se baseia no conceito dos ciclos financeiros e econmicos de uma
organizao.

No Modelo Dinmico, o balano passa a ser dividido em contas errticas, cclicas e

no cclicas. As contas errticas no esto diretamente relacionadas com a operao da
empresa, como exemplo tem-se o disponvel, ttulos negociveis, duplicatas descontadas,
dentre outros. Contas cclicas esto diretamente relacionas com o ciclo operacional do
negcio, como as contas de estoque, clientes e fornecedor. Por fim, as contas no cclicas so
aquelas que apresentam uma movimentao muito lenta quando analisadas em relao ao
conjunto das outras contas como, por exemplo, a conta investimentos, reservas de lucros,
realizvel a longo prazo (FLEURIET; KEHDY; BLANE, 2003). Com a proposta da
reestruturao da anlise contbil tradicional, os conceitos bsicos que estruturam o modelo
so a Necessidade de Capital de Giro (NCG), Capital de Giro (CDG) e o Saldo de Tesouraria
(T).
A NCG um conceito econmico-financeiro e no uma definio legal. Ela se refere
aplicao permanente de fundos da empresa, isto , quando as sadas de caixa ocorrem antes
das entradas de caixa (FLEURIET; KEHDY; BLANE, 2003). Em outras palavras, a NCG
refere-se ao saldo de contas cclicas ligadas operao da empresa e definida pela
expresso: NCG = Ativo Cclico - Passivo Cclico. Quando positiva, a NCG reflete uma
aplicao permanente de fundos que, em geral, deve ser financiada pelos fundos permanentes
utilizados pela empresa. Quando negativa, a NCG indica que a organizao tem mais
financiamentos do que investimentos operacionais, evidenciando uma sobra de recursos para
aplicao em suas atividades ou, at mesmo, no mercado financeiro (MACHADO et al.,
2005).
De acordo com Fleuriet, Kehdy e Blane (2003), o CDG representa uma fonte de
fundos permanentes para financiar a NCG, e dado pela expresso: CDG = Passivo
Permanente - Ativo Permanente. Por Ativo Permanente entendem-se as contas no cclicas do
Ativo, enquanto Passivo Permanente representa as contas no cclicas do Passivo. Ainda
segundo os autores, o CDG pode ser negativo, o que significa que a empresa financia parte do
seu Ativo Permanente com fundos de curto prazo.
O T representa uma reserva financeira da organizao para eventuais expanses da
NCG e dado por: T = Ativo Errtico - Passivo Errtico. Para Fleuriet, Kehdy e Blane
(2003), o T representa um valor residual entre a diferena entre CDG e NCG, desse modo, T
pode ser dado por: T = CDG - NCG. O T, quando positivo, indica que a empresa dispe de
fundos de curto prazo que podem ser aplicados, por exemplo, em ttulos de liquidez imediata,
aumentando a margem de segurana financeira. Por outro lado, quando negativo, indica que a
empresa utiliza fundos de curto prazo para financiar a parte da NCG, aumentando seu risco de
insolvncia (FLEURIET; KEHDY; BLANE, 2003).
Caso a empresa mantenha a situao do saldo de T crescente e constantemente
negativo, tem-se o chamado Efeito Tesoura, que explicita a defasagem entre o gradiente do
aumento da NCG e o aumento dos fatores de financiamento dessa necessidade (VIEIRA,
2008). Marques e Braga (1995) enfatizam que o acompanhamento da evoluo do T ao longo
dos exerccios sucessivos da empresa e os motivos das eventuais alteraes de tendncias
percebidas, representam o cerne do Modelo de Fleuriet. Segundo Fleuriet, Kehdy e Blane
(2003), para se evitar o Efeito Tesoura, o autofinanciamento da empresa deve ser suficiente
para financiar, pelo menos, os aumentos da NCG.

De acordo com Fleuriet, Kehdy e Blane (2003), o autofinanciamento pode ser visto
como o motor da empresa. Ainda segundo os autores, a empresa desempenhar
convenientemente o seu papel se: (i) buscar um equilbrio financeiro permanente; e (ii) obter
resultado econmico suficiente para garantir as adaptaes de crescimento necessrios em
contexto de concorrncia em constante evoluo.
Pela combinao das variveis NCG, CDG e T, o Modelo Dinmico permite a
determinao de situaes de sade financeira das empresas, conforme ilustrado no Quadro 1.
Quadro 1 Tipos de empresa e situao financeira
Tipo
CDG
NCG
T
Situao
I
+
+
Excelente
II
+
+
+
Slida
III
+
+
Insatisfatria
IV
+
Pssima
V
Muito ruim
VI
+
Alto risco
Fonte: Adaptado de Fleuriet, Kehdy e Blane, 2003 e Marques e Braga, 1995.

Para complementar na anlise do Modelo Dinmico, faz-se uso do ndice de Liquidez

do Modelo Dinmico IDL, que obtido pelo quociente entre T e o mdulo da NCG, isto ,
ILD = T / |NCG|. Quanto maior o valor negativo for esse ndice pior tender a ser a situao
financeira da empresa, o que sugere uma maior utilizao de recursos de curto prazo
originados das instituies financeiras (VIEIRA, 2008).
3.

Metodologia

A pesquisa, cujos resultados so destacados neste artigo, pode ser classificada quanto
aos objetivos como descritiva, quanto ao procedimento como bibliogrfica e documental, e de
abordagem quantitativa e qualitativa. A pesquisa descritiva tem como objetivo primordial a
descrio das caractersticas de determinada populao ou fenmeno ou, o estabelecimento de
relaes entre as variveis, tal como a anlise realizada na pesquisa apresentada neste trabalho
(GIL, 2006). A pesquisa bibliogrfica tem como finalidade colocar o pesquisador em contato
direto com tudo o que foi escrito sobre determinado assunto (MARCONI; LAKATOS, 1996).
J a pesquisa documental se d quando o pesquisador utiliza documentos objetivando extrair
dele informaes, usando tcnicas apropriadas para seu manuseio e anlise, no qual para esta
pesquisa foram utilizadas demonstraes contbeis dos hospitais em estudo (GAIO;
CARVALHO; SIMES, 2008).
A pesquisa quantitativa caracteriza-se pelo emprego da quantificao desde a coleta
das informaes at a anlise final por meio de tcnicas estatsticas, independente de sua
complexidade (SAMPIERI; COLLADO; LUCIO, 2006). Por fim, a pesquisa qualitativa visa
abordar o mundo exterior e entender, descrever e, s vezes, explicar os fenmenos interiores
analisando experincias de indivduos ou grupos e investigando documentos ou traos
semelhantes de experincias ou interaes (FLICK, 2009).
O universo da pesquisa so os hospitais filantrpicos do Brasil, cuja amostra foi no
probabilstica e por convenincia, uma vez que foram selecionadas organizaes devido

disponibilidade e riqueza dos dados para o estudo. Quanto coleta dos dados utilizados no
clculo dos indicadores financeiros, esses foram provenientes de fontes secundrias.
Conforme Malhotra (2001), dados secundrios so aqueles originalmente coletados para
outros fins, ao contrrio dos dados primrios, os quais so coletados para atender aos
objetivos especficos de uma pesquisa. As fontes de dados podem ser agrupadas em: (i) stios
eletrnicos dos referidos hospitais ou de suas mantenedoras; (ii) Dirios Oficiais dos estados
da federao, com destaque para o Dirio Oficial do Estado de So Paulo; e (iii) ferramentas
de busca online.
Os dados foram extrados das demonstraes contbeis e notas explicativas publicadas
entre 2006 e 2011 pelos 18 hospitais analisados. As demonstraes financeiras informam
periodicamente os resultados das operaes e a situao financeira da organizao, de forma
objetiva e de acordo com os princpios de contabilidade (WARREN; REEVE; FESS, 2003).
J as notas explicativas contm informaes complementares e relevantes para avaliao
patrimonial, financeira e de desempenho da entidade (CPC, 2011).
Aps a coleta de dados para clculo dos indicadores financeiros, verificou-se a
necessidade de padronizar a tabulao de tais dados, analisar e aprimorar o conjunto de contas
apresentado por cada hospital. Isso se deu pelo fato das demonstraes financeiras serem
publicadas sem um padro para todas as organizaes, alm de apresentarem contas
classificadas ou denominadas de forma no usual. Essa etapa permitiu uma maior
compreenso da real situao financeira dos hospitais, uma vez que possibilitou aprofundar a
anlise a respeito de uma quantidade maior de observaes.
Para cumprir com os objetivos propostos pela pesquisa, foi feita a anlise das
demonstraes contbeis desses hospitais ao longo dos seis anos de observao. Realizou-se a
reclassificao das contas do Balano Patrimonial, de acordo com a teoria do Modelo
Dinmico, possibilitando os clculos das variveis NCG, CDG e T, necessrias para a
classificao quanto aos tipos da estrutura dos hospitais. Calculou-se tambm, os ndices de
liquidez e o ILD, que tem por finalidade apresentar a capacidade da organizao em cumprir
com seus compromissos de curto prazo em relao a terceiros.
A estratgia da pesquisa foi analisar a evoluo da classificao dos hospitais
filantrpicos, quanto ao seu tipo de estrutura, de acordo com o Modelo de Fleuriet, ao longo
dos anos de 2006 e 2011. Essa anlise cronolgica foi complementada por meio dos ndices
de liquidez, que ajudaram a explicar os motivos de tal evoluo. Alm disso, foi feita uma
avaliao da evoluo individual de cada hospital, ao longo do tempo, tambm com o suporte
dos ndices de liquidez e do Modelo Dinmico. Utilizou-se de ferramentas estatsticas para
ambas as anlises, no intuito de facilitar a comparao entre os hospitais ao longo dos anos,
alm de auxiliar a compreenso global dos dados analisados. Tendo por finalidade manter o
sigilo dos hospitais estudados nesta pesquisa, seus nomes foram preservados e os mesmos
foram numerados de 1 a 18. A escolha dessa amostra se deu de modo a maximizar o nmero
de hospitais estudados de acordo com as observaes contbeis disponveis.
4.

Interpretao e Anlise dos Resultados

Primeiramente, calculou-se se as variveis do modelo dinmico (Tabelas 1, 2, 3 e 4).

Em seguida, classificou-se se os hospitais segundo os perfis do Modelo Dinmico, como

disposto no Quadro 2. Por fim, os hospitais foram agrupados em trs grupos: (i) hospitais que
permaneceram no mesmo perfil durante todos os anos estudados; (ii) hospitais que
apresentaram dois tipos de perfis durante a anlise; e (iii) hospitais que apresentaram mais de
dois tipos de perfis durante os anos.
Tabela 1 Varivel do Modelo Dinmico: CDG
Hospital
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

2006
(10.191.448)
(69.394.170)
23.557
685.148
(2.570.336)
(3.169.903)
144.206
2.511.887
521.522
(89.437)
27.603.519
(212.015.117)
(5.354.631)
8.325
(4.580.288)
(1.002.447)
13.027.700
8.638.566

CDG
2007
2008
2009
(10.482.470)
(13.269.198)
(15.238.830)
(43.310.377)
(36.167.034)
(40.485.069)
68.891
96.589
130.561
727.172
751.027
613.693
11.766.416
4.118.003
2.404.099
(4.914.606)
(946.942)
5.212.508
141.625
130.066
104.454
7.467.951
20.868.259
19.891.874
351.556
1.020.263
771.024
(29.844)
(18.383)
(26.852)
32.052.924
19.650.623
84.984.275
(198.607.887) (224.276.986) (240.531.338)
(4.329.980)
(3.423.055)
(3.205.694)
11.397
15.866
13.871
(5.753.525)
(6.404.154)
(6.586.385)
(630.398)
136.653
(119.005)
1.099.206
(4.352.161)
8.166.585
7.837.380
9.371.283
10.953.540
Fonte: Resultados da pesquisa.

2010
(7.128.840)
(46.630.247)
149.098
484.973
(3.865.505)
1.280.359
87.077
29.634.985
590.830
(110.771)
66.520.373
(236.833.755)
(1.186.246)
10.618
(3.735.395)
(586.850)
3.310.151
6.728.198

2011
(19.328.067)
(21.965.359)
218.209
596.315
(5.518.193)
6.377.838
65.473
37.466.269
295.391
(137.599)
574.600.550
(281.196.809)
3.938.570
12.821
(2.818.182)
(862.564)
(5.505.949)
2.138.072

Tabela 2 Varivel do Modelo Dinmico: NCG

NCG
Hospital
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

2006
(5.632.643)
(50.675.359)
8.885
174.276
1.675.452
3.513.439
20.403
4.434.497
243.745
(25.378)
30.244.785
(172.378.223)
(4.532.103)
13.048
(2.585.355)
(213.234)
41.295.213
4.270.876

2007
2008
2009
649.643
(3.357.509)
(2.186.653)
(34.196.319)
(14.438.661)
(17.477.394)
26.258
39.708
36.958
163.729
155.960
210.625
(1.998.468)
2.836.361
2.762.252
4.427.489
4.461.724
5.103.679
23.909
23.745
45.191
8.782.700
12.800.464
11.851.938
251.961
501.392
516.138
(13.714)
10.889
37.896
32.488.986
19.104.626
44.957.057
(171.054.376) (202.235.151) (219.897.494)
(4.249.777)
(3.935.954)
(4.387.426)
10.990
11.840
17.646
(3.681.850)
(5.013.781)
(3.254.466)
216.411
799.108
151.264
39.988.277
45.442.071
56.404.337
12.734.876
19.845.447
23.238.299
Fonte: Resultados da pesquisa.

2010
1.050.683
(24.023.860)
54.445
242.476
635.720
5.482.679
29.516
13.604.914
447.739
(18.323)
65.558.930
(208.698.710)
(2.645.052)
15.494
(2.165.229)
(526.832)
49.451.668
41.240.604

2011
(1.337.855)
(29.004.041)
37.747
272.506
1.935.638
7.881.614
48.365
21.875.275
240.970
(30.271)
54.332.092
(254.127.979)
(832.104)
15.112
(2.606.827)
(469.753)
50.237.844
47.648.350

Tabela 3 Varivel do Modelo Dinmico: T

T
Hospital
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

2006
(4.558.805)
(18.718.811)
14.672
510.872
(4.245.788)
(6.683.343)
123.803
(1.922.610)
277.777
(64.059)
(2.641.266)
(39.636.894)
(822.528)
(4.723)
(1.994.932)
(789.212)
(28.267.513)
4.367.690

2007
2008
2009
(11.132.113)
(9.911.689)
(13.052.177)
(9.114.057)
(21.728.373)
(23.007.674)
42.633
56.881
93.603
563.443
595.067
403.068
13.764.884
1.281.642
(358.153)
(9.342.096)
(5.408.666)
108.829
117.716
106.321
59.263
(1.314.749)
8.067.795
8.039.936
99.594
518.871
254.886
(16.130)
(29.272)
(64.748)
(436.062)
545.997
40.027.217
(27.553.511)
(22.041.835)
(20.633.844)
(80.203)
512.899
1.181.732
407
4.026
(3.775)
(2.071.675)
(1.390.373)
(3.331.919)
(846.809)
(662.455)
(270.269)
(38.889.071)
(49.794.233)
(48.237.751)
(4.897.496)
(10.474.164)
(12.284.759)
Fonte: Resultados da pesquisa.

2010
(8.179.523)
(22.606.387)
94.653
242.497
(4.501.225)
(4.202.319)
57.561
16.030.071
143.091
(92.448)
961.443
(28.135.045)
1.458.806
(4.876)
(1.570.167)
(60.018)
(46.141.518)
(34.512.406)

2011
(17.990.212)
7.038.682
180.462
323.809
(7.453.831)
(1.503.776)
17.108
15.590.994
54.421
(107.328)
520.268.458
(27.068.830)
4.770.674
(2.291)
(211.355)
(392.811)
(55.743.793)
(45.510.278)

Tabela 4 Varivel do Modelo Dinmico: ILD

ILD
Hospital
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

2006
-81%
-37%
165%
293%
-253%
-190%
607%
-43%
114%
-252%
-9%
-23%
-18%
-36%
-77%
-370%
-68%
102%

2007
2008
2009
-1714%
-295%
-597%
-27%
-150%
-132%
162%
143%
253%
344%
382%
191%
689%
45%
-13%
-211%
-121%
2%
492%
448%
131%
-15%
63%
68%
40%
103%
49%
-118%
-269%
-171%
-1%
3%
89%
-16%
-11%
-9%
-2%
13%
27%
4%
34%
-21%
-56%
-28%
-102%
-391%
-83%
-179%
-97%
-110%
-86%
-38%
-53%
-53%
Fonte: Resultados da pesquisa.

2010
-778%
-94%
174%
100%
-708%
-77%
195%
118%
32%
-505%
1%
-13%
55%
-31%
-73%
-11%
-93%
-84%

2011
-1345%
24%
478%
119%
-385%
-19%
35%
71%
23%
-355%
958%
-11%
573%
-15%
-8%
-84%
-111%
-96%

Quadro 2 Classificao pelo Modelo Dinmico dos Hospitais

Hospital
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

2006
V
V
II
II
IV
IV
II
III
II
V
III
V
V
III
V
V
III
II

2007
2008
2009
IV
V
V
V
V
V
II
II
II
II
II
II
I
II
III
IV
IV
II
II
II
II
III
II
II
II
II
II
V
IV
IV
III
II
II
V
V
V
V
VI
VI
II
II
III
V
V
V
IV
III
IV
III
IV
III
III
III
III
Fonte: Resultados da pesquisa.

2010
IV
V
II
II
IV
III
II
II
II
V
II
V
VI
III
V
V
III
III

2011
V
VI
II
II
IV
III
II
II
II
V
II
V
I
III
V
V
IV
III

O primeiro grupo foi composto por seis hospitais: Hospital 3, Hospital 4, Hospital 7,
Hospital 9, Hospital 12 e Hospital 15. Os hospitais 3, 4, 7 e 9 se mantiveram com o perfil
Slido em todos os anos, isto , o CDG desses hospitais apresentou valores maiores que o
NCG e que o T. Dessa forma, percebeu-se que o Passivo No Circulante PNC foi o
responsvel por financiar o Ativo No Circulante ANC em todos os anos de anlise.
O ILD positivo tpico de organizaes do perfil Slido sugere efetividade da gesto
e contribui para solvncia das dvidas de curto prazo dessas organizaes, uma vez que em
todos os anos os hospitais apresentaram valores crescentes do Ativo Circulante Financeiro
ACF. Os hospitais 3 e 4 apresentaram valores maiores que 100% em todos os anos em seu
ILD, isto , esses hospitais apresentaram uma capacidade superior a 100% de suprir a
necessidade da T.
Considerando o Hospital 7, apenas em 2011 o Hospital 7 teve o ILD inferior a 100%,
que foi motivado pela queda de cerca de 70% da T, consequncia da queda do CDG em cerca
de 25% e aumento da NCG em cerca de 64%. J o Hospital 9 apresentou valores reduzidos ao
longo dos anos, mesmo tendo apresentado o perfil Slido. A reduo do ILD desse hospital
justificada pela queda de aproximadamente 60% do ACO entre 2010 e 201, motivado pela
reduo das contas Estoques em 70% e Crditos a receber em aproximadamente 20%. Os
outros dois hospitais que permaneceram constantes foram o Hospital 12 e Hospital 15,
apresentando o perfil Muito Ruim em todos os anos. Como proposto pelo Modelo
Dinmico, em todos os anos esses hospitais apresentaram valores negativos para o NGC,
CDG e T, resultando tambm em um ILD negativo. Dessa forma, esses hospitais
apresentaram valores do ANC maiores que o PNC, sugerindo que a empresa financia parte de
seus ativos com recursos de longo prazo. Ademais, em todos os anos analisados, verificou-se

que houve o crescimento desproporcional do PCO, quando comparado com o ACO,

contribuindo para insolvncia das dvidas de curto prazo.
O segundo grupo de hospitais foi composto pelos hospitais 2, 8, 11 e 18. Esses
hospitais apresentaram uma nica alterao no seu perfil durante o perodo em anlise. Do
ano de 2010 para 2011, o Hospital 2 mudou da classificao tipo Muito Ruim para tipo
Alto Risco. J os Hospitais 8 e 11, entre os anos de 2007 para 2008 mudaram da
classificao tipo Insatisfatria para tipo Slido. O comum entre esses hospitais foi que o
T deixou de ser negativo e se tornou positivo. Tal perfil encontrado em organizaes com
ciclo financeiro negativo. Essa mudana foi motivada pelo grupo de Disponibilidades em
todos os trs Hospitais: enquanto no Hospital 2 esse grupo aumentou cerca de 162% no
perodo da mudana, no Hospital 8 o aumento corresponde a 126% e no Hospital 11 ele
corresponde a 90%. Desse modo, o ACF cresceu cerca de 93% enquanto que o Passivo
Circular Financeiro PCF apresentou crescimento de apenas 6% no Hospital 2. No Hospital
8, o ACF aumentou cerca de 98% e o PF diminuiu em cerca de 1%. J no Hospital 11, o AF
teve crescimento de aproximadamente 69% no perodo e o PF apresentou aumento de
aproximadamente 12%. O ILD saiu de -94% para +24% no Hospital 2, de -15% para +63%
no Hospital 8 e de -1% para +3% no Hospital 11, o que indica a posio de ambos hospitais
de aplicador lquido de curto prazo. Apesar da mudana do ILD no Hospital 11 ser pouco
expressiva, o saldo de caixa aumentou significativamente nos trs casos, refletindo justamente
o aumento do grupo de disponibilidades.
O Hospital 18, entre os anos 2006 e 2007, mudou do perfil Slido para o perfil
Insatisfatrio. Em outras palavras, a T passou a ser negativa, o que evidencia uma demanda
operacional que financiada por meio de uma composio de recursos de longo prazo
oriundos da CDG e de recursos de curto prazo originrios da T. Outro destaque nesse hospital
foi que o saldo de caixa diminuiu em cerca de 18.300%, impulsionado pelo aumento na conta
Emprstimos de curto prazo de aproximadamente 1.074%, aumento da conta Clientes em
cerca de 124% e tambm aumento do grupo PNC em aproximadamente 410%.
Por fim, tem-se o terceiro grupo de hospitais, isto , organizaes hospitalares que
sofreram mais de duas alteraes no perfil durante os anos estudados. Esse grupo obteve o
maior nmero de hospitais, sendo eles: Hospital 1, Hospital 5, Hospital 6, Hospital 10,
Hospital 13, Hospital 14, Hospital 16 e Hospital 17.
O Hospital 1 apresentou comportamento oscilatrio, variando entre os perfis Muito
Ruim e Pssimo. Sua classificao foi Pssima nos anos de 2007 e 2010, enquanto que
nos outros anos seu perfil foi de Muito Ruim. O que diferenciou a classificao do hospital
em 2007 e 2010 foi a NCG positiva. Apesar dessa varivel ser positiva, esse valor no muito
expressivo em 2007, isto , em mdulo, a NCG de 2007 10% do valor da NCG no ano
anterior. De acordo com Vieira (2008), o perfil tipo Pssimo evidencia a pior situao
financeira porque a NCG evidencia uma demanda operacional de recursos que precisa ser
financiada. Entretanto a empresa no dispe dos recursos de longo prazo (CDG<0), de modo
que a T responsvel por financiar os dois. Isso leva a organizao a uma dependncia dos
emprstimos de curto prazo. A anlise das demonstraes contbeis corrobora esse fato. De
2009 para 2010 a conta Emprstimos de Curto Prazo aumentou em aproximadamente 42%.
Em todos os anos o ILD foi negativo, refletindo a situao do hospital como captador lquido
de curto prazo. Fato semelhante ocorreu com o Hospital 10. Ele foi classificado no perfil

Pssimo em 2008 e 2009 enquanto que nos outros anos sua classificao foi Muito Ruim.
Essa alterao entre os anos de 2008 e 2009 se deu pelo aumento excessivo de 240% em 2008
e depois de 140% em 2009 na contra de Emprstimos de Curto Prazo. Durante todo o
perodo esse hospital operou com o saldo de caixa negativo.
No Hospital 5 houve uma mudana de perfil a cada ano. O hospital saiu do perfil
Pssimo para Excelente em 2007, motivado pelo aumento de cerca de 162% no grupo de
Disponibilidades, de modo que T ficou positivo por dois ano e, consequentemente, o ILD.
Entretanto, o valor de T foi diminuindo gradativamente, refletindo que o hospital consumiu os
recursos ao longo dos anos. Com isso o perfil do hospital mudou a cada ano, passando de
Excelente de 2007 para Slido em 2008, depois para Insatisfatrio em 2009 e nos
ltimos dois anos analisados, ficou como Pssimo. Em 2009 T voltou a ficar negativo e,
nesse ano, a organizao teve o maior nvel de Emprstimos de Longo Prazo. Em 2010 e
2011 o CDG ficou negativo, reflexo da diminuio gradativa da conta Emprstimos de
Longo Prazo. Salienta-se que esse hospital operou em todos os anos com o saldo de caixa
negativo, salvo no ano de 2008 (resultado do aumento do grupo Disponibilidades).
O Hospital 6 apresentou trs momentos distintos: entre 2006 e 2008 ele foi
caracterizado como Pssimo; em 2009 mudou para o perfil Slido; e, nos dois ltimos
anos da anlise apresentou o perfil Insatisfatrio. Essa mudana foi motivada pelo fato de
que, em 2009 o seu T ficou positivo em reflexo diminuio do PNC. Entretanto, em todos os
anos o saldo de caixa foi negativo.
O Hospital 13 apresentou trs momentos distintos: nos dois primeiros anos da anlise
obteve o perfil Muito Ruim; posteriormente, por trs anos consecutivos apresentou o perfil
Alto Risco e em 2011 se apresentou como Excelente. O perfil Muito Ruim apresentado
pelo hospital refere-se aos valores negativos apresentados pelo NGC, CDG e T, resultando em
um ILD negativo nos anos de 2006 e 2007. Esse cenrio contribui para a necessidade de
dvidas de curto prazo para financiar o ANC, o que gera um estado de insolvncia. Alm
disso, at o ano de 2010, mesmo apresentando o perfil de Alto Risco (entre 2008 e 2010), o
hospital apresentou baixa liquidez, isto , valores do ACF menores que o PCF . Salienta-se
que o perfil Alto Risco admite um ILD positivo, pois mantm valores positivos no T.
Assim, percebe-se que houve uma busca pelo crescimento do T a fim de se evitar o Efeito
Tesoura. A alterao do perfil em 2011 justificada pelo aumento gradativo do ACF em
130% e concomitantemente pela reduo do PCF em 27%, provocada pelo decrscimo das
contas Emprstimos, Fornecedores, Despesa Pessoal e Demais obrigaes. Esse
cenrio contribuiu para o cumprimento das dvidas de curto prazo, CDG e Saldo de
Tesouraria positivos, resultando em um ILD positivo.
O Hospital 14 apresentou dois perfis em trs diferentes momentos: em 2006
apresentou o perfil Insatisfatrio; posteriormente o perfil Slido por dois anos; e por fim
Insatisfatrio novamente por mais trs anos. Em todos os anos o hospital apresentou valores
do ACO maiores que o PCO, sugerindo capacidade de pagamento das dvidas de curto prazo.
Em 2006, 2009, e 2010 e 2011 o hospital apresentou valores do NCG maiores que o CDG,
contribuindo para Ts negativos. E concomitantemente apresentou um ILD negativo, no qual
parte do ANC financiado pela PNC. O perfil Slido no Hospital 14 foi constado nos anos
de 2007 e 2008, proporcionado pelo aumento NCG, favorecendo a presena de valores
positivos crescentes no T, proporcionando valores positivos no ILD.

O Hospital 16 foi o hospital que apresentou maior nmero de perfis durante os anos
estudados. Em 2006 apresentou o perfil Muito Ruim ocasionado pelos valores negativos do
NGC, CDG e T, com valores negativos de mais de 370% do IDL. Entretanto, em 2007, o
hospital apresentou o perfil Pssima, indicando que parte de seu ANC foi financiado por
dvidas de curto prazo. Em 2008, o cenrio apresentou pouca melhora, demonstrando valores
positivos para o CDG e NGC que foram financiados pelo T, que, por sua vez, apresentou
valor negativo. Salienta-se que esse ano foi o nico perodo em que o hospital apresentou
liquidez financeira maior que $1,00, isto , capacidade de pagamento das obrigaes de curto
prazo. Em 2009 o hospital retornou ao perfil Pssima, pois no conseguiu manter CDG
positivo, ocasionado pela variao das contas Emprstimos do PNC e aumento do
Imobilizado Lquido do ANC. Nos dois ltimos anos da anlise, o hospital apresentou
novamente o perfil Muito Ruim, aumentando o valor negativo do T e contribuindo para o
Efeito Tesoura, o que sugere a dependncia por emprstimos e financiamento por
fornecedores, comprovando o aumento das contas Emprstimos e Fornecedores no
Balano Patrimonial em mais de 200% entre 2010 e 2011.
Por fim, para completar o ultimo grupo, tem-se o Hospital 17 que apresentou ILD
negativo em todos os anos. Nos dois primeiros anos da anlise o hospital apresentou o perfil
Insatisfatrio. Em 2008 ele obteve o perfil Pssimo e retornou ao perfil Insatisfatrio
entre 2009 e 2011. Salienta-se que todos os dois perfis apresentados pelo hospital remete ao T
negativo, indicando que o hospital financia parte de sua NCG com recursos de curto prazo,
prejudicando a solvncia da organizao. Alterao do perfil entre 2007 e 2008 foi motivado
pela reduo da CDG, ocasionado pelo aumento do ANC em 3% e reduo do Patrimnio
Lquido, no mesmo perodo. Alm disso, o ACF foi menor que o PCF, resultando no T
negativo. J a mudana de 2008 para 2009 foi motivado pelo crescimento do ACO em
22%.Em 2010 o ACF aumentou aproximadamente 200%, quando comparado ao perodo
anterior, proporcionado pelo aumento dos Crditos e dos Estoques. O Passivo Circulante
aumentou apenas 20% no mesmo perodo, ocasionado pela pequena variao das contas
Fornecedores e Obrigaes Fiscais.
5.

Consideraes Finais

Ao analisar as demonstraes contbeis de dezoito hospitais filantrpicos brasileiros,

entre os anos de 2006 e 2011, verificou-se que eles possuem altos custos para manter seus
servios. No foi possvel verificar uma linearidade de perfil entre os hospitais, sendo que
cada organizao apresenta uma poltica de administrao financeira. Dessa forma, ressalta-se
que poucos dos hospitais estudados apresentaram solvncia de suas dvidas de curto prazo e
cumprimento de dvidas de longo prazo. Cerca de 62% dos hospitais operaram com o saldo de
caixa negativo em mais da metade do perodo analisado.
Nesse contexto, a anlise econmico-financeira dos hospitais se apresentou como um
importante instrumento de verificao da eficincia da administrao e dos servios prestados.
Contatou-se que poucos hospitais apresentam eficincia operacional, isto , custos dos
servios menores que a receita lquida, o que dificulta administrao financeira.
No possvel fazer uma anlise profunda da sade financeira dos hospitais
observando-se apenas sua classificao de perfil no Modelo Dinmico. de extrema

importncia a observao do ILD e das demonstraes contbeis como complemento

essencial para concluses slidas sobre os hospitais. Indiretamente, fez-se o uso da Anlise
Horizontal e Vertical, uma vez que o estudo abordou a anlise ao longo do tempo dessas
organizaes filantrpicas.
Portanto, o estudo atingiu o objetivo proposto de analisar e conhecer a situao
econmico-financeira das organizaes hospitalares. Entretanto, por serem organizaes
complexas e possurem particularidades no foi possvel constatar um perfil financeiro para
todas as organizaes, de modo que cada hospital deve ser analisado e monitorado
considerando suas individualidades. Dessa forma, para o enriquecimento do estudo,
recomenda-se a anlise econmico-financeira tradicional com os mesmos hospitais. Ademais,
sugere-se que novos estudos sejam realizados incluindo hospitais de direito pblico, a fim de
comparar a gesto administrativa aplicada em cada uma das organizaes.

Referncias
BARATA, L. R. B. Hospitais pblicos e qualidade. Braslia, 2007. Disponvel em:
<http://www.cmb.org.br/index.php?option=com_content&view=article&id=53:hospitaispublicos-e-qualidade-&catid=3&Itemid=100569>. Acesso em: 20 jul. 2014.
BARATA, L. R. B.; MENDES, J. D. V.; BITTAR, O. J. N. V. Hospitais de ensino e o
Sistema nico de Sade. RAS, [S.l.] v. 12, n. 46, p. 1 7, jan/mar, 2010.
BEZERRA, P. R. C. A estatstica na organizao hospitalar. 2002. 76 f. Trabalho de
concluso de curso (Graduao em Estatstica) Centro de Cincias Exatas e da Terra,
Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Natal, 2002.
BRASIL, Ministrio da Sade. Conceitos e definies. Braslia, 1977. 39 p. Disponvel em:
< http://bvsms.saude.gov.br/bvs/publicacoes/0117conceitos.pdf>. Acesso em: 05 jun. 2014.
BRASIL. Lei n 12.101, de 27 de novembro de 2009. Dispe sobre a certificao das
entidades beneficentes de assistncia social; regula os procedimentos de iseno de
contribuies para a seguridade, e d outras providncias. Dirio Oficial da Unio, Braslia,
27 nov. 2009. Disponvel em: < http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato20072010/2009/lei/l12101.htm>. Acesso em: 15 mai. 2014.
BRGIDA, E. H. S. Percepo da gesto nos hospitais filantrpicos privados vinculados
ao sistema nico de sade (SUS) na cidade de Belm e regio metropolitana, Par. 2012.
137f. Dissertao (Mestrado em Gesto de Empresas) - Universidade Lusfona de
Humanidades e Tecnologias, Programa de Ps-graduao em Gesto de Empresas, Lisboa.
CANAZARO, M. P. Desempenho econmico-financeiro de nosocmios brasileiros: uma
anlise comparativa de hospitais com e sem fins lucrativos. 2007. 99f. Dissertao (Mestrado
em Administrao) Universidade do Vale do Itaja, Programa de Ps-Graduao em
Administrao, Biguau.
COMIT DE PRONUNCIAMENTOS CONTBEIS CPC. Pronunciamento Conceitual
Bsico (R1) Estrutura Conceitual para Elaborao e Divulgao de Relatrio Contbil-

Financeiro. 2011. Disponvel em: <http://www.cpc.org.br/pdf/CPC00_R1.pdf>. Acesso em:

12 jul. 2014.
FLEURIET, M.; KEHDY, R.; BLANC, G. O Modelo Fleuriet - A dinmica das empresas
brasileiras: um mtodo de anlise, oramento e planejamento financeiro. 6 ed. Rio de
Janeiro: Elsevier, 2003.
FLICK, U. Qualidade na pesquisa qualitativa. Porto Alegre: Artmed, 2009.
FRANCISCO, J. R. S. ; AMARAL, H. F. ; FERNANDES, N. A. C. ; DUCA, A. F. ;
BERTUCCI, L. A. . Gesto Financeira do Segmento Bancos como Processo de Tomada de
Deciso: Aplicao do Modelo Dinmico. Pensar Contbil, v. 14, p. 41-51, 2012.
GAIO, R.; CARVALHO, R. B.; SIMES, R. Mtodos e tcnicas de pesquisa: a metodologia
em questo. In: GAIO, R. (org.). Metodologia de pesquisa e produo de conhecimento.
Petrpolis, Vozes, 2008.
GIL, A. C. Mtodos e Tcnicas de Pesquisa Social. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2006.
GITMAN, L. J. Princpios de administrao financeira essencial. Traduo Jorge Ritter. 2a
edio. Porto Alegre: Bookman, 2001.
GUERRA, Mariana. Anlise de desempenho de organizaes hospitalares. 2011. 144f.
Dissertao (Mestrado em Contabilidade e Controladoria) Universidade Federal de Minas
Gerais, Programa de Ps-Graduao em Contabilidade e Controladoria, Belo Horizonte.
LIMA, S. M. L.; PORTELA, M. C.; UG, M. A. D.; BARBOSA, P. R.; GERSCHMAN, S.;
VASCONCELLOS, M. M. Hospitais filantrpicos e a operao de planos de sade prprios
no Brasil. Revista Sade Pblica. v.41 n. So Paulo. Fev. 2007. Disponvel em: <
http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S003489102007000100016&lng=pt
&nrm=iso&userID=-2>. Acesso em 9 jul. 2014.
MACHADO, Mrcio Andr Veras et.al. Anlise dinmica e o financiamento das necessidades
de capital de giro das pequenas e mdias empresas. In: CONGRESSO FEA/USP
CONTROLADORIA E CONTABILIDADE, 5, 2005, So Paulo. Anais... So Paulo, 2005.
CD-ROM.
MARCONI, M. D. A.; LAKATOS, E. M. Tcnicas de pesquisa: planejamento e execuo de
pesquisas, amostragens e tcnicas de pesquisas, elaborao, anlise e interpretao de
dados. 3 ed. So Paulo: Atlas, 1996.
MALHOTRA, N. K. Pesquisa de Marketing: uma orientao aplicada. 4. ed. Porto Alegre:
Bookman, 2001.
MARQUES, J. A. C.; BRAGA; R. Anlise Dinmica do Capital de Giro: O Modelo Fleuriet.
Revista de Administrao de Empresa. v.35, n.3, p. 49-63, maio/jun., 1995.
MARRACINI, P. Administrao estratgica hospitalar: um estudo de caso de hospital
privado filantrpico inserido no Sistema nico de Sade. So Paulo. 2002. 119f. Dissertao
(Mestrado em Administrao de Empresas) Fundao Escola de Comrcio lvares
Penteado, Programa de Ps-graduao em Administrao de Empresas, So Paulo. Disponvel

em:
<http://200.169.97.106/biblioteca/tede/tde_arquivos/2/TDE-2010-04-30T160944Z297/Publico/Pascoal_Marracini.pdf>. Acesso em: 24 jul. 2014.
MARTINS, Domingos. Administrao financeira hospitalar. So Paulo: Atlas, 2005.
MATARAZZO, Danta C. Anlise Financeira de Balanos. 5a edio. So Paulo:
Atlas, 1998.
ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JORDAN, Bradford D.
Administrao financeira. 8. ed. So Paulo: McGraw-Hill, 2008.
SAMPIERI, R. H.; COLLADO, C. F.; LUCIO, P. B. Metodologia de pesquisa. 3 ed. So
Paulo: McGraw-Hill Interamericana do Brasil Ltda., 2006.
SOUZA, A. A.; GUERRA, M.; L.ARA, C. O.; GOMIDE, P. L. R.; PEREIRA, C. M.;
FREITAS, D. A. Controle de gesto em organizaes hospitalares. Revista de Gesto, [S.l.],
v.
16,
n.
3,
p.
15-29,
set.
2009.
Disponvel
em:
<http://www.revistas.usp.br/rege/article/view/36675>. Acesso em 02 Jun. 2014.
SOUZA, A. A. Gesto financeira e de custos em hospitais. So Paulo: Atlas, 2013.
VIEIRA, M. V. Administrao estratgica de capital de giro. 2 ed. So Paulo: Atlas, 2008.
WARREN, C. S.; REEVE, J. M.; FESS, P. E. Contabilidade Gerencial. Traduo da 6. ed.
norte-americana. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2003.