GLORIA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

30 DE SETIEMBRE DE 2012

S/.
US$

=
=

Nuevo sol
Dlar estadounidense

GLORIA S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
30 DE SETIEMBRE DE 2012
1

INFORMACION GENERAL
a) Antecedentes Gloria S.A. (en adelante la Compaa) una subsidiaria de Jos Rodrguez Banda S.A que posee el
75.55% de su capital social, y se consolida en Holding Alimentario del Per S.A., se constituy en
Per el 5 de febrero de 1941. Su domicilio legal es Avenida Repblica de Panam 2461, La Victoria Lima, Per.
b) Actividad econmica Su actividad principal es la produccin de leche evaporada en sus plantas ubicadas en los
departamentos de Arequipa y Lima y la fabricacin y venta de otros productos lcteos y jugos. En
adicin, comercializa conservas de pescado, mermeladas y panetones.
La Compaa es una sociedad annima que cotiza sus acciones de inversin en la Bolsa de Valores
de Lima.
La Compaa forma parte de un grupo econmico compuesto por ms de 40 empresas, el mismo que
est dividido en cuatro lneas de negocios: alimentos, cementos, papeles y cartones y agroindustria.
c) Aprobacin de los estados financieros Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual
de Accionistas del 7 de marzo de 2012.

BASES DE PREPARACION, PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES

Los principales principios y prcticas contables aplicados en la preparacin de los estados financieros
adjuntos, son los mismos que han sido aplicados en los estados financieros presentados al 31 de
diciembre de 2011, a menos que se indique lo contrario.
Bases de preparacin
La Compaa ha preparado estos estados financieros separados en cumplimiento del Reglamento de
Informacin Financiera de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV; antes CONASEV). La
Compaa tambin ha preparado estados financieros consolidados de acuerdo con lo previsto en el
prrafo 9 de la NIC 27, Estados financieros consolidados y separados.
Los estados financieros separados de la Compaa se han preparado de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International
Accounting Standard Board (en adelante IASB), vigentes al 30 de setiembre de 2012.
Los estados financieros surgen de los registros de la contabilidad de la Compaa y han sido
preparados de acuerdo con el principio de costo histrico. Los estados financieros se presentan en
miles de nuevos soles, excepto cuando se indique una expresin monetaria distinta.
La preparacin de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados
contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de
las polticas contables de la Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de juicio o
complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados
financieros se describen en la nota 4.

-2-

ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos inherentes a los instrumentos
financieros. Estos riesgos incluyen riesgo de precio, riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de
inters y riesgo de liquidez.
Una explicacin detallada de los riesgos y su enfoque a la identificacin, evaluacin y mitigacin se
exponen en la nota 3 a los estados financieros anuales.
No ha habido cambios en la exposicin y los principios de gestin de riesgos y procesos desde el 31
de diciembre de 2011.
4

ESTIMADOS Y SUPUESTOS CONTABLES CRITICOS

Los estimados y supuestos contables tambin son consistentes con los descritos en la Nota 4 a los
estados financieros anuales auditados, correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2011.

INFORMACION POR SEGMENTOS

El rgano encargado de la toma de decisiones operativas, quien es responsable de asignar los
recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos, ha sido identificado como el Directorio,
encargado de la toma de decisiones estratgicas. La gerencia ha determinado los segmentos
operativos sobre la base de los informes revisados por el Directorio.
El Directorio considera el negocio desde una perspectiva por lnea de productos: Leche (leche
evaporada, fresca Ultra Heat Treated-UHT, condensada), derivados (yogures, quesos, mantequilla
entre otros), jugos y refrescos (bebidas no carbonatadas) y otros productos (mermeladas, conservas
de pescado, snacks entre otros), siendo los principales segmentos el de leche y los derivados lcteos,
que representan el 91% de los ingresos; el resto de segmentos no supera, individualmente el 10% del
total de ingresos o utilidades, por lo que no constituyen segmentos reportables (Nota 17 Ventas netas
por lnea de productos).
Es importante mencionar, que si bien la Compaa distingue y evala el negocio por segmentos,
ciertos activos operativos se identifican con la produccin destinada a uno u otro segmento
especficamente, dada las caractersticas de los procesos y productos y la comercializacin de stos,
siendo el objetivo primario el satisfacer adecuadamente el mercado de alimentos. De esta forma, los
registros contables de los rubros constituidos principalmente, por plantas industriales, maquinarias,
equipos de produccin y otros, que son utilizados para el proceso productivo, en ciertos casos pueden
ser asignados a un segmento en particular.
Por lo anterior, los activos fijos netos, bsicamente maquinaria y equipo, identificados al 30 de
setiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 y asignados a los segmentos de leche y derivados se
detallan a continuacin:
30.09.2012
S/.000
Leche
Derivados Lcteos
Activos de uso comn

91,967
187,608
129,100
408,675

31.12.2011
S/.000
125,242
133,733
187,547
446,522

La combinacin de productos y mercados de la Compaa permiten mantener sus lneas de negocios

ampliando el mercado objetivo y diversificado su portafolio de productos, lo que le ha permitido
diversificar sus ingresos exportando a ms de 40 pases en diferentes continentes. A continuacin se
presentan las ventas a nivel local y al exterior, al 30 de setiembre:

-3-

Ventas nacionales
Ventas al exterior

Por los trimestres

Por los meses terminados

julio a setiembre

el 30 de setiembre

2012

2011

2012

2011

S/. 000

S/. 000

S/. 000

S/. 000

641,348
87,617
728,965

583,261
80,424
663,685

1,789,145
256,075
2,045,220

1,637,489
204,195
1,841,684

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Este rubro comprende:
30.09.2012
S/.000
Facturas
Letras
Estimacin por deterioro

192,032
5,100
197,132
(18,719)
178,413

31.12.2011
S/.000
152,846
8,758
161,604
(18,901)
142,703

Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantas especficas y no
devengan intereses.
La antigedad de dichas cuentas por cobrar comerciales es el siguiente:
30.09.2012
S/.000
Vigentes
Vencidas hasta 30 das
Vencidas mayores a 30 dias

161,731
18,418
16,983
197,132

31.12.2011
S/.000
140,814
12,638
8,152
161,604

El movimiento de la estimacin por deterioro de las cuentas de cobranza dudosa fue el siguiente:
30.09.2012
S/.000
Saldo inicial
Adiciones
Castigos y recuperos
Saldo final

18,901
6
(188)
18,719

31.12.2011
S/.000
20,387
1,321
(2,807)
18,901

La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales menos la
estimacin por deterioro son similares en sus valores razonables debido a su vencimiento corriente.
7

SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

a) EI saldo de las cuentas por cobrar y por pagar se resume como sigue:

-4-

Entidad relacionada

30.09.2012

31.12.2011

S/. 000

S/. 000

Cuentas por cobrar comerciales

Pil Andina S.A.
Feria Oriente S.A.C.
Deprodeca S.A.C.
Trupal S.A.
Agroindustrial del Per S.A.C.
Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C.
Lechera Andina S.A.
Suiza Dairy Corp.
Illapu Energy S.A.
Otros

Otras cuentas por cobrar

Jos Rodrguez Banda S.A.
Deprodeca S.A.C.
Trupal S.A.
Illapu Energy S.A.
Lcteos San Martn S.A.
Otros

10,231
1,529
125,682
1,903
11,290
691
3,698
17,289
4,387
7,222
183,922

5,957
453
142,622
2,232
15,523
2,416
4,329
7,583
901
5,653
187,669

12,710
8
787
592
4,202
4,669
22,968

66,225
592
90
2,467
4,849
3,833
78,056

96,545

107,978

2,424
218
9,738
3,661
10,720
869
2,000
3,874
3,186
5,216
3,048
44,954

2,711
118
8,541
3,908
8,419
1,433
2,033
5,553
1,039
3,407
420
408
37,990

33,672
5,435
2,009
1,254
42,370

5,479
1,291
1,230
550
8,550

Cuentas por cobrar a largo plazo -

Jos Rodrguez Banda S.A.

Cuentas por pagar comerciales
Racionalizacin Empresarial S.A.
Logstica del Pacfico S.A.C.
Pil Andina S.A.
Trupal S.A.
Deprodeca S.A.C.
Lcteos San Martn S.A.C.
Cartavio S.A.A.
Agroindustrial del Per S.A.C.
Ca. Regional de Lcteos Argentina S.A.
Illapu Energy S.A.
Suiza Dairy Corp.
Otros

Otras cuentas por pagar

Jos Rodrguez Banda S.A.
Racionalizacin Empresarial S.A.
Logstica del Pacfico S.A.C.
Feria Oriente S.A.C.
Otros

-5-

Los saldos comerciales por cobrar y por pagar con entidades relacionadas son de vencimiento
corriente, no tienen garantas especficas y no devengan intereses. La evaluacin de la cobrabilidad
de las cuentas por cobrar comerciales se lleva a cabo al cierre de cada perodo, la que consiste en el
examen de la situacin financiera de las entidades relacionadas y del mercado en el que operan. Al 30
de setiembre de 2012, la Gerencia estima que recuperar los saldos por cobrar a sus relacionadas por
lo que a la fecha de los estados financieros no ha registrado ninguna estimacin para incobrables.
b) Las principales transacciones entre la Compaa y sus entidades relacionadas fueron como sigue:
30.09.2012
S/.000
Ventas de bienes y servicios (i)
Compras de bienes y servicios
Intereses por prstamos recibidos
Intereses por prstamos otorgados
Prstamos recibidos
Prstamos otorgados

921,185
267,109
47
4,280
4,785
70,248

30.09.2011
S/.000
825,938
263,676
25
4,203
40,624
89,811

(i) Incluye el contrato suscrito con Deprodeca S.A.C. mediante el cual se le asigna: a) la distribucin
en el departamento de Lima de los productos de Gloria S.A., y b) la comercializacin en los dems
departamentos de Per. La retribucin por la distribucin de productos equivale a 5% del valor de
venta de los productos distribuidos.
c) Prstamos otorgados y recibidos de relacionadas Los prstamos otorgados a Jos Rodrguez Banda S.A., Lcteos San Martn S.A.C., Illapu Energy
S.A. y Trupal S.A. devengan intereses a la tasa de 5.17% anual y 2.79% anual en moneda nacional y
en moneda extranjera, respectivamente. Estos prstamos se otorgaron por montos variables para
cubrir necesidades de capital de trabajo.
d) Transferencia de acciones a relacionadas En setiembre de 2009, Jos Rodrguez Banda S.A. - JORBSA, se sustituy por el Fondo de
Inversiones Diversificadas S.A. ante Gloria S.A. por la deuda que mantena dicha empresa a esa
fecha. Como consecuencia de esta cesin de crditos por S/.119.7 millones la Compaa tiene una
cuenta por cobrar a JORBSA con cobros escalonados a partir de abril de 2010 hasta abril de 2018, a
una tasa efectiva anual de intereses de 3%.
El valor razonable de las cuentas por cobrar con entidades relacionadas es el siguiente:
30.09.2012

31.12.2011

S/. 000

S/. 000

Cuentas por cobrar comerciales

Otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a largo plazo
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar

183,922
22,968
92,336
44,954
42,370

187,669
78,056
97,120
37,990
8,550

El valor razonable de la cuenta por cobrar a largo plazo se ha determinado sobre la base de los flujos
de efectivo proyectados y descontados a una tasa de 5.70% (6.02% al 31 de diciembre de 2011) que
representa una tasa de mercado para operaciones similares

-6-

OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Este rubro comprende:
30.09.2012
S/.000
Proveedores de leche
Reclamos por cobrar
Personal de la compaa
Prstamos a accionistas
IGV a favor
Otras
Menos porcin no corriente:
Proveedores de leche
Reclamos por cobrar
Porcin corriente

31.12.2011
S/.000

43,422
13,358
2,735
15,134
16,957
4,007
95,613

40,697
13,444
910
5,401
3,144
63,596

(20,597)
(12,995)
(33,592)
62,021

(19,890)
(12,995)
(32,885)
30,711

La Gerencia y sus asesores legales estiman que los reclamos por cobrar se resolvern
favorablemente.
Las otras cuentas por cobrar no tienen garantas especficas y no devengan intereses.
El valor razonable de las otras cuentas por cobrar es el siguiente:
30.09.2012
S/.000
Proveedores de leche
Reclamos por cobrar
Personal de la compaa
Prstamos a accionistas
IGV a favor
Otras

31.12.2011
S/.000

42,081
11,541
2,735
15,134
16,957
4,007
92,455

37,574
11,415
910
5,401
3,144
58,444

El valor razonable de las otras cuentas por cobrar por proveedores de leche y los reclamos por cobrar
se ha determinado sobre la base de los flujos de efectivo proyectados descontados a una tasa de
5.70% (6.02% al 31 de diciembre de 2011) que representan tasas de mercado para operaciones
similares.

-7-

EXISTENCIAS
Este rubro comprende:
30.09.2012
S/.000
Mercadera
Productos terminados
Productos en proceso
Materias primas y auxiliares
Sub productos, desechos y desperdicios
Suministros diversos
Existencias por recibir
Estimacin por desvalorizacin

10

31.12.2011
S/.000

29,348
51,611
34,031
237,328
60
83,626
129,438
(8,900)
556,542

28,232
45,304
29,619
152,546
69
79,997
97,480
(8,900)
424,347

INVERSIONES FINANCIERAS
Este rubro comprende acciones comunes de las siguientes empresas:

Cantidad
Inversiones en asociadas
Lechera Andina S.A.

Participacin
en el capital
%

Valor en libros
30.09.2012
31.12.2011
S/. 000
S/. 000

886,532

20.67

2,428

2,428

452,235
28,644,000
15,321,694
-

99.89
99.99
100.00
-

29,608
28,644
14,802
2,388
77,870

29,608
28,644
14,802
2,388
77,870

Inversiones en subsidiarias
Empresa Oriental de Emprendimientos S.A.-EMOEM
Agroindustrial del Per S.A.C.
Lcteos San Martn S.A.C.
Otras empresas

El valor nominal de las acciones de estas empresas es de S/.1 cada una, excepto en el caso de
EMOEM cuyo valor nominal es de 100 bolivianos y el de Lechera Andina S.A. cuyo valor nominal es
de US$1.
Empresa Oriental de Emprendimientos S.A. - EMOEM es tenedora de las acciones de Pil Andina S.A.
cuya actividad principal es la pasteurizacin de leche y el procesamiento de sus derivados en Bolivia.
Agroindustrial del Per S.A.C. se dedica a la prestacin de servicios especializados de enfriamiento,
conservacin e industrializacin de leche fresca.
Lechera Andina S.A. y Lcteos San Martn S.A.C., se dedican a la fabricacin y comercializacin de
productos lcteos.

11

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

El movimiento de la cuenta propiedades, planta y equipo y el de su correspondiente depreciacin
acumulada al 30 de setiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, es el siguiente:

-8-

Ao 2012:

Saldo
inicial
S/. 000

Clase de activo
Costo Terrenos
Edificios
Maquinaria y equipo
Muebles, enseres y otros
Unidades de transporte
Trabajos en curso

Depreciacin acumulada Edificios

Maquinaria y equipo
Muebles, enseres y otros
Unidades de transporte
Costo neto

Adiciones
S/. 000

Transferencias
Deducciones y otros
S/. 000
S/. 000

Saldo
final
S/. 000

308,135
304,805
808,629
86,880
31,895
62,081
1,602,425

21,540
69,147
90,687

(22,326)
(412)
(394)
(23,132)

13,229
14,096
1,631
197
(29,153)

70,358
362,108
64,013
20,114
516,593

6,736
32,788
3,453
1,900

(3,161)
(179)
(333)
(3,673)

11
(11)
-

44,877

1,085,832

329,675
318,034
800,399
88,099
31,698
102,075
1,669,980

77,105
391,724
67,287
21,681
557,797
1,112,183

Ao 2011:

Clase de activo

Saldo
inicial
S/. 000

Costo Terrenos
Edificios
Maquinaria y equipo
Muebles, enseres y otros
Unidades de transporte
Trabajos en curso

Adiciones
S/. 000

Deducciones
S/. 000

Transferencias
y otros
S/. 000

Adiciones
por fusin
S/. 000

Saldo
final
S/. 000

307,175
244,108
656,252
81,634
26,544
86,328
1,402,041

659
196,464
197,123

(139)
(2,076)
(544)
(395)
(3,154)

56,659
152,527
5,790
5,735
(220,711)
-

301
4,177
1,926
11
6,415

308,135
304,805
808,629
86,880
31,895
62,081
1,602,425

60,156
328,819
57,980
20,843
467,798

7,658
35,883
4,392
97
48,030

(9)
(1,040)
(287)
(296)
(1,632)

1,281
(2,668)
1,928
(541)
-

1,272
1,114
11
2,397

70,358
362,108
64,013
20,114
516,593

Depreciacin acumulada Edificios

Maquinaria y equipo
Muebles, enseres y otros
Unidades de transporte
Costo neto

934,243

1,085,832

a) Los trabajos en curso comprenden todos los activos que se encuentran en proceso de
construccin y/o instalacin, acumulando los respectivos costos hasta el momento que estn
listos para entrar en operacin/uso, momento en el que se transfieren a la cuenta de activo final.
El saldo comprende a:
30.09.2012
S/.000
Edificios
Maquinaria y equipo
Muebles, enseres y otros

24,342
75,115
2,618
102,075

-9-

31.12.2011
S/.000
988
59,994
1,099
62,081

Durante el 2012 y 2011 se realizaron proyectos de inversin en activos fijos, que han generado
desembolsos importantes, destinados entre otros a la ampliacin de la lnea de derivados
lcteos, implementacin de una nueva planta de yogurt en la ciudad de Arequipa y la ampliacin
de la fbrica de envases.
b)

El gasto por depreciacin por los perodos terminados el 30 de setiembre se ha distribuido en el

estado de resultados como sigue:
30.09.2012
S/.000
Costo de ventas
Gastos de ventas
Gastos de administracin

30.09.2011
S/.000

37,839
1,650
5,388
44,877

30,502
1,507
3,121
35,130

c) El saldo de propiedades, planta y equipo al 30 de setiembre de 2012 incluye bienes adquiridos a

travs de contratos de arrendamiento financiero, cuyo valor en libros es S/.49,224,000
(S/.42,013,000 al 31 de diciembre de 2011.
d) Al 30 de setiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa no ha identificado indicios de
deterioro sobre sus activos fijos.

12

OBLIGACIONES FINANCIERAS
Este rubro comprende:
30.09.2012
S/.000
Corriente
Sobregiro
Pagars
Bonos
Arrendamiento Financiero
No corriente
Pagars
Bonos
Arrendamiento Financiero
Total obligaciones

31.12.2011
S/.000

106,572
64,981
7,234
178,787

322
55,807
64,981
5,157
126,267

116,910
141,466
15,803
274,179
452,966

122,829
189,614
8,866
321,309
447,576

a) Pagars El vencimiento mximo de los pagars es el 2017 y poseen una tasa de inters anual de 4.75% en
moneda nacional y de 1.85% a 4.75% en moneda extranjera (de 6.75% en moneda nacional y de
2.20% a 4.75% en moneda extranjera en 2011).
La exposicin de los prstamos a los cambios en la tasa de inters y los reajustes de fechas al final
del periodo que se muestra en la evaluacin de riesgo de liquidez de la Nota 3.
b) Bonos Al 30 de setiembre de 2012, la Compaa mantiene un programa de emisin de bonos corporativos y
papeles comerciales hasta por US$200 millones o su equivalente en nuevos soles el cual fue inscrito
en el Registro Pblico del Mercado de Valores de la CONASEV (ahora la SMV).

- 10 -

Los bonos se emiten en moneda nacional, tienen un vencimiento hasta de 10 aos y vencen en el ao
2018. Al 30 de setiembre de 2012, la tasa de inters anual promedio es de 6.32% (6.32% al 31 de
diciembre de 2011).
Como resultado de las emisiones bajo el programa de bonos mencionado, la Compaa se
compromete en cumplir ciertos ratios financieros relacionados al nivel de endeudamiento, cobertura
de deuda e intereses y liquidez. Al 30 de setiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Compaa
ha cumplido los ratios financieros requeridos y espera cumplir dichos requerimientos en los prximos
meses.
c) Arrendamientos financieros Este rubro comprende:
30.09.2012
S/.000
Pagos mnimos:
Menor a un ao
Entre 1 a 5 aos
Cargos financieros futuros
Valor presente de las obligaciones por
arrendamiento financiero

31.12.2011
S/.000

8,504
18,362
26,866
(3,829)

5,820
9,373
15,193
(1,170)

23,037

14,023

El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras al 30 de setiembre es el

siguiente:
Valor en libros
30.09.2012
S/.000
Pagars y sobregiro
Bonos
Arrendamientos financieros

31.12.2011
S/.000

223,482
206,447
23,037
452,966

178,958
254,595
14,023
447,576

Valor razonable
30.09.2012
S/.000
223,361
207,031
23,838
454,230

31.12.2011
S/.000
179,788
254,437
14,124
448,349

El valor razonable de las obligaciones financieras es similar a sus valores en libros. Al 30 de

setiembre de 2012, los valores razonables se basan en los flujos de caja descontados empleando las
tasas de inters de 5.70% y 3.82% en nuevos soles y dlares estadounidenses, respectivamente
(6.02% y 3.01% en nuevos soles y dlares estadounidenses, respectivamente al 31 de diciembre de
2011).
13

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Este rubro comprende:
30.09.2012
S/.000
Letras
Facturas

31.12.2011
S/.000

9,756
199,672
209,428

51
206,143
206,194

Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por adquisicin de materia prima

y
suministros necesarios para la produccin y corresponden a facturas emitidas por proveedores
- 11 -

nacionales y del exterior, estn denominadas principalmente en moneda nacional, tienen vencimiento
corriente de 30 das, no generan intereses y la Compaa no ha otorgado garantas por cumplimiento
de su pago.
14

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Este rubro comprende:
30.09.2012
S/.000
Remuneraciones
Dietas al directorio
Participacin de los trabajadores
Impuestos y contribuciones sociales
Compensacin por tiempo de servicios
Depsitos recibidos en garanta
Dividendos
Intereses
Diversas

15

10,897
55,908
26,775
2,174
2,741
2,169
69,005
4,709
3,554
177,932

31.12.2011
S/.000
7,614
38,963
32,625
2,694
996
2,093
41,291
4,856
1,042
132,174

PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la legislacin vigente, la participacin de los trabajadores en las utilidades de la
Compaa es del 10% de la renta neta. Esta participacin es gasto deducible para propsitos del
clculo del impuesto a las ganancias.
El gasto por la participacin de los trabajadores se registra en el costo de ventas, gastos
administrativos y gastos de ventas de acuerdo a lo que prescribe la NIC 19 Beneficios a los
empleados.

16

PATRIMONIO
a) Capital social El capital de la Compaa al 30 de setiembre de 2012 est representado por 382,502,106 acciones
comunes cuyo valor nominal es de S/.1.00 cada una (255,843,068 al 31 de diciembre de 2011), las
que se encuentran ntegramente emitidas y pagadas.
En Junta Obligatoria de accionistas se aprob el aumento de capital por capitalizacin de resultados
acumulados por S/. 126,559,000, el mismo que se encuentra en proceso la inscripcin ante registros
pblicos.
Al 30 de setiembre de 2012 la estructura societaria de la Compaa es la siguiente:

Porcentaje de participacin
individual del capital
Hasta 1
De 1.01 al 10
De 10.01 al 20
De 70.1 al 80.0
Total

Nmero de
accionistas

Porcentaje
total de
participacin

3
3
1
1
8

0.05
13.18
11.22
75.55
100.00

- 12 -

b) Acciones de inversin Al 30 de setiembre de 2012 este rubro est representada por 39,117,107 acciones de inversin, cuyo
valor nominal es de S/.1.00 cada una (26,164,121 al 31 de diciembre de 2011), las que se encuentran
ntegramente emitidas y pagadas.
En Junta Obligatoria de accionistas se aprob el aumento de capital por capitalizacin de resultados
acumulados por S/. 12,953,000, el mismo que se encuentra en proceso la inscripcin ante registros
pblicos.
El valor de mercado de las acciones de inversin asciende a S/.11.49 por accin al 30 de setiembre
de 2012 (S/.8.00 al 31 de diciembre de 2011) y presentan una frecuencia de negociacin de 100 por
ciento (100 por ciento al 31 de diciembre de 2011).
c) Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia de
10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% de capital pagado. En
ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal podr ser
aplicada a la compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios
posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposicin.
d) Resultados acumulados La poltica de dividendos de la Compaa se sujeta al artculo No.230 y siguientes de la Ley General
de Sociedades y establece que la distribucin de utilidades de libre disposicin, va dividendo, puede
ser hasta un 60% de dichas utilidades, previa aprobacin en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas.
En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 7 de marzo de 2012, se aprob la distribucin
de dividendos por S/.178,080,000 (7 de marzo de 2011 por S/.167,757,000) que equivale a
S/.0.63147320 por accin comn y de inversin, y se deleg en el Directorio la fijacin de la fecha de
registro y pago.

17

VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

Este rubro comprende las siguientes partidas:
Por los trimestres
julio a setiembre
2012
2011
S/. 000
S/. 000
Leche evaporada
Leche UHT
Yogurt
Jugos y refrescos
Quesos
Otros
Prestacin de servicios

441,905
64,946
112,041
46,095
(3,011)
58,471
8,518
728,965

400,409
53,580
99,431
20,489
16,534
60,663
12,579
663,685

- 13 -

Por los meses terminados

el 30 de setiembre
2012
2011
S/. 000
S/. 000
1,261,012
175,074
318,614
80,019
51,434
140,573
18,494
2,045,220

1,124,254
151,098
281,138
74,987
48,995
138,450
22,762
1,841,684

18

COSTO DE VENTAS
Este rubro comprende las siguientes partidas:
Por los trimestres
julio a setiembre
2012
2011
S/. 000
S/. 000
Inventario inicial de mercadera
Compras de mercadera
Inventario final de mercadera
Inventario inicial de productos terminados
Inventario inicial de productos en proceso
Consumo de materias primas e insumos
Mano de obra directa
Depreciacin
Otros gastos de fabricacin
Inventario final de productos terminados
Inventario final de productos en proceso
Costo de servicios

19

32,105
30,752
(29,348)
49,799
35,276
429,091
9,344
12,475
47,482
(51,611)
(34,031)
8,222
539,556

Por los meses terminados

el 30 de setiembre
2012
2011
S/. 000
S/. 000

25,003
40,510
(33,104)
48,264
30,950
409,663
8,071
11,110
45,018
(48,793)
(30,917)
12,278
518,053

28,232
76,564
(29,348)
45,304
29,619
1,266,919
26,936
37,839
138,779
(51,611)
(34,031)
17,846
1,553,048

17,830
84,301
(33,104)
44,793
21,570
1,163,948
22,923
30,502
130,611
(48,793)
(30,917)
21,375
1,425,039

GASTOS DE VENTA
Este rubro comprende las siguientes partidas:
Por los trimestres
julio a setiembre

Por los meses terminados

el 30 de setiembre

2012

2011

2012

2011

S/. 000

S/. 000

S/. 000

S/. 000

Depreciacin
Cargas de personal
Publicidad
Honorarios y comisiones
Fletes
Servicios prestados por terceros
Regalas
Tributos
Cargas diversas de gestin y provisiones

20

562
189
31,042
23,555
6,291
2,915
274
32
1,690
66,550

503
194
19,931
20,038
5,773
1,947
330
46
1,522
50,284

1,650
565
75,433
64,160
18,868
7,362
814
139
5,088
174,079

1,507
330
55,915
55,681
15,474
5,728
940
116
3,628
139,319

GASTOS DE ADMINISTRACION
Este rubro comprende las siguientes partidas:

Depreciacin y amortizacin
Cargas de personal
Servicio prestado por terceros
Tributos
Honorarios de directores
Impuesto a las transacciones financieras
Impuestos atrasados
Sanciones administrativas
Cargas diversas de gestin y provisiones

Por los trimestres

julio a setiembre

Por los meses terminados

el 30 de setiembre

2012

2011

2012

2011

S/. 000

S/. 000

S/. 000

S/. 000

1,910
10,402
9,088
444
6,555
81
1,263
283
1,032
31,058

- 14 -

1,067
7,477
5,779
493
4,745
72
1,282
285
2,220
23,420

5,409
27,746
24,400
1,209
16,876
223
3,072
698
2,747
82,380

3,121
21,005
18,050
1,474
13,642
748
3,526
773
4,977
67,316

21

OTROS INGRESOS OPERATIVOS

Este rubro comprende las siguientes partidas:
Por los trimestres
julio a setiembre

Por los meses terminados

el 30 de setiembre

2012

2011

2012

2011

S/. 000

S/. 000

S/. 000

S/. 000

Ventas de bienes y servicios diversos

Ventas de activo fijo, neto
Alquileres
Exceso de provisin aos anteriores
Otros

22

65
2,944
34
348
3,391

23
(12)
970
6
571
1,558

146
8,571
1,906
1,153
11,776

98
181
2,745
809
1,042
4,875

INGRESOS FINANCIEROS
Este rubro comprende las siguientes partidas:
Por los trimestres
julio a setiembre

Por los meses terminados

el 30 de setiembre

2012

2011

2012

2011

S/. 000

S/. 000

S/. 000

S/. 000

Intereses por cuenta a plazo fijo

Intereses por refinanciacin de clientes
Intereses por prstamos de relacionadas
Otros
Sub-total
Dividendos recibidos
Total

23

3
110
901
167
1,181
1,181

66
73
1,424
161
1,724
1,724

197
276
4,281
945
5,699
3
5,702

130
285
4,203
644
5,262
2
5,264

GASTOS FINANCIEROS
Este rubro comprende las siguientes partidas:
Por los trimestres
julio a setiembre

Por los meses terminados

el 30 de setiembre

2012

2011

2012

2011

S/. 000

S/. 000

S/. 000

S/. 000

Intereses por prstamos bancarios

2,128

1,661

5,278

4,189

Intereses por bonos corporativos

3,545

4,437

11,206

13,650

23

47

25

416

252

1,261

817

431
6,543

66
6,425

660
18,452

575
19,256

Intereses por prstamos de relacionadas

Intereses por arrendamiento financiero
Otros

24

SITUACION TRIBUTARIA
a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el rgimen general del
impuesto a las ganancias de acuerdo con la legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y
deducir al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida
legislacin reconoce como gravables y no gravables, respectivamente. La tasa del impuesto a las
ganancias es 30%.

- 15 -

b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y de ser aplicable, corregir el Impuesto a la
Renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la
declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a las ganancias e Impuesto
General a las Ventas de los aos 2007 a 2011 se encuentran pendientes de revisin por parte de
las autoridades tributarias.
c) Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretacin por parte de la Administracin
Tributaria sobre las normas aplicables a la Compaa, no es posible anticipar a la fecha si se
producirn pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier
impuesto adicional, moras e intereses, si se producen, se reconocern en los resultados del ao
en el que la diferencia de criterios con la Administracin Tributaria se resuelve. Sin embargo, en
opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin
adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros separados al 30 de
setiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011.
25

COMPROMISOS, CONTINGENCIAS Y GARANTIAS OTORGADAS

a) Medio ambiente La Compaa cuenta con estudios de impacto ambiental evaluados y aprobados por el Consejo
Nacional de Ambiente - CONAM, existen compromisos en relacin al control de sus efluentes y
emisiones, para tal efecto se deben presentar monitoreos ambientales de manera peridica, los
cuales son elaborados por una consultora ambiental certificada. Con dichos instrumentos se pueden
desarrollar prcticas de gestin ambiental y procedimientos dirigidos a proteger el medio ambiente,
mediante la prevencin y minimizacin de los impactos en el aire, agua, suelos, la flora y fauna,
considerando que la preservacin es garanta de desarrollo sostenible corporativo. De otro lado
tambin, el cumplimiento de los compromisos ambientales y de toda la regulacin ambiental permite
evaluar y manejar todos los aspectos de la interaccin Industria - Medio Ambiente con el propsito de
minimizar los impactos y aplicar tecnologas amigables.
En el periodo enero a setiembre 2012, la Compaa incurri en desembolsos por aproximadamente
S/.443,000, los cuales fueron destinados principalmente a la inversin en la planta de tratamiento de
efluentes industriales de la planta de Huachipa. Asimismo, se efectuaron gastos en el perodo enero a
setiembre de 2012 por S/. 1,119,000 para el manejo de residuos slidos, lo cual est contemplado en
el estudio de impacto ambiental.
b) Contingencias La Compaa tiene procesos tributarios pendientes ante las instancias pertinentes, como
consecuencia de revisiones al Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas por
aproximadamente S/.17 millones.
En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, por los argumentos expuestos en los reclamos
presentados, hacen prever razonablemente la obtencin de una resolucin favorable, de ser adversa
no se derivara en un pasivo importante para la Compaa.
c) Garantas otorgadas Al 30 de setiembre de 2012 la Compaa mantiene S/.372,000 y US$ 8.4 millones en fianzas a favor
de entidades financieras (S/.251,000 y US$ 3.5 millones al 31 de diciembre de 2011).

26

EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL BALANCE

No se han identificado eventos subsecuentes al 30 de setiembre de 2012 que deban ser reportados.

- 16 -