Universidad Abierta Para Adultos

ASIGNATURA:
DERECHO COMERCIAL 1

TEMA
TAREA 7

PARTICIPANTE
Anibal Jos Santos Daz
FACILITADOR
LICDO. MANUEL CORONADO, MA
RECINTO:
CIBAO ORIENTAL, NAGUA R. D.

a Concepto de bolsa de valores y la Superintendencia de

Valores.
El artculo 43 de la ley 19-00, ley de mercado de valores de la Rep.
Dom., establece que las bolsas de valores son instituciones autor
reguladoras que tienen por objeto prestar a los puestos de bolsa
inscritos en las mismas todos los servicios necesarios para que
stos puedan realizar eficazmente las transacciones con valores de
manera continua y ordenada, as como efectuar las dems
actividades de intermediacin de valores, de acuerdo con la
presente ley.
Estas entidades debern contar con la previa aprobacin de la
Superintendencia de Valores para operar en el mercado de
valores.
La bolsa de valores de Santo Domingo es una identidad
completamente innovadora en nuestro pas, constituyendo una
actividad que adems de ser nueva, redundar en la creacin de
un nuevo mercado de dinero con un futuro promisorio.
Se crea la Superintendencia de Valores como institucin
autnoma del
Estado. Estar investida con personalidad jurdica, patrimonio
propio y facultad para contratar y demandar en su propio
nombre, as como ser demandada. Los bienes muebles e
inmuebles

de

la

Superintendencia

de

Valores

sern

inembargables.
La Superintendencia de Valores tendr una duracin indefinida,
con domicilio social en la ciudad de Santo Domingo, Distrito
Nacional, capital de la Repblica Dominicana.

La Superintendencia de Valores se relacionar con el Estado a

travs de la Junta Monetaria, organismo que en todo momento
es responsable de establecer las polticas inherentes al mercado
financiero, las cuales afectan directamente al segmento del
mercado de valores.
La Superintendencia de Valores tendr por objeto promover,
regular y fiscalizar el mercado de valores, en la forma
establecida por la presente ley y su reglamento. Asimismo,
velar por la transparencia del mercado de valores y sus
operaciones a travs de la difusin de toda la informacin que
sea necesaria, y aplicar las sanciones administrativas y los
cargos pecuniarios que le faculta la presente ley, sin perjuicio del
Un funcionario de alta

ejercicio de las acciones

legalesdel
que
fueren necesarias.
jerarqua
Banco
Central de la Repblica
Dominicana,
;

b Mapa conceptual sobre la conformacin delUnConsejo

funcionario de alta

Cuatro (4) miembros del

Nacional
de Valores.
sector
privado,
designados por el Poder
Ejecutivo

El superintendente de
valores

jerarqua designado por

la Secretara de Estado
deFinanzas,

c. Las funciones e importancia de la Bolsa de Valores

de la Repblica Dominicana y de los rganos
relacionados con sta;
DE BOLSA DE VALORES EN REP. DOM.
El da 5 de Abril de 1980, un grupo de empresarios empezaron a
reunirse con la finalidad de formalizar un mercado de valores; y crear
un ente regulador que velara por la transparencia y la eficiencia de las
operaciones en dicho mercado.
Este grupo compuesto por los Seores Ricardo Valdz Albzu, Hctor
Rizek, Ramn Mena, Winston Marrero, Otto Montero, Frederic Eman-

Zad, Luis Sabater y Rosendo lvarez III, fue denominado Comit

Gestor.
A mediados del ao 1986, la Cmara de Comercio y Produccin del
Distrito Nacional encabezada por su Presidente el Sr. Felipe Auffant
Najri, expres su inters en el proyecto al Comit Gestor, el cual
acepta a partir de ese momento seguir encaminando el proyecto con el
apoyo de la Cmara de Comercio. De este modo, se aceleran las
gestiones para darle forma a la creacin de la Bolsa de Valores de
Santo Domingo Inc.
Entre los primeros pasos que se tomaron fue el de contratar los
servicios de asesora del Sr. Robert Bishop Vicepresidente retirado del
New York Stock Exchange, para realizar un estudio de factibilidad
sobre la creacin de una Bolsa de Valores, y luego emitir las
recomendaciones de lugar.

El 25 de Noviembre del 1988, el Poder Ejecutivo emite su decreto No.

544-88 el cual da vida a la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc.,
como una entidad sin fines de lucro y auspiciada totalmente por la
Cmara de Comercio y Produccin del Distrito Nacional, siendo su
objetivo principal la creacin de un mercado secundario que promueva
y facilite la canalizacin del ahorro hacia la inversin mediante la
comercializacin de ttulos valores.
Para el ao 1997, las operaciones de la bolsa se haban extendido a
otras partes del pas, y la misma se haba convertido en una bolsa
nacional. Por tal motivo el 31 de Marzo del 1997 se cambi el nombre
de la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc., por el de Bolsa de
Valores de la Repblica Dominicana Inc., con la finalidad de adecuarla
a la justa dimensin de sus operaciones.
d. Objetivos y conformacin de la Bolsa de Valores de la
Repblica Dominicana y de los rganos relacionados con sta,

ACTIVIDADES QUE REALIZAN LAS BOLSAS DE VALORES EN

REP. DOM.
Las bolsas de valores en el territorio dominicano debern realizar
conforme lo establece la ley 19-00 las actividades siguientes:
a
Establecer locales, equipos y mecanismos que faciliten la
interaccin de la oferta y la demanda de valores;
b
Requerir informacin a los emisores respecto de los valores
cotizados en las mismas;
c
Proporcionar y mantener a disposicin del pblico las
informaciones sobre los valores cotizados en las mismas, sus
emisores, sus intermediarios de valores y las operaciones burstiles
realizadas, incluyendo las cotizaciones y los montos negociados;
d
Certificar las cotizaciones y las transacciones de bolsa realizadas
en las mismas, a solicitud del interesado;
e
Velar porque sus miembros den estricto cumplimiento a todas las
disposiciones legales y reglamentarias vigentes, y al Cdigo de tica
que para estos fines elaborarn las bolsas y aprobar la
Superintendencia de Valores;
f
Instalar un sistema de informacin automatizado para realizar
operaciones aprovechando las ventajas de las telecomunicaciones y la
informtica.
ATRIBUCIONES DE LA BOLSA DE VALRES DE REP. DOM.
Segn lo establece el artculo 45 de la ley 19-00, sern atribuciones de
las bolsas de valores, las que se detallan a continuacin:
a

Conocer las solicitudes elevadas por personas jurdicas para

constituirse en puestos de bolsa;

Autorizar a los representantes de los puestos de bolsa a actuar

como corredores en las negociaciones que se realicen en la bolsa;

c

Autorizar la inscripcin de las emisiones de valores previamente

aprobadas y registradas por la Superintendencia de Valores, para su

cotizacin;
d

Suspender transacciones de valores de oferta pblica, por un

perodo de hasta cinco (5) das, cuando entienda que es conveniente

para el mercado;
e

Solicitar garantas a los puestos de bolsas;

Invertir en actividades complementarias, tales como depsitos

centralizados de valores y/o cmaras de compensacin;

g

Celebrar convenios con otras bolsas de valores y organismos

similares dentro y fuera del pas,

previa aprobacin de la

Superintendencia de Valores;
h)

Realizar cualesquiera otras actividades que contribuyan al

desarrollo del mercado de valores, previa autorizacin de la

Superintendencia de Valores.
i)

Realizar conexiones automatizadas con los mercados de valores

internacionales.

REQUISTOS

PARA

LA

CONSTITUCION

DELA

VOLSA

DE

VALORES EN LA REP. DOM.

La ley 19-00 en su artculo 46 manda que las bolsas de valores
debern constituirse en compaas por acciones, con arreglo a las
normas del Cdigo de Comercio vigente en la Repblica Dominicana,
con un capital suscrito y pagado mnimo de quince millones de pesos
dominicanos (RD$15,000,000.00), ms un veinte por ciento (20%) de
reserva legal. Dicho capital deber ser en numerario, dividido en
acciones nominativas, negociables, propiedad de sus miembros, los
cuales debern tener igual nmero de acciones de igual valor en el
capital suscrito y pagado mnimo requerido, al momento de ser
constituido.

El PARRAFO nmero (1) de la misma ley indica que sern miembros

de una bolsa de valores los puestos de bolsa admitidos por sta, luego
de cumplir los requisitos previstos en los estatutos y reglamentos de la
misma, y estar debidamente autorizados por la Superintendencia de
Valores.
Por su parte el PARRAFO nmero (2) indica que los aumentos de
capital de las bolsas de valores sern distribuidos, un ochenta por
ciento (80%) para los puestos de bolsa existentes y un veinte por
ciento (20%) para los nuevos puestos de bolsa. De no existir demanda
por parte de los puestos de bolsa existente y/o los nuevos puestos,
dichos aumentos de capital sern negociados a travs de la propia

bolsa, para lo cual deber cumplir con los requisitos establecidos en la

presente ley y su reglamento.
El Consejo Nacional de Valores establecer un lmite porcentual
mximo de participacin en el capital de la bolsa, tanto para los
puestos de bolsa miembros de la misma, como para las entidades
particulares adquirientes de acciones de la bolsa, para evitar la
concentracin accionaria.
En tanto que el PARRAFO nmero (3) sostiene que las bolsas de
valores tendrn la facultad de solicitar a la Superintendencia de
Valores la cancelacin de un puesto de bolsa, cuando no cumpla con
los requisitos establecidos en esta ley y su reglamento, y en los
estatutos y reglamentos de las propias bolsas de valores, cuya
disolucin deber estar de acuerdo con las disposiciones del Cdigo
de Comercio vigente en la Repblica Dominicana.
e. Importancia de la Bolsa de Valores de la Repblica Dominicana en
el funcionamiento de los mercados.
LOS INTERMEDIARIOS DE VALORES
Segn lo establece el artculo 60 de la ley, se entender por
intermediario de valores a la persona fsica o jurdica, nacional o
extranjera,

que

ejerza,

de

forma

habitual,

actividades

de

intermediacin de valores objeto de oferta pblica, ya sea en el

mercado burstil o extraburstil. Dichos intermediarios debern ser
autorizados a operar por la Superintendencia de Valores, de acuerdo
con los requisitos establecidos en el reglamento de la ley (19-00) de
Mercado de Valores de la Repblica Dominicana.

Como nota para recordar, la propia ley establece que los

intermediarios de valores existentes en el pas antes de la entrada en
vigencia la ley de Mercado de Valores de la Repblica Dominicana,
que se dediquen nicamente a las negociaciones de productos, ttulos
representativos de productos, miembros de una bolsa de productos,
debern sujetarse a las disposiciones de la presente ley en un perodo
de cinco (5) aos contando a partir de su entrada en vigencia. Sin
embargo, en relacin con el capital suscrito y pagado mnimo de
RD$1.0 milln, el cual ir incrementando paulatinamente en proporcin
con el volumen de sus operaciones, hasta alcanzar el capital mnimo
requerido en la presente ley para este tipo de institucin.
Finalmente, tambin se establece, que tanto la ley como los puestos
de bolsa y agentes de valores debern constituirse en compaas por
acciones, con arreglo a las normas del Cdigo de Comercio vigente en
la Repblica Dominicana, con un capital mnimo suscrito y pagado en
numerario de cinco millones de pesos dominicanos (RD$5,000,000.00)
ms el veinte por ciento (20%) de reserva legal, dividido en acciones
nominativas y negociables.
EL PRECIO DE LOS VALORES
Los valores de cotizacin pblica se emiten primero con un valor
nominal, denominado paridad en el caso de acciones o ttulos
ordinarios. Por ejemplo, una compaa que quiera conseguir 10
millones de libras esterlinas puede poner a la venta, a travs de la
bolsa, 10 millones de acciones, cada una con valor nominal de una
libra. Sin embargo, una vez que los valores empiezan a ser
comercializados, su precio de mercado puede ser mayor o menor que

el valor nominal. Si la compra de valores es mayor que la venta, el

precio sube; y cuando se venden ms, baja.
En condiciones de "alza en el mercado' la gente compra ttulos con la
expectativa de que suban de valor, para luego venderlos con
ganancia. En los "mercados a la baja", el precio de los valores va
disminuyendo;

los

especuladores

an

pueden

ganar

dinero

accediendo a vender, a precio fijo, valores que ellos no han pagado

hasta ese momento, pues esperan que cuando tengan que liquidar los
precios habrn bajado ms; entonces el desembolso ser menor que
la suma que reciban.
El precio de los valores es determinado por el desempeo de la
compaa emisora y por las condiciones econmicas y polticas
nacionales y mundiales.
Los acontecimientos nacionales que afectan el valor de los ttulos son
fciles de identificar, pero su impacto es difcil de predecir: por
ejemplo, un cambio de gobierno, pronsticos de recesin o repunte de
la economa o cambios sbitos en el precio de las materias primas.
Compaas

intermediarias

grandes

inversionistas

como

las

aseguradoras destinan cuantiosos recursos a sus departamentos de

estudios econmicos.
En tanto que el PARRAFO nmero (3) sostiene que las bolsas de
valores tendrn la facultad de solicitar a la Superintendencia de
Valores la cancelacin de un puesto de bolsa, cuando no cumpla con
los requisitos establecidos en esta ley y su reglamento, y en los
estatutos y reglamentos de las propias bolsas de valores, cuya

disolucin deber estar de acuerdo con las disposiciones del Cdigo

de Comercio vigente en la Repblica Dominicana.