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FUNDAMENTOS
Para incrementar al mximo el precio de las acciones, el
administrador financiero debe aprender a evaluar dos factores: riesgo y
rendimiento. Cada decisin financiera presenta ciertas caractersticas de riesgo y
rendimiento y la combinacin nica de estas caractersticas produce un impacto
en el precio de las acciones. El riesgo se relaciona con un solo activo o con una
cartera, es decir, un conjunto o grupo de activos.
DEFINICION DE RIESGO
Una posible definicin es que es una variacin de los
resultados esperados, donde esa variacin es de carcter aleatorio y en muchas
ocasiones fuera del control del tomador de decisiones generndose el problema
de la incertidumbre. Es la posibilidad de prdida financiera. Los activos que
tienen ms probabilidades de prdidas son considerados ms arriesgados que los
que tienen menos posibilidades de prdida.
Ejemplo: Un bono gubernamental de 1,000 dlares que garantiza a su
tenedor 5 dlares de inters despus de 30 das, no tiene ningn riesgo porque no
existe ningn grado de variacin relacionado con el rendimiento. Una inversin de
1,000 dlares en acciones comunes de una empresa, que duran los mismos 30 das
puede ganar de 0 10 dlares, es muy riesgoso debido a su alto grado de
variacin de su rendimiento. Cuanto ms seguro es el rendimiento de un activo,
menor es su grado de variacin y, por lo tanto, menor es el riesgo.
Fuentes frecuentes de riesgo que afectan a los administradores financieros y a los
accionistas
DEFINICION DE RENDIMIENTO
Es la ganancia o prdida total experimentada
sobre una inversin durante un perodo especfico. Se mide por lo regular como
distribuciones en efectivo durante el perodo, ms su valor, expresadas como un
porcentaje del valor de la inversin al inicio del perodo.
EJEMPLO
Robins Gameroom, un saln de juegos de video muy concurrido, desea
determinar el rendimiento de dos de sus mquinas de video, Conqueror y
Demolition. Conquetor la adquiri hace 1 ao en 20,000 dlares y en la actualidad
1,700 + 11,800
12,000
kD =
=12.5 %
12,000
Percepcin
Formas de detectar riesgos
-
Sentido comn
Anticipar posibles situaciones
Anlisis del entorno
Experiencia Histrica
Tendencias
Construccin vivienda
Opcin
1
Opcin
2
Acero
2.000.00
0
1.000.00
0
Otros materiales
2.000.00
0
2.000.00
0
Terminaciones
1.000.00
0
1.000.00
0
Costo de la
vivienda
5.000.0
00
4.000.0
00
INFORMACION ADICIONAL
Opcin 2
Acero
2.000.000
1.000.000
Otros materiales
2.000.000
2.000.000
Terminaciones
1.000.000
1.000.000
Costo de la vivienda
5.000.000
4.000.000
PRIMERA DECISION
Maximiza beneficio econmico
UN RIESGO OCULTO
AFECTARIA
Permanencia en el mercado
Reputacin / eventualidades
Manejo de Riesgos
PERSPECTIVA TEMPORAL: Ex-Ante; Ex-Post; Hoy
PERSPECTIVA DE MANEJO -- PERSPECTIVA TEMPORAL: Identificar; Manejar; Controlar.
Identificar
BASES: Voz del cliente; Mapeo de procesos; Procedimientos
ANALISIS PARA DETERMINAR: Ruptura de procesos; Controles (inadecuados, excesivos);
Indicadores de desempeo; Duplicidad funciones; Cumplimiento reglamentos / normas.
ELEMENTOS: Informacin disponible; Anlisis entorno; Revisin operacin; Experiencia /
historia / conocimientos; Eventos.
CLASIFICACION: Por tipo de riesgo; Por negocio; Por impacto
Manejar
CONOCER: Todos los riesgos; Impacto de materializacin; Anlisis de escenarios /
sensibilidad
MITIGAR: Hacer coberturas / derivados; Anticipar eventos; Revisar y ajustar controles;
Documentar / Capacitar; Exmenes peridicos.
Mitigar
Sustituir / Transferir
FORMAS DE AFRONTAR ;
REACTIVA: Se reacciona al presentarse los problemas o imprevistos. Tcnica de los
bomberos.
PROACTIVA: Se busca una anticipacin o prediccin de los problemas o imprevistos y tener
planes de contingencia.
RIESGO DEL SOFTWARE
Hay dos caractersticas del riesgo:
RIESGOS TECNICOS