Laive Informe 31 12 15-14 PDF

Laive S.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

junto con el dictamen de los auditores independientes
Laive S.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Estado de situacin financiera
Estado de resultados
Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados

Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Dictamen de los auditores independientes

A los Accionistas de Laive S.A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Laive S.A., una sociedad annima establecida en
el Per, que comprenden los estados de situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
y los correspondientes estados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio
neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y el resumen de las polticas
contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros
de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera y del control interno que la
Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros que estn
libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestra
auditora. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con las Normas Internacionales de
Auditora aprobadas para su aplicacin en Per por la Junta de Decanos de Colegios de Contadores
Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y planifiquemos
y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros estn
libres de errores materiales.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y
las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio
del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados
financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en
consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control
interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de
contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son
razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situacin financiera de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
as como su desempeo financiero y flujos de efectivo por los aos terminados en dichas fechas, de
acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera.
Lima, Per
29 de enero de 2016
Refrendado por
Antonio Snchez
C.P.C.C. Matrcula No.26604
Laive S.A.
Estado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Nota
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes al efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Otras cuentas por cobrar
Inventarios, neto
Otros activos no financieros
3
4
5
6
7
Total activo corriente

Activo no corriente
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Propiedades, planta y equipo, neto
Activos intangibles, neto
4
5
8
9
Total activo no corriente

Total activo
S
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Provisiones por beneficios a los trabajadores
10
11
12
22(b)
12
Total pasivo corriente

Pasivo no corriente
Pasivo diferido por impuesto a las ganancias
Provisiones por litigios
10
14
12
Total pasivo no corriente

Total pasivo
S
Patrimonio neto
Capital emitido
Acciones comunes
Acciones de inversin
Otras reservas de patrimonio
Excedente de revaluacin
Otras reservas de capital
Resultados
acumulados
S
Total
patrimonio neto
S
Total pasivo y patrimonio neto
2015
S/(000)
2014
S/(000)
2,177
51,799
5,339
97,225
2,031
__________
2,745
51,146
5,059
72,239
1,737
__________
158,571
__________
132,926
__________
643
796
206,211
8,402
__________
1,302
96
796
155,440
8,366
__________
216,052
__________
374,623
__________
166,000
__________
298,926
__________
18,931
97,152
1,491
1,659
4,183
__________
16,090
70,652
1,744
1,662
4,552
__________
123,416
__________
94,700
__________
43,232
25,005
1,606
__________
33,341
16,919
1,264
__________
69,843
__________
193,259
__________
51,524
__________
146,224
__________
72,426
186
72,426
186
49,922
8,961
49,869
__________
25,694
8,055
46,341
__________
181,364
__________
374,623
__________
152,702
__________
298,926
__________
15
Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.
Laive S.A.
Estado de resultados
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Nota
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Ingresos de actividades ordinarias
27
495,043
472,346
Costo de ventas
16
Ganancia bruta
(385,508)
___________
(367,395)
___________
109,535
104,951
Gastos de ventas y distribucin
18
(71,488)
(63,964)
Gastos de administracin
17
(19,253)
(18,026)
Otros ingresos operativos
20
Otros gastos operativos
20
Ganancia por actividades de operacin
2,411
(488)
___________
2,148
(73)
___________
20,717
25,036
897
Ingresos financieros
21
1,166
Gastos financieros
21
(6,692)
(5,621)
Diferencia de cambio, neto
24
(3,175)
___________
(1,731)
___________
Resultado antes del impuesto a las ganancias

Impuesto a las ganancias
12,016
14(c)
Ganancia neta del ejercicio
18,581
(2,961)
___________
(5,000)
___________
9,055
___________
13,581
___________
Nmero de acciones en circulacin
26
72,611,513
___________
72,611,513
___________
Utilidad por accin bsica y diluida
26
0.12
___________
0.19
___________
Laive S.A.
Estado de resultados integrales

Nota
2015
S/(000)
2014
S/(000)
9,055
13,581
32,741
__________
__________
41,796
13,581
Componentes de otros resultado integral: Supervit

de revaluacin
Otros resultados integrales

Efecto del impuesto a las ganancias diferido
relacionado con el supervit de revaluacin
Total otros resultados integrales
14(b)
(8,513)
__________
1,389
__________
(8,513)
__________
1,389
__________
33,283
__________
14,970
__________
Resultado integral total del ejercicio, neto del

impuesto a las ganancias
Laive S.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto

Capital emitido
_____________________________________________________
Acciones
Acciones de
Acciones propias
comunes
inversin
en cartera
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2014
72,426
186
_________
Resultado integral total neto del ejercicio
Resultados
acumulados
S/(000)
Total
S/(000)
24,305
6,697
37,559
141,151
13,581
13,581
_________
_________
1,389
_________
_________
_________
1,389
_________
1,389
13,581
14,970
Distribucin de dividendos, nota 15(f)
(3,434)
(3,434)
Venta de acciones
22
(7)
15
_________
_________
_________
_________
1,358
_________
(1,358)
_________
_________
72,426
186
25,694
8,055
46,341
152,702
9,055
9,055
_________
_________
_________
24,228
_________
_________
_________
24,228
_________
24,228
9,055
33,283
Transferencia a reserva legal, nota 15(e)
Saldos al 31 de diciembre de 2014
Resultado integral total neto del ejercicio
(22)
Otras reservas de patrimonio

___________________________________
Excedente de
Otras reservas
revaluacin
de capital
S/(000)
S/(000)
Distribucin de dividendos, nota 15(f)

Transferencia a reserva legal, nota 15(e)
(4,093)
(4,093)
906
(906)
Otros
_________
_________
_________
_________
_________
(528)
_________
(528)
_________
Saldos al 31 de diciembre de 2015
72,426
______-__
186
______-__
______-__
49,922
______-__
8,961
______-__
49,869
______-__
181,364
______-__
Laive S.A.
Estado de flujos de efectivo

Nota
2015
S/(000)
2014
S/(000)
588,442
558,935
4,849
4,360
Actividades de operacin
Cobranza a clientes por venta de bienes y servicios
Otras entradas de efectivo relativas a la actividad de operacin
Pagos a proveedores de bienes y servicios
Pagos por remuneraciones y beneficios sociales
(490,004)
(460,714)
(56,098)
(52,390)
(4,279)
(6,700)
Pago de intereses
(3,729)
(2,854)
(489)
(445)
Otros pagos de efectos relativos a la actividad
(17,719)
_________
(17,616)
_________
Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin
20,973
_________
22,576
_________
Regalas
22
Actividades de inversin
Cobranza por venta de propiedades, planta y equipo
64
Compra de propiedades y equipo

Compra de activos intangibles
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin
68
(26,513)
(14,910)
(303)
_________
(306)
_________
(26,752)
_________
(15,148)
_________
Actividades de financiamiento
Obtencin de otros pasivos financieros
Pago de otros pasivos financieros
Recompra o rescate de acciones en cartera
Dividendos pagados
65,361
38,131
(56,057)
(41,416)
22
16
(4,093)
_________
(3,434)
_________
5,211
_________
(6,703)
_________
Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de

financiamiento
(Disminucin) aumento neto del efectivo y equivalentes de
efectivo
(568)
725
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao
2,745
_________
2,020
_________
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao
2,177
_________
2,745
_________
4,209
6,592
Transacciones que no generaron flujo de efectivo

Adquisicin de maquinaria y equipo a travs de arrendamiento
financiero y cuentas por pagar comerciales
Laive S.A.
Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
1.
Identificacin y actividad econmica de la Compaa

(a)
Identificacin Laive S.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en la ciudad de Huancayo en octubre de
1910, bajo la denominacin de Sociedad Ganadera del Centro S.A., modificando posteriormente
su razn social por Laive S.A.
El domicilio legal de la Compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Nicols
de Pirola N 671, Ate Vitarte, Lima, Per. Asimismo, la Compaa cuenta con plantas en Lima y
Arequipa.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 han sido aprobados por la Junta General de
Accionistas celebrada 9 de marzo de 2015. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2015
han sido aprobados para su emisin por la Gerencia y sern presentados para la aprobacin del
Directorio y de la Junta General de Accionistas que se efectuar dentro de los plazos establecidos
por Ley. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros sern aprobados sin modificaciones.
(b)
Actividad econmica La
Compaa
se
dedica
al
desarrollo,
produccin,
procesamiento,
industrializacin,
comercializacin, importacin y exportacin de todo tipo de productos de consumo humano, los

cuales incluyen derivados de frutas, distribucin, comercializacin y exportacin de dulces,
golosinas, confitera y alimentos en general.
En enero 2007, la Compaa suscribi un Contrato de Licencia de Marcas con su accionista Watts
S.A. de Chile para la fabricacin, envase y comercializacin en forma exclusiva en Per, con ciertas
excepciones, de todos los productos que se fabriquen bajo la marca Watts por un perodo
indefinido, debiendo pagar en contraprestacin una regala equivalente al 3 por ciento de las
ventas netas mensuales de los productos que se comercialicen con las marcas cedidas.
En febrero de 2008, Watts S.A. otorg a Comercializadora Punto Dos S.A. (subsidiaria de Watts
S.A.) la licencia exclusiva para el uso de la marca autorizando a su vez a sublicenciar el uso de
dichas marcas a favor de terceros; es as que el 1 de febrero 2008 Comercializadora Punto Dos
S.A. y la Compaa suscribieron un Contrato de Licencia de Marcas por los productos de Watts
S.A. considerando una contraprestacin de regala, equivalente al 3 por ciento de las ventas netas
mensuales de los productos que se comercialicen con las marcas cedidas. Asimismo, en enero de
2014, Watts S.A. renov dicha licencia por un periodo adicional de 5 aos, considerando una
nueva contraprestacin de regala, equivalente al 1.5 por ciento de las ventas netas mensuales de
los productos que se comercialicen con las marcas cedidas por los 3 primeros aos del contrato y
3 por ciento por el periodo restante.
Notas a los estados financieros (continuacin)
Durante los aos 2015 y de 2014, la Compaa ha desembolsado por regalas S/489,000 y
S/445,000 respectivamente, ver nota 22.
Asimismo, de acuerdo con lo establecido en el Contrato de Licencia de Marcas suscrito con
Comercializadora Punto Dos S.A. en el ao 2008 y renovado en enero de 2014, la Compaa se
encuentra obligada a invertir anualmente en actividades de marketing de la marcas bajo licencia
incluidas en el referido contrato, un equivalente al 7 por ciento de los ingresos netos que perciba
por las ventas realizadas.
En opinin de la Gerencia, la Compaa ha cumplido con todas las obligaciones mencionadas en el
contrato de Licencia de Marcas al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
2.
Principales principios y prcticas contables

A continuacin se presentan los principales principios y prcticas contables utilizados en la preparacin
de los estados financieros de la Compaa:
2.1
Bases para la preparacin y presentacin

Declaracin de cumplimiento Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting Standards
Board (en adelante IASB) vigentes al 31 de diciembre de 2015.
Base de medicin Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histrico, a partir de los
registros de contabilidad mantenidos por la Compaa. Los estados financieros se presentan en
miles de Soles (moneda funcional y de presentacin), excepto cuando se indique lo contrario.
Las polticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en aos anteriores,
excepto por las nuevas NIIF y NICs revisadas que son obligatorias para los periodos que se inician
en o despus del 1 de enero de 2015. La naturaleza y el efecto de estos cambios se indican a
continuacin; sin embargo, su efecto no ha sido significativo y no ha requerido revisar los estados
financieros de aos anteriores.
2.2
Resumen de principios y prcticas contables significativas

(a)
Instrumentos financieros reconocimiento inicial y medicin posterior (i)
Activos financieros
Reconocimiento inicial y medicin Los activos financieros dentro del alcance de la NIC 39 se clasifican como activos
financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por
cobrar, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, activos financieros disponibles
para la venta, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una
cobertura eficaz, segn corresponda. La Compaa determina la clasificacin de los
activos financieros al momento de su reconocimiento inicial.
Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms,
en el caso de los activos financieros que no se contabilizan al valor razonable con
cambios en resultados, los costos directamente atribuibles.
Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos
dentro de un perodo de tiempo establecido por una norma o convencin del mercado
(compraventas convencionales) se reconocen en la fecha de la compraventa; es
decir, la fecha en que la Compaa se compromete a comprar o vender el activo.
Los activos financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalentes al efectivo,
cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar.
Medicin posterior Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa no mantiene activos financieros
clasificados a valor razonable con cambios en resultados o inversiones mantenidas
hasta el vencimiento. La medicin posterior de los activos financieros depende de su
clasificacin, de la siguiente manera:
Prstamos y cuentas por cobrar
Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con
pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Despus del
reconocimiento inicial, estos activos financieros se miden al costo amortizado
mediante el uso del mtodo de la tasa de inters efectiva (TIE), menos cualquier
deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier
descuento o prima en la adquisicin y las comisiones o los costos que son una parte
integrante de la TIE. La amortizacin de la TIE se incluye en el rubro Ingresos
financieros del estado de resultados. Las prdidas que resulten del deterioro del
valor se reconocen en el estado de resultados, en el rubro Gastos financieros.
La Compaa mantiene en esta categora: efectivo y equivalentes al efectivo, cuentas
por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar.
Inversiones financieras disponibles para la venta
Las inversiones disponibles para la venta incluyen instrumentos de capital. Los
instrumentos de capital en esta categora son aquellos que se espera mantener por
un tiempo indefinido, pero que se pueden vender ante una necesidad de liquidez o
ante cambios en las condiciones del mercado.
Despus del reconocimiento inicial, las inversiones financieras disponibles para la

venta se miden por su valor razonable, y las ganancias o prdidas no realizadas se
reconocen como otros resultados integrales en el patrimonio como parte del rubro
Resultados no realizados hasta que la inversin se da de baja; en ese momento, la
ganancia o prdida acumulada se reconoce en el rubro Otros ingresos operativos,
o se considera como un deterioro del valor de la inversin, en cuyo caso, la prdida
acumulada es reclasificada al rubro Gastos financieros del estado de resultados
integrales y eliminada del patrimonio. Los rendimientos ocurridos en el periodo se
reconocen en el rubro Ingresos financieros en el estado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa no mantena inversiones
disponibles para la venta.
Baja de activos financieros Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un
grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas cuando:
-
Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

generados por el activo;
La Compaa ha transferido los derechos contractuales sobre los flujos de

efectivo generados por el activo, o se haya asumido una obligacin de pagar
a un tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora
significativa, a travs de un acuerdo de transferencia (pass-through
arrangement), y (a) La Compaa ha transferido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no se han
transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control sobre
el mismo.
Cuando la Compaa haya transferido sus derechos de recibir los flujos de efectivo
de un activo, o haya celebrado un acuerdo de traspaso, pero no haya ni transferido
ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, ni haya
transferido el control del mismo, el activo es reconocido en la medida de la
participacin continuada de la Compaa sobre el activo. En ese caso, la Compaa
tambin reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado
se miden de una manera que reflejen los derechos y las obligaciones que la Compaa
ha retenido.
Una participacin continuada que tome la forma de una garanta sobre el activo
transferido, se mide como el menor entre el importe original del valor en libros del
activo, y el importe mximo de contraprestacin que la Compaa podra verse
obligado a devolver.
(ii)
Deterioro de activos financieros

La Compaa evala a cada fecha de reporte, si existe alguna evidencia objetiva de
que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran
deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran
deteriorados, si y slo si, existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de
uno o ms acontecimientos que hayan ocurrido despus del reconocimiento inicial
del activo (un evento que causa la prdida) y ese evento que haya causado la
prdida tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo
financiero o de la Compaa de activos financieros, que se pueda estimar de manera
fiable. La evidencia de deterioro puede incluir indicios de dificultades financieras
significativas de los prestatarios o grupo de prestatarios, incumplimiento o retrasos
en los pagos de intereses o principal, probabilidad de reestructuracin o quiebra de
la empresa u otro proceso de reorganizacin legal financiera en la que se demuestre
que existir una reduccin en los flujos futuros estimados, como cambios en
circunstancias o condiciones econmicas que tienen correlacin en incumplimientos
de pago.
Activos financieros contabilizados al costo amortizado Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, la Compaa primero
evala si existe evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para
los activos financieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva
para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Compaa
determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo
financiero
evaluado
de
manera
individual,
independientemente
de
su
significatividad, incluye a ese activo en un grupo de activos financieros con

caractersticas de riesgo de crdito similares, y los evala de manera colectiva para
determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalan de manera
individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una
prdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la
evaluacin de deterioro del valor de manera colectiva.
Si existe evidencia objetiva de que ha habido una prdida por deterioro del valor, el
importe de la prdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo
y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las
prdidas de crdito futuras esperadas y que an no se hayan producido). El valor
presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de inters
efectiva original de los activos financieros. Si un prstamo devenga una tasa de
inters variable, la tasa de descuento para medir cualquier prdida por deterioro del
valor es la tasa de inters efectiva actual corriente.
El importe en libros del activo se reduce a travs del uso de una cuenta de provisin
y el importe de la prdida se reconoce en el estado de resultados. Los intereses
ganados se siguen devengando sobre el importe en libros reducido del activo,
utilizando la tasa de inters utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a
los fines de medir la prdida por deterioro del valor. Los intereses ganados se
5
registran como ingreso financiero en el estado de resultados. Los prstamos y la

provisin correspondiente se dan de baja cuando no existen expectativas realistas
de un recupero futuro y todas las garantas que sobre ellos pudieran existir se
efectivizaron o transfirieron a la Compaa. Si en un ejercicio posterior, el importe
estimado de la prdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un
evento que ocurre despus de haberse reconocido el deterioro, la prdida por
deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la
cuenta de previsin. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a
prdida, el recupero se acredita como gasto financiero en el estado de resultados.
Inversiones financieras disponibles para la venta Respecto de las inversiones financieras disponibles para la venta, a cada fecha de
cierre del periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe evidencia
objetiva de que una inversin o grupo de inversiones se encuentra deteriorado en su
valor.
(iii)
Pasivos financieros
Reconocimiento inicial y medicin Los pasivos financieros (dentro del alcance de la NIC 39) se clasifican como pasivos
financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por
pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una
cobertura eficaz, segn corresponda. La Compaa determina la clasificacin de los
pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms,
en el caso de los prstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado,
los costos de transaccin directamente atribuibles.
Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar, cuentas por pagar a partes relacionadas y otros pasivos
financieros que devengan intereses.
Medicin posterior La medicin de los pasivos financieros depende de la clasificacin efectuada por la
Compaa como se describe a continuacin. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
la Compaa no mantiene pasivos financieros a valor razonable con cambios en
resultados.
Despus del reconocimiento inicial, las deudas y prstamos que devengan intereses
se miden posteriormente al costo amortizado, utilizando la TIE. Las ganancias y
prdidas se reconocen en el estado de resultados cuando los pasivos se dan de baja,
as como a travs del proceso de amortizacin, a travs de la TIE.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la

adquisicin y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la TIE. La
amortizacin de la TIE se reconoce como gasto financiero en el estado de resultados.
Baja en cuentas Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el
correspondiente contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente
del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta
o modificacin se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un
nuevo pasivo, y la diferencia entre los importes en libros respectivos se reconoce en
el estado de resultados.
(iv)
Compensacin de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se
informa el importe neto en el estado de situacin financiera, solamente si existe un
derecho actual legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y existe
la intencin de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los
pasivos en forma simultnea.
(v)
Valor razonable de los instrumentos financieros

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el valor razonable de los
instrumentos financieros que se negocian en mercados activos se determina por
referencia a los precios cotizados en el mercado, o a los precios cotizados por los
agentes del mercado (precio de compra para las posiciones largas y precio de venta
para las posiciones cortas), sin deducir los costos de transaccin.
Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos, el valor
razonable se determina utilizando tcnicas de valoracin adecuadas. Tales tcnicas
pueden incluir el uso de transacciones de mercado recientes entre partes
interesadas y debidamente informadas que acten en condiciones de independencia
mutua, la referencia a los valores razonables de otros instrumentos financieros que
sean esencialmente similares, el anlisis de valores descontados de flujos de efectivo
y otros modelos de valoracin.
En la nota 25 se incluye informacin sobre los valores razonables de los
instrumentos financieros, as como mayor detalle acerca de cmo han sido
determinados.
(b)
Transacciones en moneda extranjera

(i)
Moneda funcional y de presentacin Los estados financieros de la Compaa son presentados en Soles, que es tambin la
moneda funcional de la Compaa.
(ii)
Transacciones y saldos en moneda extranjera

Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una
moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera
son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda
funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situacin
financiera, el cual es emitido por la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP. Las
ganancias o prdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidacin de dichas
transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos monetarios en moneda
extranjera a los tipos de cambio de la fecha del estado de situacin financiera, es
reconocido en el rubro Diferencia de cambio, neta, en el estado de resultados. Los
activos y pasivos no monetarios determinados en moneda extranjera son
trasladados a la moneda funcional al tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la
transaccin.
(c)
Efectivo y equivalentes al efectivo Para fines el estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes al efectivo corresponde
a fondos fijos y cuentas corrientes, todas ellas registradas en el estado de situacin
financiera. Dichas cuentas no estn sujetas a un riesgo significativo de cambios en su valor.
(d)
Inventarios Los inventarios se valan al costo de adquisicin y produccin o al valor neto realizable, el
que sea menor. El costo incluye los costos de materiales directos y, en su caso, los costos
de mano de obra directa y los gastos generales de fabricacin, incluyendo tambin los
incurridos al trasladar los inventarios a su ubicacin y condiciones actuales. El costo se
determina usando el mtodo de promedio ponderado; el costo del inventario en trnsito,
usando el mtodo de costo especfico. El valor neto realizable es el precio de venta estimado
en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner los inventarios en
condicin de venta y realizar su comercializacin. Por las reducciones del valor en libros de
los inventarios a su valor neto realizable, se constituye una estimacin para desvalorizacin
de inventarios con cargo a resultados del ejercicio en el que ocurren tales reducciones.
(e)
Otros activos financieros Los criterios adoptados para el registro de estas partidas son:
-
Los seguros se registran por el valor de la prima pagada para la cobertura de los
diferentes activos y se amortizan siguiendo el mtodo de lnea recta durante la
vigencia de las plizas.
Los pagos adelantados por servicios publicitarios se registran como un activo y se

reconocen como gasto cuando el servicio es devengado el cual se determina con la
informacin proporcionada por las agencias de pauteo en relacin a la publicidad
debidamente utilizada.
(f)
Propiedades, planta y equipo Las propiedades, planta y equipo (excepto terrenos) se presentan al costo, menos
depreciacin y cualquier prdida por deterioro de valor reconocida. Los terrenos se
presentan a su valor revaluado determinado por profesional independiente y el supervit
de revaluacin con abono a la cuenta de patrimonio. Las revaluaciones se realizan para
asegurar que el importe en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que
podra determinarse utilizando el valor razonable al final del perodo sobre el que se
informa.
Para los componentes significativos de propiedades, planta y equipo que deben ser
reemplazados peridicamente, la Compaa le da de baja al componente reemplazado y
reconoce el componente nuevo con su correspondiente vida til y depreciacin. Asimismo,
cuando se efecta una inspeccin o reparacin de gran envergadura, el costo de la misma
se reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento. Todos los dems costos de reparacin y mantenimiento se reconocen
como gasto en el estado de resultados a medida que se incurren. El valor presente del costo
estimado para el desmantelamiento del activo despus de su uso se incluye en el costo de
ese activo, en la medida en que se cumplan los requisitos para el reconocimiento de la
provisin respectiva.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin es calculada siguiendo el mtodo de lnea
recta estimando las respectivas vidas tiles tal como se describe:
Aos
Edificios e instalaciones
Entre 19 y 48
Maquinarias y equipos diversos
Entre 2 y 10
Muebles y enseres
Entre 4 y 10
Unidades de transporte
Entre 4 y 13
Equipos de cmputo y otros
Entre 3 y 10
Un componente de propiedades, planta y equipo o cualquier parte significativa inicialmente

reconocida se da de baja cuando no se espera obtener beneficios econmicos futuros por
su uso o venta. Cualquier prdida o ganancia en el momento de dar de baja el activo
(calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta del activo y su
importe en libros) se incluye en el estado de resultados cuando el activo se da de baja.
Los valores residuales, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin de los activos se
revisan a cada fecha de reporte y son ajustados prospectivamente, si fuera aplicable.
(g)
Intangibles Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo.
Despus del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan al costo menos la
amortizacin acumulada y cualquier prdida acumulada por deterioro del valor, en caso de
existir. Los activos intangibles generados internamente, excluidos los gastos de desarrollo
capitalizados, no se capitalizan y el desembolso se refleja en el estado de resultados en el
periodo en que se incurren.
Los activos intangibles con vidas tiles finitas se amortizan a lo largo de sus vidas tiles
econmicas, y se revisan para determinar si tuvieron algn deterioro del valor en la medida
en que exista algn indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro.
El perodo y el mtodo de amortizacin para un activo intangible con una vida til finita se
revisan al menos al cierre de cada perodo sobre el que se informa. Los cambios en la vida
til esperada o el patrn esperado de consumo del activo se contabilizan al modificarse el
perodo o el mtodo de amortizacin, segn corresponda, y se tratan como cambios en las
estimaciones contables. El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas tiles
finitas se reconoce en el estado de resultados en la categora de gastos que resulte ms
coherente con la funcin de dichos activos intangibles.
Los activos intangibles de vida til indefinida, como es el caso de la marca, no se amortizan.
La vida til de este activo intangible es revisada en cada fecha del estado de situacin
financiera para determinar si los eventos y circunstancias continan sustentando la vida til
indefinida para tal activo.
Las ganancias o prdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la
diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y
se reconocen en el estado de resultados cuando se da de baja el activo respectivo.
Los costos de desarrollo de los programas de cmputo que se han reconocido como activos
se amortizan en el plazo de sus vidas tiles estimadas que fluctan entre tres y cinco aos.
10
(h)
Deterioro de activos no financieros Al cierre de cada periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe algn indicio
de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando una
prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compaa estima el
importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor
entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad
generadora de efectivo (UGE), y su valor en uso, y se determina para un activo individual,
salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes
de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de
una UGE excede su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se
reduce a su importe recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de
efectivo estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes
de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal
del dinero y los riesgos especficos del activo. Para la determinacin del valor razonable
menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las
hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de
valoracin que resulte apropiado.
La Compaa basa su clculo del deterioro del valor en presupuestos detallados y clculos
de proyecciones que se confeccionan por separado para cada una de las UGE de la Compaa
a las cuales se les asignan los activos individuales. Por lo general, los presupuestos y
clculos de proyecciones cubren un perodo de 5 aos. Para los perodos de mayor
extensin, se calcula una tasa de crecimiento a largo plazo y se la aplica a los flujos de
efectivo futuros de las proyecciones a partir del quinto ao.
Para los activos en general y los intangibles con vida til indefinida, a cada fecha de cierre
del periodo sobre el que se informa, se efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio
de que las prdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan
disminuido. Si existiese tal indicio, la Compaa efecta una estimacin del importe
recuperable del activo o de la UGE. Una prdida por deterioro del valor reconocida
previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para
determinar el importe recuperable del activo desde la ltima vez en que se reconoci una
prdida por deterioro del valor de ese activo. La reversin se limita de manera tal que el
importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros
que se hubiera determinado, neto de la depreciacin, si no se hubiese reconocido una
prdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversin se
reconoce en el estado de resultados, salvo que el activo se contabilice por su valor
revaluado, en cuyo caso la reversin se trata como una disminucin de revaluacin.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Gerencia de la Compaa considera que no existen
acontecimientos o cambios econmicos que indiquen que el valor neto registrado de las
propiedades, planta y equipo e intangibles, no pueda ser recuperado.
11
(i)
Arrendamientos La determinacin de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la

esencia del acuerdo a la fecha de su celebracin, si el cumplimiento del acuerdo depende
del uso de uno o ms activos especficos, o si el acuerdo concede el derecho de uso del
activo, incluso si tal derecho no se encuentra especificado de manera explcita en el
acuerdo.
Los arrendamientos financieros que transfieran a la Compaa sustancialmente todos los
riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al inicio
del plazo del arrendamiento, ya sea por el valor razonable de la propiedad arrendada, o por
el valor presente de los pagos mnimos de arrendamiento, el que sea menor. Los pagos por
arrendamientos se distribuyen entre los cargos financieros y la reduccin de la deuda, de
manera tal de determinar un ratio constante de inters sobre el saldo remanente de la
deuda. Los cargos financieros se reconocen en el rubro Gastos financieros del estado de
resultados.
El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vida til. Sin embargo, si no existiese certeza
razonable de que la Compaa obtendr la propiedad al trmino del plazo del
arrendamiento, el activo se depreciar a lo largo de su vida til estimada o en el plazo del
arrendamiento, el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el
estado de resultados, en forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento.
(j)
Beneficios a los empleados

La Compaa tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que incluyen
sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones de ley, bonificaciones por desempeo y
participaciones en las utilidades. Estas obligaciones se registran mensualmente con cargo
al estado de resultados, a medida que se devengan.
(k)
Participacin en utilidades
La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por participacin de los trabajadores en las
utilidades sobre la base de las disposiciones legales vigentes. La participacin de los
trabajadores en las utilidades equivale a 10 por ciento de la materia imponible determinada
por la Compaa, de acuerdo con la legislacin del impuesto a la renta vigente.
(l)
Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o
implcita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la entidad tenga que
desprenderse de recursos que incorporan beneficios econmicos para cancelar la
obligacin, y cuando pueda hacerse una estimacin fiable del importe de la misma. En los
casos en que la Compaa espera que la provisin se reembolse en todo o en parte, por
ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo
separado nicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto
correspondiente a cualquier provisin se presenta en el estado de resultados, neto de todo
reembolso relacionado.
12
Si el efecto del valor en el tiempo del dinero es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa de inters actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando
corresponda, los riesgos especficos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el
aumento de la provisin producto del paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero
en el estado de resultados.
(m)
Impuestos Impuesto a las ganancias corriente Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente del perodo se miden por los
importes que se espera recuperar de o pagar a la Autoridad Tributaria. Las tasas impositivas
y la normativa tributaria utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estn
aprobadas o cuyo procedimiento de aprobacin se encuentre prximo a completarse a la
fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.
El impuesto a las ganancias corriente que se relaciona con partidas que se reconocen
directamente en el patrimonio, tambin se reconoce en el patrimonio y no en el estado de
resultados. La Gerencia evala en forma peridica las posiciones tomadas en las
declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las normas tributarias
aplicables se encuentran sujetas a interpretacin, y constituye provisiones cuando fuera
apropiado.
Impuesto a las ganancias diferido El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el mtodo del pasivo sobre las
diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes
en libros a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.
Los pasivos diferidos por impuesto a las ganancias se reconocen por todas las diferencias
temporales imponibles, salvo:
-
Cuando el pasivo diferido surja del reconocimiento inicial de un crdito mercantil, o

de un activo o un pasivo en una transaccin que no constituya una combinacin de
negocios y que, al momento de la transaccin, no afecte la ganancia contable ni la
ganancia o la prdida impositiva;
Con respecto a las diferencias temporales imponibles relacionadas con las

inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos,
cuando la oportunidad de su reversin se pueda controlar, y sea probable que las
mismas no se reversen en el futuro cercano.
El importe en libros de los activos diferidos por impuesto a las ganancias se revisa en cada
fecha de cierre del periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no
sea probable la existencia de suficiente ganancia imponible futura para permitir que esos
activos por impuesto diferido sean utilizados total o parcialmente. Los activos diferidos por
impuesto a las ganancias no reconocidos se reevalan en cada fecha de cierre del periodo
sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la existencia
de ganancias imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos diferidos por
impuesto a las ganancias no reconocidos con anterioridad.
13
Los activos y pasivos diferidos por impuesto a las ganancias se miden a las tasas impositivas
que se espera sean de aplicacin en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se
cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha
de cierre del periodo sobre el que se informa, o cuyo procedimiento de aprobacin se
encuentre prximo a completarse a esa fecha.
El impuesto a las ganancias diferido relacionado con las partidas reconocidas fuera del
resultado, tambin se reconoce fuera de ste. Estas partidas se reconocen en correlacin
con las transacciones subyacentes con las que se relacionan, ya sea en el otro resultado
integral o directamente en el patrimonio.
Los activos y pasivos diferidos por impuesto a las ganancias se compensan si existe un
derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por el impuesto a las
ganancias corriente, y si los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad sujeta
a impuestos y la misma jurisdiccin fiscal.
Impuesto general a las ventas Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el
impuesto general a las ventas, salvo:
-
Cuando el impuesto general a las ventas incurrido en una adquisicin de activos o en

una prestacin de servicios no resulte recuperable de la Autoridad Tributaria, en
cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisicin del activo
o como parte del gasto, segn corresponda;
Las cuentas por cobrar y por pagar estn expresadas incluyendo el importe de
impuestos general a las ventas.
El importe neto del impuesto general a las ventas que se espera recuperar de, o que
corresponda pagar a la Autoridad Tributaria, se presenta dentro del rubro Otras cuentas
por cobrar u Otras cuentas por pagar en el estado de situacin financiera, segn
corresponda.
14
(n)
Reconocimiento de ingresos, costos y gastos Los ingresos se reconocen en la medida que sea probable que los beneficios econmicos
fluyan a la Compaa y que los ingresos se puedan medir de manera fiable y la cobranza de
la cuenta por cobrar correspondiente est razonablemente asegurada, independientemente
del momento en el que el pago sea realizado. Los ingresos se miden por el valor razonable
de la contraprestacin recibida o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones de pago
definidas contractualmente y sin incluir impuestos. La Compaa lleg a la conclusin de
que acta como titular en todos sus convenios de ingresos. Los criterios especficos de
reconocimiento enumerados a continuacin tambin se cumplen para que los ingresos sean
reconocidos:
-
Venta de productos Los ingresos provenientes de la venta de mercaderas, productos terminados y otros
productos son reconocidos cuando se cumplen todas las condiciones siguientes:
La Compaa ha transferido al comprador los riesgos y ventajas significativos

derivados de la propiedad de los bienes;
La Compaa no conserva para s ninguna implicacin en la gestin corriente

de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni
retiene el control efectivo sobre los mismos;
El importe de los ingresos puede ser medido con fiabilidad;
Es probable que la Compaa reciba los beneficios econmicos asociados con

la transaccin; y
Los costos incurridos, o por incurrir, en relacin con la transaccin pueden

ser medidos con fiabilidad.
Descuentos sobre ventas Los descuentos otorgados a clientes (autoservicios) por volumen de ventas son
reconocidos cuando son otorgados en base a las ventas mensuales y se presentan
como una deduccin de los ingresos por venta de bienes.
Intereses Los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compaa
reciba los beneficios econmicos asociados con la transaccin y que el importe de
los ingresos puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una
base peridica tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa
efectiva de inters aplicable.
Los intereses relacionados a la construccin de activos calificados no son
reconocidos en el resultado del ejercicio, pero s son activados.
Costos y gastos Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se pagan, y se registran en los perodos con los cuales se
relacionan.
15
(o)
Contingencias Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligacin slo ser
confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligacin no puede ser medido
con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son
divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios econmicos hacia
la Compaa.
Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros
ocurran o no. La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el clculo de estimados de los resultados de eventos futuros.
(p)
Utilidad por accin La utilidad por accin comn y de inversin ha sido calculada dividiendo la ganancia neta
consolidada del ejercicio atribuible a los accionistas comunes y de inversin, entre el
promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin durante
dicho ejercicio. Debido a que no existen acciones comunes y de inversin potenciales
diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener
acciones comunes y de inversin, la ganancia diluida por accin comn y de inversin es
igual a la ganancia bsica por accin comn y de inversin.
(q)
Segmentos Un segmento de negocios es un grupo de activos y operaciones que proveen bienes o

servicios, y que est sujeto a riesgos y retornos significativos distintos a los riesgos y
retornos de otros segmentos de negocios. Los segmentos son componentes de la Compaa
para los cuales la informacin financiera est disponible por separado y se evala
peridicamente por la mxima autoridad en la toma de decisiones acerca de cmo asignar
los recursos y como realizar la evaluacin del desempeo. La Gerencia no considera
necesario incluir la informacin por segmento geogrfico, debido principalmente a que en
el caso de la Compaa no existe un componente diferenciable que est dedicado a
suministrar productos dentro de un entorno particular y que est sujeto a riesgos y
rentabilidad diferente.
La Gerencia de la Compaa gestiona lneas de negocios de consumo masivo los cuales van
dirigidos al mismo mercado, mismos clientes y por ende, todas las operaciones de la
Compaa se realizan en el territorio nacional, estn sujetas a los mismos riesgos, no
existiendo diferencias de rentabilidad en razn de la regin o lugar en que se realizan las
ventas. Debido a lo anteriormente indicado, la Gerencia de la Compaa considera que Laive
S.A. no posee segmentos de negocios sino, lneas de negocios cuya principal data financiera
se presenta en la nota 27.
2.3
Juicios, estimados y supuestos contables significativos

La preparacin de los estados financieros requiere que la Gerencia realice juicios, estimaciones y
supuestos que afectan los montos reportados de activos y pasivos, la revelacin de activos y
pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros , as como los montos de ingresos y
gastos correspondientes a los aos terminados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
16
Las estimaciones y supuestos ms significativos considerados por la Gerencia en relacin a los

estados financieros son los siguientes:
(i)
Deterioro de activos no financieros

Al cierre de cada periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existen indicios de
que el valor de sus activos se ha deteriorado. Si existen tales indicios, la Compaa realiza
una estimacin del importe recuperable del activo.
A la fecha de los estados financieros, las proyecciones disponibles de estas variables
muestran tendencias favorables a los intereses de la Compaa, que soportan la
recuperacin de sus activos no financieros.
(ii)
Estimacin para deterioro de inventarios

La reduccin del costo en libros de las inventarios a su valor neto de realizacin se registra
en la cuenta Estimacin para desvalorizacin de inventarios con cargo a resultados del
ejercicio en que se estima que han ocurrido reducciones. Las estimaciones por realizacin
son estimadas sobre la base de un anlisis especfico de las condiciones del mercado y de
los precios, a la fecha en que se reporta la informacin financiera, realizado peridicamente
por la Gerencia.
(iii)
Mtodo de depreciacin, vidas tiles estimadas y valores residuales de las propiedades,

planta y equipo
La determinacin del mtodo de depreciacin, las vidas tiles estimadas y los valores
residuales de los componentes de propiedades, planta y equipo, involucra juicios y
supuestos que podran verse afectados si las circunstancias cambian. La Gerencia revisa
peridicamente estos supuestos y los ajusta de forma prospectiva en el caso de que se
identifiquen cambios.
(iv)
Estimacin de impuestos
Existen incertidumbres con respecto a la interpretacin de regulaciones tributarias
complejas, a los cambios en las normas tributarias y al monto y la oportunidad en que se
genera el resultado impositivo futuro. La Compaa calcula provisiones, sobre la base de
estimaciones razonables, para las posibles consecuencias derivadas de las inspecciones
realizadas por parte de la Autoridad Tributaria. El importe de esas estimaciones se basa en
varios factores, tales como la experiencia en inspecciones tributarias anteriores y en las
diferentes interpretaciones acerca de las regulaciones tributarias, realizadas por la
Compaa y sus asesores legales.
Debido a que la Compaa considera remota la probabilidad de litigios de carcter tributario
y posteriores desembolsos como consecuencia de ello, no se ha reconocido ningn pasivo
contingente relacionado con impuestos.
La Gerencia considera que las estimaciones incluidas en los estados financieros se efectuaron
sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de
preparacin de los mismos; sin embargo, los resultados finales podrn diferir de las estimaciones
incluidas en los estados financieros.
17
2.4
Nuevos pronunciamientos contables

La Compaa decidi no adoptar anticipadamente las siguientes normas e interpretaciones que
fueron emitidas por el IASB y que se aplican a las operaciones que realiza la Compaa, pero que
no son efectivas al 31 de diciembre de 2015:
-
NIIF 9 Instrumentos financieros

En julio de 2014, el IASB emiti la versin final de la NIIF 9 Instrumentos financieros, que
refleja todas las fases del proyecto de instrumentos financieros y que sustituir a la NIC 39
Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin y todas las versiones anteriores de
la NIIF 9. La norma introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin,
deterioro y contabilidad de cobertura. La NIIF 9 es efectiva para perodos anuales que
comienzan en o despus del 1 de enero de 2018, pero es permitida su aplicacin anticipada.
La adopcin de la NIIF 9 tendr un efecto sobre la clasificacin y medicin de los activos
financieros de la Compaa, pero ningn impacto sobre la clasificacin y medicin de sus
pasivos financieros.
NIIF 15 Ingresos procedentes de contratos con clientes

La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 y establece un nuevo modelo de cinco pasos que
se aplicar a los ingresos procedentes de los contratos con los clientes. Bajo NIIF 15, los
ingresos se reconocen por un importe que refleja la retribucin que la entidad espera tener
derecho a recibir a cambio de la transferencia de bienes o servicios a un cliente. Los
principios de la NIIF 15 proporcionan un enfoque ms estructurado para la medicin y el
reconocimiento de ingresos. La nueva norma para reconocer los ingresos es aplicable a
todas las entidades y reemplazar todos los requisitos actuales de reconocimiento de
ingresos bajo NIIF. La aplicacin retroactiva completa o modificada es requerida para
perodos anuales que comiencen en o despus del 1 de enero 2018, la adopcin anticipada
es permitida.
NIC 1 Iniciativa de divulgaciones (modificacin)

La modificacin a la NIC 1, Presentacin de Estados Financieros, no realiza mayores
cambios, pero clarifica ciertos requerimientos de la NIC 1, tales como:
-
Los requisitos de materialidad de la norma.
Las lneas especficas que deben desagregarse en los estados financieros.
La flexibilidad que tienen las entidades para ordenar las notas de los estados
financieros.
Que la participacin en otros resultados integrales en las asociadas y negocios

conjuntos que se registran utilizando el mtodo de participacin patrimonial, deben
ser presentados en forma agregada en una sola lnea, y clasificadas entre aquellas
partidas que sern o no reclasificadas a los resultados del ejercicio.
18
Modificaciones a la NIC 19, Beneficios a los empleados

La NIC 19 requiere que una entidad considere las contribuciones de los empleados o
terceros en la contabilizacin de los planes de beneficios definidos. Cuando las
contribuciones estn vinculadas al servicio, deben ser atribuidas a los perodos de servicio
como un beneficio negativo. Estas enmiendas aclaran que, si el monto de las contribuciones
es independiente del nmero de aos de servicio, una entidad puede reconocer esas
contribuciones como una reduccin en el costo del servicio en el perodo en el que se presta
el servicio, en lugar de asignar la contribucin a los perodos de servicio. Esta modificacin
no es relevante para la Compaa, ya que no tiene planes de beneficios definidos con
aportes de los empleados o de terceros.
Asimismo, clarifica los requerimientos que aplican cuando se presentan subtotales adicionales en
los estados financieros. Estas modificaciones son efectivas para periodos de reporte que empiecen
el 1 de enero de 2016 o despus, y se permite su adopcin anticipada.
La Compaa est en proceso de evaluar el impacto de la aplicacin de estas normas, si lo hubiere,
en sus estados financieros, as como en las revelaciones en las notas correspondientes.
3.
Efectivo y equivalentes de efectivo

(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2015
S/(000)
Fondos fijos
Cuentas corrientes (b)
(b)
26
28
2,151
_________
2,717
_________
2,177
_________
2,745
_________
La Compaa mantiene cuentas corrientes en instituciones financieras locales, en moneda nacional

y extranjera, no generan intereses y son de libre disponibilidad.
19
2014
S/(000)
4.

(a)

2015
S/(000)
2014
S/(000)
Por cliente
Distribuidores
38,073
37,407
Autoservicios
6,119
9,077
Otros clientes
10,352
_________
8,042
_________
54,544
54,526
Menos: Estimacin para desvalorizacin de cuentas por

cobrar (f)
(2,102)
_________
(2,078)
_________
52,442
_________
52,448
_________
51,799
51,146
643
_________
1,302
_________
52,442
_________
52,448
_________
Por plazo
Porcin corriente
Porcin no corriente (c)
(b)
Las cuentas por cobrar a distribuidores y autoservicios estn denominadas en moneda nacional y
extranjera, no generan intereses y tienen vencimiento entre 15 y 60 das.
Las cuentas por cobrar a otros clientes estn denominadas en moneda nacional, tienen
vencimientos entre 7 y 60 das y no devengan intereses.
La Compaa evala los lmites de crdito de sus clientes a travs de un anlisis interno de su
experiencia crediticia, y asigna lmites de crdito por cliente. Estos lmites de crdito son revisados
al menos dos veces al ao.
(c)
Corresponde a la porcin no corriente del refinanciamiento otorgado a cuatro clientes. Dichas

cuentas por cobrar devengan intereses a tasas efectiva anuales entre 10 y 12 por ciento.
(d)
Ciertas cuentas por cobrar comerciales se encuentran garantizadas con hipotecas, depsitos y
cartas fianza hasta por S/26,420,000 al 31 de diciembre de 2015 (S/20,946,000 al 31 de
diciembre de 2014).
20
(e)
De acuerdo con el anlisis efectuado por la Gerencia, se considera que una cuenta por cobrar se
encuentra deteriorada, cuando supera los 180 das de vencida y un anlisis especfico de su
recuperacin indica un riesgo alto de incobrabilidad. El anticuamiento de las cuentas por cobrar
comerciales es como sigue:
No deteriorado
S/(000)
Deteriorado
S/(000)
Total
S/(000)
Al 31 de diciembre de 2015
No vencido
43,324
43,324
8,401
8,401
325
325
392
__________
2,102
__________
2,494
__________
52,442
__________
2,102
__________
54,544
__________
No deteriorado
S/(000)
Deteriorado
S/(000)
Total
S/(000)
Vencido
De 1 a 90 das
De 90 a 180 das
Mayores a 180 das
No vencido
42,909
42,909
8,945
8,945
204
204
390
__________
2,078
__________
2,468
__________
52,448
__________
2,078
__________
54,526
__________
Vencido
De 1 a 90 das
De 90 a 180 das
Mayores a 180 das
(f)
El movimiento de la estimacin para desvalorizacin de cuentas por cobrar por los aos 2015 y
2014 fue como sigue:
2015
S/(000)
Saldo inicial
Aumento, nota 18
Recupero
2014
S/(000)
2,078
34
-
2,044
86
(32)
Castigo
(10)
_________
(20)
_________
Saldo final
2,102
_________
2,078
_________
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin para desvalorizacin de cuentas por cobrar

cubre adecuadamente el riesgo de crdito al 31 de diciembre de 2015 y 2014.
21
5.

(a)

2015
S/(000)
2014
S/(000)
Por naturaleza
Reclamos a terceros
816
25
Reclamo de tributos
598
832
Cuentas por cobrar al personal
496
736
Prstamos a ganaderos (b)
452
1,142
479
_________
332
_________
2,841
_________
3,067
_________
191
583
2,307
_________
1,505
_________
5,339
_________
5,155
_________
5,339
5,059
_________
96
_________
5,339
_________
5,155
_________
Otros menores
Anticipo a proveedores
Saldo a favor pago a cuenta de impuesto a las ganancias
Por plazo
Porcin corriente
Porcin no corriente
(b)
Corresponde a prstamos otorgados a ganaderos en moneda nacional, devengan intereses a una

tasa de inters efectiva mensual de 1.5 por ciento, y tienen vencimiento entre 30 y 160 das.
6.
Inventarios, neto
(a)

2015
S/(000)
Mercaderas
1,493
958
Productos terminados
20,262
22,782
Productos en proceso
4,872
4,610
Materias primas y auxiliares
25,467
17,482
Envases y embalajes
20,539
13,638
Suministros diversos
8,988
6,732
15,604
_________
6,037
_________
97,225
72,239
_________
_________
97,225
_________
72,239
_________
Existencias por recibir
Estimacin para desvalorizacin de inventarios (b)
22
2014
S/(000)
(b)
El movimiento de la estimacin para desvalorizacin de inventarios durante los aos 2015 y 2014
fue como sigue:
2015
S/(000)
Saldo inicial
Adiciones
2014
S/(000)
-
108
226
Bajas
(108)
________
(226)
________
Saldo final
________
________
La Gerencia de la Compaa ha efectuado una evaluacin del deterioro de sus inventarios, y no ha

identificado indicios respecto de inventarios que requieran una estimacin para desvalorizacin al
31 de diciembre de 2015 y 2014.
7.
Otros activos no financieros

(a)
A continuacin se indica la composicin del rubro:

2015
S/(000)
2014
S/(000)
Publicidad pagada por adelantado (b)
845
737
Intereses pagados por adelantado
508
532
Seguros pagados por adelantado
393
123
285
________
345
________
2,031
________
1,737
________
Otros
(b)
Corresponde principalmente a los espacios audiovisuales publicitarios contratados por la

Compaa en los principales medios de comunicacin del pas. La Gerencia estima que la referida
publicidad pagada por adelantado ser consumida en el ao 2015.
23
8.

(a)
A continuacin se presenta el movimiento y composicin del rubro:

2015
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Terrenos (f)
S/(000)
Edificios e
instalaciones
S/(000)
Maquinaria y
equipo
S/(000)
Unidades de
transporte
S/(000)
Muebles, enseres y
equipos diversos
S/(000)
Trabajos en
Curso (g)
S/(000)
2014
________________
Total
S/(000)
Total
S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero
44,775
53,326
159,476
4,547
13,895
13,130
289,149
268,610
Adiciones (b)
14,571
215
5,082
53
2,551
8,250
30,722
21,502
Revaluacin (f)
32,741
32,741
Retiros y/o ventas, nota 20
(20)
(44)
(332)
(252)
(648)
(963)
Transferencias
305
_________
4,008
_________
6,471
_________
49
_________
1,033
_________
(12,123)
_________
(257)
_________
_________
Saldo al 31 de diciembre
92,392
_________
57,529
_________
170,985
_________
4,317
_________
17,227
_________
9,257
_________
351,707
_________
289,149
_________
Saldo al 1 de enero
20,641
102,338
2,840
7,890
133,709
124,032
Adiciones (g)
1,400
8,612
449
1,849
12,310
10,581
Depreciacin acumulada
24
Retiros y/o ventas, nota 20
_________
(5)
_________
(36)
_________
(244)
_________
(238)
_________
_________
(523)
_________
(904)
_________
_________
22,036
_________
110,914
_________
3,045
_________
9,501
_________
_________
145,496
_________
133,709
_________
Valor neto en libros al 31 de diciembre
92,392
_________
35,493
_________
60,071
_________
1,272
_________
7,726
_________
9,257
_________
206,211
_________
155,440
_________
(b)
Durante el ao 2015, la Compaa adquiri un terreno ubicado en la provincia de Huarochir por

un monto de aproximadamente S/14,436,000. Asimismo la Compaa adquiri activos para la
implementacin y remodelacin de sus plantas Lima Lcteos y Lima UHT, por un importe de
aproximadamente S/15,605,000 que, en opinin de la Gerencia, sern terminados durante el ao
2015; y otros equipos de produccin para la planta de embutidos por aproximadamente
S/328,000.
(c)
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa constituy hipotecas a favor del BBVA Banco Continental
S.A. y el Banco de Crdito del Per S.A. por dos inmuebles por S/26,000,000 y US$3,600,000,
respectivamente (S/26,000,000 y US$3,600,000,al 31 de diciembre de 2014); el valor neto en
libros de dichos activos es de aproximadamente S/111,213,000 (S/70,353,000 al 31 de diciembre
de 2014); ver nota 10 (e).
(d)
La Compaa mantiene plizas de seguro sobre sus principales activos, de acuerdo con las polticas
establecidas por la Gerencia.
(e)
Al 31 de diciembre de 2015, el valor neto en libros de los activos financiados mediante contratos
de arrendamiento financiero asciende aproximadamente a S/29,762,000 (S/22,768,000 al 31 de
diciembre de 2014). Asimismo, la deuda por estos contratos asciende a aproximadamente
S/17,647,000 (S/16,989,000 al 31 de diciembre de 2014) y se presenta en el rubro otros pasivos
financieros del estado de situacin financiera, ver nota 10.
(f)
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Gerencia ha evaluado el estado de uso de la propiedad,

planta y equipo y no ha identificado indicios de desvalorizacin en dichos activos por lo que en su
opinin el valor en libros de los activos es recuperable con las utilidades futuras que genere la
Compaa.
(g)
El gasto por depreciacin del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado de
resultados:
Costo de ventas, nota 16

Gastos de administracin, nota 17
Gastos de ventas y distribucin, nota 18
25
2015
S/(000)
2014
S/(000)
9,463
8,439
736
505
2,111
________
1,637
________
12,310
________
10,581
________
9.
Activos intangibles, neto

(a)
A continuacin se presenta el movimiento y composicin del rubro:

2015
_________________________________________
2014
_________
Marca
Software
Total
Total
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero
7,168
5,482
12,650
12,344
Adiciones
_________
303
_________
303
_________
306
_________
7,168
_________
5,785
_________
12,953
_________
12,650
_________
191
4,093
4,284
4,075
Adiciones (c)
_________
267
_________
267
_________
209
_________
191
_________
4,360
_________
4,551
_________
4,284
_________
Valor neto en libros al 31 de diciembre
6,977
_________
1,425
_________
8,402
_________
8,366
_________
Amortizacin
Saldo al 1 de enero
(b)
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, en opinin de la Gerencia, no hay indicios de

desvalorizacin de los activos intangibles que posee la Compaa, por lo que considera que no es
necesario registrar una estimacin alguna para esos activos a la fecha del estado de situacin
financiera.
(c)
El gasto por amortizacin del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado de
resultados:
Costo de ventas, nota 16

Gastos de administracin, nota 17
Gastos de ventas y distribucin, nota 18
26
2015
S/(000)
2014
S/(000)
74
68
158
109
35
________
32
________
267
________
209
________
10.

(a)

Saldo al 31 de diciembre de 2015
_____________________________________________________________
Tasa promedio de
inters anual
Tipo de obligacin
Vencimiento
hasta
Moneda de
origen
Sobregiros bancarios
Saldo al 31 de diciembre de 2014

____________________________________________________________
Porcin
corriente
S/(000)
Porcin no
corriente
S/(000)
Total
S/(000)
Porcin
corriente
S/(000)
Porcin no
corriente
S/(000)
Total
S/(000)
1,413
__________
__________
1,413
__________
348
__________
__________
348
__________
Arrendamientos
financieros (c)
Estos estados financieros se han preparado de los libros y documentos de la
Compaa,
de efectuar
todos los ajustes necesarios y ellos representan
BBVA
Bancodespus
Continental
S.A.
4.60% los
- 6.50%
2019
S/
829
1,350
2,179
1,584
1,691
3,275
Estados finales para el periodo objeto de examen, estos estados financieros han sido
5.40% - 6.70%
2020
S/
3,645
5,231
8,876
3,542
7,190
10,732
Scotiabank
Per S.A.A.
5.50% - 6.75%
____________________________________________________________________________
2019
S/
1,196
2,815
4,011
354
754
1,108
Banco Santander Per S.A.
5.50% - 6.80%
2018
S/
443
882
1,325
633
1,241
1,874
5.50%
2019
S/
289
__________
967
__________
1,256
__________
__________
__________
__________
6,402
11,245
17,647
6,113
10,876
16,989
Banco
de Crdito del Per S.A.
revisados y aceptados por la Gerencia
Firma
Banco Internacional del Per S.A.A.
Prstamos bancarios
Banco de Crdito del Per S.A.
4.52%- 6.77%
2025
S/
5,826
24,201
30,027
4,354
9,419
13,773
BBVA Banco Continental S.A.
5.27%
2018
S/
5,196
__________
7,786
__________
12,982
__________
5,180
__________
12,964
__________
18,144
__________
11,022
31,987
43,009
9,534
22,383
31,917
94
__________
__________
94
__________
95
__________
82
__________
177
__________
18,931
__________
43,232
__________
62,163
__________
16,090
__________
33,341
__________
49,431
__________
Otras obligaciones
Tetra Pak S.A.
27
5.27%
2016
S/
(b)
El vencimiento de los otros pasivos financieros es como sigue:

2015
S/(000)
2015
16,090
2016
18,931
14,244
2017
15,147
11,769
2018
10,821
7,328
2019
3,540
13,724
________
________
62,163
________
49,431
________
2020 a ms
(c)
2014
S/(000)
Los pagos futuros mnimos por los arrendamientos financieros son los siguientes:
2015
___________________________
Pagos
mnimos
S/(000)
En un ao
Entre 1 y 5 aos
Menos intereses por pagar
Valor
presente
pagos
mnimos
S/(000)
2014
_____________________________
Pagos
mnimos
S/(000)
Valor
presente
pagos
mnimos
S/(000)
7,482
6,402
7,052
6,113
11,625
_________
11,245
_________
11,287
_________
10,876
_________
19,107
17,647
18,339
16,989
(1,460)
_________
_________
(1,350)
_________
_________
17,647
_________
17,647
_________
16,989
_________
16,989
_________
Valor actual de los pagos

mnimos de arrendamiento
(d)
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa tiene lneas de crdito para capital de trabajo
no utilizadas ascendentes a S/185,189,000 y S/162,846,000, respectivamente. Las lneas de
crdito expiran en un ao y estn sujetas a revisin. Las tasas de inters se negocian al utilizar la
lnea de crdito.
(e)
Al 31 de diciembre de 2015, los otros pasivos financieros estn garantizados por hipotecas sobre
ciertos inmuebles de la Compaa por S/26,000,000 y US$3,600,000 (S/26,000,000 y
US$3,600,000 al 31 de diciembre de 2014), nota 8(c).
(f)
En el ao 2015, la Compaa ha reconocido gastos por intereses por aproximadamente

S/3,862,000, (S/2,985,000 por el ao 2014) incluidos en el rubro Gastos financieros, ver nota
21.
28
(g)
La Compaa se encuentra obligada a cumplir con los siguientes covenants:

(i)
Un ndice de apalancamiento ajustado ((Pasivo Total Impuesto Diferido) / (PatrimonioExcedente de Revaluacin) menor a 1.50.
(ii)
Un ratio de deuda financiera / EBITDA menor a 3.
En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa cumpli con los

referidos covenants y las restricciones solicitadas en los contratos.
11.

Las cuentas por pagar comerciales corresponden a obligaciones con proveedores nacionales y del
exterior, originadas principalmente por la adquisicin de materias primas e insumos. Estn denominadas
en soles y dlares estadounidenses, tienen vencimientos corrientes y no devengan intereses. La
Compaa no otorg garantas por estas obligaciones.
12.
Otras cuentas por pagar, provisiones por litigios y provisiones por beneficios a los trabajadores
2015
S/(000)
Tributos por pagar
1,065
1,189
24
23
Diversas
402
________
532
________
Total otras cuentas por pagar
1,491
________
1,744
________
Provisiones por litigios, ver nota 23
1,606
________
1,264
________
Participaciones por pagar
1,437
2,106
Vacaciones por pagar
1,677
1,446
645
602
Compensacin por tiempo de servicios
424
________
398
________
Total provisiones por beneficios a los trabajadores
4,183
________
4,552
________
Dividendos
Adeudos previsionales y de seguridad social
29
2014
S/(000)
13.
Situacin tributaria
(a)
La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Hasta el 31 de diciembre de 2014, la tasa
del impuesto a las ganancias fue de 30 por ciento sobre la utilidad gravable luego de deducir la
participacin de los trabajadores que se calcula con una tasa de 10 por ciento sobre la utilidad
imponible.
A partir del ejercicio 2015, en atencin a la Ley N 30296, la tasa del impuesto a las ganancias
aplicable sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participacin de los trabajadores es la
siguiente:
-
Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento.
Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento.
Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn sujetas a la
retencin de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atencin a la
Ley N 30296, el impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas es el siguiente:
-
4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.
Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribucin se efecten a partir de dicha
fecha, son las siguientes:
(b)
2015 y 2016: 6.8 por ciento.
2017 y 2018: 8 por ciento.
2019 en adelante: 9.3 por ciento.
Para propsito de la determinacin del impuesto a las ganancias, los precios de transferencia de
las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o
nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de
valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. Con base en el anlisis de
las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia
de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31
de diciembre de 2015 y de 2014.
(c)
La Autoridad Tributaria del pas tiene la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el
impuesto a las correspondientes ganancias calculado por la Compaa durante los cuatro aos
posteriores al ao de la presentacin de la declaracin jurada.
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias y del impuesto general a las ventas de los
aos 2013 al 2015 se encuentran pendientes de fiscalizacin por parte de la Autoridad Tributaria
en el Per.
30
Debido a las posibles interpretaciones que la correspondiente autoridad tributaria pueda dar a las
normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en
que ste se determine; sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa, cualquier eventual
liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros separados al
31 de diciembre de 2015 y de 2014.
(d)
Con fecha 10 de enero de 2012, 24 de octubre de 2013 y 06 de julio de 2015, la Compaa recibi
acotaciones sobre reparos que inciden en la determinacin de la base imponible del impuesto a la
renta de los aos 2009,2011 y 2012 por S/1,340,000, S/350,000 y S/192,000 respectivamente.
A la fecha del presente informe, la Compaa se encuentra en proceso de reclamo ante la Autoridad
Tributaria. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales existen argumentos de hecho y de
derecho para concluir que los referidos procesos se resolvern en trminos favorables para la
Compaa.
31
14.

(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo originaron:
Al 1 de
enero
de 2014
S/(000)
Patrimonio
(b)
S/(000)
Ingreso
(gasto)
S/(000)
Al 31 de
diciembre
de 2014
S/(000)
(10,316)
Patrimonio
S/(000)
Ingreso
(gasto)
S/(000)
Al 31 de
diciembre
de 2015
S/(000)
(8,513)
787
(18,042)
Pasivo diferido
Revaluacin de activos fijos
(11,370)
1,389
(335)
(4,187)
74
(4,113)
(4,270)
960
(3,310)
54
(3,256)
(149)
26
(123)
11
(112)
(28)
_________
_________
(8)
_________
(36)
_________
_________
(252)
_________
(288)
_________
(20,004)
_________
1,389
_________
717
_________
(17,898)
_________
(8,513)
_________
209
_________
(26,202)
_________
Operaciones de arrendamiento financiero, neto de su

depreciacin acumulada
Diferencia de vida til
Capitalizacin de intereses financieros
Otros menores
(391)
(4,504)
Activo diferido
Provisin por vacaciones
420
(15)
405
100
505
Provisiones diversas
379
(25)
354
95
449
463
_________
_________
(243)
_________
220
_________
_________
23
_________
243
_________
1,262
_________
_________
(283)
_________
979
_________
_________
218
_________
1,197
_________
(18,742)
_________
1,389
_________
434
_________
(16,919)
_________
(8,513)
_________
427
_________
(25,005)
_________
Provisiones por servicios
Pasivo diferido, neto
32
(b)
En opinin de la Gerencia de la Compaa, el activo y pasivo diferido por impuesto a las ganancias
reconocido, ser aplicado en los prximos aos en base a los cambios de valor que producen estas
diferencias temporales.
(c)
El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados de los aos 2015 y de
2014 se compone de la siguiente manera:
Corriente
Diferido
(d)
2015
S/(000)
2014
S/(000)
3,388
5,434
(427)
_________
(434)
_________
2,961
_________
5,000
_________
El impuesto a las ganancias de la Compaa calculado sobre el resultado antes del impuesto a las
ganancias difiere del monto terico que resultara de usar la tasa promedio ponderado del
impuesto aplicable a la utilidad de la Compaa, como sigue:
2015
________________________
S/(000)
2014
________________________
%
S/(000)
Resultado antes del impuesto a

las ganancias
Gasto terico
12,016
_________
100.00
_________
18,581
_________
3,364
28.00
5,574
100.00
_________
30.00
Efecto neto gastos no aceptados

tributariamente
Efecto del cambio de tasas
(403)
(3.36)
(41)
(0.22)
_________
_________
(533)
_________
(2.87)
_________
2,961
_________
24.64
_________
5,000
_________
26.91
_________
Gasto por impuesto a las

ganancias
33
15.
Patrimonio neto
(a)
Capital emitido El capital social est representado al 31 de diciembre de 2015 y 2014 por 72,425,879 acciones
comunes, de las cuales 63,000,000 corresponden a acciones comunes de Clase A y 9,425,879
acciones comunes de Clase B, de valor nominal S/1.00 cada una. Las referidas acciones se
encuentran ntegramente suscritas y pagadas. Las acciones comunes de Clase B no confieren a
sus titulares derecho de participacin en las Juntas de Accionistas y por consiguiente, sin derecho
a voto; sin embargo, les confiere el derecho de recibir un pago adicional de 5 por ciento con
respecto al dividendo en efectivo que perciba. Este derecho no es acumulable si en algn ejercicio
no se declara ni paga dividendos en efectivo. En octubre de 2004, las acciones de Clase B fueron
inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre 2015 y de 2014 dichas acciones no
tienen cotizacin burstil.
(b)
Acciones de Inversin Las acciones de inversin estn representadas al 31 de diciembre de 2015 y 2014 por 185,634
acciones de un valor nominal de S/1.00 cada una, suscritas y pagadas. De acuerdo a Ley N 27028,
las acciones de inversin atribuyen a sus titulares derecho a participar en la distribucin de
dividendos, efectuar aportes a fin de mantener su proporcin existente en la cuenta acciones de
inversin en caso de aumento del capital por nuevos aportes, incrementar la cuenta acciones de
inversin por capitalizacin de cuentas patrimoniales, redimir sus acciones en cualquiera de los
casos previstos en dicha Ley, y participar en la distribucin del saldo del patrimonio en caso de
liquidacin de la Compaa. Las acciones de inversin no confieren acceso al Directorio ni a las
Juntas Generales de Accionistas.
(c)
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la estructura de participacin accionaria de la Compaa fue

como sigue:
2015
_____________________________
Porcentaje de participacin
individual del capital emitido
Hasta 1
(d)
Nmero de
accionistas
2014
___________________________
Nmero de
accionistas
116
6.57
116
6.57
De 1.01 a 5
12.69
12.69
De 5.01 a 30
5.53
5.53
Ms de 30.01
2
_________
75.21
_________
2
_________
75.21
_________
Total
124
_________
100.00
_________
124
_________
100.00
_________
Excedente de revaluacin
Corresponde al excedente de revaluacin de terrenos a valor de mercado al 31 de diciembre de
2015. El excedente de revaluacin no puede ser distribuido ni capitalizado mientras no se terminen
de depreciar o mejorar los activos que le dieron origen.
34
(e)
Otras reservas de capital Reserva legal Corresponde a la reserva legal. Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que
un mnimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, se transfiera a reservas
legales hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital. Las reservas legales pueden
compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de
reponerla. La Compaa registra la apropiacin de las reservas legales al ao siguiente al que se
genera, cuando sta es aprobada por la Junta General de Accionistas.
Mediante Junta General de Accionistas de fecha 9 de marzo de 2015, se acord incrementar la
reserva legal en S/1,358,000.
(f)
Distribucin de dividendos En Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 9 de marzo de 2015, se acord distribuir
dividendos con cargo a utilidades de libre disposicin de ejercicios anteriores por un total de
S/4,093,000, que se pagaron en efectivo durante abril de 2015. Los dividendos entregados
fueron de S/0.05600 por cada accin comn clase A, de S/0.05880 por cada accin comn
clase B, y de S/0.05600 por cada accin de inversin.
En Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 19 de marzo de 2014, se acord distribuir
dividendos con cargo a utilidades de libre disposicin de ejercicios anteriores por un total de
S/3,434,000, que se pagaron en efectivo durante abril de 2014. Los dividendos entregados
fueron de S/0.04700 por cada accin comn clase A, de S/0.04935 por cada accin comn
clase B, y de S/0.04700 por cada accin de inversin.
16.
Costo de ventas
(a)

2015
S/(000)
2014
S/(000)
Mercaderas:
Saldo inicial de mercaderas, nota 6
958
745
13,291
11,763
Saldo final de mercaderas, nota 6
(1,493)
________
(958)
________
Total costo de ventas de mercadera
12,756
________
11,550
________
Compras
35
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Productos terminados:
Saldo inicial de productos terminados, nota 6
22,782
18,670
Saldo inicial de productos en proceso, nota 6
4,610
7,112
311,919
303,600
29,257
27,452
9,537
8,507
19,781
17,896
Matrias primas e insumos utilizados

Gastos de personal, nota 19
Depreciacin y amortizacin, nota 8(g) y nota 9(c)
Otros gastos de fabricacin (b)
(b)
17.
Saldo final de productos en proceso, nota 6
(4,872)
(4,610)
Saldo final de productos terminados, nota 6
(20,262)
________
(22,782)
________
Total costo de ventas productos terminados
372,752
________
355,845
________
Total costo de ventas
385,508
________
367,395
________
Corresponden principalmente a servicios de energa elctrica, agua potable y otros.
Gastos de administracin
2015
S/(000)
11,947
11,132
4,552
4,186
Cargas diversas de gestin
730
1,042
Tributos
685
571
894
614
445
_________
481
_________
19,253
_________
18,026
_________
Servicios prestados por terceros
Otros
36
2014
S/(000)
18.
Gastos de ventas y distribucin

2015
S/(000)
Gastos de publicidad
31,551
25,730
Servicios prestados por terceros
18,568
18,508
14,529
14,066
Cargas diversas de gestin
1,619
1,564
2,146
1,669
242
204
34
86
2,799
_________
2,137
_________
71,488
_________
63,964
_________
Tributos
Estimacin para desvalorizacin de cuentas por cobrar, nota 4(f)
Otros
19.
Gastos de personal
(a)
A continuacin se presenta la composicin de los gastos de personal:

2015
S/(000)
Sueldos y salarios
28,936
Gratificaciones
6,317
5,871
Aportaciones sociales
3,814
3,556
Beneficios sociales de los trabajadores
3,394
3,178
Vacaciones
3,102
3,002
Participacin de los trabajadores
1,344
2,013
6,198
_________
6,094
_________
55,732
_________
52,650
_________
Atribuido al costo de ventas, nota 16
29,257
27,452
Atribuido a gastos de administracin, nota 17
11,947
11,132
14,529
_________
14,066
_________
55,733
_________
52,650
_________
Atribuido a gastos de ventas y distribucin, nota 18
(b)
2014
S/(000)
31,563
Otros
El nmero promedio de directores y empleados en la Compaa fue de 1,092 en el ao 2015 y

1,095 en el ao 2014.
37
2014
S/(000)
20.
Otros ingresos y gastos operativos

2015
S/(000)
2014
S/(000)
Otros ingresos operativos

Servicio de transporte a clientes
Reclamos al seguro
Otros
1,611
1,552
349
68
451
_________
528
_________
2,411
_________
2,148
_________
450
14
38
_________
59
_________
488
_________
73
_________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Otros gastos operativos

Costo neto por existencias siniestradas
Costo de enajenacin y retiro de propiedades, planta y equipo
21.
Ingresos y gastos financieros

Ingresos financieros
Intereses de cuentas por cobrar
Otros ingresos financieros
85
164
1,081
_________
733
_________
1,166
_________
897
_________
3,862
2,985
2,830
_________
2,636
_________
6,692
_________
5,621
_________
Gastos financieros
Intereses de prstamos y otras obligaciones, ver nota 10(f)
Otros gastos financieros
38
22.
Transacciones con partes relacionadas

(a)
Las principales transacciones con partes relacionadas registradas en el estado de resultados por
los aos 2015 y 2014 son como sigue:
2015
S/(000)
Compra de mercadera y materia prima
Regalas, ver nota 1(b)
Dividendos otorgados
(b)
2014
S/(000)
4,936
5,945
489
445
4,093
3,434
Como consecuencia de estas transacciones, los saldos netos de las cuentas por cobrar y por pagar
al 31 de diciembre de 2015 y 2014 son los siguientes:
2015
S/(000)
2014
S/(000)

Watts S.A. (c)
1,603
1,637
Comercializadora Punto Dos S.A. (d)
56
_________
25
_________
Total
1,659
_________
1,662
_________
Otras cuentas por pagar
(c)
Corresponden principalmente a compras de mercadera y materias primas que no generan

intereses y no tienen garantas.
(d)
Corresponden a las regalas por pagar, determinadas de acuerdo a los contratos de licencia de
fabricacin y uso de marcas.
(e)
Las operaciones con partes relacionadas se hacen en condiciones de mercado equivalentes a

aquellas aplicadas a transacciones entre partes independientes.
(f)
Los gastos por remuneraciones y otros conceptos al personal clave de la Compaa al 31 de

diciembre de 2015 y 2014 ascienden aproximadamente a S/4,129,000 y S/3,753,000
respectivamente. La Gerencia ha definido como personal clave de la Compaa al Directorio y la
Alta Gerencia.
23.
Contingencias
En el mbito laboral la Compaa tiene diversos procesos en trmite, los cuales se registran y divulgan de
acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera. En base a la opinin de la Gerencia y de sus
asesores legales, la Compaa estim y registr una provisin ascendente a S/1,606,000 (S/1,264,000
al 31 de diciembre del 2014) que cubre los desembolsos probables que se incurrirn como consecuencia
de la culminacin de dichos procesos. La Gerencia y sus asesores legales estiman que el resultado
individual de dichos procesos no debera generar un impacto significativo en los estados financieros de la
Compaa al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, ver nota 12.
39
Al 31 de diciembre de 2015 Laive S.A. mantiene diversos procesos judiciales (labores y civiles) y
procedimientos contencioso administrativos ante diversas municipalidades y la Administracin Tributaria,
los cuales han sido evaluados por la Gerencia y sus asesores legales, quienes han calificado estas
contingencias como posibles. Al 31 de diciembre de 2015 el monto aproximado de dichos procesos y
procedimientos asciende a aproximadamente S/466,000. En opinin de la Gerencia y de sus asesores
legales, como consecuencia de estas acciones judiciales no resultarn pasivos de importancia para los
estados financieros.
24.
Objetivos y polticas de gestin de riesgos financieros

Los principales pasivos financieros de la Compaa, comprenden las cuentas por pagar comerciales, otras
cuentas por pagar y otros pasivos financieros que devengan intereses. El principal objetivo de estos
pasivos financieros es financiar las operaciones de la Compaa y ofrecer garantas para respaldar sus
operaciones. La Compaa mantiene efectivo y equivalentes al efectivo, cuentas por cobrar comerciales
y otras cuentas por cobrar que provienen directamente de sus operaciones.
En este sentido, el riesgo es inherente a las actividades de la Compaa; sin embargo, es gestionado a
travs de un proceso de identificacin, medicin y monitoreo continuo, con sujecin a los lmites de riesgo
y otros controles. Este proceso de manejo de riesgos es crtico para la rentabilidad continua de la
Compaa y cada individuo dentro de la Compaa es responsable por las exposiciones al riesgo
relacionadas con sus responsabilidades.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio
ambiente, tecnologa e industria. Estos son monitoreados a travs del proceso de planificacin estratgica
de la Compaa.
(a)
Estructura de gestin de riesgos El Directorio de la Compaa es el responsable de identificar y controlar los riesgos; sin embargo,
hay distintos organismos independientes responsables de la gestin y monitoreo de los riesgos,
como se explica a continuacin:
(i)
Directorio
El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos y de la
aprobacin de las polticas y estrategias vigentes a la fecha. El Directorio proporciona los
principios para el manejo de riesgos, as como las polticas elaboradas para reas
especficas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters, riesgo de crdito y el
uso de instrumentos financieros derivados de ser el caso.
(ii)
Gerencia
La Alta Gerencia de la Compaa supervisa el manejo de los riesgos de la Compaa. La
Gerencia financiera brinda seguridad a la alta Gerencia de la Compaa de que los
procedimientos y riesgos financieros estn identificados, medidos y gestionados de acuerdo
con los lineamientos del Directorio.
40
El Directorio revisa y acuerda las polticas para el manejo de cada uno de los riesgos que
se resumen a continuacin. La Compaa est expuesta a los riesgos de: crdito, mercado,
liquidez, gestin de capital y de precio.
Riesgo de crdito El riesgo de crdito es el riesgo que una contraparte no cumpla con sus obligaciones estipuladas en un
instrumento financiero o contrato, originando una prdida. La Compaa est expuesta al riesgo de
crdito por sus actividades operativas, principalmente por sus cuentas por cobrar, y por sus actividades
financieras, incluyendo sus depsitos en bancos e instituciones financieras, transacciones en moneda
extranjera y otros instrumentos financieros. La Gerencia considera que la Compaa no tiene riesgo de
crdito debido a que sus clientes tienen periodos de cobro de 38 das en promedio (39 das durante el ao
2014), no habindose presentado problemas significados de cobranzas. La Compaa coloca sus
excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece polticas de crdito
conservadoras y evala constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que opera. En
consecuencia, la Compaa no prev prdidas significativas que surjan de este riesgo.
(a)
Riesgo de crdito asociado con:

(a.1) Cuentas por cobrar comerciales
La Compaa evala la concentracin de riesgo con respecto a las cuentas por cobrar
comerciales. En general, no se mantienen concentraciones de cuentas por cobrar
comerciales. La Compaa realiza una evaluacin sobre el riesgo de cobrabilidad de las
cuentas por cobrar comerciales para determinar la respectiva provisin. La mxima
exposicin al riesgo de crdito al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 es el valor en libros
de cada clase de cuenta por cobrar, ver nota 4. Las cuentas por cobrar se encuentran
concentradas en 9 clientes al 31 de diciembre de 2015 y 2014, que representan el 59.98
y 52 por ciento, respectivamente.
(a.2) Instrumentos financieros y depsitos en bancos
Este riesgo es manejado por la Gerencia Finanzas de acuerdo con los principios
proporcionados por el Directorio para minimizar la concentracin del riesgo y, por
consiguiente, mitigar prdidas financieras provenientes de incumplimientos potenciales de
la contraparte. La mxima exposicin al riesgo de crdito de los componentes de los estados
financieros al 31 de diciembre de 2015 y 2014, proviene de los rubros Efectivo y
equivalentes al efectivo y Otras cuentas por cobrar. Los saldos bancarios se encuentran
depositados en instituciones financieras de primer nivel con calidad crediticia A+ y A.
Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo de sufrir prdidas en posiciones de balance derivadas de movimientos
en los precios de mercado. Estos precios comprenden tres tipos de riesgo: (i) tipo de cambio, (ii) tasas de
inters y (iii) precios de commodities y otros. Todos los instrumentos financieros de la Compaa estn
afectados slo por los riesgos de tipo de cambio y tasas de inters.
41
Los anlisis de sensibilidad en las secciones siguientes se refieren a las posiciones al 31 de diciembre de
2015 y 2014. Asimismo, se basan en que el monto neto de deuda, la relacin de tasas de inters fijas y
la posicin en instrumentos en moneda extranjera se mantienen constantes.
(i)
Riesgo de tipo de cambio El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable a los flujos de caja futuros de un
instrumento financiero flucte por variaciones en los tipos de cambio. La Gerencia de Finanzas de
la Compaa es la responsable de identificar, medir, controlar e informar la exposicin al riesgo
cambiario global de la Compaa. El riesgo cambiario surge cuando la Compaa presenta descalces
entre sus posiciones activas, pasivas y fuera de balance en las distintas monedas en las que opera,
que son principalmente Soles (moneda funcional) y dlares estadounidenses.
La Compaa factura la venta de sus productos principalmente en Soles. El riesgo de tipo de cambio
surge principalmente por las transacciones pasivas comerciales y endeudamiento con ciertas
entidades financieras que se mantienen en moneda distinta a la moneda funcional. La Gerencia
monitorea este riesgo a travs del anlisis de las variables macro-econmicas del pas.
Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondo de Pensiones.
Al 31 de diciembre de 2015, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las
transacciones en dlares estadounidenses fueron de S/3,408 por US$1 para la compra y S/3,413
por US$1 para la venta (S/2.981 por US$1 para la compra y S/2.989por US$1 para la venta al 31
de diciembre de 2014, respectivamente).
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en miles
de dlares estadounidenses:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
Activo
Efectivo y equivalentes al efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar
78
389
_________
169
_________
78
_________
558
_________
Pasivo
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Posicin pasiva, neta
42
(116)
(759)
(9,154)
(6,099)
(470)
_________
(548)
_________
(9,740)
_________
(7,406)
_________
(9,662)
_________
(6,848)
_________
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa no mantiene instrumentos financieros derivados

(forwards) para reducir el riesgo de las variaciones en el tipo de cambio de sus cuentas por pagar
en moneda extranjera, por las operaciones realizadas.
Asimismo, durante el ao 2015 la Compaa ha registrado una prdida neta por diferencia de
cambio ascendente a S/3,175,000 (S/1,731,000 durante el ao 2014), la cual se presenta en el
rubro Diferencia de cambio, neto en el estado de resultados.
El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares estadounidenses en sus
activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El anlisis determina el efecto de una
variacin razonablemente posible del tipo de cambio del dlar estadounidense, considerando las
otras variables constantes en el estado de resultados antes del impuesto a las ganancias. Un monto
negativo muestra una reduccin potencial neta en el estado de resultados, mientras que un monto
positivo refleja un incremento potencial neto.
Anlisis de sensibilidad
Cambio en
tasas de cambio
%
Ganancia / (prdida)
antes
de impuesto a la ganancia
_____________________________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Devaluacin Dlares
-2
Dlares
-4
641
411
(1,282)
(822)
(641)
(411)
Revaluacin -
(ii)
Dlares
+2
Dlares
+4
1,282
822
Riesgo de tasa de inters El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero flucten por cambios en las tasas de inters del mercado. La exposicin de
la Compaa al riesgo de cambios en las tasas de inters de mercado se refiere principalmente a
las obligaciones de largo plazo con tasas de inters variables.
La poltica de la Compaa es mantener financiamientos principalmente a tasas de inters fija. Al
respecto, la Gerencia de la Compaa considera que el riesgo de valor razonable de tasas de inters
no es importante debido a que las tasas de inters de sus contratos de financiamiento no difieren
significativamente de la tasa de inters de mercado que se encuentra disponible para la Compaa
para instrumentos financieros similares.
El endeudamiento de corto y largo plazo es pactado a tasas fijas, por lo tanto, cualquier cambio en
las tasas de inters no afectar a los resultados de la Compaa.
Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compaa no pueda cumplir con sus obligaciones de pago
relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean retirados. La
consecuencia sera el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a terceros.
43
La liquidez se controla a travs del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, de la obtencin de
lneas de crdito y/o manteniendo los excedentes de liquidez, lo cual le permite a la Compaa desarrollar
sus actividades normalmente.
La administracin del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y disponibilidad de
financiamiento, a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito comprometidas y la capacidad
de liquidar transacciones principalmente de endeudamiento. Al respecto, la Gerencia de la Compaa
orienta sus esfuerzos a mantener fuentes de financiamiento, principalmente, a travs de la disponibilidad
de lneas de crdito.
El siguiente cuadro muestra el vencimiento de las obligaciones contradas por la Compaa a la fecha del
estado de situacin financiera y los importes a desembolsar a su vencimiento, en base a los pagos no
descontados que se realizarn:
Menos de 1
aos
S/(000)
Entre 1 y 2
aos
S/(000)
Entre 2 y 7
aos
S/(000)
Total
S/(000)
18,931
15,147
28,125
62,203
97,152
97,152
5,674
1,606
7,280
1,659
__________
_________
__________
1,659
_________
123,416
__________
16,753
_________
28,125
__________
168,294
_________
16,090
14,244
19,097
49,431
70,652
70,652
6,296
1,264
7,560
1,662
________
________
________
1,662
________
94,700
________
15,508
________
19,097
________
129,305
________
Otras cuentas por pagar y provisiones

Otras cuentas por pagar y provisiones

Riesgo de gestin de capital La Compaa gestiona activamente una base de capital con el fin de cubrir los riesgos inherentes a sus
actividades. La adecuacin de capital de la Compaa es controlada usando, entre otras medidas, ratios
establecidos por la Gerencia.
Los objetivos de la Compaa cuando gestiona el capital estn orientados hacia un concepto ms amplio
que el del patrimonio que se muestra en el estado de situacin financiera. Dichos objetivos son: (i)
salvaguardar la capacidad de la Compaa para continuar operando de manera que contine brindando
retornos a los accionistas y beneficios a los otros participantes; (ii) mantener una fuerte base de capital
para apoyar el desarrollo de sus actividades.
44
No se han realizado cambios en los objetivos, polticas y procesos para la administracin del capital
durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
La Compaa controla el capital utilizando un ratio de endeudamiento, definido como el cociente entre la
deuda neta y el patrimonio. Dentro de la deuda neta la Compaa incluye las deudas y prstamos que
devengan inters menos el efectivo y equivalentes al efectivo.
A continuacin se muestra el clculo del ndice de apalancamiento al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
2015
S/(000)
2014
S/(000)
62,163
Menos: efectivo y equivalentes al efectivo

Deuda neta
Total patrimonio
Ratio de apalancamiento
49,431
__________
(2,177)
__________
(2,745)
__________
59,986
__________
__________
181,364
__________
0.33
__________
46,686
152,702
0.31
__________
Riesgo de precio La Compaa est expuesta al riesgo comercial proveniente de cambios en los precios de las principales
materias primas necesarias para la produccin, tales como leche, carne de cerdo y azcar, debido a que
los precios se determinan en funcin a la demanda y oferta del mercado local.
A continuacin se presenta un anlisis de sensibilidad de la compaa a un incremento y decremento de
un porcentaje especfico de los precios de compra promedio de las principales materias primas utilizadas
en la produccin y el impacto en sus resultados, manteniendo constante todas las dems variables. El
efecto en los resultados se producir en caso no se pueda ajustar los precios de venta a los clientes.
Anlisis de sensibilidad
Cambio en
precios
%
45
Ganancia / (prdida)
antes
de impuesto a la ganancia
_____________________________
2015
S/(000)
2014
S/(000)
Precio de carne de cerdo
+5
(405)
(424)
Precio de carne de cerdo
-5
405
424
Precio de leche
+2
(2,409)
(2,627)
Precio de leche
-2
2,409
2,627
Precio de azcar
+10
(1,147)
(1,004)
Precio de azcar
-10
1,147
1,004
25.
Valor razonable
Las metodologas y supuestos empleados por la Compaa para determinar los valores estimados de
mercado dependen de los trminos y caractersticas de riesgo de los diversos instrumentos financieros y
comprenden lo siguiente:
Nivel 1 (i)
Activos cuyo valor razonable es similar a su valor en libros Para los activos y pasivos financieros
que son lquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), se considera que el
valor en libros es similar a su valor razonable. Este supuesto tambin es aplicable para los depsitos
a plazo, cuentas de ahorro sin un vencimiento especfico e instrumentos financieros a tasa variable.
Nivel 2 (ii)
Instrumentos financieros a tasa fija El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se
encuentran a tasa fija y a costo amortizado, se determina comparando las tasas de inters del
mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales
relacionadas con instrumentos financieros similares.
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias
importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compaa
al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
26.
Utilidad por accin

La utilidad por accin es calculada dividiendo la utilidad neta correspondiente a los accionistas comunes
entre el promedio ponderado de las acciones en circulacin a la fecha del balance general combinado:
Acciones en
circulacin
Acciones
base
para el
clculo
72,611,513
____________
72,611,513
____________
365
72,611,513
____________
72,611,153
____________
72,611,513
____________
365
72,611,513
____________
Das de vigencia
hasta el cierre
del ao
Promedio
ponderado
de acciones
Ejercicio 2014
Saldo al 1 de enero y 31 de diciembre de 2014
Ejercicio 2015
Saldo al 1 de enero y 31 de diciembre de 2015
El clculo de la utilidad por accin al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 se presenta a continuacin:

____________________________________________
Utilidad
(numerador)
S/
Acciones
(denominador)
Utilidad
por accin
S/
________________________________________
Utilidad
(numerador)
S/
Acciones
(denominador)
Utilidad
por accin
S/
Utilidad por accin

bsica y diluida
46
9,055,000
___________
72,611,513
____________
0.12
________
13,581,000
___________
72,611,513
____________
0.19
________
27.
Lneas de negocios
(a)
A continuacin se presentan los principales componentes de los estados financieros, por lneas de negocio, las cuales son la base de evaluacin permanente de la Gerencia:
2015
________________________________________________________________________
Ingreso de actividades ordinarias
Lcteos
S/(000)
Crnicos
S/(000)
375,818
54,664
Productos derivados
de frutas
S/(000)
64,561
2014
________________________________________________________________________
Total
S/(000)
Lcteos
S/(000)
Crnicos
S/(000)
495,043
358,526
48,775
Productos derivados
de frutas
S/(000)
65,045
Total
S/(000)
472,346
Costo de ventas, gastos administrativos y otros
(359,724)
_________
(49,637)
_________
(64,965)
_________
(474,324)
_________
(339,704)
_________
(43,481)
_________
(64,125)
_________
(447,310)
_________
Ganancia por actividades de operacin
16,094
_________
5,027
_________
(404)
_________
20,717
_________
18,822
_________
5,294
_________
920
_________
25,036
_________
79,738
6,432
11,056
97,226
60,084
5,460
6,695
72,239
196,916
9,295
206,211
145,553
9,887
155,440
Otra informacin:
Activos por lneas de negocios
Inventarios, neto
47
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Acerca de EY
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Estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados

Dictamen de los auditores independientes

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Estado de situacin financiera

Total activo corriente

Total activo no corriente

Total pasivo corriente

Total pasivo no corriente

Ingresos de actividades ordinarias

Gastos de ventas y distribucin

Otros ingresos operativos

Otros gastos operativos

Ganancia por actividades de operacin

Diferencia de cambio, neto

Resultado antes del impuesto a las ganancias

Ganancia neta del ejercicio

Nmero de acciones en circulacin

Utilidad por accin bsica y diluida

Estado de resultados integrales

Ganancia neta del ejercicio

Componentes de otros resultado integral: Supervit

Otros resultados integrales

Resultado integral total del ejercicio, neto del

Estado de cambios en el patrimonio neto

Ganancia neta del ejercicio

Otros resultados integrales

Resultado integral total neto del ejercicio

Distribucin de dividendos, nota 15(f)

Ganancia neta del ejercicio

Otros resultados integrales

Transferencia a reserva legal, nota 15(e)

Saldos al 31 de diciembre de 2014

Resultado integral total neto del ejercicio

Otras reservas de patrimonio

Distribucin de dividendos, nota 15(f)

Saldos al 31 de diciembre de 2015

Estado de flujos de efectivo

Impuesto a las ganancias

Otros pagos de efectos relativos a la actividad

Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin

Compra de propiedades y equipo

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin

Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao

Transacciones que no generaron flujo de efectivo

Notas a los estados financieros

Identificacin y actividad econmica de la Compaa

comercializacin, importacin y exportacin de todo tipo de productos de consumo humano, los

Notas a los estados financieros (continuacin)

Principales principios y prcticas contables

Bases para la preparacin y presentacin

Resumen de principios y prcticas contables significativas

Instrumentos financieros reconocimiento inicial y medicin posterior (i)

Notas a los estados financieros (continuacin)

Notas a los estados financieros (continuacin)

Despus del reconocimiento inicial, las inversiones financieras disponibles para la

Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

La Compaa ha transferido los derechos contractuales sobre los flujos de