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Ttulos de Crdito

1. Introduo
Ttulo de crdito o documento necessrio para exercitar o direito
literal e autnomo nele mencionado (o pagamento de certa quantia).
De acordo com a lei, os principais ttulos de crdito so:
- As letras;
- As livranas;
- Os Cheques;
- Inter alia.
Os ttulos de crdito so igualmente instrumentos de circulao
indireta de riqueza, tornando o processo mais simples, rpido e
seguro (porquanto evita o recurso a notas e moedas). No obstante
as referidas vantagens, os ttulos de crdito no impedem os modos
normais de circulao de bens e direitos, como a transmisso de bens
e o pagamento em dinheiro, a cesso de crditos (artigos 577. e
seguintes do Cdigo Civil) ou cesso da posio contratual (artigos
424. e seguintes do Cdigo Civil).
Exemplo:
Empresrio A

Vende a crdito mercadorias (5.000 )

Empresrio B
O empresrio A, em virtude da alienao realizada, fica credor do
empresrio B, pelo montante acordado (5.000). O que pode aquele
fazer com o seu crdito?
- Esperar tranquilamente pelo vencimento para o cobrar, ou;
- Alien-lo, mesmo antes do vencimento, por um valor
ligeiramente inferior, recorrendo ao regime da cesso de crditos
(artigos 577. e ss. do Cdigo Civil), ou;
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- Faz-lo representar num ttulo de crdito (por exemplo: letra


de cmbio) e transmitir o ttulo segundo o regime prprio do mesmo
(endosso), recebendo j o seu valor (total ou parcial).

Alm da noo de ttulo de crdito e a sua utilidade no mbito


comercial, importa partir para a anlise de algumas caractersticas
importantes.
No que respeita s letras, livranas e cheques, tratam-se de
ttulos de crdito constitutivos, porquanto no documentam nenhuma
realidade preexistente e no fazem qualquer referncia relao
subjacente (no exemplo indicado, tratar-se-ia do contrato de compra
e venda celebrado entre o Empresrio A e o Empresrio B); com a
emisso do ttulo surgir, ento, um direito de crdito, que antes s
existia via relao subjacente. No caso de no pagamento do valor
inscrito no ttulo de crdito constitutivo o credor pode recorrer a este
como ttulo executivo (desde que os factos constitutivos da relao
subjacente sejam alegados por este no requerimento que inicia a
ao executiva contra o devedor artigo 703. do Cdigo de Processo
Civil).

Esta

classificao

contrape-se

aos

ttulos

de

crdito

declarativos, os quais se tratam de documentos que tm inscrito um


direito ou uma posio jurdica preexistente (o que no o caso das
letras, livranas e cheques). Um dos exemplos dos ttulos de crdito
declarativos diz respeito s aes de uma sociedade annima, na
medida em que cada ao (ttulo) corresponde e faz meno uma
posio jurdica preexistente (scio da sociedade annima).
Outra

classificao

importante

diz

respeito

aos

ttulos

nominativos, ao portador e ordem. Cumpre explicar cada um deles:


- So nominativos, os ttulos de crdito endereados a uma
pessoa determinada e que envolvem um regime de circulao
complexo no qual se evidencia a necessidade de interveno do
emitente do ttulo e do titular do mesmo. Exemplo: Aes tituladas
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nominativas. Na transmisso destas aes (exemplo: Scio 1 da


Sociedade Comercial X transmite as suas aes para o Scio 2)
necessrio o respetivo registo junto da Sociedade Comercial em
questo (Sociedade Comercial X) (artigo 102. do Cdigo dos Valores
Mobilirios).
Os valores mobilirios titulados nominativos transmitem-se por
declarao de transmisso, escrita no ttulo, a favor do transmissrio,
seguida de registo junto do emitente ou junto de intermedirio
financeiro que o represente. (artigo 102., n. 1 do Cdigo dos
Valores Mobilirios)

- So ao portador, os ttulos de crdito que no identificam no


documento o titular, efetuando-se a sua transmisso por mera
entrega do documento a outrem (tradio). Exemplo: Cheque.
- So ordem, os ttulos de crdito que so endereados a uma
pessoa determinada pelo emitente (quem emite o ttulo), circulando
por meio de endosso. Exemplo: Letra e livrana.
2. Letras de cmbio
2.1. Introduo
As letras encontram-se reguladas pela Lei Uniforme de Letras e
Livranas (LULL), aprovada pela Conveno de Genebra de 1930,
ratificada por Portugal em 1934.
Exemplo:
Empresrio A

Vende a crdito mercadorias (5.000 )

Empresrio B
No mbito deste ttulo de crdito (letra de cmbio) possvel ver
duas relaes distintas:

- Relao subjacente: O Empresrio A, em virtude da alienao


realizada (via contrato de compra e venda), fica credor do Empresrio
B, pelo montante acordado (5.000);
- Relao cartular ou cambiria: O Empresrio A saca uma letra
sobre o Empresrio B, que a aceita, pelo valor de 5.000. Na data do
vencimento da letra, o Empresrio B paga o valor ao Empresrio A, e
este devolve-lhe o ttulo como quitao.
Muitas vezes a letra emitida com a finalidade de garantia,
podendo o emitente escolher, em caso de incumprimento, entre:
- recurso relao subjacente;
- recurso relao cartular.
A letra de cmbio um documento que contm a palavra
letra inserida no seu texto, consistindo numa ordem de pagamento
dirigida a uma certa pessoa (o sacado), emitida por um sujeito (o
sacador), nela indicando o beneficirio dessa ordem de pagamento, o
qual pode ser:
- O prprio sacador;
- Um terceiro indicado na letra (o tomador);
- Um subsequente portador da letra, a quem ela for
transmitida (via endosso).
No que se refere aos requisitos, a letra pode valer como tal e
ficar sujeita ao regime legalmente estabelecido para ela, devendo
conter os elementos essenciais do artigo 1. LULL:
- A palavra "letra" inserta no prprio texto do ttulo e expressa na
lngua empregada para a redaco desse ttulo (existe atualmente um
documento normalizado via Portaria 28/2000, de 27 de janeiro https://dre.pt/application/file/405643

no

significando

que

determinado documento que preencha os requisitos no possa ser


considerado como letra);
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- O mandato puro simples (ou seja no sujeito a condies) de


pagar uma quantia determinada (por exemplo: 5.000);
- O nome daquele que deve pagar (sacado);
- A poca do pagamento (data do pagamento);
- A indicao do lugar em que se deve efetuar o pagamento;
- O nome da pessoa a quem ou a ordem de quem deve ser paga (do
sacador ou de um terceiro - O tomador);
- A indicao da data em que, e do lugar onde a letra passada;
- A assinatura de quem passa a letra (sacador).

Nos termos do artigo 2. da LULL, o qual apresenta o regime


supletivo (ou seja, trata-se de um regime que pode ser afastada pela
vontade das partes, no o sendo, passa este a vigorar) relativamente
a alguns elementos que podem ficar em branco (letra em branco):
- A poca do pagamento (data do pagamento) Neste caso
entende-se

pagvel

vista

(por

outras

palavras,

quando

beneficirio - sacador, tomador ou portador a apresentar a


pagamento);
- A indicao do lugar em que se deve efetuar o pagamento Neste caso fica a vigorar o lugar designado na letra ao lado do nome
do sacado e, ao mesmo tempo, o lugar do domiclio do sacado (ou
seja, passam a valer dois locais distintos para a realizao do
pagamento da letra);
- Do lugar onde a letra passada Neste caso considera-se
como tendo sido no lugar designado, ao lado do nome do sacador.
A letra em branco, no obriga, no entanto, a que se utilize o
regime supletivo do artigo 2. LULL, mas a vontade real das partes.
Exemplo:
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Os interessados acordam que a letra seria pagvel em dia fixo,


mas este dia ficou ainda por determinar no momento da emisso do
ttulo (para mais tarde). Deste modo, no obstante a letra estar em
branco quanto a este elemento, o dia de pagamento ser aquele que
as partes mais tarde vierem a determinar (e no o regime supletivo
do artigo 2. LULL).
A letra em branco pressupe a emisso voluntria e sua
colocao em circulao sem algum dos requisitos do artigo 1. LULL
e traz consigo o risco especfico de preenchimento abusivo (por parte
de terceiros), regulando a lei a situao no artigo 10. LULL.
Se uma letra incompleta no momento de ser passada tiver
sido completada contrariamente aos acordos realizados, no pode a
inobservncia desses acordos ser motivo de oposio ao portador,
salvo se este tiver adquirido a letra de m-f ou, adquirindo-a, tenha
cometido uma falta grave.
Por outras palavras, se a letra em branco for posteriormente
preenchida abusivamente (Por exemplo: algum coloca a data de
pagamento para o dia seguinte de forma a que a letra possa ser
exigida o quanto antes, mas as partes haviam combinado, quando do
preenchimento da letra, que preencheriam mais tarde esse campo,
momento no qual fixariam um dia especfico), o sacado no se pode
opor, a no ser que o suposto beneficirio da letra a tenha adquirido
de m-f (por exemplo, furtando-a ao sacador) ou o legitimo
beneficirio tenha cometido uma falta grave (por exemplo: o sacador
recusa-se a falar com o sacado para combinarem um dia para
colocarem a data de pagamento na letra, conforme combinado, mas
entretanto o sacador aparece para exigir o pagamento da mesma).
Relativamente letra em branco, importa distinguir esta figura
da letra incompleta, onde h igualmente a falta de algum dos
requisitos do artigo 1. LULL, mas o que a diferencia que a letra no
colocada em circulao voluntariamente. Por outras palavras, quem
deixou os elementos em falta por preencher (o sacador), no o fez
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assumindo o risco de eles serem preenchidos abusivamente por parte


de terceiros. A letra veio a ser preenchida nos elementos em falta por
via de um desapossamento (por exemplo, um furto), sem que esse
preenchimento correspondesse a uma vontade do sacador ou do
tomador. Exemplo: A (sacador) encontrava-se a emitir uma letra junto
de B (sacado), tendo j preenchido os elementos essenciais, exceto o
valor, quando ambos tm a necessidade de sair e deixam a letra em
cima da secretria. Pouco depois, vem C (terceiro) que, vendo a letra,
preenche o valor em falta indicando o montante de 5.000 e endossaa a favor de D como se fosse o sacador (falsificando a assinatura). D,
deste modo, recebe a letra, por endosso, sem que se apercebesse da
falsificao (e sem que pudesse ou tivesse a obrigao de o fazer). D
considerado titular de uma letra com o valor de 5.000?
Sim, mas esse valor no pode ser exigido a A (sacador) ou a B
(sacado), porque no criou uma letra em branco, no a colocando em
circulao com o espao em branco com base num ato de vontade
deste. Deste modo, o sacador no assumiu o risco do preenchimento
abusivo, pelo que no pode ser responsabilizado por tal ato. A existir
responsvel pelo pagamento ser C, por se ter apropriado da letra e a
ter

colocado

em

circulao

voluntariamente

(ainda

que

com

assinatura falsificada).

2.2. Negcios jurdicos cambirios


2.2.1. Saque
A letra criada atravs do ato de saque, pelo sacador, e deve
ser sacada sobre uma determinada pessoa (artigo 3. LULL). Essa
pessoa pode ser o prprio sacador (Exemplo: Letra sacada por uma
sociedade comercial sobre uma sua sucursal ou filial), no entanto,
normalmente o saque realizado segundo uma de duas modalidades:
- ordem de uma terceira pessoa (o tomador);
- ordem do prprio sacador.
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2.2.2. Aceite
A ordem de pagamento inscrita na letra tem de ter um
destinatrio,

sacado.

Quando

sacado,

antecipadamente,

reconhece o bem fundado dessa ordem de pagamento, isto , a


aceita, apondo na letra a sua assinatura, assume pelo seu aceite a
sua obrigao de pagar a letra (artigo 28. LULL).
2.2.3. Endosso
A transmisso pode ser realizada de dois modos:
- Por endosso Transmisso cambiria da letra ou transmisso
cartular;
- De acordo com as regras que compem o regime de direito
comum (cesso de crdito e cesso da posio contratual).
Na primeira situao, esta d-se pela entrega do ttulo
endossado ao adquirente (o que recebe o endosso), tendo o ttulo
nele inscrito a favor deste (inscrio do nome do adquirente no verso
da letra e assinatura do transmitente. A data do endosso poder
igualmente ser inserida). Existe, no entanto, um modo de impedir
esta forma de transmisso cambiria colocando na letra uma
clusula no ordem (para o efeito, basta escrever essa frase na
letra) (artigo 11. LULL).
A letra pode circular por endosso at ao seu vencimento (ou
seja, o que recebe o endosso, pode endossa-la a outra pessoa e assim
sucessivamente at data de pagamento. Para o efeito, deve, no
verso da letra, colocar o nome do novo beneficirio assinar e
opcionalmente colocar a data do novo endosso). Depois da data de
vencimento a letra pode ser endossada, mas apenas na hiptese de
no ter decorrido o prazo para fazer protesto pelo seu no pagamento
(artigo 20. LULL).
O endosso opera uma transmisso da titularidade dos direitos
constantes da letra e realiza-se, conforme j indicado, pela assinatura
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do transmitente da letra. Normalmente indicado quem o


endossado (novo titular da letra). Nos casos em que s existe a
assinatura do endossante, sem a meno da pessoa que beneficia do
endosso, o endosso diz-se em branco, ou seja, neste caso, qualquer
pessoa pode ser o novo titular da letra (artigos 13. e 14. LULL).
2.3. Circulao: Normal e de regresso
Na letra existem duas fases de circulao:
1) Fase normal Corresponde circulao cambiria at ao seu
vencimento, quando a letra apresentada a pagamento, pagamento
este que, em regra, realizado, operando-se, assim, a extino da
letra (a letra, nesta fase pode, em regra, ser endossada, passando
de mo em mo).
O portador da letra tem de a apresentar a pagamento dentro do
prazo. Nos termos do artigo 33. existem 4 tipos de vencimento da
letra:
- Vencimento vista (a letra pagvel perante a sua
apresentao ao sacado, devendo esta ocorrer dentro do prazo de um
ano a contar da data da sua emisso. O sacador pode reduzir esse
prazo ou estipular outro mais longo. Os endossantes, por sua vez,
podem encurtar esse prazo artigo 34. LULL)
- Vencimento a certo termo de vista (isto , vence-se decorrido
um certo prazo sobre o aceite ou o protesto por falta de aceite. Por
exemplo: 30 dias aps o aceite por parte do sacado -artigo 35.
LULL.);
- Vencimento a certo termo de data (quer dizer, decorrido um
certo prazo sobre a data do saque. Por exemplo: 30 dias aps a data
do saque)
- Vencimento no dia fixado Por norma a letra deve ser
apresentada a pagamento no dia do vencimento ou num dos dois dias
teis seguintes (artigo 38. LULL). O portador da letra tem de a
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apresentar a pagamento, no local devido, em regra, no domiclio do


sacado. Pode, no entanto, ser estabelecido outro domiclio para a
apresentao a pagamento (letra domiciliada). Exemplo: Letra
emitidas e descontadas em bancos. Nestas hipteses o sacado que
se

deve

dirigir

ao

portador

(beneficirio)

para

proceder

ao

pagamento. Se no se apresentar, equivale a uma recusa de


pagamento.
Na data do vencimento muitas vezes realizada a substituio
do ttulo original por um novo, acompanhada ou no do pagamento
parcial ou total reforma da letra. Na reforma parcial, h uma nova
emisso de ttulo por um valor inferior e pagamento de um certo
montante (que desconta no valor do 1. ttulo), respectivos juros e
despesas. Na reforma total, h uma substituio voluntria do ttulo,
pelo mesmo valor do original, e os pagamentos realizados reportamse a despesas, comisses e juros.
-2) Fase do regresso
Ocorrendo uma recusa de pagamento, a letra entra na 2. fase
(fase de regresso), porquanto regressa ao emitente (volta para trs).
Em caso de regresso, cada um dos subscritores cambirios (sacador,
endossantes) so individualmente responsveis pelo valor da letra e
pelos prejuzos e despesas causadas ao portador (em virtude da falta
de pagamento pontual) Artigo 47. LULL. O portador pode escolher
( sua vontade) a quem exigir o pagamento, podendo at demandar
todos ou alguns.
Para se verificar o regresso necessrio:
- Apresentao pontual da letra a pagamento;
- Recusa do pagamento, pelo obrigado ao pagamento;
- Comprovao da recusa de pagamento mediante realizao de
protesto (protesto notarial). Declarao feita pelo portador, com
indicao de testemunhas, de que procedeu apresentao da letra

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a pagamento no vencimento ao sacado e que este recusou (artigo


44. LULL)
2. 4. Prescrio
Os direitos do portador da letra tm prazo de prescrio
regulados no artigo 70. LULL.
2.5. Aval
O aval cambirio o ato pelo qual, mediante assinatura aposta
na letra, uma pessoa se constitui, em favor de determinado subscritor
da letra (sacador, sacado ou endossante) Artigo 30. LULL.
Na falta de pagamento, mediante protesto, o avalista fica
obrigado a pagar a quantia indicada na letra (obrigado de regresso).
3. Livrana
1. Introduo
A livrana encontra-se regulada na LULL (artigos 75. a 78.). Na
sua essncia constitui uma promessa de pagamento. Serve como
modo de garantia de uma obrigao.
Exemplo:
A Empresa Y contrai um emprstimo bancrio. A empresa pode
subscrever um documento a favor do banco Livrana. Deste modo
um banco ficar com uma garantia adicional (atravs da relao
cartular). O Banco, posteriormente, poder endossa-la a um terceiro
(exemplo: Banco central).
Diferentemente do que sucede na letra de cmbio, na livrana o
subscritor (quem passa, emite, a livrana) obriga-se a pagar
determinada quantia ao portador (beneficirio), surgindo assim o
correspondente direito de crdito. Trata-se de um ttulo constitutivo,
porquanto no representa nenhuma realidade preexistente.

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A livrana imitida pelo subscritor, em favor de algum


Tomador ou beneficirio (da promessa de pagamento). Deste modo, a
subscrio tem efeitos idnticos ao aceite de letra (artigo 78. LULL).
Tal como a letra, a livrana um ttulo formal, que ter de
conter as menes obrigatrias (artigo 75. e 76. LULL), sob pena de
no poder valer como livrana (inexistncia jurdica) e pode ser
emitida atravs do recurso normalizado (Portaria 28/2000, de 27 de
janeiro).
O artigo 77. LULL torna aplicvel livrana vrias disposies
relativas letra, onde se destaca o regime do endosso, vencimento,
pagamento, direito de ao por falta de pagamento e letra em
branco. Deste modo, os referidos regimes, anteriormente explicados
no mbito da letra de cmbio, devem igualmente ser aplicados no
que respeita livrana.
4. Cheque
O Cheque encontra-se regulado na Lei Uniforme de Cheques
LUCH (aprovada pela Conveno de Genebra de 1931 e ratificada por
Portugal em 1934).
O cheque um ttulo emitido sobre um banco (sacado) por um
cliente (devedor - sacador), o que traduz, essencialmente, uma ordem
de pagamento, dada por este ltimo ao seu banco (o banco surge
identificado no cheque) a favor do beneficirio (artigo 3. LUCH).
Os elementos do cheque constam dos artigos 1. e 2. LUCH.
Diferentemente do que acontece, esta ordem insuscetvel de
ser aceite (artigo 4. LUCH), o que se justifica pelo facto de ser o
devedor quem emite o cheque.
O cheque pode ser pagvel a uma determinada pessoa ou ao
portador (neste caso no local prprio para inserir o nome do
beneficirio no se coloca nenhum nome ou insere-se a palavra ao
portador). Se o cheque conter a expresso no ordem significa
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que

endosso

no

permitido

(https://www.cgd.pt/Particulares/Contas/Pages/Cheques-nao-aordem.aspx) artigo 5. LUCH.


No que respeita ao regime, o cheque pagvel vista (artigo
28. LUCH), mesmo que nele conste uma data futura (cheque psdatado), podendo ser apresentado a pagmente antes dela, sendo
este devido no dia da apresentao.
A validade da emisso do cheque independente de proviso, o
que significa que este vlido ainda que a sua emisso seja
destituda de um fundamento econmico (artigo 3. LUCH) mesmo
que o banco no tenha um depsito do sacador, nem lhe tenha
conferido crdito (abertura de crdito ou direito de saque a
descoberto) que pudesse ser utilizado mediante a emisso de cheque
(por outras palavas, que o cheque no tenha proviso).
O cheque uma forma de regularizao de transaes, um
documento utilizado como moeda transitria de pagamento destinada
a ser convertida em moeda corrente, mediante apresentao ao
sacado (o banco) e considerado uma ordem de pagamento e
garantida pelo emitente (sacador) artigo 12. LUCH.
O endossante (Por exemplo: O beneficirio do cheque endossa-o
a um terceiro, pelo que este se torna o atual beneficirio) encontra-se
numa posio semelhante do sacado (ou seja, garante o seu
pagamento do valor mencionado no cheque), com a particularidade
de se poder exonerar da garantia de pagamento sempre que proibir
um novo endosso e este endosso venha a ocorrer (neste caso, o
endossante s garante o pagamento pessoa a quem endossou o
cheque e no s pessoas que posteriormente venham a ser
beneficirias, contra a sua vontade, de um novo endosso) artigos
12. e 18. LUCH.
Relativamente ao aval, o cheque pode ser avalizado. Numa
transao realizada por cheque, o credor pode exigir como condio
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que o cheque seja avalizado (artigo 25. a 27. LUCH). Neste caso o
avalista, tal como o sacador e os endossantes garantem o pagamento
pontual do cheque pelo sacado.
O cheque circula por endosso ou por tradio manual (quando
tiver sido emitido ao portador) Artigos 17. e 19. e 21. LUCH
O prazo para o cheque ser apresentado a pagamento, , em
princpio de oito dias, contados sobre a data da emisso (artigo 29.
LUCH).
Se o cheque apresentado a pagamento e este recusado, dse o pagamento da fase normal da circulao para a fase do regresso
(artigo 40. e seguintes LUCH) e traduz-se em responsabilidade civil
de todos os subscritores garantes do cheque (sacador, endossantes e
avalistas).

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