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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Metodologa de la evaluacin de proyectos de

reemplazo de equipos1
Introduccin
La metodologa que se presenta a continuacin pretende entregar al
evaluador de proyectos algunas herramientas prcticas, que le faciliten la
labor de seleccin entre las diferentes alternativas que ofrece el mercado
para reemplazar aquellos equipos que se estima han llegado al trmino de
su vida til econmica, de tal forma que posteriormente pueda ser
demostrada la rentabilidad de su reemplazo por otro equipo que,
ofreciendo los mismos niveles de servicio al usuario, presente menores
costos.
En esta oportunidad no se analiza el caso de aquellos proyectos de
reemplazo de equipos en que, producto de mejoras tecnolgicas y de
eficiencia, se espera que el equipo nuevo permita aumentar la capacidad y
mejorar el servicio para el usuario.

Versin preliminar.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Teora sobre la cual se basa la metodologa

En trminos generales, los proyectos a los cuales va dirigida esta
metodologa son aquellos que se generan cuando el evaluador se enfrenta
a la decisin de reemplazar un equipo actualmente en funcionamiento por
uno nuevo que cumple el mismo servicio. Su aplicacin supone que el
nivel de servicios y por consiguiente el beneficio que se obtiene con la
mquina nueva ser idntico al que se obtena con la mquina antigua, y
que lo que vara son los costos involucrados en mantener y operar cada
mquina. Por ello interesa establecer dos aspectos:
Para el nuevo equipo, conocer cual es su vida econmica, o lo que es
equivalente, cual es el momento ptimo de reemplazarlo a su vez por
otro nuevo de iguales caractersticas.
Si conviene reemplazar la maquinaria o equipo ahora, (saber si ya
complet su vida til econmica) o postergar la decisin (determinar el
momento ptimo de reemplazarlo).

Indicadores de rentabilidad
Criterio de decisin
El criterio de decisin aplicable en los casos detallados precedentemente
es el del valor actual neto VAN, siendo conveniente la alternativa de mayor
VAN positivo. Alternativamente y con las simplificaciones del caso, se
recomiendan los criterios que se exponen a continuacin:
El criterio para decidir el reemplazo de un equipo por otro nuevo estar
dado al comparar el costo anual equivalente, CAE, del equipo nuevo
con el costo marginal de seguir operando el equipo viejo por un perodo
adicional.
Si este ltimo costo es superior al primero de los
mencionados, convendr efectuar el reemplazo. En caso contrario, la
decisin ser continuar con la operacin del equipo antiguo y posponer

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

el reemplazo hasta un perodo en que la situacin se revierta. Dems

est decir que si ambos costos son iguales, el evaluador de proyectos
se encontrar frente a una situacin de indiferencia al reemplazo.
Para conocer la vida til econmica del equipo nuevo, se compara el
CAE de reemplazar el equipo todos los aos; cada dos aos; cada tres
aos y as sucesivamente. Aquel perodo que determine el CAE
mnimo, corresponder al que fija la vida del equipo y tambin el
momento ptimo de reemplazarlo.
Costo marginal de operacin
Como se mencion anteriormente, consiste en aquel costo relevante para
continuar operando un equipo durante un perodo adicional de tiempo.
Esto es posible expresar de la siguiente manera:

C.M.

C1
VR1
VR0
(1 i)
(1 i)n (1)

donde:
C.M. : Costo marginal de operacin
C1

: Costo directo e indirecto asociado a la operacin del equipo

durante un perodo adicional.

VR0 : Valor residual del equipo en el momento cero. Representa un

costo marginal no percibido en caso de continuar operando el
equipo.
VR1 : Valor residual del equipo al final del perodo adicional.
i

: Tasa de descuento relevante para la Empresa o Servicio.

Los valores residuales (VR) mencionados anteriormente, corresponden a

aquellos valores en que es posible liquidar en el mercado, tanto hoy como
en un perodo de tiempo adicional, el equipo que se pretende reemplazar.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Al respecto es importante destacar que, normalmente, producto del uso del

equipo viejo por otro perodo, ste presentar un deterioro adicional actual,
el que se ver reflejado en una disminucin del precio en el mercado en
trminos reales.
Sucede tambin que, producto del grado de deterioro o antigedad de un
equipo, a veces su precio real no vara de perodo en perodo, e incluso en
ocasiones ste es nulo o asimilable al de la chatarra. Por otro lado, los
costos (C1) relevantes a considerar con aquellos que, producto de la
experiencia o estimaciones de posibles mantenciones y otros, es esperable
incurrir para mantener en servicio el equipo por un perodo ms.
Si bien es cierto que los costos pertinentes deben ser determinados en
cada caso en particular, cabe sealar que adems de los costos
tradicionalmente conocidos, como mano de obra, combustibles, energa
elctrica, mantencin, reparacin, supervisin y otros, deben considerarse
los seguros, patentes municipales, permisos de circulacin, y las
mantenciones mayores que conduzcan a mantener un nivel de servicio
similar al del equipo nuevo.
Costo anual equivalente (C.A.E.)
La expresin matemtica que permite anualizar los costos totales de tener
y mantener un equipo est dada por:

C j (1 i)n i

CAE I0

n
n
n

(1 i)
j 1(1 i) (1 i) 1

VRn

(2)

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

donde:
CAE : Costo Anual Equivalente
i

: Tasa de descuento pertinente para la Empresa o Servicio

: Nmero de perodos considerados

Cj

: Costo directo e indirecto asociado a la operacin del equipo

ao j

VRn

: Valor residual del equipo en el ao n

Io

: Valor de la inversin del equipo en el ao 0.

en el

Esta expresin que conduce a idnticos resultados que el criterio VAN,

tiene por objeto anualizar dos trminos de comportamiento antagnico: por
un lado, los costos totales de operacin, que crecen a medida que
transcurre el tiempo; y por otro, la inversin neta del equipo, que tiende a
disminuir al considerar ms aos en su anualizacin.
Ello ocurre
suponiendo un sistema de depreciacin lineal para los equipos.
As, al conjugar ambos trminos se suele encontrar un punto en que el
costo anual equivalente tiene un mnimo.
El nmero de aos para el cual el costo anual equivalente es mnimo
representa la vida econmica del equipo que se est analizando.
Como ya se mencion al destacar el criterio de decisin de reemplazo de
equipos, lo relevante para el anlisis es el clculo del Costo Anual
Equivalente Mnimo del equipo o los equipos nuevos que estn
compitiendo entre s para reemplazar a uno viejo.
As las cosas, se tendr que aquel equipo nuevo que posea un CAE
mnimo, comparado con el del resto de los equipos nuevos que estn
compitiendo, podr ser comparado con la continuacin de las operaciones
del equipo viejo (costo marginal del equipo viejo).

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Esto se advierte con mayor facilidad en el grfico que se muestra a

continuacin.

costo anual
equivalente
CAE

costo total

CAE
mnimo

costo de
operacin
costo de
inversin
vida
econmica

aos

Grfico 1 Costos de Reemplazar Equipos

Anlisis despus de Impuestos
El hecho que la entidad que pretende efectuar el reemplazo de un equipo
est afecta a alguna tasa de impuesto que grave las utilidades que ella
genera (Empresas), introduce una distorsin en la toma de decisiones con
respecto al momento ptimo para reemplazar un equipo. Esto se debe a
que los costos marginales de cualquier empresa que genera utilidades son
absorbidos en parte por ella y en parte por quien recibe los impuestos.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Al existir los impuestos mencionados las expresiones de Costo Marginal de

Operacin y Costo Anual Equivalente, se modifican segn se indica a
continuacin:

C1(1 t) D1t
VR1 t(VR1 VL 1)
VR 0 t (VR VL 0 )
(1 i)
(1 i) n

C.M.

(3)

donde:
D1
: Depreciacin del equipo asociada al ao 1
VLo

: Valor libro del equipo en el ao 0

VL1
t

: Valor libro del equipo en el ao 1

: Tasa de impuesto.

CAE I 0

VRn t (VRn VL n )
(1 i) n

n C (1 t) D t
(1 i) n i
j
j

n
(1 i) n 1
(1 i)
j1

(4)

donde:
Dj

Depreciacin del equipo asociada al ao j.

VLn Valor libro del equipo en el ao n

t

Tasa de impuesto.

Con respecto a la expresin de Costo Marginal de Operacin, es

importante destacar que la depreciacin (D 1) corresponde a aquella que la
empresa imputar para el clculo de impuestos en el perodo. Por lo tanto,
si el equipo ya se encuentra totalmente depreciado, este valor ser nulo y
por consiguiente su valor libro tambin lo ser, ya que este ltimo
corresponder a la inversin inicial realizada para adquirir el equipo menos
la depreciacin acumulada del mismo.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

En la expresin de Costo Anual Equivalente, fuera de ser vlidas las

observaciones hechas anteriormente, hay que tener presente que las
depreciaciones del equipo nuevo (Dj) corresponden a las realmente
imputables, o sea que, independientemente de la vida econmica de dicho
equipo, las depreciaciones anuales sern siempre las mismas y por un
perodo fijo.
Clculo de VAN y TIR
Una vez demostrado que el momento ptimo de reemplazar un equipo es
hoy y no maana, a travs del mtodo sugerido, es importante calcular los
indicadores de VAN y TIR con el fin de hacer comparables este tipo de
proyectos con otros de similares caractersticas.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Preparacin de proyectos
Anlisis de antecedentes
Se presentarn datos referentes a la institucin que presenta el proyecto y
al equipo en cuestin.
De la institucin debe proporcionarse antecedentes generales respecto de
su actividad, servicio que presta, tamao, ubicacin geogrfica y
disponibilidad de recintos adecuados para el equipo.
En relacin al equipo, objeto del proyecto, debe indicarse:
Tipo de equipo y producto que proporciona.
Descripcin del equipo existente marca y ao de adquisicin. y calidad
de produccin del bien o servicio.
Descripcin del equipo que se pretende adquirir y calidad de su
produccin.
Indicar los niveles de produccin o prestacin de servicios de los
ltimos aos.
Indicar los niveles de produccin o prestacin de servicios solicitados a
terceros.

Diagnstico situacin actual

En el planteamiento y anlisis del problema, corresponde definir la
necesidad que se pretende satisfacer o se trata de resolver, establecer su
magnitud y sealar las deficiencias detectadas. Es necesario indicar los
criterios que han permitido detectar la existencia del problema, verificando
la confiabilidad y pertinencia de la informacin utilizada.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Si el problema est relacionado con el funcionamiento actual de un equipo

la presentacin del proyecto deber respaldarse con informes tcnicos
referidos a las causas del funcionamiento deficiente.

Optimizacin de la situacin actual

La determinacin de la situacin actual optimizada es clave para
determinar los beneficios pertinentes al reemplazo de un equipo especfico.
Ello con el objeto de no atribuir al proyecto beneficios que se podran
obtener incurriendo en menores costos.
Es posible que con medidas administrativas o de racionalizacin del
servicio, se logre una situacin mejor que la actual. En el caso de
proyectos de reemplazo, puede mejorar el rendimiento del equipo existente
perfeccionando al personal a cargo de su operacin.

Alternativas de solucin
Para el caso de proyectos de reemplazo, las alternativas de solucin son:
Mantencin del equipo existente.
Reemplazo del equipo por uno nuevo.
Tambin, puede considerarse como alternativa adicional la contratacin
de servicios a terceros.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Evaluacin del proyecto

Corresponde en esta etapa definir todos los beneficios y costos atribuibles
al proyecto. Estos pueden ser directos o indirectos. La evaluacin privada
slo considera los beneficios y costos que afectan directamente a los
dueos del proyecto, en tanto la evaluacin social introduce correcciones
a dichos valores privados y agrega los costos y beneficios que genera el
proyecto y que afectan los mercados de bienes o servicios no considerados
en la determinacin de los valores privados.
Adems, los proyectos pueden generar beneficios y costos difciles de
medir, e incluso difciles de identificar tales como contaminacin, calidad de
trabajo, etc.
En todo caso, los beneficios y costos por considerar en el anlisis son
incrementales, en otras palabras, slo importa identificar los costos y
beneficios adicionales que proporciona el proyecto en relacin a la
situacin sin proyecto.
En ese sentido, la evaluacin del reemplazo de equipos que mantienen un
determinado nivel de servicio o produccin no requiere determinar los
beneficios de la situacin con y sin proyecto ya que en la comparacin se
anularan.
En ese caso, los beneficios estn dados exclusivamente por las diferencias
de costos de operacin y mantencin de ambas situaciones.
Previo a determinar si se reemplaza un equipo, se debe determinar la
alternativa de mnimo CAE. Seleccionada la alternativa ms conveniente,
se compara el CAE con los costos marginales de seguir operando el
equipo antiguo; si el CAE es menor se reemplaza, de lo contrario conviene
postergar.
Si la decisin es reemplazar se debe calcular el VAN del proyecto.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Estimacin de beneficios
Los beneficios deben estimarse para la alternativa de mnimo costo anual
equivalente y compararlos con los beneficios de la situacin base
optimizada.
Los principales beneficios asociados a estos proyectos corresponden a
ahorros de costos de operacin y mantencin; sin embargo, por constituir
un costo, su anlisis se realiza en la estimacin de costos.
Los beneficios atribuibles a la produccin de bienes o servicios pueden
determinarse en base al valor asignado a cada unidad multiplicados por la
cantidad de unidades entregadas o producidas. Si se diera el caso, que la
alternativa elegida presentara realmente beneficios adicionales a los
considerados relevantes para tomar la decisin de reemplazar o no, como
por ejemplo, mejorar la calidad del producto o del servicio entregado,
disminucin de la contaminacin, aumento en la seguridad de trabajo, etc.,
en el clculo del VAN deben considerarse.
Por otra parte, al final de la vida del proyecto debe considerarse el valor
residual del equipo (que depender de los aos de funcionamiento que an
le quedan al equipo); se puede tomar como valor residual el probable valor
de venta que tendra el equipo a esa fecha, o el valor de sus elementos
que pueden usarse como repuestos al integrar otros procesos.
En la evaluacin privada los valores antes indicados no deben incluir el
impuesto IVA. Para la evaluacin social los valores privados deben
corregirse por los factores de ajuste de la divisa y mano de obra,
eliminando previamente todo impuesto o subsidio.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Estimaciones de costos
Costos privados
Los costos que deben considerarse corresponden a los desembolsos que
requerira la alternativa seleccionada en relacin a la situacin base
optimizada y que presenten variaciones en el tiempo.
Los costos pueden ser ocasionados por la adquisicin de bienes y
servicios, por la utilizacin de mano de obra y por el pago de impuestos a
las utilidades. En el caso de bienes y servicios, su valor debe excluir el
impuesto al valor agregado (IVA), e incluir los aranceles de importacin,
adems de todas las erogaciones necesarias para tenerlos disponibles en
la institucin o Empresa.
En el caso de personal, el costo se mide por las remuneraciones que
deben pagarse. Ellas deben incluir todos los conceptos que signifiquen
una erogacin para la institucin (lo que se le paga al empleado, los
aportes patronales, etc.).
Costos de inversin
En la situacin sin proyecto se incluye el costo que requiere la mantencin
del equipo existente para seguir operando. La base para la estimacin de
la inversin sern las cotizaciones obtenidas de una o ms empresas.
Este desembolso se efecta en el momento inicial del proyecto (llamado
momento cero), aunque puede suceder que no sea necesaria una
mantencin mayor.
Es importante conocer la vida til de la mantencin mayor, es decir, dentro
de cuntos aos, a partir del ao cero, habra que hacer otra mantencin
importante. Si es necesario dentro del horizonte considerado como vida
del proyecto, en el ao que corresponda, habr que prever la inversin
correspondiente a la nueva mantencin mayor.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

En la situacin con proyecto, se incluye la inversin total de compra del

equipo nuevo hasta su puesta en funcionamiento, incluyendo tambin las
modificaciones y/o adaptaciones en el edificio.
Tambin corresponde asignar ese gasto al momento cero, si la inversin
durar ms de un ao se asignar a cada ao la erogacin que le
corresponda.
La duracin del proyecto a partir del inicio de la operacin coincidir con los
aos de vida normal del equipo nuevo.
Costos de operacin
Se estimarn los costos de operacin en que incurrir la institucin debido
a la produccin de bienes o prestacin de servicios, para la situacin base
optimizada y para la alternativa seleccionada.
El costo total de operacin ser igual a los costos fijos, que no dependen
de los niveles de produccin, ms el costo unitario variable multiplicado por
el nivel de produccin o prestacin de servicios.
Para obtener el costo unitario variable, por producto o prestacin de
servicio, se deben determinar los costos totales variables incurridos en un
determinado perodo, en el tipo de producto o servicio que se est
estudiando y se dividir luego por el nivel de producto o servicio de ese
mismo perodo.
El costo fijo se estimar como un promedio de esos gastos en una poca
de funcionamiento normal del equipo.
Para el equipo nuevo se puede obtener el costo promedio de un equipo
similar (en tamao y caractersticas) al que se pretende adquirir.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Deben incluirse en este anlisis los costos correspondientes a la

adquisicin de:
Insumos, materiales necesarios para la produccin o prestacin del
servicio.
Remuneracin del personal (puede incluir a profesionales, ayudantes,
secretarias, etc.).
Gastos generales, fijos y variables.
Utiles, etc.
Costos de mantencin
Para la situacin base optimizada y la alternativa seleccionada deber
estimarse los costos de mantencin.
Es una informacin que suelen proporcionar las empresas que reparan o
venden los equipos. Puede aparecer como un porcentaje del valor inicial
del equipo y generalmente los gastos de mantencin crecen a medida que
el equipo se hace ms antiguo.
Costos sociales
A partir de los datos de costos privados se estiman los costos sociales,
correspondientes a las alternativas de solucin y la situacin considerada
como base. Para ello, se deben realizar correcciones a los costos de
acuerdo con las instrucciones sobre precios sociales dadas por MIDEPLAN
cada ao.
Bienes materiales y servicios: (reparacin, equipos nuevos, insumos
materiales para operacin, combustibles, etc.) se dividirn en bienes que
son transables internacionalmente y los que no lo son.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Bienes transables: en primer lugar, se debe descontar el IVA y el arancel

de importacin. As, si el IVA es 18%, y el arancel 15%, el valor del bien se
debe dividir por (1,18 x 1,15) para llegar al valor sin IVA y sin arancel.
Luego, el valor as obtenido debe multiplicarse por el factor de correccin
dado por MIDEPLAN para el valor social de la divisa. De esta forma se
obtiene el valor social del bien transable.
Bienes no transables: se debe descontar solamente el IVA y otros
impuestos especficos aplicables a ese bien. Si el impuesto es del 20%. se
divide por 1,20.
Remuneraciones: se deber distinguir entre tres categoras de recursos
humanos:
Mano de obra calificada
Mano de obra semicalificada
Mano de obra no calificada
Los valores privados correspondientes a cada tipo de mano de obra
debern ser multiplicados por los factores de correccin difundidos por
MIDEPLAN2 para obtener el costo social de la mano de obra.
Estos clculos referentes a bienes materiales y a remuneraciones se harn
para cada uno de los rubros de costos indicados anteriormente.

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MlDEPLAN. Departamento de lnversiones "Procedimientos y Formularios para el

Sistema de Estadsticas Bsicas de Inversin

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Clculo de indicadores
Valor actual neto
Para llegar a la obtencin de indicadores de rentabilidad social es
necesario en primer lugar, formar el flujo de costos y beneficios que se
espera ocurrirn como consecuencia del proyecto, para la situacin base
optimizada y la alternativa de solucin.
Por ejemplo, si la inversin de un proyecto demora dos aos se tendrn
valores de inversin en el momento cero y en el momento uno del
proyecto. Los beneficios y costos de operacin asociados a un intervalo de
tiempo i se asignarn al trmino de este perodo, denominado momento
i. Al final de la vida til del proyecto debe incorporarse el valor residual
como un beneficio asociado al ltimo momento.
A partir de estos elementos puede formarse perfiles de costos y beneficios
para la situacin base optimizada y para la alternativa de mnimo CAE
como se indica en el siguiente cuadro (N1).

Cuadro 1
1

B1

Valor Residual
Costos Operacin

Bn
VR

(CO1)

(COn)

Costos Mantencin

(CM1)

(CMn)

Inversin
Beneficios

Beneficio Neto

0
-I

-I + B1 - CO1 - CM1..Bn + VR - COn - CMn

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

La comparacin entre beneficios y costos de la situacin sin proyecto y con

proyecto permite calcular los beneficios netos atribuibles a la alternativa de
proyecto.
Si se considera que los beneficios netos se obtienen a partir de la
diferencia entre beneficios brutos (B i) y costos brutos (Cj) esta relacin se
transforma en:
BNi = (Bic/p - Cic/p) - (Bis/p - Cis/p)
Para el caso particular de aquellos proyectos que proporcionarn igual
nivel de produccin o servicio que su situacin base, el beneficio neto
puede escribirse como:
BNi =Cis/p-Cic/p
En otros trminos, los beneficios atribuibles al proyecto se pueden estimar
a partir de los ahorros de costo (mantencin y operacin) de las situaciones
planteadas. Los beneficios brutos se anulan en la comparacin de ambas
situaciones.
Para el clculo del valor actual neto, ser necesario actualizar cada flujo
por la tasa de descuento pertinente para la institucin o empresa segn lo
indica la siguiente relacin:

VAN BN0

BN1
BNn
........
(1 r )
(1 r ) n

Beneficios y costos no medidos

Es importante tener en cuenta que los indicadores de rentabilidad se
obtienen considerando los beneficios y costos que pudieron cuantificarse.
Es decir, si hay alternativas en que no es posible calcular algunos
beneficios y muestran indicadores de rentabilidad bajos, no significa que
deban descartarse del anlisis.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Por otra parte, puede suceder que los beneficios no medidos no sean
iguales en todas las alternativas de solucin consideradas. En ese caso,
hay que tomarlos en cuenta para la decisin final de la eleccin de
alternativas y de la ejecucin del proyecto.

Conclusiones y recomendaciones
En esta seccin debe incluirse las principales conclusiones del estudio y en
forma especfica las recomendaciones surgidas del estudio.

Elementos condicionantes del proyecto

Debern indicarse todos aquellos factores externos al proyecto que
condicionan los resultados obtenidos (procesos productivos y tecnologa
asociada, tecnologa y tamao ptimo, tamao y mercado del producto e
insumos, estacionalidad de los insumos, razones institucionales, de
geografa fsica, economas o deseconomas externas, etc.). Deber
incluirse en este punto aquellas variables que presentan ms problemas en
su estimacin, como tambin los problemas ms comunes que presentan
los proyectos en anlisis.

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Financiamiento
Si corresponde, se deber indicar los criterios utilizados para
financiamiento del proyecto y las instituciones que en l participan.
mismo tiempo deber indicarse los requisitos que se exigirn a
instituciones que participan en el financiamiento (carta compromiso
Gerente, del Alcalde, etc.).

el
Al
las
del

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Proyectos de Reemplazo de Equipos

Presentacin del documento

La presentacin del proyecto o estudio resultante debe incluir al menos
todos los puntos sealados en la seccin preparacin de proyectos de
esta pauta, agregando un primer captulo llamado Resumen y
Conclusiones donde se presente una sntesis de los aspectos ms
relevantes del estudio, de modo que sea autosuficiente para entender todo
el proyecto y en especial la situacin problema que se quiere resolver.
Con respecto a la forma de presentacin del documento que contiene el
detalle del estudio de preinversin, se sealan algunas indicaciones
bsicas tales como:
Todas las cifras monetarias deben expresarse en moneda de un mismo
momento del tiempo (inclusive el tipo de cambio utilizado).
En todo cuadro, figura o tabla debe indicarse el respectivo ttulo y
fuente de informacin.
La numeracin tanto de tablas, cuadros y/o figuras debe ser por
captulos.
Se debe sealar al final del texto la bibliografa utilizada en el estudio.
Las referencias a textos o estudios dentro del documento mismo deben
hacerse con un nmero que se explicar a pie de pgina.