EL ALM EN LA DIRECCION FINANCIERA DE BANCOS

Y OTROS INTERMEDIARIOS
Aurelio Reynaldo Susano Lucero
Presidente Ejecutivo
Investigacin y Anlisis Financiero

En los aos recientes, en Amrica Latina la intermediacin

financiera se encuentra en extrema cautela operativa; lo cual le
resta dinamismo para contribuir mejor al desenvolvimiento de los
negocios. De manera generalizada se dice, que esto ocurre por
factores externos e internos al negocio financiero. Entre los
primeros destacan las recurrentes crisis que se presentan en las
economas nacionales, incrementndose por all los riesgos
financieros y entre los segundos, se seala que los intermediarios
no han desarrollado la gestin apropiada para enfrentar los
mercados financieros de alta competencia y con entornos hostiles.
Una detallada observacin al desenvolvimiento de mercado de los
bancos y otros intermediarios nos conducir a sealar que al interior
de estas organizaciones, el cuerpo central de las actividades se
encuentran conducidas por la Direccin Financiera. Entendindose
ella, desde la perspectiva de la hoja del balance; por la
administracin de los activos lquidos, la gestin de todos los
pasivos y del capital. Ello tiene su correlato en la administracin de
buena parte de los Estados de Resultados, el costeo de los fondos
de capital y el nivel de equilibrio empresarial con el cual opera el
negocio.
Entonces, a partir de la Direccin Financiera se puede transmitir a
otros sectores del desempeo del negocio; fuerzas dinamizadoras
que muevan toda la intermediacin que le corresponde realizar.
Aquellos segmentos del negocio receptores del impacto de dicha
Direccin incluyen la administracin del portafolio de crditos en
todas sus modalidades, otras operaciones de financiacin (leasing,
factoring, etc) y diversos servicios a los clientes. La Direccin
Financiera dispone as del combustible (pasivos) y motor (tesorera)
para el quehacer pleno del negocio financiero.
Vista as la Direccin Financiera, ella deviene en una posicin clave
dentro de la organizacin de los intermediarios; para acelerar con
1

prudencia la marcha del negocio. Por esta razn, en este ensayo se

pretende mostrar la prctica de la Direccin Financiera en Bancos y
otros intermediarios; a fin de poner al descubierto los distintos
aspectos en los cuales, se encuentran las posibilidades de
revitalizar los negocios financieros en Amrica Latina. Hecho que al
parecer, estara pasando inadvertido, o no est siendo bien
percibido por los directivos y ejecutivos de la mayora de las
actuales instituciones financieras (IF's).
La Direccin Financiera en cada uno de los IF's tiene un rol de
primordial importancia para el xito de mercado, sobre todo cuando
ste se encuentra sometido a la fuerte e intensa competencia. En
esta situacin, la Direccin Financiera dispone de un potencial
grande para ser aprovechado a fin de generar valor a la empresa;
as como afianzar las ventajas competitivas para enfrentar y
superar a los competidores. Es decir, mediante la misma se pueden
llevar adelante las estrategias operacionales que a la postre
impulsen las ventajas competitivas del negocio.
Desde un plano prctico del negocio, la Direccin Financiera tendra
en sus manos la responsabilidad de poner en lnea la generacin de
valor, la consecucin de las ventajas competitivas y el perfil riesgorendimiento con el cual se desenvuelven las IF's en los mercados.
Una combinacin a todas luces fundamental para imprimir
aceleracin a las actividades y operaciones, que hoy da los
intermediarios no encuentran las vas para hacerlo. Rentabilidad
con crecimiento es el punto focal del xito presente y futuro.
Segn lo expuesto, fcilmente se comprende entonces porque la
Direccin Financiera requiere ser revalidada en todos y cada uno de
los IF's. En este propsito, sin duda el primer paso en la va
correcta es conocer en detalle; todo el quehacer de esta labor
directriz y gerencial, para la realizacin de las acciones y
operaciones. Ello implica la toma de decisiones y la ejecucin de las
mismas por todas las instancias organizacionales involucradas. As,
el enfoque de este documento se presenta con una connotacin
conceptual y prctica; para mostrar los puntos que requieren ser
atendidos por directivos y ejecutivos.
Segn lo anotado lneas arriba, el rea de trabajo de la Direccin
Financiera se manifiesta y verifica en la hoja del balance y en el
estado de resultados. Esta manera de visualizar dicha labor
2

muestra el impacto que sobre el negocio tiene la toma de

decisiones y la ejecucin de las mismas, en lo que compete al
quehacer del director financiero y su equipo gerencial que lo
acompaa. Identificado as el lugar de trabajo, es menester
distinguir cmo se lleva adelante el proceso administrativo cuyo fin
ltimo es el xito del negocio; venciendo a las fuerzas competitivas
existentes en el mercado.
La labor de la Direccin Financiera, sintetizada en su proceso
administrativo; se realiza mediante una combinacin de estructura
organizacional y sistemas de control para efectuar acciones y
operaciones, en la bsqueda de los resultados esperados. En el
primer caso nos referimos a la divisin del trabajo en la
organizacin interna y en el segundo, a los mecanismos
operacionales que facilitan el quehacer y logro de resultados para lo
cual se estableci la divisin del trabajo en la organizacin.
Desde el lado organizacional, las funciones de la Direccin
Financiera en relacin con los fines del negocio se identifican
primero, como proveedor de recursos y administrador de la liquidez;
ello incluye el funding y la estructura financiera. Segundo, es
catalizadora del perfil riesgo-rendimiento del negocio y del costo de
los fondos de capital. Tercero se encarga de la administracin de
los requerimientos del capital: financiacin, adecuacin,
apalancamiento y absorcin de riesgos. Cuarto, acta en el control
de riesgos, en el cumplimiento del compliance regulatorio y de la
supervisin.
La fluidez del trabajo de la Direccin Financiera se consigue por
medio de un conjunto de polticas institucionales, normas
operativas, y la definicin de instancias de decisin y ejecucin. En
muchos IF's pueden no existir cada uno de estos elementos
institucionales sealados, o pudieran estar en obsolescencia; con lo
cual el trabajo de esta Direccin podra verse parcialmente limitado
o trabado. Tales fallas llevan a que los controles de gestin y de
auditora interna acten con desventaja y poca efectividad,
resintindose por ello los resultados a obtenerse.
Urge pues una revisin y puesta a punto en la Direccin Financiera
del conjunto de polticas institucionales, normas operativas, y la
definicin de instancias de decisin y ejecucin. A partir de all, la
estructura organizacional y los sistemas de control marcharn sobre
3

ruedas y la actividad financiera del negocio responder igualmente.

El control es el punto crtico, el cual merece mayor atencin; a fin de
maximizar la contribucin tanto en la realizacin y coordinacin de
acciones y operaciones, como en sus efectos de transmisin a las
principales reas de generacin de rentabilidad del negocio.
La clave del desempeo de la Direccin Financiera se encuentra en
las aplicaciones del control de gestin y del control presupuestario,
lo cual implica; el uso de instrumentos y tecnologas apropiadas y
acondicionadas a la realidad de los mercados en los que participan
los IF's. Los instrumentos del control y las tecnologas que los
respaldan y facilitan su empleo, se encuentran en fuerte evolucin;
debido a los cambios y progresos que vienen ocurriendo en la
ciencia financiera. Ello es una ventaja a tomar en cuenta, a fin de
obtener los mejores resultados del desenvolvimiento de las
actividades de la referida Direccin.
Desde los pasados aos 80's y en adelante, cada vez ms se
arraiga y difunde entre los IF's el empleo de la tecnologa del ALM
(Asset-Liability Management) para contribuir a la eficacia de la labor
de la Direccin Financiera. La versatilidad de esta tecnologa se
verifica de manera particular en la gestin de corto plazo, creando
un fuerte impacto positivo tanto en la hoja del balance; como en los
estados de resultados. Evidentemente dentro de un marco de
prudencia en la toma de riesgos, solvencia y rentabilidad; haciendo
posible la satisfaccin de los clientes, acreedores y accionistas.
El ALM tiene como principal atributo la gestin simultnea de
activos y pasivos de los IF's, a fin de conseguir los estados de
resultados esperados. En pocas palabras, el ALM permite armar el
cuadro completo de la eficiente gestin financiera de corto plazo del
negocio, combinando tanto la gestin de riesgos como la
planeacin financiera dentro del perfil riesgo-rendimiento esperado.
As la tcnica se convierte en un valioso asistente para preservar
los mrgenes financieros de los IF's, severamente expuestos ante
los entornos hostiles; en los que funcionan los mercados
financieros.
Si bien la tecnologa del ALM surgi en los mercados financieros de
las economas industriales, ello no es un impedimento para su
aplicacin en Amrica Latina. Es ms, existen experiencias
saludables y encomiables en algunos IF's de la regin; que
muestran como dicha tecnologa se adapta bien a la naturaleza del
4

funcionamiento de estos mercados. Todo lo que tiene que hacer el

tecnlogo de los IF's que pretenden emplear la tecnologa del ALM
es realizar aquellos ajustes que faciliten su adecuacin a la
organizacin en la que se ha de utilizar.
En la Tabla N 1 adjunta, se presenta todo el quehacer de la
Direccin Financiera por reas de actividad, propsitos y la
Asistencia especfica del ALM en cada una de ellas. Fcilmente se
puede percibir cmo la referida tcnica sirve de manera prctica a
la gestin de esta parte del negocio. La Tabla revela tambin el
enfoque integral que se requiere para implantar esta tecnologa,
sobre todo para aquellas instituciones que desean incorporarla en
su diario quehacer.
Los problemas de exceso de liquidez, solvencia y rentabilidad que
afectan a la mayora de los IF's latinoamericanos, son fiel expresin
de las dificultades que enfrentan para lograr una adecuada
administracin simultnea de activos y pasivos; afectndose as su
permanencia de mercado. Con el empleo del ALM, la Direccin
Financiera estar en condiciones de contribuir directamente a la
solucin de los problemas mencionados; creando as nuevas vas
para impulsar la intermediacin financiera, sin comprometer la toma
de riesgos, cumpliendo con el compliance regulatorio y de
supervisin, a la vez que se alcanzan los resultados esperados.

Tabla N 1

El ALM en la Direccin Financiera

AREAS
Perfil Directriz

Funciones

Organizacin

PROPOSITOS
Gestor de Fondos
Generador de Valor en el Negocio
Custodio del Valor de Sujeto de Crdito
Proveedor de Recursos y Administrador de la Liquidez
Catalizador Riesgo-Rendimiento y Costo del Capital
Administrador de Requerimientos de Capital
Controlador de Riesgos y Cumplimiento del Compliance Regulatorio

Ajustes y Reajustes de:

Tasas de Inters
Tipos de Cambio,
Precios de Activos

Polticas y Procedimientos
Normas Operativas
Comits Gerenciales

Comit de Activos / Pasivos - COAP

Sistema de Informacin Informe de Descalces Reporting GAP

Sistemas de Control

AREA ALM

Perfil Riesgo - Rendimiento

Activos, Pasivos, Patrimonio
Vencimientos
Ingresos - Egresos Financieros
Mrgenes Financieros

Instrumentos

Presupuesto Consolidado
Presupuesto de Caja
Matriz Plan / Presupuesto

Tecnologas

Flujo de Caja
Anlisis de Sensibilidad

Resultados

Financieros
No Financieros

Contabilidad e Informtica

Gestin del GAP para el Control

del Riesgo - Rendimiento
Hoja de Balance
Estados de Resultados