Riesgo (Risk) Es la probabilidad de ocurrencia de un evento

adverso. Tambin es entendido como el grado de incertidumbre

que acompaa a una operacin financiera o comercial. En
trminos generales se puede esperar que a mayor riesgo, mayor
retorno esperado. Existen varias clases de riesgos: de mercado,
solvencia, jurdico, de liquidez, de tasa de cambio, de tasa de
inters, entre otros.
Riesgo cambiario (Exchange rate risk) Riesgo atribuible a la
posibilidad que ocurra una depreciacin de la moneda que se
mantiene en cartera y que, a consecuencia de ella, se produzca
una prdida de capital (o una reduccin de la riqueza de una
persona).
Riesgo de liquidez (liquidity risk) Es la potencial incapacidad
de cumplir a tiempo las obligaciones, dado el nivel de activos
lquidos de los que se dispone (Fuente: Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros, Ley N 26702).
Riesgo de mercado (Market risk) Es la probabilidad de tener
prdidas en posiciones dentro y fuera de la hoja del balance,
derivadas de movimientos en los precios de mercado. Se incluye
a los riesgos pertenecientes a los instrumentos relacionados con
tasas de inters, riesgo cambiario, cotizacin de las acciones,
commodities, y otros (Fuente: Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros, Ley N 26702).
Riesgo de tasa de inters (Interest rate risk)
Denominacin dada en el mercado bancario al riesgo de que las
utilidades provenientes de prstamos u otros activos a tasa fija,
puedan decaer o producirse prdidas como resultado de una
elevacin en el costo de los fondos, debido a un alza en las
tasas de inters.
Tomados de Glosario de Trminos Econmicos del BCRP.
Riesgos Financieros
Uno de los principales riesgos a los que est expuesta la empresa, es la
volatilidad en el precio internacional del cobre, y el impacto que pudiera
tener sobre la performance financiera de la empresa (a travs de menores
ingresos, y menores mrgenes de rentabilidad). Para mitigar este riesgo, la
empresa ha pactado contratos de derivados financieros sobre el precio
futuro del cobre, con sus clientes ms importantes. En este sentido, el 32%
de la produccin total del ao 2011 est cubierta a travs de contratos
Swaps a un precio promedio de US$ 4.08 por Libra, mientras que un 30%
adicional est cubierto a travs de contratos collares (a costo cero) a un

precio promedio de US$ 3.02 por Libra. No obstante, el 38% restante de la

produccin se mantiene expuesta a las fluctuaciones del Precio
Internacional del commoditie.

Ilustracin 1: Precio del cobre y Precio de la acciones de Southern Copper

Los instrumentos financieros que son ms negociables en el

Per son:
Futuros: Principalmente usados para el sector de la minera
ya que prev su produccin a futuro.
Forwards: Muy tiles para eliminar la exposicin a una
devaluacin o revaluacin.
Swaps: Algunas empresas utilizan estos instrumentos para
eliminar la exposicin a activos subyacentes como las
tasas de inters y el tipo de cambio.
Los instrumentos financieros derivados que ms se negocian en
el Per son los forward, que son seguidos por los swap de tasas.
Es muy poco el uso de opciones financieras sobre divisas y casi
imposible contratar opciones sobre acciones(es muy incipiente).
Ello debido al nivel de liquidez de la Bolsa de Valores de Lima, lo
cual no permite el cierre de posiciones.
Al igual que otras economas emergentes en crecimiento y con
slidos fundamentos macroeconmicos, el Per viene recibiendo
un gran flujo de capitales de inversionistas no residentes, que
genera presiones adicionales en el Nuevo Sol, que se acentan
dado el tamao y la poca liquidez de los mercados locales.