OPININ

Domingo 10 de julio del 2016

ILUSTRACIN: ROLANDO PINILLOS ROMERO

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DEBATE: CMO DEBERA REFORMARSE EL SISTEMA DE PENSIONES?

Una jubilacin con

pensin cierta

ara analizar sistemas de

no siempre ayuda al futuro jubilapensiones hay que mido, o ya no se acuerdan de la porar no solo la foto sino
ca de comisiones altas para todos
entender cmo termiy regalos generosos para quienes
na la pelcula. Dos datenan altos ingresos? Lo esencial
tos que sern diferentes a lo que hoy
aqu es que queremos costos muocurre. Primero, la generacin actual
cho menores en la administracin
tuvo menos hijos que la de sus padres
de nuestros recursos. En ese sentiy la de sus hijos tendr menos hijos
do, es absurdo mantener la ONP
EDUARDO
aun. Es decir, ser cada vez ms difcil
Morn como un administrador ms de reconfiar en el pacto intergeneracional
cursos con fin previsional. La ONP
en el que hijos cuidan de sus padres.
no tiene ningn incentivo para haPresidente
Segundo, cada nueva generacin de
cerlo con ms eficiencia. Muchos
Apeseg
jubilados vivir ms aos y los costos
confunden ms competencia con
de atencin de su salud sern mayomuchos ofertantes o muchos prores cada vez.
ductos. Ambas cosas no necesaEn resumen, el fondo necesario
riamente favorecen al trabajador.
para financiar nuestros gastos durante nuestros
Necesitamos que quienes hoy adminisaos de jubilacin ser crecientemente mayor. tran nuestros recursos realmente se conPara resolver esto, requerimos que hoy, cada viertan en nuestros asesores patrimoniales.
uno de nosotros, ahorre ms para la jubilacin. Queremos que se ocupen de ayudarnos a adAquellos que por razones libertarias defien- ministrar nuestra riqueza por pequea que
den que el ahorro para pensin no sea obligato- sea, desde que empezamos nuestra vida lario se olvidan de que la tentacin poltica para boral. Queremos que sus consejos no sean en
dar pensiones no contributivas es inmensa y beneficio de ellos mismos o de sus clientes.
ofertas ms generosas solo se pueden financiar Por ello que es difcil imaginar un esquema
con ms impuestos. Si los libertarios tienen un en el que bancos o cajas sean administradoenemigo, son los impuestos, as que dejen de res de estos fondos porque tienen el incentipredicar cosas que tendrn peores consecuen- vo a darte un menor retorno por tus ahorros
cias no deseadas. Jaime de Althaus lo seal y ofrecer un menor costo de financiamiento
con claridad hace dos das en este mismo Diario. a las empresas.
Se tiene que exigir una mayor centralizacin del back office de las administradoras
Necesitamos que quienes hoy
que realmente permita reducir el costo de
administran nuestros recursos
administracin de los recursos. Eso tiene que
realmente se conviertan
ser exigido por el regulador, porque no ocuen nuestros asesores
rrir voluntariamente. A la gente le fastidia
patrimoniales.
la subasta de nuevos afiliados, pero ha sido
eficaz en reducir el costo de administracin.
El mejor lugar para que esa competencia
La reforma previsional que deberamos im- ocurra de manera realmente positiva para
pulsar todos es una que sea capaz de dos cosas: el afiliado es captar ese ahorro extra que
(i) otorgar pensiones que sean cercanas a nues- permite una pensin mayor que un nivel
tra verdadera necesidad de gastos cuando de- mnimo. Para ello, necesitamos imponer un
jemos de trabajar o por lo menos eviten que la tope a los aportes sobre sueldos muy altos
mayora de los peruanos en edad de jubilacin porque se est forzando a ahorrar en exceso
caiga en pobreza y (ii) lograr el primer objetivo a personas que tienen mltiples activos que
al menor costo posible, tanto para el afiliado utilizarn para financiar sus gastos en etapa
como para el Estado.
de jubilacin.
Miremos lo primero. El primer detalle es
Todas las propuestas deben ser analizaque no estamos hablando del sistema actual das en un comit de verdaderos expertos
en tanto lo que realmente nos debera inte- en la materia que el Per los tiene (Tuesta,
resar es que la mayora tenga la posibilidad Olivera, Bernal) y no en el Congreso, donde
de construir una pensin que se acerque a los ha primado el deseo de satisfacer intereses
gastos mnimos que tendr cuando deje de tra- electoreros y populistas sumado a una labajar. Creo que es muy importante incluir en mentable ausencia de liderazgo de quienes
esos gastos los de atencin mdica. Hoy, antes hoy encabezan los partidos polticos. Han
de evaluar el impacto de las dos medidas del preferido aprobar reformas mirando el foCongreso, el Sistema Privado de Pensiones solo cus group o la encuesta en lugar del anlisis
permite que una minora logre este resultado. concienzudo del impacto en el bienestar de
Hoy, no existe ningn incentivo para quien le las personas.
cuesta aportar porque no tiene regularidad de
El Congreso ha abierto la puerta para que
trabajos dependientes, haga un esfuerzo de la jubilacin de ms peruanos sea incierta,
sacrificar algo de consumo presente y por ello sujeta a estafas como las que vemos en los
sea premiado. Al Estado le saldra muy barato diarios y en las colas de atencin a futuros
ofrecer acompaar el esfuerzo de cotizacin jubilados. Lo nico positivo de estos errores
temprana (por ejemplo, en el primer ao de es que antes la gente ni siquiera saba cuntrabajo o antes de los 25 aos) junto con una ta plata tena en su fondo. Hoy hace cuentas
garanta de pensin mnima si se completa un sobre cmo usar la proteccin de maana
mnimo nmero de aportes. Esto evitara tener en atender urgencias. Queremos tener un
pensiones ridculamente bajas que algunos pas con ciudadanos que sepan con certeza
jubilados obtienen por sus aportes tan poco que al dejar de trabajar podrn contar con
frecuentes. Estas son polticas pro clase media. una pensin cierta ms all de si sus hijos o
El segundo cambio drstico debera ser una su familia estn dispuestos a colaborar con
exigencia mucho mayor a competir. Pero aqu ellos a llenar el vaco de un presupuesto inhay que tener cuidado porque ms competencia completo.

Hacia un nuevo sistema

previsional

l sistema previsiolas compaas de seguros. La reciennal es un fracaso.

te ley que permite a los afiliados disOcho de cada diez
poner de hasta el 25% de sus fondos
adultos mayores
para adquirir un inmueble no altera
no tienen pensin.
el ahorro total sino su composicin.
Apenas 4% y 17% de las personas
El ahorro forzoso coarta la liberde 65 aos o ms reciben pensin
tad econmica, es una herencia del
de las AFP o de la ONP. El xito de
estatismo paternalista y mina el paPensin 65 es palmario testimopel solidario y de proteccin social
JUAN
nio de la equvoca arquitectura
Mendoza que la familia ha desempeado duprevisional.
rante milenios.
Las pensiones de los privileEs un misterio por qu nos seDirector de la
giados que las reciben son bajas
guimos
resistiendo a aceptar lo
Maestra en
en relacin con sus ingresos. En
que dicen los datos sobre el ahoEconoma de la
la ONP la pensin como proporrro de los peruanos. Qu explica
Universidad del
cin del ingreso (tasa de reemnuestra acendrada desconfianza
Pacfico
plazo) es inferior al 30%. Peor
en nosotros mismos? Por qu, si
aun, como en la ONP solo reciben
no creemos en que las personas
pensin quienes aportan 20 aos
sean capaces en decidir lo mejor
o ms, hay miles de trabajadores que, a pe- con sus ingresos, s confiamos en el buen juisar de haber aportado, no tienen pensin. cio de los reguladores estatales y de los gerenLa tasa de reemplazo promedio en las AFP tes de las AFP y de las compaas de seguros?
Cmo reformar el sistema previsional? Lo
es cercana al 40%, pero 3 de cada 10 afiliados tienen pensiones inferiores a los 400 ideal sera desechar el ahorro forzoso. Sin embargo,comomnimo,sedeberaacotarsuincidencia.
soles mensuales.
Las leoninas comisiones tienen como con- Una persona solo debera ser obligada a aportar
secuencia que las AFP y las compaas de hasta que tenga un nivel de ingreso que le garantiseguros disfruten de elevadas tasas de renta- ce una pensin mayor a la que el Estado pueda pabilidad y que los aportantes tengan menores gar. Es decir, debe haber un tope al ahorro forzoso
ingresos disponibles y pensiones. La renta- tal y como existe en Estados Unidos o en Chile.
Propongo que el tope sea 50.000 soles anuabilidad promedio de las AFP desde el 2000
ha sido 4 veces la de los fondos que adminis- les. Suponiendo una tasa de reemplazo consertran. El 2015 la rentabilidad de las AFP fue de vadora de 20%, ello le dara al afiliado, como
18,3% mientras que los afiliados recibieron mnimo, una pensin mensual similar a una
entre 2,4% y 5,9%. Si las comisiones, inclu- remuneracin mnima. El tope debera ser reviyendo las que se pagan a los seguros, fueran sado peridicamente a medida que aumenta el
2% en lugar de 3%, las pensiones seran al ingreso per cpita. Con el tope las AFP tendran
el incentivo a bajar las comisiones de verdad
menos 20% superiores.
El diseo del sistema previsional adole- para no perder los ahorros adicionales de sus
ce de dos fallas estructurales. La primera clientes ms afluentes.
es que solo tiene pensin quien aporta una
fraccin de su ingreso en planilla. Este diEl diseo previsional es una
seo es absurdo porque en nuestro pas 8
barrera a la formalizacin
de cada 10 trabajadores no estn en planilaboral, el aporte es percibido
lla. Peor aun, uno de cada 5 trabajadores
por muchos trabajadores como
que hoy est en planilla no lo estar en un
un impuesto a los salarios.
ao. As, muchos afiliados a las AFP o a la
ONP son cotizantes eventuales, lo que reduce sus pensiones.
El sistema previsional debe ser solidario
Si seguimos financiando las pensiones a
travs de aportes que gravan las planillas for- con los menos favorecidos. Propongo, por
males, estaremos condenados a que la gran tanto, que haya una pensin estatal que cumayora de las personas no tengan pensin bra la lnea de la pobreza para todos aquellos
durante muchas dcadas. Adems, a pesar mayores de 70 aos que no reciban pensin
de no ser la causa de la informalidad, el diseo o que reciban pensiones inferiores a esta lprevisional es una barrera a la formalizacin nea. El costo fiscal de esta pensin estatal
laboral porque, al reducir su ingreso disponi- sera moderado, alrededor de 0,5% del PBI.
ble,elaporteespercibidopormuchostrabaja- La pensin solo debera cubrir la lnea de la
pobreza para evitar su utilizacin poltica o
dores como un impuesto a los salarios.
La segunda falencia estructural es insistir que sea un desincentivo al esfuerzo laboral.
en el ahorro forzoso. Es un grave error por- No habra razn para que la ONP siga recique parte de la premisa que los peruanos biendo nuevos aportantes.
Es fundamental que en la anunciada comisolo ahorran si se les obliga a hacerlo. Pero todos los datos disponibles del INEI nos sin de reforma participen representantes de
dicen lo contrario: los peruanos fuera del los afiliados y de la sociedad civil. Asimismo,
sistema previsional ahorran esencialmen- se debe exigir que cada participante diga clate igual que quienes estn en las AFP y en la ramente si tiene algn conflicto de inters paONP, alrededor de 24% de su ingreso. Los ra evitar que los lobbies capturen la comisin.
Con las reformas propuestas el nuevo sisenormes esfuerzos por educarse y construir
sus viviendas son meridiana evidencia de la tema previsional debera ser mucho ms efipreocupacin de millones de compatriotas ciente, solidario y con mayor cobertura que el
fracasado sistema actual. Queda pendiente, por
por su futuro.
Los datos sugieren que el ahorro obligato- su complejidad, cmo integrar las pensiones
rio no tiene efecto neto sobre el ahorro nacio- de jubilacin con la provisin de salud, que es
nal. Ms bien, el ahorro forzoso redirecciona la preocupacin central de todos los humanos
el ahorro de los trabajadores hacia las AFP y a medida que envejecemos.