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EVALUACIN DE PROYECTOS
CON EL MTODO DE LA RAZN
BENEFICIO/COSTO
BENEFICIOS:
COSTOS:
DESBENEFICIOS:
Punto de vista 1: habitantes de la ciudad. Objetivo: Maximizar la calidad y bienestar de ciudadanos, siendo familia y
vecindario las preocupaciones fundamentales.
Punto de vista 2: presupuesto para la ciudad. Objetivo: Asegurar un presupuesto equilibrado y sea de suficiente magnitud
para ofrecer servicios a la ciudad en rpido crecimiento.
Punto de vista 3: desarrollo econmico. Objetivo: Promover nuevo desarrollo econmico, comercial e industrial para
crear y conservar empleos.
PROYECTOS AUTOFINANCIABLES
El trmino proyecto autofinanciable se aplica a proyectos gubernamentales que se espera
que generen ingresos directos suficientes para pagar su costo en un periodo especfico. La
mayora de estos proyectos proporcionan servicios pblicos, por ejemplo, una presa
hidroelctrica proporciona agua potable, energa elctrica, agua para riego y disposicin de
aguas negras. Otros ejemplos de proyectos autofinanciables incluyen puentes y autopistas
de cuota.
Por regla general, se espera que los proyectos autofinanciables obtengan ingresos directos
suficientes que superen sus costos, pero no se espera que generen utilidades o paguen
impuestos sobre la renta. Aunque tampoco pagan impuestos sobre la propiedad, en
algunos casos se hacen pagos sustitutos a los gobiernos estatales o municipales, en lugar
de los impuestos sobre la propiedad que se pagaran si el proyecto hubiera estado en
manos privadas.
Por otro lado, existen ciertos desbeneficios para el pblico que tambin deben considerarse. La
ms evidente de ellas es la prdida de tierra cultivable aguas arriba de la presa, en la zona
inundada por el almacenamiento. Otros desbeneficios consisten en: 1. perder una zona de
rpidos que disfrutan los aficionados al canotaje, a los kayak y al descenso de ros, 2. prdida de
los depsitos de suelo frtil que se genera cada ao en la cuenca del ro aguas abajo de la presa,
a causa de las inundaciones primaverales, y 3. impacto ecolgico negativo por la obstruccin del
flujo del ro.
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El numerador de la razn modificada beneficio/costo expresa el valor equivalente de los beneficios
menos el valor equivalente de los costos de operacin y mantenimiento, y el denominador incluye los
costos iniciales de inversin.
Un proyecto es aceptable si la razn B/C, tal como se define en las ecuaciones 1 y 2, es mayor o igual
que 1.0.
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Observe que si se usa el enfoque del valor anual, el equivalente anualizado de cualquier
valor de mercado asociado con la inversin en efecto se sustrae del denominador en el clculo del
monto de la recuperacin de capital (RC) en las ecuaciones 3 y 4.
Al igual que en el caso de las razones convencional y modificada, el tratamiento de los desbeneficios tal vez
afecte la magnitud de la razn B/C, pero no tiene ningn efecto en la decisin para emprender o no el
proyecto.
EVALUACIN DE PROYECTOS
INDEPENDIENTES MEDIANTE RAZONES B/C
La Tabla muestra que en ciertos tramos del ro ha habido inundaciones de importancia con
los daos consecuentes. Adems, el flujo sin control del agua aument las condiciones de
inundacin en la parte baja del ro. En este caso, haba opciones independientes para
construir una presa y/o mejorar un canal para aliviar el problema.
En la tabla se muestran
resmenes de costo y
beneficio para la presa
Table Rock y la mejora del
canal Bull Shoals.
El hecho que el proyecto
para mejorar el canal Bull
Shoals tenga una razn
beneficio / costo ms
elevada es irrelevante;
ambas
opciones
son
aceptables porque sus
razones B/C
son mayores que uno.
COMPARACIN DE PROYECTOS
MUTUAMENTE EXCLUYENTES MEDIANTE
LAS RAZONES B/C
Un grupo de proyectos mutuamente excluyentes como un grupo de proyectos de los
que puede seleccionarse, a lo sumo, un proyecto.
Si se usa un mtodo de valor equivalente para seleccionar de entre un conjunto de
alternativas mutuamente excluyentes (AME), puede seleccionarse la mejor
alternativa que maximiza el VP (o el VA o el VF).
En tanto que el mtodo de la razn beneficio costo proporciona una razn de
beneficios a costos en lugar de una medida de la utilidad potencial de cada proyecto,
la seleccin del proyecto que maximiza la razn B/C no garantiza que se seleccione el
mejor proyecto.
Adems de que es incorrecto el hecho de maximizar la razn B/C para alternativas
mutuamente excluyentes, cualquier intento de hacerlo resultara confundido por el
potencial de clasificar en forma inconsistente los proyectos mediante la razn B/C
versus la modificada (es decir, la razn B/C convencional podra favorecer un
proyecto diferente del que favorecera la razn B/C modificada).
SOLUCIN:
El anlisis B/C se ha hecho en forma equivocada. Aunque cada razn B/C es
numricamente correcta, la comparacin de alternativas mutuamente excluyentes
requiere de un anlisis incremental.
PROCEDIMIENTO
DE LA RAZN
BENEFICIO/COSTO
INCREMENTAL
Se considera construir un tnel a travs de una montaa como sustituto de una carretera
angosta que ya existe en el sur de Kentucky. La carretera es de dos carriles, abrupta, estrecha,
est expuesta al viento y ha sido escenario de numerosos accidentes fatales: un promedio de
2.05 fatalidades y 3.35 heridas de consideracin por ao. Se ha proyectado que el tnel
reduzca mucho la frecuencia de accidentes, que se estima que no rebasarn las cifras de 0.15
fatalidades y 0.35 heridas de consideracin por ao. Los requerimientos de la inversin inicial
de capital se han estimado en $45,000,000, lo que incluye compra de terrenos, excavacin del
tnel, iluminacin, preparacin de la carpeta, etctera.
Los costos anualizados de conservacin para el tnel sern significativamente menores que para
la carretera existente, lo que dar origen a ahorros anuales de $85,000. Para propsitos de este
anlisis, se aplicar un valor por vida salvada de $1,000,000, y una estimacin de $750,000 por
gastos mdicos, incapacidad, etctera, por las heridas de consideracin.
a) Aplique el mtodo de la razn beneficio/costo, con una vida esperada del proyecto de tnel
de 50 aos y una tasa de inters del 8% anual, con la finalidad de determinar si debe construirse
el tnel.
b) Si se supone que el costo por heridas de consideracin no cambia, determine el valor por
vida salvada con el que el proyecto de tnel se justifica marginalmente (es decir, B/C = 1.0).