CORRIGE 1 :

TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (TFR)

1

Ventes de marchandises

Achats revendus de marchandises

Marge sur ventes en l'tat

II
3

Production de l'exercice (3+4+5)

Ventes de biens et services produits

Variation de stocks de produits

Immob. produites par l'entreprise pour elle mme

-

60 000
4 000
56 000
128 000
120 000
8 000
0
64 320

III
6
7
IV

Consommation de l'exercice (6+7)

Achats consomms de matires et fournitures
Autres charges externes
Valeur ajoute (I+II-III)

Subventions d'exploitation

Impts et taxes

10

Charges de personnel

66 700

EBE/IBE

52 100

11

Autres produits d'exploitation

150

12

Autres charges d'exploitation

400

13

Reprises d'exploitation

9 000

14

Dotations d'exploitation

35 000

VI
VII

=
+

Rsultat d'exploitation
Rsultat financier

25 850
8 780

VIII

Rsultat courant

34 630

IX

Rsultat non courant

15

Impt sur les rsultats

13 000

Rsultat net de l'exercice

21 650

60 000
4 320
119 680
0
880

20

La CAF selon la mthode additive

1

2
3

+
+

5
6
7
8

Rsultat net de l'exercice

Dotation d'exploitation
(35 000 5 000)
Dotation financires
Dotation non courantes
Reprises d'exploitation
(9 000 3 000)
Reprises financires
Reprises non courantes
Produits des cessions d'immobilisation
Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cdes

21 650

Capacit d'autofinancement

38 630

9
II

Dividendes distribus au cours de l'exercice

Autofinancement

5 900
32 730

30 000
0
20 000
6 000
0
20 000
9 020
2 000

La CAF selon la mthode Soustractive

E.B.E ou I.B.E
Autres charges d'exploitations
Dotations d'exploitations de l'actif circulant
Charges financires (Sauf dotations sur actifs immobilis et
financement permanent)
Charges non courantes (Sauf VNA des immobilisations cdes et
dotations sur actif immobilis ou sur financement permanent)
Impts sur les rsultats
Autres produits d'exploitations
Reprises d'exploitation ; Transfert de change
Produits financiers (Sauf reprises sur provisions rglementes ou
sur provisions durables et reprises sur amortissement)
Produits non courants (Sauf PCI, reprises sur subventions
d'investissement et reprises sur provisions durables ou
rglementes)
Capacit d'autofinancement

Dividendes distribus au cours de l'exercice

Autofinancement

1
2

5
6
8

+
+

10

11

52 100
400
5 000
900
11 000
13 000
150
3 000
9 680
4 000
38 630
5 900
32 730

COMMENTAIRES :
-

Lactivit de production est plus dveloppe que celle commerciale (128 000 par rapport
60 000).

La VA, cest--dire la richesse cre par lentreprise par son activit, est importante (119
860) dans la mesure o elle reprsente plus que 80% de la production totale. Une grande
part (55,73%) de cette VA est absorbe par les charges de personnel.

LEBE (52 100) est raisonnable, compar la valeur ajoute, et laisse indiquer priori
lefficacit conomique de linvestissement de cette entreprise. Il sagit dune marge qui nest
influence ni par la politique damortissement ni par la politique de financement (Les
amortissements ne sont pas encore retranchs, et les charges financires galement).

Mme si le rsultat net (21 650) soit priori trs faible par rapport au chiffre daffaire, il
naura de sens et de signification que sil est compar aux capitaux investis.

La CAF ralise laisse dire que lentreprise est capable de financer ses investissements, son
cycle dexploitation ainsi que la rmunration verse aux apporteurs de capitaux
(dividendes). Nanmoins, lautofinancement (32 720) est simplement potentiel, sa liquidit
dpend en particulier des dcalages financiers et physiques qui existent entre le
recouvrement des crances et le remboursement des dettes