UNIVERSIDAD DE SAN AGUSTN

DE AREQUIPA
FACULTAD DE ECONOMA
CURSO: FINANZAS I

Clculo del Coeficiente Beta para la

Empresa Credicorp DTL.
Finanzas

Marco Antonio Oxsa Atamari

Profesor: Velarde

Arequipa, Per
2016

1. Clculo del Coeficiente Beta para la Empresa

Credicorp DTL.
Mucha gente familiarizada con las transacciones burstiles utiliza una forma de
anlisis tcnico para tratar de medir el riesgo de mercado de una accin o su
sensibilidad calculando el "Coeficiente Beta".
"El coeficiente Beta es definido como una medida del cambio promedio en
porcentaje del cambio en porcentaje del precio de una accin en relacin con el
cambio en porcentaje de un ndice de mercado"
El ndice de Mercado utilizado en el Per es el ndice general Per, el cual considera
las acciones con mayor presencia burstil, las que se seleccionan anualmente. Su
finalidad es reflejar las variaciones de precio de los ttulos ms activos del mercado.
Mediante la rentabilidad de ste ndice (S&P/BVL Peru General) y la rentabilidad de
las acciones de Credicorp DTL. durante el periodo comprendido entre el 05 de Enero
del 2015 hasta el 06 de Julio del presente ao se procedi al clculo del Coeficiente
Beta.
El clculo de las rentabilidades fue obtenido mediante la siguiente frmula:

Vf Vi
*100%
Vi

Donde:
R = Rentabilidad expresada en porcentaje.
Vf = Valor final (en soles)
Vi = Valor inicial (en soles)

Obtenindose as las rentabilidades porcentuales diarias para el ndice S&P/BVL Peru

General y para las acciones de Credicorp DTL.
Tabla N1: Rentabilidad diaria de Credicorp e S&P/BVL Peru General.

Obtenidas ya las rentabilidades se procedi a efectuar una regresin lineal mediante el

siguiente modelo:

Y ax b
Donde:
Y = Rentabilidad Credicorp.
X = Rentabilidad de S&P/BVL Peru General.
a = Coeficiente Beta.
El parmetro de inters es el coeficiente a; comnmente llamado Coeficiente Beta, que
representa la pendiente de la curva de relacin entre los cambios de precio
porcentuales de las acciones, para este caso particular, de Credicorp e S&P/BVL Peru
General.
Tabla N 2: Resultado de la Regresin Lineal para distintos periodos de tiempo.

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Fuente: Elaboracin Propia.

Mediante el procedimiento ya mencionado se obtuvieron valores de Coeficiente Beta
para 36 periodos:
Tabla N 3: Valor del Coeficiente Beta para distintos periodos de tiempo para la
empresa Credicorp DTL.

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Fuente: Elaboracin Propia.

Grafico N1: Variacin del Coeficiente Beta para Credicorp DTL. para los 36 periodos
establecidos.

Fuente: Elaboracin Propia.

La primera conclusin que se puede obtener del grfico recientemente presentado es
que existen valores por debajo de 1 y por encima de 1 del coeficiente Beta es decir, las
acciones de Credicorp DTL. son sensibles a la modificacin de los retornos del
mercado durantecierto periodo, pero para periodos posteriores al aumentar la
rentabilidad de a empresa su coeficiente de esta se vuelve ms alto motivo por el cual
sele considera una accin de riesgo alto . Por ejemplo las acciones del periodo
comprendido hasta el 31 de Marzo del 2015 presentan un valor del Coeficiente Beta
de 0.44 experimentar en su retorno un aumento o disminucin de alrededor de un
tercio de lo existentes en el mercado. As, si el mercado desciende un 4%, lo ms
probable es que las acciones disminuyan su valor en slo 1.76% (0.44x 4%).
Por otro lado, al ver la evolucin del Coeficiente Beta a lo largo del tiempo se puede
apreciar que este Coeficiente tiene tendencia a aumentar a lo largo del tiempo
haciendo que Credicorp no sea una empresa confiable a la hora de invertir debido a su
alta tasa de riesgo, sin embargo, ello implica que se recibirn mayores dividendos, por
lo cual, esta empresa es recomendable para una estrategia de inversin agresiva.

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Grfico N 2: Riesgo de Mercado de Credicorp DTL

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