Economa mundial a la deriva: evita lo peor pero sigue lenta

Con el apoyo de abundante liquidez de los bancos centrales, el mundo ha eludido

numerosos obstculos y ha crecido a un ritmo constante, si bien no espectacular,
desde el 2010.
(Bloomberg).- Se podra hablar de una economa a la deriva. De alguna manera
el mundo logra mantenerse a flote, pero no avanza con rapidez.
Con el apoyo de abundante liquidez de los bancos centrales, el mundo ha eludido
numerosos obstculos y ha crecido a un ritmo constante, si bien no espectacular,
desde el 2010. Por lo que parece, as seguir estando el ao prximo,
desacelerado pero no paralizado, como consecuencia del voto britnico a favor de
salir de la Unin Europea.
Podramos terminar por perder un cuarto de punto porcentual de crecimiento
como consecuencia del Brexit, dijo David Hensley, director de economa global
deJPMorgan Chase & Co. en Nueva York. Eso no basta para hacernos salir del
2% a 3% con el que venimos operando en los ltimos aos.
Tras la recesin ms profunda desde la Gran Depresin, la lenta expansin no ha
logrado desvanecer la persistente inquietud de consumidores y empresas que se
vieron afectados por la crisis. Eso ha llevado a ambos grupos a contener el gasto,
lo cual a su vez retarda la fuerza de la recuperacin.
Los ministros de Comercio del Grupo de los 20 que se reunieron el domingo en
Shanghi vieron escasos motivos para ser optimistas. La inversin transnacional
global podra declinar 15% este ao en tanto el comercio sigue mostrndose
vacilante, dijo el ministro de Comercio de China. Los representantes del G-20
aseguraron que redoblarn sus esfuerzos.
Ha sido una expansin decepcionante, apenas una deriva, dijo Peter Hooper,
economista jefe de Deutsche Bank Securities Inc. en Nueva York y ex funcionario
de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Ha sido, sin embargo, suficiente
para reducir el desempleo, sobre todo en los Estados Unidos, seal.
La pregunta es ahora cunto tiempo puede durar ese statu quo deslucido. Los
bancos centrales ya han llevado al lmite la poltica monetaria al reducir las tasas

de inters por debajo de cero en algunos pases y aumentar la compra de bonos

gubernamentales.
Presiones populistas.
Las presiones populistas crecen alimentadas por el estancamiento del nivel de
vida, lo que llev a los britnicos a votar la salida de la UE el 23 de junio y condujo
al inesperado ascenso de Donald Trump y Bernie Sanders en la campaa electoral
presidencial en los Estados Unidos.
Por otra parte, los mercados financieros parecen desconcertados. La cada de los
rendimientos de los bonos indica un aumento de la inquietud de los inversores
respecto de las perspectivas, mientras que el alza de las acciones sugiere que no
hay demasiada preocupacin.
Por ahora, sin embargo, la deriva parece encaminarse a continuar, y en ningn
lugar resulta ms evidente que en la mayor economa del mundo, la
estadounidense. El sorpresivo gran aumento de las contrataciones -287,000- del
mes pasado despej los temores a que la economa pierda fuerza luego de un
magro incremento de 11,000 en mayo.
En lo que respecta a la economa mundial, el economista jefe global de Citigroup,
Willem Buiter, resumi la situacin de la siguiente manera: Nadie est en una
posicin particularmente fuerte ni, hasta ahora, en una posicin particularmente
dbil.