Abb

Analisis de Estados Financieros
Por los Aos 2004 - 2008

Autor:
David Lynch Guilln

Contador Publico Colegiado
MBA -Centrum Catolica
Diploma Empresarial en Finanzas - Centrum Catolica
Master Especializado en Finanzas - EADA Espaa
Diplomado en Normas Internacionales de Informacion Financiera - U. de Lima - Ernst & Young
Master Specialist Excel
dlynchg@lga.com.pe
Fuente de Analisis: Estados Financieros Conasev
www.conasev.gob.pe
Disclaimer: Este reporte se basa en fuentes que se consideran confiables; habiendose hecho todos los esfuerzos posibles y razonables para confirmar
su exactitud, a pesar de lo cual el autor nose hace responsable por la misma. En tal sentido cualquier decisin de inversion que pueda tomar el lector de
este reporte sobre los valores que en el se tratan, o cualquier otro, debera basarse en su propio criterio y sera de su exclusiva responsabilidad.
Balance General
En Nuevos Soles
2004
2005
2006
2007
2008
Activo
Activo Total
Activo Corriente
Efectivo
Cuentas por Cobrar comerciales
Cuentas por Cobrar Relacionada
Otr Cuentas p Cobr CP
Existencias
Actv NoCorr Disp p/Venta
Gast Pagados por Antic
Activo no Corriente
Doc por Cob Emp Relac LP
Inversiones Permanentes
Activos Fijos
Intagibles
Credito Mercantil
Otros Activos LP
71,557
53,658
14,896
18,342
1,163
972
14,017
4,268
17,899
0
8,690
6,777
2,432
78,539
70,773
24,857
24,140
739
666
18,865
1,506
7,766
0
5,457
270
2,039
95,383
89,097
25,628
31,738
4,239
1,516
24,831
###
1,145
6,286
0
###
5,208
280
###
798
129,215
118,157
26,465
29,577
9,831
2,557
49,355
372
11,058
0
8,875
255
1,928
169,670
151,638
28,740
47,757
1,218
608
72,862
453
18,032
0
13,204
948
3,880
71,557
36,453
34,188
0
0
9,509
6,931
10,073
7,675
2,265
35,104
19,990
8,656
78,539
42,097
40,334
0
0
12,870
7,302
10,522
9,640
1,763
36,442
19,990
8,656
95,383
56,279
55,361
0
0
12,208
8,123
###
602
34,428
918
39,104
21,309
6,606
129,215
82,160
80,407
0
0
17,515
12,085
1,166
49,641
1,753
47,055
21,309
6,606
169,670
110,469
108,454
0
0
12,345
34,890
3,035
58,184
2,015
59,201
28,587
6,883
2,098
###
1,813
2,277
7,278
9,585
3,072
Pasivo
Pasivo + Patrimonio Neto
Pasivo Total
Pasivo Corriente
Sobregiros Avances en CC
Deudas Financieras CP
Provedores CP
Cuentas por Pagar a Afiliadas
Provisiones CP
Deu Fin LP Porcion CP
Otros Pas no Comerc CP
Pasivo no Corriente
Patrimonio Neto
Capital Social
Part Patrim del Trabajo
Resultados no Realizados
Reservas Legales
Otras Reservas
Utilidades Retenidas
1,958
7,278
(2,778)
1,958
7,278
(1,440)
20,659
Estado de Ganancias y Perdidas

2004
Ventas
Costos de Ventas (Opera)
Resultado Bruto
Gastos de Ventas
Gastos Administrativos
Ganan/Perd p/Venta Activ
Otros Ingresos
Otros Gastos
Result Operativo EBIT
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Gana/Perd p/Inst FinDer
Resultado antes Impuestos
Partic Adm/Estatutaria
Impuesto a las Gananc
Ganancia/Perdida Neta
2005
2006
2007
80,128
67,118
13,010
(4,849)
(8,757)
112,082
91,154
20,928
(9,478)
(6,728)
115,862
93,929
21,933
(9,444)
(8,460)
168,995
129,939
39,056
(11,091)
(11,230)
99
0
(497)
109
(588)
(1,224)
(2,200)
135
364
(2,699)
(63)
4,659
288
(177)
(329)
4,441
839
2,264
1,338
###
4,029
773
(814)
(2,153)
14,582
7,488
(6,800)
3,988
594
1,603
1,791
15,270
1,979
5,340
7,951
2008
251,089
197,110
53,979
(16,043)
(10,167)
208
(1,443)
26,534
29,004
(30,011)
(3,655)
21,872
2,724
7,279
11,869
En Nuevos Soles
2004
2005
2006
2007
2008
Liquidez
Capital de trabajo
Capital de trabajo neto
Ratio corriente
Prueba acida
Relevancia Activo Corriente
Ratio de capital de trabajo neto
Ratio de efectivo
53,658
19,470
1.57
1.16
74.99%
27.21%
20.82%
70,773
30,439
1.75
1.29
90.11%
38.76%
31.65%
89,097
33,736
1.61
1.16
93.41%
35.37%
26.87%
118,157
37,750
1.47
0.86
91.44%
29.21%
20.48%
151,638
43,184
1.40
0.73
89.37%
25.45%
16.94%
4.37
83.55
4.79
76.23
4.08
89.40
159.78
70.37
4.64
78.61
4.83
75.54
4.52
80.77
154.15
73.38
3.65
99.98
3.78
96.49
4.62
79.00
196.48
117.47
5.71
63.88
2.63
138.64
4.39
83.15
202.52
119.37
5.26
69.42
2.71
134.92
4.17
87.47
204.35
116.88
50.94%
1.04
49.06%
2.04
53.60%
1.16
46.40%
2.16
59.00%
1.44
41.00%
2.44
63.58%
1.75
36.42%
2.75
65.11%
1.87
34.89%
2.87
Capital de Trabajo Bruto y Neto

200,000
150,000
100,000
Actividad
Rotacion c x c
Periodo promedio de cobro
Rotacion de inventario
Periodo de rotacion de inventarios
Rotacion de cuentas por pagar
Periodo promedio de pago
Ciclo operativo
Ciclo de conversion de efectivo
Cobertura
Cobertura de intereses
(0.85)
26.32
4.95
2.14
0.88
Rentabilidad
Margen bruto
Margen neto
Poder de rentabilidad
ROA
ROE
2004
18.67%
1.19%
5.65%
1.70%
3.67%
18.93%
1.55%
4.18%
1.88%
4.58%
23.11%
4.70%
11.82%
6.15%
16.90%
21.50%
4.73%
12.89%
7.00%
20.05%
2005
Utilidad Neta
2006
2007
4.70%
(150,000)
3.00%
8,000
1.19%
1.00%
0.00%
-1.00%2004
1.55%
6,000
4,000
2005
2006
2007
20082,000
ROE y ROA
-2.00%
-3.00%
12,000
4.73%
10,000
(200,000)
2.00%
2008
14,000
(100,000)
5.00%
-4.00%
16.24%
-3.37%
-3.07%
-3.77%
-7.69%
Capital de trabajo
6.00%
4.00%
Endeudamiento
Grado de endeudamiento
Endeudamiento sobre patrimonio
Grado de propiedad
Multiplicador de la propiedad
50,000
(50,000)
-3.37%
Margen neto
(2,000)
25.00%
(4,000)
20.00%
15.00%
10.00%
RO
A
5.00%
Analis DuPont
2004
2005
2006
2007
2008
Utilidad Neta
Ventas
margen de utilidad neta
(2,699)
80,128
-3.37%
1,338
112,082
1.19%
1,791
115,862
1.55%
7,951
168,995
4.70%
11,869
251,089
4.73%
Ventas
Activos Totales
Rotacion activos totales
80,128
71,557
1.12
112,082
78,539
1.43
115,862
95,383
1.21
168,995
129,215
1.31
251,089
169,670
1.48
71,557
35,104
2.04
78,539
36,442
2.16
95,383
39,104
2.44
129,215
47,055
2.75
169,670
59,201
2.87
-3.77%
-7.69%
1.70%
3.67%
1.88%
4.58%
6.15%
16.90%
7.00%
20.05%
Activos totales
Patrimonio
Multiplicador propiedad
ROA
ROE
0.00%
2004
-5.00%
-10.00%
2005
2006
2007
2008
Analisis Vertical
Balance General
2004
2005
2006
2007
2008
1,762,988
74.99%
27.76%
34.18%
2.17%
1.81%
26.12%
0.00%
7.95%
25.01%
0.00%
48.55%
37.86%
0.00%
0.00%
13.59%
1,754,772
90.11%
35.12%
34.11%
1.04%
0.94%
26.66%
0.00%
2.13%
9.89%
0.00%
0.00%
70.27%
3.48%
0.00%
26.26%
1,543,268
93.41%
28.76%
35.62%
4.76%
1.70%
27.87%
0.00%
1.29%
6.59%
0.00%
0.00%
82.85%
4.45%
0.00%
12.69%
1,632,109
91.44%
22.40%
25.03%
8.32%
2.16%
41.77%
0.00%
0.31%
8.56%
0.00%
0.00%
80.26%
2.31%
0.00%
17.44%
1,854,860
89.37%
18.95%
31.49%
0.80%
0.40%
48.05%
0.00%
0.30%
10.63%
0.00%
0.00%
73.23%
5.26%
0.00%
21.52%
Activo
Activo Total
Activo Corriente
Efectivo
Creditos por Ventas CP
Document por Cobrar CP
Existencias
Activo no Corriente
Inversiones Financieras
Activos Fijos
Intagibles
Credito Mercantil
Otros Activos LP
Relacion Pasivo Patrimonio

100.00%
90.00%
80.00%
50.94%
70.00%

Pasivo Total
Pasivo Corriente
Provedores CP
Letras por Pagar CP
Provisiones CP
Pasivo no Corriente
Patrimonio Neto
Capital Social
Reservas Legales
Otras Reservas
1,762,988
50.94%
93.79%
0.00%
0.00%
27.81%
20.27%
0.00%
29.46%
22.45%
6.21%
49.06%
56.95%
24.66%
0.00%
5.58%
20.73%
-7.91%
1,754,772
53.60%
95.81%
0.00%
0.00%
31.91%
18.10%
0.00%
26.09%
23.90%
4.19%
46.40%
54.85%
23.75%
0.00%
5.37%
19.97%
-3.95%
1,543,268
59.00%
98.37%
0.00%
0.00%
22.05%
14.67%
0.00%
1.09%
62.19%
1.63%
41.00%
54.49%
16.89%
0.00%
5.37%
18.61%
4.64%
1,632,109
63.58%
97.87%
0.00%
0.00%
21.78%
15.03%
0.00%
1.45%
61.74%
2.13%
36.42%
45.29%
14.04%
0.00%
4.84%
15.47%
20.37%
1,854,860
65.11%
98.18%
0.00%
0.00%
11.38%
32.17%
0.00%
2.80%
53.65%
1.82%
34.89%
48.29%
11.63%
0.00%
5.19%
0.00%
34.90%
2007
2008
Analisis Vertical
2004
Meses
Ventas
Resultado Bruto
Gastos con Ventas
Otros Ingresos
Otros Gastos
Gastos Financieros
Resultado antes Impuest
12
100.00%
83.76%
16.24%
-6.05%
-10.93%
0.12%
0.00%
-0.62%
0.14%
-0.73%
-1.53%
-2.75%
0.17%
0.45%
-3.37%
2005
2006
12
100.00%
81.33%
18.67%
-8.46%
-6.00%
0.00%
-0.06%
4.16%
0.26%
-0.16%
-0.29%
3.96%
0.75%
2.02%
1.19%
12
100.00%
81.07%
18.93%
-8.15%
-7.30%
0.00%
0.00%
3.48%
0.67%
-0.70%
0.00%
3.44%
0.51%
1.38%
1.55%
12
100.00%
76.89%
23.11%
-6.56%
-6.65%
0.00%
-1.27%
8.63%
4.43%
-4.02%
0.00%
9.04%
1.17%
3.16%
4.70%
25.00%
20.00%
15.00%
Resultado Bruto
10.00%
5.00%
0.00%
2004
-5.00%
2005
2006
2007
2008
12
100.00%
78.50%
21.50%
-6.39%
-4.05%
0.08%
-0.57%
10.57%
11.55%
-11.95%
-1.46%
8.71%
1.08%
2.90%
4.73%
59.00%
63.58%
65.11%
50.00%
Pasivo Total
Patrimonio Neto
40.00%
30.00%
49.06%
46.40%
2004
2005
20.00%
Pasivo
53.60%
60.00%
41.00%
36.42%
34.89%
2006
2007
2008
10.00%
0.00%
Analisis Horizontal
Balance General
2005 - 2004
2006 - 2005
2007 - 2006
2008 - 2008
Activo
Activo Total
Activo Corriente
Efectivo
Creditos por Ventas CP
Document por Cobrar CP
Existencias
Activo no Corriente
Inversiones Financieras
Activos Fijos
Intagibles
Credito Mercantil
Otros Activos LP
9.76%
31.90%
66.87%
31.61%
-36.46%
-31.48%
34.59%
21.45%
25.89%
3.10%
31.47%
473.61%
127.63%
31.62%
35.47%
32.62%
3.27%
-6.81%
131.92%
68.67%
98.76%
31.31%
28.34%
8.60%
61.47%
-87.61%
-76.22%
47.63%
-64.71%
-56.61%
0.00%
-23.97%
-19.06%
0.00%
-67.51%
75.91%
0.00%
21.77%
63.07%
0.00%
-19.48%
-4.56%
70.41%
48.78%
-16.16%
-60.86%
141.60%
101.24%
9.76%
15.48%
17.98%
0.00%
0.00%
35.35%
21.45%
33.69%
37.26%
0.00%
0.00%
-5.14%
35.47%
45.99%
45.24%
0.00%
0.00%
43.47%
31.31%
34.46%
34.88%
0.00%
0.00%
-29.52%
4.46%
25.60%
-22.16%
3.81%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
-48.16%
-94.28%
257.14%
-47.93%
7.30%
6.60%
-23.68%
0.00%
7.15%
0.00%
-225.90%
93.69%
44.19%
90.96%
20.33%
0.00%
0.00%
0.00%
8.53%
0.00%
428.68%
160.29%
17.21%
14.95%
25.81%
34.15%
4.19%
0.00%
34.91%
-100.00%
115.53%
Pasivo
Pasivo Total
Pasivo Corriente
Provedores CP
Letras por Pagar CP
Provisiones CP
Pasivo no Corriente
Patrimonio Neto
Capital Social
Reservas Legales
Otras Reservas
Analisis Horizontal
Meses
Ventas
Resultado Bruto
Gastos con Ventas
Ganan/Perd p/Venta Activ
Otros Ingresos
Otros Gastos
Gastos Financieros
Resultado antes Impuest
2005 - 2004
12
2006 - 2005
12
2007 - 2006
12
2008 - 2008
###
39.88%
35.81%
60.86%
95.46%
-23.17%
3.37%
3.04%
4.80%
-0.36%
25.74%
45.86%
38.34%
78.07%
17.44%
32.74%
48.58%
51.69%
38.21%
44.65%
-9.47%
0.00%
-1037.44%
164.22%
-69.90%
0.00%
-301.86%
521.48%
521.98%
-149.57%
-100.00%
-13.52%
168.40%
359.89%
0.00%
-10.20%
-29.20%
-29.20%
33.86%
0.00%
261.93%
868.69%
735.38%
0.00%
282.90%
233.16%
233.13%
343.94%
100.00%
-32.98%
81.96%
287.34%
341.34%
0.00%
43.24%
37.65%
36.31%
49.28%
Composicion Pasivo Patrimonio S/.
Composicion del Pasivo S/.
200,000
120,000
2,01
100,000
150,000
59,201
80,000
47,055
100,000
50,000
60,000
Patrimonio Neto
39,104
35,104
36,442
36,453
42,097
56,279
2004
2005
2006
82,160
1,753
110,469
Pasivo Total
918
40,000
20,000
80,407
55,361
40,334
34,188
2004
2007
2005
2008
2006
Pasivo no Corriente
2007
200
Pasivo Corriente
Ingresos Operacionales S/.
Activos Fijos S/.

15,000
300,000
10,000
200,000
5,000
100,000
2004
2005
2006
2007
2008
2004
2005
2006
Ac tivos Fijos
300,000
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
2004
2005
2006
Ventas Vs. ROE
2007
300,000
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
-2.00%
-4.00%
-6.00%
2008
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
2004
2005
2006
Utilidades y Ventas Anuales

15,000
300,000
250,000
10,000
200,000
5,000
150,000
100,000
2005
2006
Utilidad Neta
2007
25.
20.
15.
10.
5.0
0.0
-5.0
-10
2008
Ventas
2007
Ventas
50,000
2008
M illo n e s d e S o le s
Ventas
2004
2007
Ventas
Ventas Vs. ROA
(5,000)
108,4
1,763
2,265
Gastos de Administracion y Ventas

20,000
15,000
10,000
5,000
2004
2005
Gastos de Ventas
2006
2007
Gastos Adm i ni stra
300,000
250,000
10,000
200,000
5,000
150,000
100,000
2004
(5,000)
2005
2006
Utilidad Neta
2007
Ventas
50,000
2008
M illo n e s
15,000
Gastos de Administracion y Ventas

20,000
15,000
10,000
5,000
2004
2005
Gastos de Ventas
2006
2007
Gastos Adm i ni stra
mposicion del Pasivo S/.

2,015
1,753
918
108,454
80,407
55,361
34
2006
no Corriente
2007
2008
Pasivo Corriente
sos Operacionales S/.
2005
2006
2007
2008
Ventas
Ventas Vs. ROE
005
2006
2007
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
-5.00%
-10.00%
2008
Ventas
de Administracion y Ventas
2005
os de Ventas
2006
2007
Gastos Adm i ni strati vos
2008
de Administracion y Ventas
2005
os de Ventas
2006
2007
Gastos Adm i ni strati vos
2008

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Analisis de Estados Financieros

Por los Aos 2004 - 2008

David Lynch Guilln

Fuente de Analisis: Estados Financieros Conasev

Estado de Ganancias y Perdidas

Capital de Trabajo Bruto y Neto

Relacion Pasivo Patrimonio

Pasivo + Patrimonio Neto

Result Operativo EBIT

Composicion Pasivo Patrimonio S/.

Composicion del Pasivo S/.

Ingresos Operacionales S/.

Activos Fijos S/.

Ventas Vs. ROE

Utilidades y Ventas Anuales

Ventas Vs. ROA

Gastos de Administracion y Ventas

Gastos Adm i ni stra

Gastos de Administracion y Ventas

Gastos Adm i ni stra

mposicion del Pasivo S/.

sos Operacionales S/.

Ventas Vs. ROE

Gastos Adm i ni strati vos

Gastos Adm i ni strati vos

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