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CALCULO DEL COEFICIENTE BETA PARA LA EMPRESA ALICORP S.A.A.

La empresa conocida ahora como ALICORP se


inici en 1956 como Industrias Anderson, Clayton
& Co. como fabricante de aceites y sopas en el
puerto

de Callao, Per.

En

1971,

el

conglomerado peruano Grupo Romero adquiri Anderson, Clayton & Co. y le


cambi el nombre a Compaa Industrial Per Pacfico S.A. (CIPPSA). La
empresa sobrevivi durante los aos de rgimen militar en Per y durante los
90s se embarc en varias adquisiciones.
CALCULO DEL COEFCIENTE BETA
El coeficiente Beta es definido como una medida del cambio promedio en
porcentaje del cambio en porcentaje del precio de una accin en relacin con el
cambio en porcentaje de un ndice de mercado
El ndice de Mercado utilizado en Per es el ndice de Precios Selectivo de
Acciones, el cual su finalidad es reflejar las variaciones de precio de los ttulos
ms activos del mercado.
Mediante la rentabilidad de ste ndice y la rentabilidad de las acciones de
ALICORP S.A.A. durante el periodo comprendido entre el 01 de Febrero del
2016 hasta el 4 de Julio del 2016 se procedi al clculo del Coeficiente Beta.
El clculo de las rentabilidades fue obtenido mediante la siguiente frmula:

Vf Vi
*100%
Vi

Donde:
R = Rentabilidad expresada en porcentaje.
Vf = Valor final (en nuevos soles)
Vi = Valor inicial (en nuevos soles)
Obtenindose as las rentabilidades porcentuales semanales para el ndice de
la bolsa y para las acciones de ALICORP S.A.A.

Cuadro N 01: Rentabilidad Semanal de ALICORP S.A.A. e INDICES

Obtenidas ya las rentabilidades se procedi a efectuar una regresin lineal


mediante el siguiente modelo:

Y ax b
Donde:
Y = Rentabilidad del INDICE DE LA BOLSA.
X = Rentabilidad de ALICORP S.A.A.
a, b = parmetros a determinar.
a = Coeficiente Beta.
El parmetro de inters es el coeficiente a; comnmente llamado Coeficiente
Beta, que representa la pendiente de la curva de relacin entre los cambios de

precio porcentuales de las acciones, para este caso particular, de ALICORP


S.A.A. e INDICE DE LA BOLSA.

Fuente: Elaboracin propia

Mediante el procedimiento ya mencionado se obtuvieron valores de Coeficiente Beta


para seis periodos:

Tabla N 02: Fuente Propia

GRAFICO N 01: Fuente Propia

La primera conclusin que se puede obtener del grfico recientemente


presentado es que todos los valores de los Coeficientes de Beta son mayores
que uno, es decir, las acciones de ALICORP S.A.A. son muy sensibles a la
modificacin de los retornos del mercado durante este periodo, motivo por el
cual se les considera como de mayor riesgo. Por ejemplo las acciones del
periodo comprendido hasta el 28 de Marzo presentan un valor del Coeficiente
Beta de 2.55 experimentar en su retorno un aumento o disminucin de

alrededor de doble de lo existentes en el mercado. As, si el mercado


desciende un 8%, lo ms probable es que las acciones disminuyan su valor en
slo 0.204% (0.2.55x 8%).
Por otro lado, al ver la evolucin del Coeficiente Beta a lo largo del tiempo se
puede apreciar que este Coeficiente tiene tendencia a disminuir a lo largo del
tiempo haciendo que ALICORP S.A.A. sea una empresa confiable a la hora de
invertir debido a su baja tasa de riesgo, sin embargo, ello implica que se
recibirn menores dividendos, por lo cual, esta empresa es recomendable para
una estrategia de inversin conservadora.