Sistema monetario internacional

El sistema monetario internacional (SMI) es el conjunto de instituciones, normas

y acuerdos que regulan la actividad comercial y financiera de carcter
internacional entre los pases.
El SMI regula los pagos y cobros derivados de las transacciones econmicas
internacionales.

Su

objetivo

principal

es

generar

la liquidez monetaria

(mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros de algn pas,

activos financieros supranacionales, etc,) para que los negocios internacionales, y
por tanto las contrapartidas de pagos y cobros en distintas monedas nacionales o
divisas, se desarrollen en forma fluida.

Antecedentes histricos
El Sistema Monetario Internacional ha tenido a lo largo de su historia diferentes
tipos de funcionamiento, el ms antiguo es el conocido como "patrn oro", este
tena la ventaja de proveer estabilidad a las monedas ya que el oro genera
confianza lo cual a su vez determinaba que el sistema funcione en forma
automtica; las desventajas de manejar la economa internacional bajo este
sistema es que solo beneficiaba a los pases poseedores de oro y estimulaba por
tanto el desequilibrio entre pases que tienen oro y los que no lo poseen. Otra de
las formas de funcionamiento que se adopt despus del patrn oro es el manejo
empleando una moneda fuerte de referencia, se consider a la libra esterlina, la
cual paso a ser la unidad de cuenta aunque el oro sigue siendo la unidad de
referencia, bajo este esquema se solucionaron los problemas de liquidez pero con
el

inconveniente

de

que Inglaterra deja

de poder suministrar

parte

de

los bienes y servicios de los pases que los compraban en el exterior, apareciendo
otros pases capaces de suministrar dichos productos de forma ms ventajosa
promoviendo el cambio en las polticas internacionales de comercio y el rechazo

de la libra por no tener un respaldo real en oro. Por ltimo se emple el sistema de
funcionamiento del patrn cambios dlar, por el cual se establece un tipo de
cambio de dlares en oro, este sistema tuvo como resultado que EEUU ya no
suministra todos los bienes que proporcionaba, pues otros pases comienzan a
exportar ms que a importar y trajo como resultado el aumento del coste del oro
debido a que su extraccin se torn costosa.
Todos estos problemas inciales se vieron resueltos parcialmente con el
acuerdo de Bretton Woods ,acuerdo por el cual se crean el Banco Mundial y el
Fondo Monetario Internacional, adoptndose al dlar como moneda internacional;
asimismo se determina el establecimiento del marco legal del Sistema Monetario
Internacional potenciacin la cooperacin monetaria internacional, creando un
sistema de pagos de carcter multilateral, fomento el comercio y la estabilidad de
los tipos de cambio.

Elementos del Sistema Monetario Internacional

-

La principal caracterstica del sistema monetario internacional es que no

existe ningn sistema, y que de los mercados financieros internacionales en
la actualidad es la extrema volatilidad de los tipos de cambio.

Para cualquier pas, la divisa extranjera es la moneda de otro pas, siempre y

cuando esta moneda sea libremente convertible en otras monedas en el mercado
cambiario. Despus del derrumbe del sistema comunista, la mayora de los pases
tienen monedas convertibles.
La convertibilidad de

las

monedas

es

internacional y para la eficiencia econmica.

muy

importante

para

el comercio

Una caracterstica importante en este sistema es su capacidad de crear

liquidez internacional que est relacionada con el conjunto de activos
internacionales en manos de los bancos centrales que pueden destinarse a
compensar situaciones de dficit en balanzas de pagos y mantener una
determinada paridad de sus monedas. En tiempos actuales las reservas
internacionales estn integradas por oro, divisas convertibles, posicin de
las reservas frente al FMI y DEG.

Otro elemento de este sistema es su capacidad de regular los

desequilibrios a travs del manejo de los tipos de cambio fijos y variables,
los mecanismo que se emplean son el uso de tipos de cambio flexibles, el
sistema de paridades fijas, las variaciones en precio o renta, los controles
directos, las variaciones de las reservas y el rgimen de flotacin.

Principales funciones del sistema monetario

internacional

Ajuste (corregir los desequilibrios reales medidos por las balanzas de

pagos que afectan a las relaciones entre las divisas)

Liquidez (decidir los productos de reserva, formas de crearlos y posibilidad

de cubrir con ellos los desequilibrios en una balanza de pagos)

Gestin (repartir y atender competencias, ms o menos centralizadas

en organizaciones como el actual Fondo Monetario Internacional y los bancos
centrales de cada pas)

Generar con las tres anteriores confianza en la estabilidad del sistema.

Las funciones derivadas o secundarias de todo sistema son:

Asignar el seoreaje de las divisas (las ganancias por la emisin

de dinero o diferencias entre el coste de emisin y el valor del dinero)

Acordar los regmenes de tipo de cambio.

Regmenes cambiarios en la prctica

1. Moneda nacional pegada a otra moneda considerada fuerte. Ms de 20

monedas, entre ellas el eso argentino, estn pegadas al dlar estadounidense.
Otras 14 monedas estn pegadas al franco francs. Este rgimen recuerda el
patrn oro, con la diferencia de que el papel del oro est desempeado por una
moneda dura (de valor relativamente seguro).

2. Moneda nacional pegada a una canasta de monedas de los socios

comerciales ms importantes. Las monedas de Libia y de otros tres pases estn
pegadas a los DEG (derechos especiales de giro). Las monedas de otros 30
pases estn pegadas a canastas de divisas confeccionadas a la medida.

3. Flexibilidad limitada contra una sola moneda. Las monedas de Arabia

Saudita y Bahrein se mueven casi junto con el dlar.

4. Flotacin conjunta (joint flota). Las monedas de los piases que forman el
sistema monetario europeo se mueven juntas contra otras monedas. Sus tipos de
cambio en relacin con el euro son fijas.

5. Flotacin dentro de bandas ajustables de acuerdo con un conjunto

de indicadores. (Chile, Colombia, Madagascar).

6. Flotacin Administrativa (ms de 30 pases, entre los cuales se

incluyen Grecia, Israel, Polonia).

7. Flotacin Libre ( independent flota). Este grupo incluye ms de 44 pases

y sigue creciendo (Estados Unidos, Reino Unido, Australia, Polonia).

Mxico puede ser clasificado dentro del grupo 6 o 7, lo cual depende de

la interpretacin. Tenemos una flotacin libre, pero el Banco de Mxico interviene
en el mercado cambiario de manera transparente, de acuerdo con las reglas
publicadas con anticipacin. El objetivo de la intervencin no es llegar a algn
nivel de tipo de cambio objetivo, sino mitigar las variaciones exageradas de la
paridad de la moneda nacional en el corto plazo.

Importancia del sistema monetario internacional

La importancia de un Sistema Monetario Internacional se da por las transacciones
internacionales que se realiza con diferentes monedas nacionales, ligadas a la
realidad econmica de cada pas y la confianza que ello genera en los dems
pases, cuyas medidas son precios relativos o tipos de cambio de cada moneda.

OBJETIVOS
Objetivo General
El objetivo del Sistema Monetario Internacional es el de asegurar una cierta
estabilidad en los tipos de cambio, por lo tanto no puede basarse en un sistema de
cambios flotantes, segn el cual el valor de la moneda lo determina slo
el juego de la oferta y la demanda en el mercado de cambio.

Objetivos especficos

 Reconocer que es un mercado de cambios y ver como los pases que comercian
con el extranjero pueden registrar un supervit o dficit comercial.
Conocer las reglas elaboradas por los estados para garantizar, con respecto a la
moneda, una estabilidad de los cambios.
Ver de qu forma el Sistema Monetario Internacional interviene en la economa
de las naciones que lo integran.

VENTAJAS
Permite a los pases miembros el acceso a los recursos del fondo bajo adecuados
salvaguardias con el fin de acortar la duracin y el grado de desequilibrio de
las balanzas de pagos entre sus miembros.

PRINCIPAL VENTAJA
Es la estabilidad (inflacin, bajas tasas de inters) y la confianza. Un alto nivel de
confianza, aunado a las bajas tasas de inters, fomenta la investigacin y el
crecimiento econmico.

DESVENTAJAS
Hay que tener en cuenta que este sistema, si bien es el ms adecuado en los
tiempos actuales de constantes flujos y movimientos de dinero y recursos, genera

inconvenientes tales como incertidumbre, inestabilidad del tipo de cambio con

variaciones hacia arriba o hacia abajo lo que promueve la especulacin
desestabilizadora de determinados actores como los bancos o pases poseedores
de recursos estratgicos (caso petrleo).

PRINCIPAL DESVENTAJA
Es un menor margen de maniobra frente a los choques externos. Un supervit en
la balanza de pagos genera presiones inflacionarias y dficit, es decir, recesin.

La necesidad de un SMI
La necesidad de un SMI se deriva de que las transacciones internacionales
(comercio, transferencias, inversiones, etc) se realizan con diferentes monedas
nacionales, ligadas por tanto a la realidad econmica de cada pas y a la confianza
que ello genera en los dems, cuyas medidas son los precios relativos o tipos de
cambio de cada moneda. Las operaciones entre las monedas que se utilizan como
contrapartida de dichas transacciones reales o financieras se realizan en
el mercado de cambios. Los diferentes tipos dependen de la oferta y de
la demanda de cada moneda, regulados a su vez por las intervenciones de los
diversos bancos centrales que controlan las fluctuaciones de cada divisa. La
demanda de cada moneda depende de los extranjeros que desean usarla para
comprar o invertir en la economa donde se utilice, mientras que la oferta procede
de los agentes nacionales que quieren operar en el exterior. Un descenso del
precio de mercado de una moneda es una depreciacin; un aumento una
apreciacin, aunque en una economa o subsistema donde existen tipos de
cambio oficiales (es el caso en un rgimen de cambios fijos), una bajada se
denomina devaluacin, mientras la subida se llama revaluacin.

Fondo monetario internacional

El Fondo Monetario Internacional o FMI es una institucin internacional que en
la actualidad rene a 189 pases, y cuyo papel, segn sus estatutos, es fomentar
la cooperacin monetaria internacional; facilitar la expansin y el crecimiento
equilibrado del comercio internacional; fomentar la estabilidad cambiaria; contribuir
a establecer un sistema multilateral de pagos para las transacciones corrientes
entre los pases miembros y eliminar las restricciones cambiarias que dificulten la
expansin del comercio mundial; infundir confianza a los pases miembros
poniendo a su disposicin temporalmente y con las garantas adecuadas los
recursos del Fondo, dndoles as oportunidad de que corrijan los desequilibrios de
sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la prosperidad
nacional o internacional, para acortar la duracin y aminorar el desequilibrio de sus
balanzas de pagos. Su sede se encuentra en Washington D. C., la capital de
Estados Unidos.
El FMI fue, como idea, planteado el 22 de julio de 1944 en los acuerdos de Bretton
Woods, una reunin de 730 delegados de 44 pases aliadosde la Segunda Guerra
Mundial, conflicto que todava segua en curso en aquel momento. Los acuerdos
fueron firmados en Bretton Woods (Nuevo Hampshire, Estados Unidos) el 22 de
julio de 1944 pero el FMI no entr en vigor oficialmente hasta el 27 de
diciembre de 1945. ElBanco Mundial, en cambio, cuya creacin tambin result de
los acuerdos de 1944, entr en funciones inmediatamente tras la firma de los
acuerdos. Esta institucin deba en su origen garantizar la estabilidad del sistema
monetario internacional despus de la crisis financiera o quiebra de 1929.
Despus de 1976 y de la desaparicin del sistema de cambio fijo, el FMI hered
un nuevo papel ante los problemas de deuda de pases en desarrollo y ante las
crisis financieras internacionales. En 2010, durante la 14 revisin general de
cuotas los fondos financieros disponibles del FMI se situaban en 755 700 millones
de U.S.dlares.

Esta organizacin ha sido fuertemente criticada en las ltimas dcadas. Las

principales crticas se centran en el papel dominante que tienen los pases
desarrollados dentro del organismo, lo que causa que el FMI oriente sus polticas
globales al fomento del capitalismo; en esta misma lnea se la acusa de haber
impuesto a los pases en vas de desarrolloy ms recientemente a algunos
pases europeos programas econmicos, a cambio de prstamos condicionados
al cumplimiento de estos programas, basados en el Consenso de Washington
reduccin

del

dficit

el gasto

pblico,

las

polticas monetaristas y

el neoliberalismo, lo que segn sus crticos habra provocado un aumento de la

brecha entre ricos y pobres y un empeoramiento de los servicios pblicos, como la
sanidad. Tambin est acusada de haber apoyado a dictaduras militares
anticomunistas durante la Guerra Fra, y se le han criticado puntualmente sus
polticas sobre medio ambiente y alimentacin.