Elaborado por:

Econ. Erik Nez del Prado Pacheco

* Se refiere primordialmente al activo corriente el cual la

empresa debe tener para poder operar normalmente.
* Esta compuesto primordialmente por:

Disponible
Cartera
Inventarios

* En el valor neto que la empresa debe invertir para la

operacin normal deben tomarse en cuenta las cuentas por
pagar que primordialmente son el pasivo corriente :

Bancos
Proveedores
Empleados

* El total de la inversin que debe hacer la empresa en

trminos de operacin da a da corto plazo sera:
* CT = Activo Corriente Pasivo Corriente

* El tiempo que transcurre el dinero desde que sale de la

empresa hasta que vuelve a entrar a la misma obviamente
son su respectiva utilidad.

* En este caso se toman del capital de trabajo los rubros de

mayor inversin que son la cartera, los inventarios y
proveedores.
* C.E. = Rotacin de cartera + Rotacin de inventarios
Rotacin de proveedores.

* Las polticas casi obvias para el tema son:

Cobrar

los mas rpido posible sin presionar mucho a los

clientes para espantarlos.
Rotar el inventario lo ms rpido posible sin correo riesgos
de quedar desabastecidos.
Pagar los ms lento posible sin afectar la calificacin
crediticia.

* Disponible
Concentracin

de caja
Cuentas con balance cero
Inversin de sobrantes en CDTs o similares

Cuentas por Cobrar (Cartera)

Manejo

de poltica de plazo
Manejo de Descuentos por Pronto Pago
Tiempos Flotantes (entre pago y efectivo)

* Un aumento en la poltica de plazo tiene implicaciones:

Mayores

ventas.
Mayor capital de trabajo por cartera.
Crecimiento del costo del manejo de cartera de difcil
cobro.

* Ejemplo:
Una empresa vende 60,000 unidades anuales a un precio
de $10 con un costo variable de $6.
Se estima que ampliando el plazo de 30 a 45 das se venda
5% de ms pero se aumenta el costo de cartera de difcil
cobro de 1% a 2%. Si el costo de oportunidad de la empresa
es del 15%
Valdr la pena el cambio?

* Ingreso adicional: 60000*(1.05-1)*(10-6)=12000

* Aumento en cartera: 63000*10/365*45=77671
60000*10/365*30=49315
Diferencia = 28356*0.15=4253
* Costo de cartera difcil cobro:
2%*63000*10=12600
1%*60000*10=6000
Diferencia = 6600
* Diferencia Total: 12000 4253 6600 = 1147

* Brindar opciones de pronto pago tiene implicaciones:

Mayores

ventas
Mayor cartera y por ende costo
Prdida de utilidad

* Ejemplo:
* Una empresa tiene hoy un rotacin de cartera de 40
das y esta pensado ofrecer descuento del 2% si paga en
10 en vez de 30 das cambiando la rotacin a 25 das.
* Este cambio igualmente aumentar las ventas de
1000 a 1050 por ao. El precio de venta es de 3000 y el
costo variable 2300. El 80% tomar la opcin de pronto
pago. El costo de oportunidad es de 14%.
* Vale la pena el cambio?

* Ingreso adicional : 50*(3000-2300) = 35000

* Costo cartera:

1000*3000/365*40 = 328767
1050*3000/365*25= 215753
Diferencia: 113014*0.14=15822

* Perdida utilidad: 2%*80%*1050*3000=50400

* Neto: 35000+15822-50400 = 422

* Tiempo entre el pago y el efectivo:

Correo
Procesamiento

Canje

La idea es pagar lo ms tarde posible sin afectar la

calificacin crediticia.
El tema de decisin es si se debe tomar o no la opcin de
pronto pago si se presenta.
Formula:

% DPP
365
Costo
x
1 % DPP
Dias
365
% DPP
N
Costo _ real
(1
)
1 % DPP

Son las obligaciones que tiene la empresa que deben ser

cubiertas dentro de un perodo de 360 das.

Comprenden: pasivos sin costo financiero, aquellos que

otorgan los proveedores; y pasivos con costo financiero, sobre
los cuales se debe reconocer una tasa de inters previamente
acordada..

 PROVEEDORES

Cuentas por pagar

Documentos por pagar

BANCOS,

COOPERATIVAS, FINANCIERAS
FUENTES TEMPORALES

Aportes al IESS
Retencin de Impuestos
Prestaciones Sociales

 SOBREGIRO
CREDITO

COMERCIAL

CREDITO

DE CONSUMO

CREDITO

PARA VIVIENDA

CREDITO

MICROEMPRESARIAL

Forman parte del activo circulante que permiten el proceso de

compra - venta de mercaderas en las empresas comerciales y
produccin - venta en las empresas industriales.

El gerente financiero acta como un vigilante y asesor en

asuntos concernientes al inventario.

 EMPRESAS

COMERCIALES

Inventario de Mercaderas

EMPRESAS

INDUSTRIALES

Inventario de Materia prima

Inventario de productos en proceso

Inventario de artculos terminados

Inventario de Suministros de Fbrica

Inventario de Repuestos.

Inventario de material de empaque

FINANZAS

VENTAS

Mantener bajos los niveles de inventarios para as reducir la inversin.

Prefiere contar con grandes cantidades de inventarios de los productos

terminados, para maximizar sus ventas.

PRODUCCION

Tener el mayor nivel de inventarios de materias primas para evitar

paralizaciones en la produccin y cumplir las metas.

COSTO DE ADQUISICION

V/. Compras

Fletes

COSTO DE MANTENIMIENTO

Almacenaje

Seguros

Obsolescencia

Oportunidad

COSTO DE ORDENAR

Pedir

Recibir

Costo Total = Costo de mantener inventarios +

ordenar.
Costo Total = [ C * (Q/2)] + [ F * (S/Q)]
Donde:
Q = Cantidad a pedir
C = Costo de mantener una unidad en el inventario
F = Costo de hacer un pedido
S = Compras anuales

Costo de

* Inventario
Modelo

de Orden Econmica
Justo a Tiempo
MRP (Materials Requirement Planning)

En este modelo el objetivo es minimizar el costo total

de administracin de inventario. Se manejan los costos
de pedido y los costos de manejo.
La frmula final es:
Donde:

O.E.

2 xSxO
C

S: unidades por periodo

O: costo por orden de pedido
C: Costo de manejo por unidad

* Modelo en el cual se busca minimizar la inversin en

inventario pensando que los materiales requeridos deben
llegar justo en el momento que se requieren.

* Implica excelente coordinacin entre

empleados y empresas de transporte.

proveedores,

* Programa computacional que maneja primordialmente el

mtodo de Orden Econmica pero adicionalmente se puede
conectar en lnea con los aplicativos de finanzas,
produccin, mercadeo, ingeniera y otros posibles de la
empresa.

 El

momento en que se requiere ordenar inventario.

P.R = Plazo de tiempo en das * Consumo

diario
El plazo de tiempo en das se refiere al tiempo en que se tarda
en llegar un pedido a la empresa.

 Inventarios

adicionales a los que se recurre en caso de

demoras en la produccin o abastecimiento de los
productos, con la finalidad de mantener el ritmo normal
de las ventas.

Mantener

este tipo de inventarios aumentan los costos.