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Cash flow (Flujo neto de caja): El flujo de caja es una especie de reporte
financiero en el cual se hace detalle de los ingresos y egresos que ha tenido
una empresa en un perodo determinado. La diferencia entre los ingresos y
los egresos se denomina flujo neto, y si la diferencia o saldo es positivo
significa que los ingresos del perodo fueron mayores a los egresos (o
gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los
ingresos.
El flujo de caja da cuenta de lo que efectivamente ingresa y egresa del
negocio, como los ingresos por ventas o el pago de cuentas (egresos). Su
importancia radica en que nos permite conocer rpidamente la liquidez de
la empresa, dndonos informacin precisa para tomar decisiones como si
podremos adquirir o vender, segn sea el caso.
VAN (Valor actual neto): El valor actual neto de una inversin es un
mtodo que permite determinar el valor actualizado de los flujos netos de
caja que ha producido una inversin. Su frmula es:
n
FNCk
k
k=0 (1+r )
VAN =
O, lo que es lo mismo:
n
FNCk
k
k=1 (1+r )
VAN =I +
RCB=
Valor de ingresos
Valor de egresos
VAN =I +
k=1
FNCk
=0
( 1+ TIR )k
RESOLUCIN
Ejercicios de VAN y TIR
1. Una empresa debe invertir en dos proyectos A y B cuyos flujos
netos de caja se indican en el siguiente cuadro:
K
A
0
-120
1
15
2
20
3
25
4
30
5
40
6
-
7
-
8
-
-100
20
25
40
40
30
10
18
16
1+r
FNCk
VAN ( A )=
k=0
VAN ( A )=120+
15
20
25
30
40
+
+
+
+
=31,1
2
3
4
1,12 1,12 1,12 1,12 1,125
1+r
FNCk
VAN ( B )=
k=0
0
1000
2000
1
500
2
400
3
300
4
200
5
100
300
500
600
700
800
VAN =I +
k=1
FNCk
=0
( 1+ TIR )k
Para el proyecto A:
Debemos asumir una tasa de actualizacin, por ejemplo el 20%. Para
aquella tasa el VAN es de 4,69, el cual es un valor cercano a cero. Entonces
tomamos el valor inmediatamente superior, este es 21%. Para esa tasa
hallamos un VAN de -12,37. Este valor negativo tambin es cercano a cero.
El paso siguiente es la interpolacin. Sabemos que el valor de la TIR estar
entre 20 y 21. Si suponemos que la lnea que atraviesa esos puntos es una
recta podemos aplicar esta ecuacin:
TIR=r 1+
( r 2r 1 )VAN 1
VAN 1VAN 2
TIR=20+
( 2120 )4,69
=20,37
4,69 (12,37 )
NOMENCLATURA
VAN: valor actual neto
TIR: tasa interna de retorno
r: tasa de actualizacin de la empresa
k: aos de inversin del proyecto
FNCk: flujo neto de caja en el ao k.
CONCLUSIONES
Como podemos ver, estos conceptos de economa son importantes ya que
gracias a ellos podremos conocer que proyecto es rentable o no; para ello es
ms efectivo el mtodo del VAN. En la industria petrolera, nosotros
tendremos muchas veces proyectos delante de nosotros, los cuales
debemos saber si son factibles o no.
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