MTODO DEL BALANCE GENERAL PROYECTADO

PASOS
1

Ventas netas
Costos excluyendo depreciacion
Depreciacion
Costos totales en operacin
Utilidades antes de impuestos e intereses (EBIT)
(-)Intereses
Utilidades antes de impuestos (EBIT)
Impuestos
Ingreso neto antes de dividendos preferentes
Dividendos preferentes
Ingreso neto disponible para los accionistas comunes
Dividendos comunes
Aumento en utilidades retenidas
2

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y valores negociables
Cuentas por cobrar
Inventarios
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Planta y equipo neto
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (comerciales)
Documentos por pagar (cuentas por pagar diversas)
Pasivos acumulados
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones a largo plazo (bono)
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Acciones preferentes
Acciones comunes
Utilidades retenidas
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
FONDOS ADICIONALES NECESARIOS (AFN )
Es la diferencia entre activo y pasivo

Tipo de capital
Documentos por pagar

Pasivos acumulados
Acciones comunes

40%

E GENERAL PROYECTADO

PREPARACIN DEL PRONSTICO DEL ESTADO DE RESULTADOS

DATO DE ACCIN:
precios por accion comun
utilidades por accion (eps)
dividendos por accion (dps)
Acciones en circulacin
DATO

Tasa de crecimiento en ventas y costos:

Allied Food: Cifras reales de 1992 y proyec

Estado de Resultados
(Millones de dlares)
1992
X
CIFRAS REALES

estos e intereses (EBIT)

40%

estos (EBIT)

videndos preferentes

ara los accionistas comunes

(1)
3000
2616
100
2716
284
88
196
78
117
4
113
58
56

PREPARACIN DEL PRONSTICO DEL BALANCE GENERAL DE 1993

Allied Food: Cifras reales de 1992 y proyec

Estado de Situacin Financiera

(Millones de dlares)
1992
CIFRAS REALES
(1)

cuentas por pagar diversas)

$
$
$
$

10.00
375.00
615.00
1,000.00

1,000.00

2,000.00

$
$
$
$

60.00
110.00
140.00
310.00

$
$
$

754.00
754.00
1,064.00

40 $
50 $
$
$

40.00
130.00
766.00
896.00

2,000.00

NECESARIOS (AFN )
ivo y pasivo

OBTENCIN DE LOS FONDOS ADICIONALES NECESARIOS

Monto de capital nuevo
Dlares
(millones)

Por ciento
25%

28

25%
50%
100%

$
$
$

28
56
112

RETROALIMENTACIONES DE FINANCIAMIENTO

Calculando intereses:
Documentos por pagar
Pasivos acumulados

Acciones comunes en circulacin

Precio de las acciones
Millones de acciones de capital nuevo
Dividendos x accin
Pagos adicionales de dividendos

Reduccin a las utilidades retenidas en

DE RESULTADOS
ACCIN:

r accion comun
por accion (eps)
por accion (dps)
dividendos por accion (dps)
n circulacin
crecimiento en ventas y costos:

10%

ood: Cifras reales de 1992 y proyectadas a 1993

Estado de Resultados
(Millones de dlares)
1992
X

CIFRAS PRONOSTICADAS
(2)
1.10
1.10
1.10

PRIMER
ENSAYO
(3)
3300
2878
110
2988
312
88
224
90
135
4
131
63
68

E GENERAL DE 1993

ood: Cifras reales de 1992 y proyectadas a 1993

Estado de Situacin Financiera

PRONSTICO PARA 1993

+
RETROALIMENTACIN
(4)

5
-1

3
-7

(Millones de dlares)
1992

PRONSTICO PARA 1993

CIFRAS PRONOSTICADAS

PRIMER
ENSAYO

RETROALIMENTACIN

(2)

(3)

(4)

1.10
1.10
1.10

$
$
$
$

11.00
412.50
676.50
1,100.00

1.10

1,100.00

2,200.00

1.10
1.10

$
$
$

$
$

$
$

66.00
### $
154.00 $
330.00

28
28

###
754.00
1,084.00
###
### $
834.01
964.01

$ 2,088.01
$
112

56

112

ECESARIOS

No figura porque esta en funcin de las utilidade

Tasa de inters
8%

Los socios ganan dependiendo la cantidad de ut

aumentar el % o puede disminuir

10%
0

do intereses:

os por pagar
umulados

omunes en circulacin
as acciones
e acciones de capital nuevo

s x accin
ionales de dividendos

a las utilidades retenidas en

56
23
2.43

1.25
3

PRONSTICO FINANCIERO

23
2.27
1.15

24
2.36
1.25

50

STICO PARA 1993

=
SEGUNDO ENSAYO

CIFRAS FINALES

(5)
3300
2878
110
2988
312
93
219
89
130
4
126
66
61

(6)
3300
2878
110
2988
312
93
219
89
130
4
126
66
61

STICO PARA 1993

SEGUNDO ENSAYO

CIFRAS FINALES

(5)

(6)

2,200.00 $

2,200.00

$
$
$
$

66.00
138.00
182.00
386.00

$
$
$
$

66.00
138.00
182.00
386.00

$
$
$

754.00 $
754.00 $
1,140.00 $

754.00
754.00
1,140.00

$
$
$
$

40.00
186.00
827.01
1,053.00

$
$
$
$

40.00
186.00
827.01
1,053.00

$
$

2,193.00 $
7.00 $

2,200.00
-

uncin de las utilidades

endo la cantidad de utilidades, puede

$
$
$

2.24
2.80
5.04

Ventas netas
Costos excluyendo depreciacion
Depreciacion
Costos totales en operacin
utilidades antes de impuestos e intereses (EBIT)
menos intereses
utilidades antes de impuestos (EBIT)
impuestos
40%
ingreso neto antes de dividendos preferentes
dividendos preferentes
ingreso neto disponible para los accionistas comunes
dividendos comunes
aumento en utilidades retenidas

3000
2616.2
100
2716.2
283.8
88
195.8
78.3
117.48
4
113.5
57.5
56

2850
2497
90
2587
263
60
203
81
122
4
118
53
65

MTODO DE FRMULA PARA EL PRONSTICO DE FONDOS ADICIONALES

FONDOS ADICIONALES
NECESARIOS

Incremento requerido en
activos

AFN

AFN

200

AFN

118

(A*/S)

millones

Para incremental las ventas en 300 millones sugiere que Allied debe incrementar los activos
alguna manera. Del total 20 millones provendrn de un incremento espontneo en los pasivo
obtenidos de la utilidades retenidas. Los 118 millones restantes debern obtenerse a partir

TASA DE CRECIMIENTO EN VENTAS

INCREMENTO (DECREMENTO) EN VTAS

S

((1))

((2))

20%
10%
3.21%
0%
-10%

600
300
96.3
0
-300

RELACIN ENTRE EL CRECIMIENTO Y LOS FONDOS FINANCIEROS

AFN (Millones $)
400
300
200
Fondos Necesarios

100

-15%

-10%

0
-5%
0%
-100
-200
-300

3; 0
5%

10%

15%

20%

25% Tasa de crecimiento e

ONDOS ADICIONALES NECESARIOS (AFN)

Incremento espontneo en
pasivos

(L*/S)

20

Incremento en utilidades
retenidas

MS1 (1 - d)

62

millones

ebe incrementar los activos en 200 millones. Estos deben ser financiados de
to espontneo en los pasivos, mientras que otros 62 millones sern
debern obtenerse a partir de fuentes externas.

VENTAS PRONOSTICADAS S1

AFN

((3))

((4))

3600
3300
3096
3000
2700

293
118
0
-56
-230

S FINANCIEROS

5% Tasa de crecimiento en ventas (%)

Observese que la lnea de la figura no pasa a travs

del origen, de tal forma, a bajas tasas de
crecimiento (inferiores a 3.21%), se producirn
fondos excesivos, puesto que las nuevas utilidades
retenidas ms los fondos espontneos excederan a
los incrementos requeridos en activos

DATOS
A*
S
L*
S1

=
=
=
=
S = (S1-S0) =
M = (114/3000) =
d= (58/114) =

DATOS :

a figura no pasa a travs

ma, a bajas tasas de
3.21%), se producirn
que las nuevas utilidades
espontneos excederan a
ueridos en activos

2000
3000
200
3300
300
0.038
0.5088

3000

PLANEACIN Y CONTROL FINANCIERO

PUNTO DE EQUILIBRIO
Grfica
Tres formas
Frmula
Tabulacin

((1))

((2))

(B) = (3)

UD VENDIDAS

INGRESOS X VENTAS

COSTO FIJO

0
25000
50000
75000
100000
125000
150000

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

50,000.00
100,000.00
150,000.00
200,000.00
250,000.00
300,000.00

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

40,000.00
40,000.00
40,000.00
40,000.00
40,000.00
40,000.00
40,000.00

FRMULAS
S = PQ
CT = F + VQ
QEB = F/(P-V)
SEB = PQEB
SEB = FC/(1-(VC/VENTAS))

INGRESO TOTAL DE LAS VENTAS

COSTO TOTAL
P.E. EN CANTIDADES
P.E. EN CANTIDADES MONETARIAS

APALANCAMIENTO OPERATIVO
Mide como se estn utilizando los costos fij

EMPRESA A
Precio de venta

S/.

2.00

Costos fijos

S/.

20,000.00

Costos variables

S/.

1.50 Q

EMPRESAS

EMPRESA B
Precio de venta

S/.

2.00

Costos fijos

S/.

40,000.00

Costos variables

S/.

1.20 Q

Precio de venta

S/.

2.00

Costos fijos

S/.

60,000.00

Costos variables

S/.

EMPRESA C

1.00 Q

1 La empresa C tiene costos fijos ms elevados

2 Al tener un apalancamietno operativo alto, lo conveniente sera
mis niveles de produccin y de ventas

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

DOL

Cambio en EBIT
Cambio en ventas

DOL

Q(P - V)
Q(P -V) - F

ANLISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN EFECTIV

EMPRESA B
Precio de venta
Costos variables
Costos fijos
NO DESEMBOLSABLE Cargos x deprec.
DESEMBOLSABLE
Desembolsos fijos

Datos:
A Precio de venta x ud:
B Costos Fijos:
C Costos Variables x ud:

ingresos y costos

(1xC) = (4)
COSTO VARIABLE

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

30,000.00
60,000.00
90,000.00
120,000.00
150,000.00
180,000.00

( 3 + 4 )=(5)

( 2 - 5 ) = (6)

COSTO TOTAL
UTILIDAD EN OPERACIN

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

40,000.00
70,000.00
100,000.00
130,000.00
160,000.00
190,000.00
220,000.00

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

-40,000.00
-20,000.00
20,000.00
40,000.00
60,000.00
80,000.00

S/. 350,000.00
Ingresos Totales x

S/. 300,000.00
ventas
S/. 250,000.00
S/.

Utilidad en
operacin
200,000.00
EBIT

S/. 150,000.00
S/.

Costos Totales en opera

Prdida de
operacin
100,000.00

Total CF (F)

S/. 50,000.00
S/. 0

Industriales
Comunicaciones (claro, telefnica)
Servicios (Hidrandina, Sedalib)

UD VENDIDAS

INGRESOS X VENTAS

COSTO FIJO

COSTO VARIABLE

S/.

20,000.00

S/.

20000

S/.

40,000.00

S/.

20,000.00

S/.

30,000.00

40000

S/.

80,000.00

S/.

20,000.00

S/.

60,000.00

60000

S/.

120,000.00

S/.

20,000.00

S/.

90,000.00

80000

S/.

160,000.00

S/.

20,000.00

S/.

120,000.00

100000

S/.

200,000.00

S/.

20,000.00

S/.

150,000.00

120000

S/.

240,000.00

S/.

20,000.00

S/.

180,000.00

50000

200000

UD VENDIDAS

S/.

400,000.00

S/.

INGRESOS X VENTAS

S/.

20000

S/.

40000

S/.

60000

COSTO FIJO

S/.

300,000.00

COSTO VARIABLE

S/.

40,000.00

S/.

40,000.00

S/.

40,000.00

S/.

24,000.00

80,000.00

S/.

40,000.00

S/.

48,000.00

S/.

120,000.00

S/.

40,000.00

S/.

72,000.00

80000

S/.

160,000.00

S/.

40,000.00

S/.

96,000.00

100000

S/.

200,000.00

S/.

40,000.00

S/.

120,000.00

120000

S/.

240,000.00

S/.

40,000.00

S/.

144,000.00

200000

S/.

400,000.00

S/.

40,000.00

S/.

240,000.00

UD VENDIDAS

20,000.00

INGRESOS X VENTAS

S/.

20000

S/.

COSTO FIJO

COSTO VARIABLE

S/.

60,000.00

S/.

40,000.00

S/.

60,000.00

S/.

20,000.00

40000

S/.

80,000.00

S/.

60,000.00

S/.

40,000.00

60000

S/.

120,000.00

S/.

60,000.00

S/.

60,000.00

80000

S/.

160,000.00

S/.

60,000.00

S/.

80,000.00

100000

S/.

200,000.00

S/.

60,000.00

S/.

100,000.00

120000

S/.

240,000.00

S/.

60,000.00

S/.

120,000.00

200000

S/.

400,000.00

S/.

60,000.00

S/.

200,000.00

eniente sera

Promocin
Publicidad

COSTO PROMEDIO POR UNIDAD

40000

Empresa A
Empresa B
Empresa C

200000

UD
2.00 S/.
2.20 S/.
2.50 S/.

S/.
S/.
S/.

1.60
1.40
1.30

0.4
0.2

S/. 80,000.00
S/. 40,000.00

RIO EN EFECTIVO
UD VENDIDAS

S/.
S/.
S/.

2.00
1.20 Q
40,000.00

S/.
S/.

30,000.00
10,000.00

INGRESOS X VENTAS

0
20000
40000
60000
80000
100000
120000

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

40,000.00
80,000.00
120,000.00
160,000.00
200,000.00
240,000.00

200000

S/.

400,000.00

S/.
S/.
S/.

2.00
40,000.00
1.20

GRFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

PUNTO DE EQUILIBRIO

ngresos y costos
S/. 350,000.00
Ingresos Totales x

S/. 300,000.00
ventas

INGRESOS X VENTAS

S/. 250,000.00

COSTO FIJO

S/.

Utilidad en
operacin
200,000.00
EBIT

COSTO TOTAL

S/. 150,000.00
S/.

Costos Totales en operacin (F + QV)

Prdida de
operacin
100,000.00

Total CF (F)

S/. 50,000.00
S/. 0

50000

100000

150000

200000

Unidades producidas y vendidas

COSTO TOTAL

500000

UTILIDAD EN OPERACIN

S/.

20,000.00

S/.

-20,000.00

S/.

50,000.00

S/.

-10,000.00

S/.

80,000.00

S/.

400000
300000

S/.

110,000.00 S/.

10,000.00

S/.

140,000.00 S/.

20,000.00

S/.

170,000.00 S/.

30,000.00

100000

S/.

200,000.00 S/.

40,000.00

200000

50000

100000

150000

200000

200000
100000
0
S/.

320,000.00 S/.

COSTO TOTAL

80,000.00

UTILIDAD EN OPERACIN

S/.

40,000.00

S/.

-40,000.00

S/.

64,000.00

S/.

-24,000.00

S/.

88,000.00

S/.

-8,000.00

S/.

112,000.00 S/.

8,000.00

S/.

136,000.00 S/.

24,000.00

S/.

160,000.00 S/.

40,000.00

S/.

184,000.00 S/.

56,000.00

S/.

280,000.00

COSTO TOTAL

S/.

50000

100000

150000

200000

S/. 500,000.00
S/. 400,000.00
S/. 300,000.00
S/. 200,000.00
S/. 100,000.00
S/. 0

100000 200000 300000

120,000.00

UTILIDAD EN OPERACIN

S/.

60,000.00

S/.

-60,000.00

S/.

80,000.00

S/.

-40,000.00

S/.

100,000.00

S/.

-20,000.00

S/.

120,000.00 S/.

S/.

140,000.00 S/.

20,000.00

S/.

160,000.00 S/.

40,000.00

S/.

180,000.00 S/.

60,000.00

S/.

260,000.00

S/.

140,000.00

S/. 500,000.00
S/. 400,000.00
S/. 300,000.00
S/. 200,000.00
S/. 100,000.00
S/. 0

50000

100000 150000 200000

COSTO FIJO

COSTO VARIABLE

UTILIDAD EN
OPERACIN

COSTO TOTAL

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

40,000.00
40,000.00
40,000.00
40,000.00
40,000.00
40,000.00
40,000.00

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

24,000.00
48,000.00
72,000.00
96,000.00
120,000.00
144,000.00

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

40,000.00 S/.
64,000.00 S/.
88,000.00 S/.
112,000.00 S/.
136,000.00 S/.
160,000.00 S/.
184,000.00 S/.

-40,000.00
-24,000.00
-8,000.00
8,000.00
24,000.00
40,000.00
56,000.00

S/.

40,000.00

S/.

240,000.00

S/.

280,000.00

120,000.00

S/.

SOS X VENTAS

O FIJO

O TOTAL

didas

00

INGRESOS X VENTAS
COSTO FIJO
COSTO TOTAL

150000

200000

250000

00

COSTO FIJO
COSTO TOTAL

150000

200000

250000

INGRESOS X VENTAS
COSTO FIJO
COSTO TOTAL

00000 200000 300000

100000 150000 200000 250000

INGRESOS X VENTAS
COSTO FIJO
COSTO TOTAL

(CF-NO DESEMBOLSOS)/
CV + CF ENEFECTIVO
(P-CV)
COSTOS FIJOS EN
EFECTIVO

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

12,500.00
12,500.00
12,500.00
12,500.00
12,500.00
12,500.00
12,500.00
12,500.00

COSTO TOTAL EN
EFECTIVO

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

12,500.00
36,500.00
60,500.00
84,500.00
108,500.00
132,500.00
156,500.00
252,500.00

FORMA DE PRONSTICAR LOS REQUERIMIENTOS FINANCIEROS CUANDO LAS RAZONES DEL BA

a) RAZONES CONSTANTES
INVENTARIO
0
100
200

VENTAS
0
200
400

RAZN
0
0.5
0.5

RAZ O

INVENTARIO
250
200
150
100
50
0
0

50 100 150 20

b) ECONOMAS DE ESCALA

ECON
INVENTARIO
500

INVENTARIO

VENTAS

RAZN

200

300

200

150%

400

400

400

100%

300

2;

200

100 CAPITAL
BSICO
0
0 50 100 150 200 2

b) ACTIVOS A GRANEL

ACTIVOS FIJOS ($)

AC

250

VENTAS

ACTIVOS

75

100

150

75

200

225

150

300

300

225

200
150
100
2; 75

50
0
0

50 100 150 20

CUANDO LAS RAZONES DEL BALANCE GENERAL ESTN SUJETAS A CAMBIOS

RAZ ONES CONSTANTES

INVENTARIO
250
200

3; 200

150
100

RAZONES CONSTANTES

2; 100

50
0
0

50 100 150 200 250 300 350 400 450 VENTAS ($)

ECONOMAS DE ESCALA
INVENTARIO
500
400

3; 400

300

2; 300

ECONOMAS DE
ESCALA

200

100 CAPITAL
BSICO
0
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 VENTAS ($)

ACTIVOS FIJOS ($)

ACTIVOS A GRANEL

250

4; 225

200
150

3; 150

ACTIVOS A GRANEL

100
2; 75

50
0
0

50 100 150 200 250 300 350

VENTAS ($)

CICLO DE CONVERSIN DEL EFECTIVO

INVENTARIO

2,000,000.00

VENTAS POR DA

10,000,000.00

DAS AL AO

360

PERIODO DE CONVERSIN DE

Se requiere de 72 dias pa
terminados y poste

PERIODO DE COBRANZA DE
CUENTAS POR COBRAR

666,667.00

Por lo tanto se necesitan

convertir

PERIODO DE DIFERIMIENTO
COSTO DE VENTAS

8,000,000.00

La empresa dispones de 30
mano de obra

CICLO DE CONVERSIN DE EFE

RIODO DE CONVERSIN DEL INVENTARIO =

=

INVENT/(VENTAS/360)
$
72.00

Se requiere de 72 dias para convertir los materiales en productos

terminados y posteriormente para vender tales bienes

RIODO DE COBRANZA DE LAS CTS X COB =

=

CTS. X COBRAR/(VENTAS/360)

24.00

Por lo tanto se necesitan 24 das para despus de una venta para

convertir en efectivo las cts x cob.

RIODO DE DIFERIMIENTO DE LAS CTS. X COB. CTAS X PAG./(COMPRAS AL CRDITO/360)

=
$
30.00
empresa dispones de 30 das en promedio para pagar la
mano de obra y los materiales.

LO DE CONVERSIN DE EFECTIVO = (1 + 2 -3)

=
$
66.00

CRDITO/360)
3