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_(=1)^ . _/
(1+)^ =
= +(
)
= +(
)
Calculo de la TIRM
)/(
)/(
24_(=1)^ .. _
Calculo de la TIRM
Para el calculo de la TIR de forma manual se procede a realizar el mecanismo de prueba y error con la siguiente
frmula:
Para ratificar la TIR la suma de casa uno de los flujos efectivo traidos a presente debe dar cero.
15047
15047
15047
15047
15047
5
AO
0
1
2
Tasa de rendimiento
12%
F.E
$105,000.00
$70,000.00
$50,000.00
TIRM
10.6%
Para el calculo de la TIRM se necesita de una calculadora financiera que nos permita re
tipos de calculos.
El proyecto no es rentable porque la TIR < tasa de descuento, por lo que los inversionia
.. _
ento, por lo que los inversioniastas bsucarn otro tipo de proyecto que les genere ganancia.
El proyecto C cuesta $15000 y se espera que produzca beneficios de $4500 por ao durante 5 aos. El proy
a) Calcule el VPN, la TIR y el periodo de recuperacin tradicional suponga una tasa de rendimiento requerida de 14%
Tasa de descuento
14%
PROYECTO C
Ao (t)
0
1
2
3
4
5
VPN
TIR
Flujos netos
$15,000
$4,500
$4,500
$4,500
$4,500
$4,500
F.E acumulado
$15,000
$10,500
$6,000
$1,500
$3,000
$7,500
F. E a Valor
Presente
$15,000
$3,947
$3,463
$3,037
$2,664
$2,337
$448.86
15.2%
= +(
)
PR tradicional
3.33
El VPN y el TIR nos permiten aceptar o rechazar un proyecto de inversin, por lo tanto el proyecto que generar mayor ren
embargo, como los proyectos son independes podra haber la posibilidad de eje
$4500 por ao durante 5 aos. El proyecto L cuesta $37500 y se espera que genero flujos de efectivo de $11100 por ao durante 5 aos.
PROYECTO L
Ao (t)
0
1
2
3
4
5
VPN
TIR
Flujos netos
$37,500
$11,100
$11,100
$11,100
$11,100
$11,100
FE acumulado
$37,500
$26,400
$15,300
$4,200
$6,900
$18,000
$607.20
14.7%
)/(
PR
3.38
nto el proyecto que generar mayor rendimiento o ganancias es el L, con un VPN de $ 607.20. Sin
endes podra haber la posibilidad de ejecutar los dos.
F. E a Valor
Presente
$37,500
$9,737
$8,541
$7,492
$6,572
$5,765
Su empresa esta considerando dos proyectos mutuamente excluyentes (C y R) cuyos costos y flujos de
Flujos de efectivo netos
AO
0
1
2
3
4
PROYECTO C
$14,000
$8,000
$6,000
$2,000
$3,000
Los proyectos implican el mismo riesgo y su tasa de rendimiento es del 12%. Debe hacer una recomendacin acerca de qu pr
FLUJOS NETOS A VALOR PRESENTE
Tasa de rendimiento
Ao
0
1
2
3
4
VPN
TIR
PROYECTO C
$14,000
$7,143
$4,783
$1,424
$1,907
$1,256.14
17.3%
12%
PROYECTO R
$22,840
$7,143
$6,378
$5,694
$5,084
$1,458.79
15.0%
El proyecto que genera mayor rentabilidad para la empresa es el R, por el hecho que tiene un VPN de $ 1.458
TIR que es superior a la tasa de descuento.
acer una recomendacin acerca de qu proyecto se debe comprar, calcule el VPN y la TIR de cada uno.
_(=1)^ . _/
(1+)^ =
El proyecto K tiene un costo de $ 52.125 y sus flujos de ingreso de efectivo netos esperados
Proyecto K
0
$52,125.00
1
12,000.00
2
12,000.00
3
12,000.00
= +(
)
Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
12%
_(=1)^ . _/
(1+)^ =
_(=1)^ . _/
(1+)^ =
Io
BNA
VNA
$52,125.00
$59,611.68
$7,486.68
TIR
Proyecto K
16.00%
d). Cul es el periodo de recuperacin descontado del proyecto suponiendo una tasa de
= +(
)
Tasa de descuento
12%
Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
eso de efectivo netos esperados son $ 12.000 por ao durante ocho aos.
Proyecto K
4
12,000.00
5
12,000.00
7
12,000.00
###
8
12,000.00
)/(
Flujos de
Efectivo
$52,125.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
Flujos
Acumulados
$52,125.00
$40,125.00
$28,125.00
$16,125.00
$4,125.00
$7,875.00
$19,875.00
$31,875.00
$43,875.00
PR
4.3
aos
0 )+ _(=1)^ . _/(1+)^
_(=1)^ . _/
(1+)^ =
_(=1)^ . _/
(1+)^ =
una tasa de descuento del 12% y flujos de efectivos constantes el proyecto tiene
una rentabilidad de $7.486,68 al final de los 8 aos de vida del proyecto.
+ . _2/(1+)^2 +
)^
El proyecto K tiene una TIR de 16%, donde tambin se puede demostrar que el
proyecto es factible (TIR > Tasa de descuento).
)/(
Flujos de
Efectivo
$52,125.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
$12,000.00
F.E a Valor
Presente
$52,125.00
$10,714.29
$9,566.33
$8,541.36
$7,626.22
$6,809.12
$6,079.57
$5,428.19
$4,846.60
Flujos
Acumulados
$52,125.00
$41,410.71
$31,844.39
$23,303.02
$15,676.81
$8,867.69
$2,788.11
$2,640.08
$7,486.68
PR
6.5
aos
y a partir de ah el proyecto
nancias para la empresa.
te representan mayor significancia al momento de tomar una decisin que permita saber si es rentable o no un
ue se va a recuperar la inversin. Por lo tanto, esta inversin generar ganancias despus de 6.5 aos hasta el
vencimiento de la misma (8 aos).
Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
Flujos de ef
Proyecto A
$300.00
$387.00
$193.00
$100.00
$500.00
$500.00
$850.00
$100.00
T. descuento
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
15%
16%
17.8%
18%
19.6%
20%
Proyecto A
$970.00
$797.47
$646.67
$514.57
$398.62
$296.63
$206.77
$127.46
$91.33
$57.34
$0.00
$4.73
$49.46
$59.76
Proyecto B
$354.00
$300.59
$252.45
$208.92
$169.47
$133.60
$100.93
$71.08
$57.12
$43.75
$20.62
$18.68
$0.00
$4.38
Proyecto A
Proyecto B
TIR
17.84%
19.6%
C) Si le dijieran que la tasade rendimiento requerida de cada proyecto es de 12 por ciento, Qu proyecto se debera seleccionar?
Si la tasa de rendimiento requerida por la empresa es de 12%, entonces tanto el proyecto A como el B son a
debe ser mayor que r; si es necesario escoger un proyecto el mas aceptable seria el proyect
Ahora si la tasa de rendimiento requerida fue de 15%, entonces tanto el proyecto A como el B son aceptabl
siendo mayor que r; si es necesario escoger un proyecto el mas aceptable seria el proyecto
D) Viendo los perfiles del VPN elaborados en la parte a. Cul es la tasa cruzada aproximada y que significa?
Tasa cruzada
$400.00
$200.00
$0.00
0%
$200.00
5%
10%
Proyecto A
15%
Proyecto B
20%
Los perfiles del VPN disminuye conforme la tasa de descuento aumenta. Segn la g
aproximadamente, que se conoce como la tasa cruzada. Tambin se sabe que el pro
descuento porque su pendiente es ms inclinada
inversiones mutuamente excluyentes. Los flujos de efectivo netos esperados de los proyectos son los siguientes:
$300.00
$387.00
$193.00
$100.00
$500.00
$500.00
$850.00
$100.00
1+)^2 +
$450.00
$134.00
$134.00
$134.00
$134.00
$134.00
$134.00
$0.00
5%
10%
Proyecto A
15%
Proyecto B
20%
25%
1+)^2 +
cto se debera seleccionar? Si la tasa de rendimiento requerida fue 15 por ciento, cul seria la seleccin apropiada?
gnifica?
PN
cruzada
15%
yecto B
20%
25%
tes:
20%
25%
piada?