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Modelo LM
Prof. Camilo A. Torres Almuna.
Ingeniero Comercial (UV) Diplomado en Economa (PUC)
Noviembre del 2015
Riqueza
Dinero liquido
(Instrumentos que
Bonos
generan rentabilidad)
( D O ) ( D O )
( D O ) ( D O ) 0
0 () ()
Exceso de Demanda
de Dinero
Exceso de Oferta
de Bonos
D L f (Y ; i)
Y L
L i
Y L
L i
D L f (Y ; i)
i
Relacin INVERSA entre:
i
i%
L i
L i
Lo
Expresin Econmica
L kY hi
i%
Expresin Matemtica
Lo
k
1
i Y L
h
h
L kY hi
i%
Lo
Si cambia
se desplaza
Si cambia
se mueve en
L kY hi
k
i
C
i%2
Demando ms dinero
A
i%
i%1
L kY hi
L2
Lo
L1
M
O
Po
Oferta real de dinero
(se deflacta).
Po Nivel de inflacin
La maneja el Banco
Central
Operaciones de
Mercado Abierto
(OMA)
Compra o venta de bonos
M
Po
Absolutamente inelstica
por que no depende del
Mercado sino que solo del
Banco Central.
i%
M
Po
M2
Po
M
Po
M1
Po
M
OMA de Compra
de bonos
OMA de Venta de
bonos
M
Po
Grficamente
TPM i%
M
Po
Eo
L kY hi
L; M
Po
Ejemplo N 1:
PFE
M
Po
DA
PIB
Y
L
i1
i0
E1
Eo
L kYhi
L kY hi
L
Ejemplo N 2:
Apreciaci n
TCR
PIB
Y
M
Po
i0
i1
E0
E1
L kY hi
L kYhi
L
Ejemplo N 1:
En i 0 existe un exceso de demanda de dinero Se demanda liquidez
NO bonos, por consiguiente existe un exceso de oferta de bonos
lo que hace que disminuya el precio de los bonos y
consecuentemente aumente la tasa de inters a i1
La tasa de inters esta en funcin del precio del Bono
Relacin inversa
cupon
1 *100
i%
precio
Recuerden que la tasa de inters es la rentabilidad del Bono
Ejemplo N 1:
PFE
G
DA
i1
PIB
i0
M
Po
E1
Eo
L kYhi
L kY hi
L
Por lo tanto
M
Po
i1
E1
i0
Eo
LM
i1
L kYhi
E1
Eo
i0
L kY hi
L
Yo
Y1
Modelo LM
Equilibrios en el Mercado del Dinero
i1
i0
M
Po
E1
LM
E1
i1
Eo
L kYhi
i0
Eo
EDD
L kY hi
L
Yo
Y1
Modelo LM
Equilibrios en el Mercado del Dinero
i0
i1
M
Po
Eo
i0
E1
L kY hi
LM
EOD
i1
Eo
E1
L kYhi
L
Y1
Yo
Modelo LM
Equilibrios en el Mercado del Dinero
1 M k
i * Y
h P0 h
k
h
Donde
Intercepto
Pendiente
LM
1 M
*
h P0
k
0
1 M
*
h P0
Sensibilidad de la
Demanda
Modelo LM
Una Poltica Fiscal va a ser ms o menos efectiva dependiendo de
su
Pendiente
Modelo LM
Por lo tanto
Pendiente
pendiente _ LM
Funcin ms
Inelstica
Menor efecto tendrn
las futuras PF
pendiente _ LM
Funcin ms
Elstica
Mayor efecto tendrn
las futuras PF
Ejemplo
PME
i
M
Po
Eo
i0
i1
Compra _ de _ Bonos
OMA
M
Po
EOD
E1
L kY hi
L
M
M
a
Po
Po
Por lo tanto
i%
i
M
Po
Eo
i0
i1
M
Po
DA
i
EOD
E1
i0
L kY hi
LM
LM
Eo
i1
E1
IS
L
Yo
Y1
Ejemplo
PME
TPM
M
LM
i0
LM
Eo
i1
E1
i 0
IS
Yo
Y1
M y LM a LM
M
a
Po
Po
Se determina un EOD consecuente con EDB
que hace aumentar el precio de los bonos y
consecuentemente disminuir la tasa de
inters desde i0 a i0
La disminucin de la tasa de inters
aumenta la inversin que depende de la
tasa de inters, determinando un exceso
de demanda de bienes que provoca una
disminucin de inventarios, seal para que
los productores aumenten la contratacin
de mano de obra y con ello aumenta el
nivel de ingreso
Al aumentar el ingreso aumenta L(Y) determinando
un EDD consecuente con un EOB que hace
disminuir el precio de los bonos y con ello
aumentar la tasa de inters; ambos aumentos en
forma simultnea POR la LM hasta E1 para (i1 , Y1)
Mercado Financiero
Modelo LM
Prof. Camilo A. Torres Almuna.
Ingeniero Comercial (UV) Diplomado en Economa (PUC)
Noviembre del 2015