Entier

B UIL D I NG
A N EW L EA D E R
FO R A
NE W WORL D
R A PPORT A NNUEL 2 015
SOMMAIRE
LETTRE AUX ACTIONNAIRES

Page 1
EN BREF
Page 9
BUILDING
A NEW LEADER
FOR A
NEW WORLD
Page 17
FACTEURS CLS DE RUSSITE

StratgiePage 48
InnovationPage 52
Information relative aux marchs des
capitauxPage 58
Dveloppement durablePage 62
CollaborateursPage 72
PANORAMA DES ACTIVITS

Rgion Asie-PacifiquePage 76
Rgion EuropePage 80
Rgion Amrique latinePage 84
Rgion Moyen-Orient-AfriquePage 88
Rgion Amrique du NordPage 92
GOUVERNANCE DENTREPRISE
Gouvernance dentreprisePage 96
RAPPORT SUR LA
R M U N R AT I O N
Rapport sur la rmunrationPage 124
EXAMEN DE LA SITUATION
FINANCIRE ET TENDANCES
Examen de la situation financire
et tendancesPage 144
I N F O R M AT I O N S F I N A N C I R E S
tats financiers consolidsPage 170
Rsultats de la HoldingPage 272
Chiffres cls sur cinq ansPage 287
Les termes LafargeHolcim, Holcim ou le

Groupe font rfrence lensemble conomique
compos de la socit LafargeHolcimLtd et de
ses filiales consolides. HolcimLtd a t rebaptis
LafargeHolcimLtd suite la fusion avec LafargeS.A.
le 10 juillet2015.
Dans le cadre du projet de fusion, des donnes
pro forma pour 2014 avaient t incluses dans
le Document de base enregistr le 11 mai2015
qui refltaient uniquement les effets de la fusion
Lafarge/Holcim et ses consquences directes,
telles que connues cette date (en particulier les
cessions CRH).
Maintenant, avec la clture de la fusion, outre la
fusion et les changements les plus rcents dans le
primtre des cessions ralises dans le contexte
de la fusion Lafarge/Holcim, les informations
financires pro forma publies dans les pages
1 168, refltent galement limpact de la fusion,
de restructurations et dautres charges exceptionnelles, leffet de la dconsolidation des oprations
en Australie opres en co-entreprise, et limpact
des cessions ralises au cours des exercices
2014et 2015. Ces donnes ne tiennent pas compte
des impacts lis lallocation du prix dacquisition
sur lEBITDA oprationnel, qui se rfre essentiellement leffet de revalorisation des stocks.
Les chiffres pro forma non audits qui avaient t
publis auparavant pour permettre une analyse
des activits fonde sur des bases quivalentes
ont t revus. Certaines contradictions ont t
identifies sagissant du primtre et de la reclassification des priodes antrieures, et elles ont
t corriges. LEBITDA oprationnel a t modifi
de CHF57millions (octobre dcembre2014:
CHF63millions) afin de reflter correctement les
changements de primtre. De surcrot, les flux de
trsorerie dcoulant des activits oprationnelles
entre juillet et septembre2015 ont t corrigs de
CHF293millions par la reclassification de certaines
transactions de dtenteurs de dette en activits
definancement. Les Etats financiers audits nont
pas t impacts.
CHI FFR E S CL S
DU GROUPE
255,7
4645
29483
Ventes de
ciment
EBITDA
oprationnel
Ventes nettes
en millions de t
en millions de CHF
292,2
19,5
Ventes de
granulats
Marge dEBITDA
oprationnel
ajust
en millions de t
56,8
Ventes de bton
prt lemploi
en millions de m
en %
hors cots lis la fusion,
de restructuration et autres
charges exceptionnelles
15,8
Marge dEBITDA
oprationnel
en %
en millions de CHF
5751
EBITDA
oprationnel
ajust
en millions de CHF
hors cots lis la fusion,
de restructuration et autres
charges exceptionnelles
2550
Flux de
trsorerie
provenant des
activits
oprationnelles
en millions de CHF
CHER S
AC T IONN A I R E S ,
Avec lachvement de la fusion entre Lafarge et Holcim en juillet et la
cration dune nouvelle socit, LafargeHolcim, 2015 a indniablement
reprsent une anne cl pour notre entreprise. Nous avons le plaisir de
prsenter le premier rapport annuel de la socit et de vous faire part des
progrs raliss depuis juillet. Nous mettrons galement en lumire la
performance oprationnelle au cours de lanne coule et nous analyserons les perspectives de la socit, et plus largement celles du secteur.
En jetant un regard sur lanne qui vient de scouler, le cours de laction
a t fortement marqu par la volatilit associe aux marchs mergents.
Des conditions plus difficiles au sein de certaines grandes conomies
comme celle de la Chine ou du Brsil, ainsi que le dclin des prix du
ptrole, ont incit les investisseurs montrer une prudence extrme
envers les socits dont les activits sont perues comme tant fortement lies ces marchs. Nous avons pris des mesures dcisives en
vuedajuster et de diminuer notre structure de cots, notamment au
sein des marchs les plus difficiles. Les dveloppements les plus rcents
dmontrent nanmoins que la demande pour nos produits continue
tre soutenue et crotre sur le plan global, malgr les dfis poss par
certains pays spcifiques.
Avec LafargeHolcim, nous avons cr une socit leader dans son secteur
et nous sommes convaincus davoir toutes les cartes en main pour
russir. Nous disposons dun portefeuille de premier ordre et notre
envergure mondiale assure notre positionnement parmi les trois principales socits du secteur dans 80pourcent des pays dans lesquels nous
sommes actifs. Notre portefeuille dactivits est quilibr entre conomies matures et celles en voie de dveloppement. Nous dtenons une
position de leader dans des pays appels crotre court terme, tout
comme dans des pays prsentant un potentiel de croissance moyen
et plus long terme.
En dcembre2015, nous avons annonc les plans que nous avions dfinis
pour la nouvelle socit lors dun Capital Markets Day Londres.
Cesplans refltent nos engagements: changer la donne au sein de notre
secteur et recentrer nos efforts sur la maximisation du flux de trsorerie
disponible qui sera lindicateur-cl de notre russite , grce lexploitation
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
des synergies issues de la fusion; dvelopper notre excellence commerciale au sein de lensemble de nos oprations; faire preuve dune discipline stricte dallocation du capital; et optimiser notre portefeuille.
Nos rsultats 2015 ont t impacts par des conditions difficiles dans
certains marchs, dont la Chine, le Brsil, la Suisse, la France, lAzerbadjan,
lIrak, lIndonsie et lInde. Nous avons galement subi une baisse des
revenus issus du CO et les consquences ngatives des fluctuations
dechange au cours de lanne. En parallle, nous avons enregistr une
croissance encourageante sur dautres marchs dont les tats-Unis,
leRoyaume-Uni, le Mexique, lArgentine et les Philippines, ainsi que
desvolumes levs au dernier trimestre de lanne, ce qui nous rend
confiants quant la solidit de notre activit.
Nous avons labor des plans daction trs clairs ayant pour objectifs
dedgager des synergies, de redfinir notre structure de cots dans les
marchs les plus difficiles, et de nous assurer que nous maximisons la
valeur de nos produits et solutions partout dans le monde. Ces plans
sont en train dtre mis en uvre un rythme soutenu, et les premiers
rsultats en ont pu tre observs au quatrime trimestre de lanne.
Avec CHF130millions de synergies obtenues la fin de lanne, nous
sommes en avance sur le calendrier, et nous sommes confiants de
pouvoir acclrer encore la cadence en 2016 et de dgager lensemble
des synergies plus rapidement que ce qui tait initialement planifi.
En 2016, nous nous engageons galement effectuer un examen de
notre portefeuille et nous avons lanc un programme qui vise cder
jusqu CHF3,5milliards dactifs pendant lanne. Ce processus est dj
largement en cours.
En tirant parti des capacits exceptionnelles de notre nouveau Groupe,
nous sommes convaincus que nous apporterons une valeur ajoute
nosclients, collaborateurs et actionnaires, ainsi quaux autres parties
prenantes. Nous proposons dans cette optique un dividende de
CHF1,50pour 2015, lequel devrait augmenter progressivement au cours
des prochaines annes. Nous nous engageons maintenir une structure
financire robuste, en ligne avec une notation investment grade solide.
Lettre aux actionnaires
Nous nous engageons galement dgager des liquidits pour les

actionnaires, tirer parti des mesures doptimisation du flux de trsorerie
et adhrer une discipline stricte en termes dallocation du capital.
Huit mois aprs la fusion, lessentiel de lintgration se trouve derrire
nous et nous bnficions prsent de la plateforme sur laquelle nous
construisons notre nouveau Groupe. Notre organisation est dsormais
en place, avec des quipes mobilises autour dobjectifs clairs, et nous
nous sommes assurs que les intrts des collaborateurs et ceux des
actionnaires sont entirement aligns grce linstauration dun nouveau programme de motivation de premier ordre.
Nous avons dfini les valeurs de la nouvelle entreprise, qui constituent
les fondations de notre culture dentreprise et posent le cadre des
comportements que nous attendons de nos collaborateurs. Notre
engagement envers la Sant et la Scurit reprsente la premire de
cesvaleurs. Nous nous engageons ce que nos collaborateurs aussi
bien que nos sous-traitants puissent travailler en toute scurit sur nos
sites et au sein de la communaut. Cet engagement est traduit dans
lesobjectifs personnels de chaque collaborateur de lentreprise.
Parmi nos valeurs, le dveloppement durable se situe au cur de notre
modus operandi et forme lun des piliers centraux de lavenir de lentreprise. Nous sommes fiers dtre leader dans le secteur en termes de
rduction de CO par tonne de bton, et nous offrons avec Geocyle des
solutions durables de gestion des dchets dans plus de 60 pays, contribuant ainsi un environnement plus propre, la rduction des besoins
en dcharges et llimination des toxines. Dans la mesure o la gestion
des dchets reprsente un problme pour chaque communaut, nous
pouvons crer de la valeur pour la socit tout en nous attaquant un
dfi environnemental.
Comme leader du secteur, nous prenons trs au srieux notre respon
sabilit en tant que contributeur lvolution des normes de construction des villes et des infrastructures de demain, afin de sassurer que
celles-ci correspondent aux besoins dune population de plus en plus
urbaine. Grce nos capacits de recherche et dveloppement de
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
premier ordre, nous sommes en mesure de dvelopper de nouveaux

produits et services durables, en partenariat avec nos clients et avec
desinstitutions acadmiques du monde entier, afin de participer au
dveloppement de lavenir de la construction durable.
Nous nous attendons ce que lanne 2016 soit marque par une
progression considrable vers nos objectifs 2018. Nous pensons que
lesmarchs sur lesquels LafargeHolcim est active connatront une
croissance de la demande de 2 4 pourcent durant 2016, et que nous
sommes bien positionns pour tirer parti des opportunits venir,
laplus grande partie de lintgration tant dornavant effectue.
En 2015, nous avons fortement sollicit les membres du Conseil dadministration et nous souhaitons saisir ici lopportunit de les remercier
dutemps quils nous ont consacr et des conseils aviss quils nous ont
prodigus tout au long du processus de fusion. Nous vous sommes
galement trs reconnaissants de votre soutien vous, nos actionnaires,
durant cette anne de profonds changements. Enfin, nous souhaiterions
exprimer notre gratitude aux collaborateurs de notre entreprise, qui ont
continu fournir nos produits et services aux clients dans le monde
entier malgr les changements qui se droulaient autour deux. Sans
leurengagement, nous naurions pas pu obtenir les rsultats voqus ici.
LafargeHolcim est dsormais mme de gnrer des rendements
enespces intressants pour ses actionnaires, et nous sommes
convaincus de crer une entreprise qui offre des perspectives long
terme passionnantes pour toutes les parties prenantes.
Prof. Dr. Ing. Wolfgang Reitzle

Prsident du Conseil dadministration
Eric Olsen
Chief Executive Officer
Lettre aux actionnaires
Wolfgang Reitzle
Eric Olsen
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Alain Bourguignon
Pascal Casanova
Sad Sebbar
Jean-Jacques Gauthier
Ian Thackwray
Comit excutif
Roland Khler
Eric Olsen
Urs Bleisch
Ron Wirahadiraksa
Grard Kuperfarb
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
CONSEIL DADMINISTRATION
Wolfgang Reitzle
Co-Prsident (Prsident statutaire)
Beat Hess
Vice-Prsident
Bruno Lafont
Co-Prsident
Membres
Bertrand Collomb
Philippe Dauman
Paul Desmarais, Jr.
Oscar Fanjul
Alexander Gut
Grard Lamarche
Adrian Loader
Nassef Sawiris
Thomas Schmidheiny
Hanne Birgitte Breinbjerg Srensen
Dieter Splti
EN BR EF
CHIFFRES CLS DE
LAFARGEHOLCIM
Page 10
PRSENCE GLOBALE DE
LAFARGEHOLCIM
Page 16
LAFARGEHOLCIM
10
Rapport annuel 2015
CHIFFRES CLS
90
100000
2500
pays
collaborateurs
sites
13
1750
centres de
recherche
brevets
dlivrs
>1000
collaborateurs
ddis
linnovation
En bref
11
Chiffres cls de LafargeHolcim
CIMENT
Profil
La fabrication du ciment reprsente un processus grande chelle, fortement capitalistique et gourmand en nergie. A la base du processus de production se trouve un four
rotatif, dans lequel le calcaire et largile sont chauffs une temprature denviron 1450C.
Le produit semi-fini, appel clinker, est cr par frittage. Dans le broyeur de ciment, du
gypse est ajout au clinker, puis ce mlange est broy en une fine poudre: le ciment Portland traditionnel. Dautres matriaux de qualit suprieure tels que les laitiers granuls
de haut fourneaux, des cendres volantes, la pouzzolane et le calcaire peuvent tre ajouts afin de modifier les proprits du ciment pour des utilisations spciales.
Ventes de ciment
en millions de tonnes
300
255,2
255,7
2014
2015
200
100
LafargeHolcim produit une large gamme de ciments et de liants hydrauliques allant des
ciments Portland et ciments de maonnerie classiques jusquaux produits spcialiss
destins divers types denvironnement (p.ex. exposition leau de mer, aux sulfates et
autres conditions naturelles hostiles, pour lesquels les ciments riches en laitier ou en
pouzzolane offrent une meilleure rsistance) ou conus pour des applications spcifiques
(p.ex. ciment blanc, ciments pour puits de forage, liants de revtement routier, etc.). Sont
associs ces produits des services complmentaires, tels que lassistance technique, la
logistique en relation avec les commandes et les livraisons, la documentation, les dmonstrations et les formations lies aux caractristiques et la bonne utilisation des ciments.
Parmi les clients figurent les entreprises du btiment et les entreprises de travaux publics,
les fabricants (de bton prt lemploi et de produits prfabriqus) et le grand public, par
lintermdiaire des dtaillants. De manire gnrale, le march se divise en segments
sac et vrac. Les marchs axs sur le segment sac disposent dune base de clientle trs
fragmente. Dans les pays mergents, la plus grande partie des ventes est constitue
de ciment en sac. Les marchs axs sur le segment vrac se situent dans des pays plus
industrialiss, puisquils se concentrent principalement sur les consommateurs B to B
tels que les entreprises de btiment ou les fabricants de produits de construction. Les
marchs les plus dvelopps en Europe et en Amrique du Nord sont principalement des
marchs axs sur le segment vrac.
Le cot du transport terrestre du ciment est lev. Par consquent, la zone desservie
conomiquement par la plupart des cimenteries ne dpasse pas 300 kilomtres pour
les types de ciment les plus courants. Le ciment peut toutefois tre expdi plus faible
cot sur de grandes distances par bateau. La plupart des cimenteries de LafargeHolcim
se situent au plus prs des clients, dans des zones forte densit de population, bnficiant ainsi de la tendance globale lurbanisation.
Evolution
Les volumes consolids de ciment du Groupe ont augment de 0,2pourcent pour atteindre
255,7millions de tonnes en 2015. Laugmentation des livraisons dans plusieurs marchs,
dont lEgypte, les Philippines, les Etats-Unis, le Mexique et lIndonsie, a compens la
baisse de performance enregistre en Chine, au Brsil et en Russie. Dautres pays, dont
le Vietnam, le Canada, lAlgrie et la Roumanie ont apport une contribution positive aux
rsultats. Les ventes de ciment ont progress en Amrique du Nord, en Asie-Pacifique
et en Moyen-Orient-Afrique, tandis que les livraisons en Europe et en Amrique latine
ont affich un recul.
Chiffres cls consolids

pour le ciment en 2015
2015
Capacit de production de
ciment en millions de tonnes
374,0
Cimenteries et stations
debroyage
Ventes de ciment
enmillionsde tonnes
Ventes nettes
enmillions de CHF
239
255,7
EBITDA oprationnel1
enmillions de CHF
Effectifs
1
19973
4544
64391
Y.c. tous les autres matriaux cimentaires
Ventes consolides
de ciment en 2015 par rgion1
Asie-Pacifique
2015
123,1
Amrique latine
27,9
Europe
42,1
Amrique du Nord
21,8
Moyen-Orient-Afrique
43,4
Ventes interrgionales 2,6 millions de tonnes
LAFARGEHOLCIM
12
Rapport annuel 2015
CAPACI T DE PRODUCT ION DE CIMENT

en millions de tonnes par an
374,0
LafargeHolcim
10,6
Algrie
2,6
Jordanie
0,6
Qatar
62,6
9,3
Nigeria
2,6
Syrie
0,5
La Runion
Moyen-OrientAfrique
8,2
gypte
2,2
Kenya
0,5
Zimbabwe
7,3
Irak
1,7
Cameroun
0,4
Tanzanie
5,1
Maroc
1,5
Zambie
0,3
Guine
3,4
Afrique du Sud
1,2
Cte dIvoire
0,2
Malawi
2,9
Liban
1,2
Ouganda
0,2
Madagascar
68,2
Inde
9,3
Philippines
2,3
Sri Lanka
37,8
Chine
8,3
Core du Sud
0,5
Nouvelle-Zlande
15,2
Indonsie
6,0
Vietnam
10,1
Malaisie
3,9
Bangladesh
161,7
Asie-Pacifique
En bref
13
10,6
Russie
4,2
Italie
1,6
Bulgarie
10,2
France
3,3
Suisse
1,6
Serbie
7,7
Pologne
2,1
Royaume-Uni
1,5
Moldavie
7,4
Allemagne
2,1
Belgique
6,1
Roumanie
2,1
Autriche
1,2
Rpublique
tchque
5,7
Espagne
1,9
Azerbadjan
5,4
Grce
1,7
Hongrie
12,2
Mexique
2,3
Chili
0,7
Antilles
8,7
Brsil
2,1
Colombie
0,4
Nicaragua
5,5
Equateur
1,7
El Salvador
4,8
Argentine
1,1
Costa Rica
25,9
tats-Unis
32,3
6,4
Canada
Amrique
du Nord
77,8
Europe
0,9
Croatie
0,6
Slovnie
39,5
Amrique latine
LAFARGEHOLCIM
14
Rapport annuel 2015
GR ANUL ATS
Profil
Ventes de granulats
Les granulats sont composs de pierres concasses, de gravier et de sable. Ils peuvent
aussi tre recycls partir du ciment. Le principal mode de production de granulats
consiste extraire la roche aprs abattage lexplosif, puis la concasser. On peut
galement obtenir des granulats par extraction de sables et de graviers alluvionnaires et
marins, qui ncessitent moins de concassage. Dans les deux cas, les granulats sont ensuite
tris par criblage pour obtenir plusieurs dimensions granulaires, rpondant diffrents
besoins. Les granulats se diffrencient entre eux par leurs caractristiques physiques
comme leur duret, leur nature gologique (calcaires, granites, etc.), leur granulomtrie
(du sable jusquaux enrochements destins la ralisation de digues), leur forme, leur
couleur etleur distribution granulaire. Ces caractristiques dterminent les applications
pour lesquelles ils sont utiliss.
300
293,6
292,2
2014
2015
200
100
Les travaux du Centre de Recherche de LafargeHolcim ont permis de redfinir l'offre

afinde proposer des produits plus forte valeur ajoute. LafargeHolcim commercialise
galement des granulats recycls de qualit leve obtenus par broyage de bton
concass et dasphalte rcupr.
Chiffres cls consolids

pour les granulats en 2015
2015
Sites de production
de granulats
661
Ventes de granulats
292,2
Ventes nettes
en millions de CHF
4064
EBITDA oprationnel
en millions de CHF
Effectifs
586
11227
Ventes consolides
de granulats en 2015 et par rgion
2015
Asie-Pacifique
34,8
Amrique latine
7,9
Europe
123,0
Amrique du Nord
115,3
11,2
Les granulats servent de matire premire pour le bton, la maonnerie et lasphalte, ainsi
que de matriau de base pour la construction de routes, de remblais et de btiments. Ace
titre, ils reprsentent un lment cl de la quasi-totalit des projets de construction dans
le monde. Les clients sont de nature trs varie. Les principaux clients sont les producteurs
de bton et dasphalte, les fabricants de produits prfabriqus et les entrepreneurs du
btiment et de travaux publics de toutes tailles.
Du fait du poids lev des granulats et de leur cot de transport, les marchs sont trs
locaux.
Evolution
En 2015, les ventes de granulats ont connu un lger repli de 0,5 pourcent pour atteindre
292,2millions de tonnes, car la hausse des livraisons aux Etats-Unis, en Allemagne, en
Chine et en Roumanie na pas permis de compenser totalement la baisse de performance
enregistre en France, au Brsil, au Chili et en Suisse. Une augmentation des livraisons
de granulats est constate sur dautres marchs, dont la Bulgarie, lEgypte, la Croatie, le
Canada, la Grce et la Russie. Les volumes de granulats livrs au Moyen-Orient-Afrique,
en Asie-Pacifique et en Amrique du Nord ont t plus levs, alors que lAmrique latine
annonait un recul, ayant t durement touche par des restructurations et des fermetures dusines sur ce segment. Les livraisons en Europe taient lgrement en baisse
par rapport 2014.
En bref
15
BTON PRT LEMPLOI

ET AUTRES T YPES DE BTON
Profil
En termes de volume, le bton est le deuxime produit le plus consomm au monde
aprs leau. Un mtre cube se compose approximativement de 300kg de ciment, de
150litres deau et de deuxtonnes de granulats. Le bton prt lemploi reprsente lun
des principaux marchs pour les industries de ciment et de granulats.
Les acheteurs de bton prt lemploi sont principalement des entrepreneurs en btiment
et en travaux publics, et varient en taille depuis les grands groupes internationaux
jusquaux artisans. LafargeHolcim sefforce de se diffrencier par la qualit et la rgularit
de sa production, par sa large gamme et surtout par les produits innovants dvelopps
par son Centre de Recherche: btons fibrs ultra-hautes performances, btons auto-
plaants et autonivelants, dcoratifs, isolants, drainants, etc.
Lindustrie du bton prt lemploi est moins capitalistique que celle du ciment. Elle est
aussi trs dcentralise, car le bton est un produit lourd qui doit tre livr rapidement,
ce qui ncessite une grande proximit entre lieu de production et lieu de consommation.
Cest pourquoi seuls les grands groupes intgrs produisant galement du ciment et
des granulats, tels que LafargeHolcim, ont pu acqurir une dimension internationale
sur ce march. Lessentiel de la concurrence est constitu dindpendants, oprant pour
la plupart au niveau local.
Lasphalte est un matriau de construction bitumineux utilis surtout pour le revtement
des routes. Il est principalement constitu de granulats de diffrentes tailles. Les ventes
dasphalte s'effectuent, dans lensemble, directement du producteur au client,avec
unrecours trs limit des distributeurs ou agents intermdiaires, car il est essentiel
dassurer une livraison rapide et fiable.
Evolution
Les volumes de vente de bton prt lemploi ont connu un repli de 1,4pourcent pour
atteindre 56,8millions de mtres cubes en 2015. La hausse des livraisons en Inde, en
Roumanie, en Grande-Bretagne, en Pologne et au Mexique ont permis de compenser
partiellement la baisse enregistre au Brsil, aux Etats-Unis, en France et sur dautres
marchs. En Europe, une lgre hausse des volumes a t annonce, tandis que les
livraisons de ciment prt lemploi en Asie-Pacifique sont restes pratiquement
inchanges. Les livraisons en Amrique latine, au Moyen-Orient-Afrique et en Amrique
du Nord ont affich un recul.
Ventes de bton prt lemploi

en millions de m
100
50
57,7
56,8
2014
2015
Chiffres cls consolids pour le

bton prt lemploi en 2015
2015
Usines de bton
prt lemploi
Ventes de bton prt
lemploi en millions de m3
Ventes nettes
en millions de CHF
EBITDA oprationnel
en millions CHF
Effectifs1
1
1577
56,8
5618
47
23570
Y.c. tous les autres matriaux de construction

et services
LAFARGEHOLCIM
16
Rapport annuel 2015
PRSENCE GLOBALE DE
L AFARGEHOLCIM
23950
EUROPE
ASIE-PACIFIQUE
AMRIQUE DU NORD
11265
36199
MOYEN-ORIENTAFRIQUE
AMRIQUE LATINE
11707
16123
VENTES NETTES
EN MILLIONS CHF
EBITDA OPRATIONNEL (AJUST)

EN MILLIONS CHF
9048 Asie-Pacifique
1565 Asie-Pacifique
7356 Europe
1264 Europe
3241 Amrique latine
907 Amrique latine
4536 Moyen-Orient-Afrique
1362 Moyen-Orient-Afrique
5678 Amrique du Nord
1184 Amrique du Nord

1
Hors cots de fusion, de restructuration et

autres cots non rcurrents.
LGENDE

Prsence de LafargeHolcim
Effectifs par rgion
Building a New Leader for a New World
17
BUI LDI NG
A NE W LE A DER
FOR A
NE W WOR LD
LafargeHolcim a tabli un ensemble de priorits
stratgiques et fix des objectifs clairs visant
gnrer un flux de trsorerie disponible,
accrotre le rendement sur le capital investi et
dgager de la valeur pour les actionnaires,
letout en stimulant linnovation et en mettant
laccent sur la clientle.
CRER DE L A VALEUR
POUR LES ACT IONNA IRES
Chez LafargeHolcim, notre engagement se focalise sur
la cration de valeur pour les actionnaires. Nous allons
nous concentrer sur plusieurs axes cls pour nous aider
raliser nos objectifs.Page 22
EXCELLENCE COMMERCIALE
Nous allons amliorer nos marges aussi bien que
notre croissance grce nos produits et services
de la plus haute qualit.Page 26
EXPLOITATION DES
SYNERGIES ET EXCELLENCE
EN MATIRE DE COTS
Nous allons exploiter nos synergies et exceller
dans la gestion des cots, grce un contrle
systmatique et rigoureux des charges.Page 32
ALLOCATION RIGOUREUSE
DU CAPITAL
Nous sommes en mesure de rduire de manire
significative nos investissements sans que la croissance de nos activits en soit affecte.Page 36
OPTIMISATION DU
P O R T E F E U I L L E
Nous allons grer activement notre portefeuille en
appliquant une srie de critres systmatiques.
Page 42
18
LafargeHolcim opre dans un environnement conomique

en rapide volution, marqu par trois tendances de fond:
la croissance de la population, lurbanisation rapide et la
pnurie des ressources associe au changement climatique.
Le Groupe estime pouvoir jouer un rle dterminant dans
ces domaines et relever les dfis qui sannoncent. Nous
dveloppons des produits innovants, nous offrons des
solutions intgres provenant dune source unique et nous
avons fix des objectifs de durabilit prcis pour nos
oprations. Tout au long de ce rapport se trouvent des
pages spciales comme celles-ci, qui vous entranent
dansun court voyage visuel travers le monde, mettant
en vidence certaines de nos contributions.
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
19
Grce leur connaissance globale de diffrents secteurs et leur

exprience, nos quipes grands comptes internationaux fournissent
des offres innovantes portant sur nos diffrents segments. Cela
nous permet de soutenir les projets dinfrastructure un stade trs
prcoce, presque partout dans le monde.
20
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Nous produisons des solutions cologiques pour la construction de

nombreux btiments parmi les plus hauts du monde. Elles offrent
uneplusgrande rsistance et permettent de contrler la contraction,
le fluageet les fissures des ouvrages en bton massif.
21
LAFARGEHOLCIM
22
Rapport annuel 2015
CR ER DE L A
VA LEUR POUR LE S
AC T IONN A I R E S
Nous nous emploierons sans relche crer
de la valeur pour nos actionnaires, en nous
concentrant sur le flux de trsorerie disponible
etune allocation stricte du capital.
OBJECTIFS 1
Nous allons gnrer un flux de trsorerie disponible cumul au cours des trois prochaines annes
dau moins 10 milliards de CHF, ce qui se traduira
par un gain dau moins CHF 6 par action en 2018.
RSUM
Chez LafargeHolcim, notre engagement se
focalise sur la cration de valeur pour nos
actionnaires.
Nous atteindrons cet objectif en utilisant le flux
de trsorerie disponible comme notre indicateur
de performance cl et en mettant en uvre une
allocation stricte du capital.
Nous sommes convaincus dtre idalement
positionns pour atteindre nos objectifs.
Nous allons rduire les dpenses dinvestissement cumules en 2016 et 2017 un maximum
de 3,5 milliards de CHF.
Nous allons gnrer au moins 8 milliards de CHF
dEBITDA oprationnel en 2018.
Nous allons augmenter le retour sur investissement dau moins 300 points de base grce aux
synergies et au levier dexploitation.
Nous sommes dtermins maintenir une solide
notation investment grade et, en rapport avec
cetobjectif, reverser lexcdent de liquidits
auxactionnaires sous forme de dividendes ou de
rachats dactions.
1
A primtre et taux constants
23
Crer de la valeur pour les actionnaires
Une fusion de limportance de celle qui a abouti la

cration de LafargeHolcim ne consiste pas simplement
construire quelque chose de nouveau. Cest aussi
loccasion de prendre des orientations compltement
nouvelles.
Au moment de lannonce de la fusion le 7 avril 2014,
nous avons fait part de notre intention non seulement
de crer lentreprise de matriaux de construction la
plus avance au monde, mais aussi de constituer une
entreprise axe en permanence sur la cration de
valeur pour ses actionnaires.
Cet engagement comporte plusieurs volets. Premirement, notre principal indicateur de performance sera
le flux de trsorerie disponible pour les actionnaires,
c.--d. les liquidits aprs toutes les dpenses dinvestissement. Deuximement, nous appliquerons une
allocation rigoureuse du capital. Troisimement, ds
que nos ratios financiers auront atteint un niveau
confortable, correspondant une notation investment
grade solide, nous veillerons maximiser la valeur
verse aux actionnaires sous forme de dividendes ou
de rachats dactions.
DES OBJECTIFS CLAIRS

Nous avons clairement communiqu
nos objectifs. Nous allons rduire nos
dpenses dinvestissement cumules
en 2016 et 2017 un maximum de
3,5milliards de CHF et gnrer un
flux de trsorerie disponible cumul
au cours des trois prochaines annes
dau moins 10milliards de CHF, ce
quise traduit par un gain dau moins
CHF6 par action en 2018. En mme
temps, nous allons augmenter
leretour sur investissement dau
moins 300 points de base, grce aux
synergies et au levier dexploitation.
Enfin, en rapport avec notre dsir

de maintenir une solide notation
investment grade, nous allons
reverser lexcdent de liquidits
aux actionnaires. Nous avons
dj recommand un dividende de
CHF 1,50 par action pour 2015, ce
qui reflte notre confiance dans
notre stratgie. Nous avons lintention daugmenter progressivement
ce dividende pour atteindre un
versement de 50pourcent sur
lensemble du cycle.
milliards
de CHF
Objectif de gnrer
un flux de trsorerie
disponible
cumul au cours
des trois prochaines
annes dau moins
Objectif dEBITDA
oprationnel
atteindre dici 2018
10,0
8,0
milliards
de CHF
Nous croyons fermement que nous

sommes idalement positionns
pour tenir notre promesse de
cration de valeur. Nous disposons
dun portefeuille dentreprises de
premier ordre, nous navons pas
besoin de recourir de nouveaux
capitaux importants pour crotre
(et,de fait, nous allons rduire de
manire significative nos dpenses
dinvestissement), nous pouvons
tirer parti de grandes conomies
dchelle, et nous possdons le
talent et lexpertise ncessaires
lexcution de notre stratgie sur
tous les marchs o nous exerons
nos activits.
300
points de
base
Objectif
daugmentation de
notre retour sur
investissement
LAFARGEHOLCIM
24
Rapport annuel 2015
Nombre de nos clients construisent dans les rgions du monde les plus
exigeantes, y compris des zones montagneuses loignes. Nos quipes
internes de logistique semploient soutenir chaque projet avec le niveau
defiabilit le plus lev.
25
Dans les pays tropicaux, plus particulirement exposs aux fortes pluies, les
infiltrations deaux dans les btiments peuvent provoquer des dommages
dangereux et coteux. Nous proposons donc des ciments de haute qualit
dont la formule est spcialement conue pour rsister leau, et qui contri
buent viter les fissures dans les immeubles.
LAFARGEHOLCIM
26
Rapport annuel 2015
E XCELLENCE
COMMERC I A LE
Nous allons amliorer les marges et la
croissance en appliquant les bonnes
pratiques enmatire de prix et de ventes
et en f ournissant des produits et services
haut de gamme et adapts aux besoins
du client.
RSUM
Lexcellence commerciale est lun des piliers
majeurs de notre stratgie.
Cette fusion occasionnera des synergies importantes en termes de croissance et de marges.
Nous consoliderons nos modles de commer
cialisation et pourrons diffrencier nos offres en
fonction de marchs spcifiques: commerce
dedtail, btiment, projets denvergure modeste
intermdiaire, infrastructure et solutions
spcialises.
Nous nous appuierons sur notre envergure et
notre savoir-faire pour continuer innover,
btir les solutions de demain et soutenir les
performances dans la vente et loptimisation
desprix en propageant les bonnes pratiques
lensemble de lorganisation.
OBJECTIFS
Nous sommes confiants de pouvoir dgager des
synergies de croissance hauteur de 220millions
de CHF travers les ventes croises, loptimisation des prix court terme et le dploiement de
bonnes pratiques commerciales.
Quelque 1000 collaborateurs des quipes
commerciales et marketing sont chargs
dexploiter les avantages des synergies, et nous
avons dj mis en place un programme de
dploiement systmatique des synergies dans
plus de 20 pays.
27
Excellence commerciale
Pour se diffrencier et obtenir un avantage concurrentiel, les entreprises doivent fournir des produits de
haute qualit leurs clients et adopter des stratgies
commerciales et marketing fructueuses, de faon
crer de la valeur pour les diffrentes parties prenantes. Au sein de LafargeHolcim, ces deux domaines,
que nous avons regroups sous le terme dexcellence
commerciale, figurent au nombre de nos principales
priorits stratgiques.
Lexcellence commerciale prend sa source dans la
grande qualit des produits. Nous avons rassembl les
comptences et les ressources R&D des deux socits
dorigine. Grce ce savoir-faire sans pareil, nous
comptons rester le chef de file de linnovation dans
notre secteur. Nous disposons dj dun programme
dinnovation ambitieux et nous travaillons au dveloppement dun certain nombreux de produits haut
potentiel et prsentant des particularits distinctives.
Nous amliorons aussi nos mthodes dapproche des
marchs de faon mieux positionner nos produits,
par exemple en nous impliquant demble dans les
grands projets dinfrastructure. Les chefs de projet, les
architectes et les ingnieurs sont alors en mesure de
mieux comprendre les avantages de nos produits, et
de les spcifier. Cela nous aide galement valuer
lampleur des projets prvus et, ds lors, de proposer
des solutions intgres.
Dans le segment grand public, nous avons identifi
unesrie de concepts prouvs provenant des deux
AGILIA:
UNE SOLUTION VALEUR
A JOUTE POUR LENSEMBLE
DE LORGANISATION
socits, et que nous rpliquons maintenant dans plus

de 40 pays. Il sagit de diffrentes initiatives telles que
des techniques haut de gamme de promotion de la
marque, de lemballage innovant ou des programmes
de fidlit, ainsi que de nouveaux concepts pour les
magasins de vente au dtail.
Nous uvrons galement tablir de bonnes pratiques
de prix travers lensemble de lorganisation. Ces
bonnes pratiques incluent des stratgies de tarification
diffrencie par segment de clientle, par micro-march
et pour les produits haute valeur ajoute. Pour intro
duire ces bonnes pratiques, nous avons entre autres
mis en place des ressources ddies dans chaque pays,
dfini des objectifs et des plans daction rigoureux,
prpar une bote outils des bonnes pratiques, form
une force de vente de 5000personnes de par le monde
et conu un tableau de bord spcifique.
Enfin, nous nous concentrons sur le dveloppement
des opportunits de ventes croises. En ce qui concerne
le ciment, nous avons dj mis en place des plans
daction de ventes croises dans 13pays. Sagissant
dubton prt lemploi, nous avons identifi plusieurs
produits prsentant des avantages spcifiques pour
lesventes croises globales. Lexcellence commerciale
est lun des piliers majeurs de notre stratgie. Nous
sommes convaincus que cette fusion sera porteuse
denombreux avantages pour nos clients et parties
prenantes, grce aux synergies de produits et de
ventes qui lui sont inhrentes.
Dans la construction, la vitesse est

primordiale, mais pas aux dpens de la
qualit. Voil le constat qui sous-tend
lacration dAgilia, une ligne de btons
autoplaants et autonivelants dvelopps par Lafarge et qui sont dsormais
introduits sur les marchs dAmrique
latine de Holcim.
Les diffrents btons Agilia sont innovants plusieurs gards. Ils sont trs
fluides et ne ncessitent pas de vibration lors de la prise, ce qui amliore
l es conditions de travail et rduit les
nuisances. Ils sont rsistants et trs
esthtiques, et conviennent donc une
large palette dapplications. Les btons
Agilia restent frais plus longtemps que
leurs concurrents et peuvent tre fabriqus avec le mme niveau de qualit
sur tous les marchs.
Grce leur qualit suprieure, les btons Agilia de Lafarge se sont naturellement imposs comme produit de ventes
croises sur les marchs de Holcim.
Cest notamment le cas en C
olombie,
olquipe de vente des btons prts
lemploi a rapidement analys le potentiel
dAgilia sur son march, en particulier
dans la rgion de Bogota. Elle a aussi
commenc travailler sur un concept
de ventes fondes sur des solutions, afin
que les clients prennent conscience de la
vaste gamme dapplications du produit.
Des efforts de mme nature sont dploys au Mexique et ailleurs dans la
rgion. Agilia nest quun parmi de nombreux exemples qui attestent que les
produits de premier ordre de lune des
socits ouvrent des possibilits de
ventes croises partout dans la nouvelle
organisation.
28
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Notre bton isolant est un matriau qui va jouer un rle totalement indit
dans la construction de btiments. Des lments structurels peuvent
dsormais rduire la consommation nergtique ainsi que les cots de
chauffage et de climatisation qui en dcoulent.
29
30
Dans le cadre de notre modle dutilisation efficace des ressources, nous

apportons aux villes et dautres clients un service durable de rcupration, de traitement et de recyclage des dchets mnagers et autres, que
nous utilisons ensuite comme combustibles alternatifs et comme matires
premires dans la production de ciment.
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
31
Les grands projets complexes dans la construction requirent des solutions intgres telles que nos usines de ciment sur site. Nos solutions
logistiques ddies, associes nos produits ultra-performants, trans
forment les visions des architectes en ralit.
LAFARGEHOLCIM
32
Rapport annuel 2015
E X PLOI TAT ION DE S

S Y NERGI E S E T E XCELLENCE
EN M AT I R E DE COT S
Nous raliserons les synergies promises lors de
lannonce de la fusion et excellerons dans la
gestion des cots par un contrle systmatique
etrigoureux des charges.
RSUM
La fusion a rvl un potentiel dconomies
substantiel sur les cots; les synergies ont t
annonces et les plans daction sont en place.
Lexcellence en matire de cots est inscrite dans
nos gnes, et elle est aussi indispensable la
russite dans notre secteur.
Motivs par la performance de notre organisation, nous actionnerons tous les leviers disponibles pour matriser et rduire les cots.
Pour y parvenir, nous allons, entre autres, piloter
une structure dorganisation au plus juste et tirer
profit de notre taille dans les services partags et
linformatique.
OBJECTIFS
Nous sommes confiants de pouvoir obtenir des
synergies totales de CHF1,5milliard sur les frais
dexploitation lhorizon 2017, soit un an plus tt
que prvu.
Dans le cadre de notre campagne damlioration
permanente des cots, nous visons des FCG&A
de7 pourcent sur les ventes, soit 1 pourcent de
mieux que lobjectif de synergies annonc lors de
la fusion.
Nous ciblons un delta prix/cot positif au terme
du chantier damlioration continue des cots, et
avant prise en compte des synergies decots.
33
Exploitation des s ynergies et excellence en matire de cots
Lune des principales raisons de la fusion entre Lafarge

et Holcim tient limportance du potentiel de synergie
cr par la combinaison des deux socits. Ce potentiel
est en voie de ralisation. Nous pensons dsormais
atteindre lobjectif annonc de 1,1milliard de CHF de
synergies au niveau de lEBITDA et notre objectif global
de 1,5milliard de CHFde synergies fin2017, soit une
anne plus tt que prvu. Les synergies ralises en
2015 atteignent dj CHF130millions.
Nos synergies devraient tre ralises dans la mme
mesure dans tous nos secteurs dactivit. Nous prvoyons
par exemple des synergies hauteur de 220millions de
CHF au niveau de la performance oprationnelle, grce
lapplication de bonnes pratiques dans la productivit
du ciment et loptimisation de notre rseau dans les
pays o des chevauchements existent. Nous sommes
entrain de rduire nos charges dapprovisionnement
de380millions de CHF, soit 2pourcent environ, en
rengociant nos2000contrats principaux, en faisant

appel aux meilleurs fournisseurs dans toutes les rgions
et en instaurant une approche de gestion par catgories.
Des synergies pour un montant denviron 220millions
de CHF proviendront dinitiatives portant sur la croissance
et linnovation, y compris lapplication de bonnes pratiques,
loptimisation de la combinaison clientle/rpartition
gographique, les actions de ventes croises et loptimisation du portefeuille de produits.
Nous prvoyons galement des synergies de lordre de
280 millions de CHF dans le domaine des frais administratifs et commerciaux (FCG&A) en regroupant et redimensionnant nos siges sociaux, en rationalisant nos
oprations dans les pays prsentant des chevauchements et en intgrant les services rgionaux partags.
long terme, notre objectif est de ramener les FCG&A
environ 7pourcent des ventes.
UNE CONCENTRATION CLAIRE SUR LA COMPTITIVIT DES COTS

Les synergies ne reprsentent toutefois quun aspect de la situation. Pour
russir vraiment sur le long terme,
ilnous faut assurer la comptitivit
des cots. Cest pourquoi nous cherchons sans relche dgager des
gains de productivit et des amliorations oprationnelles, optimiser
notre base de cots fixes et utiliser
notre excellence oprationnelle
grande chelle.
GLENSANDA:
DES AGRGATS VENUS
DU GRAND NORD
Nos initiatives en matire de synergies sont prometteuses, comme

lattestent des exemples en provenance de toutes nos rgions. Que ce
soit en combinant les offres complmentaires de granulats dAggregate
Industries UK et de Lafarge Poland
en Europe, de faon optimiser nos
flux logistiques (voir ci-dessous),
enregroupant les activits complmentaires de nos deux socits aux
tats-Unis ou encore en optimisant
lapprovisionnement en clinker en
Malaisie, tous les secteurs de notre

nouvelle entit ont t passs au
crible pour identifier les synergies et
assurer la matrise des cots. Le
processus systmatique et rigoureux
que nous avons mis en place, ainsi
que la motivation et la crativit de
nos quipes, sont au cur de cette
dmarche. La matrise des cots fait
partie de notre ADN et restera lun
de nos avantages concurrentiels,
aujourdhui et demain.
Si vous souhaitez visiter la carrire de

granit de Glensanda en Ecosse, mieux
vaut avoir le pied marin. Car Glensanda, qui
appartient la filiale Aggregate Industries
de LafargeHolcim, est accessible uniquement par bateau.
de sa forte prsence dans le nord de la

Pologne. En effet, cette rgion renferme
beaucoup de sable et de gravier, mais
peu de roche dure concasse telle que
celle exploite Glensanda. Lassociation
des deux permet de proposer une offre
complte et de grande qualit de granulats et dautres produits.
Mais ce nest pas la seule raison qui rend

Glensanda unique. Il sagit de la plus
grande carrire de granit dEurope, avec
des rserves dpassant les 700millions
de tonnes et une capacit de production
annuelle de neuf millions de tonnes. Surtout, Glensanda exploite lun des granits
de meilleure qualit en Europe, ce qui en
fait un produit de premier choix pour nos
clients dans toute la rgion. Glensanda
complte ainsi parfaitement certaines
activits du Groupe, entre autres du fait
Cette complmentarit a dbouch sur

une coopration troite entre les deux
organisations, dans le cadre de loptimisation de la logistique de LafargeHolcim
et des efforts de synergie dploys
enEurope. Et ce nest quun dbut, car
dautres opportunits permettront de
crer de la valeur pour la socit grce
lexcellent portefeuille issu de la combinaison des deux organisations.
LAFARGEHOLCIM
34
Rapport annuel 2015
Nous travaillons continuellement pour rduire limpact sur lenvironnement

de nos produits et de nos oprations. Nos missions de CO2 par tonne
de ciment sont aujourdhui les plus basses de tous les grands acteurs
internationaux du ciment.
35
Nous contribuons la conservation des ressources en utilisant des matriaux de remplacement et alternatifs. Certains de nos produits contiennent
par exemple du granit provenant de dchets de dmolition, alors que
dautres contiennent des matriaux recycls qui remplacent le sable.
LAFARGEHOLCIM
36
Rapport annuel 2015
A LLOC AT ION
R IGOUR EU S E DU C A PI TA L
Nous sommes en mesure de rduire de manire
significative nos investissements sans que
lacroissance de nos activits en soit affecte.
RSUM
Tout en menant bien les projets initis avant
lafusion, nous allons grer nos dpenses en
capital de faon stricte au cours des deux prochaines annes afin de les rduire et datteindre
les objectifs que nous nous sommes fixs.
Cela ne compromettra pas notre capacit
crotre dans le futur. Nous disposons dune
marge de croissance dans lutilisation de notre
base dactifs, tandis que les projets prvus
actuellement viendront ajouter de nouvelles
capacits au cours des prochaines annes.
De mme, nous allons augmenter les capacits
grce lexcellence oprationnelle dans nos
usines, et en recherchant des modles dactifs
moins capitalistiques.
OBJECTIFS
la clture de la fusion, nous avons pris la
dcision immdiate de limiter les dpenses
dinvestissement en 2015 denviron200millions
de CHF.
Au cours des deux prochaines annes, nous
prvoyons des dpenses dinvestissement
cumules dun maximum de 3,5milliards de CHF.
Par la suite, nous visons un objectif de
dpenses dinvestissement infrieures
2milliards de CHF paran.
37
Allocation rigoureuse du capital
LafargeHolcim opre dans un secteur traditionnellement marqu par une forte intensit capitalistique.
Nous estimons que grce notre envergure mondiale
et aux capacits dj en place, ainsi qu notre savoirfaire dans la maintenance prventive et loptimisation
des capacits, nous sommes parfaitement positionns
pour poursuivre notre stratgie dallocation du
capital au plus juste, de faon rduire notablement
nos investissements tout en conservant la capacit
dvelopper nos activits.
Nous avons dj commenc mettre en uvre cette

stratgie. Aprs la fusion, nous avons limit nos
dpenses dinvestissement denviron 200millions de
CHF en2015. Au cours des deux prochaines annes,
nous tablons sur des dpenses dinvestissement
cumules de CHF3,5milliards et, par la suite, nous
visons un objectif de dpenses dinvestissement
infrieures CHF2milliards par an.
UNE LARGE MARGE DE CROISSANCE

Nous disposons dune marge de
croissance grce aux capacits dont
nous disposons dj ou que nous
dveloppons. Lutilisation moyenne
des capacits dans les pays o
nous exerons nos activits est de
68pourcent. Un certain nombre de
projets qui ont t lancs avant la
fusion vont faire crotre ces capacits au cours des deux prochaines
annes. Cela signifie que nous
sommes trs bien positionns pour
rpondre la croissance de la
demande en utilisant les capacits
que nous possdons dj.
BROYEURS BOULETS:
DE PETITS A JUSTEMENTS
POUR DE GRANDS RSULTATS
Nous pouvons galement faire

crotre nos activits en changeant
la faon dont nous exploitons nos
actifs existants. Par exemple, nous
avons identifi des opportunits
considrables de mettre en uvre
des modles moins capitalistiques
dans lactivit ciment, damliorer la
faon dont nos socits travaillent
ensemble travers les frontires,
ou de tirer un meilleur parti de nos
capacits logistiques et de notre
rseau commercial.
Enfin, nous pouvons dvelopper

notre activit grce lamlioration
de lexcellence oprationnelle dans
nos usines. Dans tous les cas, notre
objectif pour lavenir est simple:
faire preuve danalyse critique
avant de dpenser, et utiliser des
approches novatrices pour nous
aider atteindre nos objectifs en
optimisant lutilisation de nos fonds
propres.
Lorsquen 2011 une quipe de Holcim a

vrifi les donnes des 450 broyeurs
boulets de la socit, les examinateurs
ont eu peine croire ce quils voyaient.
Quelque 85pourcent des broyeurs qui
font partie de lquipement de toute
cimenterie ntaient pas grs de faon
optimale. Cela signifiait que leur rendement ntait pas optimal et quils utilisaient plus dnergie que ncessaire.
capacit et de rduire la consommation

dnergie, avec un investissement marginal. De2012 2014, loptimisation des
broyeurs de Holcim a permis de dgager
100millions de CHF, entre la croissance
de lEBITDA et les conomies ralises.
Alors que ces pertes ntaient pas toujours videntes lchelle dun seul
broyeur, elles devenaient significatives
au niveau agrg. Lquipe a ralis que
loptimisation systmatique des broyeurs
boulets permettrait daugmenter leur
Grce la fusion, linitiative est maintenant tendue aux broyeurs boulets

Lafarge. La socit escompte que, grce
la formation et au partage des bonnes
pratiques, elle continuera amliorer
sensiblement son efficacit un parfait
exemple qui montre comment, dans une
nouvelle organisation, lexcellence oprationnelle peut faire la diffrence, mme
avec des moyens limits.
38
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
39
Nos btons architecturaux, qui permettent un niveau indit de libert
crative, contribuent remodeler laspect des villes modernes. Faciles
dutilisation et ne demandant que peu dentretien, ils rpondent aux
exigences architecturales les plus leves et peuvent tre faonns
comme nul autre, volont.
40
Les constructeurs de routes sadressent nous pour obtenir des solutions
intgres issues dune source unique. En recourant notre bton prise
ultra-rapide, ils parviennent rparer les routes en une seule nuit. La
circulation peut alors reprendre normalement ds le lendemain matin.
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Nous proposons au march global du ciment la premire solution industrielle

aumonde avec une faible teneur en carbone et qui soit commercialement
viable grande chelle. Les producteurs de bton prfabriqu apprcient tout
particulirement cette innovation, plus rapide et performance suprieure.
41
LAFARGEHOLCIM
42
Rapport annuel 2015
OP T I MI S AT ION
DU PORTEFEUI LLE
Nous allons grer activement notre portefeuille en
appliquant une srie de critres systmatiques qui
permettent dvaluer lensemble de nos marchs et
activits en termes de potentiel et de contribution
notre stratgie globale.
RSUM
Nous avons mis en place un cadre avec pour
objectif dtre plus actifs quant lentre, au
soutien ou la sortie des marchs et des affaires,
en considrant chaque mouvement dun point de
vue stratgique.
Nos valuations combinent analyses macroconomiques, prvisions sectorielles et valuations
objectives de notre position et potentiel actuels
sur un march donn, compltes par lexprience et les opinions de nos dirigeants.
Notre objectif est de dvelopper un portefeuille
dentreprises qui quilibre de faon optimale le
potentiel de croissance, la gnration fiable de
trsorerie et les possibilits de dsinvestissement.
43
Optimisation du portefeuille
Lune des dcisions fondamentales que doit prendre

une grande entreprise est de dterminer ce sur quoi
elle va concentrer ses ressources. Comprendre quels
marchs vont continuer crotre et lesquels ont atteint
leur potentiel, identifier les risques et les opportunits
du march, mais aussi valuer avec ralisme si une
entreprise est en mesure dexploiter ces opportunits,
voil les lments cls dun succs durable. Tout comme
pour linvestissement personnel, un portefeuille dactivits solide doit tre bien diversifi, prsenter un profil
de risque et de rendement sain ainsi quun bon quilibre
entre marchs matures et marchs mergents.
Pour la nouvelle socit, lune de nos priorits majeures

consiste grer le portefeuille des activits de faon
active et discipline. Nous comprenons ainsi beaucoup
mieux l o rside notre vritable potentiel, o des
risques peuvent tre dissimuls et comment dvelopper
un ensemble dactivits quilibr qui prsente le meilleur profil risque/rendement possible et corresponde
aux objectifs stratgiques que nous avons dfinis.
UNE APPROCHE MTHODIQUE

Notre analyse et notre prise de
dcision reposent sur plusieurs
niveaux.
Nous commenons par tudier la
situation macro-conomique dun
pays dans son ensemble, savoir sa
taille et ses perspectives de croissance, la structure de sa population
et de son conomie, et diffrents
facteurs de risque comme la monnaie et le risque politique et/ou
rglementaire.
Nous examinons ensuite lindustrie

des matriaux de construction du
pays: ses modalits de dveloppement, sa situation actuelle (naissante ou entirement dveloppe),
lenvironnement concurrentiel, lvolution de loffre et de la demande,
ainsi que dautres aspects structurels
et ceux lis la concurrence.
Enfin, nous analysons objectivement les possibilits actuelles qui
nous sont offertes par le march.
Ce processus nous permet de

prendre des dcisions bien fondes
pour notre portefeuille. Il nous fournit en outre une meilleure image que
par le pass de l o il convient dinvestir, de sil convient de maintenir
une position forte dans un march
plutt mature et des situations dans
lesquelles dsinvestir parat tre
lameilleure solution pour la socit
dans son ensemble.
Ce travail porte ses fruits. Nous
avons dj annonc notre intention
de cder des actifs pour 3,5milliards
de CHF en2016.
44
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
45
Dans les grands centres urbains, de nombreux projets de construction
exigent des quantits immenses de matriaux de construction. Nous
dveloppons des concepts de livraison individuelle qui rpondent aux
besoins des clients, tout en respectant les limitations quant aux heures
delivraison et la taille des camions.
46
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
FAC TEUR S CL S
DE R US S I TE
STRATGIE
Page 48
INNOVATION
Page 52
INFORMATION RELATIVE
AU MARCH DES CAPITAUX
Page 58
DVELOPPEMENT
DURABLE
Page 62
COLLABORATEURS
Page 72
LAFARGEHOLCIM
48
Rapport annuel 2015
STR ATGIE
Fruit de la fusion de Holcim et de Lafarge,

LafargeHolcim sest fix pour cap de devenir un
nouveau leader dans un monde nouveau. La fusion
a toutefois fait davantage que de simplement crer
une entreprise plus grande, avec une envergure
plus internationale. La nouvelle socit a dfini une
stratgie et tabli une planification lui permettant
de tirer le meilleur parti de la plateforme issue de
lafusion, en amliorant la performance et en optimisant les actifs, en nous focalisant sur nos clients,
afin de nous permettre de maximiser le flux de
trsorerie disponible et dassurer la cration de
valeur pour nos actionnaires. A lavenir, la gnration
de flux de trsorerie disponible et lEBITDA oprationnel constitueront les indicateurs financiers cls
permettant de mesurer notre succs.
Facteurs cls de russite
Stratgie
Leffet conjugu des talents, de lexpertise et des comptences des deux leaders du secteur,
de mme que la complmentarit de leur force de frappe, a cr une plateforme exceptionnelle, susceptible de faire la diffrence pour nos clients, nos collaborateurs, nos actionnaires
et la socit. Notre position nous permet de poser de nouvelles rfrences, stimulant la
transformation de notre secteur par des approches novatrices et durables de la construction,
de la comprhension des besoins des clients, de lintroduction de nouveaux modles commerciaux et de nouvelles solutions mtiers, et de la ralisation des meilleures performances.
Notre vision
Nous voulons tre lentreprise leader et la plus performante dans le secteur des matriaux de construction. Nous voulons tre une organisation qui sait anticiper les besoins
des consommateurs et les traduire dans des solutions innovantes et valeur ajoute,
tout en conservant des cots comptitifs et en dgageant une rentabilit suprieure
pour nos actionnaires.
Nous voulons favoriser la croissance en innovant plus que nos concurrents et en capitalisant sur les tendances qui affectent nos clients. Nous voulons grer et mettre en uvre
notre volant dactifs avec efficacit, pour allouer nos ressources de manire dynamique
et souple afin de pouvoir saisir les opportunits les plus prometteuses. Nous voulons
tre un employeur capable dattirer, de retenir et de faire clore les meilleurs talents
issus dhorizons diversifis.
La Sant & Scurit de nos collaborateurs et plus largement de toutes nos parties prenantes constituent la priorit premire du Groupe.
En fin de compte, nous voulons que notre entreprise soit hautement respecte en tant
quentreprise citoyenne, et quelle gnre des effets bnfiques pour lensemble de ses parties prenantes. Nous avons plac le dveloppement durable au cur de nos priorits stratgiques, et nous voulons contribuer un monde meilleur en y exerant un impact positif,
par exemple au travers de la mise en oeuvre de notre Plan 2030, qui vise crer une valeur
partage pour lentreprise, pour la socit, pour les communauts et pour lenvironnement.
Une focalisation claire sur les besoins des clients

La cl de notre succs rside dans notre capacit nous diffrencier de nos concurrents.
Pour y parvenir avec succs, nous nous employons cerner les besoins de nos clients et
utilisateurs finaux, en identifiant ce qui leur tient vraiment cur. Du particulier voulant achever sa premire maison au vaste projet dinfrastructure plusieurs milliards de
dollars en passant par les exigences spcifiques des secteurs prcis, nos clients monopolisent toute notre attention; nous voulons tre leur partenaire de choix dans les segments grand public, du btiment et de linfrastructure, en leur offrant des produits et des
services suprieurs. Par des innovations et des solutions cibles, nous nous efforons de
leur apporter constamment une valeur ajoute.
La diffrenciation grce notre portefeuille ingal

Du point de vue des segments du march, notre portefeuille jouit dun positionnement
unique, avec une prsence dans 90 pays, qui nous permet de nous diffrencier considrablement de la concurrence. Nous sommes au bnfice de solides capacits dployer
des solutions et de nouveaux modles oprationnels dans tous les marchs sur lesquels
nous avons une prsence.
Environ 60pourcent de nos ventes nettes proviennent des rseaux grand public, ce qui
offre un potentiel considrable de diffrenciation commerciale. Ce segment prsente bon
nombre de caractristiques comparables celles dun march de biens de consommation,
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LAFARGEHOLCIM
50
Rapport annuel 2015
o la diffrenciation par le produit et par la marque, conjugue une gestion hautement

efficace des diffrents canaux, peut avoir un impact majeur sur les marges. Dans les projets de construction et les grands projets dinfrastructure, par le truchement desquels
nous gnrons la majorit de nos autres revenus, nous proposons des comptences
et des savoir-faire dans des segments hautement spcialiss, comme les secteurs routier, ptrolier, gazier et minier, en complment notre gamme de produits diffrencie.
Lorsque nous intervenons ds la conception, nous pouvons contribuer par nos solutions
lesthtique, lefficacit et la durabilit de la construction.
Stratgie daccroissement de valeur

Nous avons introduit une nouvelle srie dindicateurs de performance conus pour focaliser nos activits sur la cration de valeur pour nos actionnaires. Chez LafargeHolcim,
la gnration de flux de trsorerie disponible et lEBITDA sont les indicateurs financiers
essentiels de mesure du succs. Notre objectif est de combiner une gnration de flux de
trsorerie suprieure avec une politique rigoureuse dallocation du capital, ces lments
tant dterminants au sein de notre industrie pour dterminer la cration de valeur.
Le Groupe ambitionne datteindre un flux de trsorerie disponible dau moins CHF3,5
4,0milliards par anne. En parallle, nous nous sommes engags gnrer un flux de
trsorerie disponible dau moins CHF6 par action dici 2018. Nous avons identifi un certain nombre de leviers permettant daugmenter le flux de trsorerie, qui comprennent
entre autres un EBITDA oprationnel amlior, une diminution des dpenses en capital
et loptimisation des charges financires et fiscales.
Il sagit l dun point dinflexion significatif dans le passage notre nouveau modle de
constitution de flux de trsorerie disponible, lobjectiftant daugmenter la rentabilit
du capital investi et de dgager de la valeur pour les actionnaires.
Notre stratgie est sous-tendue par cinq axes de cration de valeur et sexprime par cinq
objectifs tangibles et ralisables.
Une allocation stricte et discipline du capital: il sagit l dun lment cl dans la cration de valeur rsultant de notre fusion. Nous nous engageons pour le maintien de
notre notation investment grade. Nous nous engageons galement en faveur dune
politique progressiste sagissant des dividendes, ainsi que pour les remboursements
de liquidits excdentaires aux actionnaires par le biais de dividendes ou de rachat
dactions (voir chapitre Crer de la valeur pour les actionnaires, page 22);
Lexcellence commerciale: cette volution concerne la diffrenciation et notre capacit exploiter pleinement la valeur de nos produits et services. Nous avons dj mis en
place des actions concrtes qui viennent largir le spectre de nos solutions cibles sur
et ddies nos clients, nos ventes croises, notre implication dans les projets un
stade prcoce et nos offres intgres (voir chapitre Excellence commerciale, page 26);
Exploitation des synergies et excellence en matire de cots: nous dgagerons des
synergies pour une valeur de CHF1,5milliards dici fin 2017, un rythme plus rapide
que celui annonc lorigine. Nous allons galement continuer amliorer notre
structure de cots, en prtant une attention toute particulire aux cots fixes (voir
chapitre Exploitation des synergies et excellence en matire de cots, page 32);
Une gestion serre des dpenses en capital: notre nouvelle base dactifs nous autorise
rduire nos dpenses en capital des montants bien en-de du niveau dinvestissement traditionnel de notre secteur. Nous allons transformer les mentalits au sein de
lorganisation avec pour objectif daugmenter les opportunits daffaires et den tirer le
meilleur parti, tout en faisant preuve dune approche extrmement rigoureuse de linvestissement et en grant au plus prs les fonds de roulement (voir chapitre Allocation
rigoureuse du capital, page 36);
Stratgie
Une gestion dynamique de notre portefeuille, avec pour objectif den extraire une
valeur maximale: dans le contexte de notre revue stratgique permanente, nous
examinons constamment nos activits pour savoir o nous souhaitons les concentrer.
Pour 2016, nous nous sommes engags des cessions pour une valeur de CHF3,5milliards (voir le chapitre Optimisation du portefeuille, page 42).
Notre modus operandi

Notre modle oprationnel procde de notre stratgie. Il vise servir au mieux les clients
locaux tout en exploitant de manire optimale notre porte mondiale, notre empreinte
plantaire et nos capacits internationales. Durant la phase prcdant la fusion, nous
avons eu loccasion de repenser notre approche. Cette rflexion a dbouch sur la conception dun modle oprationnel lger, plus fort degr dhabilitation, un modle qui donnera au Groupe les moyens de mieux valoriser ses organisations au sein des pays et de
les placer ainsi en meilleure position pour concurrencer les champions locaux.
Ces pays sont au cur des marchs o nous oprons et proches de nos clients.
Ces structures assument lentire responsabilit de leurs pertes et profits.
Nos rgions fournissent des plateformes de gestion pour exploiter les synergies gographiques et les centres de service partags. Elles orchestrent les organisations par
pays et les assistent pour amliorer et faire avancer la conduite du changement.
Les instances fonctionnelles de notre Groupe ajoutent de la valeur par lexpertise
et lassistance de tout premier ordre quelles fournissent. Depuis la fusion, elles ont
labor des politiques et instaur des standards pour assurer la meilleure des performances, et lanc des initiatives spcifiques sur mandat du Comit excutif.
Par sa lgret, la structure est cohrente tous les niveaux pour favoriser la convergence
des processus lchelle du Groupe. Des interfaces et des mcanismes de collaboration
clairement dfinis ont t mis au point et sont sur le point dtre dploys pour favoriser
une interaction fluide entre les quipes internationales et locales.
Un engagement total envers nos parties prenantes

Nous aiderons nos clients se diffrencier, innover et russir. Nous voulons tre un partenaire de confiance, fiable, avec lequel il est ais de faire affaire, qui propose des produits et
solutions pour lindustrie de la construction novateurs, sources de valeur ajoute et respectueux du dveloppement durable, mme de rpondre aux besoins et aux dfis de nos clients.
Nous offrirons nos collaborateurs un cadre de travail diversifi, inclusif et respectueux,
en crant un environnement sans nuisance. Nous mettrons sur pied une culture dentreprise fonde sur des valeurs et comportements clairement articuls, qui fournira aux
individus et aux quipes loccasion de se dvelopper, de donner toute la mesure de leur
potentiel et davoir une influence significative. Nous reconnatrons et rcompenserons
les contributions exceptionnelles.
Nous gnrerons une valeur suprieure pour nos actionnaires au travers de la trans
formation de nos activits et de la diffrenciation face nos concurrents. Nous quilibrerons notre portefeuille international pour capter la croissance, tout en renforant notre
rsistance au risque et en protgeant nos actifs ainsi que notre rputation en faisant
preuve de transparence et dintgrit.
Nous crerons de la valeur partage avec la socit et avec les communauts locales dont
nous faisons partie, en proposant des solutions respectueuses du dveloppement durable
pour amliorer les constructions et linfrastructure et amliorer ainsi aussi la qualit de vie.
Nous assumerons nos responsabilits par une gestion active de notre empreinte environnementale. Un approvisionnement responsable nous permettra de dfinir des normes
lattention de nos partenaires, sous contrat ou en qualit de fournisseurs.
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LAFARGEHOLCIM
52
Rapport annuel 2015
INNOVAT ION
13
centres de
recherche dans
dix pays
>1000
collaborateurs
ddis
linnovation
1750
brevets
dlivrs
Lurbanisation rapide, le changement climatique et la

pnurie de ressources comptent parmi les tendances
de fond qui transforment notre monde. Rsultat: nos
clients sont confronts une srie denjeux pressants,
tels quaboutir une meilleure performance nergtique, comprimer les cots de construction, rduire
leur empreinte environnementale et satisfaire des
critres trs stricts au niveau de lesthtique, de la
sant, du confort et du bien-tre. LafargeHolcim
semploie trouver des solutions ces enjeux, crant
ainsi de la valeur pour les clients, les communauts
etla socit dans son ensemble, tout en captant de
lavaleur nouvelle et des opportunits de croissance
pour lentreprise.
Innovation
Pour pouvoir raliser ces ambitions, nous avons plac linnovation au cur de tout ce
que nous entreprenons. Omniprsente, linnovation imprgne et transforme tous les
aspects de notre mtier, de la R&D (recherche et dveloppement) aux processus commerciaux en passant par la logistique et la finance ainsi que la fabrication. Son objectif
ultime: servir au mieux le client.
En 2015, nous avons introduit toute une srie de nouvelles solutions auprs de nos segments de clientle, allant du sac rsistant leau pour la clientle grand public aux solutions terre-ciment Durabric pour la construction de logements abordables.
Nouvelle organisation de linnovation au sein de LafargeHolcim

En 2015, la fusion de Holcim et de Lafarge a runi les quipes dinnovation des deux socits, crant ainsi une organisation novatrice plus forte, capable de tirer le meilleur parti
possible des rseaux de R&D en place, des pratiques de gestion de linnovation et de la
gestion de la proprit intellectuelle.
R&D: la charpente de linnovation

Le Centre de R&D de Lyon constitue la cheville ouvrire de linnovation chez LafargeHolcim.
Il sagit l du meilleur ple de recherche dans le secteur des matriaux de construction.
Le Centre runit une grande diversit dexpertises techniques, des installations de test
modernes et des partenariats avec des clients, des universits et des quipes techniques
sur le terrain. Nos quipes de chimistes, de physiciens, dingnieurs en science des matriaux et en gnie civil, darchitectes et de spcialistes en maonnerie comptent plus de
200 chercheurs et 50 titulaires de doctorats.
Pour mieux comprendre et servir les marchs locaux, le Centre de R&D est complt par
un rseau international de laboratoires de dveloppement de construction et de centres
techniques avancs situs dans dix pays. Cette organisation nous permet de travailler
en troite collaboration avec les clients et les prescripteurs pour trouver des solutions
conformes aux contraintes locales en matire de mthodes de construction, de rglementations et dusages.
En 2015, la R&D a jou un rle fondamental dans la mise au point de nouvelles solutions
pour nos principaux segments de clientle.
Pour le segment grand public, un nouveau sac rsistant leau, Sac Protect, a t
lanc en France et fait lobjet dun essai pilote dans plusieurs pays.
Pour le segment infrastructure, plusieurs solutions routires ont t dployes, telles
que des formules de bton tass par compacteur en Pologne et des liants routiers
novateurs en Ouganda et en Malaisie. Une solution spcifique pour linfrastructure
portuaire a t mise en uvre au Costa Rica.
Dans le segment du btiment, de nouvelles solutions pour chapes ont t lances
en France. Le premier btiment utilisant la nouvelle technologie de mousse minrale BlockFill a vu le jour en Autriche. Un nouveau systme de construction dvelopp sur la base du Durabric (une alternative terre-ciment aux briques de terre cuite) a
t lanc au Rwanda, au Cameroun, en Tanzanie et au Malawi. Une nouvelle solution,
Ductal, pour la construction et la rfection de faades a t introduite en France. Un
nouveau systme de dpollution qui limine les polluants NO dans les environnements urbains a fait lobjet dun pilote en Espagne.
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LAFARGEHOLCIM
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Rapport annuel 2015
Pour affronter les dfis de lavenir, nos quipes R&D travaillent en troite collaboration
avec les principales institutions de recherche dans le monde. Nous collaborons galement directement avec les clients, les start-ups et les fournisseurs pour mettre plus rapidement sur le march des technologies innovatrices et disruptives. Par exemple, la collaboration avec une start-up, Solidia Technologies, a rapidement abouti la mise au point
du ciment Solidia, un ciment rvolutionnaire qui rduit lempreinte carbone du ciment de
70pourcent en absorbant le CO2. Des quipes R&D se sont galement associes avec des
partenaires externes pour dmontrer la faisabilit de lintgration de films photovoltaques
aux lments incurvs des btiments. Elles ont aussi nou des partenariats pour fournir des
structures imprimes complexes en 3D.
Gestion de linnovation
Au-del de la R&D destine aux produits et technologies, LafargeHolcim se concentre sur
la mise en place de systmes de gestion intelligente de linnovation qui visent librer la
pleine valeur de ces solutions aussi bien pour les clients que pour lentreprise.
Cette dmarche englobe des initiatives qui ont pour objectif de produire et de capter de
la valeur au-del de la vente directe de nos produits la clientle. En font partie les solutions intgres pour les marchs comme le SpeedCrete en Indonsie, o nous proposons
une garantie intgrale sur la rparation de routes en moins de sept heures, permettant
aux clients de poursuivre leurs activits avec moins dinterruptions. Nous nous employons
galement traduire les technologies disruptives et les tendances mergentes vers de
nouveaux modles commerciaux, nous octroyant le potentiel de changer la donne au sein
de notre secteur, par exemple dans la modlisation des donnes du btiment.
Au sein des quipes commerciales, la comprhension des besoins des clients est devenue la stratgie prsidant toutes les interactions avec ces derniers. Par ailleurs, lusage
accru de mthodes analytiques pour cerner les prfrences individuelles des clients nous
permet davoir une comprhension plus rigoureuse de nos marchs. Tous ces lments
alimentent la R&D et dautres fonctions dinnovation, afin de nous assurer que nous nous
concentrons sur les aspects prioritaires pour les clients.
Pour raccourcir encore davantage le temps de mise sur le march de nouvelles technologies, nous jouons de plus en plus frquemment sur deux leviers: interagir et nouer des
partenariats avec des start-ups, et mettre en uvre des stratgies dinnovation ouverte
afin de rsoudre des problmes complexes.
De manire gnrale, en concevant les structures organisationnelles requises, en veillant
aux interactions pertinentes et en favorisant une culture adquate, nous cherchons
faire de linnovation un outil fiable et systmatique pour mieux servir nos clients et pour
installer la croissance dans la dure.
Gestion des brevets: protger la proprit intellectuelle

En 2015, nous avons dpos 35 nouveaux brevets et nous en avons obtenu 103. Fort
denviron 160 familles de brevets actives, qui reprsentent quelque 1750 brevets ou
dpts de brevet nationaux, LafargeHolcim dtient actuellement le portefeuille de brevets le plus important et le plus diversifi de son secteur, couvrant toute une srie dlments depuis la fabrication de ciment aux solutions de construction, en passant par le
dveloppement durable et la gestion des dchets. La stratgie de LafargeHolcim en la
matire procde directement de sa stratgie dinnovation, source de brevets ncessaires
pour assurer son avantage concurrentiel dans ses segments dactivit cls. Lorganisation qui soccupe des brevets au sein du Groupe gre le portefeuille y relatif, tous pays
confondus. Elle engage des actions en justice le cas chant et veille aligner la gestion
des brevets avec linnovation.
Innovation
La proprit intellectuelle conjugue des deux anciennes socits renforce notre avantage concurrentiel au sein de tous nos secteurs dactivit.
Source de valeur pour nos segments de clientle

Btiment et habitation abordable
Vaste secteur, le btiment va de la maison individuelle aux tours de bureaux, des coles
aux supermarchs et aux btiments industriels. Le march du btiment reprsente six
mille milliards deuros dinvestissements, soit les deux tiers des dpenses de la construction mondiale. Proposer des solutions valeur ajoute aux clients et aux utilisateurs finaux
reprsente une opportunit de taille. Les exemples rcents comprennent:
ACC Gold, un ciment composite hydrofuge, qui contribue amliorer le climat intrieur des btiments;
Durabric, une solution pour remplacer les briques de terre cuite, est fabriqu partir
dun mlange de terre et de ciment comprim dans un moule puis ensuite laiss durcir
au soleil, sans cuisson;
Solidia Cement, mis au point avec Solidia Technology, est un nouveau liant faible
empreinte carbone qui durcit par injection et absorption de CO2. Une solution intgre
est propose aux clients qui ont fait le choix du prfabriqu;
Ductal UHPC (ciment ultra-haute performance) conjugue des qualits exceptionnelles de solidit, de durabilit et desthtique. Les solutions pour faades base de
panneaux de bardage Ductal permettent de rpondre aux besoins disolation thermique externe de btiments et offrent une nouvelle opportunit aux architectes la
recherche dune solution minrale pour la construction et la rfection de faades.
Infrastructure
Linfrastructure qui englobe le transport, lnergie et les mines, les routes, les tlcommunications, leau et les quipements collectifs est un facteur vital pour le dveloppement des villes et des pays. Cest galement un secteur conomique dans lequel les
matriaux de construction jouent un rle considrable.
Dans les activits lies aux infrastructures, lune des cls du succs consiste slectionner
les meilleures solutions de matriaux de construction au dbut de la phase de conception,
au moment o les dcisions les plus importantes sont prises. Ds le dbut de cette
phase, nous proposons des produits et services adapts aux besoins spcifiques de
chaque secteur: routes et tunnels, mines, nergie (en particulier oliennes et centrales
lectriques) et transports (fret, personnes ou donnes).
Dans les oprations minires, nous proposons une offre complte, qui englobe
lintgralit du cycle de vie dune mine souterraine, depuis la construction des galeries
jusquaux oprations de remblayage et la rhabilitation une fois la mine puise.
Pour les routes, nous possdons une expertise dans la co-conception base sur un
large ventail de solutions, comme la stabilisation des sols avec du ciment et des
granulats pour assurer une plus grande solidit aux routes en bton ou en asphalte.
Sagissant des centrales lectriques et des oliennes, nos solutions sont synonymes de haute performance dans la solidit, la durabilit et la rapidit de la
construction.
Dans linfrastructure de transport, nous fournissons des solutions qui rpondent
aux besoins spcifiques de chaque segment, y compris ponts, voies ferroviaires, ports
et aroports. Pour les constructions portuaires par exemple, nous offrons aussi bien
des capacits logistiques globales que des solutions pour la construction de quais.
55
56
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Distribution et segment grand public

Reprsentant 60pourcent environ des volumes de vente en sacs de LafargeHolcim, la distribution et le segment grand public sont essentiels au succs de lentreprise. Ce secteur
joue galement un rle cl en nous aidant mieux rpondre aux besoins du march et
mieux le comprendre, puisquil nous assure des points de contact stratgiquesau sein
desquels nos produits et nos solutions sont vendus aux clients et aux utilisateurs finaux.
Etre partenaire commercial de tous les acteurs dans la chane de distribution revt une
importance cruciale pour LafargeHolcim. Cest la raison pour laquelle nous entendons
assurer la disponibilit de nos produits en tout temps, gnrant des ventes supplmentaires pour les distributeurs, les dtaillants et les surfaces de bricolage. Nous proposons
galement des animations dans les magasins, des informations sur les produits, des
plateformes numriques, des applications mobiles et des plans de financement pour les
clients et les utilisateurs finaux, y compris les particuliers et les professionnels.
Lun de nos principaux points forts rside dans notre capacit adapter notre rseau
de distribution aux besoins locaux. A cet gard, LafargeHolcim bnficie de son envergure internationale unique, sappuyant sur les atouts des deux socits qui ont prsid
sa cration. Notre rseau de points de vente constitue un pilier important de nos activits, y compris les formats grand public multi-produits tels que Batistore en Algrie ou
Disensa en Equateur. Lexpansion de ces lments et les interactions fructueuses entre
ces derniers lchelle du Groupe assurent LafargeHolcim une solide position lui permettant de servir directement les utilisateurs finaux et de devenir leur point de rfrence
privilgi dans les projets de construction ou de rnovation.
Outre une forte prsence physique, LafargeHolcim entend crer un cosystme numrique, en intgrant tous les acteurs de la chane de valeur de la construction dans une
plateforme en ligne. Cette approche permettra nos utilisateurs finaux de bnficier
dune exprience amliore dachat multicanal.
Ptrole et gaz
Leader mondial des solutions de prospection sur terre et en mer, LafargeHolcim est un
partenaire local et international du secteur ptrolier et gazier au service de lnergie
dans le monde.
Nos clients oprent dans des zones climatiques aussi isoles quextrmes. Nous paulons le secteur dans le monde entier, aux Etats-Unis, en Afrique, en Asie de la toundra
et des dserts glacs aux jungles chaudes et humides.
Le rseau international de LafargeHolcim comprend des sites producteurs de ciment
pour puits, des terminaux, des centres techniques et des spcialistes internationaux et
locaux. Tous fournissent au secteur des services et des solutions avances en conformit
avec lensemble des normes et spcifications en matire de qualit qui lui sont propres.
LafargeHolcim possde une quipe R&D qui se consacre au dveloppement de solutions
novatrices pour rpondre aux besoins nergtiques dans le monde.
Innovation
Btons prts lemploi et canaux industriels

Pour soutenir au mieux les activits bton prt lemploi lchelle des pays, LafargeHolcim
a lanc deux initiatives lchelle du Groupe, avec pour objectif dassurer des synergies
immdiates en renforant le savoir-faire des secteurs dactivit et en resserrant le lien
avec la clientle:
ventes croises de bton prt lemploi, pour dvelopper et optimiser le portefeuille de produits, les marques locales et internationales ainsi que les services;
optimisation dans la conception des mlanges, pour aider les pays dfinir une
approche cohrente et une gestion commune des matires premires dans le monde
entier.
LafargeHolcim tire aussi pleinement avantage des capacits de ses quipes locales par
le partage des meilleures pratiques et la concentration au quotidien sur la satisfaction
de la clientle.
Innover dans le monde numrique

Porte par la connectivit universelle, les puissances de calcul trs bon march et lexplosion des volumes de donnes, la rvolution numrique sest empare de tous les secteurs.
Dordinaire associe des secteurs qui voluent bien plus rapidement comme la technologie et llectronique grand public, la rvolution numrique modifiera aussi fondamentalement le secteur de la construction et des matriaux de construction.
LafargeHolcim prend cette volution trs au srieux et elle a jet les fondements de son
essor dans ce domaine.
A titre dexemple, les quipes industrielles tudient comment exploiter au mieux la puissance des logiciels et des techniques de big data pour amliorer la gestion, la productivit et la souplesse des actifs de nos usines de ciment.
Les quipes de R&D se familiarisent dans une mesure croissante avec la modlisation des
donnes du btiment et limpression 3D, pour comprendre comment ces tendances pourront rvolutionner un jour le secteur de la construction, et les marquer de leur empreinte.
Les quipes de vente tudient galement comment les plateformes numriques peuvent
contribuer crer des places de march dans le commerce lectronique pour les produits
et les services, et ralisent des expriences portant sur les modles commerciaux en ligne.
Linnovation, une promesse pour lavenir

La fusion de Lafarge et de Holcim a donn naissance la socit la plus innovante du
secteur. En combinant le centre de R&D le plus avanc du secteur avec une approche
de linnovation fortement axe sur les applications, et en mettant en place une nouvelle
organisation, nous serons en mesure dacclrer notre approche de linnovation centre
sur le client.
Avec la R&D comme charpente de notre innovation, nous largissons notre approche pour
voluer de la pure innovation relative aux produits vers les services intgrs la clientle
et, enfin, vers de nouveaux modles commerciaux. Le grand nombre de solutions innovantes dj lances au cours du premier semestre coul depuis la fusion montre que
nous nous pouvons et que nous allons tenir nos promesses.
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58
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
INFORMAT ION REL AT I VE

AUX MARCHS DES CAPI TAUX
La fusion russie entre Lafarge et Holcim en juillet

2015 a marqu le dbut dun nouveau chapitre. Elle
a donn naissance LafargeHolcim, un nouveau
leader du secteur, fort dun portefeuille de tout
premier ordre et dune position idale pour apporter
une valeur considrable toutes les parties prenantes
ces prochaines annes. En 2015, une performance
solide sur plusieurs marchs, comme les Etats-Unis,
le Royaume-Uni, le Mexique ou les Philippines, a t
contrecarre par des revers substantiels au Brsil,
en Chine, en Russie, en Inde et en Indonsie. La
concrtisation de synergies lies la fusion hauteur
de 130millions de CHF au second semestre 2015
montre clairement que LafargeHolcim est en bonne
voie pour atteindre ses objectifs.
59
Information relative aux marchs des capitaux
Performance de laction LafargeHolcim par rapport au Swiss Market Index (SMI)

et au CAC40 (rindex)
en CHF
100
80
60
40
20
2011
2012
2013
2014
2015
LafargeHolcim VX
Swiss Market Index (SMI)
LafargeHolcim FP
Indice boursier franais (CAC 40)
En 2015, les marchs des actions ont t volatils, dprims par les tensions gopolitiques,
une situation conjoncturelle se dgradant dans bon nombre de pays mergents et
labaisse des cours du ptrole. La dtrioration du contexte macroconomique a lourdement pes sur les valeurs industrielles, en particulier sur celles fortement exposes
aux marchs mergents ou avec un large volant de clientle dans les industries lies au
ptrole. La dtrioration de lenvironnement macroconomique sest reflte dans le
cours du titre LafargeHolcim tout au long de lanne. Evoluant dans le sillage du Swiss
Market Index (SMI) jusquau milieu de lanne, il a ensuite fortement recul jusqu la fin
du deuxime semestre sous leffet des craintes grandissantes au sujet des marchs
mergents. Son volution face au CAC40 tait dans une large mesure similaire. Aprs un
sommet 72,90 CHF fin avril, le titre a clos lanne 50,30 CHF. En 2014, le volume moyen
de transactions sest lev environ 1,8million dactions par jour sur le SIX Swiss Exchange
et 0,5million dactions par jour sur Euronext.
Cotation en bourse
Informations complmentaires
LafargeHolcim est cote sur le SIX Swiss Exchange et sur Euronext Paris. Le Groupe fait
partie de lindice vedette aussi bien sur le SIX Swiss Exchange que sur Euronext Paris
(SMIet CAC40), gage dune excellente liquidit pour les actionnaires. Chaque action donne
droit un vote. A fin 2015, la capitalisation boursire de la socit se montait environ
30,5milliards de CHF.
ISIN
Numro de valeur
Code Telekurs
CH0012214059
1221405
LHN
Code Bloomberg
LHN:VX
Code Thomson Reuters
LHN.VX
LAFARGEHOLCIM
60
Rapport annuel 2015
Pondration de laction nominative LafargeHolcim dans diffrents indices boursiers

Indice
Pondration
en %
SMI, Swiss Market Index
2,08
CAC 40, Euronext Paris
2,06
SPI, Swiss P
erformance Index
1,73
SLI, Swiss Leader Index
4,25
BEDBULDM, BE500 Building Materials Index
22,96
SXOP, Dow Jones STOXX 600 C

onstruction
10,47
STOXX Europe Large 200
0,33
STOXX Europe 600
0,27
STOXX Global 1800
0,06
DJSI World Enlarged Index
0,15
FTSE4Good Europe Index
0,32
Sources: Bloomberg, FTSE Index Company, au 31.12.2015
Rpartition du capital de LafargeHolcim et ventilation des actionnaires

La majorit des titres dtenus hors de Suisse et de France le sont par des actionnaires
au Royaume-Uni et aux Etats-Unis.
Flottant
Le flottant, tel que dfini par le SIX Swiss Exchange, slve 73pourcent.
Politique de dividende
Le dividende est distribu annuellement. LafargeHolcim sengage augmenter progressivement le dividende par action et vise un ratio de distribution de 50pourcent du rsultat net du Groupe attribuable aux actionnaires de la socit sur le cycle. Pour lexercice
2015, le Conseil dadministration propose de verser un dividende de 1,50 CHF par action
nominative prlev sur les rserves issues dapports de capital. Le versement a t fix
au 19mai2016.
Actionnaires majoritaires
Des informations concernant les actionnaires majoritaires sont disponibles en page 282.
Divulgation des actions dtenues

En vertu de la Loi fdrale sur les infrastructures des marchs financiers et le comportement sur le march en matire de ngociation de titres et de drivs (Loi sur linfrastructure
des marchs financiers, LIMF), quiconque acquiert ou cde pour son propre compte,
directement, indirectement ou de concert avec des tiers, des actions dune socit constitue en Suisse dont les titres de capital sont cots pour tout ou partie en Suisse, et atteint,
passe en de ou franchit ainsi le seuil de 3, 5, 10, 15, 20, 25, 33, 50 ou 66 pourcent
des droits de vote, que ces droits soient exerables ou non, devra en aviser la socit et
les bourses sur lesquelles sont cots les titres de capital susmentionns. Lidentit des
actionnaires importants est divulgue en page 282.
61
Information relative aux marchs des capitaux
Chiffres cls concernant les actions nominatives LafargeHolcim

Valeur nominale CHF 2
2015
20141
2013
20121
2011
Nombres de titres mis
606909080
327086376
327086376
327086376
327086376
Nombre de titres ayant droit au dividende
606909080
327086376
327086376
327086376
327086376
Nombre de titres capital-actions conditionnel2
1422350
1422350
1422350
1422350
1422350
Nombre dactions propres
1338494
1219339
1522510
1736538
7270081
2011
Cours de bourse en CHF
2015
2014
2013
2012
Maximum
73
83
79
68
76
Minimum
48
62
63
49
43
Moyen
63
73
69
58
60
30,5
23,3
21,8
21,9
16,4
Volume d'actions changes (en millions d'actions)
449,1
266,8
215,0
231,4
357,6
Dividende par action en CHF3
(3,11)
3,63
3,91
1,89
0,86
Capitalisation boursire (en milliards de CHF)
Revenu par action en CHF
Capital propre par action en CHF5

Distribution/dividende par action en CHF
5,29
7,63
8,56
8,16
8,61
51,79
53,49
49,77
50,52
52,62
1,30
1,30
1,15
1,00
1,506
Reformulation suite des changements de pratiques comptables.

Actions rserves aux emprunts obligataires convertibles.
Calcul du RNPA bas sur le revenu net attribuable aux actionnaires de LafargeHolcim et pondr par le nombre moyen de titres en circulation. Le RNPA pour 2014
a t reformul suite au versement dun dividende en actions (cf. note 14).
4
RNPA en cash calcul sur la base du flux de trsorerie pondr par le nombre moyen de titres en circulation.
5
Bas sur le capital dtenu par les actionnaires attribuable aux actionnaires de LafargeHolcim Ltd et sur le nombre dactions ayant droit au dividende (moins les
actions propres) au 31 dcembre.
6
Proposition du Conseil dadministration dun versement prlev sur les rserves de capital.
1
2
3
Notation actuelle (mars 2016)

Notation
long terme
Notation
court terme
Standard & Poors Ratings Services
BBB, perspectives stables
A-2
Fitch Service
BBB, perspectives stables
F2
Baa2, perspectives stables
P-2
Agence de notation
Moodys Investors Service
Inscription au registre des actions et restrictions en matire de droits de vote

leur demande, les acqureurs dactions nominatives sont inscrits au registre des actions
en tant quactionnaires pourvus de droits de vote sils dclarent expressment quils ont
acquis les actions en leur nom propre et pour leur propre compte. Le Conseil dadministration inscrira au registre des actions en tant quactionnaires pourvus de droits de vote
les personnes dont les demandes dinscription ne font pas tat dune dclaration expresse
selon laquelle elles dtiennent des actions pour leur propre compte (dtenteurs dactions
nominatives), condition que ces dtenteurs dactions nominatives aient sign un accord
avec la socit portant sur leur statut et soient notoirement soumis au contrle bancaire
ou des marchs financiers. Le Conseil dadministration a publi le rglement applicable,
qui est disponible sur le site internet de LafargeHolcim.
Informations sur les actions nominatives LafargeHolcim

De plus amples informations sur les actions nominatives LafargeHolcim sont
disponibles ladresse: www.lafargeholcim.com/investor-relations
Calendrier financier
Date
Rsultats du premier
trimestre 2016
Le 12 mai 2016
Assemble gnrale
des actionnaires
Le 12 mai 2016
Date de dtachement
Le 17 mai 2016
Versement
dudividende
Le 19 mai 2016
LAFARGEHOLCIM
62
Rapport annuel 2015
DVELOPPEMENT DUR ABLE
LafargeHolcim est consciente dexercer une

empreinte environnementale et sociale considrable
sur le plan global. Lentreprise sengage par consquent clairement concilier la cration de valeur
conomique avec sa responsabilit environnementale
et sociale. Notre approche du dveloppement
durable sappuie sur notre prsence internationale,
afin de pouvoir proposer des solutions pour rpondre
aux enjeux sociaux et environnementaux, avec un
objectif clair: crer de la valeur partage avec la
socit.
63
Dveloppement durable
Sant & Scurit, les priorits premires du Groupe

La sant et la scurit sont des valeurs centrales de LafargeHolcim. Depuis lachvement
de la fusion, lentreprise a jet les fondements ncessaires pour instaurer une culture de
sant et de scurit de tout premier ordre au sein de son organisation. En 2016, cette base
servira de rampe de lancement son initiative de transformation dans la sant et la scurit, conue pour rduire encore davantage les incidents et cibler un objectif de nuisance
zro. Par ailleurs, LafargeHolcim a commenc dvelopper un nouveau programme de
sant conu pour rduire lexposition des risques menaant la sant sur tous les sites.
Sant & Scurit
2015
LafargeHolcim
Accidents mortels
Collaborateurs
Accidents
mortels par
catgorie
Accidents
mortels
par lieu
Nombre
daccidents avec
arrt de travail
par million
dheures
(LTIFR)1
2013
Lafarge
Holcim
Lafarge
50
47
24
47
26
Sous-traitants
28
22
13
23
11
Tiers
17
20
17
12
Sur un site
15
22
20
En transport
hors du site
32
23
11
24
20
Hors site et
sur un site loign
239
217
72
191
72
Sous-traitants
prsents sur un
site
261
170
39
161
51
Collaborateurs
Collaborateurs
Accidents avec
arrt de travail
(LTI)
2014
Holcim4
1,01
1,6
0,55
1,3
0,54
Sous-traitants3
1,03
1,3
0,56
1,2
0,44
Collaborateurs et
sous-traitants
prsents sur un
site
1,02
1,5
0,55
1,3
0,49
Dans les chiffres de Lafarge pr-fusion, LTIFR comprend les accidents mortels.
Dans les chiffres de Holcim pre-fusion, LTIFR pour les collaborateurs inclut les sous-traitants
(selon les dfinitions internes).
3
Dans les chiffres de Holcim pr-fusion, les sous-traitants sur site se rfrent des services de tiers sur site
(selon les dfinitions internes).
4
Correction des donnes sources.
1
2
LAFARGEHOLCIM
64
Rapport annuel 2015
Rduire le nombre dincidents au fil du temps

Au cours de lanne qui a prcd la fusion, les deux socits avaient atteint un plateau
en termes daccidents mortels et de blessures comparativement lamlioration continue quelles avaient enregistre auparavant. Un total combin de 50 dcs a t enregistr sur lanne. Ce chiffre englobe les collaborateurs, les parties contractantes et les
tierces parties. Chaque dcs nous dsole profondment et, compter du premier jour,
nous avons fait de llimination des risques daccidents mortels notre priorit premire.
Tout accident mortel est examin en prsence du CEO ou dun membre du Comit excutif pour sassurer den tirer les enseignements requis et dengager les mesures drouler
sur chaque site concern en vue de minimiser le risque dun accident similaire.
Nous avons en outre mis au point une nouvelle initiative pour acclrer la mise en application des enseignements essentiels relatifs aux accidents mortels l o le risque quils
se reproduisent est le plus grand. Les Mandatory Safety Release (MSR) seront utilises
pour sassurer que les procdures spcifiques sont rapidement examines sur les sites
potentiellement concerns et adaptes le cas chant. La premire MSR de ce genre a
t diffuse en dcembre2015 et a contraint tous les sites cimentiers examiner immdiatement leurs processus et les adapter pour grer les matriaux chauds sortant de
leurs fours.
Jeter de solides fondements

Suite lachvement de la fusion, le travail initial sest concentr sur la mise en place des
bases ncessaires pour la sant et la scurit. Pour ce faire, une nouvelle politique a t
mise en place compter du premierjour, suivie dun ensemble de cinq rgles que tout
collaborateur et sous-traitant doit observer, de mme quun rfrentiel commun pour
le compte-rendu et les vrifications effectues au sujet dincidents. Le Comit excutif a
galement labor et sign sa propre charte pour montrer son engagement sur ce point.
Le systme de gestion de la sant et de la scurit demeure laxe central de notre volont
damliorer sans cesse notre performance en la matire. Un nouveau systme viendra le
remplacer au cours du premier trimestre 2016 et sera applicable lensemble des oprations dans la gestion de leurs activits. Partant des expriences faites par les socits
constituantes du nouveau Groupe, nous allons maintenir un programme daudit des sites,
en utilisant le systme susmentionn comme base dans la nouvelle organisation. En 2015,
74 missions daudit et dvaluation ont t conduites; selon non projections, tous les sites
feront lobjet dun audit et dune valuation un rythme triennal.
Processus de transformation
Conformment notre objectif de rduction des risques daccidents mortels potentiels,
nous avons lanc un processus damlioration lchelle du Groupe en dcembre2015.
Par consquent, chaque Comit excutif de pays a dvelopp un plan daction pour
rduire les risques cls dans leurs oprations respectives, en vue damliorer progressive
ment la sant et la scurit dans toutes les activits du Groupe. De nouvelles normes
oprationnelles, bases sur les procdures robustes dj en place, seront publies
en2016.
Le plan damlioration des processus et les MSR sont les deux premires nouvelles initiatives que nous avons lances dans le cadre de notre programme de transformation. Ce
programme part du constat que pour parvenir lobjectif de nuisance zro, il importe de
faire voluer son approche et sa performance dans le domaine de la sant et de la scurit. Cinq axes dintervention ont donc t identifis:
leadership et responsabilit;
systmes de gestion de la sant et de la scurit;
comptences des individus;
excution approprie;
scurit routire.
Lidentification de la scurit routire comme axe dintervention montre quel point il est
important de raliser de vastes changements dans ce domaine, non seulement pour les
conducteurs de vhicules actifs dans le cadre de nos activits, mais aussi pour les nombreuses communauts dans lesquelles nous dployons nos activits. Un cadre clairement
dfini pour la scurit routire verra le jour en 2016. Il rpondra aux besoins de notre
secteur et pourra sintgrer efficacement dans nos activits. Il est prvu de dvelopper
dautres initiatives bases sur nos cinq axes dintervention dans le courant de 2016, dont
un programme de formation rvis pour les superviseurs de premier chelon et un processus servant grer les consquences dincidents.
Etablissement dun nouveau programme de sant

Nous attachons autant dimportance la sant qu la scurit. En ce qui concerne la sant, laccent est port sur la prvention des risques professionnels et sur la bonne forme
des personnes dans lexercice de leur travail quotidien. Cet objectif procde du travail
des deux socits dans le domaine de la sant, travail qui sest concentr sur lvaluation
des risques potentiels puis sur le dveloppement des programmes destins diminuer
lexposition ces risques.
Aprs analyse, toute une hirarchie de contrles sera mise en place pour rduire les expositions. Bien que ce dispositif puisse commencer par le port obligatoire dquipement de
protection individuelle (EPI), nous avons lintention de mieux matriser les expositions au
sein de la structure hirarchique, par exemple en liminant le besoin de travailler dans
des espaces risques particuliers ou par une nouvelle conception des processus pour
rduire la poussire, le bruit et les risques ergonomiques. En 2016, nous entendons largir
le primtre de ce programme pour y intgrer davantage de pays, et galement recueillir des donnes permettant de mieux cerner le nombre demploys ou de sous-traitants
sujets des risques spcifiques.
Cette mme anne, nous comptons galement instaurer des formations afin daccrotre le
nombre de collaborateurs forms aux premiers secours et duniformiser les processus de
rponse aux urgences mdicales dans tous les pays, en y incorporant les enseignements
tirs par les deux socits sur les mesures prendre en cas de pandmie.
65
66
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Vers lavenir ajouter de la valeur, construire la confiance, susciter la fiert

La fusion de Lafarge et Holcim ralise en juillet2015 a donn jour une entreprise combine, lempreinte et la visibilit nettement plus importantes. Nous nignorons pas
que par nos activits notre nouvelle organisation est lun des plus gros metteurs de CO2
dans le monde. Compte tenu de notre prsence dans quelque 90pays, nous sommes
conscients de limpact considrable que nous exerons sur lenvironnement et sur la socit sur le plan global. Par ailleurs, notre nouveau Groupe dispose galement dune puissance et dune taille considrables, permettant dinduire des changements positifs sur
le plan local et mondial. Cela ne tient pas uniquement sa grande porte gographique,
qui inclut des marchs dans le monde entier, mais aussi au fait que nos capacits combines dans le domaine de la R&D sont les meilleures de notre secteur. Nous pensons
que notre facult contribuer de manire positive est exceptionnelle.
Dans cette optique, nous avons dvelopp une stratgie davant-garde dans le domaine
du dveloppement durable que nous avons baptise Plan 2030. Ce plan se concentre
sur la cration de valeur partage, pour lentreprise, la socit, les communauts et
lenvironnement.
La stratgie de LafargeHolcim dans le domaine du dveloppement durable sarticule
autour dune vision ambitieuse: le Groupe entend provoquer le changement tout au
long de la chane de valeur de la construction. Nous btissons pour lavenir. Nous voulons que le secteur de la construction de demain soit respectueux du climat et utilise les
ressources de faon circulaire. Nous voulons quil mnage leau et la nature, et quil soit
inclusif, bref quil amliore la qualit de vie de tout un chacun.
Nous avons transpos cette vision dans des engagements tangibles et mesurables dans
quatre diffrents champs daction: climat, conomie circulaire, eau et nature, individus
et communauts. Ces quatre champs partagent un objectif global: faire progresser le
dveloppement durable dans le secteur de la construction.
LafargeHolcim est consciente quelle ne peut pas se concentrer sur la seule rduction de
son empreinte. Elle doit aussi fournir une contribution positive et dmontrer quelle le
fait. Cest pourquoi nous avons dfini des objectifs internes et externes pour chacun de
nos champs daction. Nous mettons aussi la rflexion sur le cycle de vie au cur du dveloppement de notre nouvelle stratgie. En font notamment partie le dveloppement et
la commercialisation de nouveaux produits et services, savoir nos Solutions 2030, pour
aider le monde rpondre aux grands enjeux du dveloppement durable.
67
Le Plan 2030 Construire pour demain
Climat
Economie
circulaire
Eau et
nature
Individus et
communauts
AGIR LINTRIEUR DE LENTREPRISE
Rduction de 40pourcent
des missions nettes
spcifique de CO2 dici 2030
(par rapport 1990)
Utilisation de 80 millions
de tonnes de ressources
tires des dchets par anne
30pourcent de rduction
des prlvements deau
potable dans les cimenteries
Mise en uvre de la
Workplace (WASH) Pledge
sur tous les sites : eau,
systmes sanitaires et
hygine
Zro accident mortel

Taux daccidents avec
arrts < 0,20 et rduction
de 50pourcent des TIFR
Taux de maladie < 0,1
30pourcent minimum de
chaque sexe tous les
chelons dencadrement
AGIR AU-DEL DU PRIMTRE DE LENTREPRISE (CYCLE DE VIE)
Suppression de 10 millions
de tonnes dmissions
de CO2 grce des solutions
innovantes
Fournir des solutions pour

la fin de vie des produits
(rcuprer 4 fois le volume
de granulats recycls
partir de dchets de
dmolition/de lasphalte
par rapport aujourdhui)
Impact positif sur leau

dans des rgions o
cette ressource est rare
Changement positif
sur la biodiversit
75 millions dindividus
bnficient de nos initiatives
Action collective contre la
corruption et les dessous de
table dans les pays haut
risque
AGIR SUR NOS PORTEFEUILLE DE PRODUITS/SERVICES LES SOLUTIONS 2030
C
iments et btons
faible carbone
Matriaux de
construction recycls
Rcupration des eaux

pluviales
Bton isolant
Solutions de
urban mining
Bton drainant
Solutions de masse
thermique
Services de gestion
des dchets
Protection contre
les eaux de temptes
Solutions verticales vertes
Matriaux et
solutions dhabitation
abordables
Solutions sanitaires
abordables
LAFARGEHOLCIM
68
Rapport annuel 2015
Construire pour demain

LafargeHolcim entend dmontrer son leadership au travers de linitiative Solutions 2030
et par linnovation, au moyen du dveloppement et de la vente de produits aussi respectueux de lenvironnement que socialement responsables. Notre objectif est de gnrer
un tiers de nos revenus dici 2030 partir de ce portefeuille de solutions prsentant une
plus grande efficacit dans le domaine du dveloppement durable. Nous aspirons galement jouer un rle de leader dopinion dans le secteur de la construction, rle qui
consiste promouvoir une dfinition de la construction durable dans loptique du cycle
de vie au travers de partenariats stratgiques avec des groupes tels que lEnergy Efficiency in Buildings Initiative et la Global Alliance for Buildings and Construction, lance lors
de la confrence COP21 Paris en 2015. Ces partenariats contribuent dfragmenter le
secteur de la construction pour obtenir un impact bien plus lev dans la chane de cration de valeur, en fournissant des solutions chaque tape cruciale de la conception et
la construction dun btiment.
Le Groupe cherche aussi faire avancer la transformation tout au long de la chane de
valeur de la construction. Le rle de la Fondation LafargeHolcim pour la construction
durable est crucial cet gard car elle semploie identifier, promouvoir et rcompenser
les pratiques de construction les plus favorables au dveloppement durable (voir page71
pour de plus amples informations sur la Fondation LafargeHolcim).
Respecter lenvironnement
Actuellement, nous sommes le cimentier international le plus efficace dans la rduction de
son empreinte carbone et nous comptons bien le rester. Pour une entreprise dont lempreinte carbone est aussi importante que la ntre de par ses activits, il est essentiel de
veiller une efficacit carbone de tout premier ordre. Notre objectif vise une rduction
nette des missions de CO2 de 40pourcent par tonne de produit cimentier dici 2030 (par
rapport 1990). Au moment de la fusion, la socit combine avait atteint une rduction estime de 26pourcent par rapport la rfrence de 1990. LafargeHolcim publiera
ses rsultats pour 2015 dans son rapport sur le dveloppement durable et sur son site
web dici mi-2016.
Nous avons lintention daller encore au-del, en dveloppant des solutions novatrices
rduisant les missions de CO2 qui manent des btiments et des infrastructures tout au
long de leur cycle de vie. Dici 2030, notre objectif dans ce domaine est daider viter dix
millions de tonnes dmissions de CO2 par anne grce notre portefeuille de produits
et services respectueux du dveloppement durable. A cette fin, nous avons dvelopp,
avec lappui dtablissements universitaires et de parties prenantes, un protocole de surveillance et de reporting crdible. Cette nouvelle approche vise acclrer linnovation
et le dploiement de solutions de construction les plus prometteuses dans la rduction
des missions de CO2.
Promouvoir une conomie circulaire

Lutilisation de dchets aussi bien comme carburants alternatifs que comme matires premires nous permet de nous rapprocher sensiblement de nos objectifs dans le domaine
du dveloppement durable et de la performance conomique. Cette approche peut galement contribuer rsoudre le problme de dchets que connat la socit, tout en offrant
de nouvelles opportunits demplois. Par ailleurs, elle permet de rduire lempreinte environnementale de nos activits en limitant le recours aux carburants fossiles et en rduisant les missions. LafargeHolcim entend continuer dployer des solutions favorisant
le dveloppement durable en termes de dchets, en les transformant en ressources dans
ses processus de production. Notre objectif est de rutiliser annuellement 80millions de
tonnes de ressources tires des dchets dici 2030 dans nos activits.
LafargeHolcim a acquis une exprience ingale dans le domaine du recyclage de

granulats. Nous proposons des solutions pour nos produits arrivs en fin de vie en
dveloppant des modles commerciaux locaux appropris dans les zones urbaines. Pour
valoriser notre exprience en la matire, nous nous sommes fix pour objectif de multiplier par quatre dici 2030 le volume de granulats recycls partir de dchets de construction et de dmolition. Nous nous engageons galement dvelopper des partenariats
efficaces et militer activement pour favoriser ladoption gnralise de pratiques de
recyclage du bton partir des dchets de dmolition.
Protger leau et la nature

Leau est une ressource naturelle que LafargeHolcim emploie sur tous ses sites de production, dans le monde entier. Nous avons pour objectif de rduire nos prlvements deau
potable par une gestion responsable de nos activits. Dici 2030, nous voulons rduire
ces prlvements dans les activits ciment de 30pourcent. Un objectif pour les activits
granulats est en cours dlaboration et sera annonc dans le courant de 2016.
Notre entreprise sengage assurer laccs leau potable, des installations sanitaires
et lhygine tous les collaborateurs et sous-traitants sur nos propres sites oprationnels. Nous signerons la promesse WBCSD Water, Sanitation and Hygiene Implementation
at the Workplace (WASH), avec lobjectif de nous y conformer dici 2020.
Au-del de son propre primtre, jusquen 2030, LafargeHolcim aura un impact positif sur les ressources en eau potable dans les rgions o ce bien est rare, en restituant
plus deau aux communauts et la nature que nous nen prlevons. De plus, dici 2030,
nous serons en mesure de dmontrer une amlioration de la biodiversit dans nos sites
miniers grce la gestion active de celle-ci pendant la phase dextraction et la restauration moderne des carrires lorsquelles ne sont plus en usage.
Individus et communauts
LafargeHolcim sengage se comporter en partenaire avec ses parties prenantes et
nouer et cultiver des relations de respect et de confiance mutuels. Nous voulons contribuer amliorer la qualit de vie de nos collaborateurs, de leurs familles et des communauts dans lesquelles nous dployons nos activits.
A cette fin, nous entendons contribuer lamlioration des conomies locales et au bientre des personnes situes au bas de lchelle sociale. Dici 2030, notre objectif est de faire
bnficier quelque 75millions de personnes de nos projets de logements abordables,
ainsi que de nos modles commerciaux dinclusion et dinvestissement social.
La sant et la scurit prsident tous nos actes. Une telle approche signifie dployer
nos activits avec un objectif de nuisance zro et de promouvoir une meilleure sant
de nos collaborateurs, sous-traitants, tierces parties et communauts. A lhorizon 2030,
nous visons un taux daccidents mortels nul sur sites et hors sites, un taux daccidents
avec arrts (LTIFR) infrieur 0,20 et un taux de maladie professionnelle infrieur 0,1.
Par ailleurs, 15pourcent des bienfaits de nos projets dinvestissement social devraient
provenir dinitiatives en faveur de la sant.
Notre entreprise valorise la diversit et sefforce de crer un environnement de travail propice lgalit des sexes et linclusion. Notre objectif est datteindre un nombre minimum
de reprsentants de chaque sexe de 30pourcent tous les chelons de direction dici 2030.
Nous sommes leader dans la promotion de pratiques professionnelles responsables et
transparentes. A ce titre, nous agissons pour assurer un contexte quitable et crer ainsi
69
LAFARGEHOLCIM
70
Rapport annuel 2015
une situation gagnant-gagnant pour lentreprise et la socit. Nous sommes fervents

dfenseurs du respect universel des droits des individus, pour lequel nous nous mobilisons activement, et nous encourageons des pratiques durables tout au long de la chane
de cration de valeur. Dici 2030, nous avons lintention de participer ou de jouer un rle
de leader actif dans les actions collectives contre la corruption et les dessous de table
dans tous les pays haut risque dans lesquels nous sommes actifs.
Autres impacts en termes de dveloppement durable

Bien que le Plan 2030 de LafargeHolcim sarticule autour des points susmentionns, nous
grons galement dans nos activits courantes toute une srie dautres aspects lis au
dveloppement durable, dont la rduction du volume des dchets, de la consommation
de carburants et dnergie et des autres missions (poussires, NO et SO2 notamment),
de mme que les engagements envers nos parties prenantes et les relations avec les collaborateurs. Les indicateurs cls de performance relatifs ces aspects du dveloppement
durable et dautres seront publis dans notre rapport sur le dveloppement durable et
sur notre site web la mi-2016.
Malheureusement, lenvironnement conomique actuel na pas permis dviter les ajustements et les rductions de nos capacits. Nous sommes conscients que toute rduction deffectifs implique un processus douloureux. Cest pourquoi nous ne nous conformons pas seulement aux lois locales sur le travail, surtout en ce qui concerne le rle des
reprsentations du personnel et des syndicats, mais nous essayons systmatiquement
de trouver la meilleure solution possible dans lintrt la fois des collaborateurs et de
lentreprise.
LafargeHolcim la COP21
En novembre et dcembre2015, Paris a accueilli la 21esession annuelle de la confrence
des parties (COP) relative la Convention-cadre des Nations Unies sur les changements
climatiques (CCNUCC), ou COP21.
La confrence a abouti un accord pour tenter de limiter le rchauffement mondial
un niveau nettement infrieur 2C au-dessus des niveaux prindustriels, englobant
un objectif plus optimiste visant limiter le rchauffement 1,5C. Cet accord nous a
permis de nous rapprocher dun environnement impliquant lapplication des mmes
conditions tous les acteurs et de la mise en uvre dun mcanisme de taxation du
carbone efficace. En tant quentreprise la plus innovante de son secteur, LafargeHolcim
va continuer dvelopper et dployer des solutions faible empreinte de carbone pour
le secteur de la construction. Nous entendons rester lun des acteurs de premier plan
dans les initiatives auxquelles nous avons particip ce jour, y compris, lchelle internationale, la Low Carbon Technology Partnerships Initiative (LCTPi) de la WBCSD et la
Global Alliance on Buildings and Construction, que nous avons aid lancer lors de la
journe du btiment de la COP21.
Projection dans lavenir

Notre Plan 2030 dfinit la contribution de LafargeHolcim dans la ralisation de la majorit
des 17 objectifs de dveloppement durable valids rcemment par les Nations Unies. Les
annes venir verront la transposition long terme de cette vision en un plan daction
dtaill dans chacun des pays o nous sommes actifs. Les progrs raliss feront lobjet
dun reporting rgulier et dune mesure quantitative grce au compte de rsultat intgr
de LafargeHolcim, qui reflte les trois valeurs fondamentales de lentreprise, prenant en
compte les externalits environnementales et sociales dans une optique cycle de vie.
La Fondation LafargeHolcim pour la construction durable

LafargeHolcim est un pionnier international sagissant de concepts novateurs dans la
filire de la construction. Nous recherchons et favorisons une interaction intensive entre
conception durable et pratique professionnelle. Cette dmarche permet de dployer
rapidement les nouvelles dcouvertes et les dveloppements tels que des matriaux
innovants et leurs applications dans le domaine de la construction. Dans le cadre de
notre focalisation sur linnovation, LafargeHolcim vise galement accrotre la dimension durable des constructions en termes sociaux, environnementaux et conomiques. De
cette faon, le Groupe assume sa part de responsabilit vis--vis de lavenir de la plante
et de la communaut globale.
Lun des piliers de ces efforts rside dans la Fondation pour la Construction Durable de
LafargeHolcim. Cre en 2003, la Fondation collabore avec un rseau trs dense duniversits techniques de pointe dans le monde, et sert de trait dunion essentiel entre le
Groupe et dautres acteurs de la construction, dont les dveloppeurs de matriaux, les
architectes, les ingnieurs, les planificateurs urbains et les sous-traitants.
La Fondation agit linternational comme une plateforme dinformation dans le domaine
de la construction durable, essentiellement au travers de trois activits: elle organise
des symposiums qui vont des discussions expertes de haut niveau aux forums internationaux organiss plusieurs jours, elle dite des publications techniques et elle organise les
LafargeHolcim Awards, le concours de plus prestigieux au monde dans le domaine de la
construction durable. Par ailleurs, la Fondation propose une plateforme de connaissances
en ligne dans le domaine de la construction durable qui sert de source dinformation pour
les parties prenantes et apporte un soutien aux initiatives du Groupe. Elle semploie
sensibiliser les collaborateurs au dveloppement durable, en contribuant du savoir-faire
et des experts aux manifestations organises par les ples oprationnels des pays, et
collabore avec les fonctions de lentreprise engages dans le dveloppement durable.
Les activits de la Fondation sont organises par cycles triennaux. En 2015, le quatrime
cycle des LafargeHolcim Awards a atteint son point culminant avec la remise des Global
Awards Gold, Silver et Bronze. Les prix ont t dcerns des projets Medelln (Colombie), Ambepussa (Sri Lanka) et New York (Etats-Unis). La crmonie de remise des prix
a fourni LafargeHolcim une plateforme idale pour se positionner comme acteur novateur, responsable et respectueux du dveloppement durable au sein du secteur global
de la construction. Des jurys indpendants composs de professionnels minents ont
slectionn les meilleurs projets, qui illustraient des solutions intelligentes pour rpondre
aux enjeux cibls par LafargeHolcim tels que lamlioration des conditions de vie et les
solutions de construction intgres pour amliorer la qualit de vie.
De plus amples informations sur la Fondation LafargeHolcim et ses activits sont disposition ladresse: www.lafargeholcim-foundation.org
71
LAFARGEHOLCIM
72
Rapport annuel 2015
COLL ABOR ATEURS
Chez LafargeHolcim, nous sommes convaincus que

les personnes sont essentielles au succs de lentreprise. Grce une allocation optimale des ressources,
une gestion dynamique des talents et une gestion
efficace des effectifs, nous sommes persuads que
nous parviendrons atteindre une performance
commerciale durablement meilleure. Nous pouvons
nous prvaloir dune fonction organisationnelle et de
Ressources humaines parmi les meilleures, qui saura
chercher, attirer, valuer, dvelopper et rcompenser
nos talents, et garantit leur engagement et leur
dvouement tout en crant un vritable avantage
concurrentiel sur la dure. Notre ambition pour le
nouveau Groupe est dinstaurer un cadre de travail
offrant scurit, diversit, intgration, respect et
dans lequel les collaborateurs apprcient de travailler.
Nous entendons galement instaurer un environnement permettant aux collaborateurs dvoluer et de
dployer tout leur potentiel, et o les contributions
individuelles sont reconnues et rcompenses.
Collaborateurs
Valeurs centrales CRISP: nos valeurs centrales, vecteurs de succs

Les valeurs centrales et comportements sous-jacents que nous avons identifis nous
guident dans notre manire de travailler chez LafargeHolcim. Ils jettent les bases de
notre nouvelle culture commune.
La valeur centrale Clients signifie que nous allons continuer btir une organisation
et une culture centres sur les marchs et les clients. Nous comprenons nos clients et
nos utilisateurs finaux. Nous les coutons, nous comprenons quels sont les moteurs
de leurs activits et ce quoi ils accordent de la valeur, afin dtre capables danticiper
leurs besoins et de leur fournir des solutions innovantes pour une cration de valeur
partage.
La valeur centrale Rsultats dsigne la passion avec laquelle nous atteignons nos
objectifs en nous appuyant sur une excution rigoureuse et en noccasionnant aucun dommage aux collaborateurs. Nous nous efforons de nous amliorer de manire permanente
et de dfier le statu quo au moyen de solutions innovantes, avec la cl des rsultats
durables pour les actionnaires.
La valeur centrale Intgrit dsigne linstauration dun environnement o la conformit la rglementation reprsente un engagement central. Nous avons toujours le
courage de prendre les bonnes dcisions sur la base de nos principes thiques, mme si
cela implique de renoncer une opportunit daffaires.
La valeur centrale Durabilit (Sustainability) signifie faire preuve de leadership dans
la gestion de lenvironnement et tre un modle de responsabilit pour les gnrations
futures. Nous dialoguons proactivement avec les parties prenantes pour crer de la valeur
partage dans la socit. Nous favorisons les solutions durables tout au long de la chane
de valeur.
La valeur centrale Personnes (People) recouvre louverture desprit et lintgration,
ainsi que lattachement et le respect sincres envers chaque individu. Nous nous proccupons de la diversit et embrassons des ides, expriences et perspectives nouvelles
et diffrentes, tout en tant ouverts la collaboration et au partage. Nous donnons aux
quipes et aux individus les moyens de dployer tout leur potentiel et de russir. Nous
rcompensons les bonnes performances et remdierons aux contreperformances.
Contribuer btir le nouveau Groupe

Les personnes jouent un rle central dans la constitution de notre nouvelle entreprise.
Leur engagement, leur mobilisation et leur exprience constituent les lments essentiels la russite de notre transformation. Depuis sa cration, chaque quipe RH locale
a t fortement implique dans la conception de la structure organisationnelle, le recrutement et la slection des effectifs, la gestion des relations avec les syndicats, le dialogue
avec les reprsentations du personnel et le lancement des nouvelles valeurs CRISP de
lentreprise. Traiter chacun avec respect et attention pendant ces priodes particulires
ne faonne pas uniquement la nouvelle culture dentreprise, mais contribue favoriser
un environnement de travail inspirant. Nous sommes galement en train de dployer,
dans lensemble du Groupe, un cadre organisationnel et de Ressources humaines unique
et solide. Cela signifie ladoption dune approche uniforme de nos processus, systmes,
modes dexploitation et pratiques dans le monde entier, offrant quit et transparence
dans nos mthodes de travail ainsi quune profonde connaissance et comprhension de
nos effectifs. Cette structure nous permettra de tirer le meilleur de nos collaborateurs,
quipes et organisations.
73
LAFARGEHOLCIM
74
Rapport annuel 2015
Systme de gestion des performances
Collaborateurs par rgion

2015
Asie-Pacifique
36199
Amrique latine
11707
Europe
23950
Amrique du Nord
11265
16123
Socits de services
et de trading
TOTAL GROUPE
1712
100956
Diversit et intgration
Collaborateurs par segment

2015
Ciment1
64391
Granulats
11227
Autres matriaux de
construction et services
23570
Divers
TOTAL GROUPE
1
Y.c. les autres matriaux cimentiers
Notre nouveau systme de gestion aligne des performances a t lanc dbut 2016. Il a
t conu de sorte que la sant et la scurit, mais galement nos valeurs CRISP, soient
directement intgres dans les objectifs individuels. Grce ce nouveau systme, nous
sommes convaincus que nous renforcerons les comportements qui nous amneront
amliorer limpact de nos activits long terme, tout en crant un fort esprit de performance. Ce nouveau systme de gestion des performances prvoit galement des discussions managriales trimestrielles, afin de garantir un dialogue rgulier sur la performance
et le dveloppement des aptitudes et comptences des effectifs. En mme temps, les
objectifs financiers sont entirement bass sur nos objectifs externes, afin dassurer un
alignement entre les intrts de la direction et ceux des actionnaires. Notre but est que
cette nouvelle approche acclre galement le dveloppement dune culture dentreprise
commune et incite les employs et quipes sengager davantage.
1768
100956
Nous savons que la diversit, dans sa globalit, est un levier important pour saisir les
bonnes opportunits daffaires et fournir une performance durable. Nous faisons en sorte
de proposer un environnement de travail assurant une reprsentation quilibre des
sexes et inclusif, dans lequel la diversit des talents peut contribuer de meilleurs rsultats commerciaux. titre dexemple, nous avons mis en uvre des mesures cls, telles
quele sponsoring du Womens forum de Deauville; la mise en place de nouveaux objectifs au niveau du Groupe pour lquilibre entre les sexes, dans le cadre de notre Plan de
dveloppement durable, afin de parvenir une part de 30pourcent minimum de chaque
genre tous les chelons de direction dici 2030; et la cration dun groupe de travail
sur les femmes pour recueillir des exemples de notre culture de Groupe existante et fournir des recommandations afin de raliser les changements requis. lavenir, nous allons
dvelopper une approche rgionale de la diversit et de lintgration afin datteindre les
objectifs du Groupe et de faciliter la planification systmatique des mesures au niveau
local, en tenant compte des recommandations du Groupe de travail sur les femmes.
Composition de la direction
Hommes
Femmes
Total
Pourcentage
de femmes
312
45
357
13%
Senior management
2206
426
2632
16%
Middle management
11990
2767
14757
19%
TOTAL
14508
3238
17746
18%
Top management
PA NOR A M A DE S
AC T I V I T S
RGION
ASIE-PACIFIQUE
Page 76
RGION
EUROPE
Page 80
RGION
AMRIQUE LATINE
Page 84
RGION
MOYEN-ORIENT-AFRIQUE
Page 88
RGION
AMRIQUE DU NORD
Page 92
76
USINES DE CIMENT ET STATIONS

DE BROYAGE
93
Usine de ciment
Usine de broyage/terminal de ciment
USINES DE PRODUCTION
DE GRANULATS
70
USINES DE BTON PRT LEMPLOI

378
Panorama des activits
77
Rgion Asie-Pacifique
TENDANCES POSI T I VES EN TERMES

DE VOLUME EN A SIE-PACIFIQUE;
DFIS EN CHINE
La performance dans la rgion Asie-Pacifique a t pnalise par le ralentissement en

Chine et la faible croissance en Inde. Paralllement, des pays comme les Philippines,
le Vietnam et le Sri Lanka ont apport une contribution positive aux rsultats en 2015.
Alors que les volumes ont augment aussi bien dans le ciment que dans les granulats,
les effets de change ngatifs associs une performance financire en recul en Chine
et en Indonsie ont affect lEBITDA oprationnel de la rgion. La performance globale
sest amliore au quatrime trimestre.
Dveloppement conomique et du secteur de la construction

En 2015, la croissance conomique dans la rgion Asie-Pacifique est reste suprieure
celle de lconomie mondiale, malgr un faible ajustement la baisse en cours danne.
Nanmoins, linflation est reste stable, tandis que les marchs du travail solides et la
croissance du revenu disponible ont favoris la confiance.
La rorientation de la Chine vers la consommation et les services a entran quelques
incertitudes concernant la plus grande conomie de la rgion durant lexercice sous revue.
La production manufacturire a dclin et la Bourse de Pkin a connu une anne agite.
Avec le ralentissement du march immobilier, ltat a continu de soutenir dimportants
projets dinfrastructure dans lensemble du pays en crant des ceintures conomiques
et en favorisant le dveloppement urbain.
En 2015, lInde tait bien partie pour devenir la grande conomie enregistrant la plus
forte croissance dans le monde. La solide demande intrieure et un retour de la confiance
ont t soutenus par des institutions politiques stables. Cependant, les marchs de la
construction sont rests en berne suite limpact de la baisse des dpenses de lEtat, une
demande rduite pour limmobilier et les projets de construction, et une lente reprise
des dpenses dinfrastructure.
En Asie du Sud-Est, la Malaisie a continu ressentir les effets du faible niveau des prix du
ptrole et dune monnaie affaiblie. Le Vietnam a enregistr une croissance conomique
stable sur lanne, tandis que les Philippines se sont appuyes sur une solide croissance
sous-jacente qui a gnr une activit intense sur les marchs de la construction. Aprs
une mauvaise performance conomique en Indonsie durant lanne, le gouvernement
sest engag initier des rformes conomiques et des infrastructures, qui prennent du
temps se concrtiser.
Pendant que lAustralie continuait faire face la baisse du secteur des ressources, une
dynamique positive sinstallait dans le segment des infrastructures, en particulier en
Nouvelle-Galles du Sud. Entre-temps, lactivit conomique en Nouvelle-Zlande a continu sa reprise grce aux efforts de reconstruction aprs le tremblement de terre, une
Ian Thackwray
Directeur rgional
Asie-Pacifique
LAFARGEHOLCIM
78
Rapport annuel 2015
industrie du tourisme en plein essor ainsi qu un rseau dchanges commerciaux plus

tendu grce au Partenariat transpacifique.
Performance de LafargeHolcim par pays

Les volumes de ciment en Inde ont diminu, de mauvaises conditions mtorologiques
et des marchs de la construction relativement moroses venant affecter la performance
de LafargeHolcim en 2015. Cependant, les volumes ont augment au quatrime trimestre
aussi bien chez ACC que chez Ambuja, les socits du Groupe LafargeHolcim en Inde.
Chez ACC, les volumes de mlanges prts lemploi ont connu une forte croissance
durant la priode. Alors quACC a amlior sa performance financire, en partie grce
la bonne tenue des prix dans le sud du pays notamment, lEBITDA oprationnel dAmbuja a diminu. La solide position du Groupe en Inde et le got de la classe politique pour
les produits dinfrastructure grande chelle seront synonymes dopportunits lorsque
les conditions samlioreront.
La socit du Groupe au Sri Lanka a enregistr une nette hausse des volumes de ciment,
soutenue par la forte demande du grand public en 2015 et lacclration de la croissance
dans les projets dinfrastructure et de tourisme au dernier trimestre. Lanne 2015 a t
une anne difficile pour lindustrie du ciment du Bangladesh. Les volumes de ciment ont
diminu chez LafargeHolcim, mais une reprise a t constate au quatrime trimestre.
Une gestion efficace des cots a limit limpact des augmentations du prix du gaz par le
gouvernement.
En Chine, les volumes de ciment taient en baisse par rapport la mme priode lanne
dernire, malgr une lgre hausse de lactivit en fin de priode. Cette baisse rsulte
dune contraction des investissements immobiliers et dun resserrement de la liquidit.
Malgr la russite dun nouveau projet de granulats et la baisse des cots de production
dans le pays, la situation gnrale difficile a eu un effet ngatif sur lEBITDA oprationnel.
Dans ce contexte, le Groupe a pris au second semestre des mesures dcisives destines
rduire sa base de cots en Chine.
Les volumes de ciment en Core du Sud ont augment par rapport 2014, dans un
march caractris par une hausse des mises en chantier et des investissements en infra
structure. Une nette augmentation de lEBITDA oprationnel a reflt la solide performance financire de la socit du Groupe durant la priode sous revue.
Les volumes de ciment et de bton prt lemploi ont sensiblement progress au Vietnam
en 2015, refltant le plus gros boom de la construction du pays depuis 2011. Limplication de LafargeHolcim dans des projets dinfrastructure cls Ho Chi Minh Ville et Hanoi
a contribu la forte hausse de lEBITDA oprationnel.
Malgr les effets de la baisse des prix des matires premires et la dprciation de la
monnaie, la Malaisie a nanmoins enregistr une solide croissance du PIB. Les volumes
de ciment du march domestique ont augment, alors que les exportations taient en
recul par rapport lexercice prcdent. La socit du Groupe a lgrement amlior sa
performance financire par rapport lanne prcdente, principalement grce des
contrles des cots stricts dans le segment du ciment.
Aux Philippines, LafargeHolcim a continu profiter de lintense activit de construction
rsidentielle et des investissements dinfrastructure publiques, avec une nette hausse des
volumes de ciment en cours danne. La croissance conomique stable et des mesures
politiques ont contribu maintenir une forte demande de matriaux de construction.
La performance financire tait en nette hausse galement grce une dynamique des
prix positive.
79
Rgion Asie-Pacifique
Rgion Asie-Pacifique Information pro forma
2015
2014
%
base
identique
Ventes de ciment
millions de tonnes
123,1
122,2
0,8
0,8
Ventes de granulats
millions de tonnes
34,8
34,2
1,8
1,8
Ventes de bton prt l'emploi
million de m
15,9
16,0
0,2
0,2
Ventes nettes
millions de CHF
9048
9512
4,9
1,7
EBITDA oprationnel
millions de CHF
1486
1719
13,5
10,6
EBITDA oprationnel ajust1
millions de CHF
1565
1769
11,5
8,6
Marge d'EBITDA oprationnel
16,4
18,1

ajust1
17,3
18,6
Hors cots lis la fusion, de restructuration et autres charges exceptionnelles.
En Indonsie, les volumes de ciment sur lanne entire ont augment grce aux ventes de
lusine de Tuban lest de Java, qui est dsormais entirement oprationnelle. Des hausses
sensibles des volumes ont t enregistres au quatrime trimestre. Les livraisons de granulats ont lgrement augment suite une hausse des livraisons de tiers, alors que les
volumes de ciment prt lemploi ont recul. Lenvironnement oprationnel difficile a t
caractris par des retards dans des projets dinfrastructure et une activit de construction de logements modre. En combinaison avec les effets dune situation extrmement
concurrentielle, il en a rsult une performance financire infrieure celle de 2014.
Le ralentissement cyclique dans lindustrie minire a continu peser sur la performance
en Australie en 2015. Les volumes de granulats ont lgrement augment malgr une
demande plus faible dans louest de lAustralie. Les volumes de bton prt lemploi ont
diminu, la demande constante de la Nouvelle-Galles du Sud ne permettant pas de compenser la baisse des livraisons ailleurs. Une gestion des cots efficace et des restructurations lances en 2015 ont eu un impact positif sur lEBITDA oprationnel, qui tait nettement en hausse malgr les conditions de march difficiles.
En Nouvelle-Zlande, les volumes de ciment ont recul tandis que la forte croissance dans
la construction de logements et de routes a entran une hausse des volumes de granulats. La transition vers un modle dimportation du ciment suit son cours, malgr un
impact transitoire sur les volumes. LEBITDA oprationnel tait en hausse considrable.
Rsum de la performance de la rgion

Durant la priode sous revue, les volumes consolids de ciment en Asie-Pacifique ont augment de 0,8pourcent 123,1millions de tonnes, la hausse des livraisons aux Philippines,
en Indonsie et au Vietnam compensant les baisses en Chine et en Inde. Les livraisons
de granulats ont augment de 1,8pourcent 34,8millions de tonnes, tandis que les
volumes de bton prt lemploi restaient stables 15,9millions de mtres cube. Les
baisses de volume en Australie et en Indonsie ont ici t compenses par des rsultats
particulirement solides dACC en Inde. Aprs correction des effets de change, les ventes
nettes ont recul de 1,7pourcent CHF9048millions, avec des hausses aux Philippines,
en Core du Sud, au Vietnam et au Sri Lanka compensant en partie les baisses sur des
marchs tels que lAustralie, la Chine et lInde. LEBITDA oprationnel taux de change
constants tait en baisse de 10,6pourcent CHF1486millions. Les meilleurs rsultats
ont t enregistrs aux Philippines, au Vietnam et en Core du Sud. Aprs correction
des charges exceptionnelles, lEBITDA oprationnel, taux de change constants, tait
en baisse de 8,6pourcent, et de 2,1 pourcent en excluant la Chine.
80

DE BROYAGE
55
Usine de ciment
DE GRANULATS
276

595
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
81
Rgion Europe
LEUROPE AT TEND TOUJOURS UNE

VR I TABLE REPR ISE
La performance en Europe a t influence par le solide dveloppement poursuivi par des

marchs tels que le Royaume-Uni et la Roumanie, alors que des incertitudes et des marchs
de la construction atones rgnaient dans plusieurs autres pays. La mollesse conomique
persistante en France et le ralentissement en Suisse, en Russie et en Azerbadjan ont eu un
impact significatif sur les rsultats. A lexception du bton prt lemploi, les volumes taient
en baisse, tout comme les ventes nettes et lEBITDA oprationnel. Les effets de change dfavorables notamment en Russie et en Azerbadjan et des cots de restructuration exceptionnels ont eu un impact non ngligeable sur les rsultats de la rgion.

Les principales conomies de la zone euro ont poursuivi leur lente reprise en 2015, mais le
dveloppement est rest modr dans plusieurs autres pays.
Au Royaume-Uni, lconomie affiche toujours une expansion suprieure la moyenne de
lUE, soutenue par llection dun gouvernement majoritaire qui a lanc une srie de projets
dinfrastructure ambitieux lchelle nationale. Les investissements dans les secteurs des
infrastructures et de la construction rsidentielle sont rests stables sur lanne. Au cours
de lanne, les investissements publics-privs ont t encourags pour lutter contre la pnurie de logements dans le pays.
Lconomie franaise a enregistr une faible reprise en 2015. Toutefois, le march de la
construction sest encore dgrad dans le sillage de la baisse du nombre de mises en chantier et des investissements toujours faibles du gouvernement. En Belgique, le niveau lev
de la dette publique, linflation et la faible croissance ont frein les investissements dans les
infrastructures publiques durant lanne.
Lconomie allemande a enregistr une croissance modre en 2015, stimule par une
hausse des dpenses de consommation, un march de lemploi favorable et de faibles taux
dintrt. Le secteur de la construction sest quelque peu affaibli durant lanne. La construction rsidentielle est reste stable, avec une lgre augmentation des investissements non
rsidentiels. En Suisse, lconomie a t pnalise par lapprciation du franc suisse, qui a
entran une baisse significative des niveaux de croissance. Lactivit dans la construction a
diminu par rapport lanne prcdente, principalement en raison de lachvement dimportants projets dinfrastructure.
En Italie, la croissance a repris progressivement en 2015 grce une srie de rformes fiscales. Le secteur de la construction a continu dvoluer en demi-teinte durant lanne sous
revue. Lconomie espagnole a connu une reprise constante tout au long de lanne. Dans la
construction, lactivit a t soutenue par des initiatives prives, les investissements publics
restant faibles. En Grce, la timide reprise conomique a stagn en 2015, en raison de limpact ngatif de linstabilit politique sur les affaires et sur la confiance des consommateurs.
Roland Khler
Directeur rgional
Europe
LAFARGEHOLCIM
82
Rapport annuel 2015
En Roumanie, le gouvernement a lanc une remise en tat complte des infrastructures,

dont les effets se feront ressentir plus tard. Nanmoins, la construction de logements et
dinfrastructures a augment durant lanne sous revue. Lconomie polonaise a poursuivi
sacroissance en 2015. La Russie a continu ressentir les consquences des sanctions occidentales, la chute des prix du ptrole plongeant lconomie dans la rcession. LEtat a continu soutenir dimportants projets dinfrastructure au niveau national lapproche de la
Coupe du monde de football 2018, compensant en partie le report dautres gros chantiers
publics. En Azerbadjan, la stagnation de lconomie durant lanne est due la baisse des prix
du ptrole. Les mesures budgtaires prises par le gouvernement englobent la dprciation
de la monnaie nationale et des coupes dans des projets dinfrastructure et de construction.

Une croissance stable dans le secteur de la construction au Royaume-Uni associe une
hausse des investissements publics a entran une demande accrue de matriaux de
construction, en particulier dans le secteur rsidentiel, mais aussi pour la consommation
industrielle Londres et pour des projets routiers. En consquence, les volumes de granulats et de bton prt lemploi ont augment. Les volumes de ciment ont affich une baisse
minime par rapport lanne dernire. La performance financire de la socit du Groupe
a t nettement meilleure en 2015.
En France, en raison de conditions conomiques dfavorables et dun ralentissement de
lactivit de construction, les volumes ont recul dans les trois segments. Ces effets ont t
en partie compenss par des mesures vigoureuses de rduction des cots. Dans ce pays, la
performance financire a accus une nette baisse en raison des conditions de march difficiles et de la pression sur les prix. De plus, les cots de restructuration ont fortement pes
sur les rsultats financiers. En Belgique, la baisse des volumes de ciment rsulte en grande
partie de larrt des exportations de ciment vers la France, mais le march de la construction
morose a galement contribu ce rsultat. Les livraisons de granulats et de bton prt
lemploi sont restes quasiment inchanges. La performance financire a t moins bonne
que lanne prcdente en raison des cots de restructuration.
En Allemagne, une lgre stagnation de lactivit de construction a entran une baisse de la
demande de ciment. Les volumes de ciment ont lgrement diminu dans les exploitations
du Groupe situes au nord du pays. Les volumes de granulats ont enregistr une croissance
stable durant lexercice, principalement en raison du transfert de certaines oprations la
socit locale du Groupe. Dans le sud de lAllemagne, les volumes de ciment ont progress
au fil de lanne. LEBITDA oprationnel a diminu dans les deux socits du Groupe.
En Suisse, les rsultats ont t pnaliss par la dtrioration gnrale des marchs de la
construction durant lanne 2015. Les volumes de ciment ont nettement baiss en raison
notamment des fortes pressions limportation suite labandon du cours plancher entre
leuro et le franc suisse. Les volumes de granulats ont aussi recul, en partie en raison de
lachvement de quelques gros projets. En Italie, malgr lenvironnement macro-conomique plus favorable, le secteur de la construction est rest la trane. En consquence, les
trois segments ont enregistr des baisses de volume. La mauvaise performance financire
tmoigne de laffaiblissement du march italien de la construction, la restructuration oprationnelle et les rductions de cots pesant quelque peu sur la performance.
En Espagne, les volumes sur les trois segments ont connu une baisse, en partie lie une
diminution des exportations, des fermetures de sites de production et lachvement de
plusieurs grands projets. Dans ce pays toujours, la performance financire a recul en 2015
en raison de charges exceptionnelles et malgr une gestion des cots efficace. En Grce, la
demande de matriaux de construction a continu tre affecte par linstabilit politique et
conomique, la construction de logements et dinfrastructure restant faible. Par consquent,
83
Rgion Europe
Rgion Europe Information pro forma
2015
2014
%
base
identique
Ventes de ciment
millions de tonnes
42,1
44,2
4,7
4,7
Ventes de granulats
millions de tonnes
123,0
124,4
1,1
1,1
million de m
18,7
18,5
0,9
0,9
Ventes nettes
millions de CHF
7356
8367
12,1
2,4
EBITDA oprationnel
millions de CHF
1089
1455
25,2
17,6
millions de CHF
1264
1537
17,8
8,7
14,8
17,4

ajust1
17,2
18,4
aussi bien les livraisons de ciment que de bton prt lemploi ont baiss en 2015. Cependant, les volumes de granulats taient en hausse. Des mesures dconomie et une volution
favorable des prix lexportation ont eu un effet positif sur la performance financire de la
socit du Groupe, ce qui a amlior lEBITDA oprationnel en 2015.
LEurope de lEst a enregistr des rsultats mitigs durant lanne sous revue. La Roumanie
a connu de fortes augmentations dans les trois segments, les granulats et le bton prt
lemploi affichant une trs solide croissance des volumes. LEBITDA oprationnel a augment, refltant la baisse des frais dexploitation et laccroissement de lactivit dans des rgions
importantes telles que Bucarest. Une surcapacit, une forte pression concurrentielle et une
reprise lente sur le march rsidentiel en Pologne ont entran des baisses de volume dans
le ciment et les granulats. Les volumes de bton prt lemploi ont augment, alors que la
performance financire a diminu par rapport lanne prcdente.
Lmergence dune rcession conomique en Russie a entran une baisse des investissements publics et, partant, une baisse de la demande de matriaux de construction dans
lesexploitations de la socit du Groupe. Malgr loptimisation du rseau et des mesures
dconomies, la performance financire de la socit du Groupe a lgrement flchi, affecte
galement par leffet de charges exceptionnelles. Une baisse significative des dpenses
deconstruction prives et publiques a entran une baisse des volumes de ciment en
Azerbadjan. La performance financire sest dtriore et des mesures ont t engages
pour rduire les frais fixes.

En Europe, les volumes consolids de ciment ont recul de 4,7pourcent 42,1millions de
tonnes, principalement en raison de la baisse des rsultats en Russie, en Azerbadjan et en
France. Les livraisons de granulats se sont tablies 123,0millions de tonnes durant lanne sous revue, soit une baisse de 1,1pourcent, car les amliorations dans plusieurs pays
nont pas permis de compenser entirement les baisses en France, en Suisse et en Pologne.
En parallle, les livraisons de bton prt lemploi taient en hausse de 0,9pourcent
18,7millions de mtres cubes. Aprs correction des effets de change, les ventes nettes ont
recul de 2,4pourcent CHF7356millions et lEBITDA oprationnel de 17,6pourcent sur
lanne CHF1089millions, principalement en raison de la pitre performance en France,
en Suisse, en Allemagne et en Azerbadjan. Aprs correction des cots de fusion et de
restructuration, ainsi que dautres charges exceptionnelles, lEBITDA oprationnel, taux
de change constants, tait en baisse de 8,7pourcent.
84

DE BROYAGE
33
Usine de ciment
DE GRANULATS
15

145
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
85
Rgion Amrique latine
AMR IQUE L AT INE: CROISSANCE

SOLIDE DANS L A PLUPART DES PAYS,
MA IS L A RCESSION AU BRSIL
PROVOQUE DES EFFETS
La performance du Groupe en Amrique latine a bnfici de tendances positives sur

des marchs cls tels que le Mexique, lArgentine, lAmrique centrale et la Colombie,
aussi bien en termes de volume que sur le plan financier. Ces vents favorables nont
cependant pas pu compenser entirement la dtrioration de la conjoncture brsilienne.
Si les volumes de ciment ont connu une lgre baisse, les ventes nettes ont augment
et lEBITDA oprationnel ajust pour les cots de fusion et de restructuration ainsi que
pour les charges exceptionnelles est rest stable. Le Groupe a poursuivi son recentrage
sur les mesures dexcellence envers la clientle sur diffrents marchs, en sappuyant
galement sur son approche grand public tablie. Des synergies importantes ont pu tre
ralises au Brsil ainsi qu travers le partage de bonnes pratiques et loptimisation du
bton prt lemploi dans toute la rgion.

En 2015, lAmrique latine a poursuivi son volution mitige, avec de fortes tendances de
croissance sur la plupart des marchs compensant un ralentissement prolong au Brsil,
la principale conomie du continent.
Le Mexique et lAmrique centrale ont connu une croissance stable, en grande partie en
raison de leur exposition lconomie amricaine. Comme la croissance de lconomie
mexicaine sest poursuivie, dimportants projets dinfrastructure ont gagn en dynamique.
Au Costa Rica et au Salvador, la croissance conomique a t infrieure celle de lanne
prcdente, mais la demande de matriaux de construction a t relativement pargne.
Le Nicaragua a enregistr la plus forte croissance dans la sous-rgion. Les remises de
fonds ont continu avoir un impact positif dans tous ces pays.
Lconomie et lactivit de construction en quateur se sont dgrades par rapport
2014, principalement en raison de la baisse des prix du ptrole. Les investissements de
la Colombie dans des partenariats publics-privs ont soutenu des projets dinfrastructure
audacieux denvergure nationale, malgr limpact sur lconomie de la baisse des prix du
ptrole et de la forte dvaluation du peso.
Le Brsil sest encore fragilis durant lanne 2015, ce qui a eu des rpercussions sur
quelques-uns des principaux partenaires commerciaux du pays dans la rgion. En consquence, le march de la construction de la plus importante conomie latino-amricaine
a considrablement recul en 2015.
LArgentine a connu une stabilisation de son activit conomique durant lanne 2015.
Les dpenses de ltat pour lactivit de construction ont enregistr une hausse constante,
et la croissance de la production industrielle a cess de reculer pour la premire fois en
deux ans. Suite llection du nouveau prsident en dcembre, la leve du contrle des
mouvements de capitaux a entran une forte dprciation du peso.
Pascal Casanova
Directeur rgional
Amrique latine
LAFARGEHOLCIM
86
Rapport annuel 2015

Au Mexique, les volumes de ciment et de bton prt lemploi ont connu une croissance
constante en 2015. Cette volution rsulte de la reprise soutenue de lconomie mexicaine et dune demande accrue de matriaux de construction en raison dinvestissements
solides dans les infrastructures, ainsi que du positionnement de la socit du Groupe dans
des segments plus rentables. Les remises de fonds ont aussi apport une contribution
positive aux rsultats. Limplication dans des projets publics-privs, dont une nouvelle
autoroute nationale et une liaison ferroviaire urbaine, tmoignent de la valeur de lexpertise du Groupe dans la rgion. Une hausse significative de la performance financire
de la socit du Groupe en a dcoul.
Lanne 2015 sest caractrise par une performance mitige des diffrentes socits du
Groupe en Amrique centrale malgr limpact positif des remises de fonds. Le Salvador
a bnfici dune augmentation de la demande de matriaux de construction suite la
reprise des projets publics-privs et au volume lev des exportations en 2015, qui se
sont traduits par une hausse des volumes de ciment. Les livraisons taient en lgre
baisse au Costa Rica et au Nicaragua. La zone a enregistr une hausse significative des
volumes de bton prt lemploi et lamlioration de lEBITDA oprationnel tmoigne des
progrs raliss dans les trois pays.
En Colombie, les volumes de ciment et de bton prt lemploi ont augment en 2015,
la performance financire en monnaie locale se renforant galement. Les activits de
construction sont restes solides, lambitieux plan public-priv de dveloppement des
infrastructures du pays stimulant la demande. La socit du Groupe a continu bnficier de sa position solide sur le march de Bogota et de son expertise dans les solutions
valeur ajoute offrant des marges plus leves.
Lenvironnement conomique difficile en Equateur a encore retard des projets de
construction en raison de problmes de liquidits. Les volumes dans les trois segments
et la performance financire ont recul durant lanne. Cette baisse a t attnue par
des mesures dconomie et par un important nouveau contrat pour du clinker commercial (mchefer).
Au Brsil, lenvironnement oprationnel trs difficile a t synonyme de nette baisse des
volumes dans les trois segments pendant lanne. Associe aux pressions de la concurrence et linflation des cots, une baisse significative de lEBITDA oprationnel en a
rsult. Les baisses les plus sensibles ont toutefois t en partie compenses par le dveloppement de synergies et par des rductions des cots fixes. La performance est lie
la rcession et lincertitude politique, qui ont entran un cycle de faible demande de
construction dans le pays.
87
Rgion Amrique latine Information pro forma
2015
2014
%
base
identique
Ventes de ciment
millions de tonnes
27,9
28,2
1,2
1,2
Ventes de granulats
millions de tonnes
7,9
10,6
25,7
25,7
million de m
7,3
7,8
6,7
6,7
Ventes nettes
millions de CHF
3241
3540
8,4
2,8
EBITDA oprationnel
millions de CHF
876
949
7,7
2,4
millions de CHF
907
964
5,9
0,1
27,0
26,8

ajust1
28,0
27,2
Une augmentation de lactivit de construction a entran une demande historiquement

leve pour les matriaux de construction en Argentine, les trois segments enregistrant
une solide performance et des tarifs favorables. Les investissements entrepris avant les
lections de fin danne ont stimul lactivit, soutenue par la confiance dans le secteur
de la construction rsidentielle malgr des perspectives conomiques plutt moroses.
Sur lanne, les volumes de ciment ont uniquement t limits par la capacit des usines.
LEBITDA oprationnel et les ventes nettes enregistrent lune des plus fortes augmentations du Groupe dans la rgion.

En Amrique latine, les volumes consolids de ciment ont recul de 1,2pourcent pour
stablir 27,9millions de tonnes, le dynamisme des marchs du Mexique, de lArgentine,
de la Colombie et du Salvador ne parvenant pas compenser totalement les baisses au
Brsil et en quateur. Les livraisons de granulats taient en baisse de 25,7pourcent
7,9millions de tonnes, en raison de la fermeture de carrires peu productives au Mexique
et du recentrage sur des segments plus rentables. Les volumes de bton prt lemploi
ont recul de 6,7pourcent sur lanne entire 7,3millions de mtres cubes. A taux de
changes constants, les ventes nettes dans la rgion ont augment de 2,8pourcent en 2015
CHF3241millions, tires par de meilleures performances au Mexique, en Argentine et
en Colombie, tandis que lEBITDA oprationnel a diminu de 2,4pourcent CHF876millions, principalement en raison des baisses au Brsil. Aprs correction des cots de fusion
et de restructuration ainsi que des charges exceptionnelles, lEBITDA oprationnel taux
de changes constants tait stable.
88

DE BROYAGE
43
Usine de ciment
DE GRANULATS
37

212
89
Rgion Moyen-Orient-Afrique
TENDANCES POSI T I VES POUR LES

VOLUMES ET LE CHIFFRE DAFFA IRES
NET EN MOYEN- OR IENT-AFR IQUE
La rgion Moyen-Orient-Afrique a enregistr des performances contrastes. Alors que

des pays comme le Kenya ou lAlgrie enregistraient de solides performances, certains
marchs dans la rgion ont subi une diminution de la demande suite au recul des prix
du ptrole et des matires premires. Dans lensemble, les volumes de ciment et de granulats taient en hausse dans la rgion en 2015. Les ventes nettes ont aussi augment,
mais lEBITDA oprationnel a diminu pour lexercice. La rgion a t fortement pnalise par des effets de change ngatifs et une inflation leve.

La rgion Moyen-Orient-Afrique a t caractrise par une volution mitige de la conjoncture en 2015, les pays exportateurs de ptrole peinant compenser les niveaux historiquement bas des prix du ptrole, alors que les pays importateurs ont profit de cette
situation, le tout dans un contexte de rformes conomiques et damlioration des conditions commerciales avec la zone euro.
Lconomie gyptienne a commenc lanne avec des facteurs de soutien significatifs et
les rformes conomiques lances par le gouvernement actuel ont dop la confiance.
Grce la priorit accorde par le gouvernement aux projets publics et privs de grande
envergure, lactivit dans les infrastructures a augment. La croissance constante de la
population a galement favoris la demande de projets de construction rsidentielle et
commerciale. Pendant ce temps, la dpendance de lconomie algrienne aux rserves
lies au ptrole a engendr une dprciation de sa monnaie et une faible croissance
durant lexercice. Le secteur de la construction a continu prosprer, soutenu par les
mesures engages par le gouvernement, dans le cadre dun ambitieux plan quinquennal,
en faveur des infrastructures de transport et des logements sociaux. Le Maroc a connu
une croissance conomique stable et les niveaux dinflation sont rests faibles. Le secteur
de la construction y a connu une lgre embellie, tir par la demande de logements et
laugmentation des dpenses publiques.
Linstabilit politique et la situation en Syrie voisine ont pes sur la croissance conomique du Liban durant lexercice. Le secteur de la construction a enregistr un ralentissement qui tmoigne du recul de la demande et de la prudence sur le march immobilier. La conjoncture en Jordanie a elle aussi t affecte par la situation dans la rgion. La
situation politique demeurant fragile en Irak, lactivit de construction a continu tre
pnalise par une scurit prcaire dans certaines parties du pays.
Des difficults temporaires sur le plan macro-conomique, en particulier la volatilit des
taux de change, la baisse des prix du ptrole et des insurrections au nord-est du pays, ont
pes sur la croissance du Nigeria durant lexercice. Le secteur de la construction du pays
a connu une volution positive grce lurbanisation croissante. Le Kenya a poursuivi sa
Sad Sebbar
Directeur rgional
LAFARGEHOLCIM
90
Rapport annuel 2015
croissance en 2015. Laugmentation des dpenses publiques pour les projets de routes
et de logements a stimul la demande de ciment. La baisse des prix du cuivre et les
fluctuations de change ont ralenti la croissance conomique de la Zambie durant lexercice. Si le gouvernement sest engag ramnager les contraintes juridiques dans le
secteur de la construction, les rformes mettent du temps se concrtiser. En Afrique
du Sud, le gouvernement continue sengager en faveur des investissements dans les
infrastructures. Toutefois, une performance conomique ralentie a eu un impact ngatif
sur le secteur de la construction dans le pays en 2015.

En Egypte, le soutien apport aux amliorations des infrastructures et au dveloppement
urbain a entran une hausse des livraisons dans les trois segments durant lexercice, avec
une acclration du dveloppement au quatrime trimestre. Les volumes de ciment ont
continu tre tirs par la forte demande du secteur rsidentiel et des infrastructures.
Lutilisation accrue de coke de ptrole et de carburants alternatifs a compens en partie limpact de la baisse des prix, mais la performance financire a nanmoins t plus
faible globalement en Egypte.
En Algrie, les trois segments ont enregistr une hausse significative des volumes en
2015, grce un environnement politique stable et des investissements constants dans
les infrastructures, y compris la construction de la troisime plus grande mosque du
monde. Tous les segments ont aussi profit de conditions mtorologiques favorables.
LEBITDA oprationnel a augment paralllement, refltant la hausse des volumes de
ciment et des tarifs favorables.
La croissance modre des investissements en infrastructures publiques au Maroc a
entran une lgre augmentation des volumes de ciment par rapport lexercice prcdent, galement soutenue par des conditions mtorologiques favorables la fin de
lanne. Le segment a en outre bnfici de hausses des volumes de ciment en sac, la
construction de maisons individuelles augmentant grce un solide cycle agricole. Les
volumes de granulats et de bton prt lemploi ont recul. La performance financire
sest amliore par rapport 2014, les meilleurs rsultats dans le segment du ciment attnuant la performance plus faible des segments des granulats et du bton prt lemploi.
La situation politique difficile au Liban a frein la demande de ciment du secteur rsidentiel, principal moteur de la construction au Liban. En consquence, les volumes de
ciment et de bton prt lemploi ont connu une baisse, de mme que lEBITDA oprationnel. La Jordanie a aussi enregistr des volumes de ciment en diminution, tandis que
lIrak a souffert de linstabilit politique et de contraintes logistiques dans les principales
rgions du pays.
Au Nigeria, les livraisons de ciment ont lgrement recul en 2015. Cette baisse est due
une pression concurrentielle en cours danne ainsi quau ralentissement temporaire des
investissements publics suite la baisse des prix du ptrole, presque entirement compense cependant par la demande constante de dveloppement des infrastructures et
de logements haut de gamme pour la classe moyenne mergente du pays. Les volumes
de bton prt lemploi ont augment durant lexercice. LEBITDA oprationnel a, quant
lui, diminu.
Au Kenya, les volumes de ciment ont profit de solides investissements dans les infrastructures et de la construction de maisons individuelles. La demande accrue sur le march
domestique a contribu une amlioration significative de la performance financire.
91
Rgion Moyen-Orient-Afrique Information pro forma
2015
2014
%
base
identique
Ventes de ciment
millions de tonnes
43,4
42,9
1,0
1,0
Ventes de granulats
millions de tonnes
11,2
10,6
5,9
5,9
million de m
5,6
5,9
5,8
5,8
Ventes nettes
millions de CHF
4536
4969
8,7
1,9
EBITDA oprationnel
millions de CHF
1276
1562
18,3
7,5
millions de CHF
1362
1611
15,4
4,6
28,1
31,4

ajust1
30,0
32,4
LOuganda a bnfici de la forte demande actuelle pour les matriaux de construction

et a russi augmenter les volumes de ciment durant lexercice, malgr des exportations plus faibles vers le Rwanda. La performance financire sest galement montre
plus leve.
En Zambie, les volumes de ciment ont recul en raison dune baisse de lactivit dexportation vers la Rpublique dmocratique du Congo. Malgr une forte concurrence,
les volumes domestiques se sont inscrits en hausse, en partie grce aux investissements dans les infrastructures. Le renforcement du dveloppement du rseau routier et
des infrastructures a entran une hausse des volumes de granulats. En fin de compte,
lEBITDA oprationnel a nanmoins baiss, en raison des ajustements de prix lis laugmentation de la pression concurrentielle, mais galement de limpact de la forte dvaluation du Kwacha puisque dans ce march, une proportion considrable des cots sont
libells en USD.
LAfrique du Sud est parvenue vendre davantage de ciment et de granulats durant
lexercice, malgr de faibles niveaux de croissance conomique et un moral des investisseurs en berne. Toutefois, lEBITDA oprationnel a diminu en raison des pressions
de la concurrence.

Durant lexercice sous revue, les livraisons consolides de ciment dans la rgion
Moyen-Orient-Afrique ont augment de 1,0pourcent 43,4millions de tonnes par rapport
lanne prcdente, la solide performance en Egypte, en Algrie et au Kenya contribuant
compenser larrt des activits en Syrie et les baisses en Irak et au Liban. Les livraisons
de granulats ont augment de 5,9pourcent 11,2millions de tonnes, tandis que les
volumes de bton prt lemploi taient en baisse de 5,8pourcent 5,6millions de mtres
cubes. A taux de change constants, les ventes nettes ont augment de 1,9pourcent
CHF4536millions et lEBITDA oprationnel a recul de 7,5pourcent CHF1276millions,
lamlioration des rsultats en Algrie et au Kenya ayant compens en partie la baisse
de performance dans des pays tels que la Zambie et lEgypte. Aprs correction des cots
lis la fusion et de restructuration ainsi que des charges exceptionnelles, lEBITDA oprationnel, taux de change constants, tait en baisse de 4,6pourcent.
92

DE BROYAGE
25
Usine de ciment
DE GRANULATS
263

247
93
Rgion Amrique du Nord
LAMR IQUE DU NORD

BNFICIE DE RSULTATS SOLIDES
AUX
TATS - UNIS ET DANS
LES T DU C ANADA
LafargeHolcim a enregistr de solides rsultats en Amrique du Nord, grce la reprise

persistante aux tats-Unis ainsi qu une gestion russie des prix et des optimisations
de cots. Les volumes de ciment et de granulats ont augment malgr une baisse de
la demande dans certaines rgions telles que louest du Canada, le Texas, lOklahoma
et le Dakota du Nord et du Sud, o les investissements lis au ptrole et aux matires
premires taient sous pression. La performance financire a sensiblement augment,
essentiellement grce aux tats-Unis ainsi qu la ralisation de synergies plus importantes que prvu.

Aprs un dbut timide en raison dune mto hivernale extrme, lconomie des Etats-Unis
est monte en puissance durant lanne, tire par une forte consommation des mnages,
une hausse de lemploi et une progression continue des revenus. Bien que les indicateurs
du secteur du logement soient rests mitigs, linvestissement dans limmobilier rsidentiel a connu une solide croissance durant lanne. Linvestissement public et laugmentation des achats dimmobilier rsidentiel ont contribu une demande accrue de ciment.
Lanne sest termine sur la dcision historique de la Rserve fdrale amricaine daugmenter lgrement les taux dintrt, dmontrant la confiance des dcideurs politiques
dans la reprise de la plus grande conomie mondiale.
Aprs une croissance solide en 2014, lconomie canadienne a marqu le pas durant
2015, subissant les consquences de la dprciation des prix des matires premires et
du ptrole en plus dune baisse des investissements dans louest du pays. Dans plusieurs
provinces, les conditions du march de lemploi sont restes favorables et les dpenses
des mnages ont bien rsist. Malgr des difficults lies des facteurs extrieurs, le
gouvernement libral nouvellement lu du Canada a fait des dpenses dinfrastructure
une priorit. Le march de limmobilier rsidentiel est rest globalement dynamique
durant lanne.

La reprise conomique dynamique aux Etats-Unis sest traduite par une hausse de la
demande de ciment travers le pays, qui a entran une augmentation du volume dans
le segment et une hausse considrable plus tard dans lanne grce des conditions
mtorologiques douces, et ce malgr les effets ngatifs dun ralentissement dans les
investissements lis au ptrole principalement au Texas, dans lOklahoma et dans le
Dakota du Nord et du Sud. Les livraisons de granulats ont aussi enregistr une hausse
grce la dynamique du march et lacquisition de gros projets tels que le casino de
MGM Washington DC. Toutefois, les volumes de bton prt lemploi ont diminu suite
des cessions dusines dans lIllinois, le Wisconsin, lIndiana, le Nevada et le Massachusetts
Alain Bourguignon
Directeur rgional
Amrique du Nord
LAFARGEHOLCIM
94
Rapport annuel 2015
Rgion Amrique du Nord Information pro forma
2015
2014
%
base
identique
Ventes de ciment
millions de tonnes
21,8
20,9
4,2
4,2
Ventes de granulats
millions de tonnes
115,3
113,8
1,3
1,3
million de m
9,3
9,4
1,0
1,0
Ventes nettes
millions de CHF
5678
5418
4,8
5,4
EBITDA oprationnel
millions de CHF
1121
1046
7,2
8,2
millions de CHF
1183
1065
11,1
12,0
19,7
19,3

ajust1
20,8
19,7
dans le cadre de la stratgie doptimisation du portefeuille, et en raison de livraisons

moins importantes dans les tats dpendant des investissements ptroliers. Une augmentation des prix a t atteinte dans tous les segments en raison dune gestion rigoureuse de la tarification, de la clientle et de la combinaison de produits. La performance
financire affiche une hausse significative, avec une augmentation globale deux chiffres
de lEBITDA oprationnel aux tats-Unis, principalement grce une gestion active des
cots, des prix et des marges.
Lest du Canada a connu une hausse gnrale du volume de ciment vendu, rpondant
une forte demande pour les matriaux de construction, ainsi quune hausse des exportations vers les tats-Unis. Certains projets, dont une commission dautoroutes et le pont
Champlain, ont entran une hausse rgulire des volumes de granulats dans lest du
Canada. La rgion a connu une forte augmentation des volumes de bton prt lemploi,
en partie grce la focalisation stratgique sur lup-selling et la segmentation. Louest du
Canada a continu subir les consquences de la dpendance de la rgion aux matires
premires, et les volumes ont recul dans tous les segments en raison de la demande
plus faible. Dans lensemble, lEBITDA oprationnel au Canada a t moins lev que lors
de lexercice prcdent, galement affect par la forte dvaluation du dollar national.

Les volumes consolids de ciment en Amrique du Nord ont augment de 4,2pourcent 21,8millions de tonnes sur lexercice, tirs par les solides rsultats aux tats-Unis
et dans lest du Canada. Les livraisons de granulats taient en hausse de 1,3pourcent
durant lexercice 115,3millions de tonnes, toutes les socits du Groupe, sauf louest
du Canada, ayant enregistr des volumes plus levs. Les livraisons de bton prt lemploi taient en baisse de 1,0pourcent 9,3millions de mtres cubes en consquence
de cessions dusines et dune demande plus faible des rgions dpendant du ptrole.
A taux de change constants, les ventes nettes en Amrique du Nord ont augment de
5,4pourcent CHF5,678milliards, suite la meilleure performance des oprations du
Groupe aux Etats-Unis et dans lest du Canada. taux de change constants, lEBITDA
oprationnel a fortement augment durant lexercice avec une hausse de 8,2pourcent
CHF1121millions, principalement grce la performance des Etats-Unis et aux synergies
plus importantes que prvu, puisquelles ont t suprieures de 50pourcent lobjectif optimiste et atteignent CHF39millions. Aprs correction des cots de fusion et de
restructuration ainsi que des charges exceptionnelles, lEBITDA oprationnel, taux de
change constants, tait en hausse de 12,0pourcent.
GOU V ER N A NCE
D ENTR EPR I SE
GOUVERNANCE DENTREPRISE
Page 96
96
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
GOUVERNANCE DENTREPR ISE
LafargeHolcim applique des normes leves en

matire de gouvernance dentreprise, avec pour
objectif dassurer la cration de valeur et le succs
long terme de la Socit, dans lintrt de divers
groupes de parties prenantes: clients, actionnaires,
collaborateurs, cranciers, fournisseurs et les
communauts dans lesquelles LafargeHolcim dploie
ses activits.
G o u v e r n a n c e d e n t r e p r i s e
97
Agir de manire responsable

La gouvernance dentreprise efficace vise en fin de compte crer de la valeur long terme
et renforcer la rputation du Groupe. Cet objectif exige une amlioration constante des
processus dcisionnels et des systmes de gestion par la mise en uvre de directives et
de termes de rfrence lgales, organisationnelles et thiques, ainsi que des mesures
damlioration de la transparence. Le respect des directives internes et externes, la dtection prcoce des risques commerciaux, la responsabilit sociale vis--vis des groupes de
parties prenantes et une communication ouverte sur tous les aspects pertinents font partie des principes de LafargeHolcim. Le Code de Conduite des Affaires, qui a force obligatoire pour lensemble du Groupe, fait partie de notre rglementation interne.
LafargeHolcim cherche tablir une relation quilibre entre la Direction et la supervision, en maintenant spares les fonctions de Prsident du Conseil dadministration et
de CEO. A une exception prs, tous les directeurs sont indpendants, selon la dfinition
du Code suisse de bonnes pratiques pour la gouvernance dentreprise. Le principe une
action, une voix sapplique.
Les informations publies dans ce chapitre sont conformes la Directive Corporate
overnance de la SIX Swiss Exchange (SIX) et aux rgles de publication du Code suisse
G
des Obligations. Par souci de clart, il est fait rfrence dautres parties du rapport
annuel ou, par exemple, au site Web du Groupe (www.lafargeholcim.com). Les pages
102105 de ce rapport dcrivent les tches du Finance & Audit Committee, du Nomination, Compensation & Governance Committee et du Strategy & Sustainable Development
Committee ainsi que les rglements dorganisation.
Sauf indication contraire, le prsent rapport annuel reflte la situation juridique au
31dcembre2015.
Structure du Groupe et actionnaires

La socit holding LafargeHolcimSA est une socit de droit suisse constitue pour une
dure indtermine. Elle a son sige Rapperswil-Jona (canton de St-Gall, Suisse). Elle
possde des intrts directs et indirects dans toutes les socits mentionnes aux pages
264 266 de ce rapport annuel.
Le Groupe est organis par rgions gographiques. La structure de direction au
31dcembre2015 et les modifications opres en 2015 sont dcrites dans ce chapitre.
LafargeHolcim ne dtient aucune participation croise dans dautres socits. Il nexiste
aucune convention dactionnaires ni aucun accord au sujet du vote ou de la dtention
dactions de LafargeHolcim.
Une information plus dtaille au sujet du panorama des activits, de la structure du
Groupe et des actionnaires est disponible aux pages suivantes du rapport annuel:
Sujet
Article
Page
Panorama des activits des rgions individuelles du Groupe
7694
Information sur les segments
212
Principales socits
264266
Information concernant LafargeHolcimLtd & et les socits cotes du Groupe
267
LAFARGEHOLCIM
98
Rapport annuel 2015
Structure du capital
LafargeHolcim dispose dun seul type daction nominative, pour rpondre aux exigences
du march international des capitaux en termes douverture, de transparence et de
modernit de la structure du capital, ainsi que pour en accrotre lattrait, plus particulirement auprs des investisseurs institutionnels.
Capital social
Suite la fusion entre HolcimLtd et LafargeS.A. en 2015, dcrite de manire plus dtaille
dans la documentation de lAssemble gnrale extraordinaire ladresse www.holcim.
com/AGM, le capital social est divis en 606909080 actions nominatives dune valeur
nominale de CHF2 chacune. Au 31dcembre2015, le capital social nominal entirement
libr de LafargeHolcimLtd slevait CHF1213818160.
Capital conditionnel
Le capital social peut tre augment jusquau montant nominal de CHF2844700 par
lmission de 1422350 actions nominatives entirement libres, dune valeur nominale de CHF2 chacune (au 31dcembre2015). Le capital conditionnel peut tre affect
lexercice de droits de conversion et/ou doption lis des obligations ou des instruments de dette similaires de la Socit ou de lune des socits du Groupe. Les droits de
souscription des actionnaires sont exclus. Les dtenteurs actuels de droits de conversion
et/ou de bons de souscription dactions ont le droit de souscrire aux nouvelles actions.
Lacquisition dactions par lexercice de droits de conversion et/ou de bons de souscription dactions, et tout transfert conscutif des actions, sont soumis aux restrictions inscrites dans les statuts. Au 31dcembre2015, aucune obligation ou instrument de dette
similaire de la socit ou de lune des socits du Groupe, dont dcouleraient des droits
de conversion lis au capital conditionnel, ntait en circulation; pour cette raison, aucun
droit de conversion na t exerc au cours de lexercice sous revue. Des informations supplmentaires au sujet des droits de conversion et/ou des bons de souscription dactions
et des conditions applicables figurent dans les statuts de LafargeHolcimSA ladresse
www.lafargeholcim.com/articles-association.
Capital autoris / Certificats de participation
Au 31dcembre2015, larticle3ter des statuts autorisait le Conseil dadministration
augmenter, tout moment et jusquau 8mai2017, le capital social de CHF264237400
par lmission de 132118700 actions nominatives au maximum, entirement libres et
dune valeur nominale de CHF2 chacune. Aucun certificat de participation ntait en circulation au 31dcembre2015.
Des informations supplmentaires sont disponibles ladresse:
www.lafargeholcim.com/investor-relations
99
Sujet
Article
Statuts de LafargeHolcim Ltd
Page
www.lafargeholcim.com/articles-association
Code de Conduite des Affaires
www.lafargeholcim.com/corporate-governance
Variations du capital de LafargeHolcim Ltd
Les donnes de lexercice 2013 sont incluses dans le rapport annuel 2014, en p. 226,
www.lafargeholcim.com/equity
Pour les variations de capital relatives la fusion, cf. archives Holcim sous
www.lafargeholcim.com/annual-general-meetings
174175
Informations dtailles
sur le capital conditionnel
www.lafargeholcim.com/articles-association Statuts, art. 3bis
Donnes cls par action
5861,
255, 283
Droits affrents aux actions
www.lafargeholcim.com/articles-association Statuts, art. 6, 9, 10
Restrictions de transfert dactions

et inscription de nominees
www.lafargeholcim.com/articles-association Statuts, art. 4, 5
108
Bons de souscription dactions/Options
Conseil dadministration
Le Conseil dadministration est compos de 14 membres, dont 13 sont indpendants
selon la dfinition du Code suisse de bonnes pratiques pour la gouvernance dentreprise.
Veuillez consulter les pages 112 118 si vous dsirez en savoir davantage au sujet des
biographies des membres du Conseil dadministration au 31dcembre2015. Le titre
de Prsident du Conseil dadministration utilis se rfre au Prsident du Conseil
dadministration tel quil est dcrit dans les statuts.
Lors de lAssemble gnrale du 13 avril2015 de HolcimLtd, les actionnaires ont rlu les
neuf membres du Conseil dadministration et rlu Wolfgang Reitzle au poste de Prsident
du Conseil dadministration. De plus, les actionnaires ont lu les quatre membres du
Nomination & Compensation Committee.
Les actionnaires ont galement lu lorgane de rvision et le reprsentant indpendant.
Mme Anne Wade et M. Jrg Oleas se sont retirs du Conseil dadministration de HolcimLtd
lors de lAssemble gnrale extraordinaire du 8mai2015, avec effet au moment de
lexcution de loffre dchange dans le contexte de la fusion. Egalement avec effet au
moment de lexcution de loffre dchange, Hanne Birgitte Breinbjerg Srensen et Thomas Schmidheiny se sont retirs du Nomination & Compensation Committee. Le Conseil
dadministration leur a exprim sa profonde gratitude pour services rendus. Bruno Lafont,
Bertrand Collomb, Philippe Dauman, Paul Desmarais, Jr., Oscar Fanjul, Grard Lamarche
et Nassef Sawiris ont t lus lors de lAssemble gnrale extraordinaire du 8mai2015,
sous rserve que loffre dchange soit excute.
252255
Composition du
Fonction
Wolfgang Reitzle
Co-Prsident
(Prsident
statutaire)
Beat Hess
Vice-Prsident
Bruno Lafont
Co-Prsident1
Bertrand Collomb
Membre1
Philippe Dauman
Membre1
Paul Desmarais, Jr.
Membre1
Oscar Fanjul
Membre1
Alexander Gut
Membre
Grard Lamarche
Membre1
Adrian Loader
Membre
Jrg Oleas
Membre2
Nassef Sawiris
Membre1
Thomas Schmidheiny
Membre
Hanne Birgitte
Breinbjerg Srensen
Membre
Dieter Splti
Membre
Anne Wade
Membre2
Les nouveaux membres du Conseil dadministration sont forms de manire dtaille

aux domaines dactivit de la Socit. Le Conseil dadministration se runit aussi souvent
que la marche des affaires le requiert, mais au moins quatre fois par an. En 2015, quatre
runions ordinaires et dix-huit runions extraordinaires ont eu lieu. Le Conseil dadministration a tenu deux runions auxquelles tous ses membres ont particip et deux auxquelles lun de ses membres tait excus. En rgle gnrale, les membres du Comit
excutif ont assist aux parties des runions ordinaires du Conseil dadministration qui
abordaient les domaines oprationnels du Groupe. La dure moyenne de chaque runion ordinaire tait de cinq heures.
A partir du 10 juillet 2015.

Jusquau 10 juillet 2015.
LAFARGEHOLCIM
100
Rapport annuel 2015
Autres principaux mandats suisses et trangers des membres du Conseil

dadministration en dehors du Groupe LafargeHolcim au 31dcembre2015
Mandat
Fonction
Wolfgang Reitzle
Continental AG,
Hanovre (Allemagne)*
Prsident du Conseil
dadministration
Axel Springer SE,

Berlin (Allemagne)*
Membre du Conseil de surveillance
Hawesko Holding AG,

Hambourg (Allemagne)*
Membre du Conseil de surveillance
Medical Park AG,

Amerang (Allemagne)
Prsident du Conseil
de surveillance
Ivoclar Vivodent AG, Schaan

(Liechtenstein)
Membre du Conseil dadministration
Perella Weinberg Partners,

New York (tats-Unis)
Associ-Conseiller
Nestl S.A.,
Vevey (Suisse)*
Membre du Conseil dadministration,

du Comit prsidentiel et de gouvernance dentreprise, Prsident du
Comit de rmunration
Sonova Holding AG,

Stfa (Suisse)*
Vice-prsident du Conseil dadministration, membre du Comit de

rmunration et de nomination
World Business Council of

Sustainable Development
Membre du Comit excutif

et co-directeur du projet
Energy Efficiency in Buildings
European Round Table

of Industrialists
Prside le groupe de travail

Energy and Climate Change
MEDEF (fdration dentreprises

franaises)
Prsident de la Commission
AFEP (Association franaise des

entreprises prives)
EDF*
ArcelorMittal*
Bertrand Collomb
Acadmie des sciences morales

et politiques, Paris (France)
Membre
Philippe Dauman
Viacom Inc., New York City

(tats-Unis)*

et Directeur general
National Amusements, Dedham,

MA (tats-Unis)
National Cable &

Telecommunications Association,
Washington, D.C. (tats-Unis)
Lenox Hill Hospital, New York

NY (tats-Unis)
Paley Media Council, New York

NY (tats-Unis)
Membre
Power Corporation of Canada,

Montral (Canada)*
Great-West Lifeco Inc., Winnipeg

(Canada)*
IGM Financial Inc., Winnipeg

(Canada)*
Pargesa Holding SA, Genve

(Suisse)
Groupe Bruxelles Lambert,

Bruxelles (Belgique)*
Beat Hess
Bruno Lafont
Paul Desmarais, Jr.
Board of Directors
Oscar Fanjul
Alexander Gut
101
Mandate
Position
Total SA, Paris (France)*
SGS SA, Genve (Suisse)*
Marsh & McLennan Companies,

New York NY (tats-Unis)*
Acerinox S.A., Madrid (Espagne)*
Ferrovial S.A., Madrid (Espagne)*
Adecco S.A.,
Chserex (Suisse)*

et Prsident du Comit daudit
SIHAG Swiss Industrial Holding SA., Membre du Conseil dadministration

Uetikon am See (Suisse)
Gut Corporate Finance AG,
Zurich (Suisse)
Associ-grant
Groupe Bruxelles Lambert,

Bruxelles (Belgique)*
Administrateur dlgu
Legrand, Limoges (France)*

et du Comit daudit
Total SA, Paris (France)*
Membre du Conseil dadministration,

Prsident du Comit de rmunration et membre du Comit daudit
SGS SA, Genve (Suisse)*

et du Comit daudit
Oracle Coalfields PLC,

Londres* (Royaume-Uni)
Prsident du Conseil
administration
d
Alderon Iron Ore,

Montral (Canada)*
Sherrit International Corporation,

Toronto (Canada)*
OCI N.V., Amsterdam (Pays-Bas)*
Administrateur dirigeant et CEO
Orascom Construction Limited,

Duba (EAU)*
Prsident du Conseil
dadministration
BESIX Group, Bruxelles (Belgique)
OCI Partners LP, Delaware

(tats-Unis)
Schweizerische Cement-IndustrieAktiengesellschaft,
Rapperswil-Jona (Suisse)
Prsident du Conseil
dadministration
Spectrum Value Management SA.,

Prsident du Conseil
dadministration
Abraaj Holdings,
Duba (EAU)
Hanne B. Srensen
Damco International B.V.,

La Haye (Pays-Bas)
Directrice gnrale
Dieter Splti
Rieter Holding AG, Winterthur

(Switzerland)*
Schweizerische Cement-IndustrieAktiengesellschaft,
Spectrum Value Management SA.,

Grard Lamarche
Adrian Loader
Nassef Sawiris
Thomas Schmidheiny
*Socit cote
Remarque: Pour de plus amples informations sur les principaux mandats suisses et trangers
en dehors du Groupe LafargeHolcim, veuillez consulter les CV des pages 112 118.
LAFARGEHOLCIM
102
Rapport annuel 2015
lections et dure des mandats

Conformment lordonnance contre les rmunrations abusives du Conseil fdral
(ORAb), et depuis lAssemble gnrale de 2014, la dure des mandats de lensemble
des membres du Conseil dadministration est fixe une anne et sachve la fin de
lAssemble gnrale annuelle. De plus, le Prsident du Conseil dadministration, tous
les membres du Conseil dadministration et tous les membres du Nomination, Compensation & Gouvernance Committee sont lus pour une priode dun an lors de lAssemble gnrale annuelle. Le Prsident du Conseil dadministration, les membres du
Conseildadministration de mme que les membres du Nomination, Compensation &
Governance Committee sont rligibles par le Conseil dadministration sur proposition
du Nomination, Compensation & Governance Committee. Le Nomination, Compensation & Governance Committee soumet sa proposition en se basant sur lexamen de la
performance de chacun des candidats.
Les comits dexperts suivants sont tablis:
Composition du
Finance & Audit Committee
Finance & Audit Committee Fonction
Alexander Gut
Prsident
Betrand Collomb
Membre1
Beat Hess
Membre
Grard Lamarche
Membre1
Dieter Splti
Membre
Membre depuis le 28juillet 2015
Finance & Audit Committee (remplace lAudit Committee depuis le 28juillet2015)

Le Finance & Audit Committee assiste et conseille le Conseil dadministration dans la
conduite de ses activits de supervision des systmes de contrle internes. Il examine
les rapports lattention du Conseil dadministration et value les procdures daudit
interne et externe du Groupe, en vrifie les systmes de gestion des risques et value
les questions de financement.
Tous les membres sont indpendants selon la dfinition du Code suisse de bonnes
pratiques pour la gouvernance dentreprise, de manire garantir le degr dobjectivit
ncessaire un Finance & Audit Committee.
En 2015, quatre runions ordinaires et quatre runions extraordinaires du Finance &
Audit Committee ont eu lieu. Lors des runions ordinaires, tous les membres du comit
taient prsents, et les auditeurs y ont galement pris part. Lors de trois runions, le
Head of Group Internal Audit et le Chief Legal & Compliance Officer taient prsents pour
certains des points lordre du jour. De plus, le CEO et le CFO ont assist aux runions
du Finance & Audit Committee en tant quinvits, dans la mesure o ils ntaient pas
concerns par les points lordre du jour. La dure moyenne de chaque runion ordinaire
tait de trois heures et demie.
En 2015, le comit a plus particulirement examin les rapports financiers du Groupe, les
publications des rsultats trimestriels et les rapports des auditeurs externes, a pris note
du statut du SCI (systme de contrle interne), voqu les conclusions du Group Internal
Audit, trait de la conformit et des directives internes et valu des questions financires.
Il a galement valu la performance des auditeurs externes et leurs honoraires.
La charte du Finance & Audit Committee est disponible ladresse:
Nomination, Compensation & Governance Committee

(remplace le Nomination & Compensation Committee depuis le 10juillet2015)
Le Nomination, Compensation & Governance Committee aide le Conseil dadministration planifier et prparer les successions au sein du Conseil dadministration et des
membres du Comit Excutif. Il suit les volutions en termes de gouvernance dentreprise
et de rmunration pour le Conseil dadministration et le Comit excutif, et informe le
Conseil dadministration en consquence. Le comit met son avis auprs du Conseil dadministration concernant la politique de rmunration pour le Conseil dadministration et
pour le Comit excutif, ainsi quen vue des propositions du Conseil dadministration
lAssemble gnrale des actionnaires relatives la rmunration totale du Conseil dadministration et du Comit excutif.
En 2015, trois runions ordinaires et sept runions extraordinaires du Nomination, Compensation & Governance Committee ont eu lieu. Tous les membres du comit ont particip lensemble des runions ordinaires. Le CEO a assist aux runions en tant quinvit,
dans la mesure o il ntait pas concern par les points lordre du jour. Chaque sance
a dur en moyenne trois heures.
103
Composition du
Nomination, Compensation
& Governance Committee
Nomination, Compensation & Governance
Committee
Fonction
Paul Desmarais, Jr.
Prsident1
Adrian Loader
Prsident2
Oscar Fanjul
Membre3
Wolfgang Reitzle
Membre
Thomas Schmidheiny
Membre4
Hanne Srensen
Membre4
Prsident depuis le 10 juillet2015

Prsident jusquau 10 juillet2015
Membre depuis le 10juillet2015
4
Membre jusquau 10juillet2015
1
2
3
La charte du Nomination, Compensation & Governance Committee est disponible sous

www.lafargeholcim.com. Des informations plus dtailles sur ce comit, en particulier au
sujet du processus de dtermination de la rmunration, sont disponibles dans le rapport
de rmunration compter de la page 124.
Strategy & Sustainable Development Committee

(remplace le Governance & Strategy Committee depuis le 28juillet2015)
Le Strategy & Sustainable Development Committee aide le Conseil dadministration dans
toutes ses activits concernant les aspects stratgiques et de dveloppement durable. Il
suit les volutions dans ce domaine et informe le Conseil dadministration en consquence.
Le comit traite de tous les sujets relevant de lautorit du Conseil dadministration qui
sont urgents et qui pourraient surgir entre les sances planifies du Conseil dadministration, y compris les autorisations permettant dentreprendre des actions prliminaires pour
le compte dudit Conseil, puis informe de manire adquate le Conseil dadministration.
Composition du
Strategy & Sustainable
Development Committee
Beat Hess
Membre
En 2015, quatre runions ordinaires et six runions extraordinaires du Strategy &

ustainable Development Committee ont eu lieu. Lensemble des membres du comit
S
ont assist trois des runions ordinaires et deux des membres taient excuss pour
lune de ces runions. Le CEO a assist aux runions en tant quinvit, dans la mesure
o il ntait pas concern par les points lordre du jour. Chaque sance a dur en
moyenne trois heures.
Grard Lamarche
Membre3
Nassef Sawiris
Membre3
Anne Wade
Membre4
La charte du Strategy & Sustainable Development Committee est disponible sous:

Strategy & Sustainable

Fonction
Dieter Splti
Prsident1
Wolfgang Reitzle
Prsident2
Oscar Fanjul
Membre3
Prsident depuis le 28 juillet2015

Prsident et membre jusquau 28juillet2015
Membre depuis le 28 juillet2015
4
Membre jusquau 28 juillet2015
1
2
3
104
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Domaines dattribution
La rpartition des responsabilits entre les membres du Conseil dadministration, le CEO
et le Comit excutif est dcrite de manire dtaille dans les rglements dorganisation
de la Socit. Les rglements dorganisation sont disponibles sous www.lafargeholcim.
com/articles-association.
Rglements dorganisation
Les rglements dorganisation sont entrs en vigueur le 24mai2002 et doivent, conformment aux rglements dorganisation, tre rviss au moins tous les deux ans, et modifis
au besoin. Ils ont t rviss et modifis pour la dernire fois en 2015 en vue de la fusion.
Les rglements dorganisation sont publis par le Conseil dadministration de
LafargeHolcimLtd conformment aux termes de lart.716b du Code suisse des Obligations et de lart.18 des statuts. Ils prcisent la structure organisationnelle du Conseil
dadministration et du Comit excutif et dfinissent les responsabilits et les pouvoirs
confrs aux organes dirigeants de la Socit. Ils rglementent la convocation, la tenue
et le nombre des runions que le Conseil dadministration et le Comit excutif doivent
tenir, de mme que les responsabilits et les comptences des organes. Les rglements
dorganisation indiquent les tches et les responsabilits du Prsident du Conseil dadministration et du CEO. Si le Prsident du Conseil dadministration nest pas indpendant, les
rglements dorganisation prvoient llection dun Administrateur principal indpendant.
Le Conseil dadministration dispose galement du pouvoir dinstituer des comits dexperts et, le cas chant, des comits ad hoc pour des tches spciales. Il peut dlguer
de telles tches ou des tches relevant de fonctions spcifiques un Vice-Prsident du
Conseil dadministration titre temporaire ou permanent.
Au titre de ses responsabilits statutaires qui ne peuvent tre dlgues, le Conseil dadministration dfinit la stratgie dentreprise, approuve le plan moyen terme du Groupe
consolid, y compris le budget, ainsi que le rapport annuel devant tre soumis lAssemble gnrale annuelle.
Le CEO est responsable de la gestion oprationnelle, notamment en prparant une part
importante des activits du Conseil dadministration y compris les propositions en
matire de stratgie dentreprise et en excutant les dcisions de ce dernier. Le CEO
met de son propre chef les directives et recommandations applicables lensemble du
Groupe; il est galement responsable de llection et de la rvocation des responsables
de rgions, des responsables de fonctions et des CEO des socits du Groupe, ainsi que
de la nomination des membres de leurs Conseils dadministration et des organes de surveillance de ces socits.
Le Conseil dadministration dfinit les limites des investissements et des financements dans
le cadre de lapprobation du plan moyen terme. Dans le cadre de ces limites, le Comit
excutif dcide des transactions de financement et des investissements et dsinvestissements ponctuels de montants jusqu CHF400millions. Au-del de ce montant, lapprobation du Conseil dadministration est ncessaire. Le Conseil dadministration est inform de
manire rgulire des transactions importantes relevant de lautorit du Comit excutif.
Les membres du Comit excutif peuvent dlguer leurs tches lies leur domaine gographique de responsabilit aux responsables de rgions.
Le Conseil dadministration fixe les objectifs du CEO sur proposition du Prsident du
Conseil dadministration et les objectifs des membres du Comit excutif du Groupe sur
proposition du Nomination, Compensation & Governance Committee, tous deux aprs
conseil et valuation avec le CEO.
Le CEO value les performances des membres du Comit excutif et, aprs conseil et
valuation du Nomination, Compensation & Governance Committee, fixe leurs objectifs individuels.
Le Comit excutif supervise le Risk Management aprs lvaluation du Finance & Audit
Committee. Le Conseil dadministration est inform annuellement de la situation en
matire de risque.
En cas de conflit dintrts direct, le rglement dorganisation exige que chaque membre
de lorgane concern scarte volontairement pralablement toute discussion sur le
sujet concern. Les membres des organes de la Socit sont tenus de traiter toutes les
informations et documents dont ils peuvent disposer dans le cadre de leurs activits
correspondantes de manire confidentielle et de ne pas rendre de telles informations
accessibles des tierces parties.
Toutes les personnes disposant du pouvoir de reprsenter la socit ne disposent que
dun droit de signature deux.
Information et instruments de contrle du Conseil dadministration

Le Conseil dadministration dcide de la manire dont il veut tre inform au sujet de la
marche des affaires. Tout membre du Conseil dadministration peut demander des informations sur toute question concernant le Groupe et la Socit et des informations au CEO
aprs information au Prsident du Conseil dadministration. Lors des runions du Conseil
dadministration, tout membre prsent du Comit excutif a une obligation de renseigner.
Tout membre du Conseil dadministration peut demander la prsentation des comptes
et des dossiers dans la mesure ncessaire lexercice de ses tches.
1. Reporting financier
Le Conseil dadministration est inform chaque mois de la marche des affaires courantes,
adopte les rapports trimestriels et les soumet pour publication. Il discute le rapport annuel,
prend note des rapports des auditeurs et soumet le rapport annuel lAssemble gnrale pour approbation.
Sagissant du dveloppement de la stratgie du Groupe, un plan stratgique, un plan
moyen terme sur trois ans incluant le budget sont soumis au Conseil dadministration.
2. Gestion des risques

LafargeHolcim bnficie de nombreuses annes dexprience de la gestion des risques.
Le processus dvaluation des risques 2015 couvre la majorit des pays consolids et
leurs principaux segments dactivit.
Le Group Risk Management (GRM) analyse lexposition globale au risque du Groupe et
soutient le processus de dcision stratgique. Lventail complet des risques allant du
march en passant par les oprations, les questions financires et juridiques, jusquaux
facteurs de risque externes de lenvironnement sectoriel est analys, y compris la conformit et le risque li la rputation. Lvaluation du risque ne se limite pas une analyse
de danger, mais identifie galement les opportunits ventuelles.
Le profil de risque du Groupe est tabli au travers dvaluations stratgiques, oprationnelles et fonctionnelles, combines en une analyse de risque 360. Le GRM implique le
Conseil dadministration, le Comit excutif, les responsables de fonctions de la Socit
et les diffrents pays dans son valuation du risque.
Le processus dvaluation du risque englobe plusieurs tapes. Dans un premier temps,
le risque est valu et des priorits sont fixes en fonction de son importance et de sa
105
106
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
probabilit. Les principaux risques sont analyss de manire plus approfondie en termes
dorigines et un traitement est dfini. Le profil de risque consolid du Groupe est tabli,
les initiatives en matire de risque du Groupe sont mises en place et leur progression
fait lobjet dun suivi au cours de lanne. Les informations collectes sont enregistres
dans une base de donnes protge et centralise.
Les responsabilits en matire de risque sont clairement dfinies tant au niveau des
divers pays que de la Socit. Selon le principe de base, la gestion du risque est une
responsabilit de la direction, le GRM formant la deuxime ligne de dfense et lAudit
interne la troisime.
3. Audit interne
LAudit interne garantit lexistence et la pertinence des contrles du processus et lintgrit de linformation. LAudit interne rapporte au CEO et, via un canal additionnel, au
Prsident du Finance & Audit Committee, quil informe priodiquement. Les membres
du Conseil dadministration ont un accs permanent lAudit interne. Chaque anne, le
Finance & Audit Committee dfinit les domaines prioritaires que lAudit interne doit examiner, et le responsable de lAudit interne informe priodiquement le Finance & Audit
Committee des activits de lAudit interne.
Comit excutif
Les membres du Comit excutif (CEO compris) sont nomms par le Conseil dadministration et sont responsables de la gestion du Groupe. Les membres du Comit excutif
peuvent obtenir lassistance des responsables de rgions dans leur domaine de responsabilit. Les responsables de rgions sont nomms sur proposition du membre du Comit excutif correspondant par le CEO, aprs conseil et valuation par le Comit excutif.
En tant quinstance dirigeante, les tches du Comit excutif sont rparties en plusieurs
domaines de responsabilit, par pays et par fonction, chacun de ces domaines tant au
final supervis et dirig par un membre du Comit excutif.
Aprs la situation effective au 1er janvier2015 mentionne dans le rapport annuel 2014
aux pages 119122 et avec lachvement de la fusion, les modifications suivantes sont
intervenues au sein du Comit excutif:
Bernard Fontana, auparavant Chief Executive Officer de HolcimLtd, a dcid de relever de
nouveaux dfis lextrieur du Groupe compter de la date de la fusion. LafargeHolcim
le remercie de sa contribution en faveur du Groupe.
Eric Olsen a t nomm Chief Executive Officer du nouveau Groupe, avec effet la date
de la fusion.
Bernard Terver, responsable des rgions Moyen-Orient-Afrique et Asie du Sud, sest retir du Comit excutif et assume dsormais la fonction de responsable de lInde pour
LafargeHolcim depuis la date de la fusion.
Andreas Leu, responsable de la rgion Amriques, a dcid de relever de nouveaux dfis
lextrieur du Groupe compter du 1eraot2015. LafargeHolcim le remercie de sa contribution en faveur du Groupe.
Thomas Aebischer, Chief Financial Officer du Groupe, a dcid de saisir de nouvelles opportunits lextrieur du Groupe et Ron Wirahadiraksa lui a succd au 1erdcembre2015.
LafargeHolcim le remercie de sa contribution en faveur du Groupe.
107
A compter du 31 dcembre 2015, le Comit excutif tait compos des dix membres
ci-aprs. Aucun des membres du Comit excutif nexerce de fonction importante ou na
dengagements importants hors du Groupe LafargeHolcim.
Composition du Comit excutif
Comit excutif
Fonction
Secteur de responsibilit
Eric Olsen
CEO
Ron Wirahadiraksa
CFO
Urs Bleisch
Membre
Performance et Cots
Alain Bourguignon
Membre
Rgion Amrique du Nord
Pascal Casanova
Membre
Membre
Intgration, Organisation & Ressources humaines
Roland Khler
Membre
Rgion Europe
Grard Kuperfarb
Membre
Croissance et Innovation
Sad Sebbar
Membre
Ian Thackwray
Membre
Rgion Asie-Pacifique1
Hors Inde qui est sous la responsabilit directe du CEO.
Veuillez consulter les pages 119 122 pour obtenir des informations au sujet des
biographies des membres du Comit excutif.
Convention de gestion
LafargeHolcim ne dispose daucune convention de gestion avec dautres entreprises ou
des particuliers en dehors du Groupe.
Rmunration, actionnariat et prts
Le dtail concernant les rmunrations du Conseil dadministration et de la direction,
ainsi que lactionnariat et les prts, figure dans le rapport de rmunration (page124) et
dans les Etats financiers consolids (page 280, note 14).
LAFARGEHOLCIM
108
Rapport annuel 2015
Participation des actionnaires

Restrictions en matire de droits de vote et de reprsentation
Tous les dtenteurs dactions nominatives qui sont enregistrs en tant quactionnaires disposant de droits de vote dans le registre des actions la date de clture dinscription des
actions (environ une semaine avant lAssemble gnrale. La date de clture est communique avec linvitation lAssemble gnrale.) sont autoriss participer aux assembles
gnrales et y voter. Les actions dtenues par des trusts, et les actions pour lesquelles
aucune dclaration indiquant que le dtenteur des actions demandant lenregistrement
des titres son nom et pour son propre compte na t faite, sont enregistres dans le
registre des actions comme actions sans droit de vote. Les actionnaires qui ne prennent
pas part personnellement lAssemble gnrale peuvent se faire reprsenter par un
autre actionnaire ou par le reprsentant indpendant. Conformment aux exigences de
lORAb, la possibilit de voter sous forme lectronique est assure. Les droits de vote ne
sont sujets aucune restriction. Chaque action donne droit une voix.
Quorums statutaires
LAssemble gnrale des actionnaires constitue un quorum, indpendamment du
nombre dactions reprsentes ou dactionnaires prsents; les rsolutions sont adoptes
la majorit absolue des votes accords aux actions reprsentes, sauf indication contraire
de lart.704, al.1 du Code suisse des Obligations ou de la Loi sur la fusion. Dans ce cas,
les rsolutions ne peuvent tre adoptes qu la majorit qualifie des voix reprsentes.
Selon lart.10 al.2 des statuts, et en complment lart.704 al.1 du Code suisse des
Obligations, lapprobation des deux-tiers au moins des votes reprsents et la majorit absolue de la valeur nominative des actions reprsentes doivent tre requises pour
les rsolutions de lAssemble gnrale des actionnaires en ce qui a trait la suppression des restrictions tablies dans lart.5 des statuts (inscription au registre des actions),
labrogation de loffre obligatoire (art.22 al.3 de la Loi sur les bourses) et labrogation ou
lamendement de lal.2 de lart.10 des statuts.
Le Prsident de lAssemble peut galement faire en sorte que les votes et les lections
se droulent par voie lectronique. Les votes et lections lectroniques sont assimils
aux votes et lections bulletin secret.
Convocation de lAssemble gnrale et rglement concernant lordre du jour

LAssemble gnrale ordinaire des actionnaires a lieu chaque anne, au plus tard six
mois aprs la fin de lexercice financier. Elle est convoque par le Conseil dadministration, les convocations tant publies au moins vingt jours avant lAssemble et fournissant les dtails de lordre du jour et des points soumis. Les actionnaires dont les actions
reprsentent un nominal dau moins CHF1000000 peuvent demander linscription dun
point lordre du jour pour discussion et rsolution. Dans ce cas, la proposition doit tre
adresse par crit au Conseil dadministration au moins quarante jours avant lAssemble gnrale annuelle. La demande dinscription devra indiquer les points soumettre
lordre du jour. Les invitations, de mme que les procs-verbaux des Assembles
gnrales, sont publis sur: www.lafargeholcim.com.
Inscription au registre des actions

La Socit tient un registre des actions nominatives dans lequel figurent les noms et
adresses des dtenteurs et bnficiaires. Conformment aux rgles et aux rglementations applicables, seuls les dtenteurs et bnficiaires inscrits au registre des actions
sont considrs comme actionnaires ou ayants droit conomiques des actions nominatives de la Socit. Sur demande, les acqureurs dactions nominatives seront intgrs
au registre des actions en tant quactionnaires avec droits de vote, sils dclarent expressment quils ont acquis les actions en leur propre nom et pour leur propre compte. Les
drogations cette rgle sappliquent aux mandataires ayant sign une convention de
mandataire avec la Socit concernant ladite position et soumis une autorit de surveillance des banques ou des marchs financiers reconnue.
Le registre des actions est clos environ une semaine avant la date de lAssemble gnrale (la date exacte tant communique dans linvitation lAssemble gnrale). La participation des actionnaires et les droits de protection sont en outre rgis par le Code
suisse des Obligations.
Ces informations comprennent des extraits ou des rfrences au contenu des statuts de
LafargeHolcimLtd La version complte des statuts en vigueur la date de publication
du prsent rapport annuel est disponible sous:
www.lafargeholcim.com/articles-association.
Prises de contrle et mesures de dfense

Les statuts ne prvoient pas de renonciation lobligation de faire une offre publique
aux termes des art. 32 et 52 de la Loi sur les bourses (opting out). Il en rsulte que
tout actionnaire qui acquiert directement, indirectement ou en accord avec des tierces
parties des actions de la Socit et, avec les actions quil dtient dj, dpasse le seuil de
33% des droits de vote dans la Socit, doit faire une offre pour lensemble des actions
cotes de la Socit.
Il nexiste pas de clause en matire de prises de contrle.
109
LAFARGEHOLCIM
110
Rapport annuel 2015
Organe de rvision
Dans le cadre de leurs activits daudit, les auditeurs informent de manire rgulire le
Finance & Audit Committee et le Comit excutif de leurs conclusions et suggrent des
amliorations. Prenant en compte le reporting et les valuations des socits du Groupe,
le Finance & Audit Committee value la performance des auditeurs et leur rmunration
conformment aux conditions du march. Le Finance & Audit Committee approuve les
secteurs faisant lobjet dun audit, fournit des recommandations aux auditeurs et suggre
des amliorations. En 2015, les auditeurs ont particip aux quatre runions ordinaires du
Finance & Audit Committee pour examiner certains points lordre du jour.
Ernst & Young SA, Zurich, a t dsign en 2002 comme organe de rvision de
LafargeHolcimLtd Depuis 2011, Willy Hofstetter est responsable de la gestion du mandat
daudit, avec lassistance dElisa Alfieri. La rotation de lauditeur en chef sera opre conformment lart.730a du Code suisse des Obligations. Lorgane de rvision est lu pour
un mandat dune anne par lAssemble gnrale annuelle.
Les honoraires figurant ci-dessous se rapportent aux services professionnels rendus au
Groupe par Ernst & Young en 2015 et 2014:
en millions de CHF
Services daudit
Services en lien avec laudit2
2015
20141
20,9
11,4
5,5
0,8
Services fiscaux
0,3
0,3
Autres services3
0,5
0,3
27,2
12,8
TOTAL
Ce montant inclut les honoraires pour les audits individuels des filiales du Groupe effectus par Ernst & Young
ainsi que les honoraires pour laudit des Etats financiers du Groupe.
2
Les services en lien avec laudit incluent, entre autres, les montants pour les audits dacquisition, les lettres de
confort, les conseils comptables, les revues de systmes dinformation, et les revues de contrle interne.
3
Les autres services incluent, entre autres, les montants pour les services comptables, actuariels et lgaux.
1
Politique dinformation
LafargeHolcimLtd fournit aux actionnaires, au march des capitaux, ses collaborateurs
et au public en gnral, de manire transparente et en temps voulu, des informations au
sujet des performances de la Socit, y compris en matire de ralisation de ses objectifs
de durabilit. La Socit favorise un dialogue ouvert avec ses principales parties prenantes,
bas sur le respect mutuel et la confiance, pour renforcer sa notorit auprs du public
et la comprhension de ses objectifs, de sa stratgie et de ses activits.
En tant que socit cote, LafargeHolcimLtd est tenue de signaler les faits susceptibles
davoir une influence sur le cours de son action (publicit vnementielle, art. 53 et
54 du rglement de cotation de la SIX et art. 223-2 du Rglement Gnral de lAMF).
LafargeHolcimLtd est soumise au rglement de la SIX et de lAMF en matire de publicit
des transactions du management effectues par les membres du Conseil dadministration
et les membres du Comit Excutif. Il peut tre consult sur le site Web de la SIX et AMF:
https://www.six-exchange-regulation.com/en/home/issuer/obligations/management-transactions.html et http://www.amf-france.org/en_US/Acteurs-et-produits/Societes-coteeset-operations-financieres/Information-financiere-et-comptable/Obligations-d-information.
html?#title_paragraph_1
Les principaux outils dinformation sont les rapports annuels et trimestriels, le site
Web (www.lafargeholcim.com), les communiqus et confrences de presse, les runions
dinformation pour les analystes financiers et les investisseurs, et lAssemble gnrale annuelle.
Lengagement en matire de durabilit est dcrit aux pages 62 71 de ce rapport
annuel. Les informations actuelles au sujet du dveloppement durable sont disponibles
sous: www.lafargeholcim.com. En 2016, LafargeHolcimLtd publiera son neuvime rapport sur le dveloppement durable. Un rapport complet sur le dveloppement durable
est dornavant publi chaque anne.
Le calendrier dinformation financire est prsent aux pages 61 et 288 du prsent rapport
annuel.
En cas de question spcifique au sujet de LafargeHolcim, veuillez prendre contact avec:
Corporate Communications, tl. +41 58858 87 10, fax +41 58858 87 19,
E-mail: communications@lafargeholcim.com
Investor Relations, tl. +41 58858 87 87, fax +41 58858 80 09,
E-mail: investor.relations@lafargeholcim.com
111
LAFARGEHOLCIM
112
Rapport annuel 2015
CONSEIL DADMINISTR AT ION
Wolfgang Reitzle
Wolfgang Reitzle
(Co-Prsident Prsident statutaire)
De nationalit allemande, n en 1949, Wolfgang Reitzle est Co-Prsident (Prsident

statutaire) et membre du Nomination, Compensation & Governance Committee du
Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd. Il a t lu au Conseil dadministration
de LafargeHolcimLtd (alors HolcimLtd) en 2012. Il a effectu des tudes dingnieur
et dconomie lUniversit technique de Munich et dtient un doctorat en gnie mcanique. Il est en outre professeur honoraire de gestion cette mme universit. De 1976
1999, il a travaill pour le constructeur automobile BMW, o il a t nomm en 1987
membre du Comit excutif, responsable de la recherche et du dveloppement. En 1999,
il est devenu Chief Executive Officer de Premier Automotive Group et Vice-Prsident du
constructeur automobile amricain Ford. En 2002, il a rejoint le Comit excutif de Linde,
leader mondial dans le domaine des gaz et de lingnierie, et a t CEO de 2003 2014.
Wolfgang Reitzle est galement Prsident du Conseil de surveillance de Continental AG,
Hanovre, Allemagne, Prsident du Conseil de Surveillance de Medical Park AG, Amerang,
Allemagne, membre du Conseil de surveillance de Springer SE, Berlin, Allemagne et
membre du Conseil de surveillance de Hawesko AG, Hambourg, Allemagne. Il exerce
dautres mandats, dont celui de membre du Conseil dadministration dIvoclar Vivadent,
Schaan, Liechtenstein et il a un mandat de conseiller auprs de Perella Weinberg Partners,
New York, tats-Unis.
Beat Hess
Beat Hess
(Vice-Prsident)
De nationalit suisse, n en 1949, Beat Hess est Vice-Prsident du Conseil dadministration, membre du Strategy & Sustainable Development Committee et membre du
Finance& Audit Committee de LafargeHolcimLtd. Il a t lu au Conseil dadministration
de LafargeHolcimLtd (alors HolcimLtd) en 2010. Il est titulaire dun doctorat en droit
et inscrit au barreau suisse. De 1977 2003, il a tout dabord t conseiller juridique
puis directeur juridique du groupe ABB. De 2004 fin 2010, il a t directeur juridique et
membre du Comit excutif du groupe Royal Dutch Shell, Londres et La Haye. Il exerce
galement dautres mandats, notamment ceux de membre du Conseil dadministration,
membre du Comit prsidentiel et de gouvernance dentreprise et Prsident du Comit
de rmunration de Nestl SA, Vevey, Suisse, et de Vice-Prsident et membre du Comit
de nomination et de rmunration du Conseil dadministration de Sonova Holding AG,
Stfa, Suisse.
113
Bruno Lafont
De nationalit franaise, n en 1956, Bruno Lafont est Co-Prsident du Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd. Il a t lu au Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd
en 2015. Il est diplm de lcole des Hautes tudes Commerciales (HEC Paris) et de lcole
Nationale dAdministration (ENA Paris). lu au Conseil dadministration de LafargeS.A. en
2005, puis Chief Executive Officer partir de 2006, il a occup les fonctions de Prsident
du Conseil dadministration et de Chief Executive Officer de LafargeS.A. de 2007 2015,
raison pour laquelle il est considr comme non indpendant selon la dfinition du Code
suisse de bonnes pratiques pour la gouvernance dentreprise. Bruno Lafont est Prsident
honoraire de LafargeS.A. Il a rejoint Lafarge en1983, occupant successivement plusieurs
postes la direction financire et linternational. Il fut nomm Directeur gnral adjoint,
Finance du Groupe en 1995, puis Directeur gnral adjoint du Groupe en charge de la
branche Pltre en 1998, avant de devenir Chief Operating Officer en 2003. Bruno Lafont est
administrateur dEDF (France) et dArcelorMittal (Luxembourg). Il est membre du Comit
excutif du World Business Council of Sustainable Development (WBCSD) (Conseil mondial des entreprises pour le dveloppement durable), pour lequel il co-prside le projet
Energy Efficiency in Buildings. Il prside en outre le groupe de travail Energy and Climate
Change de la Table ronde des industriels europens (European Round Table of Industrialists), ainsi que la commission du dveloppement durable du MEDEF (un regroupement
dentreprises franaises), et est membre du Conseil dadministration de lAFEP (Association franaise des entreprises prives). Bruno Lafont est conseiller spcial du maire de
Chongqing, en Chine.
Bruno Lafont
(Co-Prsident)
Bertrand Collomb
De nationalit franaise, n en 1942, Bertrand Collomb est membre du Conseil dadministration et membre du Finance & Audit Committee de LafargeHolcimLtd. Il a t lu au
Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd en 2015. Diplm de lcole Polytechnique
et de lcole des Mines de Paris, France, il est galement licenci en droit franais et titulaire dun PhD de Management de lUniversit du Texas, tats-Unis. Bertrand Collomb est
Prsident dhonneur de LafargeS.A., ayant t Prsident du Conseil dadministration et
Directeur gnral de LafargeS.A. de 1989 2003, puis Prsident du Conseil de 2003
2007 et Administrateur jusquen 2012. Il est entr chez Lafarge en 1975 et y a occup
diffrents postes, dont celui de Directeur gnral de Lafarge en Amrique du Nord de
1985 1988. Il a aussi fond le centre de recherche en gestion de lcole Polytechnique
Paris. Bertrand Collomb est galement membre fondateur du World Business Council
for Sustainable Development (WBCSD), dont il a t le Prsident en 20042005, et a t
administrateur de Total SA, Courbevoie, France, de DuPont, Wilmington, Delaware,
tats-Unis et dATCO Group, Calgary, Canada jusquen mai2015. Il exerce galement
dautres mandats, notamment celui de membre de lInstitut de France, et il a t Prsident
de lAcadmie des sciences morales et politiques.
Bertrand Collomb
(Membre)
LAFARGEHOLCIM
114
Rapport annuel 2015
Philippe Dauman
Philippe Dauman
(Membre)
De nationalit amricaine, n en 1954, Philippe Dauman est membre du Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd. Il a t lu au Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd
en 2015. Il est diplm de la Yale University et a obtenu son diplme de droit la Columbia
University School of Law. Il a t administrateur de LafargeS.A. de 2007 2015 et galement Prsident du Comit Stratgie, Dveloppement et Dveloppement durable ainsi
que membre du Comit du Gouvernement dEntreprise et des Nominations de LafargeS.A.
jusquen 2015. Il est administrateur, Prsident et Directeur gnral de Viacom, New York,
tats-Unis. Il a commenc sa carrire dans le cabinet davocats new-yorkais Shearman &
Sterling, dont il est devenu lun des associs. De1993 1998, il a t Directeur juridique
et secrtaire du Conseil dadministration de Viacom, puis Vice-Prsident excutif de1995
2000 et Vice-Prsident du Conseil dadministration de19962000. De1997 2006, il a
t administrateur de Lafarge North America. En 2000, il est lu Co-Prsident du Conseil
et Chief Executive Officer de DND Capital Partners LLC, New York, tats-Unis. Il exerce
galement dautres mandats, notamment ceux de membre du Conseil dadministration
de National Amusements Dedham, MA, tats-Unis, de membre du Conseil dadministration de National Cable & Telecommunications Association, Washington CD, tats-Unis, de
membre du Comit Excutif de Lenox Hill Hospital, New York NY, tats-Unis, de membre
du Conseil du doyen de la facult de droit de lUniversit de Columbia, New York NY,
tats-Unis, de membre de la Business Roundtable, Washington DC, tats-Unis, de
Co-Prsident du Partnership for New York, New York NY, tats-Unis, de membre du Conseil
dadministration de la Kipp Foundation, San Francisco CA, tats-Unis et de membre du
Conseil du Paley Center for Media, New York NY, tats-Unis.
Paul Desmarais, Jr.
Paul Desmarais, Jr.

(Membre)
De nationalit canadienne, n en 1954, Paul Desmarais, Jr. est membre Conseil dadministration et Prsident du Nomination & Compensation Committee de LafargeHolcimLtd.
Il a t lu au Conseil dadministration de la socit en 2015. Il est titulaire dune licence
en commerce de lUniversit McGill de Montral, Canada, et dune matrise en administration des affaires (MBA) de lEuropean Institute of Business Administration (INSEAD),
Paris, France. Il a t administrateur de LafargeS.A. de 2008 2015 et membre de son
comit Stratgie, Dveloppement et Dveloppement durable jusquen 2015. Paul Desmarais, Jr. est Prsident du Conseil et Co-Chief Executive Officer de Power Corporation of
Canada, et Co-Prsident excutif du Conseil de Power Financial Corporation, toutes deux
situes Montral, Canada. Il a rejoint Power Corporation en 1981 et en a occup le poste
de Vice-Prsident lanne suivante. En 1984, il a dirig la cration de Power Financial afin
de consolider, sous une mme bannire, les principales participations financires de
Power Corporation et celles de Pargesa Holding SA, Genve, Suisse. M. Desmarais a t
Vice-Prsident de Power Financial de 1984 1986, puis Prsident et Chief Operating Officer de 1986 1989, Vice-Prsident excutif de 1989 1990, Prsident excutif de 1990
2005, Prsident du Comit excutif de 2006 2008 et Co-Prsident excutif partir de
2008. Il a galement t Vice-Prsident de Power Corporation de 1991 1996. Il a t
nomm Prsident et Co-Chief Executive Officer de Power Corporation en 1996. De 1982
1990, il a t membre du Comit de gestion de Pargesa Holding SA, puis Vice-Prsident
excutif du Comit en 1991 avant de devenir son Prsident excutif. En 2003, il a t nomm Co-Chief Executive Officer, puis Prsident du Conseil en 2013. Il exerce galement
dautres mandats, notamment ceux de membre du Conseil dadministration de plusieurs
socits du groupe Power, dont Power Corporation of Canada, Power Financial Corporation, Great-West Lifeco Inc., Winnipeg, Canada et ses principales filiales, IGM Financial
Inc., Winnipeg, Canada et ses principales filiales, de mme que de plusieurs socits du
groupe Pargesa, y compris Pargesa Holding SA, Genve, Suisse, Groupe Bruxelles Lambert,
Bruxelles, Belgique, Total SA, Paris, France et SGS SA, Genve, Suisse.
115
Oscar Fanjul
De nationalit espagnole, n en 1949, Oscar Fanjul est membre du Conseil dadministration, membre du Strategy & Sustainable Development Committee et membre du Nomination, Compensation and Governance Committee de LafargeHolcimLtd. Il a t lu au
Conseil dadministration de LafargeHolcim en 2015. Il dtient un doctorat en sciences
conomiques. Il est galement administrateur indpendant et Vice-Prsident du Conseil
dadministration de LafargeSA, prside son Comit du Gouvernement dEntreprise et des
Nominations et son Comit des Rmunrations; il est galement membre du Comit
daudit et du Comit Stratgie, Dveloppement et Dveloppement durable de LafargeS.A.
Il a t nomm administrateur de LafargeSA en 2005. Aprs avoir dbut sa carrire au
service de la holding industrielle INI, Madrid, Espagne, il a t Prsident fondateur et
Directeur gnral de Repsol SA, Madrid, Espagne. Oscar Fanjul a galement prsid
Hidroelctrica del Cantbrico, SA, Oviedo, Espagne et Deoleo SA, Madrid, Espagne. Il
exerce galement dautres mandats, notamment ceux de Vice-Prsident dOmega Capital, Madrid, Espagne et de membre des conseils de Marsh & McLennan Companies, New
York NY, tats-Unis, Acerinox SA, Madrid, Espagne et Ferrovial SA, Madrid, Espagne. Il a
galement t membre du Conseil dadministration de la Bourse de Londres, dUnilever,
Londres/Rotterdam, Royaume-Uni/Pays-Bas, et dAreva, Courbevoie, France.
Oscar Fanjul
(Membre)
Alexander Gut
Binational britannique et suisse, n en 1963, Alexander Gut est membre du Conseil dadministration et Prsident du Finance & Audit Committee de LafargeHolcimLtd. Il a t
lu au Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd (alors HolcimLtd) en 2011. Il est
titulaire dun doctorat en gestion dentreprise (Dr. oec. publ.) de lUniversit de Zurich et
expert-comptable diplm. Il a prsid le Comit daudit de HolcimLtd de 2013 2015.
De 1991 2001, il a travaill chez KPMG, Zurich et Londres, et de 2001 2003 chez Ernst
& Young Zurich, o il a t promu associ en 2002. De 2003 2007, il a t associ chez
KPMG Zurich, et a t nomm au Comit excutif de KPMG Suisse en 2005. Alexander
Gut est le fondateur et associ grant de Gut Corporate Finance AG, socit indpendante de conseil en finance dentreprise base Zurich. Il est membre du Conseil dadministration et Prsident du Comit des nominations et des rmunrations et membre
du Comit daudit dAdecco SA, Chserex, Suisse. Il est par ailleurs membre du Conseil
dadministration de SIHAG Swiss Industrial Holding SA.
Alexander Gut
(Membre)
LAFARGEHOLCIM
116
Rapport annuel 2015
Grard Lamarche
Grard Lamarche
(Membre)
De nationalit belge, n en 1961, Grard Lamarche est membre du Conseil dadministration, membre du Finance & Audit Committee et membre du Strategy & Sustainable
Development Committee de LafargeHolcimLtd. Il a t lu au Conseil dadministration
de LafargeHolcimLtd en 2015. Il est diplm en Sciences conomiques de lUniversit de
Louvain-la-Neuve, Belgique, avec une spcialisation en gestion et administration des
affaires. Il a galement a suivi le Programme avanc en gestion pour les dirigeants du
Groupe Suez lINSEAD, Fontainebleau, France, et particip au Wharton International
Forum en 19981999 (Global Leadership Series). Il est membre du Conseil dadministration de LafargeS.A. depuis 2012 et galement membre du Comit daudit et du Comit
Stratgie, Dveloppement et Dveloppement durable. Il est Administrateur-Dlgu du
Groupe Bruxelles Lambert SA, Bruxelles, Belgique. Il a dbut sa carrire en1983 chez
Deloitte Haskins & Sells, Bruxelles, Belgique, pour devenir ensuite consultant en fusions
et acquisitions aux Pays-Bas en1987. En1988, il intgre la Socit Gnrale de Belgique,
Bruxelles, Belgique, en qualit de gestionnaire dinvestissements, puis contrleur de
gestion de 1989 1991 et conseiller pour les oprations stratgiques en 1992. De 1995
1997, il est Secrtaire du Comit de direction de Suez, Paris, France, avant de se voir
confier le poste de Directeur dlgu en charge du Plan, du Contrle et des Comptabilits.
En 2000, il rejoint NALCO (filiale amricaine du Groupe Suez situe Naperville II,
tats-Unis) en qualit dadministrateur, premier Vice-Prsident et CFO. Il est nomm CFO
du Groupe Suez en2003. Grard Lamarche est administrateur de Legrand, Limoges,
France, de Total SA, Paris, France et de SGS, Genve, Suisse.
Adrian Loader
Adrian Loader
(Membre)
De nationalit britannique, n en 1948, Adrian Loader est membre du Conseil dadministration et membre du Nomination, Compensation & Governance Committee de
LafargeHolcimLtd. Il a t lu au Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd (alors
HolcimLtd) en 2006. Adrian Loader est titulaire dune licence dhistoire avec mention
de lUniversit de Cambridge et est membre du Chartered Institute of Personnel and
Development. Il a prsid le Nomination & Compensation Committee de HolcimLtd de
2014 2015. Il a commenc sa carrire professionnelle chez Bowater en 1969 et a rejoint
Shell lanne suivante. Jusquen 1998, il a occup divers postes de direction au niveau de
lentreprise en Amrique latine, en Asie et en Europe. En 1998, il a t nomm Prsident
de Shell Europe Oil Products, puis est devenu Directeur de la planification stratgique,
du dveloppement durable et des affaires extrieures du Groupe Shell en 2004. Il est
nomm Directeur de la Direction du dveloppement stratgique et des affaires de Royal
Dutch Shell, La Haye, Pays-Bas, compter de 2005. Il est devenu Prsident et CEO de
Shell Canada en 2007, se retirant de Shell la fin de cette anne-l. En janvier2008, il a
rejoint le Conseil dadministration de Candax Energy Inc., base Toronto, Canada, dont
il a t Prsident jusquen juin2010. Il a ensuite t Prsident de Compton Petroleum,
Calgary, Canada, jusquen aot2012. Il exerce galement dautres mandats, notamment
celui de Prsident du Conseil dadministration dOracle Coalfields PLC, Londres,
Royaume-Uni, de membre du Conseil dadministration de Sherritt International
Corporation, Toronto, Canada, et de Membre du Conseil dadministration dAlderon Iron
Ore, Montral, Canada.
117
Nassef Sawiris
De nationalit gyptienne, n en 1961, Nassef Sawiris est membre du Conseil dadministration et membre du Strategy & Sustainable Development Committee de LafargeHolcimLtd.
Il a t lu au Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd en 2015. Il dtient un Bachelor
dconomie de lUniversit de Chicago. Il a t administrateur de LafargeS.A. de 2008
2015 et galement membre du Comit du Gouvernement dEntreprise et des Nominations,
membre du Comit des Rmunrations ainsi que du Comit Stratgie, Dveloppement
et Dveloppement durable de LafargeSA jusquen 2015. Nassef Sawiris est le Directeur
gnral dOCI N.V. Il a rejoint le groupe Orascom en 1982, puis fut nomm Directeur
gnral de la socit qui a prcd OCI N.V., Orascom Construction Industries (OCI SAE.),
en 1998 et Prsident dOCI SAE en 2009. M. Sawiris a t nomm Prsident dOrascom
Construction Limited en 2015. Nassef Sawiris est membre du Cleveland Clinics International Leadership Board Executive Committee depuis 2011, et en 2013 est devenu membre
du Conseil de fondation de lUniversit de Chicago. Il a auparavant occup un poste au
Conseil dadministration de la Bourse gyptienne et au NASDAQ de Duba. Il exerce
galement dautres mandats, notamment ceux de membre du Conseil dadministration
de BESIX Group, Bruxelles, Belgique, et dOCI Partners LP, Delaware, tats-Unis.
Nassef Sawiris
(Membre)
Thomas Schmidheiny
De nationalit suisse, n en 1945, Thomas Schmidheiny est membre du Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd (prcdemment Holderbank Financire Glaris SA, puis
HolcimLtd) depuis 1978. Il a fait des tudes de gnie mcanique lEPF de Zurich et a
complt sa formation par un MBA de lIMD de Lausanne en 1972. En 1999, il a reu le
titre de docteur honoris causa de lUniversit Tufts, Massachusetts, pour ses services
rendus dans le domaine du dveloppement durable. Il a commenc sa carrire en 1970
comme directeur technique chez Cementos Apasco et a t nomm au Comit excutif
de HolcimLtd en 1976, o il a occup la fonction de Prsident de 1978 2001. Il a prsid
le Conseil dadministration de HolcimLtd de 1984 2003 et a t membre du Nomination
& Compensation Committee de HolcimLtd jusquen 2015. Il exerce galement dautres
mandats, dont ceux de Prsident du Conseil dadministration de Spectrum Value
Management SA et de Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft, toutes deux
RapperswilJona, Suisse, et de membre du Conseil de Abraaj Holdings, Duba, mirats
Arabes Unis.
Thomas Schmidheiny
(Membre)
LAFARGEHOLCIM
118
Rapport annuel 2015

De nationalit danoise, ne en 1965, Hanne Birgitte Breinbjerg Srensen est membre
du Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd (alors HolcimLtd) depuis 2013. Elle
est titulaire dun MSc en conomie dentreprise de lUniversit dAarhus. Elle a t
membre du Nomination & Compensation Committee de HolcimLtd de 2014 2015. Elle
a occup le poste de Chief Executive Officer de Maersk Tankers, Copenhague, et est
Chief Executive Officer de Damco, La Haye, Pays-Bas, une autre socit du groupe
A.P.Mller-Maersk, Copenhague, Danemark, depuis 2014.

(Membre)
Dieter Splti
(Membre)
Dieter Splti
De nationalit suisse, n en 1961, Dieter Splti est membre du Conseil dadministration,
Prsident du Strategy & Sustainable Development Committee et membre du Finance
&Audit Committee de LafargeHolcimLtd. Il a t lu au Conseil dadministration de
LafargeHolcimLtd (alors HolcimLtd) en 2003. Il a tudi le droit lUniversit de Zurich,
et y a obtenu un doctorat en 1989. Il a t membre de lAudit Committee de 2010 2015
et du Governance & Strategy Committee de HolcimLtd de 2013 2015. Il a commenc
sa carrire professionnelle comme charg de crdit la Bank of New York New York NY,
tats-Unis, avant doccuper le poste de Directeur financier de Tyrolit (groupe Swarovski),
bas Innsbruck, Autriche, et Zurich, Suisse, en 1991. De 1993 2001, il a travaill
chezMcKinsey & Company, en dernier en tant quassoci, et a particip de nombreux
projets avec des entreprises industrielles, financires et technologiques en Europe, aux
tats-Unis et en Asie du Sud-Est. En octobre2002, il a rejoint en tant quassoci Spectrum
Value Management SA, base Rapperswil-Jona, Suisse, socit qui gre les investissements industriels et privs de la famille de Thomas Schmidheiny. Depuis 2006, il a t
Chief Executive Officer et membre du Conseil dadministration de Spectrum Value
Management SA. Il exerce galement dautres mandats, notamment celui de membre
du Conseil dadministration de Schweizerische Cement-Industrie-Aktiengesellschaft,
Rapperswil-Jona, Suisse, et de membre du Conseil dadministration de Rieter Holding SA,
Winterthour, Suisse.
119
COMI T EXCUT IF
Eric Olsen
Binational franais et amricain, n en 1964, Eric Olsen est le CEO de LafargeHolcimLtd
depuis le 10juillet2015. Il dtient un diplme en finance et comptabilit de lUniversit
du Colorado de mme quune matrise en gestion dentreprise de lcole des Hautes tudes
Commerciales (HEC). Eric Olsen a rejoint Lafarge North America Inc. en 1999 en tant que
Vice-Prsident principal Stratgie et Dveloppement. En 2001, il a t nomm Prsident
de la division Ciment de la rgion Nord-Est de lAmrique du Nord et Vice-Prsident
principal Achats de Lafarge North America Inc. Il a t nomm Chief Finance Officer de
Lafarge North America Inc. en 2004 et par la suite Vice-Prsident excutif de lOrganisation
et des Ressources humaines, puis a accd au poste de membre du Comit excutif en
2007. Le 1er septembre2013, il a t nomm Vice-Prsident excutif des oprations. Il est
membre du Conseil de surveillance de Cimpress N.V., Pays-Bas, et Prsident du Conseil
dadministration de lAmerican School of Paris.
Eric Olsen
(CEO)
Ron Wirahadiraksa
De nationalit hollandaise, n en 1960, Ron Wirahadiraksa est le CFO de LafargeHolcimLtd
depuis le 1er dcembre2015. Il a obtenu un doctorat en sciences conomiques de
lUniversit libre dAmsterdam, Pays-Bas et il dispose du diplme de Certified Registered
Controller de cette mme universit. Ron Wirahadiraksa a rejoint le Groupe Philips en
1987. Il est devenu Chief Financial Officer de LG. Philips LCD en Core du Sud en 1999 et
a partag la direction des oprations avec le CEO coren. Il a galement dirig lentre en
bourse en 2004 de LG. Philips LCD la bourse corenne et de New York, et a soutenu la
forte croissance et la position de leader sur le march de lentreprise. Il est devenu Chief
Financial Officer de Philips Healthcare en 2008 et, en 2011, CFO du Groupe Philips.
Ron Wirahadiraksa
(CFO)
Urs Bleisch
De nationalit suisse, n en 1960, Urs Bleisch est membre du Comit excutif de
LafargeHolcimLtd (alors HolcimLtd) depuis le 30septembre2014 et responsable
Performance et Cots. Il dtient une matrise en commerce et en conomie de lUniversit
de Ble. Urs Bleisch a rejoint Holcim en 1994 en tant que responsable informatique de
Holcim Suisse. Ds 2000, il a assum la responsabilit de lensemble de linformatique du
Groupe et a jou un rle cl dans le dveloppement et la mise en uvre de la stratgie
informatique mondiale du Groupe Holcim. A partir de 2011, il a dirig linformatique et la
gestion des connaissances au sein de Holcim Group SupportLtd. Le 1erseptembre2012,
il a accd au poste de CEO de Holcim Group ServicesLtd et de Holcim TechnologyLtd,
et a assum la direction des fonctions mondiales de Customer Excellence (Marketing &
Commercial), Granulats et matriaux de construction, Logistique, Fabrication du ciment,
Projets dinvestissements, Dveloppement durable, Carburants et ressources alternatifs,
Innovation (y compris la gestion des connaissances) et le Program Management Office
(PMO) de la Holcim Leadership Journey.
Urs Bleisch
(Performance et Cots)
LAFARGEHOLCIM
120
Rapport annuel 2015
Alain Bourguignon
Alain Bourguignon
(Rgion Amrique du Nord)
De nationalit franaise, n en 1959, Alain Bourguignon est membre du Comit excutif

de LafargeHolcimLtd depuis le 10juillet2015 et responsable de lAmrique du Nord. Il est
diplm en sciences conomiques et finance de lUniversit de Lille, France, et auditeur
diplm. Alain Bourguignon a rejoint Holcim en 1988 en tant que responsable du contrle
de gestion de Holcim France. Il a occup par la suite le poste de directeur financier de
Holcim France en 1996, de directeur financier de Holcim France-Benelux en 1998 et de
directeur gnral de Holcim France-Benelux en 2001. En 2007, il a rejoint Holcim Espagne
en qualit de Chief Operating Officer et a t nomm par la suite Chief Executive Officer.
Il est devenu Chief Executive Officer de Aggregate Industries Europe en 2010 puis, en
2014, Area Manager pour lAmrique du Nord et le Royaume-Uni.
Pascal Casanova
Pascal Casanova
(Rgion Amrique latine)
De nationalit franaise, n en 1968, Pascal Casanova est membre du Comit excutif de

LafargeHolcimLtd depuis le 10juillet2015 et responsable de lAmrique latine. Il est
diplm de lcole Polytechnique, ingnieur en gnie civil et docteur en matriaux et
structures de lcole nationale des ponts et chausses. Pascal Casanova a rejoint Lafarge
en 1999, puis a t nomm Directeur technique pour devenir ensuite responsable de la
recherche et du dveloppement ainsi que de la performance industrielle de lactivit Toiture au Royaume-Uni. En 2005, il dirige lactivit internationale Composants de Toiture,
dont le sige est Oberursel, Allemagne. Il assure le dveloppement de la production et
des ventes linternational, en particulier en Malaisie, aux tats-Unis, en Afrique du Sud,
au Brsil et en Europe de lOuest et de lEst. Il prend en 2008 la direction de la R&D du
Groupe Lafarge. En 2012, il est nomm CEO de Lafarge France.
(Intgration, Organisation
et Ressources humaines)
De nationalit franaise, n en 1959, Jean-Jacques Gauthier est membre du Comit

excutif de LafargeHolcimLtd depuis le 10juillet2015 et responsable de lintgration,
de lorganisation et des ressources humaines. Il est diplm en droit et en conomie. Il
a commenc sa carrire en 1983 au sein dErnst & Young. En 1986, il rejoint le dpartement Finance du groupe Matra et, de 1988 1991, devient Directeur financier de Matra
Datavision aux tats-Unis. En 1988, il rejoint la Direction Gnrale du Groupe Lagardre
en tant que Directeur de laudit des groupes Matra et Hachette. En 1993, il est nomm
Directeur financier de Matra Espace puis, en 1996, Directeur gnral adjoint et Chief
Financial Officer de la socit franco-britannique Matra Marconi Space. Lors de la cration
dAstrium en 2000, suite la fusion des activits spatiales des groupes Matra, GEC et
Deutsche Aerospace, il devient Directeur gnral adjoint et Chief Financial Officer de la
socit. En 2001, il est nomm Chief Financial Officer et directeur gnral adjoint et
membre du Comit Excutif de Lafarge.
121
Roland Khler
De nationalit suisse, n en 1953, Roland Khler est membre du Comit excutif de
LafargeHolcimLtd (alors HolcimLtd) depuis le 15 mars2010 et responsable de la rgion
Europe. Il est titulaire dun diplme en gestion dentreprise de lUniversit de Zurich. Il a
travaill au sein du groupe de matriaux de construction Hunziker, en Suisse, en tant que
Directeur financier et administratif partir de 1988 et a rejoint Holcim Group SupportLtd
en 1994 en tant que conseiller de gestion. De 1995 1998, il a t responsable du Contrle
de gestion et, de 1999 fin 2001, responsable du Business Risk Management. En 2002,
il devient responsable du Corporate Strategy & Risk Management. Le 1erjanvier2005, il
est promu Directeur des fonctions Corporate responsable de la Stratgie et de la Gestion
des risques. Le 15 mars2010, il est nomm membre du Comit excutif et CEO de Holcim
Group Support Ltd. Depuis le 1er septembre2012, Roland Khler est responsable de la
rgion Europe du Groupe.
Roland Khler
(Rgion Europe)
Grard Kuperfarb
De nationalit franaise, n en 1961, Grard Kuperfarb est membre du Comit excutif
de LafargeHolcimLtd depuis le 10juillet2015 et responsable Croissance et Innovation. ll
est diplm de lcole des Mines de Nancy, France, et titulaire dun master en science des
matriaux de lcole des Mines de Paris, et dun MBA de HEC. Il a commenc sa carrire
en 1983 comme ingnieur au Centre de Mise en Forme des Matriaux (CEMEF) de lcole
des Mines de Paris, avant de rejoindre la division Matriaux composites du groupe Ciba
en 1986, au sein duquel il occupe des fonctions commerciales et de marketing. En 1989,
il rejoint une socit de conseil en stratgie prsente Bruxelles et Paris. Il entre chez
Lafarge en 1992, au poste de directeur marketing de lactivit Rfractaires, puis devient
Vice-Prsident de la stratgie au sein de lactivit Matriaux de spcialits. En 1996, il
devient Vice-Prsident de la stratgie bton prt lemploi Paris. En 1998, il est nomm
Vice-Prsident/Directeur gnral de lactivit Granulats et Bton du sud-ouest de l Ontario
(Canada) avant dtre responsable du groupe de performance de Lafarge Constructions
Materials en Amrique du Nord en 2001. Il rejoint la division Granulats et Bton Paris
en qualit de Vice-prsident principal de la Performance en 2002. De 2005 aot2007,
il est prsident de lactivit Granulats et Bton pour lest du Canada. Le 1erseptembre2007,
il devient Vice-Prsident excutif, Co-Prsident de lactivit Granulats et Bton, et membre
du Comit excutif du Groupe Lafarge, et depuis le 1erjanvier2012, Vice-Prsident excutif
Innovation de Lafarge.
Grard Kuperfarb
(Croissance et Innovation)
LAFARGEHOLCIM
122
Rapport annuel 2015
Sad Sebbar
Sad Sebbar
(Rgion Moyen-Orient-Afrique)
De nationalits marocaine et franaise, n en 1965, Sad Sebbar est membre du Comit

excutif de LafargeHolcimLtd depuis le 10 juillet2015 et responsable de la rgion
Moyen-Orient-Afrique. Ingnieur aronautique, il est galement diplm de lcole de
commerce ESSEC de Paris. Avant de rejoindre Lafarge, il a travaill comme conseiller en
investissement puis consultant en management et organisation. En 1997, il a rejoint
Lafarge en tant que directeur dusine, puis a exerc diffrentes responsabilits
oprationnelles. En 2002, il est nomm directeur gnral de Lafarge-Titan en gypte. De
2004 2008, il occupe le poste de Directeur gnral de Herakles General Company en
Grce, puis devient Prsident pour la rgion Asie de lEst, responsable de la Core du Sud,
du Japon, du Vietnam et des Philippines. En 2012, Sad Sebbar devient Directeur gnral
de Lafarge Maroc.
Ian Thackwray
De nationalit britannique, n en 1958, Ian Thackwray est membre du Comit excutif
de LafargeHolcimLtd (alors HolcimLtd) depuis dbut 2010 et responsable de la rgion
Asie-Pacifique. Il est titulaire dune matrise en chimie de lUniversit dOxford et est
galement comptable agr. Il a dbut sa carrire chez PriceWaterhouse en 1979, o il
a gr des clients importants en Europe. En 1985, il entre chez Dow Corning Corporation
et occupe divers postes de direction en Europe, en Amrique du Nord et en particulier
en Asie. De 2004 2006, il a t Prsident de Dow Corning Asie-Pacifique bas Shanghai.
De 2006 2010, il a occup le poste de CEO de Holcim Philippines.
Ian Thackwray
(Rgion Asie-Pacifique)
R A PPORT SUR
L A R MUNR AT ION
RAPPORT SUR LA RMUNRATION

Page 124
LAFARGEHOLCIM
124
Rapport annuel 2015
R APPORT SUR L A RMUNR AT ION

Lettre du Prsident du Nomination, Compensation
and Governance Committee
Mesdames et Messieurs, chers Actionnaires,

Durant lexercice 2015, un nouveau leader mondial
estn de la fusion entre HolcimLtd et LafargeS.A.
Enconsquence, certains anciens membres du
Nomination and Compensation Committee dHolcim
etdu Comit de rmunration de Lafarge composent
dsormais le Nomination, Compensation and
G overnance Committee de LafargeHolcim (NCGC,
ci-aprs dnomm le Comit).
Rapport sur la rmunration
125
Le Comit est convaincu que les collaborateurs crent de la valeur et sont au cur de la
russite de la Socit. Par consquent, LafargeHolcim entend tre un employeur attrayant
sur le march comptitif de lemploi lchelle mondiale.
Au cours de lexercice 2015, le Comit a procd un examen approfondi de lensemble
des principes de rmunration du Conseil dadministration et des instances dirigeantes
de Lafarge et Holcim, et a labor une nouvelle politique en vue de soutenir la ralisation des objectifs stratgiques de LafargeHolcim court et long terme. Les rsolutions
de lAssemble gnrale ordinaire 2015 de HolcimLtd relatives la rmunration des
membres excutifs et non excutifs du Conseil dadministration sont le reflet de cette
politique, et le Comit tient relever le soutien manifest par les actionnaires.
Processus de dfinition de la politique de rmunration de LafargeHolcim

Les principes de rmunration des instances dirigeantes appliqus chez Lafarge et Holcim
divergeaient de nombreux gards. Dans un premier temps, le Comit a opt pour
certains principes directeurs:
Rtribution de la performance: les plans dincitation de LafargeHolcim offrent lopportunit datteindre un niveau de rmunration globale suprieur dans le cadre dune
performance solide court et moyen terme directement lie la stratgie du Groupe.
Cohrence et transparence: le Groupe rcompense les collaborateurs de manire
quitable, transparente et cohrente lchelle de la Socit, les seuls critres de diffrenciation tant la performance, la cration de valeur et les exigences du march.
Le Comit a ensuite harmonis les structures de rmunration.
Les salaires de base des nouveaux membres du Comit excutif ont t harmoniss
pour reflter les pratiques suisses.
Les avantages annuels chez Holcim taient verss en partie en numraire, en partie en actions (dtenues pendant cinq ans) et en partie en stock options, alors quils
taient entirement verss en numraire chez Lafarge. Les avantages annuels chez
LafargeHolcim seront constitus dun bonus annuel vers pour 50% en numraire et
pour 50% en actions dtenues pendant trois ans.
Au cours des dernires annes, Lafarge a labor divers plans dincitation la performance sur le long terme, composs dactions de performance, de stock options et
de numraire, alors que de tels plans long terme nexistaient pas chez Holcim. Le
Comit est tomb daccord sur un plan portant sur des actions de performance qui
viennent rcompenser la performance de la Socit sur une priode de trois ans.
En plus de ce cadre, il a t dcid daccorder des avantages consquents en rcompense
de la ralisation des synergies promises aux actionnaires, sous la forme dune attribution
exceptionnelle de stock options valorises la juste valeur du march, sous rserve de
conditions de synergies et de performance des flux de trsorerie disponibles. Ces options
ont t accordes au CEO, au Comit excutif et un nombre limit de dirigeants exerant une influence notable sur lintgration et sur les synergies.
Paul Desmarais, Jr.
LAFARGEHOLCIM
126
Rapport annuel 2015
Aux pages suivantes, vous trouverez de plus amples informations sur la rmunration
chez LafargeHolcim en 2015. Nous demanderons votre soutien sur les questions relatives
la rmunration lors de notre AG du 12 mai2016.
Sincres salutations,
Paul Desmarais, Jr.

Prsident du Nomination,
Compensation and
Governance Committee
Rmunration du Comit Excutif

Le tableau sur la droite synthtise les principes de rmunration et les systmes
a pplicables en 2015. En raison de la fusion et des changements intervenus au sein
de la haute direction de la Socit, un certain nombre de changements relatifs la
conception de la rmunration variable sont intervenus la date de la ralisation
de la fusion (le 10 juillet2015) afin daccrotre lorientation sur la performance et la
concentration sur le long terme. Dans les grandes lignes, notre politique de rmunration pour 2016 suivra la structure mise en place cette date.
Salaires de base
Durant la phase de prparation de la fusion, le Nomination and Compensation Committee
de Holcim et le Comit de rmunration de Lafarge ont charg deux cabinets de conseil
indpendants (Kepler et New Bridge Street) de raliser des rapports de benchmarking
sur la rmunration totale du CEO et du Comit excutif et se sont assurs que les salaires
de base du CEO et des membres du Comit excutif taient la fois raisonnables et
comptitifs par rapport des socits suisses et europennes affichant une taille et une
complexit comparables.
Le salaire annuel de base dEric Olsen tait initialement fix CHF1,35million compter du 10juillet2015, dans loptique dune augmentation CHF1,5million le 1er avril2016.
Avant le 10 juillet2015, le salaire annuel de base de Bernard Fontana slevait
CHF1,75million.
Les salaires pour les autres membres du Comit excutif ont t dcids en tenant
compte des anciens salaires des personnes nommes, des usages sur le march pour
le poste en question ainsi que de la cohrence au sein du Comit excutif.
127
Rmunration fixe
lment et lien avec la stratgie
Modalits
Montant
Lien avec la performance
Vers mensuellement en
numraire
Examin chaque anne sur
la base dune apprciation de
la comptitivit sur le march,
de lvolution du march et de
la performance individuelle
Dfini un niveau comparable

la mdiane des socits
suisses de taille similaire
Les enveloppes de hausse

salariale refltent entre autres
la performance de la Socit
Les augmentations de salaire
seront troitement lies la
performance individuelle
Caisse en primaut des

prestations applicable aux
membres du Comit Excutif
La promesse de prestation
globale comprend lensemble
des autres rgimes locaux et
supplmentaires dont les
participants pourraient
bnficier
Conu de sorte atteindre,

lge de 62 ans, un montant de
40% de la moyenne du salaire
des 3 dernires annes, en
supposant une anciennet de 10
ans en qualit de haut dirigeant
et de 20 ans au sein du Groupe
Retraite avec dpart anticip ou
diffr avec ajustements bass
sur des calculs actuariels
S/O
Indemnit vhicule/transport
Indemnits de logement, de
scolarit et de dplacement pour
les membres du Comit Excutif
travaillant hors de leur pays
dorigine
Montants conformes aux

politiques LafargeHolcim
applicables lensemble des
collaborateurs
S/O
lment et lien avec la stratgie
Modalits
Montant
Lien avec la performance
Bonus annuel
Avant le 10 juillet 2015
Rcompense la ralisation des

objectifs de la Socit pour
lanne et les objectifs propres
au dirigeant
Vers en partie en numraire,

en partie en actions (dtenues
pendant cinq ans) et en partie
en stock options (acquises au
terme dune priode de trois ans).
Lopportunit maximale est

de136% du salaire pour le
CEOet entre 87% et 128%
pour le Comit excutif
Reflte une combinaison de

laperformance du Groupe
(marge dEBITA et ROIC aprs
impt) et de la performance
individuelle
Opportunit maximale de
200% du salaire pour le CEO et
de 125% du salaire pour les
autres membres du Comit
excutif
Lopportunit-cible est de 60%
du maximum
Sur la base dune combinaison

des rsultats financiers au
niveau du Groupe (et au niveau
rgional si appropri) et des
ralisations, attitudes et
comportements individuels
Attribution maximale de 225%

du salaire pour le CEO et de
75% 125% du salaire pour les
excutif
30% de la LTIP sacquirent

sur la base de la croissance du
BPA ajust
40% sacquirent sur la base
du ROIC
30% sacquirent sur la base
de la rentabilit totale pour
lactionnaire (TSR) par rapport
un panel de dix-sept socits
de rfrence
Valeur nominale de 500% du

salaire pour le CEO et de 170%
280% du salaire pour les
excutif
70% de lattribution
sacquirent en fonction des
synergies obtenues
30% sacquirent en fonction
des flux de trsorerie
disponibles
Salaire de base
Reflte les attributions cls,
lexprience et la valeur sur
le march
Prvoyance
Propose des plans de retraite
concurrentiels et appropris
Autres avantages
Propose des avantages
oncurrentiels et des
c
avantages appropris en
matire dexpatriation
Rmunration variable
Aprs le 10 juillet 2015

50% verss en numraire au
terme de lexercice financier et
50% en actions LafargeHolcim
diffres pendant trois ans
Plan dattribution
dactions de performance
Rcompense la performance
financire long terme et la
cration de valeur actionnariale
Accord normalement chaque

anne, premire attribution en
dcembre 2015
Rcompense la performance de
la Socit sur une priode de
trois ans
Sous la forme dactions
LafargeHolcim
Des rgles strictes en matire
de dparts assurent une forte
fidlisation des talents
Prime dintgration
(Options sur actions soumises

des conditions de performance)
Rtribue la ralisation dobjectifs
de fusion moyen terme
Attribution exceptionnelle
doptions sur actions effectue
en dcembre 2015
Sous rserve des conditions de
performance mesures sur 3 ans
Prix dexercice fix la juste
valeur du march
LAFARGEHOLCIM
128
Rapport annuel 2015
Avantages annuels
Les avantages annuels qui sont pays en numraire, en actions et en options dachat
dactions rcompensent les ralisations financires au niveau du Groupe (et au niveau
rgional pour les membres du Comit excutif, le cas chant), ainsi que les ralisations
individuelles et les comportements.
Le concept relatif aux avantages annuels applicable au Comit excutif reflte la transition
de la fusion, et est rsum ci-dessous:
Avantages annuels
Opportunit davantage maximum
Critres de performance
CEO
Comit excutif
Indicateurs
financiers du Groupe
S1 2015
(avant la fusion)
136% du salaire
(50% au prorata)
Entre 87% et
128% du salaire
(50% au prorata)
EBITA opra
tionnel
ROIC aprs
impt
S2 2015
(aprs fusion)
200% du salaire
(50% au prorata)
125% du salaire
(50% au prorata)
EBITDA
CAPEX
Synergies
2016
200% du salaire
125% du salaire
EBITDA
Flux de
trsorerie
disponible
Au niveau rgional
(le cas chant)
EBITDA
Synergies
EBITDA
Au niveau individuel
Modalits
Objectifs stratgiques, oprationnels et

fonds sur les
projets appropris pour
chaque rle
Vers en partie en
numraire, en partie en actions (dtenues pendant cinq
ans) et en partie
en stock options
(acquises au terme
dune priode de
trois ans)
7 9 objectifs
par membre du
Comit excutif
Inclut des
objectifs de
Sant & Scurit
et le soutien
apport la
fusion
Objectifs
stratgiques,
oprationnels
et fonds sur
les projets
Inclura des
objectifs de
Sant & Scurit
Vers pour 50% en

numraire et pour
50% en actions
LafargeHolcim
dtenues pendant
trois ans
Ralisations et versements pour le S12015

Composante lie au Groupe: les ralisations financires pour le 1er semestre 2015 ont t
values par le Comit laune des objectifs fixs pour lensemble de lexercice 2015 et
dans le contexte de la prparation de la fusion. Dautres mesures, telles que le ROIC aprs
impt, doivent tre values sur une base annuelle et ne pouvaient tre calcules sur une
base semestrielle. Cest pourquoi le Nomination and Compensation Committee de
HolcimLtd a dcid, en tenant compte des ralisations et des circonstances de la fusion,
dvaluer la ralisation de cette composante 100%, verse au prorata, un tiers en numraire et deux tiers en actions sous rserve dune priode de dtention de cinq ans.
Composante individuelle: compte tenu de la fusion entre Holcim et Lafarge en date du
10juillet2015, la composante individuelle de la rmunration variable court terme a t
verse en utilisant une approche au prorata pour la priode du 1er janvier2015 au 30juin2015.
Le versement moyen tait de 86% de lobjectif et, en accord avec la politique de rmunration variable annuelle de Holcim, a t partiellement effectu sous la forme doptions.
Ralisations et versements pour le S22015

Sur demande du Comit et dans le cadre fix pour la rmunration, le CEO a propos
une base pour les objectifs chiffrs pour 2015 et pour les objectifs individuels. Les critres approuvs taient une combinaison de ralisation EBITDA, de synergies et de CAPEX,
de soutien la fusion et de Sant & Scurit.
129
Le degr de ralisation des objectifs viss et le facteur de versement pour les membres
du Comit Excutif (hors CEO) se sont inscrits 59% et 62% pour le CEO.
Plan de rmunration long terme

Le plan dattribution dactions de performance a t conu pour fidliser les collaborateurs
talentueux et fournir des avantages prvisionnels afin dassurer une performance durable de
lentreprise. Dans le cadre du plan, des attributions conditionnelles ou des options sur action
peuvent tre accordes, et sont acquises au terme dune priode de performance de trois ans.
En dcembre2015, deux types dattributions ont t faites:
Une attribution dactions de performance normale , base sur le BPA, le ROIC et la
TSR relative. Le CEO sest vu accorder une attribution dactions quivalant 200% de son
salaire de base au moment de loctroi, et les membres du Comit excutif ont bnfici
dattributions variant entre 75% et 125% de leur salaire.
Une attribution exceptionnelle doptions sur action la valeur de march a t effectue
essentiellement en rcompense de la ralisation des objectifs de fusion moyen terme.
Elles seront acquises sur la base des synergies obtenues et du flux de trsorerie disponible fin 2017. Le CEO sest vu accorder une attribution doptions sur actions quivalant 500% de son salaire de base au moment de loctroi et les membres du Comit
excutif ont bnfici dattributions variant entre 170% et 180% de leur salaire.
Plus de dtails sur chaque mesure de la performance de lattribution et les objectifs sont
fournis dans les tableaux ci-dessous:
Attribution dactions de performance 2015
Calcul de la performance
Rsultat par action ajust
ROIC
Relative TSR
Objectif
Mesure la rentabilit de
LafargeHolcim pour les investisseurs
Mesure la capacit de la Socit

utiliser le capital investi avec une
efficacit croissante
Mesure la capacit de LafargeHolcim

fournir aux investisseurs des
rendements suprieurs par rapport
aux placements alternatifs
Pondration
30%
40%
30%
Priode de
performance
2017
20152017
Du 14 dc. 2015 au 13 dc. 2017
Dfinition
Rsultat sous-jacent entirement dilu

par action, ajust pour les dprciations aprs impts et profits et pertes
sur les cessions
Amlioration du retour sur investissement ajust (mesur en pbs) calcule

primtre constant entre les cltures
des exercices 2015 et 2017
Classement en pourcentile de la TSR de

LafargeHolcim par rapport la TSR dun
panel de dix-sept socits comparables du
secteur dans le monde entier. Pour lattri
bution 2015, le panel tait compos des
socits suivantes: ACS, Bouygues, Buzzi
Unicem, Cemex, CRH, HeidelbergCement,
James Hardie Industries, Kingspan, Martin
Marietta Materials, Mitsubishi Materials,
NCC, Saint-Gobain, Sika, Skanska, Vicat,
Vinci et Vulcan Materials.
Acquisition de
la performance
100%
100%
100%
75%
75%
75%
50%
50%
50%
25%
25%
25%
0%
0%
87,5%
de la cible
Cible
125%
de la cible
0%
Cible
25 bps
Cible
Cible
+150 bps
Les objectifs absolus ne sont pas publis car ils pourraient fournir un avantage concurrentiel
inquitable nos concurrents, mais ils sont conformes aux informations donnes aux investisseurs.
Mdiane
65me
centile
85me
centile
LAFARGEHOLCIM
130
Rapport annuel 2015
Attribution exceptionnelle doptions sur actions en 2015

Calcul de la performance
Synergies
Flux de trsorerie disponible cumul
Objectif

tirerparti des atouts oprationnels
des deux socits fusionnes, tout en
optimisant les cots afin de crer de
la valeur actionnariale

gnrer durablement des liquidits
Pondration
70%
30%
Priode de performance
2018 (par rapport 2015 pro forma)
20162018
Dfinition
Impact EBITDA cumul de lefficacit

commerciale, dapprovisionnement et
oprationnelle, des initiatives de
synergie et des cots de financement,
plus les synergies doptimisation
CAPEX, primtre et taux de change
constants
Somme de trsorerie gnre et disponible pour le remboursement des dettes,

dividendes et rachats pour les exercices
2016 2018. Excluant limpact des produits reus dans le cadre du programme
de cession de CHF 3,5 milliards du
Groupe. Flux de trsorerie mesurs
primtre et taux de change constants.
Acquisition de la performance
100%
100%
75%
75%
50%
50%
25%
25%
0%
0%
90%
de la cible
Cible
113%
de la cible
90%
de la cible
Cible
110%
de la cible
Directives concernant la dtention dactions par les membres du Comit

Excutif
Le Comit accorde la plus haute importance au fait que les intrts des actionnaires soient
aligns ceux des membres du Comit Excutif. Afin de reflter ce principe, les dirigeants
sont tenus de dtenir des actions LafargeHolcim, pour un montant de 300% du salaire
pour le CEO, et de 150% pour les autres membres du Comit excutif. Les dirigeants
devront conserver au moins 50% net dimpts des actions acquises dans le cadre de
plans dattribution dactions jusqu ce que le montant requis soit atteint.
Contrats de travail pour le Comit Excutif

Les contrats de travail des membres du Comit Excutif sont conclus pour une dure
indtermine et peuvent tre rsilis moyennant un pravis dun an. Les contrats de
travail nincluent pas les indemnits de dpart.
Du fait de la fusion, divers membres du Comit Excutif de LafargeS.A. ont t employs
selon des dispositions contractuelles similaires celles des membres du Comit Excutif
de HolcimLtd en place. Toutefois, dans lventualit o LafargeHolcimLtd rsilierait le
contrat de travail conclu avec un ancien haut dirigeant de Lafarge dans un dlai de deux
ans, les engagements de lancien contrat de travail franais de Lafarge seront verss au
dit haut dirigeant.
Primes de fidlisation
Comme mentionn dans le rapport de rmunration 2014, le Nomination & Compen
sation Committee de Holcim a mis en place des mesures appropries afin de fidliser
certains membres du Comit excutif et hauts dirigeants. Des rglementations de
rmunration spciales ont t mises en uvre afin dinciter les membres ayant un rle
dcisif rester pour la prparation de la fusion. Cela concerne des hauts dirigeants qui
taient susceptibles de jouer un rle aprs la fusion, ainsi que dautres qui nauraient
probablement pas de rle jouer suite la fusion. Au total, CHF8,2millions ont t verss
au titre de ces arrangements en 2015 (2014: 2,9). Aucun autre versement nest d dans
le cadre de ce dispositif relatif la fusion.
131
LAFARGEHOLCIM
132
Rapport annuel 2015
Rmunrations pour lexercice 2015

Avantages annuels2
Salaire de base
(CHF)6
Nom
Fonction
Eric Olsen
CEO
(depuis le 10 juillet 2015)
Bernard Fontana4
Ancien CEO
(jusquau 10 juillet 2015)
Autres membres du Comit excutif

TOTAL COMIT EXCUTIF
Actions de performance7
S1 2015
(CHF)
S2 2015
(CHF)
Nombre
Juste valeur
(CHF)
847469
S/O
837000
55227
2712750
1750000
4969574
S/O
S/O
S/O
9688450
7948598
2555000
148839
7310972
12285919
12918172
3392000
204066
10023722
Les cotisations aux rgimes de retraite incluent galement les cotisations patronales la scurit sociale suisse (AVS/AI).
2
Y.c. les primes de fidlisation.
3
Hauts dirigeants 2014: membres du Comit excutif, responsables de rgion et dirigeants de fonctions de la Socit.
4
Rmunration individuelle la plus leve.
5
La rmunration totale du Comit excutif sans dparts en 2015 se serait leve CHF 30,4 millions.
6
Salaire de base y compris les indemnits de logement et de rinstallation.
7
Valeur par action de CHF 49,12 au 14 dcembre, date de lattribution.
8
Valeur de la stock option de CHF 10,1042, calcule selon un modle de valorisation Black-Scholes au 14 dcembre 2015, date de lattribution.
1
Rmunrations pour lexercice financier 2015

Le tableau ci-dessus reflte la rmunration avant fusion verse Bernard Fontana et
lquipe de la Direction gnrale de HolcimLtd, suivie de la rmunration aprs fusion
verse Eric Olsen et au Comit excutif de LafargeHolcim.
La rmunration annuelle totale pour les hauts dirigeants (y compris les CEO) sest leve 49,6millions (contre 32,3 en 2014). Ce montant comprend les salaires de base et
les rmunrations variables en numraire de CHF24,7millions (contre 19,6 en 2014), une
rmunration en actions de CHF18,6millions (contre 5,0 en 2014), des cotisations patronales aux rgimes de retraite de CHF5,6millions (contre 7,2 en 2014) et des indemnits
autres hauteur de CHF0,7million (0,5 en 2014).
Le CEO Eric Olsen a peru un salaire de base ainsi quune rmunration variable en numraire de CHF1,7millions (contre 3,8 pour Bernard Fontana en 2014), une rmunration
en actions de CHF4,0millions (contre 1,0 en 2014) et des cotisations patronales aux
rgimes de retraite de CHF0,1million (0,5 en 2014). Par consquent, la rmunration
totale du CEO sest leve CHF5,8millions (contre 5,2 en 2014).
Rmunration variable long terme

Le tableau ci-dessous prsente les actions de performance et les options la valeur du
march qui ont t attribues en 2015 au CEO et aux membres du Comit excutif, ainsi
que la juste valeur totale calcule par un consultant externe (PriceWaterhouse Coopers)
sur la base dun modle dvaluation la date de lattribution.
Beneficiaries
Eric Olsen (CEO)

Total Executive Committee
Attribution
ormale (actions
n
de performance)
Attribution
dintgration
(options)
Juste valeur
(en CHF 1000)
55227
122727
3953
204066
457236
14644
Rmunration des anciens membres des Comits

Au cours de la priode sous revue, une rmunration pour un montant de CHF 0,2 million (3,5 en 2014) a t verse six (2014: six) anciens hauts dirigeants.
133
Options sur actions8

Nombre
Juste valeur
(CHF)
Cotisations
retraite1
Autres
Total
2015
Total
2014
122727
1240058
132000
12278
5781555
S/O
5239905
S/O
S/O
781000
476141
7976715
334509
3379946
4725000
227035
35835001
457236
4620004
5638000
715454
49593271
S/O
5
322950313
Rmunration des membres non excutifs du Conseil dadministration

Politique de rmunration des administrateurs
Les honoraires des membres non excutifs du Conseil dadministration ont t fixs
un niveau permettant dattirer et de fidliser des personnalits dune envergure approprie avec une exprience internationale. Les membres du Conseil dadministration
reoivent des honoraires fixes verss en numraire et en actions LafargeHolcim assorties dune priode de restriction de vente et de nantissement de cinq ans. Le Prsident
et le Vice-Prsident du Conseil dadministration, ainsi que les Prsidents et les membres
des Comits, reoivent une rmunration supplmentaire. Les membres non excutifs
du Conseil dadministration ne reoivent aucune rmunration base sur la performance.
Fonction
Rmunration
en numraire
(CHF)
Rmunration
en actions
(CHF)
Indemnit
de dpenses
(CHF)
Indemnit
de secrtariat
(CHF)
60000
Rmunration annuelle de base

1250000
500000
10000
Vice-Prsident du Conseil dadministration
350000
100000
10000
Co-Prsident du Conseil dadministration
100000
100000
10000
100000
100000
10000
Jetons de prsence des membres et Prsidents de comits

Prsident du Finance and Audit Committee
125000
Membre du Finance and Audit Committee
40000
Prsident du Nomination, Compensation

90000
Membre du Nomination, Compensation

35000
Prsident du Strategy and

Sustainable Development Committee
50000
Membre du Strategy and

Sustainable Development Committee
30000
LAFARGEHOLCIM
134
Rapport annuel 2015
Rmunrations pour lexercice 2015

Fonction
Nom
Date de nomination
au CA (en cas
dentre en 2015)
Wolfgang Reitzle
Bruno Lafont
CA
FAC
P
10 juillet
Beat Hess
NCGC
SSDC
P4
CP
VP
n
n
Bertrand Collomb
10 juillet
Philippe Dauman
10 juillet
Paul Desmarais, Jr.
10 juillet
Oscar Fanjul
10 juillet
Alexander Gut
Grard Lamarche
10 juillet
Adrian Loader
Nassef Sawiris
n1
Jrg Oleas
10 juillet
n
10 juillet
Date
de sortie
du CA
Thomas Schmidheiny
n2
Hanne Srensen
n3
Dieter Splti
Anne Wade
P5
n6
10 juillet
TOTAL
FAC: Finance & Audit Committee, NCGC: Nomination, Compensation and Governance Committee, SSDC: Strategy & Sustainable Development Committee
P: Prsident, CP: Co-Prsident, VP: Vice-Prsident, : Membre
A prsid le Nomination and Compensation Committee jusquau 10 juillet.
A t membre du Nomination and Compensation Committee jusquau 10 juillet.
3
A t membre jusquau 10 juillet2015.
4
A t Prsident et membre jusquau 28 juillet2015.
5
A dater du 28 juillet, tait membre auparavant.
6
A t membre jusquau 28 juillet2015.
7
Les actions ont t values selon le prix moyen du march entre le 1er janvier2016 et le 15 fvrier2016, et sont soumises une priode de restriction concernant
la vente et le nantissement de cinq ans.
8, 9, 10
et 11 incluent respectivement CHF653333, CHF150000, CHF50000 et CHF50000 dhonoraires verss dans le cadre de lengagement exceptionnel en temps en relation avec la fusion.
1
2
Rmunrations pour lexercice financier 2015

En 2015, seize membres non excutifs du Conseil dadministration ont peru une rmunration totale de CHF 5,5 millions (contre 3,7 en 2014), dont CHF 3,8 millions (contre 2,3
en 2014) ont t attribus en numraire, CHF 0,1 million (contre 0,1 en 2014) sous forme
davantages postrieurs lemploi et CHF 1,4 million (contre 1,0 en 2014) sous forme
dactions. Les autres indemnits verses ont totalis CHF 0,2 million (contre 0,2 en 2014).
Crdits accords aux administrateurs et hauts dirigeants

Au 31 dcembre 2015, aucun prt des hauts dirigeants ntait en cours. De mme,
aucun prt des administrateurs ou des parties lies aux administrateurs et aux hauts
dirigeants ntait en cours.
135
Actions
Numraire
(CHF)
17186118
Nombre
Valeur7
Cotisations
retraite
Autre
(CHF)
Total
2015
Total
2014
935637
9687
405000
60000
2183611
47222
1129
47222
5000
99444
5700009
2392
100000
32082
10000
712082
512632
66111
1129
47222
2972
5000
121305
47222
1129
47222
5000
99444
89723
1129
47222
5000
141945
77917
1129
47222
5000
130139
327227
275000
2392
100000
5000
390000
80278
1129
47222
5000
132500
21402811
2392
100000
10000
324028
264166
58333
1262
52778
5833
116944
140001
61389
1129
47222
5000
113611
119305
2392
100000
10000
238176
266752
135833
2392
100000
10000
245833
223661
180556
2392
100000
14898
10000
305454
271147
75833
1262
52778
5000
10000
143611
220328
3817361
34466
1441110
73823
165833
5498127
3161551
10
10000
8871
Autres transactions
Dans le cadre du plan dactionnariat du personnel, LafargeHolcim gre des actions du
personnel. LEntreprise vend et achte des actions LafargeHolcimLtd aux collaborateurs
et sur le march ouvert. Dans ce contexte, la Socit a achet des hauts dirigeants des
actions LafargeHolcimLtd pour un montant de CHF0,0million (0,1 en 2014) au cours du
march jusquau 9 juillet2015.
Informations sur lactionnariat

Actions dtenues par des administrateurs non excutifs
Au 31 dcembre2015, les administrateurs non excutifs dtenaient au total 98290130
actions nominatives de LafargeHolcimLtd. Ce chiffre comprend les actions acquises en
priv et celles alloues dans le cadre des plans de participation et de rmunration. A
partir de la fin 2015, un membre non excutif du Conseil dadministration dtenait des
options de plans de rmunration et de participation.
LAFARGEHOLCIM
136
Rapport annuel 2015
Jusqu lannonce dinformations ou de projets dimportance pour le march, le Conseil

dadministration, les hauts dirigeants et tout collaborateur concern ont linterdiction
deffectuer des transactions sur des titres de capitaux propres ou tout autre instrument
financier de LafargeHolcimLtd, de socits du Groupe cotes en Bourse ou de socits
cibles potentielles (priode de restriction de ngoce).
Nombre dactions et doptions dtenues par le Conseil dadministration au 31 dcembre 20151
Nombre total
dactions
2015
Nom
Fonction
Wolfgang Reitzle
Prsident
6455
Beat Hess
Vice-Prsident
6400
Bruno Lafont
Co-Prsident
Bertrand Collomb
Membre
116094
Philippe Dauman
Membre
Paul Desmarais Jr.
Membre, Prsident du Nomination,

Compensation & Governance Committee
43810
4482082
35957
Oscar Fanjul
Membre
4772
Alexander Gut
Membre, Prsident du Finance and Audit Committee
5769
Grard Lamarche
Membre
1080
Adrian Loader
Membre
12490
Nassef Sawiris
Membre
28935639
Thomas Schmidheiny
Membre
69068278
Hanne Srensen
Membre
2527
Dieter Splti
Membre, Prsident du Strategy and Sustainable

TOTAL CONSEIL DADMINISTRATION
Nombre total
doptions dachat
2015
50859
98290130
448206
Nombre total
dactions
2014
Nombre total
doptions dachat
2014
Nombre dactions et doptions dtenues par le Conseil dadministration au 31 dcembre 20141
Nom
Fonction
Wolfgang Reitzle
Prsident,
Governance & Strategy Committee Chairman
2241
Beat Hess
Vice-Prsident
4693
Alexander Gut
Membre, Prsident du Audit Committee
4092
Adrian Loader
Membre, Prsident du
Nomination & Compensation Committee
Jrg Oleas
Membre
Thomas Schmidheiny
Membre
65777912
10493
Hanne Srensen
Membre
1015
Dieter Splti
Membre
41912
Anne Wade
Membre

1
2
985
65843343
Les actions sont soumises une priode de restriction de vente et de nantissement de cinq ans dater de lattribution.
M. Lafont a accept le mcanisme de liquidit dcrit ci-dessous (voir page 138). Fin dcembre 2015, M. Lafont dtenait 397 670 stock options Lafarge reues entre 2006
et 2012, ainsi que 50 538 droits recevoir des actions Lafarge attribues en 2013 et 2014, sous rserve de conditions de performance. Les actions Lafarge issues de
lexercice futur des stock options et de lobtention dactions de performance seront changes contre des actions LafargeHolcim, en appliquant le rapport dchange
(qui tait de 0,945 action LafargeHolcim pour 1 action Lafarge la fin du mois de dcembre 2015).
137
Actions et options dtenues par le Comit excutif

Au 31 dcembre2015, les membres du Comit excutif dtenaient au total 91764 actions
nominatives de LafargeHolcimLtd Ce chiffre comprend les actions acquises en priv et
celles alloues dans le cadre des plans de participation et de rmunration du Groupe.
De plus, la fin de lanne 2015, le Comit excutif dtenait au total 504953 stock options
du fait des plans de participation et de rmunration de diffrentes annes.
Les options sont mises uniquement sur des actions nominatives de LafargeHolcimLtd
Une option donne au dtenteur le droit de souscrire une action nominative de
LafargeHolcimLtd.
Nombre dactions et doptions dtenues par le Comit Excutif au 31 dcembre 20151
Nombre total
dactions
2015
Nombre total
doptions dachat
2015
8272
68050
Nom
Fonction
Eric Olsen
CEO
Ron Wirahadiraksa
Membre du Comit excutif, CFO
Urs Bleisch
7443
50069
Alain Bourguignon
10518
14216
Pascal Casanova
1643
18031
4413
63637
Roland Khler
28882
106991
Grard Kuperfarb
5115
66083
Sad Sebbar
6356
15669
Ian Thackwray
19122
102207
91764
504953
Nombre total
dactions
2014
Nombre total
doptions dachat
2014
TOTAL COMIT EXCUTIF
Nombre dactions et doptions dtenues par le Comit Excutif au 31 dcembre 20141
Nom
Fonction
Bernard Fontana
CEO
10113
73794
Thomas Aebischer
12285
67474
Urs Bleisch
3921
38563
Roland Khler
18291
87495
Andreas Leu
19302
69934
Bernard Terver
25439
49123
Ian Thackwray
11696
81719
Horia Adrian
Directeur rgional
2500
4251
Daniel Bach
Directeur rgional
1785
Alain Bourguignon
Directeur rgional
4358
Javier de Benito
Directeur rgional
23737
16501
Urs Fankhauser
Directeur rgional
6175
11077
Kaspar E.A. Wenger
Directeur rgional
19932
4952
24872
Jacques Bourgon
Directeur fonctionnel
5480
Xavier Dedullen
333
2373
Aidan Lynam
8360
16056
173707
548184
TOTAL COMIT EXCUTIF

1
compter de la date dattribution, les actions et les options sont soumises des priodes de blocage de cinq ans dune part, et de trois et neuf ans dautre part.
LAFARGEHOLCIM
138
Rapport annuel 2015
Mcanisme de liquidit pour les droits restants dans les plans dincitation
long terme de Lafarge
Aprs la russite de loffre publique dchange sur Lafarge S.A. et le rachat des actions
Lafarge qui sen est suivi, LafargeHolcim a propos un mcanisme de liquidit pour (i) les
actions Lafarge qui pourraient tre mises aprs lexercice, au ou aprs le 23 octobre 2015,
des stock options ayant t alloues selon les Plans de stock options de Lafarge ; ou (ii) les
actions Lafarge qui pourraient tre dfinitivement attribues au ou partir du 23octobre
2015, conformment aux Plans dattribution dactions de performance de Lafarge.
Quatre membres du Comit excutif de LafargeHolcim, dont le Chief Executive Officer,
ont accept ce mcanisme, qui se traduira par un change de leurs actions Lafarge contre
des actions LafargeHolcim. Cet change sera ralis lissue de la priode de dtention
(qui peut courir jusquen mars 2019) pour les actions de performance ou aprs lexercice
des stock options (toutes les options non exerces expireront la fin de lanne 2020 au
plus tard), en appliquant le rapport dchange adquat afin de conserver la parit initiale de loffre publique dchange ( fin dcembre 2015, le rapport dchange tait de
0,945action LafargeHolcim pour 1 action Lafarge).
Le tableau suivant prsente les droits des membres du Comit excutif qui sont toujours
en priode dacquisition ou de dtention dans le cadre des Plans dattribution dactions
de performance, ainsi que les stock options Lafarge non exerces au 31 dcembre 2015.
Lafarge
(Actions de
performance)
Lafarge
(Stock options)
Eric Olsen
11583
68050
15285
63637
Grard Kuperfarb
11583
66083
Sad Sebbar
4023
15669
Pascal Casanova
5629
18031
Bnficiaires
Tous ces droits ont t attribus avant la fusion.
139
Les options sur actions en circulation et dtenues par (y.c. les anciens membres) fin 2015
ont les dates dexpiration et les prix dexercice suivants:
Date dattribution des options
Nombre1
Date
dexpiration
Prix dexercice1
2015
Nombre1
2014
2004
2016
CHF
63,50
15550
23550
2007
2015
CHF
125,34
49674
2008
2016
CHF
99,32
71083
71083
2008
2020
CHF
62,95
33550
33550
2009
2017
CHF
35,47
70502
153482
2010
2018
CHF
67,66
95557
99493
2010
2022
CHF
70,30
33550
33550
2010
2022
CHF
76,10
33550
33550
2011
2019
CHF
63,40
113957
113957
2011
2023
CHF
66,35
67100
2012
2020
CHF
54,85
165538
179894
2012
2024
CHF
61,90
33550
2013
2021
CHF
67,40
122770
122770
2013
2025
CHF
64,65
11183
11183
2014
2022
CHF
64,40
99532
99532
2014
2026
CHF
64,40
33550
33550
2015 (2006 )
2016
CHF
91,24
28926
2015 (20073)
2017
CHF
119,71
29276
2015 (20083)
2018
CHF
103,95
76942
2015 (20093)
2019
CHF
33,22
25166
2015 (2010 )
2020
CHF
55,44
22125
2015 (20113)
2020
CHF
48,09
24675
2015 (20123)
2020
CHF
38,91
24360
2015
2023
CHF
66,85
144970
2015
2023
CHF
63,55
47333
2015
2025
CHF
50,19
TOTAL
457336
1780981
1159468
Ajusts pour tenir compte des anciens fractionnements dactions et/ou des augmentations de capital et/ou des
dividendes en titres.
2
En raison des restrictions commerciales en 2008, la date dexpiration des options annuelles accordes pour les
annes 2003 2005 a t prolonge dun an.
3
Ces options ont t accordes dans le cadre des plans de stock options de Lafarge. Les chiffres figurant dans ce
tableau sont calculs selon le rapport dchange actuel de 0,945, qui pourra tre ajust lavenir.
1
140
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Gouvernance en matire de rmunration

Rgles relatives la rmunration dans les statuts de LafargeHolcim
Les statuts contiennent des dispositions concernant lapprobation de la rmunration du
Conseil dadministration et de la Direction gnrale (art. 23), le montant supplmentaire
pour les nouveaux membres de la Direction gnrale (art. 24), les principes gnraux de
rmunration (art. 25) ainsi que les dispositions concernant les accords passs avec les
membres du Conseil dadministration et de la Direction gnrale (art. 26). De plus, les
statuts contiennent des dispositions relatives aux rles du Conseil dadministration ainsi
que du Nomination, Compensation & Governance Committee (art. 17 et art. 5). Les statuts
sont disponibles ladresse: www.lafargeholcim.com/articles-association
Aux termes de larticle 17 des statuts, il incombe au Conseil dadministration dlaborer
le rapport de rmunration.
Nomination, Compensation & Governance Committee
Aux termes de larticle 21 des statuts, le Nomination, Compensation & Governance Committee aide le Conseil dadministration laborer et rviser la stratgie et les directives
de LafargeHolcim en matire de nomination, de rmunration et de gouvernance ainsi
qu laborer les propositions qui seront soumises lAssemble gnrale annuelle
concernant la nomination et la rmunration des membres du Conseil dadministration
et de la Direction gnrale.
Pour les postes prdfinis du Conseil dadministration et de la Direction gnrale, le Comit
propose les critres de performance, les objectifs et les niveaux de rmunration applicables au Conseil dadministration, tandis que le Comit dtermine lui-mme les lments
susmentionns pour les autres postes prdfinis, conformment aux directives de rmunration tablies par le Conseil dadministration.
Le Comit tient des runions ordinaires au moins trois cinq fois par an: au dbut de
lanne, en milieu danne et lautomne. Le Prsident du Comit peut inviter des
membres du Comit excutif, dautres cadres du Groupe ou des tiers participer aux
runions. Aprs chaque runion du Comit, le Conseil dadministration est inform des
sujets abords, des dcisions prises et des recommandations effectues.
En 2015, le Comit a engag Kepler (qui fait partie de Mercer Ltd) en tant que conseiller
indpendant sur la rmunration. Le Comit est satisfait de la performance et de lindpendance des conseils reus depuis la nomination du cabinet. Il rvaluera rgulirement
la qualit du service de conseil et lopportunit deffectuer une rotation des conseillers.
Assemble gnrale annuelle (AG)

Aux termes de lart. 23 des statuts, lAssemble gnrale annuelle approuve chaque anne
la rmunration du Conseil dadministration pour la priode allant de lAssemble
gnrale annuelle la prochaine Assemble gnrale annuelle, ainsi que la rmunration de la Direction gnrale pour lexercice suivant. Lart. 24 prvoit un montant complmentaire pour les membres de la Direction gnrale devenant membres ou promus
membres pendant une priode de rmunration pour laquelle lAssemble gnrale
annuelle a dj approuv la rmunration de la Direction gnrale, si la rmunration
dj approuve ne suffit pas couvrir cette rmunration. Le montant complmentaire
par priode de rmunration et pour chaque membre ainsi dfini ne doit pas dpasser
40pourcent du montant total de la rmunration approuv en dernier lieu par lAssemble
gnrale annuelle. En plus du processus prospectif dapprobation de la rmunration, le
rapport de rmunration est soumis lAssemble gnrale annuelle en vue dun vote
consultatif chaque anne.
141
Les rles du Comit, du Comit excutif et de lAssemble gnrale des actionnaires (AG)
Le tableau ci-dessus rsume les rles du Comit, du Conseil dadministration et de
lAssemble gnrale:
Nomination, Compensation Conseil

& Governance Committee
dadministration
Assemble
gnrale (AG)
Rapport de rmunration
Propose
Approuve
Vote consultatif
Rmunration maximale
du Conseil dadministration
dune AG lAG suivante
Propose
Examine
et propose
lAG
Vote excutoire
Rmunration maximale
de la Direction gnrale pour
lexercice financier suivant
Propose
Examine
et propose
lAG
Vote excutoire
Rmunration individuelle
des membres du
Propose
Approuve
(sous rserve
dapprobation
par lAG)
Rmunration individuelle
des membres de
la Direction gnrale
Approuve
(sous rserve
dapprobation
par lAG)
LAFARGEHOLCIM
142
Rapport annuel 2015
Traduction libre du rapport original mis en anglais
A LASSEMBLE GNRALE DE LAFARGEHOLCIMLTD, JONA

Zurich, le 16 mars2016
Rapport de lorgane de rvision sur la vrification du rapport de rmunration

Nous avons effectu laudit du rapport de rmunration de LafargeHolcimLtd pour
lexercice arrt au 31 dcembre2015. Notre audit sest limit aux indications selon les
articles 1416 de lordonnance contre les rmunrations abusives dans les socits
anonymes cotes en bourse (ORAb) mentionnes aux pages 132 135 du rapport de
rmunration.
Responsabilit du Conseil dadministration
La responsabilit de ltablissement et de la prsentation sincre du rapport de rmunration conformment la loi et lordonnance contre les rmunrations abusives dans
les socits anonymes cotes en bourse (ORAb) incombe au Conseil dadministration. Il
est galement responsable de la dfinition des principes de rmunration et de la fixation
des rmunrations individuelles.
Responsabilit de lauditeur
Notre responsabilit consiste, sur la base de notre audit, exprimer une opinion sur le
rapport de rmunration. Nous avons effectu notre audit conformment aux Normes
daudit suisses. Ces normes requirent que nous nous conformions aux rgles dthique
et que notre audit soit planifi et ralis de telle faon quil nous permette de constater
avec une assurance raisonnable que le rapport de rmunration est conforme la loi et
aux articles 14 16 de lORAb.
Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les indications relatives aux indemnits, prts et crdits selon les articles
14 16 ORAb contenues dans le rapport de rmunration. Le choix des procdures daudit
relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation des risques que le rapport de
rmunration puisse contenir des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou rsultent derreurs. Cet audit comprend en outre une valuation de ladquation des mthodes dvaluation appliques des lments de rmunration ainsi quune
apprciation de la prsentation du rapport de rmunration dans son ensemble.
Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour
fonder notre opinion daudit.
Opinion daudit
Selon notre apprciation, le rapport de rmunration de LafargeHolcim Ltd pour lexercice arrt au 31 dcembre 2015 est conforme la loi et aux articles 14 16 de lORAb.
Ernst & YoungSA
Willy Hofstetter
Expert-rviseur agr
Rviseur responsable
Elisa Alfieri
Expert-rviseur agr
E X A MEN DE L A
S I T UAT ION F I N A NC I R E
E T TENDA NCE S
EXAMEN DE LA SITUATION
F I N A N C I R E E T T E N D A N C E S
Page 144
LAFARGEHOLCIM
144
Rapport annuel 2015
EX AMEN DE L A S
I TUAT ION
FINANCIRE ET TENDANCES
Lexercice 2015 a t exceptionnel pour le Groupe,

avec la cration du nouveau leader mondial de
matriaux de construction n de lalliance entre
Lafarge et Holcim. Alors que les forces taient
mobilises pour mener bien cette transformation
historique, lconomie mondiale a connu quelques
revers et un certain nombre de marchs cls du
Groupe ont t marqus par un contexte difficile
sur le plan conomique. Malgr ces obstacles,
LafargeHolcim a t en mesure daccrotre les
volumes des ventes de ciment et a ralis des
synergies lies la fusion de 130millions de CHF,
dpassant lobjectif annuel fix. Cependant,
lEBITDA oprationnel ajust des cots de fusion,
derestructuration et autres cots non rcurrents
arecul de 4,6 points de pourcentage par rapport
au dernier exercice sur une base comparable.
Examen de la situation financire et tendances
Lexamen de la situation financire et des tendances a t labor sur la base dinformations financires pro forma non audites, afin de fournir une base de comparaison
plus juste de la performance du Groupe en 2015 et des perspectives. Les informations
financires pro forma comprennent, en plus de la fusion, les derniers changements relatifs au primtre des dsinvestissements raliss dans le contexte de la fusion Lafarge /
Holcim. Elles prennent en compte limpact du reclassement des cots de fusion, de restructuration et autres cots non rcurrents, la dconsolidation des activits australiennes
entrant dans le cadre dune coentreprise et leffet des dsinvestissements raliss durant
les annes 2014 et 2015. Un aperu dtaill sur les principales diffrences entre le point
de vue des tats financiers et le point de vue pro forma est inclus dans lexamen de la
situation financire et des tendances.
Les informations financires pro forma ne prennent pas en compte les effets comptables
de lallocation du prix dacquisition sur lEBITDA oprationnel (notamment les rvaluations de stocks).
Cet examen de la situation financire et des tendances doit tre lu conjointement avec
la lettre aux actionnaires ainsi que les rapports individuels pour les rgions du Groupe.
Aperu
En 2015, lconomie mondiale a progress un rythme plus lent que prvu. Le redressement de certains marchs dvelopps, tels que les tats-Unis et le Royaume-Uni, a continu et sest lgrement acclr, tandis que lactivit des marchs mergents a montr des
tendances mitiges. Ce fut une anne turbulente, notamment avec des marchs financiers
secous en raison du dclin des matires premires et des prix du ptrole, de la rduction des flux de capitaux, de la pression sur les devises et des tensions politiques. Les
retombes des conflits rgionaux, lintensification de linscurit et les tensions sociales
ont pes sur la confiance au Moyen-Orient. Par ailleurs, la croissance contenue de lInde
et le ralentissement conomique de la Chine et du Brsil ont encore affect lconomie
mondiale. Lapprciation du franc suisse envers un certain nombre de devises, suite
la dcision de la Banque Nationale Suisse, en janvier2015, dabandonner le cours plancher avec lEuro, coupl avec la dvaluation des devises de plusieurs marchs en dveloppement a impact ngativement les rsultats du Groupe, publis en francs suisses.
Dans ce contexte, LafargeHolcim a pu attnuer les rpercussions de la contraction
conjoncturelle sur de nombreux marchs cls grce des synergies lies la fusion ralises en 2015. Des synergies dcoulant de la fusion ont t identifis au niveau de lEBITDA
oprationnel pour un montant de 130millions de CHF ralis en 2015, dpassant lobjectif
de 100millions de CHF, et leur effet devrait atteindre 1100millions de CHF dici fin 2017.
Tandis que les volumes de ciment vendus en 2015 ont t lgrement suprieurs lexercice prcdent (+0,2% ou 0,5millions de tonnes) sur une base pro forma, les volumes de
granulats et de bton prt lemploi vendus ont chut en 2015. Les volumes de granulats
taient infrieurs de 0,5% ou 1,5millions de tonnes et les expditions de bton prt lemploi ont baiss de 1,4% ou 0,8million de mtres cubes par rapport lexercice prcdent.
Les ventes nettes consolides se sont leves 29483millions de CHF en hausse de 0,1%
ou 27millions de CHF sur une base comparable. Les taux de change ont affect les ventes
nettes de faon ngative hauteur de 6,3% ou 1981millions de CHF. Les plus grandes
rpercussions ont t constates en Europe (807millions de CHF, principalement en
France et Russie), dans la rgion Moyen-Orient-Afrique (525millions de CHF, principalement en Algrie et au Nigeria), en Amrique latine (399millions de CHF, principalement
au Brsil et au Mexique) et en Asie-Pacifique (301millions de CHF, principalement en
Australie et en Malaisie).
145
146
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Au cours de lanne 2015, des cots de fusion, de restructuration et autres cots non
rcurrents de 1,106millions de CHF ont t comptabiliss, comprenant des frais de mise
en place lis la fusion de 502millions de CHF, des frais associs lopration et lintgration de 278millions de CHF, ainsi que des cots non lis la fusion pour 326millions de CHF.
Dans les paragraphes suivants, les donnes ajustes pour lEBITDA oprationnel, la marge
de lEBITDA oprationnel et les flux de trsorerie dsignent les valeurs ajustes des cots
de fusion, de restructuration et autres cots non rcurrents.
LEBITDA oprationnel ajust du Groupe a atteint 5751millions de CHF et tait infrieur
de 4,6% celui de lexercice prcdent sur une base comparable, tandis que la marge
dEBITDA oprationnel ajuste du Groupe a diminu de 1,0 point de pourcentage pour
atteindre 19,5%.
Les flux de trsorerie provenant des activits dexploitation ont baiss de 19,2% ou
602millions de CHF sur une base comparable. La dgradation a t essentiellement due
limpact important sur la trsorerie des cots de fusion, de restructuration et autres
cots non rcurrents (784millions de CHF) dune part, et une une baisse de lEBITDA
oprationnel au Brsil, en Chine et en Suisse dautre part. Les flux de trsorerie ajusts
provenant des activits dexploitation se sont levs 3334millions de CHF, en baisse
de 1,6% ou 55millions de CHF.
Lendettement net sest lev 17266millions de CHF la fin de lexercice coul, en dessous de lobjectif de 17500millions de CHF communiqu en dbut danne.
147
Rsultat dexploitation du quatrime trimestre

Volumes des ventes et principaux indicateurs
Ventes de ciment
millions t
dont marchs matures
dont marchs en dveloppement
Ventes de granulats
millions t
Oct.dc.
2015
Oct.dc.
2014
%
primtre constant
66,5
63,4
4,8
4,8
29
30
2,9
2,9
0,8
0,8
(5,9)
1,7
(33,0)
(26,9)
(15,3)
(8,4)
71
70
75,8
73,7
dont marchs matures
88
88
12
12
millions m
14,3
14,2
dont marchs matures
63
63
37
37
7441
7912
51
51
Ventes nettes
millions de CHF
dont marchs matures
EBITDA oprationnel
millions de CHF
dont marchs matures
EBITDA oprationnel ajust
millions de CHF
49
49
988
1474
32
37
68
63
1395
1647
dont marchs matures
43
41
57
59
Marge dEBITDA oprationnel en %
13,3
18,6
Marge dEBITDA oprationnel ajust en %
18,8
20,8
Flux de trsorerie en provenance des

activits dexploitation
millions de CHF
1560
1774
(12,0)
(8,2)
Flux de trsorerie en provenance des

activits dexploitation ajust
millions de CHF
1726
1870
(7,7)
(3,5)
La demande de ciment, de granulats et dautres matriaux et services de construction est

saisonnire, car les conditions climatiques affectent le niveau dactivit dans le secteur
de la construction. Le Groupe connat gnralement une baisse des ventes au cours des
premier et quatrime trimestres, ce qui reflte leffet de la saison hivernale dans ses principaux marchs dEurope et dAmrique du Nord, et a tendance observer une augmentation des ventes aux deuxime et troisime trimestres, qui sexplique par leffet de la saison estivale. Cet effet peut tre particulirement prononc pendant les hivers rigoureux.
Sur une base pro forma, les livraisons de ciment (66,5millions de tonnes) ont augment
de 4,8% ou 3,1millions de tonnes par rapport au quatrime trimestre 2014. lexception
de la Chine, la plupart des pays dAsie-Pacifique ont connu une croissance du volume au
quatrime trimestre, dont les plus forts contributeurs ont t lIndonsie, les Philippines
et le Vietnam. En consquence, la rgion a affich une augmentation de 6,2% par rapport
au dernier exercice. La rgion Moyen-Orient-Afrique a galement fait tat de volumes
des ventes de ciment plus levs, avec une forte augmentation de 10,8% porte par lAlgrie et lgypte. LAmrique du Nord, qui a connu une croissance des volumes de 6,9%,
principalement imputable aux tats-Unis, a continu de contribuer cette amlioration.
Toutefois, lvolution ngative des volumes au Brsil a continu de peser sur les volumes
de ciment vendus en Amrique latine, qui ont diminu de 5,8%. LEurope a bnfici de
conditions climatiques clmentes au quatrime trimestre, ce qui a contribu attnuer
148
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
la morosit de lenvironnement conomique. Les volumes des ventes du trimestre en

Europe taient en baisse de 1.6%.
75,8millions de tonnes de granulats ont t fournis pendant le trimestre, ce qui reprsente une augmentation de 2,9% ou 2,1millions de tonnes. lexception de lAmrique
latine, toutes les rgions ont enregistr des hausses de volume au quatrime trimestre.
LAsie-Pacifique a livr sensiblement plus de granulats, avec une hausse de 11,8% largement imputable lAustralie et la Chine. LAmrique du Nord a enregistr une progression de 2,1% des volumes des ventes, avec une croissance solide du volume aux
tats-Unis et dans lEst du Canada partiellement compense par le manque de projets
dinfrastructures dans lOuest du Canada. La rgion Moyen-Orient-Afrique a affich une
hausse de 14,8% pour le trimestre, principalement attribuable lgypte. En Europe, o
les volumes ont augment de 1,6%, de nombreux marchs ont bnfici de conditions
hivernales favorables, ce qui a pu compenser le manque de dynamisme sur certains marchs dEurope centrale. En Amrique latine, la restructuration de notre activit de granulats au Mexique et la faible demande du Brsil ont eu des consquences nfastes sur
les volumes des ventes (14,2%).
Les expditions de bton prt lemploi ont atteint 14,3millions de mtres cubes, soitune
amlioration de 0,8% en glissement annuel sur une base comparable. Tandis que les
volumes de bton prt lemploi ont t semblables au niveau de lexercice prcdent dans
la rgion Moyen-Orient-Afrique, la croissance de 6,1% en Europe et de 2,8% en Amrique
du Nord, a t partiellement compense par une dgradation de 3,1% en Asie-Pacifique.
149
Oct.dc.
2015
Oct.dc.
2014
%
primtre
constant
Asie-Pacifique
2363
2448
(3,5)
2,6
Europe
1783
1946
(8,4)
(1,2)
784
892
(12,0)
1,3
1077
1196
(10,0)
3,7
Amrique du Nord
1501
1500
0,1
3,1
en millions de CHF
Ventes nettes par rgion
Amrique latine
Corporate/liminations
TOTAL
(67)
(70)
(4,1)
(2,7)
7441
7912
(5,9)
1,7
400
456
(12,4)
(6,5)
EBITDA oprationnel par rgion

Asie-Pacifique
Europe
304
372
(18,4)
(11,7)
Amrique latine
217
249
(13,0)
(7,0)
(12,9)
271
363
(25,4)
Amrique du Nord
326
302
8,1
11,6
(123)
(95)
28,9
(38,7)
TOTAL
1395
1647
(15,3)
(8,4)
Flux de trsorerie en provenance

des activits dexploitation
1560
1774
(12,0)
(8,2)

des activits dexploitation ajust
1726
1870
(7,7)
(3,5)
Investissements nets en immobilisations

corporelles afin de maintenir la capacit de
production et de garantir la comptitivit
(505)
(498)
(1,5)
(8,2)
Investissements dans des immobilisations

corporelles des fins dexpansion
(408)
(449)
9,2
(5,0)
Flux de trsorerie
Les ventes nettes consolides du quatrime trimestre ont t stables par rapport lexercice prcdent, enregistrant une lgre augmentation de 1,7% sur une base comparable. Lvolution dfavorable des devises a continu dimpacter ngativement les ventes
nettes (7,6% au quatrime trimestre). Dans lactivit ciment, laugmentation globale
des volumes des ventes a pu compenser la pression des prix dans les rgions MoyenOrient-Afrique, Europe et Asie-Pacifique. Cependant, une baisse des prix dans les activits des granulats et du bton prt lemploi ont pes sur la croissance du chiffre daffaires du Groupe.
LEBITDA oprationnel ajust a baiss de 8,4% ou 139millions de CHF sur une base comparable. Leffet de change de 6,8%, qui reflte la forte apprciation du franc suisse, a
continu dentraver le rsultat dexploitation. La performance sest amliore en Amrique
du Nord de 11,6% ou 35millions de CHF, soutenue par lenvironnement conomique
favorable, qui a permis daugmenter les volumes et les prix. Cette contribution provient
principalement des Etats Unis. Cependant, dans toutes les autres rgions, la performance oprationnelle sest dgrade pendant le trimestre. Les ventes de permis dmission de CO2 ont diminu de 46millions de CHF par rapport lexercice prcdent (principalement en Europe). Les effets dfavorables de la baisse des volumes des ventes en
Allemagne, Russie et Azerbadjan, accentus par la pression des prix dans de nombreux
150
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
pays, principalement en Suisse et en Pologne, ont contribu la diminution de 11,7%

de lEBITDA oprationnel ajust de la rgion. En Asie-Pacifique, lEBITDA oprationnel a
diminu de 30millions de CHF ou 6,5% sur une base comparable. Les baisses les plus
importantes ont t enregistres en Chine et en Indonsie, o les prix sont rests sous
pression. LEBITDA oprationnel ajust en Moyen-Orient-Afrique a chut de 47millions
de CHF ou 12,9% sur une base comparable. La Zambie, le Nigria et lIrak ont connu des
dveloppements ngatifs. La Zambie a connu des cots de production plus levs associs des volumes et prix en baisse. En Irak, les volumes et les prix ont souffert, en raison de linstabilit du pays. En 2015, les oprations ont t compltement interrompues
en Syrie. LEBITDA oprationnel sest amlior principalement au Maroc, en Algrie et en
Jordanie, compensant en partie la tendance ngative de la rgion. En Amrique latine,
lEBITDA oprationnel a baiss de 18millions de CHF ou 7% sur une base comparable. Les
effets positifs de prix nont pas permis de compenser limpact de la baisse des volumes,
principalement au Brsil et en Equateur. Par ailleurs, le Brsil a connu une inflation des
cots, ce qui a pes significativement sur lEBITDA oprationnel de la rgion.
Par consquent, la marge trimestrielle de lEBITDA oprationnel ajust a diminu de
2,1points de pourcentage pour atteindre 18,8% un taux de change constant.
Durant le trimestre, des cots de fusion, de restructuration et autres cots non rcurrents slevant 407millions de CHF ont t comptabiliss, dont 79millions de CHF en
Europe,61millions de CHF dans la rgion Moyen-Orient-Afrique, 43millions de CHF en
Asie-Pacifique, 44millions de CHF en Amrique du Nord et 20millions de CHF en Amrique latine.
Les flux de trsorerie provenant des activits dexploitation du trimestre ont baiss de
146millions de CHF ou 8,2% sur une base comparable. La baisse des flux de trsorerie
ajusts est limite 66millions de CHF ou 3,5%. La dgradation a t essentiellement
due une baisse de lEBITDA oprationnel au Brsil, en Chine et en Suisse dune part, et
limpact important des cots de fusion, de restructuration et autres cots non rcurrents dautre part.
151
Rsultat dexploitation pour lexercice 2015

Volumes des ventes et principaux indicateurs
Ventes de ciment
millions t
dont marchs matures
d
ont marchs en dveloppement
Ventes de granulats
millions t
Janv.dc.
2015
Janv.dc.
2014
%
primtre constant
255,7
255,2
0,2
0,2
30
30,0
(0,5)
(0,5)
(1,4)
(1,4)
(6,2)
0,1
(22,4)
(17,6)
(10,7)
(4,6)
70
70,0
292,2
293,7
dont marchs matures
88
88
d
ont marchs endveloppement
12
12
millions m
56,8
57,7
dont marchs matures
64
63
d
ont marchs en dveloppement
36
37
29483
31437
51
51
Ventes nettes
millions de CHF
dont marchs matures
d
EBITDA oprationnel
millions de CHF
dont marchs matures
dont marchs endveloppement
millions de CHF
49
49
4645
5986
28
34
72
66
5751
6438
dont marchs matures
39
37
d
61
63
Marge dEBITDA oprationnel en %
15,8
19,0
Marge dEBITDA oprationnel ajust en %
19,5
20,5

millions de CHF
2550
3135
(18,7)
(19,2)

des activits dexploitation ajust
millions de CHF
3334
3428
(2,7)
(1,6)
Endettement net
millions de CHF
17266
LAFARGEHOLCIM
152
Rapport annuel 2015
Volumes des ventes

Les volumes des ventes de ciment consolides ont augment de 0,2% ou 0,5million de
tonnes pour atteindre 255,7millions de tonnes sur une base comparable. Lvolution des
volumes des ventes a t ingale entre les rgions: lAsie-Pacifique, lAmrique du Nord
et le Moyen-Orient-Afrique ont dpass le niveau de lexercice prcdent, tandis que lEurope et lAmrique latine ont fait face des difficults. En Asie-Pacifique, la croissance des
volumes a t soutenue par des volutions favorables dans la plupart des pays, qui ont
toutefois t partiellement compenses par des baisses en Chine, en Malaisie et au Bangladesh. LAmrique du Nord a t un important contributeur la croissance des volumes
du Groupe, le Canada et les tats-Unis bnficiant tous deux de la croissance de leur conomie. Malgr des troubles politiques et des conflits rgionaux affectant la Syrie, lIrak et
le Liban, et les retombes de la faiblesse des prix du ptrole sur les conomies exportatrices, la rgion Moyen-Orient-Afrique a vu ses volumes augmenter par rapport lexercice
prcdent, du fait en partie dune forte demande du march gyptien et algrien. Ces amliorations ont partiellement compens la situation dfavorable en Europe, o les volumes
ont continu de diminuer dans la plupart des pays et notamment dans les pays dpendant du ptrole, tels que la Russie et lAzerbadjan. En Amrique latine, la rcession conomique et les scandales politiques frappant le Brsil ont pes sur la demande de ciment.
Les volumes des ventes de ciment ont augment de 0,8% ou 1,0million de tonnes pour
atteindre 123,1millions de tonnes en Asie-Pacifique. Cette croissance a t principalement soutenue par une amlioration de la performance aux Philippines, qui ont enregistr une forte activit pendant lexercice 2015. Cette performance est explique par une
croissance dans lactivit de la construction publique du fait du dveloppement du programme de partenariats publics-privs mis en place par le gouvernement, ainsi que par
le rythme soutenu dans le secteur de la construction prive. En Indonsie, les volumes se
sont accrus pendant le dernier trimestre de lanne, ports par des ventes de clinker sur
le march intrieur et lexportation. Le Vietnam a ralis un nombre considrablement
plus lev dexpditions de ciment, soutenu par un redressement du march immobilier
coupl des changements rglementaires positifs, une solide croissance conomique
et des conditions de financement favorables. En revanche, les volumes des ventes de
ciment en Chine ont diminu de 5,3%. La demande de ciment a t fortement entrave
par la dclration de la croissance conomique et, plus particulirement, le ralentissement structurel du secteur de la construction, o le stimulus fiscal dont bnficiaient les
projets dinfrastructures a considrablement baiss. En Inde, le secteur de la construction
a t grev par un environnement conomique difficile, accentu par le rcent recul du
gouvernement sur le plan des rformes agraires. Les projets dinfrastructures annoncs
nont pas encore t lancs, tandis que le secteur rsidentiel est rest stable. Par consquent, les volumes des ventes ont diminu de 0,1% par rapport lexercice prcdent.
LEurope a connu un redressement continu modr sur fond de pressions budgtaires
continues. Dans des conditions mondiales plus difficiles, sa dynamique sous-jacente est
reste lente. Les investissements ont t plus timides que lors des derniers redressements ou dans dautres conomies avances, car les attentes contenues en matire de
demande et lincertitude conomique et politique ont persist. Lactivit de construction a
continu tourner bas rgime dans un certain nombre de pays cls du Groupe, pesant
sur les volumes des ventes de ciment hauteur de 4,7%, soit une diminution de 2,1millions de tonnes, 42,1millions de tonnes. En 2015, la Russie a plong dans une rcession profonde en raison de leffet combin de la chute du prix du ptrole et de sanctions
conomiques qui ont eu une incidence considrable sur la capacit du gouvernement
russe financer des projets dinfrastructures. En consquence, les volumes des ventes
de ciment ont nettement chut. En Azerbadjan, lconomie est reste sous pression en
raison des faibles prix du ptrole et du gaz. Dans ce contexte, le march a encore t marqu par une concurrence vive qui exerce une forte pression sur les volumes. En France,
les volumes des ventes ont considrablement diminu. En dpit de facteurs de soutien
temporaires (baisse des prix de lnergie, dprciation de leuro) soutenant la consommation et les exportations, le march immobilier est rest timide en raison de lincertitude
conomique et de taux de chmage qui restent levs. Lconomie suisse a t considrablement affecte par labandon par la Banque Nationale Suisse du taux plancher du
franc suisse par rapport leuro. La clture dimportants projets dinfrastructures et les
importations de ciment de pays frontaliers ont empch toute croissance des volumes.
Des bonnes performances ont t notes au Royaume Uni, en raison dune amlioration
des conditions de march. La Roumanie a principalement profit dune augmentation
de projets civils dinfrastructure.
En Amrique latine, les volumes de ciment ont baiss de 1,2% (0,3million de tonnes)
pour atteindre 27,9millions de tonnes. Les plus importantes chutes des volumes ont t
enregistres au Brsil et en quateur. Au Brsil, la demande de ciment a radicalement
chut, affecte par une grave rcession conomique et par des scandales politiques qui
se sont poursuivis, grevant lactivit de construction. Aprs des annes dactivit soutenue, le dveloppement des infrastructures en quateur a considrablement ralenti, car
le pays a fait face un dficit budgtaire important du fait de la faiblesse continue du
prix du ptrole. Le Mexique et lArgentine ont affich des volumes des ventes plus levs
quau cours de lexercice prcdent. Aprs de nombreux mois de rcession, le secteur
de la construction au Mexique a continu son redressement, sous leffet du programme
national dinfrastructures et de la forte croissance dans les secteurs rsidentiel et nergtique. En Argentine, les volumes ont bnfici dune lgre croissance conomique stimule par la consommation intrieure et laugmentation des dpenses de ltat.
Malgr les bouleversements et les conflits rgionaux frappant certains pays, les livraisons
de ciment se sont accrues de 1% ou 0,4million de tonnes pour atteindre 43,4millions
de tonnes dans la rgion Moyen-Orient-Afrique. En Syrie, en Irak, au Liban et en Jordanie, la croissance conomique a t bride par linstabilit rgionale. Les activits oprationnelles en Syrie ont t entirement interrompues en 2015 et ce jusqu ce que les
conditions de force majeure cessent. Les pertes de volumes dans ces pays ont toutefois
pu tre compenses par la croissance de la demande de ciment en gypte, en Algrie et
au Kenya. En gypte, le Groupe a bnfici dune solide demande de ciment stimule par
des projets dinfrastructures publics constants. En Algrie, la demande de ciment sest
accrue par rapport lexercice prcdent, un rythme plus lent toutefois. Le dficit dinfrastructures du pays, notamment en termes dinfrastructures rsidentielles et sociales,
a garanti un certain niveau de croissance en 2015. Au Kenya, les volumes de ciment ont
t soutenus par une activit de construction dynamique taye par les efforts du gouvernement pour moderniser les infrastructures de transport et par des investissements
dans le secteur immobilier Nairobi.
En Amrique du Nord, les volumes des ventes de ciment se sont accrus de 4,2%, soit
0,9million de tonnes, pour atteindre 21,8millions de tonnes. La solide croissance des
volumes aux tats-Unis a principalement t alimente par le dynamisme du secteur de
construction rsidentielle. Au Canada, lEst a fait tat de volumes plus levs. Le secteur
de la construction y a bnfici de la consolidation de lconomie aux tats-Unis et dimportants projets dans les nergies renouvelables.
Les volumes des ventes de granulats ont diminu de 0,5% ou 1,5million de tonnes sur une
base comparable, pour atteindre 292,2millions de tonnes. Cette volution est imputable
en grande partie lAmrique latine, qui a enregistr une chute des volumes des ventes
de 25,7% ou 2,7millions de tonnes. La fermeture dunits oprationnelles non rentables
au Mexique pendant lexercice 2014, la faiblesse de la demande du fait de la stagnation
des perspectives conomiques au Brsil et en quateur et les difficults de production
au Chili ont principalement expliqu ces volutions. De surcrot, la demande de granulats en Europe a souffert, particulirement en France, lun des plus grands marchs du
153
154
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Groupe, car les projets dinfrastructures sont rests en berne. En consquence, la rgion
a annonc une baisse des volumes des ventes de 1,1%, 1,4million de tonnes en 2015.
Des volutions positives ont toutefois t observes dans les autres rgions. En Amrique
du Nord, les volumes ont augment de 1,3% ou 1,4million de tonnes. Les tats-Unis et
lEst du Canada ont dgag une bonne performance par rapport lexercice prcdent
grce une demande plus importante de projets dinfrastructures. La rgion MoyenOrient-Afrique a enregistr une progression des volumes des ventes de 5,9% ou 0,6million de tonnes, principalement grce une croissance solide en gypte. En Asie-Pacifique,
laugmentation du volume des ventes de 1,8% ou 0,6million de tonnes a essentiellement
t gnre par la Chine.
Les ventes de bton prt lemploi ont chut de 1,4% ou 0,8million de mtres cubes
sur une base comparable. lexception de lEurope, qui a enregistr une croissance limite de 0,9% ou 0,2million de mtres cubes, toutes les autres rgions du Groupe ont vu
leurs volumes baisser en 2015. En Amrique latine, lactivit du bton prt lemploi a t
principalement touche par la dgradation de lenvironnement conomique au Brsil. En
Amrique du Nord, les volumes ont baiss aprs la cession de certaines activits et des
inondations rgionales qui ont fortement entrav certains sites de production aux tatsUnis. Les livraisons de bton prt lemploi se sont contractes de 5,8% ou 0,3million de
mtres cubes dans la rgion Moyen-Orient-Afrique, la suite dune chute des volumes
en Irak et en Afrique du Sud. LAsie-Pacifique a connu une lgre diminution des volumes
(0,2%) car la forte croissance enregistre en Inde na pas pu compenser les volutions
dfavorables, notamment en Indonsie et en Australie.
155
Ventes nettes
Ventes nettes par rgion
%
primtre
constant
9512
(4,9)
(1,7)
8367
(12,1)
(2,4)
3241
3540
(8,4)
2,8
4536
4969
(8,7)
1,9
Amrique du Nord
5678
5418
4,8
5,4
Janv.dc.
2015
Janv.dc.
2014
Asie-Pacifique
9048
Europe
7356
Amrique latine
en millions de CHF
TOTAL
(376)
(368)
(2,3)
25,8
29483
31437
(6,2)
0,1
Les ventes nettes ont atteint 29483millions de CHF en 2015, ce qui a reprsent une diminution de 6,2% par rapport aux 31437millions de CHF en 2014. La forte apprciation du
franc suisse sest clairement ressentie dans leffet de change ngatif de 1981millions de
CHF ou 6,3%. Sur une base comparable, les ventes nettes ont augment de 0,1%. Les
ventes en Amrique du Nord, Amrique latine et Moyen-Orient-Afrique ont progress
par rapport 2014 , tandis que les revenus enregistrs en Europe et en Asie-Pacifique
taient infrieurs au niveau du dernier exercice.
Les ventes nettes en Asie-Pacifique se sont leves 9048millions de CHF, soit un dclin
de 1,7% sur une base comparable. A lexclusion de la Chine et de lInde, la rgion a enregistr une croissance des ventes nettes de 2,1% sur une base comparable. La Chine a
souffert dune croissance conomique modre, dun environnement concurrentiel et
dune offre excdentaire sur le march du ciment. Les prix ont chut bien en dessous du
niveau du dernier exercice, tandis que les volumes ont galement diminu. En Inde, la
demande est lthargique et certains projets annoncs par le gouvernement, dinfrastructures notamment, sont retards et nont pas encore t lancs. Par consquent, le prix
et le volume du ciment ont souffert. En Australie, le prix des granulats a recul et les
volumes de bton prt lemploi a chut en raison de la baisse dactivit dans le secteur
des ressources naturelles. Ces volutions dfavorables pour la rgion ont t partiellement compenses par des pays tels que les Philippines, le Vietnam, le Sri Lanka et la
Core du Sud. Les Philippines ont connu une anne exceptionnelle, avec une amlioration
tant dans les prix que dans les volumes du ciment grce au dveloppement soutenu de
la construction prive et publique. Au Vietnam, laugmentation de la demande sest traduite par une croissance du chiffre daffaires grce limplication dans certains projets
stratgiques. Avec la perspective des lections cette anne et de la stabilit escompte
terme, laccroissement du volume stimul par la demande au Sri Lanka a compens la
baisse des prix du fait de la rduction des prix contrls par le gouvernement en milieu
danne. La Core du Sud a galement connu une volution positive en termes de ventes
nettes grce des amliorations du volume et du prix, soutenues par une hausse des
investissements privs et publics.
En Europe, les ventes nettes ont diminu de 204millions de CHF ou 2,4% sur une
base comparable. Les plus grandes rgressions ont t enregistres en France, Suisse,
Azerbadjan, Italie et Pologne. Les trois segments en France ont t touchs par un dclin
du march immobilier et une stagnation des dpenses de ltat. Lenvironnement conomique suisse a subi un important revers avec lapprciation du franc suisse. Les rsultats ont t marqus par le ralentissement des activits de construction et la pression
sur les prix et les volumes du fait de laugmentation des importations. LAzerbadjan a
vcu un choc conomique en raison dune diminution des prix du ptrole et dune forte
156
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
dvaluation de la monnaie, ce qui a nui aux activits de construction. Les rsultats ont
galement t affects par des pressions de la concurrence, tant sur les prix que sur
les volumes du ciment. LItalie a t affecte par la stagnation conjoncturelle, avec des
problmes sociaux structurels qui psent sur le pouvoir dachat. En Pologne, un recul
du march de la construction, un retard des contrats dinfrastructures conjugus un
environnement concurrentiel ont provoqu des diminutions des prix et des volumes de
ciment et de bton prt lemploi. Tandis que la plupart des pays dEurope ont affich
une performance dcevante, le Royaume-Uni et la Roumanie sont parvenus augmenter
les ventes nettes. Au Royaume-Uni, le march a t port par le secteur de limmobilier
rsidentiel et le lancement de certains projets dinfrastructures publics. Ces derniers ont
permis une augmentation des prix et des volumes, notamment dans les activits dasphalte. La Roumanie a pour sa part bnfici dun accroissement des volumes sur tous
les segments grce lamlioration des conditions de march, qui ont ouvert la voie
des opportunits de projets dans la zone de Bucarest et le nord du pays.
En Amrique latine, les ventes nettes se sont accrues de 100millions de CHF ou 2,8% sur
une base comparable. Ces augmentations sont principalement attribuables au Mexique,
lArgentine et la Colombie. Au Mexique, le redressement conomique a t aliment
par le programme national dinfrastructures, qui sest traduit par des augmentations des
prix et des volumes. En Argentine, lexcellence commerciale, avec une dmarche axe sur
des segments valeur ajoute, ainsi que laccroissement du volume ont t deux piliers
du succs commercial. La Colombie a tir avantage de sa dynamique de 2014, qui a rsult dune forte croissance du march et dimportants projets publics dans les infrastructures et limmobilier. Cette volution sest traduite par une augmentation du prix et des
volumes de ciment. La plupart des pays de la rgion ont enregistr une augmentation
des ventes nettes, mme si des revers importants ont t observs au Brsil et en quateur. Au Brsil, leffet combin de la faiblesse des prix du ptrole et du scandale de corruption qui a entran une crise politique a fortement pes sur lconomie. Par consquent, un dclin des projets dinfrastructures a t enregistr et la demande de ciment
a considrablement chut, pnalisant aussi bien les volumes que les prix. En quateur,
les investissements publics dans les projets dinfrastructures ont galement souffert de
la faiblesse du prix du ptrole et de laugmentation des dficits commerciaux, qui ont
provoqu le dclin des volumes.
Dans la rgion Moyen-Orient-Afrique, les ventes nettes se sont accrues de 92millions de
CHF ou 1,9% sur une base comparable. LAlgrie, le Kenya, lgypte, le Nigeria et lOuganda ont augment leurs ventes nettes. En Algrie, les prix et les volumes se sont accrus
dans tous les segments grce des tendances positives du march et des projets gouvernementaux. Les augmentations des prix et des volumes de ciment au Kenya ont t
alimentes par des investissements dans les infrastructures. En gypte, la demande a
t bien oriente et une disponibilit nergtique plus leve que chez les concurrents a
men un meilleur taux dutilisation des fours. Les accroissements du volume ont compens la faiblesse des prix lorsque les concurrents ont galement repris leur production.
LOuganda a enregistr une hausse des ventes nettes grce laugmentation du prix du
ciment, tandis que le Nigeria a bnfici dun mix produit favorable et dune diversification gographique. En revanche, la Syrie, la Zambie, lIrak et le Liban ont tous enregistrs
des ventes nettes en baisse en 2015. En Syrie, larrt des usines depuis le dbut danne
a paralys les ventes. En Zambie, larrive de nouveaux concurrents et le ralentissement
gnral des activits minires et commerciales du fait des difficults macroconomiques
persistantes et des pnuries dnergie ont eu des consquences nfastes sur les ventes
nettes. LIrak a t affect par une instabilit politique et des perturbations sur les flux
de matriaux. Les prix en Irak sont rests infrieurs au niveau du dernier exercice. Au
Liban, lconomie et la politique ont t marques par les retombes du conflit syrien.
Par consquent, une baisse de la demande sur le march a entrav la progression des
prix et des volumes.
157
LAmrique du Nord a affich une augmentation des ventes nettes de 295millions de CHF
ou 5,4% sur une base comparable. Les tats-Unis et le Canada ont tous deux contribu
cette performance. La reprise conomique soutenue aux tats-Unis sest traduite par
une augmentation des prix dans tous les segments. Malgr une diminution des investissements en lien avec le ptrole, les volumes de ciment et de granulats ont aussi augment grce un temps clment et la participation de larges projets. La performance
au Canada a certes progress, mais diffre selon les segments. Dans lEst du Canada,
laccroissement des exportations vers les tats-Unis et de nouveaux projets de construction se sont traduits par une composition du march favorable et des hausses de prix .
Dans lOuest du Canada, les segments de lconomie dpendant du ptrole ont montr
des signes de difficults (ralentissement du march immobilier, annulation de projets,
licenciements, etc.). Les volumes ainsi que les prix ont souffert.
La part relative de lAmrique du Nord dans le Groupe sest accrue 19% (2014: 17),
tandis que la part relative de lEurope a dcru 25% (2014: 27). La part relative dautres
rgions est reste le mme quen 2014. En 2015, la part des marchs en dveloppement
dans les ventes nettes du Groupe est reste inchange, 49%.

EBITDA oprationnel ajust par rgion
Janv.dc.
2015
Janv.dc.
2014
%
primtre
constant
Asie-Pacifique
1565
1769
(11,5)
(8,6)
Europe
1264
1537
(17,8)
(8,7)
907
964
(5,9)
0,1
1362
1611
(15,4)
(4,6)
Amrique du Nord
1183
1065
11,1
12,0
(531)
(508)
(4,7)
13,2
TOTAL
5751
6438
(10,7)
(4,6)
en millions de CHF
Amrique latine
LEBITDA oprationnel ajust de 2015 sest lev 5751 CHF. Sur une base comparable, il
a ainsi diminu de 298millions de CHF ou 4,6%. En Amrique du Nord, un meilleur EBITDA
oprationnel a t atteint par rapport lexercice prcdent. En Amrique latine, lEBITDA
oprationnel est rest stable et les autres rgions ont enregistr des EBITDA oprationnels
en baisse. Leffet de change a galement fortement pes, rduisant lEBITDA oprationnel
ajust de 390millions de CHF ou 6,1%. En 2015, le Groupe a vendu moins de certificats
de CO2. Lincidence sur lEBITDA oprationnel sest leve 70millions de CHF (Europe
principalement). LEBITDA oprationnel non ajust a diminu de 22,4% en 2015, pour
atteindre 4645millions de CHF. Les cots de fusion, de restructuration et autres cots
non rcurrents, slevant 1106millions de CHF, ont particulirement impact lEBITDA
oprationnel. Les synergies ralises au deuxime semestre 2015 ont contribu lEBITDA
oprationnel hauteur de 130millions de CHF. Dans les paragraphes suivants, tous les
commentaires relatifs lEBITDA oprationnel dsignent lEBITDA oprationnel ajust.
En Asie-Pacifique, lEBITDA oprationnel a dcru de 152millions de CHF ou 8,6% sur
unebase comparable. Les plus importantes rductions ont t enregistres en Chine,
Indonsie et Inde. En Chine, les oprations ont profit de la baisse des cots nergtiques,
des frais commerciaux, gnraux et administratifs ainsi que des cots dapprovisionnement. Nanmoins, la baisse des investissements chinois dans limmobilier a conduit une
baisse de lEBITDA oprationnel en 2015. LEBITDA oprationnel de lIndonsie a accus un
retard car les prix ont chut en raison de retards sur des gros projets et dinterventions
158
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
gouvernementales. Les volumes de ciment en Indonsie nont connu quune lgre augmentation en raison dun dveloppement modr du march immobilier et de la contraction gnrale du march en 2015. En Inde, la baisse des prix du ciment et la demande
modre ont t les principales causes de la chute de lEBITDA oprationnel. Compensant
en partie ces rsultats, les Philippines ont atteint leur niveau dEBITDA oprationnel le
plus lev jamais enregistr grce une forte croissance des volumes et des rductions des cots variables, malgr une baisse de marge sur le ciment et le clinker imports par rapport la production nationale. Au Vietnam, tant la bonne performance commerciale que les rductions de cots se sont traduites par une augmentation de lEBITDA
oprationnel. Malgr un dclin des ventes nettes, lAustralie a enregistr une hausse de
lEBITDA oprationnel grce au bnfice des initiatives de restructuration menes lors
de lexercice prcdent.
En Europe, lEBITDA oprationnel a diminu de 134millions de CHF ou 8,7% sur une base
comparable, surtout sous leffet de la Suisse, la France et lAzerbadjan. Outre lvolution
ngative du chiffre daffaires, la Suisse a galement enregistr une diminution de 22millions de CHF des gains des certificats de CO2. En France, les dclins des volumes et des
prix, notamment dans les segments du ciment et des granulats, ainsi quune augmentation des cots fixes ont t les principales raisons du recul marqu de lEBITDA oprationnel. LAzerbadjan a souffert dune baisse des volumes et des prix tandis que les cots
sont rests stables. Des volutions favorables de lEBITDA oprationnel ont t atteintes
au Royaume Uni, Roumanie, Grce et Russie. Au Royaume-Uni, lenvironnement conomique favorable et la solidit de la demande du march de limmobilier rsidentiel ont
gnr une croissance rentable. En Roumanie, lincidence des volumes et la diminution
des cots fixes et variables ont permis de compenser la rduction des ventes de certificats de CO2. En Grce, lEBITDA oprationnel a t soutenu par une augmentation des prix
lexportation et une optimisation de la structure des cots. La Russie a augment son
EBITDA oprationnel grce des rductions de cots et des initiatives en matire de prix
de vente, tandis que les volumes ont diminu en raison des pressions concurrentielles.
La performance contraste des pays dAmrique latine sest traduite par un EBITDA oprationnel stable pour la rgion sur une base comparable. Tandis que la plupart des pays
ont vu leur EBITDA oprationnel augmenter, le Brsil, lquateur et le Chili nont pas atteint
leur niveau du dernier exercice. Une baisse des volumes et des prix conjugue une augmentation des cots dlectricit et un taux dinflation lev ont grev lEBITDA oprationnel au Brsil. En quateur, lincidence ngative des volumes a compens les effets
positifs de la hausse des prix et des initiatives de rduction des cots. Au Chili, lvolution ngative de lEBITDA oprationnel a t essentiellement imputable une hausse des
cots variables. Paralllement, tous les autres pays de la rgion, notamment le Mexique,
lArgentine et El Salvador, sont parvenus une amlioration. Au Mexique, les incidences
positives des volumes et des prix ont t en partie gommes par une augmentation des
frais de maintenance et de distribution en raison de distances de transport plus grandes.
Malgr une hausse des cots engendre par linflation, lArgentine a vu son EBITDA oprationnel augmenter grce un chiffre daffaires en croissance. El Salvador a amlior
son EBITDA oprationnel grce un accroissement des volumes et une baisse des frais
de carburant.
Dans la rgion Moyen-Orient-Afrique, lEBITDA oprationnel a diminu de 74millions de
CHF ou 4,6% sur une base comparable. LIrak, la Zambie, lAfrique du Sud et la Syrie sont
des pays qui ont connu une volution ngative de leur EBITDA oprationnel. En Irak, linstabilit du pays a entran la baisse aussi bien des prix que des volumes. Ce recul a t
partiellement attnu par des initiatives de rduction de cots. En Zambie, la diminution
des volumes et des prix, conjugue une augmentation des cots due une hausse des
tarifs dlectricit et une forte inflation au niveau des carburants et des matires premires, a affect les rsultats. En Afrique du Sud, les nouveaux acteurs du ciment sur le
march ont contribu une pression accrue sur les prix, tandis que la performance industrielle a eu des consquences nfastes sur les cots pendant lexercice sous revue. Enfin,
aucune opration na t possible en Syrie pendant tout lexercice 2015. Dautres pays de
la rgion comme le Kenya, lAlgrie, la Jordanie et lOuganda ont amlior leur EBITDA
oprationnel. Au Kenya, une augmentation des volumes a plus que compens la hausse
des cots de maintenance. LAlgrie a bnfici dun accroissement des prix soutenu par
le programme doptimisation de la distribution, dune amlioration du prix de certains
produits et dune stratgie russie de mix des produits mise en place dans lanne. En
Jordanie, la bonne performance du bton prt lemploi combine au programme de
rduction des cots dans le ciment a largement contribu lamlioration du rsultat. Les
effets positifs des prix et des volumes ont tay lamlioration des rsultats en Ouganda.
La rgion Amrique du Nord a accru son EBITDA oprationnel de 128millions de CHF ou
12,0% sur une base comparable. Les tats-Unis ont affich une belle performance grce
une augmentation des prix et des volumes, et ce malgr laugmentation des cots de
maintenance en raison de rparations et dune panne imprvue. Le dclin de lEBITDA oprationnel au Canada est li la baisse de la demande dans les provinces dpendantes du
ptrole dans lOuest du Canada. LEst du Canada a enregistr une amlioration de lEBITDA
oprationnel, grce une hausse des volumes et ce malgr des cots fixes plus levs.
Laugmentation de la pondration rgionale de lEBITDA oprationnel a t la plus sensible
en Amrique du Nord, o elle a atteint 20,6% (2014: 16,5). La part de lEBITDA oprationnel en Amrique latine a augment, atteignant 15,8% (2014: 15,0). La pondration de
lAsie-Pacifique a lgrement dcru, 27,2% (2014: 27,5). La rgion Moyen-Orient-Afrique
a reprsent 23,7% de lEBITDA oprationnel du groupe (2014: 25,0). Limportance relative de lEurope a diminu 22% (2014: 23,9). En 2015, la part des marchs en dveloppement dans lEBITDA oprationnel du Groupe a dcru 61% (2014: 63).
Marge dEBITDA oprationnel ajuste

La marge de lEBITDA oprationnel ajuste du Groupe a diminu de 1,0 point de pourcentage pour atteindre 19,5% en 2015. Les marchs difficiles au Brsil, en Chine, en Suisse,
Indonsie, Irak et la baisse des profits sur les ventes de certificats de CO2 pour 70millions de CHF nont pas pu tre compenss par les efforts daugmentation de prix et de
rduction de cots. Dans les paragraphes suivants, tous les commentaires relatifs la
marge de lEBITDA oprationnel dsignent la marge de lEBITDA oprationnel ajuste.
Sur une base comparable, la marge de lEBITDA oprationnel en Asie-Pacifique a chut
de 1,3 point de pourcentage pour atteindre 17,3%, car la baisse des prix a gomm les
rductions de cots et les augmentations du volumes. La plupart des pays de la rgion
ont maintenu leurs marges ou ont souffert dune lgre diminution. La Chine, lIndonsie et lInde ont principalement contribu la dgradation de la marge. LAustralie, le
Vietnam et les Philippines sont parvenus augmenter leur marge.
En Europe, la marge de lEBITDA oprationnel a diminu de 1,2 point de pourcentage, sur
une base comparable. Les initiatives de rduction des cots nont pas permis de compenser les effets ngatifs de la baisse des volumes, des prix et des ventes de certificats de
CO2. Le dclin est surtout imputable la Suisse, lAzerbadjan et la France. Le RoyaumeUni et la Russie ont notamment augment leurs marges en raison principalement dune
hausse des prix de vente et dune attention concerte sur les rductions de cots.
En Amrique latine, la marge de lEBITDA oprationnel a diminu de 0,7 point de pourcentage, sur une base comparable. La plupart des pays dAmrique latine, et notamment
le Mexique, lArgentine et El Salvador, ont augment leur marge par rapport au dernier
exercice. La baisse de la marge rgionale a t cause par le Brsil et le Chili. Au Brsil,
159
LAFARGEHOLCIM
160
Rapport annuel 2015
la baisse des volumes, la hausse des cots et la baisse des prix ont affect la marge de
lEBITDA oprationnel. Au Chili, laugmentation des cots variables et la diminution des
ventes de bton prt lemploi ont t les principales raisons du dclin.
La marge de lEBITDA oprationnel de la rgion Moyen-Orient-Afrique a diminu de
2points de pourcentage. Dans lensemble, la rgion a t pnalise par une croissance
plus lente, car les conomies locales ont t affectes par les prix des matires premires,
du ptrole et du gaz. Dans de nombreux pays, les capacits ajoutes rcemment ont suscit un effet positif en termes de volumes, tandis que les prix taient sous pression. Les
augmentations de la marge de lEBITDA oprationnel en Jordanie, Kenya et Ouganda
nont pas pu compenser les baisses de marge en gypte, Irak, Afrique du Sud et Zambie.
LAmrique du Nord a t la seule rgion du Groupe enregistrer une amlioration de
1,2 point de pourcentage de la marge dEBITDA oprationnel sur une base comparable,
le chiffre daffaires rjouissant de la hausse des prix aux tats-Unis, tant partiellement
compens par une dtrioration de la marge au Canada.
Dans le segment du ciment, la marge de lEBITDA oprationnel a diminu de 0,6 point de
pourcentage pour atteindre 25,9% sur une base comparable. LAmrique du Nord a amlior sa marge dEBITDA oprationnel, ce qui compense partiellement la baisse observe
dans les autres rgions du Groupe. La marge de lEBITDA oprationnel dans le segment
des granulats a chut de 1,3 point de pourcentage pour atteindre 15,5% sur une base
comparable. Dans ce segment, lAsie Pacifique et lAmrique du Nord ont russi amliorer leur marge, tandis que les autres rgions du Groupe ont enregistr une dtrioration.
Perspectives 2016
2016 sera une anne de conqute vers latteinte de nos objectifs pour 2018. La demande
sur nos marchs devrait connatre une croissance comprise entre 2 et 4%, tout en prenant
compte des turbulences conomiques particulirement difficiles qui vont continuer. Cela
prouvera encore davantage que notre fusion a t une tape essentielle pour construire
une nouvelle plateforme prte saisir les opportunits de demain.
Cette anne, notre plan stratgie va bnficier dun lan, et en 2016 nous nous attendons:
des investissements nets en immobilisations corporelles infrieurs 2milliards de CHF,
des synergies supplmentaires de plus de 450millions de CHF au niveau de lEBITDA
oprationnel,
ce que nos mesures damlioration des prix et initiatives dexcellence commerciale
portent pleinement leurs fruits,
ce que notre dette nette diminue autour de 13 milliards de CHF en fin danne,
incluant leffet attendu de notre programme de dsinvestissements,
ce que notre programme de dsinvestissements de 3,5milliards de CHF soit entirement ralis (un tiers tant dj scuris),
maintenir une note de crdit leve, reverser les excdents de trsorerie aux actionnaires, principalement au travers dune politique progressive de dividendes.
Nous raffirmons nos engagements dobjectifs pour 2018, annoncs en novembre2015.
161
Flux de trsorerie et investissements

Flux de trsorerie ajusts et investissements
Janv.dc.
2015
Janv.dc.
2014

2550
3135
(18,7)

des activits dexploitation ajusts
en millions de CHF
3334
3428
(2,7)
Investissements nets en immobilisations corporelles

afin de maintenir la capacit de production et de garantir
la comptitivit
(1148)
(1051)
(9,2)
Investissements dans des immobilisations financires

des fins dexpansion
(1453)
(1647)
11,8
Flux de trsorerie en provenance des activits dexploitation

Les flux ajusts de trsorerie en provenance des activits dexploitation ont diminu de
1,6% sur une base comparable. En 2015, la marge brute dautofinancement tait de 11,3%
(2014: 10,9). Limpact des cots de fusion, de restructuration et autres cots non rcurrents sur les flux de trsorerie en provenance des activits dexploitation sest lev
784millions de CHF en 2015. Non ajusts, les flux de trsorerie en provenance des activits
dexploitation ont recul de 585millions de CHF ou 18,7% pour atteindre 2550millions.
Activits dinvestissement
Les dpenses nettes dinvestissement pour maintenir la capacit de production et garantir la comptitivit et les projets de diversification se sont leves 1148millions de CHF,
tandis que les investissements prvus pour lexpansion et les projets de diversification ont
atteint 1453millions de CHF. Les investissements dans les immobilisations corporelles en
vue de lexpansion se sont principalement traduits par dimportants projets dont lobjectif
a consist augmenter la capacit en ciment dans les pays en voie de dveloppement.
Principaux projets dinvestissement

Indonsie accroissement de la capacit Tuban et nouveau Terminal de ciment
Lampung dans le sud de Sumatra
Afin de rpondre la demande croissante, le Groupe a construit une nouvelle cimenterie
intgre Tuban, lest de Java, comprenant deux chanes de production d1,6million
de tonnes chacune. Le broyeur de ciment de la premire chane a t mis en exploitation commerciale en dcembre2013 et le four a suivi en septembre2014. La deuxime
chane est devenue entirement oprationnelle en aot2015.
Le Groupe construit galement un terminal de ciment et une usine de conditionnement
prs de Lampung, dans le sud de Sumatra. Ce terminal devrait tre oprationnel au premier trimestre 2016. le Groupe dispose dj dun positionnement solide sur le march
rgional du sud de Sumatra qui crot plus rapidement que la moyenne indonsienne. Ce
renforcement de son empreinte permettra damliorer le service client et de rduire les
frais logistiques.
162
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Brsil accroissement de la capacit Barroso

Au Brsil, une deuxime chane de fours est en cours dinstallation lusine de Barroso et
sera mise en service au deuxime trimestre 2016. La capacit supplmentaire en ciment
de 2,3millions de tonnes portera la capacit totale de ciment dont LafargeHolcim Brsil dispose actuellement 11,0millions de tonnes. Grce cet investissement, le Brsil
amliorera sa structure de cots, tandis que lempreinte des actifs est rvalue en permanence depuis la fusion afin de sadapter la demande en matriaux de construction
dans le sud-est du pays.
quateur accroissement de la capacit en clinker Guayaquil
La deuxime phase de modernisation de la cimenterie Guayaquil a commenc en
dcembre2012 avec la construction dune nouvelle chane de clinker. La mise en service
de la nouvelle chane a t effective ds mars2015, soit prs dun an plus tt que prvu.
La capacit totale en clinker a t augmente de 1,4million de tonnes, quilibrant ainsi
la capacit de production locale de clinker avec la capacit en ciment locale, pour liminer les importations de clinker, trs coteuses, rduire les risques associs la logistique,
renforcer la cration de valeur locale et diminuer lempreinte carbone. Cet investissement
permet notre activit en quateur dtre nettement mieux positionne pour continuer
valoriser la forte prsence de sa marque, rpondre aux besoins de ses clients et remplacer les importations.
Inde expansion de la position sur le march
Louverture de la nouvelle cimenterie de Jamul, en Inde, est prvue dans le courant du
premier semestre 2016. Lexploitation de lunit de production, dune capacit en clinker
de 2,8millions de tonnes, devrait commencer en avril2016. Les units de broyage de
Jamul et Sindri, dune capacit de 2,5millions de tonnes, devraient entrer en production
dici le milieu de lanne 2016.
Australie expansion de la capacit en granulats
En 2011, le Groupe a lanc les travaux pour une nouvelle carrire dans le sud-ouest de
Sydney, lun des plus grands investissements en granulats du Groupe. Connu sous le
nom de Lynwood Quarry, le site fournit des granulats lun des plus grands marchs
dAustralie. Grce la possibilit de transporter les matires premires par voie ferre,
la carrire couple au centre de distribution dans louest de Sydney forment une source
dapprovisionnement rentable et de long terme au march lucratif et en plein essor de
Sydney. Lusine a t mise en service en dcembre2015 et permet au Groupe de renforcer sa position intgre sur le march.
Russie modernisation lusine de Volsk
La stratgie de modernisation en Russie continue par la mise niveau de lusine existante
de traitement par voie humide Volsk, dans la rgion de la Volga. Le projet progresse
comme prvu et la nouvelle chane de clinker (semi-humide) devrait tre mise en service
au deuxime semestre 2016.
Un nombre important damliorations techniques seront ralises dans lexploitation de
calcaire, la prparation des mlanges de matires premires, et dans le four qui sera
modernis pour passer dune technologie humide semi humide. Cette usine rnove
pourra donc tre mieux positionne face la concurrence dans son principal march de
la rgion de Volga.
Algrie projet Djemorah

Le Groupe a poursuivi la construction, lance en novembre2013, dune nouvelle cimenterie intgre dune capacit de 2,7millions de tonnes dans la rgion de Biskra. La premire production de ciment est prvue dici mars2016, tandis que la production de clinker devrait commencer en juillet2016.
Canada accroissement de la capacit Exshaw
lusine dExshaw, prs de Calgary, le projet dexpansion consiste remplacer un four
existant par un four remis niveau cinq cycles, afin daccrotre la capacit en ciment
de lusine. Le Groupe prvoit la premire production de clinker pour mars2016. La production de ciment devrait pour sa part commencer en juin2016.
tats-Unis nouvelle chane Ravena
Le projet consiste en une chane de production de ciment et clinker Ravena (nord-est
des tats-Unis) sur une friche industrielle, avec une capacit en ciment de 1,9million de
tonnes. La nouvelle chane remplacera les 2fours existants afin de rpondre plus efficacement aux besoins, y compris dun point de vue environnemental et logistique. La production de clinker devrait commencer dici le quatrime trimestre 2016.
Nigeria accroissement de la capacit grce une deuxime ligne Unicem
Le projet consiste riger une deuxime ligne de production de clinker (6250tonnes par
jour) et une ligne de production de ciment (2,5millions de tonnes par an) dans notre usine
dUnicem Mfamosing afin de rpondre la forte croissance du march dans le sud et le
sud-est du pays. Cette deuxime ligne devrait tre oprationnelle fin 2016.
Activit financire
Les investissements du Groupe ont t financs par les flux de trsorerie en provenance
des activits dexploitation. Les nouvelles missions de capitaux trangers ont t essentiellement menes des fins de refinancement et des fins de gestion gnrales de la
socit. Durant lexercice sous revue, le Groupe a procd des missions sur les marchs des capitaux pour un montant de 700millions de CHF. Ces dernires ont permis au
Groupe de sassurer des taux dintrt historiquement bas. Les principales oprations
des marchs des capitaux ont t les suivantes:
250millions dAUD
Obligation Holcim Finance (Australia) Pty Ltd

avec un coupon de 3,75%, maturit 20152020
1700millions de MXN
Obligation Holcim Capital Mxico S.A. de C.V.

avec un taux dintrt flottant, maturit 20152020
250millions de CHF
Obligation LafargeHolcimLtd avec un coupon

de 0,375%, maturit 20152021
150millions de CHF
Obligation LafargeHolcimLtd avec un coupon

de 1,00%, maturit 20152025
Le Groupe a rembours de manire anticipe plusieurs obligations au cours du second

semestre afin de rduire la dette par les recettes des dsinvestissements associs la
fusion. Au cours du troisime trimestre, le Groupe a rachet des dettes libelles en EUR
et GBP pour un montant nominal total de 2460millions de CHF. Au cours du quatrime
trimestre, des dettes libelles en USD et CAD pour un montant nominal total de 518millions de CHF ont t rachetes.
163
LAFARGEHOLCIM
164
Rapport annuel 2015
Endettement net
La structure financire du Groupe est reste solide et lendettement net slvait
17266millions de CHF au 31 dcembre2015.
Financement du Groupe sur les marchs de capitaux au 31 dcembre2015
(15977millions de CHF, hors PPA)
excl. PPA
Catgorie
Catgorie (dtail)
Million de CHF
en %
EUR Bonds
USD Bonds
Obligations EUR
5156
32%
Obligations USD
3697
23%
CHF Bonds
Obligations CHF
2873
18%
EUR CPs
Billets de trsorerie EUR
1145
7%
GBP Bonds
Obligations GBP
938
6%
EUR PPs
Placements privs EUR
675
4%
AUD Bonds
Obligations AUD
505
3%
USD PPs
Placements privs USD
371
2%
MXN Bonds
Obligations MXN
352
2%
USD CPs
Billets de trsorerie USD
113
1%
USD IRBs
Obligations industrielles USD
84
1%
Autres
67
0%
INR PP
Placements privs INR
52
0%
CRC Bond
Obligations CRC
15
0%
15977
100%
TOTAL
Profil de financement
LafargeHolcim affiche un profil financier solide. 77% des passifs financiers sont financs par diffrents marchs de capitaux et 23% par des banques et dautres prteurs. Il
nexiste pas de positions importantes avec des prteurs individuels. La dure moyenne
des passifs financiers a diminu 4,2 annes sur la base du nouveau portefeuille de
dette dcoulant de la fusion. La structure des chances du Groupe est trs diversifie
et compte une grande part de financement de moyen long terme.
Conserver une notation de crdit favorable est lun des objectifs du Groupe et
LafargeHolcim donne donc priorit la ralisation de ses objectifs financiers et au maintien de sa notation investment grade. Des informations dtailles sur les notations de crdit figurent en page 61 du prsent rapport annuel. Le taux nominal moyen sur les passifs
financiers du Groupe au 31 dcembre2015 tait de 5,1%, tandis que la part demprunt
taux fixe se montait 50%. Des informations dtailles sur les dettes financires sont
prsentes la Note 25 en pages 234 238.
165
Maturit du passif financier au 31 dcembre20151

en millions de CHF
6000
5000
4000
3000
2000
1000
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
>2025
Obligations, placements privs et billets de trsorerie

Prts consentis par des institutions financires et autres passifs financiers
1
Aprs impact du reclassement de court terme long terme des billets de trsorerie dun montant de 1258million
de CHF en raison de leur couverture par des lignes de crdit confirmes. Le montant de 745millions de CHF relatif
la comptabilisation de lacquisition (PPA) sur la dette est exclu de la maturit, car celui-ci sera amorti au fil du temps.
Liquidits
Afin de garantir des liquidits, le Groupe dtenait une trsorerie et des quivalents de
trsorerie slevant 4393millions de CHF au 31 dcembre2015. Une partie de cette
trsorerie est investie dans des dpts terme dtenus auprs dun grand nombre de
banques sur une base largement diversifie. Le risque de contrepartie est constamment
surveill sur la base de principes clairement dfinis dans le cadre du processus de gestion
au 31 dcembre2015, le Groupe disposait de limites de crdit confirmes non utilises
de 6733millions de CHF (voir galement la page 235).
Les emprunts existants au 31 dcembre2015, dun montant de 5608millions de CHF
(aprs ajustement de risque de 1258millions de CHF) et arrivant chance au cours
des 12 prochains mois, sont largement couverts par la prsence de trsorerie, dquivalents de trsorerie et de limites de crdit confirmes non utilises. Le Groupe dispose
de programmes de billets de trsorerie en USD et en EUR. Lobjectif de ces programmes
consiste financer les besoins de liquidits court terme des conditions intressantes.
Les billets slevant 114millions dUSD et 1060millions dEUR taient en circulation
au 31 dcembre2015.
LAFARGEHOLCIM
166
Rapport annuel 2015
Sensibilit aux devises

Le Groupe est prsent dans environ 90 pays et gnre la majorit de ses rsultats dans
des devises autres que le franc suisse. Environ 2% seulement des ventes nettes sont
gnrs en francs suisses.
La volatilit des monnaies trangres a peu deffet sur la rentabilit oprationnelle du
Groupe. tant donn que le Groupe fabrique une trs grande part de ses produits localement, la plupart des ventes et des cots sont engendrs dans les devises locales respectives. Les effets des fluctuations de change se restreignent donc principalement la
conversion dtats financiers locaux pour le compte de rsultat consolid. Au cours du
dernier exercice financier, ceux-ci ont t impacts ngativement par la suppression du
taux plancher avec lEuro dbut 2015 et lapprciation continue du franc suisse envers les
autres devises. tant donn quune grande part des capitaux trangers est finance par
des devises locales correspondantes, les effets de la conversion en monnaies trangres
de bilans locaux pour ltat consolid de la situation financire nont gnralement pas
men dimportants dsquilibres de ltat consolid de la situation financire.
Lanalyse de sensibilit suivante prsente leffet des principales devises sur certains
chiffres cls des tats financiers consolids. Lanalyse de sensibilit ne prend en compte
que les effets qui rsultent de la conversion dtats financiers locaux en francs suisses
(effet de conversion). Les effets de change des transactions menes localement en devises
trangres ne sont pas inclus dans lanalyse. tant donn le caractre local des activits,
ce type dopration est rarement couvert individuellement.
Le tableau suivant indique les effets dune dprciation hypothtique de 5% des monnaies
trangres respectives par rapport au franc suisse.
Analyse de sensibilit
2015
millions de CHF
Ventes nettes
EBITDA oprationnel
ajust
EUR
GBP
Tel que communiqu
USD
CAD
Amrique
latine
(MXN, BRL,
ARS, COP)
INR
Asiatique
(AUD, IDR,
PHP, MYR)
MoyenOrientAfrique
(NGN, DZD,
EGP, MAD)
Dans lhypothse dune apprciation de 5% du franc suisse, limpact serait le suivant:
29483
(185)
(108)
(242)
(109)
(106)
(178)
(166)
(127)
5751
(10)
(17)
(59)
(23)
(23)
(27)
(36)
(48)
Flux de trsorerie
en provenance
des activits
dexploitation
2550
(26)
(10)
(31)
(17)
(14)
(30)
(27)
(42)
Endettement net
17266
(379)
(30)
(217)
36
(38)
44
(43)
(16)
Informations financires
Informations Financires Pro Forma
INFORMATIONS FINANCIRES PRO FORMA

Les Informations Financires Pro Forma pour lexercice clos le 31dcembre2015 refltent
la fusion de Holcim et de Lafarge comme si la Fusion tait intervenue le 1erjanvier2015.
Elles refltent une situation hypothtique et sont exclusivement prsentes titre dillustration; ainsi, elles ne constituent pas une indication des rsultats des activits oprationnelles du groupe combin qui auraient t observs pour le 31dcembre2015.
Les Informations Financires Pro Forma sont issues:
des donnes financires audites de LafargeHolcim pour lexercice clos
le 31dcembre2015;
des donnes financires intermdiaires pour le semestre clos le 30juin2015
converties en francs suisses; et
dun ajustement correspondant la priode de 10jours comprise entre
le 1erjuillet et le 10juillet2015 (date de la Fusion).
Les Informations Financires Pro Forma tiennent galement compte des effets suivants
comme si la Fusion tait intervenue le 1erjanvier2015:
les impacts des ajustements de juste valeur pour la priode de six mois jusquau
30juin2015. Ceux-ci concernent principalement la dette financire long terme et
lesamortissements et pertes de valeurs sur les immobilisations corporelles;
les variations de primtre induites par la Fusion (principalement par la consolidation
intgrale des activits en Chine et au Nigria); et
les cessions entreprises dans le cadre du rquilibrage du portefeuille international
du Groupe finalis au cours du second semestre 2015, principalement au profit
de CRH pour des activits en Europe, Amrique du Nord, Brsil et aux Philippines.
De plus amples dtails sont exposs dans la note4 aux tats financiers audits.
167
LAFARGEHOLCIM
168
Rapport annuel 2015
Compte de rsultat pro forma de LafargeHolcim pour lexercice clos au 31 dcembre 2015
en millions CHF
PRODUITS
DES ACTIVITS ORDINAIRES
EBITDA OPRATIONNEL
Dotations aux amortissements

et dprciations oprationnelles
Informations
publies
de LafargeHolcim
pour lexercice
clos au
31 dcembre 2015
Ajustements
de juste valeur
Variations de
primtre
(Chine, Nigria)
Dsinves
tissements
Informations
Pro Forma 2015
de LafargeHolcim
23584
6955
784
(1841)
29483
3682
1081
147
(356)
4555
(4421)
(530)
(194)
(83)
142
(5087)
(739)
551
(194)
64
(214)
(533)
(1361)
(415)
(40)
(25)
(243)
(2085)
RSULTAT DEXPLOITATION
RSULTAT NET
Informations
de Lafarge pour
la priode du
1erjanvier 2015
au10juillet 2015
Certains lments non rcurrents inclus au sein des donnes pro forma prsentes
ci-dessus ont t ajusts. La rconciliation avec les rsultat net et EBITDA oprationnel
ajusts est prsente ci-dessous :
Informations
Pro Forma 2015
de LafargeHolcim
en millions CHF
(2085)
PERTE NETTE PRO FORMA
Impact des ajustements de juste valeur1
82
Cots de fusion, de restructuration et autres cots non rcurrents

(impact sur lEBITDA oprationnel)
1106
Pertes de valeur et autres charges2

(impact sur le rsultat dexploitation)
2955
Autres lments non rcurrents

(impact en dessous du rsultat dexploitation)
(678)
EFFETS DIMPTS
(596)
RSULTAT NET PRO FORMA A JUST
EBITDA OPRATIONNEL PRO FORMA
Impact des ajustements de juste valeur4
784
4555
90
Cots de fusion, de restructuration et autres cots non rcurrents

(impact sur lEBITDA oprationnel)
1106
EBITDA OPRATIONNEL PRO FORMA A JUST
5751
Correspond aux impacts sur 12 mois.

Inclut principalement les pertes de valeur sur les immobilisations corporelles et incorporelles ainsi que
le goodwill comptabiliss au quatrime trimestre 2015.
3
Inclut principalement les plus-values nettes de cession et les gains de rvaluation sur les participations
antrieurement dtenues.
4
Correspond limpact sur 12 mois relatif lajustement de juste valeur des stocks.
1
2
I NFOR M AT ION S
F I N A NC I R E S
TATS FINANCIERS
C O N S O L I D S Page 170
LAFARGEHOLCIM
170
Rapport annuel 2015
Chiffres cls du groupe LafargeHolcim

2015
Capacit annuelle de production de ciment
20141
millions t
374,0
208,8
+79,1
+39,7
Ventes de ciment
millions t
193,1
138,2
Ventes de composants minraux
millions t
4,7
3,7
+27,8
Ventes de granulats
millions t
231,5
153,1
+51,2
millions m
47,6
37,0
+28,8
Ventes dasphalte
millions t
11,5
10,0
+14,2
Produits des activits ordinaires
millions de CHF
23584
18825
+25,3
EBITDA oprationnel
millions de CHF
3682
3647
+1,0
Marge dEBITDA oprationnel
15,6
19,4
Rsultat dexploitation
millions de CHF
(739)
2244
Marge dexploitation
(3,1)
11,9
EBITDA
millions de CHF
4761
4114
+15,7
(1361)
1619
184,1
(5,8)
8,6
132,9
Rsultat net
millions de CHF
Marge nette
Rsultat net Propritaires de LafargeHolcim Ltd
millions de CHF
(1469)
1287
214,1
2465
2484
0,8
10,5
13,2
17266
9520
millions de CHF
Marge brute dautofinancement
Dette nette financire
millions de CHF
Fonds issus de lexploitation /dette nette financire
Total des capitaux propres
millions de CHF
Effectifs
18,6
31,8
35722
20112
100956
67137
Rsultat par action
CHF
(3,11)
Rsultat par action dilu
CHF
(3,11)
Dividendes
millions de CHF
910
Dividendes par action
CHF
3,633
+81,4
+77,6
+50,4
185,7
3,633
185,7
424
+114,7
1,50
1,30
+15,4
Chiffres cls en USD ( titre illustratif)

millions dUSD
24518
20563
+19,2
EBITDA oprationnel
millions dUSD
3828
3983
3,9
millions dUSD
(768)
2451
131,3
millions dUSD
(1527)
1406
208,6
millions dUSD
2562
2713
5,6
millions dUSD
17447
9625
+81,3
millions dUSD
36097
20334
+77,5
Rsultat par action
USD
(3,23)
3,973
181,4
Chiffres cls en EUR ( titre illustratif)

millions dEUR
22088
15499
+42,5
EBITDA oprationnel
millions dEUR
3449
3002
+14,9
millions dEUR
(692)
1848
137,4
millions dEUR
(1376)
1060
229,8
millions dEUR
2308
2045
+12,9
+101,8
millions dEUR
15976
7916
millions dEUR
33053
16723
Rsultat par action
EUR
(2,91)
Retrait en raison du changement de mthode comptable.

Rsultat net retrait des dotations aux amortissements et dprciations.
3
Retrait suite la distribution dun dividende payable en actions.
4
Propos par le Conseil dadministration pour une distribution plafonne 910millions de CHF prlever des Primes.
1
2
2,993
+97,7
197,3
171
tats financiers consolids
Compte de rsultat consolid du groupe LafargeHolcim

en millions de CHF
PRODUITS DES ACTIVITS ORDINAIRES
Notes
Cot des biens vendus
2015
2014
Retrait1
23584
18825
(16490)
(10460)
7093
8365
Frais commerciaux et de distribution
(5883)
(4813)
Frais administratifs
(1949)
(1308)
(739)
2244
185
EXCDENT BRUT DEXPLOITATION
Autres produits
10
1219
Autres charges
10
(415)
(5)
Quote-part dans les rsultats des entreprises associes et des coentreprises
21
157
195
Produits financiers
11
154
185
Charges financires
12
(1060)
(604)
(684)
2201
RSULTAT NET AVANT IMPTS
Impts
28
RSULTAT NET DES ACTIVITS POURSUIVIES
Rsultat net des activits abandonnes
RSULTAT NET
(781)
(581)
(1465)
1619
103
(1361)
1619
(1469)
1287
108
332
100
Rsultat net attribuable aux:

Propritaires de LafargeHolcim Ltd
Participations ne donnant pas le contrle (intrts minoritaires)
Rsultat net des activits abandonnes attribuable aux:

Rsultat par action (en CHF)

Rsultat par action2
14
(3,11)
3,63
Rsultat par action dilu2
14
(3,11)
3,63
Rsultat par action2
14
(3,32)
3,63
Rsultat par action dilu2
14
(3,32)
3,63
Rsultat par action
14
0,21
14
0,21
Rsultat net par action des activits poursuivies (en CHF)
Rsultat net par action des activits abandonnes (en CHF)
1
2
Retrait en raison du changement de mthode comptable, voir la note2.

Suite la distribution dun dividende payable en actions (voir la note14), le rsultat par action et le rsultat par action dilu ont diminu de 0,32 CHF
pour lexercice2014.
LAFARGEHOLCIM
172
Rapport annuel 2015
tat du rsultat global consolid du Groupe LafargeHolcim

en millions de CHF
Notes
RSULTAT NET
2015
2014
(1361)
1619
(1935)
686
(58)
35
40
Autres lments du rsultat global
lments qui seront reclasss dans le compte de rsultat durant les priodes futures
Effets de change
carts de conversion
Raliss et comptabiliss en rsultat
Effets dimpt
Actifs financiers disponibles la vente
Variation de juste valeur
(2)
Raliss et comptabiliss en rsultat
(63)
Effets dimpt
(1)
(17)
(1)
Ralises et comptabilises en rsultat
Effets dimpt
(43)
44
Couvertures des flux de trsorerie

Couvertures dinvestissements nets dans les filiales

Ralises et comptabilises en rsultat
10
Effets dimpt
SOUS-TOTAL
(1962)
660
131
(200)
lments qui ne seront pas reclasss dans le compte de rsultat durant les priodes futures
Rgimes de retraite prestations dfinies
Rvaluations
30
Effets dimpt
(20)
42
SOUS-TOTAL
112
(157)
TOTAL DES AUTRES LMENTS DU RSULTAT GLOBAL
(1850)
503
RSULTAT GLOBAL
(3211)
2122
(3180)
1615
(31)
507
Dont part attribuable aux:

173
tat de la situation financire consolide du groupe LafargeHolcim

en millions de CHF
Notes
31.12.2015
31.12.2014
Retrait1
01.01.2014
Retrait1
Trsorerie et quivalents de trsorerie
15
4393
2148
2243
Clients
16
4222
2648
2475
1674
Stocks
17
3060
1828
Charges constates davance et autres actifs courants
18
884
323
369
Actifs classs comme dtenus en vue de la vente
19
772
283
756
13331
7231
7518
TOTAL ACTIFS COURANTS
Actifs financiers non courants
20
770
528
570
Participations dans des entreprises associes et des coentreprises
21
3172
1975
1770
Immobilisations corporelles
22
36747
21086
19707
Goodwill2
23
16490
7130
6836
Immobilisations incorporelles
23
1416
601
603
Impts diffrs
28
764
527
391
608
412
351
TOTAL ACTIFS NON COURANTS
59967
32259
30227
TOTAL ACTIF
73298
39490
37746
Autres actifs non courants
Fournisseurs
24
3693
2124
1952
Passifs financiers courants
25
6866
2472
2902
598
415
455
3074
1569
1639
602
234
224
Impts payer
Autres passifs courants
Provisions court terme
29
Passifs directement associs aux actifs classs

comme dtenus en vue de la vente
19
TOTAL PASSIFS COURANTS
33
213
14832
6847
7385
8689
Passifs financiers non courants
25
14925
9197
Engagements de retraite prestations dfinies
30
1939
863
655
Impts diffrs
28
3840
1396
1272
Provisions long terme
29
2041
1076
1069
TOTAL PASSIFS NON COURANTS
22744
12531
11684
TOTAL PASSIF
37577
19378
19069
1214
654
654
26430
7776
8200
(86)
(82)
(102)
3807
9082
7453
31365
17430
16205
4357
2682
2471
TOTAL CAPITAUX PROPRES
35722
20112
18677
TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
73298
39490
37746
Capital
32
Primes
Actions propres
32
Rserves
TOTAL CAPITAUX PROPRES ATTRIBUABLES AUX PROPRITAIRES DE
LAFARGEHOLCIM LTD

2
Auparavant inclus dans les immobilisations incorporelles.
1
33
LAFARGEHOLCIM
174
Rapport annuel 2015
Tableau de variation des capitaux propres consolids du groupe LafargeHolcim
en millions de CHF
CAPITAUX PROPRES AU 1 ER JANVIER2015
Capital
Primes
Actions
propres
654
7776
(82)
Rsultat net
RSULTAT GLOBAL
Distribution de dividende provenant des rserves issues dapports de capital
(424)
Acquisition de Lafarge
Augmentation de capital
501
Frais de transaction lis lmission dactions

Dividende payable en actions
17410
(56)
58
1608
33
Juste valeur des paiements fonds sur des actions Lafarge

Acquisition de participations ne donnant pas le contrle (intrts minoritaires)
Retrait obligatoire
Variations des actions propres
(4)
Paiements fonds sur des actions
82
Capital libr par les participations ne donnant pas le contrle (intrts minoritaires)
Cession de participations dans des socits du Groupe
Variation des participations dans des socits du Groupe
CAPITAUX PROPRES AU 31DCEMBRE2015
CAPITAUX PROPRES AU 1 ER JANVIER2014
1214
26430
(86)
654
8200
(102)
Rsultat net
RSULTAT GLOBAL
(424)
13
Paiements fonds sur des actions
7776
(82)
Variation des participations dans des socits du Groupe
CAPITAUX PROPRES AU 31DCEMBRE2014
654
175
carts de
conversion
Total
des
rserves
Total capitaux
propres
ttribuables aux
a
propritaires de
LafargeHolcim Ltd
Participations
ne donnant pas le
contrle (intrts
minoritaires)
Total
capitaux
propres
(5)
(9338)
9082
17430
2682
20112
(1469)
(1469)
108
(1361)
113
(5)
(1820)
(1712)
(1712)
(138)
(1850)
(1355)
(5)
(1820)
(3181)
(3180)
(31)
(3211)
(424)
(274)
(697)
Rserves et
rsultat consolids
Rserve pour
actifs financiers
disponibles
la vente
Rserve de
couverture des
flux de trsorerie
18438
(13)
(1469)
(1666)
17910
17910
(56)
(56)
(1666)
(438)
(438)
(404)
(3)
(3)
(7)
82
12
14988
(13)
(10)
(11158)
17294
52
(4)
(9889)
1287
69
69
2338
2338
(295)
(699)
(7)
(69)
14
31
31
(109)
(109)
13
13
15
27
3807
31365
4357
35722
7453
16205
2471
18677
1287
1287
332
1619
175
503
(157)
(65)
(1)
551
328
328
1130
(65)
(1)
551
1615
1615
507
2122
(424)
(301)
(725)
(1)
(1)
15
18438
(13)
(5)
(9338)
12
12
15
15
(2)
13
9082
17430
2682
20112
LAFARGEHOLCIM
176
Rapport annuel 2015
Tableau des flux de trsorerie consolids du groupe LafargeHolcim

en millions de CHF
Notes
2015
2014
Retrait1
(1361)
1619
28
781
581
Autres produits
10
(1219)
(185)
Autres charges
10
415
21
(157)
(195)
11, 12
906
419
4421
1402
RSULTAT NET 2
Impts2
Charges financires nettes

Dotations aux amortissements et dprciations des actifs oprationnels
Autres lments sans incidence sur la trsorerie
Variation du besoin en fonds de roulement net
35
TRSORERIE LIE AUX OPRATIONS DEXPLOITATION
669
221
(232)
(378)
4223
3489
Dividendes reus
156
120
Intrts reus
165
126
Intrts pays
(1053)
(576)
(940)
(669)
Impts pays
Autres charges
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX OPRATIONS DEXPLOITATION (A)
Acquisition dimmobilisations corporelles

Cession dimmobilisations corporelles
Acquisition de participations dans des socits du Groupe
(86)
(7)
2465
2484
(2106)
(1945)
118
208
208
(2)
6515
36
Acquisition dactifs financiers, dimmobilisations incorporelles et autres actifs
(487)
(299)
985
299
Cession dactifs financiers, dimmobilisations incorporelles et autres actifs

FLUX DE TRSORERIE LIS AUX OPRATIONS DINVESTISSEMENT (B)
35
5234
(1702)
Dividendes verss provenant des rserves issues dapports de capital
14
(424)
(424)
(296)
(297)
Dividendes verss aux participations ne donnant pas le contrle (intrts minoritaires)

32
32
(7)
11
Frais de transaction lis des frais dmission dactions
(56)
Variation nette des passifs financiers courants3
516
314
Augmentation des passifs financiers non courants

Remboursement des passifs financiers non courants
Augmentation des participations dans des socits du Groupe
Diminution des participations dans des socits du Groupe
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX OPRATIONS DE FINANCEMENT (C)
AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA TRSORERIE

ET QUIVALENTS DE TRSORERIE (A+B+C)
TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE LOUVERTURE DE LEXERCICE (NET)
15
Augmentation (diminution) de la trsorerie et quivalents de trsorerie

Effets de change
TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE LA CLTURE DE LEXERCICE (NET)
15

2
Le tableau des flux de trsorerie consolids, initialement tabli partir du rsultat net avant impts, a t tabli partir du rsultat net
et les donnes comparatives ont t ajustes en consquence.
3
Publi sur une base nette car les dettes financires courantes ont une maturit de moins de trois mois.
1
3484
2811
(8553)
(3411)
(697)
(3)
10
(6000)
(983)
1699
(201)
1941
1992
1699
(201)
131
150
3771
1941
177
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDS

Les termes LafargeHolcim, Holcim ou le Groupe font rfrence lensemble conomique compos de la socit LafargeHolcimLtd et de ses liales consolides. HolcimLtd
a t rebaptis LafargeHolcimLtd suite la fusion avec LafargeS.A. le 10juillet2015.
1.Principaux vnements de la priode

La situation financire et la performance du Groupe ont t particulirement affectes
par les vnements et les oprations ci-aprs, survenus au cours de lexercice:
La fusion entre Holcim et Lafarge, annonce le 7avril2014 et finalise le
10juillet2015, pour un montant total de 19,5milliards de CHF (voir la note4);
Les cessions de certains actifs, entits et activits entreprises dans le cadre du
rquilibrage du portefeuille international du groupe combin rsultant de la
fusion et pour rpondre aux exigences rglementaires, pour un montant total
de6,4milliards de CHF (voir les notes4 et 10);
Laboutissement, le 23octobre2015, de la procdure de retrait obligatoire visant les
actions rsiduelles LafargeS.A., qui a entran la radiation de ces actions dEuronext
Paris (voir la note4);
une charge de dprciation de 2,7milliards de CHF (voir les notes9, 22 et 23); et
Le rachat de plusieurs obligations en circulation mises par LafargeHolcim,
reprsentant un montant nominal total de 3,0milliards de CHF (voir la note25).
2.Principes comptables
Base de prsentation
Les tats financiers consolids ont t tablis en conformit avec les normes internationales dinformation financire (IFRS).
Les chiffres de ce rapport peuvent ne pas correspondre prcisment aux totaux en raison des arrondis. Les ratios et les variations sont calculs sur la base des montants sousjacents et non des montants arrondis prsents.
Adoption de normes et dinterprtations nouvelles et rvises

En 2015, LafargeHolcim a adopt les amendements suivants, pertinents pour le Groupe:
IAS19 (modifie)
Avantages du personnel
Amliorations
annuelles des IFRS
Clarifications des IFRS existantes

(publies en dcembre2013)
Lamendement IAS19 sur les rgimes de retraite prestations dfinies clarifie la faon
dont les cotisations salaris qui sont lies au service doivent tre affectes aux priodes
de service. Pour les cotisations indpendantes du nombre dannes de service, lamendement autorise une entit soit (a) les affecter des priodes de service, soit (b) rduire
le cot des services rendus au cours de la priode durant laquelle il est fourni. Le Groupe
appliquant dj loption (a) prcite, lamendement IAS19 na pas eu dimpact sur les
tats financiers consolids.
Ladoption des amliorations na pas eu dimpact significatif sur les tats financiers
duGroupe.
LAFARGEHOLCIM
178
Rapport annuel 2015
En 2016, LafargeHolcim adoptera les amendements suivants, pertinents pour le Groupe :

Amendements IAS1
Projet Informations fournir
Amendements IFRS11
Comptabilisation des acquisitions de participations dans

des partenariats
Amendements IAS16 et IAS38
Clarification sur les mthodes damortissement acceptables
Amliorations annuelles des IFRS
Clarifications des IFRS existantes

(publies en septembre2014)
Les amendements IAS1, Prsentation des tats financiers clarifient en grande partie
un certain nombre de questions lies la prsentation des tats financiers, et prcisent
en outre que le format et la prsentation des tats financiers peuvent tre adapts au
contexte spcifique de ceux qui les laborent. Ladoption de ces amendements naura pas
dimpact significatif sur la prsentation des tats financiers du Groupe.
Les amendements IFRS11, Partenariats imposent de comptabiliser lacquisition dune
participation dans une activit conjointe constituant une entreprise selon les principes
comptables relatifs aux regroupements dentreprises conformment IFRS3, Regroupements dentreprises. Ladoption de ces amendements naura pas dimpact significatif
sur les tats financiers du Groupe.
Les amendements IAS16, Immobilisations corporelles et IAS38, Immobilisations incorporelles confirment que la mthode damortissement fonde sur les produits des activits
ordinaires nest gnralement pas approprie. Ladoption de ces amendements naura
pas dimpact sur les tats financiers du Groupe.
Les amliorations annuelles des IFRS portent principalement sur des clarifications. Par
consquent, ladoption de ces amendements naura pas dimpact significatif sur les tats
financiers du Groupe.
En 2017, LafargeHolcim adoptera les amendements suivants, pertinents pour le Groupe:
Amendements IAS12
Impts
Amendement IAS7
Projet Informations fournir
Les amendements IAS12 clarifient les exigences concernant la comptabilisation des

impts diffrs actifs lies aux pertes latentes. Les amendements clarifient galement
la comptabilisation des impts diffrs lorsquun actif est valu la juste valeur et que
celle-ci est infrieure la base fiscale de lactif. Ladoption de ces amendements naura
pas dimpact significatif sur les tats financiers du Groupe.
Lamendement IAS7 introduit des informations fournir sur le rapprochement des
passifs dcoulant des oprations de financement. Ladoption de cet amendement portant uniquement sur les informations fournir, il naura pas dimpact significatif sur les
tats financiers du Groupe.
179
En 2018, LafargeHolcim adoptera les nouvelles normes suivantes, pertinentes pour le

Groupe:
IFRS15

tirs des contrats conclus avec les clients
IFRS9
Instruments financiers
En mai2014, lIASB a publi la norme IFRS15, Produits des activits ordinaires tirs des
contrats conclus avec les clients qui remplace les normes IAS11, Contrats de Construction et
IAS18, Produits des activits ordinaires ainsi que les interprtations sy rapportant. Exception faite des exigences lies aux informations fournir, la nouvelle norme naura pas
dimpact significatif sur les tats financiers du Groupe.
En juillet2014, lIASB a publi IFRS9, Instruments financiers qui remplace IAS39, Instruments financiers: comptabilisation et valuation. La nouvelle norme modifie les exigences
de classement et dvaluation des actifs financiers et des passifs financiers, ainsi que la
comptabilit gnrale de couverture. Le Groupe procde actuellement lvaluation de
limpact que pourrait avoir IFRS9 sur ses tats financiers consolids.
En 2019, LafargeHolcim adoptera la nouvelle norme suivante, pertinente pour le Groupe:
IFRS 16
Contrats de location
En janvier2016, lIASB a publi la norme IFRS16, Contrats de location qui remplace la

norme IAS17, Contrats de location ainsi que les interprtations sy rapportant. La nouvelle norme imposera aux preneurs, pour la quasi-totalit des contrats de location, de
comptabiliser un passif au titre des contrats de location, afin de reflter les loyers futurs
minimaux et un droit dusage de lactif. Le Groupe procde actuellement lvaluation de
limpact que pourrait avoir IFRS16 sur ses tats financiers consolids.
Changement de mthode comptable

Au premier trimestre2015, le Groupe a dcid de modifier sa mthode comptable pour la
constatation des charges dintrt nettes lies aux rgimes de retraite. Des informations
plus pertinentes sont fournies lorsque le total des charges dintrt nettes est prsent
dans les charges financires et non dans le rsultat dexploitation. Cette prsentation reflte
mieux la nature des charges dintrt nettes, car elle correspond leffet de la dsactualisation de lengagement long terme au titre des rgimes de retraite prestations dfinies.
Le montant de 2014 tant ngligeable, il na pas t retrait.
Le 9avril2015, lIFRIC a publi une dcision concernant le classement des partenariats
selon IFRS11, Partenariats. Du fait des clarifications relatives aux droits sur les actifs
dun partenariat lis dautres faits et circonstances, le Groupe a considr ne plus tre
en mesure de continuer comptabiliser Cement Australia comme un partenariat, car
LafargeHolcim nest pas tenu dacqurir la quasi-totalit des avantages conomiques
(cest--dire la production) de Cement Australia. Par consquent, LafargeHolcim a modifi sa mthode comptable au deuxime trimestre2015: il a reclass sa participation dans
Cement Australia en coentreprise et la comptabilise en mise en quivalence. Ce changement de mthode comptable a t appliqu rtroactivement, et son impact sur les
informations comparatives (montants retraits) prsentes pour chaque ligne des tats
financiers est dtaill dans les tableaux ci-aprs.
LAFARGEHOLCIM
180
Rapport annuel 2015
Impact sur le compte de rsultat consolid du groupe LafargeHolcim
2014
Publi
Impact du
changement de
mthode
comptable IFRS11
2014
Retrait
19110
(285)
18825
(10548)
88
(10460)
8562
(197)
8365
Frais commerciaux et de distribution
(4924)
111
(4813)
(1321)
13
(1308)
2317
(73)
2244
185
185
en millions de CHF
Cot des biens vendus

EXCDENT BRUT DEXPLOITATION
Autres produits
Autres charges
Produits financiers
(6)
(5)
140
55
195
183
185
Charges financires
(611)
(604)
2201
2207
(6)
Impts
(588)
(581)
RSULTAT NET
1619
1619
1287
1287
332
332
3,63
0,00
3,63
3,63
0,00
3,63
Rsultat net attribuable aux:

Rsultat par action (en CHF)

Rsultat par action1
1
Retrait en raison de la distribution dun dividende exceptionnel en actions, voir note 14
181
Impact sur ltat de la situation financire consolide du groupe LafargeHolcim au 31dcembre2014
en millions de CHF
31.12.2014
Publi
Impact du
changement de
mthode
comptable IFRS11
31.12.2014
Retrait
2149
(1)
2148
Clients
2695
(47)
2648
Stocks
1863
(35)
1828
317
323


Goodwill1
283
283
7307
(76)
7231
491
37
528
1758
217
1975
21410
(324)
21086
7176
(46)
7130
603
(2)
601
Impts diffrs
527
527
412
412
32378
(119)
32259
TOTAL ACTIF
39684
(194)
39490
Fournisseurs
2101
23
2124
2502
(30)
2472
419
(4)
415
1634
(65)
1569
234
234
33
33
6923
(76)
6847
9291
(94)
9197
863
863
Impts diffrs
1415
(19)
1396
1080
(4)
1076
12649
(118)
12531
TOTAL PASSIF
19572
(194)
19378
Capital
654
654
Primes
7776
7776
Impts payer
Passifs directement associs aux actifs classs comme dtenus en vue de la vente
Actions propres
(82)
(82)
9082
9082
17430
17430
2682
2682
TOTAL CAPITAUX PROPRES 2
20112
20112
39684
(194)
39490
Rserves
TOTAL CAPITAUX PROPRES ATTRIBUABLES AUX PROPRITAIRES DE LAFARGEHOLCIM LTD

2
Le changement de mthode comptable na entran aucune variation des capitaux propres. Par consquent, le tableau de variation des capitaux propres retrait nest
pas prsent.
1
LAFARGEHOLCIM
182
Rapport annuel 2015
Impact sur ltat de la situation financire consolide du groupe LafargeHolcim au 1erjanvier2014
en millions de CHF
1.1.2014
Publi
Impact du
changement de
mthode
comptable IFRS11
1.1.2014
Retrait
2244
(1)
2243
Clients
2521
(46)
2475
Stocks
1704
(30)
1674
365
369


Goodwill1
756
756
7590
(72)
7518
536
34
570
1562
208
1770
20029
(322)
19707
6881
(45)
6836
605
(2)
603
Impts diffrs
391
391
351
351
30355
(128)
30227
TOTAL ACTIF
37944
(198)
37746
Fournisseurs
1934
18
1952
2920
(18)
2902
462
(7)
455
Impts payer
1708
(69)
1639
224
224
Passifs directement associs aux actifs classs comme dtenus en vue de la vente
213
213
7461
(76)
7385
8785
(96)
8689
655
655
Impts diffrs
1290
(18)
1272
1077
(8)
1069
11807
(123)
11684
TOTAL PASSIF
19267
(198)
19069
Capital
654
654
Primes
8200
8200
Actions propres
(102)
(102)
Rserves
7453
7453
16205
16205
2471
2471
TOTAL CAPITAUX PROPRES 2
18677
18677
37944
(198)
37746
TOTAL CAPITAUX PROPRES ATTRIBUABLES AUX PROPRITAIRES DE LAFARGEHOLCIM LTD

2
Le changement de mthode comptable na entran aucune variation des capitaux propres. Par consquent, le tableau de variation des capitaux propres retrait nest
pas prsent.
1
183
Impact sur le tableau des flux de trsorerie consolids du groupe LafargeHolcim
en millions de CHF
2014
Publi
Impact
duchangement
demthode
comptable IFRS11
2014
Retrait
RSULTAT NET 1
1619
1619
Impts
588
(7)
581
Autres produits
(185)
(185)
Autres charges
(1)
(140)
(55)
(195)
429
(10)
419
1430
(28)
1402

Charges financires nettes
Autres lments sans incidence sur la trsorerie
217
221
Variation du besoin en fonds de roulement net
(393)
15
(378)
TRSORERIE LIE AUX OPRATIONS DEXPLOITATION
3571
(82)
3489
73
47
120
Intrts reus
124
126
Intrts pays
(582)
(576)
Impts pays
(679)
10
(669)
Dividendes reus
Autres charges
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX OPRATIONS DEXPLOITATION (A)
Acquisition dimmobilisations corporelles

Cession dimmobilisations corporelles
(8)
(7)
2498
(14)
2484
(1968)
23
(1945)
209
(1)
208
Acquisition de participations dans des socits du Groupe
(2)
(2)
36
36
(300)
(299)
300
(1)
299
(1724)
22
(1702)

FLUX DE TRSORERIE LIS AUX OPRATIONS DINVESTISSEMENT (B)
1
Le tableau des flux de trsorerie consolids, initialement tabli partir du rsultat net avant impts, a t tabli partir du rsultat net, et les donnes comparatives
ont t ajustes en consquence.
LAFARGEHOLCIM
184
Rapport annuel 2015
Impact sur le tableau des flux de trsorerie consolids du groupe LafargeHolcim (suite)
en millions de CHF
2014
Publi
Impact
duchangement
demthode
comptable IFRS11
2014
Retrait
(424)
(424)
Dividendes verss aux participations ne donnant pas le contrle (intrts minoritaires)
(297)
(297)
Variation nette des passifs financiers courants1
Augmentation des passifs financiers non courants
11
11
327
(13)
314
2849
(38)
2811
(3453)
42
(3411)
Augmentation des participations dans des socits du Groupe
(3)
(3)
Diminution des participations dans des socits du Groupe
10
10
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX OPRATIONS DE FINANCEMENT (C)
(975)
(8)
(983)
DIMINUTION DE LA TRSORERIE ET DES QUIVALENTS DE TRSORERIE (A+B+C)
(201)
(201)
TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE LOUVERTURE DE LEXERCICE (NET)
1993
(1)
1992
Diminution de la trsorerie et des quivalents de trsorerie
(201)
(201)
150
150
1942
(1)
1941
Remboursement des passifs financiers non courants
Effets de change
TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE LA CLTURE DE LEXERCICE (NET)
1
Publi sur une base nette car les dettes financires courantes ont une maturit de moins de trois mois.
Estimations de la direction
Ltablissement des tats financiers conformment aux IFRS implique que la direction procde des estimations et retienne des hypothses qui ont une incidence sur le montant
port lactif, au passif, en produits ou en charges et sur les notes annexes la date de
clture. Ces estimations sappuient sur les informations dont dispose la direction sur les
vnements actuels et les mesures que le Groupe pourrait prendre lavenir. Toutefois,
les rsultats rels peuvent tre diffrents de ces estimations. Lapplication des mthodes
comptables fait galement appel au jugement de la direction.
Hypothses et estimations dterminantes

Les estimations et jugements sont continuellement rvalus et se fondent sur lexprience passe et sur dautres facteurs, y compris des prvisions dvnements futurs
juges raisonnables au vu des circonstances.
Le Groupe procde des estimations et retient des hypothses concernant lavenir. De
par leur nature, les estimations comptables qui en dcoulent sont rarement identiques
aux rsultats rels. Les estimations et les hypothses qui prsentent un risque important dentraner un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et passifs au
cours du prochain exercice sont exposes ci-aprs:
chaque anne, le Groupe soumet le goodwill, ou tout autre actif non-financier sil
existe un indice de perte de valeur, un test de dprciation conformment ses
principes comptables. Les montants recouvrables des units gnratrices de trsorerie ont t dtermins partir de calculs de la valeur dutilit. Ces calculs ncessitent
de procder des estimations (ex. taux dactualisation et de croissance);
les passifs et le cot des rgimes de retraite prestations dfinies et autres avantages postrieurs lemploi sont bass sur des valuations actuarielles. Lvaluation actuarielle sappuie sur des hypothses de taux dactualisation, daugmentations
futures de salaires, de taux de mortalit et daugmentations futures des pensions.
Ces estimations sont sujettes des incertitudes importantes du fait de leur caractre
long terme;
la comptabilisation dimpts diffrs actifs ncessite dvaluer sil est probable que
des bnfices imposables futurs seront suffisants pour imputer les impts diffrs
actifs;
lvaluation des provisions pour ramnagement des sites ncessite de retenir des
hypothses long terme sur lchancier des travaux de ramnagement et sur le
taux dactualisation devant tre utilis;
les autres provisions long terme ncessitent destimer les dpenses et le calendrier
de rglement. Les litiges et les rclamations auxquels le Groupe est expos sont valus par la direction avec laide de la direction Juridique et dans certains cas, davocats spcialiss. Les informations fournir sur ces provisions, ainsi que sur les passifs
ventuels, font galement appel au jugement;
la dtermination de la dotation aux amortissements des immobilisations dpend des
dures de vie utile, lesquelles font appel au jugement et ncessitent de faire des estimations;
la dtermination des justes valeurs des actifs acquis et des passifs repris dans le
cadre dun regroupement dentreprises ncessite de faire des estimations et de retenir des hypothses telles que les taux dactualisation et les modles dvaluation, ainsi que laffectation du goodwill;
la juste valeur des instruments financiers est dtermine sur la base de la valeur de
march, laide de modles qui sappuient sur des donnes de march observables,
ou en estimant la valeur actualise des flux futurs de trsorerie. Lutilisation de diffrentes estimations, mthodes et hypothses peut avoir un effet important sur les
montants de juste valeur.
185
LAFARGEHOLCIM
186
Rapport annuel 2015
Primtre de consolidation
Les tats financiers consolids englobent les comptes de LafargeHolcimLtd et ceux de
ses filiales. La liste des principales socits est prsente dans la note 39.
Principes de consolidation
Les filiales, qui sont les entits dans lesquelles le Groupe dtient une participation reprsentant plus de la moiti des droits de vote ou celles dont il est en mesure de contrler
les activits, sont consolides. Le Groupe contrle une entit lorsquil est expos ou quil
a droit des rendements variables en raison de ses liens avec lentit et quil a la capacit dinfluer sur ces rendements du fait du pouvoir quil dtient sur celle-ci. Les regroupements dentreprises sont comptabiliss en utilisant la mthode de lacquisition. Le
cot dune acquisition est valu la juste valeur de la contrepartie donne la date de
lchange. Pour chaque regroupement dentreprises, le Groupe value la participation
ne donnant pas le contrle dans lentreprise acquise, soit la juste valeur, soit la part
proportionnelle dans lactif net identifiable. Les cots dacquisition encourus sont comptabiliss en charges dans le compte de rsultat. Les actifs identifiables acquis et les passifs repris lors dun regroupement dentreprises sont initialement valus la juste valeur
la date dacquisition.
Lorsque le Groupe acquiert une entreprise, il value les actifs financiers et les passifs
financiers repris afin de les classer et de les dsigner de manire adquate, conformment aux dispositions contractuelles, aux conditions conomiques et dautres conditions pertinentes en vigueur la date dacquisition.
Si le regroupement dentreprises est ralis par tapes, la valeur comptable de la participation prcdemment dtenue par le Groupe dans lentreprise acquise est rvalue
la juste valeur, et tout profit ou perte en dcoulant est comptabilis(e) dans le compte
de rsultat.
Toute contrepartie ventuelle devant tre transfre par le Groupe est comptabilise
la juste valeur la date dacquisition. Les variations postrieures de la juste valeur de la
contrepartie ventuelle sont comptabilises dans le compte de rsultat.
Les passifs ventuels repris dans le cadre dun regroupement dentreprises sont comptabiliss la juste valeur, et ultrieurement valus hauteur du montant qui aurait t
constat en provision, ou du montant initialement comptabilis, si celui-ci est suprieur.
Les tats financiers des filiales sont inclus dans les tats financiers consolids partir de
la date laquelle le contrle est obtenu et ce, jusqu la date laquelle le contrle cesse.
Les transactions et les soldes intragroupe sont intgralement limins lors de la consolidation.
Les variations de parts dintrt sans perte de contrle dune filiale sont comptabilises
comme une transaction sur capitaux propres. Par consquent, si LafargeHolcim acquiert
ou cde partiellement une participation ne donnant pas le contrle dans une filiale, sans
perdre le contrle, toute diffrence entre le montant par lequel la participation ne donnant pas le contrle est ajust, et la juste valeur de la contrepartie paye ou reue est
comptabilise directement dans les rserves et le rsultat consolids.
Le Groupe vend couramment des options de vente et achte des options dachat sur les
actions rsiduelles dtenues dans le cadre des participations ne donnant pas le contrle,
principalement lors de regroupements dentreprises. Si le Groupe a acquis des titres de
participation dans le cadre dun regroupement dentreprises, la valeur actuelle des actions
achetes au titre de loption de vente est comptabilise comme un passif financier, et
tout excdent sur la valeur comptable de la participation ne donnant pas le contrle est
directement comptabilis dans le goodwill. Le cas chant, la participation ne donnant
pas le contrle est considre acquise la date dacquisition, et tout excdent doit donc
tre soumis au mme traitement comptable que celui dun regroupement dentreprises.
Toutes les variations postrieures de la juste valeur du passif financier sont comptabilises dans le compte de rsultat et aucun profit nest attribu la participation ne donnant pas le contrle. Toutefois, lorsque le Groupe na pas acquis de titres de participation dans le cadre dun regroupement dentreprises, une quote-part du rsultat continue
dtre affecte la participation ne donnant pas le contrle, qui est reclasse comme un
passif financier chaque date de clture comme si lacquisition avait eu lieu cette date.
Tout excdent par rapport la valeur comptable reclasse de la participation ne donnant
pas le contrle et toute variation postrieure de la juste valeur du passif financier sont
directement comptabiliss dans les rserves et le rsultat consolids.
Les intrts dans des partenariats correspondent des intrts pour lesquels le Groupe
exerce un contrle conjoint; ils sont classs soit dans les activits conjointes soit dans
les coentreprises selon les droits et les obligations contractuels dcoulant de laccord
plutt que la structure juridique du partenariat. Si lintrt est class comme une activit
conjointe, le Groupe comptabilise sa quote-part des actifs, passifs, produits et charges
dans lactivit conjointe conformment aux IFRS pertinentes.
Les entreprises associes sont des entreprises dans lesquelles le Groupe dtient gnralement entre 20% et 50% des droits de vote et sur lesquelles il exerce une influence
notable, mais quil ne contrle pas.
Les entreprises associes et les coentreprises sont comptabilises selon la mthode de
la mise en quivalence.
Le goodwill se rapportant lacquisition est inclus dans la valeur comptable des participations dans les entreprises associes et les coentreprises. Les participations cessent dtre
mises en quivalence lorsque leur valeur comptable, ainsi que tout intrt long terme
dans une entreprise associe ou une coentreprise deviennent nuls, sauf si le Groupe a
par ailleurs pris ou garanti des engagements supplmentaires vis--vis de lentreprise
associe ou de la coentreprise.
Mthode de conversion des lments en devises

Les actifs et passifs de chacune des entits du Groupe sont valus en utilisant la monnaie du principal environnement conomique dans lequel lentit exerce ses activits (la
monnaie fonctionnelle). Les lments des comptes de rsultat des entits trangres
sont convertis dans la monnaie de prsentation du Groupe aux taux de change moyens
de lexercice, et les postes des tats de la situation financire sont convertis aux taux de
change en vigueur au 31dcembre.
Le goodwill dcoulant de lacquisition dune activit trangre est exprim dans la monnaie fonctionnelle de lentit, et converti la clture au taux de change alors en vigueur.
Les transactions en devises converties dans la monnaie fonctionnelle sont comptabilises
au taux de change en vigueur la date de la transaction; les profits et les pertes dcoulant du rglement de ces transactions et de la conversion des actifs et passifs montaires
libells en devises sont comptabiliss dans le compte de rsultat, sauf lorsquils sont
comptabiliss en dehors du compte de rsultat en tant que couvertures ligibles de flux
de trsorerie ou dinvestissements nets.
Les carts de conversion dcoulant dlments montaires qui font partie de linvestissement net dans une activit ltranger sont comptabiliss dans les autres lments du
187
LAFARGEHOLCIM
188
Rapport annuel 2015
rsultat global (carts de conversion), et sont intgralement reclasss dans le compte

de rsultat, si le Groupe perd le contrle dune filiale, le contrle conjoint sur un intrt
dans un partenariat, ou cesse davoir une influence notable sur une entreprise associe.
Lorsquune activit ltranger est partiellement ou intgralement cde, les carts de
conversion qui taient comptabiliss dans les capitaux propres sont comptabiliss en
rsultat dans les pertes ou profits nets sur la cession, sauf lorsquil sagit de la cession
partielle dune filiale sans perte de contrle, auquel cas une quote-part des carts de
conversion cumuls est raffecte aux bnfices non distribus et nest pas reclasse
au compte de rsultat.
Information sectorielle
Le Groupe est organis par pays. Les pays ou groupements rgionaux sont les secteurs
oprationnels du Groupe. Cinq rgions correspondant aux pays ou groupements rgionaux, sont prsents au principal dcideur oprationnel:
Asie-Pacifique
Amrique latine
Europe
Amrique du Nord
Chaque secteur oprationnel est revu sparment par le principal dcideur oprationnel;
toutefois, les pays ont t regroups en cinq secteurs prsenter, car leurs marges brutes
moyennes long terme sont similaires et ils prsentent des similitudes en termes de
produits, de processus de fabrication, de mthodes de distribution et de types de clients.
Chacun des secteurs prsenter prcits tire son chiffre daffaires de la vente de ciment,
de granulats et autres matriaux et services de construction.
Le Groupe possde trois lignes de produits:
Ciment, qui comprend le clinker, le ciment et autres matriaux cimentaires
Granulats
Autres matriaux et services de construction, qui comprend le bton prt lemploi,
les produits en bton, lasphalte, la construction et le revtement routier, le ngoce
et autres produits et services
Le financement du Groupe (y compris les charges et les produits financiers) et les impts
sur les bnfices sont grs de faon centralise et ne sont pas affects un secteur
prsenter.
Les prix de transfert entre secteurs sont fixs dans des conditions de concurrence normale comme pour des transactions avec des tiers. Le chiffre daffaires et le rsultat des
secteurs comprennent les transferts entre secteurs. Ces transferts sont limins lors de
la consolidation.

La trsorerie et les quivalents de trsorerie sont des actifs financiers. Les quivalents
de trsorerie sont facilement convertibles en un montant de trsorerie connu et ont des
chances initiales gales ou infrieures trois mois. Pour les besoins du tableau des
flux de trsorerie, la trsorerie et les quivalents de trsorerie comprennent les disponibilits, les dpts vue auprs des banques et les autres investissements trs liquides
court terme, nets des dcouverts bancaires.
189
Clients
Les crances clients sont comptabilises concurrence du montant initialement factur,
diminu dune provision pour crances douteuses estime en fonction de tous les montants non rgls au titre de lactif financier la clture.
Stocks
Les stocks sont valus leur cot ou leur valeur nette de ralisation, si celle-ci est
infrieure. Le cot est dtermin selon la mthode du cot moyen pondr. Le cot des
produits finis et des travaux en cours comprend les matires premires et les additifs,
les cots directs de main-duvre, dautres cots directs et les frais gnraux de production lis. Le cot des stocks comprend les transferts, depuis les capitaux propres, des
profits ou des pertes li(e)s aux couvertures des flux de trsorerie ligibles se rapportant aux achats de stocks.

Les actifs financiers non courants correspondent (a) des investissements dans des entits tierces, (b) des crances long terme entreprises associes et coentreprises, (c)
des crances long terme tiers, et (d) des actifs drivs. Les investissements dans
des entits tierces sont classs comme disponibles la vente et les crances long terme
lies des entreprises associes, des coentreprises et des tiers sont classes dans
les prts et les crances. Les actifs drivs sont considrs comme dtenus des fins de
couverture, sauf sils ne satisfont pas aux critres de couverture stricts dfinis par IAS39,
Instruments financiers. Les mthodes comptables appliques pour les instruments drivs sont plus amplement dtailles ci-aprs.
Les achats et les ventes dactifs financiers non courants sont comptabiliss la date de
la transaction, cest--dire la date laquelle le Groupe sengage acheter ou vendre
lactif. Les cots dachat comprennent les cots de transaction, sauf pour les instruments
drivs. Les prts et les crances sont valus au cot amorti selon la mthode du taux
dintrt effectif. Les investissements disponibles la vente sont comptabiliss la juste
valeur. Les profits et les pertes dcoulant des variations de la juste valeur des investissements disponibles la vente sont inclus dans les autres lments du rsultat global
jusqu ce que lactif financier soit dprci ou vendu, date laquelle le profit ou la perte
cumul(e) prcdemment comptabilis(e) dans les autres lments du rsultat global est
reclass(e) des capitaux propres dans le compte de rsultat.
Les immobilisations corporelles sont values au cot dacquisition ou de construction
diminu des amortissements et des pertes de valeur. Le cot comprend les transferts,
depuis les capitaux propres, des profits ou des pertes li(e)s aux couvertures des flux de
trsorerie ligibles. Les immobilisations corporelles sont amorties linairement sur leur
dure dutilit estime, comme suit:
Terrains et rserves minrales
Pas damortissement, sauf pour les terrains ayant des rserves

de matires premires
Btiments et installations
Entre 20 et 40ans
Matriel et quipements
Entre 3 et 30ans
Les cots ne sont imputs la valeur comptable de lactif que sil est probable que les
avantages conomiques futurs associs cet actif iront au Groupe durant les priodes
futures et que le cot de cet actif peut tre valu de faon fiable. Les cots comprennent
une estimation initiale des cots de dmantlement et dvacuation de lactif et de ramnagement du site o il tait implant. Toutes les autres dpenses de rparation et de
190
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
maintenance sont comptabilises dans le compte de rsultat au cours de la priode o

elles ont t engages.
Les rserves minrales sont values au cot, et sont amorties sur leur dure commerciale estime selon la mthode des units de production.
Les cots encourus pour accder aux rserves minrales (gnralement les frais de dcouverture) sont capitaliss et amortis sur la dure de vie de la carrire, qui est base sur lestimation du nombre de tonnes de matires premires devant tre extraites des rserves.
Les charges dintrt lies aux emprunts servant financer des projets de construction,
qui ncessitent obligatoirement un dlai important avant dtre prts pour leur utilisation prvue, sont capitalises durant le dlai de construction et de prparation ncessaire. Tous les autres cots demprunt sont comptabiliss en charges durant lexercice
au cours duquel ils sont encourus.
Les subventions publiques reues sont dduites des immobilisations corporelles,
entrainant une diminution de la charge damortissement.
Les contrats de location portant sur des immobilisations corporelles, en vertu desquels
le Groupe dtient la quasi-totalit des risques et avantages inhrents la proprit, sont
classs comme des contrats de location-financement. Les immobilisations corporelles
acquises au moyen de contrats de location-financement sont capitalises la date du
dbut du contrat de location la valeur actuelle des loyers futurs minimaux, ou hauteur
dun montant gal la juste valeur de lactif lou tel que dtermin au dbut du contrat,
si ce montant est infrieur. Les engagements correspondants, hors charges financires,
sont inclus dans les passifs financiers courants ou non courants.
Pour les oprations de cession-bail, la valeur comptable de limmobilisation corporelle reste
inchange. Les produits de cession sont inclus dans les passifs financiers et les charges financires sont rparties sur la dure du contrat de location au cours des priodes concernes.
Les plus ou moins-values de cession sont dtermines en comparant les produits aux
valeurs comptables, et sont comptabilises au compte de rsultat sous la rubrique
Autres produits (charges).
Actifs (ou groupe dactifs) non courants classs comme dtenus en vue de
la vente et activits abandonnes
Les actifs (ou groupes dactifs) non courants sont classs comme dtenus en vue de la
vente et comptabiliss la valeur la plus basse entre leur valeur comptable et leur juste
valeur diminue des cots de la vente, si leur valeur comptable doit tre recouvre principalement par le biais dune transaction de vente plutt que par lutilisation continue.
Les actifs non courants (y compris ceux qui font partie dun groupe destin tre cd)
classs comme dtenus en vue de la vente ne sont pas amortis.
Les plus ou moins-values de cession dactifs non courants (ou de groupes destins tre
cds) sont dtermines en comparant les produits de la cession aux valeurs comptables,
et sont comptabilises au compte de rsultat sous la rubrique Autres produits (charges).
Une activit abandonne est une composante dont lentit sest spare ou qui est classe
comme dtenue en vue de la vente, et qui reprsente une ligne dactivit ou une rgion
gographique principale et distincte, et fait partie dun plan unique et coordonn pour
se sparer dune ligne dactivit ou dune rgion gographique principale et distincte, ou
est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente.
Goodwill
Le goodwill reprsente lexcdent du total de la contrepartie transfre et du montant
comptabilis au titre de la participation ne donnant pas le contrle sur la juste valeur
des actifs nets identifiables acquis et des passifs repris. Il est soumis un test de dprciation chaque anne ou chaque fois quil existe des indices de perte de valeur, et il est
comptabilis au cot diminu des pertes de valeur cumules. Le goodwill dcoulant de
lacquisition dentreprises associes et de coentreprises est inclus dans la valeur comptable des investissements concerns. Lorsque la contrepartie transfre est infrieure
la juste valeur des actifs nets de la filiale acquise, lcart est comptabilis directement
dans le compte de rsultat.
Lors de la cession dune filiale, dune entreprise associe ou dune activit conjointe, le
goodwill correspondant est inclus dans le calcul du profit ou de la perte sur la cession.
Aux fins des tests de dprciation, le goodwill dcoulant dacquisition de filiales est affect
aux units gnratrices de trsorerie qui devraient bnficier des synergies du regroupement dentreprises. Les pertes de valeur du goodwill ne peuvent pas tre reprises au
cours des priodes futures.
Les dpenses lies lacquisition de marques, de droits miniers, de logiciels, de technologie brevete et non brevete et autres immobilisations incorporelles sont capitalises
et amorties linairement sur leur dure dutilit estime, dans la mesure o celle-ci ne
dpasse pas 20ans, sauf pour les droits miniers, qui sont amortis sur la base des volumes.
Perte de valeur des actifs non financiers

chaque date de clture, le Groupe value sil existe des indices de perte de valeur des
actifs non financiers. Si cest le cas, la valeur recouvrable de lactif non financier est estime afin de dterminer limportance, le cas chant, de la perte de valeur. Lorsquil nest
pas possible destimer la valeur recouvrable dun actif non financier individuel, le Groupe
estime la valeur recouvrable de la plus petite unit gnratrice de trsorerie laquelle
appartient lactif non financier. La valeur recouvrable dun actif ou dune unit gnratrice
de trsorerie reprsente la juste valeur diminue des cots de la cession ou sa valeur
dutilit, si celle-ci est suprieure. Si la valeur recouvrable dun actif non financier ou dune
unit gnratrice de trsorerie est estime tre infrieure sa valeur comptable, cette
dernire est ramene la valeur recouvrable. Les pertes de valeur sont immdiatement
comptabilises en rsultat.
Lorsquune perte de valeur est reprise postrieurement, la valeur comptable de lactif non financier ou de lunit gnratrice de trsorerie est augmente lestimation
rvise de sa valeur recouvrable. Toutefois, ce montant ne peut pas tre suprieur la
valeur comptable qui aurait t dtermine en labsence de perte de valeur comptabilise durant les priodes prcdentes au titre dudit actif non financier ou de ladite unit
gnratrice de trsorerie. Une reprise de perte de valeur est immdiatement comptabilise dans le compte de rsultat.
Perte de valeur des actifs financiers

chaque date de clture, le Groupe value sil existe des indices de perte de valeur des
actifs financiers. Une perte de valeur au titre dun actif financier valu au cot amorti
correspond la diffrence entre la valeur comptable de lactif et la valeur actuelle des flux
de trsorerie futurs estims, actualise au taux dintrt effectif initial. La valeur comptable de lactif est diminue via lutilisation dun compte de provision. Le montant de la
perte est comptabilis dans le compte de rsultat.
191
LAFARGEHOLCIM
192
Rapport annuel 2015
Si, au cours dune priode future, le montant de la perte de valeur diminue et que cette
baisse peut tre objectivement lie un vnement postrieur la comptabilisation de
la dprciation, le montant de la perte de valeur prcdemment comptabilis est repris,
condition que la valeur comptable de lactif ne dpasse pas son cot amorti la date de
la reprise. Toute reprise de perte de valeur est comptabilise dans le compte de rsultat.
Une perte de valeur au titre dun actif financier disponible la vente est comptabilise
dans le compte de rsultat et dtermine par rapport la juste valeur de lactif. Les actifs
financiers importants titre individuel sont soumis un test de dprciation spar. Les
reprises de perte de valeur sur des instruments de capitaux propres classs comme disponibles la vente sont comptabilises dans les autres lments du rsultat global; les
reprises de perte de valeur sur des instruments de dette sont comptabilises dans le
compte de rsultat si laugmentation de la juste valeur de linstrument peut tre relie
objectivement un vnement postrieur la comptabilisation de la perte de valeur
dans le compte de rsultat. Les pertes de valeur dactifs financiers comptabiliss au cot
ne peuvent tre reprises.
Les indications objectives de perte de valeur dun actif financier disponible la vente
englobent des donnes observables sur les vnements gnrateurs de pertes suivants:
des difficults financires importantes de lmetteur ou du dbiteur;
une volution dfavorable des conditions conomiques nationales ou locales;
des volutions dfavorables de lenvironnement technologique, conomique ou
juridique; et
lexistence dune baisse significative ou prolonge de la juste valeur dune participation dans un instrument de capitaux propres en de de son cot dacquisition.
Concernant les crances clients, une provision pour crances douteuses est constitue
lorsquil existe des indications objectives (telle que la probabilit dinsolvabilit ou des difficults financires importantes du dbiteur) que le Groupe ne pourra pas recouvrer lintgralit du montant d selon les conditions initialement prvues par la facture. La valeur
comptable des crances clients est diminue via lutilisation dun compte de provision. Les
crances clients dprcies sont dcomptabilises lorsquelles sont juges irrcouvrables.

Les emprunts bancaires acquis et les obligations mises sont initialement comptabiliss
hauteur des produits reus, nets des cots de transaction encourus. Postrieurement,
les emprunts bancaires et les obligations sont comptabiliss au cot amorti laide de la
mthode du taux dintrt effectif, et toute diffrence entre les produits (nets des cots
de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilise en rsultat sur la dure
de lemprunt.
Les passifs financiers exigibles dans les 12mois suivant la date de clture sont classs
comme des passifs courants sauf si le Groupe a un droit inconditionnel de reporter le
rglement du passif sur une priode suprieure 12mois suivant la date de clture. Le
remboursement de la partie courante de ces passifs est prsente dans le tableau des
flux de trsorerie sous la rubrique Remboursement des passifs financiers non courants.
Instruments drivs
Le Groupe utilise principalement des instruments drivs dans le but de rduire son
exposition aux risques de taux dintrt, de change et de prix des matires premires.
Le Groupe conclut des contrats de change et des swaps de taux dintrt pour couvrir
certaines expositions lies des dettes, des contrats de change pour couvrir des engagements fermes dans le cadre de lacquisition de certaines immobilisations corporelles,
et recourt des options et des swaps pour grer son exposition au risque li aux
matirespremires.
Les drivs sont considrs comme dtenus des fins de couverture, sauf sils ne satisfont pas aux critres de couverture stricts dfinis par IAS39, Instruments financiers.
comptabilisation et valuation, auquel cas ils sont classs comme dtenus des fins de
transaction. Les instruments financiers drivs dont le rglement est attendu dans les
douze mois suivant la clture sont classs dans les passifs courants ou les actifs courants.
Les variations de la rserve de couverture des flux de trsorerie sont prsentes dans le
tableau de variation des capitaux propres consolids.
Les instruments drivs sont initialement comptabiliss la juste valeur la date de
conclusion du contrat, et sont postrieurement rvalus la juste valeur. La mthode
de comptabilisation du profit ou de la perte en dcoulant dpend de la nature de llment couvert. la date de conclusion dun contrat de driv, le Groupe dsigne certains
instruments comme (a) la couverture de juste valeur dun actif ou dun passif comptabilis (couverture de juste valeur), (b) la couverture dun risque spcifique associ un
actif ou un passif comptabilis, tel que les paiements dintrts futurs sur une dette
taux variable (couverture de flux de trsorerie), (c) la couverture dun risque de change
li un engagement ferme (couverture des flux de trsorerie), ou (d) la couverture dun
investissement net dans une activit ltranger.
Les variations de juste valeur des drivs dsigns et remplissant les conditions de couvertures de juste valeur qui sont hautement efficaces sont comptabilises au compte de
rsultat, ainsi que toute variation de la juste valeur de lactif ou du passif attribuable au
risque couvert.
Les variations de la juste valeur des drivs dsigns et remplissant les conditions de couvertures de flux de trsorerie qui sont hautement efficaces ne sont pas comptabilises au
compte de rsultat. Lorsque lengagement ferme donne lieu la comptabilisation dun
actif, par exemple une immobilisation corporelle, ou dun passif, les profits ou les pertes
prcdemment reports dans les capitaux propres sont transfrs et inclus dans lvaluation initiale de lactif ou du passif non financier. Sinon, les montants reports dans les
capitaux propres sont transfrs au compte de rsultat et classs dans les produits ou
les charges au cours de la priode durant laquelle les flux de trsorerie, par exemple des
engagements fermes ou le paiement dintrts, affectent le compte de rsultat.
Impts diffrs
Des impts diffrs sont comptabiliss, selon la mthode du report variable, pour les diffrences temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs et leur base fiscale.
Les taux dimposition adopts ou quasiment adopts la fin de lexercice sont utiliss
pour dterminer la charge dimpts diffrs.
Les actifs dimpts diffrs sont comptabiliss dans la mesure o il est probable quun
bnfice imposable futur sera disponible, qui permettra dimputer les diffrences temporelles ou les pertes fiscales inutilises. Les passifs dimpts diffrs sont comptabiliss au
titre des diffrences temporelles lies aux participations dans les filiales, les entreprises
associes et aux intrts dans les partenariats, sauf si le Groupe peut contrler la distribution des bnfices de ces entits et sil nest pas prvu de distribuer des dividendes
dans un avenir proche.
Les impts diffrs sont inscrits au dbit ou au crdit du compte de rsultat, sauf sils se
rapportent des lments hors compte de rsultat, auquel cas les impts diffrs sont
comptabiliss en consquence.
193
LAFARGEHOLCIM
194
Rapport annuel 2015
Provisions pour ramnagement des sites et provisions pour risque

environnemental
Le Groupe provisionne les cots de ramnagement dun site lorsquil est tenu par une
obligation juridique ou implicite. La provision value site par site est estime partir de
la valeur actuelle des cots attendus des travaux de ramnagement. Le montant dune
provision constitue avant le dmarrage de lexploitation des matires premires est
inclus dans les immobilisations corporelles et amorti sur la dure de vie du site. Limpact
des ajustements de la provision dus des dommages environnementaux supplmentaires
rsultant de lexploitation est comptabilis dans les charges dexploitation sur la dure de
vie du site afin de reflter la meilleure estimation possible de la dpense ncessaire pour
teindre lobligation la clture. Les variations de lvaluation dune provision dcoulant
de modifications du calendrier ou du montant estimatif des sorties de trsorerie ou du
taux dactualisation sont ajoutes ou dduites du cot de lactif concern dans la mesure
o elles concernent son installation, sa construction ou son acquisition. Toutes les provisions sont actualises leur valeur actuelle.
Provisions pour restructuration

Une provision pour restructuration est constitue lorsque des plans de restructuration
ont t approuvs par la direction, quun plan dtaill formel existe et quand le Groupe a
cr, chez les personnes concernes, une attente fonde que ce plan sera mis en uvre
soit en leur annonant ses principales caractristiques, soit en commenant excuter
le plan et comptabiliser les cots de restructuration affrents. La provision inclut uniquement les dpenses directement lies au plan comme notamment les indemnits de
licenciement, les prretraites, les pravis non effectus et les autres cots directement
lis aux fermetures de sites.
Autres provisions
Une provision est comptabilise lorsque le Groupe est tenu par une obligation juridique ou
implicite rsultant des vnements passs, quil est probable quune sortie de ressources
reprsentatives davantages conomiques sera ncessaire pour teindre lobligation, et
que le montant de lobligation peut tre estim de manire fiable.
Comptabilisation des quotas dmission

Laffectation initiale des quotas dmission est comptabilise sa valeur nominale (valeur
nulle). Lorsque les missions dune socit du Groupe excdent les quotas quelle dtient,
elle comptabilise une provision au titre du dficit sur la base du prix du march cette
date. Les quotas dmission sont exclusivement dtenus des fins de conformit et le
Groupe ne compte pas les utiliser des fins spculatives sur le march ouvert.
Avantages du personnel rgimes de retraite prestations dfinies

Certaines socits du Groupe font bnficier leur personnel de rgimes de retraite prestations dfinies. Des actuaires professionnels indpendants qualifis valuent priodiquement les engagements de retraite prestations dfinies. Lengagement et la charge
de retraite sont dtermins selon la mthode des units de crdit projetes. Selon cette
mthode, chaque priode de service donne lieu une unit supplmentaire de droits aux
prestations et chaque unit est value sparment pour obtenir lengagement final. Le
cot des services passs, qui comprend les modifications et les rductions des rgimes,
ainsi que les profits ou les pertes li(e)s au versement des prestations de retraite, sont
comptabiliss immdiatement dans le compte de rsultat au fur et mesure quils sont
encourus.
Les rvaluations, qui comprennent les profits et les pertes actuariels lis aux engagements de retraite, le rendement des actifs des rgimes de retraite et les variations de
limpact du plafonnement des actifs hors montants inclus dans les intrts nets, sont
comptabilises directement dans les autres lments du rsultat global et ne sont pas
reclasses dans le compte de rsultat durant les priodes postrieures. Lengagement de
retraite est valu la valeur actuelle des flux de trsorerie futurs estims en utilisant un
taux dactualisation dtermin par rfrence au taux dintrt dobligations dentreprises
de grande qualit ayant une monnaie et des chances estimes similaires celles de
lengagement de retraite prestations dfinies.
Un actif net de retraite est comptabilis seulement sil nest pas suprieur la valeur
actuelle des avantages conomiques disponibles, soit sous forme de remboursements
du rgime, soit sous forme de diminutions des cotisations futures au rgime.
Le cot des rgimes de retraite prestations dfinies comptabilis au compte de rsultat
correspond au cot des services (cot des services rendus au cours de la priode, cot des
services passs et rductions, ainsi que les profits ou les pertes li(e)s au versement des
prestations de retraite), et aux charges dintrt nettes. Le cot des services est comptabilis dans le Cot des biens vendus, les Frais commerciaux et de distribution ou
les Frais administratifs en fonction des bnficiaires du rgime, et les charges dintrt nettes sont comptabilises dans les Charges financires.
Avantages du personnel rgimes de retraite cotisations dfinies

Outre les rgimes de retraite prestations dfinies prcits, certaines socits du Groupe
disposent de rgimes de retraite cotisations dfinies qui reposent sur des pratiques et
des rglementations locales. Les cotisations du Groupe ces rgimes de retraite cotisations dfinies sont comptabilises dans le compte de rsultat de la priode laquelle
elles se rapportent.
Avantages du personnel autres avantages long terme

Les autres avantages long terme comprennent les congs lis lanciennet ou les
congs sabbatiques, lassistance mdicale, les primes danciennet et autres avantages
lis lanciennet, les prestations pour invalidit de longue dure et, si leur rglement
intgral nest pas attendu dans les douze mois qui suivent la clture de lexercice, lintressement, les primes et les rmunrations diffres.
Lvaluation de ces engagements est diffrente de celle des rgimes de retraite prestations dfinies dans la mesure o les rvaluations sont immdiatement comptabilises
dans le compte de rsultat et non dans les autres lments du rsultat global.
Avantages du personnel rgimes davantages sur capitaux propres

Le Groupe dispose de diffrents rgimes davantages dont le paiement est fond sur
des actions et qui sont rgls en instruments de capitaux propres. La juste valeur des
services des membres du personnel reus en change de loctroi doptions ou dactions
est comptabilise en charges. Le montant total devant tre dcaiss est calcul par rfrence la juste valeur des instruments de capitaux propres attribus. Les montants sont
comptabiliss dans le compte de rsultat sur la priode dacquisition des droits, et ajusts compte tenu du niveau rel et estim des droits acquis.
195
LAFARGEHOLCIM
196
Rapport annuel 2015
Capitaux propres
Les cots accessoires directement attribuables lmission dactions ordinaires ou doptions sur actions sont comptabiliss nets deffets dimpt en dduction des capitaux
propres.
Les actions de la socit mre qui sont dtenues par le Groupe sont comptabilises en
rduction des capitaux propres pour leur cot dacquisition et ne sont pas rvalues
ultrieurement. Les rsultats de cession de ces titres sont imputs nets deffets dimpt
en capitaux propres.
Comptabilisation des produits des activits ordinaires

Les produits des activits ordinaires sont comptabiliss lorsquil est probable que les avantages conomiques associs la transaction iront lentit et que le montant des produits peut tre valu de faon fiable. Les produits des activits ordinaires sont valus
la juste valeur de la contrepartie reue, nette des taxes sur les ventes et des remises.
Les produits dcoulant de la vente de biens sont comptabiliss lorsque la livraison a eu
lieu et que le transfert des risques et des avantages inhrents la proprit a t ralis.
Les risques et les avantages significatifs inhrents aux produits vendus sont transfrs
conformment aux conditions de livraison formellement acceptes par le client, gnralement la livraison, lors de la signature du bon de livraison par le client, preuve de
lacceptation du produit livr.
Les intrts sont comptabiliss prorata temporis de faon reflter le rendement effectif de lactif. Les dividendes sont comptabiliss lorsque le droit de lactionnaire percevoir le paiement est tabli.
Passifs ventuels
Les passifs ventuels rsultent dvnements passs dont lexistence ne sera confirme
que par la survenance ou non dun ou plusieurs vnements futurs incertains qui ne sont
pas totalement sous le contrle de LafargeHolcim. Ils sont donc prsents uniquement
dans les notes aux tats financiers.
3.Gestion des risques

Direction de la gestion des risques du Groupe
La Direction de la gestion des risques du Groupe aide le Conseil dadministration, le Comit excutif et les quipes de direction des pays analyser lexposition au risque globale.
La Direction de la gestion des risques du Groupe cherche identifier, surveiller et
grer les risques importants que la Socit rencontre. Tous les types de risques risque
sectoriel, risque oprationnel, risque financier et risque juridique sont pris en compte
la lumire de lenvironnement externe, de mme que le risque de conformit, les enjeux
lis au dveloppement durable et le risque dimage. Les risques sont dfinis comme leffet de lincertitude sur les objectifs de lentreprise, qui peut constituer une opportunit ou
une menace. Lhorizon de risques comprend les risques stratgiques long terme mais
galement les risques oprationnels court et moyen terme. Les risques potentiels sont
identifis et valus par anticipation, et font lobjet dune surveillance. Des mesures sont
proposes et mises en uvre au niveau appropri de sorte que la gestion des risques
demeure une responsabilit essentielle des responsables des lignes de mtier. Le transfert de risques par le biais de solutions dassurance fait partie intgrante des attributions
de la gestion des risques.
Le profil de risque du Groupe est dtermin partir dvaluations stratgiques, oprationnelles et fonctionnelles combines une analyse 360. Outre les pays, le Conseil
dadministration, le Comit excutif et certains responsables de fonctions sont impliqus
dans lvaluation de risque au cours du cycle de gestion du Groupe. Le Comit excutif
rend compte rgulirement au Conseil dadministration des conclusions importantes sur
les risques et linforme du suivi des mesures prises.
Risque pays
La forte prsence de LafargeHolcim dans les marchs en dveloppement expose le Groupe
des risques tels que des perturbations politiques, financires et sociales, le terrorisme,
des guerres civiles et des troubles.
Gestion du risque financier

De par ses activits, le Groupe est expos diffrents risques financiers, notamment le
risque de liquidit, le risque de taux dintrt, le risque de change, le risque sur matires
premires et le risque de crdit. Le programme global de gestion des risques du Groupe
se concentre sur le caractre imprvisible des marchs financiers, et cherche en minimiser les effets potentiellement dfavorables sur la performance financire du Groupe.
Le Groupe utilise des instruments financiers drivs tels que des contrats de change,
des drivs sur matires premires et des swaps de taux dintrt pour couvrir certaines
expositions. Le Groupe ne recourt pas des instruments drivs ou autres transactions
financires des fins spculatives.
La gestion des risques financiers du Groupe est rgie par des politiques approuves par
les principaux membres de la direction. Ces politiques indiquent les principes gnraux
de gestion des risques, ainsi que les politiques couvrant des domaines spcifiques tels
que le risque de taux dintrt, le risque de change, le risque de crdit, lutilisation dinstruments financiers drivs et linvestissement de la trsorerie excdentaire.
197
LAFARGEHOLCIM
198
Rapport annuel 2015
Risque de liquidit
Les socits du Groupe ont besoin de liquidits pour faire face leurs engagements. Les
socits individuelles sont responsables de leur trsorerie et des lignes de crdit internes
et externes ncessaires pour couvrir leurs besoins de liquidits, dans le respect des lignes
directrices dfinies par le Groupe.
Le Groupe surveille le risque de liquidit grce un outil rcurrent de planification des
liquidits, et conserve de la trsorerie, des valeurs mobilires facilement ralisables et
des lignes de crdit confirmes non tires pour pouvoir sacquitter de ses engagements.
En outre, grce sa solide solvabilit, le Groupe peut se financer de faon efficace sur
les marchs financiers internationaux.
Analyse des chances contractuelles
Flux de trsorerie contractuels non actualiss
moins
de 1 an
en millions de CHF
moins
de 2 ans
moins
de 3 ans
moins
de 4 ans
moins
de 5 ans
Au-del
Total
Valeur
comptable
3693
3693
2015
Fournisseurs
3693
Prts consentis par

des institutions financires
2833
897
396
359
235
152
4872
4886
Obligations, placements privs

et billets de trsorerie
3974
2336
1881
1865
2169
3748
15973
16705
934
688
522
418
262
1649
4473
19
30
10
48
122
91
(67)
82
21
(23)
Paiement dintrts
Location-financement
Instruments financiers drivs nets
Garanties financires
76
11462
TOTAL
29
3953
2840
105
2653
2754
5597
29259
20142
Fournisseurs
2124
Prts consentis par

des institutions financires
1382
334
643
145
96
Obligations, placements privs

et billets de trsorerie
1128
926
1313
1038
464
417
355
22
18
16
Paiement dintrts
Location-financement
Instruments financiers drivs nets
TOTAL
1
2
2124
2124
98
2698
2709
1018
3416
8840
8861
247
191
1086
2760
12
12
62
143
96
(47)
(14)
(17)
(6)
(3)
(3)
17
(26)
5105
1680
2321
1439
1314
4679
16539
Les flux de trsorerie contractuels comprennent les entres et les sorties de trsorerie. De plus amples informations sont prsentes dans la note27.
Le profil des chances est bas sur les montants contractuels non actualiss, qui comprennent les flux de trsorerie lis aux intrts et au principal, ainsi que sur la premire
date laquelle la dette peut devenir exigible pour LafargeHolcim.
Les flux de trsorerie contractuels lis aux taux dintrt variables sont calculs sur la
base des taux en vigueur au 31dcembre.
Risque de march
LafargeHolcim est expos au risque de march, principalement le risque de taux dintrt, le risque de change et le risque sur matires premires. Pour grer la volatilit de ces
expositions, LafargeHolcim recourt diffrents instruments financiers drivs. Lobjectif
du Groupe est de rduire les variations des bnfices et des flux de trsorerie associes
aux fluctuations du risque inhrent aux variations des taux dintrt, des taux de change
et des cours des matires premires.
Risque de taux dintrt

Le risque de taux dintrt dcoule des fluctuations des taux dintrt susceptibles davoir
un impact sur le rsultat financier et sur la valeur de march des instruments financiers
du Groupe. Le Groupe est principalement expos aux fluctuations des taux dintrt du
fait de ses passifs financiers taux variables, qui peuvent entraner des variations de son
rsultat financier. Lexposition est principalement attnue grce la gestion du ratio taux
fixes/taux variables des passifs financiers. Pour grer ce ratio, le Groupe peut conclure des
swaps de taux dintrt en vertu desquels il change des paiements priodiques bass
sur les montants notionnels et des taux dintrt fixes et variables.
Sensibilit aux taux dintrt

Lanalyse de sensibilit du Groupe a t base sur lexposition aux taux dintrt lie aux
passifs financiers taux variables du Groupe compte tenu des oprations de couverture
au 31dcembre.
Une variation de 1point de pourcentage est utilise pour le reporting aux principaux
membres de la direction du risque de taux dintrt, et reprsente lvaluation de la direction dune variation raisonnablement possible des taux dintrt.
Au 31dcembre2015, une variation de 1point de pourcentage des taux dintrt, toutes
autres hypothses tant gales par ailleurs, se serait traduite par une hausse/baisse denviron 74millions de CHF (2014: 38millions de CHF) des charges financires avant impts
aprs oprations de couverture.
La sensibilit du Groupe aux taux dintrt a augment par rapport lan dernier, principalement du fait de la hausse des passifs financiers courants lie la fusion, et de laugmentation de 42 50% du ratio des passifs financiers taux variables rapports au total
des passifs financiers.
Les impacts des instruments drivs sur le capital sont considrs ngligeables au regard
des capitaux propres du Groupe.
199
LAFARGEHOLCIM
200
Rapport annuel 2015
Risque de change
Le Groupe exerce ses activits linternational dans 90 pays environ, et est par consquent expos au risque de change.
La conversion des lments en devises dans la monnaie de reporting du Groupe entraine
des effets de change. Le Groupe peut couvrir certains investissements dans des activits
ltranger grce des emprunts en devises ou dautres instruments. Les couvertures
dinvestissements nets dans des activits ltranger sont comptabilises de la mme
manire que les couvertures de flux de trsorerie. Lorsque la couverture de linvestissement net est efficace, les profits ou les pertes de change sont comptabiliss dans les
capitaux propres et inclus dans les carts de conversion.
Du fait du caractre local de lactivit des matriaux de construction, le risque de transaction est limit. Toutefois, le rsultat de bon nombre de socits du Groupe est principalement libell en monnaie locale, tandis que le service de la dette et une partie importante des dpenses dinvestissement peuvent tre libells en devises. Par consquent, les
filiales peuvent conclure des contrats de drivs qui sont, selon le cas, dsigns comme
des couvertures de flux de trsorerie ou comme des couvertures de juste valeur, mais
qui ne couvrent gnralement pas des transactions prvues.
Sensibilit aux taux de change

Lanalyse de sensibilit du Groupe a t ralise sur la base de lexposition nette de
transaction du Groupe dcoulant des actifs et passifs financiers montaires libells au
31dcembre dans une devise autre que la monnaie fonctionnelle dans laquelle ils sont
valus. Le risque li aux transactions en devises du Groupe tient principalement lvolution du franc suisse, du dollar des tats-Unis et de leuro face aux diffrentes devises
dans lesquelles le Groupe exerce ses activits.
Une variation de 5% est utilise pour le reporting aux membres de la direction du risque
li aux transactions en devises, et reprsente lvaluation de la direction dune variation
raisonnablement possible des taux de change.
Une variation de 5% des taux de change du franc suisse, du dollar des tats-Unis et de
leuro face aux devises dans lesquelles le Groupe exerce ses activits naurait quun impact
ngligeable sur les profits (pertes) de change nets, aprs prise en compte des oprations
de couverture, tant durant lexercice actuel que prcdent.
Les impacts des instruments drivs sur le capital sont considrs ngligeables au regard
des capitaux propres du Groupe.
Risque sur matires premires

Le Groupe est expos au risque de variation des prix de certaines matires premires,
notamment sur les marchs de llectricit, du gaz naturel, du petcoke, du charbon, des
produits ptroliers rafns et du fret maritime. Le Groupe a recours des instruments
drivs pour couvrir une partie du risque sur matires premires. Les instruments drivs se limitent gnralement des swaps et des options classiques.
Risque de crdit
Le risque de crdit dcoule notamment de lventualit que les clients soient dans lincapacit de sacquitter de leurs engagements dans les conditions convenues. Pour grer
ce risque, le Groupe value priodiquement la solidit financire de ses clients et contreparties.
Le risque de crdit ou le risque de dfaut des contreparties fait lobjet dun suivi permanent. Les contreparties aux instruments financiers sont un grand nombre dinstitutions
financires importantes. Le Groupe nanticipe pas quune contrepartie soit dans lincapacit de sacquitter de ses engagements financiers dans les conditions convenues. la
clture, LafargeHolcim navait pas de concentration importante du risque de crdit auprs
dune contrepartie individuelle ou dun groupe de contreparties.
Lexposition maximum au risque de crdit est reprsente par la valeur comptable de
chaque actif financier, dont les instruments financiers drivs, dans ltat de la situation
financire consolide.
Structure du capital
Lorsquil gre le capital, le Groupe a pour objectif dassurer ses besoins financiers dans
une perspective de continuit dexploitation, et dassurer ses objectifs de croissance afin
doffrir des rendements ses actionnaires et des avantages aux autres parties prenantes,
tout en maintenant une structure de capital rentable et optimise en termes de risques.
Le Groupe gre la structure de son capital et apporte des ajustements la lumire de
lvolution de la conjoncture conomique, de ses activits, des programmes dinvestissement et dexpansion et des caractristiques de risque des actifs sous-jacents. Pour
maintenir ou ajuster la structure du capital, le Groupe peut ajuster le montant des dividendes verss aux actionnaires, distribuer des rserves aux actionnaires, mettre des
actions nouvelles, accrotre sa dette ou vendre des actifs pour rduire son endettement.
Pour grer notamment son capital, le Groupe utilise notamment le ratio des flux de trsorerie lis aux oprations dexploitation en pourcentage de la dette nette et le ratio de
la dette nette rapporte lEBITDA.
La trsorerie lie aux oprations dexploitation correspond au rsultat net major des
dotations aux amortissements et dprciations, tel que prsent dans les notes au
compte de rsultat consolid. La dette nette correspond aux passifs financiers diminus de la trsorerie et des quivalents de trsorerie (tels que prsents dans ltat
de la situation financire consolide), ainsi que des actifs drivs (tels que prsents
la note27).Le ratio de la dette nette rapporte lEBITDA, qui est utilis comme un
indicateur du risque financier, montre le nombre dannes qui seraient ncessaires au
Groupe pour rembourser sa dette.
201
LAFARGEHOLCIM
202
Rapport annuel 2015
en millions de CHF
2015
Rsultat net
20141
(1361)
1619
Dotations aux amortissements et dprciations (note9)
4574
1406
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX OPRATIONS DEXPLOITATION
3213
3026
Passifs financiers (note25)
21791
11669
Trsorerie et quivalents de trsorerie (note15)
(4393)
(2148)
Actifs drivs (note 27)

DETTE NETTE
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX
OPRATIONS DEXPLOITATION/DETTE NETTE
en millions de CHF
EBITDA
2
17266
9520
+18,6%
+31,8%
2015
Dette nette
DETTE NETTE/EBITDA
(132)
20141
17266
9520
4761
4114
3,6
2,3

2
Les drivs actifs nont pas t pris en compte dans le calcul de la dette nette pour lexercice2014.
1
Estimation de la juste valeur

La juste valeur des instruments financiers ngocis sur un march organis est gnralement base sur les prix cots sur le march la clture.
La juste valeur des instruments qui ne sont pas ngocis sur un march organis est
dtermine laide de diffrentes mthodes, telles que lactualisation des flux de trsorerie et des modles de valorisation des options. Les mthodes dvaluation cherchent
maximiser lutilisation des donnes de march observables disponibles la clture.
Les justes valeurs des actifs et passifs financiers de lexercice comptabiliss au cot amorti
sont supposes tre quivalents leurs valeurs comptables en raison du caractre court
terme de ces instruments financiers.
203
Juste valeur au 31 Dcembre 2015

Valeur comptable (base sur une valuation)
en millions de CHF
Catgorie IAS 39
Cot
amorti
Juste valeur
niveau 1
Juste valeur
niveau 2
Total
Juste valeur
comparative
Actifs financiers courants

Actifs financiers
4393
4393
Clients
Prts et crances au cot amorti
3408
3408
Autres dbiteurs
209
209
Autres actifs courants
Drivs actifs
Dtenus la juste valeur des fins

de couverture
10
10
Drivs actifs

de transaction
71
71

Crances long terme
Investissements financiers dans des tiers Investissements financiers au cot
512
512
90
Investissements financiers dans des tiers Actifs financiers disponibles la vente
5031
90
3
114
117
Drivs actifs

de couverture
42
42
Drivs actifs

de transaction

Fournisseurs
Passifs financiers au cot amorti
3693
3693
6823
6823
Drivs passifs

de couverture
17
17
Drivs passifs

de transaction
26
26

Drivs passifs
Dtenus la juste valeur

des fins de couverture
14859
14859
66
155392
66
La juste valeur comparative pour les crances long terme comprend des valuations de la juste valeur de niveau1 pour 46millions de CHF et des
valuations de la juste valeur de niveau2 pour 457millions de CHF.
2
La juste valeur comparative pour les passifs financiers non courants comprend des valuations de la juste valeur de niveau1 pour 13032millions de CHF et des valuations de la juste valeur de niveau2 pour 2507millions de CHF.
1
LAFARGEHOLCIM
204
Rapport annuel 2015
Juste valeur au 31 Dcembre 20141

Valeur comptable (base sur une valuation)
en millions de CHF
Catgorie IAS 39
Cot
amorti
Juste valeur
niveau 1
Juste valeur
niveau 2
Total
Juste valeur
comparative
Actifs financiers courants

Actifs financiers
2148
2148
Clients
2180
2180
Autres dbiteurs
211
211
1

Crances long terme
Investissements financiers tiers
Investissements financiers au cot
Actifs financiers disponibles

la vente
Drivs actifs

363
363
28
28
2
85
87
50
50
3682

Fournisseurs
2124
2124
2469
2469
Drivs passifs


9197
9197
102523

La juste valeur comparative pour les crances long terme comprend des valuations de la juste valeur de niveau1 pour 6millions de CHF et des valuations
de la juste valeur de niveau2 pour 362millions de CHF.
3
La juste valeur comparative pour les passifs financiers non courants comprend des valuations de la juste valeur de niveau 1 pour 8191millions de CHF et des
valuations de la juste valeur de niveau 2 pour 2061millions de CHF.
1
Le tableau prsente les valeurs comptables et les justes valeurs des actifs et passifs
financiers.
Les niveaux de la hirarchie des justes valeurs utilise sont les suivants:
Niveau 1: prix cots (non ajusts) sur des marchs actifs pour des actifs ou des
passifs identiques. Les types dactifs relevant du niveau1 sont les actions et les titres
de dette cots sur des marchs actifs ;
Niveau2: techniques dvaluation utilisant des donnes de lactif ou du passif, qui
sont observables sur le march directement ou indirectement. Ces techniques dvaluation comprennent la mthode de lactualisation des flux de trsorerie et des
modles de valorisation des options. Par exemple, la juste valeur des swaps de taux
dintrt et de change est dtermine en actualisant les flux de trsorerie futurs estims, et la juste valeur des contrats de change terme est dtermine sur la base du
march des change terme la clture ;
Niveau3: techniques dvaluation utilisant les donnes de lactif ou du passif, qui ne
sont pas bases sur des donnes de march observables. En 2015 et 2014, aucun
actif et passif financier ntait affect au niveau3.
Il ny a pas eu de transfert entre les diffrents niveaux de la hirarchie en 2015 et 2014.
205
4.Variations du primtre de consolidation

4.1 Fusion entre Holcim et Lafarge
La fusion entre Holcim et Lafarge annonce le 7avril2014 et structure comme une Offre
Publique dchange dpose par Holcim pour lensemble des actions en circulation de
LafargeS.A., avec une parit dchange de 9actions HolcimLtd pour 10actions LafargeS.A.,
a pris effet le 10juillet2015. cette date, HolcimLtd a t rebaptis LafargeHolcimLtd.
Offre dchange et date de la fusion

Le regroupement des activits a t comptabilis au 10juillet2015, date deffet de la
fusion, compter de laquelle LafargeHolcimLtd contrle Lafarge travers la dtention
de 87,45% du capital social et au moins 84,59% des droits de vote de LafargeS.A. lissue de loffre publique dchange. lissue de loffre dchange initiale, loffre dchange
a t rouverte, conformment la loi franaise, conduisant LafargeHolcimLtd dtenir
278131864actions LafargeS.A., soit 96,41% du capital social et au moins 95,25% des
droits de vote de LafargeS.A. Postrieurement lOffre dchange rouverte, le nombre
dactions LafargeHolcimLtd mises slevait 250318676.
Plus de 95% du capital social et des droits de vote dans LafargeS.A. ayant t apports,
LafargeHolcimLtd a demand lAutorit des Marchs Financiers (AMF) la mise en uvre
dune procdure de retrait obligatoire, conformment au rglement gnral de lAMF.
LOffre dchange initiale et lOffre dchange rouverte sont traites, des fins comptables, comme des transactions lies et comptabilises comme une seule transaction;en
consquence, LafargeHolcimLtd a consolid 96,41% des actions LafargeS.A. compter
de la date deffet de la fusion. Le Groupe a donc comptabilis une participation ne donnant pas le contrle de 3,59% pour laquelle une procdure de retrait a t ralise en
octobre2015, comme dtaill ci-aprs.
Contrepartie lie au regroupement dentreprises

La contrepartie calcule la date deffet de la fusion, qui slve 19483millions de CHF,
est dtaille dans le tableau ci-aprs:
Nombre dactions Lafarge S.A. apportes
Parit dchange en actions LafargeHolcim Ltd
Nombre dactions LafargeHolcim Ltd mises
Cours de clture de laction LafargeHolcim Ltd
en date du 9juillet2015 (en CHF)
278131864
0,9
250318676
71,55
en millions de CHF
JUSTE VALEUR DES ACTIONS LAFARGEHOLCIM LTD MISES

EN CHANGE DES ACTIONS LAFARGE S.A.
Contrepartie en numraire en lien avec les clauses de non-concurrence,

de rachat obligatoire et des autres accords signs en lien avec la fusion
TOTAL DE LA CONTREPARTIE TRANSFRE POUR
LE REGROUPEMENT DENTREPRISES
Juste valeur des participations antrieurement dtenues par Holcim

TOTAL DE LA CONTREPARTIE LIE AU REGROUPEMENT DENTREPRISES
17910
893
18803
680
19483
LAFARGEHOLCIM
206
Rapport annuel 2015
Juste valeur des actions LafargeHolcimLtd mises en change

des actions Lafarge S.A.
La contrepartie transfre englobe les 250318676actions LafargeHolcimLtd mises dans
le cadre de lOffre Publique dEchange. La juste valeur des actions mises a t value
sur la base dun prix de 71,55CHF par action LafargeHolcimLtd, pour un montant total
de 17910millions de CHF.
Juste valeur de la contrepartie en numraire en lien avec les clauses de

non-concurrence, de rachat obligatoire et des autres accords signs en
lien avec la fusion
La contrepartie transfre inclut toute contrepartie en numraire en lien avec les clauses
de non-concurrence, de rachat obligatoire et des autres accords signs en lien avec la
fusion. La fusion et les transactions ayant donn lieu ces contreparties en numraire
sont traites, des fins comptables, comme des transactions lies et interdpendantes;
elles sont donc comptabilises comme une seule transaction la date deffet de la fusion.
La contrepartie en numraire incluse dans la contrepartie totale transfre comprend:
en millions de CHF
Acquisition de la participation de 45% dans

Lafarge Shui On Cement Limited (Chine)
306
Acquisition de la participation de 14% dans Lafarge India Pvt. Limited
285
Acquisition de la participation de 50% dans la cimenterie de Cauldon,

de ses actifs et de lusine de Cookstown (Royaume-Uni)
164
Acquisition de la participation de 15% dans

United Cement Company of Nigeria Limited ("Unicem")
127
Autres
TOTAL DE LA CONTREPARTIE EN NUMRAIRE EN LIEN AVEC LES CLAUSES
DE NON-CONCURRENCE, DE RACHAT OBLIGATOIRE ET DES AUTRES ACCORDS
SIGNS EN LIEN AVEC LA FUSION
10
893
Juste valeur des participations antrieurement dtenues par Holcim

Avant la fusion, Holcim et Lafarge dtenaient des participations de respectivement 43,7%
et 53,7% dans Lafarge Cement Egypt S.A.E., comptabilise par Holcim comme une participation dans une entreprise associe et consolide selon la mthode dintgration globale
par Lafarge. lissue de la fusion, LafargeHolcim a pris le contrle de Lafarge Cement Egypt
S.A.E. par le biais dune acquisition par tapes. La juste valeur de la participation antrieurement dtenue par Holcim slve 464millions de CHF, donnant lieu un gain de rvaluation de 357millions de CHF comptabilis sous la rubrique Autres produits (note10).
Antrieurement la fusion, Holcim et Lafarge dtenaient des participations de respectivement 42,5% et 30,91% dans lentreprise associe Unicem. lissue de la fusion,
LafargeHolcim a pris le contrle dUnicem par le biais dune acquisition par tapes. La
juste valeur de la participation antrieurement dtenue par Holcim slve 216millions
de CHF, donnant lieu un gain de rvaluation de 181millions de CHF comptabilis sous
la rubrique Autres produits (note 10). La participation rsiduelle de 15% a t acquise
par LafargeHolcim en aot2015, comme indiqu dans le tableau ci-dessus.
Ajustement de la contrepartie comptabilise au quatrime trimestre2015

La contrepartie totale au titre du regroupement dentreprises a diminu de162millions
de CHF au quatrime trimestre2015 aprs la ralisation de la procdure de rachat obligatoire des actions cotes de Sichuan Shuangma Cement Co. Limited. Aucune contrepartie
en numraire na t transfre car aucune action na t apporte.
207
Comptabilisation de lacquisition
Holcim a t dsign comme lacqureur des fins comptables. La mthode de lacquisition a t applique. Les actifs identifiables et les passifs de Lafarge ont t valus
leur juste valeur la date de la fusion.
Lcart entre la contrepartie transfre et la juste valeur de lactif net de Lafarge a t
comptabilis en goodwill.
Les montants comptabiliss au titre des actifs identifiables acquis et des passifs repris
dans le cadre de la fusion sont prsents ci-aprs:
en millions de CHF
Juste valeur
1704
Clients
2544
Stocks
1706


Participations dans des entreprises associes
et des coentreprises
571
4874
11399
657
1644
20177
1030
Impts diffrs
99
56
23663
Fournisseurs
2074
2272
Impts payer
81
1646
106
Passifs directement associs aux actifs classs

comme dtenus en vue de la vente
367
6546
13320
1194
Impts diffrs
2732
992
18237
JUSTE VALEUR PROVISOIRE DES ACTIFS NETS ACQUIS
10279
2407
JUSTE VALEUR DES ACTIFS NETS ACQUIS ATTRIBUABLES AUX PROPRITAIRES

DE LAFARGEHOLCIMLTD
7872
CONTREPARTIE LIE AU REGROUPEMENT DENTREPRISES
Juste valeur des actifs nets acquis attribuables

aux propritaires de LafargeHolcimLtd
GOODWILL PROVISOIRE
19483
7872
11611
208
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
Les montants prsents ci-dessus ont t dtermins titre provisoire en attendant que
lvaluation de ces actifs et passifs ne soit dfinitivement tablie. Les justes valeurs affectes aux actifs identifiables acquis et aux passifs repris, de la contrepartie transfre et
des participations dans des entreprises associes prcdemment dtenues par Holcim,
dont le Groupe a obtenu le contrle, pourront tre ajustes pendant les douzemois suivant la date deffet de lacquisition. En consquence, le goodwill qui en dcoule et son
affectation aux units gnratrices de trsorerie sont provisoires.
Les montants prsents ci-dessus des actifs et des passifs repris dans le cadre de la fusion
ont lgrement chang par rapport aux montants prsents au troisime trimestre 2015.
La principale modification reprsente 485millions de CHF au titre des immobilisations
corporelles et concerne principalement la juste valeur de terminaux et de barges, qui a
t affine.
La juste valeur des crances acquises avoisine le montant contractuel brut devant tre
recouvr.
Le goodwill provisoire rsultant de cette transaction slve 11611millions de CHF. Le
goodwill est attribuable aux synergies et aux conomies dchelle attendues du regroupement des activits de Holcim et Lafarge, ainsi quau rquilibrage de la prsence gographique du groupe combin. Le goodwill comptabilis ne devrait pas tre dductible
fiscalement.
Un montant de 2407millions de CHF a t comptabilis au titre des participations ne
donnant pas le contrle, valu comme la quote-part dans les actifs nets identifiables de
lentreprise acquise la date dacquisition. Les participations ne donnant pas le contrle
incluent la juste valeur des options dachat dactions en circulation de Lafarge et autres
paiements fonds sur des actions pour un montant de 69millions de CHF.
Lafarge a contribu aux produits des activits ordinaires du Groupe hauteur de 6318millions de CHF et son rsultat net concurrence de 321millions de CHF entre le 10juillet2015 et le 31dcembre2015. Si lacquisition avait t ralise le 1erjanvier2015, le
chiffre daffaires et le rsultat net de lexercice2015 se seraient levs respectivement
29483millions de CHF et 2085millions de CHF.
Des cots dacquisition denviron 111millions de CHF ont t comptabiliss pour lexercice
courant (42millions de CHF inclus dans les plus-values nettes de cession avant impts
lies la fusion et comptabiliss dans les Autres produits et 69millions de CHF dans
les Frais administratifs). Les frais de transaction lis lmission et lchange dactions
ont t constats en capitaux propres pour un montant de 56millions de CHF.
En 2014, les cots dacquisition se sont levs 67millions de CHF et ont t inclus dans
les Frais administratifs.
Acquisition dune participation minoritaire de 3,56% dans Lafarge dans le

cadre de la procdure de retrait
lissue de lOffre dchange rouverte, LafargeHolcimLtd dtenait 278131864actions
LafargeS.A., soit plus de 95% du capital social et des droits de vote de LafargeS.A.
Conformment au rglement gnral de lAMF, LafargeHolcimLtd a entrepris, le
14 septembre2015, une procdure de retrait pour les actions non dtenues par
LafargeHolcimLtd. LafargeHolcimLtd a propos dindemniser les actionnaires restants
de LafargeS.A., soit en numraire hauteur de 60euros pour chaque action LafargeS.A.
(net des frais), soit en actions LafargeHolcimLtd nouvellement mises, concurrence de
9,45actions LafargeHolcimLtd pour 10actions LafargeS.A. La procdure de retrait a t
ralise le 23 octobre2015, et a donn lieu une indemnisation en numraire de
665millions de CHF, soit 10086921actions Lafarge et lmission de 633776actions
LafargeHolcimLtd. Laugmentation du capital social sest leve 34millions de CHF et
a t comptabilise contre les rserves. Un montant de 404millions de CHF a t
comptabilis dans les rserves; il reprsente la diffrence entre le paiement de
699millions de CHF et la dcomptabilisation des participations ne donnant pas le contrle
de 295millions de CHF qui taient comptabilises dans les rserves. Limpact total dans
les rserves est donc de 438millions de CHF.
Cessions
LafargeHolcim a cd un certain nombre dentits et dactivits dans le cadre du rquilibrage du portefeuille international du groupe combin, la suite de la fusion et dans le
but de rpondre aux exigences rglementaires. Le 31juillet2015, LafargeHolcim a cd
CRH des actifs qui englobaient des activits principalement en Europe, en Amrique
du Nord et au Brsil, puis, le 15septembre2015, des actifs ont t cds aux Philippines.
Dans le cadre de la fusion avec Lafarge, ces actifs nets ont t prsents comme des actifs
et passifs classs comme dtenus en vue de la vente dans ltat de la situation financire
consolide et comme des actifs abandonns dans le compte de rsultat. Les autres principales catgories dactifs et de passifs cds comprennent des immobilisations corporelles et des passifs long terme.
Ces cessions ont donn lieu un produit de 6,4milliards de CHF et une plus-value avant
impts de 63millions de CHF, incluse dans les Autres produits (note10). Cette plus-value concerne uniquement la cession des actifs et passifs historiques de Holcim, car les
actifs et passifs de Lafarge ont t comptabiliss leur juste valeur la date dacquisition.
Dans le cadre de la cession dactifs CRH en 2015, LafargeHolcim a reu de CRH plusieurs
demandes de rduction du prix dachat. LafargeHolcim conteste ces demandes. la
lumire des informations dont dispose la direction et de lanalyse actuelle, les demandes
de baisse supplmentaire de prix de CRH dans le cadre du mcanisme dajustement de
prix contenu dans le contrat de vente sont considres sans fondement et ne sont pas
acceptes.
209
LAFARGEHOLCIM
210
Rapport annuel 2015
4.2 Autres transactions

Cessions
En dcembre2015, la participation dans plusieurs filiales aux Philippines a t dilue
lissue dune souscription au capital dun actionnaire tiers; cette opration a conduit la
perte de contrle de ces filiales. La participation dans ces entreprises a t reclasse dans
les participations dans des entreprises associes et comptabilise la juste valeur. Cette
transaction a donn lieu une plus-value avant impts de 97millions de CHF, incluse
dans la rubrique Autres produits (note10).
Le 1erjuillet2015, LafargeHolcim a cd lintgralit de son activit de calcaire en Nouvelle-Zlande. Ces cessions ont donn lieu une plus-value avant impts de 68millions
de CHF, incluse dans la rubrique Autres produits (note10).
Le 30mars2015, LafargeHolcim a cd le reliquat de sa participation (27,5%) dans Siam
City Cement Public Company Limited en Thalande, dans le cadre dun placement priv
sur les marchs financiers. LafargeHolcim a comptabilis au titre de cette cession une
plus-value avant impts de 371millions de CHF, incluse dans la rubrique Autres produits (note10).
Le 5janvier2015, LafargeHolcim a cd Holcim (esko) a.s. en Rpublique tchque, ainsi
que la cimenterie de Gador et la station de broyage de Yeles en Espagne, pour un montant de 243millions de CHF Cemex. Ces cessions ont donn lieu une plus-value avant
impts de 61millions de CHF, incluse dans la rubrique Autres produits (note10).
Acquisition dans louest de lAllemagne et aux Pays-Bas

Le 5janvier2015, LafargeHolcim a acquis auprs de Cemex le contrle dun groupe de
socits qui exerce des activits dans louest de lAllemagne et aux Pays-Bas. Cette transaction englobe 1cimenterie, 2stations de broyage, 22sites de granulats et 79usines
de bton prt lemploi.
Le total de la contrepartie en numraire slve 210millions de CHF. Les actifs et passifs identifiables lis lacquisition correspondent principalement des immobilisations
corporelles. La juste valeur des actifs nets acquis slve 210millions de CHF. En consquence, il na pas t comptabilis de goodwill.
Un montant de 23millions de CHF a t comptabilis au titre des participations ne donnant pas le contrle, valu comme la quote-part dans les actifs nets identifiables de lentreprise acquise la date dacquisition.
Les entreprises acquises ont contribu aux produits des activits ordinaires du Groupe
hauteur de 331millions de CHF et son rsultat net concurrence de 19millions de
CHF entre le 5janvier2015 et le 31dcembre2015. Si lacquisition avait eu lieu le 1erjanvier2015, les produits des activits ordinaires et le rsultat net du Groupe au 31dcembre
nauraient pas t trs diffrents de ces montants. LafargeHolcim a comptabilis des
cots dacquisition de 6millions de CHF; ces cots ont t comptabiliss dans les frais
administratifs dans le compte de rsultat consolid.
En 2014, aucun regroupement dentreprises individuel ou en total na t considr
comme significatif.
211
5.Principaux taux de change

Le tableau ci-aprs dtaille les principaux taux de change utiliss pour convertir les
lments en devises.
Compte de rsultat
Taux de change
moyens en CHF
2015
(12 mois)
2015
(10 juillet au
31dcembre)1
2014
tat de la situation financire

Taux de change
la clture en CHF
31.12.2015
31.12.2014
1 euro
EUR
1,07
1,08
1,21
1,08
1,20
1 dollar des tats-Unis
USD
0,96
0,98
0,92
0,99
0,99
1 livre sterling
GBP
1,47
1,50
1,51
1,47
1,54
1 dollar australien
AUD
0,72
0,71
0,83
0,72
0,81
100 rals brsiliens
BRL
29,31
26,60
38,94
24,99
37,37
1 dollar canadien
CAD
0,75
0,74
0,83
0,71
0,85
1 renminbi chinois
CNY
0,15
0,15
0,15
0,15
0,16
100 dinars algriens
DZD
0,96
0,93
1,14
0,92
1,13
1 livre gyptienne
EGP
0,12
0,12
0,13
0,13
0,14
1000 roupies indonsiennes
IDR
0,07
0,07
0,08
0,07
0,08
100 roupies indiennes
INR
1,50
1,49
1,50
1,50
1,56
100 dirhams marocains
MAD
9,87
9,97
10,88
10,00
10,95
100 pesos mexicains
MXN
6,07
5,89
6,88
5,69
6,72
1 ringgit malais
MYR
0,25
0,24
0,28
0,23
0,28
100 nairas nigrians
NGN
0,49
0,49
0,55
0,50
0,54
100 pesos philippins
PHP
2,11
2,10
2,06
2,10
2,21
Dans le cadre de la fusion avec Lafarge, certaines transactions ont t consolides compter du 10juillet2015. Les taux de change moyens
de la priode allant du 10juillet2015 au 31dcembre2015 ont t utiliss pour ces transactions.
LAFARGEHOLCIM
212
Rapport annuel 2015
6.Information sectorielle
Asie-Pacifique
2015
20141
2015
Capacits et ventes
Capacits de production annuelle de ciment
161,7
93,8
39,5
Vente de ciment
96,8
69,1
26,0
Vente de granulats
29,4
24,8
6,5
13,2
10,8
6,8
7589
6640
2983
Millions de m
Vente de bton prt lemploi
Compte de rsultat, tat de la situation financire et tableau des flux de trsorerie

en millions de CHF
Produits des activits ordinaires clients externes
Produits des activits ordinaires autres segments
42
38
69
TOTAL DES PRODUITS DES ACTIVITS ORDINAIRES
7631
6679
3053
296
861
(203)
Marge brute dexploitation, en %
3,9
12,9
(6,6)
Dotations aux amortissements et dprciations des actifs non oprationnels
(982)
(371)
(1069)
dont perte de valeur relative aux immobilisations corporelles
(477)
(2)
(439)
dont perte de valeur relative au goodwill
(1)
(421)
dont perte de valeur relative aux immobilisations incorporelles

EBITDA oprationnel
(13)
1277
1232
866
Marge dEBITDA oprationnel, en %
16,7
18,4
28,4
Autres (charges) produits

(hors amortissements et dprciations des actifs non oprationnels)
(24)
(120)
(207)
18
18

Autres produits financiers
EBITDA
12
1284
1139
667
251
177
Actifs oprationnels nets
12065
7019
3694
Total actif
19685
11453
5096
7260
4756
3497
932
778
306
12,2
11,7
10,0
558
752
269
(91)
(844)
(313)
247
201
200
36199
31403
11707
Total passif
Flux de trsorerie lis aux oprations dexploitation
Marge brute dautofinancement, en %
Investissements industriels3
Flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement
Impts pays
Personnel
Effectifs

Les montants de 904 millions de CHF et 971 millions de CHF incluent les provisions pour restructuration en lien avec la fusion hauteur de 250 millions de CHF, voir la note 29.
Immobilisations corporelles acquises au cours de la priode, nettes des cessions.
4
Acquisition nette dimmobilisations corporelles, de socits du Groupe, dactifs financiers, dimmobilisations incorporelles et dautres actifs.
5
Le montant de 6354millions de CHF (2014: 1million de CHF) correspond des emprunts contracts par la Socit auprs de tiers pour un montant de 20345millions de CHF
(2014: 9997millions de CHF) et des liminations au titre de la trsorerie transfre aux rgions, pour un montant de 13991millions de CHF (2014: 9998millions de CHF).
1
2
3
213
Amrique latine
Europe
Amrique du Nord
2014
2015
2014
2015
2014
2015
2014
35,3
77,8
46,8
32,3
21,9
62,6
11,0
24,6
33,6
26,4
16,7
13,0
24,9
8,3
7,5
103,6
73,1
85,6
45,7
6,4
6,4
16,5
11,9
8,1
7,2
2896
5982
5208
4704
Total Groupe
2015
20141
(5,0)
(3,2)
2015
20141
374,0
208,8
193,1
138,2
2,0
231,5
153,1
2,9
0,7
47,6
37,0
3336
2325
745
23584
18825
117
271
346
103
117
(485)
(618)
3012
6252
5554
4704
3336
2428
861
(485)
(618)
23584
18825
663
(396)
510
412
314
123
220
(971)2
(324)
(739)
2244
22,0
(6,3)
9,2
8,8
9,4
5,1
25,5
(3,1)
11,9
(197)
(1318)
(482)
(528)
(286)
(457)
(56)
(4421)
(1402)
(5)
(490)
(7)
(149)
(5)
(1)
(1556)
(19)
(311)
(1)
(962)
(1)
(228)
(67)
(10)
(1)
(27)
(40)
861
922
991
940
600
581
276
28,6
14,7
17,8
20,0
18,0
23,9
32,1
(103)
(136)
(131)
(50)
(23)
(34)
(13)
(1)
30
(2)
763
819
872
896
577
546
(904)2
(314)
3682
3647
15,6
19,4
1345
573
893
183
106
171
157
195
67
28
89
264
550
498
4761
4114
1441
265
28
73
1378
1531
3172
1975
3456
12246
7964
12064
6282
9523
852
177
(16)
49770
25557
5436
18165
12713
15364
7568
12512
1240
2475
73298
39490
3597
9474
6283
6359
4109
4632
634
6354
37577
19378
283
453
485
699
384
517
163
(441)
390
2465
2484
1081
5
(1)
9,4
7,2
8,7
14,9
11,5
21,3
18,9
10,5
13,2
490
369
354
453
119
327
20
13
1988
1737
(477)
289
(415)
753
(115)
95
(23)
4500
172
5234
(1702)
247
338
151
58
22
96
48
940
669
10733
23950
15399
11265
6777
16123
1928
100956
67137
1712
897
LAFARGEHOLCIM
214
Rapport annuel 2015
Rconciliation du rsultat dexploitation et du compte de rsultat consolid du groupe LafargeHolcim

en millions de CHF
Notes
2015
(739)
EBITDA OPRATIONNEL
20141
2244
4421
1402
3682
3647
185
Autres produits
10
1219
Autres charge (hors dotations aux amortissements et dprciations des actifs non
oprationnels)
10
(326)
(1)
21
157
195
11
28
89
4761
4114
(4421)
(1402)
EBITDA

Dotations aux amortissements et dprciations des actifs non oprationnels
10
(89)
(4)
Intrts perus sur la trsorerie et quivalents de trsorerie
11
126
96
Charges financires
12
(1060)
(604)
(684)
2201

1
7.Information par ligne de produit

Ciment1
en millions de CHF
2015
20142
Granulats
2015
20142
Compte de rsultat, tat de la situation financire

et tableau des flux de trsorerie
Produits des activits ordinaires clients externes
14460
11303
2226
1538
Produits des activits ordinaires autres segments
1098
827
1039
866
TOTAL DES PRODUITS DES ACTIVITS ORDINAIRES
15558
12130
3265
2404
dont : Asie-Pacifique
6039
4966
490
554
dont : Amrique latine
2618
2569
49
61
dont : Europe
2609
2441
1600
1240
dont : Amrique du Nord
2225
1518
1060
519
dont : Moyen-Orient-Afrique
2190
793
67
28
dont : Corporate/liminations
(123)
(158)
EBITDA OPRATIONNEL
3132
2972
449
468
dont : Asie-Pacifique
1104
1059
127
117
dont : Amrique latine
841
813
(1)
10
dont : Europe
566
671
239
246
dont : Amrique du Nord
642
426
192
119
dont : Moyen-Orient-Afrique
571
274
(593)
(270)
(116)
(28)
dont : Corporate/liminations
Marge dEBITDA oprationnel, en %
Actifs oprationnels nets
Investissements industriels3
20,1
24,5
13,8
19,5
39635
17259
6391
4951
1695
1528
200
196
64391
43999
11227
5722
Personnel
Effectifs
1
2
3
Ciment, clinker et autres matriaux cimentaires.

Immobilisations corporelles acquises au cours de la priode.
215
Autres matriaux et services de construction

2015
20142
2015
20142
6898
5984
736
536
(2873)
(2230)
7634
6520
(2873)
1437
1494
(334)
595
632
2944
2016
Total Groupe
2015
20142
23584
18825
(2230)
23584
18825
(335)
7631
6679
(209)
(250)
3053
3012
2606
(901)
(732)
6252
5554
1667
(597)
(368)
4704
3336
261
76
(89)
(36)
2428
861
381
46
(743)
(509)
(485)
(618)
100
207
3682
3647
47
57
1277
1232
26
38
866
861
117
75
922
991
105
55
940
600
(2)
581
276
(196)
(16)
(904)
(314)
1,3
3,2
15,6
19,4
3743
3346
49770
25557
79
90
15
(77)
1988
1737
23570
16782
1768
634
100956
67137
LAFARGEHOLCIM
216
Rapport annuel 2015
8.Informations par pays et par principal client

Produits des activits
ordinaires client externes
en millions de CHF
2015
Suisse
20141
Actifs non courants

2015
20141
750
654
1135
969
Inde
3307
3163
5201
4277
tats-Unis
3024
2181
8668
5616
Royaume-Uni
2041
1920
2504
2349
Canada
1681
1154
4150
1026
France
1101
802
4179
987
Australie
1089
1324
1416
1444
Nigeria
357
3107
Algrie
336
3268
Autres pays
TOTAL GROUPE
1
9899
7627
21024
12149
23584
18825
54653
28817
Les produits des activits ordinaires raliss avec des clients externes sont principalement bass sur la localisation des actifs (origine des ventes). Les actifs non courants comprennent les immobilisations corporelles et incorporelles, ainsi que le goodwill. Aucun
produit issu des transactions avec un client externe donn ne slve 10% ou plus des
produits des activits ordinaires du Groupe.
9.Rsum des dotations aux amortissements et dprciations

en millions de CHF
Usines
2015
20141
(3933)
(1163)
Locaux commerciaux et terminaux
(354)
(160)
Locaux administratifs
(134)
(79)
DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS

ET DPRCIATIONS DES ACTIFS OPRATIONNELS (A)
(4421)
(1402)
dont perte de valeur relative aux immobilisations corporelles
(1556)
(19)
(962)
(1)
dont perte de valeur relative aux immobilisations incorporelles
(40)
Perte de valeur des actifs financiers non courants
(64)
(1)
Perte de valeur des participations dans des entreprises associes

et des coentreprises
(75)
Amortissement des actifs non oprationnels
(13)
(3)
(1)
(1)
(153)
(4)
TOTAL DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET DPRCIATIONS (A+B)
(4574)
(1406)
dont : amortissements des immobilisations corporelles (note 22)
(1752)
(1317)
dont perte de valeur relative au goodwill
Amortissements acclrs
DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS
ET DPRCIATIONS DES ACTIFS NON OPRATIONNELS (B)
217
10.Autres produits et charges

en millions de CHF
Dividendes perus
2015
20141
Plus-values nettes de cession avant impts
706
180
Gain de rvaluation sur les participations antrieurement dtenues
511
1219
185
TOTAL AUTRES PRODUITS
Dotations aux amortissements et dprciations

des actifs non oprationnels
(89)
(4)
Autres
(326)
(1)
TOTAL AUTRES CHARGES
(415)
(5)
La rubrique Plus-values nettes de cession avant impts comprend principalement:

une plus-value sur la cession de la participation rsiduelle de LafargeHolcim dans
Siam City Cement Public Company Limited, dun montant de 371millions de CHF;
une plus-value dcoulant des variations des participations dans plusieurs filiales
aux Philippines, de 97millions de CHF;
une plus-value de 68millions de CHF au titre de la cession de lintgralit de lactivit
de calcaire de LafargeHolcim en Nouvelle-Zlande;
une plus-value de 63millions de CHF li la cession CRH dactivits et dactifs en
Europe, en Amrique du Nord et au Brsil;
une plus-value sur la cession Cemex de Holcim (esko) a.s., ainsi que de la cimenterie de Gador et de la station de broyage de Yeles (en Espagne), dun montant de
61millions de CHF; et
des plus-values sur la cession dimmobilisations corporelles, dun montant de 42millions de CHF (2014: 123millions de CHF).
La rubrique Gain de rvaluation sur les participations antrieurement dtenues
comprend:
le gain de rvaluation li la participation prcdemment dtenue dans Lafarge
Cement Egypt S.A.E. et dans Unicem, pour un montant de respectivement 357millions de CHF et 181millions de CHF; et
dans le cadre de ces acquisitions par tapes, le reclassement dune perte de change
de 33millions de CHF pour Lafarge Cement Egypt S.A.E. et dun gain de change de
6millions de CHF au titre dUnicem.
La rubrique Autres comprend principalement:
diffrentes provisions slevant un total de 202millions de CHF;et
le reclassement de pertes de change dun montant de 81millions de CHF se rapportant la modification de la structure de la holding de LafargeHolcim en Thalande.
Ce reclassement est partiellement compens par un gain de 44millions de CHF qui a
t comptabilis en raison du reclassement de la juste valeur de la couverture dun
investissement net.
LAFARGEHOLCIM
218
Rapport annuel 2015
11.Produits financiers
en millions de CHF
2015
20141
Intrts perus sur la trsorerie et quivalents de trsorerie
126
96

TOTAL
1
28
89
154
185
La rubrique Autres produits financiers se rapporte principalement aux produits dintrt des prts et des crances. En 2014, cette rubrique comprenait galement la ralisation partielle du changement de juste valeur de la contrepartie lie la nationalisation
de Holcim Venezuela dun montant de 56millions de CHF.
12.Charges financires
en millions de CHF
Charges dintrt
Variations de la juste valeur des instruments financiers
2015
(751)
20141
(565)
(2)
Dsactualisation des provisions et variations du taux dactualisation
(21)
(22)
Composante financire des charges de retraite
(47)
Dprciation des actifs financiers long-terme
(64)
(1)
Autres charges financires
(112)
(53)
carts de conversion nets
(147)
(35)
84
68
(1,060)
(604)
Charges financires capitalises

TOTAL
2
Non retrait comme expliqu en note 2
1
Les rubriques Charges dintrt et Autres charges financires concernent princi

palement des passifs financiers valus au cot amorti.
La rubrique Charges dintrt inclut lamortissement des obligations et des placements
privs dun montant de159millionsde CHF (2014: 15millions de CHF).
La rubrique Charges financires capitalises comprend des charges dintrt lies
des projets de grande envergure entrepris durant lexercice.
13.Recherche et dveloppement
Les projets de recherche et dveloppement sont raliss dans loptique dapporter une
valeur ajoute aux clients travers des produits et des services axs sur les utilisateurs
finaux. En outre, linnovation des processus vise protger lenvironnement et amliorer les processus de fabrication. Des frais de recherche et dveloppement de 105millions
de CHF (2014: 64millions de CHF) ont t comptabiliss directement dans le compte de
rsultat consolid.
219
14.Rsultat par action

2015
20141
RSULTAT PAR ACTION (EN CHF)
(3,11)
3,63
Dont activits poursuivies
(3,32)
3,63
0,21
0,00
Rsultat net actionnaires de LafargeHolcimLtd

tel que prsent au compte de rsultat
(en millions de CHF)
(1469)
1287
(1569)
1287
Dont activits abandonnes
100
472584899
354536879
RSULTAT PAR ACTION DILU (EN CHF)
(3,11)
3,63
(3,32)
3,63
0,21
0,00
Rsultat net utilis pour calculer le rsultat

par action dilu (en millions de CHF)
(1469)
1287
(1569)
1287
Nombre moyen pondr dactions en circulation

Nombre moyen pondr dactions en circulation
Ajustement au titre de lexercice prsum
des options sur actions
Nombre moyen pondr dactions utilis
pour le rsultat par action dilu
1
100
472584899
354536879
128743
472584899
354665622
Retrait suite la distribution dun dividende payable en actions.
Pour lanne 2015, 205614 options dachat dactions ayant un effet anti-dilutif ont t
exclues du calcul du rsultat par action dilu.
Comme indiqu dans la note4, la fusion entre Holcim et Lafarge a pris effet le 10juillet2015. En consquence, un dividende exceptionnel en action a t distribu tous les
actionnaires de LafargeHolcim lissue de lOffre dchange rouverte en septembre2015.
Au total, 28870252actions LafargeHolcim ont t mises au titre du dividende en actions.
Conformment IAS33, Rsultat par action, le nombre moyen pondr dactions en
circulation et les montants par action des prcdentes priodes prsentes ont t
retraits rtroactivement afin de tenir compte des actions nouvelles lies la distri
bution du dividende en actions.
Conformment la dcision prise lors de lassemble gnrale annuelle du 13avril2015,
un paiement en numraire de 1,30franc suisse par action nominative au titre de lexercice
2014 a t prlev sur la rubrique Primes. Ainsi, un paiement total de 424millions de
CHF a t ralis.
Un paiement en numraire prlev sur le poste Primes au titre de lexercice 2015, dun
montant de 1,50franc suisse par action nominative, reprsentant un montant maximum
de 910millions de CHF, sera propos lors de lassemble gnrale annuelle du 12mai2016.
Ces tats financiers consolids ne refltent pas ce paiement en numraire, qui ne sera
effectu quen 2016.
LAFARGEHOLCIM
220
Rapport annuel 2015
15.Trsorerie et quivalents de trsorerie

en millions de CHF
Disponibilits
2015
3195
20141
786
Dpts court terme
1198
1362
TOTAL
4393
2148
Dcouverts bancaires
(622)
(207)
TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE

AUX FINS DU TABLEAU DES FLUX DE TRSORERIE CONSOLIDS
3771
1941
La trsorerie et les quivalents de trsorerie comprennent les disponibilits, les dpts

bancaires vue et des investissements court terme trs liquides.
Les dcouverts bancaires sont inclus dans les passifs financiers courants.
16.Clients
en millions de CHF
Clients entreprises associes et coentreprises

Clients tiers
Autres dbiteurs entreprises associes et coentreprises
Autres dbiteurs tiers
TOTAL
Dont: donns en garantie/soumis restrictions

1
2015
20141
93
84
3315
2096
73
83
741
386
4222
2648
16
59
Dans le cadre de la fusion avec Lafarge, LafargeHolcim a acquis des contrats pluriannuels
de titrisation de crances commerciales. Ces contrats prvoient que certaines filiales
franaises et nord-amricaines vendent des crances sans conserver le contrle sur les
actifs cds ni de droit ou dobligation de racheter les crances cdes. Dans ces contrats,
lacheteur des crances, pour assurer ses risques, ne finance quune partie des crances
qui lui sont cdes, comme usuellement pratiqu dans le cadre de transactions commerciales similaires. Les risques et les avantages ne pouvant tre considrs comme
intgralement transfrs, les crances cdes restent inscrites dans ltat de la situation
financire, et slevaient 368millions de CHF au 31dcembre2015. Le financement li
ces programmes de titrisation, classs dans les passifs financiers courants, slevait
288millions de CHF au 31dcembre2015. Le programme franais fait lobjet de dpts
et parts subordonns slevant 80millions de CHF au 31dcembre2015.
Du fait du caractre local des activits, des conditions spcifiques sont attaches aux
crances clients des socits locales du Groupe, de sorte que des lignes directrices du
Groupe ne sont pas ncessaires.
221
Provision pour crances douteuses

en millions de CHF
1 ER JANVIER
2015
(182)
Cession de socits du Groupe
20141
(163)
17
(3)
Provision comptabilise
(79)
(24)
Utilisations de lexercice
15
15
Reprises de lexercice
17
(9)
(206)
(182)
Effets de change
31DCEMBRE
1
17.Stocks
en millions de CHF
2015
20141
Matires premires et additifs
674
265
Produits finis et semi-finis
1291
946
218
260
Combustibles
Pices dtaches et fournitures
TOTAL
1
877
357
3060
1828
En 2015, le Groupe a comptabilis des dprciations de stocks leur valeur nette de ralisation pour un montant de 23millions de CHF (2014: 2millions de CHF) principalement
lies aux matires premires et aux produits semi-finis.
18.Charges constates davance et autres actifs courants

en millions de CHF
2015
20141
Charges constates davance
409
133
Drivs actifs
81
393
189
TOTAL
884
323
LAFARGEHOLCIM
222
Rapport annuel 2015
19.Actifs et passifs associs classs comme dtenus en vue de la vente

Les actifs classs comme dtenus en vue de la vente au 31dcembre2015 slevaient
772millions de CHF. Le 17aot2015, LafargeHolcim a annonc avoir sign une lettre
dintention avec Birla Corporation Limited, sous rserve de lapprobation de lautorit indienne de la concurrence (CCI), pour la cession de certains de ses actifs en Inde.
Ces actifs comprennent la cimenterie Sonadih et la station de broyage de Jojobera et
avaient t valids par la CCI afin dobtenir un accord conditionnel de la CCI pour la fusion
LafargeHolcim. Les actifs dtenus en vue de la vente correspondent principalement des
immobilisations corporelles. De plus amples informations sont prsentes dans la note37.
Au31dcembre2014, les actifs classs comme dtenus en vue de la vente slevaient
283millions de francssuisses et les passifs classs comme dtenus en vue de la vente
slevaient 33millions de francssuisses. Les actifs et les passifs associs classs comme
dtenus en vue de la vente en 2014 correspondent principalement la srie de trans
actions en Europe que le Groupe et Cemex ont ralises le 5janvier2015. De plus amples
informations sont prsentes dans la note4. Les actifs nets classs comme dtenus en
vue de la vente comprenaient des actifs courants slevant 30millions de francssuisses,
des immobilisations corporelles slevant 194millions de francssuisses, dautres actifs
non courants slevant 59millions de francssuisses, des passifs courants slevant
25millions de francssuisses et des provisions long terme slevant 8millions de CHF.
20.Actifs financiers non courants

en millions de CHF
2015
20141
207
115
Crances long terme entreprises associes et coentreprises
219
270
Crances long terme tiers
292
94
Drivs actifs
TOTAL
Dont : donns en garantie/soumis restrictions

1
51
50
770
528
54
Les crances long terme et les drivs actifs sont principalement libells en dollars
des tats-Unis, en CHF, et en dollars australiens. Les chances varient entre 1 et 24ans
(2014: entre 1 et 25ans).
223
21.Participations dans des entreprises associes et des coentreprises

en millions de CHF
2015
1433
20141
1387
Participations dans des coentreprises
1739
588
TOTAL
3172
1975
Variation des participations dans des entreprises associes

en millions de CHF
2015
2014
1387
1232
49
93
(72)
(41)
Entreprises associes de Lafarge
258
Rvaluation des participations antrieurement dtenues
538
1 ER JANVIER
Quote-part dans les rsultats des entreprises associes

Dividendes perus
Fusion avec Lafarge (note4)
Consolidation de Unicem et Lafarge Cement Egypt S.A.E.

Acquisitions (cessions) nettes
Reclassements
(680)
771
Dprciations
(67)
Effets de change
(57)
87
1433
1387
31DCEMBRE
1
Li principalement au changement des intrts de dtention dans plusieurs filiales des Philippines, voir note 4.

en millions de CHF
30.9.2015
31.12.2014
Huaxin Cement
842
874
Autres entreprises associes
622
513
1,463
1,387
TOTAL
Les montants prsents au titre des participations dans les entreprises associes sont
au 30septembre2015 et couvrent uniquement les neuf premiers mois de lexercice. Cela
tient au fait que Huaxin Cement, importante entreprise associe du Groupe, est une
socit cote en Chine et na pas encore publi ses tats financiers pour lexercice 2015.
LAFARGEHOLCIM
224
Rapport annuel 2015
Huaxin Cement (Chine)

Au 31dcembre2015, le Groupe dtenait 41,8% (2014: 41,9%) des droits de vote dans
Huaxin Cement.
La juste valeur de la participation dans Huaxin Cement, base sur le cours de laction au
31dcembre2015, slevait 678millions de CHF (2014: 965millions de CHF).
Les informations financires relatives Huaxin Cement, importante entreprise associe
mise en quivalence, sont rsumes ci-aprs. Ces informations financires prsentes
ci-aprs correspondent aux montants inclus dans les tats financiers en IFRS de Huaxin
Cement au 30septembre2015 et au 31dcembre2014. Au 30septembre2015, des dividendes de 16millions de CHF (31dcembre2014: 11millions de CHF) ont t reus de
Huaxin Cement.
Huaxin Cement tat de la situation financire
en millions de CHF
Actifs courants
30.9.2015
31.12.2014
920
1050
Actifs non courants
3311
3280
TOTAL ACTIF
4231
4330
Passifs courants
1291
1265
Passifs non courants
1072
1151
TOTAL PASSIF
2363
2416
ACTIFS NETS
1867
1914
CAPITAUX PROPRES
(HORS PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTRLE)
1647
1707
Janv.-sept.
2015
Janv.-dc.
2014
1533
2388
RSULTAT NET
47
214
(2)
RSULTAT GLOBAL
45
215
Huaxin Cement tat du rsultat global

en millions de CHF
225
Rapprochement des informations financires rsumes et de la valeur comptable de la

participation dans Huaxin Cement:
Huaxin Cement
en millions de CHF
Quote-part du Groupe de 41,8% (2014: 41,9%) des capitaux propres

(hors participations ne donnant pas le contrle)
30.9.2015
31.12.2014
690
715
Goodwill
152
159
TOTAL
842
874
Le Groupe dtient des participations dans dautres entreprises associes, dont aucune,
prise individuellement, nest considre comme significative. Le tableau ci-aprs rsume
les informations financires agrges des entreprises associes mises en quivalence
qui, prises individuellement, sont dune importance ngligeable:
Informations financires agrges sur la quote-part de LafargeHolcim
dans les autres entreprises associes
en millions de CHF
VALEUR COMPTABLE DES PARTICIPATIONS DANS LES AUTRES

ENTREPRISES ASSOCIES
Rsultat net
RSULTAT GLOBAL
30.9.2015
31.12.2014
622
513
19
19
Il nexiste pas de quote-part non comptabilise dans les pertes des entreprises associes
prcites, pour lexercice actuel ou en cumul.
Variation des participations dans des coentreprises
en millions de CHF
2015
20141
1 ER JANVIER
588
538
Quote-part dans les rsultats des coentreprises
108
101
Dividendes perus
(74)
(84)
Fusion avec Lafarge (note 4)
1386
Cessions nettes
(269)2
Reclassements
Dprciations
Effets de change
31 DCEMBRE
(3)
(1)
(8)
37
1739
588

2
Li principalement la cession de la participation dans Siam City Cement Public Company Limited, voir note 4.
1
La ligne Fusion avec Lafarge correspond principalement Lafarge Ciments (Maroc).

La valeur provisoire de la participation dans cette coentreprise slve 1099millions de
CHF au 10juillet2015. Les montants au titre de la participation dans cette coentreprise
sont prsents au 10juillet2015 car Lafarge Ciments est une socit cote au Maroc et
na pas encore publi ses tats financiers pour lexercice 2015.
LAFARGEHOLCIM
226
Rapport annuel 2015
Lafarge Ciments (Maroc)

Au 31dcembre2015, le Groupe dtenait 34,9% des droits de vote dans la coentreprise
Lafarge Ciments.
La juste valeur de la participation dans Lafarge Ciments, base sur le cours de laction au
31dcembre2015, slevait 986millions de CHF.
Le tableau ci-aprs prsente des informations financires rsumes sur la coentreprise
importante Lafarge Ciments, qui est comptabilise selon la mthode de mise en quivalence. Les informations financires rsumes prsentes ci-aprs correspondent aux
montants inclus dans les tats financiers en IFRS de Lafarge Ciments au 30juin2015.
Lafarge Ciments tat de la situation financire
en millions de CHF
30.6.2015
Actifs courants
186
Actifs non courants
597
TOTAL ACTIF
783
Passifs courants
309
25
TOTAL PASSIF
334
ACTIFS NETS
449
CAPITAUX PROPRES (HORS PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTRLE)
322
La juste valeur provisoire de la participation dans Lafarge Ciments comprend:

Lafarge Ciments
en millions de CHF
Quote-part du Groupe de 34,9 % des capitaux propres

(hors participations ne donnant pas le contrle)
Goodwill provisoire
TOTAL ( JUSTE VALEUR PROVISOIRE)
10.7.2015
381
717
1099
227
Le tableau ci-aprs rsume les informations financires agrges des coentreprises mises
en quivalence qui, prises individuellement, sont dune importance ngligeable:
Informations financires agrges sur la quote-part de LafargeHolcim
dans les coentreprises
en millions de CHF
VALEUR COMPTABLE DES PARTICIPATIONS DANS LES COENTREPRISES
Rsultat net
RSULTAT GLOBAL
1
10.7.2015
31.12.20141
563
588
35
101
35
101
Il nexiste pas de quote-part non comptabilise dans les pertes des coentreprises prcites,
pour lexercice actuel ou en cumul.
LAFARGEHOLCIM
228
Rapport annuel 2015
22.Immobilisations corporelles
en millions de CHF
Terrains et
rserves minrales
Btiments,
installations
Matriel
et quipements
Construction
en cours
Total
2015
Au cot dacquisition
Amortissements/dprciations cumuls
6002
9200
20638
2740
38580
(1450)
(4126)
(11838)
(79)
(17493)
VALEUR NETTE COMPTABLE AU 1 ER JANVIER
4551
5075
8800
2661
21086
Fusion avec Lafarge (voir note4)
2791
2382
13629
1376
20177
Autres acquisitions
64
29
202
14
309
(348)
(443)
(837)
(115)
(1742)
48
150
185
1814
2196
(30)
(22)
(52)
(95)
68
503
1178
(1749)
Amortissements
(143)
(316)
(1292)
(1752)
Perte de valeur (comptabilise en rsultat)
(367)
(79)
(986)
(124)
(1556)
Dsinvestissements
Acquisitions
Cessions
Reclassements
Effets de change
(241)
(451)
(669)
(517)
(1877)
VALEUR NETTE COMPTABLE AU 31DCEMBRE
6394
6828
20158
3367
36747
Au cot dacquisition
7989
10567
31526
3517
53598
(1594)
(3739)
(11368)
(150)
(16850)
6394
6828
20158
3367
36747
5459
8076
19434
2485
35453
(1170)
(3460)
(11022)
(92)
(15745)
4289
4615
8411
2393
19707
(4)
(2)
59
143
64
266
20141
Au cot dacquisition
Variation de primtre
Reclassement hors des actifs classs comme
dtenus en vue de la vente
31
41
81
1826
1979
Cessions
Acquisitions
(44)
(1)
(38)
(2)
(85)
Reclassements
111
478
1011
(1600)
(109)
(283)
(926)
(1317)
(3)
(4)
(6)
(5)
(19)
Amortissements
Effets de change
Au cot dacquisition
1
214
85
206
50
556
4551
5075
8800
2661
21086
6002
9200
20638
2740
38580
(1450)
(4126)
(11838)
(79)
(17493)
4551
5075
8800
2661
21086
La valeur nette comptable des immobilisations corporelles loues slve 112millions

de CHF (2014: 117millions de CHF) et concerne principalement des btiments, matriel
et quipements.
Sur le montant total de la valeur nette comptable des immobilisations corporelles, 559millions de CHF (2014: 3millions de CHF) ont t donns en garantie/soumis restrictions.
Les plus-values nettes sur la cession dimmobilisations corporelles stablissaient 42millions de CHF (2014: 123millions de CHF).
lissue de la fusion et dans le cadre de la stratgie du Groupe, LafargeHolcim a procd
une revue approfondie de son portefeuille et valu les indices de perte de valeur. Il en
rsulte une perte de valeur cumule des immobilisations corporelles de 1556millions de
CHF, dont une perte de valeur de 464millions de CHF en raison dun goodwill insuffisant
pour absorber lintgralit de la perte de valeur (voir la note23).
Le reliquat de la perte de valeur de 1092millions de CHF, concerne principalement:
un troisime four (construction en cours) dans la cimenterie de Joppa aux tats-Unis,
intgralement dprci pour un montant de 105millions de CHF. Pour les tats-Unis,
le secteur prsenter est lAmrique du Nord;
280millions de CHF lis des cimenteries, des sites de production de bton prt-lemploi, dasphalte et de bton, dont des carrires de granulats, en majeure partie
mises larrt en Europe; et
460millions de CHF lis la fermeture et larrt de cimenteries en Chine.
Aucune perte de valeur dactifs na, titre individuel, t considre comme significative,
sauf celle du troisime four prcite.
Le total de la perte de valeur de 1556millions de CHF sexplique principalementpar:
dans certains pays, des redondances dcoulant de la fusion, se traduisant par des
capacits excdentaires qui ont affect la valeur recouvrable des actifs (y compris des
actifs en cours de construction ou prcdemment mis larrt); et
les perspectives macroconomiques plus moroses que prvu, notamment en termes
de prvisions de croissance et de demande de ciment, de pays tels que la Chine et le
Brsil (voir note 23).
En 2014, la perte de valeur concernait principalement les rgions Europe (7millions de
CHF), Amrique du Nord (5millions de CHF) et Amrique latine (5millions de CHF) du
Groupe. Les pertes de valeur dcoulent de la baisse de la demande de matriaux de
construction dans ces rgions, et ont t incluses principalement dans le cot des biens
vendus dans le compte de rsultat.
La valeur nette comptable des immeubles de placement dtenus par le Groupe nest
pas matrielle.
229
LAFARGEHOLCIM
230
Rapport annuel 2015
23.Goodwill et immobilisations incorporelles
Goodwill
Autres im
mobilisations
i ncorporelles
7377
1597
(247)
(996)
7130
601
11611
1030
(834)
(61)
Reclassement
(30)
Acquisitions
88
Cessions
(19)
(132)
(962)
(40)
en millions de CHF
2015
Au cot dacquisition
Fusion avec Lafarge (voir note 4)

Autre variation de primtre
Amortissements
Effets de change
(456)
(20)
VALEUR NETTE COMPTABLE AU 31 DCEMBRE
16490
1416
Au cot dacquisition
17698
2584
(1209)
(1168)
16490
1416
7082
1532
(246)
(929)
6836
603
(2)
Reclassement hors des actifs classs comme dtenus

en vue de la vente
20
13
Acquisitions
32
Cessions
(66)
20141
Au cot dacquisition
Amortissements
(1)
277
20
7130
601
Au cot dacquisition
7377
1597
(247)
(996)
7130
601
Effets de change
Les immobilisations incorporelles ont des dures dutilit dtermines sur lesquelles ces
actifs sont amortis. La charge damortissement correspondante est principalement comptabilise dans les frais administratifs.
Les immobilisations incorporelles comprennent principalement des droits miniers et
des marques.
Au quatrime trimestre2015, le Groupe a procd une revue approfondie de son

portefeuille et a identifi plusieurs marques dclinantes lchelle locale, ce qui a
entran une charge de dprciation de 40millions de CHF. Aucune dprciation dactifs nest, titre individuel, considre comme significative.
Tests de dprciation du goodwill

Aux fins des tests de dprciation, le goodwill est regroup par unit gnratrice de trsorerie (UGT) ou par groupe dUGT qui devraient bnficier, entre autres, des synergies
des regroupements dentreprises. Les UGT du Groupe sont dfinies sur la base du march
gographique, qui correspond gnralement un pays ou une rgion. La valeur comptable du goodwill ci-aprs affect aux pays ou rgions est significative au regard du total
de la valeur comptable du goodwill, tandis que la valeur comptable du goodwill affect
aux autres UGT nest pas significative prise individuellement.
Aux fins du test de dprciation, la valeur recouvrable dune UGT, dtermine sur la base
de sa valeur dutilit, est compare sa valeur comptable. Une perte de valeur est comptabilise uniquement si la valeur comptable dune UGT est suprieure sa valeur recouvrable. Les flux de trsorerie futurs sont actualiss sur la base du Cot Moyen Pondr
du Capital.
Les projections de flux de trsorerie sont bases sur un plan troisans qui sappuie sur
des businessplans approuvs par la direction. Au-del de cette priode, les flux de trsorerie sont extrapols en fonction des flux de trsorerie en croissance durable. Dans
tous les cas, le taux de croissance utilis pour extrapoler les flux de trsorerie projets
au-del de la priode budgtaire triennal ne dpasse pas le taux dinflation long terme
du march dans lequel lunit gnratrice de trsorerie opre.
Pour le goodwill affect la rubrique Autres, le modle de dprciation et les paramtres utiliss sont identiques, comme pour les goodwills individuellement importants,
hormis les hypothses cls utilises en fonction des risques associs aux UGT respectives, qui sont diffrentes.
231
LAFARGEHOLCIM
232
Rapport annuel 2015
Principales hypothses utilises pour les calculs de la valeur

dutilit du goodwill 2015
Devise
Taux
dactualisation
avant impts
Taux
de croissance
long terme
USD/CAD
7,6%
2,1%
DZD
9,3%
4,0%
1669
INR
10,4%
4,0%
1215
EUR
8,0%
1,9%
Valeur
comptable
du goodwill
Amrique du Nord
4495
Algrie
1709
Inde
France
Royaume-Uni
Unit gnratrice de trsorerie

1058
GBP
7,0%
1,9%
Nigeria
998
NGN
12,8%
7,0%
Europe centrale Ouest
624
CHF/EUR
6,5%
1,3%
Philippines
475
PHP
10,0%
4,0%
Pologne
456
PLN
8,1%
3,0%
Mexique
450
MXN
8,8%
4,0%
3341
Divers
6,4%12,8%
1,2%7,5%
Taux
de croissance
long terme
Autres1
TOTAL
16490
Principales hypothses utilises pour les calculs de la valeur

dutilit du goodwill 20142
Valeur
comptable
du goodwill
Devise
Taux
dactualisation
avant impts
Amrique du Nord
1788
USD/CAD
7,1%
2,4%
Inde

1257
INR
9,9%
6,6%
Royaume-Uni
843
GBP
6,8%
2,8%
Europe centrale
510
CHF/EUR
6,1%
1,3%
Philippines
393
PHP
9,5%
5,0%
Mexique
374
MXN
8,3%
4,0%
France Benelux
288
EUR
7,1%
1,6%
Australie
233
AUD
7,5%
2,9%
Europe de lEst
274
Divers
8,0%
3,6%
Autres1
1170
Divers
6,7%28,5%
1,3%8,4%
TOTAL
7130
Non significatif sur le plan individuel.

2
Retrait en raison du changement de mthode comptable, voir la note 2.
1
La fusion entre Holcim et Lafarge a donn lieu la comptabilisation dun goodwill provisoire de 11611millions de CHF (voir la note4) qui est susceptible dtre modifi lorsque
la comptabilisation du regroupement dentreprises sera finalise.
IAS36, Dprciation dactifs impose que le goodwill soit soumis un test de dprciation chaque fois quil existe des indices de perte de valeur. En raison des perspectives
macroconomiques plus moroses que prvu, notamment en termes de prvisions de
croissance et de demande de ciment, de pays tels que la Chine et le Brsil, et de lvolution du cours de laction LafargeHolcim, la direction a soumis le goodwill provisoire un
test de dprciation au quatrime trimestre2015 et a donc affect provisoirement ce
goodwill aux units gnratrices de trsorerie du Groupe.
lissue de ce test de dprciation du goodwill provisoire, la direction a comptabilis une

dprciation de 962millions de CHF au titre de certaines units gnratrices de trsorerie (correspondant un pays ou une rgion), qui est analyse ci-aprs.
Lunit gnratrice de trsorerie Autres comprend les charges de dprciation suivantes:
une dprciation du goodwill de 421millions de CHF lie au Brsil; le goodwill tant
insuffisant pour absorber ce montant, une charge de dprciation supplmentaire de
358millions de CHF a t comptabilise au titre des immobilisations corporelles. Un
taux dactualisation avant impts de 7,7% a t retenu pour calculer la valeur recouvrable, qui a t value sur la base de la valeur dutilit. Pour le Brsil, le secteur
prsenter est lAmrique latine;
une dprciation du goodwill de 228millions de CHF se rapportant lIrak. Un taux
dactualisation avant impts de 11,6% a t retenu pour calculer la valeur recouvrable, qui a t value sur la base de la valeur dutilit. Le secteur prsenter pour
lIrak est Moyen-Orient-Afrique ;
une dprciation du goodwill de 185millions de CHF lie la Russie; le goodwill
tant insuffisant pour absorber ce montant, une charge de dprciation supplmentaire de 106millions de CHF a t comptabilise au titre des immobilisations corporelles. Un taux dactualisation avant impts de 9,0% a t retenu pour calculer la
valeur recouvrable, qui a t value sur la base de la valeur dutilit. Le secteur
prsenter pour la Russie est lEurope; et
une dprciation du goodwill de 112millions de CHF se rapportant lEspagne. Un
taux dactualisation avant impts de 6,4% a t retenu pour calculer la valeur recouvrable, qui a t value sur la base de la valeur dutilit. Le secteur prsenter pour
lEspagne est lEurope.
Le total de la valeur recouvrable des pays dont le goodwill a t dprci slve 2,5milliards de CHF.
Conformment IFRS3, Regroupement dentreprises, la comptabilisation dacquisition provisoire est sujette modifications jusqu 12mois suivant la date dacquisition. Toutes
modifications apportes aux justes valeurs provisoires des actifs identifiables acquis et
aux passifs repris auraient une incidence sur le goodwill et pourraient donner lieu un
ajustement rtroactif de la dprciation du goodwill provisoire de 962millions de CHF.
233
LAFARGEHOLCIM
234
Rapport annuel 2015
Sensibilit aux variations des hypothses

Concernant lvaluation de la valeur dutilit dune UGT ou dun groupe dUGT, la direction
estime que, sauf pour les pays lists ci-dessous, une variation raisonnable ventuelle de
0,5point de pourcentage du taux dactualisation avant impts, et de 0,25point de pourcentage du taux de croissance long terme, nentranerait pas une augmentation significative de la valeur comptable dune UGT ou dun groupe dUGT au-del de leur valeur
recouvrable. En utilisant un taux dactualisation avant impts de respectivement 6,4%
et 11,6%, les tests de dprciation pour les UGT Espagne et Irak ont produit une valeur
recouvrable gale leur valeur comptable aprs dprciation. Une modification du taux
dactualisation avant impts et du taux de croissance long terme aurait les impacts suivants sur les pays indiqus ci-aprs:
Sensibilit aux variations des hypothses
Diffrence
entre la
aleur recouv
vrable et la
valeur nette
comptable
(millions
de CHF)
Taux dactualisation
avant impt
limite utilisant le taux
de croissance
long terme
utilis
Taux de
croissance
long terme
limite utilisant le taux
dactualisation avant
impt utilis
Taux
dactualisation avant
impts utilis
Taux de
croissance
long terme
avant
impts utilis
Belgique
7,5%
1,8%
7,7%
1,6%
Australie/Nouvelle Zlande
7,9%
2,6%
73
8,2%
1,9%
Inde
10,4%
4,0%
114
10,6%
3,6%
Argentine
11,2%
6,0%
11,2%
6,0%
24.Fournisseurs
en millions de CHF
Fournisseurs entreprises associes et coentreprises
2015
20141
49
54
Fournisseurs tiers
3644
2070
TOTAL
3693
2124
25.Passifs financiers
en millions de CHF
Passifs financiers courants enterprises associes et coentreprises
2015
20141
15
16
Passifs financiers courants tiers
3264
1398
Part moins dun an des passifs financiers non courants
3544
1055
Drivs passifs
TOTAL PASSIFS FINANCIERS COURANTS
Passifs financiers non courants tiers

Drivs passifs
43
6866
2472
14859
9197
66
TOTAL PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS
14925
9197
TOTAL
21791
11669
84
84
dont: garantis
1
235
Dtail de la rpartition de lensemble des passifs financiers

en millions de CHF
2015
Prts consentis par des institutions financires

Obligations et placements privs
Billets de trsorerie
TOTAL PRTS ET OBLIGATIONS
Engagements au titre de la location-financement (note 26)

Drivs passifs (note 27)
TOTAL
1
20141
4886
2709
15447
8589
1258
272
21591
11570
91
96
109
21791
11669
La rubrique Prts consentis par des institutions financires comprend les montants
dus aux banques et autres institutions financires. Les chances varient entre 1 et 13ans
(2014: entre 1 et 16ans), et 2821millions de CHF (2014: 1411millions de CHF) sont remboursables moins dun an.
Le Groupe a respect les clauses (dites covenants) de ses contrats de prt.
Les lignes de crdit confirmes non utilises totalisaient 6733millions de CHF la clture de lexercice 2015 (2014: 3801millions de CHF).
Passifs financiers par devise
2015
Devise
en millions
de CHF
en %
Taux
dintrt2
20141
en millions
de CHF
en %
Taux
dintrt2
EUR
8006
36,7
4,4
1265
10,8
3,1
USD
4973
22,8
5,3
3723
31,9
4,4
CHF
2923
13,4
2,2
2826
24,2
2,5
CNY
1276
5,9
5,6
0,0
0,0
GBP
715
3,3
7,7
772
6,6
7,4
AUD
679
3,1
4,3
726
6,2
5,4
BRL
506
2,3
10,6
365
3,1
3,9
Autres
2713
12,5
9,0
1992
17,1
5,4
TOTAL
21791
100,0
5,1
11669
100,0
4,1
2015
20141
1
2

Taux dintrt nominal moyen pondr des passifs financiers au 31 dcembre.
Structure de taux dintrt de lensemble des passifs financiers

en millions de CHF
Passifs financiers taux fixe
10918
6781
Passifs financiers taux variable
10873
4887
TOTAL
21791
11669
Les passifs financiers dont les taux fixes ou variables sont couverts sont prsents aprs
oprations de couverture.
Les informations sur les chances des instruments financiers sont prsentes dans la
section Gestion des risques en page 197.
LAFARGEHOLCIM
236
Rapport annuel 2015
Obligations et placements privs au 31 dcembre

Valeur
nominale
Taux
dintrt
nominal
Taux
dintrt
effectif
Dure
Description
en millions
VNC
en CHF1
VNC
en CHF1
2015
2014
LafargeHolcim Ltd
CHF
250
3,00%
20062015
Obligations taux fixe
250
CHF
400
3,13%
0,52%
20072017
Obligations initialement changes contre des taux variables
427
436
CHF
450
4,00%
4,19%
20092018
448
447
CHF
475
2,38%
2,64%
20102016
474
473
CHF
450
3,00%
2,97%
20122022
451
451
CHF
250
2,00%
2,03%
20132022
250
250
CHF
250
0,38%
0,41%
20152021
250
CHF
150
1,00%
1,03%
20152025
150
Lafarge S.A.
GBP
96
10,00%
9,08%
20092017
155
GBP
73
6,63%
6,13%
20022017
115
EUR
250
8,50%
7,70%
20092017
Placement priv taux fixe
298
EUR
150
6,85%
6,13%
20092017
181
EUR
560
5,50%
4,74%
20092019
701
EUR
328
6,25%
5,14%
20102018
Obligations partiellement changes contre des taux variables
388
EUR
532
5,38%
3,85%
20102018
656
EUR
500
4,75%
4,19%
20052020
613
EUR
332
4,25%
4,21%
20052016
362
EUR
300
5,38%
5,04%
20072017
346
EUR
477
7,63%
7,12%
20092016
553
EUR
50
5,25%
5,03%
20122017
56
EUR
24
5,38%
5,04%
20122017
28
EUR
256
5,88%
4,28%
20122019
324
EUR
175
5,00%
4,68%
20122018
202
EUR
750
4,75%
4,14%
20132020
930
USD
800
6,50%
6,33%
20062016
813
USD
600
7,13%
5,90%
20062036
717
Aggregate Industries Holdings Limited

GBP
163
7,25%
4,51%
20012016
251
269
8,81%
20092017
Obligations garanties par LafargeHolcim Ltd
440
461
Holcim GB Finance Ltd.

GBP
300
8,75%
Holcim Capital Corporation Ltd.

USD
50
7,65%
7,65%
20012031
Placement priv garanti par LafargeHolcim Ltd
49
49
USD
250
6,88%
7,28%
20092039
240
239
USD
250
6,50%
6,85%
20132043
240
240
11109
3564
SOUS-TOTAL
1
Comprend des ajustements au titre de la comptabilit de couverture de la juste valeur, selon le cas.
237
Valeur
nominale
Taux
dintrt
nominal
Taux
dintrt
effectif
Dure
Description
en millions
SOUS-TOTAL
VNC
en CHF1
VNC
en CHF1
2015
2014
11109
3564
Holcim Capital Mxico, S.A. de C.V.

MXN
1500
3,86%
20122015
Obligations taux variable garanties par LafargeHolcim Ltd
101
MXN
800
4,20%
4,83%
20122016
45
54
MXN
1700
7,00%
7,23%
20122019
97
114
MXN
2000
3,75%
3,98%
20142018
114
134
MXN
1700
3,93%
4,09%
20152020
97
20102015
37
20022017

(rembours de faon anticipe en 2015)
20122018

(rembours de faon anticipe en 2015)
255
Holcim Capital (Thailand) Ltd.

THB
1220
3,52%
Holcim Finance (Canada) Inc.

CAD
CAD
10
300
6,91%
3,65%
Holcim Finance (Luxembourg) S.A.

EUR
200
6,35%
6,40%
20092017
216
240
EUR
500
3,00%
3,11%
20142024
536
596
Holcim Finance (Australia) Pty Ltd

AUD
250
7,00%
20122015
203
AUD
250
6,00%
6,24%
20122017
181
202
AUD
200
5,25%
5,52%
20122019
144
161
AUD
250
3,75%
3,90%
20152020
180
20112021
424
424
Holcim Overseas Finance Ltd.

CHF
425
3,38%
3,42%
Holcim US Finance S..r.l. & Cie S.C.S.

USD
200
6,21%
6,24%
20062018
198
198
USD
125
6,10%
6,14%
20062016
124
124
USD
750
6,00%
6,25%
20092019
736
734
EUR
500
2,63%
2,58%
20122020
Obligations garanties par LafargeHolcim Ltd,

initialement changes contre des dollars et des taux variables
556
621
USD
500
5,15%
5,30%
20132023
490
489
USD
50
4,20%
4,20%
20132033
49
49
20102015
Obligations taux variable
18
8,99%
20142016
15
15
20082015
164
Holcim (Costa Rica) S.A.

CRC
10000 9,80%
CRC
8000
8,70%
Holcim (Maroc) S.A.

MAD
1500
5,49%
Holcim (US) Inc.

USD
33
0,04%
0,05%
19992032
Obligations de financement de projet industriel Mobile Dock & Wharf
33
33
USD
25
0,07%
0,09%
20032033
Obligations de financement de projet industriel Holly Hill
25
25
USD
27
0,01%
0,03%
20092034
Obligations de financement de projet industriel Midlothian
26
26
20132016
Lafarge India Private Limited

INR
3500
9,15%
9,15%
TOTAL
1
Comprend des ajustements au titre de la comptabilit de couverture de la juste valeur, selon le cas.
52
15447
8589
LAFARGEHOLCIM
238
Rapport annuel 2015
Au second semestre2015, le Groupe a rachet par anticipation plusieurs obligations en circulation. Au troisime trimestre2015, le Groupe a rachet pour un montant nominal totalisant 2460millions de CHF, des obligations en circulation libelles en euros et en livres
sterling venant chance en 2016, 2017, 2018 et 2019. Au quatrime trimestre2015,
des obligations libelles en dollars amricains et en dollars canadiens ont t rachetes
pour un montant en nominal totalisant 518millions de CHF. Ces obligations venaient
chance en 2017, 2018 et 2038.
26.Contrats de location
Loyers futurs minimaux
Contrats
de location
simple
Contrats
de location-
financement
en millions de CHF
2015
2015
moins d1 an
336
Entre 1 et 5 ans
Au-del
TOTAL
Contrats
de location-
financement
20141
20141
19
117
22
616
55
272
59
393
48
255
62
1346
122
644
143
Intrts
TOTAL CONTRATS DE LOCATION-FINANCEMENT
1
Contrats
de location
simple
(31)
(47)
91
96
Le total de la charge au titre des contrats de location simple comptabilise dans le compte
de rsultat consolid en 2015 sest tabli 227millions de CHF (2014:122millions de
CHF). Aucun contrat de location simple nest, titre individuel, significatif.
Les passifs moins dun an lis aux contrats de location-financement sont inclus dans
les passifs financiers courants et les passifs plus dun an sont inclus dans les passifs
financiers non courants (note25). Aucun contrat de location-financement nest, titre
individuel, significatif.
239
27.Instruments financiers drivs

Les drivs actifs ayant une chance suprieure un an sont inclus dans les actifs financiers non courants (note20) et les actifs drivs moins dun an sont inclus dans les
charges constates davance et autres actifs courants (note18).
Les drivs passifs sont inclus dans les passifs financiers (note25).
Instruments financiers drivs
en millions de CHF
Juste valeur
des actifs
Juste valeur
des passifs
Valeur
nominale
Juste valeur
des actifs
2015
2015
2015
44
1581
42
20141
Juste valeur
des passifs
20141
Valeur
nominale
20141
Couvertures de juste valeur

Taux dintrt
477
Devise
16
Multi-devises
59
621
621
44
59
2218
50
1098
TOTAL DES COUVERTURES

DE JUSTE VALEUR
Couvertures des flux de trsorerie

Taux dintrt
Devise
133
159
Matires premires
22
116
TOTAL DES COUVERTURES

DES FLUX DE TRSORERIE
24
249
164
71
26
3084
26
80
26
3110
132
109
5577
50
1261
Dtenus des fins de transaction

Devise
Multi-devises
TOTAL DES LMENTS DTENUS
DES FINS DE TRANSACTION
TOTAL
1
LAFARGEHOLCIM
240
Rapport annuel 2015
28.Impts
en million de CHF
2015
Impts courants
(924)
Impts diffrs
TOTAL
1
20141
(545)
143
(37)
(781)
(581)
Rapprochement du taux dimpt

2015
Rsultat net avant impts

CHARGE DIMPT MOYENNE PONDRE
(TAUX DIMPOSITION MOYEN PONDR)
DU GROUPE
(684)
168
20141
2,201
+25%
(562)
+26%
Impact des lments non dductibles
(391)
57%
(70)
+3%
Impact des lments non imposables
234
+34%
113
5%
Impact des retenues dimpt non recouvrables
(206)
30%
(120)
+5%
Impact des pertes fiscales non reconnues

et dprciation dimpts diffrs actifs
(651)
95%
(63)
+3%
Autres lments
CHARGE DIMPT EFFECTIF DU GROUPE
1
65
+10%
120
5%
(781)
114%
(581)
+26%
Le taux dimpt moyen pondr du Groupe est calcul sur les rsultats avant impts des
socits du Groupe. La diffrence entre le taux dimpt attendu et effectif concerne principalement les impacts lis aux dprciations dactifs sans reconnaissance des impts diffrs attachs, aux pertes de valeur non dductibles lies au goodwill et aux variations
des dficits reportables non reconnus.
241
Variation des impts diffrs actifs et passifs
en millions de CHF
Immobili
sations
corporelles
Immobilisations Incorporelles
et autres
immobili
sations
Provisions
Autres
Dficits
reportables
Total
2165
163
(354)
(190)
(914)
869
(250)
(184)
41
104
146
(143)
44
(22)
(42)
98
(564)
53
(311)
2632
28
(197)
117
(216)
2015
IMPTS DIFFRS PASSIFS NETS AU 1 ER JANVIER 2015
Comptabilisation au dbit ou au crdit

dans le compte de rsultat
dans les autres lments du rsultat global
(20)
Fusion avec Lafarge (voir note 4)
3356
(164)
Effets de change
(161)
42
64
(46)
IMPTS DIFFRS PASSIFS NETS AU 31 DCEMBRE 2015
4946
124
(866)
(229)
(898)
3077
2043
166
(314)
(180)
(835)
880
(1)
(3)
(32)
20141
IMPTS DIFFRS PASSIFS NETS AU 1 ER JANVIER 2014
Comptabilisation au dbit ou au crdit

dans le compte de rsultat
dans les autres lments du rsultat global
Effets de change
IMPTS DIFFRS PASSIFS NETS AU 31 DCEMBRE 2014
1
15
58
(35)
(51)
(6)
37
(86)
(5)
(45)
(57)
129
(20)
(13)
(1)
96
2165
163
(354)
(190)
(914)
869
2015
20141
Reflt dans ltat de la situation financire consolide comme suit :

en millions de CHF
Impts diffrs actifs
(764)
(527)
Impts diffrs passifs
3840
1396
IMPTS DIFFRS PASSIFS NETS
3077
869
Diffrences temporelles ne donnant pas lieu la comptabilisation dimpts diffrs

en millions de CHF
2015
2014
Sur les bnfices non distribus des filiales (diffrences temporelles imposables)
653
9465
LAFARGEHOLCIM
242
Rapport annuel 2015
Dficits reportables
Dficits
reportables
Effets
dimpts
2015
2015
TOTAL DES DFICITS REPORTABLES
10673
3109
4682
1415
Dont: inclus dans les impts diffrs
(3092)
(898)
(2861)
(914)
7581
2211
1820
502
1 an
73
17
2 ans
83
19
17
3 ans
69
16
64
15
4 ans
51
12
39
5 ans
83
19
26
7221
2128
1665
465
en millions de CHF
TOTAL DES DFICITS REPORTABLES

NON COMPTABILISS
Dficits
reportables
20141
Effets
dimpts
20141
Expirent comme suit:
Au-del
1
La hausse du total des dficits reportables non comptabiliss sexplique principalement

par lacquisition de Lafarge.
29.Provisions
en millions de CHF
Ramnagement
des sites et risque
environmental
Risques
oprationnels
spcifiques
Autres
provisions
Total
2015
Total
20141
1 ER JANVIER
739
136
434
1309
1293
Fusion avec Lafarge (note 4)
369
445
283
1098
(47)
(5)
(34)
(87)
49
Reclassement hors des (dans les) passifs associs

aux actifs dtenus en vue de la vente
73
634
253
960
327
Utilisations de lexercice
Dotation
(56)
(88)
(169)
(313)
(275)
Reprises de lexercice
(44)
(46)
(126)
(216)
(136)
11
11
21
Dsactualisation et variations du taux dactualisation

Effets de change
(49)
(26)
(42)
(118)
31
31 DCEMBRE
996
1049
598
2643
1309
Dont: provisions court terme
77
320
206
602
234
Dont: provisions long terme
919
729
392
2041
1076
Provisions pour ramnagement des sites et provisions pour risque environnemental

Les provisions pour ramnagement des sites et les provisions pour risque environnemental reprsentent les obligations juridiques ou implicites contraignant le Groupe ramnager un site. Le calendrier des sorties de trsorerie pour ces provisions dpend de lachvement de lextraction des matires premires et du dbut du ramnagement du site.
Risques oprationnels spcifiques

Les risques oprationnels spcifiques comprennent les cots des litiges et des restructurations encourus dans le cadre normal des activits. Les provisions pour litiges se rapportent principalement aux enqutes pour pratiques anticoncurrentielles, aux litiges
commerciaux et environnementaux, la responsabilit lie aux produits, ainsi quaux
crances fiscales, et couvrent les procdures judiciaires et administratives. Le total des
provisions pour litiges slevait au 31dcembre 576millions de CHF (2014: 85millions
de CHF). En 2015, elles comprenaient diffrentes provisions pour risques lies des
impts et autres taxes de 137millions de CHF (2014: 30millions de CHF). Dans le cadre
des regroupements dentreprises effectus en 2015, des provisions pour passifs ventuels ont t constates et concernent principalement des risques de nature juridique
et fiscale ainsi que des contrats dficitaires. Le montant total des provisions pour passifs
ventuels lis des regroupements dentreprises sest lev 217millions de CHF (2014:
17millions de CHF), le montant relatif aux risques de nature juridique et fiscale est inclus
dans le montant des provisions pour litiges mentionnes ci-dessus.
Les provisions pour cots de restructuration se rapportent diffrents programmes de
restructuration, et slevaient au 31dcembre 455millions de CHF (2014: 51millions
de CHF). Ces provisions devraient donner lieu des sorties de trsorerie futures, principalement au cours des une troisprochaines annes.
Dans le cadre de la fusion, le Groupe a annonc la rorganisation de ses fonctions centrales en Suisse et en France. La nouvelle organisation propose entranera la suppression denviron 380postes nets. En France comme en Suisse, la procdure dinformation-consultation des reprsentants du personnel a pris fin, et la mise en uvre du plan
de restructuration est pratiquement termine. ce titre, LafargeHolcim a comptabilis
une provision pour restructuration de 250millions de CHF fin dcembre2015.
La sensibilit associe certaines provisions a conduit la direction limiter les informations prcites, qui pourraient son avis, tre trs prjudiciables la position du Groupe.
Autres provisions
Les autres provisions correspondent essentiellement des provisions constitues pour
couvrir dautres passifs contractuels. Ces provisions sont trs diversifies et comprennent,
au 31dcembre, notamment des provisions pour des rgimes dassurance sant et de
retraite ne rpondant pas aux critres dengagements de retraite, pour un montant de
34millions de CHF (2014: 7millions de CHF), et des provisions lies aux ventes et autres
impts, dun montant de 57millions de CHF (2014: 12millions de CHF). Le calendrier
attendu des sorties de trsorerie futures est incertain.
243
LAFARGEHOLCIM
244
Rapport annuel 2015
30.Avantages du personnel
Charges de personnel et effectifs
Les charges de personnel du Groupe, y compris les charges sociales, sont intgralement
comptabilises sous la rubrique de charge correspondante par fonction dans le compte
de rsultat consolid et slevaient 4421millions de CHF (2014: 3488millions de CHF).
Au 31dcembre2015, les effectifs du Groupe slevaient 100956personnes (2014:
67137personnes).
Rgimes de retraite prestations dfinies

Les principaux rgimes de retraite prestations dfinies du Groupe sont en Suisse, au
Royaume-Uni et en Amrique du Nord, et sont financs travers des fonds juridiquement indpendants. Le financement de ces rgimes, qui prvoit de temps autre des
paiements exceptionnels, est destin assurer que les cotisations actuelles et futures
soient suffisantes pour couvrir les engagements futurs.
Suisse
Les rgimes de retraite des socits suisses sont des rgimes de retraite dits cash
balance, comptabiliss comme des rgimes de retraite prestations dfinies. Les
cotisations employeur et salaris sont dfinies dans les rgles du fonds de pension en
fonction dun pourcentage de salaire en fonction de lge. Le fonds de pension garantit
le montant des droits acquis, communiqu chaque anne aux bnficiaires. Des intrts
peuvent tre crdits aux comptes des adhrents sur dcision du conseil d
administration
du fonds. la date du dpart la retraite, les adhrents peuvent bnficier dune indemnit de retraite, dune rente, ou dune partie de lindemnit de retraite, le solde tant converti en une rente fixe aux taux dfinis par les rgles du fonds de pension. Le Conseil dadministration du fonds a la possibilit daugmenter le niveau des rentes sous rserve que
le fonds soit suffisamment financ conformment aux rgles suisses en la matire. Les
rgimes de retraite suisses satisfont aux exigences rglementaires imposant un niveau
minimum de prestations.
Les fonds sont investis dans un ventail dactifs varis. La stratgie dinvestissement
tient compte de la tolrance au risque du fonds de pension, ainsi que de ses besoins de
financement (retour sur investissement minimum ncessaire pour stabiliser le ratio de
couverture long terme).
Aucun rgime de retraite na t modifi, rduit ou liquid de manire significative durant
lexercice.
Royaume-Uni
Trois des rgimes de retraite prestations dfinies sont situs au Royaume-Uni. Les
prestations de retraite dues aux employs sont dtermines en fonction du salaire en fin
de carrire et de lanciennet. Le principal rgime a t attribu par le Groupe Lafarge,
les deux autres par le Groupe Holcim. Les bnficiaires actifs de ces rgimes versent une
cotisation, en pourcentage du salaire soumis cotisations, et les socits abondent
hauteur du montant ncessaire pour financer les avantages. Tous ces rgimes sont ferms aux nouveaux adhrents. En octobre2011, les droits acquis sur la base du salaire
et du nombre dannes danciennet dans le Groupe ont t gs pour le rgime historique de Lafarge. Par consquent, les bnficiaires encore en activit nacquirent plus
de droits dans ce rgime prestations dfinies. Les bnficiaires en activit participent
au rgime cotisations dfinies.
Les rgimes de retraite des socits au Royaume-Uni sont agrs par ladministration
scale britannique et les actifs sont dtenus dans des trusts grs par des administrateurs
fi
indpendants. Conformment la lgislation locale, les administrateurs de chaque rgime

font raliser une valuation actuarielle au moins une fois tous les trois ans. lissue de
chaque valuation, la socit et les administrateurs conviennent des cotisations requises
pour financer le rgime concern. Ces cotisations sont fondes sur des hypothses, dont
les rendements des investissements des fonds de pension et la longvit des adhrents.
Ces hypothses tant, de par leur nature, incertaines, les cotisations futures des socits peuvent voluer.
Si besoin, ces rgimes sont aliments par des cotisations des socits dont le montant est
dtermin tous les troisans dans le cadre de la rglementation en vigueur, sur la base
dvaluations du plan effectues par des actuaires indpendants, de telle sorte que le
financement long terme des prestations soit assur. La dernire valuation du rgime
historique de Lafarge a t ralise sur la base de la situation au 30juin2012. Le rgime
tant en dficit cette date, il a t convenu, en mars 2014, de rduire le dficit de ce
rgime par le versement de cotisations additionnelles la charge des socits sur les
quinze annes suivant la date dvaluation. Sur la base de lvaluation de 2012, la socit
a vers des cotisations hauteur de 45millions de CHF en 2015 (38millions de CHF en
2014). Une valuation est en cours de ralisation en date du 30 juin2015. Lchancier
futur des cotisations doit tre dcid par la socit et les administrateurs du fonds avant
fin septembre2016 selon la rglementation locale. Selon lchancier de cotisations actuel,
la socit devra verser une cotisation de 53millions de CHF en 2016.
Concernant le rgime historique de Lafarge, lobjectif principal des administrateurs est
de veiller ce que les engagements vis--vis des bnficiaires soient tenus court et
long terme. Pour cela, lobjectif premier est de maximiser les rendements long terme,
tout en minimisant le risque de non-respect des contraintes de financement. Bien que
responsable de la stratgie dinvestissement du plan, les administrateurs ont dlgu la
conception de la stratgie et son pilotage un Comit dinvestissement qui emploie un
gestionnaire central pour limplmentation et la gestion des investissements. Le gestionnaire est responsable de la slection et de la dslection des grants sous-jacents et des
fonds, ainsi que du pilotage de lallocation dans le respect des rgles dinvestissement.
La juste valeur des fonds dinvestissement est base sur un mix de valeur de march et
destimation. La trsorerie et quivalents de trsorerie sont investis dans des institutions
dont la notation financire est dau minimum A/BBB.
La stratgie dfinie pour le rgime historique de Lafarge a pour objet datteindre une
valeur dactifs gale 100% de la valeur du passif. Cet objectif sest traduit au travers de
deux principaux types de placements:
des instruments qui rpondent lobjectif de croissance: cela inclut notamment les
actions, limmobilier, les classes dactifs alternatifs;
des instruments qui fournissent une protection contre les dviations de la valeur du
passif par rapport lactif: cela inclut notamment des obligations dtats, des obligations dentreprises et des produits drivs. Les obligations ont gnralement une
notation financire qui nest pas infrieure A/BBB et sont cotes sur des marchs
actifs. Les portefeuilles de gestion actif/passif (Liability Driven Investment, LDI)
sont principalement composs dobligations dtat et de swaps. Leur juste valeur est
estime avec des modles qui reposent sur des donnes de march observables.
Les stratgies LDI gagnent en importance au Royaume-Uni et concernent principalement
la couverture de lexposition du fonds aux fluctuations des taux dintrt et linflation.
Les investissements en actions sont raliss au travers de fonds en actions ou dinvestissements en direct et sont ngocis sur des marchs actifs. Les classes dactifs alternatifs (produits drivs) sont utilises dans un but de gestion des risques et de gnration
245
246
LAFARGEHOLCIM
Rapport annuel 2015
de performance et leur valorisation est obtenue sur la base des valeurs de march. Les
investissements immobiliers comprennent des investissements dans des fonds immobiliers cots ou des investissements en direct. Les participations immobilires directes
sont valorises chaque anne par un expert indpendant.
Aucun rgime de retraite na t modifi ou rduit de manire significative durant lexercice.
Les socits disposent de rgimes de retraite cotisations dfinies comptant des bnficiaires en activit qui participaient aux rgimes prestations dfinies dsormais gels,
et des bnficiaires qui ne participent pas un rgime de retraite prestations dfinies.
Amrique du Nord (tats-Unis et Canada)

Les socits disposent de rgimes de retraite cotisations dfinies ainsi que de plusieurs
rgimes prestations dfinies historiques de Holcim et Lafarge. Certains rgimes de
retraite prestations dfinies ont t ferms aux nouveaux adhrents et les droits futurs
ont t gels. Pour le principal rgime de retraite aux tats-Unis, le rgime historique
de Lafarge, il a t dcid en 2013 que les bnficiaires en activit nacquerront plus de
droits compter du 31dcembre2018. Les autres rgimes de retraite prestations dfinies sont bass sur lanciennet et le salaire moyen de fin de carrire.
Les socits doivent cotiser un montant annuel minimal aux rgimes de retraite prestations dfinies, dtermin sur la base dvaluations actuarielles et comprenant le cot
des services rendus, ainsi que le financement de tout dficit. Les rgimes actuellement
ferms ne donneront gnralement pas lieu une composante de service lavenir. Les
cotisations employeur aux rgimes cotisations dfinies sont ou mensuelles, ou trimestrielles, ou annuelles, et sont bases sur un pourcentage de la masse salariale couverte.
Les socits aux tats-Unis comptent verser les cotisations minimales tel que prvu par
les rglementations de ladministration fiscale amricaine, en complment des cotisations facultatives, afin datteindre et de maintenir un niveau de prfinancement de 80%.
Pour les rgimes canadiens, les socits versent au moins les cotisations minimales prvues par la lgislation applicable pour chaque rgime de retraite.
Les comits responsables des retraites des diffrentes socits sont en charge de ladministration des rgimes prestations dfinies dans le respect des rglementations existantes, ainsi que de la gestion des actifs des rgimes.
Une grande partie des actifs financiers sous gestion est investie en actions. Selon la volatilit future de la performance des actions, les cotisations employeur pourraient voluer
de manire similaire. Les socits dlguent plusieurs responsabilits aux comits responsables des retraites. Ces comits dfinissent et pilotent des stratgies dinvestissement long terme afin de rduire les risques dinvestissements de manire approprie.
Elles incluent une politique de couverture du passif par les valeurs dactifs dont le but
est de rduire la volatilit du niveau de financement des fonds de pension, en investissant une partie des actifs de couverture en obligations long terme qui voluent de
manire similaire aux engagements lis au plan, dans le but de se prmunir contre les
variations de taux obligataires. Les socits sont responsables de la gestion des autres
risques associs aux rgimes de retraite prestations dfinies, notamment le risque de
taux dintrt et le risque de longvit.
Les actifs des rgimes sont investis dans un ventail dactifs varis. Aux tats-Unis et au
Canada, une partie des actifs couvre les variations des passifs dues aux fluctuations des
taux dintrt, ces actifs tant principalement investis dans des placements revenu fixe,
notamment des obligations moyen et long terme.
247
En 2015, le principal rgime historique de Lafarge et le rgime complmentaire au profit

des salaris, ainsi que les rgimes historiques et complmentaires de Holcim ont t gels.
Depuis cette date, les droits acquis sont figs et les bnficiaires en activit nacquirent
plus de droits dans ce fonds prestations dfinies.
Aucun autre rgime de retraite na t modifi, rduit ou liquid de manire significative
durant lexercice.
En juillet2015, lentit Holcim Canada a t cde CRH, et les obligations relatives aux
rgimes de retraite prestations dfinies associs ont t transfrs lacqureur. Ceux-ci
figurent dans les tableaux ci-aprs sous la rubrique Variation de primtre.
Autres rgimes davantages postrieurs lemploi

Le Groupe dispose de plusieurs autres rgimes davantages postrieurs lemploi.
Plusieurs dentre eux ne sont pas prfinancs en externe, mais sont couverts par des
provisions inscrites dans ltat de la situation financire des diffrentes socits du Groupe.
Les rgimes de couverture mdicale prestations dfinies ont t modifis pour les
retraits gs de plus de 65ans.
Situation des rgimes de retraite prestations dfinies du Groupe

La situation des rgimes de retraite prestations dfinies du Groupe est rsume ci-aprs,
sur la base dhypothses actuarielles dtermines conformment IAS19, Avantages du
personnel. Les tableaux prsentent un rapprochement des engagements de retraite
prestations dfinies, des actifs des rgimes et de la situation financire nette des rgimes
de retraite prestations dfinies, avec les montants inscrits dans ltat de la situation
financire.
Rapprochement des rgimes de retraite et des montants comptabiliss
dans ltat de la situation financire
en millions de CHF
Passifs nets lis aux rgimes de retraite prestations dfinies
2015
20141
1424
774
304
81
1729
854
(211)
(8)
1939
863
PASSIFS NETS
1729
854
Passifs nets lis aux autres rgimes davantages postrieurs lemploi

PASSIFS NETS
Comptabilis comme suit dans ltat de la situation financire:
LAFARGEHOLCIM
248
Rapport annuel 2015
Rgimes de retraite
Rgimes de retraite
prestations dfinies
en millions de CHF
Valeur actuelle des engagements prfinancs
2015
20141
Autres rgimes davantages

postrieurs lemploi
2015
20141
8835
3445
(8122)
(2932)
DFICIT DES ENGAGEMENTS PRFINANCS
713
513
Valeur actuelle des engagements

non prfinancs
710
262
304
81
1424
774
304
81
Suisse
241
201
Royaume-Uni
(84)
162
587
72
243
59
Autres Pays
679
339
61
22
Cot des services rendus au cours de la priode
121
84
Cot des services passs

(y compris les rductions)2
(74)
(16)
(Gains) pertes lis aux liquidations
(15)
(1)
Charges dintrt nettes
40
23
Indemnits spciales de dpart
17
Autres
TOTAL
90
106
(5)
10
Suisse
27
41
Royaume-Uni
19
16
47
17
(7)
Autres Pays
(3)
33
Gains (pertes) actuariels lis la modifi

cation des hypothses dmographiques
43
26
(3)

cation des hypothses financires
149
(418)
(2)
(5)
28
32
(92)
164
129
(196)
(5)
Suisse
(53)
(80)
Royaume-Uni
191
(44)
(24)
(30)
(3)
15
(41)
(4)
(2)
Juste valeur des actifs des rgimes
Effet du plafonnement des actifs

PASSIFS NETS DES RGIMES PRFINANCS
ET NON PRFINANCS
Dont:
Cots comptabiliss au compte de rsultat:
Dont:
Montants comptabiliss
dans les autres lments du rsultat global:

cation des hypothses lies lexprience
Rendement des actifs des rgimes hors
produits dintrt
Variation de leffet du plafonnement
des actifs hors (produits) charges dintrt
TOTAL CONSTAT DANS LES AUTRES
LMENTS DU RSULTAT GLOBAL
Dont:
Autres Pays
1
2

Le cot des services passs (y compris les rductions) comprend notamment 55 millions de CHF
au titre des rductions lies la fusion en France, et 22 millions de CHF au titre du gel dun rgime
aux tats-Unis.
249
Rgimes de retraite
Rgimes de retraite
prestations dfinies
en millions de CHF
2015
20141
Autres rgimes davantages

postrieurs lemploi
2015
20141
Valeur actuelle des engagements prfinancs

et non prfinancs
SOLDE AU 1 ER JANVIER
3705
3205
81
64
Fusion avec Lafarge
6597
253
(249)
(7)
Cot des services rendus au cours de la priode
121
84
Charges dintrt
218
116
20
20
(Gains) pertes actuariels
(220)
360
(1)
Prestations verses
(398)
(164)
(15)
(5)
Cotisations salaris
Cot des services passs

(y compris les rductions)
(74)
(16)
Liquidation
(88)
(5)
17
Effets de change
(103)
89
(2)
SOLDE AU 31 DCEMBRE
9546
3705
304
81
Suisse
1617
1627
Royaume-Uni
4953
957
2097
609
243
59
878
513
61
22
2932
2620
Fusion avec Lafarge
5676
(246)
Produits dintrt
177
93
Rendement des actifs des rgimes hors

produits dintrt
(92)
164
Cotisations employeur
205
106
14
Cotisations salaris
20
20
Prestations verses
(383)
(142)
(14)
(4)
Liquidation
(72)
(3)
Effets de change
(94)
74
8122
2932
Suisse
1376
1427
Royaume-Uni
5038
795
1509
537
199
173
Indemnits spciales de dpart
Dont:
Autres Pays
Juste valeur des actifs des rgimes
SOLDE AU 31 DCEMBRE
Dont:
Autres Pays
1
LAFARGEHOLCIM
250
Rapport annuel 2015
Rgimes de retraite
Rgimes de retraite
prestations dfinies
en millions de CHF
2015
20141
125
113
Actifs des rgimes de retraite bass sur des prix cots:

1750
981
Instruments de dette3
1704
721
Gestion actif/passif ( Liability Driven Investment )4
1311
Investissements alternatifs5
1035
Terrains et btiments occups ou utiliss par des tiers
375
373
Fonds dinvestissement
Instruments de capitaux propres
202
102
Drivs
32
33
Obligations structures
21
42
Instruments de capitaux propres2
231
47
Obligations structures
410
Fonds dinvestissement
278
44
Terrains et btiments occups ou utiliss
203
26
12
63
Actifs des rgimes de retraite bass sur des prix non cots:
Instruments de dette de tiers3

Autres
433
382
8122
2932
Charges (produits) dintrt
TOTAL DES ACTIFS DES RGIMES LA JUSTE VALEUR
Effet du plafonnement des actifs
Variation de leffet du plafonnement des actifs hors (produits) charges

dintrt
(1)
Effets de change
SOLDE AU 31 DCEMBRE

2
Les instruments de capitaux propres comprennent 2 millions de CHF (2014: 2 millions de CHF) dinstruments de
capitaux propres cots de LafargeHolcim Ltd ou de ses filiales.
3
Les instruments de dette comprennent des instruments de dette cots pour 5 millions de CHF
(2014: 5 millions de CHF) et des instruments de dette non cots pour 4 millions de CHF
(2014: 4 millions de CHF) de LafargeHolcim Ltd ou de ses filiales.
4
La gestion actif/passif (ou LDI en anglais) est une stratgie de placement dfinie sur la base des profils de
risques associs aux passifs du plan. Les stratgies de gestion actif/passif sarticulent gnralement autour
de swaps et dobligations dEtats indexs, et impliquent une couverture des plans contre les risques
de liquidit et de variations des taux dintrts ou de rendement.
5
Les investissements alternatifs comprennent notamment des fonds alternatifs, des investissements
multi-actifs et des investissements dans le secteur de la rassurance.
1
251
Principales hypothses actuarielles (moyennes pondres) utilises la clture

pour les rgimes de retraite prestations dfinies
Total Groupe
Suisse
Royaume-Uni
Amrique du Nord
2015
2014
2015
2014
2015
2014
2015
2014
Taux dactualisation, en %
3,4%
2,7%
0,9%
1,2%
3,8%
3,5%
4,2%
4,0%
Augmentations attendues
des salaires, en %
2,5%
2,5%
1,2%
1,2%
3,0%
2,9%
2,9%
3,6%
21,8
21,4
21,9
21,9
22,1
22,0
21,4
20,4
Esprance de vie (nb. dannes)

aprs 65 ans
Dure moyenne pondre des rgimes de retraite prestations dfinies

Dure de lengagement de retraite
prestations dfinies
Dure moyenne pondre,

en nb. dannes
Total Groupe
Suisse
Royaume-Uni
Amrique du Nord
2015
2014
2015
2014
2015
2014
2015
2014
14,9
13,8
13,5
13,5
16,4
17,0
13,8
11,8
Analyse de sensibilit au 31dcembre2015 des rgimes de retraite prestations dfinies

Impact sur lengagement de retraite
prestations dfinies
Total Groupe
Suisse
Diminution
Augmen
tation
(1241)
1478
Augmentations attendues des salaires

(modification de 1% de lhypothse)
137
Esprance de vie en nb. dannes

aprs 65ans (modification de 1 an
de lhypothse)
328
en millions de CHF
Taux dactualisation
Augmen
tation
Royaume-Uni
Diminution
Augmen
tation
(199)
245
(120)
19
(336)
52
Amrique du Nord
Diminution
Augmen
tation
Diminution
(705)
844
(253)
291
(19)
23
(20)
13
(13)
(60)
210
(209)
47
(46)
Analyse de sensibilit au 31dcembre2014 des rgimes de retraite prestations dfinies

Impact sur lengagement de retraite
prestations dfinies
en millions de CHF
Taux dactualisation
Total Groupe
Augmen
tation
Suisse
Diminution
Augmen
tation
Royaume-Uni
Diminution
Augmen
tation
Amrique du Nord
Diminution
Augmen
tation
Diminution
(444)
552
(196)
242
(135)
174
(62)
77
Augmentations attendues des salaires

104
(90)
22
(20)
26
(23)
16
(12)
Esprance de vie en nb. dannes

aprs 65ans (modification de 1 an
de lhypothse)
109
(116)
48
(58)
35
(33)
12
(12)
Les cotisations employeur devant tre verses au titre des rgimes davantages postrieurs lemploi durant lexercice dmarrant aprs la clture slvent 174millions de
CHF, dont 32millions de CHF pour la Suisse, 72millions de CHF pour le Royaume-Uni et
51millions de CHF pour lAmrique du Nord.
LAFARGEHOLCIM
252
Rapport annuel 2015
31.Rgimes davantages dont le paiement est fond sur des actions

Plan dpargne salariale
LafargeHolcim dispose dun plan dpargne salariale dont bnficient tous les collaborateurs des filiales suisses et certains dirigeants des socits du Groupe. Ce plan permet aux collaborateurs dacqurir un nombre limit dactions LafargeHolcimLtd un
prix gnralement quivalent 70% de leur valeur de march, laquelle est base sur le
cours moyen de laction durant le mois prcdent. Les actions sont incessibles pendant
une priode de deux ans compter de la date dacquisition. Le total de la charge lie
ce plan slevait 0,9millions de CHF en 2015 (2014: 5,2millions de CHF).
Plan dattribution dactions rserv aux membres de la direction du Groupe

Jusquen 2015, une partie de la rmunration variable lie la performance des membres
de la direction des socits du Groupe est verse en actions LafargeHolcimLtd, qui sont
attribues sur la base du cours de laction lanne suivante. Les actions sont incessibles
pendant une priode de trois ans suivant leur attribution. Le total de la charge lie ce
plan dattribution dactions slevait 7,9millions de CHF en 2015 (2014: 5,6millions de
CHF). Il ny aura dsormais plus dattribution dactions dans le cadre de ce plan.
Plans dattribution dactions rservs au Comit Excutif

Jusquen 2015, une partie de la rmunration variable lie la performance du Comit Excutif est verse en actions LafargeHolcim, qui sont attribues sur la base du cours de laction lanne suivante. Les actions sont incessibles et ne peuvent pas tre donnes en nantissement pendant une priode de cinq ans suivant leur attribution. Le total de la charge
lie ces plans dattribution dactions slevait 3,2millions de CHF en 2015 (2014: 2,2millions de CHF). Il ny aura dsormais plus dattribution dactions dans le cadre de ces plans.
Plans de souscription et dachat dactions

Jusquen 2015, deux catgories doptions sur actions sont attribues au Comit Excutif du
Groupe, savoir celles qui sont attribues dans le cadre de leur rmunration annuelle
variable, et celles qui sont attribues aux membres du Comit excutif lors de leur nomination. Dans les deux cas, chaque option reprsente le droit dacqurir une action nominative de LafargeHolcimLtd au prix de march des actions la date dattribution. Il ny
aura dsormais plus dattribution dactions dans le cadre de ces plans.
La dure contractuelle du plan pour la premire catgorie doption est de huit ans, lacquisition des droits est immdiate mais lexercice est soumis des restrictions pendant
une priode de trois ans suivant la date dattribution.
La dure contractuelle du plan pour la seconde catgorie doption est de douze ans et la
dure dacquisition des droits (subordonne uniquement au fait que le dirigeant reste
au service du Groupe) est de neuf ans compter de la date dattribution, les options ne
pouvant tre librement vendues ou donnes en nantissement.
Le Groupe na pas dobligation juridique ou implicite de racheter ou de rgler les options
en numraire.
Plan dactions de performance

En dcembre2015, LafargeHolcim a mis en place un plan dactions de performance. Les
actions de performance et/ou options la valeur de march sont attribues aux dirigeants,
Comit Excutif, et autres employs pour leur contribution la russite de lentreprise. Ces
actions et options seront remises lissue dune dure dacquisition des droits fixe trois
ans suivant la date dattribution, et sont soumises certaines conditions de performance.
253
Actions de performance
610167 actions de performance ont t attribues en 2015 en vertu du plan dactions de
performance. Ces actions sont soumises une dure dacquisition de trois ans. 427117
actions sont soumises des conditions de performance internes au Groupe, et la juste
valeur par action est de 49,12 CHF. 183050 actions sous soumises des conditions de
performance externes au Groupe, sur la base du rendement total aux actionnaires. Cette
condition externe a t considre dans la juste valeur par action de 14,35 CHF, estime
sur la base dun modle de simulation Monte Carlo.
Mcanisme de liquidit pour les droits restants en vertu des plans

dintressement long terme de Lafarge
Les plans dintressement long terme de Lafarge taient composs de plans doptions
dactions (attribues jusquen 2012) et dactions de performance (attribues jusquen
2014), tous soumis des conditions de performance. La totalit des options dachat dactions Lafarge est acquise, tandis que les actions de performance attribues en 2012,
2013 et 2014 sont toujours subordonnes la dure dacquisition des droits (3 ou 4 ans).
Les conditions de performance sont la fois internes et dpendantes du march, en lien
avec le rendement total aux actionnaires. La condition de march a t considre dans
la juste valeur de chaque attribution. Le total de la charge lie ces plans slve 4millions de CHF sur la base dune valuation en date de fusion.
Suite au succs de loffre publique dchange sur les actions LafargeS.A. et de la finalisation
subsquente de la radiation des actions LafargeS.A., le 23 octobre2015, LafargeHolcim
a propos un mcanisme de liquidit pour:
les actions LafargeS.A., qui compter de la radiation, pourraient tre mises suite
lexercice doptions prcdemment attribues en vertu des plans doptions de
Lafarge, ou
les actions LafargeS.A., qui compter de la radiation, pourraient tre dfinitivement
attribues en vertu de plan dactions de performance de Lafarge.
Les variations du nombre doptions de souscription et dachat dactions en circulation et
leur prix dexercice moyen pondr sont prsents ci-aprs:
Prix dexercice
moyen pondr1
ER
JANVIER
Attribues et acquises (composante

individuelle de la rmunration variable)
Nombre1
2015
2014
CHF
64,83
1159468
1461609
CHF
66,04
192303
99532
33550
CHF
50,19
747136
Attribues et acquises (attribution unique)

Attribues et en cours dacquisition2
Nombre1
Augmentation en raison du mcanisme

de liquidit3
CHF
81,09
3076385
Prescrites
CHF
64,81
101217
Exerces
CHF
44,22
109272
182490
Caduques
CHF
71,14
866786
252733
31 DCEMBRE
CHF
73,72
4098017
1159468
2790893
511239
Dont: exerables la clture
Ajust pour reflter les prcdents fractionnements dactions et/ou augmentations de capital.
Ces options ne seront remises quaprs lexpiration dune dure de 3 ans de service and sont soumises
latteinte de conditions de performances.
3
Ces options ont t attribues selon des plans doptions de Lafarge. Les chiffres prsents dans
ce tableau sont bass sur les taux de clture et la parit dchange de 0,945.
1
2
LAFARGEHOLCIM
254
Rapport annuel 2015
Les options de souscription ou dachat dactions en circulation la clture expirent diffrentes dates et donnent le droit dacqurir une action nominative de LafargeHolcimLtd
aux prix dexercice suivants:
Nombre1
Date dattribution de loption
2004
Date
expiration
d
20162
Prix
dexercice1
CHF
63,50
Nombre1
2015
2014
15550
23550
2007
2015
CHF
125,34
49674
2008
2016
CHF
99,32
71083
71083
2008
2020
CHF
62,95
33550
33550
2009
2017
CHF
35,47
70502
153482
2010
2018
CHF
67,66
95557
99493
2010
2022
CHF
70,30
33550
33550
2010
2022
CHF
76,10
33550
33550
2011
2019
CHF
63,40
113957
113957
2011
2023
CHF
66,35
67100
2012
2020
CHF
54,85
165538
179894
2012
2024
CHF
61,90
33550
2013
2021
CHF
67,40
122770
122770
2013
2025
CHF
64,65
11183
11183
2014
2022
CHF
64,40
99532
99532
2014
2026
CHF
64,40
33550
33550
2015 (2006 3)
2016
CHF
91,24
617525
2015 (2007 )
2017
CHF
119,71
418551
2015 (20083)
2018
CHF
103,95
551892
2015 (2009 )
2019
CHF
33,22
103545
2015 (20103)
2020
CHF
55,44
199480
2015 (2011 )
2020
CHF
48,09
149617
2015 (20123)
2020
CHF
38,91
218096
2015
2023
CHF
66,85
144970
2015
2023
CHF
63,55
47333
2015
2025
CHF
50,19
747136
4098017
1159468
TOTAL
Ajust pour reflter les prcdents fractionnements dactions et/ou augmentations de capital
et/ou dividendes en actions.
2
Compte tenu des restrictions de ngociation en 2008, les dates dexpiration des options annuelles
attribues au titre des exercices 2003 2005 ont t proroges dun an.
3
Ces options ont t attribues selon des plans doptions de Lafarge. Les chiffres prsents dans ce tableau sont
bass sur les taux de clture et la parit dchange de 0,945.
1
255
Le Groupe a valu la juste valeur des options attribues en 2015, en vertu des plans
dachats dactions et dactions de performance dcrits plus haut, sur la base des hypothses suivantes:
Plan
dactions de
performance
Plan doptions dactions
Cours de laction
49,12
68,65
Prix dexercice
50,19
63,55
1,75%
1,89%
1,80%
Volatilit attendue de laction
27,41%
23,30%
27,99%
Taux dintrt annuel sans risque
0,44%
0,50%
0,35%
Taux de rendement attendu du dividende
Dure attendue de loption (annes)

1
72,05
1
66,851
Ajust pour reflter leffet du dividende payable en actions.
La juste valeur des options attribues a t value selon le modle mathmatique de

Black-Scholes.
Toutes les actions attribues dans le cadre de ces plans sont soit achetes sur le march,
soit prleves sur les actions propres. Les charges de personnel lies aux attributions
doptions bases sur la composante individuelle de la rmunration variable ont totalis
1,5million de CHF en 2015 (2014: 2,0millions de CHF).
32.Informations sur le capital social

Nombre dactions dtenues en nominatif
31 dcembre
TOTAL DES ACTION EN CIRCULATION
2015
2014
605570586
325867037
1092175
1159468
Actions propres
Rserves pour les options dachat
Non rserves
246319
59871
1338494
1219339
606909080
327086376
Rserves pour les obligations convertibles
1422350
1422350
TOTAL DES ACTIONS DEVANT TRE PRLEVES

SUR LE CAPITAL CONDITIONNEL
1422350
1422350
608331430
328508726
TOTAL DES ACTIONS PROPRES
TOTAL DES ACTIONS MISES
Actions devant tre prleves sur le capital conditionnel
TOTAL DES ACTIONS
LAFARGEHOLCIM
256
Rapport annuel 2015
Capital
La valeur nominale de laction est de 2CHF. Le capital social slve 1214millions de
CHF en valeur nominale (2014: 654millions de CHF) et les actions propres slvent
86millions de CHF (2014: 82millions de CHF).
Les rsolutions soumises aux actionnaires de Holcim et approuves par ces derniers lors
de lassemble gnrale extraordinaire du 8mai2015 ont toutes pris effet avec la ralisation de lOffre Publique dchange, ainsi que lenregistrement des statuts modifis
de Holcim et laugmentation de capital auprs du registre du commerce de St. Gallen,
Suisse, le 10juillet2015. Ces rsolutions englobent celles sur laugmentation de capital
requise par lOffre dchange, la modification de la dnomination sociale de HolcimLtd
pour LafargeHolcimLtd, le dividende exceptionnel payable en actions postrieurement
la ralisation de lOffre dchange et la nomination de nouveaux administrateurs. Ces
vnements taient des conditions pralables de la fusion, laquelle a galement pris effet
le 10juillet2015. Un capital social autoris supplmentaire dun maximum de 132118700
actions nouvelles LafargeHolcimLtd a galement t approuv afin de financer ou de refinancer lacquisition dactions LafargeS.A., dont le rglement de lOffre dchange rouverte et le retrait.
En consquence, 227007605actions LafargeHolcimLtd nouvelles dune valeur nominale
de 2CHF ont t mises, tel que dtermin par le Conseil dadministration, en change
de 252230673actions LafargeS.A. offertes dans le cadre de lOffre Publique dchange;
cette opration a donn lieu une augmentation de capital de 454millions de CHF.
LOffre dchange rouverte a donn lieu lacquisition de 25901191actions LafargeS.A.
supplmentaires entranant lmission de 23311071 actions LafargeHolcimLtd, ce
qui correspond une augmentation de capital supplmentaire de 47millions de CHF.
Au total, 250318676actions LafargeHolcimLtd ont t mises pour lacquisition de
278131864actions LafargeS.A., donnant lieu une augmentation de capital de 501millions de CHF.
Dividende payable en actions

Un capital social autoris supplmentaire pouvant aller jusqu 29566188 actions
LafargeHolcimLtd nouvelles a t approuv pour le dividende payable en actions (ratio
dune action LafargeHolcimLtd nouvelle pour vingt actions LafargeHolcimLtd existantes).
Le 10septembre2015, un dividende exceptionnel en action a t distribu tous les
actionnaires de LafargeHolcimLtd lissue de lOffre dchange rouverte. Le nombre
total dactions LafargeHolcimLtd mises slve 28870252, ce qui reprsente 5% du
capital social de LafargeHolcimLtd et des droits de vote au 3septembre2015. Le dividende payable en actions na eu aucun impact sur le montant total des capitaux propres
attribuables aux propritaires de LafargeHolcimLtd, mais aura un impact sur le rsultat par action.
Le dividende payable en actions a t comptabilis dans le rsultat par action et le rsultat par action dilu, comme indiqu dans la note14.
Retrait obligatoire
Dans le cadre de la procdure de retrait dcrite dans la note 4, 633776 actions
LafargeHolcimLtd, chacune dune valeur nominale de 2CHF, ont t mises au total,
cette opration donnant lieu une augmentation de capital de 1million de CHF.
257
33.Participations ne donnant pas le contrle (intrts minoritaires)

LafargeHolcim dtient deuxsocits pour lesquelles les participations ne donnant pas
le contrle sont significatives. Informations sur ces filiales:
Participations significatives ne donnant pas le contrle
Socit
Principal
pays
dactivit
en millions de CHF
Participations
ne donnant pas
le contrle1
Dividendes verss
aux participations
ne d
onnant pas le contrle
(intrts minoritaires)
Total
capitaux propres2
Rsultat net2
2015
2014
2015
2014
2015
2014
2015
2014
ACC Limited
Inde
49,7%
49,7%
48
79
742
771
42
48
Ambuja Cements Ltd.
Inde
49,7%
49,6%
53
97
906
949
55
46
Les participations ne donnant pas le contrle de ces socits reprsentent les parts dintrt, gales aux droits de vote, dans ces socits.
2
Attribuable aux participations ne donnant pas le contrle.
1
Les informations financires rsumes relatives ACC Limited et Ambuja Cements Ltd
avant liminations intragroupe sont prsentes ci-aprs.
ACC Limited
en millions de CHF
Actifs courants
2015
2014
Ambuja Cements Ltd.

2015
2014
544
598
997
942
Actifs non courants
1689
1677
1484
1562
TOTAL ACTIF
2504
2233
2275
2481
Passifs courants
490
472
442
379
250
252
218
216
TOTAL PASSIF
740
724
659
595
1493
1551
1822
1909
ACTIFS NETS
Compte de rsultat
en millions de CHF
2015
2014
2015
2014
1723
1714
1398
1479
97
158
106
195
2015
2014
2015
2014
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX OPRATIONS DEXPLOITATION
213
225
262
290
(DIMINUTION) AUGMENTATION
DE LA TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE
(25)
(141)
91
72
RSULTAT NET
Tableau des flux de trsorerie

en millions de CHF
LAFARGEHOLCIM
258
Rapport annuel 2015
34.Passifs ventuels, garanties et engagements

Passifs ventuels
Dans le cadre habituel de ses activits, le Groupe est impliqu dans des procs, des rclamations de diffrentes natures, des enqutes et des poursuites, notamment au titre de
sa responsabilit portant sur les produits, ainsi que pour des questions commerciales,
environnementales, de sant et scurit, etc. Le Groupe exerce ses activits dans des
pays o les volutions du contexte politique, conomique, social et juridique pourraient
avoir un impact sur ses activits. loccasion des cessions intervenues au cours des
dernires annes, le Groupe a accord des garanties usuelles, notamment en matire
comptable, scale, sociale, de qualit produits, de litiges, de concurrence, et denvironnement. LafargeHolcim et ses filiales ont reu ou pourraient recevoir lavenir des demandes
de mise en jeu de ces garanties.
Au 31dcembre2015, les passifs ventuels du Groupe slevaient 545millions de CHF
(2014: 1037millions de CHF). A lexception des lments fournis la note 29, le Groupe
a conclu, quen raison de lincertitude autour de certaines affaires mentionnes ci dessous, certaines pertes potentielles ne peuvent tre estimes de manire fiable. Il nexiste
pas dautre affaire en cours qui, selon le Groupe, devraient tre significatives par rapport
aux oprations ou aux rsultats financiers du Groupe.
Les principales affaires judiciaires actuellement en cours sont dcrites ci-aprs.
Affaires judiciaires prcdemment prsentes ayant connu des volutions

nouvelles depuis la dernire clture
LAutorit indienne de la concurrence (Competition Commission of India, CCI) a mis une
ordonnance en juin2012, infligeant Ambuja Cements Ltd, ACC Limited et Lafarge
India PVT Ltd une pnalit totale de 418millions de CHF (27919millions de roupies
indiennes) au titre dune prtendue entente sur les prix entre ces socits et par certains
autres cimentiers en Inde. Les socits et les autres cimentiers ont interjet appel de cette
dcision auprs des autorits comptentes. Le 11dcembre2015, le Competition Appeal
Tribunal a annul lordonnance de la CCI pour violation des principes lmentaires du
droit et a renvoy laffaire la CCI pour une nouvelle dcision sous trois mois. Le dpt
de la somme de 10% a t rembours aux parties lissue de la dcision du Tribunal. Les
audiences sont toujours en cours.
Le 28 mai2014, le Conseil administratif de dfense conomique (CADE) a mis une
ordonnance imposant des amendes plusieurs socits cimentires brsiliennes dont
HolcimBrsil, pour entente sur les prix et autres violations de la loi sur la concurrence.
Cette ordonnance est entre en vigueur le 21septembre2015 et concerne HolcimBrsil,
qui se voit infliger une amende de 127millions de CHF (508millions de rals brsiliens).
En septembre2015, HolcimBrsil a interjet appel de cette ordonnance et demand
des mesures provisoires relatives aux garanties devant tre fournies dans le cadre de
cet appel.
En avril2013, lautorit de la concurrence sud-corenne (KFTC) a lanc une enqute
sur fond de soupons dentente illicite entre cimentiers sud-corens. A la suite de cette
enqute, la KTFC avait publi un rapport prliminaire concluant, sur le fondement dlments circonstanciels, que Lafarge Halla Cement tait impliqu dans un cartel illgal, et
recommandait une amende plafonne 136millions de CHF (161480millions de wons
corens). En janvier2016, la KFTC a annonc que les poursuites contre Lafarge Halla
Cement taient abandonnes en raison dune absence de preuves, tout en maintenant
leurs poursuites sur six autres cimentiers.
Affaires judiciaires prcdemment prsentes nayant pas connu dvolutions nouvelles depuis la dernire clture
Le 31 dcembre2010, au cours dune assemble gnrale extraordinaire (AGE), la fusion
de notre filiale Lafarge BrasilS.A. avec LACIM a t approuve par la majorit des actionnaires de Lafarge BrasilS.A. Deux actionnaires minoritaires (Maringa et Ponte Alta), dtenteurs dune participation combine de 8,93% se sont opposs la dcision de fusion, et
ont ensuite exerc, conformment aux lois brsiliennes, leur droit de retrait et demand la rvision de la valeur des actions Lafarge BrasilS.A. quils dtenaient. En application
de ces lois, un montant de 19millions de CHF (76millions de rals brsiliens) a t pay
par Lafarge BrasilS.A. aux deux actionnaires minoritaires. En mars2013, Lafarge a t
condamn payer un montant supplmentaire de 91millions de CHF (366millions de
rals brsiliens) aux plaignants. Lappel interjet en juin2013 par Lafarge BrasilS.A. a t
rejet par le Tribunal de Rio de Janeiro. Lafarge Brasil a interjet appel de cette dcision
directement auprs de la Cour suprieure de justice et de la Cour suprme.
Fin 2005, des actions individuelles et de groupe (classactions) ont t introduites auprs
du Tribunal fdral de ltat de Louisiane (United States District Court for the Eastern
District of Louisiana). Dans leurs allgations, les demandeurs considrent que Lafarge
North America Inc. (LNA) et/ou dautres dfendeurs, dont le Gouvernement fdral, sont
responsables de dcs et de dommages corporels et matriels, y compris environnementaux, subis par des personnes situes la Nouvelle Orlans et dans ses environs,
en Louisiane. Certaines de ces plaintes prtendent que ces dommages rsultent dune
barge utilise contractuellement par LNA qui aurait provoqu la rupture de la digue du
Inner Arbor Navigational Canal la Nouvelle Orlans durant ou la suite de louragan
Katrina. En janvier2011, les juges ont tranch en faveur de LNA. En octobre2011, LNA a
obtenu un jugement sommaire lencontre de lensemble des autres demandeurs devant
la Federal Court. En septembre2011, une nouvelle action a t initie par le Parish of
Saint Bernard devant la State Court de Louisiane. Cette action a t renvoye devant la
Federal Court qui a accept la demande de jugement sommaire aux dpens du Parish
of Saint Bernard en janvier2013. Mais dans un jugement en date du 19dcembre2013,
un panel de trois juges de la Cour dappel a renvoy laffaire au tribunal de premire instance en vue dun procs devant un jury (sans fixer de calendrier officiel ce stade). LNA
oppose une dfense vigoureuse cette action en cours.
Garanties
Au 31dcembre2015, les garanties du Groupe mises dans le cadre habituel des activits slevaient 814millions de CHF (2014: 380millions de CHF).
Engagements
Dans le cadre habituel de ses activits, le Groupe prend des engagements dachat de produits et de services, achte et vend des participations, des entreprises associes et des
socits du Groupe, en partie ou en totalit. Le Groupe fait couramment des offres ou
reoit des options dachat ou de vente dans le cadre de ces acquisitions et de ces cessions.
Au 31dcembre2015, les engagements du Groupe slevaient 2230millions de CHF
(2014: 1350millions de CHF).
259
LAFARGEHOLCIM
260
Rapport annuel 2015
35.Autres informations sur les flux de trsorerie

Flux de trsorerie lis aux oprations dexploitation Analyse de la variation
du besoin en fonds de roulement
en millions de CHF
2015
20141
Augmentation des stocks
(23)
(72)
Diminution/(Augmentation) des crances clients
193
(47)
16
Diminution des autres dbiteurs hors crances fiscales et financires

Diminution des dettes fournisseurs
(170)
(8)
Diminution des passifs hors passifs financiers et impts payer
(241)
(267)
VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT NET
(232)
(378)
Flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissements

en millions de CHF
2015
20141
Acquisition nette dimmobilisations corporelles

Remplacements
Produits de la cession dimmobilisations corporelles
DPENSES DINVESTISSEMENT LIES AUX IMMOBILISATIONS
CORPORELLES DESTINES MAINTENIR LA CAPACIT PRODUCTIVE
ET LA COMPTITIVIT
(1099)
(940)
118
208
(981)
(732)
Investissements destins au dveloppement
(1007)
(1005)
TOTAL ACQUISITION NETTE DIMMOBILISATIONS CORPORELLES (A)
(1988)
(1737)
ACQUISITION DE PARTICIPATIONS DANS DES SOCITS DU GROUPE

(NETTE DE LA TRSORERIE ET DES QUIVALENTS DE TRSORERIE ACQUIS)
208
(2)
CESSION DE PARTICIPATIONS DANS DES SOCITS DU GROUPE

(NETTE DE LA TRSORERIE ET DES QUIVALENTS DE TRSORERIE CDS)
6515
36

Augmentation des investissements financiers,
y compris des entreprises associes et des coentreprises
(3)
(4)
Augmentation des autres actifs financiers,

des immobilisations incorporelles et des autres actifs
(484)
(295)
TOTAL ACQUISITION DACTIFS FINANCIERS,

DIMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET AUTRES ACTIFS
(487)
(299)
Diminution des investissements financiers,

y compris des entreprises associes et des coentreprises
675
46
Cession dautres actifs financiers,

dimmobilisations incorporelles et dautres actifs
310
253
TOTAL CESSION DACTIFS FINANCIERS,

DIMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET AUTRES ACTIFS
985
299
TOTAL CESSION (ACQUISITION) NETTE DACTIFS FINANCIERS, DIMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET DAUTRES ACTIFS ET ACTIVITS (B)
7222
35
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX OPRATIONS DINVESTISSEMENT (A+B)
5234
(1702)
261
Flux de trsorerie lis aux acquisitions et aux cessions de socits du Groupe

Acquisitions
2015
en millions de CHF
Fusion avec
Lafarge
(1704)
Actifs classs comme dtenus

en vue de la vente
Autres actifs
Dcouverts bancaires
Autres passifs non courants
ACTIFS NETS
Participations ne donnant pas

le contrle (intrts minoritaires)
Autres
acquisitions1
Total
Cessions
2014
Total
Cessions
lies la
fusion
Autres
cessions2
2015
2014
Total
Total
20
117
4134
4134
754
17
771
(2)
1651
256
1907
199
48
247
(24)
(1728)
97
(4874)
(4874)
(4821)
(48)
(4869)
(20177)
(309)
(20486)
(3486)
(1)
(3487)
415
415
6131
51
6182
(668)
(54)
(722)
0
0
992
48
1040
(132)
(12)
(144)
17246
46
17292
(588)
(106)
(694)
(10279)
(236)
(10515)
(2)
5447
169
5616
2407
16
2423
(103)
(6)
(109)
(1)
(7872)
(220)
(8092)
(2)
5344
163
5507
(11611)
(11611)
815
46
861
Juste valeur de la participation

prcdemment dtenue
680
680
Plus- (moins-) values de cession
63
226
289
32
(18803)
(220)
(19023)
(2)
6222
435
6657
39
17910
17910
(82)
(82)
1289
24
1313
(20)
(117)
ACTIFS NETS (ACQUIS) CDS
Goodwill (acquis) cd
TOTAL DE LA CONTREPARTIE (VERSE)

REUE
Contrepartie verse
sous forme dactions
Trsorerie et quivalents
de trsorerie acquis (cds)
Contrepartie diffre
FLUX DE TRSORERIE NET
(97)
57
57
(2)
403
(195)
208
(2)
6125
390
6515
36
Correspond principalement lacquisition de socits auprs de Cemex en Allemagne et aux Pays-Bas, voir la note 4.
2
Inclut entre autre les cessions dactivits en Espagne et en Rpublique Tchque Cemex classes comme dtenues en vue de la vente fin 2014, voir note 4.
Dans lobjectif de ce tableau, les actifs et passifs lis classs comme dtenus en vue de la vente sont prsents dans leur position bilantielle respective.
1
36.Transactions et relations avec les administrateurs et le Comit

Excutif
Rmunration des principaux dirigeants

En 2015, 16administrateurs non excutifs ont reu une rmunration totale de 5,5millions de CHF (2014: 3,7millions de CHF) sous forme de rmunration en numraire pour
un montant de 3,8millions de CHF (2014: 2,3millions de CHF), davantages postrieurs
lemploi dun montant de 0,1million de CHF (2014:0,1million de CHF), de paiements fonds
sur des actions dun montant de 1,4million de CHF (2014: 1,0million de CHF) et dautres
formes de rmunration de 0,2million de CHF (2014: 0,2million de CHF).
LAFARGEHOLCIM
262
Rapport annuel 2015
Direction gnrale
La rmunration annuelle totale des 14membres du Comit Excutif (dont le CEO) slevait
35,0millions de CHF (2014: 32,3millions de CHF). Ce montant comprend le salaire de base
et une rmunration variable en numraire, de 24,7millions de CHF (2014: 19,6millions
de CHF), des paiements fonds sur des actions dun montant de 4,0millions de CHF (2014:
5,0millions de CHF), des cotisations employeur aux rgimes de retraite de 5,6millions de
CHF (2014: 7,2millions de CHF) et dautres formes de rmunration de 0,7millions de CHF
(2014: 0,5million de CHF). Le salaire de base et la rmunration variable en numraire sont
divulgus, y compris les retenues la source trangres. Les cotisations aux rgimes de
retraite comprennent les cotisations employeur la scurit sociale (assurance vieillesse
et survivants [AVS] et assurance invalidit [AI]).
Rmunration des anciens administrateurs et membres du Comit Excutif

En 2015, un montant de 0,2million de CHF (2014: 3,5millions de CHF) a t vers six
(2014: six) anciens membres du Comit Excutif.
Prts
Aux 31dcembre2015 et 2014, aucun prt aux administrateurs et aux membres du Comit Excutif ntait en cours.
Autres transactions
LafargeHolcim gre les actions entrant dans le cadre du plan dpargne salariale r serv
aux collaborateurs. LafargeHolcim vend et achte des actions de LafargeHolcimLtd
ses collaborateurs sur le march ouvert. En 2015, la socit na rachet aucune action
LafargeHolcimLtd aux membres du Comit Excutif (2014:0,1million de CHF).
lissue de la fusion, LafargeHolcim a identifi les transactions suivantes avec des parties
ou des socits lies au Groupe:
LafargeS.A. a reu des garanties de passif (dans le cadre dune acquisition ralise en
2008) dOrascom Construction Industries S.A.E. (OCI) et a conclu une convention de coopration avec OCI. M. Nassef Sawiris est Prsident-directeur gnral et Directeur dOrascom
Construction Industries N.V., socit mre dOCI, ancien administrateur de LafargeS.A. et
administrateur en fonction de LafargeHolcim, et M. Jrme Guiraud est membre du comit
daudit dOCI et administrateur de LafargeS.A. Le contrat, en date du 9dcembre2007, vise
permettre OCI de participer aux appels doffres concernant les contrats de construction de nouvelles usines dans les pays o OCI a la capacit de satisfaire certains besoins
de LafargeHolcim en matire de construction.
ce stade, il est considr que les contrats de construction avec le groupe OCI ont t
conclus des conditions normales de march, dans le cadre de consortiums dont OCI est
un des membres. Il nexiste pas de conflit dintrt entre M.NassefSawiris et LafargeHolcim
ce sujet. Au titre de ces accords, le solde bilanciel avec le groupe OCI est non significatif
au 31 dcembre2015.
Aucune rmunration na t verse et aucun prt na t consenti des parties lies aux
administrateurs et aux membres du Comit Excutif.
37.vnements postrieurs la clture

Du fait des problmes rglementaires lis au transfert des droits miniers indispensable
la cession de deux cimenteries en Inde (5millions de tonnes), qui ont t classes comme
dtenues en vue de la vente au 31dcembre2015, le Groupe a annonc le 4fvrier2016
quil envisageait de cder sa participation dans Lafarge India Pvt. Limited sous rserve
de lapprobation de lAutorit de la concurrence Indienne (CCI). Lafarge India Pvt. Limited
dtient 3cimenteries (11millions de tonnes), 72usines de bton prt--lemploi et 2sites
de granulats. Le 8fvrier2016, LafargeHolcim a confirm avoir reu une dcision rvise
de la CCI concernant la cession de sa participation dans Lafarge India Pvt. Limited. En
consquence, le Groupe a lanc un nouveau processus de vente pour cette socit, afin
de respecter la dcision rvise du fait de la fusion. Lafarge India Pvt. Limited est inclus
dans la rgion Asie-Pacifique.
38.Arrt des tats financiers

Les tats financiers consolids ont t arrts le 16mars2016 par le Conseil dadministration de LafargeHolcimLtd, et seront soumis lapprobation des actionnaires lors de
lassemble gnrale annuelle prvue le 12mai2016.
263
LAFARGEHOLCIM
264
Rapport annuel 2015
39.Principales socits du Groupe

Principales socits oprationnelles
Rgion
Asie-Pacifique
Amrique latine
Socit
Lieu
Ciment
Holcim (Australia) Holdings Pty Ltd
Australie
Lafarge Surma Cement Ltd.
Bangladesh
Holcim Cement (Bangladesh) Ltd.
Bangladesh
Lafarge Shui On Cement Limited
Chine
Granulats
Autres
matriaux
et services
de con
struction
Participation
(pourcentage de
dtention)
Socit
cote
100,0%
29,4%
74,2%
p
100,0%
Sichuan Shuangma Cement Joint Stock Co., Ltd.
Chine
75,3%
Lafarge Halla Cement Corporation
Core du Sud
99,7%
ACC Limited
Inde
Ambuja Cements Ltd.
Inde
Lafarge India Pvt. Ltd.
Inde
PT Holcim Indonesia Tbk.
Indonsie
PT Lafarge Cement Indonesia
Indonsie
Holcim (Malaysia) Sdn Bhd
Malaisie
51,0%
Lafarge Malaysia Berhad
Malaisie
51,0%
Holcim (New Zealand) Ltd
Nouvelle-Zlande
Holcim Philippines Inc.
Philippines
Holcim (Singapore) Ltd
Singapour
Lafarge Cement Singapore Pte Ltd
Singapour
51,0%
Holcim (Lanka) Ltd
Sri Lanka
98,9%
Lafarge Mahaweli Cement Pvt. Ltd.
Sri Lanka
Holcim (Vietnam) Ltd
Vietnam
Socit des Ciments Antillais
Antilles Franaises
Holcim (Argentina) S.A.
Argentine
79,6%
Holcim (Brasil) S.A.
Brsil
99,9%
Lafarge Brasil S.A.
Brsil
99,8%
Cemento Polpaico S.A.
Chili
54,3%
Holcim (Colombia) S.A.
Colombie
99,8%
Costa Rica
65,6%
Holcim (Ecuador) S.A.
quateur
92,2%
Holcim Mexico S.A. de C.V.
Mexique
100,0%
Holcim (Nicaragua) S.A.
Nicaragua
52,5%
Holcim El Salvador S.A. de C.V.
Salvador
95,4%
50,3%
50,3%
100,0%
80,6%
100,0%
100,0%
l
75,3%
90,8%
90,0%
l
65,0%
69,7%
X
265
Rgion
Europe
Socit
Lieu
Ciment
Granulats
Autres
matriaux
et services
de con
struction
Participation
(pourcentage de
dtention)
Holcim (Deutschland) AG
Allemagne
100,0%
Holcim (Sddeutschland) GmbH
Allemagne
100,0%
Lafarge Zementwerke GmbH
Autriche
70,0%
Holcim (Azerbaijan) O.J.S.C.
Azerbadjan
80,2%
Holcim (Belgique) S.A.
Belgique
100,0%
Holcim (Bulgaria) AD
Bulgarie
100,0%
Holcim (Hrvatska) d.o.o.
Croatie
99,9%
Holcim (Espaa) S.A.
Espagne
99,9%
Holcim Trading S.A.
Espagne
100,0%
Lafarge Aridos y Hormigones, S.A.U.
Espagne
100,0%
Lafarge Cementos, S.A.U.
Espagne
100,0%
Lafarge Btons France
France
Lafarge Ciments
France
Lafarge Ciments Distribution
France
Lafarge Granulats France
France
Socit
cote
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
Heracles General Cement Company S.A.
Grce
Holcim Magyarorszg Kft.
Hongrie
93,5%
Lafarge Cement Hungary Ltd
Hongrie
Holcim Gruppo (Italia) S.p.A.
Italie
Lafarge Ciment (Moldova) S.A.
Moldavie
Lafarge Cement S.A.
Pologne
Lafarge Kruszywa i Beton
Pologne
Lafarge Cement a.s.
Rpublique tchque
Holcim (Romania) S.A.
Roumanie
Aggregate Industries Ltd
Royaume-Uni
Lafarge Cauldon Limited
Royaume-Uni
100,0%
Holcim (Rus) OAO
Russie
100,0%
OAO Lafarge Cement
Russie
75,0%
Lafarge Beocinska Fabrika Cementa
Serbie
100,0%
Lafarge Slovenia
Slovnie
Holcim (Schweiz) AG
Suisse
Holcim Group Services Ltd
Suisse
100,0%
Holcim Technology Ltd
Suisse
100,0%
Cementia Trading AG
Suisse
100,0%
Klesivskiy Karier Nerudnykh Kopalyn Technobud
Ukraine
100,0%
70,0%
100,0%
95,3%
100,0%
100,0%
68,0%
p
99,7%
100,0%
70,0%
p
100,0%
65,0%
LAFARGEHOLCIM
266
Rapport annuel 2015
Granulats
p
100,0%
100,0%
100,0%
70,3%
Participation
(pourcentage de
dtention)
Rgion
Socit
Lieu
Amrique du Nord
Lafarge Canada Inc.
Canada
Holcim (US) Inc.
tats-Unis
Aggregate Industries Management Inc.
tats-Unis
Lafarge North America Inc.
tats-Unis
Lafarge Industries South Africa (Pty) Ltd
Afrique du Sud
Lafarge Mining South Africa (Pty) Ltd
Afrique du Sud
Lafarge Ciment de Msila LCM
Algrie
Lafarge Bton Algrie LBA
Algrie
Lafarge Ciment Oggaz LCO
Algrie
100,0%
Lafarge Logistique Algrie LLA
Algrie
99,5%
Ciment
Autres
matriaux
et services
de con
struction
100,0%
70,3%
100,0%
n
p
99,5%
Cimenteries du Cameroun
Cameroun
54,7%
Socit de Ciments et Matriaux
Cte dIvoire
99,9%
Lafarge Cement Egypt S.A.E.
gypte
97,4%
Lafarge Ready Mix S.A.E.
gypte
Ciments de Guine S.A.
Guine
100,0%
59,9%
Bazian Cement Company Limited
Irak
70,0%
United Cement Company Limited
Irak
60,0%
Jordan Cement Factories Company P.S.C.
Jordanie
Bamburi Cement Limited
Kenya
Holcim (Outre-Mer) S.A.S.
La Runion
Holcim (Liban) S.A.L.
Liban
Lafarge Cement Malawi Ltd
Malawi
Holcim (Maroc) S.A.
Maroc
Lafarge (Mauritius) Cement Ltd
Maurice
Ashakacem Plc.
Nigria
Lafarge Africa Plc.
Nigria
Socit
cote
l
l
50,3%
58,6%
100,0%
52,1%
100,0%
p
51,0%
58,4%
58,0%
70,3%
United Cement Company of Nigeria Ltd
Nigria
86,4%
Hima Cement Ltd.
Ouganda
71,0%
Lafarge Cement Syria
Syrie
98,7%
Mbeya Cement Company Limited
Tanzanie
Lafarge Cement Zambia Plc
Zambie
61,5%
75,0%
Lafarge Cement Zimbabwe Limited
Zimbabwe
76,5%
267
Socits cotes du Groupe

Capitalisation boursire au
31Dcembre, 2015 en monnaie locale
Rgion
Socit
Domiciliation
Lieu de cotation
Asie-Pacifique
Lafarge Surma Cement Ltd.
Bangladesh
Chittagong / Dhaka
BDT
Sichuan Shuangma Cement

JointStock Co.
Chine
Shenzhen
ACC Limited
Inde
Bombay
Ambuja Cements Ltd.
Inde
Bombay
PT Holcim Indonesia Tbk.
Indonsie
Jakarta
Lafarge Malaysia Berhad
Malaisie
Amrique latine
Europe
Moyen-OrientAfrique
Code SIN
142849
millions
BD0643LSCL09
CNY
4619
millions
CNE000001048
INR
255734
millions
INE012A01025
INR
315113
millions
INE079A01024
IDR
7701215
millions
ID1000072309
Kuala Lumpur
MYR
7647
millions
MYL3794OO004
Holcim Philippines Inc.
Philippines
Manila
PHP
83232
millions
PHY3232G1014
Holcim (Argentina) S.A.
Argentine
Buenos Aires
ARS
3169
millions
ARP6806N1051
Cemento Polpaico S.A.
Chili
Santiago
CLP
91161
millions
CLP2216J1070
Costa Rica
San Jos
CRC
157824
millions
CRINC00A0010
Holcim (Ecuador) S.A.
Equateur
Quito, Guayaquil
USD
1399
millions
ECP516721068
Heracles General Cement

Company S.A.
Grce
Athnes
EUR
83
millions
GRS073083008
Lafarge Ciment (Moldova) S.A.
Moldavie
Chiinu
MDL
936291
millions
MD14CEMT1002
Jordan Cement Factories

Company P.S.C.
Jordanie
Amman
JOD
89
millions
JO4104211019
Bamburi Cement Limited
Kenya
Nairobi
KES
55902
millions
KE0000000059
Holcim (Liban) S.A.L.
Liban
Beyrouth
USD
283
millions
LB0000012833
Holcim (Maroc) S.A.
Maroc
Casablanca
MAD
6147
millions
MA0000010332
Ashakacem Plc.
Nigria
Lagos
NGN
49314
millions
NGASHAKACEM8
Lafarge Africa Plc.
Nigria
Lagos
NGN
446380
millions
NGWAPCO00002
Lafarge Cement Zambia Plc
Zambie
Lusaka
ZMW
5200
millions
ZM0000000011
Lafarge Cement
Zimbabwe Limited
Zimbabwe
Harare
USD
44
millions
ZW0009012056
Principales coentreprises et entreprises associes
Rgion
Socit
Pays
dimmatriculation
ou de rsidence
Asie-Pacifique
Cement Australia Holdings Pty Ltd
Australie
Huaxin Cement Co. Ltd.
Chine
41,8%
Al Safwa Cement Company
Arabie Saoudite
25,0%
Groupement SCB Lafarge
Bnin
50,0%
Lafarge Emirates Cement LLC
Emirats
Arabes Unis
50,0%
Participation
(pourcentage de
dtention)
50,0%
Karbala Cement Manufacturing Ltd
Irak
51,0%
Lafarge Ciments
Maroc
34,9%
Readymix Qatar W.L.L.
Qatar
49,0%
Dalsan Alci Sanayi Ve Ticaret AS
Turquie
50,0%
LAFARGEHOLCIM
268
Rapport annuel 2015
Principales holdings et socits financires

Participation
(pourcentage de
dtention)
Socit
Lieu
Holcim Auslandbeteiligungs GmbH (Deutschland)
Allemagne
100,0%
Holcim Beteiligungs GmbH (Deutschland)
Allemagne
100,0%
Holcim Finance (Australia) Pty Ltd
Australie
100,0%
Vennor Investments Pty Ltd
Australie
100,0%
Holcibel S.A.
Belgique
100,0%
Holcim Finance (Belgium) S.A.
Belgique
100,0%
Sabelfi SNC
Belgique
100,0%
Bermudes
100,0%
Holcim European Finance Ltd.
Bermudes
100,0%
Holcim GB Finance Ltd.
Bermudes
100,0%
Holcim Overseas Finance Ltd.
Bermudes
100,0%
Canada
100,0%
Holcim Investments (Spain) S.L.
Espagne
100,0%
Holcim Participations (US) Inc.
tats-Unis
100,0%
Holcim Investments (France) SAS
France
100,0%
Lafarge S.A.
France
100,0%
Financire Lafarge S.A.S.
France
100,0%
Socit financire immobilire et mobilire SOFIMO S.A.S.
France
100,0%
Holcim (India) Private Limited
Inde
100,0%
Holcim Finance (Luxembourg) S.A.
Luxembourg
100,0%
Luxembourg
100,0%
Holderind Investments Ltd.
Maurice
100,0%
Holcim Capital Mxico, S.A. de C.V.
Mexique
100,0%
Holchin B.V.
Pays-Bas
100,0%
Holderfin B.V.
Pays-Bas
100,0%
Aggregate Industries Holdings Limited
Royaume-Uni
100,0%
Holcim Participations (UK) Limited
Royaume-Uni
100,0%
Lafarge International Holdings Ltd
Royaume-Uni
100,0%
Lafarge Building Materials Ltd
Royaume-Uni
100,0%
Lafarge Minerals Ltd
Royaume-Uni
100,0%
LafargeHolcim Ltd
Suisse
100,0%
LafargeHolcim Albion Finance Ltd
Suisse
100,0%
LafargeHolcim Continental Finance Ltd
Suisse
100,0%
LafargeHolcim Helvetia Finance Ltd
Suisse
100,0%
LafargeHolcim International Finance Ltd
Suisse
100,0%
Holcim Capital (Thailand) Ltd.
Thalande
100,0%
LafargeHolcim Ltd, Zrcherstrasse 156, CH-8645 Jona
A LASSEMBLE GNRALE DE LAFARGEHOLCIM LTD, JONA

Zurich, le 16 mars2016
Rapport de lorgane de rvision sur les comptes consolids

En notre qualit dorgane de rvision, nous avons effectu laudit des comptes consolids de LafargeHolcimLtd, comprenant le compte de rsultat, ltat du rsultat global,
ltat de la situation financire, le tableau de la variation des capitaux propres, le tableau
des flux de trsorerie et les notes annexes (pages 171 268) pour lexercice arrt au
31dcembre2015.
La responsabilit de ltablissement des comptes consolids, conformment avec les
International Financial Reporting Standards (IFRS) et les dispositions lgales incombe au
Conseil dadministration. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place
et le maintien dun systme de contrle interne relatif ltablissement des comptes
consolids afin que ceux-ci ne contiennent pas danomalies significatives, que celles-ci
rsultent de fraudes ou derreurs. En outre, le Conseil dadministration est responsable
du choix et de lapplication de mthodes comptables appropries, ainsi que des estimations comptables adquates.
Responsabilit de lorgane de rvision
Notre responsabilit consiste, sur la base de notre audit, exprimer une opinion sur les
comptes consolids. Nous avons effectu notre audit conformment la loi suisse et aux
Normes daudit suisses ainsi quaux International Standards on Auditing. Ces normes
requirent de planifier et raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les
comptes consolids ne contiennent pas danomalies significatives. Un audit inclut la mise
en uvre de procdures daudit en vue de recueillir des lments probants concernant
les valeurs et les informations fournies dans les comptes consolids. Le choix des procdures daudit relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation des risques
que les comptes consolids puissent contenir des anomalies significatives, que celles-ci
rsultent de fraudes ou derreurs. Lors de lvaluation de ces risques, lauditeur prend
en compte le systme de contrle interne relatif ltablissement des comptes consolids, pour dfinir les procdures daudit adaptes aux circonstances, et non pas dans le
but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci. Un audit comprend, en outre, une
valuation de ladquation des mthodes comptables appliques, du caractre plausible des estimations comptables effectues ainsi quune apprciation de la prsentation
des comptes consolids dans leur ensemble. Nous estimons que les lments probants
recueillis constituent une base suffisante et adquate pour fonder notre opinion daudit.
269
LAFARGEHOLCIM
270
Rapport annuel 2015
Opinion daudit
Selon notre apprciation, les comptes consolids pour lexercice arrt au 31dcembre2015
donnent une image fidle du patrimoine, de la situation financire et des rsultats, en
conformit avec les International Financial Reporting Standards (IFRS) et sont conformes
la loi suisse.
Rapport sur dautres dispositions lgales
Nous attestons que nous remplissons les exigences lgales dagrment conformment
la loi sur la surveillance de la rvision (LSR) et dindpendance (art. 728 CO et art.
11LSR) et quil nexiste aucun fait incompatible avec notre indpendance. Conformment larticle 728a al. 1 chiffre 3 CO et la Norme daudit suisse 890, nous attestons
quil existe un systme de contrle interne relatif ltablissement des comptes consolids, dfini selon les prescriptions du Conseil dadministration.
Nous recommandons dapprouver les comptes consolids qui vous sont soumis.
Ernst & YoungSA
Willy Hofstetter
Expert-rviseur agr
Rviseur responsable
Elisa Alfieri
Expert-rviseur agr
R SULTAT S
DE L A HOLDING
271
LAFARGEHOLCIM
272
Rapport annuel 2015
Compte de rsultat LafargeHolcimLtd

en millions de CHF
Produits de dividendes socits du Groupe
Notes
2015
2014
5202
376
90
72
1218
247
Produits financiers socits du Groupe

Autres produits oprationnels
Charges financires socits du Groupe
Charges financires tiers
(6)
(4)
(61)
(70)
(220)
Autres charges oprationnelles
(406)
Pertes de valeur des investissements financiers socits du Groupe
(3776)
2262
402
(28)
(25)
2234
377
Impts
RSULTAT ANNUEL
273
Rsultats de la Holding
Bilan LafargeHolcim
en millions de CHF
31.12.2015
31.12.2014
Notes
79
82
Clients socits du Groupe
52
64
Crances financires courantes socits du Groupe
34
Crances financires courantes tiers

Autres dbiteurs courants socits du Groupe
Produits recevoir et charges constates davance tiers
ACTIFS COURANTS
23
189
155
Prts socits du Groupe
4585
1772
Investissements financiers socits du Groupe
36864
18412
Autres investissements financiers
ACTIFS NON COURANTS
41450
20191
TOTAL ACTIFS
41639
20345
Passifs financiers courants porteurs dintrts socits du Groupe
210
52
475
250
Autres passifs courants socits du Groupe
41
38
Autres passifs courants tiers
75
55
801
396
Passifs financiers courants porteurs dintrts tiers
PASSIFS COURANTS
Passifs financiers non courants porteurs dintrts socits du Groupe
10
1583
231
Passifs financiers non courants porteurs dintrts tiers
11
1950
2025
PASSIFS NON COURANTS
3533
2256
TOTAL PASSIFS
4334
2652
1214
654
22532
5717
2517
2525
13
Bnfices non distribus de lexercice prcdent
8869
8491
Rsultat annuel
2234
377
Capital
16
Rserve lgale
Bnfices non distribus
Bnfices non distribus
Rserves pour actions propres dtenues par des filiales
Bnfices non distribus facultatifs
Actions propres
(73)
(76)
CAPITAUX PROPRES
12
37305
17694
41639
20345
LAFARGEHOLCIM
274
Rapport annuel 2015
NOTES AUX TATS FINANCIERS DE LAFARGEHOLCIMLTD

lissue de la fusion avec Lafarge le 10juillet2015, HolcimLtd a pris la dnomination
sociale de LafargeHolcimLtd.
LafargeHolcimLtd, dont le sige est Jona, est la socit holding du groupe LafargeHolcim, qui comprend des filiales, des entreprises associes et des coentreprises travers
le monde.
1.Principes comptables
Les chiffres de ce rapport peuvent ne pas correspondre prcisment aux totaux en
raison des arrondis. Les ratios et les variations sont calculs sur la base des montants
sous-jacents et non des montants arrondis prsents.
Adoption de la nouvelle loi comptable

compter du 1erjanvier2015, LafargeHolcimLtd a adopt la loi comptable rvise telle
que figurant dans le Code des obligations suisse.
Conformment aux dispositions transitoires, les donnes de lexercice prcdent sont
prsentes dans le format de la loi comptable rvise, et ne sont donc pas directement
comparables aux donnes prsentes dans le format adopt dans les tats financiers
de lexercice prcdent.
Principes comptables adopts

La charge lie aux paiements fonds sur des actions est comptabilise selon la mthode
de la comptabilit dexercice. Les actions sont attribues leur juste valeur.
Les actions propres sont comptabilises au cot dacquisition et dduites des capitaux
propres. Les plus ou moins-values de cession sont rapportes en rsultat.
275
2.Principaux taux de change
Compte de rsultat
Taux de change moyens
en CHF
tat de la situation
financire
Taux de change la clture
en CHF
2015
2014
31.12.2015
31.12.2014
1 euro
EUR
1,07
1,21
1,08
1,20
1 dollar des tats-Unis
USD
0,96
0,92
0,99
0,99
1 livre sterling
GBP
1,47
1,51
1,47
1,54
1 dollar australien
AUD
0,72
0,83
0,72
0,81
1 dollar canadien
CAD
0,75
0,83
0,71
0,85
100 pesos mexicains
MXN
6,07
6,88
5,69
6,72
100bahts thalandais
THB
2,81
2,82
2,74
3,01
2015
2014
69
159
1808
404
3.Produits de dividendes socits du Groupe

en millions de CHF
Holcim (Schweiz) Ltd

Holcim Beteiligungs GmbH
Holcim Capital CorporationLtd.
Holcim European FinanceLtd.
99
Holcim GB FinanceLtd.
38
Holpac Limited
Holderfin B.V.
Cesi S.A.
144
2318
183
232
85
Holdertrade Ltd
15
Holmin Limited
22
Holcim Group ServicesLtd
5202
376
en millions de CHF
2015
2014
Plus-value de cession de droit de licence de marque
832
Plus-value de cession de Holcim (Canada) Inc.
159
Redevances de marque
220
246
TOTAL
4.Autres produits dexploitation
Gains de change
TOTAL
1218
247
LAFARGEHOLCIM
276
Rapport annuel 2015
5.Autres charges dexploitation

en millions de CHF
Jetons de prsence
Dpenses de projet, dintendance et dimage
Perte lie aux options expires
Pertes de change
TOTAL
2015
2014
(9)
(5)
(276)
(204)
(41)
(11)
(3)
(78)
(0)
(406)
(220)
6.Pertes de valeur des investissements financiers socits du Groupe

en millions de CHF
Holmin Limited
2015
2014
(86)
(1627)
Holcim European FinanceLtd.
(398)
(13)
(39)
(1565)
(48)
(3776)
31.12.2015
31.12.2014
Holcim Capital CorporationLtd.
Holcim Overseas FinanceLtd.

Holchil Limited
TOTAL
7.Prts socits du Groupe

en millions de CHF
Fernhoff Ltd.
Holcim (Schweiz)AG
60
69
401
445
970
900
3138
15
Holpac Limited
329
Holdertrade Ltd
30
4585
1772
LafargeHolcim Albion Finance Ltd
TOTAL
277
8.Investissements financiers socits du Groupe

Les principales filiales dtenues directement ou indirectement, ainsi que les autres
holdings de LafargeHolcimLtd sont dtailles la note 39 des tats financiers consolids
du Groupe.
9.Passifs financiers courants porteurs dintrts tiers

en millions de CHF
Obligations CS taux fixe, 3,00%, 20062015
31.12.2015
31.12.2014
250
475
TOTAL
475
250
10.Passifs financiers non courants porteurs dintrts socits

du Groupe
en millions de CHF
Cesi S.A.
LafargeHolcim Helvetia Finance Ltd
Provision pour plus-values latentes
TOTAL
31.12.2015
31.12.2014
231
218
1348
17
1583
231
11.Passifs financiers non courants porteurs dintrts tiers

en millions de CHF
31.12.2015
31.12.2014
475
Obligations USB taux fixe, 3,13%, 20072017
400
400
450
450
450
450
Obligations USB taux fixe, 2,00%, 20132022
250
250
150
250
1950
2025
TOTAL
LAFARGEHOLCIM
278
Rapport annuel 2015
12.Variations des actions propres
Nombre
dactions
propres
dtenues par
Lafarge
HolcimLtd
en millions
de CHF
Prix de
laction
(en CHF)
1135918
76
67,1
Nombre
dtenu
par des
filiales
Rserve
pour actions
propres
dtenues
par des
filiales
(en millions
de CHF)
Prix de
laction
(en CHF)
83421
67,1
01.01.2015
louverture
2015
Acquisitions
239043
11
47,9
543149
36
67,1
2015
Cessions
(255622)
(15)
56,8
(407415)
(29)
71,9
31.12.2015
la clture
1119339
73
65,3
219155
13
58,1
01.01.2014
louverture
1141776
74
65,1
380734
27
71,6
2014
Acquisitions
133082
69,7
61542
74,9
2014
Cessions
(138940)
(7)
53,3
(358855)
(26)
73,2
31.12.2014
la clture
1135918
76
67,1
83421
67,1
279
13.Passifs ventuels
en millions de CHF
31.12.2015
31.12.2014

Garanties au profit de porteurs de:
placement priv de 50millionsde dollars des tats-Unis, 7,65%, chance2031
81
84
250millionsde dollars des tats-Unis dobligations, 6,88%, chance2039
272
272
272
272
111
Holcim Capital Mxico,S.A. de C.V.

1500millionsde pesos mexicains dobligations, 3,86%, chance2015
50
59
125
148
107
126
107
40
Holcim Capital (Thailand)Ltd.

1220millionsde bahts thalandais dobligations, 3,52%, chance2015
Holcim Finance (Australia) PtyLtd
250millionsde dollars australiens dobligations, 7,00%, chance2015
223
199
223
159
178
199
1260
37
Holcim Finance (Belgium)S.A.

Programme de billets de trsorerie garanti selon lutilisation, plafonn 3000millions deuros
placement priv de 10millions de dollars canadiens, 6,91%, chance2017 (remboursement anticip en 2015)
10
300millions de dollars canadiens dobligations, 3,65%, chance2018 (remboursement anticip en 2015)
281
Holcim Finance (Luxembourg)S.A.

200millionsdeuros dobligations, 6,35%, chance2017
238
265
594
662
485
508
468
468
124
263
300millionsde livres sterling dobligations, 8,75%, chance2017
Holcim Overseas FinanceLtd.
425millionsde CHF dobligations, 3,38%, chance2021
Programme de billets de trsorerie garanti selon lutilisation, plafonn 1000millions de dollars des tats-Unis
124
124
198
198
816
816
594
662
54
54
544
544
3219
3005
14
16
Garanties de lignes de crdit confirmes, utilisation de 96millions de CHF (2014: 283 millions de CHF)
Cautions et autres garanties
Dans le cadre de lintgration fiscale de la TVA, LafargeHolcim Ltd est conjointement et solidairement responsable, vis--vis de
ladministration fiscale suisse, des passifs des autres membres au titre de la TVA. LafargeHolcim Ltd garantit Holcim Finance
(Luxembourg) S.A. au titre de tout montant requis pour sacquitter de ses engagements lis aux accords de financement.
LAFARGEHOLCIM
280
Rapport annuel 2015
14.Participations des administrateurs et des membres du Comit Excutif

Au 31 dcembre2015, les administrateurs et les membres du Comit Excutif de
LafargeHolcimLtd dtenaient directement et indirectement 98381894actions nominatives (2014: 66017050), 953159options dachat dactions nominatives (2014: 548184) et
ne dtenaient aucun droit dacqurir de nouvelles actions nominatives.
Nombre dactions et doptions dtenues par les administrateurs au 31dcembre20151
Nombre
total dactions
2015
Nom
Fonction
Wolfgang Reitzle
Prsident
6455
Beat Hess
Vice-prsident
6400
Bruno Lafont
Co-prsident
Bertrand Collomb
Administrateur
116094
Philippe Dauman
Administrateur
Paul Desmarais Jr.
Administrateur, Prsident du Comit Nominations,

rmunrations et gouvernance
43810
448206
35957
Oscar Fanjul
Administrateur
4772
Alexander Gut
Administrateur, Prsident du Comit daudit et des

finances
5769
Grard Lamarche
Administrateur
1080
Adrian Loader
Administrateur
12490
Nassef Sawiris
Administrateur
28935639
Thomas Schmidheiny
Administrateur
69068278
Hanne Srensen
Administrateur
2527
Dieter Splti
Administrateur, Prsident du Comit Stratgie et

dveloppement durable
Nombre total
doptions dachat
2015
50859
98290130
448206
Nombre
total dactions
2014
Nombre total
doptions dachat
2014
Nombre dactions et doptions dtenues par les administrateurs au 31dcembre20141
Nom
Fonction
Wolfgang Reitzle
Prsident, Prsident du Comit Gouvernance et

stratgie
2241
Beat Hess
Vice-prsident
4693
Alexander Gut
Administrateur, Prsident du Comit daudit
4092
Adrian Loader
Administrateur, Prsident du Comit Nominations

et rmunrations
Jrg Oleas
Administrateur
Thomas Schmidheiny
Administrateur
65777912
10493
Hanne Srensen
Administrateur
1015
Dieter Splti
Administrateur
41912
Anne Wade
Administrateur
985
65843343
Les actions sont soumises une priode de blocage de cinq ans compter de leur date dattribution, durant laquelle elles ne peuvent tre vendues ou donnes en nantissement.
En 2015, 34466 actions reprsentant une valeur de 1,4millions de francs suisse ont t
attribues aux administrateurs (2014: 15633 actions reprsentant une valeur de 1,0million de francs suisse).
281
Actions et options dtenues par les membres du Comit Excutif

Au 31dcembre2015, les membres du Comit Excutif dtenaient au total 91764actions
nominatives de LafargeHolcimLtd. Ce chiffre englobe les actions acquises titre priv et
celles attribues dans le cadre des plans de rmunration et dintressement du Groupe.
En outre, fin 2015, les membres du Comit Excutif dtenaient au total 504953options;
celles-ci ont t attribues dans le cadre des plans de rmunration et dintressement
durant les diffrents exercices. Les options sont mises uniquement au titre dactions
nominatives de LafargeHolcimLtd. Une option donne au porteur le droit de souscrire
une action nominative de LafargeHolcimLtd.
Nombre dactions et doptions dtenues par les membres du Comit Excutif au 31dcembre20151
Nombre
total dactions
2015
Nombre total
doptions dachat
2015
8272
68050
Nom
Fonction
Eric Olsen
CEO
Ron Wirahadiraksa
Urs Bleisch
7443
50069
Alain Bourguignon
10518
14216
Pascal Casanova
1643
18031
4413
63637
Roland Khler
28882
106991
Grard Kuperfarb
5115
66083
Sad Sebbar
6356
15669
Ian Thackwray
19122
102207
91764
504953
Nombre
total dactions
2014
Nombre total
doptions dachat
2014
TOTAL COMIT EXCUTIF
Nombre dactions et doptions dtenues par les membres du Comit Excutif au 31dcembre20141
Nom
Fonction
Bernard Fontana
CEO
10113
73794
Thomas Aebischer
12285
67474
Urs Bleisch
3921
38563
Roland Khler
18291
87495
Andreas Leu
19302
69934
Bernard Terver
25439
49123
Ian Thackwray
11696
81719
Horia Adrian
Directeur rgional
2500
4251
Daniel Bach
Directeur rgional
1785
Alain Bourguignon
Directeur rgional
4358
Javier de Benito
Directeur rgional
23737
16501
Urs Fankhauser
Directeur rgional
6175
11077
Kaspar E.A. Wenger
Directeur rgional
19932
4952
Jacques Bourgon
5480
24872
Xavier Dedullen
333
2373
Aidan Lynam
TOTAL COMIT EXCUTIF

1
8360
16056
173707
548184
compter de la date dattribution, les actions et les options sont soumises des priodes de blocage de cinq ans dune part, et de trois et neuf ans dautre part.
LAFARGEHOLCIM
282
Rapport annuel 2015
15.Principaux actionnaires
En juillet2015, Holcim a acquis Lafarge en offrant 9actions LafargeHolcim nouvelles
pour 10actions Lafarge S.A. En consquence, la structure de lactionnariat de la socit
a considrablement chang. Selon le registre des actionnaires et les informations dposes auprs de LafargeHolcimLtd et du SIX Swiss Exchange, les actionnaires dtenant
3% du capital ou plus sont:
Thomas Schmidheiny dtenait directement et indirectement 69068278actions, soit
11,40% au 31dcembre2015. Le 16juillet2015, Thomas Schmidheiny a dclar
65779315actions, soit 11,87% (2014: 65777912actions, soit 20,11%);
Groupe Bruxelles Lambert dtenait 57238551actions, soit 9,40% au
31dcembre2015. Le 18juillet2015, Groupe Bruxelles Lambert a dclar
54511878actions, soit 9,84% (2014: 0action, soit 0,00%);
Eurocement a dclar avoir cd, au 12fvrier2016, les 37172910actions, soit
6,10% dtenues par la socit au 31dcembre2015. Le 22juillet2015, Eurocement a dclar dtenir 35402772actions, soit 6,39% (2014: 35402772actions, soit
10,82%);
NNS Jersey Trust dtenait 28935639actions, soit 4,8% au 31dcembre2015.
Le 16juillet2015, NNS Jersey Trust a dclar 27557752actions, soit 4,97%
(2014: 0action, soit 0,00%);
Dodge & Cox dtenait 19835811actions, soit 3,3% au 31dcembre2015. Le 21juillet2015, Dodge & Cox a dclar 18867654actions, soit 3,41% (2014: 0action, soit
0,00%);
Harbour International Fund a dclar dtenir 10310884actions (en dessous du seuil
des 3,0%) au 17juillet2015. Au 4aot2014, Harbour International Fund a dclar
dtenir 9840977actions, soit 3,01%;
Black-Rock Inc. a dclar dtenir 9582830actions (en dessous du seuil des 3%) au
26janvier2015 (9avril2014: 11398633actions, soit 3,48%);
Le 13fvrier2016, Harris Associates Investment Trust a dclar dtenir
18412635actions, soit 3,03%. Harris Associates Investment Trust a dclar dtenir
9750110actions (en dessous du seuil des 3%) au 5mai2015. Au 11novembre2014,
Harris Associates Investment Trust a dclar dtenir 10433500actions, soit 3,19%.
1
2
Inclus dans la participation des administrateurs

Inclus dans la participation des administrateurs, dtenteur bnficiaire ultime Nassef Sawiris
283
16.Capital
Capital
2015
2014
Actions
Nombre
en millions
de CHF
Nombre
en millions
de CHF
Actions nominatives
dune valeur nominale
de 2CHF
606909080
1214
327086376
654
Total
606909080
1214
327086376
654
Affectation des bnfices non distribus

Bnfices non distribus reports
8869
8491
Rsultat net de lexercice
2234
377
11102
8869
11102
8869
RSULTAT NON DISTRIBU

DISPONIBLE POUR LASSEMBLE
GNRALE DES ACTIONNAIRES
Le Conseil dadministration
propose lassemble gnrale des
actionnaires de reporter le solde.
SOLDE REPORTER
Prlvement sur les primes dmission

Le Conseil dadministration propose lassemble gnrale des actionnaires daffecter
une partie des rserves lgales aux bnfices non distribus facultatifs et de verser un
dividende de 1,50CHF par action concurrence dun montant plafonn 910millions
de francs suisses.
2015
2014
Paiement en
numraire
en CHF
Paiement en
numraire
en CHF
Paiement par action, brut
1,50
1,30
Moins retenue la source
1,50
1,30
Paiement par action, net

1
Il ny a pas de dividende sur les actions propres dtenues par LafargeHolcim.

Au 1er janvier 2016, les actions propres slevaient 1 338 494.
LAFARGEHOLCIM
284
Rapport annuel 2015
A LASSEMBLE GNRALE DE LAFARGEHOLCIM LTD, JONA

Zurich, le 16 mars 2016
Rapport de lorgane de rvision sur les comptes annuels

En notre qualit dorgane de rvision, nous avons effectu laudit des comptes annuels
de LafargeHolcimLtd, comprenant le compte de rsultat, bilan et notes (pages 272
283) pour lexercice arrt au 31 dcembre2015.
La responsabilit de ltablissement des comptes annuels, conformment aux dispositions lgales et aux statuts, incombe au Conseil dadministration. Cette responsabilit
comprend la conception, la mise en place et le maintien dun systme de contrle interne
relatif ltablissement des comptes annuels afin que ceux-ci ne contiennent pas danomalies significatives, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs. En outre, le Conseil
dadministration est responsable du choix et de lapplication de mthodes comptables
appropries, ainsi que des estimations comptables adquates.
Responsabilit de lorgane de rvision
Notre responsabilit consiste, sur la base de notre audit, exprimer une opinion sur les
comptes annuels. Nous avons effectu notre audit conformment la loi suisse et aux
Normes daudit suisses. Ces normes requirent de planifier et raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas danomalies
significatives. Un audit inclut la mise en uvre de procdures daudit en vue de recueillir
des lments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans les
comptes annuels. Le choix des procdures daudit relve du jugement de lauditeur, de
mme que lvaluation des risques que les comptes annuels puissent contenir des anomalies significatives, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs. Lors de lvaluation
de ces risques, lauditeur prend en compte le systme de contrle interne relatif ltablissement des comptes annuels, pour dfinir les procdures daudit adaptes aux circonstances, et non pas dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci. Un
audit comprend, en outre, une valuation de ladquation des mthodes comptables
appliques, du caractre plausible des estimations comptables effectues ainsi quune
apprciation de la prsentation des comptes annuels dans leur ensemble. Nous estimons
que les lments probants recueillis constituent une base suffisante et adquate pour
fonder notre opinion daudit.
Opinion daudit
Selon notre apprciation, les comptes annuels pour lexercice arrt au 31 dcembre2015
sont conformes la loi suisse et aux statuts.
285
Rapport sur dautres dispositions lgales

Nous attestons que nous remplissons les exigences lgales dagrment conformment
la loi sur la surveillance de la rvision (LSR) et dindpendance (art. 728 CO et art. 11
LSR) et quil nexiste aucun fait incompatible avec notre indpendance. Conformment
larticle 728a al. 1 chiffre 3 CO et la Norme daudit suisse 890, nous attestons quil existe
un systme de contrle interne relatif ltablissement des comptes annuels, dfini selon
les prescriptions du Conseil dadministration.
En outre, nous attestons que la proposition relative lemploi du bnfice au bilan est
conforme la loi suisse et aux statuts et recommandons dapprouver les comptes annuels
qui vous sont soumis.
Ernst & YoungSA
Willy Hofstetter
Expert-rviseur agr
Rviseur responsable
Elisa Alfieri
Expert-rviseur agr
CHI FFR E S CL S SUR

C INQ A N S DU GROUPE
L A FA RGEHOLC I M
287
Chiffres cls sur cinqans du groupe LafargeHolcim
Chiffres cls sur cinqans du groupe LafargeHolcim

2015
20141
20132
20121
20112
Compte de rsultat
en millions de CHF
23584
18825
19719
21160
20744
Excdent brut dexploitation
en millions de CHF
7093
8365
8632
8631
8528
EBITDA oprationnel
en millions de CHF
3682
3647
3896
3889
3958
Marge dEBITDA oprationnel

Marge brute dexploitation
en %
15,6
19,4
19,8
18,4
19,1
en millions de CHF
(739)
2244
2357
1749
1933
en %
(3,1)
11,9
12,0
8,3
9,3
EBITDA
en millions de CHF
4761
4114
4332
4352
4264
Dotations aux amortissements et dprciations
en millions de CHF
4510
1406
1547
2150
2367
Rsultat avant intrts et impts (EBIT)
en millions de CHF
251
2708
2785
2202
2235
Impts
en millions de CHF
781
581
533
550
449
Taux dimposition
en %
(114)
26
25
35
40
en millions de CHF
(1361)
1619
1596
1002
682
en %
(5,8)
8,6
8,1
4,7
3,3
en millions de CHF
(1469)
1287
1272
610
275
en millions de CHF
2465
2484
2787
2643
2753
en %
10,5
13,2
14,1
12,5
13,3
Investissements nets au titre de la maintenance

des immobilisations corporelles
en millions de CHF
981
732
719
790
752
Investissements au titre
de lacquisition dimmobilisations corporelles
en millions de CHF
1007
1005
1282
803
886
(Cession)/Acquisition nette dactifs financiers,

dimmobilisations incorporelles et dautres actifs et activits
en millions de CHF
(7222)
(35)
(336)
(396)
154
Actifs courants
en millions de CHF
13331
7231
7590
8275
8154
Actifs non courants
en millions de CHF
59967
32259
30355
32922
34400
Total actif
en millions de CHF
73298
39490
37944
41198
42554
Passifs courants
en millions de CHF
14832
6847
7461
8299
7695
en millions de CHF
22744
12531
11807
13665
15202
Total capitaux propres
en millions de CHF
35722
20112
18677
19234
19656
48,7
50,9
49,2
46,7
46,2
Rsultat net
Marge (dficitaire) bnficiaire nette
Rsultat net part attribuable aux propritaires
de LafargeHolcim Ltd
Tableau des flux de trsorerie
Flux de trsorerie lis aux oprations dexploitation
Marge brute dautofinancement
Capitaux propres, en % du total actif

Participations ne donnant pas le contrle
(intrts minoritaires)
en millions de CHF
4357
2682
2471
2797
2827
en millions de CHF
17266
9520
9461
10325
11549
Capacits, ventes et personnel

Capacits de production annuelle de ciment
en millions de t
374,0
208,8
206,2
209,3
216,0
Vente de ciment
en millions de t
193,1
138,2
138,9
142,3
144,3
Vente de composants minraux
en millions de t
4,7
3,7
4,1
4,8
5,1
en millions de t
231,5
153,1
154,5
158,2
173,0
en millions de m
47,6
37,0
39,5
45,3
48,4
100956
67137
70857
76359
80967
Vente de granulats
Vente de bton prt lemploi
Personnel
Ratios financiers
Rentabilit pour les actionnaires3
en %
(6,0)
7,6
7,8
3,7
1,6
Flux de trsorerie lis aux oprations4/dette nette financire
en %
18,6
31,8
33,4
30,5
26,4
Taux de couverture de lEBITDA
6,1
8,7
7,8
6,9
4,2
Taux de couverture de lEBIT
0,3
5,7
5,0
3,5
2,2
Dette nette financire/EBITDA
3,6
2,3
2,2
2,4
2,7
Retrait en raison du changement de mthode comptable.

Comme dj indiqu dans les informations publies des exercices antrieurs, non retrait en raison du changement de mthode comptable.
Hors participations ne donnant pas le contrle (intrts minoritaires).
4
Rsultat net major des dotations aux amortissements et dprciations.
1
2
3
LAFARGEHOLCIM
288
Rapport annuel 2015
Dclarations prospectives
Ce document peut contenir des dclarations prospectives concernant les activits futures,
le dveloppement et la performance conomique du Groupe. Ces dclarations peuvent
tre sujettes un certain nombre de risques, dincertitudes et dautres facteurs importants,
notamment, sans caractre limitatif, (1) les pressions concurrentielles; (2) les volutions
des lois et des rglementations; (3) les volutions macroconomiques et politiques au
plan mondial; (4) les fluctuations des taux de change et lvolution des conditions gnrales des marchs financiers; (5) les retards ou lincapacit obtenir les autorisations des
autorits; (6) les volutions techniques; (7) les litiges; (8) une publicit et une actualit
ngatives. Du fait des facteurs prcits, les volutions et les rsultats rels pourraient
prsenter des diffrences significatives par rapport aux dclarations formules dans ce
document. LafargeHolcim nest pas tenu dactualiser ou de modifier ces dclarations prospectives du fait dinformations nouvelles, dvnements futurs ou pour dautres raisons.
Avertissement
LafargeHolcimLtd publie des rapports annuels en anglais, en allemand et en franais.
La version anglaise fait foi.
Calendrier de communication financire

Date
Rsultats du 1ertrimestre2016
12 mai 2016
Assemble gnrale annuelle des actionnaires
12 mai 2016
Date de dtachement du coupon
17 mai 2016
Date de mise en paiement
19 mai 2016
LafargeHolcimLtd
Zrcherstrasse 156
CH-8645 Jona/Suisse
Tl. +41 58 858 86 00
communications@lafargeholcim.com
www.lafargeholcim.com
2016 LafargeHolcimLtd

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